UNIVERSIDAD VERACRUZANA

Facultad de Contadura y Administracin

Anlisis Comparativo de Crditos Gubernamentales

y Bancarios

TESINA

Para obtener el ttulo de:

Licenciado en Contadura

Presenta:

Ana Laura Barrientos Pineda

Asesora:

M. F. Elda Magdalena Lpez Castro

Xalapa-Enrquez,
Enrquez, Veracruz

Marzo 2010
1

AGRADECIMIENTOS
Gracias a mi mam!
Por creer en m, brindarme su apoyo siempre que lo necesito, adems de dejarme
tomar mis propias decisiones y por darme la herencia ms grande que nadie me
puede dejar, las armas para salir adelante en la vida, para poder mejorar como
persona y llegar a ser alguien como ella, una mujer admirable.
A mi abuelita que de no ser por ella y que me presionara tanto en mantener
buenas calificaciones, no s si estara aquOli, Bety, Marco, Daniel, Julieta, a todos gracias por el cario que me han brindado
y ser como de mi familia, siempre apoyndome.
A mis tos y primos que siempre me preguntaban que quera ser en la vida y como
me iba en la facultad, en especial a mi ta Liliana por haberme ayudado a
encontrar lo que ms me gustaba y a lo que me quiero dedicar toda la vida.
A Gabriel por estar siempre ah, ayudando en todo, en especial las presentaciones
de trabajos.
A mis amigos queridos, Anthony y Hugo por que sin su amistad hubiera sido un
camino difcil, a todos los que conoc en la fac y toda la gente que me aprecia,
gracias por las lecciones de vida y por permitirme hacer esto posible.
A los maestros que me formaron en mi paso por la Facultad.
MIL GRACIAS!
El siguiente trabajo est dedicado a mi mam y mi familia, por ser pacientes y
tener fe en m.

INDICE

RESUMEN......................................................................................................................... 1
INTRODUCCIN ............................................................................................................... 2
CAPTULO 1 ...................................................................................................................... 7
MARCO TERICO: GENERALIDADES DE LOS FINANCIAMIENTOS ............................. 7
1.1

Concepto de Financiamiento. .............................................................................. 8

1.2

Concepto de Crdito. ........................................................................................... 9

1.3

Diferencia entre Financiamiento y Crdito. ........................................................ 10

1.4

Tipos de Financiamiento. ................................................................................... 11

1.4.1

Por su plazo................................................................................................ 11

1.4.2

Por el lugar donde se solicitan. ................................................................... 21

1.4.3

Por su origen. ............................................................................................. 22

1.4.4

Por su costo................................................................................................ 23

1.5

Fuentes de Financiamiento................................................................................ 23

1.6

Caractersticas de los Financiamientos.............................................................. 26

1.6.1

Tasas de inters. ........................................................................................ 28

1.6.2

Tipos de tasas de inters. ........................................................................... 28

1.6.3

Plazos......................................................................................................... 30

1.6.3.1 Ventajas y desventajas. .......................................................................... 30

1.6.4

Garantas.................................................................................................... 32

1.7

Normas Generales para el otorgamiento de los Financiamientos. ..................... 33

1.8

Requisitos de los crditos. ................................................................................. 34

CAPTULO 2 .................................................................................................................... 37
MARCO CONTEXTUAL: INSTITUCIONES Y RGANOS QUE OTORGAN
FINANCIAMIENTO .......................................................................................................... 37
II

2.1

Funcin del Gobierno Federal y Estatal para Brindar Financiamientos. ............. 38

2.2

Sistema Financiero Mexicano ............................................................................ 43

2.3

Instituciones del Sistema Financiero que Conceden Financiamientos ............... 44

2.3.1

Sector bancario. ......................................................................................... 45

2.3.2

La Banca Mltiple o Comercial. .................................................................. 45

2.3.2.1 La Banca de Desarrollo o de Fomento. ................................................... 47

2.3.2.2 Las Sociedades Financieras de Objeto Limitado. .................................... 48
2.3.3

Las Organizaciones Auxiliares de Crdito. ................................................. 51

2.3.3.1 Empresas de factoraje financiero. ........................................................... 51

2.3.3.2 Arrendadoras financieras. ....................................................................... 55
2.3.3.3 Almacenes Generales de Depsito. ........................................................ 57
2.3.3.4 Uniones de crdito. ................................................................................. 61
2.3.3.5 Sociedades de ahorro y prstamo. .......................................................... 63
CAPTULO 3 .................................................................................................................... 65
ANLISIS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO GUBERNAMENTALES Y PRIVADAS 65
3.1

Crdito de Capital de Trabajo.- Anlisis. ............................................................ 66

3.2

Crdito al Activo Fijo.- Anlisis........................................................................... 69

3.3

Arrendamiento Financiero.- Anlisis. ................................................................. 71

CONCLUSIONES ............................................................................................................ 74
FUENTES DE INFORMACIN ........................................................................................ 78
INDICE DE TABLAS ........................................................................................................ 80

III

RESUMEN
En el momento en que una empresa toma una decisin, afecta las finanzas de la
misma, por lo que es necesario tener un buen conocimiento de las repercusiones
que tienen, antes de tomar decisiones que afecten la vida y economa de la
compaa. Cuando una empresa requiere de financiamiento, es importante tener
en cuenta la situacin de la empresa y el tipo de emprstito que requiere. El
objetivo fundamental de este trabajo es proporcionar las bases para que cada
empresario pueda tomar decisiones adecuadas, con base en el anlisis de los
factores ms importantes que afectan tanto la toma de decisiones, como las
actividades de la empresa.

INTRODUCCIN

La inquietud por desarrollar este trabajo surge desde hace alguno aos debido a
que me gustara aportar algo a mi comunidad, podra decirse aportar mi granito
de arena. Al ver la situacin en que nos encontramos nos

deja mucho que

desear por qu vivimos en un Estado con muchas oportunidades de crecimiento,

pero no lo aprovechamos, en ocasiones el desaprovecharlo es por falta de
especialistas, por falta de materiales o maquinaria, otras por falta de dinero o
simplemente por falta de ganas de hacer algo; pero si vemos el otro lado de la
moneda nos podemos dar cuenta que muchas otras ocasiones hay gente
esperando un oportunidad para hacer algo, para trabajar, incluso para aportar
algunas herramientas y as salir adelante, pero las ganas no son suficientes y
tambin hacen falta recursos econmicos.
Debido a que los recursos econmicos no los podemos obtener tan fcilmente y
no siempre se cuenta con lo necesario, entonces debemos encontrar formas de
financiamiento y que mejor que aprovechar lo que nos ofrece tanto el gobierno
como diferentes instituciones, pero para ello debemos analizar qu es lo que ms
nos conviene; aunque nos topamos con otro detalle, la falta de cultura financiera
de las personas y que muchas veces no sabemos cmo elegir un financiamiento o
que pasos seguir, por lo tanto, que mejor que una gua que ayude a decidir que
financiamiento es el ms conveniente de acuerdo a las caractersticas y las
necesidades que deba cubrir cada persona.
Los servicios financieros estn cada vez ms orientados al anlisis y apoyo de
nuevos proyectos de inversin; fusin y adquisicin de empresas, tomando en
cuenta lo anterior surge mi inters de proporcionar un apoyo a personas con
deseos de superacin o que quieran trabajar independientemente y para lograr
estos objetivos puedan adquirir un crdito de acuerdo a sus necesidades.

En estos tiempos tanto el Gobierno como diversas instituciones apoyan el

desarrollo de empresas, ya que stas son generadoras de empleos y por lo tanto
ayudan al crecimiento y desarrollo del lugar o lugares donde son creadas; adems
del crecimiento y desarrollo del lugar tambin aportan beneficios a la comunidad,
como pueden ser:

Pavimentacin de calles, debido al trnsito que genere la empresa;

Mejores servicios pblicos, tales como la recoleccin de basura
frecuentemente, mejor alumbrado, etc.

Mayor seguridad para la zona en que est ubicada ya que las empresas
siempre buscan estar a salvo.
Es por ello que este trabajo es muy importante puesto que servir de gua para
obtener un financiamiento ya sea del Gobierno Federal, Estatal o de alguna
institucin financiera; y as poder crear sus propios empleos y buscar el desarrollo
econmico y social para la gente que rodea las empresas creadas o en
crecimiento, de esta manera, se motiva a las personas emprendedoras y que
desean superarse y salir adelante.
Para tomar las mejores decisiones en cualquier mbito de nuestra vida es
necesario tener pleno conocimiento de los hechos, antecedentes y posibilidades
sobre lo que vamos a decidir. Para poder crear, modificar o hacer crecer una
empresa cuando no se cuenta con los recursos necesarios es muy comn recurrir
a algn financiamiento, pero para ello se requiere toda la informacin de los
diversos crditos a los que podemos acceder de acuerdo a nuestras necesidades
y todo tipo de informacin tanto interna como externa de la empresa solicitante
que ayude a fortalecer un juicio de decisin sobre el financiamiento que ms
conviene solicitar.
La Banca de Inversin se convertir en la canalizadora primordial de recursos
hacia nuevos proyectos, proveer nuevas soluciones financieras y ser el lazo de
unin con los mercados mundiales.

La actividad sustantiva de la banca es el otorgamiento del crdito, por lo que ste

debe ser otorgado bajo principios de seguridad, orientacin, oportunidad y
agilidad. En la dcada de los noventas el crdito adquiere gran importancia y
requiere de mayor esfuerzo de promocin y control. An en estos tiempos es muy
difcil lograr lo que se pretende, como la agilidad y el control al otorgar los
financiamientos y es por ello que se deben comparar los diversos tipos de
financiamiento que existen y los crditos que ms se adecuen a nuestras
necesidades.
Mediante el otorgamiento de crdito se expande el universo de productores de
insumos y de productos terminados, se ampla la difusin de tecnologas y se
promueve una mejor distribucin del ingreso al apoyar la generacin de empleos.
El que presta dinero a fabricantes y comerciantes para su desarrollo, hace ms
productivo el capital.
Es muy difcil poder encuadrar una poltica de crdito en normas rgidas que
permitan determinar si una operacin puede o no ser variable, por lo que en
cuestin de poltica crediticia tratar de determinar normas de orientacin general,
que nos sirvan para fijar un criterio sobre la manera en que stas deben ser
enfocadas.
Como existen tantos factores variables en el caso de los financiamientos y es muy
difcil poder considerarlos todos, el presente trabajo se desarrolla sin considerar
los factores que pudieran cambiar, slo se plasman aquellos conceptos que se
puedan considerar de carcter universal, por lo que nicamente mencionar a
manera de ejemplo algunos casos en que la adopcin de factores que estn
sujetos a cambio son de extrema importancia y en muchas ocasiones
determinantes para la viabilidad de un negocio y que, por consiguiente, es
recomendable que se tengan presentes para el estudio y concesin del crdito.
El trabajo a desarrollar permitir a los usuarios de crdito identificar el tipo de
financiamiento que necesitan, las bases que son empleadas para decidir sobre
sus solicitudes, los aspectos que le interesan al banco o a sus proveedores y les
5

asegura entregar los elementos de juicio suficientes para evitar prdidas de tiempo
en completar la informacin que pudiera faltarles: tambin les har meditar y
prever algunas circunstancias que no hayan sido consideradas en el proyecto que
di origen a la solicitud de crdito.
Actualmente existe una amplia diversidad de programas tanto del Gobierno como
del Sistema Financiero, que otorgan financiamientos a los cuales se podra
acceder con ms facilidad que otros a los que comnmente recurre la gente, pero
stos no son difundidos ampliamente para que la gente los conozca y acceda a
ellos o en ocasiones la falta de cultura en las personas hace que no entiendan el
manejo de los mismos.
Esta tesina se enfoca a ser una gua que ayude a tomar la mejor decisin de qu
crdito conviene solicitar de los que ofrece el Gobierno del Estado de Veracruz, en
la cuidad de Xalapa o alguno del Sistema Financiero, de acuerdo a las
necesidades y caractersticas del negocio que se intente desarrollar, adems de
informar qu requisitos son necesarios para poder obtener el financiamiento
elegido, este estudio se realizar dentro del periodo Agosto-Diciembre 2009.
Los objetivos especficos son;
a) Conocer qu es un financiamiento, los diferentes tipos y los requisitos para
obtener un financiamiento.
b) Determinar las

diferentes

instituciones

y organismos

que

otorgan

financiamientos.
c) Definir

los

tipos

de financiamientos

que brindan

los

organismos

gubernamentales y cules las instituciones financieras.

d) Establecer los elementos de los crditos as como las ventajas y
desventajas que tiene cada uno de los financiamientos, para de este modo
llegar a la mejor opcin.

CAPTULO 1
MARCO TERICO: GENERALIDADES DE LOS
FINANCIAMIENTOS

Antes de empezar a hablar sobre las generalidades de los financiamientos, se

debe tener una introduccin al tema, empezando por saber qu son las Finanzas.
Las Finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar el dinero,
se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con
la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos. Las
principales reas de las Finanzas se destacan por sus oportunidades y se dividen
en dos categoras: servicios financieros y administracin financiera.
Los servicios financieros son el rea de las Finanzas que se ocupa de
proporcionar asesora y productos financieros a las personas, empresas y
gobierno. Los servicios financieros incluyen a la Banca e Instituciones afines,
planeacin financiera personal, bienes races y compaas aseguradoras.
Una de las funciones de las Finanzas en una empresa es la de buscar
financiamiento. La bsqueda de financiamiento se da prcticamente por dos
razones: cuando la empresa tiene falta de liquidez para hacer frente a sus
operaciones diarias; y cuando se quiere poner una empresa, crecer o expandirse y
no cuenta con el capital propio suficiente para hacer frente a la inversin.

1.1 Concepto de Financiamiento.

Primero que nada debemos tener en cuenta que de acuerdo al autor que se
consulte es el trmino que se usa para referirse a los financiamientos, dentro de
los trminos ms utilizados estn: financiamiento y crdito, es por ello que a
continuacin se muestran las dos definiciones de los trminos antes mencionados.

(SEPLADER, 2007) El financiamiento es el conjunto de recursos monetarios

financieros para llevar a cabo cada actividad econmica, con la caracterstica de
que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los
recursos propios. ste se contrata dentro o fuera del pas a travs de crditos,
emprstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos
de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo
(Rub, 2003) Financiamiento, es el conjunto de recursos financieros para llevar a
cabo una actividad econmica, con la caracterstica de que generalmente se trata
de sumas tomadas en deuda que complementan los recursos propios. Recursos
financieros que el gobierno obtiene para cubrir un dficit presupuestario. El
financiamiento se contrata dentro o fuera del pas a travs de emprstitos y otras
obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier
otro documento pagadero a plazo.
De acuerdo a lo que menciona (Tostado, 2005) est lo siguiente:
Financiacin, trmino que se refiere a la manera en que una saciedad
consigue el dinero necesario para acometer sus inversiones o atender sus
gastos corrientes o extraordinarios. Financiar es la operacin consistente en
dotar de recursos monetarios u otros medios de pago a una unidad
econmica.
El financiamiento es un emprstito que tiene por objeto contar con los recursos
monetarios suficientes para poder realizar una actividad econmica y maximizar el
valor econmico de la empresa; esta obligacin se contrae dentro o fuera del pas
a travs de un documento pagadero a plazos.

1.2 Concepto de Crdito.

(SEPLADER, 2007) El crdito bancario es el prstamo otorgado por la banca,
como parte de sus operaciones pasivas; incluye las carteras vigente, vencida y
9

redescontada; los saldos comprenden moneda nacional y extranjera, esta ltima

valorizada al tipo de cambio de fin de mes autorizado por el Banco de Mxico.
(Rub, 2003) El crdito es la cuenta abierta mediante una cantidad aprobada para
disponer de recursos (dinero, bienes, servicios) a cambio de la promesa de pagar
o retribuirlos posteriormente, con la posibilidad de recibir una utilidad adicional de
inters o rendimiento.
(Tostado, 2005) Crdito, es un cambio de una prestacin presente por una
contraprestacin futura; es decir, se trata de un movimiento en el que una de las
partes entrega de inmediato un bien o servicio y el pago correspondiente ms los
intereses devengados los recibe ms tardeEl crdito es una deuda que se tiene por una cantidad limitada, de la cual se
puede hacer uso, siempre y cuando sea solventada posteriormente incluyendo los
intereses o rendimientos.

1.3 Diferencia entre Financiamiento y Crdito.

Normalmente se llegan a emplear los trminos prstamo, crdito y financiamiento,
como uno mismo, a pesar de sus diferentes significados, pero muchas veces uno
conlleva al otro es por ello que aqu se marca la diferencia entre los trminos
anteriormente mencionados:
El prstamo es de objetos; el crdito es una cuenta abierta con una cantidad o
lmite autorizado para adquirir o rentar bienes o el uso de dinero hasta por ese
importe; el financiamiento es de dinero, y para el desarrollo de negocios o mejora
de vida personal; cuando se termina de pagar no contina la relacin entre
acreedor y deudor.

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Realmente el contexto es la gua para saber cmo se estn empleando los

conceptos, pero existen otros trminos los cuales pueden ser usados
indistintamente como: deuda, emprstito, dficit y obligacin.

1.4 Tipos de Financiamiento.

Lo primero que debe preguntarse un empresario cuando tiene contemplado
adquirir un financiamiento es qu tipo de financiamiento necesita, dentro de los
que se encuentran los siguientes:

1.4.1 Por su plazo.

Financiamiento a Corto plazo: Son los importes de dinero que otorga un banco
para que sea pagado en un plazo mximo de un ao. Los financiamientos a Corto
Plazo estn conformados por:


Crditos Comerciales.

Financiamientos Bancarios.

Pagars.

Lneas de Crdito.

Papeles Comerciales.

Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar.

Financiamiento por medio de los Inventarios.

Crdito comercial.
Es la autorizacin a endeudarse que extiende una organizacin a otra empresa
de negocios para financiar la produccin y distribucin de bienes, por medio de
letra de cambio o de la confianza de ceder mercancas con la promesa de recibir a
cambio el pago. Est es generalmente a corto plazo.

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Es la obtencin de recursos de la manera menos costosa posible. Dentro de este

tipo de crdito se encuentran: la cuenta abierta, aceptaciones comerciales y
pagars.
Ventajas del crdito comercial:

Es un medio menos costoso de obtener recursos.

Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.
Desventajas del crdito comercial:
 Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae
como consecuencia una posible intervencin legal.
 Si la negociacin se hace a crdito se deben cancelar tasas pasivas.

Financiamiento bancario.
Son los emprstitos concedidos por el Sistema Financiero a las familias, empresas
privadas y sector pblico, as como valores emitidos por empresas privadas,
sector pblico y Banco Central adquiridos por el sistema bancario. Entregas en
efectivo como parte de sus operaciones pasivas; incluye las carteras vigentes,
vencida y redescontada; los saldos comprenden moneda nacional y extranjera.
Hoy en da es una de las maneras ms utilizada por las empresas para obtener
un financiamiento. Los bancos tienen mayor capacidad de prstamo de acuerdo
con las leyes y disposiciones bancarias que hay en la actualidad. Sin embargo la
empresa deber asegurarse de que el banco cuente con la capacidad de ayudarla
a satisfacer sus necesidades de efectivo a corto plazo en el momento que se
presente.

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Ventajas de un financiamiento bancario:

De acuerdo con la flexibilidad del banco son las probabilidades de negociar
un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, esto genera
un mejor ambiente para operar y obtener utilidades.

Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto
al capital.
Desventajas del financiamiento bancario:
 Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar seriamente la
facilidad de operacin y actuar en contra de las utilidades de la empresa.
 Un financiamiento bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe
cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.

Pagar.
Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida
de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar, en donde se
compromete a pagar a su presentacin, en una fecha fija o tiempo futuro
determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una tasa
especificada a la orden y al portador.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en efectivo, o de
la conversin de una cuenta corriente. Este instrumento se debe pagar a su
vencimiento.
Ventajas de los pagars:

Se paga en efectivo.

Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar alguna operacin
comercial.

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Desventaja de los pagars:

 La accin legal, al momento de surgir algn incumplimiento en el pago.

Lnea de Crdito.
Significa dinero siempre disponible en el banco, pero durante un perodo
convenido de antemano.
La lnea de crdito es importante, porque el banco est de acuerdo en prestarle a
la empresa hasta una cantidad mxima, y dentro de un perodo determinado, en el
momento que lo solicite. Aunque generalmente no constituye una obligacin legal
entre las dos partes, la lnea de crdito es casi siempre respetada por el banco y
evita la negociacin de un nuevo prstamo cada vez que la empresa necesita
disponer de recursos.
La ventaja de una lnea de crdito:

Es un efectivo "disponible" con el que la empresa puede contar.
Desventajas de una lnea de crdito:
 Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es
utilizada.
 Este tipo de financiamiento, est reservado para los clientes ms solventes
del banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras garantas antes
de extender la lnea de crdito.
 La exigencia a la empresa por parte del banco para que mantenga la lnea
de crdito "Limpia", pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.

Papeles Comerciales.
Esta fuente de financiamiento a corto plazo, consiste en los pagars no
garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las
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compaas de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales

que desean invertir a corto plazo sus recursos temporales excedentes.
El papel comercial es un complemento de los crditos bancarios usuales, sta es
otra alternativa de financiamiento cuando los bancos no pueden o cuando las
necesidades de la empresa son mayores a los lmites de financiamiento que
otorgan los bancos.
Ventajas del papel comercial:

Es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crdito Bancario.

Sirve para financiar necesidades a corto plazo, como el capital de trabajo.
Desventajas del papel comercial:
 Las emisiones de Papel Comercial no estn garantizadas.
 Deben ir acompaados de una lnea de crdito o una carta de crdito en
caso de dificultades de pago.
 La negociacin por este medio, genera un costo por concepto de una tasa
prima.

Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar.

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de
ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado
previamente, con el fin de conseguir recursos para invertirlos en ella.
Ventajas:

Es menos costoso para la empresa.

Disminuye el riesgo de incumplimiento, si la empresa decide vender las
cuentas sin responsabilidad.

No hay costo de cobranza, puesto que existe un agente encargado de
cobrar las cuentas.

15


No hay costo del departamento de crdito.

Por medio de este financiamiento, la empresa puede obtener recursos con
rapidez.
Desventajas:
 El costo por concepto de comisin otorgado al agente.
 La posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento del contrato.

Financiamiento por medio de los Inventarios.

Para este tipo de financiamiento, se utiliza el inventario de la empresa como
garanta de un prstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de tomar
posesin de esta garanta, en caso de que la empresa deje de cumplir.
Es importante porque permite a los directores de la empresa, usar su inventario
como fuente de recursos, con esta medida y de acuerdo con las formas
especficas de financiamiento usuales como: Depsito en Almacn Pblico, el
Almacenamiento en la Fbrica, el Recibo en Custodia, la Garanta Flotante y la
Hipoteca, se pueden obtener recursos.
Ventajas de este financiamiento:

Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es su
inventario.

Le da la oportunidad a la organizacin, de hacer ms dinmicas sus
actividades.
Desventajas:
 Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
 El deudor corre riesgo de perder su inventario (garanta), en caso de no
poder cancelar el contrato.

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Financiamiento a mediano plazo: Aqul que se contrata para pagarse dentro de

un plazo que va de uno a cinco aos. Puede ser una operacin puente para un
prstamo a largo plazo. Tal financiamiento ayuda a sostener el capital fijo y de
trabajo de la empresa. Los financiamientos a mediano plazo que existen son los
que a continuacin se mencionan:
Financiamiento bancario.
Este financiamiento ya se plante con anterioridad, por lo que slo cabe
mencionar que la diferencia es el plazo de ms de un ao. Los prstamos a plazos
proporcionados por los bancos han mostrado un rpido incremento en los ltimos
aos.

Financiamiento por las compaas de seguros.

Las compaas de seguros estn empezando a financiar proyectos de
infraestructura con participacin privada en los pases en desarrollo. Los
prstamos de 1 a 5 aos no son tan fciles de obtener de las compaas de
seguros como de los bancos. Un arreglo ms comn es que se unan un banco y
una compaa de seguros para financiar un prstamo a plazos a una empresa
comercial.
Ventaja:

Sirve para financiar necesidades a mediano plazo como la infraestructura.
Desventajas:
 No son tan fciles de obtener nicamente de las compaas de seguros, en
muchas ocasiones necesitan de un banco.
 Se dan ms en pases desarrollados.

17

Prstamos para adquisiciones de equipo por parte de compaas financieras.

La tendencia hacia la mecanizacin ha dado como resultado un incremento
especialmente rpido del financiamiento a mediano plazo por parte de las
compaas financieras comerciales para compra de equipo, este concepto se ve
ms a fondo en el largo plazo.

Financiamiento gubernamental.
Las instituciones gubernamentales tienen un papel pequeo en el financiamiento
de negocios, existen varios programas de prstamo que pueden ser de gran
beneficio para compaas individuales. stos tienen ciertas caractersticas
comunes.
Ventajas:

Existen diferentes financiamientos de acuerdo a las necesidades de las
empresas.

En muchas ocasiones sus intereses son menores, para impulsar el
desarrollo econmico.
Desventajas:
 Las compaas deben cumplir con todos los requisitos que se piden.
 No son tan fciles de adquirir por la gran demanda existente.

Financiamiento a largo plazo: Es financiarse o endeudarse a un plazo mayor a

cinco aos. Los financiamientos a mediano y largo plazo van de la mano slo con
la diferencia del plazo, dentro de los de largo plazo estn:

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Financiamiento hipotecario:
Es aqul donde un inmueble queda como garanta o aval, generalmente es
utilizado para comprar una casa o departamento, pero hay quienes teniendo los
activos en propiedad, deciden adquirir este tipo de operaciones para concentrar
sus deudas en una sola, dejando en garanta sus propiedades.
Ventajas de la hipoteca:

Para el deudor o prestatario, esto es rentable debido a la posibilidad de
obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin.

Da seguridad al prestatario de no obtener prdida, al otorgar el prstamo.

El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.
Desventajas de la hipoteca:
 Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.
 El riesgo de que surja cierta intervencin legal, debido a falta de pago.

Acciones.
Es la participacin patrimonial o de capital de un accionista, dentro de la
organizacin a la que pertenece. Las acciones miden el nivel de participacin y lo
que le corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que
representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas,
derechos preferenciales, etc. Adems se debe tener en cuenta que existen
acciones preferentes y acciones comunes y con base en ellas elegir la que ms le
conviene al inversionista.
Ventajas:

Las acciones preferentes dan el empuje necesario y deseado al ingreso.

19


Las acciones preferentes son particularmente tiles para las negociaciones

de fusin y adquisicin de empresas.
Desventajas:
 Diluyen el control de los actuales accionistas.
 El costo de emisin de acciones es alto.

Bonos.
Es un instrumento certificado, en el cual el prestatario hace la promesa
incondicional, de pagar una suma especificada y en una fecha determinada, junto
con los intereses calculados a una tasa determinada.
El que tiene un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. La mayor
parte de los bonos tienen que estar respaldados por activos fijos tangibles de la
empresa emisora, esto significa para el propietario de un bono, una mayor
proteccin a su inversin.
El tipo de inters que se paga sobre los bonos es, generalmente menor, a la tasa
de dividendos que reciben las acciones de una empresa.
Ventajas de los bonos como forma de financiamiento:

Son fciles de vender, y cuestan menos.

El empleo de los bonos no cambia, ni aminora el control de los actuales
accionistas.

Con los bonos, se mejora la liquidez y la situacin de capital de trabajo de
la empresa.
Desventajas de los bonos:
 La empresa debe tener mucho cuidado al momento de invertir dentro de
este mercado, ya que se pueden afectar los activos fijos.

20

Arrendamiento Financiero.
Contrato que se negocia entre el propietario de los bienes y la empresa, a la cual
se le permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el
pago de una renta especfica, las estipulaciones pueden variar segn sea la
situacin y las necesidades de cada una de las partes.
Ventajas del arrendamiento financiero:

Los pagos de arrendamiento son deducibles de impuestos como gasto de
operacin.

El arrendamiento puede ser para la empresa, la nica forma de financiar la
adquisicin de activo.

Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo
no pertenece a ella.

Dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de quiebra.
Desventajas:
 Algunas empresas usan el arrendamiento como un medio para evitar las
restricciones presupuestarias, sin importar si el capital se encuentra
limitado.
 Un arrendamiento obliga a pagar una tasa por concepto de intereses.

Financiamiento a la vista: Entrega de dinero que no tiene una fecha fija de

vencimiento, pero que debe pagarse a peticin del banco que lo realiza.

1.4.2 Por el lugar donde se solicitan.

Financiamiento externo: Importe de los emprstitos del Gobierno que se
obtienen en efectivo o en especie de acreedores extranjeros, y que son, adems
motivo de autorizacin y registro por parte de la Secretara de Hacienda y Crdito
21

Pblico, sin importar el tipo de moneda en que se documenten. Recursos que se

obtienen del exterior con toda clase de acreedores, con los que el sector pblico o
privado sostiene transacciones de ndole comercial o financiera.

Financiamiento interno: Son los recursos que se obtienen y ejercen en efectivo o

en especie, se documentan en moneda nacional, y en el caso de los
financiamientos internos para el Gobierno Federal son motivo de autorizacin y
registro por parte de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

Financiamiento interno neto: Importe que el Banco Central proporciona a

residentes en el pas menos los pasivos que tiene a favor de stos. Se obtiene de
la diferencia del monto de la base monetaria y el de los activos internacionales
netos.

1.4.3 Por su origen.

Financiamiento privado: Recursos otorgados por organismos financieros de
particulares para apoyar actividades econmicas.

Financiamiento bancario: Son los emprstitos concedidos por el sistema

financiero a las familias, empresas privadas y sector pblico, as como valores
emitidos por empresas privadas, sector pblico y Banco Central adquiridos por el
sistema bancario. Entregas en efectivo como parte de sus operaciones pasivas;
incluye las carteras vigentes, vencida y redescontada; los saldos comprenden
moneda nacional y extranjera.

22

Financiamiento pblico: Es el que se otorga a personas o entidades

consideradas como sujetos de Derecho Pblico, como son la Federacin, los
Estados, Municipios y Organismos Descentralizados.

Financiamiento burstil: Suma de dinero obtenida a cambio de la colocacin de

valores en la Bolsa.

1.4.4 Por su costo.

Financiamiento gratuito: Aqul que no tiene costo, es decir, que no se cobran
comisiones, gastos, etc.

Financiamiento oneroso: Financiamiento que tiene un costo determinado, es

decir, aqul en el que se pagan intereses, comisiones, gastos, impuestos,
garantas y otros.

1.5 Fuentes de Financiamiento.

Las principales fuentes de financiamiento a las cules se puede recurrir en
bsqueda de aqul dinero o financiamiento que se podra necesitar para seguir
funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer, se vern a
continuacin:
Familiares o amigos.
Esta es una fuente privada de financiamiento. La forma ms simple de obtener
financiamiento es pidiendo dinero prestado a familiares o amigos. Se suele usar
esta fuente slo cuando el dinero que se necesita es poco, debido a que ste se
23

presta sin intereses o a una tasa de inters baja, lo cual es benfico para las
operaciones.
Ahorros y otras formas de recursos personales.
Esta surge por la ilusin de seguir con su propia empresa sin depender de nadie y
no correr riesgo de perderla.
Bancos.
La forma ms comn de obtener financiamiento es solicitando un prstamo en un
banco.
Para otorgar un prstamo a una empresa, lo usual es que los bancos pidan un
mnimo de seis meses de experiencia en el mercado.
Si el monto es elevado, lo usual es que pidan garantas, ya sea los bienes o
activos de la empresa, o bienes personales.
Entidades financieras no bancarias.
Algunas de ellas especializadas en pequeas y medianas empresas, por lo que
los requisitos suelen ser menores que los que pide un banco, pero el monto del
prstamo que otorgan suele ser menor, suele ser otorgado por un menor tiempo, y
suele tener un mayor costo o tasa de inters.
Empresas de arrendamiento financiero o leasing.
Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, que consiste
en un contrato mediante el cual se solicita al banco o entidad financiera que
adquieran la propiedad de un bien (por ejemplo, maquinaria o equipos), para que
posteriormente lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, se tenga la
opcin de comprarlo.

24

Empresas de factoraje financiero o factoring.

Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, que consiste
en un contrato mediante el cual se le cede a un banco o entidad financiera los
derechos de las cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por
anticipado (deduciendo los intereses o comisiones que el banco puede cobrar).
Financieras de consumo.
Por ejemplo, aqullas que otorgan tarjetas de crdito. Esta fuente de
financiamiento no est ligada a un negocio o empresa, pero es una fuente de la
cual se puede obtener dinero para la empresa.
Proveedores.
A travs de la obtencin de un crdito comercial, por ejemplo, se puede conseguir
que un proveedor provea de mercadera, materias primas o algn activo, y permita
pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un nico pago en
efectivo.
Emisin de acciones.
Una fuente de financiamiento consiste en la venta de acciones, que consisten en
ttulos que le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin
de las utilidades de la empresa y en la distribucin del capital social en caso que
se liquide sta.
Emisin de bonos.
Otra fuente de financiamiento consiste en la emisin de bonos, que son ttulos de
deuda que la empresa emite, y se compromete a pagar intereses peridicos y a
devolver el valor de la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los
adquiera.

25

Canjes o trueque con otras empresas.

Intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o
publicidad con productos, o brindarles servicios a los trabajadores de una
empresa, a cambio de que provea de insumos o mercaderas.
Buscar un socio
Buscar una persona que quiera invertir en la empresa y, a la vez, trabajar para el
crecimiento de la misma.
Buscar un inversionista.
Se puede buscar, por ejemplo, entidades de capital de riesgo o inversionistas
ngeles (que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos
propios y no de terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad
que desee invertir dinero en la empresa a cambio de un porcentaje de las
utilidades.
Se han visto diferentes fuentes de financiamiento para una empresa operativa,
para saber cmo financiar la puesta en marcha o creacin de una empresa.

1.6 Caractersticas de los Financiamientos.

Las caractersticas dependen de cada tipo de financiamiento y varan ya que
algunos contienen todas las caractersticas y otros slo algunas. Para que exista
financiamiento debe haber:
Actores constituidos por un acreedor y un deudor o prestatario, es la persona que
obtuvo el prstamo.
El monto, importe o capital, depende del tipo de financiamiento que se solicite ya
que no siempre es dinero y slo es el valor de las cosas; o tambin llamado
principal es la cantidad de dinero que se toma prestada o invierte.
26

El plazo de un crdito es el lapso o la cantidad de periodos durante los cuales el

prestatario utiliza el principal. Plazo de pago puede ser parcial o total, cabe
mencionar que entre ms corto sea el plazo, el otorgamiento del financiamiento es
ms fcil y paga menos intereses.
La tasa de inters es el porcentaje del principal que el prestatario paga al
acreedor, por cada periodo especfico, como compensacin por perder otras
oportunidades de inversin o consumo, las tasas pueden variar.
Moneda, si es en pesos o en dlares.
Gastos que cubre adems del valor de la maquinara, como seguros y fletes,
gastos de instalacin, gastos de importacin
Pueden agregarse penas por mora. Si se llega la fecha de pago y el obligado no
cumple, en la fecha fijada tiene cierto plazo para realizar el pago con un cargo
extra por mora, antes de recurrir al aval.
Aval, En caso de no cumplir el obligado principal con el pago, un tercero tiene el
compromiso solidario de realizar dicho pago.
Porcentaje del valor de la maquinaria a financiar, en ocasiones cuando se va a
adquirir maquinara las instituciones que otorgan financiamientos solo prestan una
parte del costo de la misma por lo que es importante sealar que porcentaje es el
que queremos que sea financiado.
Garantas:
Sin

garanta:

constituyen

la

forma

ms

frecuentemente

utilizada

en

financiamientos a corto plazo. No exigen fianzas porque se confa en el buen

concepto crediticio del solicitante.
Con garanta: implican una afectacin de algunos o todos los bienes del
solicitante. Se exige para protegerse de todos los riesgos posibles, an en
situaciones comerciales en que las perspectivas de xito son buenas.

27

Se puede llevar a cabo mediante la firma de un pagar, un contrato, la palabra.

Pueden ser entre particulares en forma privada o ante Notario Pblico.
A continuacin se amplan algunas de estas caractersticas que son consideradas
muy importantes en los financiamientos y las cules se deben tener muy en
cuenta.

1.6.1 Tasas de inters.

Cuando un banco presta dinero a una empresa pierde la oportunidad de obtener
un rendimiento sobre alguna inversin alterna, de tal modo que el inters es el
monto que se obtiene como rendimiento de, o la cantidad que se paga (el costo) a
alguien que perdi una oportunidad de consumo o inversin alterna actual y alquil
el dinero en una relacin de crdito.

1.6.2 Tipos de tasas de inters.

Inters simple El inters simple es el que se obtiene cuando los intereses
producidos, durante todo el tiempo que dure una inversin, se deben nicamente
al principal.
Inters compuesto Inters compuesto es el que se obtiene cuando al principal se
le suman peridicamente los intereses producidos. As al final de cada periodo el
capital que se tiene es el principal anterior ms los intereses producidos por ese
capital durante dicho periodo.
El caso del inters compuesto, el inters en cada periodo se obtiene no slo sobre
el principal, sino tambin sobre cualquier inters acumulado y no retirado durante
los periodos anteriores.

28

A su vez, en la prctica, se observan mltiples tasas de inters, por lo que resulta

difcil determinar una nica tasa de inters relevante para todas las transacciones
econmicas. Las tasas ms comunes son:
Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de
acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del Banco Central,
cobran por los diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los
mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca.
Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien
deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto
existen.
Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general que se
cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea
promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera.
Tasa de inters real: Es el porcentaje resultante de deducir a la tasa de inters
general vigente la tasa de inflacin.
Tasa de inters externa: Precio que se paga por el uso de capital externo. Se
expresa en porcentaje anual, y es establecido por los pases o instituciones que
otorgan los recursos monetarios y financieros.
La frecuencia con que se componen las tasas de inters influye en los valores
presente y futuro de los flujos de efectivo, as como en las tasas de inters que se
cobran pagan o ganan.
Mientras ms frecuente sea la capitalizacin, mayor ser el valor futuro del
depsito y mayor ser la tasa de inters efectiva. El inters efectivo, en
comparacin con el nominal, es la tasa de inters real que obtiene el prestamista.

29

1.6.3 Plazos.
Una compaa debe interesarse no slo en el nivel de sus activos circulantes,
sino tambin debe determinar las proporciones de deuda a corto plazo que usar
para financiarlos.
Las fuentes de financiamiento por deuda se clasifican de acuerdo con su
vencimiento. En concreto, se dividen en fuentes a corto plazo y a largo plazo.
Debido a la reducida flexibilidad del crdito a largo plazo en comparacin con el
crdito a corto plazo, el costo efectivo de la deuda a largo plazo puede ser mayor
que el costo de la deuda a corto plazo, an cuando las tasas de inters a corto
plazo son iguales o mayores que las de largo plazo.
En el caso de deuda a largo plazo, una compaa incurre en gastos de intereses
incluso en momentos en que no tiene inmediata necesidad de esos fondos. Por el
contrario, con una deuda a corto plazo, la compaa puede evitar el costo de los
intereses sobre fondos innecesarios mediante el pago de la deuda. El costo de la
deuda a largo plazo suele ser mayor que el de la deuda a corto plazo.
Los proyectos a largo plazo deben financiarse con fuentes de capital a largo plazo;
mientras que los gastos de corto plazo, deben cubrirse con ingresos presentes.
Por lo que al comparar la deuda con el capital se concluye lo siguiente: el costo de
la deuda, generalmente, es menor que el costo del capital, en gran parte debido a
que el inters que se paga sobre la deuda es deducible de impuestos; sin
embargo, un exceso de deuda puede provocar no poder pagar los intereses.

1.6.3.1 Ventajas y desventajas.



Los compromisos financieros siempre deben ser menores a la posibilidad

de pago que tiene la empresa, de no suceder as la empresa tendra que

30

recurrir a financiamiento constantes, hasta llegar a un punto de no poder

liquidar sus pasivos, lo que en muchos casos son motivo de quiebra.


Nunca se deben usar los recursos circulantes para financiar inversiones a

largo plazo, ya que provocara la falta de liquidez para pago de sueldos,
salarios, materia prima, etc.

Los crditos a mediano plazo ofrecen cierto grado de seguridad.

Puede disponer de un crdito a mediano plazo estructurado, de tal modo

que su vencimiento coincida con el periodo de vida econmica del activo
que se pretende financiar. De este modo, los flujos de efectivo generados
por el activo pueden servir para pagar los intereses del crdito sin imponer
restricciones financieras adicionales al deudor.

Los crditos a mediano plazo tambin pueden tener costos inferiores a los
de las fuentes de financiamiento a corto plazo, dado que estos crditos se
negocian entre la compaa prestataria y las instituciones acreedoras.

La actitud de la compaa deudora frente al riesgo relativo de la deuda a largo y

corto plazo es que el riesgo asociado con la deuda a corto plazo es mayor. Son
dos las razones para ello:


Siempre cabe la posibilidad de que una compaa no est en condiciones

de refinanciar su deuda a corto plazo.

Cuando la deuda vence, la paga como parte de un programa de reduccin de

deuda, o bien, contrata un nuevo financiamiento. Pero, puede ocurrir que en el
momento del vencimiento la empresa enfrente problemas financieros, provocados
por sucesos extraordinarios, cuyo efecto inmediato es la disminucin en las ventas
y entradas de efectivo.
En este caso puede serle sumamente difcil, e incluso imposible, obtener los
fondos necesarios; lo que podra generarle dificultades operativas y financieras.
Como ya se mencion anteriormente cuanto mayor sea la frecuencia con que una
compaa deba refinanciar su deuda, mayor ser tambin el riesgo de que no
pueda obtener el financiamiento necesario.
31

Otra causa es que las tasas de inters a corto plazo suelen fluctuar ms en
el tiempo que las tasas de inters a largo plazo.

En consecuencia, los gastos en intereses y las utilidades esperadas despus de

intereses e impuestos de una empresa estn sujetos a mayor variacin en el
tiempo con una deuda a corto plazo que con una a largo plazo.

1.6.4 Garantas.
Deuda sin garanta: una empresa obtiene crdito sin verse

obligada a

comprometer ningn activo especfico como colateral, de modo que el acreedor

depende principalmente de la capacidad para generar efectivo de la compaa y
pagar la deuda.
Deuda con garanta: El deudor cede como colateral ciertos activos especficos,
como lo seran cuentas por cobrar, inventarios, o activos fijos.
Un contrato de crdito a corto plazo con garanta le brinda al acreedor dos
posibles fuentes de pago: la capacidad de generacin de efectivo de la compaa
y el valor colateral de los activos prendados.
Las compaas prefieren obtener crditos que no exijan bienes en garanta, pues
los costos administrativos adicionales generados por la prenda de activos elevan
el costo del crdito. Muchas empresas, sobre todo las pequeas no estn en
posibilidades de obtener crdito sin garanta.
Garantas Reales: Este tipo de garanta de muy frecuente uso, consiste en afectar
un bien inmobiliario de propiedad del solicitante de crdito, en forma de prenda o
hipoteca.
Garanta Fiduciaria: Este tipo de garanta es personal y consiste en que el
solicitante del crdito presente una o varias personas fiadores (avales) que deben
tener ciertos requisitos, como un monto mnimo de ingreso que pueda responder
32

por el crdito, en caso que no se pague el prstamo por parte de la persona que lo
solicite.

1.7 Normas Generales para el otorgamiento de los

Financiamientos.
Las instituciones de crdito no se interesan solamente en la recuperacin de los
emprstitos, se preocupan tambin por que las empresas sean solidas y
lucrativas. Por lo tanto exijan o no garantas, establecen limitaciones y
restricciones a los prstamos para protegerse contra riesgos innecesarios y la
mala administracin de sus prestatarios.
Muchos empresarios consideran esas limitaciones como un problema para la
empresa, pero otros lo ven positivo y lo ocupan para mejorar sus tcnicas de
direccin, porque de una u otra forma deben llevar a cabo todo lo que la institucin
solicita.
Cuando se contrata un financiamiento, las dos partes involucradas deben tener
presente una serie de puntos:
1) La capacidad de su direccin, de este modo los prestamistas ven la
personalidad del prestatario y su habilidad para dirigir la compaa.
2) La utilidad que se le dar al dinero, ste es uno de los puntos clave para
determinar si ser a corto o largo plazo.
3) El potencial de utilidades netas de la empresa prestataria, para que de este
modo se planteen los mrgenes de imprevistos y de este modo se cubra el
monto del prstamo solicitado y otras necesidades.
4) El plazo y los trminos en que el prestatario planea devolver la deuda
contrada.
5) Informes peridicos, de los estados financieros y de las actividades de la
compaa.
6) Sus perspectivas a largo plazo.
33

7) El futuro de la industria es la que forma parte la empresa.

Para poder tomar una decisin de financiamiento es necesario analizar la parte
derecha del balance general en la que se involucran dos reas principales:
 En la primera se deber establecer la combinacin adecuada de
financiamiento a corto y largo plazo,
 En la segunda e igualmente importante, consta de determinar cul de las
fuentes de financiamiento individual a corto o a largo plazo es mejor en un
momento especfico.
Muchas de estas decisiones de financiamiento son dictadas por la necesidad; sin
embargo, algunas requieren un anlisis profundo de las opciones financieras
disponibles, sus costos y sus implicaciones a largo plazo. Es por ello que el
presente trabajo busca servir de herramienta para que de este modo los
empresarios puedan obtener la informacin necesaria para as poder tomar una
mejor decisin de qu tipo de financiamiento elegir y

puedan contar con los

recursos necesarios en el momento de solicitar el financiamiento que cubra sus

necesidades.

1.8 Requisitos de los crditos.

De acuerdo con la Asociacin de Bancos de Mxico existen los siguientes
requisitos del crdito, pero haciendo la aclaracin de que cada banco est en
posibilidad de solicitar cualquier documento adicional que considere necesario:
 Para Personas Fsicas y Morales. Llenar y firmar por parte del solicitante,
obligado solidario o aval (en su caso), el formato de solicitud de crdito
otorgada por el banco de su inters.
 Copia fotosttica del Alta de Hacienda y Cdula de Identificacin Fiscal.
Para mayor informacin se puede consultar la pgina electrnica del
Secretara de Administracin Tributaria: http://www.sat.gob.mx.
34

 Copia fotosttica del Acta Constitutiva incluyendo la hoja que contiene los
datos de registro en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio.
Cuando dicha acta cuente con modificaciones y reformas, deber anexarse
una copia fotosttica de cada una de ellas, esto slo Personas Morales.
 Copia fotosttica de las actas en la que conste la designacin de
apoderados. Debido a que se firmar un Contrato de Apertura de Crdito y
el Pagar correspondiente, comnmente se solicita que los apoderados
cuenten con poderes para actos de Administracin, Dominio y Ttulos de
Crdito.
 Copia fotosttica de una identificacin oficial vigente del representante
legal, del apoderado, o solicitante, segn sea el caso Persona Fsica o
Moral y del obligado solidario o aval (segn sea el caso). Si el obligado o
aval es una Persona Fsica casada por sociedad conyugal deber
presentarse la identificacin del cnyuge. Las identificaciones de mayor
aceptacin son la credencial del Instituto Federal Electoral (IFE), el
Pasaporte y la Forma Migratoria 2 o la Forma Migratoria 3 en caso de ser
extranjero, las cuales expide la Secretara de Gobernacin a travs del
Instituto Nacional de Migracin.
 Copia fotosttica de un comprobante de domicilio fiscal de la empresa o del
solicitante y en su caso del obligado o aval, cuya antigedad no sea mayor
a 2 meses. Los comprobantes comnmente aceptados son el recibo de
agua, luz, predial y el telfono.
 En la informacin financiera se encuentra lo siguiente: Copia fotosttica de
los estados financieros anuales de la empresa que incluyan Balance
General y Estado de Resultados. Dependiendo del banco y tipo de crdito
se podr solicitar hasta los 3 ltimos aos y los parciales (con antigedad
no mayor a 90 das). A las Personas Morales se les podr solicitar algunas
relaciones analticas, la relacin de informacin especfica de determinadas
cuentas e informacin auditada.

35

Los siguientes requisitos son para Personas Fsicas y Morales:

 Copia fotosttica de la ltima declaracin anual de impuestos. Dependiendo
del banco se podr solicitar nicamente la del ltimo ejercicio fiscal,
definitiva y/o provisionales.
 Copia fotosttica de la declaracin patrimonial reciente del obligado
solidario o aval (en su caso).
 Autorizacin del solicitante para solicitar una consulta al Bur de Crdito y
en su caso del obligado solidario. Toda empresa o Persona Fsica con
Actividad Empresarial tiene derecho a obtener su Reporte de Crdito
Especial de manera gratuita cada 12 meses consultando la siguiente
direccin: www.burodecredito.com.mx.
Otros requisitos dependiendo del tipo de crdito y banco:
 Copia fotosttica de las escrituras que incluyan los datos de inscripcin de
una propiedad en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio del
obligado solidario o aval (en su caso).
 Copia fotosttica de hasta 3 estados de cuenta recientes de una cuenta de
cheques donde se aprecien los movimientos propios de la actividad
empresarial.

36

CAPTULO 2
MARCO CONTEXTUAL: INSTITUCIONES Y
RGANOS QUE OTORGAN FINANCIAMIENTO

37

En este captulo se darn a conocer las instituciones que otorgan financiamientos,

las funciones de las mismas y las condiciones que ponen para brindarlos, adems
de qu tipos de financiamientos otorga cada institucin, ya que a partir de esta
informacin se va a tomar la decisin de dnde se va a adquirir el financiamiento.

2.1 Funcin del Gobierno Federal y Estatal para Brindar

Financiamientos.
La Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal dice que el Poder Ejecutivo
de la Unin contar con las siguientes dependencias:
Secretara de Gobernacin.
Secretara de Relaciones Exteriores.
Secretara de la Defensa Nacional.
Secretara de Marina.
Secretara de Seguridad Pblica.
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Secretara de Desarrollo Social.
Secretara de Medio Ambiente y Recursos Naturales.
Secretara de Energa.
Secretara de Economa.
Secretara de Agricultura, Ganadera, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentacin.
Secretara de Comunicaciones y Transportes.
Secretara de la Funcin Pblica.
Secretara de Educacin Pblica.
Secretara de Salud.
Secretara del Trabajo y Previsin Social.
Secretara de la Reforma Agraria.
Secretara de Turismo.
Consejera Jurdica del Ejecutivo Federal.

38

En este Captulo se tomarn en cuenta slo algunas de las Secretaras que se

mencionaron anteriormente, para destacar qu funciones se refieren al
otorgamiento de financiamientos y apoyos-a empresas.
En el artculo 20 de la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal se dice
que las Secretaras de Estado y los Departamentos Administrativos establecern
sus correspondientes servicios de apoyo administrativo en materia de planeacin,
programacin, presupuesto, informtica y estadstica, recursos humanos, recursos
materiales, contabilidad, fiscalizacin, archivos y los dems que sean necesarios,
en los trminos que fije el Ejecutivo Federal.
A continuacin se desarrollan algunos puntos importantes a considerar de las
actividades que desarrolla cada Secretara:
En el artculo 31 de la Ley antes mencionada, habla sobre las actividades que
desarrolla la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y entre estas se puede
destacar las siguientes fracciones:
VII. Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del pas que
comprende al Banco Central, a la Banca Nacional de Desarrollo y las dems
instituciones encargadas de prestar el servicio de banca y crdito.
XIV. Proyectar y calcular los egresos del Gobierno Federal y de la administracin
pblica paraestatal, hacindolos compatibles con la disponibilidad de recursos y
en atencin a las necesidades y polticas del desarrollo nacional.
XVI. Normar, autorizar y evaluar los programas de inversin pblica de la
administracin pblica federal.
XXI. Opinar, previamente a su expedicin, sobre los proyectos de normas y
lineamientos en materia de adquisiciones, arrendamientos y desincorporacin de
activos, servicios y ejecucin de obras pblicas de la Administracin Pblica
Federal.

39

Las acciones que le corresponden a la Secretara de Desarrollo Social se

mencionan en el artculo 32, destacando las siguientes fracciones:
V. Evaluar la aplicacin de las transferencias de fondo a favor de Estados y
Municipios, y de los sectores social y privado que se deriven de las acciones e
inversiones convenidas.
XIV. Promover y apoyar mecanismos de financiamiento para el desarrollo regional
y urbano, as como para la vivienda, con la participacin de las dependencias y
entidades de la Administracin Pblica Federal correspondientes, de los gobiernos
estatales y municipales, de las instituciones de crdito y de los diversos grupos
sociales.
En el artculo 34 se encuentran las actividades que desarrolla la Secretara de
Economa y destacan las siguientes fracciones:
X bis. Coordinar y ejecutar la poltica nacional para crear y apoyar empresas que
asocien a grupos de escasos recursos en reas urbanas a travs de las acciones
de

planeacin,

programacin,

concertacin,

coordinacin,

evaluacin;

de

aplicacin, recuperacin y revolvencia de recursos para ser destinados a los

mismos fines; as como de asistencia tcnica y de otros medios que se requieran
para ese propsito, previa calificacin, con la intervencin de las dependencias y
entidades de la Administracin Pblica Federal correspondientes y de los
gobiernos estatales y municipales, y con la participacin de los sectores social y
privado.
XX. Asesorar a la iniciativa privada en el establecimiento de nuevas industrias en
el de las empresas que se dediquen a la exportacin de manufacturas nacionales.
XXII. Fomentar, estimular y organizar la produccin econmica del artesanado, de
las artes populares y de las industrias familiares.
XXIII. Promover, orientar, fomentar y estimular la industria nacional.

40

XXIV. Promover, orientar, fomentar y estimular el desarrollo de la industria

pequea y mediana y regular la organizacin de productores industriales.
XXVI. Registrar los precios de mercancas, arrendamientos de bienes muebles y
contratacin de servicios, que regirn para el sector pblico; dictaminar los
contratos o pedidos respectivos; autorizar las compras del sector pblico en el
pas de bienes de procedencia extranjera, as como, conjuntamente con la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, autorizar las bases de las convocatorias
para realizar concursos internacionales.
Dentro de los asuntos que le corresponden a la Secretara de Agricultura,
Ganadera, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentacin, que se desarrollan en el
artculo 35 se har nfasis las siguientes fracciones:
III. Integrar e impulsar proyectos de inversin que permitan canalizar,
productivamente, recursos pblicos y privados al gasto social en el sector rural;
coordinar y ejecutar la poltica nacional para crear y apoyar empresas que asocien
a grupos de productores rurales a travs de las acciones de planeacin,
programacin,

concertacin,

coordinacin;

de

aplicacin,

recuperacin

revolvencia de recursos, para ser destinados a los mismos fines; as como de

asistencia tcnica y de otros medios que se requieran para ese propsito, con la
intervencin de las dependencias y entidades de la Administracin Pblica Federal
correspondientes y de los gobiernos estatales y municipales, y con la participacin
de los sectores social y privado;
XIII. Fomentar y organizar la produccin econmica del artesanado, de las artes
populares y de las industrias familiares del sector rural, con la participacin que
corresponda a otras dependencias o entidades

Por ltimo el artculo 37 indica que a la Secretara de la Funcin Pblica dentro de

los asuntos que le corresponde est el de la fraccin IX. Opinar, previamente a su
expedicin, sobre los proyectos de normas de contabilidad y de control en materia

41

de programacin, presupuestacin, administracin de recursos humanos,

materiales y financieros, as como sobre los proyectos de normas en materia de
contratacin de deuda y de manejo de fondos y valores que formule la Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico;
El Decreto de Egresos de la Federacin para el Ejercicio Fiscal 2009, en su Ttulo
Cuarto de las reglas de operacin para programas, Captulo II de los criterios
generales para programas especficos sujetos a reglas de operacin, artculo 32
menciona que los programas de garantas de reduccin de costos de
financiamiento, de capital de riesgo y cualquier esquema que promueva los
financiamientos que las dependencias y entidades apoyen con recursos
presupuestarios, debern ser operados exclusivamente por la banca de desarrollo,
de la Financiera Rural o de fideicomisos pblicos de fomento del Gobierno
Federal.
De los recursos asignados en este Presupuesto para el Programa del Fondo de
Apoyo para la Micro, Pequea y Mediana Empresa, la Secretara de Economa
destinar el 20% al Fideicomiso de Contragaranta para el Financiamiento
empresarial constituido por Nacional Financiera, S.N.C., en un plazo no mayor a
30 das a partir de la entrada en vigor del presente Decreto. Dichos recursos se
utilizarn para garantizar crditos otorgados por Nacional Financiera, S.N.C.
El artculo 33 indica que en el Anexo 8 de este Decreto se prev la asignacin de
recursos para fortalecer el patrimonio de las Instituciones Agropecuarias de la
Banca de Desarrollo y cuanto se le asigna a cada una.
El artculo 35 tambin habla de los recursos que se otorgan a ciertos programas
para apoyar el desarrollo nacional, este lo lleva a cabo la Secretara de
Agricultura, Ganadera, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentacin.

42

2.2 Sistema Financiero Mexicano

Las instituciones financieras son intermediarios que canalizan los ahorros de
personas, empresas y gobiernos a prstamos o inversiones. En muchas
instituciones financieras directa o indirectamente pagan los ahorradores ciertos
intereses sobre sus fondos depositados. Otras proporcionan servicios que han de
cobrarse a los depositantes (por ejemplo, los cargos por servicios). Algunas
instituciones financieras reciben depsitos de ahorros y prestan este dinero a sus
clientes, otras invierten los ahorros de los clientes en activos redituables, como
bienes races, acciones o bonos; y an otras ms prestan e invierten sumas de
dinero. El Gobierno exige a estas instituciones operar dentro de ciertas
limitaciones regulatorias establecidas.
Los principales proveedores y solicitantes de fondos son las personas, las
empresas y los gobiernos. Los ahorros de personas fsicas, depositados en ciertas
instituciones financieras, representan para stas una gran parte de sus fondos.
Las personas no slo proporcionan los fondos a las instituciones financieras,
tambin solicitan prstamos. El punto importante es que las personas en su
conjunto, actan como proveedores netos de fondos para las instituciones
financieras. Ellos ahorran ms dinero del que piden prestado.
Las empresas como las personas, solicitan prstamos a estas instituciones y estas
a diferencia de las personas son demandantes netas de fondos, quiere decir que
piden prestado ms de lo que ahorran y el gobierno al igual que las empresas, es
un demandante neto de fondos.
La funcin de cualquier sistema financiero es canalizar recursos financieros a
quienes lo requieren para darles un uso productivo y eficiente. Los solicitantes
estn dispuestos a pagar a aqullos que los ofrecen dichos recursos el precio que
tienen, con lo que generan riqueza.
Los mercados financieros se clasifican de acuerdo con el tiempo, la renta y el
destino de los recursos.
43

Tiempo: Tal vez la clasificacin ms popular, los oferentes y demandantes operan

a corto y largo plazo. Cuando operan a corto plazo se denomina mercado de
dinero y cuando el plazo es mayor a un ao, es mercado de capital.
Renta: Cuando los instrumentos financieros tienen fechas de amortizacin y de
pagos de inters conocidas se llaman instrumentos de deuda, porque es dinero o
capital que se le presta a un banco, gobierno o empresa, y a cambio se le paga al
inversionista. Las tasas de inters son variables y el precio de los ttulos flucta de
acuerdo a las condiciones del mercado, con lo que ganan o pierden.
Cuando no se garantiza ningn pago por concepto de inters, ni ganancia, ni tiene
fecha de vencimiento, se llama instrumento de renta variable.
Destino de los fondos: esta clasificacin abarca dos mercados:
El mercado primario es aqul en que los recursos que invierte o presta una
persona o compaa van a dar a gobiernos o empresas para financiar proyectos o
gasto. El gobierno obtiene recursos para financiar el gasto o regular la actividad
econmica.
En el mercado secundario los tenedores de ttulos los intercambian sin que el
producto de este comercio llegue a las empresas o al gobierno, esta actividad da
liquidez al mercado financiero y a veces es ms importante que el primario.

2.3 Instituciones del Sistema Financiero que Conceden

Financiamientos
De acuerdo a la estructura organizacional del Sistema Financiero Mexicano, las
instituciones que otorgan financiamiento a las empresas se agrupan en dos
sectores, el Sector Bancario y las Organizaciones Auxiliares de Crdito, regulados
y supervisados por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

44

La participacin del sistema financiero en el financiamiento de la inversin

productiva ha recrudecido las diferencias entre empresas grandes y pequeas.

2.3.1 Sector bancario.

El Sector bancario lo componen la banca mltiple (comercial), la banca de
desarrollo (de fomento), las sociedades financieras de objeto limitado (Sofoles),
los fideicomisos pblicos que otorgan financiamientos al pblico en general, el
Banco del Ahorro Popular y Servicios Financieros (Bansefi) que promueve el
ahorro entre la ciudadana y las empresas y por ltimo, las Sociedades de
Informacin Crediticia (bur de crdito) que brindan informacin a los prestadores
de financiamiento acerca de los solicitantes de los crditos.
Para estudiar las alternativas de financiamiento que tienen las empresas en
Mxico, se analiza cada una de estas agrupaciones por separado, mostrando la
situacin general de operacin.

2.3.2 La Banca Mltiple o Comercial.

La Banca Mltiple o Comercial es aqulla que est integrada por todas las
instituciones encargadas

de realizar la intermediacin financiera con fines de

rentabilidad, sta ltima constituye el centro de la actividad financiera.

Capta recursos del pblico, sobre los que constituye su capacidad de
financiamiento y haciendo uso de sta, principalmente en operaciones activas
crditos, realiza su funcin de promover la creacin y desarrollo de las empresas
como complemento de la inversin de las sociedades industriales, comerciales y
de servicios.
Las funciones bsicas de la banca no han cambiado a lo largo del tiempo. Entre
las operaciones vitales de cualquier banco se encuentran, la funcin de captacin
45

de recursos y la funcin de prstamos o de inversin en valores; una empresa de

este tipo que no lleva a cabo estas funciones no se puede llamar banco en el
verdadero sentido de la palabra. El prstamo se puede considerar como la esencia
y vida de las instituciones bancarias. Todo banco moderno busca su crecimiento
sobre la base de emprstitos juiciosos y una poltica slida y estudiada.
Los bancos son los intermediarios financieros con los que la persona promedio
entra en contacto con ms frecuencia, cuando necesita un prstamo para la
compra de una casa, automvil, compra de mercancas o equipo para su negocio,
suele obtenerlo del banco de su localidad.
La Banca Comercial Mexicana ha cambiado de ser privada y casi cien por ciento
mexicana, a una banca estatizada (1982-1990) y actualmente otra vez privada,
pero con participacin de capital extranjero, producto de la desregulacin en
inversiones en las instituciones bancarias.
Mxico y Amrica Latina han carecido de capital suficiente durante muchos aos,
debido a varias razones como problemas climatolgicos que repercuten en su
produccin agrcola y ganadera, como la inestabilidad en sus exportaciones de
minerales e hidrocarburos y una balanza comercial negativa en sus intercambios
con otras naciones. Estos factores han provocado que las tasas de inters sean
ms altas que en los pases desarrollados, lo cual aunque sirve para atraer capital
extranjero tambin encarece las tasas de inters a las que se pueden obtener los
emprstitos.
Para el otorgamiento de financiamientos, debern estimar la viabilidad econmica
de los proyectos de inversin respectivos, los plazos de recuperacin de estos, las
relaciones que guarden entre si los distintos conceptos de los estados financieros
o la situacin econmica de los acreditados y la acreditacin administrativa y
moral de estos ltimos, sin perjuicio de considerar garantas que en su caso fueren
necesarias.

46

2.3.2.1 La Banca de Desarrollo o de Fomento.

Las Instituciones de la Banca de Desarrollo, son entidades de la Administracin
Pblica Federal con personalidad jurdica y patrimonio propios, cuyo fin es
promover el desarrollo de diferentes sectores productivos del pas conforme a los
lineamientos del Plan Nacional de Desarrollo.
La Comisin Nacional Bancaria y de Valores se encarga de emitir reglas de
carcter general y de realizar la supervisin de dichas instituciones. El Banco de
Mxico, por su parte, emite diversas disposiciones dirigidas a las instituciones de
crdito.
La Ley de Instituciones de Crdito regula las instituciones de la Banca de
Desarrollo, adems de algunas Leyes Orgnicas, pudiendo realizar las
operaciones necesarias para la adecuada atencin del correspondiente sector de
la economa nacional y el cumplimiento de las funciones y objetivos que sean
propios, conforme a las modalidades y excepciones que, respecto a las previstas
en esta u otras leyes, determinen sus Leyes Orgnicas. Esto lo establece el
artculo 47 de la Ley de Instituciones de Crdito.
En Mxico actualmente existen 6 bancos de desarrollo y un organismo pblico de
fomento denominado Financiera Rural.


Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y la Armada, S.N.C.

Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C.

Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos, S.N.C.

Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros, S.N.C.

Nacional Financiera, S.N.C.

Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C.

Financiera Rural.

Financiera Rural es un organismo pblico cuyo objetivo principal es canalizar

recursos financieros y proporcionar asistencia tcnica, capacitacin y asesora, al

47

sector rural. Dicho organismo est coordinado por la Secretara de Hacienda y

Crdito Pblico.
El apoyo al establecimiento y evolucin de las Pequeas y Medianas Empresas, a
travs de financiamiento y asesora tcnica, se han convertido en la meta
primordial de la banca de desarrollo y en especial de sus principales instituciones,
Nacional financiera, y Bancomext, que absorben aproximadamente el 90% de la
cartera de crditos.
Tres instituciones, Banjrcito, Banobras e Hipotecaria Nacional que forman parte
de la Banca de Fomento en Mxico, tienen como objeto atender sectores muy
diferentes a las Pequeas y Medianas Empresas. Nacional Financiera atiende el
40% de la cartera de crdito de la banca de fomento

2.3.2.2 Las Sociedades Financieras de Objeto Limitado.

Son sociedades annimas facultadas por la Ley de Instituciones de Crdito para
captar recursos pblicos a travs de la colocacin de instrumentos inscritos en el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios y otorgar crditos para una
determinada actividad o sector. A partir del 18 de marzo de 2006 el otorgamiento
de crdito, as como la celebracin de arrendamiento o factoraje financiero podrn
realizarse en forma habitual y profesional por cualquier persona sin requerir
autorizacin del Gobierno Federal para ello.
Aquellas sociedades annimas que en sus estatutos sociales contemplen
expresamente como objeto social principal la realizacin habitual y profesional de
una o ms de las actividades antes mencionadas, se considerarn como
Sociedades Financieras de Objeto Mltiple (Sofomes) y podrn ser reguladas o no
reguladas, sujetndose o no a la supervisin de la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores, dependiendo de si mantienen o no vnculos patrimoniales con
instituciones de crdito o sociedades controladoras de grupos financieros.

48

Las Sociedades Financieras de Objeto Limitado tienen sus antecedentes

histricos en la banca mexicana, ya que hasta 1970 hubo en el pas una banca
especializada y se permiti la aparicin de grupos bancarios no formales.
Finalmente en 1976 surge la banca mltiple.
Actualmente las Sociedades Financieras de Objeto Limitado se clasifican, de
acuerdo con el tipo de crdito que otorgan en: hipotecarias, automotrices,
agroindustriales, intermediarios o distribuidores, microcrditos, pequeas y
medianas empresas y bienes de capital y transporte.
Estas entidades son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores
y el Banco de Mxico emite diversas reglas a las que habrn de sujetarse.
Una Sociedades Financieras de Objeto Limitado obtiene un financiamiento por la
aportacin del equivalente al 25% del capital mnimo, que se determine para las
instituciones de banca mltiple, de parte de sus propietarios y por la colocacin de
deuda a mediano o largo plazo. Con este capital pueden otorgar crdito para
consumo, financiamiento de maquinara, financiamiento de vivienda o algn
crdito especializado. La primera Sociedad Financiera de Objeto Limitado que se
autoriz fue Independencia, S.A. de C. V., especializada en financiamiento al
consumo para personas fsicas y micro y pequeas empresas.
La aparicin de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado aument las
opciones de financiamiento en Mxico. Ahora bien, como surgieron en los aos de
la peor crisis financiera del pas, deben operar con tasas elevadas de inters que
las obligan a cobrar caro el crdito que otorgan y a pagar caro su costo de fondeo.
De cualquier manera, corre menos riesgos una hipotecaria, que los que enfrenta
una institucin de banca mltiple.
Desde el 19 de julio de 2006, cualquier persona puede realizar el otorgamiento de
crdito, sin necesidad de requerir autorizacin de las autoridades financieras.

49

Cuando el objeto social principal de las personas sea la realizacin habitual y

profesional de otorgamiento de crdito, as como la celebracin de arrendamiento
financiero y factoraje financiero, se nombrarn entidades financieras:
Si tales entidades financieras mantienen vnculos patrimoniales con instituciones
de crdito o sociedades controladoras de grupos financieros de los que formen
parte instituciones de crdito, se denominarn "Sociedad financiera de objeto
mltiple regulada" (Sofom ER), las cuales deben sujetarse: a las correspondientes
disposiciones de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de
Crdito y de la Ley de Instituciones de Crdito; a las disposiciones que emitan en
los trminos de dichas Leyes la Comisin Nacional Bancaria y de Valores y la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y a la supervisin de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores.
Las Sociedades Financieras de Objeto Mltiple Reguladas, estn listadas, con el
sector 68, en el Catlogo del Sistema Financiero Mexicano de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico.
Si tales entidades financieras no mantienen los mencionados vnculos, se
denominarn "Sociedad financiera de objeto mltiple no regulada" (Sofom ENR),
las cuales deben sujetarse a las correspondientes disposiciones de la Ley General
de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito, as como a las que emitan
en los trminos de dicha Ley la Comisin Nacional Bancaria y de Valores y la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Las Sociedades Financieras de Objeto
Mltiple No Regulada no estn sujetas a la supervisin de la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores.
Las Sociedades Financieras de Objeto Mltiple No Regulada, estn listadas, con
el sector 99, en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros de la
Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros.
El Banco de Mxico, en trminos de la Ley de Transparencia y Ordenamiento de
los Servicios Financieros, emite diversas disposiciones aplicables a las sociedades
50

financieras de objeto mltiple reguladas, algunas de las cuales, como es el caso

de las relativas al Costo Anual Total, tambin le aplican a las no reguladas y a las
personas (entidades comerciales).
La proteccin y defensa de los derechos e intereses del pblico usuario de los
servicios que, en la realizacin de dichas actividades, presten las sociedades
financieras de objeto mltiple, tanto las reguladas como las no reguladas, est a
cargo de la Comisin Nacional para la Defensa de los Usuarios de las
Instituciones Financieras (CONDUSEF).

2.3.3 Las Organizaciones Auxiliares de Crdito.

La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito distingue
cinco tipos de Organizaciones Auxiliares de Crdito y una sola actividad auxiliar de
crdito que para operar en Mxico requieren autorizacin de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico, salvo las Uniones de Crdito que requieren
autorizacin de la Comisin Nacional Bancara y de Valores. La actividad auxiliar
de crdito es la compraventa habitual y profesional de divisas. Esta ley tambin
reglamenta las cinco formas de organizacin auxiliar de crdito, de acuerdo al
artculo 3, se consideran como tales: Almacenes Generales de Depsito;
Empresas de Factoraje Financiero, Arrendadoras Financieras; Sociedades de
Ahorro y Prstamo y Uniones de crdito;.

2.3.3.1 Empresas de factoraje financiero.

El factoraje financiero en Mxico se remonta a muchos aos, pero no es hasta el 3
de enero de 1990 que se public en el Diario Oficial de la Federacin el Decreto
mediante el cual se dio carcter institucional a estas organizaciones auxiliares de
crdito.

51

Los fundamentos legales de las empresas de factoraje financiero se encuentran

en el Captulo III bis de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares
del Crdito.
Despus de la crisis de 1995, en que los bancos dejaron de ofrecer crditos a las
empresas, una de las organizaciones auxiliares de crdito que sobresali fue
precisamente la del factoraje financiero, que despus de tocar fondo logr
capitalizarse y entr en recomposicin.
Las empresas de factoraje financiero, compran con descuento a un cliente,
llamado cedente, que es proveedor de bienes y servicios, su cartera vigente
formada por saldos de clientes, facturas, listados, contrarecibos y documentos por
cobrar.
El cedente debe notificar la compra a sus clientes para que le paguen al factor, lo
que algunas veces se dificulta debido a

imprecisiones de las leyes fiscales,

puesto que en ocasiones los clientes del cedente programan sus sistemas de
cmputo para que expidan automticamente el cheque de pago a favor de ste,
pero estas dificultades son operativas y tienen solucin.
La gran ventaja de este tipo de financiamiento es que no genera pasivos y el
trmite, una vez que son autorizados los primeros contratos, se vuelven lneas de
crdito revolventes de acuerdo a las necesidades de cada cliente en particular con
los que puedan ir descontando los documentos que consideren necesarios o bien
toda su cartera de cuentas por cobrar.
El Factoraje se ha popularizado a nivel mundial como un mtodo aconsejable que
permite al vendedor cobrar antes del vencimiento, proporciona un alto grado de
eficiencia en la empresa pues en todo momento se produce un incremento de su
activo lquido.
El factor debe estudiar ciertos puntos importantes como, la falta de un estudio de
crdito. Es comn que las empresas le den ms atencin al estudio de crdito del
cedente que a las caractersticas de la cartera que compran. Otro aspecto a

52

considerar es que la cartera que compra provenga de operaciones normales; es

necesario analizar el historial de pago de la cartera de deudores.
Para tener mejores garantas de cobro, el factor puede realizar operaciones de
factoraje con recursos; es decir, si el deudor no paga, le cobra al cedente.
La operacin de factoraje financiero brinda liquidez a la empresa, con el costo del
descuento pero con gran flexibilidad, ya que puede destinar estos fondos a su
operacin en la medida en que los necesite. Igual que las arrendadoras
financieras, los factores son muy frgiles, ya que se les dificulta cobrar en pocas
de tasas elevadas de inters.
Es un mtodo abarcador, ya que se presentan 14 tipos comunes de Factoraje, lo
que permite su utilizacin de acuerdo a las caractersticas de la empresa, es una
solucin ideal que le permite a la empresa, si se utiliza oportunamente, librarse del
trabajo contable y legal en relacin con las Cuentas por Cobrar.
A continuacin se presentan los tipos de factoraje que existen:
Factoraje con recurso: El factor realiza una compra condicionada al cedente al
anticiparle un porcentaje de la cartera vendida o cedida. Al vencimiento de la
cartera cobra el total y reembolsa el remanente no anticipado. Si el cedente tiene
la obligacin de liquidar el importe. De esta forma se reduce el riesgo.
Factoraje con recurso anticipado. Es el modo ms utilizado y ms comercial en
el medio, se realiza la operacin mediante la cesin de cuentas por cobrar por
parte del cedente a favor el factor, estando este ltimo en condicin de entregar un
anticipo sobre el importe de la cesin.
Factoraje con recurso vencido. Fundamentalmente opera igual que el anterior
con la diferencia de que el cargo financiero se factura mensualmente, segn los
saldos utilizados, el honorario se cobra por anticipado.

53

Factoraje puro o sin recurso: La empresa de factoraje corre todo el riesgo de no

cobrar, no hay garanta. En este tipo de factoraje existe una venta real de las
cuentas por cobrar.
Factoraje a proveedores. Convenio que un factor celebra con una empresa de
gran arraigo y solvencia con el objeto de apoyar a sus proveedores al adquirir la
empresa de factoraje los pagars emitidos por la empresa antes del plazo
contratado para su pago. La operacin se realiza por 100% del valor del pagar
descontando el cargo financiero, de esta manera, el proveedor recibe su pago de
contado y el cliente no altera sus polticas de crdito.
Factoraje cien. Servicio completo y funcional. Consiste en contratar la modalidad
de factoraje con recurso con la posibilidad de recibir hasta 100% del importe total
de los documentos en el momento mismo de la cesin, a partir de este instante, el
factor asume la administracin y gestin de la cobranza correspondiente.
Esta modalidad adiciona un convenio por medio del cual se constituye una reserva
para cubrir posibles descuentos o devoluciones, cantidad que se invierte en el
mercado de renta fija a las mejores tasas.
Factoraje nuevo estilo. Cuando el factor ofrece todos los servicios, como
investigacin de crdito, aprobacin de crditos, cobranza nacional, promotor de
ventas, etc.
Factoraje con cobranza delegada. Es otra variante del factor con recurso por el
cual el factor le delega a la cedente la facultad de realizar la cobranza fsica de los
crditos.
Factoraje al vencimiento. En este servicio, la empresa dispone del crdito hasta
el vencimiento del plazo del crdito.
Factoraje Old Liner. En este servicio el factor cobra las facturas, corriendo el
riesgo de falta de pago, entregando, anticipadamente a la empresa el importe de
la cobranza menos un porcentaje de la comisin.

54

Factoraje sin notificacin. Cuando la empresa vende sus cuentas por cobrar al
factor; sin embargo, la cobranza la efecta la empresa, entregando de inmediato el
importe de la cobranza al factor.
Factoraje undisclosed. Cuando el factor adelanta a la empresa anticipos a
cuenta de la cobranza de facturas a cargo de clientes, tambin se le conoce como
factoraje a cuenta.
Factoraje comercial: En el cual el factor tiene una relacin directa con el cedente
y el cedente realiza la cobranza.
Factoraje internacional. (Exportacin

importacin): Procedimiento o

herramienta financiera mediante el cual el exportador asegura sus riesgos de

crdito al cien por ciento del importe de su exportacin, delegando las gestiones
de cobranza y administracin de las cuentas por cobrar a la empresa factor que
con su socia o corresponsal factor importadora, da seguimiento a la recuperacin
de las cuentas en el pas del cliente. Esto es, se refiere al financiamiento de
cuentas por cobrar provenientes de ventas de exportacin.

2.3.3.2 Arrendadoras financieras.

A travs de un contrato de arrendamiento financiero, la arrendadora financiera,
organizacin autorizada por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, adquiere
un bien que otorga en arrendamiento a una persona fsica o moral llamada
arrendataria. Este contrato concede el uso o goce en un plazo forzoso, a cambio
del cual se pagan una serie de rentas o parcialidades que cubren el valor de los
bienes ms la carga financiera. Al vencimiento del contrato, el arrendatario puede
optar por cualquiera de las siguientes opciones sealadas en el artculo 27 de la
Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito:

Comprar los bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que se
haya fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado el precio, ste

55

debe ser inferior al valor marcado a la fecha de compra, conforme a las

bases que se establezcan en el contrato;

Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una
renta inferior a los pagos peridicos que vena haciendo, conforme a las
bases que se establezcan en el contrato; y

Participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los
bienes a un tercero, en las proporciones y trminos que se establezcan en
el contrato.
Las empresas tienen en el arrendamiento financiero una alternativa de
financiamiento que les permite rentar un bien, preferentemente mueble, para
continuar con su actividad productiva. Este financiamiento es tan flexible que
acepta incluso lo que se conoce como arrendamiento ficticio, que consiste en
vender a la arrendadora el bien y tomarlo en arrendamiento financiero. En muchas
empresas se utiliza el arrendamiento financiero, sin necesidad de que sean
arrendadoras; como cuando a ciertos empleados se les concede el uso de un
vehculo que al final del contrato se les vende mediante la primera opcin del
arrendamiento financiero.
A pesar de que las arrendadoras financieras realizan operaciones financieras
sanas, estn muy

expuestas a los riesgos econmicos por su forma de

financiamiento a travs de un crdito bancario o de colocacin de valores y por

sus garantas, que en ocasiones dependen mucho de la actividad econmica.
De acuerdo a la informacin que brinda el Banco de Mxico actualmente estn en
operacin las siguientes arrendadoras financieras:
 Arrendadora Afirme, S.A. de C.V., Organizacin Auxiliar del Crdito, Afirme
Grupo Financiero.
 Arrendadora Banamex, S.A. de C.V., Organizacin Auxiliar del Crdito,
Integrante del Grupo Financiero Banamex.
 Arrendadora Financiera Mifel, S.A. de C.V., Organizacin Auxiliar del
Crdito, Grupo Financiero Mifel.
56

 Arrendadora Ve por Ms, S.A., Organizacin Auxiliar del Crdito, Grupo

Financiero Ve por Ms.
 ING Arrendadora, S.A. de C.V., Organizacin Auxiliar del Crdito.

El Diario Oficial de la Federacin del 13 de julio de 2006 public conforme a los

correspondientes artculos transitorios del Decreto que reforma diversas leyes
financieras que a partir del 19 de julio de 2013 quedarn sin efecto las
autorizaciones que hubiere otorgado la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
para la constitucin y operacin de arrendadoras financieras, las cuales podrn
seguir operando como tales hasta esa fecha. Cabe sealar que es probable que la
mayora de las arrendadoras financieras indicadas en la lista se conviertan en
Sociedades Financieras de Objeto Mltiple (Sofomes).

2.3.3.3 Almacenes Generales de Depsito.

Los almacenes generales de depsito tendrn por objeto el almacenamiento,
guarda o conservacin, manejo, control, distribucin o comercializacin de bienes
o mercancas bajo su custodia o que se encuentren en trnsito, amparados por
certificados de depsito y el otorgamiento de financiamientos con garanta de los
mismos. Tambin podrn realizar procesos de incorporacin de valor agregado,
as como la transformacin, reparacin y ensamble de las mercancas depositadas
a fin de aumentar su valor, sin variar esencialmente su naturaleza. Slo los
almacenes estarn facultados para expedir certificados de depsito y bonos de
prenda.
Los almacenes facultados para recibir mercancas destinadas al rgimen de
depsito fiscal, podrn efectuar en relacin a esas mercancas, los procesos antes
mencionados en los trminos de la Ley Aduanera.

57

Los certificados podrn expedirse con o sin bonos de prenda, segn lo solicite el
depositante, pero la expedicin de dichos bonos deber hacerse simultneamente
a la de los certificados respectivos, hacindose constar en ellos, indudablemente,
si se expide con o sin bonos.
El bono o bonos expedidos podrn ir adheridos al certificado o separados de l.
Los almacenes llevarn un registro de los certificados y bonos de prenda que se
expidan, en el que se anotarn todos los datos contenidos en dichos ttulos,
incluyendo en su caso, los derivados del aviso de la institucin de crdito que
intervenga

en

la

primera

negociacin

del

bono.

Este

registro

deber

instrumentarse conforme a las reglas de carcter general que emita la Comisin

Nacional Bancaria y de Valores.
Los almacenes generales de depsito podrn expedir certificados de depsito por
mercancas en trnsito, en bodegas o en ambos supuestos, siempre y cuando
esta circunstancia se mencione en el cuerpo del certificado. Estas mercancas
debern ser aseguradas en trnsito por conducto del almacn que expida los
certificados respectivos, el cual deber asumir la responsabilidad del traslado
hasta la bodega de destino, en donde seguir siendo depositario de la mercanca
hasta el rescate de los certificados de depsito y los bonos de prenda, en el caso
de que los productos hayan sido pignorados.
Para los efectos del aseguramiento de la mercanca en trnsito, segn se preve
en el prrafo que antecede, el almacn podr contratar directamente el seguro
respectivo, apareciendo como beneficiario en la pliza que al efecto fuere
expedida por la compaa aseguradora correspondiente, o bien en el caso de
mercanca previamente asegurada, podr obtener el endoso en su favor de la
pliza respectiva.
Los documentos de embarque debern estar expedidos o endosados a los
almacenes.
Los almacenes generales de depsito podrn ser de tres clases:

58

 Los que se destinen a recibir en depsito bienes o mercancas de cualquier

clase, por los que se hayan pagado los impuestos correspondientes;
 Los que adems de estar facultados en los trminos sealados
anteriormente, lo estn tambin para recibir mercancas destinadas al
rgimen de depsito fiscal,
 Los que adems de estar facultados en los trminos de alguna de las
fracciones anteriores, otorguen financiamientos conforme a lo previsto en la
Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito,
debiendo sujetarse a los requerimientos mnimos de capitalizacin que al
efecto establezca la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, mediante
disposiciones de carcter general.
En un almacn general de depsito se expiden certificados en los que se sealan
las caractersticas de la mercanca depositada, se acompaan estos certificados
con bonos de prenda, tiles para obtener crditos prendarios. Los bonos deben ir
acompaados de un contrato adelantado o futuro.
Este crdito no es muy til, pues aunque se certifica la calidad de la mercanca
depositada, no hay una garanta de precio. Tambin se da el caso de que la
mercanca que constituye la garanta no cubre el importe del crdito y la institucin
que otorg el prstamo, ya sea almacn o un banco, enfrente dificultades para
cobrarlo o no lo cobre.
Tambin pueden servir como almacn fiscal en tanto se pagan los aranceles o
permisos de importacin. Esta caracterstica es muy importante, pues permite que
mercanca que pasa por Mxico se remita a otro pas como si no hubiera
ingresado al nuestro.
Una caracterstica imprescindible de los almacenes es tener la infraestructura para
almacenar y preservar la mercanca depositada.
Adems de las actividades sealadas en los prrafos anteriores, los almacenes
generales de depsito podrn realizar las siguientes actividades:

59

I.

Prestar servicios de guarda o conservacin, manejo, control, distribucin,

transportacin y comercializacin, as como los dems relacionados con el
almacenamiento de bienes o mercancas, que se encuentren bajo su
custodia, sin que stos constituyan su actividad preponderante;

II.

Certificar la calidad as como valuar los bienes o mercancas;

III.

Empacar y envasar los bienes y mercancas recibidos en depsito por

cuenta de los depositantes o titulares de los certificados de depsito, as
como colocar los marbetes, sellos o etiquetas respectivos;

IV.

Otorgar financiamientos con garanta de bienes o mercancas almacenados

en bodegas de su propiedad o en bodegas arrendadas que administren
directamente y que estn amparados con bonos de prenda, as como sobre
mercancas en trnsito amparadas con certificados de depsito;

V.

Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito, de seguros y de

fianzas del pas o de entidades financieras del exterior, destinados al
cumplimiento de su objeto social;

VI.

Emitir obligaciones subordinadas y dems ttulos de crdito, en serie o en

masa, para su colocacin entre el gran pblico inversionista;

VII.

Descontar, dar en garanta o negociar los ttulos de crdito y afectar los

derechos provenientes de los contratos de financiamiento que realicen con
sus clientes o de las operaciones autorizadas a los almacenes generales de
depsito, con las personas de las que reciban financiamiento as como
afectar en fideicomiso irrevocable los ttulos de crdito y los derechos
provenientes de los contratos de financiamiento que celebren con sus
clientes a efecto de garantizar el pago de las emisiones a que se refiere la
fraccin anterior.

VIII.

Gestionar por cuenta y nombre de los depositantes, el otorgamiento de

garantas a favor del fisco federal, respecto de las mercancas almacenadas
por los mismos, a fin de garantizar el pago de los impuestos, conforme a los
procedimientos establecidos en la Ley Aduanera;

60

IX.

Prestar

servicios

de

depsito

fiscal,

as

como

cualesquier

otros

expresamente autorizados a los almacenes generales de depsito en los

trminos de la Ley Aduanera;
X.

Las dems operaciones anlogas y conexas que, mediante reglas de

carcter general, autorice la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico,
oyendo la opinin del Banco de Mxico y de la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores.

2.3.3.4 Uniones de crdito.

Las Uniones de Crdito son instituciones financieras, constituidas con el propsito
de ofrecer acceso al financiamiento y condiciones favorables para ahorrar y recibir
prstamos y servicios financieros.
Es importante destacar que las Uniones de Crdito no proporcionan servicios al
pblico en general ya que slo estn autorizadas para realizar operaciones con
sus socios. La operacin de las Uniones de Crdito est a cargo de sus mismos
socios. Para ser socio de una Unin de Crdito se debe cumplir con los requisitos
de participacin establecidos en cada organizacin y adquirir determinado nmero
de acciones de la Unin de Crdito.
Las Uniones de crdito son la forma perfecta de empresa integradora en Mxico.
La empresa integradora es una forma de organizacin empresarial que asocia a
personas fsicas o morales formalmente constituidas (micro, pequeas y medianas
empresas) y les presta servicios especializados a estas personas fsicas y morales
denominadas integradas, para elevar su competitividad.
Algunos de sus objetivos son:
 Gestionar el financiamiento para sus integradas.
 Comprar de manera conjunta materias primas e insumos.
 Vender de manera consolidada la produccin de sus integradas.
61

 Prestar servicios calificados a sus integradas.

 Realizar

gestiones

promociones

para

modernizar

ampliar

la

participacin de sus integradas.

 Lograr mayor capacidad de negociacin en los mercados de materias
primas, insumos, tecnologa, productos terminados y financieros.
 Consolidar su presencia en el mercado interno.
 Incrementar su participacin en el de exportacin.
 Fomentar la especializacin de sus integradas en productos y procesos.
 Generar economas de escala.
Las empresas integradoras pueden prestar servicios especializados en los
siguientes temas:
 Tecnolgicos para seleccionar maquinaria y mejorar la calidad.
 Promocin y comercializacin de nuevos mercados en Mxico.
 Diseo de modelos en base a las tendencias de la moda.
 Subcontratacin para producir partes o componentes, buscando la
especializacin.
 Asesora y promocin de financiamiento.
 Aprovechamiento de residuos industriales.
 Gestiones administrativas.
Las que realizan las uniones de crdito, dando ventajas similares. Adems tienen
la ventaja fiscal del rgimen simplificado de tributacin por 10 aos.
Las empresas integradoras son bsicamente una unin de crdito, un organismo
creado como sociedad annima de capital variable gracias a una concesin
otorgada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Los socios que integran
la unin pueden ser personas fsicas o morales. La unin puede operar en el ramo
agropecuario, industrial, comercial o incluso mixto, si se dedica a dos o ms de
estas actividades.
La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, en su
artculo 41 habla de la manera en que se integran las uniones de crdito; adems
62

en los artculos 39 y 40 se indican las ramas en que operan y las actividades que
pueden realizar.
La experiencia de las uniones de crdito en Mxico ha sido mala y por ello no
gozan de buena reputacin. Sin embargo, en esencia no son ms que una
asociacin para lograr mejores condiciones de negociacin tanto al realizar
compras o ventas en conjunto como al presentar una sociedad que convierta a sus
socios en mejores sujetos de crdito.

2.3.3.5 Sociedades de ahorro y prstamo.

Las sociedades de ahorro y prstamo son la forma en que los pequeos
comerciantes, profesionistas y cualquier persona tiene acceso al ahorro y al
crdito. Se hacen socios de una Sociedad de Ahorro y Prstamo y hacen
depsitos o reciben crditos de ella. Por su tamao son ms rentables y flexibles
que un banco, con lo cual pueden pagar ms al ahorrador y cobrar menos al
deudor.
Las sociedades de ahorro y prstamo, sern personas morales con personalidad
jurdica y patrimonio propios, de capital variable, no lucrativas, en la que la
responsabilidad de sus socios se limita al pago de sus aportaciones. Tendrn
duracin indefinida, con domicilio en el territorio nacional y su denominacin
deber ir siempre seguida de las palabras "Sociedad de Ahorro y Prstamo".
En Mxico, el fundamento jurdico de las Sociedades de Ahorro y Prstamo se
encuentra en los artculos 38-A a 38-Q de la Ley General de Organizaciones y
Actividades Auxiliares del Crdito.
Como todas las sociedades sta tambin tiene ciertas prohibiciones como las que
se explican:
 Recibir depsitos a la vista en cuenta de cheques;
 Dar en garanta sus propiedades;
63

 Dar en prenda o negociar de cualquier manera los ttulos o valores de su

cartera crediticia, salvo en los casos previstos en las reglas de carcter
general que al efecto expida la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico,
oyendo previamente la opinin del Banco de Mxico;
 Operar sobre los ttulos representativos de su capital;
 Celebrar operaciones en las que se pacten condiciones y trminos que se
aparten significativamente de las condiciones que de manera general viene
aplicando la sociedad de ahorro y prstamo,
 Otorgar fianzas o cauciones.
La principal diferencia entre estas sociedades de ahorro y un banco es que en la
primera los depositantes son sus socios. Por su parte, las cajas populares, que
no son las sociedades de ahorro, pueden funcionar en Mxico como cooperativas
o asociaciones civiles, con lo que quedan fuera de la cobertura de la Ley que rige
a las Sociedades de Ahorro y de la Comisin Nacional Bancara y de Valores.

64

CAPTULO 3
ANLISIS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO
GUBERNAMENTALES Y PRIVADAS

65

En el presente Captulo se expondrn algunos ejemplos de crditos similares que

otorgan el Gobierno y los bancos, de los cuales se estudiar su integracin y de
este modo con toda la informacin ya estudiada en los captulos anteriores, se
pueda llegar a una conclusin de qu financiamiento es el ms accesible. Las
decisiones aqu tomadas no deben ser forzosamente las mejores en todos los
casos, ya que dependiendo de la situacin de cada empresa la decisin puede
variar, por eso en los captulos anteriores se brindan las herramientas necesarias
para poder tomar la mejor decisin.

3.1 Crdito de Capital de Trabajo.- Anlisis.

Institucin:
Nombre del
crdito

Destino del

Gobierno de
Veracruz
Fidelidad MIPyME

Santander

Banorte

Crdito PYME

Crediactivo

Avo para Capital Capital de trabajo

Capital de trabajo

de Trabajo

para

crdito

micro-

pequeas

medianas empresas
TIIE
Tasa de inters

91

das 12%

aproximadamente

con

pago TIIE + 12 puntos

oportuno

5.09
36 meses mximo, 3 aos
Plazo

3 aos a 18 meses

podrn otorgarse 6
meses de gracia

66

Monto del
crdito

Desde

$30,000 Desde

hasta $150,000
Hasta

Garantas

$50,001 Desde

hasta $400,00

$30,000 Con

$100

mil

hasta $11 millones

aval

u Hipotecara

aval, ms de $30, obligado solidario

obligado solidario

000 Hipotecara o
prendara.
Solicitud

de Solicitud de crdito,

de Solicitud

crdito, alta ante la crdito, alta ante la acta constitutiva y

Secretara

de Secretara

Hacienda,

copia Hacienda,

de

Caractersticas

pago

de poderes,
informacin
financiera

de identificacin

del

impuestos de los fiscal,

ejercicio anterior y

ltimos dos aos, identificacin

actual, alta ante la

comprobante

identificacin
oficial,

copia

balances

de

las identificacin oficial,

declaraciones

de operaciones,

financiera

de

impuestos,

constitutiva, informacin

etc.

de

Hacienda,

bancaria, constitutiva,

cuenta

acta

acta Secretara

de oficial,

del programa

de

ejercicio anterior y inversin.

actual y plan de
negocios.

Contacto

Torre nimas, piso www.santanderser

www-banorte.com

5, despacho 511. fin.com.mx

Telfono

Xalapa.

01 800 226 6783

Telfono Telfono

01(228)8136548

01 800 501 0000

ext. 104
Tabla 3.1 Comparativo de Crdito de Capital de Trabajo
Fuente: Elaboracin propia.

67

A continuacin se presenta un anlisis de cada una de las partes integrantes de

los crditos, en donde se explican los beneficios de cada institucin y el porqu
uno de estos es ms conveniente.
En este caso, se puede observar que dentro de las tasas de inters la ms baja es
la que otorga el Gobierno, por lo que sera la ms provechosa, pero no slo por la
tasa de inters se puede tomar una decisin; en cuanto al plazo que es otro factor
decisivo, no se tiene problema, debido a que las tres instituciones tienen el mismo
plazo, y de acuerdo a lo estudiado los crditos a mediano plazo son los ms tiles
ya que no se estarn refinanciando los crditos, lo cual es muy costoso.
Cada crdito de los aqu estudiados tienen un monto diferente, por lo que es
importante tener en cuenta la solvencia y liquidez de la empresa a la hora de
decidir que crdito adquirir, ya que si se toma el de $100 mil pesos y no se cuenta
con la liquidez necesaria para cubrir los pagos y los intereses, provocara la
insolvencia en la compaa. Por otra parte es necesario recalcar que los montos
de los crditos se deben trabajar conforme las necesidades reales de
financiamiento y no sobre los lmites mximos de crdito que se autoricen, ya que
se puede caer en el error de pagar intereses por dinero que no se est utilizando.
Si se enfoca a las garantas solicitadas por las instituciones, se podra decir que el
financiamiento ms conveniente es el que brinda Santander, ya que ellos no piden
garanta hipotecara, ellos solicitan un obligado solidario.
Por ltimo si se enfocan a los requisitos es necesario haber tenido actividades
mnimo un ao o dos antes de solicitar el financiamiento; adems de esto, entre
estas tres instituciones no hay gran diferencia, ya que los documentos solicitados
son prcticamente los mismos.
Una vez analizado cada uno de los factores importantes para poder elegir qu
financiamiento requerir, se determina que el ms factible sera el que brinda el
Gobierno del Estado de Veracruz, ya que adems de tener una tasa de inters
baja, existe un margen amplio en el monto del financiamiento, dando oportunidad
a solicitar los requerimientos reales de la empresa.
68

3.2 Crdito al Activo Fijo.- Anlisis.

Gobierno de

Institucin:
Nombre del

Fidelidad

crdito

Empresarial
Refaccionario

Destino del

Santander

Veracruz

para Activo

fijo

Paraguas

para Activo

fijo

para

micro, pequeas y micro, pequeas y

crdito

Tasa de inters

Crediactivo

Crdito PYME

activo fijo

TIIE

Banorte

91

medianas

medianas

empresas

empresas

das 12%

aproximadamente

con

pago TIIE + 12 puntos

oportuno

5.09
60 meses mximo, 10 aos
Plazo

18 meses

podr otorgarse 6
meses de gracia

Monto del
crdito
Garantas

Desde

$150,000 Desde

hasta $750,000
Hipotecara

$1 milln

hasta $400,00
o Con

prendara.

$50,001

aval

u Aval sin garanta

obligado solidario

Solicitud de crdito Solicitud

de Solicitud

al Director General crdito, alta ante la crdito,

de

Caractersticas

Fideicomiso, Secretara

de constitutiva

solicitud de crdito, Hacienda,

poderes,

estados financieros identificacin

informacin

no

financiera

mayor

meses,

bienes

dos fiscal,
a identificacin

adquirir, factibilidad oficial,

ante

la balances

acta
y

del

ejercicio anterior y
acta actual, alta ante la

de plan de negocio, constitutiva,

alta

de

de

Secretara

de

las Hacienda,

69

Secretara

de operaciones,

identificacin

Hacienda, copia de informacin

pago de impuestos, financiera
Caractersticas

oficial,
del declaraciones

comprobante

ejercicio anterior y impuestos,

arrendamiento,

actual y plan de programa

identificacin oficial, negocios.

de

de

inversin.

etc.
Contacto

Torre nimas, piso www.santanderser

www-banorte.com

5,

Telfono

despacho

Xalapa.

511. fin.com.mx

Telfono Telfono

01(228)8136548

01 800 226 6783

01 800 501 0000

ext. 104
Tabla 3.2 Comparativo de Crdito de Activo Fijo
Fuente: Elaboracin propia.

Una vez esquematizados y analizados los factores de las instituciones anteriores,

se puede decir que la institucin que tiene los intereses ms altos es Banorte,
Santander maneja una tasa prcticamente al doble de la del Gobierno, por lo que
este ltimo es quien ofrece la tasa de inters ms baja. A pesar de que
generalmente las tasas de inters de los crditos a mediano plazo suelen ser
ligeramente ms altas que las de corto plazo, el Gobierno trabaja con la misma
tasa en ambos plazos Para que las tasas de inters tengan ms relevancia se
deben combinar con los plazos, debido a que esta combinacin ayuda a
determinar los costos del financiamiento.
Es decir, al tener una tasa baja a un plazo amplio los costos son ms bajos,
observando la informacin anterior, el plazo ms corto es el de 18 meses, pero el
monto del mismo es muy grande por lo que si no se cuenta con la solvencia
necesaria, causara graves problemas lo cual llevara a la quiebra. En este caso el
del Gobierno podra ser el ms adecuado ya que si la empresa empieza a pasar
por una situacin difcil, al trmino de los 5 aos puede dejar dicho financiamiento,
ya que como se menciona anteriormente el paso del tiempo afecta los flujos de
efectivo.
70

Al estudiar el crdito que otorga Santander, que es a largo plazo (10 aos), los
prestamistas insistirn en un anlisis ms meticuloso, ya que pueden suceder
muchas cosas en ese tiempo. Los contratos de los crditos a largo plazo siempre
contienen clusulas que limitan las acciones futuras del solicitante. En los
proyectos de inversin, el riesgo de los flujos de efectivo se incrementa a travs
del tiempo, por lo que a pesar de ser uno de los financiamientos ms bajos son
muchos los riesgos que se corren al adquirirlo a largo plazo.
En cuanto a las garantas como en el caso anterior, Santander es el nico que
slo pide obligado solidario y las otras instituciones la piden hipotecara, as que
en cuanto a garantas la ms accesible es la de Santander.
De acuerdo a los requisitos y caractersticas que solicita cada institucin, quien
pide ms es el Gobierno, en ocasiones es ms fcil reunir los requisitos solicitados
que garantizar los flujos de efectivo que permitan solventar una deuda a un plazo
mayor, a pesar de todos estos altibajos suele ser ms complicado adquirir un
financiamiento gubernamental. Por lo que sera conveniente correr el riesgo de
solicitar el crdito que otorga Santander.

3.3 Arrendamiento Financiero.- Anlisis.

Institucin:
Nombre del
crdito

Santander
Productos Empresas
Arrendamiento

Destino del
crdito

BBVA Bancomer
Leasing Financiero
Bancomer

financiero Arrendamiento

financiero,

para empresas dedicadas a para empresas grandes

la produccin, comercio o
prestacin de servicios.

Tasa de inters

Variable

Plazo

Entre 12 y 60 meses.

De 36 a 120 meses.
71

Monto del
crdito

Puede

ser

dlares,

en

pesos

dependiendo

Mnimo $500,000 pesos sin

del IVA, puede ser en pesos o

monto del bien. Puede ser dlares y es

financiable hasta el 100%
Garantas

financiable

hasta el 100%

El cliente debe contratar un El bien es propiedad de

seguro que cubra el bien, Bancomer

durante

el

durante el contrato el bien es contrato y debe contar con

propiedad del banco.

un

seguro

de

cobertura

amplia.
Contrato normativo en el que Acta constitutiva y poderes,
se debe: establecer un plazo informacin
forzoso,

al

final

financiera

de

del los tres ltimos ejercicios,

arrendamiento ejercer una de alta ante la Secretara de

las opciones que existen al Hacienda,

identificacin

trmino del arrendamiento; oficial, estados financieros

tasa de inters para los internos no mayores a tres
Caractersticas

pagos, establecer el valor del meses. Tambin tiene la

bien

monto

de

los opcin de compra al valor

intereses, estudio de crdito, de 1%.

los bienes no pueden ser
subarrendados,
compra

al

opcin

valor

de

de
1%,

estados financieros de los

ltimos

dos

aos

de

actividades.

Contacto

www.santanderserfin.com.mx

http://www.bancomer.com.m

Telfono

x/empresa/empresa.asp?ma

01 800 501 0000

inf=empre_finan.html

Tabla 3.3 Comparativo de Arrendamiento Financiero

Fuente: Elaboracin propia.

72

A diferencia de los primeros dos casos, en el arrendamiento financiero se obtuvo

la informacin de instituciones financieras diferentes como son Santander Serfin y
BBVA Bancomer, en virtud de que Banorte y el Gobierno del Estado no tienen esta
modalidad, lo cual es una gran desventaja para estas instituciones.
El arrendamiento financiero como ya se ha mencionado en captulos anteriores es
un crdito el cual otorga muchos beneficios, como que: los pagos son deducibles
del impuesto como gasto de operacin, puede ser para la empresa, la nica forma
de financiar la adquisicin de activo y evita riesgo de una rpida obsolescencia
para la empresa ya que el activo no pertenece a ella.
Dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de quiebra.
Al iniciar este estudio se encuentra un obstculo, ya que Bancomer no tiene una
tasa de inters especfica en este tipo de emprstito y slo Santander hace
mencin que la tasa es

variable sobre la Tasa de Inters Interbancaria de

Equilibrio (TIIE), por lo que la variabilidad puede acarrear problemas financieros.

Una ventaja en cuanto al monto de los crditos es que Santander no maneja un
mnimo y si se necesita este crdito para financiar una cantidad menor a
$500,000, se puede acceder a dicho crdito, aunque por otro lado los dos
financiamientos otorgan hasta el 100% del bien. Las garantas son las mismas en
los dos casos ya que el bien pertenece a las instituciones financieras hasta el final
del contrato, adems, se debe contratar un seguro de cobertura amplia.
En cuanto a caractersticas son prcticamente las mismas, slo que unas estn
ms detalladas y en ambos existe la opcin terminal de compra, donde el banco
factura el bien al cliente a un valor mnimo del 1%.
La decisin de que financiamiento es el ms flexible es muy difcil de tomar por
que en este caso las dos instituciones tienen caractersticas muy similares, el
nico factor de comparacin para poder tomar la decisin, sera el plazo del
crdito, ya que no se cuenta con la tasa de inters.

73

CONCLUSIONES

74

Es indudable que en la actualidad, el conocer a fondo una empresa, es un punto

vital para poder tomar decisiones bien fundamentadas y realistas, acordes con su
situacin y funcionamiento financiero. Cuando una empresa conoce sus
debilidades, puede elegir ciertas estrategias a seguir y en este caso qu tipo de
financiamientos le es ms conveniente.
En la actualidad la planificacin es de mucha ayuda, con sta las empresas se van
fijando objetivos y metas a alcanzar, analizando las actividades a realizar y los
requerimientos de recursos financieros para poder lograr sus objetivos.
Al tener una buena planificacin y conocer las oportunidades y debilidades de la
empresa, es mucho ms fcil el tomar una decisin de solicitar un servicio
financiero. Cuando existen necesidades de dinero, se debe primero que nada
decidir la manera en que se va a financiar, teniendo en cuenta que un
financiamiento es un emprstito el cual tiene por objeto contar con los recursos
monetarios suficientes para poder realizar una actividad econmica; y el crdito es
una deuda por una cantidad limitada de la cual se puede hacer uso, siempre que
sea solventada posteriormente incluyendo intereses y rendimientos.
Al obtener un financiamiento o un crdito es importante tener en cuenta que
existen diversos tipos, como pueden ser: financiamiento bancario, pagar, lnea de
crdito, crdito comercial, papeles comerciales, financiamientos gubernamentales,
etc.; de acuerdo a lo anterior existen clasificaciones, como pueden ser: por su
plazo, origen y costo. Tambin se debe considerar, de donde obtener el crdito,
para ello existen diversas fuentes como lo pueden ser desde un familiar, los socios
de la empresa, hasta un banco o el gobierno.
Los solicitantes deben analizar si cuentan con el perfil de cliente necesario para
solicitar los financiamientos. La contabilidad financiera es la que ayuda al
momento de solicitar algn financiamiento, ya que con sta se apoya para cubrir
75

los requisitos solicitados. Se deben analizar las ventajas y desventajas de cada

crdito, porque dependiendo de para qu se solicita el crdito se puede elegir el
tipo de financiamiento, como para capital de trabajo, maquinara, etc.
Cabe mencionar que existen instituciones y rganos que tambin, proporcionan
financiamientos, como lo son: el Gobierno e Instituciones de Sistema Financiero.
Cada institucin est regida por leyes, a las Instituciones Financieras las rige la
Ley de Instituciones de Crdito y a al Gobierno la ley que ms lo rige es la Ley de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. Estas leyes hacen mencin
de las actividades que le corresponde realizar a cada una de las instituciones,
pero la Ley que dice qu parte de los recursos le corresponde a cada Institucin
Gubernamental es la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal y del
Estado de Veracruz-Llave.
Una vez que se tienen en cuenta las instituciones otorgantes y cmo se componen
y brindan los crditos es importante llegar a su anlisis, primero se deben
comparar las caractersticas y requisitos de cada uno para que con esto y la
situacin de cada empresa se llegue a la conclusin de qu crdito es el ms
factible.
Dentro de las caractersticas se encuentran, los actores como el prestatario y el
solicitante, el monto del crdito, el aval, entre otras cosas, pero las principales
caractersticas son las garantas, el tipo de tasas de inters, ya que stos son los
que afectan los costos a la hora de solicitar los financiamientos; los plazos son
otro factor importante, ya que tienen muchas ventajas y desventajas de acuerdo al
plazo solicitado y muchas veces se cree que los de corto plazo son los mejores
por ser poco tiempo y en ocasiones no lo es, de tal modo que es importante
analizar bien todas esas ventajas y desventajas.
As mismo existen

normas para adquirir financiamientos y stas estn

relacionadas con la direccin de la empresa, la forma en que manejan sus

negocios, la funcin de sus cuentas por cobrar, la agilidad de cubrir sus deudas,
ya que segn los antecedentes de la empresa, los prestatarios deciden si otorgar
76

o no los crditos y financiamientos. Al igual, la Asociacin de Bancos de Mxico,

dice una serie de requisitos que son solicitados comnmente por todas las
instituciones prestatarias, aunque pueden llegar a pedir ms o menos requisitos
dependiendo de cada institucin.
En general, de los crditos analizados en esta tesina se puede observar que los
financiamientos tanto Gubernamentales, como los de las dems Instituciones
Financieras tienen sus ventajas y desventajas y dependiendo del que se elija son
las caractersticas y garantas que solicitan.
Como se observa en el ltimo captulo, los ms viables no slo los otorga el
Gobierno y esto es porque todas las instituciones buscan mejorar la situacin
econmica del Estado para que los habitantes tengan un mejor nivel de vida y un
progreso econmico. Esto no quiere decir que los otros crditos sean malos o no
convengan, como se menciona anteriormente, depende de cada empresa la toma
de esta decisin y de las circunstancias en las que se encuentren.

77

FUENTES DE INFORMACIN
Libros

Administration, S. B. (1971). Financiacin a Corto y Largo Plazo. Buenos Aires:

Codex.
Bonilla, M. M. (1992). Operaciones de Financiacin: un enfoque teorico-practico.
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Celis, H. M. (1992). Sistemas Actuales de Financiamiento: decisiones de crdito y
uso de financiamientos. Mxico: ECASA.
Gitman J., L. (2003). Principios de Administracin Financiera. Mxico: PEARSON
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Hunt, P. &. (1953). Financiacin Basica de los Negocios: texto y casos. Mxico:
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Moyer, R. &. (2008). Administracin Financiera Contemporanea (Novena edicin
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Rub, L. V. (2003). Glosario de terminos financieros. En L. V. Rub, Glosario de
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Tostado, F. E. (2005). Terminologa Fianciera. Mxico: Sistemas de Informacin
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Villegas Hernandez, E. (2002). Sistema Financiero de Mxico. Mxico D. F.:
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Ley de Instituciones de Crdito. (2009). Mxico.
Ley General de Organizaciones Auxiliares del Crdito. (2009). Mxico.

78

Recursos electrnicos.
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28

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Septiembre

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2009,

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http://seplader.seige.qroo.gob.mx/seigeweb/Glosarios/Financiamiento.pdf
Gobierno de Veracruz. (s.f.). Fondo Fidelidad. Recuperado el 20 de Diciembre de
2009,

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http://portal.veracruz.gob.mx/portal/page?_pageid=1239,4082989&_

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Santander Serfin. (s.f.) Financiamientos. Recuperado el 28 de Diciembre de 2009
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BBVA Bancomer. (s.f.) Financiamientos. Recuperado el 06 de Enero de 2010, de:
http://www.bancomer.com.mx

79

INDICE DE TABLAS
Tabla 3.1 Comparativo de Crdito de Capital de Trabajo................................................. 67
Tabla 3.2 Comparativo de Crdito de Activo Fijo ............................................................. 70
Tabla 3.3 Comparativo de Arrendamiento Financiero ...................................................... 72

80