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VOLUME FINANCEIRO CIELO BRASIL CRESCE 10,2% E

LUCRO LQUIDO ATINGE R$995,4 MILHES NO 1T16


Barueri, 02 de Maio de 2016 A Cielo S.A. (BM&FBOVESPA: CIEL3 / OTCQX: CIOXY) anuncia hoje seus resultados do primeiro trimestre de 2016. As
demonstraes financeiras consolidadas da Companhia so apresentadas de acordo com o padro contbil internacional - IFRS (International Financial
Reporting Standards) emitido pelo IASB (International Accounting Standards Board) e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

DESTAQUES CIELO CONSOLIDADA 1T16

Receita operacional lquida totalizou R$3,0 bilhes, aumento de 29,6% em relao ao 1T15, ou R$696,1
milhes, e queda de 0,3% em relao ao 4T15, ou R$8,8 milhes;

EBITDA de R$1,4 bilho, aumento de 18,6% em relao ao 1T15, ou R$221,0 milhes, e aumento de 5,9% em
relao ao 4T15, ou R$78,0 milhes;

Margem EBITDA de 46,2%, reduo de 4,3 ponto percentual em comparao ao 1T15 e aumento de 2,7 pontos
percentuais em relao ao 4T15;

Lucro Lquido Cielo totalizou R$995,4 milhes, aumento de 9,2% em relao ao 1T15, ou R$83,6 milhes, e
aumento de 16,7% em relao ao 4T15, ou R$142,7 milhes;

Lucro Lquido Ajustado Cielo Consolidado totalizou R$1.062,9 milhes, aumento de 13,8% em relao ao
1T15, ou R$128,6 milhes, e aumento de 15,5% em relao ao 4T15, ou R$142,7 milhes;

Margem de lucro lquido Cielo Consolidado de 32,7%, reduo de 6,1 pontos percentuais em relao ao 1T15
e aumento de 4,8 pontos percentuais em comparao ao 4T15;

Volume financeiro de transaes na Cielo Brasil totalizou R$139,5 bilhes, aumento de 10,2% em relao ao
1T15, ou R$13,0 bilhes; e queda de 9,8% em relao ao 4T15, ou R$15,1 bilhes;

Resultado contbil com Aquisio de Recebveis totalizou R$623,4 milhes, aumento de 34,7% em relao ao
1T15, ou R$160,5 milhes, e aumento de 3,7% em relao ao 4T15, ou R$22,5 milhes;

Aquisio de Recebveis atingiu 20,1% sobre o volume financeiro de crdito, aumento de 0,5 ponto percentual
em relao ao 1T15 e aumento de 0,4 ponto percentual em relao ao 4T15;

Receita lquida da Cateno aumentou 10,0% ou R$54,1 milhes, para R$593,0 milhes no 1T16, comparada com
R$538,9 milhes no 1T15 e com relao ao 4T15 diminuiu R$59,3 milhes, ou 9,1%;

Cateno apresentou margem EBITDA de 43,9%, um aumento de 2,9p.p. em relao ao 1T15 e reduo de 1,3p.p.
em relao ao 4T15;

Lanamento da Cielo LIO em Abril, nova plataforma aberta para transformar a experincia de venda e gesto de
negcios dos lojistas;

Cielo publica Relatrio de Sustentabilidade 2015;

Cielo passa a integrar o Anurio de Sustentabilidade da RobecoSAM em 2016, uma das mais importantes
publicaes sobre sustentabilidade do mundo corporativo;

RESULTADOS 1T16

CIELO CONSOLIDADA
=============================================================================
O primeiro trimestre de 2016 no apresentou alterao no comportamento do negcio. Ainda pressionados por
um cenrio econmico desafiador, focamos na disciplina em nossas operaes. A surpresa positiva foi a
acelerao do crescimento de volume na Cielo Brasil, que embora no nos parea sustentvel nos prximos
trimestres, contribuiu para o bom desempenho da companhia.
Um lanamento ocorrido em abril que gostaramos de destacar foi a Cielo LIO. Trata-se de uma nova
plataforma concebida pela Cielo do hardware ao software para atender s necessidades do varejo brasileiro
com autonomia e agilidade. Com um sistema operacional prprio, o CieloOS baseado em Android , o
lanamento permite a inovao colaborativa com o desenvolvimento de aplicativos prprios, mais de 200 mil
desenvolvedores, em um ambiente aberto e altamente adaptvel para cada perfil de cliente. A loja de
aplicativos Cielo Store estar disponvel na plataforma a partir do
segundo semestre de 2016.
A Cielo LIO no apenas uma soluo de pagamento, mas uma
plataforma de controle e gesto de negcios. As primeiras unidades
entram em operao no varejo em maio. A expectativa da companhia
atingir 50 mil unidades em todo o Brasil at o final de 2016 e um milho
nos prximos cinco anos.
Principais funes disponveis: criar um catlogo de produtos ou
servios; registrar pedidos com leitura de cdigo de barras por meio da cmera integrada; fazer o controle de
estoques (de uma loja de roupas, por exemplo); gerenciar pedidos de mesas e dividir contas com a calculadora
integrada no caso de um bar ou restaurante. Alm disso, a Cielo LIO tambm recebe pagamentos, envia o
comprovante digital para o consumidor e possibilita ao lojista a consulta de extratos e relatrios de vendas por
perodo.
1T16
Receita lquida

1T15

4T15

1T16x1T15

1T16x4T15

3.047,9
(1.462,9)

2.351,8
(993,4)

3.056,7
(1.569,6)

29,6%

-0,3%

47,3%

-6,8%

Despesas Operacionais

(424,9)

(328,3)

(418,7)

29,4%

1,5%

EBITDA

1.407,6

1.186,6

1.329,6

18,6%

5,9%

46,2%

50,5%

43,5%

-4,3p.p.

2,7p.p.

341,3

330,0

297,5

3,4%

14,7%

Custo dos Servios Prestados

% EBITDA
Resultado Financeiro
Lucro Lquido Cielo

995,4

911,8

852,7

9,2%

16,7%

% Lucro Lquido Cielo

32,7%

38,8%

27,9%

-6,1p.p.

4,8p.p.

Receita Lquida
1T16 X 1T15
A receita lquida da Cielo consolidada aumentou 29,6% ou R$696,1 milhes, para R$3.047,9 milhes no 1T16,
comparada com R$2.351,8 milhes no 1T15. O acrscimo na receita lquida est substancialmente relacionado
ao incio das atividades operacionais da Cateno, consolidado a partir de 27 de fevereiro de 2015, contnua
RESULTADOS 1T16

expanso dos negcios da Cielo e de suas controladas, bem como ao efeito da apreciao do dlar na receita
gerada nos EUA, da controlada Me-S.
1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, a receita lquida da Cielo consolidado diminuiu R$8,8 milhes, ou 0,3%, comparada com
R$3.056,7 milhes no 4T15. A reduo est relacionada sazonalidade do negcio no quarto trimestre em
funo do movimento adicional das festas de final de ano.

Custo dos Servios Prestados


1T16 X 1T15
O custo dos servios prestados aumentou R$469,6 milhes, ou 47,3%, para R$1.462,9 milhes no 1T16,
quando comparado aos R$993,4 milhes no 1T15. O aumento ocorreu principalmente em decorrncia dos
seguintes fatores:
(i)

Cateno: Acrscimo de R$266,0 milhes nos custos vinculados gesto de contas de pagamento
do Arranjo Ourocard, como fee das bandeiras, centrais de atendimento, suprimentos, emisso e
gesto de cartes, dado o incio das atividades operacionais da Cateno, em maro de 2015;

(ii)

Outras Controladas: Acrscimo de R$166,8 milhes nos custos das controladas Merchant eSolutions, resultado da apreciao do dlar mdio de 36% no trimestre e da contnua expanso dos
negcios; e da M4U, decorrente do aumento nas vendas de crdito de celular;

(iii)

Cielo Brasil: Acrscimo lquido de R$36,7 milhes nos custos das atividades de adquirncia,
basicamente representados por:
(a) Acrscimo de R$29,3 milhes nos custos vinculados aos equipamentos, como depreciao,
instalao, manuteno e ativao de terminais POS, decorrente substancialmente do
incremento da base de equipamentos de captura, aquisio de insumos de terminais e do
aumento da quantidade de transaes capturadas, quando comparado ao mesmo trimestre do
exerccio anterior;
(b) Acrscimo de R$5,8 milhes nos custos relacionados transao, como suprimentos, captura e
processamento, centrais de atendimento e servios de telecomunicaes, devido
substancialmente ao aumento no volume de transaes; e
(c) Acrscimo de R$1,6 milho em outros custos diversos vinculados s atividades de adquirncia,
bem como contratao de servios profissionais relacionados a projetos corporativos em
desenvolvimento.

1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o custo dos servios prestados reduziu R$106,7 milhes, ou 6,8%. A reduo ocorreu
principalmente em decorrncia dos seguintes fatores:
(i)

Cielo Brasil: Reduo de R$79,8 milhes nos custos das atividades de adquirncia, basicamente
representados por:

RESULTADOS 1T16

(a) Diminuio de R$66,4 milhes nos custos relacionados transao, como captura e
processamento, centrais de atendimento, fee das bandeiras e despesas com estabelecimentos,
basicamente pela reduo de volume e quantidade de transaes capturadas no 1T16;
(b) Diminuio de R$7,1 milhes em outros custos diversos, inclusive vinculados calendarizao
de contratao de servios profissionais relacionados a projetos corporativos; e
(c) Diminuio de R$6,3 milhes nos custos vinculados aos equipamentos, incluindo instalao,
desinstalao, manuteno e ativao de terminais POS decorrente basicamente da maior
demanda dos estabelecimentos comerciais no 4T15, frente a sazonalidade das vendas de final
de ano.
(ii)

Cateno: Reduo de R$26,9 milhes nos custos vinculados gesto de contas de pagamento do
Arranjo Ourocard, como fee das bandeiras, centrais de atendimento, gesto de cartes, e custos
com estabelecimentos, em decorrncia da sazonalidade nas vendas de final de ano, lquido do
aumento dos gastos na emisso de novos cartes Ourocard no 1T16.

Despesas Operacionais
1T16 X 1T15
As despesas operacionais aumentaram R$96,6 milhes, ou 29,4%, para R$424,9 milhes no 1T16,
comparadas com R$328,3 milhes no 1T15. As principais variaes so como seguem:
Despesas de pessoal - As despesas de pessoal aumentaram R$20,0 milhes ou 18,7%, para R$126,5 milhes
no 1T16, comparados com os R$106,5 milhes no 1T15. O aumento decorre do incio da consolidao dos
gastos com funcionrios na controlada Cateno, consolidado a partir de 27 de fevereiro de 2015, bem como, ao
reajuste salarial mdio definido em Conveno Coletiva de 8,2% e ao acrscimo nos gastos incorridos com
pessoal na controlada Me-S, dada a apreciao do dlar no trimestre.
Despesas gerais e administrativas - As despesas gerais e administrativas, excluindo depreciao,
aumentaram R$26,6 milhes ou 26,2%, para R$128,0 milhes no 1T16, comparadas com os R$101,4 milhes
no 1T15. O acrscimo est substancialmente relacionado aos gastos com parceiros comerciais (partnership
fees), impactados pela apreciao do dlar mdio no trimestre.
Despesas de vendas e marketing - As despesas de vendas e marketing aumentaram R$6,0 milhes ou
10,9%, para R$61,0 milhes no 1T16, comparadas com os R$55,0 milhes no 1T15. O acrscimo est
substancialmente relacionado a maiores gastos incorridos com aes de marketing inclusive as realizadas junto
aos bancos emissores e parceiros de vendas no 1T16, quando comparado ao mesmo perodo do exerccio
anterior.
Equivalncia patrimonial O resultado de equivalncia patrimonial caiu R$1,7 milho, para R$2,0 milhes de
receita no 1T16, comparado com R$3,7 milhes de receita no 1T15. A reduo est relacionada ao prejuzo da
coligada Stelo no 1T16, decorrente dos primeiros meses de operao, quando comparado ao mesmo trimestre
do ano anterior.
Outras despesas operacionais lquidas - As outras despesas operacionais lquidas aumentaram R$37,3
milhes ou 67,1%, para R$92,9 milhes no 1T16, comparadas com os R$55,6 milhes no 1T15. O aumento
est relacionado ao reconhecimento de proviso para perda do investimento e gio na Aliana/ Stelo, ao
aumento nas perdas com equipamentos de captura e na proviso para contingncias trabalhista e cvel, lquido
da reduo nas perdas com crditos incobrveis e gastos extraordinrios incorridos no 1T15.
RESULTADOS 1T16

1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, as despesas operacionais aumentaram R$6,2 milhes, ou 1,5%. As principais variaes
so como seguem:
Despesas de pessoal - As despesas de pessoal aumentaram R$3,5 milhes ou 2,8%, para R$126,5 milhes
no 1T16, comparados com os R$123,0 milhes no 4T15. O aumento est substancialmente relacionado ao
acrscimo nos gastos incorridos com pessoal na Me-S, impactado pela apreciao do dlar no trimestre.
Despesas gerais e administrativas - As despesas gerais e administrativas, excluindo depreciao, reduziram
R$10,3 milhes ou 7,5%, para R$128,0 milhes no 1T16, comparadas com os R$138,3 milhes no 4T15. A
reduo est basicamente relacionada concluso da mudana de sede da Cielo em 2015, lquido dos gastos
extraordinrios no 1T16 com a mudana de sede da Me-S da California para Atlanta e dos gastos com
parceiros comerciais (partnership fees) na controlada Me-S, em funo da apreciao do dlar.
Despesas de vendas e marketing - As despesas de vendas e marketing reduziram R$5,1 milhes ou 7,6%,
para R$61,0 milhes no 1T16, comparadas com os R$66,1 milhes no 4T15. A reduo decorre de maiores
gastos incorridos no 4T15 com aes sazonais de marketing para vendas de final de ano na Cielo Brasil.
Equivalncia patrimonial O resultado de equivalncia patrimonial aumentou R$8,1 milhes, para R$2,0
milhes de receita no 1T16, comparadas com R$6,1 milhes de despesa no 4T15. O aumento est
substancialmente relacionado ao maior prejuzo da Stelo no 4T15, bem como, resultado positivo da Orizon no
1T16.
Outras despesas operacionais lquidas - As outras despesas operacionais lquidas aumentaram R$25,3
milhes ou 37,3%, para R$92,9 milhes no 1T16, comparadas com os R$67,6 milhes no 4T15. O aumento
est relacionado ao reconhecimento de proviso para perda do investimento e gio na Aliana/ Stelo e do
aumento no contencioso trabalhista e cvel, lquido da reduo nas perdas com crditos incobrveis e com
terminais de captura.

EBITDA
EBITDA de R$1,4 bilho, aumento de 18,6% em relao ao 1T15, ou R$221,0 milhes, e aumento de 5,9% em
relao ao 4T15, ou R$78,0 milhes.
EBITDA (R$ milhes)
Lucro Lquido Cielo
Participao dos acionistas no controladores
Resultado Financeiro
Imposto de Renda e Contribuio Social
Depreciao e Amortizao
EBITDA
% Margem EBITDA

1T16

1T15

4T15

1T16 x 1T15

1T16 x 4T15

995,4

911,8

852,7

9,2%

42,9

14,3

46,5

199,4%

16,7%
-7,8%

(341,3)

(330,0)

(297,5)

3,4%

14,7%

463,0

434,0

466,7

6,7%

-0,8%

247,6

156,5

261,2

58,2%

-5,2%

1.407,6

1.186,6

1.329,6

18,6%

5,9%

46,2%

50,5%

43,5%

-4,3 p.p

2,7 p.p

O EBITDA corresponde ao lucro lquido, acrescido do imposto de renda e contribuio social, das despesas de
depreciao e amortizao e do resultado financeiro. Ressalta-se que, para o seu clculo, ao lucro lquido da
Controladora acrescida a participao dos acionistas no controladores.

RESULTADOS 1T16

A Administrao acredita que o EBITDA um parmetro importante para os investidores, pois fornece
informao relevante sobre os nossos resultados operacionais e de rentabilidade.
No entanto, o EBITDA no uma medida contbil utilizada nas prticas contbeis adotadas no Brasil, no
representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como alternativa ao
lucro lquido na qualidade de indicador de desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa
na qualidade de indicador de liquidez. Adicionalmente, o EBITDA apresenta limitao que prejudica a sua
utilizao como medida da lucratividade em razo de no considerarem determinados custos decorrentes dos
negcios, que poderiam afetar, de maneira significativa, o lucro, tais como despesas financeiras, tributos,
depreciao, despesas de capital e outros encargos relacionados.

RESULTADO FINANCEIRO
1T16 X 1T15
O resultado financeiro totalizou R$341,3 milhes no 1T16, um aumento de 3,4% ou R$11,3 milhes em relao
ao 1T15, que obteve um resultado de R$330,0 milhes. As principais variaes so como seguem:
Receitas financeiras - As receitas financeiras aumentaram R$5,7 milhes ou 10,7%, para R$58,8 milhes no
1T16, comparadas com os R$53,1 milhes no 1T15.
Despesas financeiras - As despesas financeiras aumentaram R$150,6 milhes, para R$338,8 milhes no
1T16, comparadas com os R$188,2 milhes no 1T15. O crescimento decorre do aumento do endividamento
mdio com terceiros por conta da Cateno.
Resultado com aquisio de recebveis A receita contbil com aquisio de recebveis apropriada pr-rata
temporis, lquida do custo de captao com terceiros e dos tributos sobre receitas financeiras aumentou
R$160,5 milhes, ou 34,7%, para R$623,4 milhes no 1T16, comparado com os R$462,9 milhes no 1T15. O
acrscimo se deve ao aumento do volume financeiro de recebveis adquiridos, ao aumento de spread mdio no
trimestre (aumento da taxa DI) e reduo do custo de captao de recursos com terceiros, em razo de maior
utilizao de caixa prprio, oriundo do caixa gerado nas operaes, parcialmente compensado pelo incio da
incidncia de Pis e Cofins sobre receitas financeiras ter ocorrido a partir do segundo semestre de 2015.

1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, houve um aumento de 14,7% ou R$43,8 milhes no resultado financeiro. As principais
variaes so como seguem:
Receitas financeiras - As receitas financeiras aumentaram R$21,8 milhes ou 58,8%, para R$58,8 milhes no
1T16, comparadas com os R$37,0 milhes no 4T15. O acrscimo decorre do aumento do saldo mdio das
aplicaes financeiras da Cielo, bem como do capital prudencial mnimo mantido como aplicao financeira
pela Cateno.
Despesas financeiras - As despesas financeiras aumentaram R$0,4 milho ou 0,1%, para R$338,8 milhes no
1T16, comparadas com os R$338,4 milhes no 4T15.
Resultado com aquisio de recebveis A receita com aquisio de recebveis apropriada pr-rata temporis,
lquida do custo de captao com terceiros e dos tributos sobre receitas financeiras aumentou R$22,5 milhes
ou 3,7%, para R$623,4 milhes no 1T16, comparada com os R$600,9 milhes no 4T15. Embora tenhamos uma
reduo no volume financeiro de recebveis adquiridos em aproximadamente 8% no 1T16, notamos um
RESULTADOS 1T16

aumento na receita de aquisio de recebveis decorrente de operaes performadas em perodos anteriores


(apropriao pr-rata temporis), bem como um decrscimo nas despesas incorridas com captao de capital de
terceiros, visto a menor necessidade de caixa nesse trimestre.

Lucro Lquido
1T16 X 1T15
O lucro lquido aumentou R$83,6 milhes, ou 9,2%, para R$995,4 milhes no 1T16, quando comparado aos
R$911,8 milhes no 1T15.
1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o lucro lquido R$142,7 milhes, ou 16,7%.

Tabela 1: Cielo Consolidado; Tabela 2: Cielo Consolidado excluindo Cateno e despesas financeiras consequentes da dvida emitida para formao
da Cateno; Tabela 3: Cateno considerando despesa financeira com as debntures emitidas em funo da Cateno; Tabela 4: Cielo Brasil, atividades
de adquirncia no Brasil; Tabela 5: Outras Controladas (Merchant e-Solutions, M4U, Braspag e Aliana)

Lucro Lquido Ajustado

RESULTADOS 1T16

A Cielo Consolidado resultado do desempenho dos diferentes negcios do grupo. Segue abaixo um quadro
no qual so apresentadas as informaes para o acompanhamento gerencial destes diferentes negcios, sendo
que as mesmas no so auditadas e esto em milhes de reais.

Vale lembrar que a Cateno possui gastos com amortizao que no tm efeito caixa. Por esta razo,
apresentamos tambm a seguir o lucro lquido ajustado da Cielo Consolidado, que desconsidera este efeito da
amortizao do ativo intangvel da Cateno (conceito cash basis Cateno).
1T16 X 1T15
O lucro lquido ajustado aumentou R$128,6 milhes, ou 13,8%, para R$1.062,9 milhes no 1T16, quando
comparado aos R$934,3 milhes no 1T15.
1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o lucro lquido ajustado aumentou R$142,7 milhes, ou 15,5%, quando comparado aos
R$920,2 milhes no 4T15.

RESULTADOS 1T16

CIELO BRASIL
=============================================================================
DESEMPENHO OPERACIONAL

Volume Financeiro de Transaes


No 1T16, o volume financeiro de transaes totalizou R$139,5 bilhes, representando um acrscimo de 10,2%
quando comparado aos R$126,5 bilhes no mesmo perodo em 2015 e reduo de 9,8% em relao aos
R$154,6 bilhes capturados no 4T15. Adicionalmente, a Cielo Brasil capturou 1,6 bilho de transaes, um
crescimento de 14,0% em relao ao 1T15 e reduo de 5,7% sobre o 4T15.
Especificamente com cartes de crdito, o volume financeiro de transaes processadas totalizou R$79,6
bilhes no 1T16, o que representou um crescimento de 5,4% em relao ao 1T15 e reduo de 9,5% em
relao ao 4T15.
Com a modalidade cartes de dbito, o volume financeiro de transaes processadas totalizou R$59,9 bilhes
no 1T16, um crescimento de 17,4% em relao ao 1T15 e reduo de 10,0% em relao ao 4T15.
No produto Agro, que est includo no montante total de dbito, o volume financeiro de transaes
processadas totalizou R$ 3,1 bilhes no 1T16, um aumento de 109,0% em relao ao 1T15 e uma reduo de
26,4% em relao ao 4T15.
Sem considerar o produto Agro no montante total de dbito, o valor de transaes capturadas teria sido de R$
56,8 bilhes no 1T16, um crescimento de 14,6% em relao ao 1T15 e reduo de 8,9% em relao ao 4T15.
Destaques Operacionais

1T16

1T15

4T15

1T16 x 1T15

1T16 x 4T15

Cartes de Crdito e Dbito


Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)

139.509,3

126.539,4

154.585,6

10,2%

-9,8%

1.623,3

1.424,4

1.721,9

14,0%

-5,7%

79.571,9

75.484,2

87.973,3

5,4%

-9,5%

676,8

609,8

716,8

11,0%

-5,6%

59.937,5

51.055,2

66.612,4

17,4%

-10,0%

946,5

814,7

1.005,2

16,2%

-5,8%

3.107,8

1.487,1

4.219,8

Cartes de Crdito
Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)
Cartes de Dbito
Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)
Produto Agro
Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)

109,0%

-26,4%

0,03

0,02

0,05

50,0%

-42,7%

56.829,7

49.568,2

62.392,6

14,6%

-8,9%

1.005,1

16,2%

-5,8%

Dbito sem Agro


Volume Financeiro de transaes (R$ milhes)
Quantidade de transaes (milhes)

946,4

814,6

Pontos de Venda Ativos e Base de Equipamentos


O nmero de pontos de venda ativos totalizou 1,7 milho ao final do 1T16, o que representa um aumento de
4,1% sobre o 1T15 e uma reduo de 1,6% sobre o 4T15. So considerados ativos aqueles pontos de venda

RESULTADOS 1T16

que realizaram pelo menos uma transao nos ltimos 30 dias. No critrio de atividade de 60 dias, o aumento
em relao ao 1T15 foi de 6,3% e ligeira reduo de 0,1% em relao ao 4T15.
Pontos de Vendas Ativos

1T16

1T15

4T15

1T16 x 1T15

1T16 x 4T15

Ponto de Vendas Ativos em 30 dias (mil)*

1.705

1.637

1.732

4,1%

-1,6%

Ponto de Vendas Ativos em 60 dias (mil)*

1.808

1.702

1.810

6,3%

-0,1%

*Estamos considerando apenas os estabelecimentos afiliados a rede Cielo, portanto, desconsiderando as novas afiliaes do projeto Multivan Elo
no 4T15 e 1T16

A base instalada de POS teve um crescimento de 3,1% em relao ao mesmo trimestre do ano anterior e uma
reduo de 3,0% em relao ao 4T15. A mquina sem fio (WiFi/GPRS) terminou o 1T16 representando 68,4%
da base instalada, aumento de 4,9 p.p em relao ao 1T15 e 0,7 p.p em relao ao 4T15.
Base de Equipamentos
# POS Instalado (mil)
% Sem fio (wireless)

1T16

1T15

4T15

1T16 x 1T15

1T16 x 4T15

2.082

2.020

2.146

3,1%

-3,0%

68,4%

63,5%

67,7%

4,9 p.p

0,7 p.p

DESEMPENHO FINANCEIRO

Receita Lquida
1T16 X 1T15
A receita lquida da Cielo Brasil aumentou 7,3%
ou R$123,1 milhes, para R$1.821,0 milhes no
1T16, comparada com R$1.697,9 milhes no
1T15. O acrscimo est relacionado ao aumento
no volume financeiro capturado funo da
contnua expanso dos negcios parcialmente
impactado por uma queda no yield de receita que no trimestre ficou em 1,31% comparado a 1,34% no 1T15.

1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, a receita lquida da Cielo Brasil aumentou R$34,1 milhes, ou 1,9%. O aumento est
relacionado ao aumento do yield de receita em 14,9 bps em comparao ao do 4T15 que foi de 1,16%. Este
aumento ocorreu pois vrios fatores impactaram a receita lquida negativamente de forma atpica no 4T15.

Gasto Total
1T16 X 1T15
O gasto total aumentou R$55,1 milhes, ou 7,2%, para R$817,1 milhes no 1T16, quando comparado aos
R$762,0 milhes no 1T15. O aumento ocorreu principalmente em decorrncia do maior volume financeiro
capturado e do maior nmero de transaes.

RESULTADOS 1T16

10

1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o gasto total reduziu R$108,1 milhes, ou 11,7%. A reduo ocorreu principalmente em
decorrncia do menor volume financeiro capturado e do menor nmero de transaes.

Aquisio de Recebveis
A aquisio de recebveis a operao na qual o portflio de recebveis do lojista adquirido pela Cielo Brasil a
uma precificao acordada. Neste caso, o lojista recebe da Cielo, pela venda dos recebveis futuros j
performados, no momento desejado. Dada a relevncia do negcio para Cielo Brasil, apresentamos a seguir
suas principais mtricas.

Aquisio de Recebveis

1T16
20,1%

1T15
19,6%

4T15
19,7%

15.991,4

14.787,0

17.359,0

8,1%

-7,9%

Prazo Mdio (Dias Corridos)

53,3

57,3

53,6

(4,0)

(0,3)

Prazo Mdio (Dias teis)

36,3

38,7

35,5

(2,4)

0,7

Receita Bruta de Aquisio de Recebveis (R$ milhes)


Apropriao pr-rata temporis

653,8

536,9

706,0

21,8%

-7,4%

31,1

(12,8)

(37,3)

-343,2%

-183,3%

Custo de Captao com Terceiros (R$ milhes)

(30,2)

(61,2)

(39,1)

-50,7%

-22,9%

PIS / COFINS (R$ milhes)

(31,3)

(28,7)

9,3%

Resultado com Aquisio de Recebveis (R$ milhes)

623,4

462,9

600,9

34,7%

3,7%

% Aquisio sobre Volume Financeiro de Crdito


Volume Financeiro de Aquisio de Recebveis (R$ milhes)

1T16 X 1T15 1T16 X 4T15


0,5 p.p.
0,4 p.p.

1T16 X 1T15
O resultado com aquisio de recebveis apropriada pr-rata temporis, lquida do custo de captao com
terceiros e do Pis e da Cofins sobre receitas financeiras aumentou R$160,5 milhes, para R$623,4 milhes no
1T16, comparado com os R$462,9 milhes no 1T15. O acrscimo se deve ao aumento do volume financeiro de
aquisio alinhado contnua expanso do produto, bem como pelo aumento de spread mdio no trimestre.
O ticket mdio destas operaes ao longo do 1T16 ficou em R$2,3 mil, valor ligeiramente inferior aos R$2,5 mil
apresentado no 1T15.
Exerccio Gerencial

1T16
653,8

1T15
536,9

4T15
706,0

(309,4)

(272,6)

(332,7)

13,5%

-7,0%

Receita Gerencial Lquida (R$ milhes)

344,4

264,3

373,3

30,3%

-7,7%

PIS / COFINS (R$ milhes)

(31,3)

(28,7)

9,1%

Resultado Gerencial de Aquisio de Recebveis (R$ milhes)

313,1

269,4

344,7

16,2%

-9,2%

Receita Bruta de Aquisio de Recebveis (R$ milhes)


Custo de Captao Gerencial* (R$ milhes)

1T16 X 1T15 1T16 X 4T15


21,8%
-7,4%

*Assumindo o custo de 104% do CDI no Volume Financeiro de Aquisio

Em um exerccio gerencial para verificar o resultado do negcio de aquisio de recebveis assumindo,


hipoteticamente, financiamento de 100% do volume com terceiros, a uma taxa de 104% do CDI (Certificados de
Depsito Interbancrio), teramos que o resultado gerencial de aquisio de recebveis ficaria em R$313,1
milhes, apresentando crescimento de 16,2% em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
1T16 X 4T15

RESULTADOS 1T16

11

A receita com aquisio de recebveis apropriada pr-rata temporis, lquida do custo de captao com terceiros
e do Pis e da Cofins sobre receitas financeiras aumentou R$22,5 milhes ou 3,7%. O acrscimo se deve
substancialmente ao aumento do volume financeiro de transaes alinhado contnua expanso do produto,
bem como pelo aumento de spread mdio no trimestre.
O ticket mdio destas operaes ao longo do 1T16 ficou em R$2,3 mil, valor ligeiramente inferior aos R$2,4 mil
apresentado no 4T15.
Na comparao com o 4T15 do exercicio gerencial, como acima descrito, o resultado gerencial de aquisio de
recebveis ficou 9,2% inferior.

Lucro Lquido
1T16 X 1T15
O lucro lquido Cielo Brasil aumentou R$183,4 milhes, ou 19,6%, para R$1.120,8 milhes no 1T16, quando
comparado aos R$937,4 milhes no 1T15.
1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o lucro lquido Cielo Brasil aumentou R$168,9 milhes, ou 17,7%.

CATENO
=========================================================================
Contbil
Volume Financeiro
Volume de Crdito
Volume de Dbito

1T16
56,1
28,9
27,3

1T15*
50,6
27,6
23,0

4T15
62,4
31,6
30,8

Receita Lquida
Gasto Total
Amortizao**
Lucro Operacional
Resultado Financeiro
IR/CSLL
Lucro Lquido
Margem Lquida
EBITDA
Margem EBITDA

593,0
(332,7)
(96,4)
163,9
29,3
(65,7)
127,5
21,5%
260,3
43,9%

538,9
(318,2)
(96,4)
124,4
13,4
(46,9)
90,9
16,9%
220,8
41,0%

652,3
(357,5)
(96,4)
198,4
25,8
(75,9)
148,3
22,7%
294,8
45,2%

1T16x1T15
10,9%
4,5%
18,5%
10,0%
4,6%
31,8%
118,7%
40,2%
40,2%
4,6p.p.
17,9%

1T16x4T15
-10,1%
-8,7%
-11,5%
-9,1%
-6,9%
-17,4%
13,6%
-13,5%
-14,0%
-1,2p.p
-11,7%

2,9p.p.

-1,3p.p.

*Considerando o resultado pro-forma do 1T15 (3 meses)


** Amortizao de R$11,6 bilhes em ativos intangveis no prazo de 30 anos

A Cateno uma associao com o


Banco do Brasil criada em 27 de
fevereiro de 2015 com o objetivo de
fazer o processamento (embossing do
carto, impresso mensal das faturas,
envio do carto e das faturas para o
portador,
gerenciamento
da
segurana
das
transaes
e
pagamentos dos fees aos arranjos de
pagamentos) das transaes de
dbito e crdito realizadas utilizando
cartes
emitidos
pelo
Arranjo
Ourocard (todos cartes do Banco do
Brasil
exceto
private
label,
governamentais e pr-pagos).

A seguir o desempenho financeiro discutido considerando a comparao com o 1T15 proforma, ou seja,
considerando 3 meses de resultado da operao e no apenas desde a formao da Cateno.

Receita Lquida
1T16 X 1T15

RESULTADOS 1T16

12

A receita lquida da Cateno aumentou 10,0% ou R$54,10 milhes, para R$593,0 milhes no 1T16, comparada
com R$538,9 milhes no 1T15. O acrscimo est relacionado principalmente ao aumento no volume financeiro
capturado no Arranjo Ourocard.
1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, a receita lquida da Cateno diminuiu R$59,3 milhes, ou 9,1%. A reduo est
relacionada principalmente reduo do volume financeiro capturado no Arranjo Ourocard em relao ao 4T15
em funo da sazonalidade do Natal.

Gasto Total
1T16 X 1T15
O gasto total, aumentou 4,6% ou R$14,5 milhes, para R$332,7 milhes no 1T16, comparada com R$318,2
milhes no 1T15. O acrscimo, em custos, est relacionado principalmente continua expanso do Arranjo
Ourocard.
1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, o gasto total da Cateno diminuiu R$24,8 milhes, ou 6,9%. A reduo, em custos, est
relacionada principalmente reduo do volume financeiro capturado no Arranjo Ourocard em relao ao 4T15
em funo da sazonalidade do Natal.

Resultado Financeiro
1T16 X 1T15
O resultado financeiro aumentou 118,7%, ou R$15,9 milhes, para R$29,3 milhes no 1T16, comparada com
R$13,4 milhes no 1T15. O acrscimo est relacionado principalmente ao fato do caixa ter sido aportado
apenas na formao da Cateno, apresentando rendimentos de apenas um ms no 1T15.
1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, o resultado financeiro aumentou R$3,5 milhes, ou 13,6%. O aumento est relacionado
ao crescimento da operao.

Lucro Lquido
1T16 X 1T15
O lucro lquido da Cateno aumentou R$36,6 milhes, ou 40,2%, para R$127,5 milhes no 1T16, quando
comparado aos R$90,8 milhes no 1T15.
1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o lucro lquido Cateno reduziu R$20,8 milhes, ou 14,0%.
importante destacar que temos a amortizao do intangvel no perodo de 30 anos, representando R$96,4
milhes por trimestre. Nos nmeros apresentados acima, a amortizao j est considerada. A seguir
RESULTADOS 1T16

13

apresentamos uma anlise sem considerar tal amortizao, chamada Resultado do Negcio, e a contribuio
lquida para Cielo aps considerar a despesa financeira da dvida relacionada a formao da Cateno.
Na coluna chamada Resultado do Negcio, que no considera a amortizao dos ativos intangveis, observa-se
o lucro lquido no trimestre de R$191,1 milhes.

Fazendo uma anlise da contribuio de Cateno na Cielo, aps o impacto das despesas financeiras
relacionadas criao da nova empresa, chegamos a um resultado negativo de R$100,7 milhes no trimestre.
Este nmero vem de uma contribuio de R$89,2 milhes (representando 70% do lucro lquido) abatido das
despesas financeiras contratadas pela Cielo (aps efeito dos impostos) no valor de R$190 milhes.
Do mesmo modo, mas excluindo apenas a amortizao (cash basis), como demonstrado na tabela direita, o
resultado lquido seria de R$223,9 milhes. Fazendo a mesma anlise da contribuio da Cateno na Cielo, ou
seja, aps o impacto das despesas financeiras, chegamos a uma contribuio negativa de R$33,2 milhes.

OUTRAS CONTROLADAS
=========================================================================

Receita Lquida
1T16 X 1T15
A receita lquida da Outras Controladas aumentou 42,0% ou R$187,4 milhes, para R$633,9 milhes no 1T16,
comparada com R$446,5 milhes no 1T15. O acrscimo est relacionado apreciao do dlar, bem como
contnua expanso dos negcios da Me-S e da M4U.

RESULTADOS 1T16

14

1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, a receita lquida das Outras Controladas aumentou R$16,4 milhes, ou 2,6%.

Gasto Total
1T16 X 1T15
O gasto total das Outras Controladas aumentou 54,3% ou R$226,5 milhes, para R$643,6 milhes no 1T16,
comparada com R$417,1 milhes no 1T15. O acrscimo est relacionado apreciao do dlar, aos gastos
com parceiros comerciais (partnership fees) na controlada Me-S e mudana de sede da mesma para
Atlanta, impactando em despesas gerais e administrativas bem como de pessoal.
1T16 X 4T15
Com relao ao 4T15, o gasto total aumentou R$33,5 milhes, ou 5,5%. O aumento est relacionada
principalmente mudana da sede da Me-S para Atlanta.

Lucro Lquido
1T16 X 1T15
O lucro lquido das Outras Controladas apresentou variao de R$33,7 milhes, ou seja, para prejuzo de
R$24,7 milhes no 1T16, quando comparado ao lucro de R$9,0 milhes no 1T15.
Essa variao justificada principalmente devido proviso para perda do investimento e do gio da Stelo
(impairment), registrado na controlada Aliana, no montante de R$24 milhes.
1T16 X 4T15
Em relao ao 4T15, o lucro lquido das Outras Controladas reduziu R$21,2 milhes.
Por fim, ainda com relao s Outras Controladas, importante lembrar do impacto da taxa de cmbio. O dlar
mdio no 1T16 ficou em R$3,90, um aumento de 36,0% e de 1,5% em relao ao 1T15 e 4T15,
respectivamente.

RESULTADOS 1T16

15

GUIDANCE
Nossa expectativa com relao ao desempenho do mercado e nosso comprometimento foi dividido no inicio do
ano e abaixo apresentamos o acompanhamento dos mesmos.
Indicadores

Estimativas

Crescimento do Volume Financeiro da Indstria*

5,5% a 7,5%

Cielo Brasil e Cateno: Custos e Despesas Totais

4% a 6%

5,9%

~R$450mn

R$47,2mn

CAPEX (compra de terminais de captura)

Realizado 1T16

* considerando volume de crdito e dbito

Com relao ao indicador crescimento do volume financeiro da Indstria no possvel informar o realizado
pois nem todos os participantes divulgaram informao. Vale lembrar que o crescimento do volume financeiro
da Cielo Brasil deve ficar abaixo do apresentado pela indstria para o ano.
Com relao evoluo do custo da Cielo Brasil e Cateno de forma conjunta, eliminando o impacto das
controladas via equivalncia patrimonial, o crescimento do 1T16 em relao ao 1T15 ficou em 5,9%.
E finalmente no que se refere a investimento em terminais de captura, realizamos compras no trimestre no
montante de R$47,2 milhes, lembrando que esse volume parcialmente financiado por meio de linha de
crdito do BNDES - Finame.

ENDIVIDAMENTO
FINAME
Financiado por meio do BNDES, o FINAME um emprstimo destinado a financiar a aquisio de mquinas e
equipamentos novos, de fabricao nacional.Esta linha de crdito financia a compra de equipamentos de
captura sendo que a taxa mdia ponderada de encargos financeiros foi de 6,90% ao ano em 31 de maro de
2016 (6,43% ao ano em 31 de dezembro de 2015).
Financiamentos de longo prazo - ten years bonds
Em novembro de 2012, o valor de US$875 milhes foi captado por meio de emisso de bonds, sendo US$470
milhes emitidos pela Controladora e US$405 milhes pela controlada Cielo USA. O montante captado pela
Cielo USA foi utilizado para pagamento da aquisio do controle acionrio da Me-S. A controladora utilizou os
recursos para o fomento de capital de giro. O financiamento foi captado com juros de 3,75% ao ano, pagos
semestralmente e o principal em novembro de 2022, sem clusulas de covenants impondo restries de
ordem financeira.
Em 31/03/2016 o spread estava em 391,2 bps (na data da emisso dos bonds o spread estava em 222 bps).
Debntures Privadas
Em 27 de fevereiro de 2015, a Cielo realizou a 1, a 2 e a 3 emisses de debntures simples no montante de
R$ 3,5 bilhes com remunerao de 111% da taxa mdia diria de juros dos DI - Depsitos Interbancrios, com
data de vencimento em 2023 e putcall para 2020.
Os juros remuneratrios so pagos semestralmente a partir da data de emisso e no existem clusulas de
covenants impondo restries de ordem financeira em relao operao financeira.
Debntures Pblicas

RESULTADOS 1T16

16

Em 13 de abril de 2015, foi realizada a 4 emisso de debntures simples, para distribuio pblica. A emisso
foi realizada no montande de R$4,6 bilhes, com data de vencimento em 13 de abril de 2018. A remunerao
das debntures pblicas de 105,8% da taxa mdia diria de juros dos DI - Depsitos Interbancrios. O valor
principal ser amortizado em 3 parcelas iguais e anuais, em abril de cada ano, e os juros remuneratrios sero
pagos semestralmente, em abril e outubro de cada ano.
As Debntures Pblicas possuem covenants que obrigam a manuteno do ndice de endividamento Dvida
Lquida/EBITDA Ajustado Consolidado igual ou inferior 3, mensurados anualmente.
Emprstimo com Banco Tokyo-Mitsubishi
Em 2015 foi contratado emprstimo no valor
de US$313,6 milhes, equivalente a R$1
bilho, junto ao Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ,
Ltd. A data de vencimento da operao ser
em 19 de dezembro de 2016. Conjuntamente,
instrumentos financeiros derivativos (Swaps)
foram contratados com o objetivo especfico
de proteger os referidos emprstimos de
oscilaes decorrentes de variao cambial e
da taxa de juros, tendo a remunerao mensal
final de 99,4% do CDI. Os juros dos
emprstimos so pagos mensalmente.
Os emprstimos obtidos junto ao Bank of
Tokyo-Mitsubishi
UFJ,
Ltd
possuem
covenants que obrigam a manuteno do
ndice
de
endividamento
Dvida
Lquida/EBITDA Ajustado Consolidado igual
ou inferior 3, mensurados anualmente.

ndice de Endividamento
A relao dvida lquida/EBITDA LTM ajustado ao resultado de aquisio de recebveis, em 31/03/2016 era de
1,4x. importante citar um importante fato subsequente que foi o pagamento de R$1,5 bilho do principal e
R$300 milhes em juros referentes s debntures pblicas, ocorrido em abril. Considerando essa informao, o
ndice de endividamento cai para 1,2x.

MERCADO DE CAPITAIS

Composio Acionria
As aes da Cielo S.A. estreiaram na BM&FBovespa
no dia 29/06/2009, no Novo Mercado, inicialmente
sob o cdigo VNET3 e, desde o dia 18 de dezembro
RESULTADOS 1T16

Composio Acionria
Acionistas Controladores
Banco Bradesco
Columbus Holding S.A
Tempo Servios LTDA
Banco do Brasil
Mercado- Free- Float
Tesouraria
Total

Aes ordinrias
1.329.131.660
680.531.616
648.599.904
31.931.712
648.600.044
928.600.225
6.280.666
2.264.012.551

%
58,71
30,06
28,65
1,41
28,65
41,02
0,28
100,00

17

de 2009, em funo da alterao na razo social da Companhia, so negociadas sob o novo cdigo CIEL3. As
aes da Cielo atualmente so integrantes do ndice Bovespa (Ibovespa), ndice Brasil Amplo (IBRA), ndice
Brasil 50 (IBXL), ndice Brasil 100 (IBXX), ndice Carbono Eficiente (ICO2), ndice Financeiro (IFNC), ndice de
Governana Corporativa Trade (IGCT), ndice de Governaa Corporativa Diferenciada (IGCX), ndice
Governana Corporativa Novo Mercado (IGNM) -, ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISEE), ndice Tag
Along Diferenciado (ITAG), ndice Mid-Large Cap (MLCX).

Desempenho das Aes


No 1T16, o Ibovespa valorizou-se em 15,47%, e
as aes da Cielo (ajustadas com proventos)
apresentaram valorizao de 4,97%. No dia 31 de
maro de 2016, os papis CIEL3 fecharam
cotados a R$ 29,14/ao (valor ajustado com a
bonificao
aprovada
em
08/04/2016),
representando um valor de mercado de R$ 66,0
bilhes.

O volume mdio dirio negociado no perodo entre janeiro e maro de 2016 totalizou 6,6 milhes de aes,
com um volume mdio dirio de R$251,6 milhes, representando 0,8% do free float. Desde o IPO, o volume
mdio dirio negociado foi de 2,5 milhes de aes, representando um volume mdio dirio negociado de R$
115,2 milhes, ou 0,4% do free float.

Dividendos
A Cielo pagou os proventos, relativos ao saldo dos lucros remanescentes do exerccio social findo em 31 de
dezembro de 2015 aos acionistas no dia 31 de maro de 2016, com base na posio acionria de 11 de maro
de 2016, sendo as aes negociadas ex direitos a partir de 14 de maro de 2016. Os valores definitivos a
serem distribudos por ao foram:
a) Valor por ao referente aos dividendos: R$ 0,213431389
RESULTADOS 1T16

18

b) Valor bruto por ao referente aos juros sobre capital prprio: R$ 0,074095836
O montante total distribuido foi de R$ 540,9 milhes, dos quais R$ 139,4 milhes distribudos a ttulo de juros
sobre capital prprio e sofreram a incidncia de Imposto de Renda retido na fonte, mediante aplicao da
alquota cabvel, e o montante de R$ 401,5 milhes a ttulo de dividendos, sendo que no fizeram jus aos
proventos as aes mantidas em tesouraria.

Bonificao

CIEL3 - 31/03/2016
Total de Aes ('000)

2.264.012,55

29,14
Em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 08 Preo de Fechamento (R$/Ao)
65.973.325,74
de abril de 2016, foi deliberado o aumento de capital social, Mkt. Cap (R$'000)
928.600,23
passando de R$ 2,5 bilhes para R$ 3,5 bilhes, ou seja, um Free-float ('000)
27.059.410,57
aumento de R$ 1 bilho, com emisso de 377.335.425 Free-float (R$ '000)
(1)
215.597,8
(trezentas e setenta e sete milhes, trezentas e trinta e cinco mil ADTV (R$'000)
(1)
ADTV
/
Free-float
0,80%
e quatrocentas e vinte e cinco) novas aes ordinrias, em valor
Proventos(*)(R$'000)
1.065.723,13
nominal, atribuindo-se aos acionistas, gratuitamente, a ttulo de
Dividendos/Lucro Lquido
30%
bonificao, 1 (uma) nova ao ordinria para cada 5 (cinco)
Proventos por ao
0,47
aes ordinrias e ADRs American Depositary Receipts de (1) ADTV = Volume Mdio Dirio Negociado no perodo
que eram titulares na posio final de 08 de abril de 2016, com a compreendido entre os dias 01/01/2016 e 31/03/2016.
consequente alterao do artigo 7 do Estatuto Social da (*) Considera apenas os proventos referentes ao exerccio de 2015
Companhia. As aes oriundas da bonificao foram includas
na posio dos acionistas em 14 de abril de 2016 com direito de preferncia na subscrio de aes e a
percepo integral de dividendos e/ou juros sobre o capital prprio declarados a partir da referida data.
Aps a bonificao, a Companhia passou a totalizar 2.264.012.551 aes ordinrias.

GOVERNANA CORPORATIVA
A governana corporativa um valor para a Companhia, que tem como uma de suas metas o seu
aperfeioamento constante, em um processo contnuo e de longo prazo, voltado para a performance
sustentvel da Companhia. Para tanto, a Companhia adota, de forma voluntria, as melhores prticas de
governana corporativa, alm daquelas exigidas para empresas listadas no Novo Mercado da BM&FBovespa,
evidenciando o comprometimento da Companhia e de seus administradores com o interesse de seus acionistas
e investidores.
A maximizao de sua eficincia e criao de valor de longo prazo traduz-se, por exemplo, por meio (a) da
adoo de sistema adequado de tomada de decises e o monitoramento acerca do cumprimento desse
sistema; (b) da manuteno de uma Secretaria de Governana Corporativa, a qual tem por objetivo auxiliar os
rgos de administrao e dos comits/fruns de assessoramento da Companhia e suas controladas, bem
como garantir a observncia das melhores prticas de governana corporativa; (c) da prtica de condutas ticas
e sustentveis; (d) da avaliao formal de desempenho do Conselho de Administrao, de forma colegiada e
individual; (e) da presena de pessoas distintas ocupando os cargos de Presidente do Conselho de
Administrao e Diretor Presidente; (f) da existncia de calendrio anual de pautas do Conselho de
RESULTADOS 1T16

19

Administrao, contendo todos os temas a serem abordados ao longo do ano nas reunies; (g) da troca de
informaes por meio do Portal Eletrnico de Governana Corporativa; (h) da existncia de Poltica de
Transaes com Partes Relacionadas e situaes envolvendo conflito de interesses; (i) do Cdigo de tica de
adeso obrigatria por todos os colaboradores e administradores, o qual estabelece as normas de conduta no
relacionamento com todas as partes interessadas.
O Conselho de Administrao da Companhia, com atuao colegiada, composto por 11 (onze) membros, os
quais no exercem funo executiva na Companhia, sendo 03 (trs) deles membros independentes, cuja
independncia visa especialmente resguardar os interesses da Companhia e de seus acionistas minoritrios.
Ao Conselho de Administrao compete, entre outras atribuies, fixar a orientao geral dos negcios da
Companhia, eleger os membros da Diretoria Executiva e fiscalizar sua gesto. A Diretoria Executiva da
Companhia composta por 07 (sete) membros e exerce a administrao geral da Companhia, observadas as
diretrizes fixadas pelo Conselho de Administrao. Ademais, como mais uma evidncia da aderncia da
Companhia s melhores prticas de Governana Corporativa, o Conselho de Administrao possui 5 (cinco)
comits de assessoramento, quais sejam: Comit de Auditoria, Comit de Finanas, Comit de Governana
Corporativa, Comit de Pessoas e Comit de Sustentabilidade; e a Diretoria Executiva possui 9 (nove) fruns
de assessoramento: Frum de Risco Emissor, Frum de Divulgao, Frum de tica, Frum de Gastos, Frum
de Gesto da Continuidade de Negcio, Frum de Investimentos Sociais, Frum de Preos, Frum de Projetos
e Frum de Diversidade.
O Conselho Fiscal da Companhia, rgo independente da administrao, est atualmente instalado para
supervisionar as atividades da administrao e composto por 05 (cinco) membros, sendo 01 (um) membro
independente.
Desde 2011, a Companhia possui American Depositary Receipts (ADRs), nvel I, listada no mercado de balco
OTCQX Internacional.
Quanto sustentabilidade, a Companhia mantm prticas estruturadas, tais como: (a) estabelecimento de uma
estratgia climtica, que inclui a realizao e divulgao de Inventrio de Gases de Efeito Estufa (GEE) e a
compensao das emisses por meio da compra de crditos de carbono; (b) apoio a projetos sociais que
contribuam para a melhoria da educao de crianas e adolescentes, capacitem jovens para o trabalho,
promovam a sade infantil, desenvolvam pesquisas e novos tratamentos para o cncer e proporcionem a
incluso de pessoas com deficincias; (c) a implementao de diversas polticas que abordam questes
importantes como tica, prticas anticorrupo e meio ambiente, com o objetivo de orientar as prticas da
Companhia visando contribuir para um meio ambiente saudvel e o desenvolvimento econmico e social do
Brasil.
Desde 2011, a Companhia possui American Depositary Receipts (ADRs), nvel I, listada no mercado de balco
OTCQX Internacional. A partir de 2014, a Companhia passou a integrar a carteira do ndice de Sustentabilidade
Empresarial (ISE) da BM&FBovespa e, desde 2015, integra o ndice de Sustentabilidade Euronext-Vigeo EM70.
Como fato subsequente ao trimestre findo em 31/03/2016, a Companhia publicou no dia 29/04/2016 o Relatrio
de Sustentabilidade 2015. Elaborado com base na Global Reporting Initiative (GRI), verso G4, o relatrio
apresenta informaes sobre o desempenho em relao aos aspectos mais relevantes para a sustentabilidade
do negcio, buscando assim demonstrar sua capacidade de gerar valor e atuar de maneira perene.

RESULTADOS 1T16

20

DEMONSTRAES DE RESULTADO 1T16- NO AUDITADO

RECEITA OPERACIONAL BRUTA


IMPOSTOS SOBRE SERVIOS
RECEITA LQUIDA
Custo dos servios prestados
Depreciaes e amortizaes
CUSTO DOS SERVIOS PRESTADOS

1T16

1T15

4T15

3.349.760

2.586.531

3.362.710

(301.861)
3.047.898

(234.767)
2.351.764

1T16 x 1T15

1T16 x 4T15

29,5%

-0,4%

28,6%

-1,4%

3.056.712

29,6%

-0,3%

(305.998)

(1.233.884)
(229.049)
(1.462.933)

(850.415)
(142.955)
(993.370)

(1.325.913)
(243.729)
(1.569.642)

45,1%
60,2%
47,3%

-6,9%
-6,0%
-6,8%

Pessoal
Gerais e administrativas
Depreciaes e amortizaes
Vendas e Marketing
Equivalncia patrimonial
Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas

(126.452)
(127.959)
(18.554)
(61.048)
1.984
(92.896)

(106.490)
(101.371)
(13.493)
(55.041)
3.711
(55.588)

(123.035)
(138.307)
(17.507)
(66.068)
(6.111)
(67.643)

18,7%
26,2%
37,5%
10,9%
-46,5%
67,1%

2,8%
-7,5%
6,0%
-7,6%
-132,5%
37,3%

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

(424.925)

(328.272)

(418.672)

29,4%

1,5%

EBITDA
Receitas financeiras
Despesas financeiras
Resultado com aquisio de recebveis
Variao cambial, lquida
RESULTADO FINANCEIRO
LUCRO ANTES DO IR E CSLL
Impostos correntes
Impostos diferidos
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
LUCRO LQUIDO

1.407.643
58.760
(338.775)
623.393
(2.122)
341.256
1.501.295

1.186.571
53.091
(188.249)
462.914
2.240
329.996

36.995
(338.370)
600.892
(2.008)
297.509
1.365.907

18,6%

5,9%

10,7%
80,0%
34,7%
-194,7%
3,4%

58,8%
0,1%
3,7%
5,7%
14,7%

10,4%

9,9%

(477.121)
43.169
(433.952)

(523.040)
56.302
(466.738)

13,3%
79,5%
6,7%

3,3%
37,7%
-0,8%

1.038.255

926.167

899.170

12,1%

15,5%

995.389

911.850

852.684

9,2%

16,7%

42.866

14.317

46.486

199,4%

-7,8%

1.038.255

926.167

899.170

12,1%

15,5%

(540.540)
77.500
(463.040)

1.360.118

1.329.633

Atribudo :
Acionistas Controladores
Acionistas No Controladores
LUCRO LQUIDO

RESULTADOS 1T16

21

BALANO PATRIMONIAL 1T16- NO AUDITADO


ATIVO

31.03.2016

31.12.2015

CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa

1.660.525

1.249.524

Contas a receber operacionais

10.188.537

11.151.905

Contas a receber com partes relacionadas

4.923

459

Impostos antecipados e a recuperar

2.304

1.814

Despesas pagas antecipadamente


Instrumentos Financeiros Derivativos
Outros valores a receber
Total do ativo circulante

42.736

17.350

110.665

213.314

50.910

41.488

12.060.600

12.675.854

NO CIRCULANTE
Aplicaes Financeiras
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Depsitos judiciais

68.296

66.124

810.061

744.893

1.363.036

1.302.455

Outros valores a receber

42.232

41.352

Investimentos

88.285

105.108

Imobilizado

695.578

751.517

Intangvel

13.934.938

14.290.498

Total do ativo no circulante

17.002.426

17.301.947

TOTAL DO ATIVO

29.063.026

29.977.801

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

31.03.2016

31.12.2015

CIRCULANTE
Contas a pagar a estabelecimentos

1.436.147

1.503.254

1.269.190

3.244.736

3.291.228

Fornecedores

718.388

663.214

Impostos e contribuies a recolher

601.771

275.733

Antecipao de recebveis com emissores


Emprstimos e financiamentos

Contas a pagar com partes relacionadas


Dividendos a pagar
Outras obrigaes

2.025

398

79.000

540.938

457.707

519.999

6.539.774

8.063.954

Emprstimos e financiamentos

9.682.692

10.008.265

Proviso para riscos

1.482.174

1.420.270

273.067

303.678

Total do passivo circulante


NO CIRCULANTE

Imposto de renda e contribuio social diferidos


Outras obrigaes
Total do passivo no circulante

15.866

17.667

11.453.799

11.749.880

2.500.000

2.500.000

PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Reserva de capital
Aes em tesouraria
Resultados abrangentes

61.113

64.305

(153.868)

(140.648)

11.804
5.000.007

13.401
4.083.619

Acionistas Controladores

7.419.056

6.520.677

Acionistas No Controladores

3.650.397

3.643.290

11.069.453

10.163.967

29.063.026

29.977.801

Reservas de lucros
Atribudo a:

Total do patrimnio lquido


TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

RESULTADOS 1T16

22

FLUXO DE CAIXA
Consolidado
Fluxo de Caixa
Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social

1T15

1T16
1.501.295

1.360.118

247.603

156.448

Ajustes para conciliar o lucro antes do IR e da contribuio social


com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes
Constituio de proviso para perdas com imob ilizado e intangvel
Custo residual de imob ilizado e intangvel b aixados
Opes de aes outorgadas
Perdas com crditos incob rveis e "chargeb acks"
Proviso para riscos trib utrios, cveis e trab alhistas
Receita com aquisio de receb veis a apropriar
Participao dos acionistas no controladores
Variao camb ial sob re juros de emprst. e financ. Capt. no ext.

4.470

28

14.194

5.980

5.903

5.601

38.631

41.970

64.046

51.787

(31.111)

12.792

42.866

14.317

(110.588)

2.469

Resultados no realizados com derivativos

102.649

Juros sob re emprstimos e financiamentos

337.490

214.960

Proviso para perda em investimentos

23.997

Equivalncia patrimonial

(1.984)

(3.711)

(Aumento) reduo nos ativos operacionais:


Contas a receb er operacionais

994.479

Contas a receb er com partes relacionadas

(4.464)

Impostos antecipados e a recuperar

11.842

(257.927)
312
363

Outros valores a receb er (circulante e no circulante)

(12.474)

(6.655)

Depsitos judiciais

(60.582)

(50.808)

Despesas pagas antecipadamente

(25.386)

(5.610)

Aumento (reduo) nos passivos operacionais:


Contas a pagar a estab elecimentos

(1.374.928)

1.635.735

Fornecedores

55.174

44.119

Impostos e contrib uies a recolher

(8.139)

24.408

Contas a pagar com partes relacionadas


Outras ob rigaes (circulante e no circulante)
Pagamento de processos trib utrios, cveis e trab alhistas

Caixa proveniente das operaes

1.627

(106.959)

(36.341)

(2.141)

(2.663)

1.707.510

3.207.692

Juros pagos

(256.858)

(6.528)

Imposto de renda e contribuio social pagos

(261.638)

(638.024)

Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais

1.189.014

2.563.140

Fluxo de caixa das atividades de investimento


Aumento de capital em controladas, "joint ventures" e coligada
Dividendos receb idos de controladas
Adies ao imob ilizado e intangvel

Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento

(9.240)
4.050

(100.805)

(8.112.314)

(105.995)

(8.112.314)

Fluxo de caixa das atividades de financiamento


Aquisio de aes em tesouraria
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opo de aes
Captao de emprstimos
Pagamento de principal de emprstimos
IRRF sob re juros sob re o capital prprio
Dividendos e juros sob re o capital prprio

(24.904)

2.589

4.299

23.367

3.546.662

(62.320)
(576.697)

Caixa lquido proveniente das (aplicado nas) atividades de financiamento

(637.965)

Efeito de var. cambial sobre o caixa e eq. de caixa de controlada no ext.

(34.053)

Aumento (reduo) do saldo de caixa e equivalentes de caixa

411.001

(184.528)
(10.020)
(759.660)

2.596.753
34.287
(2.918.134)

Caixa e equivalentes de caixa


Saldo final

1.660.525

Saldo inicial

1.249.524

Aumento (reduo) do saldo de caixa e equivalentes de caixa

RESULTADOS 1T16

411.001

1.080.587
3.998.721

(2.918.134)

23