1

ECONOMIA

Los mercados de trabajo, de la tierra y del capital

14.4. La renta de la tierra

La tierra se diferencia de otros recursos naturales en cuanto que a corto plazo es posible obtener
de ella flujo constante de produccin sin que se reduzca la cantidad disponible de dicho factor.
La curva de demanda de los servicios de la tierra se deriva a partir de la curva del valor del
producto marginal de la tierra.
La oferta del factor productivo tierra se considera, tradicionalmente, como fija.
Las curvas de demanda de servicios de la tierra y de la oferta de tierra se cortan en el puntoE0,
por lo que R0 (pgina 282) es el precio de equilibrio de los servicios de la tierra. Al precio R0
los economistas clsicos lo denominaron renta de la tierra.
Renta econmica y oferta fija
El precio que hay que pagar por los servicios del factor es superior al mnimo necesario para
conseguir que se ofrezca, y por ello decimos que el factor obtiene una renta econmica.
Un factor genera renta econmica cuando recibe una cantidad superior a la mnima
necesaria para inducirle a ofrecer un nivel dado de servicio.

14.5. Capital, rendimientos e intereses

El capital fsico
El capital fsico es el stock de bienes producidos que contribuye a la produccin de bienes
y servicios.
Bienes de capital: equipo (bienes de consumo duraderos, electrodomsticos, automviles);
estructuras (fbricas) y las existencias (vestidos).
El stock de capital aumenta a travs del proceso de inversin, el stock de capital se suele
reducir mediante la depreciacin.
La depreciacin es la reduccin que experimenta el valor de una mquina como
consecuencia de su uso y/o del paso del tiempo.
La tasa de rendimiento de los bienes de capital
Una medida es la tasa de rendimiento del capital, que muestra el rendimiento neto anual por
cada peso invertido.
Los activos financieros y los precios de alquiler
Los individuos, canalizan sus ahorros a travs de los activos financieros. Los individuos
compran acciones y bonos, depositan sus ahorros en las entidades financieras o se integran en
un fondo de pensiones que les permita mantener su nivel de vida cuando se retiren de la vida
activa. El rendimiento de los activos financieros es la tasa de inters.
La tasa de inters expresa el rendimiento anual de los fondos prestados y se mide en
porcentaje.
La estructura de las tasas de inters
La estructura de las tasas de inters, de toda una gama de tasas de inters dependiendo del
riesgo y del periodo de tiempo considerado.
La tasa de inters nominal y real
La tasa de inters nominal es la tasa de inters expresada como el incremento del valor
monetario de una inversin.
La tasa de inters real mide el rendimiento de una inversin expresado como el aumento
de la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar.
Tasa de inters real = Tasa de inters nominal - Tasa de inflacin

5
0

El valor actual de un bien de capital

Si el propietario del departamento decidiera venderlo, determinar el valor hoy del flujo de
futuros ingresos que generara el departamento.
El valor actual de un pago futuro es la cantidad que habra que invertir hoy para producir
exactamente ese pago en la fecha en que ha de realizarse.

Anlisis del producto o renta nacional

15.1.

El punto de vista macroeconmico

5
1

El anlisis microeconmico se centra en el comportamiento de los agentes siempre que los

precios desempean un papel fundamental en la toma de decisiones.
La macroeconoma se ocupa del estudio del funcionamiento de la Economa en su
conjunto. Su propsito es obtener una visin simplificada de la economa, pero que al
mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad econmica de un
pas determinado o de un conjunto de pases.
La poltica macroeconmica
La poltica macroeconmica est integrada por el conjunto de medidas gubernamentales
destinadas a influir sobre la marcha de la economa en su conjunto. Los objetivos ltimos
de la poltica econmica suelen ser: la inflacin, el desempleo, el crecimiento, el dficit
pblico, el desequilibrio exterior y los tipos de cambio.

15.2.

La contabilidad nacional y el origen del producto nacional

La medicin de la actividad econmica slo ha sido posible gracias a la contabilidad nacional.

La contabilidad nacional mide la actividad de una economa a lo largo de un periodo,
generalmente un ao, registrando las transacciones realizadas entre los diferentes agentes
que forman parte de dicha economa.
El producto o renta nacional
La renta o producto nacional es el valor total de todos los bienes y servicios finales,
generados en una economa por unidad de tiempo normalmente un ao.
La medicin del producto nacional
El producto nacional se haba definido como la produccin total de bienes y servicios finales,
comprados por las economas domsticas para consumirlos, por lo que los bienes intermedios
deben excluirse.
Los bienes finales son aquellos que son comprados durante el ao por sus usuarios ltimos
y que no se utilizan como factores intermedios.
Para evitar la doble contabilizacin se calcula el valor agregado en cada fase de la produccin,
restando del valor del producto de la fase en cuestin los costos de materiales y bienes
intermedios que no han sido producidos en esta fase sino comprados a otras empresas.
El valor agregados es el valor de las ventas de una empresa menos el valor de las materias
primas y otros bienes intermedios que utiliza para producir los bienes que vende.

15.3.

El producto nacional: los componentes del gasto nacional

1-El producto nacional en una economa cerrada sin sector pblico

Sin relaciones con el resto del mundo y sin sector pblico, el producto nacional por el lado del
gasto tiene dos componentes:
a) El gasto en bienes de consumo comprende el gasto en bienes perecederos y en bienes de
consumo durables por su importe total y no incorpora el flujo de servicios prestados por estos
bienes a lo largo de su vida til.
b) El gasto en bienes de inversin incluye el gasto en bienes no destinados al consumo
inmediato, o sea, el gasto que realizan las empresas en bienes de capital, es decir, en los
medios de produccin ya producidos que se emplean en los procesos productivos.
El capital en existencias comprende las materias primas no incorporadas al proceso
productivo. El capital fijo, como los medios de produccin cuya vida til se mantiene a lo largo
de varios periodos, tales como maquinarias.

La inversin en existencias (IE) es la variacin por unidad de tiempo del capital en existencias.
Acumular existencias equivale a invertir. La inversin en capital fijo (IK) es el gasto
destinado a mantener y ampliar el stock de capital fijo de la economa.
Si sumamos la inversin en existencia (IE) y la inversin en capital fijo (IK), obtenemos la
inversin bruta (IB). Asimismo, la inversin bruta es igual a la inversin neta (IN), esto es, la
cantidad gastada en aumentar el stock de capital de la economa en el periodo ms la inversin
en reposicin o depreciacin (D), es decir, la cantidad gastada en el reemplazo del capital fijo
desgastado en el periodo, bien por el uso o bien por la obsolescencia, por lo que en la
contabilidad nacional se denomina consumo de capital fijo.
IE + IK = IB = IN + D
Si sumamos el gasto en bienes de consumo (C) y la inversin bruta (IB), obtenemos el gasto
nacional bruto o producto bruto nacional (PBN):
PNN = C + IN
La depreciacin es la prdida de valor del capital productivo durante el periodo. Si se
resta de una macromagnitud, sta es medida en trminos netos, y, en caso contrario, lo es
en trminos brutos. Se suele calcular sumando los fondos de amortizacin provistos por
las empresas.
PNN = PBN - D
2-El producto nacional en una economa cerrada con sector pblico
I) Obtiene ingresos:
a) Impuestos directos (Td), que recaen sobre la renta y patrimonio.
b) Impuestos indirectos (Ti), que recaen sobre el gasto.
II) Gastos:
a) Gasto pblico (G).
b) Pago de transferencia (Tf)
El producto nacional neto al costo de los factores (PNNcf) se corresponde con el concepto de
renta nacional y con el valor agregado neto (VAN).
PNNcf = Y = VAN
El producto nacional de una economa cerrada con sector pblico se obtendr sumndoles a los
componentes del gasto privado, consumo e inversin, el gasto pblico (G).
PBNpm = C + IN + G
3-El producto nacional en una economa abierta y con sector pblico
Hay que incluir el sector resto del mundo. Documento contable llamado Balanza de Pagos:
a) Balanza por cuenta corriente, las ventas de bienes y servicios al exterior (X); las
importaciones de mercancas y servicios, es decir, las compras de bienes y servicios del exterior
(M), las rentas percibidas por factores productivos residentes en el territorio nacional. Actividad
productiva del resto del mundo (RRN), las rentas percibidas por factores de produccin
residentes en el extranjero, la actividad productiva en el territorio nacional (RRE),
transferencias corrientes netas, economas domsticas del resto del mundo (TRE).
El salto de la balanza por cuenta corriente (SBCC), esto es, la diferencia entre los ingresos
incluidos en esta balanza y los pagos que se definen como sigue:

SBCC = X - M + RRN _ RRE + TRE

El producto nacional y el producto interno
El producto nacional se define como el producto interno.
PBN = PBI - RRE + RRN
El producto nacional es el valor total de los bienes y servicios finales producidos en el
periodo por aquellos factores pertenecientes al pas (que tienen la nacionalidad a efectos
econmicos), dentro o fuera de las fronteras nacionales.
El producto bruto interno a precios de mercado (PBIpm).
PBIpm = C + I + G + X - M
El PNNpm en una economa abierta con sector pblico se define como sigue:
PNNpm = C + IN + G +

X - M + RRN - RRE

ESQUEMA 15.3. La triple dimensin del PBI (Pgina 315)

GASTO: DEMANDA = PRODUCTO BRUTO
Consumo privado
INTERNO p.m.
+ Consumo
-Impuestos ligados a la
pblico.
produccin e
+ Formacin fija de
importacin.
capital fijo.
+ Subsidios.
+ Variacin de
existencias
+ exportaciones
PRODUCTO BRUTO
-Importaciones
INTERNO c.f.
- Consumo de capital
fijo (Amortizaciones).

Rama agraria y pesquera.

+ Industrial.
+ Construccin
+ Rama de servicios
PRODUCTO BRUTO
INTERNO c.f.: OFERTA

PRODUCTO
INTERIOR NETO c.f.
- Rentas netas del resto
del resto del mundo.
RENTA NACIONAL
+ Transferencias netas
del resto del mundo.
* REFERENCIA *
p.m.= Precios del mercado
c.f. = Costo de los factores

RENTA NACIONAL
DISPONIBLE

DISTRIBUCION DE LA
RENTA
* Sueldos y salarios netos.
* Cargas sociales.
* Supervit neto de
explotacin.

La renta de equilibrio en una economa con un sector pblico y en una economa abierta

17.3. El presupuesto pblico y la poltica fiscal

Las decisiones del gobierno en materia de gasto pblico e impuestos se plasman en el
presupuesto del sector pblico.

El presupuesto pblico refleja los bienes y servicios que el Estado comprar durante el
ejercicio en cuestin, las transferencias que realizar y los ingresos fiscales que obtendr
para hacer frente a los distintos gastos.
Cuando los ingresos del Estado son superiores a sus gastos se habla de supervit presupuestario.
El dficit presupuestario aparece cuando existe una diferencia positiva entre el gasto del Estado
y sus ingresos.
Dficit presupuestario = Gastos pblicos - Ingresos Pblicos =
= Compras de bienes y servicios - Impuestos
La poltica fiscal
Se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos pblicos y sobre el dficit o supervit
presupuestario, en trminos de sus efectos sobre la renta nacional, el empleo total y el nivel
general de precios.
El manejo de sus ingresos y gastos totales y de relacin entre los mismos se ha convertido en
uno de los principales instrumentos mediante los cuales tratan los gobiernos de lograr un
elevado nivel de actividad econmica y estabilidad general de precios.
El presupuesto como indicador del carcter de la poltica fiscal
Los impuestos netos son proporcionales a la renta, los bienes y servicios son independientes.
El nivel de gasto pblico y el tipo impositivo, el dficit o supervit presupuestario depender
del niel de renta.
Para los niveles de renta bajos, el presupuesto registra un dficit, y, cuando la renta alcanza
valores elevados, aparece un supervit.
El dficit puede ser, simplemente, la consecuencia de la disminucin de los ingresos tributarios
derivados de la recesin en la actividad econmica.
La poltica fiscal y los estabilizadores automticos
Una poltica fiscal activa o discrecional, que se concrete en la toma de medidas explcitas sobre
los gastos y los ingresos pblicos con objeto de tratar de estabilizar la economa, el sistema
impositivo tiene unos efectos automticos que es conveniente analizar.
Cuando los impuestos son proporcionales la recaudacin se altera de forma automtica, a
medida que vara el producto nacional.
Los impuestos proporcionales cumplen la misin de estabilizador automtico.
Un estabilizador automtico es cualquier hecho del sistema econmico que mecnicamente
tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o de las expansiones de la demanda, sin que
sean necesarias medidas discrecionales de poltica econmica.
Si los impuestos aumentan con el producto nacional, mientras que parte de los gastos de
transferencias se mueven en sentido contrario, tendremos que el presupuesto del sector pblico
tender hacia el dficit durante las recesiones y al supervit durante las expansiones.

El Banco Central y la poltica monetaria

19.5 La poltica monetaria

La poltica monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman
para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de
dinero o la tasa de inters.

La oferta monetaria, es decir, las polticas monetarias expansivas, reducirn la tasa de inters,
mientras que las polticas monetarias que contraen la oferta monetaria, es decir, las restrictivas,
lo elevern.
( OM0 ) ( OM1 )
Tasa de inters
P0
P0

E1

r1

E2

r2

DM
Saldos reales
Figura 19.3. Poltica monetaria expansiva (Pgina 419)
Los efectos de una poltica monetaria expansiva se concretan en un descenso en la tasa de
inters y en un aumento de la cantidad de saldos reales.
Alteraciones en la renta real y el mercado monetario
Cuando aumenta la renta real, los individuos desean poseer mayores saldos reales, ya que el
nivel de gasto en bienes y servicios se incrementar.
Aumento en la demanda de saldos reales implicar un desplazamiento hacia la derecha de la
curva de demanda real del dinero.
El incremento en la demanda de saldos reales provoca un exceso de demanda de dinero, lo que
har incrementar la tasa de inters de equilibrio.
El exceso de oferta de saldos reales provocado por una reduccin de la demanda originara una
reduccin de la tasa de inters de equilibrio.
Fines ltimos de la poltica monetaria y objetivos intermedios
La estabilidad de precios y el mayor nivel de empleo posible.
Desde el punto de vista de la poltica monetaria, tanto el inters como la cantidad de dinero son
buenos candidatos a actuar como variable objetivo intermedio. La autoridad monetaria puede
prever cuanto debe bajar la tasa de inters para conseguir los resultados deseados sobre el
producto nacional o sobre la inflacin.

Tasa de inters

( OM1 )
P0

( OM0 )
P0

r1 r0

(DM)
Saldos reales
Figura 19.4. Poltica monetaria restrictiva (Pgina 419)
Si el Banco Central lleva a cabo una poltica monetaria restrictiva, reduciendo la oferta de
saldos reales, la tasa de inters experimenta una subida.
ESQUEMA 19.5
La poltica monetaria en accin (pgina 420)
Banco Central
Sistema Financiero
Oferta Monetaria
Tasa de Inters

Condiciones crediticias
Demanda agregada
* Consumo
* Inversin

La oferta y la demanda agregadas

20.1. El modelo de la oferta y la demanda agregadas

Las polticas estabilizadoras que elevan la demanda agregada no pueden aumentar la
produccin indefinidamente, dado que los recursos de la economa son limitados.

El anlisis conjunto de la oferta y la demanda agregadas permite estudiar como se ajustan los
precios y la produccin en una economa en la que se supone que los salarios y los precios
muestran distintos grados de flexibilidad.

20.2. Demanda agregada: componentes y el papel de la tasa de inters

Los componentes de la demanda agregada
Gasto agregado: consumo, inversin privada, gasto pblico y exportaciones netas.
ESQUEMA 20.1. La interaccin de la demanda agregada y la oferta agregada (Pgina 437)
Factores
determinantes de la
demanda agregada
* Poltica fiscal
*
Poltica monetaria
* Sector exterior

Mercado
de bienes
Mercado
de dinero

Factores determinantes de la
oferta agregada
Mercado
de
trabajo

* Factores productivos
* Tecnologa
* Impuestos y subvenciones

Demanda
agregada

Oferta
agregada

Oferta
agregada
Demanda
agregada

Interaccin entre
los mercados de
dinero, bienes y
factores

Produccin
real

Empleo

Nivel de
precios

La demanda de inversin y la tasa de inters

Aumenta la cantidad de dinero, esto es, cuando la curva de oferta monetaria experimenta un
desplazamiento hacia la derecha, aparecer un exceso de oferta y la tasa de inters se reducir.
La disminucin de la tasa de inters que estn dispuestos a exigir los bancos por los crditos
har que las empresas demanden ms crditos, tanto para ampliar su equipo productivo como
para incrementar las existencias. A medida que se reduce la tasa de inters habr un mayor
nmero de proyectos que resultan rentables, y que, en consecuencia, pueden ser llevados a cabo
por el empresario, por lo que la demanda de inversin aumenta.

20.3. La demanda agregada y el nivel de precios

Dada la cantidad nominal de dinero, el aumento de los precios reduce el poder adquisitivo del
dinero o, lo que es lo mismo, se reduce la cantidad real de dinero.
Si para cada nivel de renta desciende la demanda de bienes, deber tambin descender el nivel
de produccin para el que la demanda agregada es igual a la produccin.
La razn justificativa de la pendiente negativa de la curva de demanda agregada es el efecto de
la variacin de los precios sobre la oferta monetaria. Si la oferta monetaria se mantiene fija, una
subida del nivel general de los precios generar una escasez de dinero y una reduccin en la
demanda agregada.
Una reduccin de los precios originar una disminucin en las tasas de inters y un aumento en
el gasto agregado, de forma que el gasto y la renta o produccin de equilibrio se incrementarn.
La curva de demanda agregada muestra, para distintos niveles de precios, el nivel de
produccin de equilibrio para el que el gasto planeado est en equilibrio.
Si nos movemos a lo largo de la curva en sentido ascendente, la renta disminuye porque la
subida de los precios reduce el stock de dinero en trminos reales, lo que elevar las tasas y,
consecuentemente, limita el gasto.
Desplazamiento de la curva de demanda agregada
1- Variables controlables
El primer grupo de variables son las controlables por los responsables de la poltica econmica,
bien a travs de la poltica monetaria y su control de la oferta monetaria y otras condiciones
financieras, o mediante la poltica fiscal concretada en el manejo de los impuestos y de los
gastos pblicos. As, un aumento de la oferta monetaria reducir las tasas de inters, lo que
incidir positivamente sobre la inversin y el consumo, de forma que la demanda agregada
aumentar.
2- Variables autnomas o externas
Un aumento significativo de la renta del resto del mundo, es un aumento en el valor de los
activos detentados por los individuos, como puede ser una reduccin de los precios energticos.
Incidir sobre la demanda agregada desplazndola hacia la derecha.
Los monetaristas destacan el papel desempeado por la oferta monetaria, y sealan que hay una
relacin directa entre el valor monetario del gasto total y la cantidad disponible de dinero, los
keynesianos defienden que el factor clave es la renta y los flujos de gasto.

20.4. La oferta agregada y el equilibrio macroeconmico

En economa, al hablar de oferta nos referimos a los procesos mediante los que las empresas
deciden el volumen de produccin que lanzan al mercado y cmo se fijan los precios de los
mercados. La oferta agregada hace referencia al producto total que las empresas de un
determinado pas estn dispuestas a producir y vender a lo largo de un periodo de tiempo
determinado.
El factor determinante de la oferta, la capacidad potencial de la economa para producir.
La funcin de produccin de una economa define la relacin entre las cantidades de
factores productivos requeridos a la cantidad de productos que puede obtenerse.
Estas relaciones entre el mercado de bienes y el mercado de factores dan lugar a la curva de
oferta agregada.
Los costos de produccin determinan el precio de venta de los productos.
A corto plazo, y debido a la ley de los rendimientos marginales decrecientes, el aumento de la
produccin de la economa va asociado a un incremento de los costos, y, consecuentemente, de
los precios. La pendiente de la curva de oferta agregada de la economa sera positiva, en el
sentido de que aumentos del producto van asociados con aumentos de los precios.

La curva de oferta agregada muestra el nivel de produccin que estn dispuestos a ofrecer
las empresas para cada nivel de precios.
Los desplazamientos de la curva de oferta agregada
La cantidad disponible de los factores productivos (trabajo, capital y tierra) determina las
posibilidades de produccin de una economa. El crecimiento de dichos factores productivos
permite aumentar el producto o producto potencial de una economa y, en consecuencia, la
oferta agregada experimentar un desplazamiento hacia la derecha.
Las innovaciones tecnolgicas incrementarn las posibilidades de produccin. Factores
productivos y la tecnologa determinan conjuntamente el output o producto potencial de la
economa, es decir, la cantidad mxima de producto nacional que una economa puede alcanzar
manteniendo el nivel de precios estable.
El producto o renta potencial es la cantidad mxima de producto nacional que una
economa puede alcanzar en un periodo dado de tiempo. El producto potencial viene
determinado por la capacidad productiva instalada, la tecnologa que incorpora el capital
y la situacin del mercado de trabajo.
La oferta agregada depende de los salarios y dems precios de los factores productivos. Por el
contrario, cuando se incrementan los costos de produccin, el desplazamiento sera hacia arriba.
P

Producto o renta
potencial (YP)
Insuficiencia de Sobreproduccin
demanda

Yp
Figura 20.6. El producto potencial (Pgina 445)

La curva de oferta agregada a corto y a largo plazo

Es reconocer que en el mundo de los negocios existen elementos por el lado de los costos que
se caracterizan por ser rgidos o inflexibles.
La consecuencia de estas rigideces, concretadas en que algunos elementos de los costos
permanecen fijos a corto plazo, es que ante aumentos de la demanda agregada a las empresas
les resulta rentable elevar los precios e incrementar el producto. El resultado de este
comportamiento es que si tiene lugar un aumento de la demanda agregada a corto plazo antes de
que los salarios y dems costos se hayan ajustado, las empresas reaccionarn incrementando los
precios y la produccin.
Cuando se habla de rigidez o inflexibilidad de los costos, ejemplo salarios. La mayor parte de
los trabajadores tienen contratos a largo plazo y sus salarios se fijan mediante convenios
colectivos de duracin plurianual, en los que se establecen unos salarios monetarios slo
parcialmente ajustables segn la evolucin de los precios.
Esta postura, es compatible con la idea de que a corto plazo el aumento del producto no puede
llevarse a cabo sin un lmite, pues a medida que se incrementan la produccin aparecern
escaseces en las empresas que operen en posiciones prximas a su capacidad productiva, lo que
generar tensiones en los costos de produccin que se trasladarn a los precios.
A nivel agregado, puede afirmarse que a medida que la produccin se incrementa por encima
del producto potencial, una mayor proporcin de la respuesta ante aumentos de la demanda se

60
ECONOMIA

trasladar a incrementos de precios, y una menor proporcin se concretar en aumentos del

producto.
La curva de oferta agregada a corto plazo es relativamente ms horizontal conforme nos
situamos a la izquierda del nivel de producto potencial o alcanzable.
La curva de oferta agregada a largo plazo
A largo plazo, las rigideces en los elementos de costo desaparecern. Puede afirmarse que a
largo plazo, si debido a un aumento de la demanda agregada los precios se incrementarn en un
porcentaje determinado, los distintos elementos del costo se acabarn incrementando en el
mismo porcentaje.
La curva de oferta agregada a largo plazo es vertical, pues, el producto ofertado es
independiente del nivel de precios y costos.

Teoras tradicionales de la inflacin

22.1.

El concepto de inflacin y su medicin

El origen de la inflacin
Las empresas estn produciendo una cantidad suficiente, de modo que todo el que desea
trabajar lo est haciendo. Aceptamos que la economa ha alcanzado su nivel de produccin
potencial o renta de pleno empleo. Si ahora los consumidores piensan que les gustara consumir
ms que antes y deciden incrementar su demanda de bienes y servicios, las empresas se
enfrentarn a una seria dificultad, ya que no pueden producir ms, pues todos los recursos de la
economa estn plenamente empleados.
Lo normal ser que las empresas procedan a incrementar los precios de venta de sus productos.
De esta forma surge la inflacin, como una reaccin normal del mercado cuando aparece un
exceso de demanda.
Definicin de inflacin
La inflacin es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y
servicios de una economa.
La medicin de la inflacin
Un ndice de precios puede interpretarse de dos maneras: como una media de los precios
actuales de los bienes y servicios, calculados en trminos relativos respecto del ao base y
ponderados mediante unos coeficientes que indican la proporcin del gasto efectuado en cada
bien, o como el costo de comprar en el ao actual un conjunto de bienes que, adquiridos en el
ao base, representaban un gasto de 100.
1-El ndice de precios al consumidor (IPC)
Representa el costo de una canasta de bienes y servicios consumidos por una economa
domstica representativa.
La inflacin medida por el IPC es la tasa de variacin porcentual que experimenta este
ndice en el periodo de tiempo considerado.
Refleja de forma apropiada cmo se ha encarecido la vida, pues indica el dinero que hace falta
para mantener el nivel de vida anterior.
2-El ndice de precios implcitos en el PBI
La distincin entre el PBI real y PBI nominal nos da un segundo indicador de la inflacin, es
decir, el deflactor del PBI.
El ndice de precios implcitos en el PBI es el cociente entre el PBI nominal y el PBI real
expresado en forma de ndice.
Un deflactor es un ndice de precios con el que se convierte una cantidad nominal en otra
real, esto es, la magnitud nominal se deflacta separando la variacin debida al crecimiento
de los precios de la atribuida al aumento de los factores reales. Indicar la evolucin de todos los
precios de los bienes y servicios de la economa.
Un deflactor es un ndice de precios con el que se convierte una cantidad nominal en
otra real.

22.2.

Teoras tradicionales de la inflacin

Inflacin de demanda
El factor clave para explicar el crecimiento de los precios reside en la evolucin de la demanda
agregada. En una economa de mercado, sin embargo, es de esperar que la demanda insatisfecha
cause una presin ascendente sobre los precios. En una economa abierta, puede que el
incremento de la demanda se satisfaga por medio de un crecimiento similar de las
importaciones.

Explicacin monetarista de la inflacin

La causa que explica el comportamiento de la demanda agregada es el aumento de la cantidad
de dinero por encima del crecimiento de la produccin. La actividad econmica se halla en una
situacin tal que la totalidad de los factores productivos se encuentran empleados, la produccin
fsica de bienes y servicios no podr aumentar a corto plazo. Resultar, por tanto, que esta
demanda incrementada no se podr satisfacer mediante un aumento en la produccin, y, en
consecuencia, los precios subirn. Establecen una relacin automtica entre la cantidad de
dinero y el nivel de precios.
Los monetaristas sostienen que la causa que explica el comportamiento de la demanda
agregada, y, por tanto, de los precios, es el aumento de la cantidad de dinero.
Una crtica frecuente, por si sola, no explica por qu vara la oferta monetaria. Se argumenta
que el dinero, en realidad, mantiene un comportamiento pasivo que se adapta a las necesidades
de comercio, a medida que varan los precios.
Explicacin keynesiana de la inflacin
La demanda de dinero puede absorver, en determinadas circunstancias, los aumentos en la
oferta monetaria sin necesidad de que se produzcan alteraciones de precios.
La variable clave es la demanda agregada, de forma que si la demanda total excede a la
produccin de pleno empleo, tendr lugar un aumento en el nivel de precios. Una situacin de
pleno empleo, en la que el gasto total es suficiente para absorver toda la produccin, y por
cualquier causa, como puede ser una mejora en las expectativas empresariales que provoca un
crecimiento en la demanda de inversin, se produce un aumento autnomo en la de demanda
agregada, el gasto monetario ser superior al que puedan tolerar los precios anteriores. En estas
circunstancias se origina un exceso de demanda que motivar un aumento de los precios, hasta
que, finalmente, dicho aumento iguale el incremento del gasto.
La explicacin keynesiana. Se afirma que la incidencia sobre los precios de un incremento
de la demanda agregada depender de la situacin de la economa, esto es, del nivel de
recursos desempleados.
Inflacin de costos
La inflacin de costos se ha explicado destacando que los grupos econmicos de presin son
los culpables de que los precios se eleven.
Aceptando que los recursos productivos son dos, el trabajo y el capital, puede establecerse que
el precio de un bien depende de tres factores: del salario monetario, de la productividad del
trabajo y del margen establecido para cubrir los costos de capital. El precio de un bien ser
tanto mayor:
a) Cuanto mayor sea la cantidad de trabajo necesaria por unidad de producto.
b) Cuanto mayor sea el salario monetario.
c) Cuanto ms alto sea el margen sobre los costos laborales para cubrir el costo del capital. Solo
el crecimiento de los salarios es superior al crecimiento de la productividad, cabe hablar
propiamente de inflacin de costos.
La inflacin de costos explica el aumento de los precios a partir del incremento de los
salarios y dems componentes de los costos de produccin.
La inflacin estructural
La inflacin estructural se suele identificar como la inflacin tpica de los pases en vas de
desarrollo. Las bases de la inflacin descansan en el sistema productivo y social, y que los
factores monetarios slo tienen importancia como elemento propagador de la inflacin, pero no
la originan.

Ciertas rigideces estructurales e institucionales bsicas y profundamente enraizadas son en

ltima instancia la causa de las presiones inflacionarias.
Si los precios monetarios son inflexibles en sentido descendente, todo cambio de precios
relativos tambin generar, entonces, presiones inflacionarias.
El crecimiento de los pases no industrializados depende fundamentalmente de la evolucin de
las exportaciones. De ello se deriva una gran inestabilidad en el crecimiento econmico, de
forma que cuando se generan contracciones en el sector exterior las tensiones inflacionarias
aparecen como un intento de mantener la actividad econmica o por lo menos de amortiguar su
descenso. En efecto, estos intentos se suelen traducir en expansiones del crdito para compensar
la cada de los ingresos derivados de la exportacin y poder mantener la demanda de
importaciones.
La inflacin estructural en las economas occidentales
Las tensiones inflacionarias se deben, en buena medida, a la diferencia en la tasa de crecimiento
de la productividad de los sectores industriales y de servicios.

22.3.

el carcter dinmico de la inflacin

La inflacin: un proceso dinmico

La distincin entre inflacin de demanda o inflacin de costos es muy difcil de concretar, pues
todo lo que muestran los datos estadsticos sobre precios y salarios es una secuencia
interminable de aumentos en ambas variables.
La inflacin y el ciclo econmico
La fase inicial se correspondera con una poca de expansin y en ella se daran todos los
sntomas de inflacin de demanda. Los salarios aumentan y la produccin y el empleo se
mantienen elevados.
En la fases descendente del ciclo, los niveles de produccin y empleo decaen, aunque los
precios y salarios siguen subiendo.
Tanto un empujn de los costos, generado por incrementos autnomos de salarios o
beneficios, como un tirn de la demanda, motivado por un aumento de cualquiera de los
componentes de la demanda global, en realidad, slo motivan un incremento en el nivel de
precios.
ESQUEMA 22.1. Interrelaciones entre las teoras de la inflacin (Pgina 508)
Costos: aumentos en la
remuneracin de los factores
productivos.

Keynesianos: el aumento de
la demanda agregada.
Monetaristas:
crecimiento
monetaria.

exceso
de

22.4.

la

de
oferta

Los efectos de la inflacin

La inflacin tiene costos reales que dependen de dos factores:

Costos: aumentos en la
remuneracin de los factores
productivos.

1-La inflacin esperada

Una economa cerrada, cuando la inflacin es esperada y las instituciones se han adaptado para
comprender sus efectos, los costos son slo de dos tipos: unos los costos suela de zapatos,
esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir con mucha frecuencia a las instituciones
financieras a sacar dinero para poder ajustar los saldos reales deseados a la prdida de poder
adquisitivo del dinero motivada por el alza de precios. El otro, tener que cambiar los precios a
menudo, costos de men.
a)La inflacin esperada y los impuestos
Con la inflacin se produce un deslizamiento de los tramos impositivos al aumentar la
proporcin de impuestos que se paga por una cantidad dada de renta real. La proporcin de
impuestos tiende a aumentar con el nivel de renta nominal la inflacin, al elevar la renta
nominal, pero no la renta real, hace que aumenten los impuestos.
b)La inflacin esperada y las tasas de inters
Los prestamistas exigen una compensacin por la depreciacin del poder adquisitivo del dinero
que prestan.
Tasa de inters nominal = Tasa de inters real + Prima (o tasa esperada) de inflacin
2-La inflacin imprevista
a)Efectos sobre la distribucin de la renta
La inflacin perjudica a aquellos individuos que reciben rentas fijas en trminos nominales y,
en general, a los que reciben rentas que crecen menos que la inflacin, ejemplos jubilados.
La inflacin favorece a los deudores nominales y perjudica a los acreedores en trminos
monetarios. Dado que los contratos de prstamos se suelen negociar para una duracin de varios
aos, si el acreedor no puede elevar el tipo de inters monetario, el rendimiento real de ste se
reducir.
Los efectos de la inflacin sobre los ingresos del Estado, por un lado las distorsiones fiscales,
hacen que aumenten los impuestos. La inflacin deteriora el valor real de la recaudacin fiscal;
a la inversa, cuando se deja atrs un periodo inflacionario, la estabilidad per se eleva el valor
real de los ingresos fiscales.
En procesos de baja inflacin predomina el aumento de la recaudacin va el deslizamiento de
los tramos. En cambio, en procesos de alta inflacin, el efecto Olivera-Tanzi es el dominante y
acta licuando los ingresos del Estado.
En los pases donde la inflacin tiene una larga tradicin, y donde ella alcanza niveles elevados,
la mayor parte de la deuda pblica tiende a estar indexada.
b)Efectos sobre la actividad econmica
El origen del problema suele radicar en que ciertos responsables de actividades que no
encuentran demanda suficiente para sus productos presionan para que los precios sean
superiores a los costos de produccin, pues slo as podrn cubrir sus costos reales y continuar
produciendo. Esta presin se producir independientemente de las tensiones inflacionarias. En
esto casos, la inflacin, de hecho, ser la excusa que permite al empresario encubrir su
ineficiencia o la ausencia de demanda para su producto.
Aquellos pases que experimenten unas mayores tasas de inflacin vern que sus productos
perdern la competitividad, y esto incidir negativamente sobre sus exportaciones.
La incertidumbre
La incertidumbre que generan los procesos inflacionarios tambin ha sido destacada como un
elemento negativo que afecta a la produccin. La incertidumbre se manifiesta en los clculos de

inversiones en trminos de primas de ms alto riesgo e impide que un paquete normal de

proyectos de capital satisfaga los criterios financieros aceptables.
Las polticas de ingresos basadas en el sistema fiscal intentan utilizar incentivos para
reducir las tasas de inflacin penalizando a las empresas que elevan los precios o los
salarios rpidamente y mediante subvenciones a las que los elevan lentamente.

Desempleo e inflacin (RESUMEN LIBRO PGINA 538)

Una persona capaz de trabajar se considera como desempleada cuando busca activamente
un empleo y no lo encuentra. La distincin entre empleados y desempleados no es ntida, ya

que estn los desanimados y los subempleados, que es una posicin intermedia entre la
actividad y la inactividad.
El desempleo friccional, el que resulta inevitable con el funcionamiento de una economa
de mercado, es compatible con el pleno empleo. Los desempleados estructurales son
aquellos trabajadores que por razones de calificacin, no se corresponde con la demanda;
ambos tipos de desempleo constituyen el desempleo involuntario.
En el modelo clsico, el desempleo es voluntario, pues, la reduccin de salarios aumentar
el empleo y la produccin.
Los modelos que ligan el desempleo con las expectativas sobre la inflacin sealan que,
slo a corto plazo, se producen discrepancias entre la tasa de inflacin esperada y la real. A
la tasa de desocupacin a largo plazo se la denomina tasa natural de desempleo. Para
lograr una baja de desempleo es procurar el funcionamiento ms transparente y flexible del
mercado de trabajo.
La teora de los contratos implcitos trata de explicar la consistencia del desempleo
externo y salarios rgidos a la baja. Se argumenta que el trabajador prefiere estar
desempleado temporalmente antes de reducir su salario.
El desempleo tiene efectos negativos para la sociedad y los individuos que lo sufren.

La efectividad de la poltica econmica: el proceso de integracin y el MERCOSUR

25.3. La integracin econmica y la poltica econmica

El contexto econmico internacional se caracteriza por la existencia de economas cada vez
ms abiertas a la competencia internacional. La adopcin de medidas proteccionistas de
carcter

discrecional y la manipulacin del tipo de cambio nominal resultan cada vez mas limitadas.
Consecuentemente, la poltica econmica est condicionada por la creciente competencia en los
mercados y la amplia libertad de los movimientos de los factores productivos.
La coordinacin de las polticas
La creciente preocupacin por la eficacia y la competitividad a nivel internacional ha
propiciado, por un lado, que la poltica econmica le preste una mayor atencin a los
planteamientos microeconmicos.
La competitividad a nivel internacional se establece en trminos relativos y a la luz de variables
tales como precios, salarios y productividad, de forma que aquellos pases que no logren reducir
sus desequilibrios macroeconmicos y alcanzar un grado aceptable de convergencia en sus
variables clave perdern competitividad.
La coordinacin de polticas macroeconmicas y sectoriales es uno de los objetivos del
MERCOSUR.
La alternativa a la discrecionalidad plena consiste en adoptar algn tipo de norma. Esta
estrategia, sin embargo, no elimina las dificultades, pues la informacin sobre el
comportamiento de la renta monetaria est sometida a importantes retrasos y revisiones debido
a errores de previsin.
Las dificultades de los objetivos monetarios: el tipo de cambio como objetivo alternativo
Las autoridades han utilizado objetivos monetarios intermedios, de modo que una variable
intermedia (una magnitud monetaria o un precio relativo) se adapte a un valor o a un margen de
comportamiento prefijado. Las variables generalmente utilizadas como soportes del objeto
monetario intermedio son: algn agregado monetario, tipo de inters y el tipo de cambio
nominal.
Las transformaciones de los sistemas financieros acontecidas en los ltimos aos, atribuidas en
buena medida a las innovaciones, adems de alterar la transmisin de los efectos de la poltica
monetaria.
Ante las dificultades para llevar a cabo polticas nacionales referidas a algn agregado
monetario como variable intermedia, acentuadas por las perturbaciones en la demanda de
activos financieros, algunos pases han pasado a fijar un objetivo de tipo de cambio. Esta
estrategia tiende a moderar las citadas perturbaciones, si bien, en un mundo de creciente
integracin econmica y financiera, ha supuesto una prdida considerable de autonoma en la
poltica monetaria nacional.
En la medida que el pas que es capaz de influir en las condiciones monetarias de las monedas
vinculadas, es decir, el pas ancla, desarrolla una poltica macroeconmica estable, los dems
pases podrn utilizar el tipo de cambio nominal como un objetivo intermedio razonable a travs
del cual importar disciplina monetaria.

El crecimiento econmico y el desarrollo (RESUMEN LIBRO PAGINA 609)

El crecimiento econmico se considera como un proceso sostenido a lo largo del tiempo en

el que el nivel de actividad econmica aumenta constantemente.
Las causas del crecimiento, se suelen considerar:

El aumento de las disponibilidades de recursos.

El aumento de la productividad.
La actitud de la sociedad frente al ahorro.
En el modelo de A. Smith y T. Malthus, la tierra es el factor limitativo, el aumento de la
poblacin, por le ley de los rendimientos decrecientes, el salario disminuye hasta alcanzar el
salario mnimo de subsistencia, a partir del cual la poblacin dejar de aumentar.
La moderna teora del crecimiento ha centrado su atencin en el ahorro y ha elaborado
modelos de crecimiento en los que la tasa de equilibrio de la acumulacin de capital slo
podr variar si cambia la propensin a ahorrar o la tecnologa. Bajo este enfoque se puede
explicar el circulo vicioso de la pobreza, ya que un bajo nivel de renta determina una tasa de
ahorro reducida y esto genera un bajo crecimiento del producto.
El desarrollo de una sociedad. Los conceptos de desarrollo y subdesarrollo son relativos y
hacen referencia a la brecha real que separa los niveles de vida que se alcanzan en unos y
otros pases, y a los procesos que llevan a la elevacin del nivel de vida.
Entre los indicadores de desarrollo cabe destacar: baja renta por habitante, alto ndice de
analfabetismo, dbil estructura sanitaria, baja tasa de ahorro, estructura productiva
desequilibrada, elevada tasa de desempleo estructural y fuertes diferencias en la distribucin
interna de la renta.
El capital fsico, el factor humano y los flujos comerciales aparecen como elementos
determinantes del desarrollo econmico, Para tratar de potenciar estos factores y, de este
modo, propiciar el desarrollo, cabe pensar en la conveniencia de disear estrategias ad hoc
que, a partir del desarrollo de los recursos endgenos, logren un crecimiento equilibrado y
menos pendiente.

69

ECONOMIA

CAPITULOS

TEMA

INDICE
LIBRO

INDICE
RESUMEN

PRIMERA PARTE: Conceptos basicos

CAPITULO 1: El concepto y el mtodo en Economa . . . . . . . . .
CAPITULO 2: La escasez y la necesidad de elegir . . . . . . . . . . . .
CAPITULO 3: La oferta, la demanda y el mercado . . . . . . . . . . .
CAPITULO 4: El papel del Estado en la Economa . . . . . . . . . . .
SEGUNDA PARTE: Microeconoma: demanda y produccin
CAPITULO 5: Oferta y demanda: conceptos bsicos y
aplicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CAPITULO 6: La teora de la utilidad y de la demanda . . . . . . . .
CAPITULO 7: La teora de la producccin . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CAPITULO 8: Los costos y la maximizacin de los beneficios . .
TERCERA PARTE: Los mercados
CAPITULO 9: El mercado de competencia perfecta . . . . . . . . . . .
CAPITULO 10: Competencia imperfecta: el monopolio . . . . . . . .
CAPITULO 11: Competencia imperfecta: el oligopolio y la
competencia monoplica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CAPITULO 12: El equilibrio competitivo y las fallas del mercado
CUARTA PARTE: La distribucin de la renta
CAPITULO 13: Distribucin y sistema de precios . . . . . . . . . . . . .
CAPITULO 14: Los mercados de trabajo, de la tierra y del capital
QUINTA PARTE: El anlisis de la renta nacional
CAPITULO 15: Anlisis del producto o renta nacional . . . . . . . . .
CAPITULO 17: La renta de equilibrio en una economa con un
sector pblico y en una economa abierta . . . . . . .
SEXTA PARTE: dinero, precios y sector exterior
CAPITULO 19: El Banco Central y la poltica monetaria . . . . . . .
CAPITULO 20: La oferta y la demanda agregadas . . . . . . . . . . . . .
SEPTIMA PARTE: Macroeconoma: problemas de nuestra poca
CAPITULO 22: Teoras tradicionales de la inflacin . . . . . . . . . . .
CAPITULO 23: Desempleo e inflacin (RESUMEN LIBRO) . . . .
CAPITULO 25: La efectividad de la poltica econmica: el preceso
de integracin y el MERCOSUR . . . . . . .
OCTAVA PARTE: Comercio internacional, crecimiento y desarrollo
CAPITULO 27: El crecimiento econmico y el desarrollo
(RESUMEN LIBRO) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3
25
39
61

1
5
8
16

79
99
125
145

18
23
26
29

169
189

34
39

209
229

42
44

255
273

46
49

299

51

351

54

405
435

55
57

495
519

61
66

563

67

609

68