UNIVERSIDAD CEIPA

TRABAJO DE APLICACIN
(Anlisis del Caso Intervenir o no Intervenir)

NUCLEO DE ECONOMIA

PRESENTADO POR:
Juan Camilo Olaya Correa
Yury Alexandra Mazo Chavarra
Luis Alfredo Snchez Jimnez

PRESENTADO A:
Elkin Rave Gmez
FEBRERO 2015

1. Qu decisin debi tomar la autoridad monetaria de chile. Intervenir

en el mercado del dlar? Sacar dlares del mercado (intervenir
comprando dlares) no intervenir? Argumente.
Consideramos que la autoridad monetaria de chile, tal y como lo hizo en el ao
2008, interviniendo el precio del dlar comprando dlares, fue una decisin
acertada debido a que la apreciacin de la moneda local estaba aumentando cada
vez ms en como consecuencia el sector exportador estaba perdiendo fuerza y
competitividad.
Teniendo en cuenta la distorsin de la economa global, los inconvenientes
econmicos de Estados Unidos a nivel internacional con el problema de la burbuja
inmobiliaria, que la apreciacin de la moneda local se daba por factores externos,
que los niveles arancelarios estaban cercanos a cero y el crecimiento de una
economa basada principalmente en las exportaciones, era importante prevenir el
cambio de la moneda y tratar de sostener durante un periodo largo.
Sugerimos que la autoridad monetaria debe realizar compras masivas y
sorpresivas de dlares, sorprendiendo a los capitales especulativos de modo tal
que pierdan dinero e incrementen el riesgo percibido en este tipo de operaciones.
Esta medida puede ser compatible con las metas inflacionarias.

2. Suponga que usted es miembro de la Junta Directiva del Banco

Central de Chile. Qu decisin habra tomado? Intervenir (comprar
dlares en el mercado) o no intervenir (no comprar dlares en el
mercado).
Como miembros de la Junta Directiva del Banco Central de Chile tomaramos la
decisin de intervenir comprando dlares en el mercado, aumentado as la reserva
internacional, contando as con altos niveles de reservas, del orden de 15% del
PIB, que es un porcentaje mnimo comparado con las reservas de otros pases.
Esta decisin aumentara el precio de la divisa mejorando la economa interna de
chile, reflejndose en la competitividad de las empresas exportadoras y
disminuyendo paulatinamente la inflacin.

3. Una medida de intervencin cambiaria era coherente con la poltica

monetaria que el BCCH estaba llevando a cabo. Argumente.
Esta medida no era coherente con su poltica monetaria debido a que su objetivo
es sostener la meta de inflacin entre el 2% y el 4% a travs de la tasa de inters
interna, una de las alternativas que tenan para combatir la apreciacin cambiaria
sera bajar la tasa de poltica monetaria en 100 o 200 puntos base.
La inflacin se puede contener elevando la tasa de inters, generando una
desaceleracin de la actividad econmica y el gasto, el Fisco podra contribuir con
un esfuerzo adicional reduciendo an ms su gasto.
Por otro lado, es importante considerar que la intervencin cambiaria para Chile
fue costosa, cuando el Banco Central de Chile compro dlares los financio con
deuda interna emitida al 5,5% y el retorno que se obtiene por la compra de esas
divisas es cercano al 1%, es as que cada paquete de intervencin de US$ 10 mil
millones le cuesta cerca de US$ 500 millones anuales al pas, acumule prdidas
anuales y terminando posiblemente con un patrimonio negativo de cerca de US$
9.000 millones, obligando a que cada cierto tiempo el Fisco le transfiera ingresos
de los impuestos para capitalizarlo.

4. Qu consecuencias podra traer la decisin de intervenir para la

industria? y la decisin de no intervenir?
Consecuencias de intervenir:
Continuidad de los procesos productivos de los pequeos, medianos y las
industrias chilenas exportadoras, que reciben ms ingresos por sus ventas.
Sostiene las fuentes de trabajo existentes y puede llegar a incrementarlas.
Evitar que las empresas nacionales sean desplazadas por la importaciones
que debido al bajo costo del dlar es mejor importarlas que producir el
pas, por ejemplo: la industria textil, vestuario, calzado, metalrgica liviana,
y en la agricultura, algunos cereales, leguminosas, etc. que atienden al
mercado interno.
Pago de altas tasas de inters por la deuda adquirida interna.

 Posible patrimonio negativo en los estados financieros del Banco Central de

chile.
Aumento de sus activos al comprar moneda extranjera y de la reserva
internacional.

Consecuencias de no intervenir:
A nivel global, Estados Unidos tiene dficit fiscal y el dficit en la cuenta
corriente de la balanza de pagos, como no haban soluciones de fondo
para superarlos, todo indicaba que la moneda estadounidense seguir su
camino cuesta abajo.
Se generaban especulaciones sobre el aumento del precio del cobre y
otras materias primas.
El movimiento de capitales, tanto los que entran, como los que salen
desestabilizan el comercio de mercancas y servicios debidos a que son
superiores.
Riesgo de desempleo.
Riesgo de que desaparezcan algunas empresas, sobre todo las pequeas
y medianas que no pueden adquirir deuda externa.

5. Analice el siguiente escenario. El BCCH Interviene. Qu sucede con

las siguientes variables de la economa?
PIB: Basndonos en la ecuacin del PIB C + I + X- M
C : consumo de los hogares
G : consumo del gobierno ( compras del gobierno)
I : formacin bruta de capital
X : exportaciones de bienes y servicios reales
M: importaciones de bienes y servicios reales
Podemos decir que al intervenir en compra de dlares, sabemos que el
dlar aumenta su valor y esto hace ms atractivo y rentable para la
exportacin, lo que nos conlleva a que el valor de X es mayor o que
matemticamente hace que el resultado de la ecuacin sea mayor el PIB

Por otro lado sabemos que el PIB es: Una magnitud macroeconmica que
expresa el valor monetario de la produccin de bienes y servicios de
demanda final de un pas (o una regin) durante un perodo determinado de
tiempo, y segn lo anteriormente mencionado la incrementar las
exportaciones y por ende la demanda de bienes y servicios el PIB
aumenta.

Empleo: Para analizar el factor del empleo debemos enfocar la

industria en 2 partes.
1. La industria Minera: Sabemos que para aumentar las exportaciones
mineras se debe invertir ms capital para explorar, extraer, fundir entre
otros, para esto se requiere hacer una inversin en dichos procesos, la
mano de obra aumenta pero no a gran escala, como si lo hara en otro
campo de la industria.
Como en Chile la exportacin minera es significativa cabe aclarar dicho
punto.
Podemos concluir que en este campo el empleo si tiene aumento pero
no muy significativo.
2. La industria asociada a la mano facturacin y la agricultura: En este
campo para tener un nmero mayor de produccin debemos emplear un
nmero mayor de mano de obra (son proporcionales), En este caso se
debes invertir en contratacin de personal que nos ayude aumentar la
produccin debido a la naturaleza del producto.
Podemos concluir que el empleo aumenta.

Exportaciones: Segn todo lo analizado anteriormente las exportaciones

aumentan debido a que se obtiene mayor ganancia, lo que motiva a
producir ms.
Importaciones: Las importaciones disminuyen ya que al comprar insumos
o productos de otros pases y el dlar estar a un precio mayor sale ms
costoso adquirir dichos productos, ya que el valor del dlar con relacin al
peso chileno es mayor, es decir por cada dlar se debe pagar ms pesos
chilenos.