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Casos prticos de Mercados Financeiros

Caso 1 - Zidani Most


Aproveitando o bom negcio de uma empresa multinacional
sua cliente, o Banco de Investimento Nacional comeou a
realizar um conjunto de operaes bancrias em Zidani Most,
na Eslovnia. Tendo contribudo para o sucesso da regio e
tendo, consequentemente, alcanado alguma reputao no
pas o BIN decide abrir uma filial na Eslovnia, no sentido de
a iniciar atividade bancria, nos termos em que o faz em
Portugal. Posteriormente, depois de ouvir falar do potencial de
crescimento econmico da Polnia e ligeiramente
desapontado com a dimenso do mercado esloveno, Jordan
Belfort, administrador do BIN, decide abrir uma sucursal do
seu Banco em Cracvia. Quid iuris?

Na factualidade descrita, O Banco BIN, com sede/Administrao


Central na Eslovnia decidiu constituir um filial (Eslovnia +
Portugal) que uma Sociedade comercial, juridicamente
independente, com autonomia de gesto, mas que est sob a direo
de outra, pelo facto de esta possuir uma parte maioritria do seu
capital Personalidade Jurdica e uma sucursal Corresponde a
uma descentralizao/disperso das atividades fora da sede da
entidade principal - no tm Personalidade Jurdica (em Cracvia).
Como estes 3 estados fazem parte da unio europeia, no qual vigora
o princpio da liberdade de estabelecimento de servios (49 e 54
TFUE), reconhecendo direito de constituio de agncias, sucursais
ou filiais no territrio de Estado membro diverso daquele onde se
situa a sede da sociedade. Como vimos no acrdo Dailymail e o
tesouro Britnico.
Esta liberdade visa remover os entraves jurdicos atividade
econmica transnacional, fomentando, deste modo, as trocas
comerciais e a concorrncia e competitividade. Pretende-se que os
agentes europeus (cidados e empresas) possam participar de modo
estvel e contnuo, na vida econmica de um Estado-Membro
diferente do seu Estado de origem.

Caso 2 Perigo
Imagine agora que o Banco de los Peligrosos, com sede em
Madrid, pretende abrir uma sucursal em Portugal apesar de
ser reconhecido pelo mercado como um Banco que atravessa
grandes dificuldades e enfrenta srios riscos. No obstante, o
Banco de Espaa, autoridade supervisora do setor bancrio,
faz uma comunicao ao BdP nos termos do 49. do RGICSF.
O que pode o BdP fazer?
Como sabemos, o estabelecimento de uma sucursal de uma
instituio com sede em pas terceiro depende de autorizao do
Ministro das Finanas. O processo instrudo pelo Banco de Portugal
e dele consta o mbito de atividade a ser permitido.
De forma a evitar os riscos, o princpio de reconhecimento mtuo
(art.10 RGICSF) e controlo do pas de origem, que assenta na ideia
de harmonizao mnima, concede a fiscalizao primria as
autoridades nacionais (BdP).
A liberalizao de servios financeiros foi obtido mediante a criao
de passaporte nico que permitiu a prestao de servios
financeiro por meio de comrcio ou investimento. Uma vez
autorizada e supervisionada pelas autoridades competentes do pas
onde se pretende estabelecer, todos os restantes Estados-membros
devem permitir a esta instituio de crdito exercer, no seu
territrio, as atividades para que foi previamente autorizada, quer o
faa atravs de estabelecimento, de uma empresa subsidiria ou pela
prestao "direta" de servios.
No caso prtico, o BdP tem 2 meses para organizar a superviso,
podendo, posteriormente, invocar rezes de interesse pblico para
afastar a constituio da sucursal, mas a falta de interesse pblico
ter de ser explicada na sua tripla vertente: necessidade
(justificvel), adequao (no proibir o que tolerado) e
proporcionalidade (proibio do excesso). Pode alegar, por
exemplo, a falta de solidez da entidade principal (variaes de
crditos que podem refletir em Portugal), nos termos do artigo 50
RGICSF.

Pode ainda impor alteraes, as condies inicialmente apresentadas


pelo Banco BdlP, cabendo a estes a feitura das respetivas alteraes,
sob pena de proibio de exercer atividades em Portugal, luz do
artigo 50/1 RGICSF.

E se o Banco, devidamente autorizado, iniciar as suas


atividades e dois anos depois constituir uma situao de
elevado risco para o sistema financeiro portugus?
Neste caso, diz-nos o artigo 53 RGICSF, que sempre que existir um
risco significante cabe ao BdP informar desse facto a autoridade de
superviso do estado de origem para que este tome as providencias
consideradas urgentes, e se este nada fizer, pode, obstar que a
sucursal continue a operar em Portugal devido ao risco e os danos
que podem advir da mesma.
Sendo a situao de extrema urgncia, pode ainda o banco, antes de
fazer valer do disposto no 53/1,2,3,4; tomar todas as medidas
cautelares necessrias de modo a impedir a agravao da
instabilidade financeira, nos termos do artigo 53/5 RGICSF.

Caso 3 Uma famlia feliz

Aps alteraes na estrutura societria do BIS, em virtude de


deciso do BdP, Bernardo Insosso deixa de ser administrador
do banco. No entanto, como desde sempre foi um apaixonado
pela alta finana decide desenvolver o seu prprio negcio na
rea da banca. Para tal pede-lhe conselhos informando-o que:

a) Pretende apresentar um projeto ao Ministro das Finanas,


seu amigo pessoal, para a constituio da Instituio
Financeira;
Neste caso, o pedido de B violaria o princpio da independncia, que
pretende sobretudo evitar a dependncia profissional ou de
parentesco entre os membros dos rgos da administrao e
fiscalizao, luz do artigo 31-A n1 RGICSF.
Uma vez que o pedido viola o princpio da independncia, leva a
recusa da respetiva autorizao para o exerccio de funes por
parte do BdP, nos termos do artigo 30-C.

b) A sociedade que constituir para exercer a atividade ser a


Insosso e irmos, Lda.;

O artigo 14/1 alnea b) diz-nos que, a instituio de crdito com sede


em Portugal deve adotar a forma de sociedades annimas (271 e ss
CSC), com o capital social dividido em aes, com mnimo de cinco
scios, denominados de acionistas. Contudo, possvel constituir
uma sociedade annima apenas com dois scios, nos casos em que o
estado direta ou indiretamente detm a maioria do capital de uma
empresa ou outras entidades, nos termos do artigo 273/2 CSC.
A responsabilidade dos scios limitada ao valor das aes que
subscreveu, no respondendo pelas obrigaes da sociedade, para
alm do capital detido em aes.
No caso, o nome da firma viola o princpio da verdade das firmas e
denominaes (art.11 RGICSF), porque existe uma clusula fechada
de expresses, designadamente, Banco, Banqueiro, De
crdito, De depsito, Locao financeira, Leasing e
Factoring que devem ser adotadas de modo a no induzirem o
pblico em erro quanto ao mbito das operaes que a entidade visa
praticar, luz do art.11/1, e 2 RGICSF.
Sendo um elemento identificativo das entidades habilitadas como
instituio de crditos ou como sociedade financeira, a violao
deste princpio leva a inverdade das firmas e denominaes.

c) Com vista a reservar a marca j constituiu uma sociedade


chamada Banco do Insosso e famlia;
Neste caso, B ao denominar a sua sociedade de Banco do Insosso e
Famlia, no viola o princpio da verdade das firmas e denominaes
(art.11 RGICSF), por isso respeita os elementos identificativos das
entidades habilitadas como instituio de crditos ou como
sociedade financeira, nos termos do artigo 11/1 e 2 RGICSF.
d) Pretende que a empresa tenha sede nas ilhas caimo para
obter vantagens fiscais;
As ilhas caimo fica a sul de cuba (Amrica do norte), portanto se
encontra fora da unio europeia.
Como sabemos, a sede de uma sociedade europeia pode ser
transferida de um pas da UE para outro sem ter de dissolver a
empresa e de criar uma nova. Todavia como a transferncia da sede
para fora da EU (Amrica do norte), necessrio dissolver a
empresa, constituindo uma nova. E os servios prestados sero
tributados no local da sua sede, prevalecendo o princpio de origem.

e) Que em vez dele vai colocar o seu filho como gerente da


sociedade, j que acabou de se licenciar em Gesto pelo
ISEG/UL, com mdia de 18 e tem j uma ps-graduao em
mercados financeiros do IDEFF. O que aconselharia Bernardo
a fazer?

Neste caso, a lei exige luz do art.31 RGICSF, que os membros dos
rgos de administrao e fiscalizao tenham qualificao
profissional adequada para os exerccios das suas funes,
adquiridas atravs de habilitao acadmica ou de formao
especializada apropriada ao cargo, que tenha experincia
profissional prvia que os permite a melhor compreenso do seu
funcionamento, os riscos, e as situaes crticas, cabendo o BdP
verificar o preenchimento do requisito de qualificao profissional
junto da autoridade competente (art.31/3 RGICSF).
No caso, o filho de B, licenciou-se em economia e gesto com mdia
de 18 e ainda um ps-graduao em mercados financeiros no
Instituto de Direito Econmico, Financeiro e Fiscal.
Dito isto, pode-se falar na falta de experincia profissional prvia,
mas parece-me estar profissionalmente qualificado para exercer as
funes de gerente da respetiva sociedade.

Caso 4 - Venezuela
A Cristobal Risquez SGPS pretende participar na atividade
bancria. Consegue dquirir aes especiais equivalentes a 5%
do Banco do Sul a uma das entidades fundadoras, sendo que
essa participao corresponde a 12% dos votos em Assembleia
Geral. Em alternativa a esta soluo a CR SGPS pretende fazer

um acordo parassocial com trs outras sociedades mediante as


quais estas conferem os seus direitos de voto quela,
correspondentes a 2%, 3% e 3% respetivamente. Perante o
impasse a CR SGPS acabou por no concretizar nenhum dos
negcios. Imagine agora que o negcio em que a CR SGPS
comprava 5% das aes do banco se concretizava, sem que, no
entanto, tivesse qualquer tipo de direito especial.