InSuTeC - Introd Al Proyecto Print V 2015

InSuTec - Instituto Superior Tecnolgico 9-109 DGE Mendoza
Materia: Evaluacin y Formulacin de Proyectos. 3er Ao
Tecnicatura en Petrleo y Gas

Profesor: Ing. Santiago Heredia
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INTRODUCCIN AL PROYECTO
Formulacin, Evaluacin y Administracin.
Apunte
Elaborado por Ing. Santiago Marcos Heredia

Docente de la materia Formulacin y Evalaucin de Proyectos
e-mail: sheredia3@yahoo.com.ar
Mendoza
Agosto de 2015
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Archivo: Introd al Proyecto

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Objetivos de la materia
El objetivo prctico de esta materia es que el estudiante aprenda a:
- Identificar situaciones no satisfactorias en el trabajo diario en la industria petrolera.
- Analizar situaciones insatisfactorias con consideraciones y criterios ms abarcativos.
- Elaborar ideas-proyecto como solucin de mejora a las situaciones no satisfactorias.
- Presentar dichas ideas-proyectos segn formatos modernos y ampliamente difundidos.
- Fundamentar una idea-proyecto con integridad conceptual y rigurosidad metodolgica.
- Conocer una metodologa de decisin ms racional.
Todo lo anterior se ir desarrollando con ejemplos prcticos propios de la actividad petrolera

y/o con otros que por su valor formacional o didctico se consideren ms adecuados.
El estudiante debe tener siempre en mente el siguiente criterio director del razonamiento:
1.- Todo proceso o actividad puede ser mejorado.
2.- Toda mejora es: a) un aumento de produccin, b) una disminucin de costos, c) una
disminucin de los riesgos de accidentes con personas, d) una disminucin del riesgo de
prdida de bienes, productos o instalaciones o e) hacer posible algo que antes no lo era.
4.- Toda idea de mejora debe adecuada y suficientemente fundamentada y presentada
oportunamente.
3.- Toda mejora debe ser atractiva desde el punto de vista econmico.
4.- Toda mejora implica algn impacto en el trabajo de las personas por lo que es
determinante que la idea-proyecto sea socialmente aceptada desde el principio.
5.- Toda mejora o cambio implica un trabajo de poltica interna previo.
6.- El xito de implementar una idea-proyecto y que la misma genere los beneficios
esperados es siempre el resultado feliz del esfuerzo de un grupo de personas
trabajando en equipo. El fracaso ser siempre atribuido a un jefe que no supo o no
pudo sensibilizar y alinear las voluntades de sus subordinados, sus pares y sus
superiores y que no pudo sortear las dificultades que siempre se presentan.
Como docente de la materia y autor de este apunte deseo a los alumnos, xito en el estudio
de esta temtica y los invito aplicar los nuevos conocimientos aqu modestamente vertidos,
para alcanzar un nivel de desempeo profesional en las organizaciones del medio o bien,
para aventurarse al ejercicio independiente como profesional o como empresario.
Ing. Santiago Marcos Heredia

InSuTec. Esc.9-109 DGE
Mendoza, Agosto de 2015
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Introduccin al Proyecto
Definicin de Proyecto
De las muchas definiciones del trmino proyecto utilizaremos, a los fines de esta materia,
la siguiente:
Un proyecto es una idea cuya materializacin y puesta en prctica por nica vez,
se ha previsto en todos sus detalles, incluyendo la previsin de: todas las tareas
para concretarla, el plazo para la realizacin de las mismas, el equipo (grupo de
personas organizadas) que llevarn a cargo las tareas y de todos los dems
recursos (conocimientos, recursos materiales, recursos financieros, personas,
etc.) que son necesarios para poder ejecutar las tareas.
Observemos de la definicin dada, los siguientes aspectos relevantes de un proyecto:
Que es una idea posible de materializar y que se realizar por nica vez.
Que se deben prever todas las tareas para hacer realidad la idea. (Esto requiere
identificar cada una de las tareas que hay que hacer y se requiere planificar las mismas,
es decir, hay que decidir el orden en que se deber hacer cada tarea).
Que se tiene un plazo para realizar la totalidad de las tareas (Esto requiere programar
cada una de las tareas planificadas, o sea, hay que decidir cundo debe empezar y
cundo debe terminar cada tarea, de manera de terminar el proyecto en el plazo dado).
Que se tiene que conformar un equipo de personas para ejecutar las tareas planificadas
(Esto requiere organizar un grupo de personas, entre las que se repartirn las tareas y la
responsabilidad por el cumplimiento de las mismas, e integrar esas personas al equipo.
Organizar el equipo implica, adems, decidir a qu puestos se les otorgar ms
autoridad que a otros para tomar ciertas decisiones y qu puestos no tendrn ninguna
autoridad. Integrar el equipo implica lograr que las personas se lleven bien entre s,
estn entusiasmadas motivadas- y quieran trabajar en conjunto para alcanzar el
objetivo del proyecto).
Que se deben asignar los recursos suficientes para que las tareas puedan ser ejecutadas.
(Esto requiere disponer de un presupuesto, o sea, hay que prever qu cantidad de
personas, dinero, maquinaria, insumos, etc. se necesita para hacer cada tarea y hay que
asegurar que esos recursos estn disponibles en el momento en que se los necesite).
Podemos decir entonces que un proyecto tiene los siguientes elementos que lo caracterizan:
1. Un objetivo, que se lograr por nica vez, y que est correctamente definido.
2. Un plazo para completar la totalidad de las tareas.
3. Un presupuesto.
4. Un cliente, destinatario, o contratante (comitente, en caso de proyectos constructivos).
5. Un ejecutante o contratista de los trabajos u obras (caso de proyectos constructivos).
6. Un pliego de especificaciones tcnicas y de calidad.
7. Un contrato entre comitente y contratista, que fija las obligaciones y derechos de las
partes. (Las especificaciones tcnicas forman parte del contrato).
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Ejemplos de proyectos y de la forma correcta de enunciarlos:

Proyecto A:
Colocacin y puesta en funcionamiento de 10 columnas de iluminacin pblica con sus
respectivas luminarias de vapor de sodio de 400 W de potencia, en la calle Salta, entre calle
Buenos Aires y calle San Luis, de la Cuidad de Mendoza.
Plazo de ejecucin: 5 semanas
Presupuesto oficial: $200.000 + IVA
Comitente: Municipalidad de Mendoza.
Responsable: Ing. Ral Arlotti. Direccin de Obras Pblicas.
Contratista: Empresa Zimens S.A. CUIT 30-234345-5
Responsable: Juan Zimens. Tcnico Electromecnico. Mat 1234 B. Mendoza.
Proyecto B:
Desmontaje, reparacin y remontaje del motor elctrico del equipo de bombeo N4,
yacimiento Aguas Verdes.
Plazo de ejecucin: 5 semanas
Monto del proyecto: $50.000 + IVA
Comitente: UTE Condor Crux S.A, Lopez-Fulcio S.A. y MaxiPetrol SRL.
Responsable: Ing. Roberto Fulcio.
Contratista: Bobinados Di Carlo SRL. CUIT 30-2345672-2
Responsable: Gimena Prez. Tcnica Electromecnica. Mat 1234. Mendoza.
Proyecto C:
Desarrollo del nuevo modelo SE-1 de silla ergonmica para retroexcavadora.
Plazo de ejecucin: 7 meses
Monto del proyecto: $75.000
Comitente: Diseo & Perfomance SRL Estudio de Diseo.
Proyecto interno del comitente. Responsable: Arq. Johana Ros.
Proyecto D:
Relevamiento y anlisis datos de corrosin en las bridas del oleoducto La Pirca - El Turkel
Plazo de ejecucin: 6 meses
Presupuesto: $55.000
Destinatario: Dpto de Investigacin y Desarrollo. Petrolera Cndor Crux S.A.
Responsable: Lic. Amira Celi. Jefa de Dpto. Investigacin y Desarrollo
Proyecto E:
Construccin de una planchada para lavado interior de tubings segn especificaciones y
plano indicados en el contrato N12-2014.
Plazo: 45 das.
Presupuesto de construccin: $18.500 + IVA
Comitente: Petrolera del Sol. CUIT 20-1234567-9
Responsable: Alberto Funes. Gerente de Operaciones de Petrolera del Sol.
Contratista: Taller Metalrgico del Sol. SRL. CUIT 30-614567-8
Responsable: Sr. Luis Remorini.
Proyecto F:
Organizacin de la fiesta de fin de ao 2015, de la Cmara de Empresas de Servicios
Petroleros de Castel del Sur (CEPeCs)
Presupuesto: $90.000 + IVA
Comitente: CEPeCs. Personera Jurdica N3123 de Castel del Sur
Responsable: Miguel Schmid. Presidente de CEPeCs.
Contratista: Eventos y Agasajos SRL. CUIT 20-456987-2
Responsable: Mnica de Usandizaga.

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Fuente de ideas para los proyectos

Las dos fuentes genricas de donde se pueden originar las ideas para un proyecto son:
1- La disponibilidad de una tecnologa que se podra adaptar para un nuevo uso.
2- Una demanda insatisfecha, una situacin insatisfactoria o una oportunidad de mejora.
- Deseos de individuos y/o familias (mercado consumidor final)
- Necesidades de la comunidad en su conjunto.
- Requerimientos de empresas y entidades en general (mercado organizacional).
Ejemplos de 1:
La disponibilidad de nuevos hilados sintticos puede originar la idea de utilizarlos para la
confeccin de indumentaria tcnica, por ejemplo, ropa antiesttica para operarios en
ambientes explosivos.
La tecnologa de pequeas cmaras de video y de transmisin de seales digitales puede
originar la idea de adaptarla para construir aparatos destinados a realizar la inspeccin
interna de caeras de agua, cloacas, gas, petrleo, etc.
La tecnologa de la electrnica de control puede originar la idea de adaptarla para
incorporarla a las mquinas de gimnasios y posibilitar registrar y mostrar informacin del
uso de la mquina.
Ejemplos de 2:
Los deseos de las personas mayores de edad de sentirse protegidos y asistidos, puede
originar la idea construir y/o refaccionar viviendas con diseos especiales, que faciliten la
realizacin de las actividades de la vida diaria de los mayores.
Los deseos de los nios de festejar sus cumpleaos con imgenes de los personajes de
ficcin de moda, puede originar la idea de fabricar una gran variedad de artculos de
cotilln temticos (por ej. vasitos, platitos, globos, afiches, stickers, silbatos, sombreritos,
etc. etc. con la imagen del Capitn Chipica y de su fiel perro Yuyo).
La necesidad de una comunidad, por ejemplo, la de los pobladores de la Villa de Talampa,
de poder vadear el ro que los separa de la ruta 5, por un paso ms corto, en poca de
crecidas, puede originar la idea de construir un segundo puente sobre ese ro.
La necesidad de los vecinos del barrio San Benito de contar con servicios sanitarios ms
accesibles, puede originar la idea de instalar en el barrio, un pequeo dispensario mdico.
Las situaciones insatisfactorias (molestias) en los establecimientos industriales del carril
Rodrguez Pea de Mendoza, derivadas de clasificar y archivar documentacin, puede
originar la idea de proveer cajas de cartn de tamao normalizado con etiquetado en tres
colores, segn el tipo de documentacin a archivar.
Las oportunidades de mejora para empresas del rubro petroqumico, disminuyendo costos
por medio de la tercerizacin de actividades, puede originar la idea de proveerles el
servicio de dibujo de planos de caeras (piping CAD) y los servicios de gestin de
documentacin tcnica digitalizada.
Los requerimientos de empresas industriales derivados de las exigencias de la legislacin
de seguridad laboral, puede originar la idea de ofrecerles el servicio de asesoramiento,
diseo, instalacin e incluso mantenimiento de sealtica normalizada.
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Etapas de la vida de un proyecto

Se identifican las siguientes etapas de la vida de un proyecto:
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Formulacin y Evaluacin
Ejecucin
Operacin
Liquidacin y disposicin final
Evaluacin ex-post
La primer etapa Formulacin y Evaluacin consiste en un conjunto de estudios para:

a) precisar una idea general y generar una oportunidad aprovechable, transformando la
idea general en una idea posible de materializar (proyecto).
b) fundamentar las razones del proyecto, su propsito y la forma de llevarlo a cabo.
c) dictaminar si es conveniente o no, llevar cabo el proyecto.
d) simular cmo funcionara el proyecto para distintos supuestos futuros.
La segunda etapa Ejecucin consiste en un conjunto de actividades para:
a) concretar y materializar la idea.
b) dejar al proyecto en condiciones de empezar a funcionar.
La etapa de ejecucin puede incluir lo siguiente:
- conformar jurdicamente la entidad que realizar el proyecto y dems trmites legales.
- organizar la entidad (distribucin de tareas, cargos, responsabilidades, etc.)
- elaborar especificaciones y hacer planos de detalle de obras a realizar; redactar y firmar
contratos y acuerdos varios con futuros proveedores, clientes, inversores, etc.
- ejecutar obras (construcciones civiles, montajes, instalaciones, etc.); hacer sembrados o
implantar ejemplares (caso de proyectos agrcolas); adquirir y radicar el lote inicial de
animales o ejemplares (proyectos pecuarios), montar escenografas (proyectos de teatro,
cine, etc); relevar/recopilar datos, hacer ensayos o pruebas (proyectos de investigacin).
- incorporar y capacitar al personal que operar el proyecto.
- efectuar pruebas de instalaciones y equipos; hacer la puesta en marcha del proceso de
produccin, producir un lote de productos de prueba y/o efectuar la prestacin de servicios
de prueba (caso de proyectos de industrializacin).
La tercera etapa Operacin consiste la realizacin de todas las actividades propias del
funcionamiento del proyecto. Esta etapa es propiamente el proyecto. El resultado, durante
esta etapa, es la produccin del bien o del servicio destinado a satisfacer la demanda o el
requerimiento que dio origen al proyecto o, solucionar la situacin insatisfactoria detectada.
La cuarta etapa Liquidacin y disposicin final consiste en el conjunto de actividades para
finalizar el proyecto. La finalizacin puede decidirse por las siguientes tres razones:
- por no ser ya necesarios los bienes y servicios que produce,
- por haberse solucionado la situacin insatisfactoria que lo origin,
- por ya no resultar conveniente continuar operando el proyecto.
La quinta etapa Evaluacin ex - post consiste en revisar todo lo actuado desde la idea
hasta la liquidacin del proyecto. El propsito es estudiar, analizar y evaluar si el proyecto
fue eficaz y eficiente, si alcanz o no las metas u objetivos para los que se lo ide y para
extractar conclusiones y nuevos conocimientos que puedan ser tiles en futuras
oportunidades que sean parecidas.
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1er. Etapa: Formulacin y Evaluacin

Ya vimos que esta etapa consiste de un conjunto de estudios cuyos objetivos son:
a) transformar una idea general en una idea posible de materializar (proyecto).
b) fundamentar el por qu y el para qu del proyecto y la forma de llevarlo a cabo.
c) dictaminar si es conveniente o no, llevar cabo el proyecto.
d) simular cmo funcionara el proyecto para distintos supuestos futuros.
Los estudios que hay que hacer en esta etapa son los siguientes:
Estudio
Estudio
Estudio
Estudio
Estudio
de Mercado
Tcnico
Financiero
Legal
de evaluacin del proyecto
Estudio de mercado:
Se llama generalmente estudio de mercado a un conjunto de estudios de relevamiento de
una situacin actual no satisfactoria, o mejorable o bien a los estudios que exploran las
posibilidades de aplicacin prctica de una nueva tecnologa o de un nuevo uso para una
tecnologa existente. Estos estudios tambin incluyen el desarrollo de la solucin (el
producto o servicio) y su impacto favorable (los beneficios que generar la solucin).
Los estudios de mercado tienen por objetivo:
- Precisar, fundamentar y cuantificar el origen de la idea (demanda insatisfecha, situacin no
satisfactoria, oportunidad de mejora o nuevo uso de una tecnologa disponible)
- Identificar y cuantificar los beneficios de llevar a cabo el proyecto.
- Definir un producto o servicio para satisfacer ese deseo o requerimiento, o como resultado
de una nueva aplicacin de una tecnologa existente.
- Estimar un precio de venta del producto o del servicio ideado.
- Estimar la cantidad de ese producto o servicio que puede ser demandada a ese precio.
- Determinar dnde se encuentran los posibles demandantes (plaza).
- Identificar las alternativas de distribucin del producto o las formas de poner el producto o
servicio al alcance de los clientes o usuarios (plaza).
- Identificar alternativas de comunicar a los clientes la existencia y bondades de producto o
servicio (publicidad/promocin).
En resumen, el estudio de mercado se hace para tener ms precisiones y fundamentaciones
sobre las 4P ptimas (*) referidas a la idea-proyecto.
O sea el estudio de mercado se hace para dar respuesta a preguntas tales como:
qu desean o requieren los posibles clientes o usuarios?
qu se les puede ofrecer en relacin a sus deseos o requerimientos?
dnde estn esos clientes o usuarios?
qu precios estaran dispuestos a pagar?
cunta cantidad del producto o servicio ser demanda a distintos precios?
cmo puede hacerse la distribucin del producto y cunto cuesta esa distribucin?
qu tipo de publicidad y/o promocin podra ser la adecuada y cunto costara?
En trminos monetarios el estudio de mercado debe dar la siguiente informacin:
- Una estimacin de los ingresos por venta del producto, por semana, por mes, o por ao
- Una estimacin de los costos de comercializacin o distribucin, por semana, mes o ao.
(*) Se refiere a las 4P del marketing: producto, plaza-distribucin, precio, promocin/publicidad

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Estudio tcnico:
Se llama estudio tcnico a un conjunto de estudios para concretar y materializar la solucin
propuesta (proyecto) para la situacin no satisfactoria, o mejorable detectada en el estudio
de mercado. El estudio tcnico tiene por objetivos precisar y fundamentar:
- La tecnologa y los procesos para producir el producto u ofrecer el servicio ideado.
- Los equipos, maquinaria, instalaciones y dems recursos materiales que se necesitarn
para producir y distribuir el producto o para prestar el servicio.
- Los terrenos a adquirir (si se diera ese caso).
- Las obras (civiles, de montaje), la puesta en marcha, etc. y los plazos de cada una.
- La organizacin para operar el proyecto (estructura jerrquica y cantidad de personal y
calificacin o nivel de instruccin del personal).
- La capacitacin necesaria del personal que operar el proyecto.
En resumen, el estudio tcnico se hace para tener ms precisiones y fundamentaciones
sobre el proceso de produccin ptimo, el equipamiento necesario, las obras y montajes
que se debern hacer, la organizacin de personas para operar el proyecto en marcha, las
necesidades de capacitacin del personal y las necesidades iniciales de materias prima
mercaderas (stock o inventario de arranque).
O sea el estudio tcnico se hace para dar respuesta a preguntas tales como:
cmo se puede producir el producto o el servicio? (qu tecnologa es la ptima)
qu equipamiento (tipo y capacidad) se requiere para producir el P/S de esa manera?
qu espacio fsico se requiere para esa manera de producir el P/S?
qu obras de construcciones o de montajes se debern hacer?
cuntas personas sern necesarias y cmo debern estar organizadas?
qu nivel de instruccin, capacitacin o habilidades se exigir para cada puesto a cubrir?
qu cantidad de materia prima o mercadera deber tenerse en existencia para arrancar
con la produccin del P/S?
En trminos monetarios el estudio tcnico debe dar la siguiente informacin:
- Una estimacin del total de las inversiones en activos de produccin.
- Una estimacin del total de los costos de produccin (del P/S), por cada unidad a producir
o por cada servicio a brindar.
Aclaremos que el total de inversiones se compone de los sgtes. tres conceptos:
- Inversiones en activos fijos
- Inversiones en rubros asimilables a activos fijos.
- Inversin en capital de trabajo
Son inversiones en activos fijos, conceptos como los sgtes:
- Maquinaria, equipos, herramientas, vehculos, etc.
- Terrenos y edificios (si fuese el caso de tener que adquirirlos)
- Obras de construcciones civiles, de montajes, de ejecucin de instalaciones, etc.
Son inversiones en rubros asimilables a activos fijos, conceptos como los sgtes:
- Adquisicin de licencias o patentes de productos o marcas comerciales.
- Gastos de estudios tcnicos de detalles (p.ej. planos de obras civiles, de instalaciones, etc)
- Gastos de puesta en marcha de la instalacin, pruebas de productos, publicidad inicial, etc
- Gastos de capacitacin del personal, al inicio del proyecto.
Son inversiones en capital de trabajo inicial (antes de comenzar a funcionar el proyecto):
- Compra de materia prima inicial.
- Compra de mercadera para vender (caso de un proyecto de comercio)
- Reserva de dinero para cubrir los gastos de funcionamiento de uno o ms ciclos de trabajo
(salarios, electricidad, gas, agua, telefona, otros servicios, impuestos varios, etc.)
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Estudio financiero
Se llama estudio financiero a un conjunto de estudios para determinar las necesidades de
dinero y otros recursos similares para:
- afrontar erogaciones durante la etapa de ejecucin y de puesta en marcha del proyecto.
- mantener el ciclo de produccin y venta, durante la etapa de operacin del proyecto.
Adems de lo anterior, el estudio financiero debe identificar cules son las fuentes de
financiamiento ms convenientes de utilizar (es decir de dnde, o mejor dicho, de quines
podra provenir el dinero, cunto es conveniente tomar de cada fuente y en qu condiciones
es conveniente esa toma. Esto es lo que se llama la estructura de financiamiento.
El estudio financiero tiene por objetivos:
- Precisar y fundamentar las necesidades de financiamiento de las inversiones y del ciclo
operativo.
- Determinar la estructura de financiamiento ptima para las inversiones y el ciclo operativo
- Definir, en el ciclo de trabajo, la mejor coordinacin posible entre el momento en que se
efectuaran los egresos de dinero y el momento en que percibirn los ingresos de dinero.
- Definir la tasa mnima atractiva de retorno (TMAR) a utilizar en la evaluacin financiera del
proyecto.
O sea el estudio financiero debe dar respuesta a las siguientes preguntas:
Cunto es el dinero total que se requiere para instalar, poner en marcha y mantener en
operacin el proyecto, es decir el total de inversiones, incluyendo el capital de trabajo?
Cul es el costo de utilizar dinero propio y cul es el costo de utilizar dinero tomado en
prstamo?
Cules son las fuentes de financiamiento accesibles (dinero propio, socios, inversores,
bancos comerciales, agencias de promocin del Estado, subsidios, etc.)
Cunto dinero propio y cunto dinero de terceros es conveniente utilizar y bajo qu
condiciones?
Cul son los plazos ms convenientes y posibles para pagar a los proveedores y para
cobrar lo que se venda, teniendo en cuenta los plazos de propios de produccin?
En trminos monetarios el estudio financiero debe dar la siguiente informacin:
- Una estimacin del monto total de las inversiones y del aporte de cada fuente de
financiamiento.
- Una estimacin del costo de cada fuente de financiamiento y de los plazos de repago.
- Una estimacin de los momentos de pago y de cobro, tanto durante la ejecucin del
proyecto como durante su operacin.

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Estudio legal
Se llama estudio legal a un conjunto de estudios para relevar el marco jurdico, normativo y
reglamentario en el que se debe insertar y desarrollar el proyecto.
Estos estudios abarcan cuestiones tales como regmenes fiscales (impuestos), aduaneros
(aranceles de exportacin e importacin), normas comerciales, bancarias, etc.; leyes de
trabajo, de seguridad e higiene laboral, normas provinciales y municipales, reglamentaciones de transporte de materias primas y productos, normas ambientales, bromatolgicas
u otras y una larga lista de otras normas y reglamentaciones propias de la actividad a
desarrollar y del lugar donde se realice la produccin y venta propias del proyecto.
Los estudios legales pueden ser dificultosos de realizar y pueden requerir de la intervencin
de especialistas para cada uno de los muy diversos temas legales: ya sean fiscales,
impositivos, comerciales, patronales, sindicales, de transporte, ambientales, etc. etc.
La dificultad sealada incluye el hecho que el proyecto tiene que dar cumplimiento a
normativas emitidas por distintos entes con competencia en los diferentes aspectos del
proyecto. Por ejemplo, la AFIP, el Municipio, la Provincia, la secretara de comercio interior,
la secretara de transporte de la nacin, la secretaria de trabajo de la nacin, la
administracin nacional de aduanas, el ministerio de salud de la nacin, el registro nacional
de la propiedad intelectual, etc. etc. segn se trate el proyecto.
Todo lo anterior constituye el marco jurdico (leyes, normas y regulaciones, etc.) que son
obligaciones con las que hay que cumplir para poder hacer algo o para evitar una sancin o
multa en dinero por infringir o violar una ley, norma, ordenanza o disposicin.
Cada una de esas obligaciones se traduce en un costo. Algunos sern parte de la inversin
(es decir se debern pagar durante la ejecucin del proyecto) y otros formarn parte de los
costos de operacin del proyecto (se debern pagar durante el funcionamiento del proyecto
e incluso despus de su finalizacin).
Cada trmite de rigor ante los entes competentes, implicar un gasto y puede requerir,
para cada caso, de los servicios de un profesional con matricula habilitante (abogado,
contador, ingeniero, bromatlogo, etc.)
Ejemplos de tales gastos legales son:
- la inscripcin de la persona jurdica titular del proyecto en los distintos entes (Municipio,
Direccin General de Rentas de la Provincia, AFIP, Registro Pblico de Comercio, Registro
de Industrias, etc, etc.)
- las tasas municipales de habilitacin comercial, de permisos de varios, etc.
- los impuestos y gravmenes (ingresos brutos, impuesto de rentas, IVA, etc.)
- los seguros exigidos por ley.
En trminos monetarios el estudio legal debe dar la siguiente informacin:
- Una estimacin del monto total de los gastos por conceptos legales a desembolsar para la
etapa de ejecucin del proyecto. (P.ej: gastos de constitucin de la sociedad, gastos de
inscripcin de la sociedad en distintos organismos fiscales, permisos de construccin,
habilitaciones municipales, pago anticipado de impuestos, seguros, etc.)
- Una estimacin del monto total de gastos por conceptos legales a desembolsar durante la
etapa de funcionamiento del proyecto (P.ej: seguros, pago de aportes patronales,
impuesto a las ganancias, tasas municipales, impuestos provinciales, impuesto a los
cheques y transacciones bancarias, inspecciones municipales, liquidacin del IVA, etc.).

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Estudio de evaluacin del proyecto

Se llama estudio de evaluacin del proyecto, o simplemente evaluacin, a un conjunto de
anlisis y sntesis de conclusiones que tienen por propsito final:
- dictaminar sobre la conveniencia o no de llevar a la prctica el proyecto.
- relevar o identificar las variables crticas que hacen a la supervivencia del proyecto.
- prever las condiciones lmites a partir de las cuales el proyecto deja de ser conveniente.
Para el estudio de evaluacin se requiere informacin que se va extractando de los otros
estudios (mercado, tcnico, financiero y legal) y se van relevando, advirtiendo y valorando
ciertos indicadores de conveniencia.
En la medida que estos indicadores sean favorables, podrn continuarse o no los estudios
acerca de la idea o bien podrn tomarse otras decisiones, tales como rechazar o abandonar
la idea, posponerla para cuando se den otras circunstancias, o modificar la idea original.
Es decir, la Formulacin y la Evaluacin de un proyecto es un proceso conjunto y cclico.
En cada ciclo se profundiza el estudio de la idea y se evala la conveniencia o no de llevarla
a cabo. La decisin de seguir profundizando los estudios de la idea (es decir de repetir una
vez ms ese ciclo) depende de los costos que se quieran afrontar.
Si el costo de los estudios es menor que la prdida econmica ms probable que pueda
ocurrir si se decide hacer el proyecto y este fracasara, entonces puede convenir seguir
estudiando la idea. Si no, no conviene seguir estudiando la idea.
Ejemplo:
Supongamos que:
- La idea de poner una panadera en un barrio tiene una prdida probable de $30.000
en caso que no anduviera bien el negocio.
- Profundizar el estudio de la idea cuesta $8.000.
En este caso conviene gastar $8.000 para saber ms sobre cmo puede andar el negocio,
antes que decidir hacer el proyecto, sin estudiarlo ms, y terminar perdiendo $30.000.
Ahora, si los costos de profundizar los estudios fuesen de $35.000, ya no convendra
encararlos, puesto que seran mayores a la prdida probable de llevar a cabo la idea.
Formular un proyecto implica realizar una serie de estudios ms o menos simultneamente
y a la vez, irlo evaluando, para poder decidir entre las siguientes alternativas:
Aceptar la idea (y llevar a cabo el proyecto)

Rechazar la idea
Abandonar o posponer la idea para cuando se den circunstancias ms favorables.
Profundizar los estudios (rehacer el ciclo de estudios, pero esta vez con mayor y ms
precisa informacin y datos).
Si un proyecto es aceptado, quiere decir que se lo juzga conveniente de llevarlo a cabo.

Existen distintos tipos de evaluacin a los que se somete un antes de decidir hacerlo. A su
vez, dentro de un mismo tipo de evaluacin, pueden existir diversos criterios de
conveniencia. A los efectos prcticos a cada criterio de evaluacin se le debe fijar un
indicador (cualitativo o numrico) de conveniencia. Profundizaremos este asunto ms
adelante.

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Por ahora, es suficiente con que afirmemos que:

Un proyecto es conveniente cuando pasa los siguientes cuatro filtros :
1- Filtro tecnolgico: Los estudios deben demostrar que es tcnicamente factible hacer el
proyecto. Es decir, que existen y se tiene acceso a los medios de produccin necesarios
(conocimientos, procesos, instalaciones, equipos y maquinarias, personal, etc.)
2- Filtro econmico: Los estudios deben demostrar que los beneficios de hacer el proyecto
son mayores a todos los sacrificios en que se incurrir si se hace el proyecto y que, por lo
tanto, en el futuro se estar mejor si se hace el proyecto respecto a que no se haga.
3- Filtro legal: Los estudios deben demostrar que no hay impedimentos normativos,
regulatorios, legales y/o institucionales para realizar el proyecto y que se puede estar en
condiciones de cumplir con todas las obligaciones legales, normativas y reglamentarias.
4- Filtro financiero: Los estudios deben demostrar que los recursos financieros (bsicamente
dinero) estarn disponibles en tiempo y forma, tanto para solventar las inversiones como
para mantener la operacin normal del proyecto, una vez puesto en marcha. Esto
significa que los egresos que imponga el proyecto podrn ser pagados con los ingresos
que genere el mismo proyecto y que los ingresos y egresos se mantendrn coordinados
de manera que se pueda reiniciar el ciclo operativo. (El ciclo operativo se inicia con la
compra de materias primas, sigue con la produccin, despus la venta y termina en el
cobro de lo vendido).
Si una idea-proyecto pasa exitosamente a travs de estos cuatro filtros de evaluacin
podemos decir que el proyecto es:
Tcnicamente
:
Econmicamente:
Financieramente:
Legalmente
:
factible.
conveniente
viable
posible
Una vez evaluado el proyecto, se decide rechazarlo, aceptarlo o reestudiarlo (reformuarlo).

Hemos visto as que cada filtro es un tipo de evaluacin al que va siendo sometido el
proyecto, en cada ciclo del proceso de formulacin-evaluacin. Es suficiente con encontrar
que el proyecto no pasa un filtro, para decidir que el proyecto no es conveniente. De esa
forma abaratamos los costos de la decisin de continuar o no estudiando el proyecto (costos
de formulacin y evaluacin).
De los cuatro tipos de evaluacin que hemos visto, desarrollaremos por su
importancia cuantitativa y valor didctico, la evaluacin financiera.
Existen varios mtodos para hacer una evaluacin financiera. A los efectos de este apunte y
por ser uno de los mtodos de mayor aceptacin, veremos el mtodo del valor actual neto.
Este mtodo es muy sencillo de aplicar, pero requiere principalmente cambiar algunos
hbitos de pensamiento.
As como nos puede costar aceptar que no es verdadero que los cuerpos pesados caigan
ms rpido que los cuerpos ms livianos, nos puede costar aceptar que es verdadero que
una cantidad de dinero que tengamos dentro de cierto tiempo equivale a una cantidad
menor de dinero, pero que la tengamos hoy (independientemente de la inflacin).
Ese concepto del diferente valor del dinero en el tiempo es la esencia del mtodo del valor
actual, tambin llamado mtodo de los flujos descontados.

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Para entender ese mtodo presentamos el siguiente caso de ejemplo:

Un pequeo empresario analiza junto a su socio la posibilidad de adquirir una mquina
herramienta con la que podran brindar servicios de mecanizado que no pueden ofrecer
actualmente. Basados en charlas con clientes habituales y potenciales estiman que podran
utilizar la mquina en promedio 3 horas por da durante los 240 das hbiles del ao.
El precio de mercado de la hora mquina es de $160. Segn sus estimaciones el costo de la
hora- mquina nueva, incluidos salarios de los operarios, gastos en herramientas,
refrigerante y otros gastos menores sera de unos $90.
El precio de la mquina es de $200.000, instalada y lista para empezar a funcionar.
Los empresarios creen que tendran trabajo para esa mquina por los prximos 5 aos, al
cabo de los cuales estiman que podran venderla a un precio de $80.000.
De no comprar la mquina, los empresarios creen que lo mejor que pueden hacer con ese
dinero es comprar acciones de una empresa petrolera que promete pagar $120 por ao, por
cada $1.000 que le compren en acciones.
Planteo formal del proyecto:
Beneficios anuales: Ingresos Costos= ($160/h - $90/h)x 3h/da x 240 das/ao = $50.400
Inversin: $100.000
Horizonte de evaluacin del proyecto: 5 aos
Valor residual de la mquina: $80.000
Mejor alternativa: 12% como tasa r de costo de la mejor otra oportunidad ($12/$1000)
Grfica del dinero en el tiempo (flujo de fondos o cash flow del proyecto)
VR= $80.000
T.M.A.R. = r = 12%
Ao 0
B1= $50.400
B2= $50.400
Ao 1
Ao 2
B3= $50.400 B4= $50.400
Ao 3
Ao 4
B5= $50.400
Ao 5
Inversin = -$100.000
Vemos ahora claramente que el proyecto consiste en invertir hoy $100.000 y obtener
$50.400 al fin de cada ao, por los prximos 5 aos, ms $80.000 al fin del 5to.ao.
Queremos saber si ese proyecto es o no conveniente, comparado con el proyecto de
comprar acciones de la petrolera.
Para eso debemos hacer las siguientes cuentas:
1) Calcular para cada beneficio futuro graficado, su valor equivalente a hoy.
Esa equivalencia se llama valor actual (o valor al presente) de un valor futuro.
El clculo de equivalencia se hace dividiendo el valor futuro del ao n por (1+r)
As entonces:
El valor actual (VA) del beneficio del ao 1 ser VA(B1) = B1 /(1+r)
1
2
3
Y as sucesivamente hasta llegar al ltimo ao que se considere.

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2) Sumamos todos los valores actuales para obtener el valor actual de todos los valores
futuros VAt = (VAi) = VA1 + VA2 + VA3 ++VAn
3) Comparamos la suma de los valores actuales (VAt) con la Inversin:
Si VAt > Inversin : el proyecto conviene ms que la alternativa
Si VAt < Inversin: el proyecto conviene ms que la alternativa
Si VAt = Inversin: el proyecto y la alternativa son iguales en conveniencia
Resolvamos numricamente el caso planteado, segn los pasos enunciados:
1) Clculo del valor actual de cada beneficio futuro:
VA(B1)
VA(B2)
VA(B3)
VA(B4)
VA(B5)
=
=
=
=
=
B1
B2
B3
B4
B5
/
/
/
/
/
(1+r) = $50.400 /(1+0,12)

= $ 45.000
2
2
(1+r) = $50.400 /(1+0,12)
= $ 40.178
3
3
(1+r) = $50.400 /(1+0,12)
= $ 35.873
4
4
(1+r) = $50.400 /(1+0,12)
= $ 32.030
5
5
(1+r) = ($50.400 + $80.000)/(1+0,12) = $ 73.992
2) Clculo de la suma de los valores actuales

VAt = (VAi) = VA1 + VA2 + VA3 + VA4 + VA5
=$ 227.073
3) Comparacin de la suma de los valores actuales (de los beneficios futuros) con la
inversin: VAt vs Inversin ?.
Segn el clculo VAt = $227.073. La inversin es $200.000
Conclusin: el VAt es mayor que la Inversin por lo que el proyecto es ms conveniente
que la alternativa (de comprar acciones de la petrolera).
La diferencia del VAt (valor actual de los beneficios futuros) menos la Inversin se llama
VALOR ACTUAL NETO y se simboliza como V.A.N. o simplemente VAN.
Nota: En la jerga de la contabilidad NETO significa que se ha restado algo, en este caso al valor
actual total se le ha restado la inversin, por eso el valor actual de los beneficios futuros ha quedado
NETO de la inversin.
Para el caso del ejemplo el VAN = VAt Inversin = $227.073 - $200.000 = +$27.073
Evidentemente si el VAN es positivo (o sea mayor que cero) el proyecto conviene ms que
la alternativa.
Conclusin de la evaluacin financiera:
Como regla decisoria todo proyecto es conveniente si:
La suma de los valores actuales de los beneficios futuros es mayor que la Inversin
Suma VA(Bf) > Io

O lo que es lo mismo, el proyecto es conveniente si:
El Valor Actual Neto de los beneficios futuros es mayor a cero: VAN > 0
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Situaciones ms frecuentes en la evaluacin de proyectos

Los casos ms generales para evaluar la conveniencia o no de un proyecto son:
a) Se conoce la inversin y se desea saber cul debera ser el beneficio en cada ao.
b) Se conocen los beneficios anuales y se desea saber hasta cunto conviene invertir.
Caso a: Datos: Inversin, TMAR del inversor y n. Incgnita: beneficio anual mnimo.
B1=??
B2=??
Ao 1
Ao 2
B3=??
B4=??
B5=??
T.M.A.R. = r = 12%
Ao 0
Ao 3
Ao 5
Ao 4
Inversin = -$100.000
La frmula matemtica para calcular una serie de beneficios anuales futuros e iguales que
resultan equivalentes a una inversin hoy es:
n
Bf = Io /{[(1+r) -1] / [r * (1+r) ]}

El valor futuro anual as calculado es lo mnimo que debe dar el proyecto para que sea
conveniente invertir el monto dado.
Para el ejemplo dado sera:
5
5
Bf = $100.000 / {[(1+0,12) -1] / [0,12*(1+0,12) ]}
5
5
Bf = $100.000 / {(1,12 -1) / (0,12*1,12 )} = $100.000 / 3,6 = $27.777
El proyecto debe prometer beneficios mayores a $27.777, por cada ao, durante los
prximos 5 aos, para ser ms conveniente que la alternativa.
Caso b: Datos: Beneficio anual, TMAR del inversor y n. Incgnita: Inversin mxima
B1= $50.400
B2= $50.400
Ao 1
Ao 2
B3= $50.400 B4= $50.400
B5= $50.400
T.M.A.R. = r = 12%
Ao 0
Ao 3
Ao 5
Ao 4
Inversin = ???
Despejando de la anterior expresin, la frmula para calcular el Valor Actual de una serie de
beneficios futuros iguales ao a ao es:
n
VA(Bf) = Bf * {[(1+r) -1] / [r*(1+r) ]}

El Valor Actual VA(Bf), as calculado es lo mximo que conviene invertir en el proyecto.
Para el ejemplo dado, sera: VA(Bf) = $50.400 * 3,6 = $181.440,
Ese monto es lo mximo que convendra invertir en el proyecto dado.
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La cuenta del almacenero

Llamaremos cuenta del almacenero a un procedimiento rpido y muy simplificado para
hacer una evaluacin inicial de una idea-proyecto, y que por esa razn, utiliza muy pocos
datos y de poca precisin.
Se obtiene as un indicador (p.ej. un valor del VAN) orientativo, que slo sirve para decidir
si el proyecto es suficientemente atractivo como para estudiarlo un poco ms y/o pasarlo a
la etapa de formulacin o, en caso contrario, abandonar la idea.
Veremos un ejemplo, para el caso de un proyecto de venta de un producto industrializado:
Supongamos que los empresarios del ejemplo anterior, quieren saber si es atractiva o no la
idea de fabricar, en serie, soportes metlicos de pared para aparatos de TV ms de 42.
El procedimiento de la cuenta del almacenero es el siguiente:
1) Relevar o estimar la demanda captable. (Dx)
Supongamos que se podrn vender 30 unidades por mes, por los prximos 3 aos.
2) Relevar o estimar el precio posible de venta del producto (Px).
Supongamos que se pueden vender esas 30 unidades por mes a $300 la unidad.
3) Estimar los costos directos de fabricacin. (C1)
Los costos directos (C1) son la materia prima directa ms la mano de obra directa.
Supongamos que C1 sea de $180 por unidad fabricada.
4) Comparar el precio Px con el costo directo de fabricacin (C1).
Si Px es bastante mayor que C1 (p.ej. 50% mayor), es atractivo seguir la cuenta.
Si Px es bastante menor que C1 (p.ej. 50% menor), no es atractivo seguir la cuenta.
La diferencia Px-C1 es el margen bruto grosero que deja la venta de cada unidad.
Para el ejemplo, el Px >>C1 y el margen bruto grosero es $300 - $180 = $120.
5) Calcular el beneficio bruto grosero por mes o ao. Bbg
Esto es, el margen bruto grosero multiplicado por la demanda captable o las ventas
fsicas estimadas. Bbg = Px * Dx
Para el ejemplo, Bbg = $120 x (30x12) unidades/ao =$43.200 /ao
6) Calcular el valor actual de los beneficios brutos futuros: VA(Bf)
Procedemos como se explic en el ejercicio anterior
Por ejemplo si TMAR = r= 12% y n=3 aos, lo mximo que conviene invertir ser:
n
VA(Bf) = Bf * {[(1+r) -1] / [r*(1+r) ]} = $43.200 * 2,4 = $103.000

7) Estimar el monto de los principales componentes de la inversin: Ip
Para proyecto del ejemplo, supongamos que lo principal sea una mquina dobladora de
perfiles de aluminio que tiene un precio de $95.000.
8) Comparar beneficios actualizados con la inversin y sacar conclusiones.
Se compara el valor actual de los beneficios brutos estimados VA(Bf) con el monto de
las inversin principales Ip
Si el VA(Bf) es bastante mayor que el Ip, puede ser atractivo estudiar ms
profundamente el proyecto (pasarlo a la etapa de formulacin).
Si VA(Bf) es bastante menor que Ip, la idea no parece muy atractiva.
Si VA(Bf) es del orden de Ip, se puede revisar algn datos, para confirmar si
conviene o no descartar la idea.
Observamos en el ejemplo que, el VA(Bf) =$103.000 es el orden de la inversin
principal Ip = $95.000, por lo que se tendra que descartar la idea,
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Las razones para descartar la idea son:

> El margen -y consecuentemente los beneficios- tendern a ser menores que los
indicados, porque:
- los costos sern mayores al considerar los costos indirectos, otros costos directos
de menor importancia y los costos de comercializacin.
- los ingresos sern menores, al restarle los impuestos.
> El monto de la inversin ser mayor al considerar otros componentes (gastos de
compra de la mquina, transporte e instalacin, capacitacin de los operarios, gastos
de puesta en marcha, publicidad inicial, capital de trabajo, etc.)
Conclusin:
El procedimiento de la cuenta del almacenero indica, rpida y fcilmente, si una idea:
es lo suficientemente atractiva como para comenzar con los estudios de formulacin o,
no es muy atractiva o prometedora y, por lo tanto, lo ms conveniente es descartarla.
En lo sucesivo del cursado de esta materia, aplicaremos los conceptos arriba generalizados
en este apunte de Introduccin, para aprender a:
- Identificar situaciones no satisfactorias en el trabajo diario en la industria petrolera.
- Analizar situaciones insatisfactorias con consideraciones y criterios ms abarcativos.
- Elaborar ideas-proyecto como solucin de mejora a las situaciones no satisfactorias.
- Presentar dichas ideas-proyectos segn formatos modernos y ampliamente difundidos.
- Fundamentar una idea-proyecto con integridad conceptual y rigurosidad metodolgica.
- Conocer una metodologa de decisin ms racional.
Todo lo anterior lo iremos viendo con ejemplos prcticos propios de la actividad petrolera
y/o con otros que por su valor formacional o didctico se consideren ms adecuados.
El estudiante debe tener siempre en mente el siguiente criterio director del razonamiento:
1.- Todo proceso o actividad puede ser mejorado.
2.- Toda mejora es: a) un aumento de produccin, b) una disminucin de costos, c) una
disminucin de los riesgos de accidentes con personas, d) una disminucin del riesgo de
prdida de bienes, productos o instalaciones o e) hacer posible algo que antes no lo era.
4.- Toda idea de mejora debe adecuada y suficientemente fundamentada y presentada
oportunamente.
3.- Toda mejora debe ser atractiva desde el punto de vista econmico.
4.- Toda mejora implica algn impacto en el trabajo de las personas por lo que es
determinante que la idea-proyecto sea socialmente aceptada desde el principio.
5.- Toda mejora o cambio implica un trabajo de poltica interna previo.
6.- El xito de implementar una idea-proyecto y que la misma genere los beneficios
esperados es siempre el resultado feliz del esfuerzo de un grupo de personas
trabajando en equipo. El fracaso ser siempre atribuido a un jefe que no supo o no
pudo sensibilizar y alinear las voluntades de sus subordinados, sus pares y sus
superiores y que no pudo sortear las dificultades que siempre se presentan.
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Conceptos de costos de produccin

Se llama costo de produccin, o ms propiamente, costo de fabricacin a todos los
desembolsos necesarios para transformar las materias primas en productos terminados.
El costo de produccin se expresa por unidad de producto, por hora de funcionamiento, por
tonelada transportada, por km recorrido, por paciente, cliente o alumno atendido, por m2
construdo, por m3 de terreno removido o excavado, por hectrea cultivada, por cada
servicio prestado, etc., segn sea el caso que se trate.
El costo de fabricacin para un producto industrial se compone de los siguientes temes:
- Materias primas directas (MPd)
- Mano de obra directa (MOd)
- Gastos generales de fabricacin (GGF)
Las materias primas directas son todas aquellas que, en el proceso de produccin van
siendo incorporadas fsicamente al producto y se tienen contabilizadas por producto.
La mano de obra directa es el total de personas que trabajan exclusivamente para el
producto en cuestin. Los costos incluyen salario, aportes patronales y otros conceptos que
integren la remuneracin del trabajador
Los gastos generales de fabricacin son las erogaciones en conceptos tales como las
materias primas indirectas, mano de obra indirecta (supervisores, jefes, etc.), los seguros,
tasas municipales e impuesto inmobiliario que afectan al taller o planta de produccin, los
servicios (agua, gas, energa elctrica, telefona, internet) con que cuenta el inmueble, los
insumos varios, gastos de oficina de la planta, gastos de seguridad, mantenimiento, etc.
El total de estos gastos generales se estiman y/o se contabilizan por mes y resultan de toda
la actividad de la planta o taller.
El problema con los gastos generales se presenta cuando se fabrica ms de un tipo de
producto en el mismo taller o planta y consiste en determinar cmo distribuir el total de
esos gastos entre cada tipo de producto.
Veamos un ejemplo muy sencillo para ilustrar el asunto.
Ejemplo de estudio elemental de costos de produccin
Supongamos que una pequea empresa posee un taller donde se fabrica un solo modelo de
mesas escolares y de sillas escolares. Se fabrican, por mes, 100 mesas y 200 sillas.
Para las mesas, trabajan 2 operarios y para las sillas, trabajan 3 operarios. En el taller
trabaja otra persona como supervisor y otra persona ms como pen para tareas generales.
Tanto para las mesas como para las sillas se puede determinar con precisin la cantidad de
materia prima directa (MPd) que requiere cada una. Esto es, la cantidad de madera,
perfiles de hierro, tornillos y pintura. Supongamos que sea:
- $300 el costo de las materias primas para cada mesa y;
- $200 el costo de las materias primas para cada silla.
La mano de obra directa (MOd) es: 2 operarios para las mesas y 3 operarios para las sillas.
Si el salario ms cargas sociales de cada operario es de $8.000, corresponder a las mesas
$16.000 /mes y a las sillas, $24.000/mes. O sea, de mano de obra directa corresponden:
- por cada mesa $16.000 por mes /100 mesas por mes = $160 y;
- por cada silla $24.000 por mes / 200 sillas por mes = $120
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Los gastos generales de fabricacin (GGF) estarn compuestos por:

La mano de obra indirecta: salarios del supervisor y del pen.. $14.000 por mes
Materia prima indirecta: gasto por ejemplo, en la cola de pegar $1.000 por mes
Materiales e insumos indirectos: gastos en electrodos y papel de lija.. $3.000 por mes
Otros gastos indirectos: consumo de electricidad, el servicio de agua y
otros servicios del inmueble, seguros, impuesto inmobiliario, etc. . $7.000 por mes
El total de gastos generales del taller es ... $25.000 por mes
Vemos que los gastos generales se registran por mes y son difciles o costosos de
individualizar por producto. Por ejemplo cunta cola se aplica por mesa o por silla, cunto
tiempo est el supervisor ocupado con los asuntos referidos a las mesas y cunto tiempo
pasa ocupado con los asuntos referidos a las sillas. Idem para el pen auxiliar que tal vez
no hace ninguna tarea de construccin de sillas o de mesas.
El problema es entonces repartir, con algn criterio, esos $25.000 por mes de gastos
generales, entre sillas y mesas.
Un criterio muy primitivo y elemental, es repartir los gastos generales a prorrata de la
mano de obra directa. Seguidamente explicamos ese criterio, con fines didcticos.
Notemos que en este ejercicio, el 40% del costo total de MOd, se incurre en las mesas y el
60% restante, se incurre en las sillas. Con esa misma proporcin podemos prorratear, es
decir repartir, el total de gastos generales de fabricacin. As ser entonces que el 40% de
los $25.000 ($10.000) ir a las mesas y el 60% restante ($15.000) ir a las sillas. Los
montos entre parntesis divididos por la cantidad a fabricar de cada producto dan el GGF de
cada tipo de producto.
Para las mesas corresponde $10.000 por mes / 100 mesas/mes = $100 por mesa.
Para las sillas corresponde $15.000 por mes / 200 sillas / mes = $75 por silla.
El siguiente cuadro muestra clasificados, los datos del ejercicio:
Tipo de producto
Mesas
Sillas
Cantidad a fabricar
100 por mes
200 por mes
Materias primas directas
Gastos generales
$300 por unidad
$200 por unidad
2 x $8.000 por mes
3 x $8.000 por mes
Mano de obra indirecta
$ 14.000 por mes
Materia prima indirecta
Materiales indirectos
3.000 por mes
Otros gastos indirectos
7.000 por mes
Total gastos generales
$ 25.000 por mes
Mano de obra directa
1.000 por mes
El siguiente cuadro muestra los componentes del costo de fabricacin para cada producto
en donde los gastos generales de fabricacin se han calculado a prorrata de la MOd.
Tipo de producto
Mesa
Silla
100 por mes
200 por mes
Materia prima directa
$300 por unidad
$200 por unidad
Mano de obra directa
$160 por unidad
$120 por unidad
Gastos generales (GGF)
$100 por unidad
$ 75 por unidad
Total costo de fbrica
$560 por unidad
$395 por unidad
Cantidad a fabricar
Notemos que si se fabrica un solo producto o se brinda un solo servicio, todos los gastos
generales son costos directos, porque no hay otros productos entre los cuales repartirlos.
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Capital de trabajo: importancia, estimacin y administracin.

Definicin:
Se llama capital de trabajo a la cantidad de dinero que debe disponerse para poder realizar
un ciclo completo de operacin y quedar en condiciones de iniciar el siguiente.
Llamamos ciclo de operacin a la serie de operaciones que comienza con la compra de la
materia prima, pasa por la fabricacin y finaliza con la cobranza del producto vendido (o del
servicio brindado) y vuelve a comenzar nuevamente con la compra de materias primas.
El siguiente grfico ilustra el concepto de ciclo de operacin:
Almacenaje
de la M.P.
Transformacin
de la M.P.
Transporte
de la M.P.
Almacenaje de
productos terminados
Venta de
productos
Pago de la
materia prima
Cobro de
productos
Acreditacin
del dinero
Compra de
materia prima
<-- Reinicio del ciclo --
Observemos que, en entre el momento del pago de la materia prima (primer egreso de
dinero) y el momento en que se acredita el dinero cobrado por la venta de los productos
(ingreso de dinero) pueden transcurrir varios meses (e incluso ms de un ao).
En ese intern, adems del pago la materia prima (M.P.) comprada, se tienen que pagar: el
transporte de la M.P.(traerla), los costos de almacenaje de la M.P., el resto de los costos de
todo el proceso de produccin (salarios, gastos generales, etc.), los costos de almacenaje
de los productos terminados, los gastos de venta, el resto de las erogaciones (impuestos,
seguros, publicidad, intereses por dinero tomado en prstamo, etc.).
Para hacer frente a todos esas erogaciones, a lo largo del tiempo hasta que ingrese el
dinero por la venta de productos, es necesario disponer de fondos suficientes, los que deben
preverse con anterioridad.
El total de esos fondos es lo que se llama capital de trabajo o fondo de maniobra.
Notemos adems que el capital de trabajo, al inicio del ciclo, est constituido en su totalidad
por dinero en efectivo (supongamos que sean $100.000). Luego est en constituido, una
parte por la materia prima (comprada y pagada) supongamos $25.000 en M.P. y el resto
($75.000) por el dinero an no utilizado. Luego, el capital de trabajo est constituido por
productos elaborados y almacenados listos para venderlos y el resto por algo de dinero an
no gastado (supongamos que quedan $8.000 en efectivo, que se van a gastar en impuestos
y gastos menores). Hacia el final del ciclo, el capital de trabajo puede que est constituido
slo por los cheques (con los que nos han pagado los clientes) pero que todava no estn
acreditados en nuestra cuenta bancaria. Una vez acreditados los cheques, el capital de
trabajo vuelve a estar 100% en forma de dinero en efectivo.

- Ago 2015 - 20 -


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El total del capital de trabajo en todo momento es el mismo, pero su composicin fsica va
cambiando:
Al inicio del ciclo, el 100% del capital de trabajo es dinero efectivo.

Al momento de la fabricacin, el capital de trabajo estar compuesto por M.P. y dinero.
Luego, estar constituido por productos terminados y algo de dinero efectivo y
Finalmente (al cobrar las ventas) volver a estar constituido 100% por dinero efectivo.
Nunca debe creerse que, al cobrar las ventas, todo ese dinero es la ganancia y que se la
puede retirar y usar para otro fin. Una gran parte de ese dinero, es en realidad, el capital de
trabajo necesario para mantener el ciclo en funcionamiento. Si se usara ese dinero para
otro fin, no se podra volver a realizar en forma completa el ciclo operativo completo.
Entonces, el capital de trabajo tiene el carcter de una inversin fija, siempre debe estar,
aunque su composicin vaya cambiando a lo largo del ciclo de operacin.
La adecuada administracin del capital de trabajo es la esencia de la administracin de las
finanzas de cualquier entidad o empresa (sea grande, pequea o incluso un emprendimiento
personal) y consiste en mantener una conveniente coordinacin entre el momento en que
se deben hacer los pagos y el momento en que se pueden acreditar las cobranzas, de
manera que siempre se puedan cubrir las deudas contradas con los ingresos percibidos.
Para estimar el capital de trabajo y, en particular, el capital de trabajo necesario al inicio del
proyecto, lo ms prctico es realizar un diagrama como el anterior, indicando los plazos y
los montos tanto de egresos como de ingresos.
Ejemplo:
Tomemos el caso anterior de la fabricacin de mesas y sillas escolares. Supongamos que el
cliente paga contra entrega del producto. Entonces el taller tiene que comprar las M.P.,
realizar todo el proceso de fabricacin (que dura un mes), pagar los salarios, la energa
elctrica, impuestos y dems gastos generales antes del da 30 de cada mes; y cobra la
produccin vendida el da 1 del mes siguiente. Cul es el capital de trabajo necesario?
Como vimos, los costos son $560 por cada mesa y $395 por cada silla. Como se fabrican
100 mesas por mes y 200 sillas por mes, los costos totales del taller, por mes, sern:
C total taller= 100 mesas/mes * $560/mesa + 200 sillas/mes * $395/silla = $135.000/mes
Si a ese monto le sumamos otros gastos por $25.000 (en concepto de gastos comerciales,
salario del vendedor y de algn auxiliar de tareas de oficina, otros seguros, alquiler del local
de exposicin, gastos de administracin, etc.) tendremos el gasto mensual de la empresa:
Costo total de la empresa por mes: $135.000/mes + $25.000/mes = $160.000/mes
El da 1 del mes siguiente se cobran todas las ventas de las mesas y sillas, percibindose
un ingreso efectivo de $180.000.
De estos $180.000, slo $20.000 podran extraerse (y usarlos para cualquier otra cosa,
sera la ganancia), porque los $160.000 restantes son necesarios para recomenzar y
terminar el prximo ciclo de trabajo
Queda claro as, que el capital de trabajo de esta empresa es $160.000. Si no los tiene no
puede terminar el ciclo de produccin. Este monto tiene el carcter de una inversin fija.
El capital de trabajo se recupera al liquidar el proyecto.

- Ago 2015 - 21 -


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2da. Etapa: Ejecucin del proyecto

Recordemos que la etapa llamada de ejecucin del proyecto consiste en un conjunto de
actividades para concretar y materializar la idea y para dejar el proyecto en condiciones de
empezar a funcionar.
Recordemos tambin que esta etapa incluye actividades tales como trmites legales de
inscripcin del titular del proyecto en distintas reparticiones y organismos; la ejecucin de
diversas obras (de construccin civil, de montaje, instalaciones), pruebas de puesta en
marcha y ajuste de procesos, pruebas de produccin, capacitacin de personal, etc.
Esta etapa es en donde se efectan los grandes desembolsos de dinero, es decir, es el
perodo de tiempo donde se van materializando las inversiones.
Dado que es de vital importancia poder completar todas las actividades en cuestin, con el
dinero previsto, se hace necesario entonces utilizar tcnicas y conocimientos especficos
para asegurar que se logren esos objetivos previstos.
Tales conocimientos se llaman genricamente Administracin de Proyectos, y se refiere a
la planificacin, programacin y control de todas las tareas necesarias para completar la
ejecucin de un proyecto y tambin a la tarea de la direccin de las personas que integran
el equipo de trabajo que se encargar de ejecutar el proyecto.
Para explicar lo anterior, volvamos a nuestro ejemplo de la fabricacin de mesas y sillas
escolares. Supongamos entonces, que los empresarios han decidido que es conveniente
encarar el proyecto fabricar esos productos.
Para ello deben montar un pequeo taller especfico en un galpn que alquilarn, adquirir e
instalar dos mquinas y un compresor de aire, adquirir e instalar una cabina de pintado,
comprar varias herramientas de mano, comprar instrumental de medicin, capacitar a tres
operarios, tramitar la habilitacin municipal del nuevo taller y reacondicionar el galpn
haciendo las siguientes obras: arreglo del portn, limpieza general del galpn, reparacin
del piso, reparacin de paredes y techo, construccin de baos, duchas y vestuario,
remodelacin de la oficina, remodelacin de toda la instalacin elctrica, reparacin del
puente de acceso vehicular, instalacin de caera de gas, construccin de una sala para
cocina y comedor, compra e instalacin de una cocina a gas y de una heladera, compra e
instalacin de los sistemas de ventilacin del galpn y de la cabina de pintura, y
remodelacin de un espacio para para depsito; replantado del jardn, ejecucin de obras
de cierre perimetral, instalacin de alarmas e instalacin de iluminacin exterior. Las obras
requerirn de la presentacin de planos y otras documentaciones exigidas por el municipio y
por otras reparticiones estatales competentes. Estas tramitaciones implican pago de tasas y
tiempos de demora en la obtencin de los permisos y habilitaciones pertinentes.
Para aclarar mejor cmo se debe proceder en la etapa de ejecucin vamos a suponer que
los empresarios contratan para todas esas tramitaciones, tareas y obras a un tcnico que
tiene un pequeo emprendimiento personal dedicado a brindar servicios generales de
mantenimiento edilicio en establecimientos industriales.
Los empresarios, antes de decidir contratarlo, le solicitan a ese profesional que les presente
un cotizacin detallada de cada trabajo a realizar y una estimacin de los plazos en que se
realizar cada trabajo.
Los empresarios desearan poder tener el nuevo taller listo para empezar a fabricar las
mesas y las sillas en 4 meses y estiman que todas las tramitaciones, obras y dems
trabajos pueden tener un costo de entre $150.000 y $200.000.
El tcnico que desea ofrecer sus servicios a los empresarios debera proceder como se
explica en los siguientes puntos.
- Ago 2015 - 22 -
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1) Planificar la ejecucin del proyecto:

Planificar consiste en decidir qu tareas se debern hacer, en qu orden, qu recursos sern
necesarios para cada tarea y cul es el costo de cada recurso y el de cada tarea.
El tcnico debera:
- identificar las tareas que se debern realizar
- hacer una lista con todas tareas identificadas
- ordenar la lista secuencialmente desde la primera tarea a realizar hasta la ltima.
- estimar para cada tarea la cantidad de recursos necesarios (materiales, mano de obra,
equipos o herramental necesario, etc.)
- relevar el precio o costo de usar cada recurso
- determinar el costo de cada tarea.
- sumar los costos de todas las tareas para estimar el costo total de ejecutar el proyecto.
La siguiente tabla muestra resumidamente lo explicado. Se ejemplifican algunas tareas:
Tabla de planificacin de tareas
Orden
Nombre de la tarea
Trmites municipales
10a
10b
Reparacin portn
Confeccin planos
14a
14b
Compra de mquinas
Reparacin paredes
35
36
Materiales
$ 2.000
Mano de
Obra
Otros
recursos
Costo de
la tarea
Plazo de
ejecucin
$ 1.500
4 das
Observaciones
$ 1.000
$ 7.000
300
$ 3.000
$ 7.300
5 das
10 das
Copia de planos
$ 5.000
$ 9.000
$35.000
$ 1.300
$35.000
$15.300
5 das
25 das
Alquiler andamio
Construccin baos
Instalacin compresor
$15.000
$ 1.000
$ 8.000
$ 1.200
$23.000
$ 2.200
15 das
1 da
Alquiler aparejos
126
Compra materia prima
$ 1.000
$ 1.000
1 da
133
Capacitacin operarios
$ 2.800
3 das
149
Pruebas de mquina
$ 2.000
$ 3.000
$ 5.000
3 das
152
153
Limpieza final
gape inauguracin
Totales
500
300
800
500
$ 1.500
300
600
Instructor
1 da
$ 4.000
$85.000
$55.000
$45.000
$185.000
80 das
Vemos en la tabla que el costo total del proyecto es $185.000 y que el plazo de ejecucin es
de 80 das hbiles. Tambin vemos la composicin del costo total: 45% son materiales (de
construccin, principalmente), 30% mano de obra y el 25% restante son otros recursos
(mayoritariamente compra de maquinaria)
El tcnico podra presentarle a los empresarios una cotizacin por hacer el proyecto, a un
precio de $185.000 y con un plazo de ejecucin de 4 meses (80 das hbiles= 16 semanas).
Observemos que las tareas que tienen el mismo nmero de orden es porque se pueden
hacer a la vez (o sea, una tarea no depende de que la otra haya terminado).
Observemos que la materia prima que se ha previsto comprar es la que se usar para la
prueba de mquinas, capacitacin de operarios y pruebas de productos, pero no es la
compra de materia prima para la primera produccin (que implica un costo de $70.000, slo
materia prima directa, segn se deduce de la tabla de costos de produccin, ya vista).
El tcnico una vez que ha hecho la planificacin, debe programar la ejecucin de las tareas.
- Ago 2015 - 23 -
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2) Programar la ejecucin del proyecto:

Programar consiste en decidir en qu momento o fecha debe empezar y en qu fecha debe
terminar cada tarea y prever que estn disponibles a tiempo, todos los recursos necesarios
para empezar y terminar cada tarea en el plazo programado, de manera de evitar demoras
y mayores costos que los presupuestados.
Ocurre frecuentemente que al programar la ejecucin de las tareas, se debe modificar la
planificacin original (o sea hay que re-planificar) porque se detectan cuestiones que en la
etapa de planificacin no se conocan o no podan advertirse.
Para programar, nuestro tcnico del ejemplo, deber:
- tomar la lista las tareas que se ordenaron secuencialmente en la etapa de planificacin
- ubicar cada tarea en una lnea de tiempo, respetando el orden que deben tener.
- tener en cuenta los feriados y dems das no laborables.
- considerar demoras de cada tarea por condiciones meteorolgicas desfavorables, demoras
en los fletes, demoras en trmites en oficinas estatales, demoras por imprevistos, etc.
Para programar las actividades podemos utilizar el diagrama de Gantt. En este diagrama, se
indica en el eje de abscisas, el tiempo cronolgico (en das, semanas, etc.) y en ordenada,
se van ubicando las actividades a realizar, en sus respectivas fechas de inicio y terminacin.
Diagrama de Gantt del proyecto:
"Instalacin taller para fabricar mesas y sillas escolares"
Tareas
153
145
14
14
10
10
5
2
1
/ / /
1
2
semanas -->
10
11
15
16
El diagrama de Gantt es una muy til, sencilla y poderosa tcnica para planificar, programar
y controlar la etapa de ejecucin de un proyecto.
P. ej.: mirando el diagrama fcilmente vemos que en la semana 3 la nica tarea que se va a
estar ejecutando es la 5 (trmites municipales) y se ve que dura semana. Vemos que en
la semana 5 se realizan simultneamente dos tareas Arreglo del portn y Confeccin de
planos y podemos ver que la primera dura slo esa semana y que la segunda, se extiende
hasta la semana 6 inclusive. Vemos que el proyecto termina en la semana 16.
El tcnico, mientras hace la planificacin y la programacin, debe ir previendo con qu
elementos de informacin va a controlar la ejecucin del proyecto, cuando se est llevando
a cabo. Para dicho control, es tambin muy til y prctico usar el diagrama de Gantt.
- Ago 2015 - 24 -
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3) Controlar la ejecucin del proyecto:

Controlar consiste en relevar si lo que se est haciendo y logrando es lo que se haba
planificado, y en caso contrario, es decir cuando se detecta un desvo respecto del plan,
implementar las acciones correctivas.
Es importante poder detectar tempranamente un desvo o, mejor an, poder detectar una
condicin que puede ocasionar un desvo. De esta forma, se disminuye mucho (o se evitan)
los mayores costos que implica la implementacin de las acciones correctivas.
Para controlar, nuestro tcnico del ejemplo, deber:
- relevar o medir lo que se est haciendo o lo que se acaba de hacer o lograr.
- comparar lo que se va logrando en la realidad con lo que indica el plan que debe lograrse.
- en caso de desvos de la realidad respecto del plan, implementar los correctivos posibles.
Para controlar la ejecucin de las tareas del plan podemos utilizar el diagrama de Gantt.
Iremos dibujando las tareas que se van ejecutando, superponindolas con las originalmente
dibujadas al momento de la programacin. Si la superposicin no coincide significa que hay
un desvo que puede ser: un atraso en el inicio de la tarea, una demora en la terminacin
de la tarea, o ambas cosas, o peor, la omisin de la realizacin de la tarea (no se hizo).
Dibujemos un ejemplo,
Diagrama de Gantt para CONTROL de la ejecucin del proyecto:
Tareas
153
145
14
14
10
10
Demora
5
2
1
Retraso
/ / /
1
2
semanas -->
10
11
15
16
Supongamos que estamos al final de la semana 8. Vemos que la tarea 5 se retras 1

semana (se hizo en la semana 4 y no en la 3 como se haba previsto) y que la tarea 10, se
ha demorado una semana ms de lo previsto (en vez de realizarse en 2 semanas se hizo en
3 semanas). Es posible que estos desvos ocasionen retrasos en las tareas sucesoras.
Para controlar la ejecucin del presupuesto utilizamos el diagrama de Gantt que nos facilita
dibujar otra grfica que muestra si lo que se va gastando en la realidad, est de acuerdo
con lo que se debera haber gastado segn estaba planificado.
- Ago 2015 - 25 -
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Esa grfica es la curva de costos presupuestados que muestra el total de dinero que se
habr desembolsado a determinada fecha de iniciadas las obras.
Para dibujar esa curva procedemos de la siguiente manera:
- Relevamos del diagrama de Gantt, las tareas que estn programadas para una misma
semana, empezando por la semana 1 y, viendo los datos de la tabla de planificacin,
determinamos la suma de los costos de todas las tareas que se realizan en esa semana.
- Supongamos que en la semana 1, se realiza slo la tarea 1, que va a costar $2.000.
Dibujamos entonces un rectngulo de altura $2.000 para la semana 1 (ver figura ms
abajo), indicando que en la primer semana de obras se debern disponer $2.000.
- Supongamos que en la semana 2 se realiza slo la tarea 2, que tambin costar $2.000.
Dibujamos entonces para la semana 2, un rectngulo de $4.000; para indicar que al
finalizar la semana 2, se tendrn gastados en total $4.000 desde el inicio de las obras
($2000 gastados de la primer semana ms los $2.000 propios de la semana 2). Y as con
las semanas siguientes, se dibujan rectngulos representativos del gasto acumulado hasta
esa fecha.
- En el caso de la semana 4, vemos que hay dos tareas (10a y10b) que se ejecutarn a
la vez. La tabla de planificacin indica que la tarea 10a, dura una semana y cuesta
$3.000. La tarea 10b, dura dos semanas y cuesta $7.300, o sea, cuesta $3.650 por
semana. Por lo tanto en la semana 4 se va a gastar un total de $6.650 ($3.000 para la
tarea 10a y $3.650 para la tarea 10b). Dibujamos un rectngulo para la semana 4 cuya
altura es el total de gastos hasta la semana 3 ms los gastos propios de la semana 4.
- Al llegar a la ltima semana, se tiene el costo acumulado total.
La curva o grfica as obtenida permite saber cunto dinero se habr desembolsado hasta
determinada fecha y permite saber cunto ser el dinero que habr que semana a semana.
Gasto $
real
CONTROL DE LA EJECUCIN DEL PRESUPUESTO

Curva de carga financiera planificada y curva de gastos realizados del proyecto:
Costo
presupestado
100%
Curva de gastos realizados

Curva de costos presupuestados
Gasto real
$ 220.000
Presupuesto
$ 185.000
Extra costo
por demora
Extra costo
por retraso
/ / /
1
2
semanas -->
10
11
15
16
Como elemento de control, en esta misma grfica se van dibujando los montos realmente
desembolsados, para construir la curva o grfica de gastos reales. En el ejemplo, se observa
un costo adicional al presupuestado, debido a los retrasos y demoras. La curva real muestra
que el proyecto se termin en 16 semanas, pero a un costo 19% mayor al presupuestado.
- Ago 2015 - 26 -


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Con la curva de carga financiera y el diagrama de actividades (Gantt) podemos administrar

mejor un proyecto, porque podremos:
- Saber si para una fecha dada, se ha gastado ms o menos de lo previsto.
- Saber si para esa misma fecha, se ha avanzado ms o menos que lo planificado.
Evidentemente, lo peor que puede ocurrir es que para una cierta fecha, se haya gastado
ms de lo previsto y se hayan terminado menos tareas de lo planificado.
Todo esfuerzo en planificar y programar es intil si no se piensa cmo se va a controlar lo
que se va a hacer y si no se controla correctamente cuando las tareas se estn realizando.
Vemos a diario que los proyectos, particularmente los proyectos constructivos (obras civiles
pblicas, edificaciones privadas, obras de montajes industriales, tendidos de caeras,
reparaciones de maquinaria e instalaciones, etc.) se demoran ms de lo previsto, terminan
costando mucho ms de lo presupuestado e incluso puede que no se terminen a entera
satisfaccin del propietario, cliente, usuario o de quien encarg y pag las obras.
Todo contratista de obra, para poder prestar un servicio que satisfaga a su cliente debe conocer muy
bien las tcnicas de administracin de proyectos, esto es bsicamente, planificacin, programacin, y
control, y por supuesto, que debe saber dirigir adecuadamente a las personas a su cargo.
Recordemos que por lo general, se reduce la palabra proyecto, slo a la etapa de ejecucin
(es decir a las tareas previas a etapa de operacin, que puede incluir obras de construccin
civil, montajes electromecnicas, etc.). Esto es as porque es la etapa que ms dinero
mueve y en relativamente poco tiempo (semanas, meses o pocos aos) y por eso es de
tanto inters para las empresas que brindan servicios de construcciones civiles e
industriales. Pero el proyecto completo (para el propietario) no es su construccin, sino que
abarca otras etapas como hemos visto.
Particularmente al propietario le interesa la etapa de operacin, porque es all donde har
negocio, con la venta de los productos que producir con el proyecto, obtendr y obtendr
la ganancia esperada -si es que le va tan bien como resultaba en los estudios de
formulacinEn la etapa de operacin del proyecto se tendrn que aplicar los conocimientos y
tcnicas de Administracin de empresas para lograr los resultados esperados, es decir,
lograr fabricar el producto o servicio en cantidad y la calidad prevista en los estudios de
formulacin, lograr fabricarlos al costo previsto y lograr venderlos al precio previsto y en la
cantidad prevista. Caso contrario el proyecto podra fracasar por no resultar suficientemente
rentable seguir operndolo peor, por haber empezado a dar prdidas y no tener un
pronstico favorable.

- Ago 2015 - 27 -
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Conceptos de amortizacin y depreciacin

Definamos correctamente estos trminos que las personas sin formacin en el tema usan
indistintamente y llevan a confusin.
Amortizacin: es el pago, en cuotas, de una deuda en dinero
Depreciacin: es la prdida de capacidad de produccin de un activo productivo (mquina,
equipo, instalacin, etc.) debido al desgaste, deterioro u obsolescencia.
Decir que una mquina o instalacin est amortizada es una expresin errnea, correctamente hablando. Hay que decir que la inversin en la mquina ha sido rentable con
respecto a qu, fue rentable o de cunto fue esa rentabilidad como hemos visto en los
ejercicios de Valor Actual Neto.
Por otra parte podemos decir que una mquina est depreciada, indicando por ejemplo que
su capacidad de produccin es del 60% de cuando era nueva o que su valor de reventa es
del 60% de una mquina similar pero nueva, o que su valor de reventa es de chatarra o
simblico (para algn coleccionista o museo) pues ha quedado obsoleta (ej una mquina de
escribir mecnica).
Amortizacin de deudas
Expliquemos con un ejercicio sencillo como se amortiza una deuda, por ejemplo un
prstamo bancario.
Monto del prstamo: $10.000 (Capital)
Plazo de devolucin: 5 aos
Tasa de inters anual: 10% sobre el saldo (la parte no devuelta del capital)
Para calcular la cuota anual total (Cuota de devolucin del capital ms inters), hacemos el
siguiente cuadro:
Inters anual
Cuota capital
Cuota total
Saldo de deuda
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
10.000
1.000
2.000
3.000
8.000
800
2.000
2.800
6.000
600
2.000
2.600
4.000
400
2.000
2.400
2.000
200
2.000
2.200
cero
En el ejemplo mostrado, la amortizacin se ha hecho por el llamado sistema alemn que

aplica el inters sobre el saldo de la deuda y determina la cuota capital como el monto del
prstamo dividido el plazo.
Recordemos que la tasa de inters se expresa en forma porcentual. El inters es un valor
absoluto, expresado en dinero, que se calcula como la tasa * el monto (o saldo) del
prstamo. El inters es el precio del alquiler del dinero.
Cuando se toma un prstamo para financiar una actividad productiva hay que tener en
cuenta que la tasa de inters del dinero tomado en prstamo sea menor que la tasa de
rentabilidad de la actividad productiva. Sino no conviene tomar dinero en prstamo.
Ejemplo: Si una actividad rinde $9 por cada $100 invertidos, no conviene un prstamo al
10% porque, por cada $100 que me presten -que producirn $9 de ganancia-, deber pagar
$10 al banco (en concepto de inters), perdiendo entonces $1 a costa de mi patrimonio.
-FIN-

- Ago 2015 - 28 -

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Materia: Evaluacin y Formulacin de Proyectos. 3er Ao

Tecnicatura en Petrleo y Gas

Elaborado por Ing. Santiago Marcos Heredia

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Archivo: Introd al Proyecto

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

Todo lo anterior se ir desarrollando con ejemplos prcticos propios de la actividad petrolera

Ing. Santiago Marcos Heredia

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

Ejemplos de proyectos y de la forma correcta de enunciarlos:

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Archivo: Introd al Proyecto

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

Fuente de ideas para los proyectos

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Materia: Evaluacin y Formulacin de Proyectos. 3er Ao

Tecnicatura en Petrleo y Gas

Etapas de la vida de un proyecto

La primer etapa Formulacin y Evaluacin consiste en un conjunto de estudios para:

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

1er. Etapa: Formulacin y Evaluacin

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Archivo: Introd al Proyecto

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

Estudio de evaluacin del proyecto

Aceptar la idea (y llevar a cabo el proyecto)

Si un proyecto es aceptado, quiere decir que se lo juzga conveniente de llevarlo a cabo.

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Tecnicatura en Petrleo y Gas

Por ahora, es suficiente con que afirmemos que:

Una vez evaluado el proyecto, se decide rechazarlo, aceptarlo o reestudiarlo (reformuarlo).

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Materia: Evaluacin y Formulacin de Proyectos. 3er Ao

Tecnicatura en Petrleo y Gas

Para entender ese mtodo presentamos el siguiente caso de ejemplo:

B3= $50.400 B4= $50.400

Y as sucesivamente hasta llegar al ltimo ao que se considere.

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Materia: Evaluacin y Formulacin de Proyectos. 3er Ao

Tecnicatura en Petrleo y Gas

(1+r) = $50.400 /(1+0,12)

2) Clculo de la suma de los valores actuales

Suma VA(Bf) > Io

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Materia: Evaluacin y Formulacin de Proyectos. 3er Ao

Tecnicatura en Petrleo y Gas

Situaciones ms frecuentes en la evaluacin de proyectos

Bf = Io /{[(1+r) -1] / [r * (1+r) ]}

VA(Bf) = Bf * {[(1+r) -1] / [r(1+r) ]} = $43.200 2,4 = $103.000