Aspectos relevantes macroeconmicos

de la unin Europea.
Equipo 4: Francisco Bautista Sandoval, Cdiz Mantilla, Samantha Dominguez

Objetivos generales:

Analizar las caractersticas econmicas de la Unin Europea

Objetivos Especficos:

Investigar el contexto y aspectos geopolticos que estn ligados a la

economa de la Unin Europea.
Examinar datos econmicos del PIB, tasa de desempleo, exportaciones,
importaciones, tamao de mercado, balanza de pagos.

Hiptesis: Los factores que condicionan profundamente la evolucin econmica y

prospectiva en la Unin Europea, corresponden a la globalizacin de los
mercados.

Justificacin: El presente trabajo tiene como propsito indagar en los diferentes

aspectos que caracterizan la economa de la Unin Europea; as como hacer un
anlisis de la situacin actual econmica y del contexto en el que se desenvuelve
dicho territorio. Siendo de importancia abordar este tema para una mejor
comprensin del impacto del fenmeno de la globalizacin dentro del anlisis
macroeconmico. Se analiza la globalizacin econmica a travs de sus
principales elementos: apertura comercial, inversin extranjera directa y movilidad
de capitales. Estos componentes estn estrechamente ligados con temas de
inters abordados a lo largo del Mdulo IX de Administracin y Gestin Pblica.
Introduccin.
La Unin Europea (UE) es una entidad geopoltica que cubre gran parte del
continente europeo. Es una asociacin econmica, formada por 28 pases. A partir
de los aos 60, Bruselas se ha consolidado como la capital de la UE, dnde se
concentran la mayor parte de las instituciones comunitarias y viven la mayora de

los funcionarios y responsables. Algunos de los pases que conforman la UE han

adoptado una moneda nica (euro), esto con el propsito de lograr que un mejor
desplazamiento de los ciudadanos y que las relaciones de mercado fueran ms
sencillas, los cuales conforman la eurozona.
Los pases que constituyen la UE siguen siendo naciones soberanas
independientes, pero comparten su soberana para ser ms fuertes y tener una
influencia mundial que ninguno de ellos podra ejercer individualmente. Compartir
la soberana significa, en la prctica, que los Estados miembros delegan algunos
de sus poderes decisorios en las instituciones comunes creadas por ellos para
poder tomar democrticamente y, a nivel europeo, decisiones sobre asuntos
especficos de inters conjunto. Su unin principalmente es para evitar los
conflictos blicos, aunque cabe destacar que entre los factores que condicionan
profundamente la evolucin econmica actual y prospectiva en la Unin Europea,
le corresponde una atencin especial a la globalizacin de los mercados. La
divisin internacional del trabajo se intensifica cada vez ms, tanto a travs del
comercio mundial de bienes y servicios como mediante los flujos de capital en
forma de inversiones tanto directas como financieras. Lo que es de importancia
para esta investigacin es analizar las interrelaciones de estos factores
econmicos concernientes a la UE.
Marco histrico.
Tras la Segunda Guerra Mundial, no se quiso repetir el error de Versalles. El
tratado que puso fin a la Gran Guerra el cual consider a Alemania culpable del
conflicto y le sancion el pago de indemnizaciones. El coste de las reparaciones
de guerra y la humillacin del tratado fueron un elemento de desestabilizacin de
la Repblica de Weimar y un caldo de cultivo para el extremismo nacionalista y el
nazismo. El antecedente inmediato de la comunidad econmica europea fue la
Comunidad Europea del Carbn y del Acero (CECA) creada el ao 1951. El
objetivo de esta institucin era conciliar los intereses siderrgicos de Francia y de
Alemania. Se trataba de que pudieran compartir sus recursos complementarios de
carbn y mineral de hierro. La contraposicin entre los intereses franceses y
alemanes en el mbito siderrgico haba sido una de las causas de las guerras
mundiales. Junto al deseo de evitar que se produjeran nuevos conflictos
devastadores en Europa, otros factores influyeron en la creacin de la Comunidad
Econmica Europea (CEE)1.
Despus de la segunda guerra mundial, los lderes europeos toman consciencia
de la necesidad de evitar que vuelva a producirse una situacin similar, situacin

Anderson, Perry. El Nuevo Viejo Mundo, Ediciones Akal, Madrid, 2012.

agravada por la construccin del muro de Berln y la divisin de Europa en Europa

del Este y del Oeste. En pleno comienzo de la guerra fra, las naciones de Europa
occidental constituyen el Consejo de Europa en l949. Fueron fundadores Blgica,
Francia, Luxemburgo, Pases Bajos y Reino Unido. Poco despus, se adhirieron
Irlanda, Italia, Dinamarca, Noruega y Suecia. Seis de estos Estados decidieron dar
un paso ms, y con el objetivo de reforzar la cooperacin econmica entre ellos
constituyeron lo que se denomin el Mercado Comn, partiendo de la base de que
si unos Estados dependen de otros desde el punto de vista econmico,
difcilmente van a declararse la guerra. En primer lugar constituyeron la CECA
(Comunidad Europea del Carbn y del Acero) en 1951 Blgica, Holanda,
Luxemburgo, Francia, Alemania e Italia. En 1957, los mismos seis Estados ya
indicados constituyen la Comunidad Econmica Europea y la Comunidad Europea
de la Energa Atmica. En este momento, (el da 1 de julio), y tras sucesivas
ampliaciones, la Comunidad consta de 28 Estados Miembros2.
Las sucesivas ampliaciones fueron las siguientes:

1 enero de 1973 Dinamarca, Irlanda y Reino Unido pasan a

integrarse en las Comunidades.

1 de enero de 1981 entra Grecia

1 de enero de 1986 entran Espaa y Portugal

1 de enero de 1995 entran Austria, Finlandia, y Suecia

El da 1 de mayo de 2004 entran diez nuevos Estados: Chipre,

Estonia, Hungra, Letonia, Lituania, Malta, Polonia, Repblica Checa,
Eslovaquia, y Eslovenia.

1 de enero de 2007 entran Rumania y Bulgaria

El 1 de julio de 2013 entra Croacia

Historia de los tratados.

1-. Tratado que constituye la Comunidad Europea del Carbn y del Acero
(CECA) Firmado el da 18 de abril de 1951, entra en vigor el 23 de julio de l.952.
La CECA se extingue el da 23 de julio de 2002. Su objetivo: crear una
interdependencia entre los Estados Miembros en materia de carbn y acero.

http://europa.eu/index_es.htm.

2-. Tratados de Rome CEE y EURATOM Firmados el da 25 de marzo de

1957, entran en vigor el 1 de enero de l.958. Objetivo: creacin de un mercado
comn y de una comunidad de energa atmica.
3-. Tratado de Fusin (Tratado de Bruselas) Firmado el 8 de abril de l.965,
entra en vigor el 1 de julio de l.967. Objetivo: la modernizacin de las instituciones
europeas, mediante la creacin de una Comisin nica, y un nico Consejo para
las tres Comunidades, CECA, CEE y EURATOM. Estuvo en vigor hasta la firma
del Tratado de msterdam.
4-. Acta nica Europea Firmado el 17 de febrero de l986, en Luxemburgo y
el 28 de febrero de l.986 en La Haya. Entr en vigor el 1 de julio de l.987. Objetivo:
reforma de las instituciones necesarias para la integracin de Espaa y Portugal, y
mejora del proceso de decisin a fin de instaurar un mercado nico. Principales
modificaciones: extensin del voto a la mayora cualificada en el Consejo, para
limitar el veto de un Estado miembro, aumento de la influencia del Parlamento
mediante la creacin de procedimientos de informe y cooperacin.
5-. Tratado de la Unin Europea (Tratado de Maastricht) Firmado el 7 de
febrero de 1992, entra en vigor el 1 de noviembre de l.993. Su objetivo es preparar
la instauracin de la Unin monetaria y poner las bases de una unin poltica, por
medio de la ciudadana europea, la poltica de seguridad comn, y la cooperacin
en materia de justicia y seguridad. Se crea la Unin Europea, se introduce el
procedimiento de codecisin a fin de aumentar el poder del Parlamento en los
procedimientos de toma de decisin, y se organizan nuevas formas de
cooperacin entre los Estados Miembros, entre ellas en materia de defensa,
justicia y asuntos internos.
6-. Tratado de msterdam Firmado el 2 de octubre de l.997, entra en vigor
el 1 de mayo de l.999. Su objetivo es reformar las instituciones europeas para
preparar la adhesin de los nuevos Estados miembros.
7-. Tratado de Niza Firmado el 26 de febrero de 2001 entra en vigor el 1 de
febrero de 2003. Su objetivo se reformar las instituciones para que la Unin
Europea contine funcionando de forma eficaz despus de la ampliacin a 25
Estados Miembros. Se modifica la composicin de la Comisin y se redefine el
sistema de voto en el Consejo.
8-. Tratado de Lisboa Firmado el 13 de diciembre de 2007, entra en vigor el
1 de diciembre de 2009 Se refuerzan los poderes del Parlamento Europeo, los
procedimientos de voto en el Consejo, se instaura una Presidencia estable del
Consejo y se crea el puesto de Alto Representante de la Unin para asuntos
exteriores. El Tratado define de forma ms clara y precisa cuales son las

competencias de la Unin, y de los Estados Miembros y cules son las

competencias compartidas.

Pas

Ao
de
Adhesin

Alemania

1958

Austria

1995

Blgica

1958

Bulgaria

2007

Chipre

2004

Croacia

2013

Dinamarca

1973

Eslovaquia

2004

Eslovenia

2004

10

Espaa

1986

11

Estonia

2004

12

Finlandia

1995

13

Francia

1958

14

Grecia

1981

15

Hungra

2004

16

Irlanda

1973

17

Italia

1958

18

Letonia

2004

19

Lituania

2004

20

Luxemburgo

1958

21

Malta

2004

22

Pases Bajos

1958

23

Polonia

2004

24

Portugal

1986

25

Reino Unido

1973

26

Repblica Checa

2004

27

Rumana

2007

28

Suecia

1995

Captulo I. Caractersticas de la UE.

Cualquier pas que rena las condiciones para ser miembro de la UE puede
solicitar la adhesin. Dichas condiciones se conocen como "criterios de
Copenhague" y consisten en la economa de mercado, una democracia estable, el
Estado de Derecho y la aceptacin de toda la legislacin de la UE, incluida la
relativa al euro.
Los criterios de Copenhague, o criterios de adhesin consideran que toda solicitud
de adhesin es objeto de un dictamen de la Comisin Europea y de una decisin
del Consejo Europeo. La Comisin se basa en los criterios de Copenhague para
emitir su dictamen relativo a las solicitudes de adhesin. Los criterios requieren
que el Estado tenga unas instituciones que preserven la gobernabilidad
democrtica y los derechos humanos, una economa de mercado en
funcionamiento, y que el Estado acepte las obligaciones e intenciones de la UE.
Aunque se haya otorgado el estatuto de pas candidato al pas solicitante, eso no
implica el inicio inmediato de negociaciones con vistas a la adhesin. Para ello,
debe cumplir los criterios de adhesin. Finalmente aparece el requisito ltimo que
todos los miembros potenciales tienen que adecuar la legislacin nacional para
armonizarla con el cuerpo de la legislacin europea construida hacia arriba sobre
la historia de la Unin, conocida como el acervo comunitario. En la preparacin
para cada admisin, el acervo es dividido en captulos separados, cada uno

tratando reas de poltica diferente. Los criterios Copenhague referentes al mbito

econmico consisten en termas generales, requieren que los pases candidatos
tengan un funcionamiento de economa de mercado y que sus productores tengan
la capacidad de plantar cara a la presin competitiva de las fuerzas del mercado
dentro de la Unin. En resumen Estos criterios son:

la existencia de instituciones estables que garanticen la

democracia, el Estado de derecho, el respeto de los derechos humanos y el
respeto y la proteccin de las minoras;

la existencia de una economa de mercado en funcionamiento

y la capacidad de hacer frente a la presin competitiva y las fuerzas del
mercado dentro de la UE;

la capacidad para asumir las obligaciones que se derivan de la

adhesin, incluida la capacidad para poner en prctica de manera eficaz las
normas, estndares y polticas que forman el acervo comunitario, y aceptar
los objetivos de la unin poltica, econmica y monetaria.
El primero de los criterios debe cumplirse como condicin para que se pongan en
marcha las negociaciones de adhesin3.
Un pas que quiera pertenecer a la UE debe presentar una solicitud de adhesin al
Consejo, quien, a su vez, solicita a la Comisin que evale la capacidad del
solicitante de cumplir los criterios de Copenhague. Si el dictamen de la Comisin
es favorable, el Consejo debe aprobar un mandato de negociacin. Entonces se
inician oficialmente las negociaciones, que se llevaran a cabo.
Debido al gran volumen de normas y reglamentos de la UE que cada pas
candidato debe incorporar en su legislacin nacional, las negociaciones llevan
mucho tiempo. Durante el periodo de preadhesin se ofrece a los pases
candidatos asistencia financiera, administrativa y tcnica.
Ingreso.
Entendemos por ingresos a todas las ganancias que ingresan al conjunto total del
presupuesto de una entidad, ya sea pblica o privada, individual o grupal. En
trminos ms generales, los ingresos son los elementos tanto monetarios como no
monetarios que se acumulan y que generan como consecuencia un crculo de
consumo-ganancia. El producto Interior Bruto: PIB Mide dos cosas a la vez:
1.

El ingreso total de todas las personas en la economa.

http://europa.eu/about-eu/basic-information/money/revenue-income/index_es.htm.

2.
El gasto total en los productos (bienes y servicios) de la
economa. Para una economa evaluada en su conjunto: el ingreso debe
ser igual al gasto4.
Como se puede ver entonces, el trmino ingresos se relaciona tanto con diversos
aspectos econmicos pero tambin sociales ya que la existencia o no de los
mismos puede determinar el tipo de calidad de vida de una nacin, en este caso
de la UE.
Entre las fuentes de ingresos de la UE se incluyen las contribuciones de los pases
miembros, los derechos de importacin sobre los productos procedentes de
pases no miembros y las multas que se imponen a las empresas que incumplen
las normas de la UE. Los pases de la UE se ponen de acuerdo sobre la cuanta
del presupuesto y la forma de gestionarlo con varios aos de antelacin.
El presupuesto de la UE contribuye al crecimiento y la creacin de empleo.
Conforme a la poltica de cohesin, el presupuesto financia inversiones cuya
finalidad es acabar con las diferencias econmicas entre sus pases y regiones.
Asimismo, contribuye al desarrollo de las zonas rurales en Europa.
Las tres fuentes principales de ingresos son:

Un
pequeo
porcentaje
de
la renta
nacional
bruta (normalmente en torno al 0,7%) de cada uno de los pases de la UE,
que representa la mayor fuente de ingresos. Los principios subyacentes son
la solidaridad y la capacidad de pago, aunque el importe puede ajustarse
para evitar que suponga una carga excesiva para determinados pases.

Un pequeo porcentaje del impuesto sobre el valor aadido

(IVA) armonizado que cobra cada pas miembro, normalmente en torno al
0,3%.

Una gran parte de los derechos de importacin sobre los

productos procedentes de pases no miembros de la UE (el pas que
recauda el derecho se queda con un pequeo porcentaje).
Adems, la UE recauda impuestos del personal que trabaja para ella, las
contribuciones de pases no miembros a algunos de sus programas y el importe
de las multas impuestas a las empresas que vulneran la normativa europea5.

4
5

Mankiw, Gregory. Principios de Macroeconoma, Mcgrowhill, 2009.

http://europa.eu/about-eu/basic-information/money/revenue-income/index_es.htm.

Fuente: Unin Europea 2015http://europa.eu/about-eu/basic-information/money/revenue-income/index_es.htm

El presupuesto de la UE financia actividades que van desde el desarrollo de las

zonas rurales y la proteccin del medio ambiente hasta la proteccin de las
fronteras exteriores y la promocin de los derechos humanos. Comisin, Consejo
y Parlamento dan su opinin sobre la cuanta del presupuesto y la manera de
asignarlo, pero es la Comisin la que se encarga de los gastos. Los pases de la

UE y la Comisin son responsables de aproximadamente un 80% del

presupuesto6.
La elaboracin de su presupuesto consiste en que la Comisin, el Consejo y el
Parlamento establecen conjuntamente el presupuesto La Comisin presenta un
proyecto al Consejo y el Parlamento. Estos pueden modificarlo y, si no hay
acuerdo, tratan de alcanzar un compromiso. Cada presupuesto anual se engloba
en un plan de gasto a largo plazo llamado marco financiero plurianual. Esto
permite a la UE programar su gasto eficazmente y con varios aos de antelacin.
El marco actual va de 2014 a 2020.
La Comisin Europea tiene la responsabilidad general de ejecutar el presupuesto
de la UE, pero no es directamente responsable de la gestin de todos los fondos
de la UE. Las decisiones sobre los beneficiarios finales y las transferencias
efectivas de dinero en su favor pueden ser adoptadas por otros organismos.
Los gobiernos de los pases miembros gestionan aproximadamente el 80% del
presupuesto de la UE, lo que se denomina gestin compartida. Por otra parte,
mediante la gestin indirecta, la Comisin delega la gestin del presupuesto de la
UE a socios como:

agencias descentralizadas

empresas comunes

agencias nacionales

organismos especializados de la UE

organizaciones internacionales

pases no pertenecientes a la UE.

Moneda.
El euro es utilizado por 19 de los 28 pases de la UE, cada da la utilizan unos
338,6 millones de personas. Al introducirse el 1 de enero de 1999, el euro se
convirti en la nueva moneda oficial de 11 Estados miembros, sustituyendo a las
antiguas monedas nacionales (tales como el marco alemn o el franco francs) en
dos etapas. En primer lugar se introdujo como moneda virtual para los pagos no
efectuados en efectivo y con fines contables, mientras que las antiguas monedas
siguieron emplendose en los pagos en efectivo, siendo consideradas como

http://europa.eu/about-eu/basic-information/money/expenditure/index_es.htm

divisiones del euro. Posteriormente, el 1 de enero de 2002, el euro apareci

fsicamente, en forma de billetes y monedas. Con el euro se pretendan:

Precios ms estables. La moneda nica es til para garantizar la estabilidad

de precios para empresas y ciudadanos, en la medida en que atena las
diferencias del valor de las mercancas en pases distintos.

Ahorros de costes y reduccin de riesgos. El euro suprime con las

comisiones y costes derivados del cambio entre monedas nacionales
diferentes. Adems, elimina los riesgos vinculados a las variaciones de la
cotizacin entre distintas divisas.

Estabilidad y crecimiento econmico. La adopcin de una poltica

econmica comn, regida por criterios estrictos, ayuda a garantizar la
estabilidad y el crecimiento de la regin en su conjunto.

Integracin de los mercados. La moneda nica facilita la unificacin de los

distintos mercados nacionales, con el consecuente estmulo de los
intercambios comerciales.

Mayor peso econmico. Al unificar las distintas economas nacionales, la

Unin Europea gana peso econmico, y aumenta su influencia en los
mercados nacionales.

El euro no es la moneda de todos los Estados miembros. Dos pases (Dinamarca

y el Reino Unido) han optado por la clusula de exclusin voluntaria
contemplada en el Tratado, que les exime de participar en la zona del euro,
mientras que el resto (muchos de los nuevos Estados miembros ms Suecia)
todava no cumplen las condiciones para adoptar la moneda nica. Una vez que lo
hagan, sustituirn su moneda nacional por el euro.
La clusula de exclusin voluntaria les exime a ciertos pases de adoptar el euro
como moneda, estas condiciones estn establecidas en el Tratado de Maastricht7.
Capitulo 2. Funcionamiento de la Unin Europea8.
Hay 4 Instituciones fundamentales, las cuales trabajan conjuntamente para poder
dirigir la UE.

Tratado de la unin europea http://www.boe.es/doue/2010/083/Z00013-00046.pdf

El funcionamiento de la Unin Europea Gua del ciudadano sobre las instituciones de la
UEhttp://www.aragon.es/estaticos/GobiernoAragon/Departamentos/PresidenciaJusticia/Areas/PJ_04_Infor
macion_de_la%20Union_europea/01_Europe_Direct_Aragon/Publicaciones%20de%20la%20Uni%C3%B3n%
20Europea/El%20funcionamiento%20de%20la%20Uni%C3%B3n%20Europea.pdf
8

COMISIN EUROPEA: Con sede en Bruselas, es el rgano ejecutivo y legislativo

de la UE. Formada por 28 comisiones, una por cada pas miembro, y administra la
mayor parte del dinero que gasta la UE, adems de generar leyes.
PARLAMENTO EUROPEO: Con sede en Bruselas y Estrasburgo, est compuesto
por 751 miembros de diferentes partes de Europa. Comenz siendo una asamblea
consultiva, pero ahora se encarga de votar casi todas las leyes propuestas por la
comisin.
CONSEJO EUROPEO: Permite las reuniones de los gobiernos de los 28 pases
miembros. Sus representantes se congregan en Bruselas para proveer orientacin
poltica a la UE.
TRIBUNAL DE JUSTICIA DE LA UNION EUROPEA: Situada en Luxemburgo,
con la funcin de asegurarse de que todos los estados se atiene a las normas y
leyes, y de suavizar asperezas entre los otros organismos.
COMISIN EUROPEA9.
La Comisin Europea es el rgano ejecutivo, polticamente independiente, de la
UE. La comisin es la nica instancia responsable de elaborar propuestas de
nueva legislacin europea y de aplicar las decisiones del Parlamento Europeo y el
Consejo de la UE.
Qu hace la Comisin?
1) Proponer nuevas leyes.
La comisin es la nica institucin europea que presenta (para que el Parlamento
y el Consejo las apruebe):
-Leyes que protegen los intereses de la UE y a sus ciudadanos en aspectos que
no pueden regularse eficazmente en el plano nacional.
-Leyes correctas en sus detalles tcnicos gracias a consultas con expertos y
ciudadanos.
2) Gestionar las polticas europeas y asignar a los fondos de la UE.
-Fijar las prioridades de gasto de la UE conjuntamente con el Consejo y el
Parlamento.

http://europa.eu/about-eu/institutions-bodies/european-commission/index_es.htm

-Elabora los presupuestos anuales para que el Parlamento y el Consejo los

aprueben.
-Supervisa como se gasta el dinero bajo el escrutinio del Tribunal de Cuentas.
3) Velar por que se cumpla la legislacin de la UE.
-Conjuntamente con el Tribunal de Justicia, la comisin garantiza que la
legislacin de la UE se aplique correctamente en todos los pases miembros.
4) Representar a la UE en la escena internacional.
-Habla en nombre de todos los pases de la UE ante los organismos
internacionales, sobre todo en cuestiones de poltica comercial y ayuda
humanitaria.
-Negocia acuerdos internacionales en nombre de la UE.
Composicin.
El liderazgo poltico corresponde a un equipo de 28 comisarios, uno de cada pas
miembro, bajo la direccin del presidente de la Comisin, que decide quin es
responsable de cada poltica.
El colegio de comisarios est compuesto por el presidente de la Comisin, sus
siete vicepresidentes incluido el vicepresidente primero, el alto representante
de la Unin para asuntos exteriores y poltica de seguridad, y 20 comisarios, cada
uno responsable de una cartera.
En el da a da, se encarga de realizar las tareas de la Comisin su personal
(juristas, economistas, etc.), repartido en una serie de departamentos
denominados Direcciones Generales (DG), cada una de las cuales se
responsabiliza de una determinada poltica.
Designacin del presidente.
Los dirigentes de cada pas, reunidos en el Consejo Europeo, presentan al
candidato atendiendo a los resultados de las elecciones al Parlamento Europeo.
Para obtener la designacin, el candidato o candidata necesita el apoyo de la
mayora de diputados del Parlamento Europeo.
Elegir al equipo.
El candidato a presidente elige a los posibles vicepresidentes y comisarios a
propuesta de los pases miembros. La lista de candidatos debe recibir la
aprobacin de los dirigentes nacionales reunidos en el Consejo Europeo.

Entonces cada candidato comparece ante el Parlamento Europeo para explicar su

planteamiento y responder a las preguntas de los diputados. A continuacin, el
Parlamento decide por votacin si acepta o no al equipo. Por ltimo, el Consejo
Europeo lo designa por mayora cualificada.
El mandato de la actual Comisin termina el 31 de octubre de 2019.
Cmo funciona la comisin?
1) Planificacin estratgica.
El presidente define la orientacin general de la Comisin, lo que permite a los
comisarios fijar conjuntamente los objetivos estratgicos y publicar el programa de
trabajo anual.
2) Toma de decisiones colectiva.
Las decisiones se toman bajo responsabilidad colectiva. En este proceso todos los
comisarios son iguales y responden por igual de cada decisin. Los comisarios no
tienen facultades de decisin propias, salvo habilitacin en determinadas
circunstancias.
Los vicepresidentes actan en representacin del presidente y coordinan los
trabajos en sus respectivos mbitos de competencia conjuntamente con varios
comisarios. Para garantizar que el colegio trabaje en estrecha colaboracin y de
manera flexible, se fijan una serie de proyectos prioritarios.
Los comisarios apoyan a los vicepresidentes a la hora de presentar propuestas al
colegio. En general, las decisiones se toman por consenso, aunque tambin
pueden tomarse por votacin. En ese caso, se aprueban por mayora simple, con
un voto por comisario.
A continuacin, el tema pasa a la correspondiente Direccin General, cuyo
mximo responsable, el director general, responde ante el comisario competente.
El resultado suele ser una propuesta legislativa que vuelve a enviarse a los
comisarios para que la aprueben en su reunin semanal. Entonces la propuesta,
ya oficial, se remite al Consejo y el Parlamento, abriendo as la siguiente fase del
procedimiento legislativo europeo.
PARLAMENTO EUROPEO.10

10

http://europa.eu/about-eu/institutions-bodies/european-parliament/index_es.htm

El Parlamento Europeo es el rgano legislativo de la UE. Es elegido directamente

por los votantes de la UE cada cinco aos. Las ltimas elecciones se celebraron
en mayo de 2014.
Qu hace el Parlamento?
El Parlamento desempea tres funciones principales:
1) Competencias legislativas.
-Aprobar la legislacin de la UE, junto con el Consejo de la Unin Europea, a partir
de las propuestas de la Comisin Europea.
-Decidir sobre acuerdos internacionales.
-Decidir sobre ampliaciones.
-Revisar el programa de trabajo de la Comisin y pedirle que elabore propuestas
de legislacin.
2) Competencias de supervisin.
-Control democrtico de todas las instituciones de la UE.
-Elegir al Presidente de la Comisin y aprobar a la Comisin como colegio.
Posibilidad de aprobar una mocin de censura, que obligue a la Comisin a dimitir.
-Aprobar la gestin del presupuesto, es decir, la aprobacin de la manera en que
se han gastado los presupuestos de la UE.
-Examinar las peticiones de los ciudadanos y realizar investigaciones.
-Debatir la poltica monetaria con el Banco Central Europeo.
-Formular preguntas de la Comisin y del Consejo.
-Observacin electoral.
3) Competencias presupuestarias.
-Establecer el presupuesto de la UE junto con el Consejo.
-Aprobar el presupuesto de la UE a largo plazo (marco financiero plurianual).
Composicin.
El nmero de eurodiputados por cada pas es aproximadamente proporcional a su
poblacin, pero siguiendo una proporcionalidad decreciente: ningn pas puede

tener menos de 6 ni ms de 96 eurodiputados, y el nmero total no puede ser

superior a 751 (750 ms el Presidente). Los diputados al Parlamento Europeo se
agrupan por afinidades polticas, no por nacionalidades.
El Presidente representa al Parlamento ante las dems instituciones de la UE y en
el exterior y da el visto bueno final al presupuesto de la UE.

Cmo funciona el parlamento?

El trabajo del Parlamento se compone de dos etapas principales:

En las comisiones - se prepara la legislacin.

El Parlamento cuenta con 20 comisiones y dos subcomisiones, cada una de las

cuales se ocupa de un mbito poltico determinado. Las comisiones examinan las
propuestas de legislacin y los eurodiputados y grupos polticos pueden presentar
enmiendas o proponer rechazar un proyecto de ley. Estas cuestiones son tambin
objeto de debate en los grupos polticos.

En las sesiones plenarias se aprueba la legislacin.

La sesin plenaria es el momento en que todos los diputados del Parlamento

Europeo se renen en la cmara para la votacin final de la legislacin propuesta
y de las propuestas de modificacin. Normalmente se celebran en Estrasburgo
durante cuatro das al mes, pero a veces hay sesiones adicionales en Bruselas.
CONSEJO EUROPEO.11
El Consejo Europeo rene a los lderes de la UE para establecer su agenda
poltica. Representa el nivel ms elevado de la cooperacin poltica entre los
pases de la UE.
El Consejo, una de las siete instituciones oficiales de la UE, se rene en cumbres
(normalmente trimestrales) celebradas entre lderes de la UE y presididas por un
presidente permanente.
Qu hace el Consejo Europeo?
-Decide sobre la orientacin y las prioridades polticas generales de la UE, pero no
legisla.

11

http://europa.eu/about-eu/institutions-bodies/european-council/index_es.htm

-Se ocupa de cuestiones complejas o sensibles que no pueden resolverse en

instancias inferiores de la cooperacin intergubernamental.
-Establece la poltica exterior y de seguridad comn teniendo en cuenta los
intereses estratgicos de la UE y las implicaciones en materia de defensa.
-Designa y nombra a los candidatos elegidos para determinados puestos
destacados de la UE, por ejemplo en el BCE y en la Comisin.

Con respecto a cada una de las cuestiones, el Consejo Europeo puede:

-pedir a la Comisin Europea que elabore una propuesta
-someterla al Consejo de la UE para que se ocupe de ella.
Composicin.
El Consejo Europeo est compuesto por los jefes de Estado o de Gobierno de
todos los pases de la UE, el presidente de la Comisin Europea Elija y el alto
representante para Asuntos Exteriores y Poltica de Seguridad.
Convoca y preside el Consejo su presidente, elegido por el propio Consejo
Europeo por un perodo de dos aos y medio renovable una vez. El presidente
representa a la UE ante el resto del mundo.
Cmo funciona el Consejo Europeo?
Normalmente se rene cuatro veces al ao, pero su presidente puede convocar
reuniones adicionales para tratar asuntos urgentes.
En general, las decisiones se toman por consenso, pero en algunos casos es
necesaria la unanimidad o la mayora cualificada. Solo pueden votar los jefes de
Estado o de Gobierno.
TRIBUNAL DE JUSTICIA DE LA UNION EUROPEA (TJUE).12
El Tribunal de Justicia interpreta la legislacin de la UE para garantizar que se
aplique de la misma manera en todos los pases miembros y resuelve los litigios
entre los gobiernos nacionales y las instituciones europeas.

12

http://europa.eu/about-eu/institutions-bodies/court-justice/index_es.htm.

En determinadas circunstancias, tambin pueden acudir al Tribunal los

particulares, empresas y organizaciones que crean vulnerados sus derechos por
una institucin de la UE.
Qu hace el TJUE?
El Tribunal resuelve los asuntos que se le plantean. Los ms comunes son:
-Interpretar la legislacin (decisiones prejudiciales): los tribunales nacionales
deben garantizar que la legislacin europea se aplique correctamente, pero a
veces los tribunales de distintos pases interpretan las normas de distintas
maneras. Si un tribunal nacional tiene dudas sobre la interpretacin o validez de
una norma europea, puede pedir una clarificacin al Tribunal de Justicia europeo.
El mismo mecanismo puede utilizarse para determinar si una normativa o prctica
nacional es compatible con la legislacin europea.
-Aplicar la legislacin (procedimientos de infraccin): este tipo de accin se
emprende contra una administracin nacional por incumplir la legislacin europea.
Puede entablarla tanto la Comisin Europea como otro pas miembro. Si se
comprueba que un pas ha incumplido las normas, tendr que poner remedio o
afrontar nuevas acciones y una posible multa.
-Anular normas europeas (recursos de anulacin): si se considera que una
norma europea vulnera los tratados de la UE o los derechos fundamentales, los
gobiernos de los pases miembros, el Consejo de la UE o (en algunos casos) el
Parlamento Europeo pueden solicitar al Tribunal que la anule.
Tambin los particulares pueden solicitar al Tribunal que anule una norma europea
que les afecte directamente.
-Garantizar que la UE acte (recursos por omisin): en determinadas
circunstancias, el Parlamento, el Consejo y la Comisin deben tomar decisiones.
Si no lo hacen, los gobiernos nacionales, otras instituciones europeas o (en
determinadas circunstancias) los particulares o empresas pueden recurrir al
Tribunal.
-Sancionar a las instituciones europeas (acciones por daos y perjuicios):
puede recurrir al Tribunal cualquier persona o empresa que se considere
perjudicada en sus intereses por accin u omisin de la UE o de su personal.
Composicin.
El Tribunal consta de tres rganos:

1) Tribunal de Justicia: resuelve las cuestiones prejudiciales planteadas

por los tribunales nacionales, ciertos recursos de anulacin y los
recursos de casacin.
2) Tribunal General: resuelve los recursos de anulacin que interponen
los particulares, las empresas y, en algunos casos, los gobiernos
nacionales. Esto significa que, en la prctica, el tribunal se ocupa sobre
todo de la legislacin sobre competencia, ayudas estatales, comercio,
agricultura y marcas comerciales.
3) Tribunal de la Funcin Pblica: resuelve los litigios entre la Unin
Europea y su personal.
Los gobiernos nacionales designan a los jueces y abogados generales por un
periodo renovable de seis aos. En cada uno de los tribunales, los jueces eligen a
su presidente para un mandato renovable de tres aos.
Cmo funciona el TJUE?
A cada asunto se le asigna un juez ("juez ponente") y un abogado general. Los
asuntos se instruyen en dos fases:

Fase escrita.

-Las partes presentan al Tribunal alegaciones escritas, y tambin pueden formular

observaciones las administraciones nacionales, las instituciones europeas y, en
algunos casos, los particulares.
-El juez ponente resume todas las alegaciones y observaciones, que a
continuacin se debaten en la reunin general del Tribunal, donde se decide:
A) segn la importancia o complejidad del asunto, si lo instruyen 3, 5 o los 15
jueces del Tribunal (esto ltimo ocurre en muy raras ocasiones: en la mayora son
cinco)
B) si debe celebrarse una vista (fase oral) y si es necesario un dictamen oficial
del abogado general.

Fase oral: la vista pblica

-Los abogados de ambas partes plantean sus argumentos ante los jueces y el
abogado general, quienes pueden formular preguntas.
-Si el Tribunal decide solicitar un dictamen al abogado general, este lo emite unas
semanas despus de la vista.
-A continuacin, los jueces deliberan y dan su veredicto.

En el Tribunal General, el procedimiento es parecido, salvo que en la

mayora de los asuntos hay tres jueces y no hay abogado general.

Capitulo 3. Presupuesto de la Unin Europea.

El presupuesto anual de la UE asciende a 145.000 millones de euros (cifras de
2015), una suma elevada en trminos absolutos, pero que apenas representa
el 1% de la riqueza que generan al ao las economas de la UE.
El presupuesto est sujeto a los lmites establecidos por el marco financiero
plurianual que fija los importes mximos anuales que puede gastar la UE en los
distintos mbitos polticos durante un periodo determinado (generalmente 7 aos).
El presupuesto de la UE se gasta en los sectores donde est ms justificado poner
los recursos en comn por el bien de toda Europa, por ejemplo para:

Mejorar las redes de transporte, energa y telecomunicaciones entre pases de la

UE.

Proteger el medio ambiente a escala europea.

Aumentar la competitividad mundial de la economa europea.

Ayudar a los cientficos e investigadores europeos a unir sus fuerzas ms all de

las fronteras.
El presupuesto de la UE en cifras
Quin decide cmo se gasta el dinero?
El presupuesto anual, al que se aplican los lmites establecidos en el marco
financiero plurianual, se decide en un proceso democrtico:

La Comisin Europea propone un presupuesto.

Los gobiernos nacionales, a travs del Consejo de la UE, y el Parlamento
Europeo, elegido directamente, aprueban la propuesta, que se convierte en el
presupuesto del ao siguiente.
Qu pasa despus de gastarse el presupuesto?

La Comisin informa al Parlamento Europeo y al Consejo de cmo se ha gastado

el dinero.
El gasto tambin se somete a la supervisin del Tribunal de Cuentas Europeo.
Si el dinero se ha gastado de acuerdo con las normas, el Parlamento Europeo da
su aprobacin.

En qu se gasta el dinero?
La mayor parte del presupuesto de la UE sirve para apoyar el crecimiento y el
empleo. Otra proporcin significativa se destina a la agricultura y el desarrollo
rural.

Principales captulos de gasto (2015)

El 46%, destinado al crecimiento inteligente e integrador en la UE, se reparte del
siguiente modo:

Un 34% a ayudar a las regiones menos desarrolladas de la UE y a las clases

sociales ms desfavorecidas.

Un 12% a aumentar la competitividad de las empresas europeas.

El 41,6% se destina a la produccin de alimentos fiables y seguros, la innovacin
en la agricultura y la utilizacin eficaz y sostenible de tierras y bosques.
La CCE (Comunidad Econmica Europea) comenz siendo un bloque
comercial, con la libertad de movimientos de bienes y servicios en el marco del
Mercado Comn Europeo.
Pero sus intereses incluyen ahora la reduccin de desigualdades regionales, la
preservacin medioambiental, la proteccin de derechos humanos y la
inversin en educacin e investigacin.
Los fondos de la UE se invierten en el apoyo a los agricultores (lo que ayuda a
la creacin de empleo), la restauracin de reas degradadas y las becas para
investigacin universitaria.

Cmo se desglosa el presupuesto de la UE en las principales lneas

presupuestarias? (cifras de 2015).
Dentro de la UE
Algunos programas y sus presupuestos en 2015:

Horizonte 2020 programa de investigacin e innovacin (10.000 millones de

euros)
Iniciativa sobre Empleo Juvenil (1.400 millones de euros)
COSME programa para las pequeas empresas (300 millones de euros)
Mecanismo "Conectar Europa" transporte, energa y redes digitales (3.400
millones de euros)
Erasmus+ educacin, formacin, juventud y deporte (1.600 millones de euros)
LIFE programa de medio ambiente (400 millones de euros)

Capitulo 4. Modelo Econmico de la Unin Europea.13

Hasta mediados de los aos noventa, la poltica econmica que se ha practicado
en la Comunidad ha corrido a cargo de los Estados miembros sin apenas
directrices desde los rganos comunitarios, salvo en asuntos menores. Esta falta
de coordinacin ha originado que en ms de una ocasin se hayan tomado
medidas contradictorias entre los Estados. La crisis econmica de los setenta tuvo
graves repercusiones sobre la integracin europea. De ella los Estados trataron de
salir diseando estrategias propias en lugar de hacerlo de una manera coordinada
desde las instituciones comunitarias. Esto les supuso un elevado coste individual y
un debilitamiento del proceso de integracin, pero la leccin fue til: se tom
conciencia de la necesidad de realizar una mayor coordinacin entre las polticas
econmicas nacionales en el marco de la entonces Comunidad Econmica
Europea (CEE). El Acta nica Europea (AUE), de 1987, respondi en parte a ese
reto al tratar de culminar el mercado comn, iniciar la cohesin econmica y
ampliar las competencias comunitarias a nuevas polticas y profundizar en las ya
atribuidas. El Tratado de la Unin Europea (TUE) de Maastricht, de 1993, sigui
en esa lnea y aadi una nueva fase al proceso de integracin econmica: la
Unin Econmica y Monetaria (UEM) que ha obligado a seguir programas de

13

http://www.revistasice.com/CachePDF/ICE_820_1132__DBCDDC7E4CC75D051A71CC8E230E5FCE.pdf.

ajuste macroeconmico con el objeto de dar cumplimiento a los criterios nominales

de convergencia previstos por el citado Tratado. Con el paso del tiempo y la
profundizacin en el proceso de integracin, se ha ido conformando un modelo
econmico que si bien en los tratados originarios no era muy explcito, s
comenzaba a vislumbrarse su orientacin. As, en el artculo 2, del Tratado
constitutivo de la extinta Comunidad Econmica Europea (CEE), se deca que la
Comunidad tendra por misin promover un desarrollo armonioso del conjunto de
su actividad econmica, un crecimiento continuo y equilibrado y una elevacin del
nivel de vida de la misma. No obstante estos antecedentes, es en el Tratado de la
Comunidad Europea (TCE) revisado en Maastricht (y posteriormente por los
tratados de msterdam y Niza) cuando se ofrece un perfil bastante acabado del
modelo econmico, como puede apreciarse tomando en consideracin varios de
sus artculos. Sirvan, a modo de ejemplo, los tres siguientes: El artculo 2 del TCE
determina que: La Comunidad tendr por misin promover, mediante el
establecimiento de un mercado comn y de una unin econmica y monetaria y de
la realizacin de las polticas y acciones comunes (...), un desarrollo armonioso,
equilibrado y sostenible de las actividades econmicas en el conjunto de la
Comunidad, un alto nivel de empleo y de proteccin social, la igualdad entre el
hombre y la mujer, un crecimiento sostenible y no inflacionista, un alto nivel de
competitividad y de convergencia de los resultados econmicos, un alto nivel de
proteccin y de la mejora de la calidad del medio ambiente, la elevacin del nivel y
la calidad de vida, la cohesin econmica y social y la solidaridad entre los
Estados miembros. El artculo 4 del TCE, en su apartado 1, establece que para
lograr los fines previstos por el artculo 2 antes citado, la poltica econmica de la
Comunidad y de los Estados miembros, habr de coordinarse y de llevarse a cabo
de conformidad con el principio de una economa abierta y de libre competencia
que favorezca aade el artculo 98 del TCE una eficiente asignacin de los
recursos. Del mismo modo, el apartado 3 del citado artculo 4 especifica que ...
las acciones en poltica econmica de los Estados miembros y de la Comunidad
implicarn el respeto de los siguientes principios rectores: precios estables,
finanzas pblicas y condiciones monetarias slidas y balanza de pagos estable.
Finalmente, el artculo 99.1 del TCE establece que Los Estados miembros
considerarn sus polticas econmicas como una cuestin de inters comn y las
coordinarn en el seno del Consejo, conforme a lo dispuesto en el artculo 98.
Dicha coordinacin se realizar en el marco las Grandes Orientaciones de Poltica
Econmica (GOPE) de la forma que se expondr ms adelante. Fue a partir de la
entrada en vigor del Tratado de la Unin Europea de Maastricht cuando la poltica
econmica en el seno de la UE comenz a cambiar de manera considerable
respecto del pasado, ya que los Estados miembros hubieron de iniciar programas
de convergencia conducentes a la consecucin de la UEM. La consolidacin del
modelo econmico, en el sentido de asuncin de mayores competencias por parte

de las instituciones comunitarias, as como la necesidad de mayor coordinacin de

toda la poltica econmica (nacional y comunitaria), va a tener lugar a partir de
1999 con la entrada en vigor de la UEM. Sin introducir grandes novedades, la
Constitucin de la Unin Europea (CUE) es bastante ambiciosa en sus objetivos.
stos se contienen en el artculo I.3 de la misma y son los siguientes: 1. La Unin
tiene como finalidad promover la paz, sus valores y el bienestar de sus pueblos. 2.
La Unin ofrecer a sus ciudadanos un espacio de libertad, seguridad y justicia sin
fronteras interiores y un mercado interior en el que la competencia sea libre y no
est falseada. 3. La Unin obrar en pro del desarrollo sostenible de Europa
basado en un crecimiento econmico equilibrado y en la estabilidad de los precios,
en una economa social de mercado altamente competitiva, tendente al pleno
empleo y al progreso social, y en un nivel elevado de proteccin y mejora de la
calidad del medio ambiente. Asimismo, promover el progreso cientfico y tcnico.
La Unin combatir la exclusin social y la discriminacin y fomentar la justicia y
la proteccin sociales, la igualdad entre mujeres y hombres, la solidaridad entre
las generaciones y la proteccin de los derechos del nio. La Unin fomentar la
cohesin econmica, social y territorial y la solidaridad entre los Estados
miembros. La Unin respetar la riqueza de su diversidad cultural y lingstica y
velar por la conservacin y el desarrollo del patrimonio cultural europeo. 4. En
sus relaciones con el resto del mundo, la Unin afirmar y promover sus valores
e intereses. Contribuir a la paz, la seguridad, el desarrollo sostenible del planeta,
la solidaridad y el respeto mutuo entre los pueblos, el comercio libre y justo, la
erradicacin de la pobreza y la proteccin de los derechos humanos,
especialmente los derechos del nio, as como al estricto respeto y al desarrollo
del Derecho internacional, en particular el respeto de los principios de la Carta de
las Naciones Unidas. 5. La Unin perseguir sus objetivos por los medios
apropiados, de acuerdo con las competencias que se le atribuyen en la
Constitucin. Para alcanzar los fines antes enunciados, la accin de los Estados
miembros y de la Unin se har a travs de una poltica econmica que se basar
en los siguientes instrumentos (artculo III-177 de la CUE): Coordinacin de las
polticas econmicas de los Estados miembros Mercado interior (libre
circulacin de bienes y factores) en rgimen de concurrencia UEM, que
implicar una moneda nica (el euro) y la definicin y aplicacin de una poltica
monetaria y cambiaria nicas, que tendrn por objetivos bsicos mantener la
estabilidad de precios y apoyar a la poltica econmica general de la Unin.
Otras polticas y acciones de la Unin. La CUE no ofrece, en general, grandes
novedades en materia econmica respecto de lo previsto por el TCE. Esta es una
de las mayores crticas que se le hace porque se ha perdido una gran oportunidad
de haber realizado avances que son de todo punto de vista necesarios y que
sern mucho ms difciles de llevar a cabo en un futuro. En buena parte la CUE
recoge casi textualmente lo ya previsto por el TCE aunque, naturalmente,

realizando en muchos casos una considerable sntesis. Las principales novedades

econmicas contenidas en la CUE pueden sintetizarse en las siguientes:

En primer lugar, introduce el concepto de mercado nico hacindolo

equivaler a mercado comn o interior ms la unin econmica y monetaria.
Esto es, el mercado nico se concibe como un elemento econmico
totalizador del proceso de integracin al adicionar a la acepcin mercado
interior (que tiene por finalidad garantizar el cumplimiento efectivo en el
territorio de la Unin de las cuatro libertades econmicas de bienes,
personas, servicios y capitales en un contexto de libre competencia), la
moneda nica.
En segundo lugar, la CUE tambin introduce la nocin de economa social
de mercado para significar que el modelo econmico comunitario no se
limita a garantizar el funcionamiento del mercado nico en un rgimen de
competencia, sino que aspira, adems, a que exista una fuerte presencia
del sector pblico en la actividad econmica, sobre todo la que tiene fines
consuntivos y redistributivos, para dar cumplimiento a los objetivos de la
Unin de lograr un alto nivel de empleo, de proteccin y mejora del medio
ambiente y de fomento de la justicia y la proteccin social.
En tercer lugar, la CUE aade, o ms propiamente explcita, que la
cohesin econmica y social es tambin territorial precisando un aspecto
que estaba presente desde los inicios de la poltica de cohesin: su base
geogrfica, ya sea de mbito estatal, regional o local.
Finalmente, la UE debe proyectar sus valores al exterior contribuyendo con
ello al desarrollo sostenible del planeta, a la erradicacin de la pobreza y a
un comercio internacional ms libre y equilibrado.

Tomando en consideracin los aspectos antes citados, el modelo econmico de la

UE puede ser definido de la forma siguiente: una economa social de mercado
basada en la libre competencia, descentralizada y abierta al exterior, concertada
entre los Estados miembros y la Unin que, operando a travs de precios
estables, finanzas pblicas y balanza de pagos saneadas, aspira a un crecimiento
econmico equilibrado y sostenible, a un elevado nivel de empleo, de proteccin
social y de cohesin econmica y social.
En el corto plazo, la poltica econmica de la Unin Europea persigue un
crecimiento econmico que sea compatible con el buen funcionamiento del
mercado nico; ello requiere que exista estabilidad en los precios, que se
mantenga saneado el presupuesto del sector pblico (el de las Administraciones
pblicas de los Estados puesto que el presupuesto de la UE legalmente no puede
tener dficit) y equilibradas las cuentas del exterior (un saldo de la cuenta corriente
de la balanza de pagos tendente a cero). En el largo plazo, los objetivos

comunitarios aspiran a un crecimiento duradero, no inflacionista y creador de

empleo que se inscriba en un marco de desarrollo sostenible, de elevada
proteccin social y de una progresiva cohesin econmica y social.
En definitiva, el crecimiento econmico, que es uno de los grandes objetivos de la
poltica econmica de la UE, ha de ser, por normativa comunitaria, ordenado: un
crecimiento equilibrado y no inflacionista. Respetando la legalidad comunitaria, la
UE no puede crecer a cualquier precio sino en el contexto que permita un
desarrollo armonioso, equilibrado y sostenible de las actividades econmicas en el
conjunto de la Unin; tambin procurar el pleno empleo y el progreso social
mediante una economa social de mercado que sea altamente competitiva y
abierta al exterior, as como el fomento de la cohesin econmica, social y
territorial.
Delimitacin de competencias econmicas entre la UE y los Estados
miembros.
A lo largo del proceso de construccin europea, las instituciones comunitarias han
ido asumiendo de forma progresiva una serie de competencias de manera que ya
gestionan, bien sea con carcter exclusivo o compartido con los Estados
miembros, una buena parte de las que podemos calificar de principales polticas
econmicas, particularmente las que mayores incidencias tienen en el corto plazo.
Entre las que actualmente dependen en exclusiva de la CE estn las siguientes:
las relacionadas con el mercado interior (libre circulacin de bienes, capitales y
servicios); las polticas arancelaria, comercial, concurrencia, etctera; las
derivadas de la UEM (polticas monetaria y cambiaria) y otras de carcter sectorial
(como son los casos de las polticas agraria y pesquera). La CE tambin comparte
con los Estados miembros otra serie de competencias sujetas a los principios de
subsidiariedad y proporcionalidad entre las que figuran la libre circulacin de las
personas, transportes (terrestres, areo y martimo); las de cohesin econmica y
social; investigacin y desarrollo tecnolgico; salud pblica y proteccin del
consumidor; medio ambiente y cooperacin al desarrollo. El resto de las
competencias no mencionadas, son de mbito estatal con independencia de que
existan acciones comunitarias (intervenciones de apoyo) que tienen por objeto
impulsar determinadas polticas como son los casos del empleo, educacin,
cultura y formacin profesional.
La distribucin de competencias entre los mbitos comunitario y estatal que
establece el Tratado de la Comunidad Europea (TCE), es ciertamente confusa. De
ah que una de las razones por supuesto que no es la nicaque justifican la
necesidad de una Constitucin de la Unin Europea sea precisamente la de

delimitar de la forma ms ntidamente que sea posible, el campo competencial que

corresponde a cada uno de estos mbitos.
La cuestin de las competencias se aborda en el Ttulo III de la Parte I de la CUE.
El artculo I-11 seala al respecto que las competencias que corresponden a la
Unin se rigen por el principio de atribucin y su ejercicio, por los de
subsidiariedad y desproporcionalidad. Segn el principio de atribucin, las
competencias que corresponden a la Unin no provienen de la creacin ex novo
de la Constitucin sino de las transferencias que realizan los Estados miembros
que son quienes expresa y explcitamente las atribuyen ceden a la Unin y lo
hacen a travs de Constitucin. El artculo I-11.2, dispone que En virtud del
principio de atribucin, la Unin acta dentro de los lmites de las competencias
que le atribuyen los Estados miembros en la Constitucin para lograr los objetivos
que sta determina. Toda competencia no atribuida a la Unin en la Constitucin
corresponde a los Estados miembros.
La distribucin de competencias entre la Unin y los Estados miembros que hace
la CUE, las clasifica en dos grandes grupos: las exclusivas (de la Unin) y las no
exclusivas; y estas ltimas se subdividen en compartidas, de apoyo y especficas.
Las competencias que no le sean atribuidas por los Estados a la Unin y que no
se mencionen expresamente en la Constitucin, correspondern por entero, como
queda dicho, a los Estados miembros.
La Unin tendr competencias exclusivas (artculo I-12.1 de la CUE) en un mbito
determinado cuando slo sta pueda legislar en el mismo y adoptar actos
jurdicamente vinculantes; los Estados miembros slo podrn hacerlo en este
mbito si son autorizados por la Unin. El artculo I-13 de la CUE, prev que la
Unin tenga competencias exclusivas en los siguientes mbitos: unin aduanera;
normas sobre competencia; poltica monetaria de los Estados miembros cuya
moneda es el euro; conservacin de los recursos biolgicos marinos y poltica
comercial comn. Tambin dispondr la Unin de competencia exclusiva para la
celebracin de acuerdos internacionales cuando est previsto en un acto
legislativo de la misma, cuando sea necesario para ejercer su competencia en el
mbito interno o cuando afecte a un acto interno de la Unin.
La primera categora de las competencias no exclusivas de la Unin, son las
llamadas competencias compartidas (entre la Unin y los Estados miembros)
tambin conocidas como concurrentes. Tales competencias permiten a ambas
instancias tener potestad para legislar o adoptar actos jurdicamente vinculantes
en dicho mbito (artculo I-12.2 de la CUE). En el ejercicio de estas competencias
podemos distinguir dos supuestos: el que otorga derecho preferente de ejercicio a
la Unin frente a los Estados y el que les concede igualdad de trato.

El primero de los casos viene recogido por el artculo I-12.2 de la CUE que
establece que los Estados miembros podrn hacer uso de su competencia en la
medida en que la Unin no haya ejercido la suya o haya decidido dejar de hacerlo.
De forma que puede decirse que este grupo de competencias compartidas se
convierten de hecho en exclusivas de la Unin si sta ejercita su derecho
preferente de legislar o adoptar actos vinculantes. Y esto se justifica en virtud de
dos principios: el primero, el de primaca del derecho de la Unin sobre el de los
Estados miembros; y el segundo, el de garanta por parte de los Estados en la
ejecucin de las obligaciones derivadas de la Constitucin. A este supuesto
corresponden las siguientes competencias (artculo I-14.2 de la CUE): mercado
interior; poltica social (en los aspectos definidos en la Parte III); cohesin
econmica, social y territorial; agricultura y pesca (con exclusin de la
conservacin de los recursos biolgicos marinos); medio ambiente; proteccin de
los consumidores; transportes; redes transeuropeas; energa; espacio de libertad,
seguridad y justicia y en los asuntos comunes de seguridad en materia de salud
pblica (en los aspectos definidos en la Parte III).
El segundo supuesto de competencias concurrenciales es el que permite tanto a la
Unin, como a los Estados su ejercicio de manera simultnea y en igualdad de
condiciones. A esta categora de competencias corresponden los mbitos de la
investigacin, el desarrollo tecnolgico y el espacio. Segn el artculo 1.14.3 de la
CUE, en estos tres mbitos, ... la Unin dispondr de competencia para llevar a
cabo acciones, en particular destinadas a definir y realizar programas, sin que el
ejercicio de esta competencia pueda tener por efecto impedir a los Estados
miembros ejercer la suya. De hecho la competencia comunitaria se asimila en
este segundo supuesto a las acciones de apoyo a las que nos referimos despus.
El ejercicio de las competencias compartidas, con independencia de quien las
realice la Unin o los Estados, est sujeto (como ya ocurre desde su
aprobacin por el Tratado de la UE de Maastricht), a los principios de
subsidiariedad y de proporcionalidad. En virtud del primero de los principios, la
Unin intervendr slo en la medida en que los objetivos de la accin pretendida
se puedan alcanzar de manera ms adecuada por la actuacin de sta que por los
Estados en sus diferentes niveles central, regional o local. Y, segn el
principio de proporcionalidad (que es de aplicacin general a todas las
competencias que asuma la Unin, y no slo a las compartidas), las acciones
comunitarias, tanto en su forma como en su contenido, no excedern de lo
necesario para alcanzar los objetivos de la Constitucin.
Las competencias de apoyo o complementarias, constituyen la segunda de las
categoras de competencias no exclusivas de la Unin. En este caso, la
competencia legislativa corresponde a los Estados, limitando la Unin su papel a

apoyar o complementar la accin de aqullos. Se contienen en el artculo I-17 de

la CUE y son las siguientes: proteccin y mejora de la salud humana; industria;
cultura; turismo; educacin, juventud, deporte y formacin profesional; proteccin
civil y cooperacin administrativa.
La ltima de las categoras de competencias no exclusivas de la Unin, es la que
voy a denominar especficas o decoordinacin. En la clasificacin de
competencias que realiza la CUE en el artculo I-12 no se dice expresamente si se
trata de competencias compartidas o de apoyo, pero, segn entiendo, la
capacidad de legislar corresponde a los Estados y la Unin limita la suya al
establecimiento de normas generales de definicin y coordinacin4; es decir, en
las competencias especificas, la Unin realiza la funcin de coordinacin entre los
Estados miembros y tambin establece las normas de carcter general. El artculo
I-12 de la CUE prev dos supuestos de competencias de coordinacin: por una
parte, las polticas econmicas y de empleo (artculo I-12.3) y por otra, la definicin
y aplicacin de la poltica exterior y de seguridad comn (PESC) (artculo I-12.4).
Prescindiendo de la PESC cuyo estudio no corresponde aqu y centrndonos en
las competencias de coordinacin de carcter econmico, la CUE contempla un
mecanismo (ya contenido en el TCE) que trata de asegurar la coordinacin de
todas las polticas econmicas que dimanen de los Estados miembros. El artculo
I-12.3 de la CUE establece al respecto que: Los Estados miembros coordinarn
sus polticas econmicas y de empleo segn la modalidades establecidas en la
Parte III, para cuya definicin la Unin dispondr de competencia. Dicha
coordinacin se producir en el seno de la Unin correspondiendo la misma al
Consejo de Ministros que es el encargado de adoptar las orientaciones generales
relacionadas con tales polticas. Es necesario que esta coordinacin se haga con
la mayor precisin posible con el fin de evitar problemas entre los Estados que
estn en la Eurozona y los que no lo estn, situacin que se complica an ms
con la ltima ampliacin a diez nuevos Estados miembros puesto que,
actualmente, el nmero de Estados al margen del Eurosistema supera al que
pertenecen al mismo. En tal sentido el artculo I-15 de la CUE prev la aplicacin
de disposiciones particulares a los Estados miembros que formen parte de la
UEM. Como veremos con mayor detalle ms adelante, la competencia de
coordinacin se concreta, fundamentalmente, en las directrices que anualmente
adopta la Unin conocidas como Grandes Orientaciones de la Poltica Econmica
(GOPE) que tienen por finalidad la coordinacin de las polticas econmicas de la
Unin y de los Estados miembros con el objeto de posibilitar el buen
funcionamiento de la UEM.
La CUE tambin contemplarecogiendo una vez ms lo ya regulado por el TCE
una clusula de flexibilidad (artculo I-17), en virtud de la cual cuando resulte

necesario una accin de la Unin para lograr algunos de los objetivos de la

Constitucin, sin que se haya previsto expresamente los poderes de actuacin
necesarios, el Consejo, por unanimidad, a propuesta de la Comisin y previa
aprobacin del Parlamento Europeo, tomar las disposiciones apropiadas. El
objetivo que se pretende con dicha clusula es introducir cierta flexibilidad en el
marco competencial, sin que ello implique una puerta falsa que permita ampliar las
competencias de la Unin; de ah que la clusula de flexibilidad slo pueda
utilizarse para realizar acciones no previstas expresamente por la Constitucin.
Gestin y coordinacin de las polticas macroeconmicas en la Unin
Europea.
Como hemos visto, anteriormente, las polticas econmicas de la Unin Europea
se articulan a dos niveles: el comunitario y el estatal. Al primero de ellos
corresponden las competencias que con carcter exclusivo tiene la UE, como son
los casos de las polticas monetaria y la cambiaria (de los Estados que se han
integrado en la UEM). Al segundo plano, al nacional, corresponden las
competencias que dependen de los Estados tanto los que estn en la UEM, como
los que no lo estn.
Una buena parte de las polticas econmicas son responsabilidad de los Estados
miembros aun cuando en algunas de ellas, como sucede con la presupuestaria,
exista un fuerte condicionamiento debido al Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
No cabe duda de que en la medida en que se produzcan divergencias en la
aplicacin de las polticas econmicas entre los Estados, o bien la evolucin
econmica amenace inflacin, esto influir negativamente en la situacin
monetaria del Eurosistema. Por ello se justifica que exista una coordinacin y una
supervisin por parte de la Unin de las polticas econmicas que dependan de los
Estados, estn o no en la UEM, ya que la interdependencia econmica y
monetaria entre los Estados del Eurosistema con los restantes de la UE, es muy
elevada debido a que todos ellos participan en el mercado comn.
Tal y como prev el Tratado de la Unin Europea de Maastricht, no todos los
Estados miembros de la Unin Europea, habran de formar parte obligatoriamente
de la UEM: algunos podan autoexcluirse en virtud de la clusula opting out
prevista por el propio Tratado y que inicialmente era de aplicacin a dos de ellos:
Dinamarca y Reino Unido; el resto de los Estados s venan obligados al examen
de convergencia, aunque no seran admitidos en la misma si no cumplan los
requisitos exigidos, como sucedi con Grecia y Suecia.
Como resultado del examen de convergencia que tuvo lugar en 1998, entraron en
la UEM 11 de los 15 Estados miembros que entonces tena la UE, y en el ao

2001 lo hizo Grecia. De forma que de los 15 socios de la UE (antes de la

ampliacin a 10 nuevos Estados en mayo de 2004), tres no lo son todava de la
UEM: Dinamarca, Reino Unido y Suecia; y no lo son por propia voluntad puesto
que han cumplido y continan cumpliendo los requisitos de convergencia nominal
que son exigibles para formar parte de la misma pero han preferido mantener la
independencia de sus bancos centrales y dos de ellos Reino Unido y Suecia
tampoco se han integrado en el SME-2.
Debido a la existencia de Estados in y Estados out en la UEM, se produce una
importante asimetra en el proceso de toma de decisiones de las polticas
macroeconmicas de la Unin: mientras que las competencias en poltica
monetaria y cambiaria de los Estados miembros del Eurosistema han pasado a
depender en exclusiva de la UE, los Estados no miembros de la UEM continan
conservando sus competencias nacionales en ambas polticas.
Un problema aadido es el relativo a los diez nuevos Estados que han entrado en
la UE en mayo de 2004. Tales Estados vienen obligados a asumir la UEM por ser
sta parte del acervo comn (acquis communautaire) pero no lo harn de manera
inmediata aunque s estn obligados a realizar una poltica de convergencia que
contribuya al mantenimiento de la estabilidad de la poltica macroeconmica
comn. Por consiguiente, si bien la adhesin de nuevos miembros a la UE implica
la aceptacin de la UEM, el cumplimiento de los criterios de convergencia nominal
no es una condicin previa para su acceso a la moneda nica sino que se
requiere, incluso con primaca a la convergencia nominal, que exista un alto grado
de convergencia real. En tanto se incorporen a la UEM, dichos Estados deben
respetar el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y tambin renunciar a la
financiacin por parte de sus respectivos bancos centrales de los dficit
presupuestarios que generen. Su poltica monetaria ser autnoma pero sus
bancos centrales debern ser independientes y procurar la estabilidad de precios.
La poltica cambiaria tambin ser considerada una cuestin de inters comn y
dichos Estados debern estar en condiciones de poder participar en el mecanismo
de cambios del Sistema Monetario 2.
En resumen, desde el punto de vista macroeconmico, en la gestin de las
competencias comunitarias atribuidas en exclusiva a la UE, debe distinguirse entre
los Estados de la Eurozona y el resto; adicionalmente, todos los Estados estn o
no en el Eurosistema conservan una serie de competencias muy importantes
que es necesario coordinar para no poner en peligro la UEM ni los dems
objetivos de la UE.
El apartado 1 del artculo III-179 de la CUE establece que los Estados miembros
considerarn sus polticas econmicas como una cuestin de inters comn y las

coordinarn en el seno del Consejo. La necesidad de coordinacin del conjunto de

las polticas econmicas en el marco de la UE parece obvia; y esta cuestin se ha
tratado de resolver de manera pragmtica por los Estados alcanzando acuerdos
de actuacin conjunta siempre que ha sido necesario; no obstante, ello no evita
que se produzcan ciertos solapamientos en determinados casos ni que el grado de
control y obligatoriedad sean los mismos en todos los supuestos.
La coordinacin de la poltica econmica de la UE y ms en particular del
Eurosistema trata de conjugar los dos planos de competencias: el comunitario y
el nacional. En el nivel comunitario, en el que la UE asume la responsabilidad
exclusiva sobre las polticas monetaria y cambiaria, las instituciones competentes
son el Banco Central Europeo, que se ocupa de la conduccin de la poltica
monetaria, y el Consejo de Ministros de Economa y Finanzas (Ecofin), que hace
lo propio con la poltica cambiaria. En el plano nacional, son los Estados miembros
los que tienen responsabilidades directas sobre las polticas presupuestaria, de
reformas estructurales, de empleo, de salarios, etctera, que, para hacerlas
compatibles con el conjunto de las polticas econmicas de la UE, han de seguir
las GOPE (Grandes Orientaciones de la Poltica Econmica) y someterse, en cada
uno de estos mbitos, a un proceso de supervisin multilateral.
Como se dijo anteriormente, la CUE especifica de manera clara en su artculo I-15
que los Estados miembros coordinarn sus polticas econmicas y de empleo en
la Unin, competencia que se le atribuye al Consejo de Ministros que es el
encargado de adoptar las medidas correspondientes. Si bien dicha coordinacin
afecta a todos los Estados miembros se aplicarn disposiciones particulares a los
que formen parte de la Eurozona.
Las Grandes Orientaciones de la Poltica Econmica (GOPE) y los procesos
de supervisin multilateral.
Debe distinguirse entre las Grandes Orientaciones de la Poltica Econmica
(GOPE) y los procesos de supervisin multilateral. Las primeras proporcionan a
las instancias de la Unin orientaciones tendentes a garantizar la coherencia de
las polticas econmicas aplicadas en sus distintos mbitos tanto a nivel de la
Unin, como de los Estados. Por su parte, los procesos se concretan en
procedimientos de supervisin multilateral por parte del Consejo de Ministros
sobre una serie de mbitos econmicos de competencia estatal cuyo control es
absolutamente necesario para el correcto funcionamiento de la UEM. La
supervisin multilateral que realiza el Ecofin sobre cada uno de los procesos
(control
presupuestario,
empleo,
reformas
estructurales
y
dilogo
macroeconmico) pretende verificar si su funcionamiento est de acuerdo con lo
establecido por las GOPE.

Las Grandes Orientaciones de la Poltica Econmica (GOPE) son directrices

anuales de poltica econmica que emanan de las instituciones comunitarias y que
tienen carcter general para la Unin y especficas para cada uno de los Estados
miembros. Dichas Orientaciones reflejan los objetivos que se desean alcanzar, as
como las recomendaciones que para su consecucin han de seguir los Estados
miembros y la Unin.
El procedimiento que se sigue en la formulacin y establecimiento de las GOPE
viene establecido por el artculo III-179 de la CUE que reproduce casi de manera
textualelartculo99.2delTCE.Envirtuddelmismo,alaComisin le compete elaborar
anualmente una recomendacin sobre la poltica econmica que han de seguir los
Estados miembros y la Unin que elevar al Consejo de Ministros-Ecofin. ste,
tomando en consideracin la recomendacin de la Comisin, elaborar un
proyecto de orientaciones generales por el que habrn de conducirse las polticas
econmicas estatales y comunitarias, que es conocido como Grandes
Orientaciones de Poltica Econmica (GOPE). Una vez aprobadas las GOPE por
el Ecofin (por mayora cualificada), ste presentar un informe al Consejo
Europeo, el cual, tomando como base dicho informe, establecer unas
conclusiones sobre las orientaciones generales de las polticas econmicas de los
Estados miembros y de la Unin. Finalmente, el Ecofin, teniendo en cuenta las
conclusiones del Consejo Europeo, adoptar (tambin por mayora cualificada)
una recomendacin en la que se establecer dichas orientaciones generales y de
la cual informar al PE.
El Consejo de ministros (Ecofin), tomando en consideracin los informes que
elabore la Comisin, habr de supervisar y evaluar la evolucin econmica
seguida por la Unin y los Estados, as como la coherencia entre las polticas
econmicas aplicadas y las directrices establecidas por las GOPE (artculo III179.3 de la CUE y artculo 99.3 del TCE).
Para poder llevar a cabo esta supervisin multilateral, los Estados miembros
tienen la obligacin de informar a la Comisin sobre todas y cada una de las
medidas relevantes que hayan adoptado en relacin con su poltica econmica. Y
tambin vienen obligados a tomar las medidas apropiadas que aseguren el
cumplimiento de las obligaciones derivadas de las GOPE o las que resulten de los
actos de las instituciones de la Unin. En otras palabras, los Estados miembros se
abstendrn de aplicar polticas econmicas que sean contradictorias con las
GOPE, que pongan en peligro el correcto funcionamiento de la UEM o que sean
contrarias a los fines previstos por la CUE. El Consejo de ministros, por mayora
cualificada y sobre la base de una recomendacin de la Comisin, podr formular
las recomendaciones que estime necesarias al Estado miembro que haya
incumplido con sus obligaciones.

Los procesos y la supervisin multilateral.

Las instituciones comunitarias coordinan y supervisan cuatro grandes grupos de
polticas econmicas cuyas competencias son nacionales: dficit presupuestario y
endeudamiento (Pacto de Estabilidad y Crecimiento), mercado de trabajo e
instrumentos de creacin de empleo (Proceso de Luxemburgo), reformas
estructurales (Proceso de Cardiff) y dilogo macroeconmico (Proceso de
Colonia). La coordinacin se extiende a todos los mbitos con el fin de lograr un
entorno macroeconmico estable, lo cual requiere que los mercados funcionen
correctamente anticipndose a las actuaciones que puedan poner en riesgo la
UEM.
El grado e intensidad de la supervisin, as como la forma que sta adopte, varan
considerablemente entre los procesos. As, por ejemplo, mientras que en el
dilogo macroeconmico (Pacto de Colonia) la coordinacin se limita bsicamente
a un intercambio de informacin entre las partes (instituciones comunitarias,
patronales y sindicatos), en el caso de la poltica presupuestaria (marco del Pacto
de Estabilidad y Crecimiento), la supervisin adopta una regulacin precisa cuya
transgresin puede desembocar en sanciones para los Estados que incumplan
dicho Pacto.
A continuacin paso a considerar, de manera muy resumida, cada uno de los
mbitos antes citados.
El Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
Para que la UEM pueda funcionar adecuadamente tiene que tener garantizado un
entorno macroeconmico estable: la tasa de inflacin ha de ser reducida y tambin
tienen que estar saneadas las finanzas pblicas, con el objeto de que los tipos de
inters se mantengan a un nivel relativamente bajo y puedan incidir,
positivamente, sobre la economa real fomentando la inversin y la creacin de
empleo.
Por lo que atae a la poltica presupuestaria, los Estados que han accedido a la
UEM (tambin conocidos como Estados miembros participantes) tienen la
obligacin de presentar anualmente un programa denominado de estabilidad y
crecimiento en el que aparezcan especificados los objetivos presupuestarios a
medio plazo, as como los porcentajes de endeudamiento previstos.
En otras palabras, los Estados miembros del Eurosistema tienen que continuar
preocupndose por no superar los lmites de lo que se conoce como dficit
excesivo; esto es, continuar cumpliendo de manera permanente con los criterios
presupuestarios que se establecieron para acceder a la UEM.

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento fue propuesto por Alemania en parte debido

a la desconfianza que le merecan los Estados del Sur de la UE en el control de
sus dficit presupuestarios. Se trata de un pacto (de estabilidad y de crecimiento)
entre los Estados que en su momento accediesen a la UEM comprometindose a
no alterar o interferir en los requisitos previstos para la tercera fase de la UEM. Su
elaboracin fue solicitada por el Consejo Europeo de Dubln, en su reunin de
diciembre de 1996, y se sustenta, bsicamente, sobre dos Reglamentos: uno
relativo al refuerzo de la supervisin de las situaciones presupuestarias y otro
sobre la clarificacin del procedimiento de dficit excesivo.
El primero de los Reglamento refuerza de manera considerable la funcin del
Consejo y de la Comisin en relacin con los programas de convergencia
precedentes ya que el Consejo, basndose en una Recomendacin de la
Comisin, emite un dictamen sobre cada uno de los programas de estabilidad
presentados por los Estados de la Eurozona, pudiendo solicitar de los mismos
reajustes en sus presupuestos cuando sus objetivos a medio plazo entiendo por
tal la duracin del ciclo econmico se alejen de situaciones prximas a las de
equilibrio.
El segundo de los Reglamentos se ocupa del procedimiento aplicable en caso de
dficit excesivo. El Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que todos los Estados
miembros de la Eurozona vienen obligados a presentar anualmente al Consejo y
la Comisin a efectos de la supervisin multilateral, tiene por finalidad que las
finanzas de las Administraciones pblicas de los Estados miembros estn
saneadas, lo cual exige que no se produzcan en las mismas dficit excesivos y, en
caso de producirse, se proceda a su rpida correccin. Los valores de referencia
que se toman en consideracin para determinar el dficit excesivo, son los dos
siguientes: por lo que respecta al dficit pblico previsto o real del
presupuesto de las Administraciones pblicas, el 3 por 100 con relacin al PIB a
precios de mercado; y en cuanto a la tasa de endeudamiento, el 60 por 100 entre
la proporcin de la deuda pblica no amortizada y el PIB a precios de mercado. Lo
que supere ambos trminos de referencia ser considerado como dficit excesivo.
Por el Pacto de Estabilidad, los Estados se comprometen a corregir los dficit
excesivos, tan pronto como sea posible, y finalizarn no ms tarde del ao
siguiente al de la identificacin del mismo, salvo que concurran circunstancias
excepcionales como, por ejemplo, una recesin econmica que implique una
disminucin del PIB en un porcentaje comprendido entre el 0,75 y el 2 por 100 o
bien surja alguna catstrofe nacional.
En el supuesto de que un Estado miembro haya incurrido en dficit excesivo y no
haya tomado medidas para corregirlo, el Consejo podr imponerle sanciones que

inicialmente consistirn en un depsito sin intereses. Si se ha superado el lmite

del 3 por 100 del dficit presupuestario sobre el PIB, el importe del primer depsito
ser del 0,2 por 100 del PIB ms un componente variable igual a la dcima parte
de la diferencia entre el dficit, expresado en porcentaje del PIB del ao anterior, y
el valor de referencia del 3 por 100 del PIB. Anualmente el Consejo valorar si el
Estado miembro ha tomado medidas efectivas para atajar el mencionado dficit, y
de no haberlo hecho agravar las sanciones con otro depsito adicional igual a la
dcima parte de la diferencia entre el dficit, como porcentaje del PIB en el ao
anterior, y el 3 por 100 del valor de referencia del PIB. Dos aos despus de
haberse tomado la decisin de exigir el primer depsito sin que el Estado haya
corregido el dficit, el Consejo convertir el depsito en multa, sancin que nos
era devuelta al Estado una vez haya corregido la situacin y derogada la decisin
que la motiv.
Por lo que atae al endeudamiento es evidente que el control del dficit
presupuestario tambin lleva al control de aqul cuyo lmite se sita en el ya
mencionado 60 por 100 del PIB (idntico al criterio exigido para la convergencia).
No obstante, los valores de referencia antes mencionados, se pueden recomendar
situaciones ms estrictas como ocurre, por ejemplo, con el ejercicio de 2002 que
las GOPE consideran que a medio plazo en torno al 2004 el saldo
presupuestario debe aproximarse al equilibrio e incluso que se produzca supervit
con el objeto de disponer de recursos suficientes para estimular la economa.
El cumplimiento del Pacto de Estabilidad por los Estados miembros es desigual.
En general, existe la conciencia de que debe cumplirse para que la UEM funcione
correctamente y de hecho algunos pases han realizado esfuerzos importantes en
este sentido. Otros, en cambio, han llevado a cabo polticas presupuestarias ms
laxas que han superado el listn del 3 por 100 de dficit sobre el PIB, como han
sido los casos de Irlanda y Portugal y que han tenido que rectificar debido a la
aplicacin de las sanciones previstas por el Pacto. Por su parte, Alemania y
Francia, que tambin se han excedido en sus respectivos dficit presupuestarios,
han podido evitar la aplicacin de las sanciones previstas por el Pacto al haber
obtenido los votos suficientes en el Ecofin, dejando en mal lugar a la Comisin y
congelando un Pacto que ellos mismos haban forzado a realizar en 1997.
El Proceso de Luxemburgo.
La poltica de empleo es tambin de competencia nacional. En el Tratado de la
Unin de msterdam, a propuesta de Francia, se introdujo un mecanismo
consistente en una estrategia coordinada entre la Comunidad y los Estados
miembros con el objetivo de potenciar unos mercados laborales que sean capaces

de reaccionar rpidamente a la evolucin de la economa. A tal efecto se previno

que ... los Estados miembros considerarn el fomento del empleo como un
asunto de inters comn y coordinarn sus actuaciones al respecto en el seno del
Consejo... (artculo 126.2 del TCE recogido tambin por la CUE en su artculo III204.2). El papel de la Unin en materia de empleo consistir en acciones que
tengan por finalidad establecer medidas que propicien la cooperacin entre los
Estados miembros, a travs de intercambios de informacin y buenas prcticas,
asesoramiento tcnico, promocin de planteamientos innovadores, evaluacin de
experiencias mediante proyectos piloto, etctera.
Al formular los criterios de convergencia para conseguir la UEM, el TUE de
Maastricht excluy de los mismos al empleo quedando ste como una variable
exgena al modelo; es decir, como una vlvula de escape o el precio que haba
que pagar para conseguir el ajuste de las otras variables macroeconmicas. Con
el TUE de Amsterdam las cosas comenzaron a cambiar: los das 20 y 21 de
noviembre de 1997 poco ms de un mes despus de la firma del Tratado por los
representantes estatales el Consejo Europeo, por primera vez en su historia,
celebr en Luxemburgo de ah la denominacin de Proceso de Luxemburgo
una sesin monogrfica sobre empleo y desempleo. A partir de entonces, la
estrategia comunitaria en materia de empleo se centra en cuatro grandes lneas
de accin: definir las condiciones que favorezcan un crecimiento sostenible, darle
prioridad a los programas de investigacin y desarrollo tecnolgico, modernizar los
sistemas de empleo y mejorar las condiciones de vida. La accin comunitaria de
apoyo a la poltica de empleo da carcter prioritario a los siguientes programas:
redes transeuropeas, educacin y formacin, investigacin, introduccin de
tecnologas que sean respetuosas con el medio ambiente y medidas de apoyo a
las PYME.
En la adopcin de las GOPE se establecen las directrices en materia de empleo.
El procedimiento de encaje del empleo en las GOPE y la supervisin del mismo,
viene regulado por el artculo III-206 de la CUE que recoge lo ya previsto por el
128 del TCE. Dicho procedimiento es el siguiente: tomando como base un informe
conjunto del Consejo y la Comisin, el Consejo Europeo examinar anualmente la
situacin del empleo en la Comunidad y adoptar conclusiones al respecto. A
propuesta de la Comisin, el Consejo, por mayora cualificada y teniendo en
cuenta las conclusiones del Consejo Europeo, previa consulta al PE, al Comit
Econmico y Social, al Comit de las Regiones y al Comit de Empleo, elaborar
anualmente las orientaciones que los Estados miembros habrn de tener en
cuenta en sus respectivas polticas de empleo20.
El Proceso de Cardiff.

Si el proceso de Luxemburgo se ocupa del funcionamiento del mercado de trabajo

con la finalidad de estimular el empleo, el denominado proceso de Cardiff (nombre
que procede del Consejo Europeo de Cardiff de junio de 1998) hace lo propio con
las reformas estructurales que sean necesarias en los mercados de bienes,
servicios y capitales con el fin de que funcionen adecuadamente.
Las GOPE incluyen una serie de recomendaciones sobre las reformas
estructurales que se deben acometer en los citados mercados de bienes, servicios
y capitales. Tomando en consideracin tales recomendaciones, los Estados
formulan las medidas nacionales que van a llevar a cabo y deben presentar a las
instituciones comunitarias un resumen de las mismas que es conocido como
Informe de Progreso.
Uno de los mayores problemas que tiene actualmente la UE reside, precisamente,
en las reformas que deben acometerse en el sector de los servicios para estimular
la competitividad intracomunitaria y acabar con los residuos de monopolio y de
regulacin que an subsisten.
El Proceso de Colonia
El Proceso de Colonia, tambin conocido como dilogo macroeconmico, deriva
de la reunin del Consejo Europeo en esta ciudad alemana en junio de 1999. Su
finalidad es la de hacer fluida la comunicacin entre las instituciones comunitarias
y los agentes sociales, para lo cual se ha previsto la celebracin de reuniones a
las que asisten representantes del Consejo (Ecofin y de Trabajo y Asuntos
sociales), la Comisin, el BCE y agentes sociales en las que se intercambia
informacin y se debaten las cuestiones que ms directamente puedan afectar a
un crecimiento econmico estable (no inflacionista) en la UE, como ocurre
concretamente con la evolucin de los salarios.
Con la entrada en funcionamiento de la UEM, la relacin entre el incremento de
los salarios y del empleo se ha hecho ms directa que en el pasado, ya que, como
seala un reciente informe de la Comisin: Al no disponer ya de la opcin de la
devaluacin del tipo de cambio, cualquier error substancial en la fijacin de
salarios se traducira en ltima instancia en una prdida de competitividad, lo que
provocara el deterioro de las condiciones del mercado de trabajo y un penoso
ajuste posterior21. Por ejemplo, si se producen incrementos salariales muy
pronunciados habr repercusiones negativas sobre la inflacin lo que, a su vez,
pondr en riesgo el crecimiento y el empleo; y, tambin, si los salarios reales
crecen ms que la productividad del trabajo se deteriora la competitividad.
Es evidente, como sostiene la Comisin, que la moneda nica, al hacer ms
transparentes los mercados, facilita las comparaciones de los salarios

interprofesional y geogrficamente; por ello, una rpida aproximacin de los

niveles salariales entre mercados en los que existan importantes diferencias de
productividad puede poner en peligro el proceso de convergencia real.
La Estrategia de Lisboa: el compromiso por la productividad.
Mediante la aplicacin de las polticas econmicas autnomas de la UE y la
coordinacin de las estatales, el modelo econmico comunitario ha conseguido
considerables xitos en los objetivos de estabilidad macroeconmica (control de la
inflacin, del dficit del sector publico y equilibrio externo) y de cohesin
econmica y social (bsicamente a travs de los fondos estructurales) pero, en
cambio, no ha logrado igual xito en el crecimiento econmico y en la creacin de
empleo. El relativo fracaso en conseguir unas tasas razonables de crecimiento del
PIB y de empleo en comparacin con sus principales competidores,
fundamentalmente, con Estados Unidos, se explica por dos razones: la primera,
porque la tasa media de ocupacin de la UE es bastante inferior a la de este pas
y tambin lo es el nmero de horas trabajadas, con lo cual una parte
importante de los recursos humanos principalmente mujeres con los que
cuenta la UE estn desaprovechados; la segunda razn que explica la falta de
crecimiento y de creacin de empleo, obedece a que la productividad del trabajo
en la UE es tambin muy inferior a la de Estados Unidos y ello se debe a la
insuficiente aplicacin de las nuevas tecnologas, lo que a su vez es consecuencia
de la menor proporcin en gastos en I+D respecto del PIB en la UE que la
realizada por el pas americano.
A la vista del diagnstico anterior, parece obvio que la solucin sea la de
incrementar la productividad del trabajo en la UE. Para ello, se requiere actuar
primordialmente en dos frentes: por una parte, elevar los gastos en investigacin y
desarrollo, con el fin de que las nuevas tecnologas sean de aplicacin plena y
generalizada; y por otra, llevar a cabo de una manera coordinada y decidida las
reformas estructurales que sean necesarias en el mercado interior
principalmente en el de servicios y en el de trabajo para aumentar la tasa de
ocupacin. stos son los retos a los que pretende hacer frente la Agenda o
Estrategia de Lisboa. Dicha Estrategia consiste en un pacto entre los Estados para
incrementar la productividad del trabajo, mediante la aplicacin masiva de las
nuevas tecnologas y las reformas en los mercados de servicios y del de trabajo
para hacer de la UE la economa ms competitiva del mundo en el ao 2010. As
pues, las herramientas bsicas para conseguir los objetivos de Lisboa son las
inversiones en nuevas tecnologas y las reformas estructurales en el mercado
interior, todo ello en un contexto de desarrollo sostenible que permita mantener la
cohesin econmica y social y la proteccin social.

La idea que subyace en la Agenda de Lisboa no es nueva. Deben citarse por lo

menos dos importantes antecedentes. El primero de ellos fue la puesta en
funcionamiento, a mediados de los aos ochenta, de los primeros programas
comunitarios sobre investigacin y desarrollo poco despus el AUE incorporara
la investigacin como poltica comunitaria que obedecan a la falta de
competitividad de la economa comunitaria frente a los Estados Unidos y Japn, a
partir de la crisis econmica de los setenta; esa falta de competitividad no slo se
deba a la menor atencin que, en trminos de recursos/PIB, se prestaba a la I+D
en la Comunidad Europea en relacin con sus competidores, sino tambin a la
fragmentacin que presentaba la misma al circunscribirse a mbitos nacionales sin
conexiones entre s. El segundo y mucho ms importante, fue el Libro Blanco
de la Comisin sobre crecimiento competitividad y empleo de 1993, impulsado por
Delors, que expona un conjunto de reformas econmicas tan avanzadas que
entonces parecan utpicas; en el caso de la poltica de I+D, se deca que los
principales problemas que afectaban a la Comunidad eran de tres rdenes:
insuficiencia de recursos, descoordinacin entre los programas y mala explotacin
de los resultados obtenidos.
A partir de la dcada de los noventa Estados Unidos inicia otro importante perodo
de crecimiento econmico compatible con los equilibrios macroeconmicos
bsicos que tiene como base la aplicacin masiva de las nuevas tecnologas. Es
lo que se ha dado en llamar nuevo paradigma de la globalizacin, que ha
contribuido a aumentar las diferencias de renta per cpita entre dicho pas y la
Unin Europea el PIB per cpita de la UE-15 se situ en torno al 70 por 100 del
de Estados Unidos. Como reaccin, pero ya con casi una dcada de retraso, el
Consejo Europeo de Lisboa, de marzo de 2000, vuelve a retomar buena parte del
programa de reformas contenido en el mencionado Libro Blanco de 1993 sobre
crecimiento, competitividad y empleo, tratando de impulsar una economa basada
en el conocimiento y para lo cual es necesario invertir en infraestructuras y en
capital humano y luchar contra la exclusin social. En palabras de la Comisin:
Para la Unin el verdadero reto de Lisboa reside en canalizar el inmenso
potencial de la sociedad basado en el conocimiento para ayudarnos a
resolver estos problemas. La clave debe ser poner a las personas en el
centro de las polticas de la Unin. Esto significa invertir en las personas
para aumentar los conocimientos y cualificaciones; establecer la formacin
continua para que a lo largo de la vida haya oportunidades; garantizar la
plena participacin en la sociedad; contribuir a que la mano de obra sea
ms adaptable, y la proteccin social ms sostenible y activa, de modo
que pueda hacer frente al reto de una poblacin que envejece; y, por ltimo,

velar por la igualdad de oportunidades. En una palabra, enriquecer el

concepto europeo de servicio pblico.
La diferencia esencial entre la Agenda de Lisboa y los procesos de supervisin
multilateral, que hemos resumido en el apartado precedente, consiste en que
mientras que con estos ltimos se pretende de manera preferente aunque no
exclusiva que las polticas econmicas nacionales no pongan en peligro el
funcionamiento de la UEM, la Estrategia de Lisboa tiene una meta a largo plazo:
aumentar la productividad para que se incremente el crecimiento econmico y el
empleo. Si bien el control en el cumplimiento de los objetivos de la Agenda de
Lisboa no forma parte, en sentido estricto, de los procesos de supervisin
multilateral, s existe un vnculo evidente entre los mismos a travs de los
programas de reformas estructurales. Tambin, hay un seguimiento preciso y
continuado de los logros de Lisboa a travs de los correspondientes informes de la
Comisin los conocidos como The Spring Report que son debatidos por el
Consejo Europeo y en funcin de los cuales se decide el orden de las prioridades
de los objetivos fijados y de los instrumentos para llevarlos a cabo.
Limitaciones del modelo.
El modelo econmico comunitario, cuyas lneas bsicas han sido expuestas
anteriormente, cuenta con una experiencia histrica todava muy corta para sacar
conclusiones definitivas. No obstante, en las recientes crisis econmicas que han
afectado a varios pases de Asia y Latinoamrica, fundamentalmente ha
demostrado su eficacia para hacer frente a las mismas; ello se debe al buen
funcionamiento de la UEM y a la estabilidad macroeconmica que ha logrado la
Unin Europea, gracias a los instrumentos que controla directamente (caso de las
polticas monetarias y cambiarias) o bien de forma indirecta como sucede con la
poltica presupuestaria. En cambio, cuando se trata de reformas estructurales, la
Unin carece de instrumentos adecuados para acometer las mismas ya que son
polticas cuyas competencias estn en manos de los Estados; ello exige una
estrecha coordinacin entre los Estados, que es justamente uno de los cometidos
esenciales de las GOPE.
La evaluacin ms crtica y fundamentada, que hasta el momento se ha hecho
sobre el funcionamiento del modelo econmico de la UE, es la contenida en el
Informe Sapir. Dicho Informe pone de manifiesto los considerables avances que se
han producido en la Unin en los objetivos de estabilidad y de cohesin, mientras
que en crecimiento econmico ha habido un relativo fracaso debido,
principalmente, a la escasa implantacin de las nuevas tecnologas. En opinin de
los autores de este Informe, para que el modelo econmico comunitario funcione

adecuadamente, crecimiento, estabilidad y cohesin econmica y social, tienen

que caminar juntas.
Desde mi punto de vista, las principales limitaciones de las que adolece el modelo
econmico de la UE son las dos siguientes: por una parte, la ausencia de una
nica y verdadera autoridad econmica; y por otra, la falta de recursos financieros
pblicos. A ambas paso a referirme a continuacin.
La gobernanza econmica.
La primera de las grandes limitaciones del modelo econmico comunitario es de
carcter poltico. Tiene una doble vertiente: por una parte, la carencia de autoridad
poltica supranacional que acte con una sola voz y un solo voto en los foros
econmicos internacionales (FMI, OMC, OCDE, etctera); y por otra la necesidad
de suprimir de una vez la regla de la unanimidad del Consejo en todos los actos
legislativos que afecten a los aspectos econmicos.
El euro se ha convertido desde su creacin en la segunda de las monedas ms
importantes del mundo tras el dlar de Estados Unidos y no ha cesado de
ganar terreno debido a la confianza en la estabilidad econmica de la Eurozona.
No obstante este hecho, la representacin comunitaria, en los organismos
econmicos-financieros internacionales, es todava muy limitada. En tales
organismos generalmente participan los Estados miembros y, dependiendo de las
cuestiones que se debatan, tambin las instituciones comunitarias, sobre todo la
Comisin y el BCE aun cuando el protagonismo real corresponde al Consejo. As,
en el G-7 dicha representacin le corresponde al presidente del Ecofin y cuando
ste es el de un pas que no pertenece a la Eurozona pasa al del Eurogrupo; a las
reuniones del G-7 tambin asiste el presidente del BCE pero slo en los aspectos
relacionados con la supervisin multilateral y los tipos de cambio; en el FMI, el
BCE tiene estatuto de observador y slo puede asistir a las reuniones que afecten
directamente al Eurosistema. Es curioso que los Estados miembros continen
teniendo representacin en reas internacionales en las que han perdido la
mayora de sus competencias en el interior de la UE (como ocurre con los Estados
del Eurosistema en el FMI), lo cual tambin se debe a que muchos organismos
internacionales slo admiten como socios a Estados y no a otras organizaciones
internacionales.
El modelo econmico comunitario est reclamando una mayor integracin poltica
y en esto, como en otras muchas cuestiones de carcter econmico, la CUE no ha
avanzado lo suficiente. Una cuestin primordial es arbitrar mecanismos que
permitan agilizar la toma de decisiones en la zona euro con el objeto de evitar
problemas en las cuestiones relacionadas con la UEM, ya que con la entrada de

diez nuevos Estados, los Estados de la Eurozona estn en minora en el Consejo

Ecofin. La CUE trata de dar una respuesta parcial a esta cuestin en el artculo III196. En dicho artculo se prevn disposiciones especficas para los Estados
miembros que formen parte de la UEM no pudiendo votar los Estados no
pertenecientes a la misma en lo relativo a dos cuestiones: la representacin
internacional del Eurosistema y las posiciones comunes. Respecto de la
representacin exterior, el Consejo podr adoptar, a propuesta de la Comisin y
previa consulta al Banco Central Europeo, las medidas adecuadas para que el
Eurosistema tenga una representacin nica en las instituciones y conferencias
financieras internacionales. Y en cuanto a las posiciones comunes que afecten al
euro en el mbito internacional, el Consejo adoptar, tambin a propuesta de la
Comisin y previa consulta al Banco Central Europeo, una decisin europea por la
que se determinen las posiciones comunes en las instituciones y conferencias
financieras internacionales.
La funcin de coordinacin de la Eurozona corre a cargo del Eurogrupo que es un
rgano intergubernamental compuesto por un ministro de finanzas de cada uno de
los Estados miembros que han adoptado el euro y donde tambin participa la
Comisin y se invita al BCE. El Eurogrupo, que segn prev el protocolo
correspondiente de la CUE, ser presidido durante dos aos y medio por uno de
los ministros de los Estados miembros del Eurosistema, es un foro informal en el
que se debaten cuestiones de inters comn relacionadas con la UEM, lo que
facilita el establecimiento de posiciones comunes sobre asuntos tales como
polticas presupuestarias, tipos de cambio, mercado de capitales, polticas
estructurales, etctera.
En conclusin, en el mbito internacional no existe hasta el presente una sola voz
para los asuntos econmicos de la Unin, ni por supuesto un solo voto. Esto se
debe a que las instituciones comunitarias, cuando les est permitido participar, no
lo hacen con plenitud de funciones. La posicin de la Presidencia de la Unin en
los foros internacionales se fija de manera concertada, pero por lo general se priva
a las instituciones comunitarias de asumir la iniciativa. En palabras del ex
Comisario Solbes: En la esfera financiera internacional habra que instituir una
representacin nica de la zona euro que permitiera a sta ejercer una influencia
acorde con su importancia econmica. Lo ms adecuado sera encomendar esta
tarea a la Comisin, como ocurre en poltica comercial. Y para ello, en opinin del
mencionado ex Comisario, no es necesario hacer grandes cambios sino adaptar
las normas existentes a la nueva situacin.
Un presupuesto financiado con impuestos propios

La segunda de las grandes limitaciones con las que se enfrenta el modelo

econmico de la Unin es de carcter financiero. Esta limitacin proviene de la
carencia de recursos financieros suficientes para acometer sus funciones y de las
dificultades legales que persisten en la CUE para realizar modificaciones en
profundidad. Dichas dificultades obedecen a que los asuntos referidos a la
fiscalidad son de competencia nacional y su aprobacin est sometida a la regla
de la unanimidad del Consejo. De no producirse un acuerdo entre los Estados
miembros, los recursos presupuestarios no pueden ser modificados con lo cual
existe un factor de rigidez para aumentar los ingresos que acta de
estrangulamiento para el avance de la integracin econmica.
La CUE no ofrece ninguna novedad de inters en lo referente a las disposiciones
financieras de la Unin. El artculo I-53 estipula que sta se dotar de los medios
necesarios para financiar sus polticas y que mediante una ley europea podrn
crearse nuevas categoras de recursos o suprimirse alguna de las existentes
pero que, igual que ocurre en el presente, para su aprobacin el Consejo habr de
pronunciarse por unanimidad previa consulta al Parlamento Europeo. Y dicha ley
no podr entrar en vigor hasta que haya sido aprobada por los Estados miembros
de conformidad con sus respectivas normas constitucionales.
La CUE no ha dado el paso necesario de proveer a la Unin de instrumentos
legales que le permitan establecer un sistema de impuestos propios que sustituya,
o al menos complemente, al actual mecanismo de recursos propios. Existe una
falta de autonoma real de las instituciones comunes en materia de fiscalidad. Al
estar, como se ha dicho, los actos legislativos relacionados con la misma
sometidos a la regla de unanimidad del Consejo, hay que consensuar los
acuerdos con los Estados con lo cual el procedimiento es sumamente lento y sus
resultados tangibles ms bien limitados. Con un presupuesto comunitario como el
actual y con las ataduras legales que existen para incrementar sus fuentes de
financiacin, difcilmente se podr conseguir una cohesin econmica y social muy
intensa.
El matiz de que el presupuesto comn se nutre de recursos propios pero carece
de impuestos propios, es importante. La UE no tiene actualmente capacidad
normativa y de gestin sobre impuestos, salvo los derechos de aduana que son de
su exclusiva competencia, pero cuya capacidad recaudatoria es muy reducida
debido a la progresiva liberalizacin del comercio exterior. El recargo sobre el IVA
y la participacin en el PNB de los Estados miembros que son los dos mayores
recursos del presupuesto comn, a pesar de ser propios, dependen en ltimo
trmino de la entera voluntad de los Estados. Como es obvio, los Estados intentan
que el saldo financiero que tienen con la UE (la diferencia entre lo que aportan al
presupuesto comn y lo que reciben del mismo) les sea lo ms favorable posible:

los que son contribuyentes netos (aportan ms que reciben), para que se reduzca
su participacin y los que son perceptores netos, para no perder esta ventaja. Por
ello, al debatir las perspectivas financieras, los acuerdos que se acaban logrando
por el Consejo Europeo se traducen, habitualmente, en dejar las cosas como
estn o en introducir los menos cambios posibles.
La dimensin financiera del presupuesto comunitario con relacin al PIB de la
Unin es muy reducida si se la compara, por ejemplo, con la que alcanzan el de
las Administraciones pblicas de los Estados miembros o el de los Estados
federales. Los recursos propios del presupuesto comn en particular las
aportaciones por IVA y por PNB funcionan de hecho como si realmente se
tratase de cuotas estatales al presupuesto comn, aun cuando legalmente no lo
sean. Adicionalmente, tales recursos, que son muy reducidos, estn tasados en su
crecimiento ya que han de limitarse a cubrir los gastos presupuestarios puesto que
legalmente el presupuesto comn tiene que estar equilibrado. Es decir, el
presupuesto comn no puede prever ni dficit ni supervit puesto que, en el caso
de existir dficit, no se han previsto fuentes financiadoras del mismo como, por
ejemplo, la emisin de deuda pblica.
La mayora de los expertos concuerdan en destacar que la reducida dimensin
econmica del presupuesto comn lo aleja considerablemente de la importancia
relativa que debe tener un presupuesto federal. En el caso del comunitario, tales
recursos no pueden superar legalmente el 1,27 por 100 del PIB durante el perodo
de vigencia de la Agencia 2000 (2000-06) e histricamente tampoco han rebasado
el 2,4 por 100 del presupuesto conjunto de las Administraciones pblicas de los
Estados miembros. Esta reducida dimensin impide al presupuesto comunitario
ejercer las funciones que Musgrave atribuye a un presupuesto pblico: asignacin
ptima de los recursos, redistribucin de la renta y la riqueza, y estabilizacin
econmica.
El presupuesto comn no puede cumplir con ninguna de estas funciones y muy
particularmente con las de redistribucin y estabilizacin, porque la UE carece de
recursos proporcionados a la magnitud de las polticas sobre las que ya tiene
competencia exclusiva o compartida con los Estados. En cuanto a la funcin de
estabilizacin, el presupuesto comunitario no puede ejercerla no slo porque sus
recursos sean limitados, sino porque le est impedida al venir obligado por
normativa comunitaria al equilibrio presupuestario anual. La funcin redistribuidora
tericamente s puede ejercitarla y de hecho lo hace (la mayor parte de los gastos
presupuestarios se destinan a transferencias va fondos estructurales) pero
tambin se ve limitada debido a la escasez de los recursos disponibles por lo que
sus efectos son poco significativos, salvo en las regiones Objetivo 1 que pasar
a llamarse Objetivo de convergencia a partir de 2007 y en pases pequeos.

La dimensin financiera del presupuesto comn tampoco est acorde con un rea
en la que ya existe la unin monetaria y un modelo de desarrollo prcticamente
nico que exige de la aplicacin de una poltica econmica cada vez ms activa y
coordinada entre los Estados miembros y las instituciones comunes.
Por lo antes expuesto, parece obvio que el sistema de recursos propios del
presupuesto comunitario debe dar paso a un sistema de impuestos comunitarios,
que es la nica forma de poder incrementar los ingresos presupuestarios hasta
llevarlos al entorno de lo que se considera habitual en un presupuesto federal.
Entre las varias alternativas posibles, una de ellas, bajo mi punto de vista la ms
adecuada aunque reconozco que es una utopa, es que el IVA debera pasar al
mbito de las competencias comunitarias en exclusiva. Con ello se podran cubrir
varios frentes que actualmente estn en una situacin complicada:

En primer lugar, se lograra la unificacin y no la mera armonizacin de

las bases y de los tipos impositivos de los tributos que pasaran al mbito
comn (caso del IVA); con ello la tributacin indirecta lograra una
neutralidad real en los intercambios comunitarios de bienes y servicios.
Tambin quedara resuelto otro importante tema an pendiente: la
aplicacin del principio de tributacin del IVA en origen en lugar del de
tributacin en destino que se viene prorrogando desde 1996.
En segundo lugar, al contar con mayores recursos financieros, la UE podra
comenzar a articular un sistema de proteccin social comn, con
independencia de que los Estados pudieran cumplimentarlo. As, podran
pasar a la esfera comn partidas de lo que se considera forma parte de la
proteccin social como es el desempleo, que es resultado, en buena parte,
de la propia dinmica del modelo econmico. Y tambin aquellas otras
partidas que contribuyan al logro de otros fines sociales como, por ejemplo,
la asistencia sanitaria que de estar comunitarizada al menos hasta un cierto
nivel, contribuira de manera muy positiva a potenciar la libre circulacin de
las personas. No es posible una libre circulacin efectiva de las personas
y, por consiguiente, el disfrute pleno de la ciudadana de la Unin
mientras no exista una asistencia sanitaria comn ya que los Estados
principalmente los receptores de personas de la tercera edad no estn
dispuestos a financiar el coste que ello supone si los potenciales
inmigrantes de otros Estados no tienen suficientes recursos.
En tercer y ltimo lugar, con un sistema impositivo comunitario propio se
elevara de manera muy considerable, la capacidad recaudatoria de la UE,
lo cual podra contribuir de manera muy positiva a incrementar la cohesin
econmica y social y a realizar una poltica de estabilidad econmica
autnoma.

Capitulo 5. Relaciones comerciales Mxico-Unin Europea

Mxico fue el primer pas de Amrica Latina en establecer un acuerdo de

asociacin con la Unin Europea (UE)
El 8 de diciembre de 1997 se firm el Acuerdo de Asociacin Econmica,
Concertacin Poltica y Cooperacin, denominado Acuerdo Global (AG), que entr
en vigor el 1 de octubre del 2000.
El AG inclua un mandato para la negociacin de un rea de libre comercio.
Considerado como uno de los instrumentos de cuarta generacin ms completos,
tanto de Mxico como de la UE, dando como resultado el reconocimiento del pas
como un socio estratgico

El 23 de marzo del 2000 se firm el Tratado de Libre Comercio entre la UE

y Mxico (TLCUEM)
Efectivo a partir del 1 de julio del mismo ao

Flujos comerciales entre Mxico y la UE.

Balance del intercambio comercial entre Mxico y la Unin Europea, 1999-2012

El comercio bilateral aument con el TLCUEM, pero ha sido deficitario para

Mxico en la ltima dcada. En 2012, la UE adquiri bienes mexicanos por US$
24,5 mil millones; 15,2% ms que en 2011 y 474,8% superior a 1999 (Tabla 1).
Ese ao Mxico import US$ 35,1 mil millones de productos europeos, con un
aumento del 16,8% respecto del 2011 y 133,1% ms que en 1999.

Las exportaciones mexicanas a la UE

1. Tecnologa (entre 40% y 57% del total)

2. 37,7% de esos bienes correspondi a maquinaria y equipamientos de
transporte
3. 26,6% a combustibles (principalmente petrleo crudo)
4. 10,9% a equipos electrnicos e instrumentos fotogrficos, exportaciones de
productos primarios (35,4%)

productos agrcolas y el pescado representaron un 5,4%

caf
tequila
jugo de naranja
cerveza
miel
garbanzos
frambuesa
atn
carne de caballo
limn y pectinas

En 2012, 84,5% de las importaciones de Mxico procedentes de la UE fueron

bienes manufacturados y 13,2% fueron productos primarios. Del total de las
importaciones de productos manufacturados, 46,9% correspondieron a maquinaria
y equipamientos de transporte y 16,9% a productos qumicos. En trminos de
servicios, se intercambiaron prestaciones en los sectores de viajes, transportes
martimo y areo y construccin, aunque tambin se destacan los servicios de
computacin e informacin.

Mxico, seguido por Brasil, participa activamente en cadenas de valor

europeas, siendo el comercio intra-industrial relativamente ms alto con
Alemania, Reino Unido y Francia.

No obstante, no se ha logrado diversificar el comercio exterior, pues

Estados Unidos (EE.UU.) sigue siendo por mucho su principal socio
comercial.

Exportaciones

En 2012 el total de las exportaciones mexicanas ascendi a US$ 370,9 mil

millones, de las cuales 80,5% se concentraron en el Tratado de Libre
Comercio de Amrica del Norte (TLCAN). Estados Unidos se ubic como el
principal destino de las exportaciones con 77,6% del total, mientras que
Canad recibi 2,9%. La UE tuvo una participacin del 6% del total de las
exportaciones. Espaa y Alemania fueron los principales destinos con 1,9%
y 1,2%,.

Exportaciones

Importaciones

En 2012, 52,6% provinieron de EE.UU. y Canad. La UE represent 11%,

principalmente con productos de Alemania, Italia y Espaa. La participacin
de las importaciones de pases con los que Mxico no ha firmado tratados
de libre comercio fue mayor que la del conjunto de pases con los que
existe un acuerdo, representando 29% y 7,4% del total de las
importaciones, respectivamente.

Captulo 5. PIIGS
PIIGS. Es un acrnimo peyorativo en ingls con el que medios financieros
anglosajones se refieren al grupo de pases de la Unin Europea conformado por
Portugal, Italia, Grecia y Espaa, donde se requiere incidir en los problemas de
dficit y balanza de pagos de dichos pases. Tras la crisis de 2011, el trmino
suele incluir a Irlanda (con el acrnimo PIIGS) para referirse a los pases, algunos
anteriormente referidos como "ejemplares", que sufrieron una crisis aumentada
comparada al resto de Europa14.
En el grupo de los PIGS se encontraban pases ejemplares15 para los grupos de
opinin oficial de la economa internacional:

Irlanda fue mostrado como un modelo de milagro econmico a ser imitado

por quienes quisieran salir del subdesarrollo: salarios bajos, pocas
regulaciones, amplia convocatoria al capital multinacional y boom
inmobiliario.
Espaa, pas que usufructu ampliamente la ayuda de la Unin Europea, se
convenci de su prosperidad, confundindola con la burbuja financierainmobiliaria que estaba provocando transitoriamente crecimiento y empleo.
Grecia fue generosamente ayudada por Goldman Sachs y otros bancos
estadounidenses bajo investigacin judicial por endeudarse y falsificar sus
cuentas pblicas para que la Unin Europea no lo advirtiera. Esos mismos
bancos se estn ocupando hoy de apostar dinero al desplome de Grecia.

Lo interesante es que estos pases han pasado de ser ejemplares, exitosos,

merecedores de abundante crdito, a ser unos "PIIGS".
14
15

http://www.rebelion.org/noticia.php?id=118636
www.econ.uba.ar/planfenix/.../Aronskind%20Pagina%2012%20Pigs.doc

En las primeras semanas de 2010, la ansiedad sobre los niveles excesivos de

deuda en algunos pases de la UE y, ms generalmente, sobre la salud del euro
se ha propagado desde Irlanda y Grecia a Portugal, Espaa e Italia.
Algunos grupos de expertos europeos como el CEE Council han argumentado que
la situacin en la cual Grecia e Italia se encuentran en la actualidad es el resultado
de una dcada de deuda excesiva impulsada por las polticas keynesianas
perseguidas por los responsables polticos locales y los complaciente banqueros
centrales de la UE, mientras tanto, otros economistas recomiendan la imposicin
de una batera de polticas correctivas para controlar la deuda pblica, como
drsticas medidas de austeridad e impuestos sustancialmente ms altos.
Algunos altos responsables de la poltica alemana fueron tan lejos como para decir
que los rescates de emergencia deben traer duras sanciones a los beneficiarios de
ayudas de la UE, tal como es el caso de Grecia.
En Portugal, Italia, Grecia y Espaa PIGS, la produccin se ha desplomado
desde el ao 2008, y en el ao 2012 alcanz unos registros inusuales. Grecia
observ una cada del 6%, Portugal 3% e Italia 2.3%. Espaa apenas creci 0.2%
. En noviembre del mismo ao, el desempleo afect al 26% de la fuerza laboral en
Grecia y Espaa mientras que en los otros dos pases super los dos dgitos:
11.1% en Italia y 16,3% para Portugal16.

16

Pez Prez Pedro Noel, Jorge Isaza Quebrada, Luz Amanda Zamora. Revista de Relaciones
Internacionales, Estrategia y Seguridad, vol.8 no.2 Bogot July/Dec. 2013

Por la severidad de la crisis, la UE ha tenido que adoptar estrictas medidas de

austeridad, recortando los presupuestos pblicos y elevando los impuestos
(principalmente al valor agregado). El rigor del ajuste sugiere efectos negativos
desde el punto de vista social, pues la disminucin del gasto pblico significa el
desmonte de programas sociales, mientras que los impuestos indirectos castigan
a la distribucin de la renta, pero contraen del mismo modo el consumo en los
hogares y la produccin.
Un elemento significativo de los programas de ajuste es la reforma a la legislacin
laboral, que flexibiliza el mercado de trabajo, con el invariable descenso y
congelamiento de los salarios. Igual suerte corren las primas laborales, las
indemnizaciones, el periodo de vacaciones y las pensiones, sometidas stas al
aumento de la edad y el recorte en las mesadas. Mientras los trabajadores ven
obstaculizada las negociaciones colectivas, a las empresas se les posibilitan los
despidos con un recorte desmedido en la duracin y cantidad de los beneficios al
desempleo, por lo que cobran fuerza el trabajo temporal y a tiempo parcial.
La seguridad social europea ha sido presa de la crisis con la disminucin de las
prestaciones sociales y de la inversin pblica, pero sin lugar a dudas, genera
preocupacin por la forma en que terminar afectando al resto del planeta,
especialmente a los pases del Tercer Mundo.
En ese sentido, el PIB per cpita de Italia, Grecia y Espaa ha disminuido con
respecto a la media europea, lo cual es uno de los efectos ms tangibles de la

contraccin productiva, el desempleo y la austeridad, aspectos que claramente

estn en contrava a la integracin econmica y poltica.

Si la situacin es compleja en los PIGS, tambin lo es para el conjunto de la UE.

En el ao 2012 la tasa global de crecimiento fue negativa (-0.3%), con un
desempleo de 11.8% de la Poblacin Econmicamente Activa PEA (Eurostat
)17. En mayor o menor medida, todos los pases de la UE han sido golpeados por
la crisis y han tenido que adoptar medidas de ajuste, con excepcin de Alemania.
Una manifestacin de la crisis es la prdida de bienestar social y el deterioro de
las condiciones de vida. Las secuelas ms previsibles han sido el aumento de la
pobreza, la desigualdad, la exclusin social y la cada de la renta per cpita. En el
primer caso, se estimaba que para el ao 2010 el 23% de poblacin europea
(unos 115 millones de personas), estaba en riesgo de caer en pobreza o padecer
la exclusin social. Pero la cifra fue mayor para las personas menores de 18 aos
con un 27%, lo que demuestra que estn en una situacin de privacin material
severa o viviendo en un hogar con baja intensidad laboral. Segn las cifras
disponibles en Eurostat (Oficina Europea de Estadstica), el 8% de la poblacin
estaba en una condicin de privacin material severa, donde la calidad de vida y el
bienestar, se limitan por la carencia de recursos.
Con respecto a la magnitud y duracin de la crisis los detalles son sumamente
reveladores: Las tasas de crecimiento han sido muy elevadas en la llamada
periferia europea as como el desempleo, lo que junto a las severas medidas de

17

http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do

austeridad, se traduce en retroceso de la calidad de vida para los ciudadanos de

los pases emblemticos de la crisis, aunque reina la incertidumbre sobre el
momento en que pueda superarse. En segundo lugar, las crisis financieras han
sido un fenmeno recurrente en el siglo XXI, pero los perodos entre crisis son
cada vez menores. La integracin europea es un proceso que lleva por lo menos
60 aos y se inici con la esperanza de evitar un conflicto entre Francia y
Alemania, y que se desbord a la economa.
La posibilidad de afianzar la Unin Europea se topa con el reto de coordinar
economas que son divergentes, donde adems, se teme que la falla del euro
como una moneda continental puede frenar una mayor integracin econmica y
originar severas divisiones polticas; tambin porque se presenta divisin europea
entre el centro y la periferia. De hecho, se presenta desacoplamiento entre la
periferia y el ncleo, y la periferia an se debate entre la crisis, existiendo todava
incertidumbre sobre el momento en que se pueda superar.
La crisis de confianza, mas no de solvencia, ha puesto a prueba a la UE, ya que
compartir la moneda significa que no se pueden hacer ilusorias devaluaciones
competitivas. Tambin que todos los asociados deben respetar las reglas, lo cual
no ha sucedido, varios Estados han incurrido en errores y malas prcticas:
Alemania y Francia cambiaron el pacto de estabilidad18 para no ser sancionados;
Grecia falsific sus cuentas y Espaa e Irlanda vivan una burbuja inmobiliaria.
En lo que respecta a Espaa, en mayo de 2010 se declar la crisis econmica
durante el gobierno de Rodrguez Zapatero, luego de un periodo de optimismo y
grandes logros: por veinte aos se hablaba del milagro econmico espaol,
Espaa estuvo a punto de estar en el prestigioso grupo de los G8, all se generaba
el 70 % del empleo de la UE, pero este castillo se fue al piso rpidamente. En
cuanto a la crisis de la deuda soberana en Grecia (tambin conocida como la
depresin griega) se inici a fines de 2009 como una de las primeras cuatro crisis
de deuda soberana en la zona euro.
Los factores desencadenantes de la crisis de la deuda soberana griega incluyen
los efectos de la Gran Recesin, las debilidades estructurales de la economa
griega, una creciente crisis bancaria y una crisis sbita en la confianza de los
acreedores del pas. El crecimiento de la deuda pblica griega desde los aos
ochenta se debi al pago de tipos de inters muy altos a los acreedores, un
excesivo gasto militar, prdida de ingresos fiscales por flujos ilcitos de capital, la
recapitalizacin estatal de los bancos privados y los desequilibrios internacionales
creados por las fallas en el diseo de la eurozona. Los principales bancos privados
18

http://ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/sgp/index_es.htm

europeos y los bancos griegos fueron expuestos a un aumento drstico de la

deuda privada en Grecia, luego de la adopcin del euro.
Por otra parte, en el ao 2010 el Gobierno de Portugal haba promovido el
sobregasto y las burbujas de inversin a travs de alianzas pblico-privadas poco
transparentes y mediante la financiacin de numerosas consultoras externas
ineficientes e innecesarias. Esto provoc considerables sobreprecios en obras
pblicas gestionadas por el Estado y al mismo tiempo infl los sueldos y bonos de
los ejecutivos y mximos responsables. Las polticas de contratacin provocaron
el aumento hasta niveles excesivos en el nmero de funcionarios pblicos. Tanto
los crditos de riesgo como la deuda pblica y los Fondos de Cohesin europeos
fueron mal gestionados durante cerca de cuatro dcadas. El Gabinete del Primer
Ministro Jos Scrates no fue capaz de prever esto en 2005, y posteriormente se
mostr incapaz de tomar medidas que aliviaran la situacin cuando el pas se vio
abocado hacia la senda de la bancarrota en 2011.
Irlanda.
Durante 2008-2011, los bancos irlandeses sufrieron una importante cada del
precio de las acciones debido a la falta de liquidez a su disposicin en los
mercados financieros internacionales. En 2010, esta solvencia se est revelando
como la preocupacin ms seria debido a los prstamos dudosos que se hicieron
a promotores inmobiliarios.
Espaa.
Espaa fue rescatada y se le impusieron 37 condiciones para acceder al rescate
que, contrariamente a lo difundido entonces por el gobierno, iban ms all del
sector bancario. Incluan requisitos macro, como la clusula 30 del MOU de 20 de
julio: estricta observancia de los objetivos de dficit. Por otro lado las clusulas 33,
34 y 36 crearon una verdadera alianza, que viaj a Espaa de continuo para
comprobar el cumplimiento de los compromisos estructurales del pas, tanto
bancarios y como econmicos. el prstamo recibido de la UE fue de 40.000
millones de euros19.
Portugal.
En Portugal gobierna una coalicin de izquierdas en minora con el apoyo
parlamentario del Bloco de Esquerda, el socio portugus de Syriza y Podemos. En
su objetivo est el aplicar polticas poco acordes con el modelo de austeridad
practicado en los ltimos aos e impulsado desde instancias europeas por

19

www.lavanguardia.com/economia/.../coste-rescate-banca-espana.html

Alemania, lo cual ha creado dudas por incumplimientos de los objetivos marcados

y una relajacin en la poltica monetaria20.
Italia.
Enfrenta a la Comisin Europea por las ayudas de Estado, la flexibilidad del dficit
y el ritmo que debe tomar la consolidacin fiscal, tiene en la banca el foco ms
complejo de su mandato. La pasada semana los bancos italianos se desplomaron
en bolsa (algunos como Monte dei Paschi hasta el 20% en una sola jornada) por
las dudas que despierta su solvencia21.
Grecia.
El primer rescate financiero internacional se aprob en mayo de 2010, el segundo
rescate se formaliz en marzo de 2012, el tercer programa de asistencia se acord
entre julio y agosto de 2015. El 17 de marzo de 2016, el Banco Central Europeo
ha reducido, a peticin del Banco de Grecia, en 100 millones de euros el techo de
crditos que pueden solicitar los bancos helenos a travs del mecanismo de
provisin de liquidez (ELA). El mximo de crditos de los que pueden disponer se
queda en 71.300 millones hasta el 6 de abril, fecha en la que se reunir el Consejo
de Gobierno del BCE22.
Es en retrospectiva la crisis del euro la que supone la mayor amenaza para la
viabilidad de la UE como proyecto, tanto en el mbito econmico, como en cuanto
a su viabilidad poltica. Como ha sealado Shambaugh 23, la crisis de la eurozona
se origina en tres crisis que se interrelacionan en un bucle infernal: una crisis
bancaria, con bancos insuficientemente capitalizados que afrontan una crisis de
liquidez, causada por un ciclo de sobreendeudamiento alentado por un periodo de
excesiva liquidez en las finanzas internacionales, y por una regulacin
inadecuada; una crisis de deuda soberana, con gobiernos que se ven afectados
por incrementos de la prima de riesgo y crecientes dificultades para financiarse; y
una crisis de crecimiento, con bajos niveles de crecimiento y problemas de
productividad y competitividad subyacentes distribuidos desigualmente entre
pases.
Como se indic, ello sita a los Estados miembros con dificultades en un difcil
dilema: ante la recesin, que hace caer los ingresos fiscales y aumenta el gasto en

20

http://www.lavanguardia.com/economia/20160126/301676247406/pigs-portugal-italia-greciaespana-economia.html
21
Ibd. Pg. 4
22
http://www.rtve.es/noticias/20160317/cronologia-crisis-grecia/329528.shtml
23
Jay C. Shambaugh Georgetown University The Euros Three Crises, 2012.

prestaciones de desempleo, el dficit se dispara, generando necesidades de

financiacin crecientes que, en un periodo de restriccin crediticia, pueden no
lograrse. Sin embargo, sus propios bancos centrales no pueden ya asumir el papel
de prestamista de ltima instancia lo que, en un marcado contraste, s ha hecho
la FED o el Banco de Inglaterra, y no hay nada en el mbito europeo que lo
sustituya. Por ello, los pases con problemas terminan estando a la intemperie
frente a los mercados de bonos y al albur de las agencias calificadoras.
Bajo la presin de estas ltimas, entran en un crculo vicioso deflacionista, al verse
sometidos a un ajuste interminable del gasto pblico que, a la postre, termina
hundiendo la demanda interna, hunde ms el crecimiento y la recaudacin fiscal, y
deviene en principal factor causal de la recesin. El ajuste deja de ser parte de la
solucin, para convertirse en parte del problema, al impedir el crecimiento del
que,en ltima instancia, depender la capacidad de pago de la deuda y por ende
el retorno de la confianza de los mercados. Aqu radica uno de los principales
errores de diagnstico con los que se ha encarado la crisis del euro: que esta es
una crisis causada por los excesos fiscales de los pases de la periferia del euro,
cuando en realidad es, como se indic, una combinacin de crisis bancaria y de
problemas de competitividad cuya resolucin, en un contexto de ajuste, ser como
tratar de ganar una carrera de velocidad con los pies atados 24
Junto a las fallas polticas e institucionales de la UE, los condicionantes de poltica
domstica y los prejuicios ideolgicos tambin han tenido un papel relevante en la
desastrosa gestin de la crisis, algo que no es ajeno a la marcada orientacin
neoliberal de los gobiernos europeos, en su mayora situados a la derecha.
Como es sabido, el estallido de la crisis de deuda soberana en la euro- zona
motiv un primer salvamento de Grecia, seguido de los rescates de Irlanda y
Portugal. Tras el rescate griego, organizado con prstamos bilaterales, se
estableci el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), con carcter
temporal; el Rescate econmico ascendi en a 2014 a 78 millones de euros, junto
con el FMI, el FEEF fue el vehculo para otorgar asistencia financiera a Irlanda y
Portugal, con tipos de inters elevados y fuertes exigencias de ajuste.
El rescate por supuesto implica lo siguiente:
Permite a las instituciones insolventes (es decir, las que no tienen fondos
suficientes para pagar sus obligaciones a corto plazo o las que tienen ms deudas
que activos) fallen de una forma ordenada, aunque no siempre es as, sobre todo
si el pas va a la quiebra.

24

Costas Duozinas, Resistencia y coherencia de la crisis de Grecia, 2011.

Permite entender la verdadera situacin econmica de las principales

instituciones financieras a travs de auditoras u otros medios.
Los bancos que se consideran lo suficientemente saludables para sobrevivir
(o demasiado importantes para que no lo hagan) necesitan recapitalizacin,
lo que implica que el gobierno provea fondos al banco a cambio de
acciones preferentes.
Si se requiere tomar el control por parte de una institucin debido a la
insolvencia, se debe tomar el control efectivo a travs de la Mesa Directiva
o una nueva direccin, y cancelar el capital de acciones (es decir, los
actuales accionistas pierden su inversin), protegiendo a los adeudados y a
los proveedores.
En ese caso, el gobierno se convierte en el propietario y ms tarde la
posibilidad de obtener fondos mediante la emisin de nuevas acciones al
pblico cuando la institucin nacionalizada sea posteriormente
reprivatizada.
Se debe prohibir el pago de dividendos para asegurar que el dinero del
contribuyente se utilizan para los prstamos y el fortalecimiento del banco,
en lugar de pagos a los inversionistas.
Recortes de los tipos de inters, para bajar las tasas de los prstamos y
estimular la economa.

El fuerte enfasis en el ajuste y la disciplina fiscal, en ausencia de apoyo externo,

imprimi un fuerte sesgo recesivo a estas economas. Como sugeran otras
experiencias histricas, como la crisis de la deuda de America Latina de los aos
ochenta y el paso del Plan Baker al Plan Brady, el ajuste sin crecimiento es la
mejor receta para el fracaso. Apenas un ao despues del primer rescate griego,
reapareca el riesgo de quiebra de Grecia y de contagio a Italia y Espaa. La
segunda crisis del euro, que se desarroll entre mayo y diciembre de 2011,
mostraba el fiasco de una poltica que, como se indic ms arriba, situaba a los
pases afectados en un crculo vicioso de ajuste y deflacin en el que, adems de
no existir margen de maniobra para la poltica econmica domestica, no exista
ninguna salida a la vista.
Al final, se acept lo inevitable: la reestructuracin de la deuda de Grecia, que por
primera vez, incluy un acuerdo voluntario de los tenedores de bonos griegos
un artificio jurdico para evitar una declaracin de insolvencia que desencadenara
el cobro masivo de los Seguros de Impago de Credito (CDS, por sus siglas en
ingles), con efectos desestabilizadores de alcance sistemico para reducir la
deuda un 53%, con menores tipos de interes y una ampliacin del periodo de
amortizacin. Es la mayor reestructuracin de deuda de la historia: afect a un
total de 206.000 millones de euros, con una quita de 107.000 millones. Con ello,

la deuda griega se redujo al 117% del PIB, lo que sigue siendo excesivamente
elevado, de forma que Grecia puede llegar a necesitar un tercer rescate.
Que desde Bruselas se haya logrado inducir un cambio de gobierno en Grecia,
con el nombramiento del tecncrata Luks Papadimos, da idea del alcance de
esos poderes. No es slo el caso de los pases a los que se ha rescatado del
colapso, como Irlanda, Portugal y Grecia. El nombramiento del tambien tecncrata
Mario Monti al frente del Gobierno de Italia, en sustitucin de Silvio Berlusconi, se
ha realizado tambien al margen del mandato popular. Ello plantea serios
interrogantes sobre su legitimidad democrtica, por muy desastrosa que fuera la
gestin del Primer Ministro saliente.
En Espaa, el desplome del voto socialista y el triunfo electoral de los
conservadores ha sido, en gran medida, el resultado del viraje del Gobierno de
Rodrguez Zapatero en mayo de 2010, cuan- do, presionado por la UE y el riesgo
de intervencin, inicia el proceso de ajuste y de recorte de derechos que le
enajena buena parte de su apoyo social. El nuevo Gobierno de Mariano Rajoy, por
otro lado, se encontr en cuestin de semanas en la misma situacin: sin margen
de maniobra, se vio forzado a desdecirse de sus compromisos electorales en
materia de impuestos, reforma del mercado laboral y recortes sociales, sufriendo,
en apenas cien das de gobierno, un fuerte desgaste. El intento de Rajoy de
renegociar los plazos de reduccin del deficit al que se haba negado
expresamente en la campaa electoral ara solo unas decimas a las
instituciones europeas, a costa de una grave erosin de credibilidad ante Bruselas
y los mercados y, lo ms importante, ante su propia ciudadana.
Se intent promover un nuevo ciclo expansivo de matriz neoliberal, basada en la
estabilizacin macroeconmica y la desregulacin de los mercados al que seran
funcionales tanto el mercado interior como la unin monetaria. Ello podra
acentuar los desequilibrios sociales y territoriales en el seno de la UE, y supondra
costes sociales y econmicos elevados en un contexto de disciplina fiscal y de
mayores asimetras, como las que supona la adhesin de pases como Espaa y
Portugal.
Parecen haber jugado un papel importante las transferencias europeas en
algunos ejercicios por encima del 3% del PIB en los casos de Grecia y Portugal,
en torno al 1% en el caso de Espaa, aunque tambien han sido relevantes la

calidad de las instituciones, la estabilidad macroeconmica, y las polticas

nacionales25.
La crisis del grupo Esprito Santo ha acabado llevndose por delante a la mayor
entidad financiera de Portugal. El pasado domingo, el gobernador del Banco de
Portugal, Carlos Costa, anunciaba la liquidacin de Banco Esprito Santo y la
creacin de Novo Banco, que se quedar con sus activos saneados. A esta
entidad se le inyectarn 4.900 millones de euros, 3.900 procedentes de la troika y
los 1.000 restantes, de los bancos privados. Con esta ayuda se pone en marcha el
nuevo sistema de rescate, al que abri la puerta la crisis de Chipre, por el que los
accionistas y bonistas asumen prdidas.
Con el objetivo de asistir a los pases de la zona euro, en 2010 se crearon dos
fondos: primero, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), con una
capacidad de 440.000 millones. Despus, en sustitucin, los gobiernos disearon
el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), dotado con 500.000 millones de
euros. El riesgo que conllevaba para las economas la posible quiebra de grandes
entidades, conocidas como las too big to fail, llev a las autoridades
internacionales a crear este instrumento de asistencia financiera de carcter
permanente.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) acord apoyar estos fondos con 250.000
millones de euros y se convirti, junto al Banco Central Europeo (BCE) y la
Comisin Europea, en la autoridad encargada de supervisar los programas de
ayudas, conocida popularmente como la troika.
Segn un informe de la Comisin Europea, a raz del estallido de la crisis
financiera de 2008, los pases de la zona euro han rescatado con 591.900 millones
de euros, mediante prstamos blandos, a varias entidades financieras. Grecia,
Portugal, Irlanda y Chipre han destinado parte de las ayudas a recapitalizar el
sector bancario. Del programa de ayuda financiera de hasta 100.000 millones de
euros otorgado a Espaa, el Gobierno ha utilizado 41.400 millones para salvar sus
entidades (ver informacin adjunta). Sin embargo, el primer pas europeo en
solicitar apoyo internacional fue Islandia, que tuvo que recurrir al FMI en 2008 tras
el colapso de su sistema financiero y bancario.
Los rescates han supuesto una fuerte reestructuracin financiera y una
concentracin del mapa bancario de algunos pases, as como un aumento
significativo de las exigencias de recapitalizacin para las entidades.

25

Andr Sapir, Agenda para el crecimiento econmico europeo, Report of an Independent High-Level
Study Group established on the initiative of the President of the European Commission, 2003.

A diferencia de los rescates concedidos al resto de pases, el de Espaa fue

financiero. El sector bancario ha recibido una inyeccin de capital europeo a travs
de los fondos de estabilizacin puestos en marcha, cuya factura asciende a
38.900 millones de euros para la recapitalizacin del sistema bancario y 2.500
millones para la capitalizacin de Sareb, el conocido como banco malo, al que se
transfirieron los activos txicos de las entidades nacionalizadas y en proceso de
reestructuracin. Segn el Banco de Espaa, las ayudas financieras pblicas
comprometidas en diversas formas de capital desde 2009 ascienden a 61.366
millones de euros.
Panorama de la situacin actual.
Chipre: nueve mil millones del fondo de rescate.
Nicosia recibe 9 mil millones de euros a los que se comprometi el Mecanismo
Europeo de Estabilidad (MEDE). Este sistema es el fondo de rescate permanente
de la unin monetaria europea. Sobre l recae el mayor peso de los recientes
paquetes de ayuda. Otros 1.000 millones para Chipre provienen del FMI, en
Washington, fondo en el que aportan muchos pases, entre ellos, los Estados de la
Unin Europea (UE). Otros seis a 10 mil millones provendrn del gobierno
chipriota a travs de la expropiacin de ahorristas e inversores que posean
depsitos mayores a cien mil euros en los bancos de la isla. Rusia, por su parte, le
ha concedido facilidades en el pago de intereses por crditos provenientes de
Mosc. La suma del dficit que Chipre debe cubrir asciende a 23 mil millones de
euros. El paquete de ayudas del paraguas de salvamento del euro se extiende,
hasta el momento, a tres aos. Chipre tiene un dficit de 23.000 millones de euros.
Grecia: al menos 350 mil millones de euros de rescate.
Los ministros de Finanzas de la Unin Europea (UE) aprueba el prximo tramo de
ayuda adicional a Grecia por 7.500 millones de euros. En varios paquetes de
rescate conectados entre s, Grecia ha obtenido el compromiso de la Unin
Europea, el de algunos de sus miembros individuales, y el del FMI, que le otorgan
un financiamiento de 240 mil millones de euros. Otros 107 mil millones de euros
que entraron a las arcas fiscales corresponden a la rebaja en los ttulos soberanos
griegos, que tuvieron que ser aceptados por los acreedores privados. Se trata de
casi 350 mil millones de euros que sirven para apuntalar la economa del Estado
heleno hasta fines del 2014.
Irlanda: 85 millones para sostener a los bancos en crisis.
Se espera que este pas vuelva a financiarse en los mercados internacionales. De
los 85 mil millones de euros que el otrora tigre celta necesit para sanear su

sector bancario, el Estado aport 17,5 mil millones provenientes del patrimonio
fiscal y fondos de pensin. El resto -67,5 mil millones de euros- fueron concedidos
por aportes comunes de los estados de la UE, a los que se sumaron dineros del
Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF), del FMI, y de un crdito
otorgado por el Reino Unido.
Portugal: el paquete de rescate ms pequeo.
El Eurogrupo aprueba un nuevo tramo de ayudas para Portugal por 2.100 millones
de euros, segn el comisario de Economa de la Unin Europea (UE), Olli Rehn,
despus de las consultas de los ministros del ramo en Bruselas. En relacin a su
poblacin, Portugal es el pas con la menor demanda de la eurozona. Los 78 mil
millones de euros en crditos concedidos corresponden a una media de 7 mil
euros por habitante. En comparacin, Grecia requiere ms de 30 mil euros por
cada ciudadano. El programa de crditos termina a fines de diciembre de 2014.
Entonces, se espera que el Estado pueda financiarse a travs de la venta de
ttulos soberanos en los mercados internacionales. En el caso de la nacin lusa, el
crdito otorgado se reparte en tres porciones casi iguales, entre el EFSF, la Unin
Europea y el FMI.
Espaa: un rescate de 100 mil millones.
Para recapitalizar a su alicado sector bancario, debido a la crisis inmobiliaria,
Espaa ha solicitado ayudas por 100 mil millones de euros al MEDE. El dinero no
entra al fisco, sino que se deposita prcticamente sin mediacin en los bancos
afectados. Por eso, la nacin ibrica no ha debido demostrar, ante los acreedores,
medidas tan drsticas como los dems pases rescatados. Sin embargo, el Estado
espaol deber asumir las deudas ante los acreedores, en caso de quiebra de los
bancos.
Los pases que reciben crditos de los fondos de ayuda europeos ya no aportan a
los mismos, por lo que la carga para los Estados acreedores se hace cada vez
ms pesada, en tanto ms pases necesiten ayuda financiera. Alemania, por el
momento, asume cerca del 27 por ciento de los crditos, Francia, una quinta parte,
e Italia un poco menos (18 por ciento). Los dos fondos de rescate, el EFSF y el
MEDE han otorgado hasta ahora 205 mil millones de euros en crditos de
emergencia.
Captulo 6. La crisis de la UE.
La crisis del euro es principalmente una consecuencia de la crisis financiera
internacional de 2008. Pero el trmino "crisis del euro" es engaoso ya que no es
una crisis de moneda. En primer lugar, este apartado muestra algunos de los

defectos originarios en las polticas que dieron nacimiento al euro. En segundo

lugar, muestra que el aumento de la deuda pblica resulta de las medidas de
rescate para los bancos y de la poltica fiscal anticclica. En tercer lugar, se
sostiene que la crisis del euro no consiste slo en una crisis (la crisis de la deuda
pblica), sino que se trata de una combinacin de varias crisis macroeconmicas
que incluye una crisis de crecimiento, una crisis del mercado de trabajo, una crisis
de la deuda pblica y una crisis de la balanza de pagos26.
Dicha crisis es en gran medida el resultado de la crisis econmica del 2008.
En este apartado se pretende mostrar que de hecho no hay una crisis
macroeconmica en Europa sino varias. La crisis de la deuda Euro consiste en
una crisis del crecimiento del PIB, una crisis del desempleo, una crisis de deuda
pblica y una crisis de la balanza de pagos.
Lo primero que es de relevancia mencionar para comprender la crisis es
que el Euro tiene dos precedentes principales. El primero fue la "serpiente
monetaria"27, que fue creada en 1972/1973 por los pases de la Comunidad
Econmica Europea (CEE) como un nuevo sistema de tasa cambiario, dentro de
ella las divisas se fijaron con un rango de 2,25%, sin embargo, este sistema
colaps. El segundo antecesor fue el Sistema Monetario Europeo (SME), que fue
creado en 1979 e introdujo una nueva moneda artificial, la llamada Unidad
Monetaria Europea. El SME estaba integrado por 12 miembros pero fue objeto de
ataques especulativos. Como consecuencia, el Reino Unido e Italia renunciaron al
SME en 1992. Al mismo tiempo, Jacques Delors hizo pblica su idea de una
moneda comn en Europa. Este plan fue finalmente establecido por el Tratado de
Maastricht 1991/1992 que cambi la Comunidad Europea (CE) sustancialmente.
El tratado tena tres pilares: la Comunidad Europea, una moneda y poltica de
seguridad comn, y cooperacin policial y judicial en materia penal.
Adoptar una moneda comn fue principalmente un proyecto poltico, no uno
econmico. Esto explica que se aceptaran a pases cuya deuda pblica era
demasiado alta y que se estableciera el rea monetaria como un todo. Existe
amplia literatura respecto a la conveniencia de pertenecer a una zona monetaria.
Segn el modelo de la trinidad imposible, cada pas debe elegir entre movilidad del
capital, poltica monetaria autnoma, y tasas cambiarias fijas ya que slo es
posible lograr dos de esas tres caractersticas. En la Eurozona, los pases tienen
tasas cambiarias fijas en relacin a los dems pases miembros y existe plena

26

Weber, Cristopher. La Euro crisis, Estud. front vol.16 no.32 Mexicali jul./dic. 2015
Expresin que hace referencia al Sistema Monetario Europeo y el intento de crear una unin monetaria en
la CEE mediante acuerdos en los lmites de variacin del tipo de cambio entre las distintas monedas
europeas
27

movilidad del capital. Por ende, los pases de la UEM no pueden aplicar polticas
monetarias de manera autnoma. 28 Fueron los polticos quienes decidieron crear
el Euro y permitir que pases que no cumplan con los requisitos fueran incluidos
en el proyecto. Hay que tener en cuenta que la UEM por su propia naturaleza ya
tena defectos, defectos que no causaron la crisis, pero que s contribuyeron a
magnificarla. Algunos pases no cumplieron con los criterios de Maastricht. Por lo
tanto, se plantea la cuestin de si la crisis actual es una consecuencia del gasto
pblico excesivo.
Los criterios de convergencia (o criterios de Maastricht) son los requisitos
que deben cumplir los estados pertenecientes a la Unin Europea para ser
admitidos dentro de la Eurozona, y consecuentemente, para participar en el
Eurosistema. Los criterios vienen establecidos en el artculo 121(1) del tratado que
establece la Comunidad Europea (Tratado de la CE)29. En total hay cuatro
criterios, el que se refiere a la estabilidad de precios, el que se refiere a las
finanzas gubernamentales, el que se refiere a los tipos de cambio y por ltimo el
que hace mencin a las tasas de inters a largo plazo.
Criterios:

Tasa de inflacin
No puede ser mayor que un 1.5% respecto a la media de los tres estados
de la Eurozona con menor inflacin (excluyendo aquellos que sufran
deflacin) durante el ao precedente al examen de la situacin del pas que
quiere ser admitido. Adems, si se teme que la inflacin del pas a examinar
pueda incrementarse sustancialmente tras ser admitido, su candidatura
puede ser rechazada.

Finanzas gubernamentales
Definido por el artculo 104 del Tratado de la CE, se establece que:
a) Por una parte el dficit presupuestario de las administraciones pblicas
no puede representar una cantidad mayor que el 3% del PIB al final de ao
precedente. Excepcionalmente puede admitirse a un pas con un dficit
mayor del 3% siempre y cuando se mantenga cercano a esa proporcin y
se prevea que disminuya prximamente.

28

Mundell, R. (1961). Una teora de reas de concurrencia ptima. Revista econmica americana, 51(4), 657665.
29
Tratado que establece la Comunidad Europea vase: http://eur-lex.europa.eu/legalcontent/EN/TXT/?uri=URISERV:xy0026

b) Por otro lado la Deuda pblica no puede representar una cantidad mayor
que el 60% del PIB. Si la Deuda es mayor que un 60%, el pas puede ser
igualmente admitido dentro de la Eurozona siempre y cuando la trayectoria
del ratio sea convergente y cercana al lmite. En la prctica este criterio es
generalmente omitido a la hora de admitir a un pas dentro de la Eurozona,
pues en el momento de crear el Euro haba muchos estados que no lo
cumplan.
Tipo de cambio
El estado debe participar en el mecanismo de tipos de cambio del Sistema
Monetario Europeo (SME) sin ninguna ruptura durante los dos aos
precedentes al examen de la situacin y sin tensiones graves. Adems, no
debe haber devaluado su moneda unilateralmente durante el mismo
periodo. Despus de la transicin a la tercera etapa del SME, el Sistema
Monetario Europeo fue reemplazado por el nuevo mecanismo de tipos de
cambio (MTC-II o ERM II en sus siglas en ingls).
Tipo de inters a largo plazo
El tipo de inters nominal a largo plazo no debe ser superior en un 2% a la
media de los tres estados con menores tasas de inflacin (los mismos que
los del punto 1) durante el ao precedente al examen.

Los nmeros en negritas en los cuadros anteriores indican incumplimientos

de los criterios de Maastricht. Algunos aspectos son dignos de mencin. Primero,
el dficit pblico de Grecia y Portugal estuvo por encima del objetivo durante todos
los aos de membresa a la Eurozona. Incluso pases como Alemania no
cumplieron con el criterio de dficit en ms de una ocasin. Por otro lado, pases
como Espaa e Irlanda, que luego enfrentaron graves problemas, fueron
"estudiantes ejemplares" en cuanto a dficit pblico se refiere hasta el ao 2008,
logrando incluso alcanzar excedentes presupuestarios en algunos aos. Sin
embargo, Irlanda y Espaa podran haber alcanzado resultados mucho mejores ya
que los ingresos fiscales eran altos debido a crdito y al auge inmobiliario (Lane,
2012). A partir del 2009, la mayora de los pases no cumplieron el criterio del 3%.
Los datos sobre la deuda pblica cuentan una historia similar, ya que Austria,
Blgica, Grecia e Italia nunca cumplieron con el requisito de la deuda. Alemania lo
hizo slo en una ocasin en un ao. Espaa e Irlanda estuvieron de nuevo entre
los pases con mejores resultados e incluso lograron reducir su relacin deuda-PIB
hasta el ao 2008. La Eurozona en su conjunto logr reducir el endeudamiento
desde 1999 hasta el 2007 con respecto al PIB, pero la situacin cambi
rotundamente despus del 2008. La relacin deuda-PIB se dispar en todos los
pases de la Eurozona, hecho que se vincula con la crisis financiera que comenz
en 2008. Es as que la causa principal de la actual crisis en Europa no fueron los

errores cometidos durante la creacin de la Eurozona. No hubo crisis de la deuda

pblica en Europa hasta 2008. La Euro crisis es esencialmente el resultado de la
crisis subprime que comenz en 2007 en los EE.UU., y esto nos lleva
inevitablemente a preguntarnos por qu Europa se vio afectada de modo tan
severo. Muchos bancos europeos invirtieron en Asset Backed Securities (ABS)
(valores respaldados por activos). Despus del 2001, la poltica monetaria en
Europa era relativamente expansiva 30, o que llev a los bancos e inversores a
centrarse en inversiones alternativas dado que los bonos tradicionales no eran
lucrativos debido a los bajos rendimientos. Los ABS parecan ser una buena
opcin ya que consistentemente obtenan buenos ndices y mayores rendimientos.
Por lo tanto, los bancos podran financiarse a bajo costo en el BCE y comprar ABS
de alto rendimiento. La otra causa de la participacin de Europa en el sector
subprime a travs de los ABS fue el financiamiento del gran dficit en cuenta
corriente de los EE.UU. Los dficits comerciales de Estados Unidos fueron
financiados con la venta de ABS a los pases con supervit por cuenta corriente,
especialmente a Alemania y los Pases Bajos. Cuando la Fed aument las tasas
de inters desde 2006 a 2007, la burbuja inmobiliaria en los EE.UU. estall y el
valor de los ABS se desplom. Esto desencaden bajas masivas en el valor de los
activos de los bancos, creando desconfianza entre bancos, y entre los ahorristas y
los bancos. Como consecuencia, los ahorristas retiraron su dinero de los bancos, y
estos ltimos se mostraron reacios a prestarse dinero entre s. Aun as, la
situacin era todava relativamente tranquila hasta que Lehman Brothers se fue a
la quiebra. Esta insolvencia caus un desplome de los mercados burstiles en
todo el mundo, provocando nuevas amortizaciones y prdidas de los bancos, lo
que a su vez desencaden solvencia y problemas de liquidez para muchos de
ellos. La diferencia entre la Europa continental y los pases anglosajones es que
en estos ltimos, el sistema financiero est orientado al mercado y no dominado
por los bancos. En Europa, las compaas y los individuos financian sus
inversiones al pedir prstamos a sus propios bancos y retener las ganancias. Las
pequeas y medianas empresas rara vez emiten bonos corporativos para obtener
liquidez. Por eso los bancos son esenciales para el funcionamiento de la
verdadera economa. Es ms, los bancos nacionales son relativamente grandes
en comparacin con las economas domsticas.5 Varios balances totales de
bancos representan ms del 100% del PIB del pas en el que se encuentran6, e
incluso, los bancos europeos todava invierten principalmente en activos
domsticos y en los bonos del gobierno, lo que crea dependencia mutua entre
bancos y gobiernos. La solvencia de los bancos depende de la solvencia del pas

30

Entre Junio de 2003 y Noviembre de 2005, las tasas de inters para las principales operaciones de
refinanciamiento era del 2%. The economist,vease: http://www.economist.com/

donde se encuentra y viceversa y esta dependencia oblig a los gobiernos

europeos a salvar a los bancos. Muchos bancos fueron reestructurados o
necesitaron capital y liquidez. A continuacin se muestra la cantidad de medidas
de rescate en la Eurozona.

Las medidas de rescate consistan en garantas, medidas de alivio, medidas

de recapitalizacin y medidas de liquidez. Las garantas representan la mayor
parte, alcanzando 320 mil millones de euros en 2008. Esta suma se duplic en
2009, al igual que en 2010. Tambin resulta enriquecedor analizar las cifras de la
reestructuracin bancaria entre 2008 y 2010. Italia (19) y Austria (17) fueron los
pases que reestructuraron la mayor cantidad de bancos durante esa poca. Esta
cifra es mucho menor que el nmero de bancos reestructurados en los EE.UU.
(53). Es an ms interesante el hecho de que Espaa slo cerr tres bancos.7
Espaa es uno de los pases ms afectados por la crisis porque tambin sufri el
estallido de la burbuja de precios inmobiliarios. Por ende, se esperara que este
pas reestructure ms bancos, especialmente porque hay gran cantidad de cajas
de ahorro en dificultades. Pero, por qu Espaa slo cerr tres bancos? Existen
bsicamente dos razones. La primera es que los polticos eran ms que
conscientes de los problemas del mercado inmobiliario y el cerrar ms bancos
hubiese puesto mayor presin en los precios debido a mayores tasas de embargo.
Ellos tambin queran que los bancos continuaran prestndole dinero al sector

privado para estabilizar la economa. La segunda razn tiene que ver con que el
gobierno estaba al tanto de los costos fiscales masivos en los que una
reestructuracin habra incurrido. Es por eso que dudaron a la hora de sanear el
sector bancario. En retrospectiva, sabemos que demorar la crisis bancaria fue un
grave error. Pases como los EE.UU. que pudieron limpiar el desorden
rpidamente, se encuentran ahora en una situacin mucho mejor.
Sin embargo, la causa principal de la actual crisis de deuda pblica es la
excesiva deuda privada, no la pblica misma. Tanto bancos como individuos
aumentaron los prstamos, pero el problema fue que estos crditos no slo se
utilizaron en inversiones para aumentar la productividad sino tambin para el
consumo y la inversin en el sector inmobiliario.
La siguiente grfica muestra el desarrollo de la deuda privada en ciertos
pases de la Eurozona. Aparentemente la deuda privada estuvo atravesando una
etapa de expansin hasta el comienzo de la crisis financiera. Slo algunos pases
lograron mantener la deuda privada como porcentaje del PIB estable despus de
que estallara la crisis. El gasto de los individuos, las empresas y los gobiernos de
los pases PIIGS fue financiado por los capitales excedentes (vase la seccin "La
crisis de balanza de pago"). Los prstamos se utilizaron para la compra de
viviendas y en el pico del boom inmobiliario, la proporcin de las inversiones de
construccin con respecto al PIB fue del 22% en Irlanda y del 18% en Espaa
(Neubumer 2011, p. 828). Espaa e Irlanda tenan sus propias burbujas de
precios inmobiliarios, burbujas que estallaron poco despus que lo hiciera la
burbuja de las hipotecas subprime.

En resumen la causa de todos los males yace en la crisis econmica.

Previo al estallido de la crisis econmica, la Eurozona lograba hacerle frente a los
problemas que datan de la poca de la creacin del rea monetaria. La Gran
Recesin oblig a los pases a rescatar a los bancos y a las empresas, y a
implementar una poltica fiscal expansiva para combatir la recesin. La actual
crisis no presenta slo como sntoma la deuda pblica, sino una multiplicidad de
factores. Las cuatro grandes crisis son la crisis de crecimiento, la crisis del
mercado laboral, la crisis de la deuda soberana y la crisis de balanza de pagos.
La crisis de crecimiento.
La Eurozona no slo atraviesa una crisis de deuda pblica, sino tambin
una crisis de crecimiento. La crisis econmica provoc recesin en toda la
Eurozona en 2009 y todos los estados miembros se vieron afectados por esta
crisis. Bajaron las tasas de crecimiento del PIB real de algunos pases al igual que
el promedio de todos los pases de la Eurozona, lo que demuestra que la
Eurozona se vio afectada por una doble recesin, una caracterstica tpica de
muchas crisis bancarias.

Antes que comenzara la crisis financiera, Alemania era "el enfermo de

Europa", ya que las tasas de crecimiento estaban en su mayora muy por debajo
de la media de la Eurozona. Sin embargo, el panorama cambi drsticamente y
actualmente, Alemania es el pilar de la estabilizacin de la economa de la
Eurozona. Sin Alemania la Eurozona probablemente tambin habra continuado su
recesin en 2010 y 2011. Mientras que Alemania se recuper de la crisis

financiera, otros pases estn todava atrapados en una recesin. Pero, por qu
est Europa tan dividida? Existen varias causas. La primera proviene de la teora
keynesiana. Los pases con problemas de deuda pblica optaron por o se vieron
obligados a adoptar medidas de austeridad. Como consecuencia, el gasto pblico
disminuy y aumentaron los impuestos. En contradiccin con el teorema de la
equivalencia ricardiana, los recortes de gastos del gobierno se multiplicaron,
ampliando y profundizando la recesin. La recesin oblig a los gobiernos a
adoptar nuevas medidas de austeridad, lo que slo empeor la situacin. Al
mismo tiempo, la poltica monetaria no fue efectiva, ya que los bancos no estaban
dispuestos a extender el crdito a las empresas y a los inversores, que todava se
tambaleaban. En segundo lugar, la inflacin y los aumentos salariales
diferenciales ocasionaron diferentes avances en competitividad. Los pases del sur
con mayores tasas de inflacin perdieron competitividad en los precios en
comparacin con los pases del norte como Alemania, lo que caus desequilibrios
en cuenta corriente (vase la seccin "La crisis de balanza de pago"). En tercer
lugar, las economas de algunos pases se enfrentan a problemas estructurales.
Por ejemplo, Portugal fue una vez un pas productor de textiles, pero hoy en da la
ropa barata se produce en Asia y la de alta calidad en pases como Italia. Por lo
tanto, algunas economas europeas carecen de un modelo comercial viable, lo
cual acarrea mayores problemas, como son las distorsiones del mercado laboral
que sern discutidas en la prxima seccin.
La crisis del mercado laboral.
La profunda recesin en Europa tambin tuvo un severo impacto en los mercados
laborales. El aumento del desempleo es una caracterstica tpica de las crisis
bancarias31, y fue lo que se dio en Europa. Subieron las tasas de desempleo de
algunos pases y el promedio de los pases miembros de la Eurozona.
las diferencias en el comportamiento del mercado laboral despus de las
recesiones pueden explicarse fundamentalmente por la calidad de las
instituciones, la flexibilidad de los mercados laborales y los factores estructurales.
Ya hemos visto algunas economas con problemas estructurales (Portugal). Para
agregar otro ejemplo, en el pico de la burbuja inmobiliaria en Espaa
aproximadamente uno de cada cuatro empleados trabajaba en el sector de la
construccin. Todo este sector se encontraba bajo presin cuando la burbuja
estall. Una segunda explicacin proviene de la teora neoclsica estndar, la que
nos invita a mirar a los costes laborales unitarios de algunos pases de la
Eurozona.
31

Reinhart, C. and Rogoff, K. (2008). Is the 2007 US Sub-prime Financial Crisis So Different? An International
Historical Comparison. American Economic Review, 98(2), 339-44.

La grfica anterior muestra los costes laborales unitarios basndose en un ndice.

Los costes laborales unitarios de Espaa y Portugal se incrementaron durante
todo el perodo mientras que en Italia, estos costes subieron hasta el ao 2009.
Por otro lado, en Alemania, los costes laborales unitarios aumentaron hasta 1996
y luego disminuyeron ligeramente. El caso de Irlanda es el ms impresionante, ya
que sus costes laborales unitarios bajaron constantemente. Pero, cmo se puede
explicar el aumento de los costes laborales en Espaa y Portugal? Los costes
laborales unitarios se mantienen constantes si los salarios nominales aumentan
slo en la suma de la inflacin y de las ganancias de la productividad. Entonces,
por qu estos pases no lograron ganancias de la productividad? Los salarios
nominales aumentaron mucho ms, elevando los costes laborales unitarios.
Adems, la demanda laboral se increment como resultado del aumento de la
demanda agregada. Sin embargo, dado que las importaciones de capital se
utilizan principalmente para el consumo, no para la inversin, la productividad slo
aument modestamente. En consecuencia, estos pases perdieron competitividad.
Cabe destacar que la cifra no dice nada acerca de las diferencias absolutas de los
costes laborales unitarios entre los pases. Los costes laborales unitarios en
Alemania estn muy por encima de los de pases como Grecia. Sin embargo, no
slo importan los costos. Una de las ventajas competitivas de Alemania es que
produce productos de gran calidad (como sus productos de ingeniera). En estos
sectores, los precios no representan un factor decisivo, la calidad del producto y la
atencin al cliente son ms importantes (Schrder, 2011). Esto explica porqu
Alemania tiene un buen desempeo a pesar de que los salarios reales son
relativamente altos. La negociacin salarial podra dar una explicacin de las

diferentes tendencias salariales. Segn Calmorfs y Driffill (1988), los salarios

reales y el desempleo son bajos si la negociacin salarial ocurre de manera
descentralizada o centralizada. Aquellos pases en donde los salarios se negocian
por sectores, suelen tener en promedio, ndices mayores de desempleo debido a
salarios reales ms altos. La densidad sindical, que podra ser utilizada como un
sustituto de la centralizacin de la negociacin salarial, es alta en Finlandia,
mientras que se encuentra ligeramente por encima de la media de la OCDE en
Alemania, Portugal y los Pases Bajos y es superior a la media en Espaa. Grecia,
Italia e Irlanda son pases con densidad sindical intermedia.8 Sin embargo, el rigor
de la proteccin del empleo podra ser otro factor. De acuerdo con datos de la
OCDE, este es uno de los factores ms altos en Portugal y en Alemania tambin
es bastante alto. Lo que demuestra que estos datos por s solos no pueden
explicar los diferentes desarrollos del mercado laboral. Sin embargo, la proteccin
del despido junto con los salarios mnimos son dos factores principales para las
tasas de desempleo juvenil en pases como Espaa. Por ltimo, las instituciones
del mercado laboral desempean un papel importante en la explicacin de las
diferencias de desempleo. Hay fricciones de bsqueda en los mercados laborales.
Es as que existen vacantes y desempleo simultneamente.
Los descensos simultneos en la vacante y la tasa de desempleo requieren una
mejora en el proceso de correspondencia. Este proceso puede mejorar si los
desajustes regionales y de cualificacin disminuyen, es decir, si la brecha es
menor o el proceso de correspondencia es adecuado. As, el "milagro" del
mercado laboral alemn puede explicarse por varios factores. Entre ellos, la
agencia Nacional de Empleo de Alemania fue reformada en mayo de 2003. Uno
de los resultados fue la mejora del proceso de correspondencia. La misma reforma
tambin haba tenido la intencin de obligar a los desempleados a aceptar
empleos de bajos salarios en caso de necesidad. Por lo tanto, el perodo de las
prestaciones por desempleo se redujo drsticamente. La flexibilidad del mercado
laboral se increment al permitir el empleo temporal y horarios de trabajo flexibles
(en este caso las cuentas del tiempo de trabajo). Estas reformas en conjunto
causaron una notable mejora de la situacin en el mercado laboral alemn y el
desempleo estructural se redujo.
La crisis de deuda pblica.
La crisis de deuda pblica es a veces considerada como el problema
principal en Europa, y es tambin usada como sinnimo de Euro crisis. Algunos de
estos aspectos ya han sido cubiertos en la seccin "Causas de la Euro crisis". En
algunos casos, la deuda pblica ya era alta antes de que los pases introdujeran el
euro, mientras que en otros se increment como resultado de la crisis financiera.
Por un lado, los grandes dficits pblicos posteriores a la crisis pueden ser

explicados por las medidas de rescate para los bancos y las empresas. Por otra
parte, el gasto pblico aument a medida que los gobiernos luchaban contra la
recesin (por ejemplo, con la poltica fiscal expansiva) y el gasto social obligatorio
(por ejemplo, prestaciones de desempleo) se incrementaba. Adems, los ingresos
pblicos disminuyeron como resultado de los ingresos menores y de los pagos de
impuestos de corporaciones, as como de las menores contribuciones de bienestar
social. Sin embargo, esto es slo una parte de la historia. Para entender el resto,
debemos considerar a los rendimientos de la deuda pblica de algunos pases
europeos.

Ntese que los rendimientos de los bonos del gobierno eran diferentes
antes de que se introdujera el euro. Cuanto ms se acercaba el euro, menores
eran los diferenciales entre los bonos alemanes y franceses, al igual que los bonos
de los gobiernos italiano, espaol, portugus y griego. A partir de 1999 o 2001, las
diferencias eran mnimas. Esto significa que los inversores confiaban tanto en
Grecia como Alemania o Francia. El punto de inflexin se produjo en la segunda
mitad de 2008. A partir de entonces, los rendimientos de la deuda pblica de
Alemania y Francia cayeron mientras que los bonos griegos, italianos, espaoles y
portugueses aumentaban. Portugal y Grecia parecen ser los ejemplos ms
drsticos. Los diferenciales entre los rendimientos de los bonos de estos pases y
los de Alemania pasaron de 0,13% (Grecia) y 0,00% (Portugal) en enero de 2005
a los valores por encima de 25% y 10% en tan slo un par de aos. Esto no quiere
decir que los inversionistas fueran completamente racionales y consideraran toda
la informacin pertinente. Las mismas dudas surgen si echamos un vistazo a las

puntuaciones. Desde octubre de 2003 hasta septiembre de 2004, los bonos del
gobierno griego tuvieron una calificacin de A + (Fitch), la quinta calificacin ms
alta que un activo puede lograr. Irlanda tena una calificacin de AAA hasta 2009,
Portugal AA hasta septiembre de 2009 y Espaa de AA + hasta marzo de 2011.10
La calificacin de Grecia empeor (default parcial) en slo 2,5 aos. Esto nos
obliga a cuestionarnos acerca de la pertinencia de la calificacin A. Esto no implica
que se culpe a las agencias de calificacin; es ms bien para demostrar que la
mayora de la gente crea que ninguno de los pases del euro podra meterse en
tantos problemas o que seran rescatados si lo hicieran.
Ahora que la deuda pblica se ha incrementado debido a la crisis financiera,
los pases necesitan reducir su endeudamiento. Lo cierto es que la deuda pblica
y la privada difcilmente pueden reducirse simultneamente. Algunos pases como
los EE.UU. decidieron reducir primero la deuda privada. Varios pases europeos
implementaron medidas de austeridad para reducir la deuda pblica permitiendo
que la deuda privada contine creciendo. Esta ltima opcin parece ser menos
adecuada debido a que ni la deuda pblica ni privada disminuy sustancialmente.
El problema para los pases PIGS es que sus tasas de inters son
relativamente altas. No podemos decir que tenan que pagar las tasas de inters,
porque estos son los rendimientos y no el cupn de inters. Sin embargo, nos
muestra con toda claridad por qu los pases como Grecia y Portugal necesitan
ayuda. Tomemos el caso de Portugal: en 2012 el PIB se redujo en un 3,2% y los
rendimientos alcanzaron un valor cercano al 12%. Eso significa que Portugal
necesitara un supervit primario mayor al 15% del PIB slo para mantener
constante la relacin deuda-PIB.

El grfico anterior muestra los balances primarios de algunos pases de la

Eurozona. Los nmeros en negrita indican dficits primarios. Portugal tuvo dficits
primarios todos los aos. La nica razn por la que la relacin deuda-PIB no
aument en mayor medida antes de 2008 fue porque hubo cierto grado de
crecimiento del PIB. Entonces, por qu esos pases con problemas de deuda no

recortaron el gasto antes? El problema es simplemente que se ven atrapados en

un dilema. Si un pas reduce sus gastos y aumenta los impuestos, el saldo
primario podra convertirse en un supervit. Sin embargo, estas medidas tambin
hacen que el PIB caiga en picada debido a un factor superior (a saber el
multiplicador keynesiano). Al final, la relacin deuda-PIB bt podra incluso
aumentar debido a esta poltica. Por lo tanto, el crecimiento para esos pases es
esencial para poder superar la crisis. El crecimiento del PIB, sin embargo, no
puede ser el resultado de un aumento del gasto pblico. Puede ser causado por el
gasto de los pases sin grandes problemas de la deuda (por ejemplo, Alemania) o
por las reformas estructurales. Segn el FMI (2012), la reduccin de la deuda es
especialmente exitosa si hay una combinacin de polticas y si la poltica
monetaria es laxa. Por lo tanto, la consolidacin fiscal debe centrarse en los
problemas estructurales y no en medidas de austeridad temporales. Como la
represin fiscal no es una opcin probable para los pases de la Eurozona, la
deuda tiene que reducirse con cautela. Por ejemplo, las mejoras presupuestarias
primarias solan ser sostenibles slo si la variacin anual era de alrededor de un
punto porcentual. Es ms, apretarse el cinturn puede amplificar los problemas
bancarios (Lane, 2012). Todo esto demuestra que Europa tiene que aceptar que le
va a tomar mucho tiempo deshacerse de los problemas de deuda pblica. Las
medidas de austeridad que se centran en la reduccin de la deuda a corto plazo
no son una panacea.
La crisis de la balanza de pagos.
Hasta ahora slo hemos visto los problemas que se encuentran en cada
pas. Sin embargo, los pases de la Eurozona comercian entre s, dando lugar a
dependencias mutuas. Esto refiere al problema del aumento de los desequilibrios
en cuenta corriente de los pases de la Eurozona. Resulta ilustrativo examinar el
desarrollo de la balanza por cuenta corriente de los pases de la Eurozona
seleccionados.

Muestra los saldos en cuenta corriente en algunos pases de la Eurozona.

Hay dos pases con supervits relativamente grandes en cuenta corriente,
Alemania y los Pases Bajos. Es importante tener en cuenta que Alemania registr
dficit en 1999 y 2000. Posteriormente, el supervit ha crecido y alcanzado un pico
de 7,0% en 2012. El supervit de los Pases Bajos es an mayor. Por otra parte,
Portugal, Grecia y Espaa tienen dficit en cuenta corriente. Los datos son
bastante preocupantes, ya que muestran desequilibrios masivos en la Eurozona.
Cmo pueden explicarse? Los precios y los salarios aumentaron mucho ms en
los pases deficitarios que en los pases con supervit. As, pases como Grecia y
Espaa se enfrentaron con apreciaciones reales, mientras que Alemania "se
depreci" contra otros pases de la Eurozona32. Al mismo tiempo, las tasas de
crecimiento del PIB fueron ms altas en los pases deficitarios. Dado que las
importaciones dependen de los ingresos nacionales, esto proporcion un nuevo
impulso para las importaciones. Estos dficits y supervits tienen ms
consecuencias. Para los pases de la Eurozona, la balanza cambiaria est
equilibrada, lo que implica que los excedentes de cuenta corriente son
equivalentes a los dficits de cuenta de capital y viceversa.
A continuacin se muestra las cuentas financieras de los pases
seleccionados. Estos son la contrapartida de los saldos en cuenta corriente.
Alemania y los Pases Bajos, que tienen supervit por cuenta corriente, tienen
dficit en sus cuentas financieras. As, el dinero se transfiere de Alemania y los
Pases Bajos a otros pases (principalmente a travs de crditos, inversiones de
cartera, e inversin directa). Para ponerlo en trminos simples: los ahorros
alemanes y holandeses se utilizan en parte para financiar el consumo y las
inversiones de otros pases. El espejo de los dficits de las cuentas financieras de
Alemania y los Pases Bajos son los supervit de las cuentas financieras de los
pases en que se desarroll el dficit en cuenta corriente. As, el dinero flua de los
pases con supervit a los pases con dficit como Grecia y Portugal. Tambin se
podra decir que estos supervits de cuenta financiera eran necesarios para
financiar el dficit en cuenta corriente de esos pases. Se debe destacar que un
dficit en la cuenta de capital es sinnimo de un aumento de la deuda externa si
se equilibra la balanza cambiaria. Por lo tanto, se puede observar la evolucin del
endeudamiento externo que aparece.

32

Segn datos de Eurostat, la tasa de cambio real efectivo de Alemania se redujo en un 8,8% de 1999 y el
2012. Por otra parte, aument en Espaa (+ 9,1%), en Portugal (+ 5,1%), y en Irlanda (+ 8,5%). Vese:
http://ec.europa.eu/eurostat

En el siguiente grfico se muestra las posiciones de inversin internacional

de algunos pases de la Eurozona. A partir de esta cifra es evidente que los
supervit por cuenta corriente de Alemania y Pases Bajos causaron un aumento
masivo de las cuentas por cobrar de otros pases. Los activos de Alemania llegan
a ms de 1 billn de euros. Estos no son, por supuesto, slo los activos contra
otros pases de la Eurozona. Al mismo tiempo aumentaron los pasivos de los
pases con dficit por cuenta corriente. En el caso de Espaa el aumento es
enorme, alrededor de 960 mil millones de euros. Esto tiene consecuencias de gran
alcance para la mayora de los pases. Para un pas que quiere abandonar el euro,
las obligaciones denominadas en euros, aumentan su valor (en la nueva moneda
nacional). Esto podra desencadenar un default o, al menos, una reestructuracin
de la deuda masiva. Si Alemania presentara el viejo D-Mark, su valor estara, sin
duda, por las nubes. Por lo tanto, los activos emitidos en euros se reduciran en
valor D-mark. Esto demuestra por qu a Alemania no le interesa una ruptura de la
Eurozona. Igualmente, Italia podra dejar con relativa facilidad la moneda sin
efectos nocivos, ya que los bonos del gobierno se mantienen principalmente por
los ahorristas nacionales. Por lo tanto, salir de la zona euro no sera equivalente a
una insolvencia italiana.

Podra parecer extrao que los pases con problemas de deuda pblica
lograsen tener excedentes de la cuenta de capitales incluso despus de 2008. Se
esperara que los inversores retirasen sus inversiones de cartera debido a la
preocupacin acerca de las quiebras de los bancos y empresas. Si tienen serias
dudas sobre la solvencia de sus deudores, esto debera conducir a la fuga de
capitales. Con el tiempo, esto causara un dficit en la cuenta de capital. De
acuerdo con lo expuesto anteriormente los grandes dficits de la cuenta financiera
no eran un problema importante para los pases PIGS. Para entender por qu,
tenemos que mirar el sistema de pagos de la Eurozona. Se podra llegar a pensar
que si un consumidor espaol quiere comprar un queso Roquefort de un quesero
francs, le dice a su propio banco que transfiera el dinero de su cuenta a la cuenta
del comerciante de quesos. El banco espaol transfiere el dinero al banco central
espaol (Banco de Espaa). A continuacin, el Banco de Espaa debe pasar este
dinero al Banco Central Europeo (BCE). Sin embargo, no es as como funciona el
sistema. El Banco de Espaa slo hace el pedido de un crdito de dinero en la
cuenta del Banco de Francia (Banque de France). Por lo tanto, el Banco de
Espaa ahora tiene deudas contradas para con el BCE, mientras que el Banco de
Francia tiene demandas en su contra. El Banco de Francia crea nuevo dinero y
abona el importe al banco del quesero. Por ltimo, el banco francs acredita la
cantidad en la cuenta bancaria del quesero. El resultado es que el dinero se
esfum en Espaa y el nuevo dinero se emiti en Francia. Lo mismo sucedera si

un ahorrador italiano quisiera invertir dinero en Irlanda. Antes de la crisis, los

pasivos y activos contra el BCE que se equilibraban como dficit en cuenta
corriente se financiaban por medio de las importaciones de capital. Sin embargo,
despus del estallido de la crisis del euro, los bancos y los inversores europeos no
estaban dispuestos a prestar tanto dinero a los bancos y a los consumidores de
los pases con dficits comerciales. Es ms, los ahorristas y los inversores
retiraron dinero de los pases con problemas e invirtieron su dinero en "refugios
seguros" (por ejemplo, en bonos del gobierno alemn). Los efectos sobre los
llamados saldos Target33 se presentan a continuacin.

El grfico anterior muestra el balance neto de algunos pases del

Eurosistema. Es notable que las cuentas estuvieran relativamente equilibradas
hasta mediados del 2007. Este fue el punto de quiebre. Luego los activos netos de
Alemania alcanzaron valores nunca vistos antes. En julio de 2012 los activos de
Alemania alcanzaron los 751 mil millones de euros. Adems, los activos de los
Pases Bajos aumentaron considerablemente. Por otra parte, el saldo de destino
de pases como Grecia, Espaa y Portugal fue negativo. Italia es un caso especial,

33

TARGET, sigla de Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer, es el sistema
de pagos del euro con liquidacin bruta en tiempo real. TARGET rene a quince sistemas nacionales de
pagos con liquidacin bruta en tiempo real y al mecanismo de pagos del Banco Central Europeo, que estn
interconectados para proporcionar una plataforma homognea para el procesamiento de pagos
transfronterizos.

ya que tuvo un saldo positivo antes de 2007, que sigui creciendo hasta mediados
de 2009. Sin embargo, despus de esa fecha los activos netos disminuyeron y el
equilibrio fue negativo. Esto no se puede explicar por los dficits en cuenta
corriente, sino slo por la fuga de capitales de Italia a otros pases de la Eurozona.
En resumen, estos saldos netos son una imagen especular del dficit en cuenta
corriente y supervit al igual que los movimientos de capital. Las entradas de
capital de los pases con dficit por cuenta corriente se sustituyeron con "crditos"
destino. Este sistema solo hizo posible que pases como Grecia puedan todava
financiar sus dficits comerciales contra otros pases y que Alemania an pueda
tener un supervit comercial en contra de otros pases miembros de la Eurozona.
Una solucin de esta crisis de la cuenta de capital se puede lograr ya sea al
equilibrar las cuentas corrientes o mediante la atraccin de inversionistas para dar
dinero a los pases con dficit de destino.
Conclusiones.
A grandes rasgos puede parecer que la unin monetaria no es una idea til
ya que puede conducir a problemas graves para los pases miembros. Sin
embargo, an existe abrumadora evidencia de los efectos positivos de las uniones
monetarias en el comercio. Ya que una moneda comn aumenta el comercio
bilateral entre ambos pases por lo menos en un 30%34. Este aumento en el
comercio con el tiempo conduce a un aumento en los ingresos de los pases
involucrados. Lo cierto es que no hay necesidad de unirse o crear una unin
monetaria con el fin de lograr efectos comerciales positivos, ya que en el caso de
unin europea se le sobrevalor esta moneda y la principal razn para que el euro
est sobrevalorado en ms de un 10%, segn indican los estudios de paridad de
poder adquisitivo es la diferencia de liquidez existente entre pases como EEUU y
Europa35. Mientras la Reserva Federal sigue expandiendo sus balances, a pesar
de que ya ha comenzado con su poltica de reduccin de compras de bonos, el
BCE lo reduce.
Los bancos europeos siguen devolviendo los prstamos concedidos
mediante LTROs36 de 3 aos. La diferencia es abismal, la Reserva Federal
todava sigue inyectando liquidez en sus sistema y aunque de manera decreciente
lo va a seguir haciendo durante este ao. Una de las razones por tanto para que el
BCE se embarque en una poltica de compra de bonos o inicie un nuevo programa

34

http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0187-69612015000200009#Figura1a
http://www.eleconomista.es/opinion-blogs/noticias/5455561/01/14/un-euro-sobrevalorado-a-pesar-delBCE.html
36
LTRO es el acrnimo de Long-term Refinancing Operation, traducido al espaol como Operaciones de
Refinanciacin a Largo Plazo.
35

de LTROs sera la de aliviar el peso que para la economa europea supone un

euro sobrevalorado. Pero claro est, esto no se puede decir, no tienen mandato
para ello37.
En segundo lugar, la crisis del euro es una seal de advertencia para otros
pases que estn considerando la creacin de una zona monetaria. Por lo tanto, es
esencial disponer de la Eurozona como un ejemplo respecto de lo que se debe
hacer y de lo que no. Hay algunas instituciones que planean uniones monetarias.
Entre ellas se encuentran la Asociacin de Naciones del Sudeste Asitico
(ASEAN) y el Consejo de Cooperacin del Golfo (CCG). En primer lugar, cada
caso debe ser examinado por separado. Existe cierta evidencia de la utilidad de
una unin monetaria para la ASEAN ya que los choques de salida estn altamente
correlacionados entre los Estados Miembros y la apertura de los pases de la
ASEAN es alta. Tambin hay buenas razones para introducir una unin monetaria
entre los pases del CCG. Sin embargo, una conclusin a extraer de la crisis del
euro es que una unin monetaria necesita instituciones supranacionales eficaces
que controlen los bancos centrales y a las dems instituciones. Tales organismos
supranacionales faltan en el caso de los pases del CCG. Por otra parte, una unin
monetaria tiene que estar preparada para el peor escenario de una crisis
financiera. Al parecer, esto no fue el caso de la Eurozona. Aunque la Eurozona
tena como objetivo el reducir el riesgo de una cesacin de pagos, no exista un
mecanismo de rescate que le ayudara a hacer frente a las dificultades financieras
de uno de sus pases miembros. La principal razn detrs de eso era que los
fundadores de la UEM queran evitar el riesgo moral de los pases de alto gasto. Si
bien esto es en general bien intencionado, provoc cierto desorden cuando los
pases tuvieron problemas. Sin embargo, las protecciones en la zona euro no
fueron suficientes. Muchos pases incumplieron los criterios de Maastricht, pero no
fueron multados. Adems, el cumplimiento de los criterios era insuficiente para
evitar una crisis de la deuda (por ejemplo. Espaa e Irlanda). La UE quiere superar
este problema con un enfoque de marcador que tiene en cuenta una gran cantidad
de indicadores de estabilidad macroeconmica.

Como ltima observacin, la regulacin financiera es un tema importante

para todos los pases. Los problemas en el sector bancario en un par de pases
condujeron a una crisis de toda la Eurozona. Una conclusin obvia es apretar la
regulacin bancaria mediante la adopcin de las normas de Basilea III. Adems, la
zona euro se encamina hacia una unin bancaria con supervisin bancaria comn
37

http://www.eleconomista.es/opinion-blogs/noticias/5455561/01/14/un-euro-sobrevalorado-a-pesar-delBCE.html.

y un mecanismo de resolucin bancaria. La idea es que una institucin

supranacional (en este caso el BCE) supervise a los principales bancos europeos.
En caso de que un banco est en problemas, la comisin de control decidir si es
conveniente cerrar este banco o no, sin importar su proveniencia. En teora, esto
debera reducir el riesgo de bancos zombis que viven desde hace bastante de los
subsidios del gobierno. La crisis actual mostr que las autoridades de supervisin
bancaria tienen que actuar a corto plazo con el fin de evitar una crisis financiera
prolongada con todas las letras. Sin embargo, siempre se debe tener en cuenta
que la Gran Recesin es la crisis ms severa despus de la Gran Depresin. De
este modo, la crisis del euro es un fenmeno con muchos componentes diferentes.
Todas las partes individuales en conjunto hicieron que esta crisis se hiciera
realidad.