EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
1

INFORMACION GENERAL
a) Antecedentes Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A. (en adelante la Compaa) es una subsidiaria de
Manuelita Internacional S.A., entidad constituida en Colombia, quien posee el 64.21% del capital
social. El domicilio legal de la Compaa es Av. Trujillo s/n, distrito de Laredo, Provincia de Trujillo,
departamento de La Libertad, en la costa norte de Per. La Compaa forma parte de un grupo
econmico internacional compuesto por ms de 20 empresas dedicadas a actividades
relacionadas a la agroindustria en pases como Brasil, Chile y Colombia.
La Compaa es una sociedad annima abierta que cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de
Lima.
b) Actividad econmica La Compaa tiene por objeto la produccin y comercializacin de azcar y sus derivados
(alcohol, melaza, bagazo y otros), a partir del cultivo e industrializacin de caa de azcar y la
molienda de caa de sembradores.
Al 31 de diciembre 2013, la Compaa cuenta con 10,202 hectreas propias tituladas, de las cuales
8,830 son cultivables y 7,558 estn sembradas con caa de azcar. Al 31 de diciembre de 2012, la
Compaa cuenta con 10,243 hectreas propias tituladas, de las cuales 8,855 cultivables y 7,292
estn sembradas con caa de azcar.
Cabe sealar que el rea bruta est distribuida de la
siguiente manera:

5,986.97 hectreas estn ubicadas en La Libertad en las zonas de Laredo, Bambas,

Galindo, Cerro Blanco, Quirihuac, Menocucho, El Cortijo, Trapiche, Vir, y Chiclin. (6,028.66
hectreas en 2011).

4,214.76 hectreas estn ubicadas en Alto Salaverry, distrito de Salaverry, La Libertad. (4,214.76
hectreas en 2011).

RESUMEN DE POLTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros individuales
se muestran a continuacin. Estas polticas se han aplicado uniformemente en los aos presentados,
a menos que se indique lo contrario.

2.1. Bases de preparacin

La Compaa ha preparado estos estados financieros individuales en cumplimiento de las disposiciones
legales vigentes para la preparacin de informacin financiera y se hacen pblicos en el plazo que
establecen los requerimientos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV).
Los estados financieros individuales de la Compaa han sido preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting
Standard Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2012.
La informacin contenida en estos estados financieros individuales es responsabilidad de la Gerencia de
la Compaa, la que expresamente confirma que en su preparacin se ha aplicado todos los principios y
criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.
Los estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histrico,
excepto por el valor razonable del activo biolgico y de los instrumentos financieros derivados.
La preparacin de los estados financieros individuales de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos
estimados contables crticos. Tambin requiere que la gerencia ejerza su juicio en el proceso de
aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o
complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros
se describen en la Nota 4.
2.2. Cambios en polticas contables y revelaciones
Nuevas normas y modificaciones a normas e interpretaciones adoptadas por la CompaaEn la preparacin y presentacin de los estados financieros individuales adjuntos, por los aos
terminados el 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la Compaa ha observado el
cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables al 31 diciembre
de 2012.
Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la fecha de presentacin de
los estados financieros individuales
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas internacionalmente por el IASB con
aplicacin para perodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados
financieros individuales:

NIIF 9, Instrumentos financieros cubre aspectos sobre la clasificacin, medicin y

reconocimiento de los instrumentos financieros activos y de los pasivos financieros. Se emiti en
noviembre de 2009 y en octubre de 2010 y sustituye las secciones de la NIC 39 que tratan sobre
la clasificacin y medicin de los instrumentos financieros. Esta norma requiere que los activos
financieros se clasifiquen en dos categoras de medicin: aquellos que se miden a valor razonable
y aquellos que se miden a costo amortizado. En el caso de los pasivos financieros, la nueva
norma mantiene la mayor parte de los requerimientos contenidos en la NIC 39.

NIIF 13, Medicin a valor razonable, tiene el objetivo de mejorar la uniformidad y reducir la
complejidad al dar una definicin precisa de valor razonable y una sola fuente de medicin del
valor razonable, y establecer requerimientos de exposicin a ser usado dentro de todas las NIIF.
Los requerimientos de esta norma que estn ampliamente alineados con USGAAP, no amplan la
aplicacin contable del valor razonable sino que ofrece guas sobre cmo es que se debe aplicar
cuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF.

Modificacin a la NIC 32, Instrumentos financieros, presentacin sobre compensacin de activos

y pasivos. Estas modificaciones son en la gua de aplicacin de la NIC 32, Instrumentos

financieros: Presentacin, y aclaran algunos de los requerimientos para la compensacin de

activos y pasivos financieros en el estado de situacin financiera.

Enmiendas a la NIC 1 - Presentacin de elementos de otros resultados integrales. Efectiva para

perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de julio de 2012. Las enmiendas a la NIC 1
mantiene la opcin de presentar el estado de resultados y otros resultados integrales en un solo
estado o en dos estados separados pero consecutivos. Sin embargo la enmienda a la NIC 1
requiere revelaciones adicionales que deben estar en la seccin de otros resultados integrales de
tal manera que estos elementos se agrupen en dos categoras: (a) elementos que no sern
reclasificados posteriormente al estado de resultados y (b) elementos que sern reclasificados
posteriormente al estado de resultados cuando ciertas condiciones especficas se cumplan.

Enmiendas a NIIF Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2009-2011. Efectiva para periodos anuales
que comienzan en o despus del 1 de enero de 2013. Las enmiendas incluyen enmiendas a NIC
16 Propiedades, Planta y Equipo y NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin. Las
enmiendas a la NIC 16 aclaran que los repuestos, equipos auxiliares importantes y equipo de
mantenimiento permanente deben ser clasificados como propiedades, planta y equipos cuando
cumplen las definiciones de NIC 16 o, en su defecto, inventarios. Las enmiendas a NIC 32
aclaran que los impuestos a las ganancias diferidos relacionados con distribuciones a los
poseedores de instrumentos de capital y costos de transaccin de una transaccin de capital
deben ser contabilizadas de conformidad con NIC 12 Impuestos a las Ganancias. La gerencia
estima que la aplicacin de estas enmiendas no tendr un impacto significativo en los montos y
revelaciones en los estados financieros.

La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de estas normas en la preparacin de sus

estados financieros individuales. No se espera que otras NIIF o interpretaciones CINIIF que an no
estn vigentes puedan tener un impacto significativo en los estados financieros individuales de la
Compaa.
Otras modificaciones a las NIIF aplicables con posterioridad a la fecha de presentacin de los estados
financieros individuales:
Enmiendas a NIIF: Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2009-2011

NIC 1 Presentacin de Estados Financieros Aclaracin de los requerimientos de informacin

comparativa -- La Compaa est en el proceso de evaluar el impacto de esta norma para la
preparacin de sus estados financieros individuales.

NIC 34 Informacin Financiera Intermedia Presentacin de Informacin Financiera e

informacin del segmento para los activos y pasivos totales -- La Compaa considera que esta
norma no tendr impacto sobre los estados financieros individuales de la Compaa, porque no
emite informacin a periodos intermedios.

2.3. Informacin por segmentos

El Directorio es el rgano de la Compaa encargado de asignar sus recursos y de evaluar su
desempeo como una sola unidad operativa.
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por lnea de productos: azcar y sus
derivados como alcohol, melaza y bagazo, siendo el principal segmento el de azcar blanca refinada
que representa el 55% de los ingresos y que resulta de un nico proceso productivo, el resto no
supera individualmente el 3% del total de ingresos, por lo que no constituyen segmentos reportables y,
en consecuencia, tal informacin no es requerida para un adecuado entendimiento de las operaciones
y el desempeo de la Compaa.

2.4. Traduccin de Moneda Extranjera

a) Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros individuales de la Compaa se expresan en la moneda
del ambiente econmico primario donde opera (moneda funcional). Los estados financieros individuales
se presentan en nuevos soles, que corresponde a la moneda funcional y la moneda de presentacin de la
Compaa.
b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes a las fechas de las transacciones o la fecha de valuacin en el caso de partidas que son
revaluadas. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten de la liquidacin de estas
transacciones y de la traduccin de activos y pasivos monetarios en moneda extranjera al tipo de cambio
de cierre del ao, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se difieren en el patrimonio
en transacciones que califican como coberturas de flujo de efectivo.
Las ganancias y prdidas en cambio relacionadas con prstamos y efectivo y equivalente de efectivo se
presentan en el estado de resultados en el rubro Diferencia de cambio, neta. Cualquier otra ganancia o
prdida en cambio se presenta en el estado de resultados en el rubro otras (prdidas)/ganancias, neto.
2.5. Activos financieros
La Compaa clasifica a la fecha del reconocimiento inicial sus activos financieros en las siguientes
categoras: activos financieros a valor razonable a travs de ganancias o prdidas, prstamos y cuentas
por cobrar, activos financieros disponibles para la venta y activos financieros mantenidos hasta su
vencimiento. La clasificacin depende del propsito para el cual el activo financiero se adquiri. Al 30 de
setiembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la Compaa slo mantiene activos financieros en la
categora de prstamos y cuentas por cobrar. Estos activos son reconocidos inicialmente a su valor
razonable y subsecuentemente medidos al costo amortizado menos cualquier estimacin por deterioro.
i)

Prstamos y cuentas por cobrar -

Corresponden a activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no
cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a
12 meses contados desde la fecha del balance general que se clasifican como activos no corrientes. Los
prstamos y cuentas por cobrar se incluyen en cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar
y en efectivo y equivalentes de efectivo en el estado individual de situacin financiera.
2.6. Pasivos financieros - reconocimiento y medicin
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a
empresas relacionadas, remuneraciones y participaciones por pagar y obligaciones financieras. Todos
los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a
su costo amortizado por el mtodo de tasa efectiva de inters. El costo amortizado incorpora los
costos directamente atribuibles a la transaccin, Las ganancias y prdidas resultantes de la recompra,
liquidacin o cancelacin de pasivos que devengan intereses se reconocen en el estado individual de
resultados integrales.
Los pasivos financieros se dan de baja cuando se cancelan, se condonan o expiran. Cuando un
pasivo financiero se sustituye por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente
diferentes, o cuando las condiciones de un pasivo financiero se modifican de manera importante el
reemplazo o la modificacin se reconoce como la baja del pasivo original y la contratacin de un

pasivo distinto, cualquier diferencia entre ambos se reconoce en el estado individual de resultados
integrales.
2.7. Compensacin de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y su valor neto es reportado en el estado de situacin
financiera cuando existe derecho legalmente exigible que permita compensarlos y existe la intencin de
liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente.
2.8. Deterioro de activos financieros
La Compaa evala al final de cada perodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero
o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros, la
prdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o
ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y si ese
evento de prdida (o eventos) tiene un impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero
o grupo de activos financieros que pueden ser estimados confiablemente.
Evidencias de deterioro surgen cuando, por ejemplo, el deudor est atravesando dificultades financieras,
tenga incumplimientos o retraso en el pago de intereses o del principal, exista posibilidad de caer en
insolvencia o enfrente algn tipo de reorganizacin financiera y cuando exista informacin verificable que
indique que su generacin de flujos de efectivo futuros podra disminuir.
Para la categora de prstamos y cuentas por cobrar, el monto de la prdida por deterioro se mide como
la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo futuros
estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido) descontados a la
tasa de inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de
la prdida se reconoce en el estado de resultados. Si un prstamo o una cuenta por cobrar devenga
intereses a tasa variable, la tasa de descuento para medir la prdida por deterioro es la tasa de inters
efectiva actual determinada en funcin del contrato. De forma prctica, la Compaa puede medir el
deterioro sobre la base del valor razonable de un instrumento utilizando su precio de mercado, si ste es
verificable.
Si, en un perodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin se
relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho deterioro
(como por ejemplo una mejora en el rating crediticio del deudor), la reversin de la prdida por deterioro
previamente registrada se reconoce en el estado de resultados integrales.
2.9. Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha de suscripcin del contrato y
son subsecuentemente reconocidos a su valor razonable. El mtodo para reconocer la ganancia o
prdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son
designados como instrumentos de cobertura, y si es as, la naturaleza de la partida que se est
cubriendo. La Compaa designa ciertos derivados como de:
a) cobertura del valor razonable de activos o pasivos reconocidos (cobertura de valor razonable);
b) cobertura de un riesgo en particular asociado con un activo o pasivo reconocidos o de una
transaccin prevista altamente probable (cobertura de flujos de efectivo); o
c) cobertura de inversiones netas en una operacin en el extranjero (cobertura de inversin neta).
La Compaa documenta, al inicio de la transaccin, la relacin entre los instrumentos de cobertura y las
partidas cubiertas, as como sus objetivos y estrategia de administracin de riesgos que respaldan las
transacciones de cobertura. La Compaa adems documenta su evaluacin, tanto al inicio de la
cobertura como a la fecha de cada balance posterior, sobre si los derivados usados en las transacciones

de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos
de efectivo de las partidas cubiertas.
El valor razonable de los derivados usados para fines de cobertura se revela en la Nota 14. Los cambios
en la cuenta reserva para coberturas en el patrimonio se muestran en la Nota 16. El total del valor
razonable de los derivados usados para fines de cobertura se clasifica como activo o pasivo no corriente
cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se clasifica como
activo o pasivo corriente cuando este vencimiento es menor a 12 meses. Los derivados mantenidos para
negociacin se clasifican como activos o pasivos corrientes.
31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 la Compaa cuenta con instrumentos derivados
designados como contabilidad de cobertura de flujos de efectivo.
Cobertura de flujos de efectivo La porcin efectiva de cambios en el valor razonable de derivados que son designados y califican como
coberturas de flujos de efectivo se reconocen como otros resultados integrales. La ganancia o prdida
relativa a la porcin inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados en la cuenta otras
(prdidas)/ganancias, neto. Los montos acumulados en el patrimonio se reclasifican a resultados en los
perodos en los que las partidas cubiertas afectan resultados (por ejemplo, cuando da lugar la venta
proyectada cubierta).
Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o cuando una cobertura deja de cumplir con los
criterios para aplicar contabilidad de cobertura, cualquier ganancia o prdida acumulada en el patrimonio
hasta ese momento permanecer en el patrimonio y ser revertida a resultados cuando la transaccin
proyectada sea finalmente reconocida en el estado de resultados. Cuando una transaccin proyectada no
se espera que ocurra, la ganancia o prdida acumulada que se report en el patrimonio es
inmediatamente transferida al estado de resultados, en la cuenta otras (prdidas)/ganancias, neto.
2.10 Efectivo y equivalente de efectivo
En el estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, los
depsitos a la vista en bancos, otras inversiones altamente lquidas con vencimientos de tres meses o
menos. En el estado individual de situacin financiera, los sobregiros bancarios se muestran como parte
del pasivo corriente.
2.11 Cuentas por cobrar comerciales y prstamos a sembradores
a) Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes por la venta de azcar y sus
derivados (alcohol, melaza, bagazo y otros) en el curso normal de los negocios. Si se esperan cobrar en
un ao o menos (o durante el ciclo operativo normal del negocio si fuera mayor) se clasifica como activos
corrientes. De lo contrario, se presentan como activos no corrientes.
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se
miden al costo amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo, menos la provisin por deterioro.
b) Prstamos a sembradores Estos prstamos corresponden al efectivo entregado a sembradores a fin de financiar sus actividades de
cultivo de caa de azcar para la posterior venta de su produccin a la Compaa. Se reconocen
inicialmente cuando se realiza el desembolso de los fondos a favor del sembrador y se miden
posteriormente al costo amortizado menos la provisin por deterioro (Nota 6).

2.12 Existencias
Las existencias se valan al costo o valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina
usando el mtodo promedio ponderado, excepto en el caso de existencias por recibir, que se
determina usando el mtodo de identificacin especifica. El costo de los productos terminados y de
los productos en proceso comprende el valor razonable de la caa de azcar que se transfiere de
activo biolgico al proceso productivo, costo de materia prima en caso de compra de caa de azcar a
terceros, mano de obra directa, otros costos indirectos y gastos generales de fabricacin (sobre la
base de la capacidad normal) que se incurren en el proceso de industrializacin de los productos, y
que excluye los gastos de financiamiento y las diferencias de cambio.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los
costos estimados para terminar su produccin y/o poner las existencias en condicin de venta. Por
las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una
estimacin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados integrales del ejercicio en que
ocurren tales reducciones.
2.13 Activo biolgico
El activo biolgico comprende las plantaciones de caa de azcar.
El proceso biolgico comienza con la adecuacin y preparacin de los terrenos agrcolas para la
siembra de semilla, contina con el mantenimiento y fertilizacin, y termina con la cosecha de los
cultivos en forma de caa de azcar cortada, a partir de entonces el jugo extrado, el cual contiene la
sacarosa, es incluido en el proceso de produccin del azcar.
El activo biolgico se reconoce a su valor razonable, menos los costos estimados que se incurriran
hasta su punto de venta. El valor razonable es determinado usando el mtodo del valor presente de
los flujos netos de efectivo esperados de las plantaciones de caa de azcar, descontando a una tasa
corriente antes de impuestos, el valor razonable no incluye el terreno en el que el activo es plantado.
En coherencia con el proceso se calcula el valor razonable en funcin de los aos de duracin de la
planta viva que es aproximadamente 5 aos.
Los precios son determinados en base al precio proyectado de la caa de azcar en el mercado
internacional. Los costos de venta incluyen los costos de venta incrementales, incluyendo honorarios
de tasadores y comisiones pagadas a agentes y distribuidores, as como el costo del alquiler implcito
de los terrenos propios.
Los costos incurridos en la adecuacin, preparacin y siembra se capitalizan como activos biolgicos
y se incluyen en el costo de produccin de acuerdo a lo siguiente:
Primer Corte
Segundo Corte
Tercer Corte
Cuarto Corte

40%
30%
20%
10%

Los costos de mantenimiento, fertilizantes, agua, consumos, labores, etc. se reconocen en resultados
en cuanto se incurren.
Las ganancias o prdidas surgidas por causa del reconocimiento inicial del activo biolgico a su valor
razonable menos los costos estimados en el punto de venta, as como las surgidas por todos los
cambios sucesivos en el valor razonable menos los costos estimados hasta el punto de su venta, son
registradas en el estado de resultados integrales. El terreno agrcola relacionado se incluye como
propiedades, planta y equipo.

2.14 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se registran al costo y estn presentados netos de su depreciacin
acumulada.
El costo de un elemento de propiedades, planta y equipo comprende su precio de compra o su costo
de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo
necesario para poner el activo en condiciones de operacin como lo anticipa la Gerencia. El precio de
compra o el costo de construccin corresponden al total del importe pagado y el valor razonable de
cualquier otra contraprestacin entregados por adquirir el activo.
Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, segn corresponda, slo cuando es probable que generen beneficios econmicos futuros
para la Compaa, y el costo de estos activos se pueda medir razonablemente. El valor en libros de la
parte reemplazada es dado de baja. Otros desembolsos por mantenimiento y reparacin se cargan al
estado de resultados en el perodo en el que se incurren.
Las propiedades, planta y equipo en proceso de construccin o adquisicin son presentados al costo,
menos cualquier prdida por deterioro determinada. El costo de stos activos en proceso incluye
honorarios profesionales y, para activos que califican, costos por prstamos obtenidos. Tales activos
son posteriormente reclasificados a su categora de propiedades, planta y equipos una vez concluido
el proceso de construccin o adquisicin, y los mismos estn listos para su uso previsto. Estos activos
son depreciados a partir de ese momento de manera similar al resto de las propiedades, planta y
equipo.
Mantenimientos y reparaciones mayores Los desembolsos por mantenimientos mayores comprenden el costo de reemplazo de partes de los
activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan cada cierto nmero de aos con el objeto
de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con las especificaciones tcnicas indicadas
por el proveedor del activo. El costo de mantenimientos mayores se capitaliza al reconocimiento inicial
del activo como un componente separado del bien y se deprecia en el estimado del tiempo en el que
se requerir un mantenimiento mayor.
Depreciacin Los terrenos agrcolas no se deprecian. La depreciacin de los activos se calcula desde la fecha en
que se encuentran disponibles para su uso, sustancialmente por el mtodo de lnea recta para asignar
su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til econmica, como sigue:
Aos
Edificios y otras construcciones
Maquinarias y equipos
Muebles y enseres
Unidades de transporte

entre 7 y 60
entre 8 a 65
entre 6 a 40
entre 4 a 20

Los valores residuales, la vida til econmica de los activos y el mtodo de depreciacin aplicados se
revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera. Cualquier
cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
Las partidas de propiedades, planta y equipo se dan de baja en el momento de su venta o cuando no
se esperan beneficios econmicos de su uso o de su posterior venta. El valor en libros de un activo se
castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado
de su valor recuperable (Nota 9). Las ganancias o prdidas por la venta de activos corresponden a la
diferencia entre el valor de venta y sus valores en libros y se reconocen en Otras
(prdidas)/ganancias, netos del estado individual de resultados integrales.

2.15 Activos intangibles

Los activos intangibles se registran al costo de adquisicin y estn presentados netos de
amortizacin. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea
recta en base a la vida til e con mi ca estimada de los activos representados por tasas de
amortizacin equivalentes. La vida til econmica de estos activos ha sido estimada en perodos que
varan entre 5 y 10 aos
2.16 Costos de endeudamiento
Los costos generales y especficos directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o
produccin de activos calificados, es decir, activos que toman un perodo sustancial de tiempo para
estar listos para su uso o venta esperados, se atribuyen al costo de esos activos hasta que stos se
encuentren sustancialmente listos para su uso o venta esperados.
Cualquier ingreso obtenido de inversiones temporales de los fondos obtenidos que se encuentran
pendientes de uso en activos calificados, se deduce de los costos de endeudamiento elegibles para
capitalizacin.
Otros costos de endeudamiento se reconocen en resultados en el perodo en el que se incurren.
2.17 Deterioro de activos no financieros
Los activos sujetos a amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos o
circunstancias que indican que su valor en libros podra no recuperarse. Las prdidas por deterioro
corresponden al monto en el que el valor en libros del activo excede a su valor recuperable. El valor
recuperable de los activos corresponde al mayor valor entre el monto neto que se obtendra de su
venta o su valor en uso. Para efectos de la evaluacin por deterioro, los activos se agrupan a los
niveles ms pequeos en los que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de
efectivo).
2.18 Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de
proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos
corrientes cuando su pago debe realizarse dentro de un ao o menos (o en el ciclo operativo normal
del negocio si es mayor). De lo contrario, se presentan como pasivos no corrientes.
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden al
costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo.
2.19 Prstamos
Los prstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la
transaccin (costos de transaccin). Estos prstamos se registran posteriormente a su costo
amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transaccin) y el
valor de redencin se reconoce en el estado de resultados durante el perodo del prstamo usando el
mtodo de inters efectivo.
Los honorarios incurridos para obtener lneas de crdito se consideran como costos de transaccin en
la medida que sea probable que una parte o toda la lnea ser utilizada y resultar en la obtencin de
prstamos. En esos casos, los honorarios se difieren hasta que la utilizacin de la lnea ocurra. Si no
es probable utilizar una parte o toda la lnea de crdito, los honorarios incurridos se reconocen como
un gasto pagado por anticipado vinculado al servicio por tener acceso a liquidez, que se amortiza en
el perodo de vigencia de la lnea de crdito.

Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes excepto cuando la Compaa tiene
el derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por al menos 12 meses posteriores a la
fecha del estado de situacin financiera.
2.20 Arrendamientos
a) Arrendamiento operativo Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos
efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se
cargan al estado de resultados sobre la base del mtodo de lnea recta en el perodo del
arrendamiento.
b) Arrendamiento financiero La Compaa arrienda en su mayora vehculos, as como maquinarias agrcolas. Los arrendamientos
de vehculos en los que la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de su
propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se
capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor razonable del
activo arrendado y el valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento.
Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero. La obligacin por
cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en otras cuentas
por pagar a largo plazo. El elemento de inters del costo financiero se carga al estado de resultados
en el perodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters peridica constante
sobre el saldo del pasivo para cada perodo. Los vehculos y otros activos adquiridos a travs de
arrendamientos financieros se deprecian en el perodo de la vida til del activo.
2.21 Provisiones
Las provisiones se reconocen slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o
asumida) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la
obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin. Las provisiones se revisan
en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del estado de
situacin financiera. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la
provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
2.22 Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a los
estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, solo se revelan en nota a los
estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
2.23 Impuesto a las ganancias
El gasto por impuesto a la renta del perodo comprende al impuesto a la renta corriente y diferido. El
impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto en la medida que se relacione con partidas
reconocidas en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio. En este caso, el impuesto
es reconocido en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, respectivamente.
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de la legislacin tributaria
promulgada o sustancialmente promulgada a la fecha del estado de situacin financiera. La gerencia
evala peridicamente la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de
situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin. La Compaa, cuando

corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deber pagar a las autoridades
tributarias.
El impuesto a la renta diferido se registra por el mtodo del pasivo, reconociendo el efecto de las
diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en los
estados financieros. Sin embargo, los impuestos diferidos pasivos no se reconocen si surgen del
reconocimiento inicial de la plusvala mercantil; el impuesto diferido no es contabilizado si surge del
reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transaccin que no sea una combinacin de
negocios que a la fecha de la transaccin no afecte ni la utilidad o prdida contable o tributaria. El
impuesto diferido es determinado usando las tasas impositivas (y legislacin) vigente o
sustancialmente vigente a la fecha del balance general y que se espera sean aplicables cuando el
impuesto a la renta diferido se realice o pague.
Los impuestos a la renta diferidos activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se
produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.
Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el derecho
legal exigible de compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando
los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma autoridad tributaria ya
sea sobre la misma la entidad o sobre distintas entidades por las que existe intencin y posibilidad de
liquidar los saldos sobre bases netas.
2.24 Beneficios al personal
a) Participacin en las utilidades La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en las utilidades
equivalente a 10% de materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin tributaria
vigente.
b) Gratificaciones La Compaa reconoce el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las bases
de las disposiciones legales vigentes en el Per; las gratificaciones corresponden a dos
remuneraciones anuales que se pagan en julio y en diciembre de cada ao.
c) Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se tiene que
depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y
noviembre de cada ao. La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a
una remuneracin vigente a la fecha de su depsito. La Compaa no tiene obligaciones de pago
adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene
derecho.
d) Vacaciones Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La provisin por
la obligacin estimada por vacaciones anuales del personal resultante de servicios prestados por
los empleados se reconoce en la fecha del estado de situacin financiera.

2.25 Capital social y distribucin de dividendos

Las acciones comunes se clasifican como patrimonio.
La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en los
estados financieros en el perodo en los que los dividendos se aprueban por los accionistas de la
Compaa.
2.26 Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar, y
representa montos por cobrar por la venta de bienes, neto de descuentos, devoluciones e impuestos a
las ventas. La Compaa reconoce sus ingresos cuando se ha transferido al comprador los riesgos y
beneficios significativos derivados de la propiedad de los bienes, stos se pueden medir
confiablemente, es probable que beneficios econmicos futuros fluyan a la entidad y cuando la
transaccin cumple con criterios especficos por cada una de las actividades de la Compaa, tal
como se describe lneas adelante. La Compaa basa sus estimados de devoluciones en resultados
histricos, tomando en consideracin el tipo de cliente, tipo de transaccin y los trminos especficos
de cada contrato.
a) Venta de productos agrcolas Los ingresos provenientes de la venta de productos terminados a g r c o l a s y otros productos son
reconocidos cuando se cumplen todas las condiciones siguientes:
-

la Compaa ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos derivados de la

propiedad de los productos agrcolas y/o bienes.

la Compaa no conserva para s ninguna implicacin en la gestin corriente de los productos

agrcolas y/o bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el
control efectivo sobre los mismos.

es probable que la Compaa reciba los beneficios econmicos asociados con la transaccin;
y

los costos incurridos, o por incurrir, en relacin con la transaccin pueden ser medidos con
fiabilidad.

a) Intereses Los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compaa reciba los
beneficios econmicos asociados con la transaccin y que el importe de los ingresos puede ser
medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base peridica tomando como
referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de inters aplicable.
b) Costos y gastos El costo de ventas, que corresponde sustancialmente al costo de produccin de la caa de
azcar que comercializa la Compaa, se registra en el resultado del ejercicio en la fecha de su
entrega al cliente, en forma simultnea al reconocimiento de los ingresos. Los otros costos y
gastos se reconocen sobre la base del principio del devengado independientemente del
momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo perodo en el que se reconocen
los ingresos con los que se relacionan.

2.27 Utilidad por accin

La ganancia bsica por accin comn ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del ejercicio
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes
en circulacin durante dicho ejercicio. Debido a que no existen acciones comunes potenciales
diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones
comunes, la ganancia diluida por accin comn es igual a la ganancia bsica por accin comn.
3

ADMINISTRACIN DE RIESGOS FINANCIEROS

3.1. Factores de riesgos financieros
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de
mercado (incluyendo el riesgo de cambio, riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable, riesgo de
tasa de inters sobre los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El
programa general de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en lo
impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el
desempeo financiero de la Compaa. La Compaa usa instrumentos financieros derivados para su
exposicin a ciertos riesgos.
La Gerencia de Administracin y Finanzas tiene a su cargo la administracin de riesgos de acuerdo
con las polticas aprobadas por el Directorio. La Gerencia de Administracin y Finanzas identifica,
evala y cubre los riesgos financieros en coordinacin estrecha con las unidades operativas de la
Compaa. El Directorio proporciona por escrito principios para la administracin general de riesgos
as como polticas que cubren reas especficas, tales como el riesgo de cambio, el riesgo de tasas de
inters, el riesgo de crdito, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y sobre cmo
deben invertirse los excedentes de liquidez.
a) Riesgo de mercado i)

Riesgo de tipo de cambio -

La Compaa realiza sus ventas principalmente en dlares estadounidenses. El riesgo de tipo de

cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas, de los prstamos otorgados en dlares
estadounidenses y por las transacciones pasivas y endeudamiento con ciertas entidades
financieras que se mantienen en esa moneda. La Compaa no utiliza contratos a futuro
(forwards) para cubrir su exposicin al riesgo de tipo de cambio. La Gerencia ha aceptado el
riesgo de su posicin pasiva neta, por lo que no ha efectuado operaciones de derivados para su
cobertura.
Por el trimestre terminado el 31 de diciembre de 2013, la Compaa ha registrado ganancia por
diferencia en cambio de S/6,239,239 (S/.10,798,456 por el ao terminado el 31 de diciembre de
2012) y prdida por diferencia en cambio de S/.13,322,804 (S/.7,122,102 por el ao terminado el
31 de diciembre de 2012).
ii)

Riesgo de precio -

Por ser el azcar un comodity, el precio estar influenciado principalmente por la oferta y
demanda del mercado, sea local o internacional, en el caso de la Compaa sus ingresos estn
distribuidos 75 % en contratos va frmula de precios, contra el mercado internacional (LDN N 5)
y 25 % contra el precio de referencia del mercado local. En el primer caso, la Compaa cuenta
con una prima de negociacin fija la misma que sumada a la cotizacin del mercado de Londres a
la fecha de cierre de la posicin futura se forma el precio final.

El cuadro a continuacin resume el impacto del aumento/disminucin del Mercado Internacional

N 11 del precio del azcar en la utilidad despus de impuestos y en el patrimonio. El anlisis es
basado en el supuesto que el precio del Mercado Internacional N 11 se haya
incrementado/reducido en 2% y que las otras variables hayan permanecido constantes.
iii) Riesgo de tasas de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo
El riesgo de tasa de inters para la Compaa surge de su endeudamiento a largo plazo. Las
obligaciones financieras a tasas variables exponen a la Compaa al riesgo de tasa de inters
sobre flujos de efectivo. Las obligaciones financieras a tasas fijas exponen a la Compaa al
riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable de sus obligaciones financieras. Durante el
2013 y 2012 el endeudamiento de la Compaa que devenga a tasa de inters variables es en
dlares estadounidenses.
La poltica de la Compaa es mantener financiamientos principalmente a tasas de inters fijas. Al
respecto la Gerencia de la Compaa considera que el riesgo del valor razonable de tasas de
inters no es significativo debido a que las tasas de inters de sus contratos de financiamiento no
difieren significativamente de la tasa de inters de mercado que se encuentra disponible para la
Compaa para instrumentos financieros similares. El endeudamiento de corto y largo plazo es
pactado principalmente a tasas fijas que representan el 34% de la deuda financiera total al 31 de
diciembre de 2013.
Sobre la base de las diversas simulaciones la Compaa administra su riesgo de tasa de inters
en sus flujos de efectivo usando permutas de tasas de inters (swaps de tasas de inters) que
intercambian tasas de inters variable por tasas fijas. Tales swaps de tasas de inters tienen el
efecto econmico de convertir los endeudamientos de tasas variables a tasas fijas.
b) Riesgo de crdito
El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y
depsitos en bancos e instituciones financieras, as como de la exposicin al crdito de clientes,
incluyendo los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a las entidades
relacionadas. Respecto de bancos e instituciones financieras, slo se acepta a instituciones que
presenten como mnimo una calificacin independiente de riesgo de 'A'.
Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran concentradas principalmente en un solo cliente
que representa el 95% de sus ventas; sin embargo, la Compaa considera que este riesgo est
mitigado por la evaluacin continua que efecta sobre su historia de crdito y su condicin financiera
para cumplir con los pagos. As tambin, la Compaa considera que el contrato que mantiene con
dicho cliente ser renovado en perodos sucesivos
No se presentaron excesos en los lmites de crdito durante el perodo de reporte y la gerencia no
espera que la Compaa incurra en prdida alguna por incumplimientos de las contrapartes.
c) Riesgo de liquidez
El rea de Finanzas de la Compaa monitorea las proyecciones de necesidades de efectivo para
asegurar que se cuente con suficiente efectivo para cubrir las necesidades operativas y, al mismo
tiempo, mantener suficiente margen en las lneas de crdito no usadas de modo que la Compaa no
incumpla con sus lmites de endeudamiento o, de ser el caso, con covenants establecidos por alguno
de sus endeudamientos. Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de financiamiento
de deuda de la Compaa, cumplimiento de covenants, cumplimiento con los ratios financieros meta
del balance y, de ser aplicable, con los requisitos regulatorios externos o requerimientos legales, por
ejemplo, restricciones en el uso de moneda extranjera.

A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros no derivados de la Compaa

clasificados segn sus vencimientos contractuales:
Menos de
1 ao
S/.

Entre 1
y 2 aos
S/.

Entre 2
y 5 aos
S/.

Obligaciones financieras

38,946,253

29,009,069

38,312,068

Cuentas por pagar comerciales

Otras cuentas por pagar a partes
relacionadas

13,783,915

13,783,915

74,007

74,007

Otras cuentas por pagar

4,619,190

4,619,190

Beneficios a los empleados

7,608,185

7,608,185

Total
S/.

Al 31de diciembre del 2013

Total

106,267,390

65,031,550

29,009,069

38,312,068

132,352,687

Obligaciones financieras

22,498,087

25,624,589

46,440,566

94,563,242

Cuentas por pagar comerciales

Otras cuentas por pagar a partes
relacionadas

16,766,893

16,766,893

106,426

106,426

Otras cuentas por pagar

4,828,528

4,828,528

Beneficios a los empleados

9,826,931

9,826,931

54,026,865

25,624,589

46,440,566

126,092,020

Al 31 de diciembre de 2012

Total

3.2

Administracin del riesgo de la estructura del capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar

como empresas en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros
grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento
(incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El
capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera mas
la deuda neta.
El ratio de apalancamiento fue como sigue:

2012
S/.

2013
S/.
Obligaciones financieras
Menos: Efectivo y equivalente al efectivo
Deuda neta

106,267,390
(1,930,894)
104,336,496

86,333,514
(2,187,451)
84,146,063

Total Patrimonio

549,380,806

544,361,086

Total Capital

653,717,303

628,507,149

15.96%

13.39%

Ratio apalancamiento

El aumento con respecto al 2012 se debe principalmente a la adquisicin de nuevos prstamos y al

fortalecimiento del patrimonio con los resultados del ejercicio.
3.3

Estimacin del valor razonable de instrumentos financieros

El valor de los instrumentos financieros (Swap) es proporcionado por el emisor del instrumento, la
Compaa, asimismo, determina el valor razonable a travs de tcnicas de valorizacin calculado
como el valor presente de los flujos de efectivo estimados futuros sobre la base de curvas de
rendimiento observables.
La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compaa (activos
y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no difieren significativamente de sus valores
razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.
En el caso de los pasivos financieros a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es
similar a su valor razonable debido a que devenga intereses equivalentes a las tasas vigentes en el
mercado.
4

ESTIMADOS CONTABLES CRITICOS Y JUCIOS

La preparacin de acuerdo con las NIIF requiere que la Gerencia aplique juicios, estimados y
supuestos para determinar la cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de los activos y
pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, as como los montos reportados de
ingresos y gastos por el periodo terminado al 31 de diciembre del 2013 y por el ao terminados al 31
de diciembre de 2012.
Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia
histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se
consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
4.1. Estimados y supuestos contables crticos
Las estimaciones contables resultantes por definicin muy pocas veces sern iguales a los resultados
reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a
los saldos de los activos y pasivos en el prximo ao se presentan a continuacin:
a) Valor razonable de los activos biolgicos El modelo de flujos descontados utilizado por la Compaa para determinar el valor razonable del
activo biolgico requiere la inclusin de supuestos muy subjetivos incluyendo informacin observable
y no observable. Generalmente la estimacin del valor razonable de los activos biolgicos es basada
en modelos o datos que no son observables en el mercado, estos deben ser determinados en base a

la mejor informacin disponible, por ejemplo informacin histrica de prcticas y resultados anteriores,
informacin estadstica, agrnoma y otras tcnicas analticas. Los supuestos claves incluyen precios
futuros de mercado, rendimientos esperados en el punto de cosecha, ciclo de produccin estimado,
flujos de efectivo futuros, futuros costos de cosecha y una tasa de descuento estimada.
b) Vida til y valor recuperable de propiedades, planta y equipo Las propiedades, planta y equipo se deprecian sistemticamente a travs de su vida til econmica
menos su valor residual, que debe ser revisada al final de cada ao financiero. Un cambio en la vida
til se contabiliza prospectivamente como un cambio en el estimado contable. La Compaa contrata
peritos independientes para revisar peridicamente las vidas tiles econmicas y el valor recuperable
de sus activos.
c) Revisin de valores en libros y estimacin por deterioro La Compaa estima que el valor de sus activos permanentes se recuperar en el curso normal de
sus operaciones. Su estimado se sustenta en supuestos sobre la cotizacin de mercado de sus
productos agrcolas y los niveles de produccin. A la fecha de los estados financieros, las
proyecciones disponibles de estas variables muestran tendencias favorables a los intereses de la
Compaa lo que sustenta la recuperacin de sus activos permanentes.
d) Impuesto a la renta corriente y diferido La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos corrientes requiere de interpretaciones a
la legislacin tributaria aplicable. La Compaa busca asesora profesional en materia tributaria antes
de tomar alguna decisin sobre asuntos tributarios. An cuando la Gerencia considera que sus
estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de interpretacin con la
administracin tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos en el futuro. La Compaa
reconoce pasivos por las observaciones en auditoras tributarias cuando corresponde el pago de
impuestos adicionales, las diferencias impactan al impuesto a la renta corriente y diferido activo y
pasivo en el perodo en el que se determina este hecho.
e) Valor razonable de instrumentos financieros derivados El valor razonable de los instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo se
determina usando tcnicas de valuacin. La Compaa aplica su juicio para seleccionar diversos
mtodos y aplica supuestos que principalmente se basan en las condiciones de mercado existentes a
la fecha de cada estado de situacin financiera.
f)

Provisiones por adeudos laborales -

La Compaa revisa los pasivos contingentes e incluye provisiones en los estados financieros sobre
las cuales la probabilidad de prdida es mayor al 50% a la fecha de elaboracin de los estados
financieros y hasta la fecha de aprobacin de los mismos. Asimismo, para registrar esta prdida debe
poder ser cuantificada confiablemente y que para satisfacerla vaya a ser requerida una salida de
recursos que incorporen los beneficios econmicos de la Compaa.
4.2. Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables de la Compaa
a) Valor razonable de los activos biolgicos El modelo de valuacin y los supuestos utilizados son revisados trimestralmente y si es necesario son
ajustados. Algunos juicios que se incorporan en la estimacin del valor razonable

Horizonte de proyeccin: 5 aos

Precios: precios nacionales de azcar rubia
Costos: Los costos de cosecha fueron proyectados en una base de hectreas cosechadas
proyectadas y los costos de cultivo en base a hectreas cultivadas proyectadas.
Ingresos en base a las hectreas cosechadas
Tasa de descuento a razn del 11.33%
Tasa por el valor de alquiler de la tierra del 5.2%

b) Quiebre de tasa en clculo del impuesto a la renta diferido El impuesto a la renta diferido activo es revisado a cada fecha de reporte a fin de determinar la
recuperabilidad de estos importes. Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos no son
descontados.
La Compaa goza del beneficio tributario de aplicar a sus ganancias un impuesto del 15% hasta el
ao 2021; a partir de esa fecha la tasa a aplicar ser del 30%. En consecuencia, la estimacin del
impuesto diferido activo o pasivo es calculada con la tasa que se espera revertir las diferencias
temporales. Para el caso del mayor valor por tasacin de las tierras de cultivo producto de otorgar un
costo asumido en el primer ao de adopcin de NIIF, la tasa de impuestos aplicada es de 30%, esto
debido que la Compaa no espera su realizacin en el corto ni mediano plazo.
c) Determinacin de la moneda funcional La Gerencia revisa los factores que sustentan la determinacin de su moneda funcional, de acuerdo
con lo establecido en la NIC 21 - Los efectos de las fluctuaciones en los tipos de cambio de la moneda
extranjera (NIC 21). Como resultado de esta evaluacin, la Gerencia determin que la moneda que
mejor refleja el ambiente econmico primario en el que opera es el nuevo sol. En consecuencia, al 31
de diciembre de 2013 los estados financieros de la Compaa se expresan en esa moneda.
Un cambio de la moneda funcional ser reconocido de forma prospectiva, conforme lo establecido en
la NIC 21.
5

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas principalmente en dlares estadounidenses,
tienen vencimiento corriente y devengan intereses a tasas de mercado en el caso las facturas que
exceden los plazos de vencimiento.
Las cuentas por cobrar comerciales se concentran principalmente en un slo cliente que representa el
95% de sus ventas. Al cierre de cada ejercicio, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos
vencidos para los cuales no se han establecido estimaciones para deterioro de cuentas por cobrar
dado que la Gerencia de la Compaa consideran que tales importes an siguen siendo recuperables.
La Compaa no posee garantas sobre estos saldos pendientes de cobro, los cuales, principalmente,
se encuentran dentro de los plazos de vencimiento establecidos.

El resumen de la antigedad de estos saldos se presenta a continuacin:

2013

2012

S/.

S/.

Dentro de los plazos de vencimiento

23,435,444

24,207,921

3,057,692

154,987

Vencidas hasta 30 das

Vencidas entre 31 das y 60 das

4,288,736.6

147,133

Vencidas entre 61 das y 180 das

453,695

661,271

Vencidas mayor de 365 das

128,029

117,349

Total

31,363,597

25,288,660

No Corriente
Corriente

(128,029)
31,235,568

(117,349)
25,171,311

El movimiento de la estimacin para deterioro de otras cuentas por cobrar fue como sigue:
2013

2012

S/.

S/.

Saldos iniciales

155,433

162,661

Adiciones

551,402

(7,228)

706,835

155,433

Castigos
Saldos finales

La Compaa mantiene una estimacin para deterioro de otras cuentas por cobrar al nivel que la
Gerencia considera adecuado de acuerdo con el riesgo potencial de cuentas incobrables. La
antigedad de las cuentas por cobrar y la situacin de las entidades deudoras son constantemente
monitoreadas para asegurar lo adecuado de la estimacin para deterioro en los estados financieros.
En consecuencia, la Gerencia de la Compaa considera que al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la
estimacin para deterioro de otras cuentas por cobrar es adecuada para cubrir los riesgos de
incobrabilidad a esas fechas.
6

SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El accionista principal de la Compaa es Manuelita Internacional S.A., perteneciente al grupo de
compaa filiales posedo por Inversiones Manuelita.
Durante los aos 2013 y 2012, la Compaa realiz las siguientes transacciones significativas con
entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones.
Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generaron los siguientes saldos
por cobrar y por pagar al 31 de diciembre de 2013 y 2012:

2013
S/.

2012
S/.

Cuentas por cobrar:

Agroexportaciones Manuelita S.A.C.

341,526

376,697

4,698

Manuelita Corporativa S.A.S.

179,875

204,999

Manuelita S.A.A.
Total

198,938

720,339

586,394

72,951

66,691

1,056

39,734

39,734

74,007

146,160

Aceites Manuelita S.A.

Cuentas por pagar:

Manuelita Corporativa S.A.S.
Agroexportaciones Manuelita S.A.C.
Manuelita S.A.A.
Total

Los saldos por cobrar y por pagar no estn garantizados, se estiman sern cobrados y pagados en
efectivo, no tienen vencimiento especifico y no generan intereses. No se han recibido ni otorgado
garantas sobre los saldos antes indicados.
Las cuentas por cobrar a Agro exportaciones Manuelita S.A.C. se originaron por servicios de cultivo de
campo agrcola.
.
7

EXISTENCIAS
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 este rubro comprende:
2013
S/.

2012
S/.

Productos terminados

4,744,524

4,673,445

Productos en proceso

820,791

1,744,768

Suministros diversos

7,093,268

7,417,529

Sub productos y otros

36,168

109,623

Existencias por recibir

Total

235,175

183,913

12,929,925

14,129,278

El movimiento en la estimacin para desvalorizacin de suministros diversos fue como sigue:

2013
S/.
Saldos iniciales
Aumento
Recupero
Saldos finales

2012
S/.
1,770,988

1,304,347

466,641

-133,231

1,637,757

1,770,988

En opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin al 31

de diciembre de 2013 y 2012.

ACTIVOS BIOLOGICOS
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, este rubro comprende:
2013

2012

S/.

S/.

Cultivo en proceso de caa de azucar

46,390,195

43,032,690

Valor razonable de los cultivos en proceso

21,658,781

17,919,494

Total

68,048,976

60,952,184

El valor razonable de los cultivos de caa de azcar (activo biolgico) ha sido determinado conforme
a los flujos de caja esperados y a los costos estimados proyectados hasta la fecha final del consumo,
para lo cual la Gerencia prepar proyecciones de los ingresos y egresos en funcin a la produccin y
precios de venta estimados de dichos cultivos y estableci los valores del costo de manera razonable.
A continuacin se presenta la determinacin de la utilidad estimada en la venta de caa de azcar:
2013
S/.
536,015,533
(501,056,844)

2012
S/.
573,638,601
(546,371,531)

Utilidad estimada

34,958,690

27,267,070

Valor razonable de los cultivos en proceso

21,658,781

17,919,494

Valor de venta estimado

Costo de venta estimado

Durante el ao 2013 la Compaa ha obtenido nueva informacin y en consecuencia ha realizado

cambios al modelo y los supuestos utilizados los cuales son resumidos a continuacin:
-

Precios: anteriormente se consideraba el precio internacional de azcar blanca para la proyeccin

de ingresos debido a que la mayor parte de sus ventas corresponden a azcar blanca refinada y
segn precios internacionales. La Compaa modific este juicio y utiliz los precios nacionales de
azcar rubia a razn que, los costos de refinacin no estn incluidos en el modelo de clculo.

Costos: en el ao 2013 se incluyeron las siguientes modificaciones

i) Exclusin de los costos por adecuacin, preparacin y siembra (APS).
ii) Se considera un ratio de reconocimiento al sembrador sobre la base del 60%
iii) Se diferenci la base de proyeccin. Los costos de cosecha fueron proyectados en una base
de hectreas cosechadas proyectadas y los costos de cultivo en base a hectreas cultivadas
proyectadas.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Para los aos terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, el movimiento de las propiedades, planta y equipo es como sigue
Edificios y
Otras Construcciones
S/.

Tierras
S/.

Maquinaria
y Equipo
S/.

Unidades de
Transporte
S/.

Trabajos
en Curso
S/.

Unidades de
reemplazo
S/.

Total
S/.

Costo:
Saldos al 1 de enero de 2012
Adiciones
Ventas y/o retiros
Transferencias y otros cambios

391,722,401
1,629,348
(58,995)
5,269,959

105,243,634
3,769,323

125,366,990
4,237,937
8,396,446

12,890,071
2,290,275
(317,458)
152,425

17,620,159
9,644,335
(15,266,856)

1,000,461
4,001,901
(2,321,297)

653,843,716
21,803,796
(376,453)
-

Saldos al 31 de diciembre de 2012

398,562,713

109,012,957

138,001,373

15,015,313

11,997,638

2,681,065

675,271,059

Costo:
Saldos al 31 de diciembre de 2012
Adiciones
Ventas y/o retiros
Transferencias y otros cambios

398,562,713
3,721,085
(14,633)
-

109,012,957
4,518,801
-

138,001,373
2,865,934
9,260,339

15,015,313
234,718
(120,818)

11,997,638
10,809,014
(9,195,205)

2,681,065
1,632,174
(1,993,921)

675,271,059
23,781,726
(14,633)
(2,049,605)

Saldos al 31 de diciembre de 2013

402,269,165

113,531,758

150,127,646

15,129,213

13,611,447

2,319,318

696,988,547

Depreciacin acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2012
Adiciones
Ventas y/o retiros

900,957
675,778
-

11,650,694
8,722,312
-

4,305,844
4,721,506
(316,029)

Saldos al 31 de diciembre de 2012

1,576,735

20,373,006

8,711,321

30,661,062

Saldos al 31 de diciembre de 2012

Adiciones
Ventas y/o retiros

1,576,735
1,468,986
-

20,373,006
10,288,624
-

8,711,321
1,245,534
-

40,150
-

30,661,062
13,043,294
-

Saldos al 31 de diciembre de 2013

3,045,721

30,661,630

9,956,855

40,150

43,704,356

Costo neto:

16,857,495
14,119,596
(316,029)

Al 01 de enero de 2012

391,722,401

104,342,677

113,716,296

8,584,227

17,620,159

1,000,461

636,986,221

Al 31 de diciembre de 2012

398,562,713

107,436,222

117,628,367

6,303,992

11,997,638

2,681,065

644,609,997

Al 31 de diciembre de 2013

402,269,165

110,486,037

119,466,016

5,172,358

13,611,447

2,279,168

653,284,191

Los prstamos bancarios estn garantizados con terrenos y edificios por S/.117,261,283
(S/.150,834,337 al 31 de diciembre de 2011) (Nota11).
La Compaa tiene formalizadas plizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que estn
sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, as como los posibles reclamos
que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas plizas cubren de
manera suficiente los riesgos a los que estn sometidos.
La Gerencia de la Compaa considera que no hay situaciones que indiquen que existe un deterioro
en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
10

OBLIGACIONES FINANCIERAS
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 este rubro comprende:

2013
S/.
Prstamos bancarios
Arrendamientos financieros
Total

Corriente
2012
S/.
34,200,297
4,610,456
38,810,753

16,111,503
5,828,158
21,939,661

No corriente
2013
2012
S/.
S/.
63,243,253
59,777,664
2,721,003
4,616,189
65,964,256
64,393,853

El resumen de las condiciones de las obligaciones financieras antes indicadas es el siguiente:

Nombre de los acreedores

Descripcin
2013
US$

Prstamos:
International Finance Corporation IFC (a)

Prstamo obtenido en 2007 por US$18,000,000, a una tasa de

inters de 3.25% + LIBOR a 6 meses, con un perodo de gracia
de 3 aos, con vencimientos semestrales hasta mayo de 2016.

11,314,286

2012
US$
13,200,000

2013
S/.
31,634,744

21,300,000

2012
S/.
33,673,200

Banco de Crdito del Per (b)

Prstamo para capital de trabajo a una tasa de inters de 6.43%

anual, con vencimientos hasta diciembre del 2015.

Banco de Crdito del Per (b)

Prstamo para capital de trabajo a una tasa de inters de 5.25%

anual, con vencimientos hasta Junio de 2016.

11,354,663

15,500,000

31,747,638

39,540,500

Scotiabank (b)

Prstamo para la adquisicin de terrenos a una tasa de inters de

4.99% anual, con vencimientos trimestrales hasta mayo de
2016.
Prstamo para capital de trabajo a una tasa de inters de 5.25%
anual, con vencimientos hasta Febrero 2014

764,083

1,048,791

2,136,376

2,675,467

Banco de Crdito del Per (b)

Arrendamientos financieros (c):

Banco Continental

Arrendamiento financiero a una tasa de inters promedio anual

de 6.25 % con vencimientos mensuales hasta agosto 2012.

Scotiabank Per S.A.A.

9 Arrendamientos financiero a una tasa de interes promedio

anual de 5% con vencimientos mensuales hasta Mayo 2014.

Banco de Crdito del Per

Quince arrendamientos financieros a una tasa de inters

promedio anual de 7.5% anual, con vencimientos mensuales
hasta junio de 2014.
Total

3,800,000

10,624,793

37,272

95,081

1,839,254

3,228,943

5,142,554

8,238,940

782,870

827,255

2,188,904

2,110,326

26,055,156

33,842,262

104,775,009

86,333,514

(a) En garanta de estos prstamos, la Compaa ha otorgado hipoteca sobre predios agrcolas (Nota
10).
(b) En garanta de este prstamo, la Compaa ha otorgado a favor de IFC hipoteca sobre los predios
Laredo Grande y Trapiche. En los trminos, montos, rango y dems condiciones establecidas en
el contrato. Segn los contratos la Compaa est obligada a cumplir con ciertos requerimientos
exigidos por las entidades financieras siendo las principales:
Mantener durante la vigencia del contrato una ratio corriente de por lo menos 1.1.
Mantener una relacin entre total de pasivos y patrimonio no mayor a 1.0.
Abstenerse de distribuir dividendos, sin previa autorizacin de los acreedores, cuando se
encuentre incumpliendo cualquier obligacin derivada del presente contrato.
Abstenerse de suscribir contratos de arrendamiento de equipos, excepto que sean
relacionados a maquinaria y transporte agrcola y que no excedan US$4,000,000.
Informar a los acreedores sobre cualquier hecho o circunstancia que pudiera afectar
significativamente los resultados de la Compaa.
En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compaa ha cumplido con los
requerimientos exigidos segn contrato.

No mayor a 1 ao
Entre1 y 5 aos
Total

2013

2012

S/.

S/.
21,939,661
64,393,853

38,810,753
65,964,256
104,775,008

86,333,514

La Compaa tiene las siguientes lneas de crdito no utilizadas que ascienden a US$2,500,000 para
el ao 2012 y US$1,500,000 para el ao 2011.

11

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas en nuevos soles y dlares estadounidenses,
son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas. Estas cuentas
por pagar se relacionan especficamente con la adquisicin de compra de caa a sembradores,
insumos para el cultivo, combustible y servicios.

12

PROVISIONES
Al 31 de setiembre de 2013 y 2012 este rubro comprende:

Demandas laborales
Procesos civiles
Total
Parte no corriente

2013
S/.
11,892,423
2,155,000
14,047,423
(13,144,970)

2012
S/.
16,981,661
1,408,334
18,389,994
-

902,453

18,389,994

Parte corriente

La Compaa mantiene principalmente demandas laborales presentadas

trabajadores provenientes del rgimen de cooperativa que reclaman el
beneficios sociales e intereses compensatorios. Al respecto, la Gerencia
consideraron la probabilidad que las demandas resulten desfavorables para
reconoci su mejor estimado del pasivo relacionado.

13

BENEFICIOS A EMPLEADOS
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 este rubro comprende:

Remuneraciones y vacaciones por pagar

Participacin de los trabajadores
Compensacin por tiempo de servicio
Aportes Provisionales y de seguridad social

2013
S/.
2,278,201
3,777,055
453,557
892,683
7,401,496

2012
S/.
3,817,491
5,425,320
467,436
116,684
9,826,931

por trabajadores y ex
pago de reintegros de
y sus asesores legales
la Compaa por lo que

14

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Compaa utiliza contratos de cobertura swap para cubrir el riesgo de cambios en tasas de inters.
En tal sentido, en mayo de 2007, la Compaa suscribi un contrato de cobertura con el IFC. La tasa
de inters pactada y vencimiento son como sigue:
Tasa de inters
-

Prstamo subordinado
de US$18,000,000 con el IFC

Vencimiento

3.397% anual

15 de noviembre 2016

El prstamo subordinado fue reestructurado el 17 de noviembre de 2011, se cumpli el cronograma

original y posteriormente se otorg un perodo de gracia adicional de dos aos desde noviembre 2011
a noviembre 2013. El contrato SWAP fue modificado de acuerdo a las mismas condiciones del
prstamo subyacente.
Los importes nominales de los contratos de swaps de tasas de inters vigentes al 31 de diciembre de
2013 ascienden a S/.34,174,800 (S/.33,673,200 al 31 de diciembre de 2012).
El valor razonable de instrumento ascendi al cierre del 2013 a S/.1,807,012 (S/.1,626,373 al cierre
del ejercicio 2012). El efecto por fluctuacin del valor es reconocido en otros resultados integrales y
ascendi a S/.28,904 neto del impuesto a la renta de S/.5,100. En el ao 2012 se reconoci
S/.124,640 neto del impuesto a la renta de S/.21,995.
Al 31 de diciembre de 2013, las tasas de inters fijas variaron entre 3.25% y 3.175% (entre 3.25% y
3.175% al 31 de diciembre de 2011), la tasa de inters variable es el LIBOR.
15

PATRIMONIO
a) Capital emitido Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el capital social est representado por 11,563.369 acciones
comunes con un valor nominal de S/.16.56 cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
Las acciones comunes estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2013 el
valor de mercado de estas acciones fue de S/.30 por accin (S/.32 al 31 de diciembre de 2012).
Manuelita Internacional S.A. es la accionista principal de la Compaa pues posee el 64.21% de las
acciones. Asimismo, la empresa Inversiones Manuelita S.A. (perteneciente al Grupo Manuelita) posee
un porcentaje de participacin accionarial equivalente al 14.57% del capital de la Compaa.
b) Estructura de participacin accionaria La estructura societaria de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011 fue como sigue:
Participacin
individual del capital
%
Hasta 1.00
De 1.01 a 5.00
De 5.01 a 10.00
De 10.01 a 100.00
Total

Nmero de
accionistas
450
2
1
2
455

Total de
participacin
%
11.94
3.15
6.13
78.78
100.00

c) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como
mnimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas acumuladas, hasta que
alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o
reservas de libre disposicin. La reserva legal debe ser aplicada a compensar prdidas, pero debe
ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.
Al 31 de marzo de 2013, la detraccin de la reserva legal sobre la ganancia neta del ejercicio 2012 fue
aprobada por la Junta General de Accionistas.
d) Resultados acumulados d.1)

Marco regulatorio

De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo 945, que modific la Ley del impuesto a las
ganancias, las personas jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o
cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto
cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los
inversionistas extranjeros.
d.2)

Distribucin de dividendos

Con fecha 21 de marzo de 2013, la Junta General de Accionistas acord aprobar el pago de
dividendos por los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2012 por S/.28,908,423. El
dividendo por accin ascendi a S/.2.50.
Con fecha 29 de marzo de 2012, la Junta General de Accionistas acord aprobar el pago de
dividendos por los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2011 por S/.18,501,390. El
dividendo por accin ascendi a S/.1.60.
e) Otras reservas e.1)

Ganancia (prdida) por instrumentos financieros derivados:

La Compaa registra los cambios en el valor razonable de sus instrumentos financieros derivados
en otras cuentas por pagar, teniendo como contrapartida el rubro de otras reservas de patrimonio.
La Compaa ha designado el contrato swap suscrito con el IFC como de cobertura de flujos de
efectivo, con el propsito de reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de inters sobre la
deuda que mantiene.
e.2)

Ganancia por el valor razonable activos biolgicos:

Los cambios del valor razonable de los activos biolgicos, tal como lo indica la Norma
Internacional de Contabilidad 41 Agricultura, son reconocidos en los resultados del ejercicio,
posteriormente, la Compaa transfiere el efecto resultante de resultados acumulados al rubro de
otras reservas del patrimonio. En opinin de la Gerencia de la Compaa, estos saldos se
presentan como otras reservas del patrimonio por no ser de libre disponibilidad de los accionistas
hasta que se realicen las ganancias por los activos biolgicos.

e.3)

Otras reservas:

En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2006, se acord incrementar la reserva

facultativa por un monto de S/.7,882,350.
16

VENTAS
Para los aos terminados el 31 de diciembre, las ventas incluyen los siguientes conceptos:

Ventas de azcar
Alcohol
Melaza
Bagazo
Semilla de caa
Otros
Total

17

2013
S/.
240,392,582
12,935,860
3,939,365
376,137
267,844
689
257,912,477

2012
S/.
265,005,737
13,540,219
7,519,962
973,031
971,500
238
288,010,687

COSTO DE VENTAS
El costo de venta comprende las siguientes partidas
2013
S/.
Inventario Inicial Productos Terminados
Inventario Inicial Productos en Proceso
Inventario Inicial de sub productos y otros
Materias primas e insumos utilizados
Gastos de Personal
Participacin de los trabajadores
Otros gastos de fabricacin
Inventario Final productos Terminados
Inventario Final productos Proceso
Inventario Final sub productos y otros

2012
S/.
4,673,445
1,744,768
109,623
134,146,267
8,643,099
3,190,575
37,556,330
-4,744,523
-820,791
-85,129
184,413,664

4,875,513
1,371,802
217,450
160,210,421
8,088,499
4,736,305
35,638,731
-4,673,445
-1,744,768
-109,623
208,610,884

18

GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de venta comprenden las siguientes partidas:
2013

2012
S/.

S/.
Servicios prestados de terceros
Cargas de personal
Cargas diversas de gestin
Participacin de los trabajadores
Provisiones
Depreciacin y amortizacin
Tributos
Otros

19

8,413,320
8,857,629
1,358,499
464,150
929,788
165,765
479,539
289,985

9,787,135
8,884,941
1,978,281
689,016
502,033
160,555
403,844
563,540

20,958,675

22,969,345

GASTOS FINANCIEROS
Para los aos terminados el 31 de diciembre, los gastos financieros incluyen los siguientes conceptos:

20

2013

2012

S/.

S/.

Intereses sobre obligaciones

financieras
Otros gastos financieros

4,750,925
2,049,489

4,296,950
1,600,339

Total

6,800,414

5,897,289

IMPUESTO A LA RENTA
a) Rgimen tributario del impuesto a las ganancias
(i) Tasas del impuesto:
De conformidad con la Ley 27360 - Normas de Promocin del Sector Agrario y la Ley 28574 - Ley
que precisa alcances de la Ley 27360, a partir de 2001 y hasta 2021, segn ampliacin del plazo
de vigencia tal como lo establece la Ley 28810 publicada el 21 de julio de 2006, la tasa de
impuesto a la renta para las empresas agroindustriales es de 15%, siempre que realicen sus
actividades fuera de la provincia de Lima y la provincia constitucional del Callao y cumplan otros
requisitos de ley.

Estas normas establecen los beneficios tributarios siguientes:

Podrn depreciar, a razn de 20% anual, el monto de las inversiones en obras de

infraestructura hidrulica y obras de riesgo que realicen durante la vigencia de esta ley.

Exoneracin del Impuesto Extraordinario de Solidaridad.

Rgimen de Salud Agrario para los trabajadores, en sustitucin del rgimen de prestacin de
salud, con lo cual se obtiene una reduccin de la tasa de aportacin a Essalud a 4%.

En caso hayan obtenido prdidas en el ejercicio gravable anterior o hayan iniciado sus
operaciones en el ejercicio. podrn efectuar sus pagos a cuenta, aplicando una tasa de 1%
sobre los ingresos netos obtenidos en cada mes, de conformidad con lo establecido en el
numeral 1 de la Dcima Disposicin Transitoria y Final de la Ley del Impuesto a la Renta.

Las personas jurdicas domiciliadas en Per se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%,
sobre toda suma que pueda considerarse una disposicin indirecta de utilidades, que incluyen
sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados: esto es, gastos susceptibles de haber
beneficiado a los accionistas, participacioncitas, entre otros: gastos particulares ajenos al negocio:
gastos de cargo de accionistas, participacionistas, entre otros, que son asumidos por la persona
jurdica.
(ii) Precios de transferencia:
Para propsitos de determinacin del Impuesto a la Ganancia y del Impuesto General a las Ventas
en Per, las personas jurdicas que realicen transacciones con entidades relacionadas o con
sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin, debern: (a) presentar una declaracin
jurada anual informativa de las transacciones que realicen con las referidas empresas, cuando el
monto de estas transacciones resulte mayor a S/.200,000, y (b) contar con un Estudio Tcnico de
Precios de Transferencia, adems de la documentacin sustentatoria de este Estudio, cuando el
monto de sus ingresos devengados superen los S/.6.000,000 y hubieran efectuado transacciones
con entidades relacionadas en un monto superior a S/.1,000,000.
Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una
transaccin desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin.
La Compaa cuenta con el Estudio Tcnico de Precios de Transferencia correspondiente al 2011,
y estn realizando el respectivo estudio por el ao 2012.
En opinin de la Gerencia, no resultarn pasivos de importancia para los estados financieros al 31
de diciembre de 2013 y 2012, en relacin a los precios de transferencia.
(iii) Modificaciones significativas al Impuesto a las ganancias en Per:
Al 31 de diciembre de 2013 no se han promulgado nuevas Normas que representen cambios
importantes en el impuesto a las renta a partir del 1 de enero de 2013.

b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende -

2013

2012

S/.

S/.

Intereses sobre obligaciones

financieras
Otros gastos financieros

4,750,925
2,049,489

4,296,950
1,600,339

Total

6,800,414

5,897,289

c) El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto por pagar, calculado
aplicando una tasa de 15% sobre la renta gravable, despus de deducir la participacin de los
trabajadores, en un porcentaje de 10%.
d) Situacin tributaria Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los aos 2007 a 2011 y la que ser
presentada por el ejercicio 2012, estn pendientes de revisin por la administracin tributaria, la
cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de
presentacin de la declaracin jurada de impuesto a las ganancias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas
legales aplicables en cada ao, a la fecha, no es posible determinar si de las revisiones que se
realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier eventual mayor impuesto
o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del
ejercicio en que estos se determinen. En opinin de la Gerencia cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de
2013 y 2012.
e) Impuesto a las ganancias por recuperar y por pagar
Los saldos deudores y acreedores con la Administracin Tributaria relacionados con el impuesto a
las ganancias son los siguientes:

Pagos a cuenta
Determinacin Impuesto a la renta anual
Neto Por pagar (recuperar) pagar

2013
S/.
(6,462,501)
4,933,879
(1,528,622)

2012
S/.
(8,577,470)
7,324,182
(1,253,288)

21

UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION COMUN

La ganancia neta bsica y diluida por accin ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del
ejercicio atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del nmero de acciones en
circulacin durante el ejercicio.
(a) El promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante los aos 2013 y 2012, de
S/.1.00 de valor nominal cada uno, fue 11,563,369.
(b) El clculo de la ganancia neta por accin bsica y diluida al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se
presenta a continuacin:

Ganancia neta del ao (Numerador)

Nmero de acciones (Denominador)

22

2013
S/.
35,899,058
11,563,369
3.105

2012
S/.
55,289,866
11,563,369
4.781

MEDIO AMBIENTE
La compaa continua con su plan de manejo ambiental, con programas de monitoreo y seguimiento
de las principales actividades de control correctivo y preventivo de sus aspectos ambientales,
documentados en el Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) y en el Plan de Accin
Correctivo (CAP, por sus siglas en ingls), que siguen la normatividad de Per y las directivas del
Grupo del Banco Mundial WBG y el IFC como un marco referencial, para minimizar los impactos
ambientales negativos que puedan generar sus actividades.
En octubre del 2013; la compaa conserv la certificacin ambiental ISO 14001:2004 otorgada por la
firma Lloyds Register Quality Assurance (LRQA) y de esta manera se revalid las buenas prcticas
ambientales que ha venido implementando. Asimismo; como resultado de la auditoria se pudo aprecia
las fortalezas del sistema teniendo como unaclara evidencia la ausencia de no conformidades
determinadas por parte de la empresa certificadora.
Asimismo, como parte del seguimiento a la norma ISO 14001 y con el objetivo de asegurar la eficacia
del sistema ambiental se desarrollaron mejoras en los controles ambientales establecidos; como por
ejemplo, la estandarizacin de los controles aplicados al sistema de tratamiento de aguas residuales,
la continua capacitacin de sensibilizacin y capacitacin del personal de fbrica y campo.
Otra de las controles ambientales establecidos ha sido elaborar y ejecutar los continuos monitoreos
ambientales requeridos por la normatividad ambiental y exigencias de la ISO 14001, por lo cual se
realiz el monitoreo de calidad de aire en fbrica y campo, calidad de agua residuales, emisiones de
calderas, ruido ambiental entre otros y cuyos resultados evidencian el cumplimiento a la normativa
ambiental.
Finalmente, en el marco de los compromisos ambientales y con la finalidad de controlar
permanentemente los aspectos significativos, la Compaa invierte en actividades de prevencin y
control que se consideran necesarias, asignando recursos de su presupuesto operativo y de
inversiones de capital.

23

HECHOS POSTERIORES
No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados
financieros individuales y la fecha de este informe, que puedan afectarlos significativamente.