REGULACIN FINANCIERA

Prof. Mario Mesa

mario.mesia@gmail.com

BANCA - ULIMA
2015-1

La Regulacin Financiera
Justificacin de la Regulacin
Los intermediarios financieros son regulados como un resguardo contra la
interrupcin de los servicios especiales brindados por ellos y los costos que
esto impondra sobre la economa y la sociedad en su conjunto.
Por ejemplo, las quiebras bancarias destruyen el ahorro de los hogares y
restringen el acceso al crdito de las empresas. Adems, pueden causar
pnico y contagio en instituciones slidas. Por otro lado, los cierres de las
compaas de seguros pueden dejar a las familias totalmente expuestas a las
enfermedades y las cadas sbitas de ingresos por jubilacin (pensiones).
La regulacin es socialmente beneficiosa pero impone costos privados (carga
regulatoria) sobre los propietarios y directivos de los intermediarios
financieros que actan en el mercado. Por tanto, es importante comparar los
beneficios sociales que tendr una norma con los costos privados para los
productores de servicios financieros.

La Regulacin Financiera
Un Balance Delicado
FECUNDIDAD: Los mercados financieros son prolficos, nacen y crecen
espontneamente, proveyendo de las cantidades y tipos de servicios
necesarios de manera automtica, apoyados por el creciente desarrollo de las
tecnologas de la informacin y las comunicaciones que potencian las fuerzas
competitivas (menores costos, nuevos servicios y canales). Sin embargo
FRAGILIDAD: Las debilidades de los mercados financieros provienen
directamente de la existencia de FALLAS DE MERCADO - Imperfecciones en la
informacin, comportamientos oportunistas y costos transaccionales:
Los mercados financieros tienden a comportamientos extremos si no son
controlados (volatilidad, burbujas y crisis).
Son especialmente vulnerables a actos deshonestos (fraudes, abusos).
Estn afectos al poder monoplico (fuertes economas de escala).
Tienen una limitada capacidad de autorregulacin (incentivos perversos).

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El Ciclo Regulatorio
EFECTOS DE LA REGULACIN: Incluso cuando es bien intencionada y
necesaria, la regulacin impone costos -directos e indirectos- a los
intermediarios financieros. Una reaccin comn es la formacin de mercados
informales o paralelos. Hoy en da dichos mercados pueden llegar a ser
bastante sofisticados, apoyados en la tecnologa y las ganancias ofrecidas.
EL CICLO REGULATORIO: Tpicamente tiene tres fases:
Crisis - producidas por pnicos, colapsos o escndalos (incluso la
percepcin de que se producirn estos hechos puede ser suficiente)
Regulacin nuevas leyes, reglas o instituciones enfocadas en solucionar
los problemas que originaron la crisis (muchas veces solucin aparente)
Innovacin las entidades afectadas buscan salidas, las no reguladas
aprovechan para entrar al mercado, ambos explotan las nuevas
oportunidades no previstas (creadas por las nuevas normas)
regresa la crisis o nace una nueva

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Principales Tipos de Regulacin (1)
1. SEGURIDAD Y SOLVENCIA
Normas enfocadas en elevar la capacidad individual de las instituciones
financieras para hacer frente a sus obligaciones:
Regulacin para incrementar la diversificacin de las carteras de activos
(colocaciones, inversiones)
Regulacin para reducir la concentracin de los pasivos (depsitos, otras
obligaciones)
Nivel mnimo de capital para respaldar las operaciones (prdidas no
anticipadas) proporcin creciente de los activos
Requerimiento de reservas para enfrentar las prdidas previsibles
(provisiones para incobrabilidad de crditos)
Sistema de seguro de depsitos con fondos de garanta primas pagadas
por los bancos
Complejo sistema de supervisin y control

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Principales Tipos de Regulacin (2)
2. POLTICA MONETARIA
Normas enfocadas en la estabilidad monetaria de la economa:
Los bancos centrales controlan directamente la emisin monetaria pero
la mayor parte de la oferta de dinero est constituida por depsitos
Los requerimientos de encaje facilitan la transmisin de la poltica
monetaria (adems de ser una reserva de liquidez)
Los bancos centrales influyen en el nivel de las tasas de inters
3. OTORGAMIENTO DE CRDITO
Normas para mejorar la inclusin financiera de clientes poco atractivos para
los bancos:
Soporte a sectores socialmente importantes (agricultura, educacin,
vivienda para personas de bajos ingresos)
Imposicin de cuotas, tasas y comisiones mximas, subsidios, etc.

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Principales Tipos de Regulacin (3)
4. PROTECCIN AL CONSUMIDOR
Acceso equitativo al crdito (rechazo fundamentado de solicitudes)
Informacin completa sobre tasas de inters y condiciones (requisitos de
transparencia)
Limitaciones al cobro de determinadas comisiones
Control del crdito predatorio
5. PROTECCIN AL INVERSIONISTA
Uso de informacin privilegiada (insider trading)
Revelacin y tratamiento de conflictos de inters
Estndares de diligencia para evitar la mala prctica
Incumplimiento de responsabilidad fiduciaria
Incorrecta difusin de informacin

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Principales Tipos de Regulacin (4)
6. REQUISITOS DE ENTRADA (FIT & PROPER CONDITIONS)
Varan con la amplitud de las operaciones autorizadas (de alcance
especializado a banca universal)
Se evala capacidad de los organizadores para administrar la institucin
de manera prudente - calificaciones tcnicas, conocimiento, habilidades,
competencia, diligencia, carcter
Se revisa la honestidad e integridad de los accionistas y funcionarios
principales reputacin, antecedentes, solvencia moral
Se debe demostrar el origen del capital
7.

NORMAS MACROPRUDENCIALES
Orientadas a reforzar la solidez del sistema financiero en su conjunto
Buscan reducir el riesgo sistmico y su amplificacin procclica
Han surgido a raz de la ltima crisis financiera internacional

La Regulacin Financiera
Regulacin y tendencias en la Intermediacin Financiera
El aumento de regulacin a la intermediacin indirecta, la reduccin de los
costos de la tecnologa y la demanda por mayor rendimiento han generado:
Declinamiento de la participacin de instituciones depositarias e incremento
de administradores de fondos (pensiones, otros) y compaas de inversin

Cambios tecnolgicos que afectan la provisin de los servicios financieros costos y riesgos de operacin
Incremento sustancial de la competencia extranjera (industria financiera
global)
Fusiones que resultan en bancos cada vez ms grandes a nivel mundial (y
local), basadas en el aprovechamiento de las economas de escala
nfasis en ingresos no financieros (trading, servicios)
Bsqueda de nuevos clientes y medios de operacin: microfinanzas, cajeros
corresponsales, banca mvil

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Temas centrales revisados:
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Cmo se justifica la regulacin financiera?

Cules son las fallas que aquejan a los mercados financieros?
Qu es el proceso regulatorio?
Qu tipos de regulacin financiera existen?
Qu significa un comportamiento prudente?
Cmo se asegura la seguridad y solvencia de las entidades financieras?
Qu objetivos tienen los requerimientos de encaje?
De qu manera se busca mejorar la inclusin financiera?
Por qu es necesario proteger al consumidor de servicios financieros?
Qu caractersticas se busca en los organizadores de una empresa para
permitir su ingreso al mercado financiero?
11. Qu objetivos tiene la regulacin macroprudencial?
12. Cules son las tendencias ms resaltantes en la intermediacin financiera?