PRINCIPALES INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO EXTERNO

QU ES UN PRSTAMO HIPOTECARIO?
Es una garanta constituida por el propietario de un inmueble, asegurando el
cumplimiento de cualquier obligacin, propia o de un tercero. Esta garanta es real,
accesoria, indivisible y registrable, que permite que el propietario no pierda la
posesin del bien.
En caso de impago, la entidad nos podr requerir el cobro del dinero adeudado
mediante un procedimiento judicial y en ltimo caso, se podr quedar con nuestra
vivienda como parte total o parcial del cobro de la deuda.
El proceso legal mediante el que se pierde el bien inmueble se denomina juicio
hipotecario. Para llegar a ste, los acreedores deben notificar al dueo de la
propiedad su intencin de llevar a remate a la propiedad. En caso de llegar a una
situacin complicada conviene negociar una venta rpida de la propiedad con la
entidad que prest el capital.
REQUISITOS PARA SU VALIDEZ
a)
b)
c)
d)
e)

Que la hipoteca se constituya sobre el bien de propiedad del otorgante.

Que garantice el cumplimiento de una obligacin presente o futura.
Que la hipoteca sea por un monto determinado o determinable.
Que se otorgue por escritura pblica ante Notario.
Que se inscriba en el Registro de la Propiedad Inmueble de los Registros
Pblicos.

f)
Formalidad de la hipoteca
Artculo 1098.- La hipoteca se constituye por escritura pblica, salvo disposicin
diferente de la ley.
Prohibicin de hipotecar bienes futuros
Artculo 1106.- No se puede constituir la hipoteca sobre bienes futuros.
Los tres aspectos ms importantes de una hipoteca son:

El capital, que es el dinero prestado por el banco y que suele ser menor al precio
del inmueble para poder cubrirse en un posible remate
El inters, que indica el porcentaje extra que se debe pagar a la entidad que
otorg el prstamo y que puede ser fijo o variable.
El plazo, que es el tiempo que comprende la devolucin del capital.

Las caractersticas de los prstamos hipotecarios son:

Hay un inmueble.

Se debe hacer una escritura pblica que deber ser inscrita en el Registro
de la Propiedad.

Es un prstamo a medio-largo plazo (generalmente entre 15 y 30 aos)

Hay varios tipos de prstamos hipotecarios de acuerdo al tipo de inters

(fijo, variable o mixto), el tipo de cuota que paguemos o el tipo de moneda
en el que se pague el prstamo (normal o en divisas)

Las condiciones de la hipoteca variarn segn la entidad donde pidamos el

prstamo y tambin teniendo en cuenta la finalidad del mismo (adquisicin
de nuestra vivienda habitual, compra de una segunda residencia, mejora de
condiciones subrogacin, reunificacin de deudas-consolidacin, etc.)

Para dar por finalizada la hipoteca no basta con que se haya devuelto la
totalidad del prstamo sino que debe constar en el registro, ya que si no se
hace la hipoteca seguir figurando como "viva". Cara ello es necesario que
el banco consienta la cancelacin y los gastos van a cargo del prestatario

Ventajas:
Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por
medio de los intereses generados de dicha operacin.

 Para el deudor, le permite acceder a una financiacin que en otros casos

difcilmente podra conseguir por su elevado importe; dicha financiacin es
adems a largo plazo. El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.
Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo, es
decir, el valor de los inmuebles o bienes hipotecados asegura a los
beneficiarios el cobro de su deuda en caso de impago.

Desventajas.

Para el deudor, el hecho de que sea a largo plazo puede convertirse

tambin en un inconveniente, puesto que existen numerosas vicisitudes que
pueden afectar a su capacidad econmica a lo largo de los aos (y en
consecuencia a la suerte del bien hipotecado si contina formando parte de
su patrimonio).

Para el beneficiario el hecho de que, bajo determinadas situaciones como

las de crisis, el valor del bien hipotecado pueda bajar de forma considerable
y en consecuencia al ser subastado no encontrar postores u obtener un
precio escaso por la venta, que no cubra ntegramente la deuda.

Finalidad:
La finalidad de las hipotecas para el prestamista es obtener algn activo fijo,
mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha
hipoteca, as como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese
generados.

TIPOS DE HIPOTECAS
Dependiendo del tipo de inters las hipotecas pueden ser:
a) Fija: si el inters no vara durante toda la vida del prstamo

b) Variable: si el inters vara en algn momento en la mayora de los

prstamos a inters variable se establece un plazo inicial (el primer ao o
los primeros seis meses) en que el inters es fijo. Tenemos que tener en
cuenta que, casi siempre, ese inters del primer ao es mayor que el que
resultara de aplicar el inters variable que se va a aplicar despus, de
modo que las primeras cuotas del periodo de inters fijo seran superiores a
las posteriores
c) Mixta: cuando el tipo de inters se mantiene fijo durante un perodo inicial
superior a 1 ao y despus es variable
CLASES DE HIPOTECAS
a) Hipoteca predial: Es la constituida sobre terrenos y/o edificaciones, tanto
urbanas como rurales.
b) Hipoteca popular: Constituida sobre terrenos y/o edificaciones ubicados
en pueblos jvenes.
c) Hipoteca legal: Establecida por el Cdigo Civil para proteger o garantizar
algunas situaciones vinculadas con el inmueble, tales como, la establecida
en favor del vendedor del inmueble cuyo precio no se le ha cancelado o el
caso del proveedor de los materiales empleados en la edificacin y que no
hayan sido cancelados y tambin el caso de los inmuebles adquiridos en
una particin con la obligacin de hacer amortizaciones en dinero a los
otros copropietarios. Esta garanta se inscribe en los Registros Pblicos de
pleno derecho y de oficio, bajo responsabilidad del Registrador,
simultneamente con los contratos de los cuales emanan.
d) Hipoteca naval: Constituida sobre buques y embarcaciones. Tambin es
un acto solemne que requiere de escritura pblica y de inscripcin en el
Registro Mercantil del departamento martimo o fluvial en que est
matriculado el buque.

e) Hipoteca de aeronaves: Se constituye sobre cualquier vehculo capaz de

desplazarse en el espacio areo y que sea apto para transportar pasajeros
o carga. Debe constituirse por escritura pblica e inscribirse en los
Registros Pblicos de Aeronaves del Per.
f) Hipoteca minera: Constituida sobre derechos mineros inscritos en el
Registro Pblico de Minera.
Extincin de la Hipoteca
Causas de extincin de la hipoteca. Artculo 1122. La hipoteca se acaba por:
Cancelacin de la obligacin que se garantiza.
Anulacin, rescisin o resolucin de dicha obligacin.
Renuncia escrita del acreedor.
Destruccin total del inmueble.
Consolidacin producida por haberse convertido el propietario del bien en el
acreedor de la deuda.

ACCIONES
Se denomina acciones a las distintas partes en las que se divide el capital de una
sociedad annima. As, cualquier persona que tenga acciones de una empresa
puede considerarse como uno de sus propietarios. Otorgan derechos polticos y
econmicos a su poseedor, y pueden venderse y comprarse en el mercado.
Las acciones son negociadas por los agentes y sociedades de bolsa que integran
los Mercados de Valores, que son entidades adjuntas a las Bolsas de valores.

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es la entidad encargada de la

supervisin de toda la actividad relacionada con los mercados de valores.
Las acciones son ttulos valor que representan el capital de una empresa y por ello
cuando las adquirimos nos volvemos socios de sta. Adems recibimos derechos
econmicos y polticos:
A) DERECHOS ECONMICOS:
Negociar libremente las acciones: las acciones son valores
libremente negociables, es decir que cuando las adquirimos tenemos
el derecho a venderlas en el momento en que necesitemos disponer
de nuestros recursos. Ms adelante veremos con mayor detalle los
mecanismos y entidades a travs de las cuales podemos efectuar las
operaciones de compra y venta de acciones.
Participar del dividendo y la valorizacin: como accionistas
tambin recibimos el derecho a participar de las utilidades que
registra el emisor (dividendo) y de la valorizacin (o prdida) dada por
la diferencia entre el precio de compra y el de venta de nuestras
acciones. Es importante tener en cuenta que para poder recibir
dividendos, stos deben ser decretados por la asamblea de
accionistas, mientras que la valorizacin depende de las fuerzas del
mercado como veremos ms adelante.
Recibir una parte de los activos del emisor en caso de
liquidacin: en caso que la empresa de la cual seamos accionistas
se liquide, tendremos el derecho a recibir una parte proporcional de
los activos una vez el emisor pague todas sus obligaciones con
empleados y acreedores.

B) DERECHOS POLTICOS: son la posibilidad de participar y votar en la

asamblea de accionistas y de revisar los libros de la empresa dentro de los
lmites de tiempo establecidos para ello.
En el mercado de valores, las acciones son por excelencia de renta variable.
Renta Variable: Los Valores de Renta Variable son aquellos que no ofrecen un
rendimiento peridico, ya que su rentabilidad depender en buena parte de las
ganancias va dividendos o ganancias de capital esperadas.
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es la entidad encargada de la
supervisin de toda la actividad relacionada con los mercados de valores.
IMPORTANCIA
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participacin y lo que le
corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que representa, bien
sea por concepto de utilidades, derechos de los accionistas, derechos
preferenciales, etc.

CMO SE COMPRAN LAS ACCIONES?

Las acciones pueden adquirirse en forma:
ORIGINARIA: es decir, compradas al momento de su emisin (mercado primario);
en donde la empresa emisor coloca por primera vez los ttulos y valores en el
mercado. El objetivo del mercado primario es obtener financiamiento para la
empresa emisor mediante:
OFERTA PBLICA: Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin,
adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas
dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para
realizar cualquier acto jurdico referido a la colocacin, adquisicin o

disposicin

de

valores

mobiliarios.

OFERTA PRIVADA:
a) La oferta dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales. Los
valores mobiliarios adquiridos por estos inversionistas no pueden ser
transferidos a terceros.
b) La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de colocacin
unitario ms bajo sea igual o superior a doscientos cincuenta mil nuevos
soles (S/. 250 000,00).
DERIVATIVA: pueden ser compradas a otros inversores (mercado secundario) de
acuerdo a las instrucciones brindadas al agente o sociedad de bolsa. Est
conformado por las negociaciones que se realizan con ttulos y valores que se han
emitido y colocado previamente, tales negociaciones se efectan en la bolsa de
valores.
Mercado secundario: Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores
que han sido previamente colocadas en el mercado primario. Es aquel donde los
inversores intercambian los ttulos previamente emitidos; es decir, mercado en donde

los bienes o activos son trancados por segunda, tercera o ms veces. Recibe
tambin el nombre de Mercado de reventa.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS
Ventajas:
Las acciones preferentes dan el empuje necesario y deseado al ingreso.
Las acciones preferentes son particularmente tiles para las negociaciones
de fusin y adquisicin de empresas.
Desventajas:
Disuelve el control de los actuales accionistas.
El alto el costo de emisin de acciones.

TIPOS DE ACCIONES
ACCIONES ORDINARIAS
Las acciones ordinarias garantizan al accionista el derecho a participar y votar en
juntas generales de accionistas ordinarias y extraordinarias. Los accionistas
ordinarios tienen derecho a ver el libro de socios y el acta de las juntas,
tienen acceso al estado financiero antes de que se celebre la junta que lo aprueba,
reciben pago de dividendos cuando la empresa presenta beneficios y, en caso de
disolucin de la compaa, los accionistas ordinarios son los ltimos que cobran.
a. Tipos de Acciones ordinarias
Autorizadas: Son el nmero expuesto en el Pacto constitutivo de la
compaa para emitirse o venderse.
Emitidas: Son las autorizadas y distribuidas a los inversionistas.
En

Circulacin:

Son

las

emitidas

no

recompradas,

estn

efectivamente en manos del Inversionista.

De Tesorera: Son las emitidas y que despus recompradas.
ACCIONES PREFERENTES
Los accionistas preferentes no tienen derecho a participar y votar en juntas
ordinarias. Sin embargo pueden hacerlo en las extraordinarias. En cambio tienen
garantizado el pago de un dividendo que normalmente es superior que el de las
ordinarias y en caso de disolucin de la sociedad, cobraran antes que los
ordinarios, es decir, despus de los acreedores en bancarrota.
Ventajas:

Sin duda que la principal ventaja para la compaa que emite acciones
preferentes es la de conseguir una fuente de financiacin muy importante

en el largo plazo con costos relativamente bajos.

Para quien compre acciones preferentes encontrar ventajas de
rendimiento que son superiores a las de deuda flotante o incluso pagars
de la compaa que suponen similares riesgos.

DIFERENCIA ENTRE ACCIONES ORDINARIAS Y PREFERENCIALES

Las acciones preferentes siempre cuentan con ventajas sobre las ordinarias y las
principales diferencias a favor de las primeras radican en aspectos financieros. En
primer lugar, las acciones preferentes pagan siempre un dividendo que es fijo,
ante las ordinarias en las que este puede ser variable dependiendo de ciertos
factores financieros. Otra diferencia con las ordinarias, es que las acciones
preferentes fijan desde el primer momento su tasa de dividendos o sea en el
momento de su emisin. Asimismo, las acciones preferentes pueden ser
recompradas por la empresa en una determinada fecha, mientras que las
ordinarias se emiten a perpetuidad. De todos modos, mediante el pago de una
prima, las acciones preferentes pueden convertirse en ordinarias y aqu entran en
juego las llamadas acciones preferentes convertibles.