ACCIONES

Las acciones son inversiones de capital social, lo cual significa que al comprar
acciones de una corporacin usted se convierte en accionista y realmente es
propietario de una parte de dicha corporacin.
Por supuesto, su participacin en el valor lquido, o propiedad, en una corporacin que
puede emitir millones de acciones es mucho ms pequea que el valor lquido, o valor
real, que posee en un bien raz que compr. Lo que es parecido es que usted es
propietario de algo que puede vender o retener, segn lo que desee.
Hay dos razones principales para comprar acciones:

Usted espera que el precio por accin aumente de manera que al vender sus
acciones en el futuro logre obtener una ganancia
Usted espera que las acciones generen ingresos en la forma de dividendos

Algunas acciones tienden a hacer uno o lo otro, mientras que otras hacen ambas
cosas.
La razn por la cual las acciones son inversiones populares a pesar del hecho de que
pueden ser voltiles, es decir, cambiar de valor rpidamente en el corto plazo, es
debido a que histricamente las acciones en general han proporcionado un mayor
rendimiento que otros valores.
En el mercado de Renta Variables existen, principalmente, dos tipos de
acciones:

Ordinarias: son emitidas a perpetuidad y otorgan el derecho a recibir el

dividendo.
Preferentes: la empresa que las emite las recompra a una fecha determinada.
Tienen preferencia a la hora de cobrar el dividendo, por lo que se puede dar el
caso, que las accionistas preferentes cobren un dividendo y los ordinarios no.

Las acciones preferentes se consideran capital de la empresa y se utilizan cuando la

empresa emisora no desea aumentar la base de accionistas ordinarios. Las acciones
preferenciales tambin pueden ser convertibles, es decir, a cambio de una prima, se
pueden convertir en ordinarias.
Formas de representacin de las acciones
Las acciones son ttulos valores y, como tales, deben estar representados de forma
que puedan ser objeto de compraventa o de otros negocios jurdicos con facilidad.
Las formas de representacin de las acciones son:

Ttulos al portador: Puede ejercer los derechos inherentes a la accin quien

posee el ttulo.
Ttulos nominativos: Para su transmisin es necesario realizar una cesin
formal.

Escritura pblica: Muy usado en empresas pequeas o familiares, pero con

poca flexibilidad para el trfico de las acciones.
Anotacin en cuenta: Muy importante en la actualidad para acelerar las
transacciones. Es indispensable en sociedades que cotizan en bolsa

Diferentes tipos de acciones:

Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones propiamente dichas.

Los verdaderos dueos de la empresa son los accionistas comunes que
invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de
rendimientos futuros.
El tenedor de las acciones comunes no tiene garanta de recibir ninguna clase
de distribuciones peridicas de utilidades en formas de dividendos, ni tampoco
tiene ninguna clase de garanta en caso de liquidacin.
La accin comn proviene del hecho de que es una fuente de financiamiento
que impone un mnimo de restricciones a la empresa

Acciones preferentes: Ttulo que representa un valor patrimonial que tiene

prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos.
La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el
momento en el que se emiten.
Accin preferente, participacin preferente, valor preferencial o simplemente
preferente, en economa, bolsa y finanzas es aquel valor o accin emitido por
una sociedad -banco, caja de ahorros o empresa financiera- que no confiere
ninguna cuota en su capital ni tampoco derecho de voto en la junta de
accionistas. Son perpetuas, no tienen vencimiento y su rentabilidad no est
garantizada, ya que est vinculada a la obtencin de beneficios
Se denominan acciones preferentes porque tienen la prioridad frente a las
acciones comunes en el pago de dividendos o al llegar la liquidacin, aunque
se encuentran subordinadas al pago de los bonos u obligaciones.
Sus condiciones son negociadas directamente entre la entidad emisora -bancoy el inversor o accionista. Son un activo de alto riesgo financiero que puede dar
alto inters bancario o grandes prdidas.

Acciones de voto limitado: Son aquellas que slo confieren el derecho a

votar en ciertos asuntos de la sociedad, determinados en el contrato de
suscripcin de acciones correspondiente, no son ms que una variante de las
acciones preferentes.
Las acciones de voto limitado restringen la toma de decisiones sobre el
direccionamiento de la empresa en las que participa como socio, a solo ciertos
aspectos especficos de orden menor y de carcter administrativo u operativo,
pero a cambio de ello, se les premia con un rendimiento financiero superior, fijo
y con prioridad sobre las acciones ordinarias, ya que pertenecen a las
denominadas acciones preferentes.
Qu ventajas le dan las acciones de voto limitado al Beneficiario?

Las acciones de voto limitado le permiten al Beneficiario obtener una

mejor rentabilidad respecto de las acciones comunes, las cuales estn sujetas
al riesgo del negocio y del mercado. Sin embargo, el hecho de que se les
asigne un inters fijo de rendimiento, puede ser desventajoso cuando el
negocio es bastante lucrativo y superior a la media esperada.
Qu ventajas le dan las acciones de voto limitado al Emisor?
Las acciones de voto limitado le permiten al Emisor recaudar fondos a travs
de la venta de participacin en el negocio, sin tener que perder el control de la
empresa ni en la toma de decisiones, ya que se le limita a determinadas reas
menos estratgicas, y su voz puede ser escuchada pero no necesariamente
atendida.
Quines son los ms interesados en adquirir estas acciones?
Los inversionistas son los ms interesados en adquirir acciones de voto
limitado, as como los accionistas pequeos quienes por ms que quisieran no
logran poseer la participacin suficiente para decidir con su voto las consultas
que se planteen en las Asambleas ordinarias y extraordinarias.

Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse

en bonos y viceversa, pero lo ms comn es que los bonos sean convertidos
en acciones.
Tienen la capacidad de transformarse en bonos al cabo de un tiempo
determinado, que depender de cada tipo de convertible. Tambin es muy
comn lo contrario, esto es, que los bonos se convierten en acciones. Por
ejemplo, las acciones pueden ser preferentes en primera instancia y ms tarde,
mudarse a acciones ordinarias.
Toda emisin de acciones convertibles debe ser explicada detalladamente,
aportando informacin por parte de la empresa acerca del contenido de la
misma.
Se debe informar acerca de:
La fecha de emisin.
El vencimiento.
El precio de conversin.
La relacin de conversin, que se define como el cociente entre el nominal
unitario del valor y el precio de conversin.
El resumen y el folleto informativo de las condiciones de la emisin y el perodo
de conversin.
Las acciones convertibles estn asociadas a perfiles de inversores con bajo
riesgo que inician su actividad en el mundo de la bolsa, ya que gozan de una
rentabilidad fija, dado que durante una primera etapa tendrn la caracterstica
de ser un bono a travs del cual recibiremos pagos peridicos, para convertirse
en una accin ordinaria al final de la conversin, dnde el riesgo es mayor.

Por tanto, el inversor que ha afrontado esa etapa inicial se puede sentir ms
cmodo cuando acumula ms experiencia, con el objetivo de beneficiarse de
una mayor rentabilidad, dado que la volatilidad ser mayor.
Decimos que en su primera etapa es un bono porque es el caso ms comn de
accin convertible. Visto de otra forma, es un producto que intenta seducir al
inversor inexperto y es una forma de captar la atencin por parte de la
compaa, dado que las caractersticas inciales se ajustan a su perfil, para que
en ltima instancia, la inversin pueda exponerse a apreciaciones o
depreciaciones en el precio como consecuencia de las fluctuaciones de
mercado. En este caso, el inversor al suscribir y canjear el bono por una accin
ordinaria, podr cobrar los dividendos que la empresa reparta entre sus
accionistas.
La decisin de esta inversin, tcnicamente hablando, se fundamenta en la
seguridad de recibir cupones o pagos peridicos de forma segura dnde el
precio del bono es bajo y su tasa de rendimiento es atractiva. Sin embargo, si
se prev que los tipos de inters pueden bajar en un futuro, podra ser
conveniente ejecutar la conversin a una accin ordinaria dado que los
inversores tendrn ms incentivos a demandarla debido los bajos rendimientos
de la renta fija.

Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea

realizado en la forma de un servicio o trabajo.
Las acciones de industria denominadas tambin de goce, son recompensas y
clases de compensacin que se les entregan a los trabajadores por su
conocimiento, experiencia, trayectoria, liderazgo, y aportes realizados y que se
siguen entregando al negocio. Son acciones emitidas en cantidades limitadas y
a ttulo propio, las cuales no se pueden negociar ni endosar libremente en la
bolsa de valores, y por el contrario requieren de la autorizacin expresa de la
junta directiva o asamblea.
Para qu sirven las acciones de industria?
Las acciones de industria se utilizan cmo medio de fidelizacin y retencin de
los mejores empleados y directivos de las empresas. Un buen sistema para
vincular an ms a los empleados con el negocio y su desarrollo, porque en la
medida en que a la empresa le vaya bien, las utilidades crecern, y las
acciones ganarn en rendimiento y valor.
Quines se pueden sentir atrados por las acciones de industria?
Los ejecutivos y empleados del mismo negocio son los nicos que pueden
sentirse atrados por las acciones de industria. Porque no solo se les reforzar
el deseo de pertenencia a la empresa en que laboran, sino que se sentirn
motivados a dar siempre un poco ms en su desempeo y obtencin de
resultados que sin duda beneficiar a todos.

Acciones liberadas de pago o cras: Son aquellas que son emitidas sin
obligacin de ser pagadas por el accionista, esto se debe a que fueron
pagadas con cargo a las utilidades que debi percibir ste.
La acciones liberadas de pago son emisiones que se originan a partir de los
dividendos que se quieren capitalizar en la misma empresa, y que en lugar de
repartirse en dinero se entregan en especie o ttulos valores, que no generan
utilidad inmediata en rendimientos sino en el futuro a travs de la venta de las
acciones. Por ello, no son acciones por las que se recibe un pago sino lo
correspondiente al abono de las utilidades que deban repartirse entre los
socios. Para lograrlo, se distribuyen las acciones entre todos los socios y en
forma proporcional a su participacin en el negocio.
Por qu se emiten las acciones liberadas de pago?
Las acciones liberadas de pago se emiten porque la empresa requiere de
fondos para capitalizarse, y qu mejor manera de hacerse que con los mismos
socios y a travs de las utilidades que genera el mismo negocio. Es una
manera econmica, fcil y rpida de conseguir dinero, en donde la
capitalizacin de las utilidades es una excelente opcin.
A quienes benefician las acciones liberadas de pago?
Las acciones liberadas de pago benefician a los dueos de la empresa quienes
consiguen dinero barato para poder invertirlo en el desarrollo y crecimiento del
negocio, y tambin benefician a los socios quienes reciben los dividendos
capitalizados en ttulos valores, que pueden aumentar su valor, servirles de
ahorro para el futuro, y por montos exentos de declaracin y pago de
impuestos sobre la renta.

Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar

numricamente el valor del aporte.
Las acciones con valor nominal son las ms comunes dentro de stos ttulos
valores, porque representan en forma real y exacta la participacin que tienen
los socios dentro del capital social de la empresa, a partir del cual le otorgan
los derechos de distribucin de utilidades y participacin en las asambleas de
socios, con voz y voto proporcional a la cantidad de acciones nominales que
posea y represente.
Quines son los que ms se benefician de las acciones con valor
nominal?
Los socios son los que ms se benefician con las acciones nominales, ya que
les permite exigir sus derechos a plenitud y sin ninguna confusin, porque
todas las acciones tendrn en forma individual el mismo valor y los mismos
derechos, haciendo la diferencia no la calidad de la accin sino la cantidad que
se posea de las mismas.

Qu diferencias existen entre las acciones de valor nominal y otras acciones?

Las acciones de valor nominal se pueden negociar libremente en el mercado
burstil mientras que no se podr hacer lo mismo con las acciones sin valor
nominal, las cuales no se pueden endosar. Las acciones de valor nominal
comunes tienen derecho a voto mientras que las preferenciales no lo tienen, y
la reparticin de dividendos depende de las decisiones que se tomen en las
asambleas siendo proporcional al valor nominal que representa dentro del total
de acciones, mientras que en las preferenciales se le asigna un rendimiento
fijo.

Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del
aporte, tan solo establecen la parte proporcional que representan en el capital
social.
Las acciones sin valor nominal son una figura que utilizan las empresas para
evitar darle valor al ttulo, lo cual ha generado controversia jurdica y contable,
al no poder registrar con exactitud su valor, y depender del precio con que se
venda para contabilizarlo como una prima o beneficio. Por ello, este tipo de
accin que no tiene asignado un valor, representa ms un derecho que una
inversin sobre la cual se obtengan dividendos, los cuales no se podrn repartir
debido a la inexistencia del mismo.
Quines son los que ms se benefician de las acciones sin valor
nominal?
Las empresas son las que ms se benefician con las acciones sin valor
nominal, ya que asignan un derecho con su emisin el cual no se podr
contabilizar hasta que se produzca su venta. Tampoco genera ganancias
ocasionales ya que no existe un valor con el cual compararlas, no generan una
reparticin real de utilidades ni tampoco un derecho a voto.
Qu diferencia existe entre las acciones sin valor nominal y otras
acciones?
Las acciones sin valor nominal no dan derecho a percibir dividendos, lo cual s
ocurre en las acciones nominales comunes y preferenciales. Igualmente, las
acciones sin valor nominal no generan desfases y diferencias con respecto al
valor con que se vendan posteriormente las acciones, ya que no existe un
punto de referencia preciso. En cambio, s se presenta con las acciones de
valor nominal, las cuales en principio no se podran vender por debajo de dicha
cantidad mnima.

Cul es el precio de una accin?

Como hemos dicho antes, el precio de una accin no tiene porque referirse a su valor.
La cotizacin de una accin, se mide por la oferta y demanda que hay sobre ellas. Por
ejemplo, si una empresa emite unos ttulos, y hay ms compradores que vendedores,
el precio subir. Todo esto se basa en expectativas sobre el futuro y en especulacin.
Influyen las tasas de crecimiento, los tipos de inters, la evolucin de la propia
economa y la confianza que tengan los inversores, entre otras cosas.

Valor nominal de una accin: es la divisin del capital social de la empresa

entre el nmero de acciones emitidas
Valor de mercado de una accin: es el precio de cotizacin de la empresa en el
mercado de valores, depende de la oferta y la demanda, cambia
continuamente.
Valor de mercado de una empresa: se refiere a la capitalizacin burstil, al
precio de cotizacin de una accin multiplicado por el nmero de acciones
emitidas.
Valor contable de una empresa: es el patrimonio neto de una empresa que se
refleja en el Balance de Situacin, el valor de los recursos propios.
Valor contable de una accin: el valor contable de la empresa dividido entre el
nmero de acciones emitidas.
Valor de liquidacin de la empresa: Es el precio de venta estimado si se
liquidaran los activos de la empresa y se cancelaran sus deudas.