INFORME DIRIO

So Paulo, 27 de junho de 2016

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira

EUA: ndice Geral de Atividade Industrial FED Dallas*

Valores positivos indicam expanso

30,0

10,0

-10,0

-18,3

-30,0

-50,0

jun-10

jun-12

jun-14

jun-16

Fonte: Fed Dallas. Elaborao: MB Associados. *Refere-se atividade empresarial e condies econmicas locais no estado do Texas.

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
2.

Economia Brasileira

MDIC: Balana Comercial Semanal

US$ Milhes - Evoluo da mdia diria nas ltimas 4 semanas

880
Exportaes

Importaes

774

780
680

580

574

480
380

4a jan/16
Fonte: MDIC. Elaborao: MB Associados.

3a mar/16

1a mai/16

4a jun/16

Evoluo da balana comercial semanal

Valores acumulados at a 4 semana de
junho
em US$ Bilhes

Valores na semana
em US$ Bilhes

-5,4%
-29,3%

3,5
2,4

4,0

4,0
2,9

92,7

3,0

87,7

90,8
64,3

2,9

1,6
2015

1a jun/16 2a jun/16 3a jun/16 4a jun/16

Fonte: Secex. Elaborao: MB Associados.

2016

Exportaes

2015

2016

Importaes

Balana Comercial: Exportaes por Categorias de Uso

Mdia mvel 4 semanas - US$ milhes
Bsicos
Manufaturados

640

Semimanufaturados

480

369
320

278
160

109

3a jul/14

2a jan/15

Fonte: Mdic. Elaborao: MB Associados.

2a jul/15

5a dez/15

4a jun/16

Sondagem da Construo
ndice (em pontos)

147,0

132,0
117,0
102,0
87,0
72,0

76,2
68,5
61,8

Confiana
Situao Atual

57,0

Expectativas

42,0

jun-13

jun-14

jun-15

jun-16

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

8

Sondagem da Construo
Mdia mvel da variao contra mesmo ms do ano anterior - %

-3,9
-10,5
-17,1

-3
-8
-13
-18
-23
-28
-33
-38
-43
-48

Confiana

jun/15

set/15

Situao atual

dez/15

Expectativas

mar/16

jun/16

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados

9

Sondagem do Consumidor
ndice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

150

Confiana

Situao Presente

Expectativas

130
110

90

77,1
71,3
64,7

70
50

jun/12

jun/13

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jun/14

jun/15

jun/16

ndice de Confiana do Consumidor

ndice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

130
120
110
100

90
80

ndice de Confiana do Consumidor

Mdia (2006- 2014)
Mdia Mvel Trimestral

71,3
67,9

70
60

jun/13
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jun/14

jun/15

jun/16

Sondagem do Consumidor: variao em relao ao

ms anterior (%)
ndice de Confiana

5,4 5,0
2,3 3,2

1,5 0,8

3,4

-2,0

-3,0

dez/15

3,4 2,7

1,5

-0,6

-2,5

-4,6

-4,0

-6,6

set/15

8,1 8,4

ndice de Expectativas

mar/16

jun/16

-8,3
set/15

dez/15

mar/16

jun/16

Situao Presente

3,0
1,2

1,1
-1,3

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

-0,6

-3,6

-3,1

set/15

dez/15

-2,4
-4,1
mar/16

-1,2

jun/16
12

Sondagem do Consumidor: variao em rel. ao

mesmo ms do ano ant. (%)
Expectativas

ndice de Confiana

7,6
-0,3

-1,5
-9,0 -9,8
-15,9

-29,1 -27,3

set/15

-6,9

-14,1

-13,4

-22,3 -24,0
-31,7 -29,3

-22,2 -24,1

dez/15

-5,9 -5,9 -8,7

mar/16

jun/16

set/15

dez/15

mar/16

jun/16

Situao Presente

-12,5 -14,2
-15,4 -14,0
-16,8
-18,3
-22,7 -21,6 -20,2 -22,0

set/15

dez/15

mar/16

jun/16

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

13

Expectativa de Inflao dos Consumidores

Inflao prevista para os prximos 12 meses - %
Mediana das expectativas: Mediana das expectativas:
10,5%
8,9%

jun-15
jun-16

+ 1,6 p.p.

[0 - 4,5]

[4,5 - 5,5]

[5,5 - 6,5]

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

[6,5 - 7]

[7 - 8]

[8 - 9]

[9 - 10]

[10 - 12]

[12 - 13]

Expectativa de Inflao dos Consumidores

Inflao prevista para os prximos 12 meses* - %

Mediana das expectativas:

10,5%
1,6%1,2%
2,4%

25%

6,0%

[0 - 4,5]
11,5%

[4,5 - 5,5]
[5,5 - 6,5]
[6,5 - 7]
[7 - 8]
[8 - 9]

10,4%

[9 - 10]
[10 - 12]
[12 - 13]

24,4%

22,8%
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados. *O grfico mostra a expectativa em junho/16 para a inflao em julho/17.

Evoluo da concesso de crdito

Mdia mvel trs meses - R$ Bilhes

190

Pessoa Jurdica

Pessoa Fsica

170
150

142
130

110

110
90

mai/13

mai/14

mai/15

mai/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB

16

Evoluo da concesso de crdito

Crescimento ms/ms ano anterior (dessazonalizado) - %

Pessoa Jurdica
17,0

Pessoa Fsica

10,0
3,0
-4,0

-11,0

-13,1

-18,0

-21,4

-25,0

mai/13

mai/14

mai/15

mai/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

17

Concesso de crdito

mai/16
P. Fsica P. Jurdica

Total

Variao ms contra ms
anterior - %

6,13

6,27

5,37

Variao ms contra ms do
ano anterior - %

0,15

-8,04

-11,81

Variao acum. 12 meses - %

-11,10

-13,68

-12,28

Fonte:Bacen. Elaborao: MB Associados

18

Concesso Nominal de Crdito

Crescimento anual - %

25

Pessoa Jurdica

20

Pessoa Fsica

15
10
5
0

0,2

-5

-8,0

-10
-15
-20

mai/13

mai/14

mai/15

mai/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

19

Operaes de crdito
% do PIB

14,4
Livre - Pessoa Fsica

14,1

Livre - Pessoa Jurdica

13,8
13,5

13,3

13,2

13,0

12,9

12,6
12,3

mai/15

ago/15

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

nov/15

fev/16

mai/16

Evoluo do crdito direcionado para habitao

Crescimento Acumulado 12 meses - %

57
52
47
42
37
32
27
22
17
12

mai-10

16,29
mai-12

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai-14

mai-16

Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa

de juros: pessoa fsica
Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - %

mai-15 abr-16 mai-16

Total
Pessoa Fsica
Credito Pessoal
Aquisio de Veculos
Desconto de Cheques
Carto de Crdito
Cheque Especial
Aquisio de bens ex-veculos
Crdito Renegociado
Outros

4,9
4,5
10,0
-6,7
-7,5
9,1
0,5
-4,6
7,8
9,4

0,1
1,3
6,1
-13,9
-11,5
5,4
-4,5
-8,4
19,3
13,8

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas

para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.

-0,2
1,4
5,6
-14,0
-12,9
6,7
-1,3
-13,4
18,0
12,6

Participao do crdito no
total em maio/16 - %
1% 4%
3%
21%

3%

49%

19%
Credito Pessoal
Aquisio de Veculos
Desconto de Cheques
Carto de Crdito
Cheque Especial
Aquisio de bens ex-veculos
Crdito Renegociado
Outros

Pessoa Fsica: Carto de Crdito

R$ Bilhes

180
Total

Rotativo

Parcelado

vista

163

160

140
120

114

100
80
60
40

37

20

11

mai-10

mai-11

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai-12

mai-13

mai-14

mai-15

mai-16

Concesso Real de Crdito Pessoa Fsica

Crescimento acumulado 12 meses - %

20

Veculos

Cheque Especial

Total*

Crdito Pessoal

Carto de Crdito

10

-4,5
-8,7
-11,1

-10
-20

-21,6
-27,5

-30

mai-13

mai-14

mai-15

mai-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

24

Pessoa Fsica: Crdito Pessoal

R$ Bilhes - valor deflacionado

19

No consignado

Consignado

17
15
13
11

10,47

9
7

6,82

mai-13

mai-14

mai-15

mai-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

25

Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa

de juros: pessoa jurdica

Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - %

Participao do crdito no
total em maio/16 - %

mai-15 abr-16 mai-16

Total
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisio de bens
Recursos externos
Outros

5,3
0,4
-1,6
-10,0
-5,9
22,7
20,1

-1,2
-7,3
-15,4
-22,2
-13,6
12,7
25,2

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas

para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.

-1,9
-8,9
-15,6
-25,9
-14,3
13,7
23,7

12,3%

23,7%

2,9%
4,9%
0,8%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisio de bens
Recursos externos
Outros

45,3%

Concesso Real de Crdito Pessoa Jurdica

Crescimento acumulado 12 meses - %
Desconto de duplicatas
Total

14
10
6
2
-2
-6
-10
-14
-18
-22
-26
-30

mai-13
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados

Conta garantida
Capital de giro

-11,9
-13,3
-13,7
-26,6
mai-14

mai-15

mai-16
27

Expanso do saldo de crdito consignado

%

Bilhes

76

Estoque do crdito
consignado

282

74

320
240

72
160
70
80

68

66

Taxa mdia de juros do

crdito consignado

mai/13

Operaes Consignadas
Operaes de Crdito Pessoal

50
40
29,6

20

mai/13

mai/14

mai/15

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai/16

Pblico

53,9

30

mai/15

Tomador do crdito consignado - %

total

% a.a.

60

mai/14

mai/16

Privado

Setor Pblico

Setor Privado

70

65

60

55

mai/08 mai/10 mai/12 mai/14 mai/16

Crdito Consignado Pessoa Fsica

R$ Bilhes - valor deflacionado

15
13

Serv. Pblicos

Trab. Setor Privado

Benef. INSS

11

9
7

5,93

3,78

3
1

0,77

-1

mai-13

mai-14

mai-15

mai-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

29

Saldo BNDES por modalidade

R$ Bilhes

30

700

Capital de giro
Financ. agroindustrial

600

Financ. investimento

20

500
400

10

300
200

0
mai-10

mai-12

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai-14

100
mai-16

Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60

160,0
Capital de giro

50

Financ. investimento

140,0

40

Total

120,0

30

Financ. agroindustrial

20

100,0

8,2 80,0

10

7,0 60,0

40,0

-10
-20

20,0

-30

0,0

-31,5 -20,0

-40

mai-12

mai-13

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai-14

mai-15

mai-16

Taxa mdia de juros para pessoas fsicas e jurdicas

% a.a.

75

Pessoa Jurdica

Pessoa Fsica

Selic

65

71,7
14,2

55

15

14
13
12

45

30,6

35
25

11
10

15

-5mai-13
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

mai-14

mai-15

mai-166

Spread: Pessoa fsica e jurdica

em % a.a.

Spread pessoa jurdica

Spread pessoa fsica

30

32,0

24

18

12,2

12

mai/14
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai/15

mai/16

Prazo mdio consolidado das operaes de crdito

32

Pessoa Jurdica -

Pessoa Fsica -

Em meses

Em meses

33

54
52

28

50

24

48

20

46

51,7

mai-13 mai-14 mai-15 mai-16 mai-13 mai-14 mai-15 mai-16

34

Prazo mdio consolidado das operaes de crdito

pessoa fsica
2,5

Desconto de cheques
Carto de Crdito Parcelado

9,2
8,7

32

Outros Bens

27

Outras

80,0
60,0

22
2,0

8,2

40,0
17

7,7
1,5

mai-13

7,2

mai-14

mai-15
70

20,0

12
7

mai-16

mai-13

Crdito Pessoal

Veculos

0,0

mai-14

60,0

60

50

40,8

40

mai-13
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

mai-14

mai-15

mai-16

mai-15

mai-16

Taxa de inadimplncia
%
Pessoa Fsica

7,0

Pessoa Jurdica

6,3
5,5

5,4

4,0

2,5

mai/13

mai/14

mai/15

mai/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.

36

Inadimplncia total: pessoa fsica e jurdica

Pessoa Fsica - %

Pessoa Jurdica - %

6,0

7,5

5,4

5,5
5,0

6,5

6,3

4,5
4,0

5,5

3,5
4,5

mai/13

nov/14

mai/16

3,0
mai/13

nov/14

mai/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

37

Taxa de inadimplncia de pessoa fsica

Em %

20

Cheque especial

Crdito pessoal

Aquisio de veculos

Aquisio de outros bens

17

14,9
9,4

14

11
8

4,0
3,9

mai/13

mai/14

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.

mai/15

mai/16

Inadimplncia
%

7,0

Imobilirio

Veculos

6,0

4,7

5,0
4,0
3,0
2,0

2,1

1,0
0,0

mai/13

mai/14

mai/15

mai/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

39

Crdito do Sistema Financeiro: Inadimplncia

%

Instituies Pblicas

Instituies Privadas Nacionais

Instituies Estrangeiras

5,1

5
4

3,9

3,1

2
1

mai-13

mai-14

mai-15

mai-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

40

Crdito do Sistema Financeiro: Provises

%

Financeiras pblicas

Financeiras privadas nacionais

Financeiras estrangeiras

10

9,1

9
8
7

6,6

6
5

4,6

4
3

mai-13

mai-14

mai-15

mai-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

41

Endividamento das famlias e nvel de comprometimento da

renda
%

48

26

46

25

44,3

24

44

23,3

23

42

22
40

38
36

21
Endividamento dvida sobre renda total
Comprometimento - pagamentos sobre renda total

19

34

abr/10

20

18

abr/12

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados.

abr/14

abr/16

Agenda do dia 28/06

Hora

Local

Indicador

09:00

Brasil

IBGE: IPP (maio)

09:30

EUA

PIB (1 trimestre)

10:00

EUA

S&P/Case-Shiller: ndice de Preos de Casas (abril)

11:00

EUA

ndice de Confiana do Consumidor (junho)

11:00

EUA

Fed Richmond: ndice de Atividade Industrial (junho)

11:00

Brasil

FGV: Sondagem da Indstria (junho)

13:30

Brasil

STN: Resultado Primrio do Governo Central (maio)

OBRIGADO!

Rua Henrique Monteiro, 90 - Trreo / 12o andar |

Pinheiros - 05423-020 | So Paulo | SP
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