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TCC/UNICAMP

C158p
IE

CEDOC- IE- UNICAMP


UNICAMI'

UNIVERSIDADE ESTADUAL DE CAMPINAS

Instituto de Economia- IE

Perspectivas de Crescimento Econmico Brasileiro de Longo Prazo:

Estratgia Industrial, Ameaa da Doena Holandesa &


Oportunidades do Pr-saL

',

--

Guilherme Rodrigues de Campos

Monografia apresentada ao Instituto de


Economia da Unicamp para obteno
do ttulo de graduao em Cincias
Econmicas, sob orientao do Prof.
Dr. Carlos Amrica Pacheco.

Campinas, dezembro/2010

TCC/UNICAMP
C158p
1290005336/IE

Banca examinadora

Perspectivas de Crescimento Econmico Brasileiro de Longo Prazo:

Estratgia Industrial, Ameaa da Doena Holandesa &


Oportunidades do Pr-sal.
rea de concentrao: Economia Brasileira & Economia lnternaiconal

Monografia submetida ao Instituto de Economia do programa de graduao em


Cincias Econmicas como parte integrante dos requisitos necessrios obteno do
grau de Economista

Campinas (SP), 07 de dezembro de 2010.

Banca Examinadora:

Prof. Dr. Carlos Amrica Pacheco (IE/UNICAMP)


Orientador

Prof. Dr. Jlio Sergio Gomes de Almeida (IE/UNICAMP)

Os cidados do futuro sero recompensados


por sua diversidade e por sua originalidade.
McLuhan, H. M.

A meu pai, Aguinaldo e minha irm Rosane (in memoriam).

Gilka, por toda sua grande dedicao como me e a meu irmo Aguiualdo.

Prefcio e Agradecimentos

Essa monografia resultado de no apenas cinco anos do curso de graduao em


Economia, mas tambm de vrios anos de acompanhamento e preocupao com os rumos
da Economia brasileira. A ideia dessa monografia foi sendo construda desde o primeiro dia
de aula no Instituto de Economia da UNICAMP. Esse trabalho no s resultado das
diferentes influncias recebidas dos professores ao longo desses cinco anos, mas tambm
de diversos economistas que participam ou participaram do Governo.
Esse estudo se destina a disseminar uma anlise preocupante da trajetria de nossa
Economia e nossa Estrutura Industrial, tendo ainda em vista, os recursos provenientes da
explorao do Pr-sal.
Agradeo a todos os professores do Instituto de Economia da Unicamp, dos quais,.
em sua grande maioria, no consegui esconder minha grande motivao e interesse pelas
cincias econmicas e em especial com relao ao desenvolvimento brasileiro. Alis, se
no fosse por essa equipe de professores, no seria possvel a concretizao desse trabalho.
Mais uma vez, agradeo a todos, mas em especial ao professor Carlos Amrica Pacheco
que acompanhou, com bastante ateno, pacincia e dedicao, a elaborao dessa
monografia e ao professor Carlos Brando que como um psiclogo conseguiu me ouvir e,
alm disso, ajudou a delimitar o tema e atribuir um ttulo monografia. Agradeo tambm
ao professor Jlio Srgio Gomes de Almeida por suas observaes e recomendaes
durante a apresentao da monografia no dia 24/11/20 I O.
Agradeo a todos os funcionrios do Instituto de Economia, especialmente, aos
funcionrios da biblioteca e da secretaria de graduao, que apesar de ficarem no backstage
dessa realizao e conquista, tiveram uma importante participao e suporte prestado ao
longo desses anos.
Enfim, deixo um agradecimento especial e um profundo apreo e gratido quela
dedicao extra prestada por alguns professores que ultrapassou as quatro paredes da sala
de aula contribuindo no s para a nossa formao acadmica e profissional, como tambm,
para a formao de nossas vidas.

ndice
....... 2

Banca examinadora ............................. .


.......................................... .

........ 5

Lista de ilustraes (Grficos e Tabelas) .............................................. .

......... 8

Pretcio e Agradecimentos..................

Siglas e Abreviaturas .............................................................................................................. 9


ResUJno ................................................................................................................................. 11
Abstract. ................................................................................................................................ 12
Objetivos ............................................................................................................................. 13
Introduo ................................... .

.13

Vises de Desenvolvimento .. .

.13

Desenvolvimento, crescimento econmico, estrutura industrial e desindustrializao ... 15


I. Estratgia industrial, insero internacional e desindustrializao .................................. 18
1.1

Ciclos recentes de crescimento da economia brasileira ......................................... 18

1.2

Reestruturao produtiva: globalizao e comrcio internacional ......................... 25

1.3

Padro de insero da economia no mercado mundial na etapa da globalizao


internacional ................................................................................................................ 28

1.3.1

Padro de integrao capital accounts ou passiva (dimenso financeira) ....... 30

1.3.2

Padro de integrao frade accounts ou ativa (dimenso produtiva)...

.... 31

1.4

A importncia da indstria para o crescimento econmico .................................. 32

1.5

Conexo entre produtos com maior intensidade tecnolgica e dinamismo do

comrcio internacional ................................................................................................ 36


1.6

Reverso recente do mecanismo da deteriorao dos termos de troca ................... 37

1.7

Acirramento da competio internacional .............................................................. 39

1.8

Questo do Investimento Direto Estrangeiro ......................................................... 40

1.9

Sntese do Captulo

!......................................................

................................. 41

2. Doena holandesa antes mesmo dos impactos do Pr-sal .............................................. 45


2.1

Doena holandesa e outros canais que prejudicam o crescimento econmico ...... 45

2.1.1

Doena Holandesa, os mecanismos de transmisso ........................................ 45

2.2

Commodities: fim das restries cambiais, mas e a vulnerabilidade externa? ....... 47

2.3

Maldio das commodities: sobrevalorizao do cmbio e a atrao de capital .... 49

2.4

Vulnerabilidade imposta pela poltica monetria via canal da taxa de juros ......... 52
6

2.5

A questo da vulnerabilidade pela ampliao do dficit em conta corrente .......... 55

2.6

A questo da insero no comrcio internacional e a doena holandesa ............... 56

2. 7

A doena holandesa e a especializao regressiva da estrutura produtiva-

desindustrializao ............................................................................. ......

.. 63

2.8

A doena holandesa e a estrutura industrial- especializao regressiva....

.. 67

2.9

Sntese do Captulo 2 .......................................................................... .

.. 69

3. Perspectivas de crescimento de longo prazo & Oportunidades do Pr-sal.. .................... 72


3.1

Questo da Poltica Industrial (PI) ......................................................................... 75

3.1.1

Aspectos Tericos e Conceituais da Poltica Industrial (PI) ...............

..... 79

3.1.2

Poltica macroeconmica e Poltica Industrial (Pl) ................. .............

..... 81

3.1 .3

Brasil e a necessidade de Poltica Industrial (PI) ............................................. 82

3.1.4

Brasil e o esboo da formulao de uma Poltica Industrial (PI) .......

..... 83

3.1.5

Poltica Industrial Tecnolgica e de Comrcio Exterior (PITCE)......

...... 84

3.1.6

Poltica de Desenvolvimento Produtivo (PDP) ..........

.. ...... 86

Petrleo e Pr-sal......................................................................

....... 88

3.2

3.2.1

Pr-sal, Matriz Energtica e a Demanda por Petrleo ...................................... 89

3.2.2

Pr-sal e o Desenvolvimento: Encadeamentos e Contedo Nacional .............. 89

3.2.3

Pr-sal: Aplicao dos Recursos, vacina para a Doena Holandesa ................ 93

3.3

Questo do Investimento..................................................... ......... .......

.......... 94

3.4

Sntese do Captulo 3. ............

.. ....................................................................... 98

Concluso ........................................... .

...... 99

Bibliografia .............................................................................. .

. .. 102

Lista de ilustraes (Grficos e Tabelas)


Grfico I -Crescimento do PIB a mdio prazo (dados em 0/o) ...................................................................................... 23
Grfico 2- Contribuio das variveis de demanda agregada para o crescimento do PIR (%) ............................... 23
Grfico 3- Taus tendenciais de crescimento econmico-1995 a 2008 (em% a.a.) ................................................. 29
Grfico 4- Crescimento Trimestral do PIB e da Indstria para o Brasil. Trimestre Contra Mesmo Trimestre do
Ano Anterior,% (I" Trimestre de 1992- 3" Trimestre de 2005) ......................................................... 33
Ta bela I - Paises em desenvolvimento da sia- Indicadores selecionados .............................................................. 34
Tabela 2- Taxa de crescimento do produto industrial-1992 -2002 ......................................................................... 34
GrficoS- Paiscs Selecionados: PIB relativo e Participao da Indstria no PIB, 1950-2005
(em%, a partir de liSS PPP constantes de 1990, ElJA:oiOO) .................................................................. 35
Tabela 3- PED da AL- Participao nas exportaes mundiais por categoria de produto- 1980 c 2002, em% .. 36
Grfico 6- Ewluo do ndice de preos de commodities do CRB (1996 "'100) e
dos termos de
troca (2006"' 100) ........................................................................................................................................ 38
Tabela 4- Fluxos de capitais para pases emergentes ................................................................................................... 40
Grfico 7- ndice de preos de commodities do CRB (exceto petrleo) (2005"' 100) e
taxa de cmbio real efetiva (1994"' 100) ................................................................................................... 48
Grfico 8- ndice de rentabilidade das exportaes (dcz/2003"' 100) ......................................................................... 50
Grfico 9- Taxa de cmbio e taxa de juros Over/Selic- jan/2000 a jan/2008 ............................................................ 50
Grfil"O lO- Taxa de cm bio real (jun94:oJOO) vs. Risco Brasil (pontos bsicos) . ~ ............................ 51
Grfico 11- E\oluo diaria das taxas de juros (Taxas referenciais de Swap DI prefixado em%) .......................... 53
Grfico 12- Taxas de juros oficiais (taxas anuais em 0/o) ............................................................................................. 53
Grfico 13- Brasil: Evoluo do saldo em conta corrente 1996-2010 (em VS$ bilhes e% do PIB) ..................... 55
Tabela 5 - Brasil: Passivo Externo Bruto Total .......................................................................................................... 56
Grfico 14- Participao do Brasil em% nas Exportaes e Importaes Mundiais- 1950 a 2009 ......................... 56
Tabela 7 - Saldo da balana comercial, segundo produtos que originam (commodities) e so afetados pela doena
holandesa (manufaturados) ........................................................................................................................ 57
Grfico 15- ndice da taxa de cmbio real efetiva (mdia 12 meses, dez 2003 = 100)
Balana comercial acumulada em 12 meses das commodlties (lJS$ milhes) ......................................... 58
Grfico 16- ndice da taxa de cmbio real efetiva (mdia 12 meses, dez 2003 = 100)
Balana comercial acumulada em 12 meses dos produtos manufaturados (lJS$ milhes) ................... 59
Ta bela 7 - Relao entre commoditieJ e manufaturados para o ndice de preo e quantum de uportaes ........... 59
Grfico 17- Exportao brasileira por valor agregado- Participao sobre o total geral em%- 1964 a 2009 ...... 60
Grfico 18- Balana comercial brasileira -1964 a 2009 (US$ bilhes- FOB) ............................................................ 60
Tabela 8 - Participao(%) de commodities e manufaturados nas exportaes c importaes totais .................... 61
Grfico 19- lnterdmbio comercial brasileiro de produtos da indstria de transformao 1996-2009 e janabr/2009-2010 (em liSS bilhes, FOB) ..................................................................................................... 62
Ta bela 9 - Participao relativa (%) do valor adicionado de cada grupo no valor adicionado geral da economia 63
Grfico 20- Grau de industriali7.ao: Indstria de transformao/PIB (%) ............................................................. 64
Grfico 21 -Grau de industriali7.ao: Indstria de transformao/PIB (%) ............................................................. 65
Grfico 22 - Aliqnotas de importaes na indstria brasileira (%) .............................................................................. 66
Grfico 23 -Indstria e senios industrializados (Participao no PIB) ..................................................................... 67
Tabela 10 - Participao relativa(%) do valor adicionado de cada grupo no valor adicionado de cada grupo no
valor dos bens comercializveis (commodities e manufaturados) ............................................................ 67
Grlico 24 - Evoluo da estrutura industrial (\-TI) por intensidade tecnolgica ...................................................... 68
Grfico 25 - Participao em setores de alta intensidade tecnolgica- Exportao, 1999 ......................................... 77
Grfico 26- Participao em setores de alta intensidade tecnolgica -Importaes, 1999 ....................................... 77
Figura 1- Desenvolvimento da Indstria Nacional ....................................................................................................... 90
Figura 2 -Adeqnaao do Complexo Industrial Nacional para Fornecimento de Hens e Servios .............................. 91
Figura 3 -Fomento a Fornecedores ................................................................................................................................. 91
Grfico 27- PETROBRAS: Evoluo do Contedo Nacional. ..................................................................................... 92
Grfico 28-Taxa de Formao Bruta de Capital Fixo no Brasil(% do PIB)- 1970 a 2005 ...................................... 95
Grfico 29- Formao Bruta do Capital Fixo (em relao ao trimestre anterior) ..................................................... 96
Tabela 11 - Crescimento dos Investimentos Mapeados na Indstria 2010- 2013 ..................................................... 96
Tabela 12 - Perspectivas de Investimento na Indstria- Determinantes .................................................................. 97

Siglas e Abreviaturas

ABDI

Agncia Brasileira de Desenvolvimento Industrial

AEB

Associao de Comrcio Exterior Brasileiro

AlE

Agncia Internacional de Energia

AL

Amrica Latina

Aladi

Associao Latino-Americana de Integrao

ANP

Agncia Nacional do Petrleo

BCBou BC

Banco Central do Brasil

BCE

Banco Central Europeu

BNDES

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

BoJ

Bank ofJapan

bpd

barril de petrleo por dia

BRICS

Brasil, Rssia, ndia, China e South Africa (frica do Sul)

C&T

cincia e tecnologia

Cepa!

Comisso Econmica para a Amrica Latina

CN

contedo nacional

CNDI

Conselho Nacional de Desenvolvimento Industrial

CNI

Confederao Nacional da Indstria

CRB

American Commodity Resemch Bureau

ETN

empresa transnacional

EUA

Estados Unidos da Amrica

F&A

fuses e aquisies

FBCF

fonnao bruta de capital fixo

Fed

Federal Reserve

FHC

Fernando Henrique Cardoso

FIESP

Federao das Indstrias do Estado de So Paulo

Finep

Financiadora de Estudos e Projetos

FPSO

jloating, production, storage and oflloading

FMI

Fundo Monetrio Internacional (ver IMF)

Funcex

Fundao de Centro de Estudos de Comrcio Exterior

IBC-Br

ndice de Atividade Econmica do Banco Central

IBGE

Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica

IDE

Investimento Direto Estrangeiro

I EDI

Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial

IMF

lnternational Monetary Fund (ver FMI)

IPGN

indstria do petrleo e do gs natural

Lula

Lus Incio Lula da Silva

MDIC

Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior

Mercosul

Mercado Comum do Cone Sul

MSI

modelo de substituio de importaes

MSIC

modelo de substituio de importaes competitiva

MVA

mamifacturing value added (ver VAM)

NPD

novo paradigma para o desenvolvimento (new paradigm for developmenl)

OCDE

Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico

OMC

Organizao Mundial de Comrcio

OPD

velho paradigma para o desenvolvimento (old paradigm for development)

PAIT

produto de alta intensidade tecnolgica

PBIT

produto de baixa intensidade tecnolgica

PD

pas desenvolvido

PDP

Poltica de Desenvolvimento Produtivo

PED

Pas em desenvolvimento

Pl:

poltica industrial

PIA

pesquisa industrial anual

PIB

Produto Interno Bruto

PITCE

Poltica Industrial Tecnolgica e de Comrcio Exterior

PITRN

produtos intensivos em trabalho e recursos naturais

PMIT

produto de mdia intensidade tecnolgica

PND

Plano Nacional de Desenvolvimento

ppp

paridade poder de compra (purchasing power partily)

SECEX

Secretaria de Comrcio Exterior

UE

Unio Europeia

UNCTAD

United Nations Cof!ference on Trade and Development

UNIDO

United Nations Industrial Development Organization

VAM

valor da atividade manufatureira (ver MA V)

VTI

valor de transfonnao industrial

lO

Resumo

Recentemente as perspectivas de crescimento econmico brasileiro de longo prazo (ou crescimento


econmico sustentvel) tm se tomado um importante objeto de debate. Algumas das principais razes para
esse crescente interesse no assunto esto: a estabilizao de preos obtida atravs do exito~o plano de
estabilizao. Plano Real (1994); os ciclos recentes de crescimento econmico e investimento, na economia
brasileira. desde 2004. sendo que esses ciclos fOram consequncia principalmente do boom de commodities e
da crescente importncia da demanda domstica. E por ltimo, mas no menos importante, as perspectivas de
apropriao de recursos provenientes da explorao das enormes reservas de petrleo, que fOram
recentemente descobertas, o Pr-sal (que poder colocar o Brasil entre as oito maiores reservas mundiais de
petrleo). Entretanto, desde 1980, tem-se detectado uma perda de convergncia econmica do Brasil (baseada
nas economias desenvolvidas), em comparao com os pases emergentes asiticos. Essa perda de dinamismo
econmico est diretamente relacionada ao processo de desindustrializao. em funo da ausncia de uma
poltica industrial. O processo de desindustrializao foi detectado desde a dcada de 1980. quando houve a
liberao de taxas de importao. Esse processo ti intensificado nos anos 1990 com uma sbita abertura
comercial sem planejamento. A consequncia tOi uma competio selvagem que induziu no apenas um
processo de desindustrializao, mas tambm de especializao regressiva. A estrutura industrial aumentou a
participao de produtos intensivos em recursos naturais e em trabalho, e essa estrutura industrial se retletiu
numa pauta de exportao concentrada, principalmente, em produtos de baixa intensidade tecnolgica. Para
muitos especialistas. a economia brasileira j estaria intectada com a doena holandesa e esse contgio estaria
associado ao recente hoom de commodities, iniciado em 2003. Esse sucesso da exportao de r:ommodities
traz um C'xcessivo fluxo de entrada de capital, que aprecia o Real (unidade monetria brasileira). A apreciao
do Real reduz a competitividade interna e externa dos produtos manufaturados brasileiros.
Consequentemcnte, h um aumento da preocupao em relao a um agravamento dos sintomas da doena
holandesa, aps a apropriao dos recursos provenientes da explorao das enormes reservas de petrleo do
Pr-sal. A indstria de petrleo e gs natural puxou o recente ciclo de investimentos e deve continuar a ter
uma importante participao no prximo planejamento de investimentos. tendo a Petrobras um papel de
destaque. O Brasil tem muitas janelas de oportunidades e desafios a serem enfrentados nas prximas dcadas.
Portanto, projetar e gerir uma poltica industrial efetiva constitui uma condio sine qua non para o futuro dos
produtos manufaturados brasileiros. Alm disso, um plano de desenvolvimento, com investimento em
inflacstrutura, tecnologia, educao e qualificao de mo de obra, deve ser priorizado. Dessa forma.
possvel se evitar que a beno do petrleo se torne em maldio dos recursos naturais e permitir um
crescimento econmico de longo prazo liderado pela indstria de petrleo e gs natural.

Palavras chave: crescimento econmico,

e~tmtura industrial desmdustrializao, espccializl!o regressiva, commodmes,


doena Holandesa, poltica industnal, reservas de petrleo, Pr-sal.

li

Abstract

The Brazilian pcrspcctivcs of a long tem1 sustainable economic growth had hecome an important object of
debate lately. Some reasons !Or this increasing interest over the matter have been related to: lhe pricc
stabilization. since the successful stabilization plan, Plano Real (1994); since 2004, Brazilian economy has
faced. an economic growth and an investment cycle and these cycles have bcen mainly supported by the
commodities boom and the growing importance o f domestic demand. And. the last but not thc lcast, thc
pcrspcctives of lhe appropriation of the resourccs coming from the exploration of the huge petroleum
reserves. which were recent discovered: lhe Pr-sal (that would place Brazil amongst the eight largest global
oi! reserves). However, sincc 1980. it has been detected a Brazilian economic convcrgcnce loss (based on
developcd cconomies), compareci to Asian economies. This Brazilian economic dynamism loss has been
directly rclated to the deindustrialization, due to the lack of an industrial policy. The deindustrialization
proccss has bcen detected since the 80's, when some impm1 tax liberalization were removed. This process has
been intensified in the 90's with an abrupt trade openness without planning. The consequencc was a wild
competition that induced not only a deindustrialization process, but a regressive specialization. The industrial
structurc has increased the share of natural resourcc and labor-intensive processing, and this industrial
structure rdlected on a poor export porttlio, which became highly concentrated mainly on low-techno!ogy
products. For many specialists, Brazilian cconomy has a!ready been infected by the Dutch disease and this
contagion has been rclated to the recent boom of commodities, which started in 2003. This success of the
commodities export brings in an excessive capital intlow, which appreciatcs thc Real (Brazilian exchangeratc). Thc Real overvaluation lowers intemational and domestic manufacturing competitiveness.
Consequently, thcre is an increasing concern about lhe intensification o f the Dutch disease negative etfects
after thc rcsources appropriated from the exploration of thc Pr-sal huge oi! reserves. The oi! and gas industry
pulled the recent investment cycle and should be of great importance on the next investment plan. besides
Petrobras (Brazilian global player company on the oi! and gas activities) has a protagonist role on thi~ sector.
Bra;.-il has a lot of opportunitics and challenges to face on the next decades. Thereforc, thc dcsign and the
management of an etfectivc industrial policy is a sine qua non condition tr thc Brazilian manufactured
products future. Beyond, a development plan with investmcnt in infrastructure, technology, IOrmal education
and labor-JOrce qualitication should be considered. In this way, it should be possible avoiding that the
blcssing of the petroleum would becomc thc natural resource curse and it will ensure the long-term
sustainable growth spcarheaded by the oi I and gas industry.

Key words: cconomic growth, industrial structure, deindustrialization, rcgrcssivc spccialization, commoditics,
Dutch disease, industrial policy, petroleum reserves. Pr-sal.

12

Objetivos

O objetivo dessa monografia no s diagnosticar as principais restries, como


tambm identificar as perspectivas de crescimento econmico de longo prazo. Essa
monografia poder contribuir como instrumento de reflexo e anlise para o
estabelecimento de uma poltica de governo de crescimento sustentado, tendo a estrutura
industrial como elemento impulsionador.
Essa monografia no tem a pretenso de elaborar uma poltica industrial ou indicar
qual seria a poltica monetria ideal, ou to pouco estabelecer uma formulao ideal para a
utilizao dos recursos provenientes do Pr-sal, mas buscar os novos condicionamentos do
crescimento no longo prazo da economia brasileira.

Introduo

Vises de Desenvolvimento
Para Dunning (2006, p. 176), no velho paradigma para o desenvolvimento (OPD),
os objetivos e caractersticas dos pases em desenvolvimento seriam similares queles dos
pases desenvolvidos, mas no similares aos destes, quando ainda eram pases em
desenvolvimento. Ademais, a crena era de que para ampliar o padro de vida da
populao, o pas em desenvolvimento tinha que perseguir o PIB per capita dos pases
desenvolvidos. Alm disso, para crescer e prosperar, esse pas tinha que adotar as polticas
econmicas e instituies das naes mais ricas. Essa viso de desenvolvimento prevaleceu
nos anos 1970.
Stiglitz (1998, p.S-6) destaca trs eventos nos ltimos 25 anos que influenciaram a
viso de desenvolvimento. O primeiro evento o colapso das economias comunistas,
atribudo falta de superviso bancria, ausncia do fornecimento de capital para
financiamento, e deteriorao da infraesti-utura. O segundo evento enfatiza a decepo dos
preceitos do Consenso de Washington, especialmente as suas premissas centrais como
liberalizao, estabilizao e privatizao. Muitos pases que seguiram essas prescries
no cresceram. O terceiro evento o "milagre do sudeste asitico". Esse milagre foi
atribudo em funo do rpido crescimento da maioria dos pases do sudeste asitico.
incontestvel que, as economias do sudeste asitico demonstraram que o desenvolvimento
13

possvel sem seguir a cartilha dos preceitos do Consenso de Washington. Esses pases
alcanaram reduo da pobreza, elevao dos padres de vida, e inclusive um processo de
democratizao. Na maioria desses pases o Estado desempenhou um papel importante e
central, apesar de ter seguido a prescrio da estabilidade macroeconmica, ignorou os
outros preceitos do Consenso.
De acordo com Dunning (2006, p. 183), os trs laureados pelo prem1o Nobel,
Armartya Sen, Joseph Stiglitz e Douglas North, apresentam uma insatisfao com a viso
de desenvolvimento do Consenso de Washington. Para esses autores, o conceito de
desenvolvimento holstico, multidimensional e ainda contextuaL envolvendo uma
variedade de objetivos e de necessidades humanas.
Stigltz ( 1998, p.l-3,42) explora a relao entre a nova ordem da globalizao e a
transformao da sociedade atravs do processo de desenvolvimento. Reafirma a desiluso
com o Consenso de Washington, que estabelecia uma srie de prescries que falharam em
fomentar a transformao do desenvolvimento. A avaliao que a noo de
desenvolvimento construda pelo Consenso era muito limitada em seus objetivos e
instrumentos para estabelecer mudanas estruturais. Repete-se o equvoco do mainstream
de ver o desenvolvimento apenas como uma questo econmica. Equvoco esse, que faz
Stiglitz sugerir o questionamento da noo tradicional de desenvolvimento.
No sculo XXI, surge ento um novo paradigma para o desenvolvimento (NPD),
que alm de ser mais amplo, surge como uma resposta aos estreitos fundamentos do
Consenso de Washington. O foco em aspectos econmicos confundiu meios com os fins,
uma vez que maior PIB no um fim, por si s, mas um meio para melhorar a sociedade.
Esse novo paradigma alternativo para o desenvolvimento estabelece a transformao da
sociedade como a questo central. O sucesso dessa estratgia consiste no s na elevao
do PIB per capita, como tambm na elevao dos padres de vida (sade, educao,
expectativa de vida, nvel de pobreza, meio ambiente, ndice de criminalidade ... ). Outros
fatores so incorporados nesse novo paradigma para o desenvolvimento, dentre os quais se
destacam: segurana econmica e criao de redes de segurana. Ademais, tem havido um
grande consenso em relao aos objetivos de desenvolvimento democrtico, equitativo e
sustentvel (STIGLITZ, 1998, p.2-9, 42).

14

Na presente anlise, o crescimento econmico definido, basicamente, pelo ndice


de crescimento anual do Produto Nacional Bruto (PNB) per capita, ou ainda pelo Produto
Interno Bruto (PIB) per capita, como uma maneira mais simples e direta de medir o
desempenho econmico de um pas. Embora o crescimento econmico no seja uma
condio suficiente para atestar a melhoria das condies de vida da populao, uma
condio necessria. muito mais fcil desenvolvimento com crescimento que com
estagnao. Sem crescimento do PIB, o governo tem sua receita oramentria
comprometida, levando ao aumento da carga tributria para manter seus gastos. Por
concluso, sem crescimento do PIB dificilmente um pas conseguir elevar ou mesmo
manter seu padro de vida, isto , dificilmente poder no mnimo atender o crescimento
vegetativo. Confonne Stiglitz (1998, p.2-9), o crescimento econmico um meio para
contribuir para a melhora da sociedade.

Desenvolvimento, crescimento econmico, estrutura industrial e desindustrializao


A indstria ainda o motor do dinamismo do desenvolvimento econmico
(BRASIL, 2004, p.5). De acordo com Suzigan (2005, p.l ), ''um dos aspectos mais
marcantes do atraso no desenvolvimento econmico, e por extenso no desenvolvimento
social, do Brasil tem sido o fraco desempenho da indstria de transformao nas ltimas
duas dcadas e meia".
De maneira geral, as mudanas que caracterizam o desenvolvimento econmico de
um pas, consistem no aumento da atividade industrial e na mudana para uma pauta de
exportao mais associada a produtos industriais com maior intensidade tecnolgica,
resultando em maior insero no comrcio internacional (HIRATUKA & SARTI, p.2,
2005). Desde a segunda metade da dcada de 1980, a indstria brasileira tem perdido a
capacidade de crescer e criar dinamismo. A eroso da competitividade do Brasil manifestase na perda de importncia no comrcio internacional.
"Aps o relativo sucesso do Plano Real, indiscutivelmente o mais bem-sucedido
programa de estabilizao dos ltimos trinta anos, a discusso econmica no Brasil, dentro
e fora do mbito acadmico, tem assumido uma perspectiva menos imediatista"
(GONALVES, 1998a, p.84).

15

O sucesso da consolidao da estabilizao monetria e os recentes ciclos de


crescimento econmico e investimento, iniciados em 2004 e interrompidos pela crise
eclodida no final de 2008, propiciaram o ressurgimento do debate da necessidade da criao
das condies necessrias para um crescimento de longo prazo. Ademais, o indicador de
atividade econmica do BC (IBC-Br) do primeiro trimestre de 20 I O foi de cerca de 10%,
que remeteu ao perodo do "milagre econmico" (1968 - 1973). Nesse perodo, o
crescimento mdio do Brasil foi de 11%, atingindo um pico de quase 14% no ano de 1973 1
Os perodos de crescimento do passado no se sustentavam em razo da grande
dependncia de poupana, da restrio externa e da falta de financiamento de longo prazo.
De acordo com Ruas (20 I 0), com o Pr-sal, o Brasil tem a oportunidade de planejar e
preparar-se para um evento que ter suas principais repercusses em meados da prxima
dcada, ainda que inmeras questes de curto prazo sejam de extrema importncia.
Entretanto, antes mesmo de usufruir dos recursos provenientes da explorao do
Pr-sal, o Brasil tem apresentado um excelente desempenho na exportao de commodities.
Foi registrado um crescimento na exportao de commodities de 31% no primeiro semestre
de 20 I O. Esse boom das commodities tem favorecido uma permanente valorizao do Real,
que por sua vez reduz a competitividade da indstria brasileira. Mesmo para produtos
industriais em que o Brasil competitivo existe uma tendncia da reduo do contedo
nacionaL com "esvaziamento da cadeia produtiva e reduo dos encadeamentos produtivos
e tecnolgicos" 2 .
Para Sarti (2010b), a crescente oferta de produtos importados ajuda na conteno de
presses inflacionrias no curto prazo, mas traz a ameaa de um impacto negativo na
estrutura industrial no longo prazo. Em funo do Real apreciado, essa complementao da
produo local carrega o risco da substituio de bens nacionais por bens estrangeiros.
Essa questo traz de volta o temor da doena holandesa, antes mesmo da
apropriao das riquezas do Pr-sal. O tenno doena holandesa surgiu nos anos 1960,
quando o preo do gs natural subiu muito e a Holanda se tornou forte exportadora de gs

O aumento da renda per capita de um pas pode estar mascarado pela reduo do crescimento demogrfiw.
Kanczuk (2010) faz uma ressalva da comparao do crescimento do PIB atual com o crescimento do
perodo denominado ..milagre econmico". O autor afirma: "um milagre econmko hoje em dia seria um
crescimento de 8% ao ano ...
;; !'ara um aprofUndamento na anlise da teoria dos encadeamentos para frente (jorward linkuge) e para trs
(backward linkage) ver Hirschman, A. O. ( 1984. p.94-101: 117).

16

natural. A sbita entrada de um enonne volume de moeda estrangeira valorizou fortemente


o Florim. Essa valorizao da moeda domstica facilita a importao de bens, que ficam
mais baratos, em contrapartida, as exportaes tornam-se mais caras e desestimulam outras
atividades produtivas. A mudana dos preos relativos levou a Holanda a uma etapa de
desindustrializao. A indstria e a exportao de produtos industrializados ficaram
prejudicadas, esse processo tambm foi designado por maldio dos recursos naturais.
Para o Brasil, o risco de doena holandesa cresce por dois motivos. Primeiro, pela
capacidade de exportao de commodities, dentre esses produtos pode-se destacar as
commodities agrcolas, produtos em que o pas se tornou um dos maiores exportadores

mundiais, com a tendncia de se tomar o lder na prxima dcada. Segundo, soma-se o fato
do Brasil estar no limiar de uma nova era em que se tomar grande exportador de petrleo e
derivados.
Alm desses fatores, que pressionam para a apreciao do cmbio, no se pode
deixar de lado a taxa juros. De acordo com Delfim Netto (2010a), a taxa bsica de juros
praticada no Brasil responsvel pela sobrevalorizao do Real. Para o ex-ministro, o Real
a grande commodity brasileira desejada pelo mundo, e certamente no por virtude do
Brasil. A supervalorizao do Real seria consequncia das condies favorveis para a
arbitragem de aplicadores estrangeiros com a taxa de juros brasileira. E essa
supervalorizao impe sacrifcios ao setor industrial.
Entretanto, de acordo com Delfim Netto (201 Oh), com o Pr-sal, o Brasil tem a
oportunidade de eliminar dois fatores que historicamente so responsveis pela interrupo
do crescimento do pas, dficit em conta corrente e problemas energticos, diferente dos
surtos de crescimento ocorridos no passado. Confonne Ruas (20 I 0), o Pr-sal criou uma
janela de oportunidade nica na histria recente da democracia brasileira. Ademais, o Prsal abre espao para planejar, criar instituies e caminhos para um indito, porm possvel
desenvolvimento econmico e social, com diversificao industrial. De acordo com
Carneiro (2005, p.l), so necessrias polticas econmicas ativas e efetivas de
desenvolvimento. Essas polticas econmicas so essenciais para deslocar determinantes do
crescimento para a oferta ou para o investimento, relegando ao segundo plano, mas sem
retirar a importncia de fatores provenientes da demanda agregada, especialmente as
oscilaes de curto prazo vinculadas poltica macroeconmica.
17

1. Estratgia industrial, insero internacional e desindustrializao


1.1 Ciclos recentes de crescimento da economia brasileira
1930 a 1980: Perodo Nacional Desenvolvimentista3: Nesse perodo, a indstria
liderou o processo de desenvolvimento econmico, tendo o investimento como sua
principal fora dinmica e um movimento de catching up com os pases desenvolvidos. O
Plano de Metas e o 11 PND so exemplos em que foram realizados blocos de investimentos
com capacidade de autoalimentao. O desenvolvimento desse perodo foi capitaneado pelo
modelo de substituio de importaes (MS!), que foi caracterizado pela diversificao da
estrutura produtiva atravs da industrializao e seus encadeamentos (CARNEIRO, 2008a,
p. 2-4). A economia brasileira conseguiu crescer, durante esses cinquenta anos a urna taxa
mdia anual de 6,5%, com o ndice do PIB per capita se expandindo a 3,7% ao ano,
coincidente com o perodo de maior exploso demogrfica da populao, um dos mais
elevados crescimentos de longo prazo registrados na histria econmica de qualquer pas
(RICUPERO, 2009, p. 22). De acordo com Almeida (2005, p.302), 60% do crescimento do
PIB brasileiro nesse perodo explicado pelo crescimento do estoque de capital, isto , de
taxas de investimento mais elevadas.
"A estrutura industrial brasileira, que evoluiu sob uma estratgia ampla e
permanente de proteo, promoo e regulao tinha alcanado, em 1980, um alto grau de
integrao intersetorial e diversificao da produo" (COUTINHO & FERRAZ, p. 29 1993).

1980: Dcada Perdida: Esse perodo caracterizado pelas Crises do Petrleo, pelo
Choque dos Juros (poltica do "dlar forte") e, pelo golpe final da Crise da Dvida da
Amrica Latina, que estreitaram as margens de manobra do Estado 4 Alm disso, ocorreu
uma intensificao do protecionismo nos Pases Desenvolvidos (PDs) e a reduo do
crescimento da economia mundial (SIMO, 2005).
Em funo da restrio externa, o pas teve que sacrificar a busca pelo crescimento
em funo da necessidade de gerar supervits comerciais, a partir de uma pauta de
exportao com predomnio de commodities.
3

Carneiro (2007, p.56) destaca o adensamento de cadeias da estrutura produtiva. cujo motor central era a
incorporao de novos segmentos produtivos, processo similar introduo permanente de inova(,:t:S.
Ver Hughes & Singh (1991)

18

No final da dcada de 1970, os Estados Nacionais da Amrica Latina ampliaram seus


gastos com juros e correo cambial da dvida externa ampliando a crise fiscal. De acordo
com Cano (2000, p. 31), as empresas resgataram as suas dvidas em moeda estrangeira e
trocaram por dvidas em moeda nacional. Essa operao foi denominada ''estatizao da
dvida externa".
Devido

transferncia de

recursos

para

o exterior e

instabilidade

macroeconmica, o Estado perde capacidade de investimento e de realizar polticas


econmicas ativas em busca do desenvolvimento. Conforme Ricupero (2009, p. 23):

Os pacotes de estabilizao do Fundo Monetrio incluam. como era habitual. certos


ingredientes obrigatrios: reduo do gasto pblico, polticas monetrias 1estritivas e ajuste da
taxa de cmbio. Alm disso, estes programas comearam a incorporar, de forma crescente.
condies estruturais (as condicionalidadcs), tais como a abolio de medidas de proteo e a
drstica

liberalizao das

importaes, a privatizao de

empresas

pblicas.

e a

desregulamentao da economia domstica.

Nesse perodo, o crescimento foi detenninado pela componente demanda-consumo,


que apresentou grandes oscilaes em funo das variaes descontnuas da renda
provocadas por uma sequncia de programas de estabilizao da inflao ineficientes e
polticas de estmulo ao crdito. Alm disso, as exportaes lquidas estiveram vinculadas
aos ciclos do crescimento internacional (CARNEIRO, 2008a, p. 4).
Para Pinheiro (2003, apud ALMEIDA, 2005, p. 30 I), a reduo da taxa de
crescimento da economia, a partir dos anos 1980, foi em grande parte, resultado da reduo
da taxa de crescimento do estoque de capital e do desaparecimento dos ganhos de
produtividade.
A ausncia de uma poltica de inovao na estrutura industrial e a sua deficiente
integrao com o mercado internacional constituram elementos potencializadores de
desestabilizao do processo industrial brasileiro. A essa desestabilizao soma-se ainda
uma acelerao inflacionria que termina por condicionar um ajuste industrial defensivo.
Esse ajuste compreendeu contrao de investimentos, estagnao da produo e reduo da
renda per capila (COUTINHO & FERRAZ, p.

30~31,

1993).

19

Essa turbulncia econmica reflete no setor industrial. Entre 1980 e 1992, a


indstria de transformao sofre uma queda de 7,4% e a indstria de bens de capital sofre
uma reduo de 44%. A reduo dessa indstria atribuda desacelerao do
investimento, e em consequncia de seu papel difusor, toda a indstria de transformao
deixa de crescer. A indstria de bens de consumo durvel sofreu reduo de 8%. A
indstria de bens intermedirios cresceu pouco, apenas 6%, consequncia maior do
amadurecimento dos investimentos do Il PND e da ampliao de setores exportadores que
aplicaram esforos para a gerao de supervit primrio. O setor de bens de consumo no
durvel apresentou um crescimento de apenas 8%, entretanto, esse setor apresenta uma
baixa elasticidade renda (COUTINHO & FERRAZ, p. 31, 1993).

1990: Dcada da Privatizao/Desnacionalizao: A instabilidade macroeconmica

e a acelerao inflacionria decorrente dos anos 1980 levaram a uma imobilizao do


Estado. Essa imobilizao inviabilizou a formulao de uma poltica industrial e
tecnolgica que pudesse suceder o modelo de substituio de importaes. O investimento
pblico que poderia induzir o investimento privado no ocorre e as empresas adotam uma
estratgia defensiva de reduo do nvel de endividamento. Com a ausncia de
investimentos e de uma estratgia industrial associados a uma rpida abertura da economia
brasileira e das privatizaes, houve um processo de desnacionalizao (ALMEIDA, 2005,
p. 291i. Essa dcada foi caracterizada pelo baixo crescimento, apesar de pequena
recuperao em relao dcada anterior. Entretanto, o perfil desse crescimento foi de
maior volatilidade da taxa de crescimento em torno de uma mdia reduzida,
comportamento tpico de crescimento comandado pela demanda/consumo e exportaes
lquidas, com o investimento ocupando papel subordinado (CARNEIRO, 2008a, p. 3).
Esse perodo caracterizado por uma forte reduo do papel do Estado no processo
de reestruturao. No perodo 1997-99, apenas uma parcela reduzida do IDE foi do tipo
greenfield, isto , realmente destinada implantao e ampliao de capacidade produtiva.

"De acordo com Carneiro {2009, p.30) sobre o Brasil: De um lado. ainda conta com setores estratgicos nos
quais expressiva a participao do setor publico, como, por exemplo, bancos c energia. De outro. depende
menos da demanda externa em razo de seu amplo mercado interno e menor grau de abertura''.

20

A participao estrangeira cresce de fonna expressiva em relao ao estoque de


capacidade produtiva existente, atravs de operaes de Fuses e Aquisies (F&A) de
empresas locais. De acordo com Ricupero (2009, p. 23) as promessas liberais de alocao
eficiente que traria crescimento mais acelerado e equilibrado no se concretizaram.
A Amrica Latina apresentou, nos anos 1980, mdia anual de aumento do PIB de I ,8%. e nos anos 1990,
de 3,3%, razo que levou a Cepal a falar na dcada e meio perdida para o desenvolvimento. Em contraste,
as economias que seguiram estratgias alternativas. como os pases recm-industrializados do Leste da
sia tiveram, com muito menor oscilao e instabilidade, crescimento mdio do Pll3 que excedeu a taxa de
7% por ano durante todo o perodo de 1980 a 1996. O desempenho fo ainda mais espetacular na China,
com expanso anual contnua acima de 10%. de 1980 a 2000.

A taxa de cmbio recorrentemente utilizada como instrumento de estabilizao da


economia e os ciclos de liquidez internacional determinaram um perfil de forte flutuao
cclica da taxa de cmbio real, assim como fortes movimentos de apreciao do cmbio
prejudicando a competitividade da indstria brasileira.

Incio dos anos 2000

Com a crise do Estado Brasileiro na dcada de 80, a globalizao e o desmonte das


funes desenvolvimentistas na dcada de 90 e incio de 2000, tem-se um retorno ao
domnio de instituies do atraso, sob nova roupagem. A abertura da conta de capitais
tornou o Brasil uma economia dependente e reflexa. Na fase mais recente, depois da
abertura da conta de capitais no incio da dcada de 90, tivemos sucessivos ciclos de
recuperao e crise, determinados do exterior. Estes ciclos foram causados por "booms de
entradas" alternados por paradas sbitas de fluxos de capitais, de acordo com o "humor" do
mercado financeiro global.
Desde 1999, a poltica macroeconmica domstica est sustentada em trs pilares:
programa de meta de inflao, taxa de cmbio flutuante e obteno de supervits primrios.
A taxa de juros alta e o cmbio valorizado tm mantido a inflao sob controle, e os
supervits primrios tm segurado a expanso da dvida pblica. Trata-se, portanto, de uma
poltica econmica defensiva (ALMEIDA, 2008).
De acordo com ALMEIDA (2005, p. 291-301), dentre os inmeros fatores que
explicam o modesto crescimento do PIB brasileiro no perodo 1980-2004, est a pequena
integrao do pas no fluxo do comrcio internacional, reduzindo as oportunidades de
investimento. Desde 1999 foi detectada uma estagnao da produtividade na indstria
21

brasileira, que por sua vez resulta numa reduo de competitividade e perda de insero
internacional. Produtividade ao mesmo tempo resultado da expanso da insero
internacional e causa desse processo.
A abertura comercial sem critrio, isto , um processo de abertura muito rpido e a
ausncia de uma poltica industrial associada sobrevalorizao do cmbio colocaram o
setor produtivo brasileiro numa condio desprotegida e perversa. Essa condio levou
especializao regressiva da estrutura industrial, que gradualmente perde participao no
segmento de alta tecnologia e na indstria de bens de capital. Consequentemente, amplia-se
a participao no PIB das indstrias processadoras de recursos naturais e de produtos de
baixa tecnologia. Nesse perodo, o IDE foi canalizado preponderantemente ao setor de
servios, especialmente telecomunicaes e intermediao financeira. A parcela dedicada
ao setor industrial foi em maior peso para manufaturas de baixa e mdia intensidade
tecnolgica 6 (CARNEIRO, 2009, p.24).

2004- 2008: Ciclo de crescimento & Ciclo de investimento


A recuperao do crescimento teve incio em 2003/2004 com impulso do aumento
das exportaes. Essa ampliao das exportaes foi estimulada pela depreciao da taxa
de cmbio em 2002/2003 (Grfico 9) e pela valorizao das commodities (Grfico 15) e o
incio de um novo ciclo de aumento de produtividade liderado pelos setores exportadores a
partir de 2004. Em 2005 fica ntida uma ruptura no padro cclico de recuperao e crise
(stop and go). Ademais, o crescimento se acelera e se sustenta por perodo mais longo,
reflexo das condies favorveis da economia mundial e das transformaes internas. No
perodo de 2003 a 2008, a taxa mdia de crescimento foi de cerca de 5% a.a., muito acima
da mdia anterior de cerca de 2% a.a.(Grfico 1).
Esse crescimento econmico est baseado em dois fatores, no aumento do consumo
domstico e no investimento (Grfico 2). No cenrio externo houve o ..boom" dos preos
de commodities e da economia mundial. Internamente ocorrem mudanas demogrficas que
afetam o mercado de trabalho, mudando a dinmica de gerao de emprego c formao de
salrio.

Setores de alta e mdia tecnologia uma classificao da OCDE excluem produtos agrcolas.

22

Grfico I -Crescimento do J>IR a mdio prazo (dados em %)

....

6,1

5,7

-------5,2 ...............Mdia S,Oo/c


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OI

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009. 2010" 20 11 ' 2012. 2013'" 2014'

lontc IBGF (apuu, 1:3rasL 2010). OBS

* Pn:vises elo Governo

O desempenho do consumo interno, que propiciou um novo ciclo de crescimento


econmico atravs do efeito multiplicador, est baseado em dois fatores, na expanso da
renda e do crdito. A expanso da renda foi resultado do aumento do mvcl de emprego. da
formalizao de trabalhadores. do aumento do salrio mnimo (resultando em aumento de

salrio real) e da ampliao dos programas de transferncia de renda. Esse conjunto de


fatores contribuiu para um aumento da massa salarial total na economia domstica. A
expanso do crdito deveu-se no s poltica de governo, mas tambm se consolidou em
funo da reestruturao e recuperao do mercado de trabalho (SARTI, 20 IOa).

Grfico 2- Contribuio da\ \ariHi!. de demanda agregada para o cre~cimeoto do I'IB ( % )


83

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Consumo !mal - Adm. Pbl1cn

Consumo tona l - famhas

riCIO

D lnvestnnemo (FDCF +Estoque)

ronte SARTI (2009. p 13)

23

A recuperao do consumo das famlias em combinao com a progressiva elevao


do nvel de utilizao da capacidade instalada da indstria abriram caminho para uma
retomada expressiva dos planos de investimentos. A retomada do investimento estimulou o
crescimento atravs do efeito acelerador com base em projetos voltados ao mercado interno
(Grfico 2). Esse investimento se concentrou na indstria extrativa e de insumos bsicos
(petrleo, gs natural, minrio de ferro, siderurgia, papel e celulose) em funo do boom
das commodities no mercado internacional e ainda na infraestrutura, com destaque para a
construo residencial e bens de consumo durveis. A expanso desse investimento teve
uma importante participao do financiamento pblico (BNDES) e no caso das empresas
brasileiras, uma participao crescente do autofinanciamento e da reduo das captaes
externas (SARTI, 2010a; PUGA & MEIRELLES, 2010, p.l).

Crise financeira (2008) e Oportunidade para Retomar Crescimento


O mercado domstico com sua dimenso e dinamismo se tornou um ativo estratgico
para o Brasil, como ocorre para outros pases emergentes como China e ndia. Tudo indica
que tivemos uma mudana estrutural com a reconstruo de um novo paio dinmico
endgeno, resultado da conjugao de fatores externos e internos criando um crculo
virtuoso de crescimento, interrompido pela crise financeira no ltimo trimestre de 2008. O
mercado domstico se tornou uma forma de compensar a retrao das exportaes na
retomada da crise do subprime de 2008. Alis, o mercado domstico comea a se tornar
importante desde 2004, desde que a varivel exportao lquida comea a perder
importncia (Grfico 2).
A expectativa para a economia brasileira em 2010 de um crescimento superior a
5% ao ano. Para o perodo de 2009 a 2014 a expectativa de um crescimento mdio de 5%,
aps ter crescido 4,2% ao ano de 2003 a 2008, ver Grfico 1 (BRASIL, 2010). De acordo
com Carneiro (2009, p.25), o Brasil, comparado com o Cone Sul, ainda mantm uma
participao razovel da indstria no PIB 7 Entretanto, no total da indstria, as indstrias de
mdia e alta intensidade tecnolgica, apresentam um dficit comercial. Segundo Belluzzo
(20 I0), 80% das empresas superavitrias pertencem indstria intensiva de recursos
7

De acordo com Coutinho & Sarti (2003, p.33l ): ''O Brasil um dos poucos pases em desenvolvimento que conta
com uma base industrial diversifcada c dada a dimenso de sua ~conomia e as condies de vulnerabilidade no pode
prescindir de uma base competitiva e capaz de gerar supervit comercial, para poder crescer sustentavelmente,,

24

naturais, minerao ou agroalimentar. Os setores mais deficitrios so eletroeletrnico,


qumica e de bens de capital. Com as eleies de 2010, a expectativa era que o tema da
indstria estivesse mais presente nas agendas dos candidatos presidncia da republica. Na
Confederao Nacional da Indstria (CNI), os trs principais pr-candidatos presidncia
da repblica debateram com empresrios os seguintes temas: aumento da insero
competitiva da indstria na economia global, poltica de comrcio exterior, melhora no
nvel da educao, qualificao da mo de obra, refonna tributria, desindustrializao,
custo do capital, taxa de juros, deficincias logsticas, infraestrutura e indstria de bens de
capital (RIBAS, 2010, p.\0-11).

1.2 Reestruturao produtiva: globalizao e comrcio internacional


A reestruturao produtiva, que se verifica a partir da dcada de 1980, est
diretamente relacionada com as "';Udanas na ordem econmica mundial. Dentre essas
mudanas destacam-se a maior liberdade do capital, a liberalizao financeira, a
desregulamentao, a liberalizao crescente dos fluxos de comrcio, a lgica da
acumulao financeira, o surgimento de novas tecnologias de informao e o impacto nos
setores produtivos 8 (HIRATUKA & SARTI, 2005, p.6).
Essas alteraes na ordem econmica mundial determinaram transfonnaes
qualitativas na reorganizao dos oligoplios mundiais. Carneiro (2008a, p.33) destaca as
novas estratgias empresariais no ambiente da globalizao financeira. A partir dos anos
1990, ocorre uma intensificao da concentrao de propriedade (F&A) e aumento do grau
de internacionalizao das atividades das grandes corporaes (verifica-se uma expanso
das operaes transnacionais)

Para uma anlise da passagem do regime de acumulao fordista para o regime de acumulao dominado
pelas tinanas ver Crotty (2002) c Stockhammer (2008, p. 184). Lazonick & Sullivan (2000: p.1R,25)
destacam os impactos dessa nova ordem econmica nas empresas no financeiras. com nfase do principio
de criar valor para os acionistas. Alm disso. uma alterao da estratgia de governanacorporativa. que
muda a orientao do retain & reinvest para downsize & distribute. Rappaport (2005. p:65-75) tambm
coloca em destaque a obsesso pelo curtoprazismo (linanas impacientes).
Q Crotty (2002, p.4) analisa os efeitos que a globalizao neoliberal e a financeiri,.,.ao causaram nas
condies microeconmicas das empresas no financeiras. Essas empresas apresentaram mudanas na
competio. na organizao. na gesto (governana corporativa), na produo, c nos sistemas tinanceiros.
Carneiro (2008, p.41-43) destaca a multinacionalizaao das grandes corporaes que passam a operar sob o
regime de global sourcing com distribuio das cadeias produtivas entre vrios pases e concorrendo em
escala glohal. Esse pcrlil de empresas asiticas foi produto c ao mesmo tempo resultado da poltica
industrial.

25

Em 2000, as ETNs responderam por l/3 do total das exportaes mundiais. A


necessidade de construir ou adquirir capacidade produtiva em outros pases fez com que os
investimentos se ampliassem a uma taxa ainda maior que a do comrcio mundial, que por
sua vez cresceu a uma taxa maior que a taxa do produto (HIRATUKA & SARTI, 2005,
p.2-3).

A indstria o motor do desenvolvimento econmico. A taxa de crescimento da


indstria mundial no perodo de 1980 a 2000 foi ligeiramente menor que a do PIB mundial,
devido ao crescimento do peso do setor de servios nas economias industriais maduras, que
ainda dominam o setor industrial mundial. Para um pas desenvolvido (PD) no haveria
problema um aumento da participao do setor de servios, pois a estrutura industrial j
est consolidada. Enquanto que para um pas em desenvolvimento (PED) significaria uma
desindustrializao, uma vez que, a estrutura industrial ainda est em construo 10 . De
acordo com Carneiro (2006, p. 77), para pases de nvel de renda mdio e baixo, a
industrializao representa o mecanismo para o crescimento sustentado. S aps o nvel de
renda atingir um nvel elevado que a composio do produto e emprego muda em direo
ao setor dos servios, como ocorre com a maioria dos pases desenvolvidos.
O crescimento do comrcio mundial foi maior que o aumento da produo, que
pode ser explicado pela internacionalizao do processo produtivo. O que est sendo
produzido num determinado pas no est sendo consumido domesticamente, pois ocorreu
um fracionamento do processo produtivo. Esse movimento fez surgir uma rede
internacional de manufatura integrando diferentes pases e diferentes empresas, realizando
etapas da cadeia de valor sob a coordenao das grandes corporaes. A produo no
mais verticalizada em um nico pas, mas foi dispersa em diferentes pases e a
fragmentao do processo produtivo fez com que se ampliasse o comrcio mundial. Esse
comrcio se apresentou mais dinmico para os produtos com maior intensidade tecnolgica
(produto com alta intensidade tecnolgica - PAIT e produto com mdia intensidade
tecnolgica PMIT). Esses produtos respondem por mais da metade do comrcio
internacional (UNIDO, 2004).

10

A desindustrializao pode ser entendida como um processo natural. desde que se tmte de um pais
desenvolvido. Existe uma teoria de uma trajetria de importncia na participao de produtos primrios para
produtos industrializados e deste para o setor de servio. Essa discusso resgatada de Clark ( 1957) por
Rowthorn e Ramaswany ( 1999).

26

Os pases em desenvolvimento (PEDs) Apresentaram um aumento na participao


nas exportaes mundiais em todas as categorias de produtos (PAIT; PMIT; PBIT;
produtos intensivos em trabalho e recursos naturais) exceto em commodities primrias.
Entretanto esse desempenho positivo dos PEDs foi bastante seletivo, pois ficou restrito a
pases da sia, atravs de uma dinmica regional, envolvendo os tigres de primeira gerao
(Coreia do Sul e Taiwan) e os tigres de segunda gerao (Malsia, Tailndia, Filipinas,
Cingapura e Indonsia) (H IRATUKA & SARTI, 2005, p. 12-16).

Essa reorganizao das cadeias produtivas globais abriu oportunidade para que os
PEDs ampliassem sua participao no comrcio internacional. Esse desempenho positivo
foi decorrente de um aumento da participao noVAM (valor adicionado da manufatura)
ou MVA (manufGcturing value added) global. Houve um expressivo aumento na
participao da indstria dos PEDs no MVA global, de 14% a 24%, no perodo de 1980 a
2000 e simultaneamente uma reduo de 5% da participao dos pases industrializados.
Entretanto, os pases industrializados ainda respondiam por 72% do MV A global em 2000
(UNIDO 2004, Cap.7, p.J35-137).

Na avaliao de Carneiro (2006, p.77), a insero dos PEDs foi assimtrica, pois o
Brasil e a Amrica Latina apresentaram uma descontinuidade do

processo de

industrializao a partir dos anos 1980. Para os latino-americanos a perda de dinamismo


coincide com o processo da globalizao neoliberal e a industrializao centrada no
mercado interno, pela abertura e busca dos mercados externos.
Para Coutinho & Ferraz (1994, apud GONALVES, 1998a, p.l5) dentre os fatores
que podem explicar a baixa competitividade de diversos segmentos da indstria brasileira
esto: a excessiva dependncia do mercado interno e a estagnao econmica dos anos
1980. "O avano em termos de capacitao competitiva observado ao longo da presente
dcada tem como desvantagem essencial a gerao de um persistente desequilbrio
comercial e o chamado "desadensamento" das cadeias produtivas.
Numa trajetria oposta e exitosa, os pases asiticos promoveram a continuidade e o
aprofundamento da industrializao. Esse desempenho dos asiticos est associado ao
modelo de crescimento orientado para fora. Alm disso, o xito dos pases asiticos est
associado a uma maior capacitao para realizar mudanas tecnolgicas endgenas e,
consequentemente, aos ganhos de produtividade.
27

1.3 Padro de insero da economia no mercado mundial na etapa da globalizao


internacional
Crotty (2002, p. 3-37) destaca que os crticos da globalizao neoliberal
argumentam que o abandono do crescimento em prol da predominncia curtoprazismo
("'shorf-termism") tenderia a reduzir o crescimento do produto mundial resultando em

aumento do nvel de desemprego. Esse elevado nvel de desemprego e a tendncia para a


flexibilizao do mercado de trabalho resultariam em uma reduo do crescimento do
salrio real e aumento da desigualdade no pas e entre os pases. Ademais, a liberao
financeira teria como consequncia a elevao das taxas de juros real e aumento da
instabilidade nos mercados financeiros globais. Pases menos avanados, que substituram
as polticas de desenvolvimento econmico intervencionistas pelo neoliberalismo, teriam
menor capacidade de experimentar um crescimento a longo prazo.
Para Crotty (2002, p.3-37), na maioria dos pases em desenvolvimento (PED), esses
problemas no so entendidos como sendo resultados inevitveis do aumento da integrao
global per se, mas em vez disso, causados por instituies especficas e prticas
constituintes do neoliberalismo. Com isso, ficou decretado o fim do progresso como
instrumento contra a pobreza nos pases em desenvolvimento, com exceo dos pases do
leste asiticos que tiveram um progresso substancial em direo ao desenvolvimento.
Carneiro (2006, p.73) defende uma viso da insuficincia das polticas de inspirao liberal
em estabelecer um modelo de desenvolvimento para o Brasil e Amrica Latina. O principal
argumento para essa tese o contraste da experincia exitosa obtida pelos pases asiticos
fundada num perfil distinto de polticas de desenvolvimento.
Apesar da maior parte do produto industrial global ainda ser gerado pelos PDs
(aprox. 70%, em 2000), foram os PEDs que apresentaram maior crescimento da
participao na produo industrial global. Entretanto, essa insero dos PEDs foi
assimtrica, pois houve uma perda de liderana, dinamismo e participao no PIB global do
Brasil e dos pases da Amrica Latina (UNIDO, 2004, Cap.7, p.l35-137).
Na viso de Carneiro (2006, p. 78), a comparao do desempenho da economia
brasileira com a dos pases da sia pode ser realizada atravs da anlise de uma estilizao
do padro de integrao economia globalizada. Essa articulao envolve tambm a
anlise das estratgias de desenvolvimento e o padro poltico-insitucional domstico.
28

Confonne o Grfico 3, verifica-se que desde 1996, o Brasil tem apresentado o pior
desempenho em tennos de crescimento econmico, comparado mdia dos pases
emergentes e inclusive frica. Esse desempenho est diretamente relacionado forma de
insero na economia do mercado mundial na nova ordem econmica da globalizao.
Essa forma de articulao da economia domstica economia globalizada pode ser
relacionada s demandas sociais, como emprego e renda. Por outro lado, a fonna de
insero ser mais propcia acumulao de capital na rbita financeira, sem
necessariamente proporcionar as condies de retomada do crescimento econmico em
taxas altas e sustentveis. (IPEA, 2009, p. 27-29).
A partir de 2000, verifica-se uma recuperao da economia, mas ainda insuficiente
para superar o maior dinamismo dos demais emergentes. De acordo com IPEA (2009,
p.29):
Uma das grandes lies da evoluo econmica mundial no perodo 1985-2008 tOi a de que
tanto as estratgias de desenvolvimento do tipo ''tudo ao Estado'' como as do tipo "tudo ao
mercado'' encontram seus limites endgenos. Mercados e Estados no so substitutos uns
dos outros, mas, sim, instncias complementares no que conceme ao estabelecimento de
arranjos institucionais capazes de garantir coerncia macroeconmica e coeso social. duas
condies bsicas do desenvolvimento das naes.

Grfico J- Ta:~.as tendenciais de crescimento econmico -1995 a 2008 (em% a.a.)

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1'195

'

1~%

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200{)

2001

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21104

2005

2006

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____..._ ......

2000

Fonte: World F.conomic Outlook. Elaborao: lpea.


Obs.. As snes tendenciais foram estimadas por regresso local (loess smovlhing) com as sries originais das taxas
de crescimento do produto interno bruto (PJB) dos pases.

29

1.3.1

Padro de integrao capital accounts ou passiva (dimenso financeira)


O Brasil e a maioria dos PEDs (pases em desenvolvimento) na Amrica Latina

associaram-se globalizao pela dimenso financeira (atravs do fluxo de capitais). Esse


padro de integrao est, em geral, associado ao carter liberal do Consenso de
Washington, compreendendo uma dupla liberalizao: externa e interna. A primeira
dimenso de liberalizao est fundada nas aberturas comercial e financeira, e a segunda,
na supresso das polticas seletivas de desenvolvimento e na privatizao (CARNEIRO,
2006, p. 78). De acordo com Carneiro (2006, p.81 ), aps 1980, houve maior desregulao e
dessa forma maior peso do mercado nas decises econmicas na Amrica Latina.
De acordo com Carneiro (2006, p.79), os pases que aderiram a esse padro de
integrao so caracterizados por regimes de cmbio flutuante e em geral taxas de cmbio
volteis associadas a dficit na balana comercial e na conta de transaes correntes. Alm
disso, predominam investimentos de portflio e IDE de natureza patrimonial. Em geral, o
nvel de reservas internacionais desses pases so inferiores quelas dos pases asiticos.
Ainda em Carneiro (2006, p. 79), esse padro de integrao resultou numa pequena
insero internacional do pas nos fluxos de comrcio e predominncia da integrao via
fluxos de capitais. A internacionalizao produtiva foi assimtrica, com um montante de
IDE recebido bem superior ao realizado. Alm disso, o predomnio de investimentos
estrangeiros de portflio, para se beneficiar da diferena da taxa de juros; e tambm de
natureza patrimonial, responsvel pela desnacionalizao da base produtiva (onda de fuses
e aquisies, F&A).
Outro ponto negativo desse padro de integrao ao mercado mundial consiste no
baixo nvel de restries mobilidade de capitais. Essa maior liberdade mobilidade de
capitais intensifica ainda mais a instabilidade das taxas de cmbio, que por sua vez, resulta
em perda de autonomia da poltica econmica domstica, que se torna dependente dos
movimentos de capitais especulativos (CARNEIRO, 2006, p.79). No Brasil, a recuperao
da crise de 2008, com o regime de cmbio flutuante, resultou em forte volatilidade e
valorizao do Real. Com a economia mundial se recuperando, o cmbio prejudica a
exportao e deixa um espao no comrcio internacional a ser ocupado pelos importados
(SARTI, 2010).

30

1.3.2

Padro de integrao trade accounts ou ativa (dimenso produtiva)

Nesse grupo esto os pases da sia, que se associaram ao novo padro


internacional atravs da dimenso produtiva, isto , atravs do fluxo de comrcio. Nesse
padro existe uma forte articulao entre o Estado e o mercado. Para os asiticos prevalece
a estabilidade da taxa de cmbio, o controle governamental dos fluxos financeiros externos
e o gerenciamento da concorrncia, incluindo a coordenao das decises de investimento.

Esse padro de integrao est associado a polticas intervencionistas.


Nesse padro, a articulao economia globalizada atravs do comrciO e IDE

constitui o elemento dinmico da trajetria de altas taxas de crescimento e catching up


tecnolgico (CARNEIRO, 2007, p.2). Uma taxa de cmbio estvel constitui instrumento
fundamental para urna poltica de exportao e gerao de supervits comerciais
expressivos. Esse dinamismo de insero internacional constitui estmulo ao crescimento
propiciando um acmulo de reservas internacionais e consequentemente uma maJOr
autonomia da poltica macroeconmica domstica. Entretanto, para a estabilidade da taxa
de cmbio, ainda necessrio a regulao dos fluxos de capital (CARNEIRO, 2006, p.78).

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I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
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I
I

Essa estabilidade na taxa de cmbio contribui tanto para a autonomia da poltica


macroeconmica,

quanto

para

assegurar

competitividade

das

de

exportaes

manufaturados, cada vez mais acirrada. Ademais, facilita o clculo da rentabilidade dos
investimentos externos e a avaliao do valor de ativos internacionais. Portanto, a
estabilidade na taxa de cmbio sustenta a estratgia de crescimento baseada na poltica de
industrializao orientada para a exportao e na atrao de IDE, o expor/ led growth
(CARNEIRO, 2006, p.79). Alm disso, confonne Silber (2005, p.297), se os investimentos
dependessem do mercado domstico, seriam menores. As elevadas taxas de lucro da
atividade exportadora atraem mais os investimentos diretos.
Almeida (2006, p.5) destaca a importncia do padro de integrao como
determinante do maior sucesso quanto ao crescimento econmico. Esse padro de
integrao diferenciado permitiu aos asiticos uma maior insero na rede de produo
global. Essa insero ampliada resultado de um upgrade na estrutura produtiva e na pauta
de exportao, gerando maior dinamismo e agregao de valor. Complementar a isso, de
acordo com Carneiro (2006, p.81 ), um mercado domstico mais massificado tambm
permitiu a ampliao das escalas de produo favorecendo a competitividade da indstria.
31

1.4 A importncia da indstria para o crescimento econmico


De acordo com a viso kaldoriana 11 , existe uma conexo entre expanso da indstria
e crescimento do produto agregado. Essa relao positiva, e estabelece que, quanto maior
o crescimento do setor industrial, maior o crescimento do produto nacional. O crescimento
do setor industrial consequncia de maior produtividade, que por sua vez baseada em
economias de escala, que so obtidas pela expanso da demanda. A expanso da demanda
obtida atravs da ampliao das exportaes. O aumento de escala dinmica tem impacto
imediato na reduo de custos, em funo da existncia de retornos crescentes de escala
verificados na indstria de transformao. As inovaes (tanto em processo, quanto em
produto, quanto em mercado, etc.) transbordam para toda a economia, aumentando a
competitividade no mercado externo. Dessa fonna, a estratgia de incentivo exportao
(modelo export !ed growth) um instrumento que propicia um crescimento sustentado em
longo prazo, a exemplo do executado pelos pases do sudeste asitico.
Bresser Pereira & Marconi (2008, p.S-6) tambm abordam a influncia da indstria
no desenvolvimento econmico. Os autores citam Kaldor, para a construo do nexo causal
do crescimento do setor manufatureiro e da produtividade da economia, a partir do
pressuposto dos rendimentos de escala crescentes da indstria. O progresso tcnico, os
encadeamentos e as externalidades do setor industrial transbordam para outros setores,
gerando empregos e aumentando a produtividade de outros setores da economia. Os quais
no se apresentam to dinmicos como o setor industrial e apresentariam uma menor
difuso tecnolgica. Dessa forma, a indstria pode gerar maior dinamismo economia em
consequncia do efeito multiplicador mais amplificado sobre a produo e o crescimento da
renda per capita. Conforme Nassif (2008, p.85, apud BRESSER PEREIRA & MARCONI,
2008, p.6), setores baseados em cincia e tecnologia "puxam" a maximizao nos ganhos
de produtividade e garantem a sustentao do crescimento econmico no longo prazo. Os
setores com maior intensidade tecnolgica apresentam maior capacidade de ongmar
encadeamentos produtivos e efeitos multiplicadores de renda e emprego e difundir
inovao e tecnologia para o restante da economia.

11

Essa viso de desenvolvimento adotada pelos pases asiticos em reao nova ordem econmio:;a mundial
est presente em Kaldor (! 966 ).

32

Para Almeida (2006. p.3). a indstria tem sido o motor do crescimento econmico
brasileiro. O crescimento do produto agregado est condicionado expanso da indstria.
ver Grfico 4.

Grfico_.- Crescimento 1 rime~tral <lo PJB e da Indstria para o Brasil. Trimestre Contra \I esmo Trimc~tre do
.-\no Anterior,% ( 1 T rime~trc tle 1992- 3 Trimestre de 2005)
12

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1
o

14

Crescimento d3 lndustra

rontc. t\lm~: da (2006)

De acordo com Si lva (2009. p.3), a indstria o setor da econom ia com mator
capacidade de ampliar o valor adicionado per capita, condio essencial para elevar o
padro de vida da populao.
A mdia do crescimento dos PEDs foi superior ao dos PDs e a indstria foi o "carro
chefe da economia global. Esse crescimento resultou e, de cct1a maneira, foi resultado do
aumento da produtividade e da fragmentao da produo. Entretanto. esse crescimento fo i

o
UI

bastante assimtrico, pois se concentrou nos pases asiticos (Tabelas I e 2).


Esses PEDs, responsveis pelo maior dinamismo da economia globaL esto sendo
promovidos de pases em desenvolvimento para pases emergentes. Devido comple:\idade
dos problemas econmicos j destacados. nota-se um descolamento do Brasil do padro

mdio mundial de integrao ao mercado mundial , com destaque ao acesso tecnologia,

escalas de produo, custo do desenvolvimento e competitividadc (Tabela 2).

o
~

o
a

33

T b I

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Pa1ses
em d esenvo Iv1mcn
'
to da.-\ sa
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.
dos
I nd'1cad ores se Iec10na

Crescimento do PIB Industrial FBCF/PIB (mdia)


1992-2002
1990-2002

Coria
Taiwan
Singapura
China
Malsia
Tailndia
Filipinas
Indonsia

Participao da Indstria no PIB


1980
1990
2000

8.9
4.4

33,2

22,8

28,8

35.!

n.d.

34,5

32,7

29,6

6,5
10,9

32.8

29.7
33,0

28,6
33,1

28,2
34,5

9.0

33,7

19,4

26.5

35,9

33,4

22,6

27.2

21,7

26,9

24,8

34.3
24,2

5,5
3,8

38.0

11,9
7.0
25,0
20,7
26.5
.
fonte. E1ahoraao NEIT!UNICAMP a parl!T dos dados da UNCTAD e da UNIDO UNIDO (apud H1ratuka & Sart1, 2005)

No perodo de I950 a 1980, o Brasil apresenta uma trajetria de convergncia em


ralao economia dos EUA (PIB EUA =100) (BRASIL, 2004, p.6). O PIB per capita
relativo do Brasil (em %, a partir do US$ paridade poder de compra, PPP, constante de
1990) cresce de 17% em 1950 para 28% do PIB americano em 1980 (SARTI, 20 I O, p. 1-4).
Nesse perodo ocorre um aumento da participao da indstria de transformao no PIB,
isto , a indstria ainda era a locomotiva do dinamismo do desenvolvimento econmico,
ver Grfico 5.
Entretanto, aps esse perodo de grande dinamismo, caracterizado como o Perodo
Nacional Desenvolvimentista, verifica-se uma perda de convergncia da economia
brasileira (ver item 1.1 ). De 1980 at 2004 verifica-se um esgotamento do dinamismo da
indstria na economia, que passa de uma participao de 28% para 18%, ver Grfico 5. O
PIB per capita brasileiro passa a ter um crescimento inferior ao do PIB per capita
americano (HIRATUKA & SARTI, 2005, p. 4). "Entre 1980 e 1996, a participao da
indstria de transformao brasileira no PIB reduziu-se em 50%, segundo dados do IBGE".
(IPEA, 2009, p.3 I).
Tbi2T
a ea -

Argentina
Brasil
Chile
Mxico

d e crescimento do pro d uom


t
d ustrm
. I - 1992 - 2002
"'Crescimento
FBCF/PIB (mdia)
do PIB Industrial

Participa o da Indstria no PIB

1992-2002

1990-2002

1980

1990

2000

-0,8

17,0

27,0

2,3

21,0

29,0

22.5
26,8

19,6
23,1

3,0

24.6
20.9
18.5
15,3
3,4
22,7
18,5
20,8
19.0
.
fonte. E1aboraao NEIT/UNICAMP a part1r dos dados da UNCTAD e da UNIDO (apud Hlratuka& Sart, 2005)

34

O fraco desempenho da economia bras iIeira, nas dcadas de 1980 e 1990, pode ser
constatado comparando a evoluo da renda per capita relativa dos EUA e o desempenho
da indstria de transformao do Brasil com o de outros pases em desenvolvimento
(Coreia do SuL China e ndia), que continuaram sua trajetria de crescimento (BRASIL,
2004, p. 6).
No perodo de 1980 a 2004, o Brasil apresentou reduo do PIB per capita de 28
para 19% em relao ao PlB per capita dos EUA (em% a partir do US$ PPP, constantes de
1990). Enquanto, no mesmo perodo, a Coreia do Sul apresentou um crescimento
espetacular do PTB per capita de 20 para 60% do PIB per capita dos EUA, a China de 5%
para 20% e a ndia um crescimento discreto de 6 para 8%, ver Grfico 5.
Essa trajetria de convergncia econmica dos pases asiticos est associada ao
dinamismo da indstria. Nesse perodo, ao contrrio do Brasil, os pases do sudeste asitico
mantiveram um crescimento da participao da indstria de transformao no PIB. Para o
Brasi l, assim como para a Amrica Latina, 1980 foi um ponto de inflexo, caracterizado
pela imobilizao do Estado, decorrente dos Choques do Petrleo, Choque dos Juros e da
Crise da Dvida agravada pela recesso mundial. (H IRA TUKA & SARTI, 2005, p. 4).
G rficoS - Pases Selecionados: Pl B relativo e Participao da Indstria no Pl B, 1950-2005
(em%, a partir de tiS$ PPP constantes de 1990, E:liA= JOO)
30.0
29,0
2GO
24,0
22.0
200
18.0
1G O
14,0

12,0
10,0

Brasil

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PIB per Ca ptta rela tiVO

lnd de Transf. no PIB

l"onte. GGDC database. Elaborao NEIT-IE-UN!CAMP (apud SARTI , 20 10, p. 4)

35

1.5 Conexo entre produtos com maior intensidade tecnolgica e dinamismo do


comrcio internacional
Para Hiratuka & Sarti (2005, p.\9-20), os pases do sudeste conseguiram fortalecer a
posio no comrcio internacional, os pases da Amrica Latina (AL) perderam espao em
funo da perda de competitividade nos produtos mais dinmicos. Consequentemente, o
sistema industrial na AL foi incapaz de liderar o crescimento econmico.
De acordo com Almeida, os setores de mdia e alta tecnologia so os setores que
mats crescem no mercado mundial. Ou seja, h uma associao significativa entre a
intensidade tecnolgica dos produtos exportados e o crescimento da participao no
comrcio internacional. Um maior crescimento nesses produtos, com maior dinamismo no
comrcio internacional, significa maior crescimento econmico. Contudo, o Brasil segue
trajetria inversa, pois as exportaes brasileiras tm-se ampliado, justamente, nos produtos
de baixa intensidade tecnolgica (ALMEIDA, 2005, p. 288), ver Tabela 3.
De acordo com Coutinho (2010), a taxa de crescimento do Complexo das
Tecnologias de informao e de comunicao nas economias asiticas em desenvolvimento
cresceu, em 2005, cerca de duas vezes e meia em relao mdia internacional. Entretanto,
em 2005, no Brasil ela representava apenas 5,5% do valor agregado na indstria, enquanto
que nos PDs essa participao era de 27,5%. Esse mais um indcio da perda de espao do
Brasil no comrcio internacional e do sucesso das economias asiticas em desenvolvimento
desde o incio dos anos 1990 (UNCTAD, 2005, apud Coutinho, 20 I 0).

Tabela 3 -I'ED da AL- Participao nas exportaes mundiais por categoria de produto-1980 e 2002, em%

Regio/Pais
Argentina
Brasil

Chile
Mxico

ano
1980
2002
1980
2002
1980
2002
1980
2002

CP
1,4
1,8
1,8
3,3
0,8
1,8
1,6
1,5

PITRN
0,3
0,2
1,6
0,9
0,1
0,1
1,O
2,2

BIT
0,2
0,3
1,1
1,2
0,1
0,1
0,5
2,1

MIT
0,1
0,2
0,8
0,6
0,0
0,0
0,6
4,0

AIT
0,2
0,1
0,8
0,5
0,1
0,1
1,2
2,4

Total
0,4
0,4
1,0
1,0
0,2
0,3
0,9
2,6

fonte: lliratuka & Sarti, 2005, p.18.

36

1.6 Reverso recente do mecanismo da deteriorao dos termos de troca


Nas dcadas de 1950 e 1970, o diagnstico da deteriorao dos termos de troca dos
bens primrios frente aos bens manufaturados no comrcio internacional foi colocado como
um argumento alternativo ao pensamento ortodoxo, no processo de desenvolvimento. Esse
argumento foi um dos pilares fundamentais da necessidade da industrializao para os
pases em desenvolvimento, segundo a escola do desenvolvimento cepalina, posteriormente
essa viso ficou conhecida como escola estruturalista cepalina (PREBISCH, p.l76, 1984).
Esse mecanismo atribudo ao fato de que as matrias primas no tm uma
tendncia valorizao como os produtos industrializados. As matrias primas apresentam
menor valor agregado e menor elasticidade da demanda capaz de resultar em deteriorao
dos termos de troca. Essa argumentao est alicerada em uma insero dos pases latino
americanos em um sistema centro-periferia, no qual se destaca o papel ativo das economias
industrializadas. Favorecido por sua posio e o acesso ao progresso tcnico, os pases
industrializados organizaram o sistema com a finalidade de satisfazer seus prprios
interesses. Nesse sistema heterogneo, ocorre uma diviso internacional da tecnologia
(progresso tcnico) e de seus frutos, alm de uma diviso internacional do trabalho
(PREBISCH, 1984, p.l76-179) 12
O modelo de substituio de importaes (MS!) vai tentar minimizar esse vnculo
de dependncia, independente de ter sido opo consciente ou mera consequncia, tendo
em vista as restries de importao impostas pela guerra. A substituio de importaes
pelo protecionismo era uma resposta tendncia de deteriorao dos termos de troca, ao
evitar a alocao de recursos econmicos adicionais nas atividades de exportao de bens
primrios e desvi-los para a produo industriaL

12

Prcbisch tentou encontrar uma resposta para a evidncia emprica que revelou uma considervel
desigualdade entre produtores e exportadores de produtos manufaturados e de commodities. Para responder
essa qucstii.o, o autor tentou entender a natureza, causas e dinmicas dessa desigualdade c estudou algumas
mWJifestaes, tais como, diferena de elasticidade da demanda e tendncia deteriorao dos termos de troca
para cxpo11adores de commodilies. Alm disso, realizar uma anlise da gerao, disseminao internacional t:
distribuio dos frutos do progresso tcnico nos pases da periferia era muito lenta para absorver a fora de
trabalho em uma maneira produtiva. Para entender esse mecanismo estabeleceu uma estilizao de um
sistema denominado centro-periferia. Nesse sistema de carter cclico. as llutuaes eram intensificadas na
periferia. O centro era fonnado pelos pases industrializados, favorecidos por sua posio e pelo grau de
progresso tcnico e a periferia era fonnada por pases produtores de matrias primas. Os pases da periferia
estavam ligados s naes do centro por seus recursos naturais c serviam aos interesses dos pases
industrializados. (PREBISCH. 1984, p.176-179).

37

Ao contrrio do que a escola cepalina diagnosticava, o mecanismo de deteriorao


dos termos de troca reverteu-se drasticamente nos anos recentes (Grfico 6). Como
descreveremos posteriormente (ver item 2.2), a elasticidade-renda dos produtos primrios
tem evoludo positivamente desde o incio dos anos 2000 em funo do crescimento da
demanda, em grande parte puxada pela China. Inversamente, a rpida incorporao de um
enorme contingente de mo de obra no sistema-mundo capitalista resultando em mudanas
importantes na relao capital/trabalho, fazendo com que a elasticidade-renda dos produtos
industriais no acompanhe a tendncia de altas expressivas previstas pelos cepalinos.
Carneiro (2005, p.9-l O) destaca a importncia dessa reverso dos termos de troca
para os pases de insero capital accounts decorrente da melhoria dos preos das
commodities. Enquanto isso, para os pases de insero traJe accounts as condies se

tornam menos propcias, tendo em vista a reduo da taxa de crescimento do comrcio para
os seus produtos, principalmente, os eletrnicos. O autor cita outros ttores como a maior
concorrncia no mercado dos EUA e o excesso de capacidade instalada.
Essa inverso nos ritmos de crescimento das elasticidades-renda alterou
substancialmente a dinmica de restrio externa que tendia a aprisionar pases
subdesenvolvidos com um perfil comercial como o do Brasil.
Grfico 6- Evoluo do ndice de preos de commodities do CRB (1996 =100) e
dos termos de troca (2006 = 100)
120

o
j

J
I

500

termos de

115

450

110

400
o
o

o
o

350 ~

ii'
105
CD
o
o
.....

100

300

95

250

90

200

jan

no v

set

jul

ma i

mar

jan

no v

set

ma

03

03

04

05

06

07

08

08

09

10

Fome: Bloombcrg & Funccx (apud ARAJO. 20 I O, p. 15)

De acordo com o Grfico 6, em janeiro de 2003, cada US$ 100 de exportao

J
J

brasileira comprava US$ 90 de produtos importados e em maio de 201 O, os mesmos US$

8
J
I
3
J

100 compravam US$ 120 de importao.

38

1.7 Acirramento da competio internacional


O comrcio internacional de grande importncia para o crescimento sustentado de
longo prazo. Ademais, a elevada relao entre exportao e dvida externa para os pases do
sudeste asitico evitou uma crise regional, tal qual a que abateu a Amrica Latina.
De acordo com a UNCTAD (2007, apud Carneiro 2008b, p.43), os blocos de
integrao regional permitem um adensamento de cadeias produtivas e ganhos de escala de
produo, os quais no seriam viveis em pases isolados, principalmente para economias
perifricas. As economias regionais integrantes desse processo teriam uma ampliao da
fora dinmica proveniente dos mercados intrarregionais, alm da proveniente dos
mercados globais. O relatrio da UNCTAD, alm de destacar as economias de escala e os
ganhos tecnolgicos, enfatiza a oportunidade da implantao de segmentos produtivos de
maior intensidade tecnolgica e de maior dinamismo no comrcio internacional. De acordo
com Carneiro (2009, p.24), entre 2003 e 2008, a participao da Aladi, como destino das
exportaes brasileiras, teve uma ampliao de 17,7% para 21,7%. Alm disso. o
MERCOSUL teve uma ampliao de sua participao como destino das exportaes de
5,5% para I 0,5% do total das exportaes.
A fragilidade da capacidade de competio brasileira na exportao de
manufaturados pode ser verificada no acirramento da competio internacional. Alm
disso, na avaliao de Barrai (2010, p.l2), o Brasil enfrenta concorrncia desleal em
terceiros mercados por pases com cmbio desvalorizado, sobretudo China. Embora a
presena brasileira no Mercosul seja maior que a chinesa, a participao da China no
Mercosul cresceu mais que a participao do Brasil, no perodo de 2000 a 2006. Na Aladi,
a presena da China j maior que a presena do Brasil. (NEIT, 2009/201 0).
O Brasil, por exemplo, comeou a perder participao no mercado dos pases
membros da Aladi principalmente como decorrncia do aumento da participao chinesa
nestes. Alm disso, no perodo 2006-2009, a pauta de exportao de produtos de alta e
mdia-alta intensidade tecnolgica foi reduzida, em contraste com o aumento observado
nas vendas externas brasileiras para a Aladi de bens de mdia-baixa intensidade
tecnolgica.

39

1.8 Questo do Investimento Direto Estrangeiro


Na avaliao de Carneiro (2006, p.81 ), com o processo de abertura e a privatizao
nas economias latino-americanas na dcada de 1990, houve uma reduo do peso do setor
produtivo estatal na formao da taxa de investimento. Em razo dessa privatizao e
desnacionalizao importante da propriedade das empresas, o Estado brasileiro apresentou
uma reduo de graus de liberdade de mecanismos de coordenao do modelo
desenvolvimentista anterior. Dessa forma, a economia se tornou mais dependente dos ciclos
externos na determinao da taxa domstica de investimentos.
Para o autor (2005, p.l 0), apesar da reduo do passivo externo lquido, verifica-se
que a partir do final de 2004, h um crescimento do fluxo externo de capital de curto prazo
(hot money) associado expectativa da apreciao do cmbio.

Ademais, Carneiro (2009, p. 24) destaca o destino dos segmentos do IDE e os


mercados, no perodo de 1995 a 2005. O rDE foi direcionado, especialmente, para
segmentos das manufaturas de baixa e mdia intensidade tecnolgica, setor de servios,
alm de produtos intensivos em recursos naturais e trabalho.

Tabela 4- Fluxos de caP,itais para ,Pases emef1!:enles


us$ bilhes
2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008,

2009p

Investimentos (participas:o)

127,1

138,5

195,0

250,1

222,3

296,1

174,1

194,8

'"'
PordOlio

126,3

103,2

154,7

197,3

170,9

304,1

263,4

197,5

0,8

35,4

400

52,8

51,5

-8,0

-89,3

-2,7

Bancos

-22,2

35,0

62~

163,9

211,9

410,3

166,6

-60,6

Outros

13,0

63,2

76,1

109,5

130,7

222,2

125,1

31,1

Fluxos Privndos (liq.)

117,8

236,7

333,3

523,5

564,9

928,6

465,8

165,3

Oficiais

-6,4

-19,9

-15,4

-65,5

-57,5

ll,.t

41,0

29,4

Emprstimos de residentes ao exterior -25,2

-49,8

-111,3

Erros e Omisses
Total

-247,0 -315,2 -384,4 -421,9

-9,1

-23,8

28,0

-59,8

-21,2

71,0

143,2

234,6

151,2

171,0

-41.2
514,4

-271,7

-28,0

0,0

56,8

-71,0

Fonte: f'ederal Reserve (apudCarneiro, 2009: p.24)

40

1.9 Sntese do Captulo 1

A nova ordem da globalizao na economia trouxe o Consenso de Washington, com


suas premissas centrais: liberalizao, estabilizao e privatizao. Adernais, prevaleceu o
velho paradigma para o desenvolvimento, para o qual, o desenvolvimento era uma questo
econmica, uma vez que, o aspecto social havia sido deixado de lado.
A desiluso das prescries do Consenso de Washington em trazer desenvolvimento
deu origem a um novo paradigma para o desenvolvimento construdo no sculo XXI. Esse
novo paradigma para o desenvolvimento mais amplo foi uma resposta aos estreitos
fundamentos do velho paradigma. Essa nova viso de desenvolvimento estabelece a
transfonnao da sociedade corno questo central. Embora, o PIB per capita ainda
desempenhe um papel importante, outras dimenses foram acrescentadas a essa viso de
desenvolvimento, como elevao dos padres de vida (sade, educao, expectativa de
vida, nvel de pobreza, meio ambiente e ndice de criminalidade).
Os dados so notrios de que o Brasil no conseguiu superar os desafios impostos
pela nova ordem econmica mundial da globalizao. consensual a noo de que o
crescimento econmico est diretamente relacionado ao dinamismo da indstria,
principalmente no que se refere a pases em desenvolvimento. A partir de 1980 a indstria
brasileira perdeu e vem perdendo participao na economia. Essa perda de dinamismo da
indstria brasileira provocou uma interrupo da trajetria de convergncia do crescimento
do PIB trilhada no perodo de 1950 a 1980.
Esse fraco desempenho da economia brasileira contrasta com o xito dos pases
asiticos, que alm de manterem a convergncia do PIB per capita em relao ao PIB
americano, ainda ampliaram a taxa de convergncia a partir de 1980. A partir dessa
constatao das evolues contrastantes entre a sia e a Amrica Latina, ficou evidente que
havia diferentes padres de insero das economias no cenrio internacional, e no apenas,
um nico padro universal a ser seguido pelos pases que buscavam a trajetria do
desenvolvimento.

41

O padro de insero economia globalizada atravs do fluxo de comrcio foi


decisivo para o xito dos pases asiticos. Esse padro de integrao ativa economia
globalizada atravs da dimenso produtiva (frade accounts) apresenta como caracterstica,
a estratgia de crescimento baseada na poltica de industrializao orientada para a
exportao e na atrao de IDE, o export led growth. Essa industrializao no depende
exclusivamente do mercado interno. Alm disso, esse padro de insero apresenta maior
conexo com as demandas sociais, como emprego e renda.
Em contraste com a sia, no Brasil e no restante da Amrica Latina, que se
articularam atravs da dimenso financeira, o mercado foi incapaz de viabilizar a
industrializao. Esse padro de integrao passiva economia globallzada, atravs da
dimenso financeira (capital accounts) est associado ao Consenso de Washington. Esse
padro tem como princpio dois canais de liberalizao: externa e interna. O primeiro canal
de liberalizao est baseado nas aberturas comercial e financeira, e o segundo canal, na
supresso das polticas seletivas de desenvolvimento e na privatizao. Alm disso, esse
padro de insero se mostrava mais propcio acumulao de riquezas na rbita
financeira, sem necessariamente proporcionar as condies de retomada do crescimento

I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I

econmico em taxas altas e sustentveis.


A partir de 1980, com o fim do modelo de substituio de importaes (MSI), as
polticas de inspirao liberal no foram suficientes para estabelecer um modelo de
desenvolvimento para o Brasil. O modelo de inspirao liberal baseado em abertura tanto
financeira quanto comercial, intensificado pela ausncia de poltica industrial, levou a um
descolamento do Brasil do padro mdio de integrao no mercado mundial. O Brasil se
afasta dos pases asiticos em termos de acesso tecnologia, escalas de produo, custo do
desenvolvimento e competitividade.
Em geral, o nvel de reservas internacionais dos pases da periferia com integrao
economia global capital accounts inferior queles verificados nos pases asiticos,
caracterizados pela integrao frade accounts.
Outro agravante do padro de insero capital accounts na economia global reside
no fato de predomnio de investimento direto estrangeiro (IDE) ser de portflio e de
natureza patrimonial. Essas modalidades de IDE no ampliam a capacidade produtiva
potencial do ponto de vista macroeconmico.

I
I
I
I
I

42

Alis, a elevada relao exportao versus dvida externa nos pases asiticos que
resultou maior flexibilidade para suportar crises, como as que solaparam a Amrica Latina
na dcada de 1980. O Brasil aderiu ao padro de integrao atravs dos fluxos de capital.
Esse padro caracterizado por regimes de cmbio flutuante e em geral taxas de cmbio
volteis associadas a dficit na balana comercial e na conta de transaes correntes.
Aps vrias tentativas fracassadas de planos econmicos de combate inflao nos

I
I
I
I
I

I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I

anos 1980 e 1990, o Brasil atingiu uma grande conquista da estabilidade monetria com o
Plano Real ( 1994). inegvel o sucesso da estabilizao econmica, entretanto o Brasil
no foi capaz de dar o passo seguinte em direo ao crescimento econmico sustentvel
atravs da coordenao do Estado. Constata-se a ausncia da formulao e implementao
de planos de desenvolvimento econmico capazes de propiciar um crescimento econmico
de longo prazo. fundamental a adoo de polticas que visem o apoio indstria.
A abertura comercial realizada na dcada de 1990, a partir do governo Collor,
seguida do Plano Real, resultou num surto de aumento de produtividade decorrente da
importao de bens intermedirios e de capital. Entretanto, a indstria brasileira foi
submetida a uma concorrncia predatria com as importaes decorrente da desmontagem
dos mecanismos de proteo do modelo de substituio de importaes e uma rpida
abertura. As importaes foram beneficiadas pela reduo das tarifas de importao e pela
valorizao da taxa de cmbio. Com a flexibilizao das importaes, as empresas foram s
compras de bens de capital, resultando em modernizao da estrutura produtiva e aumento
de produtividade. Alm disso, a dcada de 1990 foi marcada por um processo de
privatizao e intensa desnacionalizao na Amrica Latina. Entretanto, no caso brasileiro a
participao da indstria no PIB ainda se manteve em nvel razovel em relao aos pases
da Amrica Latina.

Na dcada de 1990, o comrcio mundial se concentrou em produtos de mdia c alta


intensidade tecnolgica que passam a representar mais de 65%. O Brasil acompanhou essa
tendncia apenas na pauta de importao, pois, na pauta de exportao, o pas no
acompanhou a tendncia mundiaL Na pauta de exportao, o Brasil apresentou uma
especializao em commodities e setores intensivos em recursos naturais e trabalho.

43

A primeira dcada do sculo XXI ficou marcada pela apreciao cambial, a partir de
2003. O cmbio apreciado torna-se outro agravante para a perda de convergncia da
economia brasileira. Esse ingrediente adicional para perda de convergncia a ampliao
da participao de produtos de baixa intensidade tecnolgica e intensivos em mo de obra e
recursos naturais no conjunto da indstria brasileira. A propsito, esses foram os segmentos
que apresentaram o menor dinamismo no comrcio internacional.
O Brasil no participou mais ativamente do movimento de outsourcing das grandes
empresas multinacionais nas cadeias de produo de maior intensidade tecnolgica,
diferente do que se verificou para os pases asiticos. Alm disso, justamente nesses
setores que o Brasil tem apresentado um dficit comercial crescente.
A China tem obtido um incremento de participao maior que o Brasil no mercado
dos pases membros tanto do Mercosul quanto da Aladi. Esse forte aumento da participao
chinesa resultado do acirramento da competio internacional e resultou numa perda de
participao relativa do Brasil nesses blocos.

importante para o pas a melhora na quantidade e qualidade de articulao com a


economia global ampliando a participao de produtos com demanda dinmica na
economia global com a finalidade de manter um crescimento sustentado.

44

2. Doena holandesa antes mesmo dos impactos do Pr-sal


A doena holandesa que tem afetado a economia brasileira tem sido avaliada como
incipiente, ou mesmo ignorada ao ser comparada com pases cuja produo
excessivamente especializada em apenas uma ou poucas commodilies, que geram amplas
rendas ricardianas. Embora, a economia brasileira tenha apresentado uma lenta evoluo da
doena holandesa, os sintomas da desindustrializao so preocupantes (BRESSER

PEREIRA & MARCONI, 2008).

2.1 Doena holandesa e outros canais que prejudicam o crescimento econmico


Conforme Cagnin & Cintra (2008, p.S), a explorao de grandes reservas de
recursos naturais pode criar para o pas uma oportunidade de desenvolvimento. Entretanto,
a intensa explorao e a dependncia destes recursos naturais podem resultar na doena
holandesa.

Essa maldio

dos

recursos naturais decorrente de

desequilbrios

macroeconmicos associados apreciao da taxa de cmbio real, resultando em reduo


da participao do VAM no PIS, especialmente para setores de bens comercializveis, ou
seja, a desindustrializao.

2.1.1

Doena Holandesa, os mecanismos de transmisso


Conforme Cagnin & Cintra (2008, p.4), esse modelo compreende o encadeamento

de efeitos negativos sobre a economia a partir do choque de riqueza associada explorao


de um recurso natural em abundncia. De acordo com Corden & Nearry (1982, apud
Cagnin & Cintra, 2008, p.4), a doena holandesa pode ser transmitida atravs dos seguintes
mecan1smos:
i)

movement effect: A taxa de retorno dessa atividade provocaria a


transferncia de fatores produtivos (tanto de capital, quanto trabalho) de
outros setores da economia para o setor de explorao do recurso natural,
cujo movimento seria acompanhado de elevao de sua remunerao;

ii) spending effect: refere-se acelerao inflacionria e apreciao real do


cmbio;
iii) spillover loss effect: refere-se perda de externalidades positivas, associadas
aos demais setores de bens comercializveis da economia (ver Torvik, 2001,
apud Cagnin & Castro. 2008).
45

Gylfason (2001, apud Cagnin & Cintra, 2008), acrescenta outros mecamsmos
secundrios que potencializam a doena holandesa: corrupo, rent seeking, baixo nvel de
qualificao em educao e reduzida capacidade de inovao. O rent seeking consiste na
fonnao de grupos com poder de influncia na esfera governamental. A corrupo assim
como o rent seeking desviam recursos pblicos para interesses particulares. O baixo nvel
de qualificao em educao, formao de 'capital humano', constitui causa adicional para
o baixo dinamismo das economias abundantes em recursos naturais. A ocorrncia da
doena holandesa, devido ao efeito crowding out sobre a indstria no relacionada ao
recurso abundante, deprime as expectativas de rentabilidade nesses setores,

traduzindo~se

na reduo de seus investimentos ou at mesmo em desinvestimento. Alm disso, para


Sachs & Warner (1999) (apud, Cagnin & Cintra, 2008, p.6), a abundncia de recursos pode
criar a falsa sensao de segurana e riqueza, de forma a desestimular os Estados a
implementar refonnas

polticas destinadas elevar o nvel

de

crescimento e

desenvolvimento econmico.
De acordo com Cagnin & Cintra (2008, p.S), a elevao do nvel geral de salrios
poderia comprometer a rentabilidade e a competitividade das outras atividades no
relacionadas ao setor de explorao do recurso natural em abundncia, especialmente os
setores de bens comercializveis, cuja capacidade de repasse da elevao de custos
restrita, pois os preos de seus produtos so definidos no mercado internacional. Como
consequncia ocorre a reduo da participao da indstria no PIB, apresentando efeitos
secundrios, tais como a perda de know how e da capacidade de inovao tecnolgica. Pelo
lado da demanda, a apropriao das riquezas de exportao, referentes explorao do
recurso natural, resultaria na ampliao do poder de compra domstico. Ao tratar de uma
economia com regime de cmbio flexvel, resultaria em apreciao nominal da taxa de
cmbio e em seguida a elevao do nvel geral de preos domsticos, liderada pelos bens
no comercializveis, prejudicando a competitividade das exportaes dos demais setores
da economia.
Conforme Larsen, 2004 e Sachs &Werner, 2001 (apud CAGNIN & CINTRA, 2008,
p.S) a desindustrializao resultaria de uma perda de participao na economia, decorrente
da elevao de custos e reduo da sua rentabilidade desincentivando novos investimentos
e reforando a transferncia de capital para as atividades de explorao do recurso natural.
46

2.2

Commodities: fim das restries cambiais, mas e a vulnerabilidade externa?


O boom das commodities foi relevante para que muitos PEDs reduzissem seus

dficits externos e acumulassem reservas internacionais. Esse acmulo de reservas permitiu


a esses pases criarem um "colcho" de proteo, principalmente para o enfrentamento de
crises ou mesmo ataques especulativos sua moeda. Os principais determinantes desse

hoom das commodities so atribudos demanda chinesa, devido expanso do consumo


propiciado pelo aumento da populao na classe mdia e pela especulao do mercado
financeiro, atravs da aquisio de contrato no mercado futuro.
O mercado internacional mostrou ganhos nos preos das commodities, com
implicaes importantes para os pases em desenvolvimento. Essa reverso da deteriorao
dos termos de troca para ganhos resultado da recuperao econmica e agravado pelo
potencial esperado de crescimento da demanda futura.
Em 2007, o Brasil se tornou o terceiro maior exportador mundial de commodities
agrcolas, depois dos EUA e da UE, e o oitavo maior produtor (OCDE, 2007). A China se
torna um dos principais parceiros comerciais do Brasil como destino das exportaes,
sendo que os principais produtos da pauta de importao chinesa do Brasil foram

commodities (soja, minrio de ferro e petrleo). Conforme o ndice de preos de


commodities, do Commodity Research Bureau (CRB), os preos apresentaram forte
crescimento a partir de 2003 (Grfico 7).
Alm da expanso do comrcio mundial, a reduo do nvel da taxa de juros nas
economias desenvolvidas, a implementao da poltica de flexibilizao quantitativa
monetria e a desvalorizao substancial do dlar americano, esse conjunto de fatores
injetou liquidez significativa no mercado e contribuiu para impulsionar os preos
internacionais das commodities.
A reduo da taxa bsica de juros dos pases centrais nnpnmm uma reduo no
custo de carregamento dos estoques de commodities, estimulando sua acumulao, tanto
para tins produtivos, quanto para especulao. Alm disso, a reduo da taxa de juros
internacional fomentou aplicaes especulativas por parte dos investidores institucionais,
incluindo fundos de hedge e o mercado futuro de opes de compra (calls)

47

c
o

Grfico 7- ndice de preos de tommodities do CllH (exceto petrleo) (2005 = 100) e


taxa de cmbio real efeti\a 199-' = 100

ee

170

ndice de preos
de cornrnodltles
(exceto petrleo)

~
c:>
c::>

Ji:
.....
c:>

c::>

:2
.c

....E

150
130
110

c"n
c:
.=..

ti

70
dez

jun

dez

jun

dez

jun

dez

jun

dez

jun

dez

jun

dez

jun

02

03

03

04

04

05

05

06

06

07

07

08

08

09

dez mai

09

10

fonte FMI & BCB Capud ARAUJO. ::!010. p.l6)

ti
I

90

De acordo com Carneiro (2009, p. 26). para o Brasil e para a Amrica Latina. as
commodities passam de um contexto de deteriorao para um quadro de ganhos nos termos

de troca. Os ganhos dos termos de troca para o Brasil (15%) foram um pouco inferior ao da
regio (20%). Entretanto. essa conjuntura positiva beneficiou indiretamente o Brasil pelo
incremento da capacidade de importao da Amrica Latina. onde se localinm os
principais destinos de manufaturados brasileiros.

I
!
I
l
t
2
l
I

Entretanto, embora o boom de commudilies seja positivo no curto prazo. o risco da


doena holandesa, que imprime um gradual desestmulo s atividades produtivas, pode no
longo prazo resultar em perda de dinamismo, como j foi verificado no item 1.4. Alm
disso. a economia brasileira no poder depender em grande parte das futuras rendas do
petrleo, uma vez que. o petrleo um recurso natural e que no dura para sempre. Esses
so alguns argumentos que colocam a possibilidade de uma beno de um recurso natural
se tornar uma maldio.
Carneiro alerta para a fragilidade desse auge dos preos de commoclities para a
economia brasileira. O comrcio bras ileiro c a gerao do saldo comercial se tornam
dependentes do desempenho da economia global, principalmente da manuteno da
demanda asitica. 11

11

A produo de commodilies menos elstica que ma nu !aturados que operam sob capacidade ociosa

estratgica.

48

Almeida (2006) tambm alerta para essa fragilidade. Ele destaca que seria
problemtico para o Brasil ter seu dinamismo industrial dependente exclusivamente do
aumento de preos das commodities. A fragilidade dessa dependncia consiste na
possibilidade no apenas de uma inverso da conjuntura internacional passando de uma
fase favorvel para uma fase adversa dos preos internacionais, como tambm pela
acentuada oscilao no preo de commodities no mercado internacional.
Seria justamente essa inverso para uma conjuntura adversa, que mostraria a
importncia de um maior grau de industrializao. O resultado das foras de mercado pode
ser, como na maldio do petrleo, uma excessiva flutuao dos preos da commodity que,
em ltima instncia, so detenninados fora do pas.

2.3

Maldio das commodities: sobrevalorizao do cmbio e a atrao de capital

Para Carneiro (2006, p.79 e 2009, p.26), a taxa de cmbio no cumpre apenas o
papel de viabilizar a sustentao da autonomia da poltica macroeconmica, mas consiste
em elemento fundamental para assegurar a competio de manutturados, numa
concorrncia cada vez mais acirrada. De acordo com Cagnin & Cintra (2008, p.6), a
ampliao da participao do peso dos recursos naturais na pauta de exportao resulta no
aumento da vulnerabilidade devido volatilidade, inerente ao efeito cclico de preos.
Assim como, essa reprimarizao da pauta de exportao contribui ainda mais para ampliar
a variabilidade da taxa de cmbio. A incerteza em relao taxa de cmbio prejudicaria os
setores exportadores e os investidores estrangeiros ao elevar o risco de suas operaes.
J foi destacado que um boom das commodities pode significar uma reduo da
restrio cambial. Entretanto, por outro lado, pode significar um passaporte para uma futura
vulnerabilidade externa. Essa vulnerabilidade seria proveniente de uma apreciao cambial,
que teria uma parcela de contribuio na deteriorao da estrutura industrial fortemente
dependente de commodities. A expanso das commodiiies realimenta com divisas cambiais
a economia domstica, em funo da explorao da riqueza dos recursos naturais, que por
sua vez, sustentaria uma indesejvel valorizao do cmbio. A intensificao do processo
de apreciao cambial aprofundaria os efeitos deletrios sobre os demais setores de bens
comercializveis, reduzindo a competitividade.

49

Ou ainda, na Viso de Gy!fason (apud CAGNIN & CINTRA, 2008, p.6). a


sobreapreciao cambial seria o primeiro sintoma de doena holandesa. O maior poder de
compra da moeda nacional se traduz em perda de mercado para as exportaes industriais e
maior concorrncia no mercado domstico pela importao de similares estrangeiros. Sarti
(2010b) em suas anlises compartilha dessa mesma viso.

Grfico 8- ndice de rentabilidade das exportaes (dez12003 = 100)


Hi,O

158,4

153,1

150,0
140,0

133,8

130,0

12'>.4

120.0

I 1 1.~

107.8

110,0
100,0

1B.7
100,0

100,5

107.7

~o.o

Bl,4

so.o
~####~#~#ff#####~$##
Fonte: Funcex {apud ALEM, 2009, p.78)

O cmbio apreciado resulta em uma perda de rentabilidade das exportaes. ver


Grfico 8 (ALEM, 2009, 77-79). Entretanto, para Bresser Pereira & Marconi (2008, p.9), as
exportaes dos setores referentes explorao da riqueza natural ou vinculadas a ela,
seriam menos atingidas pela apreciao da taxa de cmbio (Grfico 9). A abundncia do
recurso natural permite que seus custos e preos sejam inferiores queles praticados no
comrcio internacional. Dessa fonna, a sobrevalorizao do cmbio conduz o Pas a se
especializar na exportao de commodities.

Grfico 9- Taxa de cmbio e taxa de jur_os Over/Selic- jan/2000 a _jan/2008


4,00 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3.~

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-sel~e

Taxadecimboo(RSIUSII

Fonte: Sries temporais do BCI3. Nota: Atualizao do grl1co apresentado em Serrano (2006a, apud Alem, 2009, p_72)

50

CiOC/Ii:

'

Alm disso, outro fator que atrai ainda mais capital est associado ao boom das
commodities. que propicia a gerao de supervit comercial e que resulta em aumento da

confiana do investidor externo. A recente reduo do risco-Brasil proveniente dos nveis

I
I
I

I
I

recordes de reserva, que em meados de janeiro de 20 IO j haviam atingido US$ 241 A


bilhes com tendncia crescente, que garante liquide.G importante em momentos de
restrio financeira internacional. Essas reservas internacionais permitiram que a dvida
externa lquida do Brasil se tornasse negativa desde 2007, isto , o Brasil passou de devedor
para credor lquido do mundo, favorecendo a reduo da percepo de risco. Essa estratgia
possibilitou ao Brasil enfrentar a crise mundial financeira de 2008 com menor impacto
negativo para a economia (BRASIL, 201 O, p.68-69).
Dessa forma, o fortalecimento da solvncia externa do pas se reflete na reduo do
risco-pas, favorecendo uma reduo da percepo de risco para o investidor estrangeiro,
que lvorece a atrao de capital e resultando em mais um fator para apreciao da taxa de
cmbio (Grfico I0/1. Esse quesito se torna importante em um contexto de ampla diferena
entre a ta>..a de juros domstica em relao taxa de juros internacional. Dessa forma, a
possibilidade da arbitragem com taxa de juros se amplia. isto , transaes que ocorrem
sem risco ou custo no mercado financeiro. Nesse contexto, o sucesso

e~agerado

das

commodities condicionaria um insucesso dos produtos manutturados.

Grfico lO - TaA:J de cmbio r eal

I
I
I
I
I
I
I

190
170

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90

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1

2500

70
jan

fev

mar

abr

mai

jun

jul

ago

set

out

ma i

99

00

01

02

03

04

05

06

07

08

10

fonte BCB & JP \llorgan Chase (apud ARAUJO 2010. p 17)


11

Para Carneiro (2009. p.JO). preocupante o ele\ado grau de abe11ura financeira da economia brasi leira.
Mesmo que no St<ia realista pensar numa evaso macia de capitais. uma intensificao du volatilidadc dos
!luxos pode introdu;ir na economia brasileira um clima de incc11cza radical oriunuo tk rlutuaes
exacerbadas das taxas de cmbio e de juros comprometendo o ambiente de crescimento."

51

I
I
I

I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I

2.4

Vulnerabilidade imposta pela poltica monetria via canal da taxa de juros

A poltica econmica de juros altos estabelece uma taxa bsica de juros real
domstica expressivamente maior que a internacional, o que por sua vez potencializa essa
atrao de capital externo predominantemente de curto prazo, que vem para o pas apenas
para se apropriar de rentabilidade pela arbitragem (Grficos li e 12). Alm disso, a
manuteno da taxa bsica de juros elevada ainda contribui para deteriorar as contas
pblicas e fragilizar a conjuntura macroeconmica.

I
I
I
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I
I
I
I
I
I
I
I
I

De acordo com o IPEA (2009, p.J I):


Entre 1980 e 1996, a participao da indstria de transfOrmao brasileira no PIH reduziu-se
em 50%, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). Um dos
fatores principais desta evoluo destvorvel foi a fOrte apreciao real do cmbio iniciada
j no perodo pr-abe11ura. Mas, a despeito da agenda I ibcralizante, esta perda no foi
recuperada no perodo 1997-2008, quando a economia brasileira consolida a adeso ao
processo de globalizao comercial e financeira. Pelo contrrio, apesar da modernizao das
plantas, favorecida pela importao de bens de capital e pelos elevados ganhos de
produtividade. a indstria continuou perdendo participao relativa entre 2004 e 2008,
precisamente quando a economia brasileira crescia a taxas mais altas. A opo por
trajetrias de acumulao intensiva em um cenrio de alta concentrao funcional da renda
pode ser parte importante da explicao, mas sobressai-se tambm o fato de que a indstria
que sobreviveu apreciao cambial basicamente produtora de bens de mais baixo valor
agregado, elevando significativamente o peso das commodities na pauta de exportaes do
Brasil.

O Brasil se encontra numa armadilha do trade off entre estabilidade e crescimento


econmico que prejudica a competitividade domstica e internacional. Almeida (2006, p.48) atribui a causa do processo de desindustrializao iniciado na segunda metade da dcada
de 1980 ao ambiente hostil, caracterizado por juros altos, cmbio valorizado e carga
tributria elevada. Para o autor, o Brasil em 2005 foi o campeo da taxa de juros dentre
uma amostra composta por quase I 00 pases.

52

'
I
I
I

Grfico li -

F.volu~o

dia ria das taxas de ,iuros (Ta\:;l~ referenciais de Swap DI prcfixudo em %)

12 ~
11.8 ~
11,6 -1
11,4
11,2 11 10,8
10,6
10,4 -1
10. 2
10-

9.8
9,6
9 ,4

9.2
9

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8,4

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11

I
I
I
I

f ontes BC'R-m PH' e BM&F Bovespa. Elaborao lpea!DIMAC/GA (apud IPEA. 20111. pJOl

Ademais. com a recuperao da crise de final de 2008. muitos pases desenvolvidos


esto adotando uma poltica monetria extremamente expansion ista ("frouxa") como forma
de acelerar a recuperao da crise. Esses pases desenvo lvidos esto adotando taxas bsicas
de juros prximas a zero c emitindo moeda 15 . Essas medidas provocam uma abundncia de
liquidez intemacional. Essa avalanche de capitais acaba por invadir pases em
desenvolvimento que se recuperaram rpido da crise. Esse influxo de capital contribu i
significativamente para a apreciao da moeda domstica do pas e deteriora a
competitividade das exportaes.
G rfico 12- Ta\:1~ de juro~ a liciais (taxas anm1is em%)
B

7
6
5

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Fontes. Fed. BC

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2009

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Ago

2010
-

Arao <Jo E uro

-- -

Reino Unido

Chi nA

r:. Bunco da Inglaterra. BoJ. e Banco do Povo da China (apud BCB. 20 I O. ( ~p

4, p. q l

Um rebala nceamcn lo da economia forado similar ao que ocorre atualmente ocorreu na dcada de 1980.
que valorizou o Y cn e co locou a economia japonesa em recesso.

53

Na avaliao de Biancareli (2007, p.153), baixas taxas de rendimentos nos pases


centrais, geralmente esto associadas a perodos de baixo dinamismo. Essa baixa
expectativa de rendimento conduz os fluxos de capital guiados pelos diferenciais de
rendimento. Isto , cria-se uma condio propcia para o money chasing yield. Dessa forma,
o Brasil se torna uma alternativa mais lucrativa para aplicao. 'Os ciclos da liquidez
global so, assim, elementos centrais na descrio da experincia de insero de um pas,
como o Brasil na globalizao financeira"

16

Ao se considerar uma economia aberta, no apenas em termos comerctats, mas


inclusive financeiros, os efeitos sobre a taxa de cmbio so ainda mais expressivos. O
crescimento do saldo comercial fortalece a solvncia externa do pas, sintetizada no
indicador risco-pas, derrubando o custo de endividamento externo e elevando a
atratividade para investimentos de portflio em ativos domsticos. Os fluxos financeiros,
dessa forma, intensificam o processo de apreciao cambial, aprofundando os efeitos
deletrios sobre os demais setores de bens comercializveis.
Para Bresser Pereira & Marconi (2008, p.l7), a poltica de taxas de juros altas
favorece aos pases ricos e quanto mais os formuladores de poltica econmica nacional
estiverem alinhados com esses interesses do capitalismo financeiro internacional mais
difcil ser assumir a instalao da doena holandesa. Carneiro (2005, p.13) vai muito mais
alm, para o autor, a apreciao do cmbio no s significa, a curto prazo, uma perda de
competitividade de bens manufaturados, como tambm, uma deteriorao futura na
competitividade das prprias matrias-primas. Para o autor a escolha do BC foi desacelerar
a demanda, ao invs de pennitir a contaminao dos preos de commodities para os preos
denominados em reais. O autor chega inclusive a sugerir uma ampliao da meta de
inflao, em funo dos elevados custos em termos de produto e emprego decorrente da
reduo da demanda agregada.
Essa migrao do capital se torna mats um fator importante de presso para
valorizao da taxa de cmbio para o agravamento da doena holandesa. Outro agravante
decorrente dessa "enxurrada" de capital a potencializao de dficit nas transaes em
conta corrente, tema que ser abordado no prximo item.
16

A busca de Ativos financeiros para compor os portflios dos agentes econmicos dos pases desenvolvidos
- money chasing yie!d na acepo minskyana constitui a principal fOra por trs da globaliLail.o c marca
lamhm a sua especiticidade. ante outros perodos histricos." (CARNEIRO, 2008 p.l3).

54

c
I
I
I
2.5

A questo da vulnerabilidade pela ampliao do dficit em conta corrente

A conta corrente do Balano de Pagamentos compostas por trs grupos de contas:


Balana Comercial de mercadorias, Balana de Servios e Transferncias Unilaterais. A
primeira tradicionalmente superavitria, mas quando se acumularam dticits o resultado
foi desastroso. A segunda estruturalmente deficitria (contas de viagens, fretes. seguros,
juros, lucros e dividendos, royalties e assistncia tcnica). A terceira normalmente
superavitria (devido ao dinheiro remetido por trabalhadores brasileiros no exterior).
Quando esse conjunto de contas deficitrio, a conta corrente financiada com dinheiro
recebido via Balana de Capitais (IDE, aplicaes financeiras e emprstimos) ou com a

I
I
I
I
11

utilizao das reservas cambiais. ou ainda por dvida e.x.tema.


A conta corrente tem apresentado saldo negativo desde 2008 (Grfico 13). Esse
dficit tem sido coberto por investimento estrangeiro, que garante o ajuste final do balano
de pagamentos (Brasi L 20 I O, p.70).
Grfico 13- Brasil: E' olu o do sahJo em conta corrente 1996 - 20 lO em l 'SS bilhes c %do I' I B
20

1.8

10

o
-1

a:
o

-2

-40

/o do PIB (dlr. )

-50

-4

-4. 2

-4.3

-60

-5
96

97

98

99

00

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Fonte BCB (ARALJO. 2010. p 22) Nota 2010* proJeo

I
I

Carneiro (2009, p. 27-28) alerta para a perda de supervit nas transaes em conta
corrente a partir de 2007. justamente quando s formas predominantes de investimentos
passam a ser investimentos em carteira e outros. Esse perfi l de IDE onera o item Rendas.
referente a pagamento de juros e dividendos. A fo1te apreciao do cmbio de 40% no
perodo de 2003 a 2007 suscita essa absoro crescente de capital especulativo que procura
arbitragem da taxa de juros e da prpria taxa de cmbio. Alm d1sso, esse capital
especulativo vem em busca de ganhos patrimoniais na Bolsa de Valores, c em empresas
exportadoras de commodities. Alm disso, Carneiro alerta para a deteriorao da qualidade
desse passivo externo aps 2005 (Tabela 5).
55

Coutinho (2010) enfat iza a necessidade de ev itar uma ampliao indesejvel do


d~ficit

em transaes correntes atravs de fomento s exportaes de manufaturados.

T:lbela 5 -

Bra~il:

Passi\'O Ex terno Bruto Total

USS milhes

I
11

2005

2006

2007

2008

Total

49Y268

623300

9JY071

1060 019

I nvcstimento estrangeiro direto

195562

236186

328455

381 184

Investimentos em (\lrteira

232627

303581

509MR

565018

219

445

1771

2'il0

70859

83087

99197

111307

Derivativos
Outros invesrunenros
1-ontc. BCB (apud Carneiro. 2009. p.28).

* Dado~ de junho de 2008

2.6 A questo da insero no comrcio internacional e a doena holandesa

O Brasil perdeu mais da metade de sua partic ipao nas e'Xportaes mundiais no
perodo de 1950 a 2000. passando de mais de 2% para menos de I%. Aps 2000 apresenta
uma tendncia de retom ada, embora em grande parte possa ser exp licada pelo hoom da
c'Xportao de commod ities (ALM EIDA, 2005, p. 303), ver Grfico 14.

G rlico l .t- Participao do Brasil em % nas Ex ortaes e

lmpurta e~ M undiai~-

1950 a 2009

2.6
2.4
2,2
2,0

1,8

'$ 1, 6

~ -------------------------------- ~ ---------------------------------------------------------------

,g 1 4

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(J)

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- - Exportao

- - Importa o

hmtc: Secex. MDIC

56

De acordo com os Grficos 9 e IO, pode-se observar que a partir do final de 2002 a
taxa de cmbio sofreu uma apreciao significativa em termos reais, sendo mais intensa, a
partir do final de 2004. Apesar disso, as exportaes continuaram evoluindo e o saldo
comercial s comea a se reduzir aps 2006, Grfico 18. Na viso de Bresser Pereira &
Marconi (2008, p.3-4)

es~e

um cenrio tpico de doena holandesa, que permite a

coexistncia de equilbrio comercial e moeda nacional apreciada. Quando o saldo comercial


comea a se reduzir, a apreciao cambial resultado da entrada de capitais, que se toma
mais um fator agravante para a doena holandesa.
De acordo com Bresser Pereira & Marconi (2008, p.ll-12), para o perodo 1992 a
2007, houve uma melhora no saldo positivo da balana comercial das commodities e uma
deteriorao do dficit relativo aos manufaturados. A contribuio para o saldo comercial
das commodities foi positiva (+162,8%), enquanto a contribuio dos manufaturados foi
negativa (-62,8%), ver Tabela 7.

Tabela 7 - Saldo da balana tomercial, segundo produtos que originam


holandesa (manufaturados)

(commoditie~)

c ~lio afetados pela doena


Contribuio% para a

Valores em US$ bi

varia o

1992
11,0

2002

2007

200711992

200712002

16,1

46,9

162,8

123,1

3,8

9,8

291

114 7

773

~>3

11

69

37 4

235

Commodities agrcolas industri;dizadas

3,5

3,9

7,7

19,0

15,1

Commodities minerais industrializad~s

50

14

32

~93

73

40

~o

~9

-628

-231

4,7
-0,7

6,0

10,4

25 8

17 5

-10,1

-20.2

-88.6

-40,6

15 o

121

37 o

100

Commodlties
Commoditles a!ilricolas
Commodltles minerais

Manufaturados
ManufiltUrildO>

b;.~ixa

Manufatur;~dos

mdia-alta e alt.\1 t&<:nologia

Total

e mdia-bilXiltecnolo!ilia

100

Fonte: Fum;ex (apud Rresser Pereira & Marconi. 2008. p.l2).


A contribuio percentual para a variao considera a variao absoluta do saldo da balana comercial de cada grupo e
calcula a sua participao na variao absoluta total No esto includas as operaes no da~si!icadas

Alm disso, na deteriorao do dficit de manufaturados, os itens que ma1s


contriburam para o dficit foram os produtos com maior intensidade tecnolgica,
justamente aqueles com maior capacidade de gerar e difundir inovaes e ganhos de
produtividade para a economia. Esse sintoma indica fortemente uma degenerao da
capacidade de competio da indstria brasileira (BRESSER PEREIRA, 2008, p.\1-12).

57

I
I

Analisando ainda a evoluo do saldo comercial, percebe-se que para o perodo

mais recente 2002 a 2007, as contribuies das commodities e manufaturas para o saldo
comercial positivo foram +123, I% e -23, I%, respectivamente (Tabela 7). Esse
comportamento evidencia que a maior parte da variao positiva das cummodities e

I
I
I

negativa dos manut1tturados se concentram nos cinco anos mais recentes. perodo em que a
elevao dos preos das commodities (ver Grfico 7) teve grande influncia no
agravamento da doena holandesa (BRESSER PEREIRA, 2008. p.l2).
De e acordo com Bresser Pereira & Marconi (2008, p.17), as commodities mostram
uma forte resistncia em apresentar saldo comercial positivo, mesmo aps expressiva

apreciao cambial (2002/2003). Esse comportamento das commoditie.\ demonstra uma

desconexo entre saldo comercial e cmbio e ratifica a hiptese do agravamento da doena

holandesa, ver Grfico 18. A propsito. esse comportamento. que foi interrompido pela
crise. eclodida em f'inal de 2008, vem se reproduzindo novamente com a retomada do
crescimento mundial.
Grfico 15- ndice da ta\.a de cmbio real efetiva (mdia 12 mc~e!>, dez 2003 = 100)
Balan a comercial acumulada em 12 meses das commotlitie~ r ss milhes
70000

160

60000

140

11

fiOOOO

120

40000

100

30000

80

20000

60

10000

40

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Bal comercial commodities

20

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- - -Taxa de

..

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~

!!.

cmbio~

lonte Bresser Pereira & Marcom 2008 p.l3.

Por outro lado. o comportamento dos produtos manufaturados est fortemente


associado taxa de cmbio. Inclusive. a partir de 2003. quando ocorre apreciao do
cmbio. o dficit comercial dos bens manufaturados se agrava reforando, tambm, a
hiptese do agravamento da doena holandesa, ver Grfico 16.

J
I
I
I

58

"I
I

I
I
I

Grfico 16- ndice da taxa de cmbio real efetiva (mdia 12 mc~c~. de~. 20113 = 100)
Balan a comcrcialuumulada em 12 mese~ dos Jrodutos manufaturados

120

20000

100

I
I
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I

10000
20000
~000

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c

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- - -Taxa de cmb1o real

Sal comercial manufaturados

I onte. Rresser Perwa & Marcom. 2008. p. 13

Para Bresscr Pereira & Marconi (2008, p. 12- 14), foi principalmente no perodo de
2002 a 2007 que a doena holandesa se agravou (Tabela 7, Grficos 15 e 16). A Tabela 7
mostra o aumento do preo relativo de exportao de

commoditie.~

em relao de

manutturados. e do quantum de exportao relativo indicando que a doena holandesa j


estava instalada e se manifestando mesmo em 1992. Entretanto. a partir de 2003. com o
boom das commodities assoc iado a uma apreciao do Real que se intensificou a doena

11

!I

holandesa.

Tabela 7 - Reta o entre commotlities e manufaturado\ ara o ndice de

I
I
I
I
11

Commodlties I Manufatu-::.r.::.a=.do::..:s::....__ _ __ ....:,1992

2002

2007

Preo das exportaes

0.93

0.85

1 32

Ouantum das exoortaces

1.14

4 .74

4.28

rontc: Funcex (apud Brcsscr Pereira & Marconi, 2008, p 14). os mdices correspondem a uma m~d 1 a dos valores dos
d1versos setores considerados. ponderada pela pmiicipao de c<Jda um delt:s na pauta de exportaes: os valores de 2007
correspondcm mdia nos 12 meses lindos em set/2007

As exportaes de manufaturados. que j atingiram um pice de 60% das

e:-.portaes em 1993. rcduLiram sua participao nas exportaes brasilc1ras para 43% em
2009 (Grfico 17). Essa participao est abaixo do padro mundiaL 75%. c mais distante
ainda da mdia americana (80%) e da sia (83%). conforme Almeida (2005. p.305).

59

I
I

Projees para 20 IO j colocam a participao das exportaes brasileiras de


manufaturados com menos de 40% do total.

Grfico 17- E'l.portao brasileira o r \alor agregado - Participao sobre o total geral em % -

196~

a 2009

900

..

85.0

~=~~;~:~~:::~~::::::::::::=:=:::::::=~::::::::::=:::::::::===:::::::::::::~::~::::::::::::::::::==::::::-::=: : :~:~: : : ~: : : : : .: :.: =:..:=.:::

80.0
75,0

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-::=

70,0

650
60.0
550

500

450

11

350

4Cl,O

300

... - - t-t-"t~..,...-.b.f'

250
20.0
150

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100

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I
I

... -

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MANUFAlURADOS -BASICOS -

SEMIMANUFATURAOOS

c elaborao MOICISECEX

Grfico 18 - Balana comcrci:ll brasileira-

196~

a 2009 (liS$ bilhes- FOR)

200
160
160

140

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16. 120

.....

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100

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60
40
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o
o
o

-- S;~Ido Comerei;~!

Fome c clabonu;fio. MDIC/SECEX

60

Muitos economistas rejeitam a existncia dos sintomas de doena holandesa na


economia brasileira, argumentando que as exportaes de manufaturados no diminuram.
Esse argumento poderia ser aplicado em funo da relativa estabilidade das exportaes no
perodo de 1992 a 2006 (Tabela 8), ou mesmo em um perodo mais amplo, 1984 a 2006,
conforme Grfico 17. Entretanto, Bresser Pereira & Marconi (2008,

p.l2~ 13)

avaliam, com

bastante propriedade, que apenas a participao dos manufaturados na pauta de exportao


pode mascarar os verdadeiros sintomas da doena holandesa. Esses autores utilizam o forte
contra~argumento

da avaliao do saldo comercial de manufaturados, para romper a viso

equivocada de inexistncia de doena holandesa (Grfico 16). Dessa forma, eles


demonstram que um pas pode estar apresentando desindustrializao independente de suas
exportaes de manufaturados permanecerem elevadas na medida em que sua indstria se
transfonna em maquiladora importando grande parte dos insumos (Tabela 8). Sarti (2010a)
demonstra que essa transformao tem ocorrido em economias como o Mxico, fenmeno
denominado mexicanizao ou

hollow~out.

Tabela 8 - Partici a o % de commodities e manufaturados nas ex orta es c im orta cs totais


EXPORTA ES

'1992

'1996

1999

2002

2007

Commodities

513,5

57,2

53,1

54.4

58,9

Manufaturados

43,5

42,8

46,9

45,6

41.1

IMPORTAES

'11)1)2

'1996

1999

2002

2007

Commodlties

44.4

35 o

302

34 2

Manufaturados

55,6

65 o

69,8

65,8

"'

61,9

Fonte: ~unccx (apud Bresser Pereira & Marconi. 2008, p.l5).

De acordo com Sarti (2010b), o aumento na participao de importados poderia ter


um impacto negativo na estrutura industrial brasileira. Sarti destaca o caso do setor de
autopeas, que sofre com a concorrncia importada apesar de as montadoras estarem
passando por uma fase espetacular de vendas. Isso pode adiar investimentos necessrios
para acompanhar a demanda dos produtores de bens finais. O mesmo ocorre em outros
setores como: farmacutico, complexo eletroeletrnico, qumica, txtil, calados e outros.

61

t
t

'
I
I

I
Esses setores respondem pela maior parte do

d~ficit

da balana

~omerc i al

de

manufaturados. Esse movimento, generalizado, poderia provocar o esvaziamento da cadeia


produtiva e reduzir os encadeamentos produtivos e tecnolgicos (Grfico 19).

Gnfico 19 -Intercmbio comercial bra~ilei ro de produtos d:1 indistria de tra nsformao 1996-2009 e j:m-abr/200920 10 em l SS bilhes FOB

I
I
I

1996

-11.1

-11.3

1997

1998

-9.6
1999

2000

2001

2002

Exportao

I
I
I

2003

2004

2005

2006

lmportao

2007

2008

2009

Saldo

2009
Jan-

2010
Jan.

Abr

Abr

lome Dados SFC'rX Elaborao SECEX

A propsito, o esvaziamento da cadeia produtiva pode ser verificado em uma srie


mais avanada que a util izada por Bresser Pereira & Marconi (2008, p.l3). A partir do
Grfico 16, pode-se verificar que Bresser Pere ira & Marconi (2008, p.l2-14) j tinham

11

detectado. no s uma reduo do saldo comercial de manufaturados como um dficit j em

Janeiro de 2008. Essa tendncia se manteve em 2009 e se mantm no segundo bimestre de

2010, conforme pode ser veriticado no Grfico 19. Alm disso. dados recentes dos nove

I
I

primeiros meses de 20 IOj apontam para um dficit de 22 bilhes na balana comercial de

I
I
I

manufaturados.
O pas correria o risco de retroagir 30 anos, voltando a ter a pauta de exportao

dominada por produtos bsicos (agropecurios e metlicos). caso a demanda de


importadores europeus casse de forma acentuada ( ITAMARA TY, 20 I0). Segundo a
Associao de Comrcio Exterior do Brasil (AEB). esse cenrio pode se confirmar em
20 I O, na primeira semana de maio: pela primeira vez desde 1978. a participao de
produtos bsicos na pauta bras i Ieira de expotiaes superou a de manufaturados.
62

2.7

A doena holandesa e a especializao regressiva da estrutura produtiva desindustrializao

De acordo com Palma (2005, apud Carneiro, 2008a, p.23), a desindustrializao no


Brasil se traduz numa forma particular de doena holandesa, ou de reespecializao da
estrutura produtiva. A desindustrializao como j comentado ao longo desse trabalho,
significa a perda de participao do setor manufatureiro no PIB e tambm no emprego.
Entretanto, pelo lado da oferta, o incremento de produtividade do setor industrial poderia
liberar mo de obra para o setor de servios.
Para Bresser Pereira & Marconi (2008, p.15-16), no houve desindustrializao em
relao ao PIB, mas houve em relao s commodities, conforme Tabela 9. Devido s
vantagens comparativas na produo de diversas commodities, o Brasil est suscetvel a
padecer da doena holandesa.

Tabela 9 - Partici a o relativa '% do valor adicionado de cada ru o no valor adicionado eral da economia

Commodities

1996

1999

2002

2005

142

15 7

19 3

202

12,8

12,3

13,6

13,0

Comercializveis (Commodities + Manufaturados)

27,0

28,0

32,9

33,2

No comercializveis

730

720

67 1

668

Manufaturados

Fonte: IBGE Pesquisa Industrial Anual e Contas Nac-1onais (apud Brcsser Pereira & Marconi, 200/L p.l5).

Bresser Pereira & Marconi (2008, p.9) estabelecem o incio dos anos 1990 como a
data do contgio da doena holandesa. Entretanto, de acordo com os dados encontrados em
Carneiro (2008a) a desindustrializao j vem ocorrendo desde a segunda metade dos anos
1980. Essa avaliao de Carneiro s foi possvel atravs da utilizao de uma srie histrica
mais longa de participao do VTI no PIS (Grfico 21 ). Esses dados concordam com
aqueles encontrados por Hiratuka & Sarti (2005) conforme se pode observar na Tabela 2,
uma especializao regressiva j em 1990.
Almeida (2006) diagnosticou o longo processo de desindustrializao tendo se
iniciado, precocemente, aproximadamente em 1987. Inclusive, esse processo tem-se
transcorrido at 2005, perodo analisado, conforme Grfico 20.

63

1
~

3
J

I
J
J

Almeida (2006) identifica dois perodos de crescimento no Grfico 20, um primeiro


perodo de 1950 a 1986 (36 anos), no qual o crescimento do PIB do Brasil de 6,6 %,
acima da mdia mundial (4,3%). O segundo perodo identificado pelo autor, compreende de
1987 a 2005 (19 anos), no qual o crescimento do PlB do Brasil de 2,1%, abaixo da mdia
mundial (3 ,3%). Dessa forma, Almeida retoma a discusso acerca da importncia da
indstria para o crescimento econmico, (ver item 1.4). A partir do Grfico 20, pode-se
verificar no segundo perodo ( 1987-2005) uma perda de dinamismo da indstria e a perda
de convergncia de crescimento em relao ao crescimento do PIB mundial mdio. Esses
dados concordam com o estudo realizado por Sarti em relao perda de convergncia
econmica do Brasil a partir de 1980 (ver item 1.4)

I
J

]
]

Grfico 20- Grau de industrializao: Indstria de transformao/PIB (%)


34
32

36anos
PIS: Cnl$CtmMIO medio
Brasil: 6.6%

30

Brasil/Mundo: 1,55

26

1
I

20

1
I

)
]

l
I

Mundo: 3,3%
Brasti/Mundo: 0,64

'""

24
22

19aoo6
PIB: Cresclll1811to 018d10
Brastr. 2, 1~

32

28

1
J
l

_,,_ %;.

32

I~

..

20

18
'16

14
'12

10

Fonte

Indstria de Transformao I PIB - %

-Tendncia

Almeida (2006, p.4).

Na viso de Carneiro (2008a. p.23), o incio da desindustrial izao ocorre por volta
de 1987, ver Grfico 21. Dessa forma, os dados levantados por Carneiro corroboram com
as avaliaes de Almeida acerca do incio da desindustrializao.
64


'
I
I
I
I

Grfico 11- Gra u de ind u ~t ria lizno: Indstria de transform:1o/PIB (%)


40.0

35.0
30.0

25,0

I
I
I
I
I

20.0

_ _........,.

15,0

10.0

~ontc.

IBGr:- Contas Nncon:us (apud Camc:iro. 2008a. p.23).

I
Carneiro (2008a, p. 6-12 e 24-28), assim como Bresser Pereira & Marconi (2008. p.
I, 9-10 e 14). colocam nfase na desmontagem dos mecanismos para ncutraliLao da
doena holandesa que compreendem as polticas de controle tarifrio, alfandegrio e
cambial que taxavam a receita de exportaes de commodities primarias e que

li
I
rJ

I
I
I
I
I
I
I

I
I
I
I

desestimulavam a importao de produtos manufaturados. Esses mecanismos resultavam


em desincentivo s importaes de produtos manufaturados e simultaneamente incentivo
sua produo interna.
De acordo com Carneiro (2006, p. 8 1), a desmontagem desses mecantsmos
associada a uma rpida abertura fragilizou ainda mais as empresas brasileiras para uma
concorrncia selvagem. Essa concorrncia resultou num processo de especializao
regressiva com o aumento do peso relativo e das exportaes intensivas em recursos
naturais e trabalho, isto . agravando ainda mais a doena holandesa (Grfico 21 ).
Por outro lado, Carneiro (2008a, p. ll- 12) oferece um levantamento das alquotas de
importao (Grfico 22), mais com a finalidade de aval iar a reduo do custo do
investimento com a entrada de bens de capital mais baratos. Entretanto, esses dados
ratificam a hiptese de Bresser Pereira na importncia da desmontagem das imunidades
contra a doena holandesa. A partir do Grfico 21 e 22. pode-se verificar que. a
desmontagem desses

instrumentos coincide com o incio do

agravamento da

desindustrializao e da especia lizao regressiva por volta de 1987.

65

I
I

g
I

Grfico 22-

A lqu ota~

de importases na

ind~tria bra~ilcira

(%)

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al!guo~ a.pt . t.ndultrW ( .._I

Fonh.:: Ministrio da Fa7enda. apud JPI .ADATA (apud CarnCJro, 2008a. p. ll)

De acordo com Carneiro (2008a, p.24), as particularidades do Brasil, assim como da


Amrica Latina, permitem caracterizar uma fo rma bastante especfica de doena holandesa.
E.ssa forma de doena holandesa estaria associada poltica econmica colocada em prtica
a partir dos anos 1990. Dessa forma, alm da imobi lizao do Estado diante da Crise da
Dvida da dcada de 1980, em 1990 acrescentam-se outros ingredientes. Dentre esses
ingredientes destacam-se: a supresso rpida c rad ica l de proteo indstria, tarifria e
no tarifria; a desrcgulamentao do IDE: as privatiLaes e a recorrente apreciao das

I
I
I
I

I
I

moedas locais. Essas polticas tiveram como principal consequncia a volta de um padro
de especializao produtiva fundada em vantagens comparativas estticas e conduziram a
uma aderncia da estrutura produtiva dotao de fatores existentes com nfase nos
recursos naturais, ver item 1.5.
De acordo com Carneiro (2008a, p.24), apesar de mudanas nas relaes de
produo ocorridas nos anos 1980 e metade dos anos 1990 (terceirizao de tarets
industriais como manuteno, limpeza, assistncia tcnica, que deslocam valor adicionado
do setor industrial para o setor de servio) e da dinmica do setor de ser"vios ocorrida aps
os anos 1990 (expanso das telecomunicaes). o baixo crescimento da indstria de
transformao foi decorrente das polticas econmicas colocadas em prtica aps os anos
1990 (Grtico 23).

66

a
m

Grfico 23- Indstria c ~crvi.o~ indu~trializados (Participao no I'IB)

40.0
35.0

a
I
I
I
I
I

~.0

i 25.0

,
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20.0
ISO

10.0
5.0

0.0

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111

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l - IA_ 1-,._, 1- ,. -

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i
I

1086 1097 1098 1099 1900 1001 1002 1993 1004 1QOS 1\l96 1007 1008 19\lQ 2000 2001 2002 2003 ~ 2005 2006
o 1nc1Jstna dQ transformaio

O construao C1VII

o oxtrot1va m1noral

c:J*<r. oas. gua

Cl oomunocaogs

Fonte. IBGE-PIA (apud C'amc1ro. 2008a. p.24)

2.8

A doena holandesa c a estrutura industrial - especializao regressiva


De acordo com Bresser Pereira (2008, p. 15-16). atravs da Tabela I O pode-se

verificar que houve uma reduo da participao do valor adicionado das manutturas no
valor adicionado total de 47,3% em 1996 para 39,0% em 2005. Essa relao importante,
pois so os comercial izvci s que podem gerar dinamismo sem gerar restries externas.

I
I
I
I
tJ

rabela lO - Partiripao rel:lti\a (%) do valor adicionado de cada grupo no \alor adicionado de cada grupo no
'alo r dos bens comercializveis commodities e manufaturados

Commodities
Commodites agrcolas
Commodities minerais
Commodities agrcolas industrialzadas
Commodltles minerais Industrializadas
Manufaturados
Manufaturados baixa e mdia-baixa tecnologia
Manufaturados mdia-alta e alta tecnologia

1996

1999

2002

2005

52 7

561

588

61

23,5

23,4
2,4

24,6

22,2
3,5

1,7

25

11 ,6

10,4

9,2

15,8
47,3

19,9
43,9

22,5
41 2

18,4
29,0

17,4

15,7

14,2

265

255

24,8

9,1
26,2
39 o

Fonte IBGI:.- Pcsqu1sa lndustnal Anual e Contas NactonaiS (apud Bn:sser Perc1ra & Marcom. 2001!. p Ili)

I
1
3

I
I
I
I

67

I
I

Carneiro (2009, p.24-15 e 2008a, p.24-26) tambm constata que houve uma
especializao regressiva da estrutura industrial, fazendo-a perder, fortemente, o segmento
de mdia e alta tecnologia e a indstria de bens de capital, setores nos quais se observa um

I
I

crescente dficit comercial. Carneiro atribui essa especializao regressiva ausncia de


poltica industrial, combinada a um processo de abertura econmica e apreciao cambial.
Apesar disso, ao contrrio da maioria dos pases do Cone Sul, o Brasil conseguiu manter
uma participao razovel da indstria no PIB.
De acordo com Carneiro (2008a. p.26):
O aspecto ma1s s1gnificat1vo deste processo a ampliao do peso da indstna baseada em
recursos naturais, (Grfico 6), explicada quase Integralmente pelo excepc1onal cresc1mento do
segmento de Petrleo e, em menor escala pela mdstria extrat1va e processadora de minrios.
Dados detalhados da Pesqu1sa Industrial Anual (PIA) mostram que o ganho de part1c1pao de

I
I

cerca de dez pontos percentuaiS, da indstria baseada em recursos natura1s, esteve


concentrado em refino de petrleo e extrao de minerais metlicos.

Grfico 2~- E\'oluo da hlrul ura industrial (n' I) por intensida de tecnolgica

(f

I
~

I
I
I
11
1-ontc !BGr-PIA (apud t amc1ro. 2009)

li

]
]

I
I
I
I

68

2.9

Sntese do Captulo 2
Como j foi verificado no Capitulo I, o padro de insero na economia mundial

pela dimenso produtiva (trade accounls) foi uma das principais causas do sucesso dos
pases asiticos, que apresentaram convergncia com o desenvolvimento econmico dos
EUA. Para os pases asiticos houve uma intensificao do processo de industrializao. O
Brasil perdeu a trajetria de convergncia a partir de 1980, em funo da insero na
economm

mundial

pela

dimenso

financeira

(capital

accounls).

Houve

uma

descontinuidade do processo de industrializao, que fez com que a economia perdesse


dinamismo.
Nesse desvio de rota da economia brasileira, no se pode ignorar uma confluncia
de fatores perversos corno ausncia de uma poltica industrial (baixa cornpetitividade da
indstria de manufatura, principalmente em produtos de mdia e alta intensidade
tecnolgica), cmbio apreciado e o custo Brasil (relativo ausncia de investimento em
infraestrutura, etc.). Esse conjunto faz com que o problema do cmbio, decorrente da
doena holandesa tenha um efeito mais avassalador. Pode-se verificar, inclusive, o risco de
uma mexicanizao da economia, a longo prazo, caso nenhuma providncia seja tomada.
O bom desempenho das exportaes foi devido ao crescimento mundial e em
especial s elevaes nos preos internacionais de commodities, cuja importncia e
participao na pauta de exportaes brasileiras tm-se elevado. Isso fragiliza o perfil das
exportaes em funo de oscilaes de preos, tpicas de commodities. Uma reverso dos
preos pode ocorrer numa eventual desacelerao da economia mundial como consequncia
de: uma forte inflao na economia chinesa, uma recesso dos Estados Unidos, ou mesmo
outra crise financeira, como a que abalou a economia mundial no tina! de 2008.
Em termos prticos, os recentes saldos positivos na balana comercial brasileira
esto em grande parte relacionados a uma conjuntura internacional favorvel e no
propriamente um esforo prprio. As tendncias verificadas nos ltimos anos poderiam
conduzir a uma concluso equivocada: a de que pases como o Brasil deveriam abandonar a
tese cepalina de que o crescimento econmico sustentvel depende do processo de
industrializao, e que, ao contrrio, poderiam consolidar-se em suas "vantagens
comparativas naturais", de produtores e exportadores de produtos agrcolas.

69

Na realidade, o expressivo supervit da balana comercial mais resultado de um


expressivo saldo da exportao de bens primrios, que tem ocultado o dficit comercial de
produtos industrializados, j verificado a partir de 2008. Alm disso, o dficit comercial de
produtos industrializados com maior intensidade tecnolgica j vem ocorrendo a mais
tempo.
De acordo com o panorama traado para a economia brasileira fica evidente a
instalao de um processo de desindustrializao. Apesar de que o diagnstico tenha
identificado a instalao da doena holandesa em fase ainda incipiente, necessrio a
adoo de medidas para evitar um esvaziamento das cadeias produtivas.
A comparao da participao de manufaturados na pauta de exportao do Brasil
com economias desenvolvidas ou mesmo de pases asiticos refuta o argumento de que o

I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I

Brasil teria atingido um grau de maturidade na industrializao. Alm da desmistificao da


teoria do grau de maturidade industrial, preciso verificar a perda de importncia e
participao nos segmentos de produtos de alta intensidade tecnolgica. O fato que, so
justamente esses segmentos que geram encadeamentos produtivos, rendimentos de escala
crescentes e externalidades positivas para os demais setores da economia e possibilitar um
momento consistente de crescimento da renda per capita do pas.
Com o acirramento do comrcio internacional, a crescente participao de produtos
chineses no mbito do Mercosul e da Aladi, tem resultado em perda de participao relativa
de mercado para o Brasil.
Os recursos do boom das commodities deveriam ser utilizados para alavancar e
aprofundar o processso de desenvolvimento econmico e dessa forma sustentar taxas de
crescimento no mdio e longo prazo. Da mesma forma que os recursos do caf foram
deslocados para o fomento da implantao da indstria no Brasil, no seria nenhum
''pecado capital" a aplicao dos recursos de commodities para a alavancagem de produtos
manufaturados de maior intensidade tecnolgica.
O governo deveria estabelecer planos de ampliao da competitividade do setor
manufatureiro, e investimento em infraestrutura. Entretanto, sempre existe o nsco,
permanente, da reverso do boom das commodities, uma vez que essa riqueza depende da
demanda global, fUndamentalmente, da demanda chinesa.

70

preciso manter uma relao entre o valor do Real e o do dlar norte~americano em


um nvel mnimo que no prejudique a competitividade das exportaes. O Brasil perdeu a
oportunidade de ter um cmbio favorvel s exportaes em 2003.
No Brasil predominam investimentos de portflio e IDE de natureza patrimonial. Os
investimentos de portflio vm para se beneficiar da diferena da taxa de juros. Enquanto
que os investimentos de natureza patrimonial so responsveis pela desnacionalizao da
base produtiva e explorar o amplo e dinmico mercado brasileiro; e o mercado regional,
com destaque para Mercosul e Aladi.
O desequilbrio das contas externas um dos principais obstculos retomada do
crescimento econmico e duradouro do pas. Para isso, o objetivo atacar o problema
estrutural, e esse problema decorre do dficit em conta corrente. O fluxo de capital
especulativo, alm de alimentar esse

d~ficit

e trazer vulnerabilidade pelo seu carter de

curto prazo traz outro inconveniente que a presso para a apreciao na taxa de cmbio.
Apesar da entrada de capitais no pas pelo investimento direto ser importante, o
principal instrumento para superao da vulnerabilidade externa o saldo da balana
comercial.

71

3.

Perspectivas de crescimento de longo prazo & Oportunidades do Pr-sal


Chang (2004, p.ll-12) destaca que o mainstream da agenda de poltica de
desenvolvimento produtivo para promoo do desenvolvimento econmico preconiza ''boas
polticas" e "boas instituies" baseadas no Consenso de Washington. Essa agenda consiste
em polticas macroeconmicas restritivas; liberalizao do comrcio internacional e dos
investimentos; privatizao e desregulamentao. O conceito de "boas instituies" est
relacionado democracia; judicirio independente; forte proteo aos direitos de
propriedade privada; governana empresarial transparente e orientada para o mercado;
assim como instituies financeiras, inclusive o Banco Central, politicamente independente.
Chang (2004, p.13) coloca um vis ideolgico, quando sugere que, os pases
desenvolvidos tentam "chutar a escada" pela qual subiram at o topo, ao impedir que os
pases em desenvolvimento adotem as polticas e as instituies que eles prprios adotaram
antes de se tornarem completamente desenvolvidos. Esses pases no seriam economias
desenvolvidas, se tivessem adotado as polticas e instituies que atualmente propem aos
pases em desenvolvimento. Dessa fonna, os pases desenvolvidos impedem que os pases
em desenvolvimento adotem as polticas comerciais e industriais consideradas "ruins",
como a de proteo indstria nascente e a de subsdios exportao, prticas abominadas

tanto por eles quanto pela OMC (Organizao Mundial de Comrcio). Assim, importante
ressaltar que os prprios pases desenvolvidos adotaram essas polticas consideradas
''ruins". Contudo, esses pases recomendam polticas e instituies "boas" aos pases em
desenvolvimento, mas que no foram seguidas por eles no passado. 17
As naes desenvolvidas desaconselhavam os pases em desenvolvimento a
adotarem polticas de desenvolvimento que elas adotaram no passado. De acordo com Silva
(2009, p.5): '' a atitude do "fao o que digo, mas no o que eu fao ou j fiz"".

17

Chang (2004) analisa o processo de desenvolvimento das principais naes desenvolvidas: Gr-Bretanha,
EUA, Alemanha, Frana, Blgica. Japo. Coreia. e outras. A partir de sua anlise, Chang desmitifica a
necessidade do livre comrcio no processo de desenvolvimento. A expresso do ttulo do livro: ''Chutando
a escada" remete noo de que depois de j ter subido os degraus da escada do desenvolvimento. as
naes procuram ocultar a trajetria seguida por elas. Essa estratgia seria utilizada por essas nw,;es
centrais de forma a se manterem na liderana s custas das naes perifricas. Nessa anlise. Chang remete
ideia de um sistema centro-periferia construda por Prebisch (ver MEIERS & SEERS, 1984). Os pases
centrais fazem apologia de uma doutrina, apenas para perpetuar sua posio privilegiada e preservar
mercado para seus produtos e dessa forma manter a periferia como fornecedora de produtos primrios e
mo de obra barata tentando criar barreiras para novos conconentes.

72

As fonnas de insero internacional demonstraram ser essenciais na reestruturao


da indstria e da conjuntura econmica interna. De acordo com lPEA (2009, p.31 ), os
processos de liberalizao no demonstraram ser garantia de melhora dos padres de vida
da populao. A partir das experincias exitosas dos pases do sudeste asiticos conclui-se
que necessrio uma estratgia de desenvolvimento com polticas industriais adequadas
para enfrentar os desafios da concorrncia internacional e para a aquisio de vantagens
competitivas dinmicas, propiciando o desenvolvimento. Ademais, a simples adeso do
modelo do "tudo ao mercado" pode acarretar perdas em setores e cadeias importantes da
indstria, como ocorreu com Amrica Latina, e em especial com o Brasil.
Com o sucesso da estabilizao e um novo ciclo de crescimento ressurge no Brasil a
questo dos modelos de desenvolvimento, e o papel do comrcio exterior. Para Gonalves
(1998b, p, \3):
A reduo significativa dos ndices de inflacionrios no deve ser tomada simplesmente como
um elemento constitutivo ao ambiente no qual deve operar a poltica industrial a mdio e longo
prazo; alm disso, a estabilizao deve ser encarada como um elemento que contribui para a
definio de estratgias pblicas c privadas de capacitao competitiva ao ampliar os horizontes
de planejamento e permitir um maior grau de confiana nas expectativas de retorno sobre o
investimento inovador ou nilo.

Conforme Laplane (2010), na primeira metade dos anos 1990, a adoo de poltica
industrial era considerado algo impensvel, tendo em vista o embate ideolgico. Os
motivos da retomada consistem basicamente em:
1.

Panaceia da abertura e das refonnas: frustrao com os resultados no


produzidos pela onda neoliberal, com impasse no desenvolvimento e falta de
perspectivas. Havia necessidade de se retomar a expanso econmica com base
no consumo e na expanso comercial;

ii. Constatao

de

que

a estrutura

industrial

resistiu

ao

processo

de

desnacionalizao que varreu a Amrica latina, embora houvesse perda de


densidade;
iii.Constatao de que os pases asiticos haviam crescido trs vezes mais que o
Brasil. Apesar da abertura, esses pases continuaram a adotar poltica industrial;
iv. Acirramento da concorrncia: modificao das estratgias de desenvolvimento.

73

Carneiro (2006, p. 79) destaca o xito dos pases asiticos em relao insero na
economia globalizada e indica que a superao do subdesenvolvimento no deve ser
deixada a cargo da 'mo invisvel', isto , do mercado. Alem (2002, p.2) tambm destaca
que para colocar o Brasil na trajetria do crescimento econmico sustentado, no ser
deixando o pas ao livre funcionamento do mercado. Entretanto, a autora destaca que a
concorrncia e a abertura devem ser preservadas.
Para Delfim Netto (2009), as elevada taxas de juros e o cmbio sobrevalorizado
inibem os investimentos e reduzem a competitividade interna e externa da indstria
brasileira. Tendo em vista que, uma reverso, a curto prazo, da poltica monetria remota,
o ex-ministro recomenda uma desonerao tributria gradativa, elegendo inicialmente
setores da indstria com potencial para expanso das exportaes. Como exemplo bem
sucedido recente, Delfim Netto cita a minirrefonna de desonerao de produtos de
consumo durveis realizada em 2009 e 20 I O para combater os efeitos da crise do subprime.
Em seguida, o ex-ministro prope que haja investimento em inovao tecnolgica (2009).
Gonalves (1998b, p.l4) lembra que diferentemente da dcada de 1980, no haver
mats possibilidade de alterar relaes cmbio-custos ou cmbio-salrios, a partir de
desvalorizaes reais da moeda nacional. Dessa forma, surge cada vez mais a necessidade
de ''uma poltica industrial sintonizada com imperativo da promoo sustentada da elevao
da competitividade".
Para Delfim Netto (2009),
Aquilo que era uma heresia, condenvel nos pases em desenvolvimento (nos anos 50 e 70, no
Brasil, por exemplo), voltou moda, com fora. A estrela do prmio Nobel de Economia,
Robert Solow, voltou a brilhar: ele demonstrou que, dentre os finares. que produziram o
desenvolvimento econmico nos primeiros 50 anos do sculo XX. a engcnhosidadc fOi de longe
o mais importante, pois respondeu por 88% do crescimento da produtividade por hora de
trabalho. As primeiras concluses so que os pases desenvolvidos, se no quiserem perder a
corrida do crescimento para os emergentes mais geis, devero realiLar polticas industriais que
deem suporte aos investimentos em tecnologia inovadora. As iniciativas do governo americano,
anunciadas pelo presidente Obama em diferentes oportunidades. no deixam dvidas sobre o
volume gigantesco de recursos que esto colocando disposio das universidades. centros de
pesquisa e diretamente nas empresas que apresentam projetos inovadores c avan~ada
tecnologia.

De acordo com Alem (2002, p.23-24), o sucesso da estabilizao e a retomada do


crescimento fez o resurgimento do debate acerca de novas polticas de competitividade,
desde que no represente um retorno s falhas do "velho modelo" (que recorre a
instrumentos protecionistas como as tarifas, subsdios, reserva de mercado, etc.).

74

3.1 Questo da Poltica Industrial (PI)


Suzigan & Furtado (2005, p.8) destacam a adoo de polticas industriais como
fator impulsionador da industrializao acelerada do Brasil no perodo nacional
desenvolvimentista ( 1930 a 1980). O Estado articula foras polticas, interesses econmicos

do projeto industrializante. Como destaque, o Plano de Metas do governo Juscelino


Kubitschek (1956 a 1961) e o 11 Plano Nacional de Desenvolvimento (11 PND) do governo
Geisel (1975 a 1979). As metas eram estabelecidas como resultado de problemas do
balano de pagamentos: substituio de importaes e nos anos 1970, expanso da
exportao dos manufaturados. O objetivo era buscar a convergncia da estrutura industrial

com o padro estrutural dos pases industrializados. Ademais, outros objetivos simultneos
eram inovao e infraestrutura (energia, transportes e telecomunicaes). Essa estratgia
industrializante se baseou no trip: "Estado (infraestrutura e indstria de base), capital
estrangeiro (indstrias dinmicas) e capital nacional (indstrias tradicionais e segmentos
menos dinmicos)", em funo da limitada capacidade financeira.
Apesar das crticas ortodoxas ao modelo de substituio de importaes (MS!),
inegvel o legado deixado, em 1980, por essa estratgia de proteo, promoo e regulao.

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De acordo com Coutinho & Ferraz (1993, p.29-31), a herana desse modelo foi um elevado
grau de integrao intersetorial e diversificao da produo.
Entretanto, aps

1980,

com a instabilidade macroeconmica,

houve

um

constrangimento da atuao do Estado em realizar investimento (fonnao bruta de capital


fixo) e polticas econmicas ativas em busca do desenvolvimento. A ausncia de uma
poltica de inovao e uma deficiente integrao ao mercado internacional resultaram em
desestabilizao do processo de industrializao brasileira.
De acordo com Suzigan & Furtado (2005, p.1, 11 ), vrias tentativas de poltica
industrial foram elaboradas entre os meados de 1980 e 1990, mas no foram efetivamente
concretizados. Dentre essas tentativas, apenas foram implementados alguns programas ou
polticas com objetivos especficos (proteo temporria a algumas indstrias, programas
de estmulo qualidade) sem eficcia para conferir dinamismo ao desenvolvimento
industrial. As estratgias industriais perdem o objetivo de servir industrializao e passam
a priorizar a estabilidade econmica. Entretanto, o fracasso das polticas de estabilizao
inflacionria interrompeu qualquer esperana de reverter o desenvolvimento industrial.
75

"A opo brasileira por maior vinculao com o processo da globalizao e a


preocupao em elevar o potencial competitivo geral da indstria s se manifestaram a
partir do incio do processo de abertura econmica nos anos 1990" (GONALVES, 1998,
p.1 0). Na dcada de 1990, no houve uma poltica industrial propriamente dita, mas apenas
iniciativas isoladas. Alm de desarticuladas, essas iniciativas careciam de maiores recursos
para promover efetivamente seus objetivos e ainda entravam em conflito com a poltica
macroeconmica (SARTI, 2003, p.331 ). Suzigan & Furtado (2005, p.11) relatam que,
embora o desenvolvimento industrial tenha retomado sua posio de importncia no
cenrio poltico, a poltica industrial no contexto do Plano Collor fracassou, restando
apenas a abertura comercial.
Moreira (1999, p.295-301) analisa os impactos da abertura comercial para o perodo
de 1988 a 1995. A abertura exps abruptamente concorrncia internacional uma indstria
com produtos defasados, baixa produtividade, escalas pouco competitivas e baixo
desempenho dos manufaturados nas exportaes.
Na viso de Moreira (1999, p.297-329), os impactos dessa abertura sob uma
conjuntura macroeconmica desfavorvel resultaram numa especializao do parque
industrial em busca de ganhos de escala. Houve crescimento do coeficiente de importan
superior ao coeficiente de exportao, principalmente em relao aos produtos de elevada
intensidade tecnolgica. Apesar de um aumento na penetrao das importaes, esse no
foi considerado excessivo em comparao a padres internacionais. A especializao
ocorreu em setores de baixa intensidade tecnolgica, como recursos naturais. Entretanto, o
autor sugere que no houve um processo de hollow-out, mexicana.
Moreira (l999, p.298) adverte que essa pauta de importao favorece um
coeficiente de importao superior ao de exportao qualquer retomada de crescimento
econmico. Esse comportamento resultado de uma correlao positiva entre penetrao
das importaes e PIB, associada a uma maior elasticidade-renda das importaes. Esse
comportamento resultado do maior componente importado dos gastos em investimento,
normalmente associado a maiores taxas de crescimento do PIB, e da natureza mais
sofisticada dos bens importados, podendo levar a uma ameaa de desindustrializao. O
autor analisou o perodo de 1988 a 1995 e conclui que os nveis atingidos no sustentavam
a hiptese de desindustrializao comparando com a experincia internacional.

76

Coutinho & Sarti (2003a, p.9-l O) mapeara m o desempenho exportador e importador


dos produtos de alta intensidade tecnolgica na dcada de 1990. A concluso foi que o
Brasil apresentou uma partic ipao limitada e um fraco desempenho competitivo das

exportaes em setores de alta intensidade tecnolgica (Grfico 25) e para importao o


dinamismo foi forte (Grfico 26) .
G rfico 25- Participao em seto res de alta intensidade tecnolgica - Ex porta o, 1999

Coria do Sul

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SHT X f- llNCT,\D l:.laborado por NEIT-Ir -llNICAMP (apud C'OUTI"'IIO & S \R11. 2003a p.9 )

Grfico 26- Partici pao em ~cto res de alt a inte nsidade tec nolgica - Im portaes, 1999
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Fonte. SECI.X I LJNel AD. l::laboratlo por NEI I -IE-LJNIC!\MP (<tpud COUTINI IO & SI\ R 11, 2003il. p.IO)

Gonalves ( 1998b, p. l O-li) destaca que houve um redirecionamento da poltica


industrial a partir da abertura dos anos 1990. A orientao da poltica industrial
predominante at os anos 1970 buscava a e:-..panso da capacidade c o adensamento da
matriz industrial. Com a abertura comercial a partir dos anos 1990. prevalece uma busca de
competitividade global. Essa reorientao de metas consiste na mudana do modelo de
substituio de importaes para a busca de nve is mais elevados de internac ionalizao.

I
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77

Moreira ( 1999, p.295-30 I) destaca alguns impactos positivos da abertura comercial


para o perodo de 1988 a 1995. Para o autor, ocorreram ganhos de produtividade, como
resultado de ganhos substanciais em termos de eficincia tcnica e alocativa.
No final da dcada de 1990 houve um retorno s relaes interindustriais e a busca
por maior adensamento das cadeias produtivas. Essa estratgia foi estabelecida, tendo em
vista a reduo da dependncia em relao a insumos importados e dessa forma minimizar
presses na taxa de cmbio ou reduzir problemas de desequilbrio comercial em momentos
de

acelerao

do

crescimento

industrial

(GONALVES,

1998b,

p.\1 ).

Esse

redirecionamento das polticas industriais em direo a novos objetivos, s retomado no


fim do segundo governo FHC, com a criao dos Fundos Setoriais e a proposta da Lei de
Inovao, e consolidada a PITCE, posteriormente, no incio do primeiro governo Lula.
(SUZIGAN & FURTADO, 2005, p. I 7)
De acordo com Delfim Netto (2009):
O Brasil tinha desenhado todo um projeto de poltica industrial, que

d~ixou

de ser iniciado no

segundo semestre de 2008 por conta da emergncia produzida pela crise linanceira. Ela se
propunha a acelerar as desoneraes tributrias c estimular os investimentos em tecnologia para
aumentar a produtividade c a rompetitividade da indstria exportadora. O atual estgio de
"emergncia" no justifica o adiamento ou o abandono da nova poltica. Se olharmos o comrcio
exterior brasileiro. atualmente temos emergncias gmves, representadas pela queda de 30% do
valor das exportaes da indstria em um ano. e por um avano cada

vc;~

maior das importaes

de produtos que recebem "subsdios" (de crdito, cambiais c salariais) escandalosos. competindo
deslealmente com nossos pequenos, mini e mdios empresrios.

A recomendao de Joseph Stiglitz, que os pases emergentes no deveriam basear


seu desenvolvimento em estratgias de reduo de pobreza no setor agrcola, em recursos
naturais ou no comrcio de commodities. A sugesto desse economista que o
desenvolvimento econmico seja baseado em alta tecnologia. O Brasil no pode tentar
competir com bens produzidos na China, pelo menos naqueles produtos de valor agregado
mdio ou baixo. Para Giovanni Dos i e outros especialistas em poltica industrial na Europa:
"O Brasil precisa procurar seu espao, que no o mesmo da China." Ademais, ''o Brasil,
precisa de mais Embraers". Para Stiglitz, as bases do Consenso de Washington, liberalismo
e privatizao, devem ser substitudas por estratgias mais abrangentes de industrializao
(ESTADO DE SO PAULO, 2010, p.B7).

78

3.1.1

Aspectos Tericos e Conceituais da Poltica Industrial (PI)

18

Para Krugman & Obstfeld (2005, p.20l-205), existe muita controvrsia 19 acerca do
milagre do

leste asitico.

Entretanto, consenso que, a

industrializao

e o

desenvolvimento devem estar baseados em uma estratgia de industrializao orientada


para as exportaes de bens manufaturados. Outras hipteses ainda relacionam o

desenvolvimento com: elevadas taxas de poupana que permitem o financiamento do


investimento, poltica comercial e educao.
De acordo com Coutinho & Sarti (2003b, p.332), poltica industrial visa correo

de distores e falhas de mercados (incerteza, insegurana, risco e custo), ou ainda a


coordenao (associao entre empresa e Estado; e busca de novos negcios). A politica
industrial ainda imprescindvel quando os agentes privados se retraem diante de riscos

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elevados (de natureza financeira ou operacional). Essas situaes so comuns para pases
em desenvolvimento.
Alem (2002, p.2) ainda destaca situaes de regulao, nas quais se justifica a

interveno do Estado, como na defesa da concorrncia e na defesa contra prticas desleais

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no mercado, principalmente, em relao ao comrcio exterior.

Como definio objetiva de poltica industrial, destacamos a do IEDI (2002, p.2):

Poltica industrial um conjunto coordenado de aes. envolvendo setor pblico e

setor privado. visando ampliar a competitividade da indstria. O objetivo final impulsionar

o crescimento econmico e o emprego do setor industrial. Assim. a poltica industrial um

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componente de uma estratgia de fOrtalecimento da indstria e parte indispensvel de uma


poltica de desenvolvimento. A promoo da competitividade constitui o !Oco da poltica
industrial praticada atualmente no mundo desenvolvido e em pases que buscam promover
seu desenvolvimento.

Os objetivos de uma poltica industrial contempornea so: desenvolvimento


socioeconmico, ampliao e melhora da insero internacional e avano cientfico e
tecnolgico (COUTINHO & SARTI, 2003a, p.3).
1

~ A definio c o escopo de Pl esto relacionados com as diferentes vises. A viso liberal tem o enfOque de

natureza horizontal, e visa prioritariamente sanar flhas e imperfeies de mercado. Enquanto que a viso
neoshumpeteriana c evolucionria combina poltica industrial horizontal c vertical, ademais apresenta a
inovao com um papel fundamental (Suzigan & Furtado, 2005. p.2-6).
19
Ver KRUGMAN, P. R. "The myth ofAsia's mirade'', Foreign Affairs, nov. 1994.

79

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Considerada uma forma legtima de interveno, a poltica industrial (PI) apresenta


dois enfoques (LAPLANE, 20 I0):
i) PI Competitiva: visa reduzir deficincias de competitividade atravs do aumento

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da

competitividade

pelo

aumento

da

racionalizao,

produtividade

ou

qualificao da mo de obra. "Consiste em fazer melhor o que j fazemos."

ii) Pl Estratgica: implementar setores estratgicos, novos polos dinmicos de


atividades. "Fazer o que no fazemos".

De acordo com Coutinho & Sarti (2003a, p.ll e 2003b, p.337), Alem (2002, p.2), a
poltica industrial pode ser classificada em 20

i)

Poltica Industrial Horizontal ou Sistmica: promoo de competitividade

com impacto na indstria e na prpria economia como um todo. Ex: refonna

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I

tributria; mecanismos de financiamento; qualificao de mo de obra,


promoo comercial, infraestrutura e logstica; infraestrutura e suporte
inovao e C&T (cincia e tecnologia).
ii) Poltica Industrial Vertical ou Setorial promoo de competitividade com
impacto em atividades, setores, cadeias especficas ou complexos industriais
especficos.

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I

iii) Poltica Industrial Regional: realizao de arranjos produtivos localizados;


iv) Poltica

Industrial

Patrimonial/Empresarial:

efetivao

atravs

da

reestruturao, capitalizao, governana corporativa e gesto.

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Ademais, Alem (2002, p.4) considera que, embora, a poltica industrial vertical seja
direcionada para setores especficos transborda para o restante da economia como um todo.
De acordo com Alem (2002, p.2), polticas macroeconmicas constituem
instrumentos horizontais de poltica industrial horizontal. Dentre esses instrumentos podese destacar: estabilidade de preos; eficiente sistema tributrio; fontes de financiamento de
longo prazo; poltica de promoo comercial; P&D; educao e qualificao de mo de
obra; regulao das concesses do servio publico; investimentos em infraestrutura.

20

Para uma anlise das diterentcs vises (liberal, neoschumpteriana e evolucionria), ver Suzigan (2005, p.2)

80

3.1.2

Poltica macroeconmica e Poltica Industrial (PI)


Suzigan & Furtado (2005, p.3) destacam que, da mesma forma que a poltica

macroeconmica influencia a estratgia industrial, o inverso tambm ocorre, a poltica


industrial tambm pode afetar objetivos macroeconmicos.
De acordo com Coutinho & Sarti (2003b, p.333-337), a poltica industrial na
dimenso sistmica depende da poltica monetria, isto , elas so complementares. Alm
de complementaridade existe uma forte sinergia entre poltica industrial e poltica
macroeconmica para o crescimento econmico.

Por exemplo,

melhoria da

competitividade industrial induz uma ampliao do saldo da balana comercial, que reduz a
presso no balano de pagamentos. A reduo da presso no balano de pagamentos
minimiza a restrio externa ao crescimento. Dessa fonna, surge oportunidade para reduo
da taxa bsica de juros e aumento da receita (decorrente do aumento do PIB) que resulta
numa reduo na proporo da relao entre dvida e PIB.
Suzigan & Furtado (2005, p.3) afinnam que em alguns casos, a poltica
macroeconmica pode atuar de forma antagnica poltica industrial. Essa relao esta
associada administrao de dois preos bsicos, juros e cmbio, e da estrutura tributria.
Os autores enfatizam que se deve evitar que uma estratgia industrial seja inviabilizada por
polticas macroeconmicas muito restritivas ou instveis. Conforme Corden ( 1980, p.l84;
apud SUZIGAN & FURTADO, 2005, p.3), "quanto mais perturbaes houver no lado

macroeconmico, mais a poltica industrial tender a ser orientada para problemas de curto
prazo"
Alem (2002, p.6), em sua avaliao, acredita que, uma simples desvalorizao do
ReaF tende, em certa medida, a desencadear um processo natural de substituio de
1

importaes. Esse instrumento de poltica industrial horizontal tem como base encarecer as
compras externas atravs de uma cotao mais alta do dlar. Entretanto, Alem esclarece
que a simples desvalorizao do Real no suficiente para promover a substituio
competitiva das importaes em setores estratgicos, isto , setores de produtos com maior
intensidade tecnolgica. Dessa forma, justifica-se a necessidade de adoo de poltica
industrial de induo substituio de importaes em economia aberta.

Essa prtica similar medida de guerra comercial das desvalorizaes competitivas praticadas
intensamente no perodo entre guerras (no ocaso do Perodo do Padro Ouro) e revigoradas atualmente.

8\

3.1.3

Brasil e a necessidade de Poltica Industrial (Pl)


A globalizao se caracterizou pela intensificao dos fluxos internacionais de

comrcio, capital e tecnologia. Com essa nova ordem da economia mundial verificou-se
que os produtos mais dinmicos foram os produtos de mdia e alta intensidade tecnolgica,
os quais responderam por mais da metade do comrcio internacional (item 1.2).
Na viso de Coutinho & Sarti (2003b, p.336), se os pases atrasados (latecomers)
substitussem, indiscriminadamente, tecnologias importadas mais modernas por tecnologias
prprias, eles poderiam restringir o acesso a novos espaos no mercado mundial. Por outro
lado, a especializao em produtos de tecnologia madura e disponvel (commodities) torna
a conquista de novos mercados dependente da obteno de custos inferiores ao da
concorrncia, que por sua vez restringe a agregao de valor. Se o Brasil pudesse gerar sua
prpria tecnologia, poderia haver diferenciao dos produtos. o que ampliaria a
possibilidade de gerao de produtos com maior valor agregado.
Conforme esses autores: "A arte da poltica industrial e de comrcio exterior reside
precisamente em combinar a captura de novas oportunidades sem abandonar as bases de
competitividade j adquiridas nas commodities intensivas em recursos naturais, escala,
energia e trabalho." Alem (2002, p.6) esclarece a necessidade de uma poltica industrial que
promova simultaneamente o dinamismo das exportaes e um modelo de substituio
competitiva de importaes (MSCI). Para Gonalves (I 998b, p.2), essa poltica industrial
se diferencia do modelo de substituio de importaes (MSI) dos anos 1970. Esse novo
conceito de poltica industrial tem como finalidade conferir competitividade sustentvel
para resistir ao acirramento da concorrncia imposta pela abertura comercial e pela reduo
da participao do Estado na economia.
Para Alem (2002, p.6) e Gonalves ( 1998b, p.2), a poltica industrial se torna um
instrumento de resistncia ao ''desadensamento" das cadeias produtivas. Dessa forma, a
poltica industrial seria um passaporte para um crescimento brasileiro a mdio e longo
prazo.
Em sua anlise, Alem (2002, p.6) anunc1ou uma profecia autorrealizvel, essa
profecia explcita que sem uma poltica industrial, o risco seria de uma repetio dos
abortos das retomadas de crescimento ocorridos no passado recente, em 1994, 1997 e 2000.

82

3.1.4

Brasil e o esboo da formulao de uma Poltica Industrial (PI)


Alem (2002, p.5-6) destaca a necessidade de uma poltica industrial que privilegie

no somente a expanso de nossas exportaes, como tambm, um aumento da


"sofisticao" da pauta de exportaes brasileiras, que por sua vez implicar em um
consequente aumento da intensidade tecnolgica na indstria brasileira. Com bastante
propriedade, Alem justifica a necessidade para essa poltica industrial de substituio de
importaes em uma economia aberta. Essa necessidade decorrente da rigidez da pauta de
exportao brasileira, que se concentra em produtos essenciais (matrias-primas, bens
intermedirios e bens de capital). Dessa forma uma expanso do nvel de atividade
resultaria em ampliao do coeficiente de importao.
Alem (2002, p.6) no deixa de enfatizar que, no se trata da substituio forada de
importaes atravs de uma economia protegida (fechada) do modelo antigo, mas de uma
substituio competitiva de importaes. Nesse novo modelo, a estrutura de oferta, a
tecnologia envolvida e a estrutura de custos esto fortemente vinculadas a um determinado
contedo de bens importados.

importante ressaltar os pr-requisitos para uma boa aceitao e sucesso de uma


poltica industrial ativa de apoio s exportaes ou de estmulo a uma substituio
competitiva

de

importaes.

Dentre esses

pr-requisitos

pode-se

destacar:

no

descumprimento de normas da OMC, ausncia de subsdios, a escolha dos vencedores


(picking lhe winners) seria por impacto no balano de pagamentos, ausncia de reserva de

mercado (caracterstica do antigo MSl), ausncia de escalas ineficientes. Dessa forma seria
possvel modernizar e economia em preos similares aos importados e com o mesmo nvel
de qualidade (ALEM, 2002, p.S-6). A finalidade interromper o dficit da balana
comercial de produtos manufaturados (Grficos 16 e 19) e dessa forma, reduzir ou mesmo
reverter o dficit crescente em conta corrente, cuja projeo de 2,5% do PlB para 2010

(Grfico 13).
De acordo com Coutinho & Sarti (2003b, p.332), a adoo de poltica industrial,
tanto na dimenso horizontal (relacionada industrial em geral), quanto na dimenso
vertical (vinculada a setores ou cadeias especficas), associada poltica de comrcio
exterior uma oportunidade para reconstruir as condies de sustentao de seu
desenvolvimento.

83

Alem (2002, p.6,10) e Rocca (2005, p.37) compartilham da mesma avaliao, que
necessrio articular a ao das duas dimenses de poltica industrial horizontal e vertical.
Na viso de Alem (2002, p.l O) essencial a combinao das duas dimenses de poltica
industrial, entretanto com a crescente importncia da poltica industrial vertical.
Alem (2002, p.9-1 O) destaca algumas polticas industriais horizontais necessrias
para o Brasil. Dentre elas, destaca: ampliao da articulao entre os rgos do governo;
desonerao do sistema tributrio, atrao de investimento para infraestrutura (energia
eltrica) e consolidao dos esforos de estabilizao da economia. Com relao a polticas
industriais verticais, a autora cita: promoo das exportaes (tanto a expanso das
exportaes quanto o aumento da participao de seus produtos no mercado interno),
estmulo a setores de alta tecnologia.

3.1.5

Poltica Industrial Tecnolgica e de Comrcio Exterior (PITCE)


Cincia e Tecnologia (C&T) so bases para a inovao. Gonalves ( 1998b, p.20)

destaca a importncia de resgatar o investimento em C&T e estreitar os vnculos entre os


centros de pesquisa e a atividade industrial. Os investimentos em modernizao e P&D
devem estar atrelados a metas de desempenho. Nesse contexto fundamental a atuao do
BNDES, Finep.
Na nova ordem econmica da globalizao, a participao nos fluxos de comrcio
internacional tornou-se um indicador de sucesso. Portanto, a poltica industrial est interrelacionada com promoo de exportao (ALEM, 2002, p.l 0).
Para acompanhar a tendncia do comrcio internacional, Coutinho & Sarti (2003a)
recomendam urna ampliao das exportaes de maior intensidade tecnolgica e o modelo
de substituio competitiva de importaes (MSCI) de maior contedo tecnolgico. Para
alcanar esse resultado, os autores recomendam um esforo em inovao de produtos e a
conquista de novos mercados.
Considerando a crescente importncia de produtos com mawr intensidade
tecnolgica na pauta do comrcio global, polticas tecnolgicas tornam-se um pr-requisito
para criar condies de competitividade e possibilitar a expanso do nvel de exportaes
(ALEM, 2002, p, I 0),

84

A inovao um importante instrumento para o aumento da produtividade que por


sua vez pode gerar crescimento industrial. A inovao item fundamental de qualquer
agenda de poltica industrial dos pases desenvolvidos. Da mesma fonna, a inovao
tambm elemento central para a estratgia industrial brasileira.
De acordo com Coutinho (2010), a dinamizao das exportaes condio
fundamental para um crescimento sustentvel da economia, preservando-se a relativa
robustez, recentemente adquirida, do balano de pagamentos sem negligenciar o crescente
dficit em conta corrente (Grfico 13). Para alcanar esse objetivo deve se estabelecer como

prioridade uma poltica de competitividade associada inovao.


A Poltica Industrial, Tecnolgica e de Comrcio Exterior (PITCE) veio no final de
2003 como polftica de desenvolvimento centrada na indstria, graas ao fim de uma
rejeio poltica industrial e por uma vontade poltica. A PITCE foi efetivamente criada
em maro de 2004.
A PITCE foi impulsionada pela inovao, transformaes tecnolgicas e mudanas
estruturais de empresas e indstrias pontos (SUZIGAN & FURTADO, 2005, p.l3-14).
Dentre os pontos fortes, pode-se destacar: as metas, a prpria movao e, a nova
organizao institucional . Enquanto, os pontos fracos resultam de:
... incompatibilidade entre a P!TCE e a poltica macroeconmica (particularmente juros c
estrutura tributria), falta de articulao dos instrumentos e destes com as demandas das

empre~as.

precariedade da infraestrutura econmica, insuficincias do sistema de C:r&l. e fragilidade de


comando c coordenao do processo da Pl. Os pargralOs seguintes apresentam uma discusso
preliminar desses pontos (SUZIGAN & FURTADO, 2005, p. 14).

A Poltica Industrial, Tecnolgica e de Comrcio Exterior (PlTCE) abrangeu as


dimenses de poltica industrial (SUZJGAN & FURTADO, 2005, p.l7-18):
1.

PI

horizontal:

inovao

desenvolvimento

tecnolgico,

insero

externa/exportaes, modernizao industrial, ambiente institucional;


11.

PI vertical: Setores estratgicos: software, semicondutores, bens de capital,


frmacos e medicamentos; e Atividades portadoras de futuro (biotecnologia,
nanotecnologia e energias renovveis).

A PITCE havia elegido o software (e servios associados) e a microeletrnica como


prioridades.

85

3.1.6

Poltica de Desenvolvimento Produtivo (PDP)


importante ressaltar que as medidas de poltica industrial no se limitam PITCE

e PDP.
Antes da criao da PDP, houve a criao de uma instncia de articulao de
instrumentos e medidas de poltica industrial, a ABDI -

Agncia Brasileira de

Desenvolvimento Industrial, regulamentada em fevereiro de 2005, juntamente com o


Conselho Nacional de Desenvolvimento Industrial (CNDI), que tem o poder de
supervisionar a atuao da ABDL
O CNDI presidido pelo Ministro do Desenvolvimento, Indstria c Comrcio Exterior c
integrado por outros 12 ministros, pelo Presidente do BNDES e representantes da iniciativa privada e
dos tmbalhadores, o que pode, em tese, contribuir para melhorar a articulao e tornar possvel a
coordenao. Mas, por ter sido criada como um servio social autnomo. integrante do ''SistemaS",
a ABDI no tem poder convocatrio sobre outras instituies e vem enfrentando at diticuldades
para empossar sua diretoria, composta por membros representantes dos ministrios da Fazenda. do
Planejamento e da Cincia e Tecnologia.

A PDP veio dar sequncia Poltica Industrial, Tecnolgica e de Comrcio Exterior


(PITCE). A PDP, mais ampla que a antecessora, a PITCE, foi implantada com o objetivo de
propiciar a sustentabilidade do atual ciclo de crescimento (CARBINATO & CORRA,
20 I O, p.\7). Entretanto, reconhecida a boa herana da PITCE, com a criao da ABDI e
do CNDI.
Lanada em maio de 2008, a PDP, nova poltica industrial brasileira, realirma o
l!ntcndimento, j presente na Poltica Industrial, Tecnolgica e de Comrcio Exterior (PITCE), de
2004,13 sobre a necessidade de conduzir, planejada e coordenadamente, iniciativas voltadas
ampliao da competi ti vidade da estrutura produtiva brasileira (OLIVA & ZENDRON, 2010. Cap. 4,
p.Rl).

De acordo com Gutierrez (2010, Cap.l&, p. 300), a PDP estabeleceu como grandes
desafios para o setor os seguintes: a insero internacional das empresas e do pas; o
aumento da capacitao tecnolgica e do nvel de inovao da indstria brasileira; a
consolidao empresarial para o fortalecimento de grupos nacionais; e o crescimento do uso
e do acesso s novas tecnologias.

86

A PDP trabalha melhor a articulao com as demandas das empresas:


Os Comits Executivos so a base da c:>trutura de govcrnana da PDP. Sua responsabilidade
elaborar e operacionalizar os planos de trabalho ("Agendas de Ao"") para cada programa da
poltica. Nessa tarefa, destaca-se a constante interlocuo com o setor privado, muitas vezes
realizada no mbito dos fruns de competitividade, cmaras setoriais ou instncias que
desempenhem papel semelhante. A elaborao de cada Agenda de Ao pressupe, assim. tanto
maior integrao e coordenao entre instituies de governo quanto a necessria interao entre os
setores pblico e privado (OLIVA & ZENDRON. 2010, Cap.4, p.83).

A PDP trabalha melhor as questes de coordenao de governo:


Para completar a estrutura de governana, h cinco coordenaes, trs delas para os grupos
de programas setoriais (sob a responsabilidade do MCT, MDIC e BNDES), uma para os destaques
estratgicos (coordenados pela ABOl) e outra para aes sistmicas (a cargo do MF).19 H ainda
uma Secretaria Executiva- composta por ABDI, MF e BNDES -.cuja atribuio assessorar o
ministro do Desenvolvimento na coordenao geral c no monitoramento da poltica. Foi institudo
ainda um Conselho Gestor. responsvel pela superviso global e detlnio/reviso das diretrizes da
PDP, tnnado pelos ministros da Casa Civil, Fazenda, Planejamento, Cincia e Tecnologia,
Educao e Cultura, alm do prprio MDlC (OLIVA & ZENDRON, 2010. Cap.4, p.83).

A PDP tambm abrangeu as dimenses de poltica industrial (FIESP, 2008,p.21-83):


1.

PI horizontal: medidas com incidncia direta sobre o desempenho da


estrutura

produtiva,

especialmente

nos

planos

do

fiscal-tributrio,

financiamento ao investimento e inovao, e da segurana jurdica;


n.

PI vertical: 25 setores (mais ampla que a PITCE) distribudos em trs


programas:

mobilizadores em

reas estratgicas;

para fortalecer

competitividade; e para consolidar e expandir a liderana.


O BNDES tem participao fundamental, e o conhecimento setorial se tornou
decisivo na elaborao de diagnsticos competitivos para cada sistema produtivo
especfico. Alm disso, a rpida agenda tributria e creditcia, contriburam para o aumento
do xito da PDP. Porm, foram detectados alguns pontos fracos:
1.

As demais agendas, sobretudo programas estratgicos (setorial, tecnolgico


e exportaes mundiais de maior intensidade tecnolgica), no avanaram;

11.

Com a crise de 2008, a PDP se tornou mais um instrumento anticclico, de


recuperao do investimento e do crdito, do que poltica industrial.

87

3.2 Petrleo e Pr-sal


O Pr-sal um acmulo de reserva petrolfera (gotculas em rochas porosas), que se
estende por cerca de 800 km ao longo da margem continental, entre o Esprito Santo e
Santa Catarina, numa faixa de cerca de 200 km de largura. Segundo cientistas, esse grande
acmulo de petrleo leve e gs natural se encontra protegido abaixo de uma extensa
camada de sal que pode chegar a 2 mil metros de espessura. E acima dessa camada de sal,
que protege a camada de petrleo, est uma lmina d'gua de at Jmil metros de espessura.
Esse petrleo de alta qualidade e elevado valor comercial (PETROBRAS, 2009, p.8-9).
A abrangncia do Pr-sal equivale a 149.000 km2, sendo que apresenta 72% de rea
ainda no concedida. O Pr-sal considerado uma provncia de alto potencial e baixo risco
exploratrio. A taxa de sucesso de I00% nos 16 poos j perfurados no cluster de Santos
pela PETROBRAS (PETROBRAS, 20 I O, p.6).

De acordo com MANGABOSCO & PAMPLONA (2010):


As reservas do Pr-sal da Bacia de Santos podem conter 15 a 20 bilhes de barris. alm dos 14
bilhiies confirmados pela Pctrobras at agora. A projeo da ce11ificadora Ga!Tney, Cline &
Associates, em relatrio elaborado por encomenda da Agncia Nacional do Petrleo (ANP).
Segundo o trabalho, o potencial do Pr-sal equivalente ao de grandes bacias produtoras
mundiais, como as areias betuminosas canadenses e a faixa do Orinoco. na Venezuela.

A descoberta da riqueza petrolfera do Pr-sal tem potencial para posicionar o Brasil


como um produtor mdio, equiparando as reservas brasileiras s dos EUA e Canad, isto ,
colocando o Brasil entre os oito pases com as maiores reservas de petrleo e gs natural do
mundo.
No momento em que o governo brasileiro define as regras para explorao do Prsal surge uma preocupao importante: o risco do fenmeno econmico conhecido como
doena holandesa. O Brasil que no um grande produtor, a produo de indstria de
petrleo e gs naturai-IPGN, representa atualmente mais de 10% do PIB.

88

3.2.1 Pr-sal, Matriz Energtica e a Demanda por Petrleo


Em qualquer cenrio de crescimento da economia mundial sero necessrias
descobertas de grandes volumes de leo para suprir a demanda prevista, inclusive se a
economia global no crescer (PETROBRAS, 2009, p.3).
A Europa e os EUA esto numa firme trajetria na busca de novas alternativas de
energia, as quais tm obtido grandes avanos de produtividade (Rocha, 2010, p.5).
Entretanto, apesar da onda verde global que varre o mundo, uma reduo da dependncia, a
curto prazo, do petrleo ainda est longe de ser uma realidade.
A AlE prev uma reduo da participao do petrleo e gs natural na matriz
energtica global de 55% para 52% em 2030, e no Brasil de 47% para 41%, em funo das
buscas por fontes renovveis de energia e de uma matriz energtica mais limpa. Entretanto,
a AlE prev que apesar dessa mudana da matriz energtica, a demanda por petrleo dever
crescer no s por um aumento na demanda total de energia, mas principalmente por um
declnio natural da produo dos campos petrolferos existentes (6% a.a.). A demanda
global de petrleo prevista deve crescer de 85 milhes de bpd (2008) para 106 milhes de
bpd (2030). Portanto, a demanda a ser suprida em 2030 no seria apenas de 21 milhes de
bpd, mas de 75 milhes de bpd, em funo do declnio inexorvel da produo dos campos
petrolferos existentes. Dessa forma, a incorporao de novas descobertas de petrleo,
como a do Pr-sal no Brasil, se tornam fundamentais para suprir essa demanda, e inclusive
o aumento da demanda no Brasil, onde a previso de um aumento de cerca de 2 milhes
para 5,0 milhes de bpd em 2020 (PETROBRAS, 2009, p.2-7).

3.2.2 Pr-sal e o Desenvolvimento: Encadeamentos e Contedo Nacional

"O papel da Petrobras atuar como um maestro, que rege uma legio de
fornecedores de vrios lugares do mundo para tocar projetos num mesmo ritmo, diz Jos
Miranda Formigli Filho, gerente executivo do Pr-sal da estatal'' (EXAME, 2009, p.40).
O Pr-sal vai impulsionar a indstria de base e a engenharia brasileira e
simultaneamente vai criar oportunidades para a criao de parcerias entre a pesquisa
(universidade e institutos) e as empresas da cadeia da IPGN (PETROBRAS, 2009, p.9).

89

Na Figura I, pode-se ver a proposta da PETROBRAS para minimizar o impacto da


doena holandesa em funo da previso de grande expanso de recursos da Indstria do
Petrleo e Gs Natural, provenientes do Pr-sal.
Fi ura I -Desenvolvi mento da Indstria Nacional

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Fonte: PETROBRAS (2010

~.20)

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J
1

Rocha (2009, p.l) estabelece dois eixos para o encadeamento produtivo do Pr-sal
inserido na indstria brasileira. Ademais, ainda se pode identificar um terceiro eixo (setor
de servios), como uma estilizao dos encadeamentos da IPGN:
1.

Encadeamento produtivo a montante: essa cadeia compreende a indstria de


bens de capital e envolve setores como: indstria naval (navios e
plataformas), indstria do petrleo (sondas e dutos), automao industrial ,
indstria de utilidades (compressor, gerador);

11.

Encadeamento produtivo a jusante: que envolve o refino e a petroqumica

iii. Setor de Serv ios: Engenharia, Projetos, Transportes, etc.

Rocha (2009, p.l) identificou a existncia de gargalos e desafios nos dois sentidos
do encadeamento. A capacitao tecnolgica um dos fatores bastante crtico,
principalmente a montante. A jusante, uma dos principais desafios a busca de mercados.
Caso o Brasil no queira ser um simples exportador de petrleo ou gasolina, ter que buscar
produtos da petroqumica. Nesse caso, a concorrncia forte, pois o custo de matrias
primas do Oriente Mdio menor, ademais, h um excesso de capacidade no mercado
global. Uma alternativa encontrada pela China foi canalizar esses bens intermedirios para
bens de consumo, como brinquedos, integrando dessa forma a sua produo.

J
1
J

90

I
l

Para Rocha (2009, p.2) o Pr-sal deve aproveitar a capacitao das empresas do
complexo petrolfero na estruturao de cadeias de suprimento a montante e na integrao e
tambm no desenvolvimento da cadeia a jusante.
Na Figura 2 pode-se ver um modelo das aes integradas da PETROBRAS no
complexo indstria nacional a de fornecimento de bens e servios da IPGN com a
finalidade de evitar um esvaziamento da cadeia. A Figura 3 destaca o fomento a
fornecedores sob a coordenao da PETROBRAS.
Fi~ura

2 -Adequaao do Complexo Industrial :\!acionai para Fornecimento de Bens e Servios


Aes integradas da Petrobras

Fornec1mento de Bens e Scrv1os (B&S)

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An'1Jitar Capaadade Produbva de


setores allamanto~tiiiOS

j; - DescniiOiver concorrnaa em 9elores

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Nac10r1al

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Nacional de B&S

de md1a compeblio

- - IncentiVar llOII05 orrtranlos naaona'"

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Demanda Futura

Demanda Atual

Fonte PETROBRAS (20 IC p.2 1)

Fi ura 3 -Fomento a Fornecedores

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Fonte: PETROBRAS (20 I O. p.22)

91

No Contrato de Partilha, a PETROBRAS ser em todos os casos a operadora e ter


uma participao mnima de 30% em todos os blocos do Pr-sal, c em alguns casos a
Petrobras pode ser contratada diretamente. De acordo com Rocha (2009. p.4) muito
importante a presena da Petrobras como coordenadora na explorao do Pr-sal. pois
dessa forma existiria espao para coordenar a indstria fornecedora. Para garantir um bom

tJ

encadeamento produtivo fundamental a presena da Petrobras, pois as demais operadoras

(2009, p.J). o contedo nacional mdio da IPGN de cerca de 75%. que est acima da

meta. embora seja uma mdia. Nos investimentos para o refino, o contedo local alcana

no teriam interesse ou capacitao para coordenar a indstria fornecedora .


Outra preocupao com o Pr-sal diz respeito participao crescente do contedo

nacional nas encomendas da Petrobras (PETROBRAS, 2009, p.9). De acordo com Rocha

at 90%. Na explorao e produo da Petrobras, o contedo local atende ao requisito


contratual de 60%, mas a maior parte desse contedo proveniente de ao. construo
naval. taxa de administrao. Isto , pequena participao em equipamentos.
A evoluo do contedo nacional (CN) dos produtos fornecidos para a
PETROBRAS teve um aumento de 57% (2003) para 75% (2009). Esse aumento do
contedo nacional nas encomendas da empresa resultou numa injeo deUS$ 17.8 bilhes
e a gerao de 755 mil postos de trabalho na indstria (PETROBRAS, 20 IO, p.28).
Grfico 27- PETROBRAS: Evoluo do Contedo \!acionai
eo

100%

50

I
I
I

74%

75%

76"/o

64%

67"/o
69%
68%
70%.. 71%
66% ......... ..................... -

75%

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..

30

..,"'

lQ.,

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I
J

I
I
I

2003

200.

2005

2006

2007

c:::=~ n-.esbmento Pre'Asto Nactonal


C:=:J n-.estlmento Realzado NaCional

-----MetaCN

2008

2009

2010

2011

2012

2013

tr.oestimerto Pre'o'lsto Total


tr.oes11merm Realtzado Total
-CN RealzadO

lonte: PETROBRAS (20 I O, p.28)

92

3.2.3 Pr-sal: Aplicao dos Recursos, vacina para a Doena Holandesa


De acordo com Ruas (20\0b), com a beno do Pr-sal, o Brasil cria oportunidade
para planejar, criar instituies para o desenvolvimento econmico e social, com
diversificao industrial, impulsionado por uma indstria petrolfera forte e bastante
promissora. Entretanto, o Brasil no precisa esperar pela chegada desses enormes recursos
do Pr-sal, mas sim se preparar e planejar antes, atravs da expanso e diversificao de seu
parque industrial.
Cagnin & Cintra (2008, p.7) estabelecem algumas estratgias para minimizar os
impactos negativos do choque da abundante fonte de recursos naturais que dizem respeito
gesto das rendas provenientes da explorao desses recursos.
t.

A partilha de produo permite uma matar gesto sobre um recurso


estratgico (PETROBRAS, 20 I O, p, 7),

11.

A PETROBRAS com participao de 30% (mnima) at 100% (operadora


nica) permite o controle do ritmo de explorao do recurso natural e
coordenar a cadeia da IPGN. A reduo do ritmo poderia relativizar as
distores macroeconmicas decorrente da doena holandesa;

m. Ampliar a competitividade das exportaes: realizar investimento para


reduzir a dependncia da economia no recurso natural abundante. Para
Rocha (2009, p.4) ao assegurar o controle sobre a velocidade de explorao
no Pr-sal, possibilita respeitar a capacidade da indstria fornecedora, uma
vez que o encadeamento produtivo fundamental para a distribuio das
rendas provenientes da explorao no Pr-sal;
tv. Constituio de um fundo: esses fundos receberiam a receita da tributao
sobre as exportaes dos recursos naturais. De acordo com Cagnin &
Cintra (2008, p.8): "Esses fundos so acumulados em perodos de alta dos
preos para eliminar ou mesmo atenuar, os impactos de sua queda". Essa
poupana pblica de longo prazo permite proporcionar uma fonte regular
de recursos para o desenvolvimento social e regional (PETROBRAS, 20 lO,
p, 28),

93

Ainda sobre os fundos, essas aplicaes devem ser conservadoras e de longo prazo,
j que se destinam a transmitir para geraes futuras uma riqueza finita que no devem
beneficiar apenas a gerao presente. Confonne Cagnin &Cintra (2008, p.8):
Esses recursos esto expressos nas divisas obtidas com a atividade exportadora e nem
sempre transitam pelo mercado de cmbio. Nos pases em que a legislao impede o
pagamento do tributo em divisas, a compra passa pelo mercado cmbio. mas dispensa
esterilizao porque pagam com moeda nacional previamente arrecadada.

A aplicao dos recursos do Fundo no exterior traz as seguintes vantagens:


1.

Promover a internacionalizao das empresas e bancos brasileiros;

11.

Conferir o to almejado status ao Real de moeda conversvel;

iii. Evitar a supervalorizao do Real, pela afluncia dos petrodlares e a


consequente reduo da competitividade de outros setores da economia;
iv. Obrigar os gestores dos Fundos a adoo de estratgias de longo prazo;
v. Evitar choques, evitar que o pas fique sujeito a eventuais choques no preo
do barril de petrleo, o fundo s pode investir fora de suas fronteiras.

3.3 Questo do Investimento


O investimento um forte detenninante do crescimento. O investimento pblico e o
investimento privado so complementares, pois o investimento pblico induz o
investimento privado.
A valorizao real do cmbio se torna uma armadilha. Sob o choque da taxa de
juros alta, da valorizao real do cmbio e da reduo das tarifas, as empresas nacionais
ficam condicionadas a reduo dos investimentos. Dessa fonna, a taxa de investimento
produtivo tende a se reduzir, mesmo num cenrio positivo, caracterizado por uma expanso
da economia. Dessa fonna esse aumento da demanda transferido para o exterior, na fonna
de importaes.
Almeida (2006) destaca a necessidade de ampliar a taxa de investimento da
economia para que a capacidade de produo cresa frente do consumo. Enquanto que a
ampliao do investimento pblico teria como funo estimular os investimentos privados
em infraestrutura. Durante o ano de 2009, a fim de estimular o crescimento econmico, os

94

I
I
I

mercados emergentes e pases em desenvolvimento para acelerar o investimento em


infraestrutura e grandes projetos, e mantido muito melhor do que os pases desenvolvidos.
De acordo com Coutinho (201 0), fundamental a retomada do crescimento com
ta;.,.as superiores ao PIB, com o investimento antecipando a demanda possvel evitar
presses inflacionrias decorrentes da acelerao do nvel da demanda agregada. A taxa
mdia de investimento do Brasil no perodo 1990-2002 foi inferior a dos pases asiticos,
inferior taxa mdia de investimento de Chile c Mxico (Tabelas I c 2).c tambm inferior
a taxa mdia do 11 PND de 24,8% FBCF/PIB ( 1975 a 1979), ver Grfico28.

Grfico 28 - 1a'a tle Formao Brula de Capilal Fi\O no Brasil(% do PIB)- 19711 a 200S

I
I
11
11

-~

5-

-~

~-

Fonte: lpe.1dat.1.

O recente ciclo de crescimento foi basicamente supo11ado por dois agregados, o

I
I
I
I

mercado domstico e o investimento (item 1.1 e Grfico 2). O ciclo de investimento foi o
mais importante desde o incio dos anos 1980, sendo interrompido apenas pela crise de
2008. Puga & Meirelles destacam que esse ciclo recente de investimento teve incio em
2003/2004 (Grfico 28), tal qual o incio do crescimento (Grfico 2). Esse investimento foi
puxado pelo boom de exportao de commodities, resultado da elevao do preo (Grfico
8) e pela desvalorizao do cmbio (Grfico 9 c 14).
O incio dessa retomada do investimento esteve relacionado com projetos no setor

de petrleo e gs mineral, e minerao. Numa segunda etapa, aps 2006, se estendeu aos

11

I
3
J
J
J
l

insumos bsicos (ao. papel e celulose). E finalmente, numa terceira etapa. a partir de
2007/2008 envolveu bens de consumo (PUGA, 20 IO, p.l-2). Silva (2004, p.20) destaca a

95

importncia da atuao de bancos pblicos competitivos, como por exemplo, o BNDES,


como instrumento importante para essa expanso do investimento.
Aps a interrupo no final de 2008, esse ciclo recente do investimento comea a se
recuperar a partir do terceiro trimestre de 2009, aproximadamente um ano depois da crise
(Grfico 29).
Grfico 29- Formao Bruta do Capital Fixo (em relao ao trimestre anterio.,:..r,___ __
2 6.0

em relao a igual trimestre do ano anterior

26
22
18
14
10
6
2
-2

111.0
15.J6~5 J6,8
11,6 14.0
11.1
0.2

11,6

a.o

8.8
3.8

1,4

0.5

-6

-10
-14
-18
1T
jbasofta3

14.2 12.6
18,0

3T
03

1T
04

3T
04

1T
0~

3T
05

1T
06

3T
06

1T
07

3T
07

1T
08

3T
08

1T
09

3T
09

1T
10

ronte: IBGE (apud, ARAUJO, 20 IO, p.55)

Atravs da Tabela I L pode-se constatar o predomnio da Indstria de Petrleo e


Gs Natural (lPGN) no ciclo recente de investimento interrompido pela crise de 2008. Para
o perodo de 2005 a 2008, o investimento na IPGN representou aproximadamente 50%. E
para os investimentos previstos para o perodo 2010 a 2013 a IPGN absorver quase 60%
dos investimentos mapeados para a indstria.

Tabela li - Crescimento dos Investimentos Mapeados !la lndilstria 2010-2013

Setores

Valores (R$ bilho)


2005-2008

Petrleo e Gs
Extrativa Mineral
Siderurgia
Petroqu imica
Veiculas
Montadoras
Autopeas
Eletroeletrnica
Papel e Celulose

156
53
28
19
23
15
7
15
17

Crescimento

2010-2013
295
52
44
36
32

23
9
21
19

% a.a.

88,2
(2.7)
58,7
87,1
40,8
51,7
18,3
42,1
13,0

13,5
(0,6)
9,7
13,3
7,1
8,7
3,4

7,3
2,5

499
60,2
9,9
Indstria
311
Fonte: BNDES (apud, PUGA & MEIRELLcS, 2010, p.2).
OBS-: Os investimentos <malisados so os mais significativos e representam aproximadamente 2/3 do~
investimentos na industria como um todo.

96

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I
I
I
I

Novamente, a IPGN ter urna par1 icipao importante nessa retornada do


investimento, que alm de ter puxado o investimento ter novamente um papel protagonista
nesse novo ciclo recente de investimentos. Para o quadrinio 20 I 0-2013. a IPGN se destaca
com um incremento de 88% (taxa equivalente de 13.5% a.a.) do investrmento em relao
ao quadrinio anterior. pr-crise financeira de 2008.
Segundo PUGA & MEIRELLES, esses investimentos podem ser considerados
autnomos em relao tanto ao mercado interno quanto externo. Embora remota, o risco
presente nos projetos est numa queda de preo do petrleo no mercado internacional.
Para avaliar os determinantes dos investimentos mapeados para o quadrinio 20 I 0-

I
I
I
I

20 13, classiticou-~e em trs grupos:


1.

Mercado Interno:

petroqumica, automotivo e elerroelctrnico:

11.

Mercado Externo:

extrativa mineral, siderurgia e papel e celu Jose:

iii.lndstria de Petrleo e Gs Natural (IPGN).

A partir da fabe la 12, pode-se inferir que excluindo a IPGN. o mapeamento do


investimento na indstria, para 200 I 0-2013. prev um crescimento de 31,9% (5,7% a.a.)
em relao ao quadrinio anterior. Ademais, para o quadrinio (20 I 0-20 13) pode-se
observar a grande importncia do mercado interno nesse mapeamento do investimento
(crescimento de 56,8%) em relao ao mercado externo (crescimento de 17,4%). Esse
dcsbalanceamento decorrente da grande importncia que o mercado interno adquiriu na
recuperao da crise em detrimento do mercado e>..terno.

I
I

l
J

J
I
I
I

Para os autores Puga e Meirelles (20 IO, p. 7). o mercado

C:\ terno

arnda no se

recuperou da crise c alm disso, acirrou as disputas comerciais entre os pases por ganhos
de mercado.
Tabela 12 - Perspectivas de Investimento na lndstri:1- Determina ntes
Fatores
Valores (R$ bilho)
Crescimento
Determinantes
2005-2008
2010-2013
/r,
x, a a

Mercado Interno
Mercado Externo
Subtotal

Petrleo e Gs

57
98
155
156

89
115
204

295

56,8
17.4
31 ,9
88,2

9.4
3.3
5,7
13.5

60,2
Total
311
499
9,9
l'onte: 13NDES (apucl. PUGA & MEIRELLES. 20 lO, p.6).
OBS- Os investimentos analisados so os mms slgnllicatlvos e representam apro\unadamcnte 2/3
dos ltlVC'>IIm.:ntos na industria corno um todo.

97

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I
I
I
I
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3.4 Sntese do Captulo 3


Uma reduo da dependncia, a curto prazo, do petrleo ainda est distante. Em

qualquer cenrio, a economia mundial ainda depende da descoberta de grandes jazidas.


Com relao ao Pr-sal, a expectativa de que haja um impulso na cadeia da IPGN
com a criao de empregos, gerao de renda, pesquisa e inovao. A expectativa de que

a PETROBRAS como operadora, na faixa de 30% (mnima) at 100% (operadora nica),


possa continuar coordenando o complexo da IPGN.
O modelo de explorao da partilha de produo permite uma maior gesto sobre
um recurso estratgico. Com o Pr-sal, descortina-se para o Brasil uma janela de

oportunidade para planejar, criar instituies para o desenvolvimento econmico e social,


com diversificao industrial, movido por uma IPGN slida. Entretanto, tambm h a
necessidade de constituio de um Fundo Social Soberano, cujas aplicaes devem ser
conservadoras e de longo prazo, j que se destinam a transmitir para geraes futuras uma
riqueza finita que no devem beneficiar apenas a gerao presente. Esse fundo deve ter
como meta: educao, cultura, C &T, combate pobreza e meio-ambiente.
Com o Pr-sal e o recente ciclo de crescimento e investimento ocorreu o

rissorgimento do debate em relao necessidade de novas polticas de competitividade. O

desenho de uma poltica industrial no deveria significar o retorno s falhas do velho

I
I
I
I
I

modelo" (que recorre a instrumentos protecionistas como as tarifas, subsdios, reserva de


mercado, etc.). Entretanto, fundamental uma maior articulao entre os rgos do governo
e entre o governo e as demandas das empresas. Outro destaque a necessidade de um

funding de longo prazo com a atuao fundamental do BNDES.

notria a necessidade de uma poltica industrial como instrumento para o

I
I

desenvolvimento econmico. Como pr-requisito, a poltica industrial deve estabelecer

I
I

privilegiar no somente a expanso de nossas exportaes, como tambm, um aumento da


"sofisticao" da pauta de exportaes brasileiras, que por sua vez implicar em um

consequente aumento da intensidade tecnolgica na indstria brasileira.

I
I
I
I
I
I

I
I

metas e ser compatvel com a poltica macroeconmica. Essa poltica industrial deve

A poltica industrial vem para dirimir as perdas na balana comercial de


manufaturados e tambm manter o adensamento da cadeia de petrleo, antes da explorao
do petrleo do Pr-sal.

98

Concluso

Passada a cnse financeira de 2008, a ma10na dos analistas concorda que as


perspectivas de crescimento de longo prazo no Brasil so hoje mais viveis que h dez
anos. O crescimento potencial maior, basicamente, por trs motivos: a) mercado
consumidor interno, que foi impulsionado pelo aumento da renda, pelo aumento do crdito
e pela reduo das desigualdades; b) boom das commodities: mercado externo aquecido em
relao a commodities com preos em alta, em funo do efeito China; c) Pr-sal, que alm
de gerar folga cambial, se torna grande estmulo ao investimento.
Embora haja um boom de commodities internacional, o Brasil no pode se deitar em
bero esplendido usufruindo dos recursos provenientes dessa fonte e deixar que ocorra o
esvaziamento de sua estrutura industrial, no limite de um hollow out. Ademais, apenas
estabilizao e crdito no garantem um crescimento sustentado a longo prazo.
O aumento das importaes foi resultado da acelerao do crescimento do PIB
combinada com o movimento de apreciao do cmbio, principalmente, a partir de meados
de 2004. No mercado interno se identificou uma perda de participao da indstria no PIB,
sinalizando um esvaziamento da estrutura industrial em funo da entrada de importados.
Apesar do produto importado ser, no curto prazo, considerado um instrumento auxiliar na
estabilizao de preos, no longo prazo, carrega o risco de substituir o produto nacional.
Muitos analistas j concordam que a penetrao das importaes em nosso mercado
esteja passando para uma etapa menos positiva atravs de uma reduo da competitividade
inclusive nas empresas que so competitivas e eficientes.
Uma expanso do nvel de atividade econmica domstica resultou numa ampliao
do coeficiente de importao. Esse movimento ocorre em funo no s da apreciao
cmbio, como tambm, da rigidez da pauta de exportao brasileira, que se concentra em
produtos essenciais (matrias-primas, bens intermedirios e bens de capital).
Com o aquecimento da economia, a desvalorizao da moeda se toma mais ditlcil.
Alm do que, o Brasil no pode mais recorrer s desvalorizaes cambiais que favoreciam
as exportaes, em funo do trip intocvel: cmbio flutuante, supervit primrio e metas
de inflao. Entretanto, a sobrevalorizao do cmbio equivocada. O Brasil necessita sair
da armadilha do cmbio e fazer convergir a taxa domstica de juros em direo taxa de
juros internacional e dessa forma aliviar um forte fator de presso sobre a taxa de cmbio.

99

Outro fator agravante para o cmbio consiste na elevada liquidez mundial que
resulta numa avalanche de capital especulativo. Essa liquidez mundial deliberada
resultado de polticas extremamente expansionistas adotadas pelos pases desenvolvidos
que ainda esto se recuperando da crise. Dessa forma, esses pases exportam o ajuste para a
''periferia do mundo", socializando as perdas da recuperao para os pases em
desenvolvimento que conseguiram satr mais rpido da crise financeira de 2008,
principalmente os BRICS 22
O cmbio se tornou a grande commodity brasileira desejada pelo mundo e no mais
uma varivel de ajuste de equilbrio do balano de pagamentos. Grande parte da
supervalorizao do Real seria explicada pelas condies favorveis para a arbitragem de
aplicadores estrangeiros com a taxa de juros brasileira. E essa supervalorizao do Real
impe sacrifcios ao setor industrial. Alm disso, um cmbio apreciado significa uma
reduo da rentabilidade das exportaes.
O Brasil segue trajetria inversa quela dos pases asiticos, pois as exportaes
brasileiras vm se ampliando, justamente, nos produtos de baixa intensidade tecnolgica e
recursos naturais. Esse sintoma indica fortemente uma degenerao da capacidade de
competio da indstria brasileira.
Esse sintoma sugere o encadeamento de efeitos negativos sobre a economia a partir
do choque de riqueza associada explorao de um recurso natural em abundncia. Mesmo
antes da apropriao das riquezas do Pr-sal, esse sintoma sugere o contgio pela ''doena
holandesa'. Esse fenmeno, caracterizado por excessiva valorizao do cmbio resultante
de uma evoluo "explosiva" das exportaes. Os efeitos so extremamente danosos sobre
o restante da estrutura produtiva, podendo provocar o esvaziamento da cadeia produtiva,
isto , uma "mexicanizao" da economia.
Os efeitos da doena holandesa podem ser identificados no mercado externo atravs
dos d4ficits registrados na balana comercial de manufaturados desde 2008 e com projeo
de

d~ficit

tambm para 2010. Ademais, tambm se verificou uma reduo do saldo

:::: O termo 13RIC. cunhado por Jim O'Ncil do Goldman Sachs, tinha inicialmente o propsito nico de
agrupar pases com fins de anlise de investimentos. Com o tempo, o termo passou a ser im;orporado nos
mais diversos meios e promoveu uma real aproximao das naes contempladas pelo acrnimo. A
questo que recorrentemente vem tona se esses pases de fato constituem um bloco econmico
(BNDES, 20\0, p.5). Posteriormente atribui-se mais um S sigla designado a frica do Sul (Sou/h Afnca).

100

CcOC/If

comercial, em virtude da taxa de expanso das importaes ter sido maior que a taxa de das
exportaes.
Enquanto no se tem uma soluo para taxa de juros e cmbio. H de se reconhecer
a inevitabilidade de se traar uma estratgia para mitigar a j conhecida e instalada ''doena

holandesa". J no mais vacina (preveno), mas agora soro (medida curativa), e o


nome do remdio poltica industrial.

A poltica industrial deve ser utilizada como uma vacina contra a doena holandesa,

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da qual o Brasil j vem apresentando sintomas, antes mesmo de se apropriar dos recursos
provenientes da explorao do petrleo do Pr-sal. Essa poltica industrial e de comrcio

exterior reside precisamente em combinar a captura de novas oportunidades sem abandonar


as bases de competitividade j adquiridas nas commodities intensivas em recursos naturais,
escala, energia e trabalho. Essa poltica industrial deve atuar nas duas dimenses: horizontal
(sistmica) e vertical (setorial). O Brasil necessita direcionar a Pl tanto para o mercado
interno, que foi o vetor da recuperao da crise, quanto para o mercado externo, que foi o
impulsionador do ciclo de crescimento, que por sua vez puxou o ciclo investimento. O
complexo da IPGN foi o protagonista desse ciclo recente de investimento. O setor de
petrleo puxou o ciclo de investimento trazendo a reboque outros setores como o de bens
intermedirios e em seguida o de bens de consumo. Ademais, a IPGN tambm deve liderar
os investimentos para o prximo quadrinio de 2010 a 2013.
Essa poltica industrial deve estar articulada com instrumentos, normas e
regulamentaes aos objetivos estabelecidos e coordenar o avano das infraestruturas. Para
ampliao da competitividade fundamental investimentos em tecnologia, recursos e
educao para que o Brasil possa ampliar a participao em quantidade e qualidade no
comrcio internacional. Contudo, todo esse esforo em prol da produtividade e
competitividade pode estar limitado pelas carncias existentes na rea de infraestrutura.
Dentre essas carncias esto as necessidades de investimento em logstica (transporte e
portos), energia eltrica e saneamento. Para estimular o investimento pela iniciativa privada

primordial o estabelecimento de uma segurana jurdica atravs de marcos regulatrio


transparente e fontes de financiamento dos investimentos.
Dessa forma o Brasil pode mudar a histria fazendo com que o sucesso de

commodities no seja sinnimo de desindustrializao a longo prazo e perda de dinamismo.


lO!

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