Riesgo financiero

Es la posibilidad de que los beneficios obtenidos sean menores a los esperados

o de que no hay un retorno en absoluto. Se ha desarrollado todo un campo de
estudio en torno al riesgo financiero para disminuir su impacto en empresas,
inversiones, comercio, etc.
Harry Markowitz

Los riesgos financieros estn relacionados con las prdidas en el valor de un activo
financiero, tales como un prstamo o una inversin. Estos riesgos se clasifican su vez en
dos tipologas diferenciadas:

Riesgo de mercado

Riesgo de crdito

La medicin de riesgos es fundamental para una gestin adecuada de los mismos ya que, si
las entidades son capaces de cuantificar sus riesgos, podrn gestionarlos. Adems, una
medicin precisa garantiza la solvencia de la entidad, an en momentos de crisis, pues es la
base para establecer el nivel de capital a mantener en cada momento.
La solvencia de cualquier entidad puede interpretarse como la capacidad financiera

que presenta para hacer frente al pago de sus deudas y obligaciones

similares a medio y largo plazo, caracterizndose fundamentalmente por el nivel de

endeudamiento y por las condiciones financieras ligadas al mismo, tales como el tipo de
inters, el plazo de amortizacin de la deuda, etc.
El INE (ndice de nivel de endeudamiento) se podra calcular a travs de la siguiente
frmula:

No obstante, algunos autores critican la capacidad informativa de este cociente como

indicador de solvencia. Por ejemplo, que no se tiene en cuenta el nivel de gastos que tiene
la entidad.
Para superar las dificultades a las que se enfrenta el ndice de nivel de endeudamiento, se
puede calcular la relacin entre el endeudamiento a medio y largo plazo y el ahorro bruto,
un buen indicador del riesgo financiero asumido por la Entidad que puede expresarse
mediante la siguiente frmula:

Recordemos que el ahorro bruto supone, generalmente, la comparacin entre los ingresos
corrientes y los gastos corrientes excluida la partida de gastos financieros. Si ste es
positivo, significar que tenemos un supervit de ingresos sobre los gastos y por lo
tanto el sobrante podremos destinarlo al ahorro o a cubrir deudas (en el caso de que
existan).
Tal y como puede extraerse de la frmula y dado que los importes hacen referencia a una
anualidad, este ratio nos indica, por tanto, el nmero de aos en que previsiblemente podra
amortizarse dicho endeudamiento y cuanto ms prximo al cero sea su valor mejor ser la
salud financiera de la entidad.
Un valor negativo para este ndice (slo puede ocurrir cuando los gastos corrientes superan
los ingresos corrientes) significar que no existe ahorro y que la entidad deber
recurrir a la financiacin de los gastos corrientes con ingresos por operaciones de
capital, situacin financiera comprometida que no puede mantenerse a largo plazo.