UNIVERSIDAD TECNOLGICA EQUINOCCIAL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y NEGOCIOS

CARRERA DE INGENIERA EN FINANZAS Y AUDITORA CPA
FINANZAS INTERNACIONALES

TEMA:

MERCADO DE OPCIONES

JOSU GUILLN
ERICK SNCHEZ

JULIO 2016

INTRODUCCIN A LAS OPCIONES FINANCIERAS

Las opciones ofrecen a sus propietarios el derecho a comprar (call options) o vender
(put options) un activo determinado a un precio fijo en algn momento en el futuro. As
por ejemplo, si hablamos de acciones de una empresa, una opcin de compra sobre
una accin de Telefnica nos proporcionar el derecho a adquirirla 13 euros durante
un plazo mximo de 60 das.
La principal diferencia entre las opciones y los ttulos clsicos (acciones y
obligaciones), radica en que aqullas no representan un derecho sobre el activo del
emisor. Es decir, un accionista ordinario tiene derecho sobre una parte de los
beneficios futuros y de los activos de la compaa, mientras que el poseedor de una
opcin de compra (call) slo tiene el derecho a adquirir acciones en el futuro lo que
representa slo un derecho potencial sobre os activos y beneficios de la empresa. Por
otra parte, un accionista posee un ttulo emitido por la compaa al haberla provisto de
recursos financieros a cambio de unos ingresos futuros.
El poseedor de una opcin no tiene relacin alguna con la empresa sobre cuyos ttulos
posee un derecho de compra o venta. ste tiene sencillamente un acuerdo con otra
parte, el vendedor de la opcin (writer, o emisor), que concierne a la posible
adquisicin o venta en el futuro de los ttulos a un precio predeterminado. Ni el emisor
de la opcin, ni el posible comprador de la misma, tienen efecto alguno sobre la
compaa o sobre sus posibilidades de emitir acciones.
La gran mayora de los contratos sobre opciones son compensados o cerrados antes
de que la operacin de compra o venta se ejerza. Dicho de otra manera, la gran
mayora de las personas que operan en opciones no estn interesadas en el activo
subyacente sino en ganar dinero (ya sea para ganarlo en s mismo o para cubrirse de
prdidas en el activo subyacente). De esta manera se podrn emitir muchas ms
opciones de las que realmente sern ejercidas.
Las opciones pueden llegar a no tener ningn valor si el precio de las acciones se ha
movido en direccin contraria a las expectativas del adquiriente en la fecha en la que
expira la opcin. Esta es otra diferencia en relacin con las acciones ordinarias,
porque stas, en teora slo tendrn un valor nulo cuando las deudas superen a los
activos de la compaa. En contraste, una opcin de compra o venta puede tener un

valor nulo cualquiera que sea el grado de solvencia de la compaa propietaria del
ttulo subyacente (precisamente en esto radica su mayor riesgo)
Como en todo mercado financiero organizado, el emisor (vendedor) de la opcin y el
comprador de la misma no se conocen, actuando como intermediarios la Cmara de
compensacin (Clearing house), los intermediarios o brker y los creadores de
mercado (market makers)
Mercado de Opciones
Es un convenio para comprar y vender CONTRATOS a un precio y a una fecha
especfica. Las opciones funcionan como un seguro que protege a quien las adquiere
sobre movimientos adversos en los precios; al adquirir una opcin se para una
PRIMA con lo que se asegura un precio tope que puede ser PISO o TECHO,
adems de que el riesgo mximo es igual al monto de la prima.
Opciones
Una opcin es el derecho u obligacin de comprar o vender un contrato de
futuros a un precio especfico, antes de su fecha de vencimiento. Al comprar una
opcin se adquiere el derecho pero no la obligacin de ejercer la opcin.
Se decide comprar opciones, cuando se desea establecer un mximo nivel de compra
cubriendo posibles alzas de mercado, o se desea establecer un mnimo de venta
cubriendo bajas en el mercado, permitiendo aprovechar movimientos favorables a
los precios.
Existen dos tipos de opciones a saber: Opcin Call y Opcin Put. Las estrategias ms
relevantes y simples para propsitos de cobertura son:

Ventajas y Desventajas de las Coberturas con Opciones

Ventajas:

La cobertura con opciones se convierte en una herramienta ms flexible, que

aquellas posiciones cubiertas con futuros o que nunca tuvieron algn tipo de
cobertura.

Los compradores disfrutan de un riesgo limitado y de una ganancia

potencialmente ilimitada. En caso extremo lo mximo que se puede perder ser
la prima.

Los contratos pueden ser vendidos antes de la fecha de expiracin de la

opcin.

Los usuarios podrn fijar sus precios a diferentes niveles, utilizando las
opciones como un seguro en el precio.

Los compradores de opciones no tendrn que

depositar ningn

tipo de

margen ni tendrn llamadas de margen. Su desembolso de dinero se limita a

la prima que va a pagar por comprar su opcin.
Desventajas:

El valor de las opciones disminuye conforme el tiempo transcurre. Los

compradores de opciones sufrirn una constante erosin diaria en el valor en el
tiempo de su opcin.

La prima de la opcin debe ser pagada completamente y bajo ciertas

circunstancias pudiendo ser demasiado cara.

La bursatilidad de las opciones es menor que la de los futuros, ya que se

reparten entre los meses de vencimiento, precios de ejecucin y tipo de opcin.