1.rapport Et Décision

Kedge Business School
Le rapport daudit : vers un

outil daide la dcision ?
Laura Capra
Master 2
Parcours Audit et Expertise
Directeur de recherche: Eustache
EBONDO WA MANDZILA
Laura Capra
Kedge Business School, parcours Audit et expertise
Introduction......................................................................................................................................... 4
Partie 1 / le rapport daudit : une revue de littrature ........................................................................... 6
Chapitre 1 / Rle et limites du rapport daudit ................................................................................... 6
Section 1 / Le rapport daudit ......................................................................................................... 6
1 Le rapport daudit : la norme ISA 700 .................................................................................... 6
2 Le rapport daudit en France : ................................................................................................ 7
Section 2 / Rle et utilisateurs du rapport daudit .......................................................................... 9
1 Rle de laudit : rduire lasymtrie dinformation entre les diffrents acteurs du march 9
2 Les utilisateurs du rapport daudit : ..................................................................................... 11
Section 3 / Les limites du rapport daudit : une faible utilisation ................................................. 14
1 Les limites du rapport daudit : ............................................................................................ 14
2 Un rapport faiblement utilis ............................................................................................... 14
3 Un dcalage entre la perception des investisseurs et celle des auditeurs : la forme du
rapport en question................................................................................................................... 19
Chapitre 2 / Vers un rapport daide la prise de dcision ? ............................................................. 22
Section 1 / Les attentes des tiers sur le contenu informatif du rapport daudit........................... 22
1 La procdure daudit et conclusions : .................................................................................. 23
2 Informations sur lquipe daudit ......................................................................................... 24
3 La qualit des tats financiers .............................................................................................. 24
4 La gouvernance de lentreprise ............................................................................................ 25
5 Le futur de lentreprise ......................................................................................................... 25
Section 2 / Un rapport tendu : quel impact sur la prise de dcision des investisseurs ? ............ 27
1 Le rapport daudit tendu modifie la perception des utilisateurs ....................................... 27
2 Le cas de la France : .............................................................................................................. 29
Partie 2 / Etude empirique .................................................................................................................... 32
Chapitre 1 / Approche mthodologique ........................................................................................... 33
Section 1 / Les principaux paradigmes en science de gestion : .................................................... 33
1 Les principaux paradigmes en recherche : ........................................................................... 33
2 Les paradigmes utiliss : ....................................................................................................... 33
Section 2 / Echantillon et cueillette des donnes : ....................................................................... 35
1 Echantillon : .......................................................................................................................... 35
2 Recueil des donnes : ........................................................................................................... 36
Chapitre 2 / Rsultats obtenus et discussion .................................................................................... 37
Section 1 / Hypothse 1 relative la faible utilisation du rapport daudit dans la prise de dcision
....................................................................................................................................................... 37
2
Laura Capra
1 Rsultat du test :.................................................................................................................. 37
2 Rponse lhypothse 1 : .................................................................................................... 39
Section 2 / Hypothse 2 relative aux attentes des investisseurs sur le contenu informatif du
rapport........................................................................................................................................... 40
1 : Rsultat du test :................................................................................................................. 40
2 Rponse lhypothse 2 : .................................................................................................... 43
Contribution de la recherche et pistes futures : ............................................................................... 46
Bibliographie :.................................................................................................................................... 50
Laura Capra
Introduction
Aprs la crise de 2008, les acteurs du secteur financier ont connu une perte de
confiance en la communication financire des entreprises, et galement en laudit auquel ils
reprochent de ne pas avoir t capable de prvoir les difficults des entreprises. Ce constat a
incit les instances comptentes mettre en place des rformes de laudit au niveau
europen et bientt au niveau international, afin damliorer le sentiment de confiance des
investisseurs. En effet, la rforme de laudit au niveau europen engage en 2010 portaient
(entre autres) sur les sujets suivants : les EIP (Entits dintrt public), la dure des mandats,
les services non audit, la rgularisation de la profession, le rle des Comits daudit et les
informations diffuses travers le rapport daudit. Aujourdhui une directive et un
rglement ont t adopts par le Parlement Europen et des groupes de travail ont t mis
en place en dcembre 2014 pour rflchir une transposition de ces textes un niveau
national. Bien que finalement les textes adopts ne concernent pratiquement que
lorganisation du secteur de laudit, les questions qui avaient t pose par le Livre vert qui
avait marqu le dbut de la rforme en 2010 taient trs pertinentes. Il y a donc aujourdhui
un vritable enjeu sur laudit et le rapport daudit dans comme outil pour redonner
confiance aux investisseurs, dans la mesure o la question a t pose mais il ny a pas eu de
rponse sur ce sujet de la part de la dernire rforme europenne de laudit.
Laudit comptable et financier consiste, pour lauditeur, raliser un examen dtaill
des tats financiers de lentreprise. Son objectif est d exprimer une opinion sur la
rgularit, la sincrit et limage fidle des comptes annuels et consolids (Compagnie
Nationale des Commissaires aux comptes, CNCC). Lauditeur a galement pour mission de
raliser des travaux de contrle internes afin de tester le bon fonctionnement de
lorganisation.
A travers ces missions de contrle, lauditeur dispose dun rle social et conomique
important. Il est en effet garant, en tant que professionnel indpendant, de linformation
financire communique par les entreprises ses tiers. Ce rle de garant des comptes est en
effet le rle historique de laudit. Au dbut du XXme sicle, le rapport daudit se limitait
un certificat dune phrase garantissant le bon tablissement des comptes.
Aujourdhui, lentreprise sest complexifie et les utilisateurs du rapport daudit se
sont diversifis, leurs besoins ne sont donc plus les mmes. En effet, comme pour toute
profession rglemente, les besoins des utilisateurs voluent plus vite que la profession, qui
est rgie par la loi. Il apparait aujourdhui que lvolution du rapport daudit va vers plus de
contenu informatif pour lutilisateur et de nombreux auteurs que nous tudieront dans ce
document mettent en vidence le dcalage quil peut exister aujourdhui entre les attentes
des tiers et ce quest le rapport daudit actuel. Cest en effet peut-tre un contenu
informatif insuffisant ou peut-tre une mauvaise comprhension du rle du rapport daudit
4
Laura Capra
qui a entrain une perte de confiance parmi les investisseurs. Les investisseurs ont tendance
penser que le rapport daudit donne une opinion sur la sant financire or le rapport
daudit ne garantit que ladquation des tats financiers avec les normes comptables en
vigueur dans le pays.
Aussi, nous pouvons nous demander dans quelle mesure les utilisateurs des tats
financiers utilisent le rapport daudit aujourdhui. Nous pouvons galement nous interroger
sur les amliorations apporter pour que le rapport soit plus utile aux investisseurs dans
leur prise de dcision.
De nombreuses recherches ont t menes sur ces sujets, cependant, leurs rsultats
contradictoires ne permettent pas davoir une conclusion dfinitive. De plus, la plupart des
recherches ont t menes dans un contexte amricain et anglo-saxon, et trs peu ont t
ralises en France. Ceci entraine Nathalie Gonthier-Besacier encourager la recherche dans
ce sens, en mettant laccent sur le contenu du message dlivr par le rapport daudit et sur
le contexte franais. En effet, si lon met en parallle les quelques tudes menes en France
avec celles ralises dans le contexte anglo-saxon, il apparait que les auteurs se posent les
mmes questions de fond.
Lobjectif de cette recherche est donc, dans un premier temps, de nous interroger sur
la place du rapport daudit auprs des tiers de lentreprise, puis dans un second temps de
dterminer quels pourraient tre les changements principaux effectuer dans le rapport
daudit pour quil devienne une source dinformations plus utile la prise de dcision pour
les utilisateurs des tats financiers.
Laura Capra
Partie 1 / le rapport daudit : une revue de

littrature
Chapitre 1 / Rle et limites du rapport daudit
Nous souhaitons exposer dans ce premier chapitre ce quest le rapport daudit

aujourdhui, quel est son rle mais aussi quelles sont ses limites.
Nous allons donc dans un premier temps nous intress aux normes qui encadrent le
rapport daudit, sur le plan international puis sur le plan franais, et nous mettrons en
vidence les diffrences quil existe entre ces deux standards. Nous analyserons ensuite le
rle intrinsque du rapport daudit avant de se demander quels sont les acteurs susceptibles
dtre intresss par lexistence ou le contenu de ce rapport. Nous verrons finalement que le
rapport daudit a des limites et nous nous arrterons sur une de ces dernires qui nous
intresse particulirement dans le cadre de cette tude.
Section 1 / Le rapport daudit
1 Le rapport daudit : la norme ISA 700

Les rapports daudit diffrent selon les pays. La plupart des tudes menes ces dernires
annes se fondent sur le rapport daudit tel que prsent dans la norme ISA 700. En effet,
depuis les annes 1980, un effort dharmonisation du rapport daudit a t men au niveau
international. Depuis 2009, la norme ISA 700 est entre en vigueur. Cette norme est issue de
lInternational Federation of Accountants (IFAC) travers une de ses commissions
lInternational Auditing and Assurance Standards Board (IAASB). Le rapport daudit conforme
cette norme comprend quatre catgories dinformations :
La premire catgorie dinformations correspond au primtre de responsabilit de
lauditeur et celle du management de lorganisation audite. Il est indiqu que la
responsabilit de la direction est dtablir les tats financiers et de sassurer que le contrle
interne mis en place permette dmettre des informations financires sans anomalies
significatives. Ce paragraphe a pour but daider les tiers comprendre les fondements sur
lesquels sappuie laudit. Vient ensuite la responsabilit de lauditeur. Celui-ci doit indiquer
sur le rapport daudit que sa responsabilit est dmettre une opinion sur ladquation des
tats financiers avec les normes comptables. Il indique galement quil respecte des rgles
6
Laura Capra
dthique et quil planifie laudit de manire avoir une assurance raisonnable que les tats
financiers ne comportent pas danomalies significatives.
La deuxime catgorie dinformations est celle concernant la comprhension des travaux
daudit. En effet, dans le rapport daudit, lauditeur doit expliquer en quoi consiste un audit
et dcrire les mthodes comptables employes par lorganisation. Il doit mettre en avant le
fait que laudit est la mise en uvre de procdures visant recueillir des lments
probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats financiers . La
mise en place des procdures relve du jugement professionnel de lauditeur qui les value
en fonction des risques de lentreprise et des conclusions du contrle interne.
La troisime catgorie est celle des informations sur les auditeurs. Le nom du cabinet et
son adresse doivent apparaitre sur le rapport daudit, ainsi que le nom et la signature du
signataire. Les auditeurs doivent galement faire mention de leur indpendance par rapport
lorganisation audite.
Enfin la dernire catgorie dinformations est celle de lopinion de lauditeur sur les
tats financiers. Ce paragraphe doit indiquer si les tats financiers sont conformes aux
normes comptables. Lauditeur peut utiliser plusieurs opinions selon le contexte de
lentreprise (sans rserve, avec rserve, dfavorable, impossibilit de donner une opinion). Il
ajoutera un paragraphe avec des observations sil pense quune information supplmentaire
doit tre communique aux tiers de lentreprise.
Il apparait que le rapport daudit dcrit par la norme ISA 700 insiste sur la diffrence
entre la responsabilit de lauditeur et celle du management de lentreprise audite. En
effet, il est important que le lecteur du rapport comprenne le primtre de la mission de
laudit. Cependant, le contenu du rapport est laiss en grande partie au jugement
professionnel de lauditeur. En effet, seule lopinion de lauditeur est obligatoire, les
observations sont laisses son jugement.
2 Le rapport daudit en France :

Le rapport daudit en France est plus contraignant que le rapport daudit dcrit par la
norme ISA 700, et est fond sur les directives de la NEP 700. En effet, le rapport daudit en
France comprend trois parties :
-
La certification des comptes : lauditeur met tout dabord son opinion ; sans rserve,
avec rserve, ou refus de certifier. Si lopinion de lauditeur est une certification avec
rserve ou un refus de certifier, il doit prciser le motif de rserve ou de refus.
Comme dans le cadre de la norme ISA 700, cette partie peut faire lobjet
dobservations laisses au jugement professionnel de lauditeur. Cependant les
observations sont obligatoires en cas dincertitude quant la continuit
dexploitation ou un changement de mthode comptable.
7
Laura Capra
La justification des apprciations NEP 705 : cette partie du rapport doit motiver
lopinion de lauditeur et permettre au lecteur de mieux comprendre la conclusion.
Cette partie inclura le choix des mthodes, les estimations comptables importantes
(mettant en jeu le jugement professionnel), la prsentation des comptes... Lauditeur
est aussi libre dapporter des justifications sur le contrle interne.
La vrification des informations spcifiques prvues par les textes rglementaires :
dans cette partie, lauditeur doit certifier la conformit de certains documents
officiels comme les rapports de gestion. Il doit galement prvenir le lecteur en cas
de prise de participation ou de prise de contrle, et divulguer quelles sont les
personnes dtenant le capital.
Le rapport daudit en France est donc plus dtaill et comprend plus dinformations que le
rapport daudit prconis par la norme ISA 700. En effet, une rforme du rapport daudit
avait t mene en 2003 au moment de la Loi sur la Scurit Financire. Cette rforme a
notamment introduit la justification des apprciations qui est la spcificit du rapport
franais.
Laura Capra
Section 2 / Rle et utilisateurs du rapport daudit
1 Rle de laudit : rduire lasymtrie dinformation entre les diffrents acteurs du

march
Le rle historique du rapport daudit est de certifier la conformit des comptes avec les
normes comptables en vigueur dans le pays. Nous observons deux objectifs qui dcoulent de
la certification des comptes par un professionnel indpendant. Le premier est de rduire
lasymtrie dinformation entre le dirigeant dune socit et son actionnaire, le second est
de rduire galement lasymtrie dinformation mais entre la socit (le dirigeant et
lactionnaire sont confondus) et ses cranciers. Enfin, nous verrons travers les utilisateurs
du rapport daudit que ce dernier rduit galement lasymtrie dinformation pour dautres
acteurs du secteurs financier.
Nous allons dcrire la thorie de lasymtrie dinformation, laudit tant un outil pour la
rduire.
Jensen et Meckling (1976) mettent en vidence lexistence dun problme dagence au
sein des entreprises. En partant de la thorie de la firme qui expose que lentreprise est un
ensemble de contrats liants des individus aux intrts divergents, et de la thorie de la
rglementation qui soutient que le processus politique dune socit est une lutte entre
personnes cherchant maximiser leurs intrts par des transferts de richesses, Jensen et
Meckling exposent leur thorie de lagence. Celle-ci soccupe des conflits dintrts quil
peut y avoir entre un actionnaire et son dirigeant. En effet, pour diriger son entreprise,
lactionnaire embauche un dirigeant en qui il place sa confiance. Lactionnaire attend du
dirigeant quil travaille sa place pour maximiser sa richesse. Cependant, la complexit des
travaux mens par le dirigeant et le fait que lactionnaire ne peut superviser toutes ses
tches, entraine une asymtrie dinformation entre ces deux acteurs. Jensen et Meckling
mettent en avant que seul un systme comptable peut permettre lactionnaire de
contrler les actions du dirigeant. Cependant, daprs la thorie de la rglementation, le
dirigeant va essayer de se servir de cette asymtrie dinformation afin de maximiser sa
propre richesse.
Arrow (1985) met en vidence dans ses recherches deux solutions au problme dagence
entre actionnaires et dirigeants. La premire solution est de fonder la rmunration du
dirigeant sur des ratios comptables compatibles avec les intrts de lactionnaire. Il y a
cependant une limite cette solution : le dirigeant tant celui qui tablit les comptes, il
pourrait donc tre tent damliorer le ratio qui lintresse au dtriment des autres. La
deuxime solution suggre par Arrow, est le recours un audit externe pour certifier que
les comptes tablis par le dirigeant sont conformes aux normes tablies. En effet,
lindpendance des auditeurs permet de rduire les conflits dagence en rduisant
lasymtrie dinformation qui existe entre le dirigeant et lactionnaire. La revue des comptes
9
Laura Capra
par un Commissaire aux Comptes indpendant rduit les risques de comportement

opportuniste du dirigeant et donne plus de crdibilit aux tats financiers quil tablit.
Jensen et Meckling vont plus loin en dmontrant le caractre quilibrant du rapport
daudit. En effet, daprs eux le rapport daudit sert la fois rsoudre les conflits dagence,
mais aussi faire converger des intrts divergents au sein de lentreprise. Ils dmontrent
que laudit permet de rpondre aux intrts de lactionnaire et du dirigeant. En effet, dans
le problme dagence, sont mis en vidence lapparition de 3 cots. Ces derniers sont
composs des cots de surveillance (dpenses engages par lactionnaire pour surveiller les
agissements du dirigeant), les cots de signalisation (dpenses engages par le dirigeant
pour envoyer des signaux de crdibilit lactionnaire) et des cots rsiduels qui rsultent
du fait que les actions du dirigeant ne peuvent pas tre sous contrle total sans que
lentreprise ne perde de sa valeur. Laudit externe permet de rpondre aux 2 premiers cots
dagence. Le dirigeant utilisera laudit pour communiquer ses performances ainsi que son
honntet auprs de lactionnaire. Ce dernier sen servira pour contrler les actions du
dirigeant et assurer la crdibilit de ses comptes vis--vis des tiers de lentreprise.
Les actionnaires ont donc intrt passer par des tiers indpendants pour sassurer de
labsence de manipulations comptables, tout comme le dirigeant a intrt ce quun
auditeur confirme sa comptence et son honntet. Laudit semble tre pour Jensen et
Meckling le meilleur moyen dassurer que les dirigeants et les actionnaires soient en
possession de la mme information.
Le rle de laudit est donc de rduire lasymtrie dinformation, et cela vaut pour tous
les utilisateurs des tats financiers et non uniquement pour les actionnaires. En effet,
dautres tiers de lentreprise se servent du rapport daudit pour confirmer la conformit des
tats financiers comme les banquiers, les investisseurs ou les analystes financiers. Selon
Raffournier (1990), les cranciers et les investisseurs sont engags dans une relation
contractuelle avec lentreprise puisquils engagent des ressources en change dune
rmunration. Il met en vidence quil peut exister une relation conflictuelle entre une
entreprise (on considre ici que le dirigeant et lactionnaire ont les mmes intrts) et ses
cranciers dans la mesure o largent prt peut tre dtourn de son utilisation initiale. A
cet gard, les diffrents agents peuvent donc se retrouver en situation dasymtrie
dinformation, et ce sur 3 points :
-
La politique de dividendes : lactionnaire peut dcider daugmenter ses dividendes

grce la dette, sans en avertir pralablement ses cranciers. Cela diminuerait alors
le montant des investissements prvus et donc la valeur prvisionnelle de la socit.
La politique dendettement : un endettement excessif augmentant le risque de
faillite, lactionnaire peut tre incit se lancer dans des projets plus risqus que ce
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Laura Capra
qui avait t ngoci avec les cranciers. De plus, un fort endettement va diminuer la
valeur des actions de lentreprise et donc la valeur de lentreprise.
La politique dinvestissement : les actionnaires auraient galement tendance faire
des investissements non rentables avec largent des prts car le profit irait aux
cranciers.
Raffournier (1990) expose deux solutions ce conflit entre une entreprise et ses
cranciers. La premire est dajouter des clauses restrictives aux contrats de prts pour
viter les abus cits ci-dessus. La seconde solution est le recours laudit externe pour
certifier la fiabilit des comptes et donc la valeur de lentreprise aux yeux des cranciers
ainsi que le risque de surendettement.
Le rle de laudit dcrit ci-dessus est de fiabiliser linformation financire tout en
rduisant lasymtrie dinformation. Ce rle peut tre tendu plus que les cranciers,
puisquaujourdhui de nombreux acteurs ont besoin de sappuyer sur les comptes
communiqus par les entreprises dans le cadre de leurs mtiers. Cest le cas par exemple des
investisseurs et des analystes financiers qui peuvent se retrouver dans une situation
dasymtrie dinformation similaire celle du crancier.
2 Les utilisateurs du rapport daudit :

Nous avons vu que le rle du rapport daudit est de rduire lasymtrie dinformation
entre les diffrents acteurs du march. Nous allons voir quels sont les acteurs qui peuvent
tre intresss par le rapport daudit.
Les premiers acteurs concerns par le rapport daudit sont les dirigeants et les
actionnaires. En effet, nous avons vu au paragraphe prcdent que le rapport daudit tait
un moyen pour lactionnaire de contrler les actions du dirigeant. Il permet galement au
dirigeant de montrer lactionnaire la qualit de son travail et son honntet.
Les premires personnes intresses par un rapport daudit (en dehors des actionnaires
et du dirigeant) sont srement les cranciers et en particulier les banquiers. Nous avons
galement vu au paragraphe prcdent que la thorie de lagence pouvait tre tendue aux
cranciers de lentreprise. En effet, les banquiers sont de plus en plus averses au risque et
demandent souvent le rapport daudit avant daccorder ou non un prt une entreprise
(Libby 1979 ; Firth 1980; Houghton 1983; Soltani 1992). Une entreprise ayant besoin de
financement voudra prsenter des comptes inspirant confiance aux cranciers. Ils auront par
exemple peut-tre tendance diminuer leurs charges afin de faire apparaitre un meilleur
rsultat et des capitaux propres plus importants. Le crancier sera donc rassurer par un
rapport du Commissaire aux comptes confirmant la fiabilit des tats financiers. Ces mmes
auteurs mettent aussi en vidence que les banquiers peuvent aussi utiliser le rapport daudit
pour savoir quel taux octroyer un prt.
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Laura Capra
Plusieurs organismes tatiques peuvent tre intresss par le rapport daudit et les
contrles du Commissaire aux comptes. LEtat lui-mme est intress par le rapport daudit
dans le sens o la revue des comptes par un Commissaire aux comptes garantie ladquation
du paiement des diffrents impts auxquels les entreprises sont soumises. LEtat peut tre
galement particulirement intress par labsence de rapport daudit. En effet, une
entreprise dont le Commissaire aux comptes refuse de signer le rapport sera peut-tre une
cible pour un redressement fiscal. LEtat travers la justice est aussi intress par le rapport
daudit. En effet, le Commissaire aux comptes peut dcider de ne pas signer le rapport
daudit cause de fraudes quil aurait dtect au cours de ses travaux. Dans cette situation,
cest encore labsence de rapport daudit qui donne une information. Le Commissaire aux
comptes a dans ce cas-l galement lobligation de faire une dclaration au Procureur de la
Rpublique. LEtat est galement un investisseur dans certaines entreprises ou dans des
banques. L son intrt pour le rapport daudit rejoint celui des investisseurs, expliqu un
peu plus loin dans le paragraphe.
Les salaris dune entreprise peuvent galement tre intresss par le rapport daudit. Le
rapport du Commissaire aux comptes est publi pour les entreprises cotes ou dpos aux
greffes pour les non cotes. Ceci permet aux salaris davoir accs aux comptes de
lentreprise. Cela leur permet de rduire lasymtrie dinformation quil existe entre les
salaris et le dirigeant. Il faut prciser que les salaris ont le droit de se faire expliquer les
comptes par un Expert-comptable. Lorsque les comptes sont certifis, cela donne plus de
crdibilit lexplication de lExpert-comptable. Si le Comit dentreprise le souhaite, il peut
galement demand un Commissaire aux comptes choisi par ses soins deffectuer un audit.
La connaissance des comptes par les salaris est importante pour eux et cela pour plusieurs
raisons. Les comptes peuvent tre une base pour des revendications salariales diverses, mais
les salaris sont surtout intresss par lvolution de lentreprise et donc de leur emploi en
particulier dans des contextes difficiles. Les salaris ont galement un intrt direct
prendre connaissance des tats financiers pour la participation. Dans ses contrles pour le
rapport daudit, le Commissaire aux comptes examine le calcul de la participation. Le rapport
daudit peut donc tre important pour les salaris dans le sens o il valide la bonne
redistribution des richesses de lentreprise. Enfin, les salaris peuvent galement tre
actionnaires dans leurs entreprises et dans ce cas-l leur intrt pour le rapport du
Commissaire aux comptes est similaire celui des actionnaires, expliqu ci-aprs.
Enfin, le march en gnral est intress par le rapport du Commissaire aux comptes. On
peut parler en particulier des investisseurs. Ces derniers occupent une place importante de
par le volume toujours grandissant des changes sur le march. Les investisseurs utilisent le
rapport daudit pour investir dans une entreprise ou au contraire sen retirer (Asare et
Wright 2012). La dernire catgorie dutilisateurs est le groupe des analystes financiers.
Daprs Bessire et Schatt, (2011) le rle des analystes financiers est daider les investisseurs
investir dans les bons actifs. Leur mission comporte une phase de collecte des
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Laura Capra
informations, et ces informations se doivent dtre de qualit, do lutilisation du rapport

daudit pour assurer la fiabilit des informations financires.
A travers le rle du rapport daudit et son utilisation par diffrents acteurs, nous avons
vu que rle de laudit est principalement celui dun contrle. Les travaux de lauditeur se
limitent donc la dtection de fraudes ou derreurs dans les tats financiers. Nous verrons
dans la deuxime partie quaujourdhui, les tiers de lentreprise attendent que le rapport
daudit aille plus loin dans son analyse. Cependant, ce rle avr de contrle de laudit,
devrait faire de lui une source privilgie dinformation pour les tiers de lentreprise. Nous
allons voir que cela nest pas forcment le cas, et que les tudes menes sur lutilisation du
rapport daudit par les tiers de lentreprise ne donnent pas de rsultats clairs sur son utilit.
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Laura Capra
Section 3 / Les limites du rapport daudit : une faible utilisation
Malgr les dispositifs mis en uvre par la loi de scurit financire pour garantir la
qualit dinformation du rapport daudit, on remarque lexistence de limites. Nous allons
dabord mettre brivement en avant les limites du rapport daudit avant de sattarder sur sa
faiblesse principale pour cette recherche : sa faible utilisation.
1 Les limites du rapport daudit :

Nous ne nous attarderons pas trop sur les limites du rapport daudit dans cette partie,
puisquelles seront exposes de manire plus dtailles dans le chapitre 2. En effet, la revue
de littrature que nous avons effectue met en vidence dans le chapitre 2 les attentes des
utilisateurs, or les attentes non combles des utilisateurs des tats financiers sont autant de
limites au rapport daudit.
Nous voulons dabord mettre en vidence que les limites du rapport daudit sont celles
dictes par la loi. La mission daudit tant lgale, son contenu et sa forme sont imposs par
des rgles strictes. Dans ce cadre, nous allons brivement exposer ce que nous pensons tre
les limites les plus importantes du rapport daudit selon ce quen attendent les utilisateurs.
Ces conclusions sappuient sur des textes dtaills dans le chapitre 2 du document. Daprs
ces textes, nous avons dgag 5 catgories de limites au rapport daudit. Le rapport daudit
ne comprend pas suffisamment dinformations sur : les procdures daudit, les auditeurs, la
qualit des tats financiers fournis, la gouvernance de lentreprise, et sur le futur de
lentreprise.
Nous remarquons cependant que les recherches menes sur le rapport daudit mettent
en vidence une caractristique du rapport daudit que nous considrons comme une
limite : sa faible utilisation.
2 Un rapport faiblement utilis

Dans ce paragraphe, nous allons nous demander si les acteurs du secteur financiers
utilisent vraiment le rapport daudit dans leur prise de dcision. Nous avons pris en compte
les tudes postrieures 2008 qui ne prennent en compte que le rapport daudit selon la
norme ISA 700 mais aussi les tudes plus anciennes car il y a trop peu dtudes sur ISA 700
pour dgager une tendance. Nous allons dfinir les deux principales mthodologies utilises
par les tudes qui suivent, mme si certaines en utilisent dautres.
14
Laura Capra
La premire mthodologie tudie le lien entre le rapport daudit et la raction du

march. Ces recherches proposent pour la plupart de mesurer limpact des
diffrentes opinions exprimes travers le rapport daudit sur les marchs et ainsi de
dterminer quel est lapport de ce rapport dans les dcisions des investisseurs. Ces
recherches reposent sur la thorie des marchs efficients (Fama 1991), qui suggre
que si une information est pertinente pour le march, elle aura un impact immdiat
sur le cours boursier. La mthode utilise pour valuer les titres est principalement
celle du MEDAF.
La deuxime mthodologie est comportementale. Les chercheurs exposs dans la
suite de la partie soumettent diffrents rapports daudit un chantillon de
personnes, en changeant une seule information. La plupart des recherches portent
sur lallocation de prts de la part des banquiers selon quil y a ou non une rserve
dans le rapport daudit. Lobjectif comme pour la premire mthode est de
dterminer si le rapport daudit affecte la dcision des banquiers.
Nous allons tudier sparment les tudes dont les rsultats sont positifs et celles dont
les rsultats sont ngatifs. Nous considrons quun rsultat positif correspond une raction
anormalement ngative du march la publication dun rapport avec rserve. Dans les deux
cas, lhypothse de dpart est que lexpression dune rserve dans le rapport daudit doit
avoir un impact ngatif sur le cours boursier ou les allocations de prts.
Certaines tudes montrent que les acteurs du secteur financier ont une raction positive
au rapport daudit, ce qui permet de dduire quils se servent du rapport daudit comme
source dinformation dans leur prise de dcision.
En effet, plusieurs recherches rcentes concluent quil existe un lien direct entre
lmission du rapport daudit avec rserve et une raction ngative du march. Ces tudes
soulignent que le march a peu de raction un rapport daudit standard (c'est--dire sans
notes explicatives) sans rserves. Cependant, une rserve ou des commentaires dans le
rapport daudit entrane une raction du march. En effet, Menon et Williams (2010) aux
Etats-Unis soulignent une raction anormalement ngative du march lors de la divulgation
dun On Going Concern dans le rapport daudit. Leurs recherches vont plus loin et
distinguent que la raction est encore plus ngative lorsque la rserve mise est explique,
et encore plus quand elle correspond un problme sur le financement de lentreprise. De
mme, Czerney, Schmidt, Thompson (2014) mettent en vidence que les investisseurs
ragissent peu aux rapports daudit standards mais quon trouve des ractions anormales du
march quand le rapport daudit comprend des notes explicatives, mme quand lauditeur
nmet pas de rserves. Menon et Williams (2010) peroivent travers leur tude que ce
sont les investisseurs institutionnels qui sont le plus ractifs aux rapports daudit, et ce sont
donc eux qui donnent la tendance du march. Kim and al (2010) conclue aussi sur lutilit du
15
Laura Capra
rapport daudit, mais cette fois-ci chez les banquiers dans le contexte coren en utilisant la
mthodologie comportementale. Lchantillon de leur recherche est compose dentreprises
prives ntant pas soumises un audit lgal, mais certaines dentre elles font la demande
dun audit dit volontaire. Les auteurs comparent les taux dintrts accords aux entreprises
ne faisant pas lobjet dun audit, et ceux accords aux entreprises demandant un audit de
manire volontaire. Les intrts accords aux entreprises ayant fait lobjet dun audit
volontaire sont significativement moins levs (56% 124%) que ceux accords aux
entreprises ntant pas passes par un audit. Daprs cette recherche, les banquiers montre
un intrt au rapport daudit et modifie leur comportement en fonction de lexistence ou
non de ce rapport.
Des tudes plus anciennes utilisant la raction du march vont aussi dans le mme sens.
Les recherches de Firth (1978) en Angleterre mettent en vidence le fait que les investisseurs
composent diffremment leurs portefeuilles dactions selon les informations contenues dans
certaines rserves du rapport daudit. Cet auteur indique que le type de rserve entrane
diffrents comportements de la part des investisseurs. Il met tout de mme une limite
son tude : on ne peut pas tre certain que la raction du march nest pas la consquence
dune information concomitante du march. De la mme manire, Loudder (1992) a
enregistr une rponse anormale et ngative sur le march amricain lors de lmission dun
rapport contenant une rserve subject to. Soltani (1992) a fait une tude sur le march
franais. Il conclut que les rserves mais galement les observations et les constatations
prsentes dans le rapport daudit ont un effet ngatif sur le cours boursier. Cependant une
rserve peut tre mise, dans le sens o la raction du march enregistre se trouve autour
de la date dmission du rapport, donc comme pour les recherches de Firth (1978), mme si
lauteur a fait le lien avec lmission du rapport daudit, le rsultat de cette tude peut tre
la consquence dautres informations communiques presque au mme moment sur le
march. Aux Etats-Unis, Fields et Wilkins (1991), ont fait des tudes un peu diffrentes. Ils
ont cherch savoir quelle tait la raction du march lannonce dun retrait de rserve.
Leurs rsultats montrent que le retrait dune rserve a un effet positif sur les cours
boursiers, ce qui, daprs eux, prouve que la rserve dans le rapport daudit apporte une
information pertinente aux investisseurs. Ici encore, les rsultats de cette tude sont
mesurer car elle prend en compte uniquement les rapports avec rserves, et ne donne pas
de rsultat sur lusage que fait le march des rapports daudit sans rserve (ce qui
reprsente la majorit des rapports daudit). Dautres auteurs (Chen, Su, et Zhao, 2000) ont
fait ces mmes recherches dans le contexte chinois. Daprs eux, lmission du rapport
daudit a des effets significatifs sur lvolution du march. Cependant cette tude est
remettre dans le contexte chinois. En effet, cause du fort contrle de lEtat sur les
entreprises, peu dautres informations financires sont mises. En utilisant la mthodologie
comportementale, Gul (1987) dmontre que les banquiers australiens prennent en compte
lopinion de lauditeur dans leurs dcisions dattribution de prts. Lauteur leur a fait
parvenir des dossiers de demandes de prts fictifs comprenant des rapports daudit avec
16
Laura Capra
trois niveaux de rserves diffrents. Les banquiers accordent moins souvent des prts aux
deux rserves les plus graves.
Dautres tudes, exposes dans le paragraphe suivant, ne permettent pas de faire le

lien entre le rapport daudit et la prise de dcision des utilisateurs des tats financiers. Ces
tudes font penser que le rapport daudit est peu utilis par les professionnels du secteur
financier.
Des tudes rcentes montrent que le rapport daudit a peu dinfluence sur les
marchs. Cest le cas de la recherche effectue par Lisowsky et Minnis (2013). Ces auteurs
mettent en vidence que les entreprises cherchant faire une augmentation de capital
utilisent un audit et que laudit joue un rle important. Cependant seules 55% des
entreprises voulant augmenter leur capital font appel un audit. Lauteur suggre que les
entreprises ont des mcanismes alternatifs pour rsoudre les problmes dasymtrie
dinformation dans ce contexte. Certains de ces articles montrent des ractions significatives
du march suite lmission du rapport daudit, cependant les auteurs narrivent pas faire
de liens probants avec ces deux vnements. Certains auteurs ne voient pas de rponses
manifestes du march lmission du rapport daudit. He et Thorton (2013) se sont pos la
question de limpact des conclusions sur le contrle interne. Daprs eux, les investisseurs ne
montrent pas une raction anormale la sortie du rapport daudit, mais avant celle-ci. Ils en
concluent donc que les investisseurs sont capables danticiper les problmes de contrle
interne. Linformation du rapport daudit est donc dj connue son mission. Dautres
tudes plus anciennes mais comportant les mmes conclusions seront exposes dans le
paragraphe suivant. Enfin, dans les recherches rcentes, il nous faut mentionner une
dernire tude, ne prsentant pas la mme mthodologie de recherche. Il sagit des
recherches de Carcello (2012) qui est revenu sur une tude faite aux Etats-Unis par le
PCAOB1. Cette tude vise connatre les attentes des investisseurs sur le rapport daudit.
Lutilit du rapport daudit nest pas value en fonction de la raction du march. En effet,
des questionnaires ont t dvelopps par des membres du PCAOB ainsi que par des
professionnels appartenant dimportants investisseurs institutionnels. Ils ont t envoys
300 banques dinvestissements, fonds de pension, hedges funds Le questionnaire, qui se
penche plus sur le contenu informatif du rapport daudit, commence par demander aux
investisseurs leur opinion actuelle sur le rapport daudit. Les rsultats dvoilent que 91%
dentre eux disent ne jamais lire ce rapport, et seulement 23% de ceux qui les lisent y
trouvent des informations qui les intressent.
1
PCAOB : Public Company Accounting Oversight Board (USA)
17
Laura Capra
Dautres tudes plus anciennes mettent aussi en vidence la faible utilisation du

rapport daudit par les investisseurs. Certains auteurs arrivent la conclusion que seules les
rserves les plus srieuses produisent un effet significatif sur le march. En effet, Dodd
(1984) conclut dans son tude sur le march amricain que les rapports daudit contenant
une rserve subject to nont pas deffets significatifs, contrairement ceux contenant
une rserve disclaimer . Ces rsultats doivent tre considrs avec prudence car dans son
tude, seuls cinq rapports contiennent une rserve de type disclaimer . Dautres tudes
tablissent une absence totale de raction du march la publication du rapport daudit.
Pucheta Martinez et al (2003) met en vidence dans le contexte espagnol que le prix des
actions ne varie pas quelque soit la conclusion du rapport daudit, quil contienne une
rserve ou non. Cette recherche tablit galement que les rsultats sont les mmes que le
rapport daudit soit produit par un des Big Five ou un autre cabinet. De la mme manire,
ltude mene par Schaub (2006) fait apparaitre une raction ngative du march la
parution du rapport daudit avec rserve. Cependant dans 70% des cas, les titres ont repris
leur valeur initiale cinq jours aprs. On ne peut donc pas conclure que le rapport daudit soit
utile aux tiers dans leurs prises de dcisions. Fleak et Wilson (1994) trouvent des rsultats
plus difficiles exploiter. En effet, leur tude porte sur la raction du march quand le
rapport daudit apporte une information inattendue au public (que ce soit une rserve ou
non). Les rsultats montrent une raction ngative du march face une opinion ngative
inattendue de la part de lauditeur, mais ne montrent pas une raction positive face une
opinion positive de lauditeur. Par ailleurs, comme nous lavons vu au paragraphe prcdent,
certains auteurs ayant utilis la mme mthodologie arrivent la conclusion que les
investisseurs possdent des informations leur permettant danticiper le rapport daudit.
Cest le cas des recherches dElliott (1982), qui suggrent que le rapport daudit ne
comprend pas dinformations nouvelles pour les investisseurs. Il observe que la raction
ngative du march intervient bien avant lmission du rapport daudit avec rserve. Pour
lui, cela prouve que les informations contenues dans le rapport daudit ont bien une utilit,
mais que les investisseurs les possdent bien avant lmission du rapport. En effet,
lmission du rapport daudit est prcde de plusieurs publications financires. Daprs lui,
le rapport daudit contient des informations pertinentes mais qui ninterviennent pas dans la
dcision de linvestisseur car sont rvles trop tard. Dautres tudes menes laide de la
mthodologie comportementale montrent aussi des rsultats ngatifs. Les recherches de
Houghton (1983) montrent que la rserve mise dans le rapport daudit ne suffit pas ce
quun banquier refuse lattribution dun prt. Le seul cas dans lequel lopinion de lauditeur
sera prise en compte est celui de la rserve la plus svre. Nous souhaitons voquer
finalement ici les travaux de Church, Davis et McCracken (2007). Ces derniers analysent les
rsultats dautres tudes sur la raction des utilisateurs des tats financiers face au rapport
daudit. Pour eux, le rapport daudit a une porte symbolique pour les utilisateurs dans le
sens o il est capable didentifier des entreprises dont les tats financiers sont dfaillants.
Cependant, malgr ce rle symbolique, ils mettent en vidence dans leurs travaux que le
rapport daudit nest pris en compte que dans les cas les plus importants de rserves.
18
Laura Capra
Les rsultats de ces tudes sont donc trs contradictoires. On remarque cependant une
tendance qui se dgage. Nous pouvons la dcrire grce plusieurs hypothses :
-
Les utilisateurs des tats financiers tiennent assez peu compte du rapport daudit sil
ne comprend pas de rserve.
Le rapport daudit avec rserve a, en rgle gnrale, trs peu dinfluence sur la prise
de dcision des utilisateurs des tats financiers.
Le rapport daudit est presque toujours prcd de publications qui communiquent
les mmes informations.
Plus la rserve est grave plus le rapport daudit a une influence sur les utilisateurs.
Le rapport daudit a un caractre symbolique aux yeux des utilisateurs des tats
financiers mme si ces derniers y trouvent peu de contenu informatif.
3 Un dcalage entre la perception des investisseurs et celle des auditeurs : la forme

du rapport en question
De nombreuses tudes ont montr quun dcalage existe entre la perception du rapport
daudit par les tiers de lentreprise et celle des auditeurs. Il y a donc un cart entre ce que les
commissaires aux comptes pensent transmettre et le message que peroivent vraiment les
tiers de lentreprise. Cet cart de perception est appel communication gap dans la
littrature. Les diffrents auteurs mettent en vidence la ncessit de changer la forme du
rapport daudit pour rendre le rapport daudit plus clair aux yeux des investisseurs.
Les tudes menes dans ce sens utilisent une mthodologie smantique. Cette
dernire vise tudier le sens que donnent des chantillons de personnes au rapport
daudit, c'est--dire la comprhension du message contenu dans le rapport daudit. Toutes
les tudes menes avec cette mthodologie montrent un cart entre la perception de
lauditeur et celle des tiers de lentreprise sur le message des rapports financiers.
Nous nous intresserons tout dabord aux tudes faites avant le passage la norme
ISA 700. En effet, la norme ISA 700 apportant notamment des indications sur le rle de
lauditeur devrait permettre aux investisseurs de mieux comprendre le rapport daudit et
donc de mieux en apprhender le message. Nous voulons donc voir si le passage la norme
ISA 700 a fait soprer un changement dans la perception des investisseurs.
Avant le passage la norme ISA 700, Holt et Moizer (1990) mettent en vidence que
le message contenu dans le rapport daudit nest pas interprt de la mme manire par les
auditeurs et les utilisateurs des tats financiers. Tout dabord les utilisateurs font beaucoup
moins de diffrences entre les diffrents rapports daudit que les auditeurs. Il y a donc un
message qui est mal communiqu puisque chaque type de rapport correspond une
opinion. Pour les rapports mis sans rserves, ltude met aussi en avant le fait que les
utilisateurs trouvent le rapport daudit moins fiable que les auditeurs, et ils ne pensent pas
19
Laura Capra
toujours quun rapport sans rserve correspond une adquation avec les normes
comptables. Ils sont aussi plus sceptiques que les auditeurs sur le fait que les bons contrles
sont mis en place au niveau du management pour assurer la viabilit de lentreprise.
Paradoxalement, les rapports mis avec diffrents types de rserves ont un effet plus ngatif
sur la perception des auditeurs que sur celles des utilisateurs des tats financiers. Hatherly
et al (1991) ont atteint le mme rsultat. Ils ont cependant remarqu quun rapport tendu
pouvait changer lopinion des utilisateurs. Il nest cependant pas prcis si lcart se rduit
avec la perception des auditeurs. Daprs les auteurs, le changement de perception vient en
grande partie de lexpression de lobjectif daudit.
Le passage la norme ISA700 avait notamment pour objectif de clarifier le rle de
lauditeur et du rapport daudit. Cet clairage devait diminuer les dcalages de perceptions
entre investisseurs et auditeurs. Cependant, plusieurs tudes montrent que le dcalage de
perception existe encore. Des tudes menes par lIAASB2 et lISA3 (Asare et Wright 2012)
arrivent cette conclusion que les utilisateurs et les auditeurs nont pas la mme
interprtation du rle et de la responsabilit des auditeurs, ainsi que de la conclusion de
laudit. Cette recherche met notamment en exergue le fait que les utilisateurs des tats
financiers pensent que les travaux de vrification de lauditeur sont raliss sur une tendue
de tests plus leve que ce qui est. Dautres tudes se sont intresses la diffrence de
perception des utilisateurs des tats financiers entre le rapport daudit avant et aprs le
passage la norme ISA 700 (Baskerville et al. 2010 ; Gold et al. 2012). Ces tudes mettent en
vidence que les utilisateurs font peu de diffrences entre le message transmis par le
rapport daudit avant et aprs le passage la norme ISA 700. Ces tudes concluent donc que
les explications sur le rle et la responsabilit de lauditeur contenus dans le nouveau
rapport apportent peu dinformations lutilisateur des tats financiers. En effet, Asare et
Wright (2012) ainsi que Baskerville et al. (2010) signalent que les investisseurs et autres
utilisateurs donnent de limportance des informations sur le management de lentreprise
(bon fonctionnement de lentreprise, nature des investissements et atteinte des objectifs
stratgiques daprs Asare et Wright). Les auditeurs considrent que cela est de peu
dimportance dans le rapport daudit car ce nest pas son objectif initial. Daprs Asare et
Wright (2012) il faudrait largir la responsabilit de lauditeur ou prciser de manire plus
efficace que les travaux ne servent pas valuer ces dimensions de lentreprise.
Les quelques tudes qui ont t menes sur lorigine de cette diffrence de
perception permettent de dgager deux principales causes. La premire, dj formule par
Gonthier (1996 ; 2001) et Soltani (1996) avant le passage la norme ISA 700 est le
formalisme du rapport daudit. Cela est particulirement vrai pour les rapports sans rserve.
En effet, les Commissaires aux comptes utilisent les mmes modles, ce qui ne permet pas
IAASB : International Auditing and Assurance Standard Board
ISA : International Standards on Auditing
20
Laura Capra
aux utilisateurs de bien faire la diffrence entre les spcificits des diffrents rapports.
Abbadi (2013) montre dans une tude que les utilisateurs attendent plus de jugement
personnel (et professionnel) de lauditeur. Cette mme tude met en vidence la seconde
cause des diffrences de perception entre utilisateurs et auditeurs. Cette recherche montre
que le dcalage de perception est souvent d une mauvaise connaissance du processus
daudit. Les utilisateurs ont en effet une ide floue des processus quils pensent tre des
tests rptitifs sans relle analyse. Ils ont de plus une mauvaise ide de ltendue des tests
effectus.
Ces tudes vont toutes dans le mme sens et montrent quil existe bien un cart entre le
message que lauditeur pense vhiculer et celui que peroivent les tiers de lentreprise. On
peut dgager plusieurs hypothses de ces tudes :
-
Il existe une diffrence dapprciation du rapport daudit entre les auditeurs et les
tiers de lentreprise.
Les utilisateurs font peu de diffrences entre un rapport sans explications sur le rle
de lauditeur et entre un rapport claircissant ce point (ISA 700).
Le dcalage de perception vient srement du formalisme du rapport ainsi que de la
mauvaise connaissance des utilisateurs sur les processus daudit.
Au vu de ces rsultats, on peut se demander comment faire pour rconcilier le travail de

lauditeur avec les attentes des tiers de lentreprise ?
21
Laura Capra
Chapitre 2 / Vers un rapport daide la prise de dcision ?
Nous avons vu que le rapport daudit avait une porte symbolique mais que les
utilisateurs lui trouvaient peu de contenu informatif. Nous avons galement vu quil existait
une diffrence de perception du rapport entre les auditeurs et les utilisateurs. Les
recherches menes par Church, Davis et McCracken concluent sur le fait que le rapport
daudit peut tre amlior en le compltant par des informations additionnelles.
En effet, aujourdhui les utilisateurs attendent plus que le simple contrle de la
conformit des comptes avec les normes comptables en vigueur, cest dailleurs ce qui
explique en partie le dcalage quil existe entre la perception de lauditeur et celui des
utilisateurs. On remarque que les utilisateurs du rapport daudit se sont diversifis, et les
besoins ont volu avec eux. Les tiers de lentreprise attendent un travail danalyse plus
pouss de la part des auditeurs et un contenu informatif du rapport daudit qui les aide
prendre des dcisions. Cest en effet la conclusion des tudes que nous exposerons dans
cette partie, comme cette tude du CFA Institute (2010) mene auprs des membres du CFA
Institute Financial Reporting Survey Pool qui remonte que 94% des personnes interroges
voudraient des informations complmentaires dans le rapport daudit.
Nous allons voir dans cette partie quelles sont les informations que les tiers de
lentreprise sattendent trouver dans le rapport daudit, et nous allons nous demander si
celles-ci peuvent tre utiles dans leur prise de dcision.
Section 1 / Les attentes des tiers sur le contenu informatif du rapport daudit
Les tiers de lentreprise trouvent le contenu informatif du rapport daudit globalement

assez pauvre. Plusieurs tudes ont t menes pour connaitre les informations que les
utilisateurs souhaiteraient trouver dans le rapport. Nous allons essayer de faire un tour
dhorizon des diffrentes attentes des investisseurs travers les recherches effectues sur
ce sujet. Nous verrons que les informations demandes par les utilisateurs des tats
financiers dpassent parfois le rle actuel de lauditeur. Le rapport daudit tel que le voudrait
les utilisateurs tend vers un outil daide la dcision.
Tout dabord, la diffrence entre le contenu informatif du rapport daudit et les attentes
des investisseurs est appele dans la littrature information gap . LIAASB (2011) dcrit
l information gap comme tant : un cart entre les informations dont ils [les
utilisateurs des informations financires] pensent avoir besoin pour faire des
investissements clairs et prendre des dcisions financires, et ce qui est mis leur
22
Laura Capra
disposition travers les tats financiers audits des entits ou dautres informations
publiquement disponibles (traduction). Les tudes menes sur les attentes des
investisseurs mettent en vidence cinq catgories dinformations que les investisseurs
trouvent ncessaires leur prise de dcision. Les cinq groupes dinformations demandes
sont : des dtails sur les procdures daudit, des informations complmentaires sur les
auditeurs, un avis motiv sur la qualit des tats financiers fournis, une opinion sur la
gouvernance de lentreprise, et enfin des informations sur le futur de lentreprise. Les deux
dernires catgories sont des informations qui dpassent le rle actuel de lauditeur.
1 La procdure daudit et conclusions :

Les investisseurs attendent des dtails sur la procdure daudit mise en uvre pour
raliser le rapport daudit ainsi que sur la conclusion des travaux mens. En effet, plusieurs
tudes montrent que les investisseurs et autres utilisateurs des tats financiers voudraient
que soient transmises des informations sur le seuil de signification et ltendu des travaux
effectus par les auditeurs (MARC 2011, Houghton et al 2011, Gray et al 2011). Houghton et
al (2011) mettent aussi en vidence dans leur tude lattente des utilisateurs de plus
dinformations sur le contrle interne, afin de comprendre dans quel environnement les
tests ont t effectus. A travers ces demandes, les utilisateurs du rapport daudit cherchent
apprhender le niveau dassurance que dlivre le rapport. Afin de mieux apprhender ce
niveau dassurance, ils sont aussi demandeurs dexplications sur la responsabilit des
auditeurs vis--vis des fraudes (Porter et al 2009). En effet, de nombreux utilisateurs des
tats financiers sattendent ce que ceux-ci ne contiennent absolument aucune erreur due
la fraude. La plupart ne comprennent pas que le concept de risque daudit et de seuil de
signification peut engendrer la non-dtection de certaines fraudes. Les investisseurs
souhaitent galement que les auditeurs mettent en vidence les points sensibles rencontrs
lors de leur audit (Carcello 2012, MARC 2011, Houghton et al 2011, Vanstraelen et al 2012).
Leur objectif est de connatre les cycles les plus risqus dans lentreprise et de savoir
comment les auditeurs les ont abords dans le cadre de leurs travaux. La dernire demande
des utilisateurs des rapports financiers est de dtailler les estimations et valuations quil a
d effectuer sur des lments dimportance relative par rapport la globalit des comptes
(Vanstraelen et al 2012, Gray et al 2011, Carcello 2012). En effet, daprs Barbe et Raimbault
(2014), ltablissement des tats financiers est la traduction comptable dun vnement
pass ou futur. Celui qui tablit ces tats doit faire appel son jugement professionnel pour
valuer certains vnements (les provisions par exemple), et lauditeur doit faire de mme
pour les contrler. Les investisseurs aimeraient donc connatre les raisons ayant pouss les
auditeurs faire certaines estimations sur des lments significatifs des tats financiers.
23
Laura Capra
2 Informations sur lquipe daudit

Les utilisateurs des tats financiers ont montr quils taient demandeurs dinformations
additionnelles sur lquipe daudit. Leur premire demande est le nom de lassoci signataire
du rapport (Porter et al 2009), cette information nest pas toujours divulgue. Une telle
information peut en effet influencer la qualit de laudit comme le montrent les recherches
de Gray et al (2011) qui arrivent la conclusion que la communication du nom du signataire
amliore la qualit de laudit. Les utilisateurs des tats financiers mettent galement le
souhait de connatre lanciennet et lexprience des auditeurs de lquipe (CFA Institute
2010). En effet, les tudes confirment lvidence qui est que plus les auditeurs sont
expriments, plus ils fournissent un audit de qualit (Gul et al 2009). Les recherches de
Schelleman and Knechel (2010) dclent lintrt des investisseurs pour les spcialistes
ayant eu intervenir durant laudit. Certaines missions daudit ncessitent le recours des
spcialistes (en immobilier, en droit, en fiscalit), et les investisseurs sont intresss par le
fait de savoir qui est intervenu et combien de temps. Enfin, linformation la plus essentielle
pour les investisseurs et les autres utilisateurs des tats financiers est de connatre le degr
dindpendance des auditeurs (CFA Institute 2010). Ces derniers tant pays par les
entreprises quils auditent, cette question est dimportance. Pour cela, les utilisateurs
demandent connatre la part des revenus engendrs par ce client par rapport aux revenus
totaux du cabinet (CFA Institute 2010).
3 La qualit des tats financiers

Le rle de lauditeur est de vrifier que les normes comptables en vigueur sont bien
appliques mais aussi que les mthodes comptables utilises sont adaptes la ralit
conomique (Barbe et Raimbault (2014). En effet, lapplication de certaines normes
comptables dans des contextes particuliers peut tre lgale sans pour autant reflter une
image fidle de la situation conomique et financire de lentreprise. Cest pourquoi, les
utilisateurs des tats financiers sont demandeurs dinformations concernant la fiabilit des
comptes. Leur premier souhait est davoir non seulement la mthode comptable utilise par
le prparateur des tats financiers, mais aussi de connaitre la qualit de cette mthode par
rapport au contexte de lentreprise (Vanstraelen et al 2012, Carcello 2012).
La deuxime demande faite par les utilisateurs des tats financiers est de connatre le
pourcentage dajustement qui a t apport aux comptes. Ce dernier point a pour objectif
davoir une ide sur la fiabilit du prparateur des tats financier mais aussi de connatre les
relations entre les auditeurs et la gouvernance des entreprises. Daprs Church et al (2008),
le pourcentage dajustements que les auditeurs ont russi faire passer est aussi un
indicateur du pouvoir de ngociation de lauditeur par rapport au client ce qui permet aussi
destimer la fiabilit des tats financiers.
24
Laura Capra
4 La gouvernance de lentreprise
Les tudes sur les attentes des investisseurs sur le rapport daudit nous rapportent que
les utilisateurs des tats financiers aimeraient avoir plus dinformations sur la gouvernance
de lentreprise. En effet, daprs ltude de Church et al. (2008), ils souhaiteraient connatre
le contenu des discussions avec la gouvernance concernant les difficults rencontres
pendant laudit. Ltude nous apprend galement que les investisseurs voudraient connatre
les points de dsaccords quil y a eu entre les auditeurs et le management. Une autre tude
mene par Gray et al (2011) soutient que les investisseurs aimeraient que la management
letter soit communique avec le rapport daudit. La norme ISA 700 demande aux auditeurs
de prparer une lettre, adresse la gouvernance de lentreprise, mettant en vidence les
faiblesses du contrle interne ainsi que les dysfonctionnements rencontrs lors de laudit.
Les investisseurs pensent pouvoir tirer des informations importantes de cette lettre.
Une deuxime demande des investisseurs propos dinformations apparaissant dans la
management letter , est davoir une vision plus claire sur le contrle interne, pour
connatre lefficacit de la gouvernance. Lvaluation du contrle interne fait partie de la
mthodologie de lauditeur mais nest pas toujours mise en place. Quand elle est mise en
place, elle nest pas ou trs peu mentionne dans le rapport daudit (MARC 2011 ; Gray et al.
2011).
5 Le futur de lentreprise
La plupart des tudes menes sur les attentes des investisseurs concluent sur le fait que
les investisseurs attendent une opinion de lauditeur sur le futur de lentreprise.
Tout dabord, les tudes se rejoignent sur le fait que les investisseurs accordent de
limportance au paragraphe sur la continuit dexploitation du rapport daudit (Marc 2011,
Porter et al 2009). Cependant, daprs ltude mene par Marc (2011), les auditeurs et les
investisseurs ne comprennent pas de la mme manire le paragraphe sur la continuit
dexploitation. Les auditeurs expliquent quune alerte sur la continuit dexploitation est
engage si lentreprise na pas assez de liquidit pour faire face ses engagements sur
lanne venir. Cette opinion ne vise pas donner une information sur la qualit de
linvestissement que reprsente lentreprise, comme ont tendance le penser les
investisseurs. De plus, bien que les investisseurs accordent de la valeur au paragraphe sur la
continuit dexploitation, ils aimeraient que les auditeurs motivent leur opinion de manire
plus dtaille (Marc 2011, Porter et al 2009).
Les investisseurs seraient aussi en attente de donnes financires qui dpassent
largement le rle de laudit actuellement. En effet, plusieurs tudes concluent que les
investisseurs attendent que le rapport daudit les aide dans leur prise de dcision pour des
investissements. Ils seraient donc en attente dinformations prvisionnelles sur lentreprise,
25
Laura Capra
dun avis sur son business plan et de donnes non financires (Porter et al 2009, Turner et al
2010, ACCA 2010b). Cependant il faut prendre en compte le secret professionnel qui
empche les auditeurs de communiquer certaines informations (Porter et al 2009). En effet,
certaines informations confidentielles ne sont discutes quavec le directeur. Cette limite fait
que lopinion de lauditeur sur le futur de lentreprise peut soit ne pas reflter son vritable
avis aux vus des informations confidentielles, soit ne pas respecter le secret professionnel.
De plus, comme le met en vidence Mock et al (2012), les utilisateurs des tats financiers
demandeurs de ces informations additionnelles, nont peut-tre pas envisag le cot li
ces travaux complmentaires.
Les cinq catgories dinformations additionnelles sollicites par les utilisateurs des tats
financiers sont en partie des informations qui dpassent le rle de lauditeur. On remarque
que les utilisateurs sont demandeurs de plus de clart sur lopinion de lauditeur. En effet,
lobjectif des utilisateurs des tats financiers est de sappuyer sur ces derniers afin de
pouvoir prendre des dcisions dans leur activit. Leurs demandes vont donc dans le sens de
plus de facilit dans leur prise de dcision, avec des opinions claires et affirmes de
lauditeur sur la sant financire de lentreprise. Les utilisateurs dcrivent donc un rapport
daudit qui serait un outil daide la dcision.
Le Livre vert de la Commission europenne qui a marqu le dbut de la rforme daudit
posait la question de la ncessit de divulguer plus de contenu informatif dans le rapport
daudit. Il mettait notamment en avant la possibilit dmettre des informations sur les
risques potentielles de lentreprise, le secteur de lentreprise, la responsabilit sociales et
environnementale de lentreprise (en questionnant le rle de lauditeur pour ce type
dinformation), le futur de lentreprise (extension du mandat de lauditeur). Ces aspects
exposs par le Livre vert rejoignent sur certains points celles mises en vidence par les
chercheurs. Sur la question du rapport daudit, le Livre vert interrogeait galement la
rapidit et la frquence dmission des rapports et la possibilit de faire un rapport tendu
destin au comit daudit de lentreprise.
26
Laura Capra
Section 2 / Un rapport tendu : quel impact sur la prise de dcision des investisseurs ?
Nous avons vu dans la partie prcdente que les investisseurs ont donc tendance
vouloir changer le rapport daudit en un outil daide la dcision. Nous pouvons cependant
nous demander si les informations dont ils sont demandeurs les aideraient vritablement
prendre des dcisions. Cest ce que nous allons essayer dexaminer dans cette partie.
Des tudes ont t menes sur limpact dun rapport daudit tendu, ainsi que sur
plusieurs demandes spcifiques des investisseurs. La littrature tudie le rapport tendu ,
qui est un rapport daudit dans lequel des informations ont t ajoutes. Les informations
additionnelles apportes aux rapports tendus dpendent des diffrentes recherches
menes ce sujet. Nous allons donc sparer nos recherches par catgories de rapports
tendus .
1 Le rapport daudit tendu modifie la perception des utilisateurs

Quelques tudes se sont penches sur les consquences dun rapport daudit tendu
pour les utilisateurs des tats financiers. Ce rapport peut prendre diffrentes formes selon
les tudes.
Le premier rapport tendu tudi est un rapport dans lequel des lments
complmentaires sont communiqus sur la mission et le rle de lauditeur. Hatherly et al
(1991) ont remarqu quun rapport tendu pouvait changer lopinion des utilisateurs sur le
contenu du rapport daudit. Le rapport quils prennent en compte dans leur tude est le
rapport tendu SAS 58 (USA). La dernire version de cette norme date de 1998, et le rapport
daudit tel que dcrit cette date est toujours en vigueur. Les principaux changements de ce
rapport compar au rapport limit sont :
-
Un paragraphe dintroduction dcrivant la responsabilit de la direction de

lentreprise (tablir les tats financiers) et le rle de lauditeur (exprimer une opinion
sur les tats financiers).
Un second paragraphe expliquant brivement en quoi consiste laudit : donner une
assurance raisonnable du respect des normes en vigueur dans ltablissement des
tats financiers et donner son opinion sur les mthodes de comptabilisation retenues
par la direction.
Daprs les auteurs, le changement de perception vient en grande partie de lexpression

de lobjectif daudit. Daprs les rsultats de ces recherches, le rapport tendu daudit
augmente la perception de fiabilit du rapport daudit pour les utilisateurs. Ces derniers
saisissent mieux lindpendance des auditeurs et le fait que leur travail sappuie sur des
preuves probantes et non uniquement sur les informations venant de la direction. Enfin, les
27
Laura Capra
auteurs mettent en exergue le halo effect qui fait quavec le rapport tendu, les
utilisateurs des tats financiers peroivent des informations qui ne sont pas directement
prsentes dans le rapport. Ces dernires se font souvent dans un sens positif, c'est--dire
que les utilisateurs ont limpression que les auditeurs sont plus satisfaits des tats financiers
que ce qui est rellement exprim, quil y a moins de risques de fraudes et que la direction
de lentreprise est mieux gre. Ce halo effect nest pas voulu par lauditeur et transmet
un message inexact qui peut nuire linformation financire (notamment sur les fraudes).
On peut donc se demander si ce rapport apporte vraiment linformation ncessaire sur
laquelle les utilisateurs peuvent sappuyer pour prendre des dcisions. On peut penser que
les informations additionnelles dlivres par ce rapport ont pour effet une meilleure
comprhension de la mission daudit, mais ne donnent pas plus dinformation sur les tats
annuels eux-mmes. Les utilisateurs ont cependant limpression davoir une meilleure
information, ce qui peut nuire leur prise de dcision.
Une seconde forme de rapport tendu tudi dans certaines tudes est un rapport
contenant les lments les plus importants identifis lors de laudit. Cest ce qua mis en
vidence lIAASB (2011). Dans son rapport Enhancing the value of auditor reporting :
exploring options of change., il est soulign que plus dinformations sur lentit audite
ainsi que sur les lments importants de laudit apportent de linformation utile aux
utilisateurs des tats financiers. Le rapport souligne que les utilisateurs des tats financiers
ont la perception dun audit de meilleure qualit et quils seront capables de prendre des
dcisions plus claires. Il est cependant prsent le ct ngatif dun rapport tendu dans
ce sens ; le cot. Ltude mene par IAASB est contradictoire sur ce point car certaines
personnes pensent que si le scope de laudit nest pas tendu, le cot ne devrait pas
augmenter. Dautres personnes pensent que demander aux auditeurs de mettre dans leurs
rapports les lments critiques de laudit va entraner plus de travaux sur les points sensibles
de laudit et donc augmenter les cots. Davis (2007) a ralis une tude sur lutilit de
diffuser le seuil de signification utilis par les auditeurs (et donc le niveau dassurance), pour
les investisseurs. Son tude est fonde sur la raction du march (par le prix des actions). Ses
rsultats montrent que cette information augmente le sentiment de scurit des
actionnaires et amliore lefficacit du march.
Une troisime forme de rapport a t tudie par plusieurs chercheurs, la forme libre. En
effet, avec ces chercheurs, nous assistons un retournement de tendance dans la forme du
rapport daudit. Au dbut du XXme sicle, le rapport daudit (appel souvent un certificat)
contenait une ou deux phrases, et le lecteur ne connaissait pas le niveau dassurance
apport par ce document. Depuis lors, la tendance a toujours t la standardisation afin
damliorer la qualit des rapports et de faciliter la comprhension des lecteurs.
Aujourdhui, il semble pour ces chercheurs que cest la standardisation qui est lorigine du
faible contenu informatif du rapport daudit. Cest lopinion de Church et al (2008) qui
conclut lissue de leurs tudes sur le rapport daudit que la forme du rapport est revoir et
que le moyen le plus efficace dajouter de linformation au rapport est de ne plus le
28
Laura Capra
standardiser. Cest aussi la conclusion de Hatherly et al (1998) qui a men une tude sur un
modle de forme libre de rapport. Daprs cette tude, une forme libre suivant un cadre
de recommandations rend le rapport daudit plus rigoureux et plus utile aux utilisateurs.
De plus, pour les auteurs, le rapport daudit reprsentant lopinion des auditeurs sera
toujours plus clair rdig en un format libre. On peut donc conclure ici que cette solution de
forme libre peut aider les utilisateurs des tats financiers prendre des dcisions car le
rapport daudit sera adapt chaque entit audite. Cependant, comme il est conseill dans
ltude dHatherly et al (1998), ce rapport doit tout de mme suivre des principes gnraux,
pour viter de perdre en qualit.
Enfin, un pays a dj mis en place des rapports daudit tendus, il sagit de la France.
Nous allons voir quelles sont les consquences de la mise en place de ces rapports.
2 Le cas de la France :
Comme nous lavons vu en premire partie, le rapport daudit franais contient un
paragraphe additionnel par rapport aux autres rapports daudit dans le monde. Il sagit du
paragraphe sur la justification des apprciations. Ce paragraphe dlivre au lecteur les points
daudit sensibles (sil y en a) sur lesquels les auditeurs ont plus particulirement port leur
attention ainsi que la manire dont ils les ont traits.
Une tude mene par Footprint Consultant (2011) montre que les utilisateurs pensent
que dcrire les procdures daudit nest pas ncessaire. Ils sont cependant intresss par les
lments sensibles de laudit sur lesquels ils seront plus attentifs lors de leurs prises de
dcisions.
Gonthier Besacier (2001) fait une tude sur la rforme daudit venir lpoque qui vise
faire ajouter dans le rapport daudit le rle du commissaire aux comptes, prciser en quoi
consiste la mission daudit, et ajouter un paragraphe dobservation. Cette tude a t
mene avant la loi sur la scurit financire de 2003, mais ltude est faite sur un rapport
daudit assez proche dans la forme et le contenu du rapport actuel. Daprs cette tude, les
informations additionnelles apportes au rapport daudit concernent la communication sur
laudit, c'est--dire quelles visent une meilleure comprhension du rle et du droulement
de laudit par les utilisateurs des tats financiers. Les rsultats de ltude sont compars
une tude mene par Gonthier Besacier en 1994 sur la perception du rapport daudit par les
utilisateurs. Bien que thoriquement le rapport tendu (c'est--dire comprenant la
communication sur laudit) rponde aux attentes des utilisateurs identifies lors de la
recherche de 1994, ltude montre quil en est autrement. La perception des utilisateurs
change uniquement sur lvaluation de lindpendance de lauditeur. Les utilisateurs ont la
sensation que les auditeurs sont plus indpendants en lisant le rapport tendu. Il ny a donc
pas eu dvolution sur la comprhension de la mission daudit.
29
Laura Capra
Au contraire, une tude de Barbe et Raimbault (2014) montre que la justification des
apprciations apporte du contenu informatif aux utilisateurs des tats financiers. Le
paragraphe sur la justification des apprciations a t introduit en France en 2003 lors de la
loi sur la scurit financire. Cette tude a t mene laide dun logiciel de codage. Les
paragraphes sur les apprciations ont t cods afin de pouvoir analyser leurs formes et
leurs contenus (modle dattribut de linformation dvelopp par Hang et al). La conclusion
de cette tude est que le paragraphe sur les justifications des apprciations apporte une
rponse l information gap en soulignant les points sensibles des tats financiers,
facilitant ainsi leur lecture et leur interprtation.
Il est difficile de conclure sur ce quapporte le rapport daudit franais aux utilisateurs
des tats financiers, vu le peu dtudes que nous avons trouv sur le sujet et les rsultats
contradictoires.
Conclusion de la Partie 1 :
Nous avons vu dans le premier chapitre que le rle historique du rapport daudit est un
rle de contrle, permettant de rduire lasymtrie dinformation entre le dirigeant et les
actionnaires dune entreprise. Nous avons galement mis en vidence que ce rle de
contrle et de rduction de lasymtrie dinformation pouvait tre tendu plusieurs autres
acteurs du monde financier comme les investisseurs, les banquiers ou les analystes
financiers. En effet, ces catgories de mtiers ont besoin de sappuyer sur des informations
financires fiables, et le caractre lgal de laudit ainsi que les dispositifs mis en uvre pour
garantir lindpendance des auditeurs devraient faire du rapport daudit une source
principale dinformation pour ces acteurs.
Cependant, nous avons vu que les tudes mettaient en vidence une tendance plutt
ngative sur lutilisation du rapport daudit par les professionnels de la finance. En effet, ces
derniers utilisent peu le rapport daudit et lui trouvent peu de valeur informative. Le
message que pense faire passer lauditeur est souvent mal interprt par lutilisateur du
rapport. Nous avons vu travers les recherches menes sur le sujet que cela est
certainement d au formalisme des rapports daudit qui ne permet pas aux utilisateurs de
dceler le jugement professionnel de lauditeur, ainsi qu une mauvaise connaissance des
processus daudit.
Ces rsultats atteints dans cette partie nous indiquent la ncessit de modifier le rapport
daudit pour lui redonner de la valeur aux yeux des utilisateurs.
Dans le second chapitre, nous avons montr que les investisseurs et autres utilisateurs
des tats financiers taient en attente de plus de contenu informatif dans le rapport daudit.
Les diffrentes recherches menes sur ce sujet ont permis de dgager cinq catgories
dinformations attendues. Les cinq groupes dinformations attendus concernent : des dtails
sur les procdures daudit, des informations complmentaires sur lquipe daudit, un avis
30
Laura Capra
motiv sur la qualit des tats financiers fournis, une opinion sur la gouvernance de
lentreprise, et enfin des informations sur le futur de lentreprise. Leurs demandes vont dans
le sens de plus de facilit dans leur prise de dcision laide dun rapport daudit qui
sapparenterait un outil daide la dcision. Nous avons ensuite essay de dterminer quel
pourrait tre lapport dun rapport ayant plus de contenu informatif sur la prise de dcision
des investisseurs. Nous avons donc tudi des recherches menes sur des rapports tendus
daudit (c'est--dire contenant plus dinformations). La conclusion de ces tudes conforte
lide quun rapport plus riche en informations change la perception des utilisateurs et leur
permet de prendre des dcisions plus claires. Cependant, en France o une forme de
rapport tendu a dj t mise en place, nous narrivons pas dgager de tendance relative
lutilit des informations complmentaires.
Cette question du contenu informatif du rapport daudit avait t pose par le Livre vert
lorigine de la rforme europenne de laudit. En effet, la Commission europenne a
propos de rflchir lintgration de plus dinformation, rejoignant les chercheurs sur ce
point. Le Parlement a pourtant compltement vinc la question et la rforme europenne
na dbouch qu des conclusions sur lorganisation du secteur de laudit. Deux textes ont
t vots par le Parlement, une directive et un rglement. La directive est simplement une
proposition faite aux Etat membre, qui ont le choix de lappliquer ou non. Celle-ci porte
principalement sur les sujets suivant : les rgles de dontologie de la profession, lapplication
de certaines normes ISA (norme internationale daudit), la surveillance des cabinets daudit
et le contrle de la qualit de laudit. Le rglement doit tre mis en place par les Etat
membres (mme sil laisse souvent des options la discrtion de ces derniers). Il est trs
restrictif puisquil concerne uniquement les EIP (Entreprise dintrts public), cest dires les
banques et autres tablissements de crdit, les socits dassurance et les entreprise
possdant des titres sur un march rglement. Les rforme pour les EIP porte
principalement sur les aspects suivant : les services non audit, laddition dinformations au
rapport daudit (description des risque et de la stratgie mise en place par les auditeurs),
lmission dun rapport tendu pour le comit daudit, la rotation des mandats. On
remarque donc que la rforme a trs peu intgr le contenu du rapport qui tait pourtant
une question importante. On peut penser que lampleur de la diversit des rapports daudit
entre Etat membre aurait rendu cette catgorie de rforme difficile mettre en place.
31
Laura Capra
Partie 2 / Etude empirique
La revue des tudes menes sur le rapport daudit ces dernires annes montre que
les utilisateurs des tats financiers sont en attente dinformations complmentaires dans le
rapport daudit. La plupart de ces tudes ont t menes dans un contexte anglo-saxon, or
en France, la loi de scurit financire de 2003 a dj abouti des rapports plus complets
que ceux des pays concerns par ces tudes. Cet examen nous indique donc quil y a un
intrt mener une tude sur le rapport daudit en France. Nous nous sommes donc poser
les deux questions traites par les tudes que nous venons dexposer pour le contexte
franais :
Le rapport daudit en France tant plus complet que ceux des autres pays, aide-il les
utilisateurs des tats financiers prendre des dcisions ?
Les utilisateurs des tats financiers en France sont-ils galement demandeurs
dinformations supplmentaires dans le rapport daudit afin de les aider prendre des
dcisions ?
Les premires hypothses que nous avons pu dgager de ltude de la littrature et que
nous souhaitons vrifier sont les suivantes :
-
Le rapport daudit a un caractre important pour les utilisateurs des tats financiers
franais.
Nanmoins le rapport daudit est peu utilis par les investisseurs, les analystes
financiers et les banquiers dans leurs prises de dcisions.
Nous souhaitons ensuite connatre les informations complmentaires dont les

utilisateurs des tats financiers pourraient tre demandeurs afin de les aider dans leurs
prises de dcisions. Nous voudrions galement valuer la diffrence entre les attentes des
utilisateurs des tats financiers franais et celles que nous avons dgages dans la revue de
littrature et qui correspondent plus au contexte anglo-saxon. Nous souhaitons donc
proposer notre chantillon de choisir les informations supplmentaires quil voudrait voir
dans le rapport daudit parmi celles que nous avons identifi dans la littrature et qui sont
dcrites dans la partie prcdente.
32
Laura Capra
Chapitre 1 / Approche mthodologique
Nous allons exposer dans ce chapitre les choix que nous avons effectus pour raliser
notre recherche. Nous avons en effet d faire des choix de mthodologie et dchantillon
afin de mener au mieux nos recherches.
Section 1 / Les principaux paradigmes en science de gestion :
1 Les principaux paradigmes en recherche :

Plusieurs mthodes de recherche peuvent tre utilises selon lobjectif de cette
dernire.
Nous allons dabord faire une distinction entre la mthode positiviste-empiriste et la
mthode constructiviste. En recherche, selon si lobjectif recherch est plus exploratoire ou
plus un objectif de confirmation, une de ces deux mthodes peut tre applique. La
mthode positiviste ou empiriste consiste essayer de rpondre une question en se
fondant sur des hypothses et des expriences. La mthode constructiviste consiste en
explorer les diffrents aspects dun sujet, la question laquelle rpondre nest pas connue
ds le dbut de la recherche mais doit tre dcouverte dans la recherche.
Pour mener bien lune ou lautre de ces mthodes de recherche, un chercheur peut
utiliser deux faons de faire : la recherche quantitative ou la recherche qualitative. La
recherche quantitative permet de transformer des informations en donnes numriques,
elle est adapte une recherche fonde sur des hypothses cibles. La collecte de donnes
pour utiliser la mthode quantitative peut se faire travers des mesures, des enqutes ou
des questionnaires. La recherche qualitative ne peut pas aboutir des donnes numriques
mais des donnes plus subjectives ou interprtatives. Cette mthode est adapte la
comprhension globale dun sujet et se ralise gnralement partir dinterviews,
dobservations ou danalyses de documents.
2 Les paradigmes utiliss :

Nous avons dcid dutiliser une mthode positiviste. En effet, la revue de littrature
nous a permis de dgager plusieurs axes de recherches et plusieurs hypothses que nous
voudrions tester dans le contexte franais. Nous avons cependant utilis la mthode
constructiviste en posant une question ouverte la fin de notre questionnaire afin davoir un
avis original sur notre question de recherche. A travers cette dernire question, nous
33
Laura Capra
voulions galement ne pas passer ct de points que nous aurions pu ne pas trouver dans
la littrature.
Nous avons souhait procder par questionnaires. Cette mthode quantitative nous a en
effet sembl la plus cohrente dans notre tude, dans la mesure o cest celle la plus utilise
et la plus adquate pour avoir une opinion sur la satisfaction des utilisateurs finaux. En effet,
grce cette mthodologie, nous pouvons toucher directement les lecteurs du rapport
daudit.
De plus, dans le cadre de ce mmoire, le questionnaire nous a sembl la forme de
recherche avec laquelle nous pourrions avoir le maximum de rponses, car elle est la moins
contraignante pour les personnes interroges. Nous avons en effet analys le taux de
rponses aux tudes menes sur le sujet dans dautres pays, et le faible taux de rponses
nous a incits mettre en place la mthodologie la plus susceptible dobtenir un nombre
raisonnable de rponses.
34
Laura Capra
Section 2 / Echantillon et cueillette des donnes :
1 Echantillon :
Les personnes interroges ont t slectionnes en fonction de leur profession. Nous
avons en effet recherch obtenir des rponses de la part danalystes financiers, de
banquiers faisant des octrois de prts aux entreprises, et dinvestisseurs en entreprises.
Pour obtenir ce rsultat, nous avons lanc des demandes plusieurs catgories
dentreprises :
-
Des banques ;
Des entreprises de conseil en investissements ;
Des entreprises spcialises dans la transmission dentreprises ;
Autres en ciblant les services financiers.
Nous avons envoy des questionnaires aux entreprises suivantes :

-
BNP Paribas
MMedia
Lyonpart
Studyrama
EPF Partners
Banque Palatine
CIC
RSA Corporate Finance
Lidentit des entreprises dont dpendent les personnes que nous avons interroges
tait lobjet de la premire partie du questionnaire. Nous relevons des rponses de 9
entreprises faisant du conseil en investissement et cession dentreprise (conseil sur les
oprations du haut de bilan) et de la location financire, 6 rponse dans le secteur de la
banque, puis des rponses dans le secteur formation et lorientation des tudiants, celui des
mdias (en particulier le digital), et une rponse concernant une holding dont lactivit est
dinvestir dans des entreprises. Les investisseurs nont gnralement pas prcis leurs
secteurs dactivit.
35
Laura Capra
2 Recueil des donnes :

Nous avons reu 23 rponses nos questionnaires, ce qui donne un taux de rponses
assez faible que nous ne pouvons pas valuer prcisment car certaines demandes ont t
envoyes un service sans que nous sachions exactement le nombre demploys quil
comptait, ni qui le questionnaire a t prsent.
Cet chantillon est compos de :
-
8 personnes exerant un mtier dinvestisseurs en entreprise ;

6 banquiers faisant des octrois de crdit pour les professionnels ;
9 analystes financiers.
Nous avons donc des reprsentants de chaque catgorie de mtier que nous voulions
interroger.
Le faible taux de rponses est cohrent compte tenu de la nature spcifique de notre
tude. Il faut cependant le prendre en compte quant la porte de cette tude. En effet,
cette recherche ne peut pas prtendre tre reprsentative de lopinion sur le rapport daudit
des banquiers, analystes financiers et investisseurs en entreprises en France. Il faudrait
mener des tudes complmentaires pour essayer de dgager une tendance plus accentue.
36
Laura Capra
Chapitre 2 / Rsultats obtenus et discussion
Section 1 / Hypothse 1 relative la faible utilisation du rapport daudit dans la prise

de dcision
Les questions de la deuxime partie du questionnaire sont cibles sur notre premire
hypothse qui concernent lutilisation du rapport daudit faite par les diffrentes personnes
interroges, c'est--dire les analystes financiers, les investisseurs en entreprise et les
banquiers faisant des octrois de crdits aux entreprises. En nous appuyant sur les recherches
menes sur ce sujet, nous nous attendons des rsultats faisant apparaitre une faible
utilisation
1 Rsultat du test :
Question II/1 : Dans le cadre de votre activit, quelles sont vos principales sources
dinformations ?
Analystes financiers Banquiers Investisseurs TOTAL %

Etats financiers
9
6
8
23 100%
Comptes prvisionnels
8
3
7
18
78%
Le rapport du CAC
6
1
3
10
43%
Autres sources
1
1
4%
March
3
3
13%
Management
5
4
2
11
48%
Analyses financires
1
1
2
9%
Analyses de branches
1
1
4%
Il apparait donc que toutes les personnes interroges utilisent les tats financiers dans le
cadre de leurs activits. Cependant, seules 43% utilisent le rapport daudit. Ce rsultat est
intressant car le rle du rapport daudit tant dmettre une opinion sur les tats
financiers, 67% de notre chantillon utilise les tats financiers sans en connatre la qualit.
La seconde source la plus utilise est celle des comptes prvisionnels avec 78% des
personnes dclarant les utiliser. Les comptes prvisionnels sont gnralement mis en place
par la direction de lentreprise. Cela est cohrent avec les rponses obtenues dans les autres
sources utilises puisque 48% des personnes interroges disent utiliser des documents
manant du management de lentreprise. Nous remarquons donc que notre chantillon
37
Laura Capra
prfre utiliser des documents tablis par le management plutt que le rapport du
Commissaire aux comptes. Cela peut paratre surprenant dans la mesure o le rapport du
Commissaire aux comptes est tabli par un professionnel indpendant, ce qui nest pas le
cas des autres documents. Ceci montre que peu dinformations utiles leur activit sont
prsentes dans le rapport daudit et que les investisseurs, les analystes et les banquiers
doivent aller chercher linformation au sein de lentreprise.
Nous pouvons donc retenir des rponses cette question que seules 43% des personnes
interroges utilisent le rapport daudit tandis que 100% se basent sur les tats financiers.
Nous notons galement que les documents tablis par le management sont plus utiliss que
le rapport daudit.
Question II/2 : Parmi les informations votre disposition sur les socits, quelle est
limportance du rapport du Commissaire aux comptes ?
Trs importante
Importante
Peu importante
Pas importante
Analystes
financiers
1
6
2
Banquiers Investisseurs TOTAL %

1
4%
2
5
13
57%
4
3
9
39%
0
0%
Nous observons dans les rponses cette question, que bien que seules 47% des
personnes interroges utilisent le rapport daudit, 57% trouvent que ce document est
important. Ce rsultat est contradictoire avec celui que nous avons obtenu la question
prcdente. Nous allons tudier la question 3 avant dinterprter ces rsultats qui semblent
divergents.
Question II/3 : Le rapport du Commissaire aux comptes peut-il influencer votre travail
ou vos dcisions en cas de refus de certifier les comptes ou de rserves sur la continuit
dexploitation ?
Oui
Non

8
6
8
22
96%
1
1
4%
38
Laura Capra
Cette question fait apparaitre que 96% de notre chantillon peut tre influenc par le
contenu du rapport du Commissaire aux comptes, notamment sil sagit dune rserve sur le
futur de lentreprise, ou de la forme la plus grave du rapport. Ce rsultat est, comme celui de
la question prcdente, contradictoire avec celui de la question 1.
2 Rponse lhypothse 1 :
Lopinion des analystes, des investisseurs et des banquiers, exprime travers ces trois
questions fait apparatre des rsultats qui semblent incohrents. En effet, seuls 43% disent
lire le rapport daudit, mais 57% trouvent le rapport important et 96% pourraient tre
influencs par son contenu. Cette incohrence a t analyse dans ltude de Church, Davis
et McCracken (2008) que nous avons dtaille dans la premire partie de ce document.
Cette tude montre que le rapport daudit a une importance symbolique malgr un contenu
informatif faible. En effet, on peut se demander comment tre influenc par un rapport
quon ne lit pas. Daprs Church, Davis et McCracken (2008), le rapport est symbolique car il
reprsente le travail de lauditeur, qui en soi est important, comme le montre nos rsultats.
Cependant le peu dinformations prsentes dans le rapport en fait un document important
mais inexploitable par les utilisateurs des tats financiers dans le cadre de leur prise de
dcision.
Ce rsultat rend pertinent la troisime partie du questionnaire qui porte sur le contenu
informatif du rapport daudit.
39
Laura Capra
Section 2 / Hypothse 2 relative aux attentes des investisseurs sur le contenu

informatif du rapport
Les rponses obtenues sur la partie prcdente concernant lutilisation du rapport

daudit ont fait apparatre ce qui semble tre une incohrence dans le comportement des
utilisateurs des tats financiers. Bien que seuls 43% dclarent utiliser le rapport daudit dans
leur activit, 57% pensent que le rapport est important et 96% pourraient tre influencs par
son contenu.
La troisime partie du questionnaire vise connatre les attentes des investisseurs, des
analystes financiers et des banquiers quant au contenu du rapport daudit. A partir de ce que
nous avons tudi dans la revue de littrature, notre hypothse est que les utilisateurs des
tats financiers sont en attente dinformations leur permettant de prendre des dcisions
dans le rapport daudit. Nos questions sont donc tournes vers cet objectif, de savoir si le
rapport daudit permet aux utilisateurs de prendre une dcision, et sils sont en attente
dautres informations qui pourraient leur permettre de prendre des dcisions.
1 : Rsultat du test :
Question III/1 : Le contenu du rapport du Commissaire aux comptes vous satisfait-il ?

Toujours
0
0%
Souvent
3
3
5
11
48%
Rarement
6
3
3
12
52%
Cette question fait apparaitre que seuls 48% des personnes interroges sont satisfaites
du contenu du rapport daudit. Les lecteurs du rapport daudit sont donc en attente dautre
chose de la part du rapport daudit. En effet, le rapport daudit actuel rpond des
exigences qui sont : exprimer une opinion sur la rgularit, la sincrit et limage fidle des
comptes annuels et consolids (CNCC). Le rapport rpondant cela ne les satisfaisant pas,
nous pouvons donc dduire que les utilisateurs voudraient que le rapport daudit rponde
dautres interrogations. Cest donc le rle du rapport daudit qui est remis en cause. Daprs
les recherches effectues dans la revue de littrature, les analystes, les investisseurs et les
banquiers sont en attente dinformations leur permettant de prendre des dcisions dans le
cadre de leur activit.
40
Laura Capra
Question III/2 : De manire gnrale, le rapport du Commissaire aux comptes vous

sert-il prendre des dcisions dans le cadre de votre activit ?
Oui
Non

1
1
4
6
26%
8
5
4
17
74%
Les rponses cette question font apparatre que 74% des personnes interroges ne se
servent pas du rapport daudit dans leurs prises de dcision. Ceci est cohrent avec les
hypothses que nous avons dgages de la revue de littrature. En effet, malgr
limportance que notre chantillon dit apporter au rapport daudit, les informations quil
contient ne les aident pas prendre des dcisions, ce qui montre la faible pertinence de son
contenu informatif.
41
Laura Capra
Question III/3 : Parmi les informations suivantes mentionner dans le rapport du

Commissaire aux comptes, lesquelles pourraient influencer vos dcisions dans le cadre de
votre activit ?

3
4
2
9 39%
1- Opinion du CAC sur le contrle interne
2
6 26%
2- Le degr d'indpendance du CAC

2
6 26%
3- Responsabilit de l'auditeur vis--vis des fraudes

4- Dtail des estimations comptables effectues par
le CAC pour des lments d'importance significative
9 39%
5- Anciennet et exprience des auditeurs

intervenant sur le dossier
5 22%
10 43%
7- Pourcentage d'ajustements apports aux Etats

financiers
11 48%
8- Points de dsaccords entre le CAC et la direction

pendant l'audit
16 70%
13 57%
9 39%
6- Pertinence des mthodes comptables utilises
9- Informations prvisionnelles sur l'entreprise

10- Opinion du CAC sur le Business Plan de
l'entreprise
9%
11- Opinion du CAC sur des donnes non financires

3
7 30%
12- Consultation de la lettre de recommandations

0
13- Autres
Cette question fait apparatre les attentes des investisseurs si le rapport daudit venait
tre modifi. Nous allons classer les attentes des investisseurs les plus importantes qui
ressortent des rsultats que nous avons obtenus. Les informations que notre chantillon
voudrait rencontrer dans le rapport daudit sont :
-
Les points de dsaccords entre le Commissaire aux comptes et la direction pendant

laudit pour 70% des personnes interroges.
Des informations prvisionnelles pour 57% des personnes interroges.
Le pourcentage dajustements apports aux tats financiers pour 48% des personnes
interroges.
La pertinence des mthodes comptables utilises pour 43% des personnes
interroges.
42
0%
Laura Capra
Lopinion du Commissaire aux comptes sur le contrle interne pour 39% des
personnes interroges.
Le dtail des estimations comptables effectues par le Commissaire aux comptes
pour des lments d'importance significative pour 39% des personnes interroges.
Lopinion du Commissaire aux comptes sur le Business plan de lentreprise pour 39%
des personnes interroges.
La lettre de recommandation pour 30% des personnes interroges.
Nous navons pas pris en compte les autres documents dont la demande est plus faible
dans notre chantillon.
Question III/4 : De manire gnrale, le rapport du Commissaire aux comptes vous

sert-il prendre des dcisions dans le cadre de votre activit ? Quelles informations
complmentaires pourraient vous tre utiles dans votre prise de dcision ?
Cette question tait la seule question ouverte de notre questionnaire, et nous avons reu
peu de rponses de la part des personnes interroges. Les rsultats que nous pouvons
dgager des rponses reues sont plutt des confirmations des rsultats prcdents. Les
rponses cette question nous apprennent :
-
Le rapport daudit nentre pas dans le processus de dcision des personnes

interroges.
Le rapport daudit peut influencer une dcision en cas de rserves graves.
Le rapport daudit peut tre un moyen dalerte sur certains points de procdure.
Les personnes interroges sont intresses par des informations sur la qualit de
lorganisation comptable et financire ainsi que sur la qualit de laudit.
2 Rponse lhypothse 2 :
Les questions prcdentes font apparatre que moins de la moiti des personnes
interroges sont satisfaites du contenu du rapport daudit et 74% de ces derniers nutilisent
pas le rapport daudit dans leur prise de dcision.
A partir des rponses la question III/3, nous avons identifi quelles taient les grandes
catgories dinformations qui taient demandes par les personnes interroges dans notre
chantillon. Quatre catgories sur les cinq sont concernes par les rponses que nous avons
retenues. Nous allons prendre chaque catgorie dinformation et essayer davoir un regard
critique sur chacune compte tenu du contexte franais sur le rapport daudit.
43
Laura Capra
La premire catgorie concerne par les demandes des personnes interroges est celle
de la gouvernance dentreprise. En effet, notre chantillon est particulirement en attente
dinformations sur la gouvernance de lentreprise. Les informations concernes sont : les
points de dsaccords entre le Commissaire aux comptes et la direction, des informations sur
le contrle interne et les informations comprises dans la lettre de recommandations
( management letter ). En effet, le rapport daudit franais ne comporte aucune opinion
concernant la qualit du management de lentreprise, et ceci est apparemment une
information qui apporterait une valeur ajoute aux investisseurs, analystes et banquiers
dans leurs prises de dcisions.
La deuxime catgorie dinformations prsentes dans les rponses au questionnaire sont
celles sur le futur de lentreprise, travers : le souhait dobtenir des informations
prvisionnelles sur lentreprise, et celui davoir lopinion du Commissaire aux comptes sur le
Business Plan de lentreprise. Ces informations, non prsentes dans la forme existante du
rapport daudit et qui dpassent largement le rle actuel de laudit, semblent tre utiles aux
utilisateurs des tats financier dans le cadre de leurs prises de dcisions. Joindre des
informations prvisionnelles sur lentreprise pose cependant la question du secret
professionnel. Cette question ne peut pas tre rsolue dans le cadre de ce mmoire mais
nous remarquons que la problmatique se pose dj dans certains aspects de laudit. En
effet, lors de lvaluation des titres dune entreprise, une des mthodes prconises est celle
des Discounted Cash-flows. Cette mthode est fonde sur lactualisation des flux de
trsorerie futurs dune entreprise. Lors de ces travaux daudit, le Commissaire aux comptes
doit vrifier le calcul et mettre une opinion sur sa pertinence, ce calcul devant tre
mentionn dans lannexe des comptes. Cependant, les flux futurs dune entreprise sont
valus partir du Business Plan et entrent donc dans le primtre du secret professionnel.
Lauditeur ne peut cependant pas valider ce calcul sans en joindre le dtail, sans quoi il ne
rpondrait pas la norme professionnelle de documentation des travaux. Pour le moment,
aucune solution na t trouve, les auditeurs se contentant daccepter en annexe des
phrases au sens peu prcis permettant de les protger en cas de contrle.
La troisime catgorie dinformation prsente travers une seule demande est celle des
informations sur les procdures daudit. La demande est de connatre dans le rapport le
dtail des estimations comptables approuves par lauditeur. Il est intressant de voir une
demande sur cette catgorie dinformation compte tenu que dans le contexte franais, le
rapport daudit inclut un paragraphe sur la justification des apprciations qui est cens
donner des dtails sur les lments sensibles de laudit. Le fait que nous ayons relev une
demande dans cette catgorie dinformation montre que le paragraphe additionnel du
rapport franais est utile aux utilisateurs des tats financiers. Cependant, le fait quil ny ait
quune seule demande, montre que ce paragraphe ne couvre pas entirement leurs
attentes. En effet, cette question rejoint celle du paragraphe prcdent sur le secret
professionnel des Commissaire aux comptes. Pour viter de donner trop dinformations, le
44
Laura Capra
Commissaire aux comptes tendance inscrire des phrases relativement vagues, ce qui
limite lintrt dun tel paragraphe pour lutilisateur.
La quatrime catgorie concerne est celle de la qualit du rapport daudit travers : la
pertinence des mthodes comptables utilises et le pourcentage dajustements apports
aux tats financiers. Il ny a en effet pas plus de dtails que lopinion gnrale et lgale du
Commissaire aux comptes sur le rapport daudit. Ces deux demandes mettent en ralit en
vidence le fait que les utilisateurs des tats financiers sont en attente de rapports moins
semblables les uns des autres. En effet, comme nous avons vu dans la revue des recherches
faites sur ce sujet, un rapport standardis peut diminuer la pertinence de linformation
financire.
La cinquime catgorie dinformation que nous avions dveloppe dans la revue de
littrature est celle des informations sur les auditeurs eux-mmes. Nous navons peu relev
de demandes sur ce point dans le contexte franais. En effet, le signataire associ met dj
son nom sur rapport quil signe (avec des co-commissaires aux comptes le cas chant).
Nous avons eu dans nos rponses que 5 demandes dinformations sur lindpendance des
Commissaires aux comptes, ce qui prouve que les utilisateurs des tats financiers en France
ont relativement confiance en lindpendance des Commissaires aux comptes. On remarque
cependant que dautres demandes telles que le pourcentage dajustements effectus sur les
tats financiers permettraient galement de connatre les relations entre lauditeur et son
client, et en particulier son pouvoir de ngociation qui est un bon indicateur de la qualit des
tats financiers et de lindpendance du Commissaire aux comptes.
45
Laura Capra
Contribution de la recherche et pistes futures :
Contribution de la recherche :
A travers notre questionnaire, nous avons pu mettre en vidence que, peu
dinvestisseurs, banquiers et analystes financiers utilisaient le rapport daudit dans le cadre
de leur activit, dans le contexte franais. Les documents quils utilisent le plus sont les tats
financiers ainsi que les comptes prvisionnels et autres documents manant du
management. Cependant malgr le fait que peu lutilisent, nous avons vu que la majorit
des personnes interroges trouvent que le rapport daudit est un document important qui
est susceptible de modifier leur dcision en cas de refus de certifier ou de rserve sur la
continuit dexploitation. Ces rsultats premire vue contradictoires, confirment les
travaux de Church et al. (2008) qui arrivent la conclusion que le rapport daudit a une
importance symbolique. En effet, le rapport est le symbole du travail du Commissaire aux
comptes, travail qui a une importance. Cependant, le contenu du rapport est trop pauvre
pour aider les lecteurs dans leur prise de dcision.
En partant de ce premier constat, nous avons ensuite, travers la deuxime partie du
questionnaire, essay de dterminer quelles informations pourraient tre utiles aux
utilisateurs des tats financiers dans leur prise de dcision. Nos rsultats font apparaitre une
forte demande dinformations sur le management de lentreprise, et notamment sur :
-
les points de dsaccords entre le Commissaire aux comptes et la direction ;

le contrle interne ;
la lettre de recommandation ( management letter ).
La deuxime demande des utilisateurs des tats financiers concerne la qualit du rapport
daudit travers :
-
la pertinence des mthodes comptables utilises ;

le pourcentage dajustements apports aux tats financiers.
La troisime catgorie dinformations demandes sont celles sur le futur de lentreprise,

travers :
-
des informations prvisionnelles sur lentreprise ;

lopinion du Commissaire aux comptes sur le Business Plan de lentreprise.
Ces rponses confirment la conclusion laquelle nous avons abouti suite lanalyse des
recherches effectues sur ce sujet dans la Partie 1. En effet, il semble que les utilisateurs des
tats financiers soient en attente dinformations leur permettant de prendre des dcisions
dans le cadre de leurs travaux. En effet, dans les 3 premires catgories dinformations
46
Laura Capra
demandes par les banquiers, les investisseurs et les analystes, nous retrouvons : des
informations sur la gouvernance de lentreprise et des informations sur le futur de
lentreprise. Ces informations ne servent pas comprendre les tats financiers prsents
avec le rapport daudit, elles peuvent cependant servir se forger une opinion sur
lvolution de lentreprise, compte tenu du contexte conomique et de la qualit de la
gouvernance de lentreprise.
Nous remarquons cependant que 2 catgories dinformations sont peu demandes, celle
sur lidentit des auditeurs et celle sur les procdures daudit. Nous pouvons donc conclure
que le rapport daudit franais, plus dtaill que les rapports anglo-saxon apporte galement
plus de contenu informatif.
Conclusion et pistes futures :

Aujourdhui le Commissaire aux comptes a un rle complexe qui lentrane devoir
satisfaire les attentes de ses clients, tout en respectant la rglementation, en renseignant les
tiers de lentreprise et en assurant sa propre rentabilit dans un march de plus en plus
comptitif. En effet, linformation comptable sur les tats financiers est contrainte par 2
facteurs importants. Le premier est la contrainte rglementaire laquelle les Commissaires
aux comptes doivent de conformer, le second est la contrainte impose par les tiers de
lentreprise.
Nous avons vu dans la premire partie de ce document que le Commissaire avait tout
dabord un rle lgal de contrle des comptes envers les utilisateurs des tats financiers. Son
indpendance vis--vis de lentreprise audite fait du Commissaire aux comptes le dfenseur
des intrts des partenaires de lentreprise. En effet, la thorie de lagence travers les
travaux de Jensen et Meckling (1976) nous apprend quune entreprise est un ensemble de
personnes lies par des relations contractuelles et cherchant maximiser son profit. De ce
fait laudit est considr comme un lment quilibrant les relations de ces diffrents
acteurs aux intrts parfois divergents.
Nous avons ensuite analys diffrentes tudes menes sur lutilisation du rapport
daudit chez les analystes financiers, les investisseurs et les banquiers, et nous avons
remarqu que les rsultats ne permettaient pas de donner une rponse claire quant
lutilit du rapport daudit. Les tudes que nous avons tudies nous laissent cependant
penser que les tiers de lentreprise utilisent peu le rapport daudit dans le cadre de leur
activit.
Dans un deuxime temps, nous avons remarqu que quelques tudes avaient t
menes sur les attentes des investisseurs, des analystes et des banquiers en ce qui concerne
le rapport daudit. Lanalyse de ces recherches nous a permis de dterminer 5 catgories
dinformations qui pourraient intresser les acteurs du secteur financier : des dtails sur les
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Laura Capra
procdures daudit, des informations complmentaires sur les auditeurs, un avis motiv sur
la qualit des tats financiers fournis, une opinion sur la gouvernance de lentreprise, et
enfin des informations sur le futur de lentreprise. Nous avons vu que les tiers de lentreprise
taient rellement en attente dun rapport au contenu informatif plus riche, leur permettant
de prendre des dcisions plus claires. Nous sommes donc arriv la conclusion quen
rpondant aux attentes des investisseurs, des analystes et des banquiers, le rapport daudit
se dirigerait vers une forme doutil daide la dcision, en plus de son rle fondamental de
contrle.
Les diffrentes recherches que nous avons tudies tant effectues en grande
partie dans un contexte anglo-saxon, nous avons dcid de mener les mmes recherches
dans le contexte franais. Nous avons opr en demandant des analystes financiers, des
investisseurs en entreprise et des banquiers ralisant des octrois de prts des entreprises
de rpondre un questionnaire que nous avons labor en nous fondant sur la revue des
tudes menes sur le sujet. Ce questionnaire est compos de trois parties. La premire porte
sur lidentit de lentreprise dont font partie les personnes interroges, la seconde
sintresse lutilisation actuelle du rapport daudit par notre chantillon, et la troisime
partie est dirige vers ce qui pourrait rendre le rapport daudit plus utile ces tiers de
lentreprise.
Les rponses notre questionnaire montrent que les personnes interroges utilisent
peu le rapport daudit dans le cadre de leur activit. Cependant, la plupart des membres de
notre chantillon pensent que le rapport daudit est un document important qui peut
changer leur dcision dans le cas des rserves les plus graves. Ceci nous a amen penser
que le rle symbolique du rapport daudit dcrit par Church et al (2008) se confirmait. Sur ce
point nos recherches ne diffrent pas des rsultats obtenus dans le milieu anglo-saxon. Nous
avons cependant un cart sur la deuxime partie du questionnaire, concernant les
informations dont les tiers de lentreprise seraient en attente dans le rapport daudit. En
effet, seules 3 catgories dinformations taient clairement demandes par notre
chantillon : des informations sur le mangement de lentreprise, sur la qualit du rapport
daudit et sur le futur de lentreprise. En effet, le rapport daudit franais donne dj des
informations importantes sur les auditeurs ainsi que sur les procdures daudit. Labsence de
demande dans ces deux catgories nous laisse penser que le rapport daudit franais est plus
informatif que les rapports daudit anglo-saxon. Cependant notre tude rejoint la revue des
recherches que nous avons faite en premire partie sur le fait que les tiers de lentreprise
sont en attente dinformations leur permettant de prendre des dcisions dans le cadre de
leur activit.
La demande dinformations sur le management et le futur de lentreprise nous laisse
penser que les utilisateurs des tats financiers cherchent travers le rapport daudit avoir
une opinion sur la sant financire de lentreprise ainsi que sur sa possible volution. Ces
deux demandes des tiers de lentreprise nentrent pas aujourdhui dans les attributions du
48
Laura Capra
rapport daudit, bien quelles aient t questionnes lors de la rforme de laudit, et

impliqueraient une hausse du cot de laudit si elles devaient tre mises en place. Il convient
cependant de se demander quel rle devra avoir laudit dans le futur, dans la mesure o il
semble que celui-ci soit peu utile aux utilisateurs des tats financiers. Nous pensons que des
recherches pourraient tre menes sur les consquences de la mise en place dun rapport
daudit tendu avec les informations que nous avons voqu dans cette recherche. En effet,
le contenu informatif du rapport daudit tait un des aspects de la rforme europenne de
laudit initie en 2010. Cependant les textes (une directive et un rglement) adopts en avril
2014 ont compltement lud cette question, en se concentrant sur des aspects
organisationnels de la profession. Il nous semble quajouter du contenu informatif peut
rendre le rapport daudit plus utile aux utilisateurs. Il faut cependant tre attentif aux
informations divulgues, de manire ce quelles ne dpassent pas la limite du secret
professionnel.
49
Laura Capra
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Laura Capra
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(Article sur Michel Barnier et la rforme de laudit).
Financial Management
Briefing Business
Sites internet :
Experts-comptables et commissaires aux comptes de France : www.e-c-f.fr
Parlement europen : www.europarl.europa.eu
54

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2 Recueil des donnes :

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Analystes financiers Banquiers Investisseurs TOTAL %

Banquiers Investisseurs TOTAL %

Analystes financiers Banquiers Investisseurs TOTAL %

Section 2 / Hypothse 2 relative aux attentes des investisseurs sur le contenu

Les rponses obtenues sur la partie prcdente concernant lutilisation du rapport

Question III/1 : Le contenu du rapport du Commissaire aux comptes vous satisfait-il ?

Analystes financiers Banquiers Investisseurs TOTAL %

Question III/2 : De manire gnrale, le rapport du Commissaire aux comptes vous

Analystes financiers Banquiers Investisseurs TOTAL %

Question III/3 : Parmi les informations suivantes mentionner dans le rapport du

Analystes financiers Banquiers Investisseurs TOTAL %

2- Le degr d'indpendance du CAC

3- Responsabilit de l'auditeur vis--vis des fraudes

5- Anciennet et exprience des auditeurs

7- Pourcentage d'ajustements apports aux Etats

8- Points de dsaccords entre le CAC et la direction

6- Pertinence des mthodes comptables utilises

9- Informations prvisionnelles sur l'entreprise