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ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros, tambin denominados estados contables, informes
financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones
para dar a conocer la situacin econmica y financiera y los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta informacin
resulta til para la administracin, gestores, reguladores y otros tipos de
interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.
La mayora de estos informes constituyen el producto final de
la contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad
generalmente aceptados, normas contables o normas de informacin
financiera. La contabilidad es llevada adelante por contadores pblicos que,
en la mayora de los pases del mundo, deben registrarse en organismos de
control pblicos o privados para poder ejercer la profesin.
Los Estados financieros obligatorios dependen de cada pas, siendo los
componentes ms habituales los siguientes:
1. INTRODUCCIN
La previsin es una de las funciones financieras fundamentales,
un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial
que ste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por
ejemplo, la empresa que prev tener un incremento en sus ventas, est en
condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? Por otro
lado, su endeudamiento es provechoso? Los banqueros que deben tomar
Para
explicar
muestro
esquema,
como modelo los estados financieros de la Empresa
utilizaremos
2004
2003
Caja y Bancos
194 196
191 303
741 289
809 514
Inventarios
1 452 419
1 347 423
22 684
18 795
38 473
31 874
Activos Corrientes
2 449 060
2 398 908
1 745 231
1 681 415
936 425
864 705
808 805
816 710
69 263
----------------
Otros Activos
224 215
224 726
TOTAL ACTIVOS
3 551 344
3 440 345
490 173
389 630
162 215
140 501
Impuestos acumulados
39 566
139 295
208 675
179 546
Pasivos Corrientes
900 630
857 972
689 380
684 656
TOTAL PASIVOS
1 590 010
1 542 627
459 921
459 917
394 708
394 600
Utilidades retenidas
1 106 705
1 045 203
TOTAL PATRIMONIO
1 961 334
1 899 720
3 551 344
3 442 348
LAIVE S.A.
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS AL 31/12/2003 Y 31/12/2004
ITEM
2004
2003
Ventas netas
4 363 670
4 066 930
Inventario inicial
1 752 682
1 631 850
Compras
2 629 024
2 447 775
Inventario final
1 452 419
1 347 423
Costo de ventas
2 929 287
2 732 202
Utilidad Bruta
1 434 383
1 334 728
875 842
794 491
121 868
124 578
Gastos de ventas,
administrativos
Depreciacin
generales
93 196
76 245
343 478
339 414
Impuesto a la renta
123 541
122 793
219 937
216 621
Dividendos en efectivo
156 249
142 574
Utilidad Neta
63 687
74 047
2. LOS RATIOS
Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos
nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar
dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios
proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes
estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros,
asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el
activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de
pago de la empresa y si es suficiente para responder por
las obligaciones contradas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en
la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios
estn divididos en 4 grandes grupos:
3.
EL ANLISIS
3.1 ANLISIS DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a
sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que
dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo
de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a
otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo
corriente.
Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros,
requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar
a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un
excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su
actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las
necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de
endeudamiento en el corto plazo. Estos ratios son cuatro:
1.
ACTIVO CORRIENTE
PASIVOCORRIENTE
= VECES
Esto quiere decir que el activo corriente es 2.72 veces ms grande que
el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta
con UM 2.72 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn,
mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.
2.
3.
4.
5.
El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn
circulando 61 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan
en convertirse en efectivo.
10
1.
11
(7)
ROTACIN
DE
CARTERA
= das
741,289+ 809,514
)365
2
4363,670
= 64.86
das
Rotacin anual:
365
64.86
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por
cobrar en 64.86 das o rotan 5.63 veces en el perodo.
La rotacin de la cartera un alto nmero de veces, es indicador de una
acertada poltica de crdito que impide la inmovilizacin de fondos en
cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel ptimo de la rotacin de
cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al ao, 60 a 30 das de
perodo de cobro.
2.
12
INVENTARIO PROMEDIO365
COSTO DE VENTAS
= das
174 das
13
365
174
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 174 das, lo
que demuestra una baja rotacin de esta inversin, en nuestro caso
2.10 veces al ao. A mayor rotacin mayor movilidad del capital
invertido en inventarios y ms rpida recuperacin de la utilidad que
tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular la rotacin del
inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se
procede de igual forma.
Podemos tambin calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una
indicacin de la liquidez del inventario.
COSTO DE VENTAS
INVENTARIO PROMEDIO
VECES
2929,287
(1452,419+1347,423)
2
= 2.
09 VECES
3.
14
(10)
PERODO
PAGO
PROV
= das
162,215+ 149,501
)365
2
2629,024
das
Rotacin anual:
365
21.64
= 21.64
15
4.
CAJA Y BANCOS365
VENTAS
= das
194,196365
4363,670
= 16 das
5.
16
VENTAS
ACTIVO TOTALES
VECES
4363,670
3551,344
1.23
VECES
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 1.23
veces el valor de la inversin efectuada.
Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar
ventas, es decir, cunto se est generando de ventas por cada UM
invertido. Nos dice qu tan productivos son los activos para generar
ventas, es decir, cunto ms vendemos por cada UM invertido.
6.
VENTAS
ACTIVO FIJO
= VECES
17
4363,670
808,805
= 5.40 VECES
3.3
ANLISIS
APALANCAMIENTO
DE
SOLVENCIA,
ENDEUDAMIENTO
18
1.
PASIVO TOTAL
PATRIMONIO
=%
1590,010
1961,334
= 0.81 %
Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM
0.81 centavos o el 81% aportado por los acreedores.
2.
ENDEUDAMIENTO
Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores,
ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el
objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de
fondos aportados por los acreedores.
PASIVOTOTAL
ACTIVO TOTAL
=%
19
1590,010
3551,344
0.4474
44.74 %
3.
(16)
COBERTURA
DE
GASTOS
=VECES
FINANCIEROS
20
436,673
93,196
= 4.69
VECES
4.
UTILIDAD BRUTA
GASTOS FIJOS
VECES
1434,383
997,710
= 1.44 VECES
21