Everis - Gestion Riesgos en El Sector Asegurador - Peru

Estudio de Gestin de Riesgos
en el Sector Asegurador
Estudio de Gestin de Riesgos

en el Sector Asegurador
2009 everis
La presente publicacin no puede ser total o parcialmente reproducida o divulgada en forma alguna por
ningn medio, incluidas fotocopias, grabaciones, microfilm, soportes magnticos y cualquier otro medio
electrnico o mecnico de reproduccin sin la autorizacin escrita de everis.
everis ha verificado la totalidad de los datos incluidos en el presente estudio. Sin embargo everis no se
responsabiliza del uso de la informacin contenida en el mismo por parte del adquiriente.
Edicin a cargo de MFC Artes Grficas, S.L.
Prlogo
Cuando desde everis pensamos en realizar un estudio sobre la gestin del riesgo en las aseguradoras, queramos
elaborar un instrumento que permitiera reflexionar sobre la situacin actual y las principales estrategias que se estn
llevando a cabo en el sector asegurador respecto al control de sus distintos riesgos. Por un lado se quera conocer
cmo las aseguradoras europeas estaban afrontando su necesaria adaptacin al nuevo marco normativo Solvencia II,
que si bien an est en proceso de definicin, ya tiene establecidos muy claramente los principios generales. Asimismo,
el estudio aspiraba a cubrir tambin el enfoque planteado para el control de riesgos en el mercado latinoamericano y
cmo este nuevo marco normativo influa en la gestin de riesgos de las empresas del otro lado del Atlntico.
Sin embargo, la revolucin acaecida en el ltimo ao y medio en la econmica mundial, en la que algunas entidades
financieras han quebrado y otras, incluidas aseguradoras, han requerido inyecciones de dinero pblico para evitar su
quiebra, puede dar un matiz distinto a la lectura e interpretacin de los resultados obtenidos. El lector puede reflexionar
sobre cmo enfocaba el sector y su propia compaa los distintos tipos de riesgos a principios del 2008, y cmo los
enfocara ahora una vez que se ha comprobado que el sector asegurador, aun siendo un sector tradicionalmente muy
conservador y acostumbrado a ciclos econmicos mejores y peores, no ha sido inmune a la crisis.
Ms all del control de riesgos que tradicionalmente han venido realizando las entidades aseguradoras, con mayor o
menor rigurosidad segn cada caso, de los riesgos ms intuitivos para el negocio (riesgo de seguro y riesgo de
mercado), la introduccin de otros tipos de riesgo (especialmente el riesgo operacional) en la gestin global de los
mismos, permitir llegar a una situacin de mayor seguridad en la viabilidad de las compaas, a la vez que descubrir
oportunidades de mejora en los procesos productivos durante el proceso.
Personalmente, considero este recorrido que se est llevando a cabo muy beneficioso para el sector. Sin embargo se
est realizando de una forma bastante lenta, probablemente por el consumo no desdeable de recursos que conlleva.
Por ltimo, agradecer a las entidades que han participado en el estudio, su colaboracin con el mismo. Confiamos en
que las conclusiones que se han elaborado permitan proporcionarles informacin til sobre la situacin actual y las
tendencias en un tema de tanta actualidad.
Claudio Fernndez
Socio Unidad de Servicio de Seguros
everis
ndice
1. Introduccin -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2. mbito del estudio ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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2.1. Representatividad de las entidades participantes en el estudio -----------------------------------------------------2.1.1. Representacin de las entidades participantes en el mercado-----------------------------------------------2.2. Caractersticas de las compaas participantes --------------------------------------------------------------------------2.2.1. Volumen de negocio -----------------------------------------------------------------------------------------------------2.2.2. Lneas de negocio --------------------------------------------------------------------------------------------------------2.2.3. Tipologa ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------2.2.4. Cotizacin en el mercado ------------------------------------------------------------------------------------------------
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3. Principales resultados -------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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3.1. Resultados globales del estudio ----------------------------------------------------------------------------------------------3.2. Resultados segn ejes del estudio --------------------------------------------------------------------------------------------
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4. Anlisis detallado de las respuestas --------------------------------------------------------------------------------------
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4.1. Percepcin del sector y la compaa ----------------------------------------------------------------------------------------Estrategias e iniciativas ----------------------------------------------------------------------------------------------------------4.1.1. El sector asegurador considera dentro de sus objetivos estratgicos el control de riesgos --------4.1.2. Importancia asignada por el sector a cada tipo de riesgo ----------------------------------------------------4.1.3. Existencia de una partida especfica para el control de riesgos en las entidades del sector -------4.1.4. Principales objetivos perseguidos por el sector para el control de riesgos ------------------------------4.1.5. Valoracin del esfuerzo que realiza el sector en el seguimiento y supervisin de cada tipo
de riesgo --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Modelo Organizativo --------------------------------------------------------------------------------------------------------------4.1.6. Estrategia ms comnmente utilizada por las compaas del sector para el control de riesgos ---Modelo Operativo -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------4.1.7. Existencia de conocimiento asimtrico, entre los distintos tipos de riesgo, en el sector -------------4.1.8. Principales circunstancias que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente ------------4.1.9. Informacin de control de riesgos dentro de las herramientas de reporting actuales de las
compaas del sector ----------------------------------------------------------------------------------------------------4.1.10. Las compaas del sector disponen en la actualidad de herramientas de simulacin / proyeccin -4.2. Gestin de riesgos de la compaa ------------------------------------------------------------------------------------------Estrategias e iniciativas ----------------------------------------------------------------------------------------------------------4.2.1. Existencia de una partida en los presupuestos para gestin de riesgos ---------------------------------4.2.2. Importe de la partida asignada a gestin de riesgos.-----------------------------------------------------------4.2.3. Existencia de un plan director para la implantacin gestin de riesgos ----------------------------------4.2.4. Estrategia de valoracin de iniciativas ------------------------------------------------------------------------------4.2.5. Enfoque para el clculo del margen de Solvencia ---------------------------------------------------------------4.2.6. Si entidad no Europea, conocimiento de Solvencia II -----------------------------------------------------------Modelo Organizativo --------------------------------------------------------------------------------------------------------------4.2.7. Estrategia de su compaa, desde el punto de organizacin para el control de riesgos ------------4.2.8. Dependencia del rea de control de riesgos, en caso de que exista en la entidad -------------------4.2.9. Principales funciones del personal asignado a control de riesgos -----------------------------------------Modelo Operativo -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------4.2.10. Proceso de gestin de riesgos como proceso independiente -----------------------------------------------
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4.2.11. Existencia del mapa de riesgos donde se identifique el impacto de cada tipo de riesgo ---------4.2.12. Considera que en su compaa existe un conocimiento asimtrico entre los distintos
tipos de riesgos ----------------------------------------------------------------------------------------------------------4.2.13. Principales circunstancias que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente ----------4.2.14. Valoracin econmica de las prdidas anuales de la entidad debidas a cada tipo de riesgos --Herramientas y mtodos de clculo para el control del riesgo -------------------------------------------------------4.2.15. Enfoques para el clculo ----------------------------------------------------------------------------------------------4.2.16. Tipos de herramientas -------------------------------------------------------------------------------------------------4.2.17. Informacin de control de riesgos dentro de las herramientas de reporting de la compaa -----4.2.18. mbito de utilizacin de la a informacin generada por las herramientas -------------------------------
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5. Resultados por pases --------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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5.1. Espaa -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5.2. Portugal ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5.3. Brasil -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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6. Anexos-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 103
Anexo I. Carta de presentacin del cuestionario ------------------------------------------------------------------------------
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Anexo II. Cuestionario ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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Anexo III. Clasificacin de riesgos, segn ASSAL y Solvencia II -----------------------------------------------------------
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introduccin
El sector asegurador lleva aos inmerso en un permanente proceso de actualizacin, promoviendo los cambios
necesarios que permitan su adaptacin tanto a los nuevos entornos econmicos como a los crecientes niveles de
seguridad, transparencia y eficacia que, cada vez ms, demandan los mercados financieros y los ciudadanos.
Necesariamente, estas cada vez ms frecuentes incertidumbres, conlleva a que los supervisores y las propias
empresas busquen una mayor seguridad a travs de nuevos enfoques de solvencia, procedimientos de supervisin y
de gerencia empresarial de riesgos.
Este complejo panorama nos anim a realizar un estudio que permitiese ver la situacin actual y la evolucin que estn
llevando a cabo las entidades aseguradoras en materia de la gestin de riesgos. Para su realizacin se dise un
cuestionario que se remiti a las entidades participantes. El cuestionario buscaba tres tipos de informacin, que luego
permitir realizar el anlisis. En primer lugar tipificar la empresa participante, por tamao, regin de operacin, ramo de
negocio, y otros criterios; esto nos permitir agrupar las contestaciones y ver si hay tendencias comunes segn el tipo
de empresa. En segundo lugar, la visin que tiene la entidad de cmo est avanzando el sector en cuanto a la gestin
de riesgos (visin subjetiva). En tercer lugar, cmo encara la propia empresa este proceso de mejora de la gestin de
riesgos.
En Europa, los organismos supervisores de los pases participantes (como la Direccin General de Seguros y Fondos
de Pensiones en el caso de Espaa), en coordinacin con la Comisin de la Unin Europea y conforme a las directrices
acordadas en el seno de la Conferencia de Autoridades de Control, participaron activamente en los distintos grupos de
trabajo constituidos al objeto de definir lo que se ha convenido en denominar como Solvencia II. Sin lugar a dudas,
supondr un profundo replanteamiento del actual marco normativo en materia de mecanismos de supervisin, gerencia
empresarial y control de riesgos, transparencia informativa y, como consecuencia de todo ello, del nivel de recursos
propios necesarios para el adecuado ejercicio de la actividad aseguradora.
En Latinoamrica no existe una directriz global para la gestin de riesgos, pero los supervisores de varios pases han
anunciado que tomarn Solvencia II como marco de trabajo para sus exigencias regulatorias. A modo aclaratorio, se
inclua un anexo con una relacin de los distintos riesgos y su tipificacin segn ASSAL (Asociacin de
Superintendentes de Seguros de Latinoamrica) y Solvencia II.
As, hemos adoptado para este estudio la clasificacin de riesgos marcada por Solvencia II como referencia para el
anlisis1.
Por otra parte, indicar que la informacin que se presenta en el estudio ha sido elaborada gracias a la participacin de
entidades financieras de nueve pases: Espaa, Portugal, Chile, Argentina, Brasil, Colombia, Panam, Repblica
Dominicana y Mxico. En ocasiones, son las agrupaciones regionales de stos las que aparecen en diferentes anlisis
(en el caso de Espaa y Portugal no pretenden ser una muestra significativa de toda Europa, pero s expresar un
comportamiento respecto a cmo se afronta la llegada de la nueva normativa de Solvencia II). Tambin, por el gran
nmero de respuestas y entendiendo que s pueden caracterizar el pas completo se han extrado algunas conclusiones
especficas para Espaa, Portugal y Brasil.
Por ltimo, el conjunto de las entidades participantes representan un porcentaje significativo de cada uno de sus
mercados, y por tanto de las regiones consideradas. Entendemos pues, que la informacin que se proporciona puede
representar, por extrapolacin, la situacin y comportamiento del sector de las regiones en trminos de riesgo
operacional, y que los datos aqu incluidos podrn ser de sumo inters para cualquier otra entidad. Por este motivo, el
documento est constituido por una importante coleccin de grficos y tablas, que si bien fundamentan y apoyan las
conclusiones generales que se presentan, tambin tienen como objeto servir de soporte estadstico a posteriores
anlisis que el lector estuviera interesado en realizar.
En el momento de definicin del cuestionario, el desarrollo de Solvencia II consideraba cinco tipos de riesgo que son los que se
tomaron en consideracin en dicho cuestionario. Durante la elaboracin e este informe, el riesgo de liquidez se ha incluido como un
trmino que forma parte del riesgo de mercado.
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Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador
SOLVENCIA II
La Comisin Europea aprob en 1999 un Plan de Accin en materia de Servicios Financieros (PASF), para que los
usuarios y empresas pudieran aprovechar las oportunidades del mercado financiero nico, disfrutando al mismo tiempo
de un alto grado de proteccin al consumidor. Una de las garantas ms importantes en la proteccin del consumidor
es la obligacin de las aseguradoras de constituir un margen de solvencia suficiente.
La Comisin Europea se propuso mejorar el sistema actual, lanzando el proyecto de Solvencia I, que entr en vigor en
2004. Durante la preparacin del proyecto, se vio que el margen de Solvencia Obligatorio no era el nico parmetro
importante para determinar la situacin financiera global de una aseguradora, sino que tambin se deben comprobar
otros aspectos financieros. Por este motivo se inici Solvencia II que es un proyecto a ms largo plazo, que no slo
pretende definir un nuevo marco de solvencia para las aseguradoras de la UE, sino que tambin aspira a mejorar el
control interno de las compaas, su direccin, su apertura a los clientes, etc.
Solvencia II nace del modelo de Basilea II, que est dirigido a mejorar la seguridad en el sistema bancario mundial, al
poner mayor nfasis en los controles internos de las entidades as como modelos y procesos de administracin de
riesgos, utilizando principalmente modelos estadsticos elaborados con bases de datos histricas de las compaas, de
tal forma que cada uno cubra sus prdidas en base a la calidad histrica de su cartera.
Lo que Basilea II representa para los bancos, el proyecto de Solvencia II lo es para las entidades aseguradoras.
Solvencia II es el macro proyecto iniciado en el seno de la Unin Europea, cuya implantacin est prevista para el 2013
en este continente y se basa en tres pilares fundamentales que son: constituir reservas financieras de acuerdo con el
nivel real de riesgo asumido por las aseguradoras, comunicar la informacin al mercado y al supervisor y que tanto ste
como las aseguradoras sean capaces de prever y evaluar las situaciones de crisis. Estos tres pilares se resumen de
esta forma:
- Pilar I: Medida de recursos propios: activos, pasivos y capital.
- Pilar II: Proceso de Supervisin.
- Pilar III: Requerimientos de transparencia mediante la divulgacin de informacin al mercado.
En el desarrollo de Solvencia II estn implicadas la prctica totalidad de las instituciones y organizaciones actuantes,
directa o indirectamente, en la industria aseguradora, como ocurre en Espaa con la Direccin General de Seguros y
Fondos de Pensiones (DGSFP), el Icac, Unespa, Confederacin de Entidades de Previsin Social, Instituto de Actuarios
e Icea.
Objetivos de Solvencia II
El proyecto tiene como objetivos principales:
1. El desarrollo y establecimiento de un nuevo sistema que permita determinar los recursos propios mnimos a requerir
a cada aseguradora en funcin de los riesgos asumidos y la gestin que se realice de cada uno de ellos. Los
mtodos de clculo deberan poder adaptarse a la evolucin de los perfiles de riesgo de las entidades. En definitiva,
se pretende establecer los mecanismos o procedimientos para el clculo de los recursos propios mnimos de las
compaas en base a la exposicin final a los riesgos.
2. El segundo objetivo del proyecto es el establecimiento de nuevas competencias y mecanismos de actuacin de los
supervisores. El rgano supervisor debera ser capaz de anticiparse y evitar que pudieran ponerse de manifiesto
situaciones en las que existiese un incremento de los perfiles de riesgo de las compaas sin que esto llevara
aparejado un incremento de los niveles de solvencia exigidos.
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3. Por ltimo, se pretende establecer la informacin que las entidades deberan proporcionar en relacin,
principalmente, a su poltica de gestin de riesgos: riesgos asumidos, mecanismos disponibles para su gestin,
seguimiento y control, etc., con el objeto de potenciar la disciplina de mercado. De esta forma, todos los
participantes en el mercado (competidores, asegurados, potenciales compradores, supervisores, etc.) dispondran,
para su toma de decisiones, de informacin suficiente sobre la existencia y mantenimiento del nivel de solvencia de
las entidades.
Diferencias en Latinoamrica
Actualmente, y a diferencia con Latinoamrica, la Unin Europea permite el sistema de la libertad de prestacin de
servicios transfronterizos, entre los cuales incluye el seguro, y por ello todas las entidades ubicadas en el espacio
comunitario, debern ajustarse a las misma normas. Puesto que en el mbito de Latinoamrica no existe una Unin
Latinoamericana o espacio comn y menos an la libertad de prestacin de servicios, es decir, el seguro transfronterizo,
la legislacin de cada uno de los pases debieran acoger las normas que se estimen aplicables respecto de las
cuestiones de Solvencia II.
Desde el punto de vista estrictamente tcnico y jurdico, las normas de Solvencia II constituyen un concepto dinmico
y pretende que las entidades adquieran un volumen necesario para responder a los compromisos y presenta como
peligro para las aseguradoras radicadas en cada uno de los pases, una eventual concentracin de mercado que
puede darse, entre otros supuestos, a travs de las fusiones.
Desde 1990 hasta la fecha, en muchos pases y legislaciones de Latinoamrica, se vienen sustituyendo los conceptos
de capital mnimo como concepto esttico, por normas vinculadas a solvencia, que se verifican en el incremento de los
montos de capital mnimo, las mayores exigibilidades para la constitucin de reservas, la valoracin de pasivos de
modo diferente, no permitir que la totalidad del activo sea computable a los fines del margen de solvencia y la incidencia
del reaseguro. En sntesis, una batera de normas que tienden al propsito de incrementar el margen de
disponibilidades de un asegurador.
Aunque en el mundo existe una organizacin rectora de los organismos supervisores de seguros, que es la Asociacin
Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS, por sus siglas en ingls) y, para el caso de Latinoamrica, existe la
Asociacin de Supervisores de Seguros de Latinoamrica (ASSAL), que debaten y pautan las normas para la
incorporacin posterior en el derecho interno de cada uno de los pases va Ley, Decreto o Resolucin de la autoridad
de control, no est previsto que las normas de Solvencia II entren en vigencia en Amrica de modo comn sino en las
adaptaciones que se formulen en las respectivas legislaciones de cada uno de los pases que conforman dicha regin.
A modo de ejemplo, el regulador del mercado brasileo ha anticipado su inters en adoptar Solvencia II.
Consecuencias de Solvencia II
Algunos informes apuntan a que Solvencia II incrementar sustancialmente las exigencias legales de capital para la
mayora de las aseguradoras europeas, aunque no es probable que se requiera capital extra para los mercados en
general. As se expresa la agencia de calificacin en un informe especial en el que analiza los resultados del tercer
estudio de impacto cuantitativo de la futura directiva (QIS 3).
Se anticipa, adems, que Solvencia II podra suponer una mayor presin hacia la consolidacin en el sector, una mejora
de la competitividad y de la asignacin de capital y una mayor cultura de gerencia del riesgo.
Ms concretamente, describe algunas de las posibles implicaciones para la industria aseguradora europea con la futura
directiva de Solvencia II:
- Resultar en una asignacin de capital ms eficiente, aumentando el diseo de productos y la asignacin de precios
de una forma adecuada a los riesgos.
- Incrementar la presin hacia la consolidacin, especialmente entre aseguradoras pequeas y de tamao medio.
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- Probablemente beneficiar a las aseguradoras ms grandes con modelos internos sofisticados, pues las exigencias
de capital con estos sistemas internos son entre un 15% y un 25% inferiores a la de la frmula estndar del QIS 3.
- Incrementar la demanda de reaseguro, titulizacin de pasivos y proteccin, en particular para aseguradoras con una
exposicin elevada a productos de capital intensivo y a largo plazo, y para aseguradoras pequeas que utilicen la
frmula estndar para calcular sus exigencias de capital.
- Crear una cultura orientada a la gestin del riesgo, lo que llevar al sector asegurador europeo a estar mejor
capitalizado y ser ms eficiente y transparente.
- Mejorar la competitividad de las aseguradoras, tanto dentro como fuera de los mercados de la Unin Europea,
aunque seguir siendo un reto la armonizacin de la regulacin y la cooperacin entre supervisores para
aseguradoras europeas y compaas de terceros pases.
- Propiciar la diversificacin de ramos para disminuir riesgos y, por tanto, requerimientos de capital.
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Opinin Experta
RAFAEL CAVESTANY
Director de la Unidad de Riesgos - everis business
ESTN LAS ASEGURADORAS INTERNACIONALES SOBRECAPITALIZADAS
O SUBCAPITALIZADAS?
Dentro del sector asegurador hay cierta controversia sobre la capitalizacin de las empresas
aseguradoras. En lo que s hay consenso es en la necesidad de un proceso cientfico y exhaustivo para
determinar las necesidades de capital de las empresas aseguradoras en funcin de los riesgos que
asumen.
Hay una serie de circunstancias que han influido para que las empresas de seguros acumulen niveles muy
altos de capital: los altos retornos de activos durante el ciclo econmico positivo; la falta de un estndar
para determinar los niveles de capitalizacin, que les ha hecho determinar sus niveles de capital en base
a un escenario de worst-case; una gran actividad internacional de fusiones y adquisiciones que ha
permitido diversificar el pasivo de las empresas; la falta de conciencia de las aseguradoras de que deben
gestionar su capital de forma activa debido, por un lado, a que no existe comunicacin entre los gestores
de riesgos y los directores financieros y, por otro lado, a la complejidad y altos costes de los sistemas y
desarrollos analticos que permiten calcular puntual y cientficamente las necesidades de capital en
funcin de los riesgos asumidos, a lo que se une el retraso que se arrastra en la definicin de un marco
analtico si se compara con lo que han hecho los bancos. Otras dos razones, que tambin han apoyado
la acumulacin de capital por parte de las aseguradoras, han sido la tendencia de las agencias de rating
de medir la adecuacin de capital relativo en base a la media del sector, y la no existencia de una
legislacin que estimule a las empresas a invertir en el desarrollo de sistemas analticos que midan
rigurosamente el riesgo y el capital necesario.
En teora, la sobrecapitalizacin no debera ser un problema, pues cuanto mayor sea el capital, mayor es
la solvencia de la aseguradora y su capacidad para hacer frente a pasivos derivados de su actividad. Pero
un exceso de capital y la ausencia de una medicin rigurosa del riesgo global asumido y el capital necesario
puede tener implicaciones tales como la menor creacin de valor para los analistas, la disminucin de los
mrgenes, la realizacin de un pricing incorrecto de los productos y tener la posibilidad de obtener
grandes prdidas y erosionar el capital de algunos participantes.
Para afrontar los problemas que puede ocasionar la sobrecapitalizacin, proponemos la incorporacin de
la gestin integral de riesgos que consiste en un modelo que mide cientficamente el riesgo asumido y el
capital necesario e incorpora stas mediciones en las decisiones de gestin. Este modelo es imprescindible
en instituciones bancarias, ya que los costes del riesgo y las necesidades de capital son de los costes
ms importantes que asumen las entidades y, por tanto, les es necesario conocerlos para cualquier
anlisis de rentabilidad y para la realizacin de planes estratgicos. Lo que se pretende es trasladar el
modelo bancario al asegurador, para lo cual es imprescindible que se apliquen unos estndares en todas
las unidades de negocio y tipos de riesgo. Se deben medir los riesgos de mercado, de seguros,
operacionales, de crdito y de negocio de la empresa. Deben tenerse en cuenta todas las posibles
fuentes de riesgos y los requerimientos de capital de cada una de esas fuentes con un horizonte temporal
homogneo y debe hacerse una gestin diaria de la empresa considerando las nuevas mediciones del
riesgo y del capital.
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Al incorporar el coste del riesgo en los anlisis las aseguradoras sabrn qu unidades aportan mayor valor
al accionista, en funcin del coste de capital y el riesgo asumido por cada una. Mejorarn la gestin de
capital y el nivel de solvencia, lo que mejorar su financiacin y su valoracin en bolsa. Podrn tambin
ajustar adecuadamente el pricing al coste de riesgo asumido, y podrn evaluar los costes y beneficios de
la transferencia de riesgos como los reaseguros.
Una vez que sabemos qu debemos hacer, el reto es hacer que su implantacin sea un xito y
consideramos que para el desarrollo de la gestin integral de riesgos es necesario implicar cinco
aspectos imprescindibles. Debemos utilizar una buena metodologa, un mtodo cientfico, que contenga
todas las caractersticas relevantes de los riesgos afrontados, permita el clculo del riesgo total que
asume la entidad y el capital que necesita para afrontarlo y que, a su vez, permita separar en unidades
de negocio y operaciones individuales. Igualmente, son necesarios unos sistemas que habiliten la
captura automtica y puntual de datos y caractersticas asumidas por toda la entidad, y que realicen todos
los clculos necesarios, que eviten errores o demoras que hagan inservible el nuevo modelo. Adems, los
nuevos clculos de riesgos y de capital necesario deben hacer que la gestin y la estrategia cambien
para adaptarse a ellos, se ajustarn precios, se optimizarn los procesos de reaseguro, la gestin de
capital etc., ya que de lo contrario el impacto quedara reducido a nada. Por ltimo, la gestin integral del
riesgo debe quedar dentro de la cultura de la empresa, incorporndose a la formacin, a los manuales
de polticas del grupo, entre otros, y se debe estimular internamente su implantacin.
La gestin integral del riesgo ofrece importantes oportunidades de mejora en los procesos de las empresas
de seguros. A travs de la modelizacin de procesos podremos, de un modo sencillo, tener una foto completa
de la empresa y en particular de aquellas reas de la empresa en cuyos riesgos debemos centrarnos con
el fin de minimizar la exposicin global.
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mbito del estudio
2.1. Representatividad de las entidades participantes

en el estudio
El cuestionario sobre el que se ha realizado este estudio fue enviado a distintas empresas del sector en la pennsula
Ibrica y Latinoamrica. El nmero de entidades participantes es bastante similar entre ambos continentes, suponiendo
las empresas ibricas el 55,26% del total, mientras que las entidades latinoamericanas conforman el 44,74% restante.
Espaa, Portugal y Brasil son los pases en los que mayor nmero de entidades han participado en el estudio. Por el
contrario, Mxico, Repblica Dominicana y Colombia son los pases con menor nmero de participantes. A continuacin
se muestra la distribucin geogrfica de las distintas organizaciones que han colaborado en este estudio:
Grfico 1: Distribucin de las entidades encuestadas por pases

5,3%
21,1%
Europa: 55,26%
Latinoamrica: 44,74%
26,3%
7,9%
5,3%
5,3%
28,9%
Brasil
Espaa
Chile
Mxico
Colombia
Portugal
Rep. Dominicana
Fuente: everis
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2.1.1. Representacin de las entidades participantes en el mercado

Las entidades participantes en el estudio representan un 35,52% del mercado total correspondiente a la suma del
mercado (volumen de primas) de los pases participantes. Realizando la distribucin segn pases, se observa que las
entidades colaboradoras con el estudio suponen ms de un 50% del mercado total en Espaa y Portugal. En la
Repblica Dominicana, las entidades colaboradoras representan un 41,65% de su mercado mientras que en Brasil,
dichas entidades ostentan un 20% de cuota de mercado.
Grfico 2: Cuota de mercado de las entidades participantes en el estudio (primas)

100%
90%
Cuota presentada de
mercado global: 35,52%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
56,9%
55,4%
41,6%
20%
10%
20,0%
7,8%
0%
Brasil
Chile
14,6%
Colombia
0,8%
Espaa
Mxico
Portugal
Repblica Domincana
Fuentes: - ICEA. Informacin sobre el ejercicio de 2007

- CEA. European Insurance in Figures. Key Data 2007
- Swiss Re. World insurance in 2007: emerging markets leading the way
2.2. Caractersticas de las compaas participantes

2.2.1. Volumen de negocio
Para realizara la caracterizacin de la muestra con respecto al volumen de negocio de la entidad, se han definido los
siguientes tres segmentos:
Volumen de Negocio (Primas)
Clasificacin de la Entidad
Menos de 100 MM
Pequea
De 100 MM a 1.000 MM
Mediana
Ms de 1.000 MM
Grande
Aunque estos criterios difieren por pas, se han unificado para facilitar una visin global del estudio.
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Conforme a estos segmentos mencionados, la distribucin de las entidades es participantes en el estudio es la que se
muestra en el siguiente grfico.
Grfico 3: Distribucin de las entidades segn su volumen de negocio y mbito geogrfico

100%
6,2%
90%
31,4%
80%
52,6%
70%
43,7%
60%
50%
42,8%
40%
30%
42,1%
50,0%
20%
25,7%
10%
5,2%
0%
Europa
Latinoamrica
Pequea
TOTAL GENERAL
Mediana
Grande
Fuente: everis
2.2.2. Lneas de negocio

La mayora de las entidades participantes son multirramo. La lnea de negocio en la que ms entidades colaboradoras
trabajan es la de Vida Riesgo; que obtiene un 89,29%. Le sigue el grupo que conforma las lneas de negocio menores
(otras) que trabajan el 85,71% de las entidades. En tercer lugar se sita la lnea de Multirriesgo, al 78,57%, seguida de
Autos y Vida Ahorro con un 75%.Por ltimo, el 64,29% de las empresas trabajan en la lnea de negocio de Salud.
Grfico 4: Lneas de negocio de las entidades encuestadas

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
89,2%
78,5%
75,0%
85,7%
75,0%
64,2%
30%
20%
10%
0%
Multiriesgo
Autos
Salud
Vida Riesgo
Vida Ahorro
Otros
Fuente: everis
21
2.2.3. Tipologa
En cuanto al tipo de compaa que ha participado en este estudio, la mayora de las entidades encuestadas (casi un
58%) son de tipo Aseguradora, seguidas por un 37% de las que son de tipo Bancaseguros; slo un 5% declaran ser de
tipo Mutualidad.
2.2.4. Cotizacin en el mercado

Con respecto a la caracterizacin de la muestra respecto a si la entidad encuestada (o la matriz en el caso de ser una
filial) se cotiza en bolsa, se observa que un 66,67% de las entidades no se cotizan en bolsa frente al 33,33% de las
entidades que se cotizan en el mercado.
Grfico 5: Distribucin de las entidades colaboradoras segn si cotizan en bolsa o no

100%
90%
80%
35,0%
31,2%
33,3%
65,0%
68,7%
66,6%
Europa
Latinoamrica
TOTAL GENERAL
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
No cotizada
Cotizada
Fuente: everis
Teniendo en cuenta dos de los conceptos anteriores: tipo y mbito de la compaa, casi el 86% de las entidades de tipo
bancaseguros son de mbito local, que se reduce al 64% en el caso de las aseguradoras. Respecto a las mutualidades,
el 100% de las entidades colaboradoras corresponden a entidades con mbito de mercado local.
22
principales resultados
3.1. Resultados globales del estudio

Estrategias e iniciativas
Las entidades que han respondido al estudio consideran casi unnimemente que el sector asegurador tiene entre sus
objetivos estratgicos el control de los riegos. Sin embargo tambin aprecian que el sector no tiene un comportamiento
acorde con dichos objetivos, pues slo un 50% de las entidades considera que las compaas del sector destinan parte
de su presupuesto a la gestin de riesgos. En lnea con estas consideraciones, y atenindonos a la existencia de una
partida dedicada a la gestin del riesgo en las propias entidades encuestadas, se observa cmo slo un 68% de las
entidades declara que existe una partida en sus presupuestos de 2008. En comparacin al impulso que tom Basilea
II en banca, se observa un menor grado de concienciacin en el desarrollo de las funciones de riesgo, dado que en
banca, prcticamente la totalidad de las instituciones emprendieron sus adaptaciones a los nuevos requerimientos de
gestin del riesgo. No obstante lo anterior, estos datos deben matizarse teniendo en cuenta que el nuevo marco
normativo Solvencia II slo aplica al mbito europeo, a diferencia de Basilea II que es un marco regulatorio a nivel
mundial, aunque se espera que sus principios y postulados acaben siendo asumidos en otros mbitos como el
latinoamericano.
Grfico 6: El sector considera el control de riesgos como un objetivo estratgico

2,6%
97,4%
No
Fuente: everis
25
El importe de las partidas dedicadas a la adaptacin a la gestin del riesgo no son tan elevadas en relacin a las
inversiones realizadas por la banca en la adaptacin a Basilea II, lo que se justifica debido a que el riesgo de crdito en
el sector Seguros no requiere evaluar la calidad crediticia de cada cliente individual de las entidades, que fue el mayor
coste de implantacin en Basilea. Otras reas, como el riesgo de seguros y de mercado, estn ya ms desarrolladas en
el sector asegurador pues son riesgos asociados a su propia actividad.
Grfico 7: Importe de la partida asignada a control de riesgos

11,5%
26,9%
61,5%
<=500.000
500.000 - 1.500.000
Blanco
Fuente: everis
Continuando con la comparacin entre los sectores Banca y Seguros en a la adaptacin a sus propios marcos de
referencia, se observa un dato muy relevante respecto a la gestin de riesgos y es que ms de la mitad de las
aseguradoras europeas (Espaa y Portugal) que han iniciado la inversin en modelos de riesgo optan por modelos
internos, y el 84%, como mnimo, opta por modelos mixtos estndar-interno. Por un lado, esto contrasta con la posicin
tomada por el sector Banca, ya que solo 8 entidades en Espaa optaron por modelos internos en la primera oleada. Por
otro lado, y como se ver posteriormente, el volumen de la entidad explica la sofisticacin y gasto que se realiza en
riesgos, poniendo de manifiesto las economas de escala existente en la adopcin de modelos de riesgo. Dado que el
anlisis de riesgos supone una ventaja competitiva, estos datos sugieren que la adopcin de Solvencia por los grandes
favorecer la consolidacin sectorial entre los ms pequeos.
Modelo Organizativo
Respecto a las motivaciones de las entidades del Sector Seguros, el cumplimiento normativo es el principal impulsor de
la gestin integral del riesgo, junto con la identificacin, medicin, seguimiento y control de los riesgos, de manera
coherente a lo observado al inicio de la adopcin por la banca de los modelos de Basilea II, donde uno de los
principales motivos fue la identificacin y control de riesgos y el cumplimiento normativo. De los datos obtenidos, se
observan tendencias muy coherentes entre las motivaciones de las aseguradoras latinoamericanas y las europeas,
compartiendo ambas las principales razones para adoptar modelos de gestin del riesgo avanzados.
Estos resultados, estn en lnea con la percepcin del sector asegurador que tienen las entidades que han respondido
al estudio, pues consideran mayoritariamente que el principal objetivo que mueve al sector es el cumplimiento
normativo, seguido del seguimiento y supervisin del riesgo de la compaa.
26
Grfico 8: Principales objetivos del sector para el control de riesgos

1%
12%
4%
34%
21%
28%
Cumplimiento normativo
Seguimiento y supervisin del riesgo de la compaa
Proveer informacin para la alta direccin
Proveer informacin para el resto de reas
Liderar iniciativas para mitigar el riesgo
Otros
Fuente: everis
Por otra parte, las compaas estn dividas respecto a su percepcin sobre la estrategia organizativa ms utilizada en el
sector, para el control de riesgos pues un 50% opinan que la estrategia ms utilizada es disponer de un rea independiente
dentro de la compaa, frente a un 47% que opina que las compaas disponen de personal especfico integrado dentro
de las distintas reas de las conforman. Frente a estos datos, un 76% de las entidades encuestadas disponen de un rea
independiente para el control de riesgos, siendo sta por tanto la estrategia que mayoritariamente se adopta en las
compaas, indicando con ello que en realidad se pone ms foco en la gestin de riesgos de los que se percibe.
Grfico 9: Estrategia de organizacin para el control de riesgos

3%
21%
3%
73%
Existe un rea independiente dentro de la compaa con objetivos y tareas claramente establecidas
Existe un rea independiente dentro de la compaa sin objetivos y tareas claramente establecidas
Hay personal especfico, que se encuentraintegrado dentro de distintas reas de la compaa
No hay un rea independiente, pero se plantea su implantacin a corto/medio plazo (menos de 3 aos)
Fuente: everis
27
Modelo Operativo
Es notorio que slo un 58% de las aseguradoras hayan iniciado un proceso de identificacin y evaluacin de riesgos
exhaustivo que proporciona un mapa de riesgos, aunque tambin es claro de los datos obtenidos que la concienciacin
respecto a la necesidad del mismo es importante, dado que el 24% de las entidades que han respondido al estudio, ha
iniciado el anlisis de dicha iniciativa. Slo un 8% de las entidades no ha realizado ningn paso en este sentido.
Con respecto al conocimiento sobre los distintos tipos de riesgos que declaran las entidades, no es en absoluto
sorprendente que el conocimiento de los riesgos sea mayor en aquellos riesgos en los que la gestin tradicional hace
mayor hincapi, como son los riesgos de seguro y de mercado, mientras que riesgos menos conocidos son aquellos
donde es menos habitual la gestin especfica del riesgo, como el riesgo de liquidez y el operacional. Observando las
respuestas de las entidades encuestadas sobre el conocimiento del sector, es muy notorio el poco conocimiento que
se considera que dispone en cuanto a los riesgos menos tradicionales como el de crdito, liquidez y operacional en
contraposicin con el propio conocimiento de las compaas.
Grfico 10: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo en las entidades
encuestadas
100%
11,4%
80%
12,1%
20,6%
90%
8,6%
27,3%
9,1%
26,5%
11,8%
70%
15,2%
60%
26,5%
50%
40%
80,0%
78,8%
67,6%
30%
57,6%
47,1%
20%
10%
0%
SEGURO
CRDITO
Alto / Muy alto
LIQUIDEZ
Medio
MERCADO
OPERACIONAL
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
Grfico 11: Conocimiento del sector de los distintos tipos de riesgos

100%
90%
3,4%
17,2%
20,7%
80%
13,8%
50,0%
70%
59,3%
63,0%
60%
50%
40%
75,9%
25,0%
69,0%
30%
18,5%
22,2%
20%
25,0%
10%
22,2%
14,8%
0%
SEGURO
CRDITO
Alto / Muy alto
Fuente: everis
28
LIQUIDEZ
Medio
MERCADO
Bajo / Muy bajo
OPERACION AL
Tambin se pone de manifiesto que el principal obstculo para la ejecucin de un control eficiente de los riesgos por
parte de las entidades encuestadas son los sistemas inadecuados, dados los requerimientos de extraccin, gestin de
datos, concatenacin de procesos analticos, y generacin de informes, que son requeridos en cualquier anlisis de
riesgos. Esta circunstancia es ms notoria en Latinoamrica que en Europa, donde es la causa principal de falta de
avance. Por otro lado, es llamativo que las entidades consideran que el resto del sector tiene unos sistemas de
informacin adecuados para la gestin del riesgo (slo un 16% considera una de las principales obstculos para el
sector) frente a la realidad, segn la cual un 43% de las entidades considera que una de sus principales razones es la
falta de evolucin en los sistemas de informacin. Por tanto, la realidad del sector en cuanto a sistemas de informacin
es peor a la percepcin general de las compaas.
Grfico 12: Principales circunstancias que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente en
las entidades encuestadas
13,5%
2,7%
24,3%
43,2%
40,5%
35,1%
29,7%
Incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios
Dificultad para implantar la metodologa en la compaa
Falta de conocimiento especfico en la compaa
Incapacidad actual para disponer de la informacin requerida
Falta de evolucin en los sistemas
Presuuesto destinado
Otros
Fuente: everis
Herramientas y mtodos de clculo para el control del riesgo

Respecto a los mtodos de medicin elegidos por el sector, siguen estando dominados por mtodos sencillos, como
los deterministas o de benchmarking mientras que los modelos estocsticos ms sofisticados como los de simulacin
o paramtricos son los menos habituales. Un porcentaje bajo de aseguradoras ha optado por combinaciones de
diferentes enfoques, posiblemente para realizar las mediciones de productos, ramos, etc. con diferente nivel de
implantacin de las metodologas.
29
Grfico 13: Mtodos de medicin del riesgo en las entidades encuestadas

18%
9%
14%
17%
21%
22%
Combinacin
Determinista
Benchmarking
Paramtrico
Stress Testing
Simulacin
Combinacin
Fuente: everis
Atendiendo a las herramientas que necesariamente deben apoyar la gestin del riesgo, la industria aseguradora
actualmente opta de forma mayoritaria por sistemas desarrollados internamente, bien basados en hojas de clculo o
bien por sistemas desarrollados especficamente. Frente a esto, un 28% de las entidades opta por software comercial,
mientras que, como dato significativo, un 17% no utiliza ninguna especfica.
Grfico 14: Herramientas utilizadas para el clculo de solvencia en las entidades encuestadas
17%
28%
30%
26%
Fuente: everis
30
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema desarrollado internamente
SW comercial
En los riesgos abordados por la gestin tradicional del riesgo en el sector asegurador, se observa un mayor desarrollo
de herramientas sofisticadas, tales como el software comercial y los sistemas desarrollados internamente. Adems, en
estos riesgos tradicionales es en los que menor porcentaje existe de entidades que no cuentan con una herramienta
especfica. Se observa nuevamente de los datos obtenidos, que en los riesgos menos tradicionales, tal como el
operacional, es donde existe menor porcentaje de utilizacin de software comercial, debido sin duda al menor desarrollo
de la medicin de estos riesgos en la industria.
Respecto a la utilizacin de la informacin generada por las herramientas de gestin del riesgo, fuera del rea de
riesgos, las que ms utilizan dicha informacin es la Alta Direccin y Auditora Interna, lo cual pone de manifiesto que
las mediciones del riesgo se utilizan para el control a alto nivel de los niveles del riesgo y no en la gestin diaria de las
entidades aseguradoras. Prueba de ello, es que el rea comercial es el rea que aparece en ltima posicin en cuanto
a la utilizacin de la informacin. Esto es indicativo de que es que las decisiones comerciales pueden no tener en cuenta
los niveles de riesgo asumidos.
3.2. Resultados segn ejes del estudio

En el estudio se consider la posibilidad de que se produjera un comportamiento distinto de las entidades por
segmentos respecto a la gestin del riesgo. Para confirmar que as era, se tipific las aseguradoras segn distintos ejes
(los indicados en el captulo 4), mostrndose los resultados a continuacin:
mbito geogrfico de la entidad: Europa (Espaa y Portugal) o Latinoamrica
Al igual que ocurri en el sector banca respecto a Basilea II, se observa cmo las aseguradoras latinoamericanas, en
media, van por detrs en la implantacin de la funcin de gestin del riesgo respecto a las europeas, si bien es cierto
que estas entidades no se encuentran impulsadas de igual manera en el avance en esta materia por Solvencia II. Segn
las respuestas obtenidas, en las entidades europeas la decisin de iniciar la adaptacin se ha tomado en un 86% de
los casos, mientras que en Latinoamrica lo ha realizado prcticamente un porcentaje de la mitad que el europeo. Por
otra parte, aunque la banca portuguesa ha ido claramente por detrs de la espaola en la adaptacin a Basilea II, y es
de suponer que pase lo mismo en las aseguradoras, segn las respuestas obtenidas en el estudio, el sector asegurador
portugus encabeza la adaptacin a la adaptacin a Solvencia II.
Grfico 15: Existencia de una partida presupuestaria, segn mbito geogrfico de la entidad
encuestada
100%
90%
5%
10%
9%
25%
18%
80%
70%
60%
31%
50%
40%
100%
86%
73%
30%
44%
20%
10%
0%
Europa
S, existe
Latinoamrica
Espaa
Portugal
No, pero se ha considerado incluirla a corto / medio plazo (mx. 3 aos)
No, no se ha considerado en la elaboracin de presupuestos

Fuente: everis
31
Respecto a la magnitud de las partidas presupuestarias, se observa que, en general, en Latinoamrica se disminuye
los presupuestos asignados por dos motivos: el menor coste de desarrollo de los proyectos en esta zona, y la menor
concienciacin sobre riesgos hasta la fecha en esta zona.
Como dato adicional que corrobora las distintas velocidades en Europa y Latinoamrica, en cuanto a la asuncin por
parte de las compaas aseguradoras de la gestin de riesgos como buena prctica y ventaja competitiva de las
entidades, es el comportamiento observado en cuanto a la existencia de un plan director en las entidades que vertebre
todas las iniciativas para la implantacin de la gestin del riesgo y la existencia de un mapa de riesgos de la compaa.
En el primer caso, segn los datos mostrados el 75% de las entidades Europeas declaran que en sus compaas existe
un plan director mientras que este porcentaje se reduce a un 62% en el caso de las entidades latinoamericanas. En el
segundo caso, casi un 19% de las entidades latinoamericanas declaran que no existe un mapa de riesgos de la
compaa ni la iniciativa de crearlo, frente al 100% de las entidades europeas que declaran que disponen del mapa o,
al menos, existe la iniciativa.
Grfico 16: Existencia de un plan director para la implantacin de la gestin de riesgos, segn
mbito geogrfico de la entidad encuestada
100%
90%
23,8%
18,8%
4,8%
18,8%
80%
70%
60%
6,3%
50%
40%
30%
71,4%
56,3%
20%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
Existe un plan en proceso de implantacin
Se ha definido el plan, pero an no se ha comenzado su implantacin
Se ha considerado, pero no se ha definido en la actualidad
No
Fuente: everis
Respecto al conocimiento declarado por las entidades sobre los distintos tipos de riesgos, las mayores discrepancias
entre Europa y Latinoamrica, se encuentran en los riesgos de la gestin tradicional, el riesgo de seguro y el riesgo de
mercado. En ambas, un alto porcentaje de las compaas latinoamericanas reconocen no tener un conocimiento alto de
estos riesgos, frente el 90% de las europeas que afirma tener un alto conocimiento de los mismos. Sin embargo, en los
riesgos menos tradicionales como el riesgo operacional, las diferencias son mnimas, poniendo de manifiesto que es un
riesgo que ha sido ignorado por la industria aseguradora.
32
Grfico 17: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, segn mbito
geogrfico de la entidad encuestada
100%
90%
4,8%
4,8%
21,4%
9,5%
80%
9,5%
14,3%
25,0%
30,8%
14,3%
70%
16,7%
30,8%
23,1%
23,8%
30,8%
47,6%
46,2%
25,0%
10,0%
15,4%
60%
28,6%
23,1%
50%
40%
90,5%
90,5%
76,2%
65,0%
30%
64,3%
58,3%
53,8%
46,2%
20%
10%
0%
Europa Latinoamrica
SEGURO
Europa Latinoamrica
CRDITO
Europa Latinoamrica
LIQUIDEZ
Alto / Muy alto
Europa Latinoamrica
MERCADO
Medio
Europa Latinoamrica
OPERACIONAL
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
Respecto a las circunstancias que impiden o dificultan un control eficiente de los riesgos, se encuentran discrepancias
en ambas zonas geogrficas, que se explican sobradamente con el momento normativo actual ya que la dificultad
principal para las entidades europeas es la incertidumbre actual de los requerimientos, posiblemente tambin porque
estn ms avanzadas en el desarrollo de los sistemas de informacin, en comparacin con las entidades
latinoamericanas para las que la principal circunstancia es la falta de evolucin en los sistemas.
Grfico 18: Principales circunstancias que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente,
segn mbito geogrfico de la entidad encuestada
60%
50%
40%
30%
58,8%
47,1%
47,1%
20%
40,0%
35,0%
30,0% 29,4%
30,0%
25,0%
10%
17,6%
5,9%
5,9%
0%
Incertidumbre actual
de los requerimientos
regulatorios
Dificultad para
implantar la
metodologa
en la compaa
Falta de
conocimiento
especifico en
la compaa
Incapacidad
actual para disponer
de la informacin
requerida
Europa
Falta de
evolucin
en los
sistemas
Presupuesto
destinado
10,0%
Otros
Latinoamrica
Fuente: everis
33
Mientras en Europa casi un 60% de las entidades utiliza los mtodos ms sofisticados para el clculo, como son la
simulacin, paramtrico y stress testing, en Latinoamrica este porcentaje se reduce a un 44% de las entidades. Los
mtodos menos sofisticados (determinista y benchmarking) son notoriamente ms utilizados en Latinoamrica que en
Europa. Las razones se deben principalmente a las distintas velocidades en la implementacin de la gestin de riesgos
y la falta de evolucin de los sistemas de las entidades latinoamericanas, tradicionalmente menos avanzadas que las
europeas. Estas mismas razones explican las diferencias observadas en cuanto a los tipos de herramientas que se
manejan. Es importante hacer notar que las entidades aseguradoras europeas cuentan con algn tipo de herramienta
para la medicin del riesgo, especialmente en los riesgos tradicionales como el riesgo de seguro (vida, no-vida y salud)
y el Riesgo de Mercado, con diferencia respecto a las entidades latinoamericanas. stas han manifestado no contar con
herramientas para la medicin y control del riesgo, especialmente notorio es que el 33%, en vida, el 40% en no-vida y
el 31% en mercado, no utilicen herramientas, cuando la inmensa mayora de las europeas s que las utilizan.
Grfico 19: Herramientas utilizadas para el clculo, segn mbito geogrfico de la entidad
encuestada
100%
17,9%
90%
80%
33,1%
23,1%
70%
60%
50%
27,2%
23,1%
40%
30%
20%
33,1%
35,9%
10%
0%
6,6%
Europa
Latinoamrica
Ninguna especfica
Hojas de clculo
SW comercial
Fuente: everis
Volumen de negocio de la entidad

De las respuestas obtenidas a lo largo de todo el cuestionario que se observa una relacin directa entre el volumen de
negocio y el grado de desarrollo de las funciones de gestin del riesgo, ya que a mayor volumen de negocio, mayor
presupuesto de riesgos, lo que viene explicado por las economas de escala en la implantacin de este tipo de procesos
analticos. Dado que el anlisis de riesgos supone una ventaja competitiva, estos datos sugieren que la adopcin de
Solvencia por los grandes favorecer la consolidacin sectorial entre los ms pequeos.
34
Grfico 20: Existencia de una partida especfica dedicada a la gestin del riesgo en los presupuestos,
segn volumen de negocio de la entidad encuestada
100%
90%
3,3%
3,3%
3,3%
3,3%
80%
3,3%
70%
3,3%
60%
50%
40%
7,0%
7,0%
30%
7,0%
20%
10%
0%
Pequea
Mediana
S, existe
Grande
No, no se ha considerado en la elaboracin de los presupuestos

Fuente: everis
Respecto al grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, es interesante resaltar el alto porcentaje de
aseguradoras, especialmente las de gran tamao, que ya cuentan con modelos internos de capital, para el riesgo de
crdito y mercado; el 36% las grandes compaas encuestadas tienen un modelo de capital interno. Tambin, para
riesgo asegurador, el 27% de las grandes compaas encuestadas cuentan con modelos de capital interno, lo que
representa una situacin claramente aventajada con respecto a los inicios de Basilea II en la banca.
Grfico 21: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, segn volumen
de negocio de la entidad encuestada
100%
6,3%
20,0%
90%
18,2%
20,0%
18,8%
13,3%
25,0% 22,6%
28,6%
80%
16,7%
30,0%
36,4%
13,3%
20,0%
25,0%
10,0%
13,3%
29,0%
16,7%
20,0%
70%
12,9%
20,0%
14,3%
25,0%
60%
16,7%
40,0%
18,2%
41,7%
25,8%
50%
40%
81,8%
75,0%
30%
60,0%
64,5%
60,0%
50,0%
20%
73,3%
57,1%
45,5%
76,7%
66,7%
53,3%
40,0%
45,2%
33,3%
10%
0%
Pequea Mediana Grande Pequea Mediana Grande Pequea Mediana Grande Pequea Mediana Grande Pequea Mediana Grande
SEGURO
CRDITO
Alto / Muy alto
LIQUIDEZ
Medio
MERCADO
OPERACIONAL
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
35
Igualmente es relevante hacer notar cmo las aseguradoras pequeas manifiestan tener un conocimiento mayor de los
riesgos que las medianas, siendo en casos tales como el riesgo de seguro y el riesgo operacional muy similar al de las
empresas grandes. Esta circunstancia podra explicarse por el grado de especializacin implcito en las aseguradoras
pequeas.
Con respecto al desarrollo organizativo y considerando aspectos de dedicacin de personal especializado a la labor
del control del riesgo se observan las mismas tendencias respecto al tamao de la compaa, donde cuanto ms grande
es la entidad, ms avanzada tiene la estructura organizativa.
En relacin con las circunstancias que dificultan o impiden el control eficiente de los riesgos, el anlisis segmentado por
volumen de negocio de las entidades pone de manifiesto que las compaas grandes y las ms pequeas son las que
menos les preocupa el desarrollo de los sistemas a la hora de implantar una gestin integral de riesgos. La razn ms
plausible es que en el caso de las entidades de tamao grande no han tenido problemas en hacer las inversiones
necesarias para evolucionar debido a las economas de escala, como se mencion anteriormente, mientras que la
especializacin que se supone a las entidades ms pequeas les permite haber realizado las inversiones en sistemas.
Por su parte, las entidades medianas son las que ms dificultad encuentran en el desarrollo de sistemas, probablemente
por la mayor diversificacin de su negocio, en comparacin con las pequeas, y la falta de volumen para realizar
inversiones en sistemas, en comparacin con las grandes.
70%
60%
50%
40%
61,5%
30%
45,5%
20%
10%
30,8%
46,2%
40,0%
23,1%
27,3%
30,0%
18,2%
10,0%
40,0%
38,5%
40,0%
36,4%
18,2%
30,0%
10,0%
0%
regulatorios
Dificultad para
implantar la
metodologa
en la compaa
Falta de
conocimiento
especifico en
la compaa
Pequea
Fuente: everis
36
Incapacidad
actual para disponer
de la informacin
requerida
Mediana
Falta de
evolucin
en los
sistemas
Presupuesto
destinado
Grande
7,7%
Otros
Por ltimo, respecto al anlisis de los enfoques para el clculo y los tipos de herramienta, segmentado por volumen de
negocio de las entidades aseguradoras, es interesante observar por un lado, la tendencia de uso del enfoque ms
sofisticado, la simulacin, de forma correlativa al tamao de la entidad. Igualmente, corroborando la teora de la falta
especializacin en las compaas de tamao mediano, se observa como el enfoque menos sofisticado, el determinista,
es el ms utilizado por estas entidades. Por otro lado, tambin se puede observar cmo las grandes compaas tienden
a desarrollar su propio software, que suele implicar mayores riesgos de desarrollo a la vez que mayores posibilidades
de diferenciacin, mientras que las medianas tienden ms al software comercial y la hoja de clculo.
Grfico 23: Enfoques para el clculo, segn volumen de negocio de la entidad encuestada
100%
90%
16,8%
20,0%
80%
70%
15,6%
14,3%
20,0%
28,2%
1,3%
60%
50%
7,6%
30,0%
40%
20,6%
30%
2,5%
20%
15,0%
16,9%
9,9%
10%
0%
28,6%
16,8%
12,5%
Pequea
Mediana
23,4%
Grande
Simulacin
Paramtrico
Stress Testing
Combinacin
Determinista
Benchmarking
Fuente: everis
Tipo de entidad jurdica: aseguradora, bancaseguros, mutualidad

Analizando la existencia de una partida presupuestaria especfica segn tipo de entidad, se puede observar la
influencia de la banca dentro del sector de bancaseguros que ha hecho que las correspondientes aseguradoras inicien
su adaptacin a Solvencia II en un grado significativamente mayor que en el resto de entidades jurdicas. Por otro lado,
la influencia de Europa ha hecho, adems, que las compaas de banca seguro en su totalidad hayan comenzada ya
la adaptacin. Por ltimo, tambin se puede observar que las mutualidades van ms despacio, por tres posibles
motivos: primero, al ser los accionistas los mismos asegurados, tienen menor presin para gestionar su capital y cuenta
de resultados. Segundo, su tamao medio menor, hace menor viable la inversin de las cantidades necesarias para la
adaptacin. Tercero, al ser sus accionistas los mismos asegurados, las cuotas pagadas se corresponden mejor con los
riesgos asumidos, el perfil de riesgos es ms similar entre los mutualistas, menor presin para realizar un beneficio y
menor presin de competencia. No obstante lo anterior, se debe tener en cuenta slo han participado en el estudio dos
mutualidades, y ambas de mbito europeo.
37
Grfico 24: Existencia de partida presupuestaria, segn tipo de entidad jurdica y mbito geogrfico
100%
10%
90%
20,0%
27,3%
10,0%
80%
50,0%
70%
20,0%
60%
36,4%
50%
40%
100,0%
80,0%
30%
60,0%
20%
50,0%
36,4%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
ASEGURADORA
S, existe
Europa
Latinoamrica
BANCASEGUROS
Europa
MUTUALIDAD
No, pero se ha considerado inclurla a corto / medio plazo (mx. 3 aos)

Fuente: everis
Atendiendo al importe de la partida asignada al control de riesgos, puede observarse como el 100% de las
mutualidades tienen presupuestos bastante limitados, por los motivos mencionados anteriormente.
Grfico 25: Importe de la partida asignada a control de riesgos, segn tipo de entidad jurdica
100%
90%
30,0%
33,3%
80%
70%
60%
50%
100,0%
40%
30%
70,0%
66,7%
Aseguradora
Bancaseguros
20%
10%
0%
<=500.00
Fuente: everis
38
500.000 - 1.500.000
Mutualidad
En lo que se refiere a la estructura organizativa, se observan las mismas tendencias respecto al tipo de estructura
jurdica de la entidad, con una ms desarrollada organizacin para banca seguros que en aseguradora y esta ltima
ms desarrollada que las de las mutualidades.
Respecto a las funciones del personal asignado al control de riesgos, se observa nuevamente que el tipo de estructura
legal de la entidad influye en la motivacin para gestionar los riesgos, debido la distinta concienciacin sobre la
importancia de la gestin de los riesgos caracterstica de cada estructura legal: el 100% de las mutualidades consideran
el cumplimiento normativo como fundamental para realizar la gestin del riesgo, seguidas de las aseguradoras y
finalmente, la bancaseguros, que son las que menos reconocen la normativa como lo fundamental. Para las entidades
bancaseguros, por su parte, la motivacin principal es la definicin de polticas y procedimientos para la gestin del
riesgo, mientras que para las aseguradoras es identificar, medir, monitorizar y controlar cada tipo de riesgo.
Grfico 26: Funciones del personal asignado al control de riesgos de la entidad, segn tipo de
entidad jurdica
100%
90%
80%
70%
60%
50%
100,0%
40% 81,8%
71,4%
78,6%
64,3%
30%
45,5%
42,9%
20%
59,1% 50,0%
86,4%
71,4%
64,3%
59,1%
50,0%
42,9%
50,0%
50,0%
40,9%
50,0%
10%
14,3%
9,1%
0%
Cumplimiento
normativo
Proveer
informacin
al resto de
reas
Seguimiento
y supervisin
de cada tipo
de riesgos
Aseguradora
Profundizar en el Definir polticas

conocimiento de
y
los distintos tipos procedimientos
de riesgo y comude gestin
nicacin al resto
de riesgo
de la organizacin
Bancaseguros
Identificar, medir Diseo e implemonitorizar y

mentacin de
controlar cada
sistemas de
tipo de riesgo
reporting de
riesgos
Otros
Mutualidad
Fuente: everis
39
Respecto al enfoque para el clculo, es interesante observar cmo un 22% de las entidades de bancaseguros utilizan
el enfoque ms sofisticado, la simulacin, sin duda porque la adaptacin a Basilea II les ha permitido realizar las
inversiones necesarias en las herramientas necesarias para soportar dicho mtodo, como demuestra los datos
obtenidos respecto a los tipos de herramientas utilizadas.
Grfico 27: Enfoques para el clculo de riesgos, segn tipo de entidad jurdica
100%
10,1%
90%
80%
23,4%
20,2%
11,2%
70%
60%
15,1%
5,0%
17,6%
17,8%
30%
20%
13,1%
24,4%
10%
0%
30,0%
12,1%
50%
40%
15,0%
10,0%
30,0%
22,4%
12,6%
10,0%
Aseguradora
Bancaseguros
Mutualidad
Simulacin
Paramtrico
Stress Testing
Combinacin
Determinista
Benchmarking
Fuente: everis
Entidad cotizada o no en el mercado

El hecho de que la entidad est o no cotizada en el mercado, tiene una influencia clara en la implantacin de la funcin
de gestin del riesgo, como demuestra el hecho que en un 20% de las entidades no cotizadas no se ha considerado
siquiera una partida de especfica para gestin de riesgos, posiblemente por la menor presin de gestionar la cuenta
de resultados y el capital y el menor tamao medio de las compaas no cotizadas. Frente a este hecho, el 100% de las
entidades cotizadas ha emprendido ya la implantacin de la funcin de gestin del riesgo o lo har en el corto/ medio
plazo.
Es interesante observar cmo el 100% de entidades cotizadas dispone de un rea independiente dentro de la compaa
y que, igualmente, en todas estas entidades existe el mapa de riesgos, o bien est en proceso. Ambos datos, estructura
organizativa y mapa de riesgos, son indicativos adicionales de la necesidad por parte de las entidades cotizadas de
adoptar un modelo de gestin eficiente del riesgo, pues se encuentran sometidas a las exigencias y la materializacin
en el valor burstil de las compaas las polticas de gestin de riesgo inadecuadas.
40
Grfico 28: Existencia del mapa de riesgos de la compaa, segn est la entidad cotizada o no
100%
12,5%
90%
30,0%
80%
70%
37,5%
60%
50%
40%
70,0%
30%
50,0%
20%
10%
0%
Cotizada
S
No cotizada
Existe la iniciativa, pero an no se ha incluido el anlisis
No
Fuente: everis
Con respecto a la segmentacin del grado de conocimiento entre las entidades cotizadas o no en el mercado, llama la
atencin que en todos los tipos de riesgo, salvo en el Riesgo de Mercado y el Operacional, las entidades no cotizadas
poseen un conocimiento mayor que las entidades cotizadas. Este comportamiento podra ser debido a que las entidades
no cotizadas por lo general son de tamao inferior a las cotizadas, lo que les permite especializarse en pocos productos
y, por tanto, llegar a un nivel ms profundo de conocimiento en menor tiempo.
Grfico 29: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, segn est la
entidad cotizada o no
100%
90%
9,1%
18,2%
9,1%
19,0%
9,1%
18,2%
60%
10,0%
33,3%
15,0%
14,3%
18,2%
50%
40%
9,1%
9,5%
70%
18,2%
25,0%
36,4%
80%
9,1%
15,0%
27,3%
81,2%
72,7%
75,0%
71,4%
30%
54,5%
54,5%
81,8%
60,0%
52,4%
45,5%
20%
27,3%
10%
0%
No
S
SEGURO
No
S
CRDITO
Alto / Muy alto
No
S
LIQUIDEZ
Medio
No
MERCADO
No
OPERACIONAL
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
41
Por ltimo se observa nuevamente cmo cotizarse o no en el mercado, es un factor muy importante en la adopcin de
metodologas sofisticadas para el clculo de los riesgos en las compaas, manteniendo los patrones observados: las
compaas cotizadas son las que ms sofisticacin asumen en todos los tipos de riesgo, excepto en el riesgo de seguro,
sin duda por la presin del mercado en la realizacin de una gestin eficiente de los riesgos.
Grfico 30: Tipos de herramientas utilizadas, segn est la entidad cotizada o no

100%
90%
26,9%
29,5%
80%
70%
60%
25,6%
24,7%
50%
40%
30%
29,5%
29,5%
17,9%
16,4%
20%
10%
0%
S
Fuente: everis
42
No
Ninguna especfica
Hojas de clculo
SW comercial
anlisis detallado de las

respuestas
4.1. Percepcin del sector y la compaa

Como se ha mencionado anteriormente, en este apartado se realiza una aproximacin respecto a la percepcin que se
tiene del sector asegurador y cmo se posiciona la propia entidad respecto a dicho sector, en lo que a gestin de
riesgos de refiere.
4.1.1. El sector asegurador considera dentro de sus objetivos
estratgicos el control de riesgos
De las respuestas obtenidas al estudio se deriva claramente que una amplia mayora de las entidades encuestadas
entienden que el sector considera el control de riesgo como un elemento muy importante en el negocio, a tenor de que
ms del 97% de las entidades encuestadas consideran que el control de riesgos forma parte de los objetivos
estratgicos del sector asegurador.
El estudio de las respuestas en funcin del mbito geogrfico, revela que en Europa existe un pequeo porcentaje de
entidades que no consideran el control de riesgos como un objetivo estratgico del sector. Analizando en ms detalle,
se observa que todas las respuestas negativas se obtuvieron de entidades portuguesas.
Grfico 31: El sector considera el control de riesgos como un objetivo estratgico, segn mbito
100%
4,8%
90%
80%
70%
60%
50%
100,0%
95,2%
40%
30%
20%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
S
No
Fuente: everis
45
Analizando las respuestas segn si la entidad est o no cotizada en el mercado, se observa que todas las respuestas
negativas, corresponden a entidades cotizadas y de mbito europeo. De todo ello se puede deducir que las entidades
cotizadas, ms rigurosas en general en cuanto a la gestin de riesgo debido a que igualmente se les aplican controles
ms rigurosos, consideran que el mercado no ha asumido la necesidad de establecer estrategias anticipadoras que
abarquen toda la organizacin, pese a que est en un momento de cambio y que se estn realizando movimientos hacia
el control de riesgos en las compaas.
Grfico 32: El sector considera el control de riesgos como un objetivo estratgico, segn si la
entidad encuestada se cotiza o no en el mercado
100%
8,3%
90%
80%
70%
60%
50%
100,0%
91,7%
40%
30%
20%
10%
0%
Cotizada
No cotizada
S
No
Fuente: everis
4.1.2. Importancia asignada por el sector a cada tipo de riesgo

Consultados por la importancia que se les da a los distintos tipos de riesgo, se puede apreciar que la mayora est de
acuerdo en que el mercado considera el tipo de riesgo de seguro como el ms importante, ya que un 65,8% de las
entidades consideran este tipo de riesgo como el de mayor importancia para el sector. El resto de tipos de riesgo,
obtienen las distintas clasificaciones con mayoras menos significativas.
46
Grfico 33: Importancia asignada a cada tipo de riesgo por el sector

1
70%
50%
40%
65,8%
30%
20%
44,7%
36,8%
36,8%
10%
28,9%
0%
SEGURO
Importancia del Riesgo
% de Respuestas (Moda)
60%
CRDITO
MERCADO
% Respuesta
LIQUIDEZ
Importancia (Moda)
OPERACIONAL
Importancia (Media)
Fuente: everis
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada, se observan discrepancias entre
Europa y Latinoamrica en cuanto a la clasificacin del Riesgo de Mercado (importancia 2 y 3 respectivamente) y el
Riesgo Operacional (3 para Europa, 2 para Latinoamrica). Adems de estas discrepancias, el porcentaje de entidades
que considera el Riesgo de Seguro como el ms importante, es significativamente superior en Latinoamrica que en
Europa, con un 86,7% y 60% de entidades respectivamente.
Grfico 34: Importancia asignada a cada tipo de riesgo por el sector, segn mbito geogrfico de
la entidad encuestada
1
100%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
86,7%
60,0%
20%
40,0%
10%
50,0%
50,0%
35,0%
0%
Europa
Latinoamrica
SEGURO
Europa Latinoamrica
CRDITO
% Respuesta
Europa
Latinoamrica
MERCADO
Importancia (Moda)
53,3%
45,0%
42,9%
40,0%
Europa
Latinoamrica
90%
5
Europa
LIQUIDEZ
Latinoamrica
OPERACIONAL
Importancia (Media)
Fuente: everis
47
Realizando el examen de las respuestas segn si la entidad est o no cotizada en el mercado, se pueden observar las
mismas discrepancias que con el anlisis segn el mbito geogrfico, en cuanto a la catalogacin de la importancia del
Riesgo de Mercado y el Riesgo Operacional. Adems de stas, y a la vista de los resultados mostrados en el grfico
35, el porcentaje de entidades que considera el Riesgo de Seguro como importancia 1 y Riesgo de Mercado como
importancia 2, es significativamente mayor en el caso de las entidades cotizadas respecto a las no cotizadas. Por ltimo,
el Riesgo de Liquidez obtiene el mismo porcentaje (30%) en su catalogacin como importancia 3, 4 5 en el caso de
las entidades cotizadas. Es decir las entidades no cotizadas clasifican dicho riesgo como de importancia muy baja
(52,1%) frente a las entidades cotizadas que la clasifican de importancia media a muy baja (3 a 5).
Grfico 35: Importancia asignada a cada tipo de riesgo por el sector, segn si la entidad se cotiza
o no en el mercado
100%
80%
70%
60%
50%
40%
90,0%
80,0%
30%
60,9%
20%
40,0%
10%
45,4%
52,1%
40,9%
40,0%
30,0%
30,4%
0%
Cotizada
No cotizada
SEGURO
Cotizada
No cotizada
CRDITO
% Respuesta
Cotizada
No cotizada
MERCADO
Importancia (Moda)
Cotizada
No cotizada
90%
5
Cotizada
LIQUIDEZ
No cotizada
OPERACIONAL
Importancia (Media)
Fuente: everis
Realizando el anlisis de las respuestas segn el volumen de la entidad y que puede observarse en los datos mostrados
en el grfico 36 (pg. 49), existen discrepancias entre la importancia que cada tipo de entidad cree que le asigna el
sector. Las discrepancias ms significativas corresponden al Riesgo Operacional, ya que las entidades pequeas y
medianas consideran que el sector les asigna una importancia alta (2) y media (3) respectivamente, frente a las
entidades grandes que consideran en una amplia mayora (54,5%), que el sector le asigna una importancia muy baja (5).
Por su parte, las entidades medianas y grandes consideran que el Riesgo de Mercado tiene una importancia alta (2)
para el sector, si bien el porcentaje de entidades que as respondieron es mucho mayor en el caso de las entidades
grandes (33,3% y 45,5% respectivamente).
Respecto al Riesgo de Liquidez, las entidades pequeas y medianas consideran que el sector le asigna una importancia
muy baja (5), frente a las entidades grandes que consideran que el sector le asigna una importancia baja (4). Dichas
puntuaciones se obtuvieron con un porcentaje parecido en los tres tamaos de entidades.
Por ltimo, segn muestra el grfico 36, en el caso de las entidades pequeas, el Riesgo Operacional obtiene el mismo
porcentaje (33,3%) en su catalogacin como importancia alta o media (2-3). De igual forma, en el caso de las entidades
medianas, ocurre lo mismo en cuanto la catalogacin como importancia 2-3 del Riesgo de Mercado.
48
Grfico 36: Importancia asignada a cada tipo de riesgo por el sector, segn volumen de negocio
de la entidad encuestada
90%
70%
60%
50%
40% 77,8%
75,0%
30%
20%
3
54,5%
54,5%
58,3%
4
44,4%
10%
4
36,4%
33,3%
50,0%
45,5%
44,4%
44,4%
80%
33,3%
50,0%
45,5%
0%
SEGURO
CRDITO
% Respuesta
MERCADO
Importancia (Moda)
LIQUIDEZ
OPERACIONAL
Importancia (Media)
Fuente: everis
Por ltimo, preguntadas sobre cmo se ve cada entidad respecto al sector en este mbito, todas las compaas
consideran que estn en la media o mejor posicionadas que la media del sector. En el caso de Europa, el 60% considera
que est mejor posicionada frente al 35% de las entidades latinoamericanas que tienen la misma opinin.
Grfico 37: Situacin de su compaa frente al sector, segn mbito geogrfico de la entidad
encuestada
100%
90%
35,3%
80%
70%
60,0%
60%
50%
40%
64,7%
30%
20%
40,0%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
En la Media
Mejor Posicionada
Fuente: everis
49
4.1.3. Existencia de una partida especfica para el control de

riesgos en las entidades del sector
La visin sobre si se considera que las compaas del sector destinan parte del presupuesto al control de riesgos est
equitativamente dividida con un 50% de entidades que consideran que se destina parte del presupuesto al control de
riesgos frente al 50% de entidades que consideran que no se destina parte del presupuesto a tal fin, si bien estos
ltimos se reparten entre las distintas categoras del No (ver grfico 38).
Grfico 38: Desde su percepcin, las compaas destinan parte de su presupuesto al control de
riesgos
5,3%
21,1%
50,0%
23,7%
No en la actualidad, pero se consideran a corto/medio plazo
No de forma especfica
No
Fuente: everis
Del estudio de las respuesta segn si la entidad encuestada se cotiza o no en el mercado, se observa que las entidades
cotizadas consideran mayoritariamente (58,8%) que en la actualidad el sector no destina parte de su presupuesto al
control de riesgos, si bien un 33,3% opina que el sector lo considera a corto / medio plazo. Frente a ello, casi el mismo
porcentaje de entidades No cotizadas cree que el sector s lo est destinando.
Segn el volumen de negocio de la entidad, se observa que hay una opinin mayoritaria entre las entidades grandes
(63%) en cuanto a que el sector actualmente no destina partida alguna al control de riesgos en sus presupuestos, frente
a las entidades pequeas y medianas que consideran mayoritariamente que se asigna una partida especfica.
50
Grfico 39: Desde su percepcin, las compaas destinan parte de su presupuesto al control de
riesgos segn volumen de negocio de la entidad encuestada
100%
7,1%
10,0%
90%
27,3%
14,3%
80%
30,0%
70%
21,4%
60%
36,4%
10,0%
50%
40%
30%
57,1%
50,0%
20%
36,4%
10%
0%
Pequea
Mediana
Grande
No en la actualidad, pero se consideran a corto/medio plazo
No
Fuente: everis
Preguntados por cmo consideraban a su propia compaa respecto al sector en cuanto a la asignacin de partida
presupuestaria, el 100% de las entidades consideraron que estaban en la media o mejor posicionadas. Respecto a
Europa, casi el 62% de las entidades considera que est mejor posicionada que el sector mientras que en el caso de
Latinoamrica, este porcentaje se reduce al 29,4%.
Grfico 40: Situacin de su compaa frente al sector, segn mbito geogrfico de la entidad
encuestada
100%
90%
29,4%
80%
70%
61,9%
60%
50%
40%
70,6%
30%
20%
38,1%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
En la Media
Mejor Posicionada
Fuente: everis
51
Del anlisis de las respuestas segn si la entidad encuestada se cotiza en el mercado o no, se observa que el 75% de
las entidades cotizadas consideran que est mejor posicionada que el sector frente a un 37,5% de las entidades no
cotizadas.
Grfico 41: Situacin de su compaa frente al sector, segn si la entidad se cotiza o no en el

mercado
100%
90%
37,5%
80%
70%
75,0%
60%
50%
40%
62,5%
30%
20%
10%
25,0%
0%
Cotizada
No cotizada
En la Media
Mejor Posicionada
Fuente: everis
4.1.4. Principales objetivos perseguidos por el sector para el

control de riesgos
Preguntados por los principales objetivos perseguidos por las compaas del sector para el control de riesgos, el 34%
de las entidades considera que el principal objetivo del sector es el cumplimiento normativo.
Realizando el estudio segn mbito geogrfico, se obtiene que un 37% de las entidades europeas consideran que el
principal objetivo del sector es el cumplimiento normativo frente al 29% de las entidades latinoamericanas. Estos datos
sorprenden si se comparan con los obtenidos en la pregunta 4.2.9 (pg. 76) en la que se consulta por las funciones del
personal asignado al control de riesgo de cada entidad. Segn los resultados obtenidos en dicha pregunta, en el 82%
de las entidades latinoamericanas dicho personal tiene como funcin el cumplimiento normativo, mientras que en
Europa la funcin ms frecuente es identificar, medir, monitorizar y controlar cada tipo de riesgo con un 85% de las
entidades.
52
Grfico 42: Principales objetivos del sector para el control de riesgos, segn mbito geogrfico
100%
90%
80%
2,7%
7,3%
3,6%
17,9%
24,2%
5,4%
70%
17,0%
60%
50%
27,9%
27,7%
40%
30%
20%
37,0%
29,5%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
Liderar iniciativas para mitigar el riesgo
Otros
Fuente: everis
4.1.5. Valoracin del esfuerzo que realiza el sector en el

seguimiento y supervisin de cada tipo de riesgo
Preguntadas las entidades sobre su opinin respecto al esfuerzo que realiza el sector en cuanto al seguimiento y
supervisin de los distintos tipos de riesgo, los resultados obtenidos parecen tener ciertas incoherencias respecto a la
importancia asignada por el sector a cada tipo de riesgo, objeto de la pregunta 4.1.2 (pg. 46). Segn las entidades
encuestadas, el sector hace su mayor esfuerzo en el Riesgo de Seguro (35,3%), seguido de lejos por el Riesgo
Operacional (21,1%), mientras que, en la pregunta mencionada, el riesgo que consideraban ms importante para el
sector es el Riesgo de Seguro seguido del Riesgo de Mercado.
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada, y segn los datos obtenidos, tanto
para Europa como para Latinoamrica se considera que el esfuerzo principal del sector es para el Riesgo de Seguro
seguido del Riesgo de Mercado y Operacional respectivamente. Estos datos estn en lnea con la pregunta
anteriormente mencionada.
53
Grfico 43: Valoracin del esfuerzo del sector en el seguimiento y supervisin de cada tipo de riesgo
21,1%
35,3%
12,9%
12,3%
18,3%
Seguro
Crdito
Mercado
Liquidez
Operacional
Fuente: everis
Realizando la exploracin de las respuestas segn si la entidad encuestada se cotiza o no en el mercado, los datos
obtenidos revelan que las entidades cotizadas consideran que el riesgo sobre el que el sector realiza ms esfuerzo en
su seguimiento y supervisin es el Riesgo del Seguro, mientras que el riesgo sobre el que menos esfuerzo se realiza es
el Riesgo de Crdito. Sin embargo, en la pregunta mencionada anteriormente (4.1.2, pg. 46), consideran que el riesgo
menos valorado por el sector es el Riesgo de Liquidez.
Por su parte, las entidades no cotizadas creen que el sector realiza el esfuerzo en el seguimiento y supervisin de los
distintos tipos de riesgo en el mismo orden que consideran que el sector valora la importancia de los distintos tipos de
riesgos.
Grfico 44: Valoracin del esfuerzo del sector en el seguimiento y supervisin de cada tipo de
riesgo, segn volumen de negocio
100%
80%
30,5%
11,8%
13,5%
70%
60%
13,8%
50%
14,2%
40%
16,6%
18,5%
90%
18,0%
22,0%
12,2%
16,9%
7,6%
30%
20%
37,8%
33,9%
32,6%
10%
0%
Pequea
Seguro
Fuente: everis
54
Mediana
Crdito
Mercado
Grande
Liquidez
Operacional
Realizando el estudio segn el volumen de negocio de la entidad encuestada, se destaca para el caso de las entidades
pequeas, lo cercano que est en su apreciacin el esfuerzo que realiza el sector en el Riesgo de Seguro y en el Riesgo
Operacional (34% y 31% respectivamente). En el caso de las entidades medianas, stas consideran que el sector
realiza mayor esfuerzo en el Riesgo de Liquidez (13%) que en el Riesgo de Crdito (12%), mientras que consideran que
para el sector es ms importante el segundo que el primero.
Por ltimo, las entidades grandes estiman que el sector realiza el mismo esfuerzo en el Riesgo Operacional que en el
Riesgo de Crdito cuando, por otra parte, consideran que el grado de importancia con el que el sector los valora es
muy bajo (5) y medio (3) respectivamente.
Modelo Organizativo
4.1.6. Estrategia ms comnmente utilizada por las compaas del
sector para el control de riesgos
Desde el punto de vista de las entidades que han respondido al estudio, un 50% considera que el sector afronta
mayoritariamente el control de riesgos, en el mbito organizativo, mediante la existencia de un rea independiente
dentro de las compaas. Por otra parte, un 47 % de las entidades considera que la estrategia mayoritaria en el sector
es disponer de personal especfico integrado en distintas reas de las compaas, mientras que un 3% de las entidades
consideran que el sector, comnmente, no dispone de personal especfico dedicado al control de riesgos.
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada, llama la atencin que el 4,8% de las
entidades europeas consideran que no hay personal especfico dedicado al control de riesgos. Analizando con ms
detalle las respuestas por pas europeo, se observa que son las entidades espaolas (un 9% de ellas) quienes tienen
dicha apreciacin.
Grfico 45: Estrategia ms comnmente utilizada por las compaas del sector para el control de
riesgos, segn mbito geogrfico de la entidad encuestada
100%
4,8%
90%
80%
70%
47,1%
47,6%
60%
50%
40%
30%
20%
47,6%
52,9%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
Existe un rea independiente dentro de la compaa

Hay personal especfico, que se encuentra integrado dentro de distintas reas de la compaa
No hay personal especfico dedicado al control de riesgos
Fuente: everis
55
Grfico 46: Estrategia ms comnmente utilizada por las compaas del sector para el control de
riesgos, segn pas de la entidad encuestada
100%
9,0%
90%
80%
70%
50,0%
45,5%
60%
50%
40%
30%
20%
45,5%
50,0%
Espaa
Portugal
10%
0%
Existe un rea independiente dentro de la compaa

No hay personal especfico dedicado al control de riesgos
Fuente: everis
Modelo Operativo
4.1.7. Existencia de conocimiento asimtrico, entre los distintos
tipos de riesgo, en el sector
Sin lugar a dudas, la gran mayora de las entidades considera que en el sector existe un conocimiento asimtrico entre
los distintos tipos de riesgo. Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad, se observa que un
23% de las entidades latinoamericanas consideran que No existe un conocimiento asimtrico en el sector frente al 9%
de las entidades europeas. Ante estos resultados, se podra suponer que la iniciativa Solvencia II, que involucra
exclusivamente al mercado europeo, hace que estas entidades sean ms conscientes de una posible falta de
conocimiento sobre determinados tipos de riesgos en el sector.
Analizando las respuestas segn si la entidad se cotiza o no en el mercado, se observa que tal como se poda esperar,
ms del 90% de las entidades cotizadas estiman que existe un conocimiento asimtrico en el sector, frente al 79% de
las entidades no cotizadas.
Respecto al anlisis de las respuestas segn volumen de negocio de la entidad, se observa que las entidades medianas
son las que ms consideran (93%) que en el sector existe un conocimiento asimtrico, seguidas de las entidades
grandes (82%) y las pequeas (70%).
Una vez corroborado el conocimiento asimtrico de los distintos tipos de riesgos del sector asegurador, segn la opinin
de las entidades que han contestado al estudio, se pasa a realizar el estudio del grado de conocimiento sobre cada
tipo de riesgo que cada entidad encuestada considera que existe en el sector.
Las entidades encuestadas consideran que el conocimiento mayor corresponde al Riesgo del Seguro seguido del
Riesgo de Mercado, mientras que los ms desconocidos son el Riesgo Operacional y el Riesgo de Liquidez. Analizando
las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada (grfico 47), se observa que en el caso de Riesgo
56
Operacional, las entidades europeas consideran que en el sector hay un conocimiento muy bajo (5) mientras que las
entidades latinoamericanas consideran que sobre este tipo de riesgo el conocimiento es alto (2). Esto se puede explicar
debido a que en el mbito latinoamericano no se debe caracterizar y cuantificar el Riesgo Operacional para calcular el
margen de solvencia que necesita la entidad, por lo que no existen especiales motivaciones para incidir sobre este tipo
de riesgo. Mientras, en el mbito europeo y debido a Solvencia II, se debern detallar adecuadamente los distintos tipos
de riesgo para calcular el margen de solvencia de la entidad.
Grfico 47: Conocimiento del sector de los distintos tipos de riesgos, segn mbito geogrfico
80%
60%
50%
40%
70,0%
30%
50,0%
57,9%
20%
42,1%
30,0%
10%
0%
Latinoamrica
SEGURO
% Respuesta
33,3%
Europa Latinoamrica
CRDITO
44,4%
38,8%
38,8%
Europa
55,6%
70%
Europa
Latinoamrica
MERCADO
Conocimiento (Moda)
Europa
Latinoamrica
LIQUIDEZ
Europa
5
Latinoamrica
OPERACIONAL
Conocimiento (Media)
Fuente: everis
Realizando la determinacin de las respuestas segn si la entidad encuestada se cotiza o no en el mercado, se observa
que las entidades cotizadas consideran que en el sector hay un conocimiento bajo (4) del Riesgo de Crdito mientras
que las no cotizadas consideran que existe un conocimiento alto (2). Igualmente, se hace notar que las entidades
cotizadas consideran que existe un conocimiento medio (3) del Riesgo de Liquidez frente a las no cotizadas que
consideran que existe un conocimiento muy bajo en el sector (5).
Del anlisis de las respuestas segn volumen de negocio de la entidad encuestada, llama la atencin las distintas
valoraciones que del conocimiento del sector del Riesgo de Crdito asignan los distintos tipos de entidades. Segn las
entidades pequeas el sector tiene un conocimiento medio (3); las entidades medianas consideran que el sector tiene
un conocimiento alto (2) y las grandes consideran que el sector tiene un conocimiento bajo (4). Por otra parte, respecto
al Riesgo Operacional las entidades pequeas consideran que el sector tiene un conocimiento alto (2) mientras que las
medianas y grandes consideran que el conocimiento es muy bajo (5). Esto se puede explicar porque la mayor parte de
las entidades catalogadas como pequeas que han contestado a nuestro estudio se concentran en Latinoamrica.
57
Grfico 48: Conocimiento del sector de los distintos tipos de riesgos, segn volumen de negocio
100%
80%
70%
60%
50% 100,0%
66,7%
40%
50,0%
30%
66,7%
57,1%
44,4%
20%
35,7% 37,5% 33,3%

33,3%
10%
44,4%
28,5%
0%
38,5% 37,5%
90%
38,5%
Pequeo Mediano Grande Pequeo Mediano Grande Pequeo Mediano Grande Pequeo Mediano Grande Pequeo Mediano Grande
SEGURO
CRDITO
% Respuesta
MERCADO
Importancia (Moda)
LIQUIDEZ
OPERACIONAL
Importancia (Media)
Fuente: everis
4.1.8. Principales circunstancias que impiden o dificultan la

ejecucin de un control eficiente
A la hora de analizar la principal circunstancia que impide o dificulta la ejecucin de un control eficiente por parte de
las compaas se observa, segn lo declarado por las entidades que contestaron al estudio, que la principal causa es
la dificultad para implantar la metodologa en la compaa, si bien existe una dispersin bastante elevada de los datos.
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada, se observa que las entidades
europeas estiman como principales causas la dificultad para implantar la metodologa en la compaa y la incapacidad
actual para disponer de la informacin en la compaa, ambas con un 22,9% de las respuestas. Respecto a las
entidades latinoamericanas, stas consideran que las principales causas son debidas a la dificultad para implantar la
metodologa en la compaa (como en el caso de Europa) seguida de la falta de evolucin en los sistemas.
Es destacable la diferencia del porcentaje obtenido para la causas presupuesto destinado y falta de evolucin de los
sistemas e incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios en Europa y en Latinoamrica que se presentan
en el grfico 49.
58
30%
25%
20%
15%
10%
25,6%
22,9%
20,8%
22,9%
14,6%
23,1%
15,4%
15,4%
12,8%
5%
10,4%
7,7%
8,3%
0%
Incertidumbre actual Dificultad para implantar
la metodologa
regulatorios
en la compaa
Falta de conocimiento especfico

en la compaa
Europa
Incapacidad actual
para disponer de la
informacin requerida
Falta de evolucin
en los sistemas
Presupuesto
destinado
Latinoamrica
Fuente: everis
Realizando el estudio de las respuestas segn si la entidad encuestada se cotiza o no en el mercado, se observa como
hecho destacable que las entidades cotizadas consideran como causa principal para dificultar o impedir un control de
riesgos eficiente el presupuesto destinado (22% de las entidades cotizadas frente al 7% de las no cotizadas). Respecto
a las no cotizadas, un 29% de las respuestas indican que la causa principal es la dificultad para implantar la
metodologa en la compaa.
Realizando el anlisis segn el volumen de negocio de la compaa, se advierte que las respuestas de las entidades
son muy parejas en casi todos los casos.
segn si la entidad se cotiza o no en el mercado
35%
30%
25%
20%
15%
10%
29,1%
18,5%18,2%
18,5%
12,7%
5%
14,8%
14,8%
12,7%
11,1%
22,2%
20,0%
7,3%
0%
Dificultad para
Falta de conocimiento
Incapacidad actual
de los requerimientos implantar la metodologa
especfico
para disponer de la
regulatorios
en la compaa
en la compaa
informacin requerida
Cotiza
Fuente: everis
Falta de evolucin
en los sistemas
Presupuesto
destinado
No cotiza
59
4.1.9. Informacin de control de riesgos dentro de las herramientas

de reporting actuales de las compaas del sector
Preguntadas las entidades por si consideran que las compaas disponen de informacin de control de riesgos dentro
de sus herramientas de reporting actuales, el 68% considera que el sector no dispone de dicha informacin pero que
el mercado se empieza a plantear su necesidad. Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico, se observa que
este porcentaje se eleva hasta el 76% en el caso de las entidades europeas. Por parte de las entidades latinoamericanas,
el 35,3% de stas considera que el sector dispone de dicha informacin, lo que contrasta a su vez con el 14,3%
obtenido en el caso de las entidades europeas.
Grfico 51: Las compaas del sector disponen de informacin de control de riesgos en las
herramientas actuales, segn mbito geogrfico de la entidad encuestada
100%
9,5%
5,9%
90%
80%
70%
58,8%
60%
76,2%
50%
40%
30%
20%
35,3%
10%
14,3%
0%
Europa
S
Fuente: everis
60
Latinoamrica
No, pero el mercado se empieza a plantear su necesidad
No
Realizando la descomposicin de las respuestas segn volumen de negocio de la entidad encuestada, se observa que
conforme mayor es el volumen de negocio de la entidad menor es el porcentaje que opina que el sector dispone
actualmente de informacin de control de riesgos en sus herramientas de reporting.
Grfico 52: Las compaas del sector disponen de informacin de control de riesgos en las
herramientas actuales, segn volumen de negocio de la entidad encuestada
100%
9,1%
11,1%
90%
80%
70%
55,6%
60%
73,3%
50%
81,8%
40%
30%
20%
33,3%
10%
26,7%
9,1%
0%
Pequea
S
Mediana
No, pero el mercado se empieza a plantear su necesidad
Grande
No
Fuente: everis
4.1.10. Las compaas del sector disponen en la actualidad de

herramientas de simulacn / proyeccin
Sobre las herramientas de simulacin y proyeccin que permita a las entidades realizar los clculos correspondientes
para obtener los mrgenes de solvencia, impacto y/o probabilidad de ocurrencia en los distintos tipos de riesgos, el
50% de las entidades considera que no disponen de dichas herramientas pero se realiza de manera manual en la
mayora de los casos. Realizando el estudio de las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad, casi un 60%
de las entidades latinoamericanas encuestadas y un 43% de las entidades europeas consideran que se realiza de forma
manual en la mayora de los casos. Todas las entidades que contestaron que las compaas del sector no disponen de
herramientas de simulacin, corresponden a entidades de mbito geogrfico europeo.
61
Grfico 53: Las compaas del sector disponen de herramientas de simulacin /proyeccin, segn
100%
14,3%
90%
80%
17,6%
19,0%
70%
60%
58,8%
50%
42,9%
40%
30%
20%
23,8%
10%
23,5%
0%
Europa
Latinoamrica
No, es una necesidad que no ha sido cubierta
No, pero se realiza de manera manual en la mayora de los casos
No
Fuente: everis
Realizando el estudio de las respuestas segn el volumen de negocio de la entidad, llama la atencin que todas las
entidades que consideran que el sector no dispone de herramientas de simulacin / proyeccin, corresponden a
entidades clasificadas como grandes; probablemente debido a que stas son ms exigentes con los medios a su
alcance.
Grfico 54: Las compaas del sector disponen de herramientas de simulacin / proyeccin, segn
volumen de negocio de la entidad encuestada
100%
90%
10,0%
18,2%
28,6%
80%
9,1%
70%
60%
50%
42,9%
80,0%
45,5%
40%
30%
20%
10%
28,6%
0%
Pequea
S
62
Mediana
Grande
No, no disponemos de herramientas especficas pero se realiza de manual en la mayoria de los casos
No, es una necesidad que no ha sido cubierta

Fuente: everis
27,3%
10,0%
No
4.2. Gestin de riesgos de la compaa

En este apartado, se entra en detalle sobre la estrategia de gestin de riesgos implementada por la compaa, as como
los instrumentos para llevar a cabo dicha estrategia.
4.2.1. Existencia de una partida en los presupuestos para gestin
de riesgos
A la hora de identificar la preocupacin de las compaas por el desarrollo de la funcin de gestin de los riesgos el
primer punto a considerar es si se destina o no una partida presupuestaria para ello en los presupuestos anuales. Del
anlisis global de las respuestas obtenidas, un 68% de las entidades que han contestado a esta pregunta declara que
existe una partida en el presupuesto de 2008, frente a un 13% de entidades que no lo ha considerado.
Realizando el estudio de las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada, se puede observar que un
85,7% de las empresas de mbito europeo ya disponen de una partida presupuestaria especfica para la gestin y control
de riesgos, frente a un 43,8% de las entidades encuestadas en Latinoamrica. De esto se podra derivar que las entidades
europeas ya estn realizando movimientos para adecuarse al nuevo marco regulatorio Solvencia II, aunque an no se
encuentre en vigor, proveyendo recursos econmicos que les permitan realizar una gestin de riesgos ms efectiva.
Grfico 55: Existencia de una partida presupuestaria segn mbito geogrfico de la entidad
encuestada
100%
4,8%
90%
9,5%
25,0%
80%
70%
60%
31,3%
50%
85,7%
40%
30%
20%
43,8%
10%
0%
Europa
S, existe
Latinoamrica
No, se ha considerado en la elaboracin de los presupuesos

Fuente: everis
Analizando los datos por volumen de negocio de la entidad encuestada, y segn si se cotiza o no en el mercado, se
obtienen los siguientes resultados: por un lado, un 72,7% de las entidades grandes tiene una partida presupuestaria
frente al 55,6% de las entidades pequeas. Los datos demuestran que existe una tendencia que indica que cuanto ms
grande es la entidad ms sensible se muestra al control de riesgos, en este caso mediante la asignacin de una partida
presupuestaria.
63
Los datos obtenidos en el anlisis por cotizacin indican que, aunque las empresas cotizadas tienen controles ms
rigurosos, esto no influye en su comportamiento en este aspecto, ya que el porcentaje de respuestas es el mismo para
las cotizadas y las no cotizadas, salvo que las primeras prevn incluirla en sus presupuestos en el corto/ medio plazo
(33,3% cotizadas frente al 12,5%):
Grfico 56: Existencia de una partida presupuestaria, segn la entidad encuestada est cotizada o no
100%
90%
20,8%
33,3%
80%
12,5%
70%
60%
50%
40%
30%
66,7%
66,7%
Cotizada
No cotizada
20%
10%
0%
S, existe
No, se ha considerado en la elaboracin de los presupuesos

Fuente: everis
Analizando el comportamiento de las compaas segn la tipologa de las mismas, se puede observar, en la tabla
mostrada a continuacin, que un 85,7 % de las entidades de bancaseguros disponen de una partida presupuestaria
especfica para gestin/ control del riesgo.
Grfico 57: Existencia de partida presupuestaria segn tipo de entidad

100%
90%
7,1%
19,0%
7,1%
80%
50,0%
70%
23,8%
60%
50%
85,7%
40%
30%
57,1%
50,0%
20%
10%
0%
Aseguradora
S, existe
Bancaseguros
No, pero se ha considerado incluirla a corto plazo (mx. 3 aos)

Fuente: everis
64
Mutualidad
4.2.2. Importe de la partida asignada a gestin de riesgos

De las entidades que han respondido afirmativamente a la existencia de una partida en los presupuestos del ao 2008
dedicada al Control de Riesgos, se obtiene que la amplia mayora de las entidades dedican un presupuesto menor
de 500.000 euros al control de riesgos. Cabe notar que casi el 12% de las entidades que dedican una partida
presupuestaria no ha desvelado la cantidad en la que lo hacen.
Grfico 58: Importe de la partida asignada a gestin de riesgos

11,5%
26,9%
61,5%
<=500.000
500.000 - 1.500.000
Blanco
Fuente: everis
4.2.3. Existencia de un plan director para la implantacin gestin de

riesgos
Considerando en el anlisis la existencia de un plan director para la implantacin de las iniciativas relativas a la gestin
de riesgos, se observa que en Europa un 71,4% de las entidades declaran que existe un plan director en proceso de
implantacin, frente a un 56,3% de las entidades latinoamericanas. Adems un 18,8% de las entidades latinoamericanas
han declarado la no existencia de un plan director ni tampoco haberlo considerado. Esta diferencia tan significativa lleva
a corroborar que las entidades europeas estn ya adaptndose al futuro marco normativo de Solvencia II, que est
previsto que entre en vigor en 2010.
65
Grfico 59: Existencia de un plan director para la implantacin de gestin del riesgo, segn el
100%
90%
18,8%
23,8%
80%
4,8%
70%
18,8%
60%
6,3%
50%
40%
71,4%
30%
56,3%
20%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
No
Fuente: everis
Si las respuestas se analizan tomando en consideracin si la entidad encuestada cotiza o no en el mercado, los datos
revelan que todas las entidades cotizadas tienen un plan director para la gestin de riesgos, en proceso o slo definido,
o al menos lo han considerado. Sin embargo, un 12,5% de las entidades no cotizadas responden que No existe un plan
director en la entidad.
Analizando las respuestas respecto al tipo de compaa, parece derivarse por los datos obtenidos que Basilea II ha
abierto camino respecto a la gestin de riesgos en bancaseguros, donde casi un 86% de las entidades encuestadas
declara que existe un plan en proceso de implantacin frente al 57% de las entidades aseguradoras. En el caso de las
mutualidades no es significativo pues slo han respondido dos a nuestro estudio.
Grfico 60: Existencia de un plan director para la implantacin de gestin del riesgo, segn tipo
de entidad encuestada
120%
100%
14,3%
7,1%
7,1%
80%
23,8%
60%
4,8%
100,0%
85,7%
40%
57,1%
20%
0%
Aseguradora
Bancaseguros

Fuente: everis
66
Mutualidad
No
4.2.4. Estrategia de valoracin de iniciativas

Tomando en consideracin las estrategias de valoracin de iniciativas que llevan a cabo las distintas entidades, segn
indican sus respuestas, se observa que existe una clara mayora en la que la valoracin se realiza segn el binomio
Riesgo/Rentabilidad en un 78,4% de los casos, frente a al 16,2 % que prioriza nicamente la Rentabilidad en su
estrategia corporativa. Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico, se desprende que tanto en Latinoamrica
como en Europa el enfoque para valoracin de iniciativas es el binomio riesgo / rentabilidad, si bien en Latinoamrica
es mayor el porcentaje de entidades que utilizan dicha valoracin.
Grfico 61: Estrategia de valoracin de iniciativas

5,4%
16,2%
78,4%
Binomio Riesgo / Rentabilidad
Rentabilidad
Otras
Fuente: everis
Si se analizan las respuestas por tipo de entidad, destaca el dato de que slo el 61,5% de las entidades Bancaseguros
utiliza el binomio Riesgo/Rentabilidad como estrategia para la valoracin de iniciativa. La convergencia de estas
entidades con la banca podra hacer pensar que una mayor penetracin de esta estrategia.
Del estudio de las respuestas segn si la entidad encuestada cotiza o no en el mercado, se observa que es mucho
menor el porcentaje de entidades cotizadas que optan por una valoracin de iniciativas segn la rentabilidad que en
las entidades no cotizadas (8,4% y 17,4% respectivamente). Adems, es mayor el porcentaje de entidades cotizadas
que utilizan otras estrategias no definidas de valoracin frente a las entidades no cotizadas (8,3% y 4,3% respectivamente).
67
Grfico 62: Estrategia de valoracin de Iniciativas, segn tipo de entidad encuestada

100%
90%
4,5%
9,1%
80%
7,7%
30,8%
70%
60%
50%
40%
100,0%
86,4%
30%
61,5%
20%
10%
0%
Aseguradora
Binomio Riesgo / Rentabilidad
Bancaseguros
Mutualidad
Rentabilidad
Otras
Fuente: everis
4.2.5. Enfoque para el clculo del margen de Solvencia

Respecto al enfoque de la prxima regulacin europea Solvencia II, un 52,6% de las entidades europeas2 encuestadas
declara que optan por un modelo propio para el clculo del margen de solvencia, frente al 31,6% que utilizar un modelo
parcial y el 15,8% que optar el modelo estndar.
Si se analizan las respuestas por pas, los datos revelan que en Portugal las entidades encuestadas que han respondido
a esta pregunta, optan mayoritariamente (66,7 %) por un modelo propio para la obtencin de los clculos de solvencia,
mientras que en Espaa slo lo harn el 40% de las entidades.
68
Slo las entidades europeas tendrn Solvencia II de obligado cumplimiento.
Grfico 63: Enfoque para el clculo del margen de Solvencia, segn pas de la entidad encuestada
100%
90%
80%
40,0%
70%
66,7%
60%
50%
40%
40,0%
30%
20%
22,2%
10%
20,0%
11,1%
0%
Espaa
Modelo estndar
Portugal
Modelo parcial
Modelo propio
Fuente: everis
Analizando las respuestas segn el volumen de negocio de las entidades, se aprecia que las entidades medianas y
grandes tienen el mismo comportamiento en cuanto al enfoque para el clculo del margen de solvencia. No obstante,
hay que considerar que un 20% de las entidades de elevado volumen de negocio (1.000 MM. y ms) no han contestado
a esta pregunta.
En cualquier caso, de los datos se desprende que las compaas de volumen de negocio menor de 100 MM. , se
plantean como nico enfoque el uso del modelo estndar para el clculo del margen de solvencia, lo cual es lgico ya
que la elaboracin un modelo propio exige una elevada inversin en cuanto a personal, tiempo y recursos.
Grfico 64: Enfoque para el clculo del margen de Solvencia, segn volumen de negocio de la
entidad encuestada
100%
90%
80%
70%
62,5%
62,5%
25,0%
25,0%
12,5%
12,5%
Mediana
Grande
60%
50%
100,0%
40%
30%
20%
10%
0%
Pequea
Modelo estndar
Modelo parcial
Modelo propio
Fuente: everis
69
4.2.6. Si entidad no Europea, conocimiento de Solvencia II

Evaluando el conocimiento de este futuro plan europeo Solvencia II entre las compaas latinoamericanas que han
colaborado en este estudio, se observa de las respuestas recogidas, que en general, asienten tener algn tipo de
conocimiento de Solvencia II la mayora de las entidades. En suma, conforman un 84,7% del total, si bien el 46,2%
reconoce que no es un conocimiento profundo, frente al 38,5% del total que afirman conocerlo. Los datos demuestran,
por tanto, que en el mbito latinoamericano existe inters por el nuevo marco de regulacin Solvencia II.
Grfico 65: Conocimiento de Solvencia II y las directrices marcadas

15,4%
38,5%
46,2%
S, pero no en profundidad
No
Fuente: everis
Modelo Organizativo
4.2.7. Estrategia de su compaa, desde el punto de organizacin
para el control de riesgos
Considerando aspectos de dedicacin de personal especializado a la labor del control del riesgo se observa que la
mayora de las entidades encuestadas, un 73,7%, disponen de un rea independiente que tiene objetivos claramente
definidos para dicho fin, existiendo, adems, un 2,6% adicional que tienen intencin de implantar un rea especfica en
menos de tres aos.
70
Grfico 66: Estrategia de organizacin para el control de riesgos

2,6%
21,1%
2,6%
73,7%
No hay un rea independiente, pero se plantea su implantacin a corto / medio plazo (menos de 3 aos)
Fuente: everis
Realizando el anlisis de las respuestas segn el mbito geogrfico de las compaas encuestadas, se determina
claramente que en Europa se apuesta por un rea independiente de la compaa (85,5%), aunque un 4,76% de dichas
entidades encuestadas an no tienen los objetivos y tareas claramente establecidas. Por su parte, en Latinoamrica, es
igualmente mayoritaria el nmero de entidades que disponen de un rea independiente si bien los porcentajes son
mucho menores (64,7%). Adems, ms de un tercio de las entidades latinoamericanas encuestadas disponen de
personal especfico integrado dentro de distintas reas de la compaa.
Si se realiza el estudio de las respuestas, segn el tipo de compaa, se puede observar que tanto la bancaseguros
como las aseguradoras responden a la misma estrategia de organizacin para el control de riesgos puesto que las
respuestas obtenidas para ambos tipos de compaas son equiparables en valores. Con respecto a las mutualidades,
el bajo nmero de compaas que han respondido a esta pregunta impide llegar a ninguna conclusin.
Por su parte, realizando el anlisis, segn el volumen de negocio declarado de cada entidad, se puede observar que
el 90% de las entidades de tamao grande tienen actualmente un rea independiente aunque un 9,9% de ellas sin
objetivos y tareas claramente establecidos, y un 10% se plantea su implantacin.
71
Grfico 67: Estrategia de organizacin para el control de riesgos, segn volumen de negocio de
la entidad encuestada
100%
9,9%
90%
80%
9,9%
28,6%
40,0%
70%
60%
50%
80,2%
40%
30%
71,4%
60,0%
20%
10%
0%
Pequea
Mediana
Grande
Fuente: everis
Si se realiza el estudio de las respuestas segn si la entidad est o no cotizada en el mercado (ver grfico 68), se
observa que el 100% de las entidades cotizadas ya disponen de un rea independiente dentro de la compaa, si bien
el 8,3% de dichas entidades considera que no tiene objetivos y tareas claramente establecidas. Por su parte, un 29,2%
de las entidades no cotizadas disponen de personal especfico integrado dentro de distintas reas de la compaa.
Grfico 68: Estrategia de organizacin para el control de riesgos, segn la entidad est o no cotizada
en el mercado
100%
8,3%
4,2%
90%
29,2%
80%
70%
60%
50%
91,7%
40%
66,7%
30%
20%
10%
0%
Cotizada
No cotizada
Fuente: everis
72
4.2.8. Dependencia del rea de control de riesgo, en caso de que

exista en la entidad
Entrando ms en el detalle de las compaas que tienen un rea definida, se les ha consultado la dependencia de dicha
rea. Ninguna de la entidades encuestadas tiene un director especfico de control de riesgos pero, segn los datos
obtenidos, el 51,6% de las entidades encuestadas declaran que el rea de control de riesgos dependen directamente
del Director General (CEO), mientras que, en el 22,6 % de las entidades, dicho rea depende del Director Financiero.
Grfico 69: Dependencia organizativa del rea de control de riesgos
22,6%
22,6%
3,2%
51,6%
Director Financiero (CFO)
Director Control de Gestin
Director General (CEO)
Otros
Fuente: everis
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de las entidades, se observa que, en el mbito latinoamericano,
se prefiere que el rea de control de riesgos dependa del Director General, con un 54,4% de las entidades
latinoamericanas que prefieren dicho modelo frente al 50% de las entidades europeas.
Segn el volumen de negocio, se observa que, en los tres tramos de volumen de negocio en el que se ha dividido la
muestra, el modelo mayoritario es la dependencia del rea de control de riesgos respecto del CEO, llegando al 80% en
el caso de entidades medias. Por otra parte, segn los datos obtenidos en el 9,1% las entidades tipificadas como
grandes, el rea de control de riesgos depende del Director de Control de Gestin.
73
Grfico 70: Dependencia organizativa del rea de control de riesgos, segn volumen de negocio
100%
10,0%
18,2%
90%
80%
42,9%
70%
60%
45,5%
50%
80,0%
40%
42,9%
9,1%
30%
20%
27,3%
10%
14,3%
10,0%
0%
Pequea
Mediana
Grande
Director Financiero (CFO)
Director Control de Gestin
Director General (CEO)
Otros
Fuente: everis
4.2.9. Principales funciones del personal asignado a control de

riesgos
Se pregunta a las entidades las principales funciones del personal asignado al control de riesgos. Segn las respuestas
obtenidas, stas corresponden al cumplimiento normativo e identificar, monitorizar y controlar cada tipo de riesgo,
ambas con un 78,9% de las respuestas.
Grfico 71: Funciones del personal asignado al de control de riesgos de la entidad encuestada
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
78,9%
78,9%
65,8%
60,5%
30%
44,7%
42,1%
20%
50,0%
10%
10,5%
0%
Cumplimiento
normativo
Fuente: everis
74
Proveer
informacin
al resto de
reas
Seguimiento
y supervisin
de cada tipo
de riesgos
Profundizar en el Definir polticas Identificar, medir

conocimiento de
y
monitorizar y
los distintos tipos procedimientos controlar cada
de riesgo y comude gestin
tipo de riesgo
nicacin al resto
de riesgo
de la organizacin
Diseo e implementacin de
sistemas de
reporting de
riesgos
Otros
Analizando las respuestas conforme al mbito geogrfico de la entidad, se deduce que en Europa, quizs debidas a la
prxima implantacin de Solvencia II, existe una mayor sensibilizacin en cuanto al control de riesgos ya que la principal
funcin del personal asignado es la identificacin, monitorizacin y control de cada tipo de riesgo.
Grfico 72: Principales funciones del personal asignado al control de riesgos, segn mbito
EUROPA
1
LATINOAMRICA
Identificar, medir, monitorizar y controlar cada

tipo de riesgo
85,7%
76,2%
Diseo e implementacin de sistemas de reporting

de riesgos
61,9%
Definir polticas y procedimientos de gestin de riesgo
57,1%
Seguimiento y supervisin de cada tipo de riesgos
52,4%
Profundizar en el conocimiento de los distintos tipos

de riesgo y comunicacin al resto de la organizacin
42,9%
Proveer informacin al resto de reas
23,8%
Otros
82,4%
Definir polticas y procedimientos de gestin

de riesgo
76,5%
Seguimiento y supervisin de cada tipo de riesgos
70,6%
Identificar, medir, monitorizar y controlar cada tipo

de riesgo
70,6%
Promover informacin al resto de reas
64,7%
Profundizar en el conocimiento de los distintos tipos

de riesgo y comunicacin al resto de la organizacin
47,1%
Diseo e implementacin de sistemas de reporting

de riesgos
35,3%
Otros
17,6%
7
4,8%
Realizando el estudio de las respuestas segn el volumen de negocio de la entidad encuestada, una de las principales
funciones en las entidades tipificadas como grandes es el diseo e implementacin de los sistemas de reporting de
riesgos, que deben servir de soporte para la actividad de control de riesgos.
Grfico 73: Principales funciones del personal asignado al control de riesgos, segn volumen de
negocio de la entidad encuestada
PEQUEA
MEDIANA
80%
Seguimiento y supervisin de cada tipo

de gestin
80%
Definir polticas y procedimientos
de gestin de riesgo
80%
Identificar, medir, monitorizar y

controlar cada tipo de riesgo
80%
GRANDE
71,4%
81,8%

71,4%

81,8%
Diseo e implementacin de sistemas

de reporting de riesgos
81,8%
75
De los datos obtenidos del estudio de las respuestas segn si la entidad se cotiza o no en el mercado, la principal
funcin del personal asignado al control de riesgos, en las entidades cotizadas, es el cumplimiento normativo, lo que
parece coherente con el mayor control que se ejerce en este tipo de entidades. Por otro lado, en las entidades no
cotizadas la funcin principal es la identificacin, control y seguimiento de cada tipo de riesgo.
Grfico 74: Funciones del personal asignado al control de riesgos, segn la entidad encuestada est
cotizada o no en el mercado
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
83,3%
75,0%
79,2%
66,7%
30%
66,7%
66,7% 66,7%
75,0%
58,3%
50,0%
41,7% 41,7%
20%
41,7%
37,5%
25,0%
10%
4,2%
0%
Cumplimiento
normativo
Proveer
informacin
al resto de
reas
Seguimiento
y supervisin
de cada tipo
de riesgos
Profundizar en el Definir polticas

conocimiento de
y
los distintos tipos procedimientos
de riesgo y comude gestin
nicacin al resto
de riesgo
de la organizacin
Cotizada
Identificar, medir Diseo e implemonitorizar y

mentacin de
controlar cada
sistemas de
tipo de riesgo
reporting de
riesgos
Otros
No Cotizada
Fuente: everis
Modelo Operativo
4.2.10. Proceso de gestin de riesgos como proceso independiente
Estudiando la integracin del proceso de control de riesgos dentro del mapa corporativo de procesos, el estudio revela
que en la mayora de las organizaciones, el control de riesgos es un proceso independiente.
76
Grfico 75: Proceso de control de riesgos definido como un proceso independiente, segn mbito
120%
100%
14,3%
80%
35,3%
14,3%
60%
23,5%
40%
71,4%
20%
41,2%
0%
Europa
S
Latinoamrica
No, pero se ha planteado la incorporacin a corto plazo
No
Fuente: everis
Realizando el anlisis de las respuestas, segn el mbito geogrfico de la entidad, se observa que en Europa un 71,4%
de las entidades tiene definido la gestin de riesgos como proceso independiente frente a un 41,2% de las entidades
latinoamericanas. De ello, se puede inferir que la prxima normativa Solvencia II influye de forma muy determinante en
el control y gestin de riesgos de la compaa en las entidades Europas
Analizando las respuestas obtenidas segn si la entidad se cotiza o no en el mercado, se observa que, a tenor de los
datos obtenidos, las empresas cotizadas, son ms sensibles al control y gestin del riesgo, ya que un 66,7% de las
entidades cotizadas tienen definido el control de riesgos como un proceso independiente, frente al 54,2% de las
entidades no cotizadas.
Grfico 76: Proceso de control de riesgos definido como un proceso independiente, segn volumen
100%
14,3%
90%
80%
27,3%
40,0%
21,4%
70%
9,1%
60%
50%
40%
30,0%
30%
64,3%
63,6%
Mediana
Grande
No, Pero se ha planteado su incorporacin a corto plazo
No
20%
10%
30,0%
0%
Pequea
S
Fuente: everis
77
Del estudio de las respuestas segn el volumen de negocio de la entidad, se desprende que la amplia mayora de
entidades medianas y grandes tienen definido el control de riesgos como un proceso independiente, lo que puede tener
sentido dado que la existencia de un proceso independiente debe estar asociado a los recursos necesarios para llevar
a cabo dicho proceso, que pueden ser dedicados con mayor facilidad en una entidad de tamao mediano o grande
que en una entidad de tamao pequeo.
4.2.11. Existencia del mapa de riesgos donde se identifique el

impacto de cada tipo de riesgo
Pasando a evaluar la existencia de un mapa de riesgos en las distintas organizaciones, el estudio revela que el 58,3%
de las entidades dispone de un mapa de riesgo donde se identifica el impacto de cada tipo de riesgo. Si se analizan
las respuestas segn el mbito geogrfico de las entidades, los datos obtenidos revelan que en Europa el 100 % de las
compaas ya lo tienen o est en proceso, frente al 82,2% de las entidades latinoamericanas. La interpretacin de estos
datos es que, una vez ms, la amplia mayora de las entidades son sensibles al control de riesgos, si bien Solvencia II
obliga a apretar el paso en Europa.
Grfico 77: Existencia del mapa de riesgos de la compaa

8,3%
33,3%
58,3%
Existe la iniciativa, pero an no ha concluido el anlisis
No
Fuente: everis
Los datos obtenidos de la comparacin de las respuestas segn si la entidad est cotizada o no en el mercado, pueden
dar a entender una vez ms que el mayor control que se ejerce en las entidades cotizadas se traslada tambin al control
de riesgos, pues un 70% de las entidades cotizadas disponen de un mapa de riesgos de la compaa o, frente al frente
al 50% de las no cotizadas.
78
Grfico 78: Existencia del mapa de riesgos de la compaa, segn entidad cotizada o no
100%
12,5%
90%
30,0%
80%
70%
37,5%
60%
50%
40%
70,0%
30%
50,0%
20%
10%
0%
Cotizada
S
No Cotizada
Existe la iniciativa, pero an no ha concluido el anlisis
No
Fuente: everis
4.2.12. Considera que en su compaa existe un conocimiento

asimtrico entre los distintos tipos de riesgos
Del anlisis global de respuestas, se observa que la mayora de las entidades encuestados (un 70,3% del total),
consideran que existe un conocimiento asimtrico de los distintos tipos de riesgo, frente al 29,7% que no lo consideran.
Realizando el estudio de las respuestas segn el mbito geogrfico, se observa que, en Europa, un 75% de las
entidades consideran que hay un conocimiento asimtrico, frente al 64,7% de las entidades latinoamericanas. Si se
confrontan estos resultados con el conocimiento que dichas entidades declaran tener sobre Solvencia II (ver apartado
4.2.6, pg. 70), se puede deducir que el desarrollo detallado de la normativa Solvencia II hace que las compaas
europeas sean ms conscientes de la necesidad de profundizar en el conocimiento de determinados tipos de riesgos.
Grfico 79: En su compaa existe un conocimiento asimtrico de cada tipo de riesgo, segn mbito
100%
90%
25,0%
35,3%
80%
70%
60%
50%
40%
75,0%
64,7%
30%
20%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
S
No
Fuente: everis
79
Una vez corroborada, por parte de las entidades, la percepcin de que existe un conocimiento asimtrico de cada tipo
de riesgo en el sector, se debe profundizar en el grado de conocimiento existente de cada tipo de riesgo, para lo cual
se solicitaba en el cuestionario la catalogacin del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo. Para ello, se
ha elaborado la escala que se muestra a continuacin segn la cual los valores 1 2 corresponden a la categorizacin
alto y muy alto, mientras que los valores 4 -5 corresponden a bajo y muy bajo
Riesgo
identificativo
Riesgo
caracterizado
Gestin especfica
de riesgo
Medicin
cuantitativa
Modelo interno
de capital
Grado de conocimiento
Realizando el anlisis de las respuestas se observa que, como era de esperar, el mayor conocimiento por parte de las
entidades encuestadas que han respondido a esta pregunta, reside en el Riesgo del Seguro y seguido muy de cerca
por el Riesgo de Mercado.
En el caso de Riesgo de Seguro, un 8,6% de las entidades declaran tener un conocimiento suficientemente amplio como
para realizar una Gestin Especfica del Riesgo (conocimiento medio); un 51,4% realizan una medicin cuantitativa del
riesgo y 28,9% posee tal conocimiento sobre dicho riesgo que le permite tener un Modelo Interno de Capital. Es decir,
un 80,3% de las entidades tiene un conocimiento alto o muy alto del riesgo del seguro.
En el caso de Riesgo de Mercado, un 9,1% de las entidades declaran tener un conocimiento suficiente como para
realizar una Gestin Especfica del Riesgo; un 57,6% realizan una medicin cuantitativa del riesgo y 21,2% posee tal
conocimiento sobre dicho riesgo que le permite tener un Modelo Interno de Capital. Es decir, un 78,8% de las entidades
tiene un conocimiento alto o muy alto del riesgo de mercado.
En el extremo contrario, igualmente como cabra esperar, se encuentra el Riesgo Operacional. En este caso, el 26,5%
de las entidades declaran tener un conocimiento que les permiten realizar una Gestin Especfica del Riesgo
(conocimiento medio); el 29,4% realiza una medicin cuantitativa del riesgo y el 17,6% llega a disponer de un modelo
interno de capital. Por tanto, un 47% de las entidades tiene un conocimiento alto o muy alto del Riesgo Operacional.
Adems, un 26% de las entidades tiene un conocimiento bajo o muy bajo.
Grfico 80: Grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo

100%
14,7%
90%
18,2%
28,6%
21,2%
17,6%
80%
70%
29,4%
60%
52,9%
39,4%
50%
57,6%
51,4%
40%
26,5%
15,2%
30%
11,8%
20%
10%
0%
8,6%
8,8%
5,7%
5,7%
11,8%
Seguro
12,1%
Liquidez
Riesgo Identificado
Riesgo Caracterizado
Medicin Cuantitativa del Riesgo
Modelo Interno de Capital
Fuente: everis
80
Crdito
15,2%
9,1%
23,5%
6,1%
6,1%
2,9%
Mercado
Operacional
Gestin Especfica de Riesgo
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad, se observa que en Europa existe un conocimiento
mayor que en Latinoamrica en todos los tipos de riesgos excepto sobre el Riesgo Operacional; en este caso, un 28,6%
de las entidades europeas tienen un conocimiento bajo o muy bajo frente al 23,1% de las entidades latinoamericanas.
Estos datos vienen a avalar la teora de que las entidades europeas ya se estn preparando con respecto a Solvencia II
y apoyan la percepcin de que, en el sector asegurador, no existe un conocimiento tan profundo como en banca del
Riesgo Operacional, donde han tenido que gestionarlo debido a la normativa Basilea II, de mbito mundial.
A tenor de las respuestas de las entidades latinoamericanas que han contestado a esta pregunta, los tipos de riesgo
con un porcentaje mayor de conocimiento bajo o muy bajo corresponden a Riesgo de Crdito y Riesgo de Liquidez,
ambas con un 30,8%, seguido del Riesgo Operacional con un 23,1%. Por contra, los tipos de riesgo sobre los que tienen
un conocimiento alto o muy alto corresponden al Riesgo del Seguro (64,3%) y el Riesgo de Mercado (58,3%), seguido
del Riesgo de Crdito con el 54%.
Grfico 81: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, segn mbito
100%
90%
4,8%
4,8%
21,4%
9,5%
14,3%
30,8%
9,5%
80%
14,3%
70%
25,0%
16,7%
28,6%
30,8%
25,0%
10,0%
15,4%
60%
23,1%
23,1%
50%
23,8%
30,8%
47,6%
46,2%
90,5%
90,5%
40%
76,2%
65,0%
64,3%
30%
58,3%
53,8%
46,2%
20%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
SEGURO
Europa
Latinoamrica
Europa
Latinoamrica
CRDITO
LIQUIDEZ
Alto / Muy alto
Medio
Europa
Latinoamrica
MERCADO
Europa
Latinoamrica
OPERACIONAL
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
Del estudio de las respuestas segn el volumen de negocio de la entidad, se observa que las empresas grandes tienen
mayor desconocimiento del Riesgo Operacional, teniendo un 29% de estas entidades un conocimiento bajo o muy bajo
sobre dicho riesgo. Por otra parte, estas compaas tienen su mayor conocimiento en el Riesgo del Seguro, ya que el
81,8% disponen de conocimiento alto o muy alto, seguido por el 76,7% para el Riesgo de Mercado.
81
Las empresas medianas tienen mayor desconocimiento del Riesgo de Liquidez, ya que un 36,4% declara un
conocimiento bajo o muy bajo, mientras que su mayor conocimiento reside en el Riesgo de Mercado, con un 66,7% de
entidades con conocimiento alto o muy alto. Por su parte, el Riesgo del Seguro es el punto fuerte en conocimiento para
las empresas pequeas, mientras que el Riesgo de Liquidez es el que ms desconocen.
Grfico 82: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, segn volumen
100%
6,3%
18,2%
20,0%
90%
13,3%
20,0%
25,0%
18,8%
22,6%
28,6%
36,4%
80%
70%
20,0%
16,7%
40,0%
18,2%
30%
41,7%
81,8%
75,0%
60,0%
60,0%
50,0%
20%
29,0%
57,1%
66,7%
53,3%
45,5%
25,8%
76,7%
73,3%
64,5%
25,0%
16,7%
50%
40%
13,3%
14,3%
25,0%
60%
20,0%
10,0%
12,9%
20,0%
13,9%
16,7%
30,0%
40,0%
45,2%
33,3%
10%
0%
SEGURO
CRDITO
LIQUIDEZ
Alto / Muy alto
Medio
MERCADO
OPERACIONAL
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
Con respecto a las entidades cotizadas, llama la atencin que en todos los tipos de riesgo, salvo en el Riesgo de
Mercado y el Operacional, las entidades no cotizadas poseen un conocimiento mayor que las entidades cotizadas, si
bien en el Riesgo Operacional un 52,4% de las entidades No cotizadas tiene un conocimiento alto o muy alto mientras
que en las cotizadas este porcentaje se reduce a un 27,3%.
Grfico 83: Resumen del grado de conocimiento de los distintos tipos de riesgo, segn la entidad
est o no cotizada en el mercado
100%
90%
9,1%
9,1%
18,2%
15,0%
19,0%
27,3%
80%
9,1%
25,0%
36,4%
9,5%
70%
18,2%
60%
10,0%
18,2%
33,3%
15,0%
14,3%
18,2%
50%
40%
9,1%
9,1%
81,8%
72,7%
75,0%
71,4%
30%
54,5%
54,5%
81,8%
60,0%
52,4%
45,5%
20%
27,3%
10%
0%
No
S
SEGURO
Fuente: everis
82
No
No
CRDITO
LIQUIDEZ
Alto / Muy alto
Medio
No
MERCADO
Bajo / Muy bajo
No
OPERACIONAL
4.2.13. Principales circunstancias que impiden o dificultan la

ejecucin de un control eficiente
A la consulta sobre las circunstancias que las distintas entidades consideran que dificultan o impiden una ejecucin
eficiente del control de riesgos, las respuestas manifiestan claramente el distinto momento que se vive en Europa
frente a Latinoamrica.
Analizando las respuestas de modo global, la principal causa es la falta de evolucin de los sistemas y la dificultad para
implantar la metodologa en la compaa. Sin embargo, si se analizan las respuestas segn el mbito geogrfico de la
entidad, las entidades europeas declaran mayoritariamente (40%) que la principal causa que impide o dificulta la
ejecucin de un control eficiente es la incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios, lo que responde
claramente al momento actual en el que se est definiendo el nuevo marco regulatorio Solvencia II. Por su parte, las
entidades latinoamericanas consideran mayoritariamente (58,8%) la falta de evolucin en los sistemas como una de las
principales causas identificadas, que en el caso de las entidades europeas caera hasta la causa nmero cuatro. Cabe
tambin hacer notar que ninguna compaa europea considera que el presupuesto destinado se identifique como una
de las causas que impida o dificulte el control, lo que denota un mayor compromiso con el control del riesgo por parte
de estas entidades.
70%
60%
50%
40%
30%
58,8%
47,1%
47,1%
20%
40,0%
35,0%
30,0% 29,4%
10%
25,0%
30,0%
17,6%
5,9%
0%
de los
requerimientos
regulatorios
5,9%
Dificultad para
implantar la
metodologa en
la compaa
Falta de
conocimiento
especfico en
la compaa
Europa
Incapacidad actual
para disponer
de la informacin
requerida
Falta de evolucin
en los sistemas
Presupuesto
destinado
10,0%
Otros
Latinoamrica
Fuente: everis
83
Realizando el estudio segn el volumen de negocio de la entidad encuesta (ver grfico 85), se observa que, las
compaas de tamao pequeo tienen mayor dispersin en las causas que impiden o dificultan la ejecucin de un
control eficiente de los riesgos. Por su parte, una muy amplia mayora de las entidades de tamao mediano (61,5%),
considera la falta de evolucin en los sistemas como una de las causas. Con respecto a las entidades de tamao
grande, stas consideran como causa mayoritaria la incertidumbre actual de los requerimientos. Estos datos, junto con
los mostrados en el grfico 84, denotan que dichas entidades son mayoritariamente de mbito europeo. Por ltimo, cabe
notar que ninguna de las compaas de tamao mediano o grande identifica el presupuesto destinado a ello como una
de dichas causas.
segn el volumen de negocio de la entidad encuestada
70%
60%
50%
40%
61,5%
30%
45,5%
20%
10%
46,2%
30,8%
40,0%
23,1%
27,3%
40,0%
40,0%
38,5%
36,4%
30,0%
30,0%
18,2%
18,2%
10,0%
10,0%
7,7%
0%
de los
requerimientos
regulatorios
Dificultad para
implantar la
metodologa en
la compaa
Falta de
conocimiento
especfico en
la compaa
Pequea
Incapacidad actual
para disponer
de la informacin
requerida
Mediana
Falta de evolucin
en los sistemas
Presupuesto
destinado
Otros
Grande
Fuente: everis
4.2.14. Valoracin econmica de las prdidas anuales debidas a

cada tipo de riesgos
Valorando la disposicin por parte de las entidades de estimaciones de prdidas anuales debidas a cada tipo de riesgo
la mayora, un 66%, indican que no tienen ningn resultado cuantitativo.
En cuanto a las entidades que disponen de algn tipo valoracin, que representan un 34,3% del total, se reparten de
forma que:
El 14,3% dispone de dichas estimaciones para toda la entidad, en todos los ramos y especificadas por cada tipo de
riesgo.
El 5,7% las tiene tambin para toda la entidad, pero slo a partir de las prdidas de cada ramo; y, por ltimo.
El 14,3% slo dispone de la valoracin de prdidas de algunos de los ramos sobre los que trabaja.
84
Analizando las respuestas segn el mbito geogrfico, los datos revelan que en Europa un 44,5% de las entidades
disponen de algn tipo de estimacin de las prdidas anuales por tipo de riesgo, frente al 23,6% de las entidades
latinoamericanas. Adems, se observa que slo en Europa, existen entidades (27,8%) que disponen de una estimacin
muy exhaustiva de las prdidas.
Grfico 86: Se dispone de una estimacin de las prdidas anuales por tipo de riesgo
14,3%
5,7%
14,3%
65,7%
S a nivel de toda la entidad a partir de las prdidas de cada ramo y para cada tipo de riesgo
S a nivel de toda entidad a partir de las prdidas de cada ramo
Slo para algunos ramos
No se tiene ningn resultado cuantitativo
Fuente: everis
Se realiz el anlisis de las respuestas segn el cruce dos parmetros: el mbito geogrfico de la entidad encuestas y
si cotiza o no en el mercado. Conforme las respuestas obtenidas, un 40% de las entidades europeas, que son cotizadas
en el mercado, ya disponen de una valoracin de las prdidas de toda la entidad a partir de las prdidas de cada ramo
y cada tipo de riesgo, frente a un 0% de las entidades latinoamericanas. Una vez ms, se evidencia que Solvencia II
marca el paso.
85
Grfico 87: Se dispone de una estimacin de las prdidas anuales por tipo de riesgo, segn mbito
geogrfico y si la entidad encuestada se cotiza o no en el mercado
100%
90%
20,0%
80%
70%
60%
60,0%
66,6%
81,8%
40,0%
50%
40%
30%
20%
20,0%
8,3%
40,0%
10%
20,0%
9,1%
25,0%
9,1%
0%
Europa
Latinoamrica
Europa
Cotiza
Latinoamrica
No cotiza
S a nivel de toda la entidad a partir de las prdidas de cada ramo y para cada tipo de riesgo
S a nivel de toda entidad a partir de las prdidas de cada ramo
Slo para algunos ramos
No se tiene ningn resultado cuantitativo
Fuente: everis
Herramientas y mtodos de clculo para el control

del riesgo
4.2.15. Enfoques para el clculo
Conforme las respuestas de las entidades participantes, la distribucin de los enfoques utilizados para el clculo del
riesgo, se muestran en el grfico 88. Segn los mismos, el enfoque mayoritario es el determinista, que aplica un 22%
de las entidades, seguido del stress testing que utiliza un 21% de las entidades.
Analizando los enfoques de clculo segn los tipos de riesgo, se observa en el grfico 89 que el uso de todos los
enfoques est bastante distribuido, si bien resaltan algunos datos como que, el enfoque stress testing, se usa
mayoritariamente para el Riesgo de Mercado (29,1%), al igual que en el caso del de simulacin (25,5%). El clculo del
Riesgo de Seguro (Salud) se calcula mayoritariamente con un enfoque benchmarking, mientras que el Riesgo de Crdito
se calcula mayoritariamente por simulacin (19%).
86
Grfico 88: Enfoques utilizados para el clculo del riesgo

22,0%
17,8%
13,6%
17,0%
20,9%
8,7%
Simulacin
Paramtrico
Stress Testing
Combinacin
Benchmarking
Determinista
Fuente: everis
Grfico 89: Enfoques utilizados para el clculo del riesgo, segn los tipos de riesgo
100%
80%
19,4%
8,5%
19,1%
40%
30%
4,3%
14,9%
20%
10%
12,7%
16,7%
9,1%
5,6%
14,5%
16,7%
Simulacin
Paramtrico
12,1%
22,2%
13,0%
13,8%
8,9%
13,0%
12,1%
11,1%
8,9%
4,3%
20,7%
13,3%
17,4%
20,7%
22,2%
Combinacin
Determinista
Benchmarking
17,4%
11,1%
21,3%
17,4%
9,1%
11,1%
13,3%
10,3%
29,1%
25,5%
60%
10,3%
17,4%
19,4%
70%
50%
3,6%
6,4%
90%
21,8%
0%
Stress Testing
Seguro (Vida)
Seguro (No Vida)
Seguro (Salud)
Crdito
Liquidez
Mercado
Operacional
Fuente: everis
Analizando los enfoques para el clculo de solvencia segn el mbito geogrfico de la entidad, se observa que en
Europa el enfoque mayoritario es el stress testing (25,7%) y el determinista (23%), mientras que en Latinoamrica los
mayoritarios son benchmarking (25%) y el determinista (20,5%).
87
Del estudio de las respuestas segn el volumen de negocio, mostrado en el grfico 90, se observa una tendencia segn
la cual cuanto mayor es la entidad ms protagonismo tiene la simulacin y el stress testing, en detrimento del enfoque
por combinacin.
Grfico 90: Enfoques utilizados para el clculo del riesgo, segn volumen de negocio de la
entidad encuestada
100%
90%
20,0%
16,8%
20,0%
28,2%
15,6%
80%
14,3%
70%
1,3%
60%
50%
28,6%
7,6%
30,0%
40%
20,6%
30%
16,9%
2,5%
20%
15,0%
9,9%
12,5%
16,8%
Pequea
Mediana
10%
23,4%
0%
Grande
Simulacin
Paramtrico
Stress Testing
Combinacin
Determinista
Benchmarking
Fuente: everis
Realizando el estudio de las respuestas poniendo el foco en los distintos tipos de riesgos, se observa de los datos
presentados en el grfico 91, el porcentaje de utilizacin de los distintos enfoques para el clculo de cada uno de los
tipos de riesgos comparndolos por mbito geogrfico.
Grfico 91: Enfoques para el clculo del riesgo de cada tipo de riesgo, segn mbito geogrfico
100%
10,0%
90%
80%
16,7%
70%
6,7%
8,7%
29,2%
33,3%
33,3%
10,0%
20%
10%
11,1%
8,3%
8,3%
8,7%
21,7%
12,5%
0%
11,1%
11,1% 11,1%
12,5%
23,3%
33,3%
11,1% 11,1%
8,3%
14,3%
7,1%
7,1%
11,8%
14,3%
21,4%
14,3%
5,9%
8,3%
27,8%
8,1%
5,6%
5,6%
32,4%
22,2%
29,4%
10,0%
16,7%
13,5%
8,3%
25,0%
35,7%
10,8%
8,3%
31,2%
25,0%
6,3%
6,3%
16,7%
8,3%
8,3%
37,5%
30,0%
21,4%
18,8%
13,5%
14,3%
10,0%
10,0%
26,1%
40%
30%
30,0%
33,3%
29,2%
50%
21,4%
29,4%
33,3%
8,7%
21,4%
25,0%
26,1%
60%
5,9%
10,0%
11,1%
22,2%
21,6%
17,6%
22,2%
25,0%
7,1%
Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica
SEGURO (Vida) SEGURO (No Vida) SEGURO (Salud)
Fuente: everis
88
CRDITO
LIQUIDEZ
MERCADO
Simulacin
Paramtrico
Stress Testing
Combinacin
Determinista
Benchmarking
OPERACIONAL
4.2.16. Tipos de herramientas

Preguntadas por el tipo de herramientas que se utilizan para el clculo de los mrgenes de solvencia de los distintos
riesgos, la herramienta mayoritaria son las hojas de clculo (30%) seguidas muy de cerca por el software comercial
(28%).
Del estudio de las respuestas segn el mbito geogrfico de la entidad encuestada se observa que un 35,9% de las
entidades latinoamericanas no utilizan ninguna herramienta especfica, que en el caso de las entidades europeas se
reduce a un 6,6%. Estos datos estn en lnea con las respuestas de la pregunta 4.2.13 ms atrs (Principales circunstancias
que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente, pg. 83), ya que para las entidades latinoamericanas la
principal causa es la falta de evolucin de los sistemas.
Grfico 92: Herramientas utilizados para el clculo del riesgo, segn mbito geogrfico de la
entidad encuestada
100%
17,9%
90%
80%
33,1%
70%
23,1%
60%
50%
27,2%
23,1%
40%
30%
20%
33,1%
35,9%
10%
0%
6,6%
Europa
Latinoamrica
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema de desarrollo internamente
SW comercial
Fuente: everis
89
Analizando las respuestas segn el volumen de negocio de la entidad, se observa que, a mayor tamao de la entidad
menos entidades declaran no tener ninguna herramienta especfica para el clculo del riesgo, y mayor nmero de
entidades disponen de herramientas desarrolladas internamente.
Grfico 93: Enfoques utilizados para el clculo del riesgo, segn volumen de negocio de la
entidad encuestada
100%
15,4%
90%
25,3%
31,0%
80%
20,5%
70%
60%
18,0%
39,2%
17,9%
50%
40%
36,0%
30%
46,2%
20%
30,4%
10%
15,0%
5,1%
0%
Pequea
Mediana
Grande
Ninguna especfica
Hojas de clculo
SW comercial
Fuente: everis
Al realizar el estudio de las respuestas sobre los distintos tipos de riesgos, se observa en los datos presentados en el
siguiente grfico, el porcentaje de utilizacin de las distintas herramientas para el clculo de cada uno de los tipos de
riesgos
Grfico 94: Herramientas utilizadas para el clculo del riesgo, segn tipo de riesgo y mbito geogrfico
100%
14,3%
90%
80%
33,3%
44,0%
34,6%
30,0%
26,1%
33,3%
27,3%
30,0%
37,5%
25,0%
37,0%
46,2%
70%
21,7%
60%
50%
40%
33,3%
26,9%
57,1%
30,0%
25,0%
20,0%
18,8%
33,3%
29,6%
18,2%
20,0%
32,0%
20%
33,3%
38,5%
40,0%
37,5%
36,4%
29,6%
30,8%
17,4%
8,3%
0%
50,0%
30,0%
28,6%
24,0%
7,7%
37,5%
25,0%
33,3%
15,4%
34,8%
30%
10%
18,2%
16,7%
6,3%
3,7%
12,5%
Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica Europa Latinoamrica
SEGURO (Vida) SEGURO (No Vida) SEGURO (Salud)
Fuente: everis
90
CRDITO
LIQUIDEZ
MERCADO
Ninguna especfica
Hojas de clculo
SW comercial
OPERACIONAL
4.2.17. Informacin de control de riesgos dentro de las

herramientas de reporting de la compaa
Si se pasa a considerar si las distintas herramientas de reporting que emplean las compaas facilitan informacin de
control de riesgos, slo un 47,4% declara que efectivamente obtienen dicha informacin de las herramientas, si bien en
un 26,3% de las entidades su implementacin est en curso. Frente a este 73,7% de entidades, que dispone o est en
vas de disponer de esta informacin en sus herramientas de reporting, existe un 7,9% que no realiza el reporting del
control de riesgos y un 18,4% que lo realiza de manera manual.
Existen diferencias entre Latinoamrica y Europa: mientras en Europa declaran tenerlo un 52,4% de las entidades
encuestadas que han respondido a esta pregunta, y estn en proceso un 42,9% de las compaas, en Latinoamrica
se reduce al 41,2% y 5,9% respectivamente. Este dato releva de nuevo que las compaas europeas son sensibles al
control de riesgos y que estn haciendo los deberes de cara a Solvencia II.
Grfico 95: Informacin de control de riesgos dentro de las herramientas de reporting de la compaa,
100%
4,8%
11,8%
90%
80%
42,9%
70%
41,2%
60%
50%
5,9%
40%
30%
52,4%
20%
41,2%
10%
0%
Europa
Latinoamrica
No, pero est en curso su implementacin
No, pero se realiza de manera manual
No
Fuente: everis
91
Grfico 96: Informacin de control de riesgos dentro de las herramientas de reporting de la compaa,
100%
10,0%
7,1%
9,1%
14,3%
9,1%
28,6%
36,4%
50,0%
45,5%
Mediana
Grande
90%
80%
70%
40,0%
60%
50%
40%
10,0%
30%
20%
40,0%
10%
0%
Pequea
S
No, pero esta en curso su implementacin
No, pero se realiza de manera manual
No
Fuente: everis
De la exploracin de las respuestas segn si la compaa est o no cotizada en el mercado, se observa que el 100%
de las entidades cotizadas que han respondido a esta pregunta realizan el reporting para el control de riesgos, si bien
un 16,7% lo realizan de forma manual. Respecto a las entidades no cotizadas el 12,5% de ellas no disponen de
informacin de control de riesgo dentro de las herramientas de reporting ni lo realizan de forma manual. Como se viene
observando, una vez ms se corrobora que las empresas cotizadas ejercen ms control de riesgos que las no
cotizadas.
4.2.18. mbito de utilizacin de la informacin generada por las

herramientas
Segn las respuestas de las distintas entidades, la informacin generada por las herramientas se est utilizando
mayoritariamente en la Alta Direccin en un 80,6% de los casos. En el rea de Riesgos, rea Tcnica y Auditora interna,
los resultados son muy homogneos con el 63,9%, 61,1% y 52,8% respectivamente. Del estudio de las respuestas
segn el mbito geogrfico de la entidad, se desprende que en Europa las reas que principalmente utilizan la
informacin generada por las herramientas son la Alta Direccin (84,2%) y el rea de Riesgos (68,4%), lo cual denota
que la informacin de control de riesgos es un parmetro ms para las decisiones que se toman en el segmento alto de
las compaas. En Latinoamrica, si bien la Alta Direccin es destinatario mayoritario, disminuye el porcentaje de
entidades cuya alta direccin utiliza dicha informacin (76,5%). Cabe hacer notar que, el rea Comercial en las
entidades latinoamericanas, es un destinatario significativo de dicha informacin (casi un 30%) frente a las entidades
europeas (5,3%).
92
Grfico 97: reas de la entidad que principalmente utilizan la informacin generada por las
herramientas de control de riesgos
90%
80%
70%
60%
50%
80,6%
40%
63,9
30%
61,1%
52,8%
20%
30,6%
10%
16,7%
0%
Alta Direccin
rea Audit. Interna
rea Riesgos
rea Tcnica
rea Comercial
Otro
Fuente: everis
Del anlisis de las respuestas segn el volumen de negocio de la entidad, se observa que, el destinatario principal de
la informacin generada para las entidades de tamao mediano y pequeo, es la Alta Direccin. Sin embargo, en las
entidades de tamao grande el destinatario principal es el rea de Riesgos. El 90% de estas entidades, segn el grfico
67 de la pg. 72, dispone de un rea de riesgos independiente.
Realizando la comparacin de las respuestas segn la entidad est o no cotizada en el mercado, se observa que el
destinatario principal en las entidades cotizadas es el rea de Riesgos, mientras que en las no cotizadas es la Alta
Direccin. Esta informacin es coherente con la estrategia de organizacin de las entidades, pues el 100% de las
entidades cotizadas en el mercado disponan de un rea independiente para el control de riesgos
Grfico 98: reas de la entidad que principalmente utilizan la informacin generada por las
herramientas de control de riesgos, segn volumen de la entidad encuestada
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
92,3%
80,0%
70,0%
30%
60,0%
20%
60,0%
60,0%
70,0%
53,8%
70,0%
69,2%
50,0%
40,0%
30,8%
46,2%
30,0%
10%
20,0%
15,4%
0%
Alta Direccin
rea Audit. Interna
rea Riesgos
Pequea
rea Tcnica
Mediana
rea Comercial
Otro
Grande
Fuente: everis
93
pases con mayor

representatividad
5.1. Espaa
El 100% de las entidades espaolas que han respondido al estudio creen que el sector asegurador considera dentro
de sus objetivos estratgicos el control de riesgos pero, en lnea con lo que se ha comentado en las conclusiones
generales del estudio, desconfan de la coherencia del sector pues slo un 37% de dichas entidades creen que las
compaas destinan parte de su presupuesto de forma especfica al control de riesgos. Frente a estas percepciones,
la realidad que nos muestran las entidades espaolas encuestadas es que el 73% de ya dispone de una partida
dedicada a la gestin del riesgo en sus presupuestos del 2008 y el 18% declara que aunque actualmente no se dispone
de ella se estudia incorporarla en el corto / medio plazo. El 9% restante no dispone ni piensa en incorporar dicha partida
presupuestaria.
Respecto al conocimiento de los distintos tipos de riesgos, las compaas tienen la percepcin de que el sector existe
un conocimiento asimtrico de los mismos, destacando el riesgo operacional y el riesgo de mercado, donde el 88,8%
y 77,8% de las entidades, respectivamente, considera que el sector tiene un conocimiento bajo o muy bajo. Frente a
esta percepcin, slo un 18,2% de las empresas declaran que en sus propias compaas existe un conocimiento bajo
o muy bajo tanto del riesgo operacional como del riesgo del mercado. Sorprende, igualmente, que el 9,1% de las
compaas declaran tener un conocimiento bajo o muy bajo del riesgo de seguro.
Grfico 99: Percepcin de las entidades espaolas sobre el conocimiento de sector de los distintos
tipos de riesgos
100%
10,0%
10,0%
90%
33,3%
80%
70%
77,8%
60%
50%
88,9%
90,0%
44,4%
90,0%
40%
30%
20%
11,1%
22,2%
10%
11,1%
11,1%
0%
Seguro
Crdito
Alto / Muy alto
Liquidez
Medio
Mercado
Operacional
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
97
Grfico 100: Conocimiento en las entidades espaolas de los distintos tipos de riesgos
100%
90%
9,1%
18,2%
9,1 %
20,0%
18,2%
18,2%
80%
18,2%
70%
20,0%
36,4%
60%
50%
40%
81,8%
81,8%
63,6%
30%
60,0%
45,5%
20%
10%
0%
Seguro
Crdito
Alto / Muy alto
Liquidez
Medio
Mercado
Operacional
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
Estudiando el modelo del proceso de gestin de riesgos que implantan mayoritariamente las compaas espaolas, el
73% de las entidades declaran que dicho proceso se encuentra definido como un proceso independiente. El mismo
porcentaje de empresas ha creado un rea independiente, con objetivos y tareas claramente establecidas, que
mayoritariamente depende del Director General (40% de las entidades). Las funciones de esta rea son principalmente
el cumplimiento normativo (91% de las entidades), seguido de la identificacin, medicin, monitorizacin y control de
cada tipo de riesgo (73% de las entidades). Adems, el 70% de las compaas manifiestan que disponen del mapa de
riesgos de la entidad, mientras que el 30% restante declara que existe la iniciativa pero que an no ha terminado el
anlisis. Por ltimo, un 55% de las entidades, declara disponer de un plan director que de coherencia al lanzamiento
del conjunto de iniciativas relativas al control del riesgo llevadas a cabo por su compaa, y un 10% adicional declara
que dispone del mismo pero an no se ha llevado a cabo su implantacin.
Frente a esta realidad, las compaas piensan por un lado que en el sector se decantan de igual manera, desde el punto
de vista organizativo, por un rea independiente que por personal especfico integrado en distintas reas (45% en
ambos casos). Por otro lado, consideran que el principal objetivo para las compaas es el cumplimiento normativo (90%
de las respuestas) y que las principales circunstancias que impide o dificulta el control eficiente del riesgo es la
incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios (55%) y la dificultad para implantar la metodologa en la
compaa (45%). Esta ltima percepcin se corrobora en las distintas compaas ya que stas consideran ambas
razones, con un 36% y 45% respectivamente, como los motivos ms importantes.
Respecto a los mtodos de clculo utilizados para el control del riesgo, los ms utilizados son la simulacin y el
benchmarking, con un 32% cada uno, mientras que el stress testing es utilizado por un 21% de las entidades y el
determinista por el 16% restante. En lo que se refiere a las herramientas que deben soportar dichos mtodos, el 35%
utiliza hojas de clculo, el 29% sistemas desarrollados internamente y el 25% software comercial. Destaca que 11% de
las entidades no utiliza ninguna herramienta especfica. Adems de estos datos, el 73% de las entidades declara que
dispone de informacin de control de riesgos dentro de sus herramientas actuales, mientras que el 80% de las
entidades considera que el sector mayoritariamente no dispone de dicha informacin.
98
5.2. Portugal
A partir de los resultados obtenidos, podra pensarse que Portugal est ms avanzado que Espaa en la gestin de
riesgos, al menos si atendisemos a la asignacin de una partida presupuestaria al control de riesgos, pues el 100%
de las entidades portuguesas ya dispone de ella.
El 90% de las entidades portuguesas se decanta, organizativamente, por un rea independiente dentro de la compaa
con objetivos y tareas claramente establecidas mientras que el 10% restante declara que disponen de personal
especfico integrado en distintas reas de la compaa con objetivos y tareas claramente establecidas para el control
de riesgos, que en el caso del 70% de las entidades est definido como un proceso independiente. Por otra parte, el
100% de las entidades portuguesas dispone de un mapa de riesgos de la entidad o bien no ha finalizado el anlisis del
mismo, demostrando as una gran sensibilidad a la exposicin al riesgo de las entidades.
En cuanto al conocimiento de los distintos tipos de riesgo existente en las entidades portuguesas, el 100% de las
entidades portuguesas declaran tener un conocimiento alto o muy alto en el riesgo del seguro y el riesgo de mercado,
mientras que para el riesgo operacional el porcentaje se reduce al 50%. Estos datos discrepan radicalmente de la
percepcin que tienen las entidades del sector, segn la cual el 55,6% de las compaas consideran que el sector tiene
un conocimiento medio en el caso del seguro y, para el riesgo de mercado, la consideracin de que el sector tiene un
conocimiento alto o muy alto se reduce al 22,2%.
Grfico 101: Conocimiento de los distintos tipos de riesgos en las compaas portuguesas
100%
10%
90%
30%
40%
80%
70%
60%
50%
10%
100%
100%
90%
40%
70%
30%
50%
20%
10%
0%
Seguro
Crdito
Alto / Muy alto
Liquidez
Medio
Mercado
Operacional
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
99
Grfico 102: Percepcin del conocimiento del sector sobre los distintos tipos de riesgos
100%
90%
22,2%
80%
70%
55,6%
55,6%
66,7%
66,7%
60%
50%
40%
77,8%
30%
20%
44,4%
11,1%
44,4%
22,2%
22,2%
10%
11,1%
0%
Seguro
Crdito
Alto / Muy alto
Liquidez
Medio
Mercado
Operacional
Bajo / Muy bajo
Fuente: everis
Con respecto a las principales circunstancias que dificultan o impiden un control eficiente a las compaas portuguesas,
el 44% considera que el principal motivo es la incertidumbre actual sobre los requerimientos obligatorios, seguido con
un 33% por la incapacidad actual para disponer de la informacin requerida. Frente a estos datos, la percepcin sobre
el sector es que los principales motivos son la dificultad para implantar la metodologa en la compaa y la incapacidad
actual para disponer de la informacin requerida
Pasando al mtodo para el clculo de los riesgos utilizados por las compaas portuguesas, un 25% de las entidades
utilizan la simulacin y el stress testing, mientras que el benchmarking es utilizado por un 31% de las entidades,
correspondiendo al mtodo ms utilizado en Portugal. Con respecto a las herramientas informticas, el 42% de las
entidades portuguesas utiliza software comercial, el 31% utiliza hojas de clculo, mientras que el 25% declara que
utilizan sistemas desarrollados internamente. Slo un 1% de las entidades declara que no utiliza ninguna herramienta
especfica.
Continuando con las herramientas existentes en las entidades, el 30% declara que disponen de informacin de riesgos
dentro de sus herramientas de reporting. El 70% restante indican que actualmente no disponen de dicha informacin,
pero que est en curso su implementacin. Adems, el 100% de las entidades indica que la informacin generada es
utilizada por la Alta Direccin.
100
5.3. Brasil
El 57% de las entidades brasileas dispone de una partida presupuestaria en el presupuesto de 2008 destinada al
control del riesgo, lo que denota una menor sensibilizacin respecto al control de riesgos en las compaas respecto a
las entidades europeas.
En las entidades brasileas, mayoritariamente (50%), el proceso de control de riesgos no se encuentra definido como
un proceso independiente, mientras que en el 30% de las compaas s est definido de forma independiente. Respecto
a la estructura organizativa, el 75% de las entidades revela que dispone de un rea independiente con objetivos y tareas
claramente establecidos, cuyas principales funciones son el cumplimiento normativo y la identificacin, medicin,
monitorizacin y control de los distintos tipos de riesgos. Este rea depende mayoritariamente en las compaas de otras
figuras no definidas, distintas del CEO, CFO y CGO. Por otra parte, un 72% de las entidades indican que en sus compaas
existe un plan director para dar coherencia al lanzamiento de las iniciativas relativas al control de riesgos.
Denotando sensibilidad por la exposicin al riesgo, el 63% de las entidades brasileas dispone de un mapa de riesgos
y un 25% adicional declara que la iniciativa existe en sus compaas pero an no ha terminado su anlisis. Otro signo
ms de sensibilizacin se puede deducir del alto grado de conocimiento de los principios y directrices de Solvencia II
por parte de las compaas brasileas (60% de las entidades).
Las entidades brasileas consideran que las principales circunstancias que dificultan o impiden un control eficiente de
los riesgos, son debidas a la falta de evolucin de los sistemas de la compaa y a la dificultad para implantar la
metodologa en la compaa, ambas con un 50% de las entidades.
Con respecto a los mtodos utilizados para el clculo de los riesgos, el mtodo mayormente utilizado por las entidades
brasileas corresponde con el stress testing, usado por un 40% de las entidades. Por otra parte est el de combinacin,
utilizada por un 30% de las compaas, el paramtrico, con un 20%, y el determinista usado por un 10% de las
entidades. Pasando a las herramientas informticas que deben soportar dichos mtodos de clculo, existe un amplio
margen para la mejora de las compaas brasileas, pues un 45% de las mismas declaran que no utilizan ninguna
herramienta especfica, mientras que un 27% utiliza sistemas desarrollados internamente.
Preguntadas por si disponen de informacin de los riesgos en sus herramientas de reporting, el 63% declara que ya
disponen de dicha informacin, y el 75% que es utilizada principalmente por el rea de riesgos y el rea tcnica.
101
anexos
Anexo I. Carta de presentacin del cuestionario

El cuestionario que contiene este documento es una herramienta fundamental para el Estudio de Control de Riesgos en
Aseguradoras que everis va a realizar. Este estudio surge como ocasin para reflexionar sobre la situacin actual y las
principales estrategias que se estn llevando a cabo para el control de riesgos en el sector asegurador. Aunque las
nuevas normas de Solvencia II estn en el horizonte cercano para las entidades del mbito de la UE, el estudio pretende
no restringirse al mercado europeo y cubrir tambin el enfoque implementado para el control de riesgos en el mercado
latinoamericano.
En el estudio participan entidades de nueve pases: Espaa, Portugal, Chile, Argentina, Brasil, Colombia, Panam,
Repblica Dominicana y Mxico. De cada pas se ha seleccionado un grupo de entidades de distinto tipo, tamao y
modelo de negocio. Los resultados, por tanto, estarn basados en la experiencia de un nmero representativo de
entidades de distinta tipologa y mbito geogrfico, recogiendo un anlisis global del sector asegurador.
Por parte de las entidades aseguradoras involucradas, su participacin en el estudio les permitir obtener beneficios
inmediatos tal como disponer del anlisis del posicionamiento de la entidad en relacin a sus competidores directos o
indirectos (en cuanto a tamao, mercado y modelo de negocio). Adems, las entidades podrn explotar en su beneficio
prcticas distintivas que surjan del estudio para mejorar su excelencia operacional y potenciar la notoriedad de la
entidad.
Confidencialidad de la informacin
Los datos facilitados por las entidades en la contestacin de este cuestionario as como cualquier otra informacin
recibida de la Entidad sern tratados con total precaucin y reserva, de cara a la elaboracin del mencionado estudio.
En este sentido, everis se compromete a mantener toda la informacin recibida de la Entidad, cualquiera que sea la
forma en que la misma haya sido recibida, como informacin confidencial, y no divulgar ni ceder a terceros de forma
distinta a la establecida en el fin sin el previo consentimiento escrito de la Compaa.
Para ello everis adoptar las mismas medidas de seguridad para impedir que la informacin sea divulgada que
aquellas que adopta para la proteccin de su propia informacin confidencial y secretos comerciales.
As mismo se compromete a no utilizar la informacin, para un propsito distinto al Fin, sin el previo consentimiento
escrito de la Compaa.
Este compromiso de confidencialidad comenzar desde el momento en el que la entidad confirme su participacin en
el Estudio y subsistir por el periodo de un ao desde la revelacin de la informacin por parte de la Compaa. No
obstante, desde el inicio del estudio, everis ser la nica titular de todos los derechos de propiedad intelectual sobre
el mismo.
Realizacin del Cuestionario
Aunque este cuestionario puede ser completado por usted directamente, un responsable de everis est a su
disposicin para asistirle durante su realizacin. Al final del cuestionario se indican los responsables del estudio de
everis por pas, que pueden ser contactados por usted en cualquier momento.
Tiempo estimado para la realizacin del cuestionario: 1 hora.
Descripcin del Cuestionario
El presente cuestionario, donde se refleja la informacin que se utilizar como base del estudio, se encuentra dividido
en tres grandes bloques:
105
Aspectos Generales de la Entidad en la que se realiza una aproximacin a la realidad operativa de la compaa
aseguradora. Las cuestiones de de este bloque se refieren a los datos propios de la entidad tales como tamao o tipo
de compaa.
Percepcin del Sector y la Compaa, en la que se realiza una aproximacin respecto a la percepcin que se tiene
del sector asegurador y cmo se posiciona la propia entidad respecto dicho sector, en lo que a gestin de riesgos de
refiere.
Gestin de Riesgos de la Compaa, en la que se entra en detalle sobre la estrategia de gestin de riesgos
implementada por la compaa, as como los instrumentos para llevar a cabo dicha estrategia.
Clasificacin de Riesgos segn ASSAL y Solvencia II
A modo aclaratorio, se ha incluido en el ltimo apartado del documento, un anexo con una relacin de los distintos
riesgos y su tipificacin segn ASSAL (Asociacin de Superintendentes de Seguros de Latinoamrica) y Solvencia II.
106
Anexo II. Cuestionario

ASPECTOS GENERALES DE LA ENTIDAD
Se solicitan datos generales de la entidad que permitan hacer anlisis en funcin de la tipologa de entidades.
Tamao
Especifique de manera aproximada los siguientes indicadores de su compaa.
Multirriesgo
Autos
Salud
Vida Riesgo
Vida Ahorro
Otros
N de lneas de negocio:
I/C (especificar individual y/o colectivos): ___
Volumen de negocio3
N. de empleados:
N. de clientes:
N. de oficinas:
Tipo de Compaa
Identifique su compaa, clasificndola entre las siguientes opciones planteadas
Tipo de compaa
Bancaseguros4
Aseguradora
Mutualidad
mbito de la compaa en el mercado

Local5
Filial de una multinacional
Multinacional
En el caso de mbito multinacional, conteste las siguientes cuestiones:

o N. de pases donde tiene presencia (indique pas y % ingresos sobre el total en cada pas)
Cotizacin de la compaa en bolsa (o la matriz en el caso de ser una filial)

SI
NO
En caso negativo, se prev la salida a bolsa en un plazo corto/medio (menos de 3 aos)?

SI
NO
Volumen de Primas, incluidos aportaciones a plenes de pensiones.

Capital Social pertenece mayoritariamente a una entidad bancaria.
5 El 75% de los ingresos de la entidad que responde el cuestionario se realizan en el pas de origen.
4
107
Modelo Operativo
Identifique el tipo de modelo operativo de la compaa y su estrategia en cuanto a la gestin del riesgo:
La compaa dispone de actividades externalizadas, en caso afirmativo sealar la actividad y el porcentaje aproximado
de externalizacin respecto al coste total de la actividad:
Actividad
Porcentaje de
Externalizacin
Diseo de productos
Contratacin
Administracin de Contratos
Facturacin
Siniestros / Prestaciones
Atencin al cliente
Control del fraude
Administracin del reaseguro
Administracin del coaseguro
Otros
Indique el porcentaje de negocio (en primas) cedido en reaseguro por tipo de riesgo:
Multirriesgo
Autos
Salud
Vida Riesgo
Vida Ahorro
Identifique el porcentaje de negocio cedido por compaa reaseguradora con las que trabaja:
o Reaseguradoras ms importantes con las que trabajan (completar):
o Otras compaas:
108
Otros
PERCEPCIN DEL SECTOR Y LA COMPAA

Estrategia e Iniciativas
Desde su punto de vista, el sector asegurador considera dentro de sus objetivos estratgicos el control de riesgos
SI
NO
En caso afirmativo ordene de mayor a menor la importancia asignada a cada tipo de riesgo (1 para el de mayor
importancia, 5 para el de menor)
Seguro
Crdito
Mercado
Liquidez
Operacional
Considerando que su compaa en este mbito se encuentra (marque una opcin):
Peor posicionada
En la media
Mejor posicionada
Indique la razn:
Las compaas del sector, desde su percepcin, destinan parte de su presupuesto de forma especfica al control de
riesgos (marque una opcin):
No
No en la actualidad, pero lo consideran a corto/medio plazo
Si
Considerando que su compaa en este mbito comparada con la media del sector se encuentra:
Peor posicionada
En la media
Mejor posicionada
Indique la razn:
Cules son los principales objetivos perseguidos por las compaas del sector para el control de riesgos. Priorice (de 1
a 3) los tres principales objetivos que esperan obtenerse con el control de riesgos
Liderar iniciativas para mitigar el riesgo.
Otros
109
Valore, como porcentaje sobre el total, el esfuerzo que realiza el sector en el seguimiento y supervisin de cada tipo de
riesgo, o en las iniciativas que lleva a cabo para su mitigacin:
Seguro
Crdito
Mercado
Liquidez
Operacional
Modelo Organizativo
Bajo su percepcin, seleccione de la lista la estrategia ms comnmente utilizada por las compaas del sector para el
control de riesgos , desde el punto de organizacin de la compaa (marque una opcin):
No hay personal especfico dedicado al control de riesgos.
Hay personal especfico, que se encuentra integrado dentro de distintas reas de la compaa.
Existe un rea independiente dentro de la compaa.
Modelo Operativo
Considera que en el sector existe un conocimiento asimtrico entre los distintos tipos de riesgo
SI
NO
En caso afirmativo ordene de mayor a menor el conocimiento existente en el mercado para cada tipo de riesgo
(1 para el de mayor conocimiento, 5 para el de menor).
Seguro
Crdito
Mercado
Liquidez
Operacional
Indique las principales circunstancias que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente por parte de las
compaas del sector (seleccione dos de la lista).
Incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios.
Dificultad para implantar la metodologa en la compaa.
Falta de conocimiento especfico en la compaa.
Incapacidad actual para disponer de la informacin requerida.
Falta de evolucin en los sistemas.
Presupuesto destinado.
Otros
Herramientas para la gestin de riesgos

Las compaas del sector, bajo su percepcin, disponen de informacin de control de riesgos dentro de sus
herramientas de reporting actuales (marque una opcin):
No.
No, pero el mercado se empieza a plantear su necesidad.
S.
110
Las compaas del sector, bajo su percepcin, disponen en la actualidad de herramientas de simulacin / proyeccin?
(marque una opcin):
No.
No, es una necesidad que no ha sido cubierta.
No, no disponen de herramientas especficas pero se realiza de manera manual en la mayora de los casos.
S.
Indique en comparacin con el sector el grado de desarrollo y preparacin de los sistemas actuales empleados por su
compaa para la gestin de riesgos (marque una opcin)
Peor posicionada.
En la media.
Mejor posicionada.
Indique la causa:
GESTIN DE RIESGOS DE LA COMPAA

Estrategia e Iniciativas
Dentro del presupuesto considerado para el 2008, existe una partida especfica definida para el control de riesgos
(marque una opcin):
No, no se ha considerado en la elaboracin de los presupuestos.
No, pero se ha considerado incluirla a corto/medio plazo (mximo 3 aos).
S, existe.
En caso afirmativo, indique la magnitud de la partida considerada para el prximo ao (considerando costes
internos y externos):
Menos de 500.000 .
Entre 500.000 y 1.500.000 .
Ms de 1.500.000 .
Respecto al conjunto de iniciativas relativas al control del riesgo llevadas a cabo por su compaa, existe un plan
director que de coherencia a su lanzamiento (marque una opcin):
No.
Se ha considerado, pero no se ha definido en la actualidad.
Se ha definido el plan pero an no se ha comenzado su implantacin.
Existe un plan en proceso de implantacin.
Dentro de la estrategia de la compaa, cuando se emprende o se finaliza una iniciativa, se analiza la (marque una o
varias opciones):
Rentabilidad.
Binomio Riesgo / Rentabilidad.
Otras:
En caso de que su compaa sea de mbito europeo, Se ha planteado el enfoque objetivo que se adoptar en el
momento de tenerse el requerimiento regulador de capital Solvencia II?.
Modelo Propio
Modelo Estndar
Modelo parcial
111
En caso de no ser mbito europeo, conoce Solvencia II y las directrices marcadas:

No.
S pero no en profundidad.
S.
Modelo Organizativo
Seleccione de la lista la estrategia de su compaa, desde el punto de organizacin para el control de riesgos (marque
una opcin).
No hay personal especfico dedicado al control de riesgos.
Hay personal especfico, que se encuentra integrado dentro de distintas reas de la compaa.
No hay un rea independiente, pero se plantea su implantacin a corto/medio plazo (menos de 3 aos).
Existe un rea independiente dentro de la compaa sin objetivos y tareas claramente establecidas.
Existe un rea independiente dentro de la compaa con objetivos y tareas claramente establecidas.
En el caso de que exista un rea independiente, de quin depende organizativamente dicho rea?(marque una
opcin):
Director General (CEO).
Director Financiero (CFO).
Director de Control de Gestin.
Otros (detallar brevemente)
Cules son las principales funciones del personal asignado a control de riesgos? (marque una o varias opciones):
Cumplimiento normativo.
Proveer informacin al resto de reas.
Seguimiento y supervisin de cada tipo de riesgos.
Profundizar en el conocimiento de los distintos tipos de riesgo y comunicacin al resto de la organizacin.
Definir polticas y procedimientos de gestin de riesgo.
Identificar, medir, monitorizar y controlar cada tipo de riesgo.
Diseo e implementacin de sistemas de reporting de riesgos.
Otros (detallar brevemente)
Cuntos recursos hay asignados al control de riesgos?
Tipo de riesgo
Seguro
Crdito
Liquidez
Mercado
Operacional
TOTAL
112
FTE
Modelo Operativo
Dentro del mapa de procesos corporativo, el proceso de control de riesgos se encuentra definido como un proceso
independiente (marque una opcin).
No.
No, pero se ha planteado su incorporacin a corto plazo.
S.
Su compaa dispone del mapa de riesgos donde se identifique el impacto de cada tipo de riesgo dentro de los
procesos de negocio y de soporte al negocio de la compaa?
No.
Existe la iniciativa, pero an no ha concluido el anlisis.
S.
Considera que en su compaa existe un conocimiento asimtrico entre los distintos tipos de riesgos:
SI
NO
Indique el grado de conocimiento asociado a cada uno de ellos (seleccione uno en funcin del tratamiento en
su empresa):
Tipo de riesgo
Riesgo
identificado
Riesgo identificado Gestin especfica

y caracterizado
del riesgo
Medicin
cuantitativa
del riesgo
Modelo interno
de capital
Seguro
Crdito
Liquidez
Mercado
Operacional
Indique las principales circunstancias que impiden o dificultan la ejecucin de un control eficiente (seleccione dos de
la lista).
Incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios.
Dificultad para implantar la metodologa en la compaa.
Falta de conocimiento especfico en la compaa.
Incapacidad actual para disponer de la informacin requerida.
Falta de evolucin en los sistemas.
Presupuesto destinado.
Otros.
Se dispone de una estimacin o valoracin econmica de las prdidas anuales debidas a cada tipo de riesgo?
No se tiene ningn resultado cuantitativo.
Slo para algunos ramos.
S a nivel de toda la entidad, a partir de las prdidas de cada Ramo.
S a nivel de toda la entidad, a partir de las prdidas de cada Ramo y para cada Tipo de Riesgo.
113
En el caso de haber respondido afirmativamente a la pregunta anterior, indique la prdida anual sobre total de
negocio, por tipo de riesgo.
Tipo de riesgo
Prdida
esperada
Prdida ltimo
ejercicio
Prdida
extrema
Seguro (vida)
Seguro (no vida)
Seguro (salud)
Crdito
Liquidez
Mercado
Operacional
TOTAL
Herramientas y mtodos de clculo para el control del riesgo

Complete el cuadro indicando cules son los enfoques para el clculo que se utiliza en su compaa y qu tipo de
herramientas de informacin para dar soporte al control del riesgo (no son excluyentes ni los mtodos ni las
herramientas):
114
Tipo riesgo
Enfoques para
el clculo
SEGURO
(VIDA)
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
SEGURO
(NO VIDA)
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
SEGURO
(SALUD)
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
CRDITO
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
Herramientas TI
Tipo riesgo
Enfoques para
el clculo
LIQUIDEZ
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
MERCADO
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
OPERACIONAL
Combinacin
Benchmarking
Stress Testing
Determinista
Paramtrico
Simulacin
Ninguna especfica
Hojas de clculo
Sistema
desarrollado
internamente
SW comercial
Herramientas TI
Su compaa dispone de informacin de control de riesgos dentro de sus herramientas de reporting actuales:
No.
No, pero se realiza de manera manual.
No, pero est en curso su implementacin.
S.
Adicionalmente a la estructura organizativa definida en el apartado 3.2, la informacin generada por las herramientas
est siendo utilizada principalmente por (marque una o varias opciones):
Alta Direccin.
rea de Auditora Interna.
rea de Riesgos.
rea Tcnica.
rea Comercial
Otro. Indique cual:
115
Anexo III. Clasificacin de riesgos, segn ASSAL y Solvencia II

CLASIFICACIN ASSAL
CLASIFICACIN SOLVENCIA II
CLASIFICACIN DE RIESGOS
Tcnicos
Inversin
Otros
Seguro
Riesgo de desviacin: Se refiere a las desviaciones

estadsticas de los riesgos, tales como cambios en la
mortalidad, morbilidad, mejoras en la esperanza de
vida, criminalidad, incremento de precios y salarios,
cada de tasas de inters, etc.
Riesgo de prima insuficiente: Representa el riesgo de

que las primas cobradas resulten ser muy bajas. Este
tipo de riesgo puede presentar traslapes, ya que puede
clasificarse como riesgo de desviacin cuando la prima
es insuficiente a pesar de haber realizado una valuacin
cuidadosa y responsable con toda la informacin
disponible.
Riesgo de valuacin de reservas tcnicas: Se

presenta cuando existe una incorrecta valuacin de los
riesgos, y por lo tanto las reservas tcnicas son
insuficientes para cubrir las obligaciones derivadas de
los contratos de seguros.
Riesgo de reaseguro: Es el riesgo de quiebra o

insolvencia de los reaseguradores y la mala calidad de
los mismos. Tambin puede clasificarse dentro de los
no-tcnicos.
Riesgo de los gastos de operacin: Se refiere al riesgo

de que la cantidad de gastos de operacin incluidos en
la prima de tarifa sea insuficiente para cubrirlos en el
futuro.
Riesgo de grandes prdidas (grandes riesgos): Se

presenta nicamente en seguros de no vida y refleja el
riesgo potencial de que una aseguradora se encuentre
expuesta a los riesgos mayores en nmero o tamao.
Riesgo de acumulacin o catastrfico: Describe el

riesgo de la acumulacin de siniestros causados por un
solo evento (terremoto, tormenta, etc.)
Riesgo de crecimiento: Se encuentra asociado a las

consecuencias tcnicas derivadas de un crecimiento
excesivo o no coordinado.
Crdito
Liquidez
Operacional
Riesgo de depreciacin: Describe el riesgo de la

prdida de valor de una inversin debido a cambios en
los mercados de capitales, en el tipo de cambio (para
las obligaciones denominadas en moneda extranjera) e
incumplimiento derivado de la quiebra de los
acreedores.
Riesgo de liquidez: Se refiere al riesgo de que las

inversiones no puedan liquidarse en el momento
adecuado, causando que la aseguradora sea incapaz
de cumplir con el vencimiento de sus obligaciones
financieras.
116
Mercado
CLASIFICACIN DE RIESGOS
(cont.)
CLASIFICACIN ASSAL
Tcnicos
Inversin
Riesgo de descalce o reinversin: Se presenta cuando

los activos de una institucin de seguros, en trminos
del plazo y tasa de inters, no cubren en los mismos
trminos a las reservas tcnicas. = RIESGO ALM
Riesgo de mercado: Es el riesgo que corre la situacin

financiera de una aseguradora como resultado de
movimientos adversos en los precios de mercado de los
valores de los activos que componen el portafolio de
una aseguradora, independientemente de la naturaleza
de sus pasivos.
Riesgo de crdito: Se presenta cuando la contraparte

de una operacin financiera no cumple con la
obligacin que tiene con la aseguradora.
Riesgo de valuacin de inversiones: Relacionado a las

inversiones, describe el riesgo de que una inversin sea
valuada de manera incorrecta.
Otros
Seguro
Mercado
Crdito
Liquidez
Operacional
Riesgo de cuentas a cargo de terceros: Describe el

riesgo de que terceras partes externas a la institucin
de seguros no cumplan sus obligaciones, ya sea bajo el
esquema de reaseguro, coaseguro o contratos de
intermediacin.
Riesgo del negocio en general: Se refiere a las

consecuencias que las modificaciones que las
condiciones generales legales, econmicas y sociales
tienen sobre la situacin general de la institucin de
seguros.
Riesgo operacional: se refiere al riesgo de producir

prdidas derivadas de fallos o falta de adecuacin de
los procesos internos, personas, sistemas o por eventos
externos.
CLASIFICACIN SOLVENCIA II
117
Argentina
Buenos Aires
San Martn, 344-piso 21
C1004AAH Buenos Aires
Tel.: +54 11 5776 1700
Fax: +54 11 5776 1770
Brasil
So Paulo
Rochaver Corporate Towers
Av. Naes Unidas, 14.171
Torre B - 16 andar
Vila Almeida - 04795-100
So Paulo - SP
Tel.: + 55 11 3245 3200
Fax: + 55 11 3245 3201
Chile
Santiago de Chile
Av. Libertador Bernardo
OHiggins, 1449
Torre II, piso 3 y 4
Santiago de Chile
Tel.: +562 421 5300
Fax: +562 421 5311
Colombia
Bogot D.C.
Calle 72, 6-30
Oficina 1501
Edificio Mazuera
Bogot D.C.
Tel.: +571 249 47 49
Fax: +571 247 49 19
Espaa
A Corua
C/ Enrique Marias, 36-9 planta
Locales 6, 7 y 8
Edificio Torre de Cristal
15009 A Corua
Tel.: +34 981 91 03 40
Fax: +34 981 91 03 41
Alicante
C/ Rambla Mndez Nez, 21-23
3 y 4 planta. Locales A, B y C
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00198 Roma
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Mxico
Mxico D.F.
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11000 Mxico D.F.
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Portugal
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1050-094 Lisboa
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Estudio de Gestin de Riesgos

Estudio de Gestin de Riesgos

2. mbito del estudio ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3. Principales resultados -------------------------------------------------------------------------------------------------------------

4. Anlisis detallado de las respuestas --------------------------------------------------------------------------------------

5. Resultados por pases --------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Anexo II. Cuestionario ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Anexo III. Clasificacin de riesgos, segn ASSAL y Solvencia II -----------------------------------------------------------

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

mbito del estudio

2.1. Representatividad de las entidades participantes

Grfico 1: Distribucin de las entidades encuestadas por pases

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

2.1.1. Representacin de las entidades participantes en el mercado

Grfico 2: Cuota de mercado de las entidades participantes en el estudio (primas)

Fuentes: - ICEA. Informacin sobre el ejercicio de 2007

2.2. Caractersticas de las compaas participantes

Volumen de Negocio (Primas)

Grfico 3: Distribucin de las entidades segn su volumen de negocio y mbito geogrfico

2.2.2. Lneas de negocio

Grfico 4: Lneas de negocio de las entidades encuestadas

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

2.2.4. Cotizacin en el mercado

Grfico 5: Distribucin de las entidades colaboradoras segn si cotizan en bolsa o no

3.1. Resultados globales del estudio

Grfico 6: El sector considera el control de riesgos como un objetivo estratgico

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Grfico 7: Importe de la partida asignada a control de riesgos

Grfico 8: Principales objetivos del sector para el control de riesgos

Seguimiento y supervisin del riesgo de la compaa

Proveer informacin para la alta direccin

Proveer informacin para el resto de reas

Liderar iniciativas para mitigar el riesgo

Grfico 9: Estrategia de organizacin para el control de riesgos

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Bajo / Muy bajo

Grfico 11: Conocimiento del sector de los distintos tipos de riesgos

Incertidumbre actual de los requerimientos regulatorios

Dificultad para implantar la metodologa en la compaa

Falta de conocimiento especfico en la compaa

Incapacidad actual para disponer de la informacin requerida

Falta de evolucin en los sistemas

Herramientas y mtodos de clculo para el control del riesgo

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Grfico 13: Mtodos de medicin del riesgo en las entidades encuestadas

Sistema desarrollado internamente

3.2. Resultados segn ejes del estudio

No, pero se ha considerado incluirla a corto / medio plazo (mx. 3 aos)

No, no se ha considerado en la elaboracin de presupuestos

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Existe un plan en proceso de implantacin

Se ha definido el plan, pero an no se ha comenzado su implantacin

Se ha considerado, pero no se ha definido en la actualidad

Alto / Muy alto

Bajo / Muy bajo

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador

Sistema desarrollado internamente

Volumen de negocio de la entidad

No, pero se ha considerado incluirla a corto / medio plazo (mx. 3 aos)

No, no se ha considerado en la elaboracin de los presupuestos

Bajo / Muy bajo

Estudio de Gestin de Riesgos en el Sector Asegurador