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Cultura Documentos
Caractersticas
Fecha emisin
Precio emisin
Moneda
Valor nominal
Plazo aos
Tasa cupn
Pago cupn
Amortizacin
Clasificacin
Nmero bonos
hoy
Par
N.Soles
10,000
3
6.50%
semestral
Bullet
-10
TC (TES)
n
1
2
3
4
5
6
(a)
(b)
(c)
(d)
3.25%
Cap.Ini.
100
100
100
100
100
100
Amort.
0
0
0
0
0
100
Cap.Fin.
100
100
100
100
100
0
100
2.77
2.69
###
YTM (TES)
Cupn
3.25
3.25
3.25
3.25
3.25
3.25
aos
aos
3.25%
Pago
3.25
3.25
3.25
3.25
3.25
103.25
VP Pago
3.15
3.05
2.95
2.86
2.77
85.22
100.00
0.03
0.06
0.09
0.11
0.14
5.11
5.55
5.37
Caractersticas
Fecha emisin
Precio emisin
Moneda
Valor nominal
Plazo aos
Tasa cupn
Pago cupn
Amortizacin
Clasificacin
Nmero bonos
Bono I
Bono II
hoy
97.00
N.Soles
10,000
4
8.00%
Anual
Anual
AA+
5,000
hoy
20.00
N.Soles
20,000
20
0.00%
cupn cero
vencimiento
AAA
1,000
Bono I
TC (TEA)
n
1
2
3
4
Bono II
TC (TEA)
n
20
Bono I
Bono II
Total
(a)
(b)
8.00%
Cap.Ini.
100
75
50
25
0.00%
Cap.Ini.
100
Colocacin
48,500,000
4,000,000
52,500,000
Amort.
25
25
25
25
Amort.
100
Actual
48,944,055
3,568,618
52,512,673
Cap.Fin.
75
50
25
0
YTM (TEA)
Cupn
8
6
4
2
9.00%
Pago
33
31
29
27
Cap.Fin.
0
YTM (TEA)
Cupn
0
9.00%
Pago
100
Diferencia
444,055
-431,382
12,673
97.89
bajo par
17.84
bajo par
52,512,673
52,500,000
12,673
VP Pago
30.28
26.09
22.39
19.13
97.89
VP Pago
17.84
Bono Simbank
Caractersticas
Fecha emisin
hace 2.5 aos
Precio emisin
-Moneda
N.Soles
Valor nominal
5,000
Plazo aos
5
Tasa cupn
6.00%
Pago cupn
semestral
Amortizacin
25% a partir del ao 4
Clasificacin
-Nmero bonos
--
TC (TES)
n
1
2
3
4
5
3.00%
Cap.Ini.
100
100
75
50
25
TC (TES)
n
1
2
3
4
5
3.00%
Cap.Ini.
100
100
75
50
25
(b)
(c)
Amort.
0
25
25
25
25
Amort.
0
25
25
25
25
Cap.Fin.
100
75
50
25
0
YTM (TNA)
YTM (TES)
Cupn
3
3
2.25
1.5
0.75
6.50%
3.25%
Pago
3
28
27.25
26.5
25.75
Cap.Fin.
100
75
50
25
0
YTM (TNA)
YTM (TES)
Cupn
3
3
2.25
1.5
0.75
5.50%
2.75%
Pago
3
28
27.25
26.5
25.75
99.19
100.82
bajo par
sobre par
VP Pago
2.91
26.27
24.76
23.32
21.94
99.19
VP Pago
2.92
26.52
25.12
23.77
22.48
100.82
Caratersticas
Dividendo 0
Precio mercado
Crecimiento aos 1 y 2
Crecimiento aos 3 y 4
Crecimiento perpetuo
Costo del capital
Servicios A
Servicios B
Servicios C
1.4
20.5
10%
2%
5%
15%
2.9
35
15%
5%
2%
15%
1.2
9.9
12%
0%
6%
15%
Servicios A
ao
1
2
3
4
5 (perp)
Servicios C
ao
1
2
3
4
5 (perp)
(a)
(b)
g
10%
10%
2%
2%
5%
COK
div
1.54
1.69
1.73
1.76
1.85
15%
VP div
1.34
1.28
1.14
1.01
10.58
15.34
g
12%
12%
0%
0%
6%
COK
div
1.34
1.51
1.51
1.51
1.60
15%
VP div
1.17
1.14
0.99
0.86
10.14
14.29
Servicios B
ao
1
2
3
4
5 (perp)
Valor Servicios A
15.34
sobrevaluada
Valor Servicios B
29.83
sobrevaluada
Valor Servicios C
14.29
subvaluada
Recomendacin: Invertir en Servicios C,
porque est subvaluada.
g
15%
15%
5%
5%
2%
COK
div
3.335
3.84
4.03
4.23
4.31
15%
VP div
2.90
2.90
2.65
2.42
18.97
29.83
Wireline Telecom
Caratersticas
Dividendo 0
4.5
Tasa de descuento
20%
Num. Acciones en circulacin
###
Informacin para los prximos 5 aos
Reduccin anual de utilidades
10%
Tasa de pago de dividendos
45%
Informacin para el ao 6
Precio recompra de acciones
9.566
ao
1
2
3
4
5
6
(a)
(b)
(c)
g
-10%
-10%
-10%
-10%
-10%
COK
div
4.050
3.645
3.281
2.952
2.657
9.566
20%
VP div
3.38
2.53
1.90
1.42
1.07
3.20
13.50
Bono XYZ
Caractersticas
Fecha emisin
Precio emisin
Moneda
Valor nominal
Plazo aos
Tasa cupn
Pago cupn
Amortizacin
Clasificacin
Nmero bonos
futura
-N.Soles
10,000
5
6.00%
anual
anual
-10,000
T.Cupn
n
1
2
3
4
5
6.00%
Cap.Ini.
100
80
60
40
20
Amort.
20
20
20
20
20
Cap.Fin.
80
60
40
20
0
Cupn
6
4.8
3.6
2.4
1.2
106.18
142.97
4%
6.82%
7.5
1.5%
142.97
soles
Pago
26
24.8
23.6
22.4
21.2
VP Pago
25.23
23.11
21.09
19.18
17.57
106.18
YTM (TEA)
2.04%
2.60%
2.82%
2.96%
2.82%
+ spread
3.04%
3.60%
3.82%
3.96%
3.82%
HEBEL
Ao
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Precio al 01/01/2008
ao
2008
2009
2010
perpetuidad
Dividendo
12.02
10.45
15.38
14.29
17.45
17.50
17.60
15%
18%
375
5,000
Fecha
1/1/2007
1/1/2008
(a)
(b)
io al 01/01/2008
g
15%
# acciones
5,000
5,000
div
17.45
17.50
17.60
20.24
precio
375
448.69
Precio al 01/01/2008
Ganancia al 01/01/2008
Precio al 01/01/2007
ao
2007
2008
2009
2010
perpetuidad
VP div
14.79
12.57
10.71
410.62
448.69
inversin
1,875,000
2,243,456
448.69
368,456
ganancia
368,456
soles
io al 01/01/2007
g
15%
div
14.29
17.45
17.50
17.60
20.24
VP div
12.11
12.53
10.65
9.08
347.99
392.36
F.Mutuo A
Caractersticas
YTM
Rating
Duracin aos
6.50%
AA+
8.5
F.Mutuo B
7.50%
A
15.4
de la YTM
de la YTM
Empresa Mc Business
Caractersticas
Nmero de acciones
Crecimiento
Impuestos
Tasa dividendos
Ingresos actuales
Costos actuales
Empresa Mc Euro
Caractersticas
Cotizacin de la accin
Dividendos prximo ao
Crecimiento perpetuo
1,000,000
6%
30%
100%
5,000,000
60%
50
3
4%
ao
0
1 (perpet)
g
6%
VP Dividendos
ao
1
2 (perpet)
(a)
g
4%
Ingresos
5,000,000
Costos
3,000,000
37,100,038
div
3.00
3.12
COK
VP div
2.73
47.27
50.00
10%
37,100,038
37.1
U.A.I.
2,000,000
Impuestos
600,000
Ut.Neta
1,400,000
Dividendos
1,400,000
1,484,000
Caractersticas
Fecha emisin
Precio emisin
Moneda
Valor nominal
Plazo semestres
Tasa cupn
Pago cupn
Amortizacin
Clasificacin
Nmero bonos
Fecha hoy:
Home D
Leverage
1/1/2006
-N.Soles
20,000
10
7.00%
Semestral
Bullet
AA+
--
1/1/2008
-N.Soles
10,000
7
8.50%
Semestral
Bullet
A+
--
1/1/2009
(b)
(c)
AA+
YTM (TEA) YTM (TES)
6.645%
3.269%
6.741%
3.316%
6.856%
3.371%
6.971%
3.427%
7.079%
3.479%
0.1%
A+
YTM (TEA) YTM (TES)
6.945%
3.414%
7.041%
3.461%
7.156%
3.516%
7.271%
3.572%
7.379%
3.624%
3.50%
Cap.Ini.
100
100
100
100
Amort.
0
0
0
100
Cap.Fin.
100
100
100
0
Cupn
3.5
3.5
3.5
3.5
Pago
3.5
3.5
3.5
103.5
VP Pago
3.39
3.28
3.17
90.45
100.29
4.25%
Cap.Ini.
100
100
100
100
100
Amort.
0
0
0
0
100
Cap.Fin.
100
100
100
100
0
Cupn
4.25
4.25
4.25
4.25
4.25
Pago
4.25
4.25
4.25
4.25
104.25
VP Pago
4.11
3.97
3.83
3.69
87.25
102.86
100.29
102.86
S/. 57.34
S/. 285.74
Caractersticas
Fecha emisin
Precio emisin
Moneda
Valor nominal
Plazo aos
Tasa cupn
Pago cupn
Amortizacin
Clasificacin
Nmero bonos
Fecha hoy:
Bond I
Bond II
hoy
100
N.Soles
1,000
3
4.50%
Semestral
Bullet
AA+
--
hoy
95
N.Soles
2,500
4
5.50%
Semestral
20%
A--
1/1/2009
(a)
(b)
(c)
(d)
va cupn Cero A+
YTM (TEA)
4.461%
4.740%
5.042%
5.358%
5.681%
6.005%
6.327%
6.642%
25
AA+
YTM (TEA) YTM (TES)
3.711%
1.839%
3.990%
1.975%
4.292%
2.123%
4.608%
2.278%
4.931%
2.436%
5.255%
2.594%
5.577%
2.751%
5.892%
2.904%
0.25%
AYTM (TEA)
4.961%
5.240%
5.542%
5.858%
6.181%
6.505%
6.827%
7.142%
YTM (TES)
2.450%
2.587%
2.734%
2.887%
3.044%
3.201%
3.357%
3.509%
2.25%
Cap.Ini.
100
100
100
100
100
100
Amort.
0
0
0
0
0
100
Cap.Fin.
100
100
100
100
100
0
Cupn
2.25
2.25
2.25
2.25
2.25
2.25
Pago
2.25
2.25
2.25
2.25
2.25
102.25
VP Pago
2.21
2.16
2.11
2.06
1.99
87.69
98.22
2.75%
Cap.Ini.
100
100
100
100
80
60
40
20
Amort.
0
0
0
20
20
20
20
20
Cap.Fin.
100
100
100
80
60
40
20
0
Cupn
2.75
2.75
2.75
2.75
2.2
1.65
1.1
0.55
Pago
2.75
2.75
2.75
22.75
22.2
21.65
21.1
20.55
VP Pago
2.68
2.61
2.54
20.30
19.11
17.92
16.75
15.59
97.50
Bond I
Bond II
Num.Bonos
100
150
Inv.Inicial
S/. 100,000
S/. 356,250
Inv.Actual
S/. 98,224
S/. 365,643
Acumulado
Gan./Perd.
-S/. 1,776
S/. 9,393
S/. 7,616
Precio Bond I
98.22
Precio Bond II
97.50
Ganancia actual
7,616.39
Precio Bono Leverage
97.50
Duracin Bond I
2.84
aos
Duracin Bond II
2.78
aos
Se recomienda el Bond II por tener una duracin menor
0.0225
0.0441
0.0645
0.0837
0.1015
5.3564
5.6727
0.0275
0.0536
0.0780
0.8329
0.9799
1.1027
1.2022
1.2795
5.5563
Caractersticas
Fecha emisin
Precio emisin
Moneda
Valor nominal
Plazo aos
Tasa cupn
Pago cupn
Amortizacin
Clasificacin
Nmero bonos
BEY1BC2A
BEY1BC1B
7/1/2009
-Dlares
800
5
5.00%
Anual
Constante
AA
--
7/1/2008
60
Dlares
5,000
10
0.00%
Cero
Vencimiento
AA
--
Fecha hoy:
BEY1BC2A
TC (TEA)
n
0
1
2
3
4
BEY1BC1B
TC (TEA)
n
8
Fecha hoy:
BEY1BC1B
TC (TEA)
n
6
BEY1BC2A
TC (TEA)
n
1
2
(a)
(b)
7/1/2010
5.00%
Cap.Ini.
100
80
60
40
20
0.00%
Cap.Ini.
100
Amort.
20
20
20
20
20
Cap.Fin.
80
60
40
20
0
Cupn
5
4
3
2
1
YTM (TEA)
Pago
25
24
23
22
21
6.00%
VP Pago
25.00
22.64
20.47
18.47
16.63
103.22
6.00%
VP Pago
62.74
Amort.
100
Cap.Fin.
0
Cupn
0
YTM (TEA)
Pago
100
Amort.
100
Cap.Fin.
0
Cupn
0
YTM (TEA)
Pago
100
4.91%
VP Pago
75.00
Cupn
2
1
YTM (TEA)
Pago
22
21
4.91%
VP Pago
20.97
19.08
40.05
7/1/2012
0.00%
Cap.Ini.
100
5.00%
Cap.Ini.
40
20
Amort.
20
20
Precio BEY1BC2A
Precio BEY1BC1B
Precio BEY1BC2A
Cap.Fin.
20
0
103.22
62.74
40.05
Caratersticas
Dividendo 0
Precio mercado
Crecimiento ao 1
Crecimiento ao 2
Crecimiento ao 3
Crecimiento ao 4
Crecimiento perpetuo
Costo del capital
EnerSouth
NorPower
CoastJoule
CalWest
22
400
8%
8%
6%
6%
5%
12%
14
300
9%
9%
9%
4%
4%
12%
12
200
0%
10%
10%
5%
5%
12%
8
100
0%
0%
6%
6%
6%
12%
(a)
Valor EnerSouth
Valor NorPower
Valor CoastJoule
Valor CalWest
Se recomienda invertir
EnerSouth
ao
1
2
3
4
5 (perp)
CoastJoule
ao
1
2
3
4
5 (perp)
or EnerSouth
or NorPower
or CoastJoule
or CalWest
recomienda invertir en
354.21
207.55
186.60
126.19
la accin
g
8%
8%
6%
6%
5%
COK
div
23.76
25.66
27.20
28.83
30.27
12%
VP div
21.21
20.46
19.36
18.32
274.85
354.21
g
0%
10%
10%
5%
5%
COK
div
12.00
13.20
14.52
15.25
16.01
12%
VP div
10.71
10.52
10.34
9.69
145.34
186.60
sobrevaluada
sobrevaluada
sobrevaluada
subvaluada
de CalWest
NorPower
ao
1
2
3
4
5 (perp)
CalWest
ao
1
2
3
4
5 (perp)
g
9%
9%
9%
4%
4%
COK
div
15.26
16.63
18.13
18.86
19.61
12%
VP div
13.63
13.26
12.90
11.98
155.78
207.55
g
0%
0%
6%
6%
6%
COK
div
8.00
8.00
8.48
8.99
9.53
12%
VP div
7.14
6.38
6.04
5.71
100.92
126.19
Cementos Centro
Cementos Ciudad
Caractersticas
Capital Social
Nmero de acciones
Utilidad x accin
Dividendos x accin
Precio de la accin
72,686,584.60
278,386.00
60.31
15.00
650.00
756,995,900.00
75,699,590.00
2.52
0.75
28.60
Capitalizac.Burstil
Utilidad Neta
Dividendos
180,950,900.00
16,789,459.66
4,175,790.00
2,165,008,274.00
190,762,966.80
56,774,692.50
23.10%
25.20%
10.78
11.35
subvaluada
sobrevaluada
2.49
2.86
subvaluada
subvaluada
2.31%
2.62%
sobrevaluada
subvaluada
ROE
P/E (P/U)
Comentario respecto al
promedio de la industria
P/BV
Comentario respecto al
promedio de la industria
Dividend Yield
Comentario respecto al
promedio de la industria
Cementos Norte
Industria (Prom)
418,777,479.00
418,777,479.00
0.29
0.06
3.20
1,248,459,963.60
(a)
P/E
P/BV
Div.Yield
ROE
1,340,087,932.80
121,445,468.91
25,126,648.74
3,686,047,106.80
328,997,895.37
86,077,131.24
(b)
29.00%
26.35%
11.03
11.20
subvaluada
3.20
2.95
sobrevaluada
1.88%
sobrevaluada
2.34%
Cementos Norte
11.03
3.20
1.88%
29.00%
Industria (Prom)
11.20
2.95
2.34%
26.35%
Banco
BL
Beta
1.6
Tasa libre de riesgo
Rendimiento de mercado
BI
2.0
5%
15%
BR
1.4
BG
1.0
Rendimiento
21%
25%
19%
15%
Portafolio
Ponderacin
Beta portafolio
Re portafolio
25%
1.5
20%
25%
25%
25%
Banco BZE
Corr (BZE;M)
Var (BZE)
Var (M)
Beta BZE
Re BZE
0.1
0.0169
0.0036
0.2167
7.17%
(a)
(b)
(c)
Rendimiento BL
Rendimiento BI
Rendimiento BR
Rendimiento BG
Beta Portafolio
Rentabilidad Portafolio
Rendimiento BZE
21.0%
25.0%
19.0%
15.0%
1.50
20.0%
7.17%
Portafolio
H
Tipo
Hardware
Beta
2.5
Rentabilidad
17.0%
Tasa libre de riesgo
Rentabilidad del mercado
I
Internet
3
19.4%
5%
9.8%
S
Software
1.5
12.2%
P
Mixto
2
14.6%
(a)
(b)
(c)
Rentabilidad I
Rentabilidad S
Beta P
Rentabilidad P
19.4%
12.2%
2.0
14.6%
0.7
0.3
0.2
21.5%
100,000,000
15%
10%
5%
6.5%
900,000,000
Modelo CAPM
Beta IRS
Rendimiento IRS
Modelo DDM
ao
1
2
3
4
5 (perp)
(a)
(b)
1.0500
22.25%
g
15%
15%
15%
10%
5%
div
115,000,000
132,250,000
152,087,500
167,296,250
175,661,063
VP div
94,069,530
88,490,764
83,242,846
74,901,538
455,922,405
796,627,082
P1.
P2.
(a)
(b)
(c)
(d)
(a)
(b)
P3.
P4.
P5.
P6.
P7.
P8.
P9.
P10.
(b)
(c)
(a)
(
(
(
(
(
(
(
(
a
b
a
b
a
b
a
a
)
)
)
)
)
)
)
)
(b)
(c)
P11.
(a)
(b)
(c)
P12.
(a)
P13.
(b)
(a)
P14.
(a)
P15.
(a)
(b)
P16.
P17.
(c)
(a)
(b)
(c)
(a)
(b)
Industria (Prom)
11.20
2.95
2.34%
26.35%
Rendimiento BL
21.0%
Rendimiento BI
25.0%
Rendimiento BR
19.0%
Rendimiento BG
15.0%
Beta Portafolio
1.50
Rentabilidad Portafolio
20.0%
Rendimiento BZE
7.17%
Rentabilidad I
19.4%
Rentabilidad S
12.2%
Beta P
2.0
Rentabilidad P
14.6%
Valor del Capital de IRS
796,627,082 soles
Se recomienda vender: accin sobrevaluada