Antecedentes

Durante las dcadas del 50 y el 60 a nivel mundial y especialmente

en Latinoamrica, por limitacin de las exportaciones, se produca un dficit de los
pagos internacionales para gastar en las importaciones que necesitaba la regin;
es decir, se trataba de desajustes entre el nivel de actividad econmica interna y la
capacidad de pagos externa.
Para restablecer el equilibrio de los pagos internacionales los pases
latinoamericanos reducan el nivel de actividad econmica y las importaciones.
Los acuerdos que se realizaban, con el FMI y otras instituciones internacionales,
eran para conseguir un financiamiento transitorio que facilita el ajuste; por tanto,
se comprometan a aplicar polticas restrictivas del gasto pblico y a devaluar las
monedas para modificar los precios relativos en favor de las exportaciones y frenar
la inflacin.
En la dcada del 70 la regin recibi en forma continua una importante
transferencia neta de recursos, con un ingreso de capitales en el orden de los
20.000 millones de dlares anuales, como contrapartida tuvo el pago de utilidades
e intereses que resultaron moderadas, ya que hasta 1977 las tasas de inters eran
negativas. Las tasas de inters empezaron al volverse positivas y precipitaron al 6
por ciento reales en 1981 y podemos afirmar el supuesto de que la trampa se
cerr.
La situacin cambia radicalmente durante el periodo 1979 y 1980 cuando se
producen una serie de nuevas crisis en la economa mundial, que son totalmente
exgenos a los pases deudores. Fundamentalmente se produce el segundo
Shock petrolero, y la respuesta de los pases industrializados fue muy distinta a la
que implementaron durante el primero: si en aquella ocasin haban adoptado
una poltica monetaria pasiva, acomodaticia, ahora implementa una muy
restrictiva, esto coincide con el cambio de la poltica monetaria en los EE.UU.
Y los gobernantes de los aos 70 contrajeron irresponsablemente deudas
que no cesaban de crecer lo que se denomin como la poltica de "endeudamiento
agresivo". Tambin personas privadas, jurdicas y naturales, contrajeron una
deuda enorme que no pudieron pagar y que la transfirieron al Estado con la
"sucretizacin".
Para el ao de 1982 de los 6.632,8 millones de dlares que eran
considerados como deuda externa, el 24,11 por ciento pertenecan al sector
privado del pas. La deuda del sector privado en muchos casos haba sido
destinada para actividades no productivas. Aos ms tarde, luego de que el pas
entr en moratoria o sea una suspensin de pagos en enero de 1987, por la
incapacidad de cumplir los compromisos adquiridos, luego se asumi una poltica

de pago duro de la deuda. Es decir, el Ecuador quera impedir la disposicin legal

de la deuda con los acreedores privados.
El gobierno de Durn Balln concret la negociacin de los Bonos Brady,
con claros beneficios para los acreedores. A esta negociacin seguira otra, en el
2000. Pero antes, durante el gobierno de Jamil Mahuad el pas, otra vez
imposibilitado de cumplir los desmedidos compromisos impuestos, suspendi
nuevamente el pago de la deuda. Y de esa moratoria se sali en el gobierno de
Gustavo Noboa, ya en plena dolarizacin, con la negociacin de los Bonos Global.
En ese gobierno se impuso tambin la idea del Fondo de
Estabilizacin, Inversin y Reduccin del Endeudamiento Pblico. Se pretenda
que se compre deuda externa en cantidad mayor a la acordada, algo quedaba
para inversin social 10 por ciento y un 20 por ciento para emergencias.

Desarrollo