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EJERCICIO #1
INVERSIONES MARACAIBO
a) Valor nominal de la deuda con terceros $300 milln.
b) Valor comercial del capital propio $400 milln.
c) Costo de la deuda 8%.
d) Imposicin fiscal de la corporacin 35%.
e) Costo capital propio 18%.
f) TF (total financiamiento) (300+400).
Reemplazando en la formula
(
2. EJERCICIO #2
Una empresa quiere conocer el coste de capital de una inversin que consiste en
la compra de un edificio industrial por S/.8000. Esta inversin se financia con
fondos propios por S/. 3000, el coste de oportunidad (CAPM) de esta aportacin
es del 13%. La parte de financiacin ajena procede de un prstamo hipotecario de
S/. 5000 a un inters del 5%. El tipo impositivo del impuesto sobre sociedades es
del 30%.
FORMULA
Solucin
Reemplazando en la formula.
SOLUCION
Aplicando a la formula
%TOTAL
40
15
20
10
5
10
TASA/PERIODO
30%
34%
36%
40%
55%
48%
5. EJERCICIO #5 (WACC)
Una empresa mantiene su estructura financiera: activos totales de S/. 250000,
deudas de S/. 150000 a costo de 125 TEA, y patrimonio de S/. 100000, con costo
de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la empresa.
SOLUCION
Utilizando la ecuacin de WACC, tenemos:
6. EJERCICIO
La empresa HP asume el financiamiento de sus activos con dos fuentes
principales: S/. 90000 mediante el sistema financiero a con una tasa de 15% y de
S/. 30000 asumido por accionistas. Se desea determinar cual es el costo promedio
de capital de la empresa. Si el costo de oportunidad del accionista (COK) es del
20%.
FORMULA
Dnde:
SOLUCION:
Analizando el ejercicio
90000----------->90000/120000=0.75
30000----------->30000/120000=0.25
Reemplazando en la formula
7. Ejercicio
La Empresa H.P asume el financiamiento de sus Activos con dos fuentes
principales: 90,000 dlares mediante prstamo del Sistema Financiero a
una tasa del 15% y 30,000 dlares asumido por los Accionistas. Se desea
determinar cul es el costo Promedio de Capital de la Empresa, si el Costo
de Oportunidad del Accionista (COK) es del 20%:
Solucin:
90,000
30,000
120,000 100%
100%
WACC = wd x rd x (1-T) + ws x rc
8. Ejercicio
Una empresa mantiene en su estructura financiera: activos totales de US$/.
250000. Deudas por US$/. 150000 a costo de 12% TEA, y patrimonio de
US$/.100000, con costo de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la
empresa.
Solucin:
Utilizando la ecuacin de WACC, tenemos:
9. Ejercicio
Si tuviramos una firma con un valor de mercado de $ 100, que financia sus
activos con $ 60 de acciones y $ 40 de deuda, suponiendo que el
rendimiento exigido por los accionistas fuera de 20%, el rendimiento exigido
a la deuda de 10% y la tasa del impuesto a las ganancias de 40%, el costo
promedio ponderado sera:
SOLUCIN:
Solucin:
Aplicamos la frmula del costo promedio ponderado del capital (CPPC):
CPPC=7,06%