ITR 2T16 (Vers?o 1)

ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.
Verso : 1
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital
Proventos em Dinheiro
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo
Balano Patrimonial Passivo
Demonstrao do Resultado
Demonstrao do Resultado Abrangente
Demonstrao do Fluxo de Caixa
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2016 30/06/2016
DMPL - 01/01/2015 30/06/2015
Demonstrao do Valor Adicionado
10
DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo
11
Balano Patrimonial Passivo
12
Demonstrao do Resultado
13
Demonstrao do Resultado Abrangente
14
Demonstrao do Fluxo de Caixa
15
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2016 30/06/2016
16
DMPL - 01/01/2015 30/06/2015
17
Demonstrao do Valor Adicionado
18
Comentrio do Desempenho
19
Notas Explicativas
31
Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes
82
Pareceres e Declaraes
Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva
89
Verso : 1
Dados da Empresa / Composio do Capital

Nmero de Aes
(Unidades)
Trimestre Atual
30/06/2016
Do Capital Integralizado
Ordinrias
1.849.270.515
Preferenciais
2.883.910.625
Total
4.733.181.140
Em Tesouraria
Ordinrias
30.723.300
Preferenciais
122.893.200
Total
153.616.500
PGINA: 1 de 89
Verso : 1
Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

Evento
Aprovao
Provento
Incio Pagamento
Espcie de Ao
Classe de Ao
Provento por Ao
(Reais / Ao)
Reunio do Conselho de
Administrao
28/04/2016
Dividendo
11/05/2016
Ordinria
0,02237
Administrao
28/04/2016
Dividendo
11/05/2016
Preferencial
0,02237
Administrao
02/02/2016
Dividendo
22/02/2016
Ordinria
0,02621
Administrao
02/02/2016
Dividendo
22/02/2016
Preferencial
0,02621
PGINA: 2 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
30/06/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Ativo Total
1.01
Ativo Circulante
27.809.257
25.451.252
8.668.362
7.954.865
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
4.583.907
4.031.184
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
594.285
557.143
Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo
594.285
557.143
1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda
594.285
557.143
1.01.03
Contas a Receber
1.832.040
1.904.977
1.01.03.01
Clientes
1.190.519
1.133.633
1.223.785
1.171.540
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.01.02 Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa
-33.266
-37.907
1.01.03.02
641.521
771.344
1.01.03.02.01 Partes Relacionadas
641.521
771.344
1.01.04
Estoques
843.541
613.811
1.01.06
Tributos a Recuperar
692.038
723.748
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
692.038
723.748
1.01.07
Despesas Antecipadas
18.187
10.804
1.01.07.01
Despesas Antecipadas - Terceiros
17.209
9.723
1.01.07.02
Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas
978
1.081
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
104.364
113.198
1.01.08.03
Outros
104.364
113.198
1.02
Ativo No Circulante
19.140.895
17.496.387
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
4.602.727
4.313.982
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
2.665.941
2.857.142
1.02.01.08
Crditos com Partes Relacionadas
1.343
2.549
1.343
2.549
1.935.443
1.454.291
1.576.416
1.159.638
Outras Contas a Receber
1.02.01.08.02 Crditos com Controladas

1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais
1.02.01.09.05 Outros Ativos No Circulantes
82.018
75.956
277.009
218.697
1.02.02
Investimentos
1.822.322
1.410.728
1.02.02.01
Participaes Societrias
1.810.885
1.399.292
1.810.885
1.399.292
11.437
11.436
1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

1.02.02.02
Propriedades para Investimento
1.02.03
Imobilizado
12.691.499
11.758.931
1.02.04
Intangvel
24.347
12.746
1.02.04.01
Intangveis
24.347
12.746
PGINA: 3 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
30/06/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
27.809.257
25.451.252
3.523.097
3.108.846
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
222.499
192.239
2.01.02
Fornecedores
695.498
696.277
2.01.03
Obrigaes Fiscais
34.102
36.384
2.01.04
Emprstimos e Financiamentos
2.411.085
2.030.304
2.01.04.01
2.186.609
1.700.494
2.01.04.02
Debntures
224.476
329.810
2.01.05
Outras Obrigaes
159.913
153.642
2.01.05.01
Passivos com Partes Relacionadas
5.395
6.716
400
2.216
2.01.05.01.02 Dbitos com Controladas

2.01.05.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas
2.01.05.02
Outros
2.01.05.02.04 Adeso - REFIS

2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar e Provises
4.995
4.500
154.518
146.926
64.301
61.772
90.217
85.154
2.02
Passivo No Circulante
16.864.961
16.990.066
2.02.01
14.730.741
15.591.555
2.02.01.01
13.839.488
14.450.876
2.02.01.02
Debntures
891.253
1.140.679
2.02.02
Outras Obrigaes
586.628
614.990
2.02.02.02
Outros
586.628
614.990
351.624
361.240
2.02.02.02.03 Adeso - REFIS

2.02.02.02.04 Outros
235.004
253.750
2.02.03
Tributos Diferidos
1.478.935
717.724
2.02.03.01
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
1.478.935
717.724
2.02.04
Provises
68.657
65.797
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
68.657
65.797
2.03
Patrimnio Lquido
7.421.199
5.352.340
2.03.01
Capital Social Realizado
2.384.484
2.383.104
2.03.02
Reservas de Capital
1.301.907
1.293.962
2.03.03
Reservas de Reavaliao
48.705
48.705
2.03.04
Reservas de Lucros
304.353
562.388
2.03.04.01
Reserva Legal
1.513
1.513
2.03.04.07
Reserva de Incentivos Fiscais
31.175
31.175
2.03.04.08
Dividendo Adicional Proposto
120.000
2.03.04.09
Aes em Tesouraria
-188.421
-185.774
2.03.04.10
Reserva de Ativos Biolgicos
460.086
595.474
2.03.05
Lucros/Prejuzos Acumulados
2.341.639
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
1.040.111
1.064.181
PGINA: 4 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
01/04/2016 30/06/2016
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/04/2015 30/06/2015
Acumulado do Exerccio
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
3.01
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
1.662.034
3.115.440
1.308.408
2.593.494
3.02
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-1.174.854
-2.185.589
-896.103
-1.760.983
3.02.01
Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos
3.02.02
Custo dos Produtos Vendidos
3.03
3.04
3.04.01
3.04.02
3.04.04
Outras Receitas Operacionais
3.04.06
Resultado de Equivalncia Patrimonial
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
3.06
Resultado Financeiro
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
1.781.215
3.08
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-513.089
3.08.01
Corrente
126.811
3.08.02
Diferido
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
3.11
Lucro/Prejuzo do Perodo
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
57.819
59.075
155.835
211.080
-1.232.673
-2.244.664
-1.051.938
-1.972.063
Resultado Bruto
487.180
929.851
412.305
832.511
Despesas/Receitas Operacionais
-16.513
-4.471
-188.764
-345.652
Despesas com Vendas
-123.719
-225.090
-97.257
-185.914
Despesas Gerais e Administrativas
-107.624
-205.895
-80.985
-154.271
1.075
-6.387
-10.341
-16.926
213.755
432.901
-181
11.459
470.667
925.380
223.541
486.859
1.310.548
2.331.896
218.186
-1.166.463
3.257.276
441.727
-679.604
-915.637
-146.131
246.634
-137.936
19
-639.900
-777.701
-146.139
246.615
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
ON
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
3.99.01.02
PN
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
3.99.02.02
PN
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
PGINA: 5 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
01/04/2016 30/06/2016
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/04/2015 30/06/2015
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
4.01
Lucro Lquido do Perodo
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
4.02
Outros Resultados Abrangentes
-5.938
-20.903
-4.176
4.899
4.02.01
Ajustes de Converso para Moeda Estrangeira
-7.332
-22.297
-4.176
4.899
4.02.02
Atualizao do Passivo Atuarial
1.394
1.394
4.03
Resultado Abrangente do Perodo
1.262.188
2.320.736
291.420
-428.071
PGINA: 6 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
6.01
6.01.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
1.059.857
613.090
Caixa Gerado nas Operaes
1.390.024
898.729
6.01.01.01
Lucro Liquido do Perodo
2.341.639
-432.970
6.01.01.02
Depreciao e Amortizao
247.290
154.234
6.01.01.03
-59.075
-211.080
6.01.01.04
Exausto dos Ativos Biolgicos
316.870
387.023
6.01.01.05
6.01.01.06
Juros e Variao Cambial s/ Emp. e Financiamentos
6.01.01.07
Pagamento de Juros e Emp. e Financiamentos
6.01.01.08
Proviso de Juros - REFIS
6.01.01.09
Resultado na Alienao de Ativos e Controladas
6.01.01.10
6.01.01.11
Imposto de Renda e Contribuio Social Pagos
6.01.01.12
6.01.01.13
6.01.01.14
Outras
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
6.01.02.01
Contas a Receber de Clientes e Partes Relacionadas
6.01.02.02
Estoques
6.01.02.03
-372.446
-720.413
6.01.02.04
Ttulos e Valores Mobilirios (Ttulos Disp. p/ Venda)
-37.142
-23.605
6.01.02.05
-7.383
2.159
6.01.02.06
Outros Ativos
-61.362
-42.734
6.01.02.07
Fornecedores
323.609
518.931
6.01.02.08
Obrigaes Fiscais
-2.282
-14.996
6.01.02.09
30.260
25.547
6.01.02.10
Outros Passivos
-46.628
122.493
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
-1.481.556
-2.167.729
6.02.01
Aquisio de Bens do Ativo Imobilizado (Lq. Impostos)
-1.440.293
-2.099.749
6.02.02
Custo de Plantio de Ativos Biolgicos (Lq. Impostos)
-47.302
-30.502
6.02.03
Recebimento na Alienao de Ativos e Controladas
7.028
6.500
6.02.04
Aquisio Investimentos e Integ. Cap. Controladas
-989
-48.862
6.02.06
Resultados Recebidos de Empresas Controladas
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
6.03.01
Captao de Emp. e Financiamentos
6.03.02
6.03.03
6.03.04
Aquisio de Aes para Tesouraria
6.03.05
Alienao de Aes Mantidas em Tesouraria
6.03.07
Pgto de juros das debntures e variao monetria
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
6.05.01
6.05.02
777.701
-246.615
-1.356.979
1.293.704
-482.113
-256.055
24.537
22.066
-22.715
2.910
-432.901
-11.459
-12.622
-13.657
Juros, Variao Monet. e Particip. Resultados Debntures
16.587
202.760
Amortizao Ajuste a Valor Presente Debntures
14.508
20.448
17.297
-12.580
-330.167
-285.639
72.937
-102.163
-229.730
-50.858
4.884
974.422
1.294.057
2.561.492
2.229.848
Amortizao de Emp. e Financiamentos
-978.313
-827.921
Dividendos Pagos
-222.515
-101.982
-6.601
-11.151
6.216
5.263
-385.857
552.723
-260.582
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
4.031.184
4.030.951
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
4.583.907
3.770.369
PGINA: 7 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2016 30/06/2016
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.383.104
1.108.188
796.867
1.064.181
5.352.340
5.03
Saldos Iniciais Ajustados
2.383.104
1.108.188
796.867
1.064.181
5.352.340
5.04
Transaes de Capital com os Scios
1.380
5.298
-255.388
-3.167
-251.877
5.04.04
Aes em Tesouraria Adquiridas
-6.601
-6.601
5.04.08
Concesso de Outorga de Aes em Tesouraria
2.185
-2.185
5.04.10
Converso de deb. mandatrias conv. em aes
1.380
-1.380
5.04.11
Part. lucros de debntures mandatrias conv. em aes
-32.873
-32.873
5.04.12
Pgto de dividendos com Reservas de Lucros - Aprovado

AGO
-222.515
-222.515
5.04.14
Alienao de aes em tesouraria
6.216
6.216
5.04.15
Vencimento do plano de aes
4.878
-4.878
5.04.16
Reconhecimento da remunerao do plano de aes
3.896
3.896
5.05
Resultado Abrangente Total
2.341.639
-20.903
2.320.736
5.05.01
2.341.639
2.341.639
5.05.02
5.07
Saldos Finais
-20.903
-20.903
2.384.484
1.113.486
541.479
2.341.639
1.040.111
7.421.199
PGINA: 8 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 30/06/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
5.03
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
5.04
104.500
3.236
-213.173
-15.145
-2.433
-123.015
5.04.01
Aumentos de Capital
104.500
-104.500
5.04.04
-11.151
-11.151
5.04.05
Aes em Tesouraria Vendidas
3.236
2.027
5.263
5.04.06
Dividendos
-101.982
-101.982
5.04.08
Concesso de Outorga de Aes em Tesouraria
2.433
-2.433
5.04.10
Part. lucros de debntures mandatrias conv. em aes
-15.145
-15.145
5.05
-432.970
4.899
-428.071
5.05.01
-432.970
-432.970
5.05.02
4.899
4.899
5.05.02.04
Ajustes de Converso do Perodo
4.899
4.899
5.06
Mutaes Internas do Patrimnio Lquido
1.875
-38
38
1.847
3.722
5.06.02
Realizao da Reserva Reavaliao
-38
38
5.06.04
Reconhecimento de Remunerao do Plano de Aes
3.722
3.722
5.06.05
1.875
-1.875
5.07
Saldos Finais
2.376.000
1.301.030
2.212.248
-448.077
1.069.759
6.510.960
PGINA: 9 de 89
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
7.01
7.01.01
Receitas
3.798.590
3.431.230
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
3.728.749
3.198.861
7.01.02
7.01.02.01
Outras Receitas
65.199
217.580
Variao no Valor Justo Ativos Biolgicos
59.075
211.080
7.01.02.02
Outros
6.124
6.500
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
4.642
14.789
7.02
Insumos Adquiridos de Terceiros
-1.856.490
-1.654.091
7.02.01
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-1.070.671
-551.370
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
7.03
Valor Adicionado Bruto
7.04
Retenes
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
7.06
7.06.01
7.06.02
Receitas Financeiras
284.887
380.934
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
2.096.730
1.628.275
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
2.096.730
1.628.275
7.08.01
Pessoal
574.804
452.646
7.08.01.01
Remunerao Direta
431.843
340.964
7.08.01.02
Benefcios
110.193
83.880
7.08.01.03
F.G.T.S.
32.768
27.802
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
1.227.296
61.202
7.08.02.01
Federais
1.170.379
-7.443
7.08.02.02
Estaduais
51.556
64.713
7.08.02.03
Municipais
5.361
3.932
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
-2.047.009
1.547.397
7.08.03.01
Juros
-2.047.009
1.547.397
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
2.341.639
-432.970
7.08.04.02
Dividendos
255.389
15.145
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
2.086.250
-448.115
-785.819
-1.102.721
1.942.100
1.777.139
-563.158
-541.257
-563.158
-541.257
1.378.942
1.235.882
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
717.788
392.393
432.901
11.459
PGINA: 10 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
30/06/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Ativo Total
1.01
Ativo Circulante
28.111.018
26.268.180
8.988.191
8.675.744
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
5.216.174
5.053.723
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
594.285
557.143
Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo
594.285
557.143
1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda
594.285
557.143
1.01.03
Contas a Receber
1.442.887
1.501.099
1.01.03.01
Clientes
1.442.887
1.501.099
1.476.199
1.539.071
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.01.02 Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa
-33.312
-37.972
1.01.04
Estoques
912.683
701.126
1.01.06
697.559
736.501
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
697.559
736.501
1.01.07
18.187
10.804
1.01.07.01
Despesas Antecipadas - Terceiros
17.209
9.723
1.01.07.02
Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas
978
1.081
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
106.416
115.348
1.01.08.03
Outros
106.416
115.348
1.02
Ativo No Circulante
19.122.827
17.592.436
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
5.632.017
5.063.238
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
3.694.116
3.606.389
1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
1.937.901
1.456.849
1.576.416
1.159.638
83.453
77.391
1.02.01.09.05 Outros Ativos No Circulantes
278.032
219.820
1.02.02
Investimentos
530.295
507.275
1.02.02.01
Participaes Societrias
518.859
495.839
518.859
495.839
11.436
11.436
1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais
1.02.02.01.01 Participaes em Coligadas

1.02.02.02
Propriedades para Investimento
1.02.03
Imobilizado
12.936.138
12.009.146
1.02.04
Intangvel
24.377
12.777
1.02.04.01
Intangveis
24.377
12.777
PGINA: 11 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
30/06/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
28.111.018
26.268.180
3.547.972
3.162.295
2.01.01
224.538
195.349
2.01.02
Fornecedores
701.730
702.199
2.01.03
Obrigaes Fiscais
36.453
45.400
2.01.04
2.418.828
2.046.116
2.01.04.01
2.194.352
1.716.306
2.01.04.02
Debntures
224.476
329.810
2.01.05
Outras Obrigaes
166.423
173.231
2.01.05.01
Passivos com Partes Relacionadas
4.565
4.500
4.565
4.500
2.01.05.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas

2.01.05.02
161.858
168.731
2.01.05.02.04 Adeso - REFIS
Outros
64.301
61.772
2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar e Provises
97.557
106.959
2.02
Passivo No Circulante
17.141.847
17.753.545
2.02.01
14.773.962
15.975.614
2.02.01.01
13.882.709
14.834.935
2.02.01.02
Debntures
891.253
1.140.679
2.02.02
Outras Obrigaes
724.583
757.866
2.02.02.02
Outros
724.583
757.866
2.02.02.02.03 Contas a Pagar - Investidores SCPs
138.146
143.116
2.02.02.02.04 Adeso - REFIS
351.624
361.240
2.02.02.02.05 Outros
234.813
253.510
2.02.03
Tributos Diferidos
1.574.646
954.269
2.02.03.01
1.574.646
954.269
2.02.04
Provises
68.656
65.796
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
68.656
65.796
2.03
Patrimnio Lquido Consolidado
7.421.199
5.352.340
2.03.01
Capital Social Realizado
2.384.484
2.383.104
2.03.02
Reservas de Capital
1.301.907
1.293.962
2.03.03
Reservas de Reavaliao
48.705
48.705
2.03.04
Reservas de Lucros
304.353
562.388
2.03.04.01
Reserva Legal
1.513
1.513
2.03.04.07
Reserva de Incentivos Fiscais
31.175
31.175
2.03.04.08
Dividendo Adicional Proposto
120.000
2.03.04.09
Aes em Tesouraria
-188.421
-185.774
2.03.04.10
Reserva de Ativos Biolgicos
460.086
595.474
2.03.05
Lucros/Prejuzos Acumulados
2.341.639
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
1.040.111
1.064.181
PGINA: 12 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
01/04/2016 30/06/2016
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/04/2015 30/06/2015
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
3.01
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
1.698.628
3.162.105
1.337.936
2.646.385
3.02
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-983.203
-1.923.916
-903.185
-1.777.714
3.02.01
3.02.02
Custo dos Produtos Vendidos
3.03
Resultado Bruto
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
3.04.01
Despesas com Vendas
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
3.04.04
Outras Receitas Operacionais
3.04.06
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
3.06
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
1.790.698
3.08
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-522.572
3.08.01
Corrente
123.772
3.08.02
Diferido
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
3.11
Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo
3.11.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
3.99.01.02
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
3.99.02.02
272.442
335.889
155.230
210.768
-1.255.645
-2.259.805
-1.058.415
-1.988.482
715.425
1.238.189
434.751
868.671
-220.973
-424.229
-192.629
-360.552
-127.481
-232.745
-105.594
-200.055
-111.129
-211.166
-82.927
-157.891
952
-4.097
-9.912
-15.945
16.685
23.779
5.804
13.339
494.452
813.960
242.122
508.119
1.296.246
2.308.876
201.462
-1.183.149
3.122.836
443.584
-675.030
-781.197
-147.988
242.060
-144.356
-2.188
-5.151
-646.344
-636.841
-145.800
247.211
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
ON
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
PN
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
ON
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
PN
0,22240
0,43390
0,05480
-0,08020
PGINA: 13 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
01/04/2016 30/06/2016
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/04/2015 30/06/2015
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
4.01
Lucro Lquido Consolidado do Perodo
1.268.126
2.341.639
295.596
-432.970
4.02
-5.938
-20.903
-4.176
4.899
4.02.01
Ajustes de Converso para Moeda Estrangeira
-7.332
-22.297
-4.176
4.899
4.02.02
Atualizao do Passivo Atuarial
1.394
1.394
4.03
Resultado Abrangente Consolidado do Perodo
1.262.188
2.320.736
291.420
-428.071
4.03.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
1.262.188
2.320.736
291.420
-428.071
PGINA: 14 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
6.01
6.01.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
1.050.556
705.702
Caixa Gerado nas Operaes
1.395.118
943.616
6.01.01.01
Lucro Lquido do Perodo (Atrb.Acio.Controladores)
2.341.639
-432.970
6.01.01.02
Depreciao e Amortizao
244.111
154.986
6.01.01.03
-335.889
-210.768
6.01.01.04
Exausto dos Ativos Biolgicos
328.536
389.315
6.01.01.05
6.01.01.06
Juros e Variao Cambial s/ Emp. e Financiamentos
6.01.01.07
Pagamento de Juros de Emp. e Financiamentos
6.01.01.08
Proviso de Juros - REFIS
6.01.01.09
636.841
-247.211
-1.349.947
1.454.789
-488.552
-370.423
24.537
22.066
Resultado na Alienao de Ativos e Controladas
-22.715
2.910
6.01.01.10
-23.779
-13.339
6.01.01.11
Imposto de Renda e Contribuio Social Pagos
-13.981
-15.267
6.01.01.12
Juros, Variao Monet. e Particip. Resultados Debntures
16.587
202.760
6.01.01.13
Amortizao Ajuste a Valor Presente Debntures
14.508
20.448
6.01.01.14
Outros
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
6.01.02.01
Contas a Receber de Clientes
6.01.02.02
Estoques
6.01.02.03
-363.855
-716.244
6.01.02.04
Ttulos e Valores Mobilirios (Ttulos Disp. p/ Venda)
-37.142
-23.605
6.01.02.05
-7.383
2.741
6.01.02.06
Outros Ativos
-62.370
-38.622
6.01.02.07
Fornecedores
323.919
517.766
6.01.02.08
Obrigaes Fiscais
-8.947
-18.884
6.01.02.09
Obrigaes Sociais e trabalhistas
29.189
25.612
6.01.02.10
Outros Passivos
-64.628
133.798
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
-1.495.666
-2.141.611
6.02.01
Aquisio de Bens do Ativo Imobilizado (Lq. Impostos)
-1.441.612
-2.104.206
6.02.02
Custo de Plantio de Ativos Biolgicos (Lq. Impostos)
-61.082
-46.371
6.02.04
Recebimento na Alienao de Ativos e Controladas
7.028
6.500
6.02.06
Resultados Recebidos de Empresas Controladas
2.466
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
6.03.01
Captao de Emp. e Financiamentos
6.03.02
Amortizao de Emp. e Financiamentos
6.03.04
Sada de Investidores SCPs
6.03.05
Dividendos Pagos
6.03.06
Aquisio de Aes para Tesouraria
6.03.07
Alienao de Aes Mantidas em Tesouraria
6.03.09
Pgto de juros das deb. e variao monetria
-385.857
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
162.451
-527.205
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
5.053.723
5.245.833
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
5.216.174
4.718.628
23.222
-13.680
-344.562
-237.914
58.212
-76.736
-211.557
-43.740
607.561
908.704
2.211.802
1.841.842
-978.123
-825.055
-17.361
-213
-222.515
-101.982
-6.601
-11.151
6.216
5.263
PGINA: 15 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2016 30/06/2016
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.383.104
1.108.188
796.867
1.064.181
5.352.340
5.352.340
5.03
2.383.104
1.108.188
796.867
1.064.181
5.352.340
5.352.340
5.04
1.380
5.298
-255.388
-3.167
-251.877
-251.877
5.04.04
-6.601
5.04.08
Concesso de Outorga de Aes em

Tesouraria
2.185
-2.185
-6.601
-6.601
5.04.10
Converso de deb. mandatrias conv. em

aes
1.380
-1.380
5.04.11
Part. lucros de debntures mandatrias

conv. em aes
-32.873
-32.873
-32.873
5.04.12
Pgto de dividendos com Reservas de

Lucros - Aprovado AGO
-222.515
-222.515
-222.515
5.04.14
Alienao de aes em tesouraria
6.216
6.216
6.216
5.04.15
4.878
-4.878
5.04.16
Reconhecimento da remunerao do
plano de aes
3.896
3.896
3.896
5.05
2.341.639
-20.903
2.320.736
2.320.736
5.05.01
2.341.639
2.341.639
2.341.639
5.05.02
5.07
Saldos Finais
-20.903
-20.903
-20.903
2.384.484
1.113.486
541.479
2.341.639
1.040.111
7.421.199
7.421.199
PGINA: 16 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 30/06/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
5.03
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
5.04
104.500
3.236
-213.173
-15.145
-2.433
-123.015
-123.015
5.04.01
Aumentos de Capital
104.500
-104.500
5.04.04
-11.151
-11.151
-11.151
5.04.05
Aes em Tesouraria Vendidas
3.236
2.027
5.263
5.263
5.04.06
Dividendos
-101.982
-101.982
-101.982
5.04.08
Concesso de Outorga de Aes em

Tesouraria
2.433
-2.433
5.04.10
Part. lucros de debntures mandatrias

conv. em aes
-15.145
-15.145
-15.145
5.05
-432.970
4.899
-428.071
-428.071
5.05.01
-432.970
-432.970
-432.970
5.05.02
4.899
4.899
4.899
5.05.02.04
Ajustes de Converso do Perodo
4.899
4.899
4.899
5.06
Mutaes Internas do Patrimnio Lquido
1.875
-38
38
1.847
3.722
3.722
5.06.02
Realizao da Reserva Reavaliao
-38
38
5.06.04
Reconhecimento de Remunerao do
Plano de Aes
3.722
3.722
3.722
5.06.05
5.07
Saldos Finais
1.875
-1.875
2.376.000
1.301.030
2.212.248
-448.077
1.069.759
6.510.960
6.510.960
PGINA: 17 de 89
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 30/06/2016
Anterior
01/01/2015 30/06/2015
7.01
7.01.01
Receitas
4.139.512
3.500.549
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
3.792.838
3.268.497
7.01.02
7.01.02.01
Outras Receitas
342.013
217.268
Variao no Valor Justo Ativos Biolgicos
335.889
210.768
7.01.02.02
Outros
6.124
6.500
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
4.661
14.784
7.02
Insumos Adquiridos de Terceiros
-1.876.040
-1.686.706
7.02.01
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-1.088.183
-574.004
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
7.03
Valor Adicionado Bruto
7.04
Retenes
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
7.06.01
7.06.02
Receitas Financeiras
331.041
418.389
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
2.045.645
1.701.270
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
2.045.645
1.701.270
7.08.01
Pessoal
586.728
465.016
7.08.01.01
Remunerao Direta
443.322
352.913
7.08.01.02
Benefcios
110.567
84.222
7.08.01.03
F.G.T.S.
32.839
27.881
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
1.095.113
67.686
7.08.02.01
Federais
1.038.196
-959
7.08.02.02
Estaduais
51.556
64.713
7.08.02.03
Municipais
5.361
3.932
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
-1.977.835
1.601.538
7.08.03.01
Juros
-1.977.835
1.601.538
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
2.341.639
-432.970
7.08.04.02
Dividendos
255.389
15.145
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
2.086.250
-448.115
-787.857
-1.112.702
2.263.472
1.813.843
-572.647
-544.301
-572.647
-544.301
1.690.825
1.269.542
354.820
431.728
23.779
13.339
PGINA: 18 de 89
Verso : 1
SUMRIO
O segundo trimestre de 2016 foi marcado pela
guinada nas expectativas econmicas no cenrio
domstico aps os recentes acontecimentos polticos
e a chegada da nova equipe econmica comandada
por Henrique Meirelles. No cenrio externo, o 2T16
foi de grande volatilidade nos mercados,
especialmente aps o plebiscito que selou a sada do
Reino Unido da Unio Europeia. Este fato, somado s
incertezas sobre a atividade econmica nos Estados
Unidos mantiveram as taxas de juros mundiais baixas
ou at negativas, trazendo maior liquidez aos
mercados globais.
spread entre as duas fibras subir de US$ 53/t para

US$ 124/t no 2T16.
Com o importante incremento das vendas de
celulose, o volume de vendas da Klabin no 2T16
atingiu 631 mil toneladas, 45% maior em relao ao
mesmo perodo do ano anterior. Vale ressaltar
tambm os aumentos de capacidade de produo de
papis efetuados ao longo de 2015 e que permitiram
o aumento no volume de vendas destes produtos ao
mercado externo, aproveitando-se do real mais
desvalorizado em comparao ao 2T15. No mercado
interno, o volume de vendas de papis e converso
em relao ao mesmo perodo do ano anterior ficou
estvel, comprovando a competitividade da
Companhia em um cenrio adverso e a resilincia dos
mercados atendidos pela Klabin. Como resultado do
aumento do volume de vendas puxado pelas vendas
de celulose, do real mais desvalorizado em relao ao
2T15 e da competitividade da Klabin no mercado
domstico, a receita lquida no perodo atingiu
R$ 1.699 milhes, crescimento de 27% em relao ao
mesmo perodo de 2015.
Desta forma, apesar de pouca mudana nos

indicadores da atividade econmica no Brasil, a maior
confiana na poltica econmica brasileira e as baixas
taxas de juros mundiais em relao s taxas de dois
dgitos no pas ocasionaram forte valorizao do
Ibovespa e do real.
Nos mercados de papel e embalagens no Brasil,
apesar de queda de 2% na expedio brasileira de
caixas de papelo no primeiro semestre na
comparao com os 6M15, os nmeros da Associao
Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO) comeam a
mostrar sinais de recuperao, com a expedio no
ms de junho indicando um crescimento de 2% na
comparao com o mesmo ms do ano passado.
Com o aumento no volume de vendas no 2T16, a

Klabin obteve considervel benefcio de diluio de
custos fixos e administrativos. Este fato, aliado aos
esforos da Companhia no controle de custos
compensaram os impactos da inflao que ainda
persistem sobre alguns insumos e servios
contratados, mesmo em trimestre impactado pelas
paradas programadas para manuteno das fbricas
de Monte Alegre (PR) e Otaclio Costa (SC).
Nos mercados internacionais de papis para

embalagem, os preos de kraftliner na Europa
continuaram pressionados. Todavia, com a recente
depreciao do dlar, o preo lista nessa moeda
divulgado pela FOEX manteve-se estvel em relao
ao 1T16, fechando com mdia de US$ 621/t no
perodo.
Em resumo, os resultados da Klabin no 2T16 foram

impulsionados pelo incio das vendas de celulose da
Unidade Puma, mas tambm pela disciplina de custos
e flexibilidade da Companhia, que permitiram o
aumento de volume de vendas de papis e
embalagens mesmo em um cenrio extremamente
desafiador. Neste trimestre, a Klabin atingiu EBITDA
ajustado de R$ 538 milhes, crescimento de 37%
sobre o mesmo perodo do ano passado. Vale lembrar
que a nova Unidade Puma iniciou as operaes em
maro, rigorosamente no prazo e no oramento do
projeto. O incio das operaes da Unidade Puma,
Para a Klabin, o segundo trimestre de 2016 marca o

incio das vendas da celulose da Unidade Puma, uma
nova fase de crescimento da Companhia. No perodo,
o preo lista da fibra curta na Europa divulgado pela
FOEX teve mdia de US$ 693/t enquanto a fibra longa
obteve mdia de US$ 796/t. Os movimentos opostos
de queda de preos da celulose de fibra curta e
aumento nos preos de celulose de fibra longa fez o
PGINA: 19 de 89
Verso : 1
que ainda passa por processo de ramp up, abre mais
um ciclo de crescimento da Klabin e confirma sua
capacidade de execuo e entrega consistente de

resultados.
Cmbio
R$ / US$
Dlar mdio
Dlar final
2T16
1T16
2T15
3,51
3,21
3,90
3,56
3,07
3,10
2T16/1T16
-10%
-10%
2T16/2T15
14%
3%
6M16
3,70
3,21
6M15
6M16/6M15
2,97
25%
3,10
3%
Fonte: Bacen
Com a melhora da confiana em relao aos rumos da economia brasileira e o grande nvel de liquidez nos mercados
mais maduros, o real valorizou-se 10% no 2T16, fechando o perodo com taxa de R$ 3,21/US$, patamar no
observado desde julho de 2015. Na mesma comparao, o cmbio mdio tambm caiu 10%, porm ainda foi 14%
mais alto se comparado com o 2T15.
DESEMPENHO OPERACIONAL E ECONMICO-FINANCEIRO

Volume de vendas
Com o incio das operaes da Unidade Puma no ltimo ms de maro, o volume de vendas da Klabin no 2T16 sem
incluir madeira foi de 631 mil toneladas, aumento de 45% em relao s 435 mil toneladas vendidas no 2T15. A
Unidade Puma, mesmo passando por processo de ramp up, j no primeiro trimestre de operao contribuiu com
volume de vendas de celulose de 181 mil toneladas, ou seja, aproximadamente 50% da sua capacidade nominal.
PGINA: 20 de 89
Verso : 1
Alm do volume adicional de celulose, no 2T16 a companhia obteve aumento de 4% no volume de vendas de papis
e converso. Este crescimento foi possvel pelos aumentos de capacidade e desgargalamentos efetuados ao longo de
2015 e pela flexibilidade de mercados e produtos que permite Klabin direcionar seus produtos a diferentes
destinos.
Neste trimestre, o volume de vendas ao mercado externo atingiu 50% do total, versus 32% no 2T15, impulsionado
pelo aumento de venda de papis a esses mercados e principalmente pelo incio das vendas de celulose que foram
destinadas em sua grande maioria exportao.
Volume de vendas
(excluindo madeira mil t)
Volume de vendas por produto

2T16
2T16
Kraftliner
16%
631
+181
435
32%
+16
50%
Outros
2%
Converso
28%
Celulose
Papis /
Converso
68%
50%
Celulose
29%
Cartes
25%
2T15
Mercado Interno
2T16
Mercado Externo
No primeiro semestre, o volume de vendas total foi de 1.086 mil toneladas, aumento de 25% em relao aos 6M15,
explicado pelo incio das vendas de celulose e pelo maior volume de papis ainda decorrentes dos desgargalamentos
e aumentos de capacidade efetuados ao longo de 2015.
Receita Lquida
A receita lquida incluindo madeira no 2T16 atingiu R$ 1.699 milhes, 27% maior se comparada receita do 2T15,
impulsionada pela receita de R$ 286 milhes da celulose advinda da Unidade Puma. Este aumento tambm foi
atingido por meio do maior volume de vendas de papis e da sua maior participao no mercado externo,
potencializada pela taxa de cmbio mais alta em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
Com este expressivo aumento da participao das exportaes no volume total, a receita lquida proveniente das
vendas ao mercado externo foi de R$ 676 milhes no 2T16, 81% acima do montante verificado no 2T15 e
representou 40% da receita total, contra 28% observado no mesmo trimestre do ano anterior.
No mercado interno a receita lquida obteve aumento de 6% em relao ao 2T15. Vale ressaltar que este aumento
foi obtido apesar dos impactos do enfraquecimento da atividade econmica brasileira, e da reduo nas vendas de
madeira impactadas pelas chuvas que dificultaram a colheita e pelo incio das operaes na Unidade Puma.
A receita lquida pr-forma, considerando a receita proporcional da Klabin na empresa Florestal Vale do Corisco S.A,
totalizou R$ 1.716 milhes no trimestre.
PGINA: 21 de 89
Verso : 1
Receita Lquida
(R$ milhes)
Receita de vendas por produto

2T16
Madeira Outros
2%
Kraftliner 5%
1.699
+286
1.338
28%
+75
40%
12%
Celulose
Converso
35%
Papis /
Converso
60%
72%
Celulose
17%
Cartes
29%
2T15
Mercado Interno
2T16
Mercado Externo
Nos 6M16, a receita lquida totalizou R$ 3.162 milhes e apresentou crescimento de 19% na comparao com o
mesmo perodo de 2015, explicado principalmente pelo incio das vendas de celulose e pelo aumento no volume
vendido de papis e converso.
Custos e Despesas Operacionais

CUSTO CAIXA CELULOSE
Com o incio das vendas de celulose da Unidade Puma, a partir desse trimestre ser divulgado para efeito
comparativo nos trimestres subsequentes, o custo caixa unitrio de produo de celulose, que contempla os custos
de produo das fibras curta, longa e fluff e as toneladas produzidas de celulose no perodo. O custo caixa de
produo no contempla despesas de vendas, gerais e administrativas, constituindo exclusivamente o montante
despendido na produo da celulose.
O custo caixa unitrio de produo de celulose foi de R$ 890/t no 2T16, primeiro trimestre de vendas realizadas
pela Unidade Puma. vlido ressaltar que, como em todo o incio de operao de tal magnitude, a produo das
toneladas iniciais afetada por vrios fatores e os custos fixos da unidade ainda no so integralmente diludos, no
refletindo a realidade do nvel de custo de produo a ser verificado aps o atingimento da capacidade nominal da
Unidade. Conforme as linhas de produo evoluam em suas curvas de aprendizagem programadas, natural que os
custos de produo da unidade apresentem nveis decrescentes. Dessa forma, o objetivo da Companhia de reduzir,
nos prximos perodos, o custo caixa de produo de celulose em 25%, nas bases comparveis s do 2T16.
R$ 890 / ton
50
Outros
194
Pessoal
190
Qumicos
178
Combustvel
307
Madeira
-29
Gerao de energia
PGINA: 22 de 89
Verso : 1
CUSTO CAIXA TOTAL
Considerando as vendas de todos os produtos no trimestre, o custo caixa unitrio total foi de R$ 1.856/t incluindo
valores no recorrentes de outras receitas e despesas operacionais, reduo de 15% em relao ao mesmo perodo
do ano anterior, explicado principalmente pelo aumento no volume de vendas de 45% no trimestre por conta das
vendas da nova unidade de celulose. A reduo do custo caixa por tonelada no perodo reflexo da adio dos
custos de produo da celulose, que unitariamente so menores na comparao com os papeis e embalagens, ao
custo total da Companhia. Alm disso, somam-se a esse efeito os menores custos atrelados ao mix de venda com
menor participao de produtos convertidos e a maior diluio do custo fixo pelo maior volume de papeis e
embalagens.
Composio do custo caixa
2T16
Composio do custo caixa

2T15
Energia
eltrica
7%
Energia Outros
eltrica
5%
8%
Outros
6%
Paradas /
Manuteno
13%
Pessoal
32%
Paradas /
Manuteno
14%
leo
combustvel
2%
leo
combustvel
3%
Fretes
11%
Pessoal
37%
Qumicos
13%
Fretes
11%
Madeira /
Fibras
14%
Qumicos
11%
Madeira /
Fibras
13%
O custo dos produtos vendidos no trimestre foi de R$ 1.256 milhes, 19% acima do mesmo perodo do ano passado,
tambm elevado principalmente pela a participao da produo de celulose no mix de produtos da Companhia no
trimestre.
As despesas com vendas foram R$ 125 milhes no trimestre, 19% acima do 2T15, seguindo aumento verificado na
receita de vendas do perodo com o incremento das vendas de celulose. Assim, as despesas comerciais do 2T16
representaram 7% da receita lquida, levemente abaixo da proporo verificada no 2T15. No ms de junho, a Klabin
obteve a aprovao para incio do funcionamento do seu escritrio comercial na ustria.
As despesas gerais e administrativas foram R$ 113 milhes no trimestre, comparadas a R$ 100 milhes no 1T16 e
R$ 83 milhes no 2T15. Em relao ao primeiro trimestre deste ano, o crescimento ocorreu em grande parte a
fatores no recorrentes verificados no 2T16, como os gastos com o evento inaugural da Unidade Puma e a
contratao da Consultoria Falconi. J na comparao com o mesmo perodo do ano anterior, o maior nvel de
despesas gerais e administrativas no trimestre se deve principalmente mudana de regras na desonerao da folha
de pagamentos, adequao das estruturas corporativas para fazer frente s novas operaes voltadas celulose e
ao crescimento da Companhia. Ainda assim, com a adio das vendas de celulose no trimestre, as despesas gerais e
administrativas por tonelada tiveram reduo de 6% nesta mesma comparao.
Outras receitas / despesas operacionais resultaram em uma receita de R$ 1 milho no 2T16.
PGINA: 23 de 89
Verso : 1
Efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos

Durante o 2T16, o efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos foi positivo em R$ 272 milhes, devido
principalmente ao crescimento das florestas que foram reconhecidas por seu valor justo. Por sua vez, o efeito da
exausto do valor justo dos ativos biolgicos no custo dos produtos vendidos foi de R$ 129 milhes no 2T16. Dessa
forma, o efeito no caixa do valor justo dos ativos biolgicos no resultado operacional (EBIT) do trimestre foi positivo
em R$ 143 milhes.
Gerao operacional de caixa (EBITDA)
R$ millhes
Resultado Lquido do perodo
(+) Imp. Renda e Contrib.Social
(+) Financeiras lquidas
(+) Depreciao, exausto e amortizao
Ajustes conf. IN CVM 527/12 art. 4
(-) Variao valor justo dos ativos biolgicos
(-) Equivalncia patrimonial
(+) Participao Vale do Corisco
EBITDA Ajustado
Margem EBITDA Ajustado
2T16
1T16
2T15
1.268
523
(1.296)
322
1.074
259
(1.013)
251
(272)
(17)
10
538
31%
(63)
(7)
12
512
35%
2T16/2T15
329%
253%
543%
10%
6M16
6M15
296
148
(201)
294
2T16/1T16
18%
102%
28%
28%
2.342
781
(2.309)
573
(433)
(242)
1.183
544
6M16/6M15
N/A
N/A
N/A
105%
(155)
(6)
9
391
29%
329%
143%
-17%
5%
-4 p.p.
75%
193%
15%
37%
+2 p.p.
(336)
(24)
23
1.050
33%
(203)
(13)
17
853
32%
165%
180%
136%
23%
+1 p.p.
n/a - No aplicvel
Nota: A margem EBITDA ajustado calculada sobre a receita lquida pr-forma, que inclui a receita da Vale do Corisco
No segundo trimestre de 2016, o aumento na gerao de caixa da Klabin foi impulsionado principalmente pelo incio
das vendas de celulose da nova Unidade Puma e tambm pelo maior volume de vendas de papeis no perodo. Alm
do forte incremento na receita lquida, o crescimento no volume de vendas totais tambm gerou a diluio nos
custos da companhia, beneficiando duplamente os seus resultados.
Apesar das paradas programadas para manuteno nas fbricas de Monte Alegre (PR) e de Otaclio Costa (SC), o
crescimento nas vendas aliado disciplina na matriz de custos da companhia e ao real mais depreciado em relao
ao 2T15, se refletiu em novo crescimento de resultados em relao ao mesmo trimestre do ano anterior. Assim, a
gerao operacional de caixa (EBITDA ajustado) foi de R$ 538 milhes, 37% acima do 2T15, 20 trimestre
consecutivo de crescimento. A margem EBITDA tambm subiu, saindo de 29% no 2T15 para 31% na 2T16.
Tambm impactado pelo aumento no volume de vendas, nos seis meses de 2016 o EBITDA atingiu R$ 1.050 milhes,
23% acima do mesmo perodo anterior, com margem de 33%.
Esses valores incluem a participao da Klabin na empresa Florestal Vale do Corisco S.A. de R$ 10 milhes no
trimestre e de R$ 23 milhes nos 6M16.
Endividamento e aplicaes financeiras

O endividamento bruto em 30 de junho era de R$ 17.192 milhes, reduo de R$ 697 milhes se comparado ao final
de maro devido principalmente ao impacto positivo da variao cambial sobre a parcela da dvida em moeda
estrangeira. Da dvida total, R$ 12.172 milhes, ou 71% (US$ 3.792 milhes) so denominados em dlar,
substancialmente pr-pagamentos de exportao.
Mesmo com gastos de investimentos ainda referentes ao Projeto Puma, o caixa e as aplicaes financeiras da
Companhia encerraram o 2T16 em R$ 5.810 milhes, mesmo nvel verificado ao final do 1T16, efeito da gerao de
caixa da Companhia e da captao de novas linhas de financiamento. Esse valor supera as amortizaes de
financiamentos a vencer nos prximos 31 meses.
PGINA: 24 de 89
Verso : 1
O endividamento lquido consolidado em 30 de junho de 2016 totalizou R$ 11.382 milhes, reduo de R$ 627
milhes se comparado a R$ 12.009 milhes em 31 de maro de 2016. Esta reduo deve-se ao efeito sobre a dvida
em moeda estrangeira da menor taxa de cmbio verificada ao final do trimestre e gerao de caixa da empresa,
que mais do que compensaram os investimentos de R$ 649 milhes efetuados no trimestre. Desta forma, a relao
dvida lquida / EBITDA ajustado que estava em 5,9 vezes ao final do 1T16 caiu para 5,2 vezes ao trmino do 2T16.
Vale lembrar que ainda restam aproximadamente R$ 650 milhes de desembolsos de investimentos referentes
Unidade Puma, mas por outro lado a gerao de caixa advinda da nova fbrica tende a acelerar o processo de
desalavancagem da Companhia.
O prazo mdio de vencimento dos financiamentos manteve-se estvel, e ao final do 2T16 era de 47 meses, sendo
40 meses para os financiamentos em moeda local e 50 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. A
dvida de curto prazo ao final do trimestre correspondia a 14% do total e o custo mdio dos financiamentos em
moeda local era de 10,2% a.a. e em moeda estrangeira de 4,6% a.a..
DVIDA LQUIDA E ALAVANCAGEM

17.000
6,2
6,3
5,9
15.000
11.382
jun-16
dez-14
Dvida Lquida (R$ milhes)
set-15
5.242
4.028
2.824
jun-14
set-14
2.711
3.985
dez-13
mar-14
3.595
(1.000)
set-13
1.000
3.437
3.000
jun-13
5.000
12.009
7.440
7.000
mar-16
1,7
12.411
2,4
1,7
9.000
11.614
3,0
2,6
5,2
8.144
2,4
jun-15
2,4
mar-15
11.000
4,5
dez-15
4,2
13.000
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
-3,0
-3,5
-4,0
Dvida Lquida/Ebitda (R$)
Endividamento (R$ milhes)
jun-16
mar-16
Curto prazo
Moeda Local
Moeda Estrangeira
Total curto prazo
737
1.681
2.418
4%
10%
14%
984
1.383
2.367
5%
8%
13%
Longo prazo
Moeda local
Moeda estrangeira
Total longo prazo
4.431
10.344
14.774
26%
60%
86%
4.397
11.126
15.523
25%
62%
87%
Total moeda local

Total moeda estrangeira
Endividamento bruto
(-) Disponibilidades
Endividamento lquido
Dvida Lquida / EBITDA (UDM)
5.168
12.024
17.192
5.810
11.382
5,2 x
30%
70%
5.381
12.508
17.889
5.880
12.009
5,9 x
30%
70%
PGINA: 25 de 89
Verso : 1
O resultado financeiro, excludas as variaes cambiais, foi positivo em R$ 70 milhes no 2T16 e em R$ 3 milhes no
primeiro semestre do ano. Nos mesmos perodos do ano anterior, o resultado financeiro havia sido negativo em
R$ 38 milhes no 2T15 e em R$ 135 milhes nos 6M15.
A taxa de cmbio encerrou o trimestre 10% abaixo do patamar observado ao final do primeiro trimestre de 2016.
Assim, pelo impacto na dvida em moeda estrangeira, as variaes cambiais lquidas foram positivas em R$ 1.226
milhes no 2T16. valido ressaltar que o efeito da variao cambial no balano patrimonial da Companhia
puramente contbil, sem efeito caixa significativo no curto prazo.
EVOLUO DOS NEGCIOS

Informaes consolidadas por unidade nos 6M16:
R$ milhes
Florestal
Vendas Lquidas
Mercado Interno
Mercado Externo
Receita de terceiros
Receitas entre segmentos
Vendas Lquidas Totais
Variao valor justo ativos biolgicos
Custo dos Produtos Vendidos*
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
Resultado Oper. antes Desp. Fin.
Celulose
160
160
490
650
336
(750)
236
(20)
216
Papis
33
254
287
2
289
Converso Eliminaes
745
808
1.553
561
2.114
(1.340)
774
(209)
565
(247)
42
(59)
(17)
1.032
131
1.163
9
1.172
(965)
207
(145)
62
(1)
(1)
(1.062)
(1.063)
1.043
(20)
8
(12)
Total
1.969
1.193
3.162
3.162
336
(2.259)
1.239
(425)
814
Nota: Nesta tabela, as vendas lquidas totais incluem a comercializao de outros produtos.
Nota: * O CPV da rea florestal contempla a exausto do valor justo dos ativos biolgicos do perodo.
UNIDADE DE NEGCIO FLORESTAL
990
2T16/1T16
8%
2T16/2T15
-47%
114
2%
-29%
mil ton
2T16
1T16
2T15
Madeira
527
490
Madeira
81
80
R$ milhes
6M16
6M15 6M16/6M15
1.017
1.739
-42%
160
204
-21%
No segundo trimestre de 2016, o volume de vendas de toras de madeira para terceiros da Companhia foi de 527 mil
toneladas, 47% abaixo do volume do 2T15. Alm do volume extraordinrio observado no 2T15 pela venda pontual
de madeira em p na regio de Guarapuava (PR), esta queda foi ocasionada pelas chuvas que dificultaram a colheita
de madeira e pelo incio do suprimento de madeira para a nova operao de celulose. O menor volume, em parte
compensado por melhores preos e mix praticados no perodo, explica a queda de 29% na receita de vendas na
mesma comparao.
Pelos mesmos motivos citados no pargrafo acima, nos seis primeiros meses de 2016 o volume de toras foi 42%
abaixo do verificado no ano anterior e totalizou 1.017 mil toneladas, com receita de R$ 160 milhes.
PGINA: 26 de 89
Verso : 1
UNIDADE DE NEGCIO CELULOSE

Produo
Volume (mil ton)
2T16
1T16
Celulose fibra curta

Celulose fibra longa
Volume Total Celulose
174
56
230
2T16
1T16
2T15
16
16
2T16/1T16
N/A
N/A
N/A
2T16/2T15
N/A
N/A
N/A
2T16/2T15
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
6M16
190
56
246
6M15 6M16/6M15
-
N/A
N/A
N/A
Volume de vendas
Celulose fibra curta MI
Celulose fibra curta ME
Celulose fibra curta
Celulose fibra longa MI
Celulose fibra longa ME
Celulose fibra longa
Volume Total Celulose
16
149
165
2
14
16
181
2T16/1T16
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Receita total fibra curta

Receita total fibra longa
Receita total celulose
256
30
286
N/A
N/A
N/A
Volume (mil ton)
R$ milhes
2T15
6M16
6M15 6M16/6M15
16
149
165
2
14
16
181
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
256
30
286
N/A
N/A
N/A
O 2T16 foi o primeiro trimestre de vendas de celulose da Unidade Puma, aps o incio de operaes da fbrica em
maro deste ano. O volume total vendido foi de 181 mil toneladas, das quais 165 mil toneladas de fibra curta e o
restante de fibra longa. Mesmo no incio das operaes e de uma pequena parcela de celulose de start up
comercializada ao mercado, a celulose produzida pela Klabin vem obtendo tima aceitao por parte do mercado
pela excelente qualidade tanto da fibra curta quanto da fibra longa.
As vendas de fibra curta foram ancoradas principalmente pelo acordo celebrado com a Fibria em maio de 2015. Por
este contrato a Klabin fornecer Fibria um volume mnimo de 900 mil toneladas anuais de celulose de fibra curta
que ser vendido com exclusividade pela Fibria em pases fora da Amrica do Sul. O volume adicional produzido pela
nova fbrica ser comercializado diretamente pela Klabin, sendo a celulose de fibra curta nos mercados do Brasil e
da Amrica do Sul, e a celulose de fibra longa e fluff no mercado global. O preo de venda igual ao preo mdio
lquido praticado pela Fibria , base FOB (free on board) Paranagu, excluindo pases da Amrica do Sul.
A linha de fibra longa e fluff tambm obteve bom desempenho operacional, produzindo celulose de alta qualidade.
No caso da celulose fluff, a melhor qualidade do produto, comprovada nos testes efetuados com a celulose da
Klabin, se traduz em maior produtividade e menor consumo de energia aos produtores de fraldas. Vale lembrar que
a linha de fluff da Unidade Puma foi a primeira no mundo desenhada especificamente para essa finalidade.
PGINA: 27 de 89
Verso : 1
UNIDADE DE NEGCIO PAPIS

mil ton
32
66
98
92
64
156
254
2T16/1T16
-2%
-8%
-6%
-1%
-9%
-4%
-5%
2T16/2T15
-9%
12%
6%
0%
3%
1%
3%
189
457
646
-18%
-9%
-11%
6%
11%
10%
2T16
1T16
2T15
Kraftliner MI
Kraftliner ME
Kraftliner
Cartes Revestidos MI
Cartes Revestidos ME
Cartes Revestidos
Total Papis
29
74
103
92
66
159
262
29
81
110
93
73
166
276
Kraftliner
Cartes Revestidos
Total Papis
201
506
708
244
555
799
R$ milhes
6M16
6M15 6M16/6M15
58
155
214
185
140
324
538
65
129
194
181
138
319
513
-10%
21%
10%
2%
1%
2%
5%
445
1.061
1.507
371
931
1.301
20%
14%
16%
Kraftliner
Neste ltimo trimestre, os preos de kraftliner continuaram pressionados no mercado internacional. Por outro lado,
com a recente desvalorizao do dlar durante o segundo trimestre, o preo lista nessa moeda na Europa divulgado
pela FOEX manteve-se estvel em relao ao 1T16, fechando com mdia de US$ 621/t no perodo.
No 2T16, o volume de vendas de papis para embalagem foi de 103 mil toneladas, com crescimento de 6% em
relao ao segundo trimestre de 2015. O crescimento de vendas foi puxado principalmente pelo maior volume de
exportaes, 12% acima do 2T15, permitido pela taxa de cmbio mais alta na mesma comparao e pelos aumentos
de capacidade de papis efetuados ao longo de 2015. No semestre, estes mesmos motivos geraram um aumento de
10% no volume total de vendas e 20% de receita lquida em relao ao primeiro semestre de 2015.
Cartes
Ainda impactadas pela deteriorao na atividade econmica no Brasil, as vendas de cartes no mercado interno
indicaram queda de 2,5% em abril e estagnao em maio em relao ao ano de 2015, de acordo com relatrios da
Indstria brasileira de rvores (IB).
Neste contexto, no segundo trimestre de 2016 o volume de vendas de cartes manteve-se estvel no mercado
interno na comparao com o volume do 2T16, porm com destacado crescimento de 3% no volume exportado na
mesma comparao. Isto demonstra a resilincia dos mercados atendidos pela Klabin no Brasil, e o direcionamento
das vendas ao mercado externo, potencializado pelo real mais desvalorizado em relao ao 2T15. Esta combinao
de fatores fez a receita lquida no 2T16 atingir R$ 506 milhes, aumento de 11% em relao ao mesmo perodo do
ano anterior.
No semestre, ainda reflexo da melhora operacional da Mquina n9 e da flexibilidade da Klabin em destinar seus
produtos a diferentes mercados, o volume de vendas obteve crescimento de 2% com aumento de 14% na receita
lquida.
UNIDADE DE NEGCIO CONVERSO

Volume (1.000 ton)
172
2T16/1T16
7%
2T16/2T15
3%
551
7%
7%
2T16
1T16
2T15
Total converso
177
165
Total converso
589
553
R$ milhes
6M16
6M15 6M16/6M15
341
340
0%
1.142
1.088
5%
10
PGINA: 28 de 89
Verso : 1
Apesar de 2016 ter comeado com retrao no setor de caixas de papelo ondulado, o 2T16 mostrou sinais de
recuperao com crescimento de 1% em relao ao 2T15, conforme os dados divulgados pela Associao Brasileira
de Papelo Ondulado (ABPO). A Klabin, aproveitando-se de sua atuao com grandes clientes do setor de alimentos,
tambm apresentou crescimento de vendas no trimestre e manteve-se estvel em relao ao primeiro semestre de
2015.
No mercado de sacos industriais, a retrao econmica impactou diretamente o setor da construo civil e a
indstria de cimento, que apresentou uma queda de 15% no primeiro semestre de 2016, conforme dados divulgados
pelo Sindicato Nacional da Indstria de Cimento (SNIC). A Klabin todavia conseguiu mitigar esse enfraquecimento
domstico devido ao sucesso em direcionar um maior volume de vendas ao mercado externo. Atualmente, a
Companhia conta com volumes significativos em pases como Mxico e Estados Unidos, e vem obtendo xito na
diversificao da venda de sacos no apenas para mercados de construo civil, mas tambm para o uso de
fertilizantes, rao animal, caf entre outros.
Neste contexto, a Klabin apresentou crescimento de 3% do volume de vendas de converso no 2T16 em relao ao
2T15 e 7% em relao ao 1T16. J a receita do trimestre cresceu 7% em relao ao mesmo perodo de 2015,
demonstrando mais uma vez sua flexibilidade em diferentes mercados e competitividade mesmo em cenrios
adversos.
INVESTIMENTOS
A Klabin investiu R$ 649 milhes no 2T16, com destaque para os
investimentos na nova planta de celulose em Ortigueira (PR).
Florestal
34
59
Continuidade operacional
99
179 Do total investido no trimestre, R$ 34 milhes tiveram como
Projetos especiais e expanses
11
25 destino s operaes florestais, que agora contemplam o
Projeto Puma
505 1.239 replantio das florestas que do base nova Unidade Puma,
Total
649 1.502 R$ 99 milhes foram destinados continuidade operacional das
fbricas, impactados pela inflao no perodo e, devido ao
maior foco no projeto de celulose, apenas R$ 11 milhes foram aplicados em projetos especiais e expanses em
papeis e embalagens. No trimestre, R$ 505 milhes foram investidos no Projeto Puma.
R$ milhes
2T16 6M16
Em maro de 2016, a Companhia iniciou as operaes da sua nova fbrica de celulose (Unidade Puma), com
capacidade de produo de 1,5 milho de toneladas de celulose, dos quais 1,1 milho de toneladas de celulose
branqueada de fibra curta (eucalipto) e 400 mil toneladas de celulose branqueada de fibra longa (pnus), parte
convertida em celulose fluff, sendo a nica unidade industrial do mundo projetada para a fabricao das trs fibras.
O investimento total no projeto foi da ordem de R$ 8,5 bilhes, incluindo infraestrutura, impostos e correes
contratuais, e deste valor resta em aberto o montante de aproximadamente R$ 650 milhes a ser pago no segundo
semestre de 2016.
MERCADO DE CAPITAIS
Renda Varivel
No segundo trimestre de 2016, as Units da Klabin (KLBN11) apresentaram desvalorizao de 21%, contra uma
desvalorizao de 2% do IBOVESPA. As Units da Companhia foram negociadas em todos os preges da
BM&FBovespa, registrando 559 mil operaes que envolveram 214 milhes de ttulos e um volume mdio dirio
11
PGINA: 29 de 89
Verso : 1
negociado de R$ 58 milhes ao final do perodo. Nos ltimos doze meses, as aes da Klabin tiveram uma
desvalorizao de 19% contra uma desvalorizao de 3% do IBOVESPA.
KLBN11 x Ibovespa
97
100
KLBN11
jun-16
mai-16
abr-16
mar-16
fev-16
jan-16
dez-15
nov-15
out-15
set-15
ago-15
jul-15
jun-15
81
ndice Ibovespa
O capital social da Klabin representado por 4.733 milhes de aes, das quais 1.849 milhes de aes ordinrias e
2.884 milhes de aes preferenciais. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano.
Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY.
A Klabin integra o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa. O ndice rene as aes das
companhias que se destacaram pelo alto grau de comprometimento com a sustentabilidade dos negcios e do pas.
As empresas integrantes so selecionadas anualmente, com base em critrios estabelecidos pelo Centro de Estudos
em Sustentabilidade, da Fundao Getlio Vargas (GVces). A Klabin faz parte da carteira vigente at janeiro de
2017.
Renda Fixa
Os ttulos representativos de dvida (notes) da Klabin tem vencimento em julho de 2024, valor de emisso de
US$ 500 milhes e so negociados no mercado secundrio da Bolsa de Luxemburgo. Os ttulos foram emitidos taxa
de 5,25% a.a. e os pagamentos de juros so efetuados semestralmente nos meses de janeiro e julho. A Klabin tem
grau de investimento BBB- pela agncia Fitch Ratings e BB+ pela agncia Standard & Poors.
Preo - Notes Klabin 2024

ltimos doze meses
105
100
US$/ttulo
100
95
90
85
jun-15
jul-15
ago-15
set-15
out-15 nov-15
dez-15
jan-16 fev-16
mar-16 abr-16
mai-16
jun-16
12
PGINA: 30 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Klabin S.A.
Informaes Trimestrais dos perodos de trs e seis meses findos

em 30 de Junho de 2016
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
PGINA: 31 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
NDICE DE NOTAS EXPLICATIVAS

ATIVO
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
DEMONSTRAES DO RESULTADO
DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA
DEMONSTRAES DOS VALORES ADICIONADOS
1
INFORMAES GERAIS
BASE DE APRESENTAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS E PRINCIPAIS
CONSOLIDAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
CONTAS A RECEBER DE CLIENTES
PARTES RELACIONADAS
ESTOQUES
PRTICAS CONTBEIS
9 TRIBUTOS A RECUPERAR
10 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
Pgina
33
34
35
37
38
39
40
41
42
42
43
43
44
46
47
47
49
11 PARTICIPAES EM EMPRESAS CONTROLADAS E CONTROLADAS EM

CONJUNTO
12 IMOBILIZADO
13 ATIVOS BIOLGICOS
14 EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
15 DEBNTURES
16 FORNECEDORES
17 PROVISES FISCAIS, PREVIDENCIRIAS, TRABALHISTAS E CVEIS
18 PATRIMNIO LQUIDO
19 RECEITA LQUIDA DAS VENDAS
20 CUSTOS, DESPESAS E RECEITAS POR NATUREZA
21 RESULTADO FINANCEIRO
22 PLANO DE OUTORGA DE AES
23 RESULTADO POR AO
24 SEGMENTOS OPERACIONAIS
25 GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS
52
53
55
57
60
62
62
65
67
68
68
69
70
72
76
PGINA: 32 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
BALANOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2016 E 31 DE DEZEMBRO DE 2015

(Em milhares de reais)
E xp lic a t iv a
30/06/2016
Con t r ol a dor a
31/12/2015
4
5
4 . 5 8 3 .9 0 7
5 9 4 .2 8 5
4 .0 3 1 .1 8 4
5 5 7 .1 4 3
5 .2 1 6 . 1 7 4
5 9 4 .2 8 5
5 .0 5 3 . 7 2 3
5 5 7 .1 4 3
6
6
7
8
9
7
1 . 2 2 3 .7 8 5
(3 3 . 2 6 6 )
6 4 1 .5 2 1
8 4 3 .5 4 1
6 9 2 .0 3 8
97 8
1 7 .2 0 9
1 0 4 .3 6 4
8 . 6 6 8 .3 6 2
1 .1 7 1 .5 4 0
(3 7 . 9 0 7 )
7 7 1 .3 4 4
6 1 3 .81 1
7 2 3 .7 4 8
1 .0 8 1
9 .7 2 3
1 1 3 .1 9 8
7 . 9 5 4 .8 6 5
1 .4 7 6 . 1 9 9
(3 3 .3 1 2 )
9 1 2 .6 8 3
6 9 7 .5 5 9
97 8
1 7 .2 0 9
1 06 .4 1 6
8 .9 8 8 . 1 9 1
1 .5 3 9 .07 1
(3 7 .9 7 2 )
7 01 .1 2 6
7 3 6 .5 01
1 .081
9 .7 2 3
1 1 5 .3 4 8
8 .6 7 5 . 7 4 4
7
17
9
1 .3 4 3
8 2 .0 1 8
1 . 5 7 6 .4 1 6
2 7 7 .0 0 9
1 . 9 3 6 .7 8 6
2 .5 4 9
7 5 .9 5 6
1 .1 5 9 .6 3 8
2 1 8 .6 9 7
1 . 4 5 6 .8 4 0
8 3 .4 5 3
1 .5 7 6 . 4 1 6
2 7 8 .0 3 2
1 . 9 3 7 .9 0 1
7 7 .3 9 1
1 .1 5 9 .6 3 8
2 1 9 .82 0
1 .4 5 6 . 8 4 9
11
1 . 8 1 0 .8 8 5
1 1 .4 3 7
1 2 .6 9 1 .4 9 9
2 . 6 6 5 .9 4 1
2 4 .3 4 7
1 7 .2 0 4 .1 0 9
1 9 .1 4 0 .8 9 5
1 . 3 9 9 .2 9 2
1 1 .4 3 6
1 1 .7 5 8 .9 3 1
2 .8 5 7 .1 4 2
1 2 .7 4 6
1 6 .0 3 9 .5 4 7
1 7 .4 9 6 .3 8 7
5 1 8 .8 5 9
1 1 .4 3 6
1 2 .9 3 6 .1 3 8
3 .6 9 4 . 1 1 6
2 4 .3 7 7
1 7 .1 8 4 .9 2 6
1 9 .1 2 2 .8 2 7
27.809.257
25.451.252
28.111.018
No ta
30/06/2016
Con soli da do
31/12/2015
A T IV O
Ci r cu la n t e
Ca ix a e equ iv a len tes de ca ix a
T tu los e v a lor es m obili r ios
Con t a s a r eceber :
. Con t a s a r eceber de clien tes
. Pr ov is o p/ cr dit os de liq. du v idosa
. Pa r t es r ela cion a da s
Estoqu es
T r ibu t os a r ecu per a r
Despesa s a n t ecipa da s pa r tes r ela cion a da s
Despesa s a n t ecipa da s - t er ceir os
Ou t r os a t iv os
T ot a l do a t iv o ci r cu la n t e
N o ci r cu la n t e
Rea l iz v el a l on go pr a zo
Pa r tes r ela cion a da s
Depsitos ju dicia is
T r ibu t os a r ecu per a r
Ou t r os a t iv os
In v est im en t os:
. Pa r ticipa es em con tr ola da s
. Ou t r os
Im obiliza do
A t iv os biolg icos
In ta n g v eis
T ot a l do a t iv o n o cir cu la n t e
T ot a l do a t iv o
12
13
4 9 5 .83 9
1 1 .4 3 6
1 2 . 0 09 . 1 4 6
3 .6 0 6 . 3 8 9
1 2 .7 7 7
1 6 .1 3 5 .5 87
1 7 .5 9 2 . 4 3 6
26.268.180
As notas explicativas da Administrao so parte integrante das informaes trimestrais.
PGINA: 33 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
BALANOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2016 E 31 DE DEZEMBRO DE 2015

E xp lic a t iv a
30/06/2016
Con t r ol a dor a
31/12/2015
30/06/2016
Con sol i da do
31/12/2015
14
15
16
2 .1 8 6 .6 0 9
2 2 4 .4 7 6
6 9 5 .4 9 8
3 4 .1 0 2
2 2 2 .4 9 9
5 .3 9 5
6 4 .3 0 1
9 0 .2 1 7
3 .5 2 3 .0 9 7
1 .7 0 0 .4 9 4
3 2 9 .8 1 0
6 9 6 .2 7 7
3 6 .3 8 4
1 9 2 .2 3 9
6 .7 1 6
6 1 .7 7 2
8 5 .1 5 4
3 .1 0 8 .8 4 6
2 .1 9 4 .3 5 2
2 2 4 .4 7 6
7 0 1 .7 3 0
3 6 .4 5 3
2 2 4 .5 3 8
4 .5 6 5
6 4 .3 0 1
9 7 .5 5 7
3 .5 4 7 .9 7 2
1 .7 1 6 .3 0 6
3 2 9 .8 1 0
7 0 2 .1 9 9
4 5 .4 0 0
1 9 5 .3 4 9
4 .5 0 0
6 1 .7 7 2
1 0 6 .9 5 9
3 .1 6 2 .2 9 5
14
15
1 3 .8 3 9 .4 8 8
8 9 1 .2 5 3
1 4 .4 5 0 .8 7 6
1 .1 4 0 .6 7 9
1 3 .8 8 2 .7 0 9
8 9 1 .2 5 3
1 4 .8 3 4 .9 3 5
1 .1 4 0 .6 7 9
10
1 .4 7 8 .9 3 5
7 1 7 .7 2 4
1 .5 7 4 .6 4 6
9 5 4 .2 6 9
17
6 8 .6 5 7
3 5 1 .6 2 4
2 3 5 .0 0 4
1 6 .8 6 4 .9 6 1
2 0 .3 8 8 .0 5 8
6 5 .7 9 7
3 6 1 .2 4 0
2 5 3 .7 5 0
1 6 .9 9 0 .0 6 6
2 0 .0 9 8 .9 1 2
6 8 .6 5 6
1 3 8 .1 4 6
3 5 1 .6 2 4
2 3 4 .8 1 3
1 7 .1 4 1 .8 4 7
2 0 .6 8 9 .8 1 9
6 5 .7 9 6
1 4 3 .1 1 6
3 6 1 .2 4 0
2 5 3 .5 1 0
1 7 .7 5 3 .5 4 5
2 0 .9 1 5 .8 4 0
2 .3 8 4 .4 8 4
1 .3 0 1 .9 0 7
4 8 .7 0 5
4 9 2 .7 7 4
1 .0 4 0 .1 1 1
2 .3 4 1 .6 3 9
(1 8 8 .4 2 1 )
7 .4 2 1 .1 9 9
2 .3 8 3 .1 0 4
1 .2 9 3 .9 6 2
4 8 .7 0 5
7 4 8 .1 6 2
1 .0 6 4 .1 8 1
(1 8 5 .7 7 4 )
5 .3 5 2 .3 4 0
2 .3 8 4 .4 8 4
1 .3 0 1 .9 0 7
4 8 .7 0 5
4 9 2 .7 7 4
1 .0 4 0 .1 1 1
2 .3 4 1 .6 3 9
(1 8 8 .4 2 1 )
7 .4 2 1 .1 9 9
2 .3 8 3 .1 0 4
1 .2 9 3 .9 6 2
4 8 .7 0 5
7 4 8 .1 6 2
1 .0 6 4 .1 8 1
(1 8 5 .7 7 4 )
5 .3 5 2 .3 4 0
27.809.257
25.451.252
28.111.018
26.268.180
N o ta
PA SSIV O E PA T RIMNIO LQUIDO

Ci r cu la n t e
Em pr st im os e fin a n cia m en t os
Debn tu r es
For n ecedor es
Obr ig a es fisca is
Obr ig a es socia is e t r a ba lh ist a s
Pa r t es r ela cion a da s
A des o - REFIS
Ou t r a s con t a s a pa g a r e pr ov ises
T ot a l do pa ssi v o ci r cu la n t e
N o ci r cu l a n t e
Debn tu r es
Im post o de r en da e con t r ibu i o
socia l difer idos
Pr ov ises fisca is, pr ev iden ci r ia s,
t r a ba lh ist a s e cv eis
Con t a s a pa g a r - in v est idor es SCPs
A des o - REFIS
Ou t r a s con t a s a pa g a r e pr ov ises
T ot a l do pa ssi v o n o cir cu l a n t e
T ot a l do pa ssi v o
Pa t r im n i o l qu i do
Ca pit a l socia l
Reser v a s de ca pit a l
Reser v a de r ea v a lia o
Reser v a s de lu cr os
A ju st es de a v a lia o pa tr im on ia l
Resu lt a dos a cu m u la dos
A es em t esou r a r ia
T ot a l do pa t r i m n i o l qu i do
T ot a l do pa ssi v o e pa t r im n i o l qu i do
7
17
17
18
PGINA: 34 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA OS PERODOS DE TRS E SEIS MESES FINDOS EM

30 DE JUNHO DE 2016 E DE 2015
(Em milhares de reais, exceto o lucro bsico/diludo por ao)
Con t r ol a dor a
1/1
N o ta
1/4
1/1
1/4
E xplic a t iv a
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
2 .5 9 3 .4 9 4
Receit a l qu i da de v en da s
19
1 .6 6 2 .0 3 4
3 .1 1 5 .4 4 0
1 .3 0 8 .4 0 8
V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
13
5 7 .8 1 9
5 9 .0 7 5
1 5 5 .8 3 5
Cu st o dos pr odu t os v en didos
20
Lu cr o br u t o
(1 .2 3 2 .6 7 3 )
(2 .2 4 4 .6 6 4 )
4 8 7 .1 8 0
9 2 9 .8 5 1
(1 .0 5 1 .9 3 8 )
4 1 2 .3 0 5
2 1 1 .080
(1 .9 7 2 .0 6 3 )
8 3 2 .5 1 1
Despesa s/ r ecei t a s oper a ci on a i s

V en da s
20
(1 2 3 .7 1 9 )
(2 2 5 .0 9 0 )
(9 7 .2 5 7 )
(1 8 5 .9 1 4 )
Ger a is e a dm in ist r a tiv a s
20
(1 0 7 .6 2 4 )
(2 0 5 .8 9 5 )
(8 0 .9 8 5 )
(1 5 4 .2 7 1 )
Ou t r a s, lqu ida s
20
(6 .3 8 7 )
(1 0 .3 4 1 )
(1 6 .9 2 6 )
(2 3 0 .2 6 8 )
(4 3 7 .3 7 2 )
(1 8 8 .5 8 3 )
(3 5 7 .1 1 1 )
2 1 3 .7 5 5
4 3 2 .9 0 1
4 7 0 .6 6 7
9 2 5 .3 8 0
2 2 3 .5 4 1
1 .3 1 0 .5 4 8
2 .3 3 1 .8 9 6
2 1 8 .1 8 6
(1 .1 6 6 .4 6 3 )
1 .7 8 1 .2 1 5
3 .2 5 7 .2 7 6
4 4 1 .7 2 7
(6 7 9 .6 0 4 )
Resu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
11
1 .0 7 5
(1 8 1 )
1 1 .4 5 9
Lu cr o a n t es do r esu l t a do fi n a n cei r o e
dos t r i bu t os
Resu l t a do fi n a n cei r o
21
Lu cr o (pr eju zo) a n t es dos t r i bu t os sobr e o l u cr o
4 8 6 .8 5 9
Im post o de r en da e con t r i bu i o socia l

. Cor r en t e
10
1 2 6 .8 1 1
(1 3 7 .9 3 6 )
. Difer ido
10
(6 3 9 .9 0 0 )
(7 7 7 .7 0 1 )
(1 4 6 .1 3 9 )
2 4 6 .6 1 5
(5 1 3 .0 8 9 )
(9 1 5 .6 3 7 )
(1 4 6 .1 3 1 )
2 4 6 .6 3 4
1.268.126
2.341.639
295.596
(432.970)
Lu cr o (pr eju zo) l qu i do do per odo
19
Lu cr o (pr eju zo) b si co/di l u do por a o ON R$
23
0 ,2 2 2 4
0 ,4 3 3 9
0 ,0 5 4 8
(0 ,0 8 0 2 )
Lu cr o (pr eju zo) b si co/di l u do por a o PN R$
23
0 ,2 2 2 4
0 ,4 3 3 9
0 ,0 5 4 8
(0 ,0 8 0 2 )
PGINA: 35 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA OS PERODOS DE TRS E SEIS MESES FINDOS EM

(Em milhares de reais, exceto o lucro bsico/diludo por ao)
N o ta
1/4
1/1
1/4
Con sol ida do

1/1
E xp lic a t iv a
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
2 .6 4 6 .3 8 5
Recei t a l qu i da de v en da s
19
1 .6 9 8 .6 2 8
3 .1 6 2 .1 05
1 .3 3 7 .9 3 6
V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg ic os
13
2 7 2 .4 4 2
3 3 5 .8 8 9
1 5 5 .2 3 0
Cu sto dos pr odu t os v en didos
20
Lu cr o br u t o
(1 .2 5 5 .6 4 5 )
7 1 5 .4 2 5
(2 .2 5 9 .8 0 5 )
1 .2 3 8 .1 8 9
(1 .0 5 8 .4 1 5 )
2 1 0 .7 6 8
(1 .9 8 8 .4 8 2 )
4 3 4 .7 5 1
8 6 8 .6 7 1
Despesa s/ r ecei t a s oper a ci on a i s

V en da s
20
(1 2 7 .4 8 1 )
(2 3 2 .7 4 5 )
(1 05 .5 9 4 )
(2 0 0 .0 5 5 )
G er a is e a dm in ist r a t iv a s
20
(1 1 1 .1 2 9 )
(2 1 1 .1 6 6 )
(8 2 .9 2 7 )
(1 5 7 .8 9 1 )
Ou tr a s, lqu ida s
20
(4 .0 9 7 )
(9 .9 1 2 )
(1 5 .9 4 5 )
(4 4 8 .0 0 8 )
(1 9 8 .4 3 3 )
(3 7 3 .8 9 1 )
95 2
(2 3 7 .6 5 8 )
Resu lta do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
11
1 6 .6 8 5
2 3 .7 7 9
5 .8 0 4
1 3 .3 3 9
4 9 4 .4 5 2
8 1 3 .9 6 0
2 4 2 .1 2 2
5 08 .1 1 9
1 .2 9 6 .2 4 6
2 .3 0 8 .8 7 6
2 0 1 .4 6 2
(1 .1 8 3 .1 4 9 )
1 .7 9 0 .6 9 8
3 .1 2 2 .8 3 6
4 4 3 .5 8 4
(6 7 5 .0 3 0 )
Lu cr o a n t es do r esu l t a do fin a n cei r o e

dos t r ibu t os
Resu lt a do fi n a n ceir o
21
Lu cr o (pr eju zo) a n t es dos t r i bu t os sobr e o l u cr o

Im post o de r en da e con t r i bu i o soci a l
. Cor r en te
10
1 2 3 .7 7 2
(1 4 4 .3 5 6 )
(2 .1 8 8 )
. Difer ido
10
(6 4 6 .3 4 4 )
(6 3 6 .8 4 1 )
(1 4 5 .8 0 0 )
2 4 7 .2 1 1
(5 2 2 .5 7 2 )
(7 8 1 .1 9 7 )
(1 4 7 .9 8 8 )
2 4 2 .0 6 0
1.268.126
2.341.639
295.596
(432.970)
Lu cr o (pr eju zo) l qu ido do per odo
(5 .1 5 1 )
Lu cr o (pr eju zo) b sico/di l u do por a o ON R$
23
0 ,2 2 2 4
0 ,4 3 3 9
0,0 5 4 8
(0 ,0 8 02 )
Lu cr o (pr eju zo) b sico/di l u do por a o PN R$
23
0 ,2 2 2 4
0 ,4 3 3 9
0,0 5 4 8
(0 ,0 8 02 )
PGINA: 36 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS PERODOS DE TRS E SEIS MESES FINDOS

EM 30 DE JUNHO DE 2016 E DE 2015
Con t r ol a dor a e con sol ida do
Lu cr o (pr eju zo) l qu ido do per odo
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
1.268.126
2.341.639
295.596
(432.970)
Ou t r os r esu l t a dos a br a n gen t es:

. A ju st es de con v er s o pa r a m oeda est r a n g eir a (i)
. A t u a liza o do pa ssiv o a t u a r ia l (ii)
Resu l t a do a br a n gen t e t ot a l do per odo, l qu ido de im post os
(7 .3 3 3 )
(2 2 .2 9 7 )
1 .3 9 4
1 .3 9 4
1.262.188
2.320.736
(4 . 1 7 6 )
291.420
4 .89 9
(428.071)
(i) Efe ito s que po de m futura m e nte im pa c ta r o re s ulta do .

(ii) Efe ito s que n o im pa ta r o o re s ulta do
PGINA: 37 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO

PARA OS PERODOS DE SEIS MESES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2016 E DE 2015
PGINA: 38 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERODOS DE SEIS MESES FINDOS EM

1/1
30/06/2016
Ca ixa l qu ido de a t iv ida des oper a cion a i s
Ca ixa ger a do n a s oper a es
Lu cr o (pr eju zo) lqu ido do per odo
Depr ecia o e a m or t iza o
V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
Ex a u st o dos a t iv os biolg icos
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l difer idos
Ju r os e v a r ia o ca m bia l sobr e em pr st im os e fin a n cia m en t os
Ju r os, v a r ia o m on et . e pa r t icip. de r esu lt a dos de debn t u r es
A m or t iza o a ju st e a v a lor pr esen t e de debn t u r es
Pa g a m en t o de ju r os de em pr st im os e fin a n cia m en t os
Pr ov is o de ju r os - REFIS
Resu lt a do n a a lien a o de a t iv os
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l pa g os
Ou t r a s
V a r ia es n os a t iv os e pa ssiv os
Con t a s a r eceber de clien t es e pa r t es r ela cion a da s
Est oqu es
Tr ibu t os a r ecu per a r
Tt u los e v a lor es m obili r ios
Despesa s a n t ecipa da s
Ou t r os a t iv os
For n ecedor es
Obr ig a es fisca is
Obr ig a es socia is e t r a ba lh ist a s
Ou t r os pa ssiv os
Ca ixa l qu ido a t i v i da des de in v est im en t o
A qu isi o de ben s do a t iv o im obiliza do
Cu st o pla n t io a t iv os biolg icos
Recebim en t o n a a lien a o de a t iv os
A qu isi o in v est . e in t eg r a liza o de ca pit a l em con t r ola da s
Resu lt a dos r ecebidos de em pr esa s con t r ola da s
Ca ixa l qu ido a t i v i da des de fi n a n cia m en t o
Ca pt a o de em pr st im os e fin a n c ia m en t os
A m or t iza o de em pr st im os e fin a n c ia m en t os
Pa g a m en t o de ju r os da s debn t u r es e v a r ia o m on et r ia
A qu isi o de a es pa r a t esou r a r ia
A lien a o de a es m a n t ida s em t esou r a r ia
En t r a da de in v est idor es SCPs
Pa g a m en t o div iden dos SCP's
Div iden dos pa g os
A u m en t o (r edu o) de ca ixa e equ i v a l en t es
Sa l do in icia l de ca i xa e equ iv a l en t es
Sa l do fin a l de ca ixa e equ iv a l en t es
1.059.857
1.390.024
2 .3 4 1 .6 3 9
2 4 7 .2 9 0
(5 9 .0 7 5 )
3 1 6 .8 7 0
7 7 7 . 7 01
(1 .3 5 6 .9 7 9 )
1 6 .5 8 7
1 4 .5 0 8
(4 8 2 . 1 1 3 )
2 4 .5 3 7
(2 2 . 7 1 5 )
(4 3 2 . 9 01 )
(1 2 .6 2 2 )
1 7 .2 9 7
(330.167)
7 2 .9 3 7
(2 2 9 .7 3 0)
(3 7 2 .4 4 6 )
(3 7 . 1 4 2 )
(7 .3 8 3 )
(6 1 .3 6 2 )
3 2 3 .6 0 9
(2 .2 8 2 )
3 0 .2 6 0
(4 6 .6 2 8 )
(1.481.556)
(1 .4 4 0 .2 9 3 )
(4 7 .3 0 2 )
7 .0 2 8
(9 8 9 )
974.422
2 .5 6 1 .4 9 2
(9 7 8 . 3 1 3 )
(3 8 5 .8 5 7 )
(6 . 6 01 )
6 .2 1 6
(2 2 2 . 5 1 5 )
552.723
4.031.184
4.583.907
Con t r ol a dor a
1/1
30/06/2015
613.090
898.729
(4 3 2 .9 7 0 )
1 5 4 .2 3 4
(2 1 1 .0 8 0 )
3 8 7 .0 2 3
(2 4 6 .6 1 5 )
1 . 2 9 3 .7 0 4
2 0 2 .7 6 0
2 0 .4 4 8
(2 5 6 .0 5 5 )
2 2 .0 6 6
2 .9 1 0
(1 1 .4 5 9 )
(1 3 .6 5 7 )
(1 2 .5 8 0 )
(285.639)
(1 0 2 .1 6 3 )
(5 0 .8 5 8 )
(7 2 0 .4 1 3 )
(2 3 .6 0 5 )
2 .1 5 9
(4 2 .7 3 4 )
5 1 8 .9 3 1
(1 4 .9 9 6 )
2 5 .5 4 7
1 2 2 .4 9 3
(2.167.729)
(2 . 09 9 .7 4 9 )
(3 0 .5 0 2 )
6 .5 0 0
(4 8 .8 6 2 )
4 .8 8 4
1.294.057
2 .2 2 9 .8 4 8
(8 2 7 .9 2 1 )
(1 1 .1 5 1 )
5 .2 6 3
(1 0 1 .9 8 2 )
(260.582)
4.030.951
3.770.369
1/1
30/06/2016
1.050.556
1.395.118
2 .3 4 1 .6 3 9
2 4 4 .1 1 1
(3 3 5 .8 8 9 )
3 2 8 .5 3 6
6 3 6 .8 4 1
(1 . 3 4 9 .9 4 7 )
1 6 .5 87
1 4 .5 08
(4 8 8 .5 5 2 )
2 4 .5 3 7
(2 2 .7 1 5 )
(2 3 .7 7 9 )
(1 3 .9 8 1 )
2 3 .2 2 2
(344.562)
5 8 .2 1 2
(2 1 1 .5 5 7 )
(3 6 3 .8 5 5 )
(3 7 .1 4 2 )
(7 . 3 8 3 )
(6 2 .3 7 0 )
3 2 3 .9 1 9
(8 . 9 4 7 )
2 9 .1 8 9
(6 4 .6 2 8 )
(1.495.666)
(1 .4 4 1 .6 1 2 )
(6 1 .0 8 2 )
7 .0 2 8
607.561
2 .2 1 1 .8 0 2
(9 7 8 .1 2 3 )
(3 8 5 .8 5 7 )
(6 .6 0 1 )
6 .2 1 6
(1 7 .3 6 1 )
(2 2 2 .5 1 5 )
162.451
5.053.723
5.216.174
Con sol ida do

1/1
30/06/2015
705.702
943.616
(4 3 2 . 9 7 0 )
1 5 4 .9 86
(2 1 0. 7 6 8 )
3 89 .3 1 5
(2 4 7 .2 1 1 )
1 .4 5 4 . 7 8 9
2 02 .7 6 0
2 0. 4 4 8
(3 7 0. 4 2 3 )
2 2 .06 6
2 .9 1 0
(1 3 . 3 3 9 )
(1 5 . 2 6 7 )
(1 3 . 6 8 0 )
(237.914)
(7 6 . 7 3 6 )
(4 3 . 7 4 0 )
(7 1 6 . 2 4 4 )
(2 3 . 6 05 )
2 .7 4 1
(3 8 . 6 2 2 )
5 1 7 .7 6 6
(1 8 . 8 8 4 )
2 5 .6 1 2
1 3 3 .7 9 8
(2.141.611)
(2 . 1 0 4 . 2 06 )
(4 6 . 3 7 1 )
6 . 5 00
2 .4 6 6
908.704
1 .84 1 .84 2
(8 2 5 . 0 5 5 )
(1 1 .1 5 1 )
5 .2 6 3
(2 1 3 )
(1 01 . 9 8 2 )
(527.205)
5.245.833
4.718.628
PGINA: 39 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO PARA OS PERODOS DE SEIS MESES FINDOS EM

Con t r ol a dor a
Con sol ida do
1/1
1/1
1/1
1/1
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2016
30/06/2015
Receit a s
. V en da pr odu t os
. V a r ia o n o v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
. Ou t r a s r eceit a s
. Pr ov is o pa r a dev edor es du v idosos
3 .7 2 8 .7 4 9
3 .1 9 8 .8 6 1
3 .7 9 2 . 8 3 8
3 .2 6 8 .4 9 7
5 9 .0 7 5
2 1 1 .0 8 0
3 3 5 .889
2 1 0 .7 6 8
6 .1 2 4
6 .5 0 0
6 .1 2 4
4 .6 4 2
3.798.590
1 4 .7 89
4 .6 6 1
6 .5 0 0
1 4 .7 8 4
3.431.230
4.139.512
3.500.549
(1 .0 7 0 .6 7 1 )
(5 5 1 .3 7 0 )
(1 . 0 8 8 .1 8 3 )
(5 7 4 .0 0 4 )
(7 8 5 .8 1 9 )
(1 .1 0 2 .7 2 1 )
(7 8 7 .8 5 7 )
(1 .1 1 2 .7 0 2 )
(1.856.490)
(1.654.091)
(1.876.040)
(1.686.706)
1.942.100
1.777.139
2.263.472
1.813.843
(5 6 3 .1 5 8 )
(5 4 1 .2 5 7 )
(5 7 2 .6 4 7 )
(5 4 4 .3 0 1 )
1.378.942
1.235.882
1.690.825
1.269.542
In su m os a dqu ir idos de t er ceir os

. Cu st o dos pr odu t os v en didos
. Ma t er ia is, en er g ia , ser v ios de t er ceir os e ou t r os
V a l or a dicion a do br u t o
Ret en es
. Depr ecia o, a m or t iza o e ex a u st o
V a l or a dicion a do l qu ido pr odu zido
V a l or a dicion a do r ecebido em t r a n sfer n cia
. Resu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
4 3 2 .9 0 1
1 1 .4 5 9
2 3 .7 7 9
1 3 .3 3 9
. Receit a s fin a n ceir a s, in clu in do v a r ia o ca m bia l
2 8 4 .8 8 7
3 8 0 .9 3 4
3 3 1 .04 1
4 1 8 .3 8 9
717.788
392.393
354.820
431.728
2.096.730
1.628.275
2.045.645
1.701.270
. Rem u n er a o dir et a
4 3 1 .8 4 3
3 4 0 .9 6 4
4 4 3 .3 2 2
3 5 2 .9 1 3
. Ben efcios
1 1 0 .1 9 3
83 .880
1 1 0.5 6 7
8 4 .2 2 2
3 2 .7 6 8
2 7 .802
3 2 .83 9
2 7 .8 8 1
574.804
452.646
586.728
465.016
V a l or a dicion a do t ot a l a dist r i bu ir
Dist r ibu i o do v a l or a di cion a do:
Pessoa l
. FG T S
Im post os, t a xa s e con t r ibu ies
. Feder a is
. Est a du a is
. Mu n icipa is
1 .1 7 0 .3 7 9
5 1 .5 5 6
(7 . 4 4 3 )
6 4 .7 1 3
1 . 0 3 8 .1 9 6
5 1 .5 5 6
(9 5 9 )
6 4 .7 1 3
5 .3 6 1
3 .9 3 2
5 .3 6 1
3 .9 3 2
1.227.296
61.202
1.095.113
67.686
Rem u n er a o de ca pit a is de t er ceir os

. Ju r os
(2 .0 4 7 .0 0 9 )
1 .5 4 7 .3 9 7
(1 . 9 7 7 .8 3 5 )
1 .6 0 1 .5 3 8
(2.047.009)
1.547.397
(1.977.835)
1.601.538
Rem u n er a o de ca pit a is pr pr ios

. Div iden dos e pa r t icipa o r esu lt a dos deb. 6 em iss o
. Lu cr os r et idos (pr eju zo a bsor v ido) do per odo
2 5 5 .3 8 9
1 5 .1 4 5
2 5 5 .3 8 9
1 5 .1 4 5
2 .0 8 6 .2 5 0
(4 4 8 . 1 1 5 )
2 . 0 8 6 .2 5 0
(4 4 8 .1 1 5 )
2.341.639
(432.970)
2.341.639
(432.970)
2.096.730
1.628.275
2.045.645
1.701.270
PGINA: 40 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
As notas explicativas da Administrao esto sendo apresentadas em

milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma.
1
INFORMAES GERAIS
A Klabin S.A. (Companhia) e suas controladas atuam em segmentos da indstria de papel e

celulose para atendimento aos mercados interno e externo: fornecimento de madeira, papis de
embalagem, sacos de papel, caixas de papelo ondulado e celulose. Suas atividades so plenamente
integradas desde o florestamento at a fabricao dos produtos finais. A Klabin uma sociedade
annima de capital aberto com aes e certificados de depsitos de aes (Units) negociados na
Bolsa de Valores de So Paulo BM&F Bovespa. A Companhia est domiciliada no Brasil e sua sede
est localizada em So Paulo.
A Companhia controladora (Klabin S.A.) tambm possui investimentos em Sociedades em Conta de
Participao (SCPs), com o propsito especfico de captar recursos financeiros de terceiros para
projetos de reflorestamento. A Companhia, na qualidade de scia ostensiva, tem contribudo com
ativos florestais, basicamente florestas e terras, atravs da concesso de direito de uso e os demais
scios investidores contribudo em espcie para as referidas SCPs. Essas SCPs asseguram Klabin
S.A. o direito de preferncia para aquisio de produtos florestais a preos e condies de mercado.
A Companhia tambm tem participao em outras sociedades (notas explicativas 3 e 11), cujas
atividades operacionais esto relacionadas aos seus prprios objetivos de negcio.
A emisso dessas informaes contbeis intermedirias da Klabin S.A. (Companhia) e de suas
controladas foram autorizadas pela diretoria financeira em 26 de julho de 2016.
1.1 Incio das operaes de celulose (Projeto Puma)
No ms de maro de 2016 foi dado o incio das operaes da sua nova fbrica de celulose (unidade
Puma) no municpio de Ortigueira no Paran. Este projeto ser responsvel pelas operaes do
segmento de Celulose da Companhia, avanando em diferentes mercados, fornecendo celuloses
branqueadas de fibra curta, de fibra longa e fluff.
O primeiro fardo de celulose foi produzido em 4 de maro de 2016, j com a certificao FSC-Forest
Stewardship Council.
A comercializao da celulose teve incio em abril de 2016, evoluindo ao longo do segundo trimestre.
1.2 Contrato de comercializao de celulose
Em 4 maio de 2015, a Companhia em conjunto com a Fibria Celulose S.A. (Fibria) comunicaram
ao mercado o acordo firmado de seis anos para o fornecimento de celulose de fibra curta, que est
sendo produzida na nova fbrica de celulose, na cidade de Ortigueira no Estado do Paran.
O contrato iniciou no segundo trimestre de 2016 e conta com prazo de seis anos, podendo ser
renovado mediante acordo entre as partes. Fica estabelecido o compromisso de compra de um
volume mnimo de 900 mil toneladas anuais pela Fibria nos primeiros quatro anos, com reduo
gradual nos dois anos seguintes, para comercializao em pases fora da Amrica do Sul. O preo
ser o mdio lquido praticado pela Fibria no mercado.
A operao comercial resultante desse contrato uma inovao no mercado global de celulose, que
trar benefcios para ambas as empresas medida que alia a expertise comercial da Fibria com a
reconhecida competncia industrial da Klabin.
PGINA: 41 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
1.3 Constituio de subsidiria integral Klabin ustria

Em 22 de junho de 2016, a Companhia constitui uma subsidiria integral sediada na ustria,
denominada Klabin ustria, com o objetivo de melhorar a gesto sobre suas exportaes,
internalizando atividades de logstica de distribuio na Europa, administrao e conservao dos
estoques, pagamento de fornecedores e recebimento de clientes.
2
BASE DE APRESENTAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS E PRINCIPAIS

PRTICAS CONTBEIS
2.1 Base de apresentao das informaes trimestrais

A Companhia apresenta as informaes trimestrais individuais e consolidadas de acordo com o CPC
21 Demonstrao Intermediria, emitido pelo CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis e o
IAS 34 Relatrio Financeiro Intermedirio, emitido pelo IASB International Accounting
Standards Board, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de
forma condizente com as normas estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios.
2.2 Sumrio das principais prticas contbeis adotadas
As prticas contbeis adotadas pela Companhia e suas controladas na elaborao das referidas
informaes trimestrais esto consistentes com aquelas aplicadas na elaborao das ltimas
Demonstraes Financeiras Anuais de 31 de dezembro de 2015 e nelas descritas na Nota Explicativa
2.2.
Essas informaes trimestrais devem ser lidas em conjunto com aquelas Demonstraes
Financeiras Anuais.
2.3 Novos pronunciamentos tcnicos, revises e interpretaes ainda no em vigor
Conforme mencionado nas demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2015, foram revisadas
e emitidas normas e interpretaes com incio de vigncia nos prximos exerccios. O impacto
destas normas est sendo avaliado pela administrao.
As revises de normas e interpretaes que entram em vigor no exerccio de 2016 no tm impacto
relevante sobre as Informaes Trimestrais da Companhia.
3
CONSOLIDAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS
As controladas so integralmente consolidadas a partir da data de aquisio do controle, e

continuam a ser consolidadas at a data em que esse controle deixar de existir, exceto as controladas
que possuem controle compartilhado (joint venture) com outras entidades, as quais so avaliadas
pelo mtodo de equivalncia patrimonial tanto nas informaes trimestrais individuais quanto nas
consolidadas.
As informaes trimestrais das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que
as da controladora, utilizando polticas contbeis consistentes com as polticas adotadas pela
controladora. Para a consolidao, os seguintes critrios so adotados: (i) eliminao dos
investimentos em empresas controladas, bem como os resultados das equivalncias patrimoniais e
(ii) os lucros provenientes de operaes realizadas entre as empresas consolidadas, assim como os
correspondentes saldos de ativos e passivos so igualmente eliminados. As informaes trimestrais
consolidadas abrangem as da Klabin S.A. e as de suas controladas em 30 de junho de 2016, 31 de
dezembro de 2015 e 30 de junho de 2015, como seguem:
PGINA: 42 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Pa r t icipa o - %
Em pr esa s con t r ol a da s:
Kla bin A r g en t in a S.A .
Pa s Sede
A t i v ida de
Pa r t icipa o
A r g en t in a
Cay m a n
Isla n ds
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Kla bin do Pa r a n Pr odu t os Flor est a is Lt da .
Br a sil
Kla bin Flor est a l Lt da .
Br a sil
Sa cos in du st r ia is
Pa r t icipa o em ou t r a s
com pa n h ia s
C om er cia liza o de pr odu t os
pr pr ios n o m er ca do ex t er n o
Hot ela r ia
Fa br ica o de pr odu t os
fit ot er picos
Pla n t io de flor est a s
Mon t er la Holdin g s S.A .
Br a sil
Lu x em bu r g o
Kla bin Lt d.
. Kla bin T r a de
Kla bin For est Pr odu ct s Com pa n y
IKA P Em pr een dim en t os Lt da .
Kla bin Fin a n ce S. A .

Kla bin u st r ia Gm bH
In g la t er r a
Est a dos
Un idos
Br a sil
u st r ia
30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015
In dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Pa r t ic ipa o em socieda des
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Fin a n ceir a
Dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir et a
1 00
Socieda des em Con t a de Pa r t icipa o:

Cor r eia Pin t o
Br a sil
Reflor est a m en t o
Dir et a
88
89
89
CG For est
Br a sil
Dir et a
77
77
77
Mon t e A leg r e
Br a sil
Em pr esa s com con t r ol e com pa r t il h a do (n o con sol ida da s):
Dir et a
75
76
73
Flor est a l V a le do Cor isc o S.A .
Dir et a
51
51
51
Br a sil
Investimento em entidades controladas em conjunto (joint ventures)

O investimento na Florestal Vale do Corisco S.A., considerando suas caractersticas, est classificado
como entidade controlada em conjunto (joint venture) e est registrada pelo mtodo da
equivalncia patrimonial, nas informaes trimestrais individuais e consolidadas.
4
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
A Companhia seguindo suas polticas de aplicaes de recursos tem mantido suas aplicaes
financeiras em investimentos de baixo risco, mantidos em instituies financeiras nas quais a
Administrao entende que sejam de primeira linha tanto no Brasil como no exterior, de acordo
com o rating divulgado pelas agncias de classificao de risco e sem risco significante de
modificao de valor. A Administrao tem considerado esses ativos financeiros como equivalentes
de caixa devido sua liquidez diria imediata junto s instituies financeiras, com risco
insignificante de mudana de valor.
Con t r ol a dor a
30/06/2016
Ca ix a e ba n cos - m oeda n a cion a l
3 1 .3 3 7
Ca ix a e ba n cos - m oeda est r a n g eir a (i)

A plica es - m oeda n a cion a l
A plica es - m oeda est r a n g eir a (i)
4 . 2 0 5 .4 8 2
3 4 7 .0 8 8
4.583.907
31/12/2015
2 0.4 1 6
Con sol ida do

30/06/2016
31/12/2015
3 2 .1 6 6
2 1 .5 9 0
1 4 .2 5 3
3 4 .9 2 1
3 .6 6 1 .8 2 7
4 .2 9 7 .1 4 0
3 .7 6 7 . 0 2 1
8 7 2 .6 1 5
5.216.174
1 .2 3 0.1 9 1
5.053.723
3 4 8.9 4 1
4.031.184
(i) Em d la re s no rte -a m e ric a no s
As aplicaes financeiras em moeda nacional, correspondentes a Certificados de Depsitos

Bancrios CDBs e outras operaes compromissadas, so indexadas pela variao do Certificado
de Depsito Interfinanceiro CDI, com taxa mdia anual de remunerao de 14,28% (14,32% em 31
de dezembro de 2015), e as aplicaes em moeda estrangeira, correspondentes a operaes de Time
Deposit firmados em dlar, possuem taxa mdia de remunerao anual de 1,90% (1,90% em 31 de
dezembro de 2015), com liquidez garantida pelas instituies financeiras.
5
TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
So representados por Letras Financeiras do Tesouro Nacional (LFT) cuja remunerao indexada
variao da SELIC e vencimentos at 2020. Em 30 de junho de 2016 o saldo desses ttulos de
PGINA: 43 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
R$ 594.285 (R$ 557.143 em 31 de dezembro de 2015), os quais a Administrao classificou como

ativos financeiros disponveis para venda. Esses ttulos tm um mercado ativo de negociao.
Considerando suas caractersticas, o valor justo basicamente o valor do principal acrescido dos
juros originalmente estabelecidos nesses ttulos.
Os ttulos e valores mobilirios se enquadram no Nvel 1 da hierarquia de mensurao pelo valor
justo, de acordo com a hierarquia do CPC 46 (equivalente ao IFRS 13) Mensuraes do Valor
Justo, por tratar-se de ativos com preos cotados em mercado.
6
CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Con t r ol a dor a
30/06/2016
31/12/2015
Con sol ida do

30/06/2016
31/12/2015
Cl i en t es
. Na cion a is
9 5 2 .5 5 9
9 2 0 .1 7 1
9 5 2 .6 3 3
. Est r a n g eir os
2 7 1 .2 2 6
2 5 1 .3 6 9
5 2 3 .5 6 6
6 1 8 .8 3 9
1.223.785
1.171.540
1.476.199
1.539.071
(3 3 .2 6 6 )
(3 7 .9 0 7 )
(3 3 . 3 1 2 )
(3 7 .9 7 2 )
1.190.519
1.133.633
1.442.887
1.501.099
85.877
91.490
89.397
92.594
T ot a l de cl ien t es
Pr ov is o Cr d. Lid. Du v idosa
V en cidos
9 2 0.2 3 2
% Tot a l da Ca r t eir a (s/ PCLD)
4 ,3 0 %
4 ,5 7 %
3 ,8 0 %
3 ,5 5 %
0 1 a 1 0 dia s
1 .4 6 1
4 .6 8 5
1 .4 6 1
4 .6 8 5
1 1 a 3 0 dia s
1 4 .9 1 9
1 0 .4 8 3
1 6 .7 9 7
1 0.87 5
3 1 a 6 0 dia s
9 .7 5 9
6 .9 6 1
1 1 .3 09
7 .6 0 8
6 1 a 9 0 dia s
2 .2 0 1
1 4 .3 4 4
2 .2 01
1 4 .3 4 4
+ de 9 0 dia s
A V en cer
T ot a l da Ca r t eir a
5 7 .5 3 7
5 5 .0 1 7
1 .1 3 7 .9 0 8
1.223.785
1 . 0 8 0 .0 5 0
1.171.540
5 7 .6 2 9
1 .3 8 6 . 8 0 2
1.476.199
5 5 .08 2
1 .4 4 6 .4 7 7
1.539.071
O prazo mdio de recebimento de contas a receber de clientes corresponde a aproximadamente 77

dias para as vendas realizadas no mercado interno e aproximadamente 120 dias para vendas
realizadas no mercado externo, havendo cobrana de juros aps o vencimento do prazo definido na
negociao. Conforme mencionado na nota explicativa 25, a Companhia tem normas para o
monitoramento de crditos e duplicatas vencidas e de risco de no recebimento dos valores
decorrentes de operaes de vendas a prazo.
A proviso para crditos de liquidao duvidosa considerada suficiente para cobrir eventuais
perdas sobre os valores a receber em aberto. A movimentao da proviso est demonstrada abaixo:
PGINA: 44 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
Sa l do em 31 de dezem br o de 2014
Pr ov ises do per odo
Rev er ses de cr dit os
Con sol ida do
(45.177)
(45.245)
(1 6 . 3 4 9 )
(1 6 .3 4 7 )
1 .7 5 0
1 .7 5 0
Ba ix a defin it iv a
2 1 .8 6 9
2 1 .8 7 0
(37.907)
(37.972)
Pr ov ises do per odo
(2 . 5 5 8 )
(2 .5 3 9 )
9 06
906
Rev er ses de cr dit os

Ba ix a defin it iv a
Sa l do em 30 de ju n h o de 2016
6 .2 9 3
(33.266)
6 .2 9 3
(33.312)
O saldo da proviso para crditos de liquidao duvidosa corresponde substancialmente a

duplicatas vencidas h mais de 90 dias. A despesa com a constituio da proviso para crditos de
liquidao duvidosa registrada na demonstrao do resultado, sob a rubrica de Despesas /
receitas operacionais com vendas.
PGINA: 45 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
PARTES RELACIONADAS
a) Saldos e transaes com partes relacionadas
PGINA: 46 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol ida do
T ipo de r el a o
Mon t eir o
Kla bin
Aranha
Ir m os
S.A .
& Cia .
BNDES
Ou tr a s
(i)
(i), (ii)e(iv)
(iii)
(iv)
Acionista
Acionista
Acionista
30/06/2016
31/12/2015
30/06/2015
T ot a l
T ot a l
T ot a l
Sa ldos
A tiv o cir cu la n t e
97 8
Pa ssiv o cir cu la n te
625
3 .4 5 0
5 3 9 .6 8 4
Pa ssiv o n o cir cu la n te
978
1.081
544.249
425.044
3.762.431
3.723.450
490
3 .7 6 2 .4 3 1
T r a n sa es
Despesa de ju r os s/ fin a n cia m en to
(1 6 4 .0 9 9 )
Com iss o de a v a l - despesa

Despesa de r oy a lties
(i)
(ii)
(iii)
(iv )
(164.099)
(1 4 .7 4 5 )
(3 . 5 5 6 )
(1 7 .3 5 5 )
(2 .7 9 1 )
(80.058)
(14.745)
(8.695)
(23.702)
(21.527)
Licenciamento de uso de marca;

Despesa antecipada sobre comisso de aval, calculado sobre o saldo de financiamentos do BNDES de 1% ao semestre;
Captao de financiamento nas condies usuais de mercado;
Outras
b) Remunerao e benefcios da Administrao e Conselho Fiscal

A remunerao da Administrao e Conselho Fiscal fixada pelos acionistas em Assembleia Geral
Ordinria - AGO, de acordo com a legislao societria brasileira e o estatuto social da Companhia.
Dessa forma, foi proposto na AGO realizada em 10 de maro de 2016 o montante global da
remunerao anual da Administrao e do conselho fiscal, fixada em at R$ 56.100 para o exerccio
de 2016 (R$ 46.094 para o exerccio de 2015).
O quadro abaixo demonstra a remunerao da Administrao e do conselho fiscal:
Cu r t o pr a zo
30/06/2016 30/06/2015
A dm in ist r a o e
con selh o fisca l
1 6 .2 9 0
1 5 .0 6 4
Con t r ol a dor a e con sol i da do

Lon go pr a zo
T ot a l dos ben ef ci os
30/06/2016 30/06/2015 30/06/2016 30/06/2015
2 .8 3 3
2 .6 1 6
1 9 .1 2 3
1 7 .6 8 0
A remunerao da Administrao contempla os honorrios dos respectivos conselheiros, honorrios

e remuneraes variveis dos diretores. Os benefcios de longo prazo referem-se s contribuies
feitas pela Companhia no plano de previdncia. Referidos montantes esto registrados
substancialmente na rubrica Despesas operacionais - administrativas.
Adicionalmente, a Companhia concede aos diretores estatutrios e outros executivos um Plano de
Outorga de Aes, descrito na nota explicativa 22.
PGINA: 47 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
ESTOQUES
Con t r ol a dor a
30/06/2016
31/12/2015
Con sol ida do

30/06/2016
31/12/2015
Pr odu t os a ca ba dos
2 4 9 .7 2 7
1 2 4 .4 1 3
2 8 9 .6 8 5
Ma t r ia s-pr im a s
1 8 5 .3 9 2
1 6 2 .88 9
2 0 7 .9 2 8
1 9 6 .4 5 9
Ma deir a s e t or a s
2 1 9 .3 5 0
1 5 0.84 2
2 1 9 .3 5 0
1 5 0.84 2
9 .8 3 8
7 .1 3 7
9 .8 3 8
7 .1 3 7
Ma t er ia l de m a n u t en o
1 8 1 .7 4 0
1 6 1 .9 5 6
1 8 5 .9 1 9
1 6 7 .4 7 8
Pr ov is o pa r a per da s
(1 3 .7 6 1 )
(1 3 .6 3 3 )
(1 3 .9 2 2 )
(1 3 .8 6 2 )
Ou t r os
1 1 .2 5 5
843.541
2 0 .2 0 7
613.811
1 3 .8 8 5
912.683
3 0.1 7 3
701.126
Com bu st v eis e lu br ifica n t es
1 6 2 .89 9
Os estoques de matrias primas incluem bobinas de papel transferidas das unidades produtivas de
papel para as unidades de converso.
A despesa com a constituio da proviso para perdas com estoques registrada na demonstrao
do resultado, sob a rubrica de Custo dos produtos vendidos.
A Companhia no tem estoques dados em garantia.
TRIBUTOS A RECUPERAR
ICMS
PIS
COFINS
IR/CS
IPI
Ou t r os
Con t r ol a dor a
Con t r ola da s
Con sol ida do
A t iv o
Cir cu l a n t e
1 5 8.7 9 2
4 4 .5 1 2
1 9 1 .9 4 6
2 2 8.5 2 7
6 2 .6 1 9
5 .6 4 2
692.038
5 .5 2 1
697.559
30/06/2016
A t iv o n o
Cir cu l a n t e
1 . 2 0 0 .1 1 2
1 0 .6 5 1
6 1 .3 4 8
2 6 7 .6 7 7
3 6 .6 2 8
1.576.416
1.576.416
A tiv o
Ci r cu l a n t e
1 2 2 .3 9 7
4 0 .0 5 6
1 7 9 .3 2 9
3 2 4 .0 4 1
1 9 .1 4 5
3 8 .7 8 0
723.748
1 2 .7 5 3
736.501
31/12/2015
A t iv o n o
Cir cu l a n t e
1 .0 4 8 . 8 9 7
1 0.89 7
6 2 .5 7 8
3 7 .2 6 6
1.159.638
1.159.638
A Companhia registrou crditos de impostos e contribuies incidentes nas aquisies de ativo

imobilizado conforme legislao vigente, alm de subveno governamental de ICMS concedida
pelo Governo do Paran por conta do Projeto Puma, os quais vm sendo utilizados para
compensao com impostos a pagar da mesma natureza ou outros impostos.
No ms de maio de 2016 a Companhia registrou crditos de IPI decorrentes de deciso favorvel em
processo tributrio, transitada em julgado, substancialmente alocados no resultado financeiro. Os
crditos j esto disponveis para compensao nos termos da legislao tributria em vigor.
A Companhia, com base em anlises e projeo oramentria aprovada pela Administrao no
prev riscos de no realizao desses crditos tributrios.
O PIS/COFINS e o ICMS mantidos no curto prazo esto previstos para serem compensados com
esses mesmos tributos a recolher nos prximos 12 meses, conforme estimativa da Administrao.
PGINA: 48 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
10
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
a) Natureza e expectativa de realizao dos impostos diferidos

Em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro de 2015, os saldos dos impostos diferidos ativos e
passivos so:
Con t r ol a dor a
30/06/2016
Pr ov ises fisca is, pr ev , t r a ba lh ist a s e cv eis
31/12/2015
Con sol ida do

30/06/2016
31/12/2015
2 3 .3 5 0
2 4 .5 5 6
2 3 .3 5 0
5 .3 2 3
6 .3 8 5
5 .3 2 3
6 .3 8 5
8 1 4 .6 3 7
2 0 .7 9 6
8 9 2 .3 9 2
2 0 .3 1 4
8 1 4 .6 9 6
2 0 .7 9 6
8 9 2 .3 9 2
2 0 .3 1 4
1 4 6 .7 1 6
1.010.822
6 4 .8 9 7
1.008.544
1 4 6 .7 1 6
1.010.881
6 4 .9 8 1
1.008.628
V a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
6 1 8 .8 6 1
6 9 2 .3 4 0
6 4 2 .0 0 9
8 5 6 .3 6 9
Rev is o v ida t il im obiliza do (Lei 1 2 .9 7 3 /1 4 )
3 4 1 .1 9 0
3 2 2 .0 3 2
3 4 1 .1 9 0
3 2 2 .0 3 2
Cu st o a t r ibu do a o a t iv o im obiliza do (t er r a s)
4 8 9 .1 7 8
4 8 9 .1 7 8
5 6 1 .7 9 9
5 6 1 .7 9 8
A ju st e a v a lor pr esen t e de sa ldos
4 4 .8 7 5
4 5 .6 4 1
4 4 .8 7 5
4 5 .6 4 1
Reser v a de r ea v a lia o de a t iv os
2 5 .0 9 1
2 5 .0 9 2
2 5 .0 9 1
2 5 .0 9 2
Ju r os c a pit a liza dos (Lei 1 2 .9 7 3 /1 4 )
1 7 3 .8 3 5
1 3 1 .9 3 9
1 7 3 .8 3 5
1 3 1 .9 3 9
V a r ia o c a m bia l difer ida (*)
7 7 3 .5 7 9
7 7 3 .5 7 9
2 0 .7 2 6
2 0 .7 2 6
Ba ix a de a t iv o difer ido (Lei 1 2 .9 7 3 /1 4 )

Pr eju zos fisca is e ba ses n eg a t iv a s
Pa ssiv o a t u a r ia l
Ou t r a s difer en a s t em por r ia s
A t iv o n o cir cu l a n t e
Im post os a c om pen sa r
2 4 .5 5 6
Ou t r a s difer en a s t em por r ia s
Pa ssiv o n o ci r cu l a n t e
2 .4 2 2
2.489.757
2 0 .0 4 6
1.726.268
2 .4 2 3
2.585.527
2 0 .0 2 6
1.962.897
Sa l do l qu i do n o ba l a n o (pa ssi v o)
1.478.935
717.724
1.574.646
954.269
(*) A Adm inis tra o o pto u pe lo c rit rio de re c o nhe c im e nto fis c a l da s va ria e s c a m bia is de s e us dire ito s e o briga e s c o m ba s e no re gim e de
c a ixa pa ra o e xe rc c io de 2016, ge ra ndo dife re n a s te m po r ria s de va ria o c a m bia l, a s qua is s e r o tributa da s e m fun o da liquida o do s d bito s
e o briga e s de no m ina do s e m m o e da e s tra nge ira .
A Administrao, com base em oramento aprovado pelo Conselho de Administrao, estima que os
crditos fiscais provenientes das diferenas temporrias sejam realizados conforme demonstrado a
seguir:
30/06/2016
Con t r ol a dor a
Con sol i da do
2 01 7
2 7 9 .2 5 8
2 7 9 .2 5 8
2 01 8
2 3 7 .5 7 2
2 3 7 .5 7 2
2 01 9
2 1 4 .3 2 1
2 1 4 .3 2 1
2 02 0
2 7 9 .6 7 1
1.010.822
2 7 9 .7 3 0
1.010.881
A projeo acima, de realizao do saldo, pode no se concretizar caso as estimativas utilizadas na

preparao das referidas informaes financeiras sejam divergentes das efetivamente realizadas.
As informaes da Companhia acerca dos tributos em discusso judicial esto demonstradas na
nota explicativa 17.
PGINA: 49 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Composio do imposto de renda e da contribuio social do resultado

Con t r ol a dor a
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
Resu lt a do de im post o cor r en t e
1 4 0 .4 6 8
(1 2 4 .2 7 9 )
19
A ju st e do ex er ccio a n t er ior
Cor r en t e
(1 3 . 6 5 7 )
126.811
(1 3 .6 5 7 )
(137.936)
19
(6 2 6 . 0 8 5 )
(7 2 3 .3 8 0 )
(9 5 .1 2 6 )
2 7 1 .9 6 8
8 .6 8 3
1 9 .1 5 9
(3 6 .4 4 9 )
2 3 .4 5 2
(2 2 . 4 9 8 )
(639.900)
(7 3 .4 8 0 )
(777.701)
(1 4 .5 6 4 )
(146.139)
(4 8 .8 0 5 )
246.615
Con st it u i o e r ev er s o de difer en a s t em por r ia s

Rea v a lia o v ida t il im obiliza do
V a r ia o de v a lor ju st o e ex a u st o de a t iv os biolg icos
Di fer i do
Con sol ida do

1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
Resu lt a do de im post o cor r en t e
1 3 7 .4 2 9
(1 3 0 .6 9 9 )
(2 .1 8 8 )
(5 .1 5 1 )
A ju st e do ex er ccio a n t er ior
Cor r en t e
(1 3 . 6 5 7 )
123.772
(1 3 .6 5 7 )
(144.356)
(2.188)
(5.151)
(7 0 3 . 8 4 4 )
(6 7 4 . 2 1 8 )
(9 4 .4 4 6 )
2 7 3 .1 6 1
8 .6 8 3
1 9 .1 5 9
(3 6 .4 4 9 )
2 3 .4 5 2
4 8 .8 1 7
(646.344)
1 8 .2 1 8
(636.841)
(1 4 .9 0 5 )
(145.800)
(4 9 .4 0 2 )
247.211
Con st it u i o e r ev er s o de difer en a s t em por r ia s

Rea v a lia o v ida t il im obiliza do
V a r ia o de v a lor ju st o e ex a u st o de a t iv os biolg icos
Di fer i do
c) Conciliao do imposto de renda e da contribuio social com o resultado da

aplicao direta da alquota dos respectivos tributos sobre o resultado
Resu l t a do a n t es do im post o de r en da
e da con t r ibu i o soci a l
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l
a lqu ot a de 3 4 %
Efeit o t r ibu t r io sobr e difer en a s per m a n en t es:
Ou t r os efeit os
. Cor r en t e
. Difer ido
Despesa de i m post o de r en da e
con t r i bu i o socia l n o r esu l t a do
Con t r ol a dor a
1/4
1/1
30/06/2015 30/06/2015
1/4
30/06/2016
1/1
30/06/2016
1.781.215
3.257.276
(6 0 5 .6 1 3 )
(1 .1 0 7 .4 7 4 )
(1 5 0 .1 8 7 )
2 3 1 .0 6 5
7 2 .6 7 6
1 9 .8 4 8
1 4 7 .1 8 6
4 4 .6 5 1
(6 2 )
4 .1 1 8
3 .8 9 6
1 1 .6 7 3
(513.089)
(915.637)
(146.131)
246.634
1 2 6 .8 1 1
(6 3 9 .9 0 0 )
(1 3 7 .9 3 6 )
(7 7 7 .7 0 1 )
8
(1 4 6 .1 3 9 )
19
2 4 6 .6 1 5
(513.089)
(915.637)
(146.131)
246.634
441.727
(679.604)
PGINA: 50 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
1/4
30/06/2016
1/1
30/06/2016
1/4
30/06/2015
Con sol ida do

1/1
30/06/2015
Resu l t a do a n t es do im post o de r en da
e da con t r ibu i o soci a l
1.790.699
3.122.836
443.584
(675.030)

a lqu ot a de 3 4 %
(6 0 8 .8 3 7 )
(1 .0 6 1 .7 6 4 )
(1 5 0 .8 1 9 )
2 2 9 .5 1 0
6 4 .8 9 2
1 0 .4 9 7
1 0 .8 7 6
2 3 5 .5 1 5
8 .0 8 5
3 6 .9 6 7
695
1 .9 7 3
163
1 .8 4 9
4 .5 3 5
6 .1 6 6
(522.572)
1 2 3 .7 7 2
(6 4 6 .3 4 4 )
(781.197)
(147.988)
242.060
(1 4 4 .3 5 6 )
(6 3 6 .8 4 1 )
(2 .1 8 8 )
(1 4 5 .8 0 0 )
(5 .1 5 1 )
2 4 7 .2 1 1
(522.572)
(781.197)
(147.988)
242.060
Efeit o t r ibu t r io sobr e difer en a s per m a n en t es:

Difer en a de t r ibu t a o - em pr esa s con t r ola da s (*)
Ou t r os efeit os
. Cor r en t e
. Difer ido
Despesa de im post o de r en da e
con t r ibu i o soci a l n o r esu l t a do
(*) O efeito da diferena de tributao de empresas controladas deve-se substancialmente as diferenas entre o Regime de
Lucro Real adotado pela Companhia para o Regime de Lucro Presumido adotado por algumas de suas controladas.
PGINA: 51 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
11
PARTICIPAES EM EMPRESAS CONTROLADAS E CONTROLADAS EM

CONJUNTO
PGINA: 52 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
12
IMOBILIZADO
a) Composio do imobilizado
Con t r ol a dor a
Ter r en os
Edifcios e con st r u es
M qu in a s, equ ipa m en t os e in st a la es
Obr a s e in st a la es em a n da m en t o
Ou t r os (i)
Con sol i da do
Ter r en os
Edifcios e con st r u es
M qu in a s, equ ipa m en t os e in st a la es
Obr a s e in st a la es em a n da m en t o
Ou t r os (i)
30/06/2016
31/12/2015
(2 6 2 .9 2 6 )
(2 .5 1 4 .8 8 8 )
(2 5 1 . 9 9 1 )
(3.029.805)
L qu i do
1.834.859
1.648.734
8.328.722
362.352
516.832
12.691.499
L qu i do
1.776.761
438.188
2.718.311
6.620.794
204.877
11.758.931
(2 6 4 . 9 1 7 )
(2 .5 2 4 .9 6 4 )
(2 5 3 .2 0 5 )
(3.043.086)
2.067.272
1.651.172
8.336.593
363.483
517.618
12.936.138
2.008.613
441.580
2.726.086
6.627.185
205.682
12.009.146
Depr eci a o
A cu m u l a da
Cu st o
1 .8 3 4 .8 5 9
1 . 9 1 1 .6 6 0
1 0 .8 4 3 . 6 1 0
3 6 2 .3 5 2
7 6 8 .8 2 3
15.721.304
2 .0 6 7 .2 7 2
1 .9 1 6 .0 8 9
1 0 .8 6 1 .5 5 7
3 6 3 .4 8 3
7 7 0 .8 2 3
15.979.224
(i) Sa ldo c o rre s po nde nte a c la s s e s de im o biliza do c o m o be nfe ito ria s , ve c ulo s , m ve is e ute ns lio s e e quipa me nto s de info rm tic a .
As informaes dos ativos imobilizados dados em garantia de operaes firmadas pela Companhia
constam na nota explicativa 14.
b) Movimentao sumria do imobilizado

Con t r ol a dor a
Sa l do 31 de dezem br o de 2014
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
T r a n sfer n cia s In t er n a s
Ju r os ca pit a liza dos (ii)
Ou t r os
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
Ou t r os
Sa l do 30 de ju n h o de 2016
Edi fci os e
con st r u es
449.862
(4 .5 6 3 )
(7 9 0 )
(2 1 .1 0 7 )
1 4 .9 5 4
M qu in a s,
equ i pa m en t os
e in st a l a es
2.740.247
(3 .0 6 0)
(2 7 4 .2 4 1 )
2 5 5 .8 6 0
5 8 .1 07
(1 6 8 )
438.188
179
(2 4 .8 7 4 )
1 .2 3 5 .2 4 1
(4 9 5 )
2.718.311
(7 5 )
(1 .3 7 8 )
(2 4 9 .04 1 )
5 .8 6 0 .9 1 2
(7 .5 03 .2 4 8 )
1 3 0 .6 4 0
1 3 0.6 4 0
(1 )
1.834.859
(7 )
8.328.722
(5 7 7 )
362.352
(1 5 .2 3 3 )
516.832
(1 5 .8 1 8 )
12.691.499
T er r en os
1.784.065
7 .3 4 8
(2 0 .9 5 1 )
6 .2 9 9
1.776.761
(8 )
1.648.734
Obr a s e
in st a l a es em
a n da m en t o
2.948.566
3 .6 8 7 .3 0 4
(3 2 4 .1 0 6 )
3 1 3 .9 7 1
(4 .9 4 1 )
6.620.794
1 .1 1 5 .7 4 8
(1 .0 0 5 )
Ou t r os
188.727
1 .4 2 6
(5 8 2 )
(3 2 .0 6 9 )
4 6 .9 9 3
3 82
204.877
53
(7 6 7 )
(2 1 .0 8 6 )
3 4 8 .9 8 8
T ot a l
8.111.467
3 .6 9 1 .5 1 5
(2 5 .3 8 3 )
(3 2 7 .4 1 7 )
3 1 3 .9 7 1
(5 .2 2 2 )
11.758.931
1 .1 1 5 .9 0 5
(3 .1 5 8 )
(2 9 5 .00 1 )
-
PGINA: 53 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol ida do
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
Ou t r os
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
Ou t r os
Sa l do 30 de ju n h o de 2016
T er r en os
2.013.562
9 .7 3 7
(2 0 .9 5 1 )
6 .2 9 9
(3 4 )
2.008.613
719
(8 )
Edi fci os e
con st r u es
453.484
(4 .4 8 2 )
(7 8 9 )
(2 1 .2 6 8 )
1 4 .9 5 4
M qu in a s,
equ i pa m en t os
e in st a l a es
2.745.677
4 .3 3 0
(3 .0 7 7 )
(2 7 5 .5 6 2 )
2 5 5 .8 6 0
(3 1 9 )
441.580
179
(2 4 .9 3 7 )
1 .2 3 5 .2 4 1
(8 9 1 )
1.651.172
(1 .1 4 2 )
2.726.086
196
(1 .3 7 8 )
(2 4 9 .5 4 6 )
5 .8 6 4 .2 9 5
(3 .0 6 0)
8.336.593
5 8 .1 07
(1 5 9 )
2.067.272
Obr a s e
in st a l a es em
a n da m en t o
2.949.530
3 .6 9 2 .4 3 5
(3 2 4 .1 0 6 )
3 1 3 .9 7 1
(4 .6 4 5 )
6.627.185
1 .1 1 5 .7 7 8
(1 .0 0 5 )
(7 .5 08 .0 2 2 )
1 3 0 .6 4 0
(1 .0 9 3 )
363.483
Ou t r os
189.134
2 .09 1
(4 8 8 )
(3 2 .2 7 6 )
4 6 .9 9 3
228
205.682
352
(6 6 7 )
(2 1 .1 9 4 )
3 5 0 .3 7 9
(1 6 .9 3 4 )
517.618
T ot a l
8.351.387
3 .7 0 4 .1 1 1
(2 5 .3 0 5 )
(3 2 9 .1 0 6 )
3 1 3 .9 7 1
(5 .9 1 2 )
12.009.146
1 .1 1 7 .2 2 4
(3 .0 5 8 )
(2 9 5 .6 7 7 )
1 3 0.6 4 0
(2 2 .1 3 7 )
12.936.138
(i) Lquido do s im po s to s re c upe r ve is (vide no ta e xplic a tiva 9).

(ii) J uro s c a pita liza do s a o a tivo im o biliza do re la c io na do a o s fina nc ia me nto s c a pta do s pa ra c us te io de pro je to s de inve s tim e no , c o m o P ro je to P um a , vide no ta s a xplic a tiva s 14, 15 e 21.
A depreciao foi substancialmente apropriada ao custo de produo do exerccio.

Conforme mencionado na nota explicativa 1, com o incio das operaes do Projeto Puma, os itens
foram substancialmente capitalizados, R$ 6.843.278 em 30 de junho de 2016, dando incio a sua
depreciao incorrida de R$ 109.922, e o registro de juros capitalizados ao imobilizado foi
interrompido.
c) Vida til e mtodo de depreciao

O quadro abaixo demonstra as taxas anuais de depreciao pelo mtodo linear que foram aplicveis
aos perodos de trs e seis meses findos em 30 de junho de 2016 e no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, definida com base na vida til econmica dos ativos:
Taxa - %
Edifcios e construes
2,86 a 3,33
Mquinas, equipamentos e instalaes
2,86 a 10 (*)
Outros
4 a 20
(*) Taxa predominante de 6%.
d) Obras e instalaes em andamento

Em 30 de junho de 2016, o saldo de obras e instalaes em andamento refere-se aos seguintes
principais projetos: (i) construo da nova fbrica de celulose (Projeto Puma), (ii) programa da
Central de Pesquisa e Desenvolvimento no Paran, (iii) primarizao do carregamento florestal e
(iv) investimentos correntes nas operaes contnuas da Companhia.
e) Compromissos
Por conta do Projeto Puma de construo da planta de celulose, foram negociados contratos com os
fornecedores participantes do projeto relacionados s principais mquinas, equipamentos e servios
com montante de aproximadamente R$ 650 milhes compromissados em 30 de junho de 2016. O
montante dever ser desembolsado at setembro de 2016.
f) Perdas pela no recuperabilidade de imobilizado (impairment)

A Companhia no identificou indicadores que o valor contbil excede o valor recupervel de seus
ativos em 30 de junho de 2016 e 2015 e 31 de dezembro de 2015.
PGINA: 54 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
13
ATIVOS BIOLGICOS
Os ativos biolgicos da Companhia compreendem o cultivo e plantio de florestas de pinus e

eucalipto para abastecimento de matria-prima na produo de celulose utilizada no processo de
produo de papel e vendas de toras de madeira para terceiros. Em 30 de junho de 2016,
considerando sua participao na rea florestal da sua controlada em conjunto Florestal Vale do
Corisco, a Companhia tem 230 mil hectares (235 mil hectares em 31 de dezembro de 2015) de
florestas plantadas, desconsiderando as reas de preservao permanente e reserva legal que devem
ser mantidas para atendimento legislao ambiental brasileira.
O saldo dos ativos biolgicos da Companhia composto pelo custo de formao das florestas e do
diferencial do valor justo sobre o custo de formao, menos os custos necessrios para colocao dos
ativos em condio de uso ou venda, para que o saldo de ativos biolgicos como um todo seja
registrado a valor justo, da seguinte forma:
Con t r ol a dor a
30/06/2016
Cu st o de for m a o dos a t iv os biolg icos
A ju st e a o v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
31/12/2015
Con sol ida do

30/06/2016
31/12/2015
86 1 .6 4 1
8 3 6 .7 2 6
1 .1 3 7 .7 3 8
1 .1 03 .5 9 6
1 .8 0 4 .3 0 0
2.665.941
2 .0 2 0 .4 1 6
2.857.142
2 . 5 5 6 .3 7 8
3.694.116
2 .5 0 2 . 7 9 3
3.606.389
A avaliao dos ativos biolgicos por seu valor justo considera certas estimativas, tais como: preo
de madeira, taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais
esto sujeitas a incertezas, podendo gerar efeitos nos resultados futuros em decorrncia de suas
variaes.
a) Premissas para o reconhecimento do valor justo dos ativos biolgicos

A Companhia reconhece seus ativos biolgicos a valor justo adotando as seguintes premissas em sua
apurao:
(i) Sero mantidas a custo histrico as florestas de eucalipto at o terceiro ano de plantio e florestas
de pinus at o quinto ano de plantio, em decorrncia do entendimento da Administrao de que
durante esse perodo, o custo histrico dos ativos biolgicos se aproxima de seu valor justo;
(ii) As florestas aps o terceiro e quinto ano de plantio, de eucalipto e pinus respectivamente, so
valorizadas por seu valor justo, o qual reflete o preo de venda do ativo menos os custos necessrios
para colocao do produto em condies de venda ou consumo;
(iii) A metodologia utilizada na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde
projeo dos fluxos de caixa futuros descontados de acordo com o ciclo de produtividade projetado
das florestas, levando-se em considerao as variaes de preo e crescimento dos ativos biolgicos;
(iv) A taxa de desconto utilizada nos fluxos de caixa corresponde ao custo mdio de capital
ponderado da Companhia, o qual revisado anualmente pela Administrao;
(v) Os volumes de produtividade projetados das florestas so definidos com base em uma
estratificao em funo de cada espcie, material gentico, regime de manejo florestal, potencial
produtivo, rotao e idade das florestas. O conjunto dessas caractersticas compe um ndice
denominado IMA (Incremento Mdio Anual), expresso em metros cbicos por hectare/ano utilizado
como base na projeo de produtividade. O plano de corte das culturas mantidas pela Companhia
varivel principalmente entre 6 e 7 anos para eucalipto e entre 14 e 15 anos para pinus;
PGINA: 55 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
(vi) Os preos dos ativos biolgicos, denominados em R$/metro cbico so obtidos por meio de
pesquisas de preo de mercado, divulgados por empresas especializadas. Os preos obtidos so
ajustados deduzindo-se os custos de capital referente a terras, em decorrncia de tratar-se de ativos
contribuintes para o plantio das florestas e demais custos necessrios para colocao dos ativos em
condio de venda ou consumo;
(vii) Os gastos com plantio referem-se aos custos de formao dos ativos biolgicos;
(viii) A apurao da exausto dos ativos biolgicos realizada com base no valor justo dos ativos
biolgicos colhidos no perodo;
(ix) A Companhia definiu por efetuar a reavaliao do valor justo de seus ativos biolgicos
trimestralmente, sob o entendimento de que esse intervalo suficiente para que no haja defasagem
significativa do saldo de valor justo dos ativos biolgicos registrado em suas informaes
financeiras.
b) Reconciliao e movimentao das variaes de valor justo

Con t r ola dor a
Pla n t io
Con sol i da do
3.010.395
3.667.085
7 0 .0 6 9
1 0 0 .4 7 1
Ex a u st o:
. Cu st o h ist r ico
. A ju st e a o v a lor ju st o
(7 7 .7 2 8 )
(7 9 .8 1 4 )
(5 9 8 .3 1 6 )
(6 0 5 .4 8 9 )
V a r ia o de v a lor ju st o por :
. Pr eo
. Cr escim en t o
A lien a o de a t iv os
Pla n t io
1 1 .9 5 0
3 6 .1 1 4
4 5 2 .7 4 9
4 9 9 .9 9 9
(1 1 .9 7 7 )
(1 1 .9 7 7 )
2.857.142
3.606.389
4 7 .3 0 2
6 1 .0 8 2
Ex a u st o:
. Cu st o h ist r ico
. A ju st e a o v a lor ju st o
(4 1 .6 7 9 )
(4 6 .2 3 0 )
(2 7 5 .1 9 1 )
(2 8 2 .3 0 6 )
V a r ia o de v a lor ju st o por :
. Pr eo
1 5 .2 2 1
2 1 .2 9 9
. Cr escim en t o
4 3 .8 5 4
3 1 4 .5 9 0
Com pr a de a t iv os
A lien a o de a t iv os
5 3 .2 3 6
5 3 .2 3 6
(3 3 .9 4 4 )
(3 3 .9 4 4 )
2.665.941
3.694.116
A exausto dos ativos biolgicos dos perodos apresentados foi substancialmente apropriada ao
custo de produo, aps alocao nos estoques mediante colheita das florestas e utilizao no
processo produtivo ou venda para terceiros.
c) Anlise de sensibilidade
De acordo com a hierarquia do CPC 46 (equivalente ao IFRS 13) Mensuraes do Valor Justo, o
clculo dos ativos biolgicos se enquadra no Nvel 3, por conta de sua complexidade e estrutura de
clculo.
Dentre as premissas utilizadas no clculo destaca-se a sensibilidade aos preos utilizados na
avaliao e a taxa de desconto utilizada no fluxo de caixa descontado. Os preos praticados referem-
PGINA: 56 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
se aos preos praticados nas regies onde a Companhia est alocada, j a taxa de desconto
corresponde ao custo mdio de capital, levando em conta a taxa bsica de juros (Selic) e nveis de
inflao.
Aumentos (redues) significativos nos preos utilizados na avaliao resultariam em acrscimo
(decrscimo) na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos. O preo mdio ponderado
utilizado na avaliao do ativo em 30 de junho de 2016 foi equivalente a R$59/m3 (R$57/ m3 em 31
de dezembro de 2015).
Sobre a taxa de desconto, os efeitos significativos de elevao (reduo) da taxa utilizado na
mensurao do valor justo dos ativos biolgicos, acarretaria em queda (elevao) dos valores
mensurados. A Companhia atualiza seu custo mdio de capital ponderado anualmente, sendo
utilizada a nova taxa partir da primeira avaliao trimestral de cada exerccio, permanecendo a
mesma utilizada no clculo do primeiro trimestre para os demais. A taxa de desconto utilizada na
avaliao do ativo biolgico em 30 de junho de 2016 foi de 6,4% em moeda constante (5,9% em 31
de dezembro de 2015).
14
EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
a) Composio dos emprstimos e financiamentos

Ju r os a n u a i s %
30/06/2016
Ci r cu l a n t e
Em m oeda n a ci on a l
. BNDES - Pr ojet o MA 1 1 0 0
. BNDES - Pr ojet o Pu m a
. BNDES - Ou t r os
. BNDES - FINA ME
. Not a s de cr dit o ex por t a o (em R$)
. Ou t r os
T JLP + 2 ,0 e cest a (i) + 1 , 5

6 , 0 a T JLP + 2 , 4 8
T JLP + 4 , 8 2 e cest a (i) + 2 ,0 6
2 ,5 a 1 0 ,2 8
CDI
1 , 0 a 6 ,8
. Com isses
Em m oeda est r a n geir a (i i)
. BNDES - Ou t r os
. Pr pa g a m en t os ex por t a o
. Not a s de cr dit o ex por t a o
. Pr pa g a m en t os ex por t a o c/ con t r ola da s
. BID
. Fin n v er a
. Com isses
USD + 6 , 6
USD + 1 , 7 1 a 6 ,7
USD + Libor 6 M + 1 , 7 a 6 , 4
USD + 2 ,0 a 8 , 0
USD + 3 ,1 a 5 , 7
USD + Libor 6 M + 1 ,4 a 1 ,7 8
USD + Libor 6 M + 1 a 3 ,4
T ot a l Con t r ol a dor a
Na s Con t r ol a da s:
Em m oeda est r a n geir a (i i)
. Bon ds (Notes )
. Com isses
. Elim in a o de Pr -pa g a m en t os c/ con t r ola da s
T ot a l Con sol ida do
USD + 5 , 2
N o
Ci r cu l a n t e
T ot a l
1 8 .5 9 2
1 6 4 .1 4 2
1 4 6 .3 6 4
1 0 2 .4 0 8
5 6 .3 1 0
1 .7 3 6 . 8 9 1
4 82 .6 5 3
2 6 1 .4 6 6
9 6 1 .5 00
1 8.5 9 2
1 .9 0 1 . 0 3 3
6 2 9 .0 1 7
3 6 3 .87 4
1 .0 1 7 .8 1 0
1 4 6 .5 5 9
2 7 .8 9 0
1 1 8.6 6 9
(1 . 5 8 8 )
(8 .3 8 3 )
(9 .9 7 1 )
5 1 4 .1 1 8
3 .5 5 2 .7 9 6
4 .0 6 6 .9 1 4
7 1 .4 9 0
3 6 .6 8 8
9 9 0.1 3 1
4 3 9 .3 7 1
2 9 .9 3 8
5 .2 9 0
1 2 6 .1 5 8
(2 6 . 5 7 5 )
1 . 02 7 . 2 5 9
2 5 4 .1 6 2
89 1 .9 6 3
4 .9 7 5 . 1 7 4
1 .5 5 6 .7 5 3
7 3 8 .2 5 4
9 5 8 .5 0 4
(1 1 5 . 3 7 7 )
1 .0 9 8 . 7 4 9
2 9 0.85 0
1 .8 8 2 . 0 9 4
5 .4 1 4 . 5 4 5
1 . 5 8 6 .6 9 1
7 4 3 .5 4 4
1 . 0 8 4 .6 6 2
(1 4 1 .9 5 2 )
1 .6 7 2 .4 9 1
2.186.609
1 0.2 86 .6 9 2
13.839.488
1 1 .9 5 9 .1 8 3
16.026.097
3 8 .3 8 4
(7 0 3 )
(2 9 . 9 3 8 )
7 .7 4 3
2.194.352
1 .6 04 .9 00
(4 .9 2 6 )
(1 .5 5 6 .7 5 3 )
4 3 .2 2 1
13.882.709
1 .6 4 3 . 2 8 4
(5 .6 2 9 )
(1 . 5 8 6 .6 9 1 )
5 0.9 6 4
16.077.061
PGINA: 57 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Ju r os a n u a i s %
31/12/2015
Cir cu l a n t e
Em m oeda n a cion a l
. BNDES - Pr ojet o MA 1 1 0 0
. BNDES - Ou t r os
. BNDES - FINA ME
. Not a s de cr dit o ex por t a o (em R$)
. Ou t r os
. Com isses
T JLP + 2 , 0 e cest a (i) + 1 , 5

6 ,0 a T JLP + 2 , 4 8
T JLP + 4 , 8 2 e cest a (i) + 2 ,0 6
2 ,5 a 1 0,2 8
CDI
1 ,0 a 6 ,8
Em m oeda est r a n gei r a (i i)

. BNDES - Ou t r os
. Pr pa g a m en t os ex por t a o
. Not a s de cr dit o ex por t a o
. Pr pa g a m en t os ex por t a o c / con t r ola da s
. Fin n v er a
. Ou t r os
. Com isses
T ot a l Con sol ida do
T ot a l
4 0.9 4 7
4 6 .7 4 2
1 6 2 .2 3 3
1 07 .882
2 1 9 .6 7 9
7 2 .6 9 3
(2 .1 7 4 )
6 4 8.002
5 07
1 .6 9 2 .05 4
4 4 1 .6 6 9
3 1 2 .3 1 1
9 6 1 .5 00
1 5 5 .9 9 5
(4 .0 4 0 )
3 .5 5 9 .9 9 6
4 1 .4 5 4
1 .7 3 8 . 7 9 6
6 03 .9 02
4 2 0.1 9 3
1 .1 8 1 . 1 7 9
2 2 8.6 88
(6 .2 1 4 )
4 .2 0 7 . 9 9 8
USD + 6 , 6
USD + 1 , 7 1 a 6 , 7
USD + Libor 6 M + 1 , 7 a 6 , 4
USD + 2 ,0 a 8 , 0
USD + 3 ,1 a 5 , 7
USD + Libor 6 M + 1 a 3 ,4
USD + 1 , 9
1 2 .5 5 8
5 0.1 82
4 1 5 .1 80
4 9 2 .9 04
3 0 .1 2 2
5 8.7 5 6
2 7 .7 2 1
(3 4 .9 3 1 )
1 .05 2 .4 9 2
1.700.494
9 9 2 .04 2
2 84 .86 7
1 .5 81 .4 4 4
5 .3 4 7 .6 02
1 . 5 6 1 .9 2 0
1 . 1 1 6 .3 6 5
1 1 6 .6 7 1
(1 1 0 .0 3 1 )
1 0.89 0.880
14.450.876
1 .0 0 4 . 6 0 0
3 3 5 .04 9
1 .9 9 6 . 6 2 4
5 .8 4 0 . 5 0 6
1 . 5 9 2 .0 4 2
1 .1 7 5 .1 2 1
1 4 4 .3 9 2
(1 4 4 .9 6 2 )
1 1 .9 4 3 . 3 7 2
16.151.370
USD + 5 , 2
4 6 .7 9 0
(8 5 6 )
(3 0 .1 2 2 )
1 5 .8 1 2
1.716.306
1 .9 5 2 .4 00
(6 .4 2 1 )
(1 . 5 6 1 .9 2 0 )
3 8 4 .0 5 9
14.834.935
1 .9 9 9 . 1 9 0
(7 .2 7 7 )
(1 . 5 9 2 .0 4 2 )
3 9 9 .87 1
16.551.241
T ot a l Con t r ol a dor a
Na s Con t r ol a da s:
Em m oeda est r a n gei r a (i i)
. Bon ds (Notes )
. Com isses
. Elim in a o de Pr -pa g a m en t os c / con t r ola da s
N o
Ci r cu l a n t e
(i) C e s ta c o m po s ta s ubs ta nc ia lm e nte po r d la re s no rte -a m e ric a no s

(ii) Em d la re s no rte -a m e ric a no s
BNDES
A Companhia tem contratos com o BNDES que tiveram por finalidade o financiamento de projetos
de desenvolvimento industrial, como financiamento para a construo da nova mquina de papel
em Correia Pinto (SC), construo da nova mquina de reciclados em Goiana (PE), projeto de
expanso do segmento de papis, denominado MA 1100, este ltimo com liquidao prevista at
janeiro de 2017 e projeto de construo de unidade de celulose denominada Projeto Puma, com
liquidao prevista para 2025. A amortizao do financiamento est sendo realizada mensalmente
com os respectivos juros.
Pr-pagamentos exportao e notas de crdito exportao

As operaes de pr-pagamentos e notas de crdito exportao foram captadas com a finalidade
de administrao do capital de giro e desenvolvimento das operaes da Companhia. A liquidao
dos contratos est prevista para at fevereiro de 2024.
Bonds (Notes)
A Companhia, por meio de sua subsidiria integral Klabin Finance S.A. emitiu ttulos
representativos de dvida (Notes) no mercado internacional com listagem na Bolsa de Luxemburgo
(Euro MTF). Os ttulos perfazem um total de USD 500 milhes com prazo de vencimento de 10
anos, com cupom de 5,25% pagos semestralmente, com tipo de emisso Senior Notes 144A/Reg S. A
captao foi concluda em 16 de julho de 2014, tendo como objetivo de financiar as atividades da
Companhia e de suas controladas dentro do curso normal dos negcios e atendendo os respectivos
objetos sociais.
PGINA: 58 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Finnvera (Agncia de crdito de exportao da Finlndia)

Como parte do funding necessrio para execuo do Projeto Puma, a Companhia firmou contrato
para captao de recursos, para utilizar no financiamento dos ativos adquiridos. O valor do
compromisso de USD 460 milhes, divididos em duas tranches, sendo a primeira de USD 415
milhes com juros de 3,4% a.a. e a segunda tranche de USD 45 milhes com juros de Libor 6M +
1%a.a., sendo que dois desembolsos ocorreram em 2015 totalizando USD 303 milhes e o restante
ser liberado no segundo semestre de 2016, na medida em que so realizados os pagamentos aos
fornecedores do projeto.
BID
O valor do compromisso de USD 300 milhes, dividido em duas tranches, sendo a primeira de
USD 150 milhes com juros de Libor 6M + 1,8% a.a. e a segunda tranche de USD 150 milhes com
juros de Libor 6M + 1,4%. Nos seis primeiros meses de 2016 foram feitas duas liberaes
totalizando USD 230. O restante ser liberado ao longo de 2017.
b) Cronograma dos vencimentos no circulantes

O vencimento dos financiamentos da Companhia em 30 de junho de 2016, classificados no passivo
no circulante no balano consolidado, demonstrado da seguinte forma:
Ano
V a l or
2017
6 5 2 .0 0 0
2018
2 .2 4 8 .8 0 0
2019
2 .2 04 .8 0 0
2020
2 .2 7 9 .5 00
2021
2 .0 3 4 .1 0 0
2022
1 .4 7 9 .1 0 0
2023
em di a n t e
2 .9 8 4 .4 0 9
T ot a l
13.882.709
c) Movimentao sumria dos emprstimos e financiamentos
Ca pt a es
Pr ov is o de Ju r os
V a r ia o ca m bia l e m on et r ia
A m or t iza es e pa g a m en t o de ju r os
T r a n sfer n cia s com isses
Ca pt a es
Pr ov is o de Ju r os
V a r ia o ca m bia l e m on et r ia
A m or t iza es e pa g a m en t o de ju r os
Con t r ol a dor a
8.818.356
5 . 5 0 3 .7 0 4
7 8 3 .7 5 8
3 . 2 6 4 .9 5 4
(2 .1 6 9 .4 2 4 )
(4 9 .9 7 8 )
16.151.370
2 .5 6 1 .4 9 2
4 9 0 .0 7 7
(1 .7 1 6 .4 1 6 )
(1 . 4 6 0 .4 2 6 )
16.026.097
Con sol ida do

9.640.108
4 . 9 2 5 .5 7 9
8 8 9 .2 9 5
3 .4 2 9 .5 1 9
(2 .2 7 9 .1 2 4 )
(5 4 .1 3 6 )
16.551.241
2 .2 1 1 .8 0 2
4 8 3 .1 6 3
(1 . 7 0 2 .4 7 0 )
(1 . 4 6 6 .6 7 5 )
16.077.061
d) Garantias
Os financiamentos junto ao BNDES so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas,
equipamentos e instalaes das fbricas de Otaclio Costa SC, Telmaco Borba PR e Ortigueira PR, objeto dos respectivos financiamentos, alm de depsitos em garantia, bem como por avais dos
acionistas controladores.
O financiamento junto ao Finnvera garantido pelas plantas industriais de Angatuba SP, Lages
SC, Piracicaba SP, Betim - MG e Goiana PE.
PGINA: 59 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
O financiamento junto ao BID garantido pelas plantas industriais de Correa Pinto - SC,
Jundia/Distrito Industrial SP e Jundia/Tijuco Preto SP.
Os emprstimos de crdito de exportao, pr-pagamentos de exportaes e capital de giro no
possuem garantias reais.
e) Clusulas restritivas de contratos

A Companhia e suas controladas no tm quaisquer contratos de financiamentos mantidos na data
das referidas informaes financeiras que possuam clusulas restritivas que estabeleam obrigaes
quanto manuteno de ndices financeiros sobre as operaes contratadas cujo descumprimento
torne automaticamente exigvel o pagamento da dvida.
15
DEBNTURES
a) 6 emisso de debntures
A companhia concluiu em 7 de janeiro de 2014 a subscrio e integralizao da totalidade de
27.200.000 debntures emitidas em colocao privada, de valor unitrio de R$62,50, totalizando
R$1,7 bilho. As debntures so mandatoriamente conversveis em aes, da espcie subordinada,
em srie nica, sem garantias e em moeda nacional. A converso das debntures se dar na
proporo de uma debnture para 5 (cinco) Units, sendo o certificado de depsito de aes
composto de 1 (uma) ao nominativa ordinria - ON e 4 (quatro) aes preferenciais nominativas
PN.
Cabe aos debenturistas a possibilitade de converso das debntures em Units de forma
antecipada. Cabe a Companhia a converso antecipada somente aps a concluso das obras do
Projeto Puma com atingimento de nveis operacionais.
Os recursos obtidos na emisso das debntures esto sendo destinados construo da planta de
celulose relacionada ao Projeto Puma.
As debntures tero prazo de vigncia de 5 (cinco) anos, com vencimento em 8 de janeiro de 2019 e
remunerao de 8% a.a., somada a variao monetria de reais por dlares americanos.
Adicionalmente, as debntures participam em qualquer distribuio de resultado aos acionistas da
Companhia, sendo calculada como se as aes que sero convertidas futuramente j existissem, com
seu valor deduzido do patrimnio lquido por conta de sua natureza como instrumento de
patrimnio.
A partir do dia 07 de julho de 2015, as debntures comearam a ser negociadas na BM&F Bovespa
com o cdigo KLBN-DCA61.
De acordo com o CPC 39 Instrumentos Financeiros Apresentao, a Companhia contabilizou as
referidas debntures como instrumento hbrido (composto), tendo sido determinado o valor
presente dos juros at a converso e reconhecido como passivo financeiro, e o valor contbil do
instrumento patrimonial contabilizado pelo valor lquido, ou seja, o valor total das debntures
deduzido o valor presente dos juros a pagar e deduzidos os custos de emisso do ttulo, registrado
em conta de Reserva de Capital no Patrimnio Lquido.
PGINA: 60 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
b) 7 emisso de debntures
A companhia concluiu em 23 de junho de 2014 a 7 emisso de debntures sendo emitidas
55.555.000 debntures simples, com garantia fidejussria, conjugadas com bnus de subscrio,
pelo valor nominal unitrio de R$ 14,40, totalizando R$ 800 milhes, divididas em duas sries de
27.777.500 debntures cada de forma simultnea.
V a l or
V a l or T ot a l
Qu a n t ida de
Un it r io
R$ m il
1 sr ie
2 7 .7 7 7 .5 00
1 4 ,4 0
3 9 9 .9 9 6
IPCA + 7 , 2 5 %
2 sr ie
2 7 .7 7 7 .5 00
1 4 ,4 0
3 9 9 .9 9 6
IPCA + 2 , 5 0%
55.555.000
Bn u s de
T a xa de Ju r os
V en cim en t o
A m or t iza o
Ju r os
Na t u r eza
su bscr i o
1 5 /0 6 /2 0 2 0
sem a m or t iza o
sem est r a l
Dv ida con v er sv el
Sim
1 5 /0 6 /2 0 2 2
sem est r a l
sem est r a l
Dv ida
N o
799.992
(i) 1 Srie As Debntures da 1 Srie tm vencimento em 15 de junho de 2020, tero rendimento

de IPCA + 7,25% ao ano, com pagamento de juros semestralmente com dois anos de carncia, sem
amortizao do principal, e tm natureza de dvida conversvel, haja vista que podem ser utilizadas a
qualquer tempo at o vencimento, a critrio do titular, para subscrever e integralizar em aes de
emisso da Companhia, na forma de Units (composta por 1 ao ordinria e 4 aes preferenciais),
na proporo de 1 (uma) Unit para cada Debnture, por meio do exerccio dos Bnus de Subscrio
que sero atribudos como vantagem adicional aos debenturistas.
(ii) 2 Srie As Debntures da 2 Srie tm vencimento em 15 de junho de 2022, tero rendimento
de IPCA + 2,50% ao ano, pagos semestralmente juntamente com a amortizao do principal, com
dois anos de carncia, e no tm natureza de dvida conversvel, estando, portanto desatreladas dos
Bnus de Subscrio.
O adquirente da 1 Srie obrigatoriamente deve adquirir debntures da 2 Srie. Foi alocado ao
patrimnio lquido, o montante de R$ 28.503 decorrente do bnus de subscrio das debntures
emitidas.
Cabe aos debenturistas a possibilitade de converso das debntures em Units de forma
antecipada.
Foram subscritas pelo BNDES 98,86% das debntures e o restante pelos demais acionistas no
mercado.
PGINA: 61 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
c) Composio do saldo de debntures

Con t r ol a dor a e Con sol ida do
Con t r ol a dor a e Con sol ida do
30/06/2016
6o Em iss o
7 o Em i ss o
T ot a l
31/12/2015
6o Em iss o
7 o Em iss o
T ot a l
Pa ssiv o cir cu l a n t e
. Pr in cipa l
. Ju r os
. Cor r e o m on et r ia /Pa r t . r esu lt a dos
1 3 6 .0 0 0
5 5 .2 4 4
191.244
Pa ssiv o n o cir cu l a n t e
. Pr in cipa l
. Ju r os
. A ju st e a v a lor pr esen t e de ju r os
. Cor r e o m on et r ia /Pa r t . r esu lt a dos
. Bn u s su bscr i o
1 3 6 .0 0 0
(2 9 .6 0 4 )
4 9 .3 9 3
155.789
Pa t r i m n i o l qu ido - r eser v a de ca pit a l

. Debn t u r e em it ida
. Ju r os a t o v en cim en t o a v a lor pr esen t e
. Bn u s su bscr i o
. Cu st o em iss o da debn t u r e
T ot a l
1 .6 9 1 .5 5 2
(4 1 0 .1 1 9 )
(2 9 .8 4 1 )
1.251.592
1.598.625
3 0 .7 6 9
3 0 .7 6 9
6 1 .5 3 8
6 1 .5 3 8
2 .4 6 3
33.232
1 3 8 .4 6 3
5 5 .2 4 4
224.476
6 9 .7 0 0
2 2 .6 5 9
92.359
1 7 5 .9 1 3
237.451
2 4 5 .6 1 3
2 2 .6 5 9
329.810
7 3 8 .4 1 9
1 3 6 .0 0 0
(2 9 .6 0 4 )
7 4 .9 4 1
(2 8 .5 0 3 )
891.253
2 7 2 .0 0 0
(4 4 .1 1 4 )
1 8 4 .0 7 6
411.962
7 3 8 .4 1 9
1 8 .8 0 1
(2 8 .5 0 3 )
728.717
7 3 8 .4 1 9
2 7 2 .0 0 0
(4 4 .1 1 4 )
2 0 2 .8 7 7
(2 8 .5 0 3 )
1.140.679
1 .6 9 1 .5 5 2
(4 1 0 .1 1 9 )
2 8 .5 0 3
(2 9 .8 4 1 )
1.280.095
2.395.824
1 .6 9 2 .9 3 2
(4 1 0 .1 1 9 )
(2 9 .8 4 1 )
1.252.97 2
1.757 .293
7 3 8 .4 1 9
2 5 .5 4 8
(2 8 .5 0 3 )
735.464
2 8 .5 0 3
28.503
797 .199
2 8 .5 0 3
28.503
994.671
1 .6 9 2 .9 3 2
(4 1 0 .1 1 9 )
2 8 .5 0 3
(2 9 .8 4 1 )
1.281.475
2.7 51.964
Foram pagos no perodo seis meses findo em 30 de junho de 2016 o montante de R$ 317.120 de
juros das debntures de 6 Emisso e o montante de R$ 272.876 de juros das debntures de 7
Emisso.
Em decorrncia do exerccio do direito de converso requerido pelos debenturistas da 6 Emisso,
135.172 debntures foram convertidas deste o fim do perodo de lock-up dado em 6 de junho de
2015. Deste total, 22.082 debntures foram convertidas em 2016.
16
FORNECEDORES
Con t r ol a dor a
Moeda n a cion a l
Moeda est r a n g eir a
Con sol ida do
30/06/2016
31/12/2015
30/06/2016
31/12/2015
6 3 3 .004
5 2 4 .81 9
6 3 3 .2 8 9
5 2 4 .88 9
6 2 .4 9 4
1 7 1 .4 5 8
6 8 .4 4 1
1 7 7 .3 1 0
695.498
696.277
701.730
702.199
A Companhia, em geral, opera com prazo mdio de pagamento junto a seus fornecedores
operacionais de aproximadamente 32 dias. No caso de fornecedores de ativos imobilizados os
prazos seguem negociao comercial de cada operao, sem prazo mdio especfico.
Destaca-se com relao ao saldo o montante devido aos fornecedores do Projeto Puma,
correspondente a R$ 269.210 em 30 de junho de 2016 (R$ 349.164 em 31 de dezembro de 2015). O
prazo mdio de pagamento junto aos fornecedores do Projeto Puma de 51 dias.
17
PROVISES FISCAIS, PREVIDENCIRIAS, TRABALHISTAS E CVEIS
a) Riscos provisionados
Com base na anlise individual dos processos impetrados contra a Companhia e suas controladas e
suportadas por opinio de seus consultores jurdicos, foram constitudas provises no passivo no
circulante, para riscos com perdas consideradas provveis, demonstradas a seguir:
PGINA: 62 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
30/06/2016
Depsi t os
Mon t a n t e
Na con t r ol a dor a : Pr ov i si on a do
Depsi t os
Ju di ci a i s
Pa ssi v o
Ju di ci a i s
V i n cu l a dos
L qu i do
sem v n cu l o
T r ibu t r i a s:
. PIS/COFINS
2 7 .9 6 3
. ICMS/IPI
2 2 .3 1 9
. IR/CS
(3 .5 7 3 )
3 .5 7 3
1 .1 1 6
. OUT RA S
(1 .3 4 0 )
1 .3 4 0
2 .8 0 4
5 4 .2 0 2
(4 .9 1 3 )
4 .9 1 3
T r a ba lh ist a s
(5 3 .4 7 6 )
1 8 .6 3 8
(3 4 .8 3 8 )
Cv eis
(1 0 .2 6 8 )
4 .2 6 5
(6 .0 0 3 )
(68.657)
27.816
(40.841)
54.202
Na s con t r ol a da s:
Ou t r a s
Con soli da do
1
(68.656)
27.816
1
(40.840)
1 .4 3 5
55.637
31/12/2015
Depsi t os
Mon t a n t e
Na con t r ol a dor a : Pr ov ision a do
Depsi t os
Ju di ci a i s
Pa ssi v o
Ju di ci a is
V i n cu l a dos
Lqu i do
sem v n cu l o
T r i bu t r i a s:
. PIS/COFINS
2 7 .1 9 4
. ICMS/IPI
2 2 .3 1 9
. IR/CS
(3 .5 7 3 )
3 .5 7 3
1 .1 1 6
. OUTRA S
(1 .8 9 0 )
1 .8 9 0
1 .9 5 9
5 2 .5 8 8
T r a ba lh ist a s
Cv eis
(5 .4 6 3 )
5 .4 6 3
(5 0 .6 6 2 )
1 6 .1 7 4
(3 4 .4 8 8 )
(9 .6 7 2 )
1 .7 3 1
(7 .9 4 1 )
(65.797)
23.368
(42.429)
52.588
Na s con t r ol a da s:
Ou tr a s
Con sol i da do
1
(65.796)
23.368
1
(42.428)
1 .4 3 5
54.023
Em 30 de junho de 2016, os riscos provisionados pela Companhia correspondem a processos de

natureza tributria principalmente de questionamentos acerca de tributao de imposto de renda e
contribuio social sobre correes monetrias da Lei 8.200/91, processos de natureza trabalhista,
correspondentes, em sua maioria, de aes ingressadas por ex-empregados das plantas da
Companhia e versam sobre pagamento de direitos trabalhistas (verbas rescisrias, horas extras,
adicionais de periculosidade e insalubridade), indenizaes e responsabilidade subsidiria, alm de
aes de natureza cvel, concentrados, em sua maioria, em aes de indenizao por danos materiais
e/ou morais decorrentes de acidentes.
PGINA: 63 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Movimentao sumria do montante provisionado

Con sol ida do
T r a ba l h ist a s
(44.768)
Cv eis
(6.906)
Nov os pr ocessos/com plem en t os
Exposi o l qu ida
(51.674)
-
e a t u a liza es m on et r ia s/ ba ix a s
(2 .1 6 8 )
(1 3 3 )
(Pr ov ises)/r ev er ses
1 2 .4 4 8
(9 0 2 )
11.546
(34.488)
(7.941)
(42.429)
(2 .6 1 4 )
(5 9 6 )
(3.210)
Nov os pr ocessos/com plem en t os

e a t u a liza es m on et r ia s/ ba ix a s
(Pr ov ises)/r ev er ses
(2.301)
2 .2 6 5
2 .5 3 4
(34.837)
(6.003)
4.799
(40.840)
c) Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis no reconhecidas

Em 30 de junho de 2016, a Companhia e suas controladas tinham outros processos tributrios,
trabalhistas e cveis envolvendo riscos de perda avaliados como possveis que totalizam
aproximadamente e respectivamente: R$860.378, R$201.125 e R$105.092. Com base na anlise
individual dos correspondentes processos judiciais e suportados por opinio de seus consultores
jurdicos, a Administrao entende que estes processos tem os prognsticos de perda avaliados
como possveis e, dessa forma, no so provisionados.
d) Processos ativos
Em 30 de junho de 2016 a Companhia figurava em processos judiciais envolvendo causas ativas,
para as quais no existem valores provisionados em suas informaes financeiras, sendo os ativos
reconhecidos somente aps o trnsito em julgado dos processos e que o ganho seja virtualmente
certo.
De acordo com a opinio de seus consultores jurdicos alguns processos so avaliados como
provveis de ganho de causa. Dentre os referidos processos, destaca-se o requerimento ao crdito
presumido de IPI sobre as aquisies de energia eltrica, leo combustvel e gs natural utilizados
no processo produtivo.
e) Adeso ao REFIS
Em 30 de junho de 2016, o saldo a pagar do REFIS (Lei 11.941/09 e Lei 12.865/13) registrado no
balano individual e consolidado, totaliza R$ 415.925, sendo R$ 64.301 contabilizado no curto prazo
e R$ 351.624 no longo prazo (R$ 423.012 em 31 de dezembro de 2015, R$ 61.772 no curto prazo e
R$ 361.240 no longo prazo), os quais so atualizados pela taxa efetiva de juros que considera os
valores futuros e a variao da Selic, sendo pagos em parcelas mensais, com liquidao prevista para
2029.
f) Compromissos
A Companhia e suas controladas no tm na data dessas informaes financeiras outros
compromissos futuros relevantes firmados que j no estejam aqui divulgados.
PGINA: 64 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
18
PATRIMNIO LQUIDO
a) Capital social
O capital social da Klabin S.A., subscrito e integralizado, em 30 de junho de 2016 est dividido em
4.733.181.140 aes (4.732.629.090 em 31 de dezembro de 2015), sem valor nominal,
correspondente a R$ 2.384.484 (R$ 2.383.104 em 31 de dezembro de 2015), assim distribudo:
A cion ist a s
A es
or di n r ia s
30/06/2016
A es
pr efer en cia i s
31/12/2015
A es
or di n r i a s
A es
pr efer en ci a is
BNDESPA R
4 2 .5 7 3 .1 2 8
1 7 0 .2 9 2 .5 1 2
4 9 .4 2 5 .9 2 8
T h e Ba n k of New Y or k Depa r t a m en t
5 8 .6 5 4 .2 9 6
2 3 4 .6 1 7 .1 8 4
5 7 .8 9 1 . 2 0 4
2 3 1 .5 6 4 .81 6
Ca pit a l W or ld In v est or s
5 8 .8 8 3 .0 0 0
2 3 5 .5 3 2 .0 0 0
6 3 .4 7 4 .000
2 5 3 .8 9 6 .0 0 0
Mon t eir o A r a n h a S/A
1 9 7 .7 03 .7 1 2
5 9 .2 6 4 .0 1 6
2 3 7 .0 8 7 .5 1 4
7 0.2 9 0.7 89
2 8 1 .1 6 3 . 1 5 6
Kla bin Ir m os & Cia
9 4 1 .8 3 7 .0 8 0
9 4 1 .8 3 7 .0 8 0
Nibla k Pa r t icipa es S/A
1 4 2 .0 2 3 .0 1 0
1 4 2 .0 2 3 .0 1 0
Ou t r os
5 1 5 .3 1 2 .6 8 5
1 .8 8 3 .4 8 8 .2 1 5
4 9 3 .2 3 4 .5 9 4
1 .7 9 5 .2 07 .3 01
A es em t esou r a r ia
3 0 .7 2 3 .3 0 0
1.849.270.515
1 2 2 .8 9 3 .2 0 0
2.883.910.625
3 0.9 83 .5 00
1.849.160.105
1 2 3 .9 3 4 .0 0 0
2.883.468.985
Alm das aes ordinrias e preferenciais nominativas, a Companhia negocia certificados de

depsito de aes, denominados Units, correspondentes ao lote de 1 (uma) ao ordinria ON e
4 (quatro) aes preferenciais PN.
O capital autorizado da Companhia de 5.600.000.000 de aes nominativas ordinrias - ON e/ou
nominativas preferenciais PN aprovado em Assembleia Geral Extraordinria de 20 de maro de
2014.
Aumento de capital pelo exerccio do direito de converso das debntures
Em decorrncia do exerccio do direito de converso requerido pelos debenturistas da 6 Emisso, o
Conselho de Administrao da Companhia em Reunio Extraordinria realizada em 26 de abril de
2016 homologou o aumento de capital social subscrito e integralizado, dentro do limite do capital
autorizado, no valor de R$9.562, com emisso de 765 aes ordinrias e 3.060 aes preferenciais,
correspondentes converso de 153 debntures.
Com a converso de debntures supra mencionada, o capital social subscrito e integralizado da
Companhia passa para R$ 2.384.484, dividido em 4.733.181.140 aes nominativas e sem valor
nominal, sendo 1.849.270.515 aes ordinrias e 2.883.910.625 aes preferenciais.
b) Aes em tesouraria
Em 30 de junho de 2016 a Companhia mantm em tesouraria 153.616.500 aes de sua prpria
emisso, correspondente a 30.723.300 Units. O preo em 30 de junho de 2016 em negociao na
Bolsa de Valores de So Paulo foi de R$ 15,42 por Unit (cdigo KLBN11 na BM&FBovespa).
Em maio de 2016 a Companhia efetuou a recompra de 400.000 Units, com preo mdio de
R$16,50 por Unit e valor total de recompra equivalente a R$6.601.
De acordo com o Plano de Outorga de aes, descrito na nota explicativa 22, concedido como
remunerao de longo prazo aos executivos da Companhia, em fevereiro e maro de 2016 foram
PGINA: 65 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
alienadas 1.475.000 aes mantidas em tesouraria, correspondentes a 295.000 Units, e concedido

em regime de outorga o usufruto de 3.006.000 aes, correspondentes a 601.200 Units, baixadas
de tesouraria.
c) Ajustes de avaliao patrimonial

Criado pela Lei 11.638/07, o grupo de Ajustes de avaliao patrimonial mantido no patrimnio
lquido da Companhia comporta ajustes de avaliaes com aumentos e diminuies de ativos e
passivos, quando aplicvel, enquanto no computados no resultado do exerccio, at a sua efetiva
realizao.
O saldo mantido pela Companhia corresponde adoo do custo atribudo do ativo imobilizado
(deemed cost) para as terras florestais, opo exercida na adoo inicial dos novos
pronunciamentos contbeis convergentes aos IFRS em 1 de janeiro de 2009; variao cambial de
controladas mantidas no exterior com moeda funcional diferente da controladora; saldos referentes
ao plano de outorga de aes concedido aos executivos (nota explicativa 22); e atualizaes do
passivo atuarial.
Cu st o a t r ibu do im obiliza do (t er r a s)
V a r ia o ca m bia l con t r ola da ex t er ior
Pla n o de ou t or g a de a es
Pa ssiv o a t u a r ia l
30/06/2016
31/12/2015
1 .0 9 0 .5 5 0
1 .0 9 0 . 5 5 0
(5 4 .0 7 5 )
(3 1 .7 7 8 )
633
3 .801
3 .0 0 3
1 .6 08
1.040.111
1.064.181
d) Dividendos
Os dividendos representam a parcela de lucros auferidos pela Companhia, que distribudo aos
acionistas a ttulo de remunerao do capital investido nos exerccios sociais. Todos os acionistas
tm direito a receber dividendos, proporcionais a sua participao acionria, conforme assegurado
pela legislao societria brasileira e o estatuto social da Companhia. Tambm previsto no estatuto
social, a faculdade da Administrao de distribuir dividendos intermedirios durante o exerccio de
forma antecipada, ad referendum da Assembleia Geral Ordinria destinada a apreciar as contas do
exerccio.
A base de clculo do dividendo obrigatrio definida no Estatuto Social da Companhia ajustada
pela constituio, realizao e reverso, no respectivo exerccio, da Reserva de Ativos Biolgicos,
outorgando aos acionistas da Companhia o direito ao recebimento a cada exerccio de um dividendo
mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido anual ajustado. Adicionalmente, facultado a
Companhia a distribuio de dividendos com saldos de Reservas de Lucros mantidos no Patrimnio
Lquido.
Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 02 de fevereiro de 2016, foi
aprovada a distribuio de dividendos com Reservas de Lucros no montante de R$ 120.015 sendo
R$ 26,21 por lote de mil aes ON e PN e R$ 131,07 por lote de mil Units, efetivamente pagos em
22 de fevereiro de 2016.
Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 28 de abril de 2016, foi
aprovada a distribuio de dividendos intermedirios do exerccio de 2016 no montante de R$
102.500 sendo R$ 22,37 por lote de mil aes ON e PN e R$ 111,86 por lote de mil Units,
efetivamente pagos em 11 de maio de 2016.
PGINA: 66 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
No perodo de seis meses findo em 30 de junho de 2016, foram distriuibos e efetivamente pagos
dividendos equivalentes a R$ 222.515.
e) Participao de lucros de debntures mandatrias

Conforme mencionado na nota explicativa 15, cabvel aos detentores das debntures
mandatoriamente conversveis em aes da 6 emisso, participao nos lucros quando da
distribuio de dividendos aos acionistas da Companhia.
O montante calculado considerando a quantidade de aes que sero futuramente convertidas,
correspondentes a 134.648.280 aes ordinrias e 538.593.120 aes preferenciais, aps as
converses antecipadas realizadas at 30 de junho de 2016, pelo valor por ao efetivamente
distribudo de dividendos. No perodo de seis meses findo em 30 de junho de 2016 foram
efetivamente pagos R$ 32.873 de participao nos lucros para os debenturistas da 6 emisso.
19
RECEITA LQUIDA DE VENDAS
A receita lquida da Companhia est composta como segue:

Con t r ol a dor a
Receit a br u t a de v en da s de pr odu t os
Desc on t os e a ba t im en t os
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
1 . 9 1 6 .8 7 8
3 .6 07 .2 3 1
1 .5 5 3 .002
3 .0 7 3 . 1 3 9
(8 .2 0 4 )
(1 5 . 2 9 9 )
(4 .1 7 5 )
(8 . 0 6 9 )
(2 4 6 .6 4 0 )
(4 7 6 . 4 9 2 )
(2 4 0 .4 1 9 )
(4 7 1 . 5 7 6 )
1.662.034
3.115.440
1.308.408
2.593.494
. Mer ca do in t er n o
1 . 0 2 4 .2 6 7
1 .9 7 7 . 6 4 7
9 6 5 .5 4 1
1 .8 8 3 . 3 7 2
. Mer ca do ex t er n o
6 3 7 .7 6 7
1 .1 3 7 .7 9 3
3 4 2 .86 7
7 1 0.1 2 2
1.662.034
3.115.440
1.308.408
2.593.494
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
1 .9 6 5 .2 2 1
3 .6 8 0 .5 6 3
1 .5 9 3 .9 6 1
3 .1 4 9 .0 4 2
Im post os in ciden t es sobr e v en da s
Con soli da do
Receit a br u t a de v en da s de pr odu t os
Descon tos e a ba tim en t os
(1 2 .1 9 6 )
(2 4 .6 8 4 )
(6 .6 8 4 )
(1 4 .5 4 2 )
(2 5 4 .3 9 7 )
(4 9 3 .7 7 4 )
(2 4 9 .3 4 1 )
(4 8 8 .1 1 5 )
1.698.628
3.162.105
1.337.936
2.646.385
. Mer ca do in ter n o
1 .0 2 2 .3 4 1
1 .9 6 8 .7 7 4
9 6 3 .4 8 6
1 .8 7 8 .9 0 3
. Mer ca do ex ter n o
6 7 6 .2 8 7
1 .1 9 3 .3 3 1
3 7 4 .4 5 0
7 6 7 .4 8 2
1.698.628
3.162.105
1.337.936
2.646.385
Im post os in ciden t es sobr e v en da s
PGINA: 67 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
20
CUSTOS, DESPESAS E RECEITAS POR NATUREZA

Con t r ola dor a
Cu st os v a r i v eis (m a t. pr im a s e m a t er ia is de con su m o)
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
(5 5 6 .9 9 9 )
30/06/2016
(1 .0 6 3 .3 8 0 )
30/06/2015
(4 8 7 .6 5 6 )
30/06/2015
(9 5 8 .0 4 0 )
Ga st os com pessoa l
(3 1 8 .8 9 2 )
(5 7 9 .9 1 0 )
(2 2 9 .8 7 8 )
(4 3 1 .1 6 7 )
Depr ecia o, a m or t iza o e ex a u st o
(3 0 9 .3 0 7 )
(5 6 4 .1 6 0 )
(2 8 7 .7 6 5 )
(5 4 1 .2 5 7 )
(7 2 .8 0 9 )
(1 3 7 .5 3 2 )
(6 0 .8 4 2 )
(1 1 8 .0 5 9 )
(2 .0 6 1 )
(4 .6 7 7 )
(2 .7 8 7 )
(6 .4 8 6 )
(1 1 1 .5 5 4 )
(1 8 0 .3 3 8 )
(6 7 .8 0 3 )
(1 2 6 .8 9 4 )
Fr etes
Com isses
Con t r a t a o de ser v ios
Receit a n a a lien a o de a t iv os im obiliza dos
Cu st o n a a lien a o e ba ix a de a t iv os im obiliza dos
Ou t r a s
6 0 .6 8 9
6 0 .8 0 0
1 1 .7 6 4
1 2 .1 4 1
(3 7 .5 3 0 )
(3 8 .0 8 5 )
(1 4 .1 6 9 )
(1 5 .0 5 1 )
(1 1 4 .4 7 8 )
(1 7 4 .7 5 4 )
(1 0 1 .3 8 5 )
(1 4 4 .3 6 1 )
(1.462.941)
(2.682.036)
(1.240.521)
(2.329.174)
Con sol i da do
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
(5 5 5 .9 6 7 )
30/06/2016
(1 .0 5 9 .9 3 5 )
30/06/2015
(4 8 2 .9 9 6 )
30/06/2015
(9 5 0 .7 6 4 )
Ga st os com pessoa l
(3 2 2 .1 1 3 )
(5 8 5 .7 6 8 )
(2 3 2 .2 0 0 )
(4 3 5 .5 2 2 )
Depr ecia o, a m or t iza o e ex a u st o
(3 2 1 .8 6 8 )
(5 7 2 .6 4 7 )
(2 9 3 .9 8 5 )
(5 4 4 .3 0 1 )
(7 4 .3 2 1 )
(1 4 0 .4 2 5 )
(6 2 .4 3 7 )
(1 2 0 .9 8 3 )
(3 .4 7 7 )
(6 .9 1 4 )
(6 .0 5 7 )
(1 3 .3 5 1 )
(1 1 2 .6 8 1 )
(1 8 2 .1 6 0 )
(6 8 .4 8 8 )
(1 2 8 .1 7 6 )
Cu st os v a r i v eis (m a t . pr im a s e m a t er ia is de con su m o)
Fr et es
Com isses
Con t r a t a o de ser v ios
Receit a n a a lien a o de a t iv os im obiliza dos
Cu st o n a a lien a o e ba ix a de a t iv os im obiliza dos
Ou t r a s
21
6 0 .6 8 9
6 0 .8 0 0
1 1 .7 6 4
1 2 .1 4 1
(3 7 .5 3 0 )
(3 8 .0 8 5 )
(1 4 .1 6 9 )
(1 5 .0 5 1 )
(1 2 6 .0 3 5 )
(1 8 2 .6 7 9 )
(1 0 8 .2 8 0 )
(1 6 6 .3 6 6 )
(1.493.303)
(2.707.813)
(1.256.848)
(2.362.373)
RESULTADO FINANCEIRO
Con t r ol a dor a
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
Recei t a s fi n a n cei r a s
. Ren dim en t o sobr e a plica es fin a n ceir a s
1 5 6 .4 5 0
3 0 0 .9 5 4
. Pis/Cofin s sobr e r eceit a s fin a n c eir a s
(3 0 .3 6 3 )
(3 7 .4 8 3 )
1 1 5 .8 3 3
. Ou tr a s (i)
2 5 7 .8 5 8
2 6 6 .4 7 0
5 .9 0 4
1 0 .2 2 3
383.945
529.941
121.737
236.807
(2 6 0 .7 0 2 )
(5 5 1 .3 7 2 )
(1 8 4 .3 4 8 )
(1 2 .3 2 7 )
(2 4 .5 3 7 )
(1 0 .3 9 6 )
(2 2 .0 6 6 )
6 3 .3 3 5
1 1 4 .9 1 3
(2 0 .4 4 8 )
2 2 6 .5 8 4
-
Despesa s fi n a n cei r a s
. Ju r os fin a n c ia m en tos e debn tu r es
. Ju r os REFIS (ii)
. Ju r os ca pit a liza dos n o im obiliza do (iii)
1 3 0 .6 4 0
(4 0 6 .3 3 4 )
. A m or t iza o A j. V a lor Pr es. Debn t u r es
(7 .2 5 4 )
(1 4 .5 0 8 )
(1 0 .2 2 4 )
. A v a l fin a n c ia m en t os - pa r tes r ela c ion a da s
(7 .4 1 2 )
(1 4 .7 4 5 )
(4 .6 1 6 )
(8 .6 9 5 )
(2 7 .6 4 8 )
(4 6 .6 4 9 )
(6 .2 7 6 )
(1 5 .2 5 5 )
(315.343)
(521.171)
(152.525)
(357.885)
. Ou tr a s
V a r i a o ca m bia l
. V a r ia o c a m bia l de a t iv os
. V a r ia o c a m bia l de pa ssiv os
(1 1 4 .4 7 1 )
(2 4 5 .0 5 4 )
(3 0 .6 9 9 )
1 4 4 .1 2 6
1 .3 5 6 .4 1 7
2 .5 6 8 .1 8 0
2 7 9 .6 7 3
(1 .1 8 9 .5 1 1 )
1.241.946
2.323.126
248.974
(1.045.385)
1.310.548
2.331.896
218.186
(1.166.463)
PGINA: 68 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol i da do
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
. Ren dim en t o sobr e a plica es fin a n ceir a s
1 6 0 .6 0 6
3 0 9 .2 1 7
. Pis/Cofin s sobr e r eceit a s fin a n ceir a s
(3 0 .3 6 3 )
(3 7 .4 8 3 )
. Ou tr a s (i)
2 5 7 .8 5 8
2 6 6 .4 6 9
5 .9 2 2
1 0 .2 4 5
388.101
538.203
125.983
244.829
(2 6 1 .6 0 5 )
(5 5 2 .9 8 5 )
(1 9 1 .8 3 7 )
(4 2 1 .3 7 5 )
(1 2 .3 2 7 )
(2 4 .5 3 7 )
(1 0 .3 9 6 )
(2 2 .0 6 6 )
6 3 .3 3 5
1 1 4 .9 1 3
(2 0 .4 4 8 )
Recei t a s fi n a n cei r a s
1 2 0 .0 6 1
-
2 3 4 .5 8 4
-
Despesa s fi n a n cei r a s
. Ju r os fin a n cia m en t os e debn t u r es
. Ju r os REFIS (ii)
. Ju r os ca pit a liza dos n o im obiliza do (iii)
1 3 0 .6 4 0
. A m or tiza o A j. V a lor Pr es. Debn t u r es
(7 .2 5 4 )
(1 4 .5 0 8 )
(1 0 .2 2 4 )
. A v a l fin a n cia m en t os - pa r t es r ela cion a da s
(7 .4 1 2 )
(1 4 .7 4 5 )
(4 .6 1 6 )
(8 .6 9 5 )
. Rem u n er a o de in v est idor es - SCPs
(1 .3 5 1 )
(1 1 .0 9 4 )
(2 .8 8 5 )
(5 .4 8 5 )
. Ou tr a s
(2 7 .8 1 5 )
(4 7 .5 4 3 )
(6 .9 9 9 )
(1 6 .1 8 2 )
(317.764)
(534.772)
(163.622)
(379.338)
V a r i a o ca m bi a l
. V a r ia o ca m bia l de a t iv os
. V a r ia o ca m bia l de pa ssiv os
(1 1 5 .0 9 3 )
1 .3 4 1 .0 0 2
(2 4 4 .6 4 5 )
2 . 5 5 0 .0 9 0
405
1 7 3 .7 7 2
2 3 8 .6 9 6
(1 .2 2 2 .4 1 2 )
1.225.909
2.305.445
239.101
(1.048.640)
1.296.246
2.308.876
201.462
(1.183.149)
(i) Vide informaes na nota explicativa 9 relativas ao crdito de IPI apurado em ganho do processo tributrio.
(ii) Vide informaes na nota explicativa 17.
(iii) Vide informaes na nota explicativa 12.
22
PLANO DE OUTORGA DE AES
Em Assembleia Geral Extraordinria, realizada em 10 de julho de 2012, foi aprovado o Programa de

Outorga de Aes (Plano) como benefcio a membros da diretoria e colaboradores estratgicos da
Companhia.
A CVM autorizou a Companhia, atravs do OFICIO/CVM/SEP/GEA-2/No 221/2012 a realizar as
operaes privadas abrangidas pelo plano de incentivo a seus diretores e funcionrios, excludo os
acionistas controladores, de realizar transferncia privada de aes mantidas em tesouraria.
De acordo com o referido Plano, a Companhia estabeleceu que os diretores estatutrios e no
estatutrios podero utilizar um percentual de 25% a 70% de sua remunerao varivel para
aquisio de aes mantidas em tesouraria, onde a Companhia conceder o usufruto de mesma
quantidade de aes ao adquirente por trs anos em regime de outorga, passando a propriedade nua
das aes aos mesmos aps 3 anos, desde que cumpridas as clusulas estabelecidas no Plano.
Para os colaboradores estratgicos da Companhia, o Plano no prev aquisio de aes por parte
dos colaboradores, somente a concesso do usufruto de um determinado nmero de aes em
regime de outorga por 3 anos, passando a propriedade nua dessas aes ao beneficirio, desde que
cumpridas as clusulas estabelecidas.
O usufruto concede ao beneficirio o direito aos dividendos distribudos no perodo em que o
benefcio estiver vlido.
PGINA: 69 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
O valor de aquisio das aes em tesouraria pelos beneficirios do Plano ser obtido pela mdia
das cotaes de valor de mercado dos ltimos 60 preges das aes da Companhia, ou de sua
cotao na data de aquisio, dos dois o menor. O valor das aes concedidas em usufruto
corresponde a cotao das aes em negociao na Bolsa de Valores de So Paulo no dia da
operao.
As clusulas para que a transferncia das aes outorgadas seja consumada estabelecem a
permanncia do beneficirio na Companhia e no alienao das aes adquiridas na adeso do
Plano. As aes outorgadas tambm podem ser imediatamente cedidas em caso de demisso por
iniciativa da Companhia, aposentadoria ou falecimento do beneficirio, neste ltimo caso passando
o direito das aes ao esplio.
As aes outorgadas e a despesa proporcional ao prazo de outorga, reconhecida no resultado
acumulada no patrimnio lquido no grupo de Ajustes de Avaliao Patrimonial, at o fim da
outorga, seja pelo vencimento do prazo de trs anos, ou qualquer outra clusula do Plano que
encerre a outorga.
O quadro abaixo apresenta as informaes dos planos pactuados:
a) Diretores estatutrios e no estatutrios

Pl a n o 2011
Pla n o 2012
Pla n o 2013
Pl a n o 2014
Pl a n o 2015
T ot a l
Da t a in cio do pla n o
0 1 /0 3 /2 0 1 2
0 1 /0 3 /2 0 1 3
0 1 /0 3 /2 0 1 4
0 1 /0 3 /2 0 1 5
0 1 /0 3 /2 0 1 6
Da t a t r m in o da ou t or g a
0 1 /0 3 /2 0 1 5
0 1 /0 3 /2 0 1 6
0 1 /0 3 /2 0 1 7
0 1 /0 3 /2 0 1 8
0 1 /0 3 /2 0 1 9
A es em tesou r a r ia a dqu ir ida s pelos ben efici r ios (i)
2 .3 7 5 .000
1 . 9 0 4 .5 0 0
2 .3 0 2 .5 0 0
1 .8 5 5 . 0 0 0
1 . 4 7 5 .0 0 0
V a lor de com pr a por a o (R$) (i)

A es em tesou r a r ia con cedida s em u su fr u t o (i)
1 ,5 6
2 ,5 7
2 ,3 4
2 ,84
4 ,2 3
2 .3 7 5 .000
1 . 9 0 4 .5 0 0
2 .3 0 2 .5 0 0
1 .8 5 5 . 0 0 0
1 . 4 7 5 .0 0 0
1 ,7 5
2 ,6 7
2 ,2 9
3 ,2 6
4 ,3 0
4 .1 6 6
5 .0 8 9
4 .2 0 0
2 .9 2 6
7 05
694
424
87 8
67 1
283
985
1 .2 4 6
V a lor do u su fr u t o por a o (R$) (i)

Despesa a cu m u la da do pla n o - desde o in cio
Despesa do pla n o - 1 /1 3 0 /0 6 /2 0 1 5
Despesa do pla n o - 1 /1 3 0 /0 6 /2 0 1 6
7 05
9 .9 1 2 . 0 0 0
9 .9 1 2 . 0 0 0
1 7 .086
2 .6 6 7
3 .2 1 9
b) Colaboradores estratgicos
Pl a n o 2012
Pl a n o 2013
Pl a n o 2014
Pl a n o 2015
Da t a in cio do pla n o (ii)
0 1 /0 3 /2 0 1 3
3 0 /0 4 /2 0 1 4
3 0 /0 4 /2 0 1 5
3 0 /0 3 /2 0 1 6
Da t a t r m in o da ou t or g a
0 1 /0 3 /2 0 1 6
3 0 /0 4 /2 0 1 7
3 0 /0 4 /2 0 1 8
3 0 /0 3 /2 0 1 9
A es em t esou r a r ia con cedida s em u su fr u t o (i)

V a lor do u su fr u t o por a o (R$) (i)
Despesa a cu m u la da do pla n o - desde o in cio
6 82 .5 00
5 4 2 .5 00
3 7 2 .5 00
3 5 1 .0 0 0
2 ,6 7
2 ,3 0
3 ,3 6
4 ,3 4
T ot a l
1 .9 4 8.5 00
1 .82 4
952
5 80
127
Despesa do pla n o - 1 /1 3 0 /0 6 /2 0 1 5
152
21 0
114
3 .4 83
47 6
Despesa do pla n o - 1 /1 3 0 /0 6 /2 0 1 6
1 01
21 1
238
127
67 7
(i) Considera o desdobramento de aes mencionado na nota explicativa 1.

(ii) O Plano de 2012 foi concedido em junho de 2013 de forma retrospectiva.
23
RESULTADO POR AO
O clculo do resultado bsico por ao efetuado atravs da diviso do lucro do perodo atribuvel
aos detentores de aes ordinrias - ON e preferenciais PN da Companhia, pela quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias e preferenciais disponveis durante o perodo. A Companhia possui
debntures mandatoriamente conversveis em aes (vide nota explicativa 15) registradas no
patrimnio lquido, portanto na quantidade de aes j considerada a converso futura das
debntures em aes na quantidade total de aes.
As aes oriundas da eventual futura converso em aes da 7 emisso de debntures (vide nota
explicativa 15) foram consideradas no clculo do perodo findo em 30 de junho de 2016, por conta
PGINA: 70 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
de seu valor de emisso ser superior ao valor da Unit no mercado em 30 de junho de 2016,
correspondente a R$ 15,42 por Unit. Essa considerao feita visto que com o valor da Unit no
mercado superior ao valor unitrio da debnture a opo de converso pelos debenturistas
altamente provvel.
O resultado diludo por ao igual ao resultado bsico por ao, pois as aes ordinrias e
preferenciais potenciais diluidoras no tem efeito diluidor.
Conforme mencionado na nota explicativa 18, as movimentaes sobre o saldo de aes em
tesouraria afetam a mdia ponderada da quantidade de aes preferenciais em tesouraria no clculo
do perodo de seis meses findo em 30 de junho de 2016, sendo a mdia ponderada utilizada no
clculo do resultado por ao apurada da seguinte forma:
Qu a n t ida de pon der a da de a es em T esou r a r ia - 30 de ju n h o de 2016 (*)
Ja n
Fev
Ma r Ma i
Ju n
6 Meses 2016
1 5 4 . 9 1 7 . 5 0 0 x 1 /6
+
1 5 1 . 9 6 7 . 5 0 0 x 1 /6
+
1 5 1 .6 1 6 .5 0 0 x 3 /6 + 1 5 3 .6 1 6 . 5 0 0 x 1 /6 = 1 5 2 .4 3 8 .5 0 0
(*) Visto que a Companhia possui somente "Units" em tesouraria, a diviso entre aes ON e PN feita conforme composio de "Units".
O quadro abaixo, apresentado em R$, reconcilia o resultado apurado nos perodos de trs e seis
messes findos em 30 de junho de 2016 e de 2015, aos montantes utilizados no clculo do resultado
por ao bsico e diludo:
1/4 30/6/2016
Den om i n a dor
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es t ot a l
Qu a n t ida de de a es a ser em c on v er t ida s n a s debn t u r es
Qu a n t ida de de a es em t esou r a r ia pon der a da
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir c u la n t es
% de a es em r ela o a o t ot a l
Or din r ia s
Pr efer en ci a i s
(ON)
(PN)
T ot a l
1 .8 4 9 .2 7 0 . 5 1 5
2 .8 8 3 .9 1 0 . 6 2 5
4 .7 3 3 .1 8 1 .1 4 0
1 6 3 .1 0 2 . 4 0 5
6 5 2 .4 09 .6 2 0
8 1 5 .5 1 2 . 0 2 5
3 0.4 5 6 .6 3 3
1 2 1 .82 6 .5 3 3
1 5 2 .2 8 3 . 1 6 7
2.042.829.553
3.658.146.778
5.700.976.332
35,83%
64,17%
100%
454.407.301
813.718.699
1.268.126.000
2.042.829.553
3.658.146.778
5.700.976.332
Nu m er a dor
Resu lt a do lqu ido a t r ibu v el a ca da cla sse de a es (R$)
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir c u la n t es
Resu l t a do por a o b si co e dil u do (R$ )
0,2224
0,2224
Con t r ol a dor a e con sol i da do
1/1 30/06/2016
Den om in a dor
Or di n r ia s
Pr efer en cia i s
(ON)
(PN)
T ot a l
1 .84 9 .2 7 0.5 1 5
2 .8 8 3 . 9 1 0 . 6 2 5
1 6 3 .1 02 .4 05
6 5 2 .4 09 .6 2 0
8 1 5 .5 1 2 .0 2 5
(3 0 .4 8 7 .7 0 0 )
(1 2 1 . 9 5 0 .8 0 0 )
(1 5 2 . 4 3 8 . 5 0 0 )
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir cu la n t es
1.981.885.220
3.414.369.445
5.396.254.665
36,73%
63,27%
100%
860.014.957
1.481.624.043
2.341.639.000
1.981.885.220
3.414.369.445
5.396.254.665
Qu a n t ida de de a es a ser em con v er t ida s n a s debn t u r es
4 .7 3 3 .1 81 .1 4 0
Nu m er a dor
Resu lt a do lqu ido a t r ibu v el a c a da cla sse de a es (R$)
0,4339
0,4339
PGINA: 71 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas

1/4 30/6/2015
Or din r i a s
Pr efer en cia is
(ON)
(PN)
T ot a l
Den om i n a dor
1 . 8 4 8 .5 9 2 .2 0 0
2 .8 8 1 . 1 9 7 . 3 6 5
1 6 3 .7 7 7 .5 0 0
6 5 5 .1 1 0.000
8 1 8 .8 8 7 .5 0 0
(3 0 . 0 8 3 . 5 0 0 )
(1 2 0 . 3 3 4 .0 0 0 )
(1 5 0 . 4 1 7 . 5 0 0 )
1.982.286.200
3.415.973.365
5.398.259.565
36,72%
63,28%
100%
108.545.331
187.050.669
295.596.000
1.982.286.200
3.415.973.365
5.398.259.565
4 . 7 2 9 .7 8 9 .5 6 5
Nu m er a dor
Lu cr o lqu ido a t r ibu v el a ca da c la sse de a es (R$)
0,0548
0,0548
Con t rol a dor a e con sol ida do
1/1 30/06/2015
Or din r ia s
Pr efer en cia is
(ON)
(PN)
T ot a l
Den om i n a dor
1 .8 4 8 . 5 9 2 .2 0 0
2 . 8 8 1 . 1 9 7 .3 6 5
1 6 3 . 7 7 7 .5 0 0
6 5 5 .1 1 0 .0 0 0
8 1 8 . 8 8 7 .5 0 0
(3 0 .2 4 4 .4 1 7 )
(1 2 0 . 9 7 7 .6 6 6 )
(1 5 1 . 2 2 2 .0 8 3 )
1.982.125.283
3.415.329.699
5.397.454.982
36,72%
63,28%
100%
Lu cr o lqu ido a t r ibu v el a ca da cla sse de a es (R$)
(159.001.008)
(273.968.992)
(432.970.000)
1.982.125.283
3.415.329.699
5.397.454.982
(0,0802)
(0,0802)
4 .7 2 9 . 7 8 9 .5 6 5
Nu m er a dor
Resu l t a do por a o b si co e di l u do (R$ )
24
SEGMENTOS OPERACIONAIS
a) Critrios de identificao dos segmentos operacionais

A Companhia procedeu com a segmentao de sua estrutura operacional levando em considerao a
forma com a qual a Administrao gerencia o negcio. Os segmentos operacionais definidos pela
Administrao so demonstrados abaixo:
(i) Segmento Florestal: envolve as operaes de plantio e cultivo florestal de pinus e eucalipto para
abastecimento das fbricas de papis da Companhia e venda de madeiras (toras) para terceiros no
mercado interno.
(ii) Segmento de Papis: envolve substancialmente a produo e as operaes de venda de bobinas
de papel carto, papel kraftliner e papel reciclado nos mercados interno e externo.
(iii) Segmento de Converso: envolve a produo e as operaes de venda de caixas de papelo
ondulado, chapas de papelo ondulado e sacos industriais, nos mercados interno e externo.
(iv) Segmento de Celulose: envolve a operao do Projeto Puma, abrangendo a produo e
comercializao de celulose de fibra curta e longa, nos mercados interno e externo.
PGINA: 72 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Informaes consolidadas dos segmentos operacionais

1/4 30/06/2016
Fl or est a l
Pa pi s
Con v er s o
Cel u l ose
Cor p/
T ot a l
El i m
Con sol i da do
Rec eit a s lqu ida s:

.Mer ca do in t er n o
.Mer ca do ex t er n o
Receit a de v en da s pa r a t er ceir os
8 0 .9 9 6
3 7 4 .4 2 3
5 3 4 .1 7 3
3 3 .1 4 2
3 5 6 .2 1 2
6 5 .8 2 3
2 5 4 .2 5 2
(3 9 3 )
80.996
730.635
599.996
287.394
(393)
676.287
Rec eit a s en t r e seg m en t os
2 6 8 .1 0 5
2 7 5 .0 4 5
6 .1 9 9
1 .4 2 9
(5 5 0 .7 7 8 )
V en da s l qu ida s t ot a is
349.101
1.005.680
606.195
288.823
(551.171)
V a r ia o v a lor ju st o a t iv os biolg icos

Lu cr o br u t o
Despesa s/ r ec eit a s oper a cion a is
Resu l t a do oper a ci on a l a n t es do
r esu l t a do fin a n ceir o
2 7 2 .4 4 2
(3 7 9 .2 4 4 )
242.299
(6 .3 5 2 )
235.947
(6 7 4 .9 2 1 )
(4 9 6 .1 6 4 )
(2 4 6 .8 0 5 )
1.022.341
1.698.628
1.698.628
272.442
5 4 1 .4 8 9
(1.255.645)
330.759
110.031
42.018
(1 0 4 .8 7 0 )
(7 6 .7 1 7 )
(5 8 .7 0 3 )
2 5 .6 6 9
(9.682)
715.425
225.889
33.314
(16.685)
15.987
494.452
(220.973)
V en da de pr odu t os (em t on el a da s)
1 3 2 .5 2 9
1 6 4 .8 3 8
1 8 .0 3 7
315.404
.Mer ca do ex t er n o
1 4 0 .8 0 6
1 1 .8 4 5
1 6 3 .1 4 5
315.796
.En t r e seg m en t os
1 8 0 .3 0 2
990
662
(1 8 1 .9 5 4 )
453.637
177.673
181.844
(181.954)
631.200
V en da de m a dei r a (em t on el a da s)
5 2 7 .3 0 1
2 .9 0 9 .3 4 4
(2 .9 0 9 .3 4 4 )
3.436.645
(2.909.344)
In v est im en t os n o per odo

Depr ecia o, exa u st o e a m or t .
3 0 .5 2 1
4 3 .9 8 0
5 .8 6 5
(1 6 1 .6 4 3 )
(6 1 .3 4 8 )
(2 1 .7 7 1 )
4 1 9 .0 5 9
(7 5 .4 4 2 )
527.301
1 4 9 .8 8 8
527.301
649.313
(1 .6 6 4 )
(321.868)
1/1 30/06/2016
Fl or est a l
Pa pis
Con v er s o
Cel u l ose
Corp/
T ot a l
El im
Con sol ida do
Rec eit a s lqu ida s:

.Mer c a do in t er n o
.Mer c a do ex t er n o
Receit a de v en da s pa r a t erceir os
1 5 9 .9 3 2
7 4 5 .0 4 2
1 .0 3 1 .5 5 9
3 3 .1 4 2
(9 0 1 )
1.968.774
159.932
8 0 8 .0 0 6
1.553.048
1 3 1 .0 7 3
1.162.632
2 5 4 .2 5 2
287.394
(901)
1.193.331
3.162.105
Rec eit a s en t r e seg m en t os
4 9 0 .4 8 3
5 6 1 .1 3 5
9 .1 0 8
1 .4 2 9
(1 .0 6 2 .1 5 5 )
V en da s l qu i da s t ot a is
650.415
2.114.183
1.171.740
288.823
(1.063.056)
V a r ia o v a lor ju st o a t iv os biolg ic os
Lu cro br u t o
Despesa s/ r ec eit a s oper a c ion a is
Resu l t a do opera cion a l a n t es do
3 3 5 .8 8 9
(7 5 0 .1 4 3 )
(1 .3 4 0 .7 1 2 )
(9 6 5 .2 1 7 )
(2 4 6 .8 0 5 )
1 .0 4 3 .0 7 2
3.162.105
335.889
(2.259.805)
236.161
773.471
206.523
42.018
(19.984)
(2 0 .3 3 4 )
(2 0 9 .2 6 1 )
(1 4 4 .6 1 9 )
(5 9 .1 5 2 )
9 .1 3 7
(424.229)
215.827
564.210
61.904
(10.847)
813.960
(17.134)
1.238.189
2 6 8 .0 6 8
3 1 9 .9 8 6
1 8 .0 3 7
606.091
.Mer c a do ex t er n o
2 9 4 .9 6 2
2 1 .5 9 2
1 6 3 .1 4 5
479.699
3 6 1 .4 1 5
1 .5 4 5
662
(3 6 3 .6 2 2 )
924.445
343.123
181.844
(363.622)
1.085.790
V en da de m a deir a (em t on el a da s)
1 .0 1 7 .2 9 6
5 .3 4 6 .7 2 7
(5 .3 4 6 .7 2 7 )
6.364.023
(5.346.727)
1.017.296
1 5 1 .3 2 9
1.502.694
In v est im en t os n o per odo

Depr ecia o, exa u st o e a m or t .
A t iv o t ot a l - 30/06/2016
7 5 .5 0 8
9 1 .5 3 9
3 0 .3 2 4
(3 4 0 .0 9 1 )
(1 1 9 .2 0 6 )
(3 5 .0 7 1 )
7 .1 1 5 .1 5 6
5 .8 0 0 .6 8 7
1 .3 2 9 .8 6 4
1 .1 5 3 .9 9 4
(7 5 .4 5 4 )
8 .6 1 4 .6 8 5
Pa ssiv o t ot a l - 30/06/2016
1 .5 6 3 .1 8 2
6 5 8 .1 2 0
2 0 2 .4 9 4
4 5 8 .3 9 6
Pa t r im n io l qu ido - 30/06/2016
5 .5 5 1 .9 7 4
5 .1 4 2 .5 6 7
1 .1 2 7 .3 7 0
8 .1 5 6 .2 8 9
(2 .8 2 5 )
1.017.296
-
(572.647)
5 .2 5 0 .6 2 6
28.111.018
1 7 .8 0 7 .6 2 7
20.689.819
(1 2 .5 5 7 .0 0 1 )
7.421.199
PGINA: 73 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
1/4 30/06/2015
Flor est a l
Pa pis
Con v er s o
Cel u l ose
Cor p/
T ot a l
El im
Con soli da do
Receita s lqu ida s:

.Mer ca do ex ter n o
Recei t a de v en da s pa r a t er cei r os
1 1 2 .8 5 1
-
3 3 9 .8 6 3
5 1 0.7 03
3 2 4 .3 5 5
5 0.09 5
69
963.486
374.450
112.851
664.218
560.798
Receita s en tr e seg m en t os
1 5 0 .9 4 5
2 6 7 .2 4 8
9 .9 1 8
(4 2 8 . 1 1 1 )
V en da s l qu ida s t ot a i s
263.796
931.466
570.716
(428.042)
V a r ia o v a lor ju st o a tiv os biolg icos

Cu sto dos pr odu tos v en didos
Lu cr o br u t o
Despesa s/ r eceit a s oper a cion a is
r esu l t a do fin a n cei r o
1 5 5 .2 3 0
(3 6 4 .7 0 9 )
(6 5 5 .3 7 8 )
(4 7 1 .1 0 8 )
69
1.337.936
1.337.936
155.230
4 3 2 .7 80
(1.058.415)
54.317
276.088
99.608
4.738
434.751
(2 2 .4 0 7 )
(1 0 1 .2 4 3 )
(6 7 . 2 6 4 )
(1 .7 1 5 )
(192.629)
31.910
174.845
32.344
3.023
242.122
1 3 2 .3 5 8
1 6 3 .4 9 9
295.857
1 3 0 .6 5 5
7 .9 4 9
138.604
.En t r e seg m en tos
1 7 6 .9 6 8
1 .880
(1 7 8 .8 4 8 )
439.981
173.328
(178.848)
434.461
9 9 0 .4 3 6
.En t r e seg m en tos
2 .0 6 4 .6 9 3
(2 .0 6 4 .6 9 3 )
3.055.129
(2.064.693)
In v est i m en t os n o per odo

Depr eci a o, exa u st o e a m or t .
3 5 .1 3 0
(2 1 9 .9 7 3 )
9 4 .2 5 7
1 2 .5 6 1
(6 1 .5 3 0 )
(1 1 .4 1 9 )
1 .008.6 6 3
-
990.436
31 6
990.436
1.150.927
(1 .0 6 3 )
(293.985)
1/1 30/06/2015
Fl or est a l
Pa pi s
Con v er s o
Cel u lose
Cor p/
T ot a l
Eli m
Con soli da do
Receita s lqu ida s:

Recei t a de v en da s pa r a t er cei r os
2 0 1 .3 8 3
6 6 9 .7 5 9
1 .0 0 7 . 6 1 4
147
1.878.903
201.383
6 6 8 .1 6 4
1.337.923
9 9 .3 1 8
1.106.932
147
767.482
2.646.385
Receita s en t r e seg m en tos
3 0 3 .6 6 5
5 3 3 .6 9 0
1 3 .2 2 5
V en da s l qu ida s t ot a is
505.048
1.871.613
1.120.157
V a r ia o v a lor ju sto a t iv os biolg icos

Cu sto dos pr odu tos v en didos
Lu cr o br u t o
Despesa s/ r eceit a s oper a cion a is
Resu lt a do oper a ci on a l a n t es do
2 1 0 .7 6 8
(6 7 4 .9 2 2 )
(1 .2 4 1 . 0 8 2 )
40.894
630.531
(3 1 .8 9 5 )
(1 9 6 .1 7 8 )
8.999
(8 5 0 .5 8 0 )
-
(9 2 1 .5 0 5 )
198.652
68.904
8 4 9 .0 2 7
(1 2 9 .7 4 8 )
434.353
(850.433)
2.646.385
210.768
(1.988.482)
(1.406)
868.671
(2 .7 3 1 )
(360.552)
(4.137)
508.119
V en da de pr odu t os (em t on ela da s)

2 6 4 .3 9 8
3 2 3 .5 2 3
587.921
2 6 7 .1 5 2
1 6 .4 9 3
283.645
3 5 0.3 9 2
2 .4 2 2
881.942
342.438
(3 5 2 .8 1 4 )
-
(352.814)
871.566
1 .7 3 9 .1 3 2
3 .9 3 8 .3 7 9
(3 .9 3 8 .3 7 9 )
1.873.686
(3.938.379)
In v est i m en t os n o per odo

Depr eci a o, exa u st o e a m or t .
6 4 .6 9 8
(3 9 7 .3 7 3 )
1 6 8 .1 9 7
2 7 .5 6 0
(1 2 2 .3 1 9 )
(2 2 .6 2 8 )
1 .888.6 4 1
-
1 .4 8 1
(1 .9 8 1 )
1.739.132
1.739.132
2.150.577
(544.301)
O saldo na coluna Corporativa/eliminaes envolve substancialmente despesas da unidade

corporativa no rateada aos demais segmentos e as eliminaes referem-se aos ajustes das
operaes entre os demais segmentos.
PGINA: 74 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
As informaes do resultado financeiro e impostos sobre o lucro no foram divulgadas por

segmento em razo da no utilizao pela Administrao dos referidos dados de forma segmentada,
pois os mesmos so gerenciados e analisados de forma consolidada em sua operao.
c) Informaes das receitas lquidas de vendas

A receita lquida da Companhia proveniente dos clientes no mercado externo, no resultado
consolidado dos perodos de trs e seis meses findos em 30 de junho de 2016, corresponde
R$1.193.331 e R$676.287, respectivamente (R$ 374.450 e R$ 767.482, nos perodos de trs e seis
meses de 2015 respectivamente) . A tabela abaixo demonstra a distribuio da receita liquida dos
referidos perodos por pas estrangeiro:
Con sol ida do
1/04 30/06/2016
Pa s
A r g en tin a
u st r ia
Recei t a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Recei t a
Li qu i da T ot a l
1/01 30/06/2016
Recei t a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Recei t a
Liqu i da T ot a l
82
4 ,8 %
2 08
6 ,6 %
132
7 ,8 %
154
4 ,9 %
Ch in a
60
3 ,5 %
1 27
4 ,0 %
Cin g a pu r a
46
2 ,7 %
98
3 ,1 %
2 ,0 %
It lia
19
1 ,1 %
63
Equ a dor
33
1 ,9 %
54
1 ,7 %
T u r qu ia
0 ,5 %
25
0 ,8 %
Fr a n a
10
0 ,6 %
22
0 ,7 %
Blg ica
0 ,5 %
21
0 ,7 %
10
0 ,6 %
20
0 ,6 %
267
1 5 ,7 %
4 01
1 2 ,7 %
676
40%
1.193
38%
Per u
Ou t r os pu lv er iza dos
Con sol ida do

1/04 30/06/2015
1/01 30/06/2015
Recei t a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Recei t a
Li qu i da T ot a l
Recei t a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Recei t a
Liqu i da T ot a l
A r g en tin a
119
8 ,9 %
243
9 ,2 %
Ch in a
71
5 ,3 %
1 45
5 ,5 %
Cin g a pu r a
39
2 ,9 %
80
3 ,0 %
It lia
22
1 ,6 %
46
1 ,7 %
Equ a dor
17
1 ,3 %
35
1 ,3 %
Per u
14
1 ,0 %
28
1 ,1 %
0 ,7 %
19
0 ,7 %
Pa s
Mx ico
Ch ile
0 ,6 %
17
0 ,6 %
fr ica do Su l
0 ,4 %
10
0 ,4 %
Blg ica
Ou t r os pu lv er iza dos
0 ,4 %
10
0 ,4 %
65
4 ,9 %
134
5 ,1 %
374
28%
767
29%
A receita lquida da Companhia proveniente dos clientes no mercado brasileiro no resultado

consolidado dos perodos de trs e seis meses findos em 30 de junho de 2016 corresponde a R$
1.968.774 e R$ 1.022.341, respectivamente (R$ 963.486 e R$ 1.878.903 nos perodos de trs e seis
meses findos em 30 de junho de 2015, respectivamente).
PGINA: 75 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
No perodo de seis meses findo em 30 de junho de 2016, no segmento de papis, um nico cliente de
cartes foi responsvel por aproximadamente 21% da receita lquida da Companhia, correspondente
a aproximadamente R$ 664.042 (sendo R$ 556.000 em 30 de junho de 2015). O restante da base de
clientes da Companhia pulverizada, de forma que nenhum dos demais clientes, individualmente,
concentra participao relevante (acima de 10%) da receita lquida de vendas da Companhia.
d) Receitas lquidas de vendas pr-forma

Conforme mencionado na nota explicativa 3, a Companhia possui uma joint-venture de controle
conjunto, operando no segmento florestal, denominada Florestal Vale do Corisco, a qual no
consolidada, sendo reconhecida pelo mtodo da equivalncia patrimonial, considerando sua
participao no investimento.
Caso a controlada em conjunto fosse consolidada nas informaes trimestrais da Companhia, a
receita lquida de vendas pr-forma no perodo de seis meses findo em 30 de junho de 2016 seria de
R$3.199.105 (R$ 2.675.000 no mesmo perodo de 30 de junho de 2015).
25
GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS
a) Gerenciamento de riscos
A Companhia e suas controladas participam de operaes envolvendo instrumentos financeiros,
todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender as suas necessidades
operacionais, bem como a reduzir a exposio a riscos financeiros, principalmente de crdito e
aplicaes de recursos, riscos de mercado (cmbio e juros) e risco de liquidez, aos quais entende que
est exposta, de acordo com sua natureza dos negcios e estrutura operacional.
A administrao desses riscos efetuada por meio da definio de estratgias elaboradas e
aprovadas pela Administrao da Companhia, atreladas ao estabelecimento de sistemas de
controles e determinao de limite de posies. No so realizadas operaes envolvendo
instrumentos financeiros com finalidade especulativa.
Adicionalmente, a Administrao procede com a avaliao tempestiva da posio consolidada da
Companhia, acompanhando os resultados financeiros obtidos, avaliando as projees futuras, como
forma de garantir o cumprimento do plano de negcios definido e monitoramento dos riscos aos
quais est exposta.
Os principais riscos da Companhia esto descritos a seguir:
Risco de Mercado
O risco de mercado o risco de que o valor justo dos fluxos de caixa futuros de um instrumento
financeiro flutue devido a variaes nos preos de mercado. No caso da Companhia, os preos de
mercado so afetados por dois tipos de risco: risco de taxa de juros e risco de variao cambial.
Instrumentos financeiros afetados pelo risco de mercado incluem aplicaes financeiras, contas a
receber de clientes, contas a pagar, emprstimos a pagar, instrumentos disponveis para venda e
instrumentos financeiros derivativos.
(i) Risco de exposio s variaes cambiais
A Companhia mantm operaes denominadas em moedas estrangeiras (substancialmente dlares
norte americanos) que esto expostas a riscos de mercado decorrentes de mudanas nas cotaes
das respectivas moedas estrangeiras. Qualquer flutuao da taxa de cmbio pode aumentar ou
reduzir os referidos saldos. A composio dessa exposio como segue:
PGINA: 76 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol ida do

30/06/2016
8 8 6 .8 6 8
31/12/2015
Con t a cor r en t e e a plica es fin a n ceir a s

Con t a s a r eceber (lqu ido de PCLD)
5 2 3 .5 2 0
Ou t r os a t iv os e pa ssiv os
(6 2 .2 0 0 )
(1 5 4 .4 0 0 )
(1 2 .0 1 0 .1 4 7 )
(1 2 .3 7 6 .0 0 0 )
(10.661.959)
(10.646.514)
Exposi o l qu ida
1 .2 6 5 . 1 1 2
6 1 8.7 7 4
O saldo por ano de vencimento em 30 de junho de 2016 dessa exposio lquida est dividido da
seguinte maneira:
Ano
2017
V a l or
(5 7 4 .6 5 9 )
2018
(1 . 5 7 1 . 2 0 0 )
2019
(1 .6 4 7 .0 0 0 )
2020
2021
(1 . 6 6 9 . 4 0 0 )
(1 .5 6 9 .3 0 0 )
2022
2023 em dia n t e
(1 . 1 0 5 .7 0 0 )
(2 . 5 2 4 . 7 0 0 )
T ot a l
(10.661.959)
Em 30 de junho de 2016, a Companhia no tem derivativos contratados para proteo da exposio

cambial de longo prazo. Para fazer frente a tal exposio passiva lquida, a Companhia tem plano de
vendas cujo fluxo projetado de receitas de exportao de aproximadamente USD 800 milhes
anuais e seus recebimentos, se forem concretizados, superam, ou se aproximam, do fluxo de
pagamentos dos respectivos passivos, compensando o efeito caixa dessa exposio cambial no
futuro.
(ii) Risco de taxa de juros
A Companhia tem emprstimos indexados pela variao da TJLP, LIBOR e do CDI, e aplicaes
financeiras indexadas variao do CDI e Selic, expondo estes ativos e passivos s flutuaes nas
taxas de juros conforme demonstrado no quadro de sensibilidade a juros abaixo. A Companhia no
tem pactuado contratos de derivativos para fazer hedge/ swap contra a exposio desses riscos
de mercados.
A prtica adotada de monitoramento contnuo das taxas de juros de mercado com o objetivo de
avaliar a eventual necessidade de contratao de derivativos para se proteger contra o risco de
volatilidade dessas taxas. Adicionalmente, a Companhia considera que o alto custo associado
contratao de taxas pr-fixadas sinalizadas pelo cenrio macroeconmico brasileiro justifica a sua
opo por taxas flutuantes.
A composio do risco de taxa de juros como segue:
Con sol ida do
30/06/2016
A plica es fin a n ceir a s - CDI
A plica es fin a n ceir a s - Selic
Exposi o a t iv a
4 .2 9 7 .1 4 0
31/12/2015
3 .7 6 7 . 0 2 1
5 9 4 .2 8 5
5 5 7 .1 4 3
4.891.425
4.324.164
Fin a n cia m en t os - CDI
(1 .0 1 7 .8 1 0 )
(1 .1 8 1 . 1 7 9 )
Fin a n cia m en t os - TJLP
(2 .5 4 8 .6 4 2 )
(2 .3 8 4 . 1 5 2 )
Fin a n cia m en t os - Libor
(1 .8 8 2 .0 9 4 )
(1 .9 9 6 .6 2 4 )
Debn t u r es - IPCA
Exposi o pa ssiv a
(7 6 8 .6 9 6 )
(9 6 6 . 1 6 8 )
(6.217.242)
(6.528.123)
PGINA: 77 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Risco de aplicao de recursos

A Companhia est sujeita ao risco quanto a aplicao de recursos, incluindo depsitos em bancos e
instituies financeiras, transaes cambiais, aplicaes financeiras e outros instrumentos
financeiros contratados. O valor exposto pela Companhia corresponde substancialmente s
aplicaes financeiras e operao de ttulos e valores mobilirios, com valores descritos nas notas
explicativas 4 e 5.
Em relao a qualidade dos ativos financeiros da Companhia aplicados em instituies financeiras,
utilizada poltica interna para aprovao do tipo de operao que est sendo acordada e anlise do
rating, conforme agncias classificadoras de risco, para avaliar a viabilidade da aplicao de
recursos em determinada instituio, deste que esta esteja enquadrada nos critrios de aceitao da
poltica.
O quadro abaixo demonstra os recursos de caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores
mobilirios aplicados pela Companhia, classificando os montantes de acordo com a classificao
nacional da agncia de rating Fitch das instituies financeiras:
Con sol ida do
30/06/2016
Rating n a cion a l A A A (br a ) (*)
Rating n a cion a l A A +(br a )
5 .6 9 5 .9 1 0
31/12/2015
5 .4 6 5 . 4 6 6
1 1 4 .5 4 9
1 4 5 .4 00
5.810.459
5.610.866
(*) C o ns ide ra do ne s te grupo a s LF Ts po r c o nta do ba ixo ris c o a tre la do a o pe ra o .
Risco de crdito
O risco de crdito o risco de a contraparte de um negcio no cumprir uma obrigao prevista em
um instrumento financeiro ou contrato com cliente, o que levaria ao prejuzo financeiro.
Adicionalmente s aplicaes de recursos referidas acima, a Companhia est exposta ao risco de
crdito em suas atividades operacionais (principalmente com relao a contas a receber).
Adicionalmente, em 30 de junho de 2016, o valor mximo exposto pela Companhia ao risco de
crdito das contas a receber de clientes, equivale aos saldos apresentados na nota explicativa 6.
A qualidade do risco de crdito nas atividades operacionais da Companhia administrado por
normas especficas de aceitao de clientes, anlise de crdito e estabelecimento de limites de
exposio por cliente, os quais so revisados periodicamente. O monitoramento de duplicatas
vencidas realizado prontamente para garantir seu recebimento.
Risco de liquidez
A Companhia acompanha o risco de escassez de recursos, administrando seu capital por meio de
uma ferramenta de planejamento de liquidez recorrente, para que haja recursos financeiros
disponveis para o devido cumprimento de suas obrigaes, substancialmente concentrada nos
financiamentos firmados junto a instituies financeiras.
O quadro abaixo demonstra o vencimento dos passivos financeiros contratados pela Companhia, no
balano consolidado, onde os valores apresentados incluem o valor do principal e dos juros futuros
incidentes nas operaes, calculados utilizando-se as taxas e ndices vigentes na data de 30 de junho
de 2016:
PGINA: 78 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
2022
2016
For n ecedor es
Fin a n c/ Deben t
T ot a l
(7 0 1 . 7 3 0 )
2017
2018
2019
2020
2021
em dia n t e
T ot a l
(701.730)
(1 .0 4 9 . 9 0 3 )
(2 .6 8 3 . 2 2 9 )
(3 . 2 4 7 .8 0 9 )
(2 .8 2 1 .8 7 6 )
(2 . 9 1 9 . 2 1 9 )
(2 . 5 7 5 . 9 6 0 )
(5 . 3 6 6 . 3 5 1 )
(20.664.347)
(1.751.633)
(2.683.229)
(3.247.809)
(2.821.876)
(2.919.219)
(2.575.960)
(5.366.351)
(21.366.077)
A projeo oramentria para os prximos exerccios aprovada pelo Conselho de Administrao

demonstra capacidade de cumprimento das obrigaes.
Gesto de capital
A estrutura de capital da Companhia formada pelo endividamento lquido, composto pelo saldo de
emprstimos e financiamentos (nota explicativa 14) e debntures (nota explicativa 15), deduzidos
pelo saldo de caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios (notas explicativas 4 e 5), e
pelo saldo do patrimnio lquido, incluindo o saldo de capital emitido e todas as reservas
constitudas.
O ndice de endividamento lquido sobre o patrimnio lquido da Companhia composto da
seguinte forma:
Con sol ida do
30/06/2016
Ca ix a , equ iv . ca ix a e t t u los e v a l. m obili r ios
Em pr st im os, fin a n cia m en t os e debn t u r es
En di v i da m en t o l qu ido
Pa t r im n io lqu ido
n dice de en di v i da m en t o l qu ido
31/12/2015
5 .8 1 0 .4 5 9
5 .6 1 0 .8 6 6
(1 7 .1 9 2 .7 9 0 )
(1 8 .0 2 1 .7 3 0 )
(11.382.331)
(12.410.864)
7 .4 2 1 .1 9 9
5 .3 5 2 . 3 4 0
(1,53)
(2,32)
b) Instrumentos financeiros por categoria

A Companhia tem os seguintes instrumentos financeiros por categoria:
Con sol ida do
30/06/2016
31/12/2015
A t iv o - em pr st i m os e r ecebv ei s
. Ca ix a e equ iv a len t es de ca ix a
5 .2 1 6 .1 7 4
5 .0 5 3 . 7 2 3
. Con t a s a r eceber de clien t es (lqu ido de PCLD)
1 .4 4 2 .8 8 7
1 .5 0 1 .0 9 9
. Ou t r os a t iv os
4 8 6 .0 8 8
4 2 3 .3 6 3
7.145.149
6.978.185
5 9 4 .2 8 5
5 5 7 .1 4 3
594.285
557.143
1 7 .1 9 2 .7 9 0
1 8 .0 2 1 . 7 3 0
A t iv o - dispon v el pa r a v en da
. Tt u los e v a lor es m obili r ios
Pa ssiv o - a o cu st o a m or t iza do
. Em pr st im os, fin a n cia m en t os e debn t u r es
. For n ecedor es
7 0 1 .7 3 0
7 02 .1 9 9
. Dem a is con t a s a pa g a r
9 0 6 .1 8 6
8 0 9 .6 7 0
18.800.706
19.533.599
PGINA: 79 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Emprstimos e recebveis e outros passivos financeiros ao custo amortizado

Os instrumentos financeiros includos nesse grupo so saldos provenientes de transaes comuns
como o contas a receber, fornecedores, emprstimos e financiamentos, aplicaes financeiras e
caixa e equivalente de caixa mantido pela Companhia. Todos esto registrados pelos seus valores
nominais acrescidos, quando aplicvel, de encargos e taxas de juros contratuais, cuja apropriao
das despesas e receitas reconhecida ao resultado do perodo.
Ativos financeiros disponveis para venda

A Companhia classificou os ttulos e valores mobilirios que so representados por Letras
Financeiras do Tesouro (LFT) (nota explicativa 5) como ativos financeiros disponveis para venda,
pois podero ser negociados no futuro, sendo contabilizados pelo valor justo, que na prtica
corresponde ao valor aplicado acrescido dos juros reconhecidos no rendimento da operao.
c) Anlise de sensibilidade
A Companhia apresenta a seguir os quadros de sensibilidade para os riscos de variaes cambiais e
de taxas de juros que a Companhia est exposta considerando que os eventuais efeitos impactariam
os resultados futuros tomando como base as exposies apresentadas em 30 de junho de 2016. Os
efeitos no patrimnio so basicamente os mesmos do resultado.
(i) Exposio a cmbio
A Companhia tem ativos e passivos atrelados moeda estrangeira no balano de 30 de junho de
2016 e para fins de anlise de sensibilidade, adotou como cenrio I a taxa de mercado futuro vigente
no exerccio de elaborao destas informaes trimestrais para o cenrio II esta taxa foi corrigida
em 25% e para o cenrio III em 50%.
importante salientar que os vencimentos dos financiamentos, conforme cronograma de
vencimento demonstrado na nota explicativa 14, no ocorrero substancialmente em 2016, sendo
assim, a variao cambial no ter efeito no caixa decorrente desta anlise. Em contrapartida, as
exportaes da Companhia, devero ter o impacto da variao cambial no caixa a medida que
ocorrem.
A anlise de sensibilidade da variao cambial foi calculada sobre a exposio cambial lquida
(basicamente por emprstimos e financiamentos, contas a receber de clientes e fornecedores
a pagar em moeda estrangeira) e no foi considerado o efeito nos cenrios sobre a projeo de
vendas de exportao que de certa forma, como mencionado anteriormente, far frente a eventual
perda cambial futura.
Desta forma, mantidas as demais variveis constantes, o quadro abaixo demonstra simulao do
efeito da variao cambial no patrimnio lquido e no resultado futuro de 12 meses considerando os
saldos em 30 de junho de 2016, consolidados:
PGINA: 80 de 89
Verso : 1
Notas Explicativas
Sa l do
30/06/2016
US$
Cen r io I
R$
T a xa ga n h o(per da )
Cen r io II
R$
Cen r i o III
R$
A t iv os
Ca ix a e ca ix a equ iv a len t es
2 7 6 .3 00
3 ,2 3
5 .8 8 5
4 ,04
3 .4 7 4
2 2 9 .3 8 4
4 ,8 5
4 5 3 .1 8 7
Con t a s a r eceber , lqu ido de

PCLD
Ou t r os a t iv os e pa ssiv os
Fin a n cia m en t os
1 6 3 .1 01
3 ,2 3
4 ,04
1 3 5 .4 0 6
4 ,8 5
2 6 7 .5 1 7
(1 9 .3 7 8 )
3 ,2 3
(4 1 3 )
4 ,04
(1 6 . 0 8 8 )
4 ,8 5
(3 1 . 7 8 4 )
(3 . 7 4 1 . 7 1 2 )
3 ,2 3
(7 9 .6 9 8 )
4 ,04
(3 . 1 0 6 . 3 6 9 )
4 ,8 5
(6 .1 3 7 .1 5 6 )
Efei t o l qu ido n o r esu l t a do fin a n cei r o
(70.752)
(2.757.667)
(5.448.236)
(ii) Exposio a Juros

As aplicaes financeiras e os financiamentos so atrelados a taxa de juros ps-fixada do CDI,
exceto aqueles atrelados TJLP e Libor. Para efeito de anlise de sensibilidade a Companhia adotou
taxas vigentes em datas prximas a da apresentao das referidas informaes trimestrias,
utilizando para Selic, Libor, IPCA e CDI a mesma taxa em decorrncia da proximidade das mesmas,
na projeo do cenrio I, para o cenrio II estas taxas foram corrigidas em 25% e para o cenrio III
em 50%.
Desta forma, mantidas as demais variveis constantes, o quadro a seguir demonstra simulao do
efeito da variao das taxas de juros no patrimnio lquido e no resultado futuro de 12 meses
considerando os saldos em 30 de junho de 2016, consolidados:
Sa l do
30/06/2016
R$
Cen r io I
R$
Cen r i o II
R$
Cen r i o III
R$
A pl i ca es fin a n cei r a s
CDB's
CDI
4 .2 9 7 .1 4 0 1 4 ,0 9 %
1 7 ,6 1 %
1 5 1 .3 6 7
2 1 ,1 4 %
3 0 2 .7 3 4
LFT 's
Selic
5 9 4 .2 8 5 1 4 ,2 5 %
1 7 ,8 1 %
2 1 .1 7 1
2 1 ,3 8 %
4 2 .3 4 3
(1 .0 1 7 .8 1 0 ) 1 4 ,0 9 %
1 7 ,6 1 %
(3 5 .8 5 2 ) 2 1 ,1 4 %
(7 1 .7 0 5 )
(2 .5 4 8 .6 4 2 )
9 ,3 8 %
(4 7 .7 8 7 ) 1 1 ,2 5 %
(9 5 .5 7 4 )
Fi n a n cia m en t os
Not a s cr dt io ex por t a o (R$)
BNDES
CDI
T JLP
7 ,5 0 %
Debn t u r es
IPCA
(7 6 8 .6 9 6 )
8 ,8 4 %
1 2 .1 4 5
9 ,0 8 %
(1 .8 0 6 ) 1 0 ,8 9 %
(1 5 .7 5 8 )
Pr -pa g a m en t o de ex por t a o
Libor
(5 .4 1 4 .5 4 5 )
0 ,8 0 %
1 .1 2 1
0 ,9 7 %
(9 .4 2 4 )
(1 9 .9 6 9 )
Efei t o l qu ido n o r esu l t a do fi n a n ceir o
13.266
77.669
1 ,1 7 %
142.071
PGINA: 81 de 89
Verso : 1
DIVULGAO DO LAJIDA (EBITDA)
Conforme instruo CVM 527/12, a Companhia aderiu a divulgao voluntria de informaes de

natureza no contbil como informao adicional agregada em suas informaes trimestrais,
apresentando o LAJIDA (EBITDA) Lucros Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo
Contribuio Social sobre o Lucro (Prejuzo) Lquido, Depreciao e Amortizao, para os perodos
de trs e seis meses findos em 30 de junho de 2016 e de 2015.
Em linhas gerais, o LAJIDA (EBITDA) representa a gerao operacional de caixa da Companhia,
correspondente ao quanto empresa gera de recursos apenas em suas atividades operacionais, sem
levar em considerao os efeitos financeiros e de impostos. Ressalva-se que este no representa o
fluxo de caixa para os perodos apresentados, no devendo ser considerado como base para
distribuio de dividendos, alternativa para o lucro lquido, ou ainda, como indicador de liquidez.
Con sol i da do
(=)
Lu cr o (pr eju zo) lqu ido do per odo
(+)
Im post o de r en da e con t r ibu o socia l
(+/-) Resu lt a do fin a n ceir o lqu ido

(+)
A m or t iza o, depr ecia o e ex a u st o n o r esu lt a do
LAJIDA (EBITDA)
1/4
1/1
1/4
1/1
30/06/2016
30/06/2016
30/06/2015
30/06/2015
1 .2 6 8 .1 2 6
2 .3 4 1 .6 3 9
2 9 5 .5 9 6
5 2 2 .5 7 2
7 8 1 .1 9 7
1 4 7 .9 8 8
(1 .2 9 6 .2 4 6 )
(2 .3 0 8 .8 7 6 )
(2 0 1 .4 6 2 )
(4 3 2 .9 7 0 )
(2 4 2 .0 6 0 )
1 .1 8 3 .1 4 9
3 2 1 .8 6 8
5 7 2 .6 4 7
2 9 3 .9 8 5
5 4 4 .3 0 1
816.320
1.386.607
536.107
1.052.420
(2 7 2 .4 4 2 )
(3 3 5 .8 8 9 )
(1 5 5 .2 3 0 )
(2 1 0 .7 6 8 )
(1 6 .6 8 5 )
(2 3 .7 7 9 )
(5 .8 0 4 )
(1 3 .3 3 9 )
Ajustes conf. Inst. CVM 527/12

(+/-) V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos (i)
(+/-) Equ iv a ln cia pa t r im on ia l (ii)
(+)
Rea liza o de cu st o a t r ibu do im obiliza do - t er r a s (iii)
(+/-) LA JIDA (EBIT DA ) de con t r ola da em con ju n t o (ii)
LAJIDA (EBITDA) - ajustado
7 .4 5 3
1 0 .4 1 1
2 2 .8 1 4
8 .7 1 9
1 6 .8 8 6
7 .4 5 3
537.604
1.049.753
391.245
852.652
Ajustes para definio do LAJIDA (EBITDA) - ajustado:

(i) Variao do valor justo dos ativos biolgicos
A variao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde aos ganhos ou perdas obtidos na
transformao biolgica dos ativos florestais at a colocao dos mesmos em condio de uso/
venda durante o ciclo de formao.
Por tratar-se de uma expectativa do valor dos ativos refletida no resultado da Companhia, calculada
a partir de premissas includas em fluxo de caixa descontado, sem o efeito caixa no mesmo
momento de seu reconhecimento, a variao do valor justo excluda do clculo do LAJIDA
(EBITDA).
(ii) Equivalncia patrimonial e LAJIDA (EBITDA) de controlada em conjunto.
A equivalncia patrimonial contida no resultado consolidado da Companhia reflete o lucro/prejuzo
auferido pela controlada calculado de acordo com seu percentual de participao no investimento.
O lucro/prejuzo da controlada em conjunto est influenciado com itens que so excludos do
clculo do LAJIDA (EBITDA), tais como: resultado financeiro lquido, imposto de renda e
contribuio social, amortizao, depreciao e exausto e variao do valor justo dos ativos
biolgicos. Por este motivo, o resultado de equivalncia patrimonial excludo do clculo, sendo
PGINA: 82 de 89
Verso : 1
adicionado o LAJIDA (EBITDA) gerado na controlada em conjunto proporcional a participao da

Companhia e calculado de maneira consistente com os critrios acima.
2
POSIO ACIONRIA DA COMPANHIA, DOS DETENTORES DE AES COM
MAIS DE 5% DO TOTAL DAS ESPCIES AT O NVEL DE PESSOA FSICA
Na apresentao da quantidade de aes descrita abaixo foi considerada para todo perodo o
desdobramento de aes aprovado em Assembleia no dia 10 de maro de 2016, prevendo a diviso
de cada ao unitria por cinco de mesma classe e espcie.
a) Posio acionria da companhia
AES
ACIONISTA
Klabin Irmos & Cia.
Niblak Participaes S.A.
Capital World Investors
The Bank Of New York ADR Department (*)
Monteiro Aranha S.A.
BNDES Participaes S.A. BNDESPAR
Aes em Tesouraria
Outros (**)
TOTAL
ON
941.837.080
142.023.010
58.883.000
58.654.296
59.264.016
42.573.128
30.723.300
515.312.685
1.849.270.515
%
50,93
7,68
3,18
3,17
3,20
2,30
1,66
27,87
100,00
PN
235.532.000
234.617.184
237.087.514
170.292.512
122.893.200
1.883.488.215
2.883.910.625
%
8,17
8,14
8,22
5,90
4,26
65,31
99,99
TOTAL
941.837.080
142.023.010
294.415.000
293.271.480
296.351.530
212.865.640
153.616.500
2.398.800.900
4.733.181.140
%
19,90
3,00
6,22
6,20
6,26
4,50
3,25
50,67
100,00
(*) Acionistas no exterior.

(**) Acionistas com participao inferior a 5% das aes.
b) Distribuio do capital social dos controladores at o nvel de pessoa fsica

CONTROLADORA/INVESTIDORA:
KLABIN IRMOS & CIA.
QUOTAS
QUOTISTAS
Jacob Klabin Lafer Adm. Partic. S.A.
Miguel Lafer Participaes S.A.
VFV Participaes S.A.
PRESH S.A.
GL Holdings S.A
GLIMDAS Participaes S.A.
DARO Participaes S.A.
DAWOJOBE Participaes S.A.
ESLI Participaes S.A.
LKL Participaes S.A.
TOTAL
Quantidade
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
10
% do
Capital
12,52
6,26
6,26
12,52
12,52
11,07
11,07
11,07
8,36
8,35
100,00
Sociedade em nome coletivo, com capital social de R$ 1.000.000,00, dividido em quotas de valores
variados.
PGINA: 83 de 89
Verso : 1
Jacob Klabin Lafer Adm. Partic. S.A.
AES
ACIONISTAS
ON
215.059.063
215.059.063
430.118.126
Miguel Lafer
Vera Lafer
TOTAL
% Total
50,00
50,00
100,00
Miguel Lafer Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
ON
223.510.726
344
223.511.070
Miguel Lafer
Vera Lafer
TOTAL
% Total
99,9999
0,0001
100,0000
VFV Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
ON
981.094.312
688
981.095.000
Vera Lafer
Outros
TOTAL
% Total
99,9999
0,0001
100,0000
PRESH S.A.
AES
ACIONISTAS
Sylvia Lafer Piva
Pedro Franco Piva
Horcio Lafer Piva
Eduardo Lafer Piva
Regina Piva Coelho
Magalhes
TOTAL
ON
2.943.151
2.943.151
2.943.151
8.829.453
PN
%
TOTAL
17.658.895 99,99993 17.658.895
12
0,00007
12
33,33 2.943.151
33,33 2.943.151
%
66,66662
0,00005
11,11111
11,11111
33,34 2.943.151 11,11111

100,00 17.658.907 100,00000 26.488.360 100,00000
GL Holdings S.A.
AES
ACIONISTAS
Graziela Lafer Galvo
Outros
TOTAL
ON
%
4.233.864 99,99991
4
0,00009
4.233.868 100,00000
PN
%
TOTAL
%
8.467.726 99,99993 12.701.590 99,99992
6
0,00007
10
0,00008
8.467.732 100,00000 12.701.600 100,00000
PGINA: 84 de 89
Verso : 1
GLIMDAS Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
Israel Klabin
ON
PN
1.287.625
%
90,0520
TOTAL
1.287.625
%
38,198
Alberto Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Leonardo Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Stela Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Maria Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Dan Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Gabriel Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Esplio Maurcio Klabin (*)

TOTAL
32
1.941.044
0,0016 100,0000 1.429.867 100,0000
32
0,001
3.370.911 100,0000
(*) Aes sujeitas a usufruto, cabendo o direito de voto ao usufruturio Israel Klabin.
DARO Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
Daniel Miguel Klabin
Rose Klabin (*)
Amanda Klabin (*)
David Klabin (*)
TOTAL
ON
1.627.732
479.900
479.900
479.900
3.067.432
% Total
53,065
15,645
15,645
15,645
100,000
(*) Aes sujeitas a usufruto, cabendo o direito de voto ao usufruturio Daniel Miguel Klabin.
DAWOJOBE Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
Armando Klabin
Wolff Klabin (*)
Daniela Klabin (*)
Bernardo Klabin (*)
Jos Klabin (*)
TOTAL
ON
4
516
516
516
516
2.068
%
0,20
24,95
24,95
24,95
24,95
100,00
(*) Aes sujeitas a usufruto, cabendo o direito de voto ao usufruturio Armando Klabin.
PGINA: 85 de 89
Verso : 1
ESLI Participaes S.A. (*)
AES
ACIONISTAS
Cristina Levine Martins Xavier
Regina Klabin Xavier
Roberto Klabin Martins Xavier
TOTAL
ON
5.891.253
5.891.253
5.891.254
17.673.760
% Total
33,3333
33,3333
33,3334
100,0000
(*) Instr.Part.Contrato de Doao de Aes com Reserva de Usufruto a Lilia K.Levine, em 22.12.2010.
LKL Participaes S.A.(*)
AES
ACIONISTAS
Cristina Levine Martins Xavier
Regina Klabin Xavier
Roberto Klabin Martins Xavier
TOTAL
ON
5.977.833
5.977.833
5.977.834
17.933.500
% Total
33,3333
33,3333
33,3334
100,0000
(*) Instr.Part.Contrato de Doao de Aes com Reserva de Usufruto a Lilia K.Levine, em 22.12.2010.
NIBLAK PARTICIPAES S.A.
AES
ACIONISTAS
Miguel Lafer Part. S/A
VFV Participaes S/A
GL Holdings S/A
Glimdas Participaes S/A.
Daro Participaes S/A
Dawojobe Partic. S.A.
Armando Klabin
Esli Participaes S/A
Pedro Franco Piva
TOTAL
3
ON
3.038.036
3.038.035
3.038.061
2.686.869
2.686.869
2.562.686
124.183
4.050.722
3.038.061
24.263.522
% Total
12,521
12,521
12,521
11,074
11,074
10,562
0,512
16,695
12,520
100,000
EVOLUO DA PARTICIPAO ACIONRIA
PGINA: 86 de 89
Verso : 1
4
QUANTIDADE
DE
AES
DE
EMISSO
DA
COMPANHIA,
DE
TITULARIDADE,
DIRETA
OU
INDIRETA,
DOS
CONTROLADORES,
ADMINISTRADORES, CONSELHEIROS E QUANTIDADE DE AES EM
CIRCULAO
EM 30/06/2016
A ES
ACIONISTAS
Controladores
Membros do Conselho de Administrao
Membros da Diretoria
Membros do Conselho Fiscal
Aes em Tesouraria
Outros Acionistas
Total
Quantidade de Aes em Circulao
ON
PN
Total
1.259.050.762
68,08
428.992.073
14,88
1.688.042.835
35,66
43.034.196
2,33
166.060.544
5,76
209.094.740
4,42
3.482.990
0,19
13.931.960
0,48
17.414.950
0,37
7.050
0,00
25.300
0,00
32.350
0,00
30.723.300
512.972.217
1,66
27,74
122.893.200
2.152.007.548
4,26
74,62
153.616.500
2.664.979.765
3,25
56,30
1.849.270.515
100,00
512.972.217
27,74
2.883.910.625 100,00
4.733.181.140 100,00
2.152.007.548
2.664.979.765
74,62
56,30
PGINA: 87 de 89
Verso : 1
EM 30/06/2015
A ES
ACIONISTAS
Controladores
ON
41.849.696
2,64
3.105.000
%
37,26
165.322.544
5,50
207.172.240
4,52
0,20
12.420.000
0,41
15.525.000
0,34
7.050
0,00
25.300
0,00
32.350
0,00
30.158.000
245.545.334
1,90
15,50
120.632.000
2.259.558.856
4,02
75,21
150.790.000
2.505.104.190
3,29
54,60
1.584.137.815
100,00
245.552.384
15,50
Aes em Tesouraria
Outros Acionistas
446.319.965
Total
1.709.792.700
Membros do Conselho Fiscal
%
14,86
Membros da Diretoria
Quantidade de Aes em Circulao
PN
79,76
Membros do Conselho de Administrao
Total
1.263.472.735
3.004.278.665 100,00
4.588.416.480 100,00
2.259.584.156
2.505.136.540
75,21
54,60
OUTRAS INFORMAES
Relacionamento com Auditores Independentes

Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03, a empresa de auditoria
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes no prestou servios no relacionados
auditoria externa em patamares superiores a 5% do total de seus honorrios.
A poltica da Companhia na contratao de servios no relacionados auditoria externa com seus
auditores independentes est fundamentada em princpios que preservam a independncia desses
profissionais. Esses princpios, que seguem diretrizes internacionalmente aceitas, consistem em: (a)
o auditor no deve auditar o seu prprio trabalho, (b) o auditor no deve exercer funes gerenciais
no seu cliente e (c) o auditor no deve promover os interesses de seu cliente.
PGINA: 88 de 89
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva

Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais
Aos Administradores e Acionistas
Klabin S.A.
Introduo
Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da Klabin S.A. (Companhia), contidas no Formulrio
de Informaes Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 30 de junho de 2016, que compreendem o balano patrimonial em 30
de junho de 2016 e as respectivas demonstraes do resultado e do resultado abrangente, para os perodos de trs e de seis meses
findos nessa data e das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de seis meses findo nessa data, assim
como o resumo das principais prticas contbeis e as demais notas explicativas.
A administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas de acordo com o
Pronunciamento Tcnico CPC 21 Demonstrao Intermediria e com a norma internacional de contabilidade IAS 34 Interim
Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), assim como pela apresentao dessas informaes
de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, aplicveis elaborao das Informaes
Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com
base em nossa reviso.
Alcance da reviso
Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR
2410 Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 Review of Interim Financial
Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste
na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de
procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de
uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que
tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no
expressamos uma opinio de auditoria.
Concluso sobre as informaes intermedirias
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de qualquer fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis
intermedirias individuais e consolidadas includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os
aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 e o IAS 34, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas
de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
Outros assuntos - Demonstraes do valor adicionado
Revisamos, tambm, as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao perodo de seis meses
findo em 30 de junho de 2016, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao nas
informaes intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios aplicveis
elaborao de Informaes Trimestrais ITR e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da
DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa
reviso, no temos conhecimento de qualquer fato que nos leve a acreditar que no foram elaboradas de maneira consistente, em
todos os seus aspectos relevantes, em relao s informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas tomadas em
conjunto.
So Paulo, 26 de julho de 2016
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Tadeu Cendn Ferreira
Contador CRC 1SP188352/O-5
PGINA: 89 de 89

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ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 30/06/2015

Demonstrao do Valor Adicionado

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 30/06/2015

Demonstrao do Valor Adicionado

Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes

ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.

Dados da Empresa / Composio do Capital

ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.

Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

Caixa e Equivalentes de Caixa

Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo

1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda

1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.02.01 Partes Relacionadas

Tributos Correntes a Recuperar

Despesas Antecipadas - Terceiros

Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas

Outros Ativos Circulantes

Ativo Realizvel a Longo Prazo

Crditos com Partes Relacionadas

Outras Contas a Receber

1.02.01.08.02 Crditos com Controladas

Outros Ativos No Circulantes

1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

Propriedades para Investimento

ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

Passivos com Partes Relacionadas

2.01.05.01.02 Dbitos com Controladas

2.01.05.02.04 Adeso - REFIS

2.02.02.02.03 Adeso - REFIS

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

Capital Social Realizado

Reserva de Incentivos Fiscais

Dividendo Adicional Proposto

Reserva de Ativos Biolgicos

Ajustes de Avaliao Patrimonial

ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2016 - KLABIN S.A.

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

Receita de Venda de Bens e/ou Servios

Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos

Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos

Custo dos Produtos Vendidos

Outras Receitas Operacionais

Resultado de Equivalncia Patrimonial

Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro

Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro

Resultado Lquido das Operaes Continuadas