7.indicadores Uso PDF

3.
Indicadores de uso
En esta seccin se analizan algunos indicadores relacionados con el uso de

productos financieros tanto pasivos como activos y los canales transaccionales
ms utilizados. A nivel de productos pasivos, se hace nfasis en cuentas de
ahorro y cuentas corrientes, mientras que por el lado del activo se analiza el
comportamiento de la cartera y de los desembolsos por modalidad.
3.1 Indicador de bancarizacin

Segn Alliance for Financial Inclusion (AFI)20, una de las medidas que facilitan
la comprensin del estado actual de la inclusin financiera en un pas, y que
sirve de base para el direccionamiento de las polticas y la regulacin financiera,
es la cuantificacin de la porcin de la poblacin bancarizada, capturando la
tenencia de productos financieros por parte de la poblacin adulta. En Colombia,
Asobancaria -en su rol de administradora de una de las centrales de informacin
financiera (CIFIN), desde 2006 realiza un conteo a nivel de adultos que cuentan
con algn producto financiero. Con base en dicha informacin se construye el
indicador de bancarizacin, definido como el nmero de adultos con al menos
un producto financiero (sea activo o pasivo).
Grfica 20: Indicador de bancarizacin y Poblacin adulta
% de Bancarizacin
90%
29,8
50%
29
28,7
28,1
70%
27,6
51,1%
55,2%
57,3%
55,5%
62,2%
63,1%
28
27
26
40%
30%
31
30
29,2
80%
60%
30,3
Adultos (millones)
100%
Dic-2006
Dic-2007
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Sep-2011
25
Ao
Indicador de Bancarizacin %
20
AFI (2010)
Poblacin adulta (eje derecho)
Fuente: Asobancaria y DANE.
B ANCA DE L AS OP OR T U N I DAD E S
43
En la grfica anterior se presenta la evolucin del indicador de bancarizacin

y de la poblacin adulta, destacando la tendencia positiva de los ltimos cinco
aos (entre 2006 y 2011, el indicador pas de 51.1% a 63.1%). A pesar de este
El indicador de bancarizacin en
comportamiento creciente, es evidente que an existe un alto potencial de
Colombia a crecido significativamente
poblacin por bancarizar.
en los ltimos cinco aos, pasando de
Dentro de los factores que han incidido en la tendencia positiva de aos recientes,
51.1% en 2006 a 63,1% en 2011.
se destacan tanto factores de oferta como de demanda. Por el lado de la oferta,

estn el aumento en la variedad de productos, la mayor cobertura de los ya
existentes y el desarrollo de canales alternativos de enlace entre las entidades
financieras y el consumidor, como los son los CB. Adicionalmente, contribuyen
los cambios regulatorios que redujeron los costos de las cuentas de bajo monto
para la oferta y la demanda, como la creacin de Cuentas de Ahorro Electrnicas
(CAE) y la simplificacin de trmites de apertura. Por el lado de la demanda
existe una mayor dinmica del consumo de los hogares y una transformacin
del consumidor financiero, que lo han llevado a acceder a nuevos mecanismos
de transaccin como el internet y el uso de la telefona mvil. Otro factor que
contribuye al importante incremento en el ndice de bancarizacin entre 2009
y 2010 es la apertura de cuentas de ahorro para los receptores de subsidios
condicionados del programa Familias en Accin, lo cual representa la apertura
de alrededor de 2.7 millones de CAE (a diciembre de 2011) para realizar los pagos
de dichos subsidios a diciembre de 2011. El impacto de este efecto se evidencia
al analizar el comportamiento del nmero de cuentas de ahorro
RECUADRO 2
Cuentas de Ahorro Electrnicas (CAE)

Con el fin de estimular el acceso de la poblacin de escasos recursos a instrumentos
de ahorro, en 2009 surgen las Cuentas de Ahorro Electrnicas (CAE), de acuerdo con
lo establecido en el artculo 70 de la Ley 1151, como un producto de bajo costo para la
oferta y la demanda que se ajusta a los requisitos de las personas de menores ingresos
en trminos de cuanta, saldos, movimientos y comisiones, entre otras condiciones.
Este tipo de cuentas de ahorro tiene varias ventajas, entre ellas que estn exentas del
GMF y de las inversiones forzosas, que tienen algunas transacciones sin costo y que
tienen procedimientos simplificados de vinculacin de clientes.
Las caractersticas de las CAE se establecen en el Decreto 4590 de 2008, que
parcialmente reglamenta el artculo 70 de la Ley 1151. Dentro de los planteamientos
de esta norma, se establece que son especialmente dirigidas a las personas en extrema
pobreza pertenecientes al nivel 1 del Sistema de Identificaciones de Potenciales
Beneficiarios de Programas Sociales (SISBEN), y a desplazados inscritos en el
Registro nico de Poblacin Desplazada. Dentro de las principales caractersticas
cabe resaltar que:

44
S UPE R INTE N DE N C I A F I NA N C I E RA DE C O LOMBI A
Las transacciones se podrn realizar a travs de tarjetas, celulares, cajeros

electrnicos o cualquier otro medio o canal que se determine en el contrato.
Los depsitos debern ser remunerados con una tasa de inters por parte de la
entidad.
No podr exigirse un depsito mnimo inicial para su apertura, ni saldo mnimo

que deba mantenerse.
Los establecimientos de crdito y las cooperativas autorizadas no cobrarn a los

titulares por el manejo de la cuenta, ni por uno de los medios habilitados para
su operacin. As mismo, por lo menos dos (2) retiros en efectivo y una consulta
de saldo realizadas por el cliente al mes, no generarn comisiones a favor de los
establecimientos de crdito o de las cooperativas autorizadas.
Los titulares de las CAE no podrn realizar dbitos que superen dos (2) salarios
mnimos mensuales legales vigentes al mes.
Adicionalmente, para incentivar la inclusin financiera a travs del pasivo fomentando

la apertura y utilizacin de cuentas de ahorro de bajo monto la SFC expidi normas
tendientes a facilitar la apertura de cuentas de ahorro con trmite simplificado,
flexibilizando los procedimientos para la vinculacin de los clientes sin perder de vista
la gestin de los riesgos a los cuales se encuentran expuestas las entidades vigiladas.
La apertura de las CAE para los beneficiarios de Familias en Accin en el Banco Agrario
tiene un impacto significativo en el nmero total de cuentas de ahorro, representando
el 99,9% de las CAEs y casi 9% del total de cuentas de ahorro desde 2010. Esto explica
en gran medida el importante crecimiento en el ndice de bancarizacin de 2009 a
2010 (de 57.3% a 62.2%). A diciembre de 2011, se reportaron 2,787,250 CAE, con un
saldo total de $32.200 millones.
Nmero de Cuentas de Ahorro Electrnicas
3.000.000
2.500.000
534.663
594.283
2.263.798
2.192.969
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
2010
2011
Cuentas electrnicas activas
Cuentas electrnicas inactivas
Nmero de Cuentas de Ahorro por saldos de rango

35.000.000
Nmero de cuentas
30.000.000
25.000.000
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
0
2008
2009
2010
2011
Ao
CtaAh Hasta 5 SMMLV
CtaAh Capt >5<10 SMMLV
CtaAh >10 SMMLV
CAE
45
Al analizar el comportamiento del saldo promedio de las CAE (alrededor de $20,000

pesos) se evidencia que, al ser en su mayora correspondientes a receptores de
subsidios de Familias en Accin (99%), las cuentas estn siendo usadas nicamente
para la dispersin de los subsidios, lo que produce los picos en saldo total depositado
durante los meses de consignacin de los subsidios.
Saldo Promedio CAE
$ 30.000
Saldo en $
$ 25.000
$ 20.000
$ 15.000
$ 10.000
$ 5.000
Promedio Saldo
01/01/2012
01/11/2011
01/09/2011
01/07/2011
01/05/2011
01/03/2011
01/01/2011
01/11/2010
01/09/2010
01/07/2010
01/05/2010
$0
Promedio Saldo Activas
Desde junio de 2010, Banca de las Oportunidades est llevando a cabo un proyecto
piloto con 48,000 madres para promover la cultura del ahorro e incentivar a las
receptoras del subsidio a ahorrar en sus cuentas por medio de una combinacin
de educacin financiera e incentivos monetarios. Se espera que los resultados de la
evaluacin de impacto salgan a mediados de 2012.
Si bien las caractersticas las CAE son adecuadas para la poblacin de menores
ingresos, y se cuenta con incentivos a la oferta para su apertura, en la prctica se
evidencia una baja utilizacin de stas; actualmente, slo tres entidades (Banco
Agrario, Bancolombia y AV Villas) reportan la apertura de estas cuentas.
El nmero de cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos en Colombia es superior

al de Per, y significativamente mayor que pases africanos como Kenia y Burund.
Sin embargo, este nmero an dista mucho del de pases como Malasia y Tailandia.
30.000
29.311
25.000
22.518
20.000
13.276 12.908 12.470
11.897
15.000
9.252
10.000
5.722
5.000
5.276
Burund
Kenia
Filipinas
Per
Colombia
Brasil
Mxico
Guatemala
1.738
Tailandia
Malasia
# de ctas de ahorro por cada 10,000 adultos
Grfica 21: Nmero de cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos*
Pas
Fuente: Alliance for Financial Inclusion (AFI), SFC (Formato 398) y BdO
Nota: los datos de cuentas de ahorro por pas de AFI corresponden a diciembre de 2010. En el caso de Colombia, los datos
corresponden a diciembre de 2011.
46
Histricamente, el producto financiero pasivo de mayor uso por los colombianos es la cuenta de ahorro. A septiembre de 2011, el
total de adultos con estas cuentas ascendi a 18 millones (equivalente al 59% de la poblacin adulta), con un aumento de 34.1%
desde diciembre de 2006. Por su parte, el nmero de adultos con cuentas corrientes muestra un comportamiento estable, alcanzando los 1.4 millones (alrededor de 5% de la poblacin adulta).
La masificacin del uso de cuentas de ahorro se debe a varios factores, entre ellos su facilidad para realizar transacciones que hacen
que sea un sustituto bastante cercano a la cuenta corriente adems del reconocimiento de una remuneracin en el inters. Otro
factor que incentiva la mayor utilizacin de estas cuentas es que son de fcil apertura21, y en algunos casos (cuando se trata de una
nica cuenta por usuario) resultan exentas del Gravamen a los Movimientos Financieros GMF (4 por 1,000).
Grfica 22: Nmero de adultos con cuentas de ahorro y cuentas corrientes
Cuentas corrientes
1,2
1,1
Sep-2011
Sep-2011
Dic-2010
Dic-2009
Dic-2008
10
Dic-2007
12
1,3
Dic-2010
14
1,4
1,4
Dic-2009
16
1,5
Dic-2008
18
1,6
Dic-2007
18
Dic-2006
# de adultos con cta corriente (millones)
20
Dic-2006
# de adultos con cta de ahorro (millones)
Cuentas de ahorro
Ao
Ao
Fuente: Asobancaria.
Otra razn que explica la preferencia por el uso de cuentas de ahorro es que, si bien tanto stas como las corrientes permiten
disponer de recursos a la vista, desde las CAV, las cuentas de ahorro son el nico depsito a la vista remunerado. Esta tasa vara
dependiendo de si se trata de una cuenta activa o una inactiva22, siendo ms alta para las cuentas activas.
Grfica 23: Tasa de inters de cuentas de ahorro para personas naturales
Tasas de inters ctas. de ahorro

(activas e inactivas)
2,50
2,00
Cuentas activas
Cuentas inactivas
2,25
1,83
1,54
1,50
1,34
1,17
1,12
0,90
1,00
0,95
0,50
0,00
Dic-08
Dic-09
Dic-10
Dic-11
Ao
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 441.
Nota: tasa de inters es efectivo anual y corresponde al promedio ponderado para entidades bancarias.
Existen diferentes normas tendientes a facilitar la apertura y manejo de cuentas de ahorro de bajos montos. Un ejemplo es la CE 053 de 2009, que estableci las condiciones para la apertura simplificada de
cuentas de ahorro, De la misma manera, y la Ley 1151 de 2007 (recogida en el Decreto 2555 de 2010), en la que cre y reglament las CAE.
21
Una cuenta corriente o de ahorro es inactiva cuando sobre ella no se haya hecho ninguna operacin, como movimiento de depsito, retiro, transferencia o en general cualquier dbito o crdito que afecte
la misma durante seis meses (definicin de concepto 2010033858-001 del 16 de junio de 2010 de la SFC).
22
47
Adicionalmente, al comparar la cuota de administracin mensual entre estos

dos productos, se evidencia que las cuentas de ahorro son menos onerosas.
Histricamente, las cuentas de

ahorro han sido el producto
financiero pasivo de mayor
este producto cobran por la administracin de estos recursos. Otro ejemplo de

los altos costos de las cuentas corrientes est relacionado con el valor de los
cheques, que en promedio alcanza los $3,320 pesos por unidad.
Grfica 24: Cuota de administracin mensual de cuentas de ahorro y cuentas corrientes
Cuota de administracin mensual de
ctas. de ahorro y ctas. corriente. (pesos)
utilizacin en Colombia.
De hecho, apenas el 20% del total de establecimientos de crdito que ofrecen
18.000
15.824
16.000
15.604
14.000
12.429
12.000 12.694
10.000
8.977
6.000
13.456
10.968
8.896
8.000
15.658
10.665
10.022
9.421
Dic-2006 Dic-2007 Dic-2008 Dic-2009 Dic-2010 Dic-2011

Ao
Cuentas corrientes
Cuentas de ahorro

Nota: incluye cuota de manejo tarjeta dbito, dbito automtico y cuota de administracin.
En conclusin, las cuentas de ahorro han sido el producto financiero pasivo de

mayor utilizacin en Colombia y, como se ver a continuacin, su uso viene en
aumento tanto en el sector rural como en el urbano, y en municipios con densidades poblacionales bajas.
3.2 Productos financieros pasivos

Anlisis nacional
En esta seccin se analiza el nmero de cuentas de ahorro y cuentas corrientes, y
la evolucin de sus respectivos saldos a nivel nacional incluyendo la informacin
sobre cuentas de ahorro de entidades vigiladas por la Superintendencia de la
Economa Solidaria (SES).
El nmero de cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos ha crecido en los
ltimos aos en lnea con el aumento del indicador de bancarizacin. Desde
2008, el nmero de cuentas por cada 10,000 adultos muestra que hay ms de
una cuenta por adulto; sin embargo, el indicador est sobreestimado porque
muchas de las cuentas estn inactivas (como se puede ver en la grfica 26) donde
el indicador disminuye radicalmente al analizar slo las cuentas activas. Por su
parte, el nmero de cuentas corrientes presenta una tendencia ligeramente
decreciente, explicado por la estabilidad en el nmero de cuentas frente al
constante crecimiento de la poblacin adulta.
48
# de ctas. de ahorro y ctas. corrientes

por cada 10,000 adultos
Grfica 25: Nmero de cuentas por cada 10,000 adultos

12.000
10.000
11.897
11.271
10.001
10.096
8.000
6.000
4.000
2.000
0
930
937
812
808
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
Ao
Cuentas de ahorro
Cuentas corrientes
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 398 (incluye CAE), BdO y DANE.
Una adecuada medicin de la inclusin financiera exige tomar en consideracin, no slo el nmero de productos financieros,
sino tambin el uso efectivo de los mismos. Si bien el nmero total de cuentas de ahorro viene en aumento en los ltimos aos,
superando los 34 millones de cuentas, al analizar las cuentas activas stas ascienden tan slo a 19.7 millones (es decir que alrededor
de 57% de las cuentas de ahorro registra algn movimiento en los ltimos 6 meses).
Por el lado de las cuentas corrientes, a pesar de que no son objeto de polticas de inclusin financiera que promuevan su uso,
se observa una tendencia ms estable y con una proporcin de cuentas activas superior a la misma proporcin en cuentas de
ahorro (66%).
La inactividad de las cuentas de depsito se explica por diversos factores. De acuerdo con la informacin cualitativa recogida
de la demanda en varios estudios, la principal razn de la inactividad se puede presentar por la incapacidad de la poblacin
para incurrir en costos ocultos, comisiones e impuestos. Otras razones pueden incluir situaciones de muerte de los titulares,
fenmenos migratorios, informalidad e inestabilidad laboral, que pueden llevar a que un cuentahabiente desista de utilizar
sus cuentas existentes y adquiera nuevas, incluso incurriendo en mayores costos de administracin y perdiendo beneficios
tributarios.
Grfica 26: Nmero de cuentas activas e inactivas
Cuentas de ahorro
Cuentas corrientes
Meses
Activas
Total cuentas de ahorro
Dic-2011
Ago-2011
Abr -2011
Dic-2010
Dic-2011
Ago-2011
Abr -2011
Dic-2010
Ago-2010
Abr -2010
Dic-2009
Ago-2009
Abr -2009
Ago-2010
10
Abr -2010
15
2,46
2
Dic-2009
20
Ago-2009
25
Abr -2009
30
Dic-2008
34,6
35
# de ctas. corrientes activas e

inactivas (millones)
Dic-2008
# de ctas. de ahorro activas e

inactivas (millones)
40
Meses
Activas
Total cuentas corrientes
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 398 (incluye CAE).

* No incluye informacin de cooperativas SES.
49
Grfica 27: Evolucin del nmero de cuentas inactivas por cada 10,000 adultos
Cuentas de ahorro
Cuentas corrientes
12.000
10.000
11.897
11.271
10.096
10.001
8.000
6.000
# de ctas. corrientes activas por

cada 10,000 adultos
# de ctas. de ahorro activas por

cada 10,000 adultos
14.000
5.343
4.905
6.858
6.155
4.000
2.000
0
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
Ao
Totales
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
937
930
812
808
579
564
537
470
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
Ao
Activas
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 398 (incluye CAE) y BdO.
A partir del anlisis de los saldos por tipo de cuenta, se evidencia que, a pesar del reducido porcentaje de poblacin adulta con cuentas
corrientes y de la tendencia estable en su nmero, el saldo total depositado ha aumentado 41.5% entre diciembre de 2008 y 2011,
con $35.1 billones en diciembre de 2011. Por su parte, el saldo en cuentas de ahorros aument 63.2% durante este mismo periodo.
Se destaca tambin una marcada estacionalidad de los saldos en cuentas corrientes en el mes de diciembre, que podra estar
asociada a factores como el pago de primas e ingresos extraordinarios de los empleados en este periodo del ao.
Grfica 28: Evolucin del saldo en cuentas
Cuentas de ahorro
Cuentas corrientes.
Meses
27,0
24,8
20
Dic-2011
Ago-2011
Abr -2011
Dic-2010
15
Ago-2010
Dic-2011
Ago-2011
Abr -2011
Dic-2010
Ago-2010
Abr -2010
Dic-2009
Ago-2009
Abr -2009
40
25
Abr -2010
50
57,1
30
Dic-2009
63,1
60
32,3
Ago-2009
77,1
70
35,1
35
Abr -2009
80
40
Dic-2008
93,2
Saldo en ctas. corrientes (billones $)
90
Dic-2008
Saldo en ctas. de ahorro (billones $)
100
Meses
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 39 (incluye CAE).

Nota: no incluye informacin de las cooperativas SES.
Distribucin de cuentas segn tipo de entidad

En el anlisis del nmero de cuentas de ahorro por tipo de entidad se tiene en cuenta tanto las entidades vigiladas por la SFC,
como las cooperativas SES. Para el caso de cuentas corrientes se considera nicamente los establecimientos bancarios ya que, segn
el artculo 1382 del Cdigo de Comercio (Decreto 410 de 1971), el contrato de depsito en cuenta corriente se lleva a cabo entre
el contratante de la cuenta y este tipo de establecimiento. De la misma manera, en el Estatuto Orgnico del Sistema Financiero
(Decreto 663 de 1993) se reglament que los bancos son los nicos establecimientos de crdito con la funcin de captar recursos
en cuenta corriente.
50
Cuadro 15: Nmero total de cuentas de ahorro por tipo de entidad

Nmero total de cuentas de ahorro
Tipo de establecimiento
Establecimientos bancarios
2008
2009
2010
2011
Participacin 2011
26,736,803
27,339,684
31,314,555
33,715,222
93.2%
Cooperativas SES
1,271,393
1,389,478
1,433,698
1,636,909
4.5%
Cooperativas SFC
609,899
679,609
698,927
573,313
1.6%
80,034
122,052
181,128
263,512
0.7%
88
100
85
128
0.0%
28,698,217
29,530,923
33,628,393
36,189,084
100.0%
Compaas de Financiamiento Comercial (CFC)

Corporaciones Financieras
TOTAL
*Incluye Coopcentral (Organismo Cooperativo de Grado Superior).
Fuente: SFC (Formato 398, incluye CAEs) y SES.
Analizando la participacin de cada tipo de entidad dentro del total de cuentas de ahorro, se observa que los bancos dominan el
mercado con 93.2% del total en 2011, seguidos por las cooperativas SES, con 4.5%. Incluso, al considerar los saldos depositados en
las cuentas de ahorro, la importancia relativa de los bancos aumenta.
Cuadro 16: Saldo total de cuentas de ahorro por tipo de entidad
2008
Establecimientos bancarios
Saldo total (millones)

2009
2010
2011
Participacin 2011
56,611,441
62,434,386
76,429,170
92,650,864
98.1%
Cooperativas SES
860,606
1,001,057
1,183,416
1,391,837
1.5%
Cooperativas SFC
317,427
418,566
488,851
246,806
0.3%
28,797
43,817
69,638
104,857
0.1%
Compaas de Financiamiento Comercial (CFC)

Corporaciones Financieras
TOTAL
205,909
168,702
75,544
97,318
0.1%
58,024,180
64,066,528
78,246,620
94,491,682
100.0%
Nota: incluye Coopcentral (Organismo Cooperativo de Grado Superior).
Distribucin de cuentas segn saldo

Otro aspecto importante en la medicin de la inclusin financiera es la capacidad del sistema financiero de incorporar usuarios
que tradicionalmente han estado marginados del sistema, entre otros, por falta de adecuados productos y costos asociados. En este
sentido, para identificar el nmero de personas de menores ingresos que tienen acceso a una cuenta de ahorro, se puede utilizar
el saldo de las cuentas como proxy del nivel de ingresos.
Al descomponer el nmero total de cuentas de depsito segn saldo, se evidencia que el 92% de las cuentas de ahorro y el 79% de
las corrientes corresponde a cuentas cuyos saldos son inferiores a 5 SMMLV (es decir alrededor de $2.800.000 de 2011). En contraste,
las cuentas cuyo saldo supera los 10 SMMLV aportan una fraccin marginal del total. A primera vista estos resultados sugieren un
avance en la movilizacin de recursos de bajos montos. No obstante, con la segmentacin actual de la informacin resulta difcil
precisar el grado de cobertura de la poblacin con ahorros mnimos. En este sentido es importante desarrollar mecanismos para
capturar esta informacin con un mayor grado de desagregacin, incluso para montos inferiores a 1 SMMLV.
51
Grfica 29: Distribucin de cuentas segn saldo

Cuentas de ahorro
90%
4,9%
2,5%
5,0%
2,5%
5,5%
2,6%
5,5%
2,6%
80%
70%
60%
50%
92,6%
92,5%
91,9%
91,9%
40%
30%
20%
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
100%
% de ctas. corrientes segn saldo
% de ctas. de ahorro segn saldo
100%
Cuentas corrientes
80%
14,4%
3,9%
14,9%
3,8%
17,9%
17,0%
4,3%
4,3%
81,7%
81,3%
77,8%
78,7%
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
60%
40%
20%
0%
Dic-2011
Ao
Ao
Hasta 5 SMMLV
Entre 5 y 10 SMMLV
Ms de 10 SMMLV

Nota: no incluye CAE ni informacin de las cooperativas SES.
Otro indicador importante del uso de cuentas de ahorro es el saldo promedio dentro de los diferentes rangos de saldos. Este monto
es especialmente bajo en cuentas de ahorro con saldos hasta de 5 SMLMV, lo que confirma la hiptesis de que existe una gran
cantidad de cuentas de ahorro (recordando que estas suman alrededor de 92% en diciembre de 2011) que no se usan para ahorro
sino para realizar transacciones fcilmente. Las cuentas de ahorro en CorpF tienen un saldo promedio superior a 10 SMMLV significativamente mayor que las de otros establecimientos de crdito debido a que estas entidades tienen restricciones de captacin de
recursos, en el sentido que slo pueden prestar el servicio de cuentas de ahorro a empresas del sector real. En este momento slo
una de ellas (Corficolombiana) presta este servicio (128 cuentas de ahorro a diciembre de 2011).
Cuadro 17: Saldo promedio en cuentas de ahorro por tipo de entidad
Hasta 5 SMMLV
Entre 5 y 10 SMLMV
Ms de 10 SMMLV
Bancos
CFC
Cooperativas Financieras
Corporaciones Financieras (CorpF)
146,282
95,577
128,886
511,731
3,540,098
3,806,166
3,845,010
3,800,265
49,369,067
25,008,651
25,215,298
1,519,363,458

Grfica 30: Porcentaje de cuentas de ahorro

activas por EC (diciembre 2011)
mayor inactividad se concentra en cuentas con saldos inferiores a 5 SMMLV,

con alrededor de 50% de cuentas activas en bancos en diciembre de 2011. Por
el contrario, en cuentas con saldos entre 5 y 10 SMLMV, y ms de 10 SMLMV,
stas presentan una actividad superior al 90% en CF, cooperativas financieras
y CorpF, y superior al 80% en bancos.
% de ctas. de ahorro activas por EC
Analizando ahora la actividad de las cuentas de ahorro, se evidencia que la
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Bancos
Hasta 5 SMMLV
CFC
Cooperativas Corporaciones
Financieras
Financieras
Establecimientos de crdito
Entre 5 y 10 SMLMV

52
Ms de 10 SMMLV
Cuentas de ahorro a nivel departamental y municipal

Las cuentas de ahorro estn principalmente concentradas en reas urbanas
y en municipios de mayor densidad poblacional. Sin embargo, se destaca una
Si se analiza el nmero de cuentas por
tendencia creciente en los ltimos aos en el uso de estas cuentas en reas rurales,
tamao poblacional de los municipios,
particularmente en municipios cuya poblacin es menor a 10,000 habitantes. Esta
la cantidad ms representativa est
tendencia es consistente con la expansin de canales alternativos, como los CB,

y con la implementacin del programa Familias en Accin, que en 2010 y 2011
aument el nmero de cuentas de ahorro especialmente en el sector rural. El
en aquellos con poblacin superior

a 100,000 habitantes.
anexo 3 presenta de manera ilustrativa la distribucin geogrfica del nmero de

cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos.
Si se analiza el nmero de cuentas por tamao poblacional de los municipios, la
cantidad ms representativa est en aquellos con poblacin superior a 100,000
habitantes. No obstante, el crecimiento del nmero de cuentas en municipios
con una poblacin de este rango es de 17.7% desde 2008, bastante inferior al del
crecimiento del nmero de cuentas en municipios con poblacin entre 0 y 10,000
habitantes, que desde este mismo ao es de 60.6%, o municipios entre 50,001 y
100,000, con 61.2%. Esto se debe en gran medida a que el Programa Familias en
Accin ha influido ms sobre el total de cuentas en municipios con una densidad
poblacional baja-media.
Grfica 31: Nmero de cuentas de ahorro segn tipo de municipio
# ctas. de ahorro segn tipo de

municipio (millones)
35
30
25
8,3
8,1
5,1
5,1
23,6
24,5
Dic-2008
Dic-2009
20
15
25,6
27,9
Dic-2010
Dic-2011
10
5
0
Ao
Urbano
Rural
Cuadro 18: Nmero total de cuentas de ahorro por tamao poblacional

Rango poblacional
0 - 10,000 habitantes
10,001 - 50,000 habitantes
Nmero total de cuentas de ahorro

2008
2009
2010
2011
Partic.
2011
637,096
545,007
953,599
1,023,262
2.8%
3,538,119
3,466,421
5,489,895
5,655,408
15.6%
50,001 - 100,000 habitantes
1,501,161
1,629,582
2,272,809
2,419,728
6.7%
Ms de 100,000 habitantes
23,021,841
23,889,913
24,912,090
27,090,686
74.9%
TOTAL GENERAL
28,698,217 29,530,923 33,628,393 36,189,084
100.0%
53
En la desagregacin segn tamao poblacional de los municipios, las cifras muestran que el porcentaje de cuentas activas en
aquellos con menor densidad poblacional (38.6%) y en zonas rurales (42%) es bastante inferior al promedio nacional (55%), lo cual
puede ser influenciado porque los municipios pequeos y rurales tienen un mayor porcentaje de poblacin de menores ingresos y
que por lo tanto tienden a tener menos acceso a servicios financieros (este porcentaje es especialmente bajo en los municipios ms
pequeos, en donde la evolucin de cuentas activas no ha mostrado un crecimiento significativo). Esto demuestra la importancia de
implementar polticas con el fin de desarrollar productos enfocados a poblacin de bajos ingresos.
Grfica 32: Actividad en cuentas de ahorro por tamao poblacional
Nmero de cuentas de ahorro activas
Diciembre 2011
Evolucin del nmero de cuentas de ahorro activas

65%
80%
51,5%
57,8%
61,4%
45,7%
60%
40%
20%
0%
38,6%
42,2%
10,001 - 50,000
habitantes
48,5%
50,001 - 100,000
habitantes
54,3%
Envolucin del nmero de

ctas. de ahorro activas (%)
% de nmero de ctas. de ahorro

activas e inactivas
100%
60%
55%
50%
50,5%
50,001 - 100,000
habitantes
45% 47,9%
10,001 - 50,000
habitantes
40% 42,5%
Ms de 100,000
habitantes
35% 36,9%
30%
Ms de 100,000
habitantes
0 - 10,000
habitantes
Dic-2008 Dic-2009 Dic-2010 Dic-2011

Ao
Tamao poblacional
Activas
Inactivas
Grfica 33: Actividad en cuentas de ahorro segn tipo de municipio

Nmero de cuentas de ahorro activas
Diciembre 2011
Evolucin del nmero de cuentas de ahorro activas

60%
80%
46%
58%
60%
40%
54%
20%
0%
42%
Rural
Urbano
Envolucin del nmero de

ctas. de ahorro activas (%)

activas e inactivas
100%
55%
50%
51%
45%
40%
42%
35%
30%
Dic-2008
Dic-2009
Tipo de municipio
Activas
Inactivas
Dic-2010
Dic-2011
Ao
Rural
Urbano
Ahora, si se desagrega el nmero total de cuentas de ahorro por el saldo, y segn el tamao poblacional y el tipo de cada municipio,
es posible analizar en alguna medida la concentracin del ahorro en el pas. Esta desagregacin no incluye las vigiladas por la SES,
pues dicha informacin no hace la discriminacin de las cuentas de ahorro segn saldos. Sin embargo, hay que tener en cuenta que
a diciembre de 2011, estos establecimientos aportaban 1.5% del total del saldo depositado en cuentas de ahorro y el 4.5% del nmero
total de cuentas.
En la grfica 34 se evidencia la existencia de una mayor cantidad de cuentas de ahorro de bajos saldos como proporcin del total en
municipios con tamao poblacional inferior a 10,000 habitantes; a diciembre de 2011, de las 763,839 cuentas el 96.2% corresponde
a aquellas con saldos de hasta 5 SMMLV.
54
Por otro lado, vemos que el ahorro se concentra en municipios con un nivel de densidad poblacional alto; las cuentas entre 5 y 10
SMMLV, y las de saldos superiores a 10 SMMLV tienen una mayor proporcin sobre el total de cuentas en este tipo de municipios.
Grfica 34: Actividad en cuentas de ahorro por saldo a nivel municipal (diciembre de 2011)
Nmero de cuentas de ahorro
por saldo por tipo de sector*
100%
98%
96%
2,2%
3,5%
3,9%
6,1%
1,6%
1,9%
2,0%
94%
92%
96,2%
2,8%
94,7%
94,2%
90%
91,1%
88%
86%
0 - 10,000
habitantes
10,001 - 50,000 50,001 - 100,000 Ms de 100,000

habitantes
habitantes
habitantes
100%
% de nmero de ctas. de ahorro por saldo
% de nmero de ctas. de ahorro por saldo
Nmero de cuentas de ahorro por saldo

segn tamao poblacional*
98%
3,4%
96%
1,8%
6,0%
94%
2,8%
92%
94,8%
90%
91,2%
88%
86%
Rural
Tamao poblacional
Urbano
Tipo de municipio
Hasta 5 SMMLV
Entre 5 y 10 SMMLV
Ms de 10 SMMLV

La desagregacin del nmero de cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos, teniendo en cuenta el tamao poblacional y el saldo
de las cuentas, muestra que esta relacin es mayor en municipios con una baja densidad poblacional y del sector rural, y que en
cualquier caso el mayor nmero de cuentas en todos los municipios corresponde a aquellas cuyos saldos no superan 5 SMMLV.
Grfica 35: Clasificacin de cuentas de ahorro por saldo
Nmero de cuentas de ahorro segn tamao
poblacional por cada 10,000 habitantes
Nmero de cuentas de ahorro segn sector

por cada 10,000 habitantes
100%
98%
96%
41.431
106.662
56.680
94%
92%
18.068
30.871
9.161
16.547
1.820.932
2.959.306
90%
437.201
88%
86%
36.519
0 - 10,000
habitantes
592.571
10,001 - 50,000 50,001 - 100,000 Ms de 100,000

habitantes
habitantes
habitantes


100%
98%
96%
159.669
43.010
93.349
94%
19.910
92%
5.074.430
90%
88%
735.580
Rural
Tamao poblacional
Urbano
Tipo de municipio
Hasta 5 SMMLV
Entre 5 y 10 SMMLV
Ms de 10 SMMLV

En conclusin, gran parte del uso de productos financieros pasivos se concentra en los grandes municipios pues es en stos
donde existe un mayor nmero de cuentas con mayores saldos, a pesar de que el nmero de cuentas por cada 10,000 habitantes
sea menor.
55
3.3 Productos financieros activos
Gran parte del uso de productos

financieros pasivos se concentra en los
grandes municipios pues es en stos
En esta seccin se analiza el uso de los productos de crdito por modalidad

teniendo en cuenta la evolucin de los saldos y desembolsos de cartera. Para
esto se tiene en cuenta informacin de las entidades vigiladas por la SFC, de las
cooperativas SES y ONG.
donde existe un mayor nmero de
A nivel general, se observa una tendencia creciente en la utilizacin del crdito en
cuentas con mayores saldos.
aos recientes, impulsado en gran medida por productos masivos tales como el
crdito de consumo y el microcrdito. A pesar de esta tendencia se evidencia que
la mayor parte del crdito, con excepcin del crdito de consumo y microcrdito,
se caracteriza por presentar una alta concentracin tanto a nivel del tipo de
entidades que participan en cada segmento, nmero de deudores y cobertura
regional y geogrfica de la cartera.
Anlisis nacional
Saldos de cartera por modalidad
A diciembre de 2011, el saldo bruto total de la cartera de crdito ascendi a $223b,
de los cuales un poco ms del 60% ($134.3b) corresponde a crdito comercial, es
decir, a aquellos recursos de financiamiento dirigidos principalmente a atender
las necesidades de las empresas.
En su orden, le sigue en importancia el crdito de consumo, el cual representa
cerca del 30% del total ($65b). Este crdito est dirigido a atender las necesidades
de financiamiento de los hogares, a travs de diversas lneas de productos
tales como el crdito de libranza (atado a cuentas de nmina), libre inversin,
tarjetas de crdito, crdito rotativo y para financiacin de compra de vehculos
para uso particular.
El crdito de vivienda representa un poco ms del 7% del total de la cartera
($15.8b), mientras que el portafolio menos representativo a nivel de saldo, es el
microcrdito con el 3.5% restante ($7.7b).
% de saldo bruto de cartera por

modalidad de crdito
Grfica 36: Composicin del saldo bruto de cartera por modalidad

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
3,0%
6,7%
3,5%
3,4%
3,5%
7,3%
6,3%
7,1%
28,9%
28,8%
28,6%
29,2%
61,4%
60,4%
61,7%
60,3%
Dic-2008
$152.6b
Dic-2009
$156.5b
Dic-2010
$182.8b
Dic-2011
$222.8b
Comercial
Consumo
Vivienda
Microcrdito
Ao
Fuente: clculos SFC y BdO (con informacin de balance de los EC y BdO

Nota: incluye CAE e informacin de las cooperativas SES.
56
La distribucin del saldo total de cartera que se presenta para diciembre de 2011,
ha permanecido relativamente estable en los ltimos cuatro aos. No obstante,
sobresale el incremento de la participacin de los segmentos de consumo,
Sobresale el incremento de la
vivienda y microcrdito en los ltimos dos aos.
participacin de los segmentos de
En todos los casos, las condiciones macroeconmicas favorables imperantes en
consumo, vivienda y microcrdito
Colombia durante 2010 y 2011, contribuyeron con la dinmica que present el
en los ltimos aos.
crdito. Adicionalmente, incidieron otros factores como: la estabilidad de las

tasas de inters y la inflacin, la tendencia descendente del desempleo, la mayor
demanda de consumo por parte de los hogares, la revaluacin del peso que
redujo el precio de los productos importados como ocurri con el caso de los
vehculos, entre otros.
Para el portafolio de consumo, las lneas de productos que registraron un mayor
crecimiento en los ltimos dos aos, incluyen el crdito de libranza, las tarjetas de
crdito y el crdito para la adquisicin de vehculos particulares.
Por su parte, el crdito de vivienda se ha estimulado en gran medida por la
poltica contracclica promovida por el Gobierno Nacional desde mediados de
2009, a travs de la cual se subsidi la tasa de inters de los crditos hipotecarios23.
Es importante aclarar, que el incremento del saldo de la cartera de vivienda
entre 2010 y 2011, estuvo influenciado adems por un importante proceso de
titularizacin de cartera que se present a finales de 2010, y que redujo de forma
marcada el saldo de la cartera hipotecaria en dicho momento.
Finalmente, en el caso de la cartera de microcrdito han incidido favorablemente
factores como la tendencia creciente en las tasas de inters de colocacin, a partir
del cambio metodolgico en el proceso de certificacin del inters bancario
corriente de esta modalidad, as como la profundizacin en este nicho por parte
de diversas entidades que antes no estaban enfocadas en el mismo (proceso que
se conoce como downscaling).
De los $134.3b de cartera comercial, los bancos colocan el 91% del total mientras
que las CF, particularmente aquellas especializadas en operaciones de leasing,
explican alrededor del 8%. Esto significa que las entidades del sector cooperativo
(tanto vigiladas por la SFC como por la SES), prcticamente no participan de la
financiacin a las empresas dado que su mercado objetivo est ms orientado a los
segmentos de consumo y microcrdito, y en menor medida al crdito hipotecario.
La dinmica de los saldos por tipo de entidad muestra que los bancos registran una
tendencia creciente que contrasta con la de las CF. Este comportamiento opuesto
se explica en gran medida por la absorcin de numerosas CF especializadas en
operaciones de leasing por parte de los bancos del mismo grupo financiero,
ocurridas en los ltimos aos .
24
Dicha medida se conoce como el beneficio de cobertura condicionada

de la tasa de inters. Fue impulsada por el Gobierno Nacional a travs
del Decreto 1143 de 2009, y consisti en otorgar un subsidio a la tasa
de inters a cargo del deudor, el cual se defini de acuerdo al valor del
inmueble adquirido. Inicialmente el beneficio se estableci para 32,000
crditos. Posteriormente, el nmero de crditos beneficiarios se ampli
en varias ocasiones debido al xito de la medida como mecanismo para
incentivar la demanda de vivienda y el crdito hipotecario.
23
Las compaas de leasing que fueron absorbidas por sus respectivos

bancos son: Leasing Bogot, Leasing de Occidente, Leasing Popular,
BBVA leasing y Leasing Colpatria.
24
57
Grfica 37: Cartera comercial por tipo de entidad
0,4%
Evolucin del saldo de cartera

120
Bancos
7,8%
CF
91,3%
Cooperativas SFC
Bancos y CF: valores en b$
0,5%
100
80
60
40
20
-
Cooperativas SES
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
0,700
0,650
0,600
0,550
0,500
0,450
0,400
0,350
0,300
0,250
0,200
Cooperativas: valores en b$
Composicin de la cartera diciembre de 2011
Ao
Bancos
CF
Cooperativas SFC
Cooperativas SES
Fuente: clculos SFC con informacin de balance de los EC y BdO

La cartera de consumo est menos concentrada que la cartera comercial en relacin con el tipo de entidades que participan en este
segmento. No obstante, los bancos explican alrededor del 86% del saldo total. Sobresalen tambin por su importancia relativa las
entidades del sector cooperativo, particularmente aquellas vigiladas por la SES25 y las CF.
Tanto los bancos como las cooperativas SES registran una tendencia creciente en el saldo bruto de cartera de consumo en los ltimos
cuatro aos. Los otros dos tipos de entidades considerados (CF y cooperativas SFC) exhiben una reduccin en el saldo bruto de este
portafolio, la cual es ms evidente entre 2010 y 2011. El comportamiento de los dos ltimos tipos de entidad est influenciado por
los procesos de conversin de algunas de estas entidades en bancos.
En contraste, la tendencia que presentan los bancos, se explica adems de su consolidacin a partir de los procesos de conversin,
por la intensificacin de la competencia, en particular en algunos nichos de mercado como son el crdito de libranza, tarjetas de
crdito y el crdito para financiacin de vehculos.
Grfica 38: Cartera de consumo por tipo de entidad
Composicin de la cartera a diciembre de 2011
2,1%
CF
86,5%
Cooperativas SFC
Cooperativas SES
Bancos: valores en b$
7,3%
6,500
55
Bancos
5,500
50
4,500
45
3,500
40
2,500
35
30
1,500
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
0,500
Ao
Bancos
CF
Cooperativas SFC
Cooperativas SES

25
58
De las 3,000 entidades (cooperativas y fondos) vigiladas por la SES, en este reporte se incluye exclusivamente informacin de las 185 cooperativas que tienen seccin de ahorro y crdito.
CF y cooperativas: valores en b$
4,0%
La cartera de vivienda es canalizada a los hogares fundamentalmente a travs de entidades bancarias, las cuales concentran cerca
del 98% del saldo total de este portafolio. Como ya se mencion, el dinamismo de esta cartera ha estado ligado al desarrollo e
implementacin de la poltica de cobertura condicionada de la tasa de inters de estos crditos, cuyo impacto se propuso ser mayor
entre la poblacin que adquiere vivienda de menor precio, es decir aquellas viviendas catalogadas como de inters social (VIS).
Vale la pena advertir que la mayor parte de la cartera de vivienda est conformada por crditos diferentes a VIS (62%) debido a que
se trata de crditos de mayor cuanta por el tipo de vivienda financiado, que es el ms costoso.
Grfica 39: Cartera de vivienda por tipo de entidad
Composicin de la cartera a diciembre de 2011
15,5
Bancos
Cooperativas SFC
97,6%
Cooperativas SES
0,500
14,5
0,400
13,5
0,300
12,5
11,5
0,200
10,5
0,100
9,5
Dic-2008
Dic-2009
Bancos
Dic-2010
Ao
Cooperativas SFC
Dic-2011
0,600
0,5%
Bancos: valores en b$
1,9%
0,000
Cooperativas SES

Teniendo en cuenta el tipo de entidades que participan en la colocacin de cartera de microcrdito26, se evidencia que este tipo
de crdito muestra la menor concentracin por tipo de entidad. Adicionalmente, se destaca que la composicin por tipo de
entidad cambia sustancialmente dependiendo de si se incluye o no al Banco Agrario. A pesar de registrar el mayor saldo de cartera
microcrediticia, es necesario analizar qu porcin de dicha cartera corresponde a crditos destinados a pequeos productores
agropecuarios cuya gestin difiere de la que realizan las entidades especializadas en este segmento. Adems, la mayor parte de
la cartera clasificada como microcrdito por parte del Banco Agrario no se gestiona con metodologas especializadas (tecnologa
microcrediticia).
Los bancos son las entidades ms representativas en microcrdito, explicando el 72% (cuando se incluye al Banco Agrario) o el 53%
(cuando se excluye al Banco Agrario), del total de la cartera. Hay que advertir que la importancia de los bancos en esta modalidad de
crdito se ha consolidado a partir de la conversin de dos ONG27 muy representativas en entidades bancarias.
Sobresalen tambin por su importancia las ONG y las cooperativas SES28, que se caracterizan por atender un mercado objetivo
de menor ingreso promedio, por gestionar la mayor parte de su cartera de forma ms individualizada (empleando tecnologa
microcrediticia) y por tener una mayor presencia en municipios pequeos.
La definicin de microcrdito en Colombia considera dos aspectos. De una parte, para el cobro de comisiones y honorarios, la definicin corresponde a la establecida en el Artculo 39 de la Ley 590 de
2000, segn la cual este producto forma parte del sistema de financiamiento a las microempresas, cuyo monto mximo por operacin es de 25 SMMLV, sin que ningn momento el saldo para un solo deudor
sobrepase dicha cuanta. En segundo lugar, para efectos de clasificacin, constitucin de provisiones y adopcin de sistemas de administracin de riesgos, la definicin corresponde a la establecida en el
Captulo II de la Circular Bsica Contable y Financiera 100 de 1995. En este caso adems de las operaciones sealadas en la Ley 590, se considera microcrdito a las operaciones realizadas con microempresas
en las cuales la principal fuente de pago proviene de dicha actividad, y el saldo de endeudamiento por deudor no sobrepase los 120 SMMLV, entendindose como saldo al reportado por las centrales de
informacin (excluyendo los crditos hipotecarios y adicionando el valor de la nueva obligacin).
26
Conversin de Corporacin Mundial de la Mujer de Bogot y la Corporacin Mundial de la Mujer de Medelln en Banco Bancama en octubre de 2008, y de la ONG WWB de Cali en Banco WWB en
febrero de 2011.
27
28
En este documento se considera informacin de 185 cooperativas con seccin de ahorro y crdito vigiladas por la SES y 17 ONG.
59
El saldo bruto de microcrdito de los diversos tipos de entidad presenta una tendencia creciente en los ltimos cuatro aos, con
excepcin de las ONG. En este ltimo caso, el comportamiento se explica por la conversin reciente de la antigua ONG WWB de Cali
en establecimiento bancario.
El comportamiento creciente en el saldo bruto de esta cartera estara explicado, entre otras cosas, por la tendencia al alza de las
tasas de inters de esta modalidad y la ampliacin del lmite de usura, desde septiembre de 201029, que en opinin de diversos
analistas facilita que el crdito formal llegue a sectores de la poblacin de mayor riesgo y para los cuales los costos de gestin
de cartera con tecnologa especializada son ms altos. Estos segmentos de la poblacin se caracterizan por presentar deficiencias
en la disponibilidad de informacin para la realizacin de un adecuado anlisis de riesgos, por tener ingresos fluctuantes y estar
involucrados en actividades productivas informales. Generalmente son los segmentos ms expuestos a problemas de exclusin
financiera al quedar marginados del financiamiento formal cuando las tasas de inters no alcanzan un nivel suficiente para cubrir
los mayores costos por gestin especializada de cartera.
Grfica 40: Cartera de microcrdito por tipo de entidad
Evolucin del saldo de cartera total por tipo de entidad
1,2%
4,3%
Bancos
ONG
16,6%
Cooperativas SES
71,7%
CF
Cooperativas SFC
Bancos y ONG: valores en b$
6,2%
0,500
5,5
0,450
5,0
0,400
4,5
0,350
4,0
0,300
3,5
0,250
3,0
0,200
2,5
0,150
2,0
0,100
1,5
0,050
1,0
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
Composicin de la cartera total a diciembre de 2011
0,000
Ao
Bancos
Composicin de la cartera total a diciembre

de 2011 excluyendo al Banco Agrario
ONG
Cooperativas SFC
Cooperativas SES
CF
Evolucin del saldo de cartera total por tipo de entidad

excluyendo al Banco Agrario
2,5
2,0%
Bancos
10,2%
ONG
53,3%
27,4%
Cooperativas SES
CF
Cooperativas SFC
valores en b$
2,0
7,2%
1,5
1,0
0,5
0,0
Dic-2008
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
Ao
Bancos excluyendo al Banco Agrario
Cooperativas SFC
Cooperativas SES
ONG
CF
Fuente: clculos SFC y BdO con informacin de balance de los EC y BdO

Nota: incluye CAE e informacin de las cooperativas SES
A travs del Decreto 3590 de septiembre de 2010, la SFC estableci un Rgimen de Transicin para la certificacin del inters bancario corriente (IBC) del microcrdito, con el cual se busc la convergencia
de la tasa de inters de esta modalidad a los niveles de mercado, luego de 30 meses en que dicha tasa permaneci inalterada. Dicho cambio metodolgico consisti en la certificacin trimestral y no anual
del IBC del microcrdito por un perodo de 12 meses, el cual se extendi entre el primero de octubre de 2010 hasta el 30 de septiembre de 2011. Esta medida permiti pasar de una tasa de usura del 33.9% en
diciembre de 2010 a 50.2% actualmente, y que estar vigente para el perodo comprendido entre octubre de 2011 y septiembre de 2012
29
60
Cuando se considera el nmero de deudores por modalidad de cartera se destaca

que consumo y microcrdito presentan la menor concentracin, en la medida
en que este tipo de crditos llegan a un mayor nmero de usuarios. Al cierre
De la evolucin reciente de los
de 2011, estas dos modalidades de cartera alcanzaron 5.7 y 1.3 millones de
desembolsos sobresale el mayor
deudores, respectivamente. Estos niveles representan un crecimiento anual de

7% en consumo (392,932 deudores adicionales frente a diciembre de 2010) y de
30% en microcrdito (305,650 deudores adicionales frente a diciembre de 2010).
Consistente con la dinmica reciente del crdito, especialmente de las carteras de
dinamismo que presentan las

colocaciones de nuevos crditos de
consumo, vivienda y microcrdito.
consumo, vivienda y microcrdito, se destaca una tendencia al alza en el nmero

de deudores de estas tres modalidades en los ltimos aos.
# de deudores por tipo de cartera (millones)
Grfica 41: Evolucin del nmero de deudores por tipo de cartera

6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0,000
0
Dic-2008
Microcrdito
Dic-2009 Dic-2010 Dic-2011

Ao
Vivienda
Consumo
Comercial
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 341. Slo incluye entidades vigiladas por la SFC.
Nota: se aclara que se trata de deudores nicos por modalidad de cartera, pero no de deudores nicos para el total de la cartera. Esto quiere decir que un mismo deudor puede tener simultneamente crdito en dos modalidades distintas, por ejemplo
crdito de vivienda y de consumo.
De forma similar al anlisis de los saldos de cartera, es posible evaluar el comportamiento de los desembolsos por modalidad durante los ltimos cuatro aos.
Cuando se contrasta la composicin de los desembolsos segn monto otorgado
versus nmero de operaciones, se evidencia que en trminos de valor expuesto la
cartera ms representativa es la comercial (lo cual es consistente con la estructura
de saldos analizada atrs). Sin embargo, segn el nmero de operaciones, la
mayor importancia se traslada a las carteras masivas: consumo y microcrdito, en
ambos casos su importancia ms que se duplica cuando el anlisis se realiza por
nmero de desembolsos.
De la evolucin reciente de los desembolsos sobresale el mayor dinamismo
que presentan las colocaciones de nuevos crditos de consumo, vivienda y
microcrdito. Esta dinmica concuerda con el incremento en la participacin
de estas tres modalidades dentro del saldo total de cartera durante 2011.
Paralelamente, mientras estos tres portafolios presentan un mayor dinamismo, el
crdito comercial presenta un comportamiento ms estable.
61
Grfica 42: Desembolsos por modalidad de cartera

Evolucin de los desembolsos de cartera
segn nmero de operaciones
100,0%
95,0%
2,0%
3,0%
1,8%
3,0%
1,8%
3,3%
17,8%
16,6%
17,7%
90,0%
85,0%
80,0%
2,9%
4,9%
Comercial
26,4%
75,0%
Vivienda
70,0%
65,0%
60,0%
Consumo
77,2%
78,7%
Microcrdito
77,2%
65,8%
55,0%
50,0%
Ao
Dic-2008 D
$214.7b
ic-2009
$241.7b
Dic-2010
$268.3b
Dic-2011
$210.2b
% de evolucin de desembolsos de cartera (nmero)
% de evolucin de desembolsos de cartera (monto)
Evolucin de los desembolsos de cartera segn montos

100,0%
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
10,8%
10,1%
10,4%
10,9%
1,4%
1,2%
1,2%
1,8%
70,2%
66,6%
66,9%
67,5%
17,7%
22,1%
21,5%
19,8%
Dic-2008
13.5 mill1
Dic-2009
5.6 mill
Dic-2010
17.3 mill
Dic-2011
19.6 mill
Ao
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 398) e informacin de BdO (cooperativas SES y ONG).
Se incluye informacin de bancos, CF, cooperativas SFC, cooperativas SES y ONG.
A continuacin se presenta la composicin de los desembolsos por tipo de entidad a diciembre de 2011.
Grfica 43: Desembolsos por modalidad de cartera y por tipo de entidad
Montos desembolsados a diciembre de 2011
Nmero de desembolsos a diciembre de 2011
Fuente: clculos SFC y BdO con base en el Formato 398) e informacin de BdO (cooperativas SES y ONG).
Nota: del grupo de CF se excluy la informacin de CF Tuya, porque debido a la naturaleza de esta entidad, enfocada en el nicho de tarjetas de crdito y con un alto nmero de operaciones para este producto
a travs de los CB (puntos de Almacenes xito), se genera una importante distorsin para efectos comparativos frente a los dems intermediarios financieros considerados, en los cuales, el mayor nmero de
operaciones de tarjeta de crdito se realiza en los establecimientos de comercio, y por lo tanto no se reportan en los canales capturados a travs del F-398: CB y oficinas.
El anlisis de los desembolsos por tipo de entidad permite resaltar las siguientes tendencias:

Los bancos son las entidades ms representativas a nivel de montos desembolsados para crdito comercial. No obstante, las CF,
en particular las especializadas en operaciones de leasing, incrementan de forma muy notoria su importancia relativa cuando
se considera el nmero de operaciones. Estas entidades pasan de representar el 7.5% (del monto total desembolsado para
crdito comercial) al 62% (de los desembolsos totales en esta modalidad). Esto quiere decir que las CF ofrecen en promedio
crdito comercial en cuantas ms pequeas por operacin en comparacin con los bancos.
En relacin con los desembolsos de crdito de consumo, los bancos y las cooperativas SES son las entidades ms representativas
a nivel de montos. No obstante, cuando se considera el nmero de operaciones, las CF elevan su participacin, incluso por
62
encima de los bancos y las cooperativas vigiladas por la SES. Esto permite evidenciar que las CF tradicionales, que son entidades
especializadas o de nicho, estn ms orientadas a colocar masivamente crdito de consumo de menor cuanta promedio por
crdito30, frente a otras entidades como los bancos y las cooperativas.

De forma similar a lo identificado para el saldo de cartera hipotecaria, los desembolsos de este tipo de crdito son colocados
esencialmente a travs de entidades bancarias. No obstante, durante 2011 llama la atencin la importante participacin de las
cooperativas vigiladas por la SES, tanto desde el punto de vista del monto colocado, como del nmero de desembolsos (cerca
del 25% de del total).
En la colocacin de microcrdito se destacan los bancos y ONG. Los primeros tienen una mayor importancia segn el monto
total desembolsado, mientras que las segundas resultan ser ms representativas por el nmero de operaciones realizadas. Las
ONG representaron ms del 50% del total de operaciones de microcrdito colocadas durante 2011.
Para el caso del microcrdito resulta importante analizar el comportamiento de los desembolsos teniendo en cuenta el monto
promedio otorgado por operacin. Al considerar esta variable, se encuentra que los bancos y las ONG tienen un mercado objetivo
muy diferente.
En primer lugar los bancos son representativos en la colocacin de los dos productos de microcrdito en los que est segmentada esta
modalidad de cartera: de baja cuanta (hasta 25 SMMLV) y de alta cuanta (mayor a 25 y hasta 120 SMMLV), mientras las ONG estn
ms orientadas en la colocacin de microcrdito pequeo.
En segundo lugar, los bancos colocan microcrdito por montos promedio mayores frente a las ONG. En este sentido la capacidad de
profundizacin de stas ltimas tiende a ser mayor.
Grfica 44: Desembolsos de microcrdito por producto y tipo de entidad (diciembre de 2011)
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Establecimiento de crdito
Micro hasta 25 SMMLV
ONG
ONG
Cooperativas SES
Cooperativas SFC
0,0
CF
0,5
2,5
Cooperativas SES
1,0
3,0
Cooperativas SFC
1,5
3,5
CF
2,0
4,0
Bancos
2,5
Monto promedio desembolsado (billones$)
Composicin de los desembolsos
3,0
Bancos
Monto promedio desembolsado (billones $)
Nmero de desembolsos
Establecimiento de crdito
Micro mayor a 25 SMMLV
Este comportamiento es consistente con la estrategia de negocios desarrollada por algunas CF tradicionales, especializadas en la colocacin de tarjetas de crdito de baja cuanta entre deudores de bajos
ingresos (con ingresos inferiores a dos salarios mnimos mensuales, es decir, alrededor de $1.2 millones mensuales). Estas metodologas pueden constituirse en un mecanismo efectivo de bancarizacin
de ciertos segmentos de la poblacin, tales como amas de casa, trabajadores informales o con ingresos variables, siempre y cuando se desarrollen con los mecanismos adecuados de gestin de riesgos y un
acompaamiento en materia de educacin financiera. Existe evidencia del alto potencial de deterioro que puede alcanzar este tipo de tarjetas de crdito, lo cual a pesar de su potencial como mecanismo de
bancarizacin les imprime un alto riesgo.
30
63
La composicin de los desembolsos de microcrdito de los bancos corresponde a

75% (microcrdito de menor cuanta) versus 25% (microcrdito de mayor cuanta).
Por su parte, las ONG presentan una composicin muy concentrada en el producto
Las ONG manejan montos promedio

dos veces ms bajos que los bancos
en productos de microcrdito.
de menor cuanta, 95% (microcrdito hasta 25 SMMLV) versus 5% (microcrdito

mayor a 25 y hasta 120 SMMLV).
Las ONG manejan los montos promedio ms bajos por operacin en los dos
productos de microcrdito. En el caso de microcrdito hasta 25 SMMLV, estas
entidades colocan crditos cuyo monto promedio es de $1.4 millones, mientras
los bancos colocan este producto por montos promedio dos veces superiores,
$3.3 millones.
En el caso del microcrdito de mayor cuanta, superior a 25 y hasta 120 SMMLV, la
diferencia en los montos promedio por operacin entre ONG y bancos no es tan
marcada. En este producto, las CF y las cooperativas manejan los desembolsos de
mayor monto promedio.
Grfica 45: Montos promedio por operacin microcrediticia por tipo de entidad
Monto promedio desembolsado hasta 25 SMMLV
ONG
$ 1,4
Cooperativas SES
$ 3,6
Cooperativas SFC
$ 5,2
CF
$ 3,2
Bancos
$ 3,3
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Monto promedio desembolsado en millones$
Monto promedio desembolsado mayor a 25 SMMLV
ONG
$ 14,2
Cooperativas SES
$ 25,4
Cooperativas SFC
$ 24,0
CF
$ 27,3
Bancos
12,0
$ 17,4
17,0
22,0 2
7,0
Monto promedio desembolsado en millones$
64
RECUADRO 3
Microcrdito
Si bien en trminos relativos de cartera el microcrdito en Colombia resulta poco
representativo, en trminos de inclusin financiera es muy importante. No obstante,
su importancia crece cuando se considera el nmero de operaciones asociadas, as
como la diversidad de entidades que participan de este segmento de mercado. A
diferencia de otras modalidades de crdito, en la colocacin de microcrdito juegan
un papel importante las ONG y entidades cooperativas.
La diversidad de actores involucrados hace que coexistan diversas metodologas
de gestin. De una parte estn los bancos no especializados, algunos de los cuales
tienen programa de microcrdito con tecnologa especializada y otros que colocan y
gestionan este tipo de crdito de forma masiva similar a la utilizada para crdito de
consumo. De otra parte estn los bancos, las CF de nicho y las ONG, que utilizan la
denominada tecnologa microcrediticia, caracterizada por ser ms personalizada y
especializada en cada una de las fases del ciclo de vida del crdito.
Segn indagaciones hechas por la SFC con las entidades vigiladas, a finales de 2011,
con excepcin de las antiguas ONG y la CF Finamrica, las entidades con cartera
de microcrdito gestionan en promedio alrededor del 50% del total con tecnologa
especializada. No obstante, hay que advertir que la tendencia ha sido ampliar el
tamao de los ejercicios piloto en los cuales se emplea dicha metodologa.
La siguiente tabla presenta un paralelo entre las dos metodologas:
Paralelo entre las metodologas especializada versus tradicional
para el otorgamiento y seguimiento del microcrdito
Originacin
Vinculacin a travs de cuentas de ahorro

Cobro de comisiones y honorarios31
Generacin de soportes de informacin
conjuntos entre el ejecutivo de microfinanzas y
el usuario
Realizacin de visitas (negocio familia)
Anlisis tanto de la capacidad de pago como
del carcter del deudor
Menor respaldo patrimonial y de garantas
Ofrecimiento de producto segn

demanda del cliente
No cobro de comisin por asesora
Vinculacin del cliente a travs de
la oficina y solicitud de soportes
documentales estandarizados
Anlisis de capacidad de pago
Mayor exigencia de garantas
Seguimiento
Metodologa tradicional de
gestin del microcrdito
De muy corto plazo

Verificacin de la estabilidad de las fuentes de
ingresos y generacin de alertas
En ocasiones realizacin de visitas de
seguimiento (clientes de mayor riesgo)
Incentivos al ejecutivo de microfinanzas en
funcin de la calidad de la cartera
Control de inversin a algunos clientes

segn muestreo aleatorio
Recuperacin
Tecnologa microcrediticia
A cargo del ejecutivo de microfinanzas
Centralizado en reas de recuperacin y

cobranza
Fuente: Elaboracin propia SFC

La Ley 590 de 2000, conocida como Ley Mipyme, defini varias medidas para impulsar el desarrollo de las microempresas.
Dentro de stas, incorpor algunos incentivos a los intermediarios financieros para motivarlos a otorgar microcrdito entre
ellos el cobro de honorarios y comisiones, que son independientes del cobro de intereses y se establecen de acuerdo a lo
que autorice el Consejo Superior de la Microempresa. Con los honorarios se remunera la asesora tcnica especializada al
microempresario, as como las visitas que deban realizarse para verificar el estado de la actividad microempresarial, y con las
comisiones se remunera el estudio de la operacin crediticia, la verificacin de referencias y la cobranza especializada.
31
65
Por las caractersticas propias de una tecnologa especializada, sta introduce mayo
res costos para los intermediarios financieros, al tiempo que contribuye a un mejor
control del riesgo de estas operaciones. En este sentido, numerosos intermediarios
financieros y analistas justifican la existencia de mayores tasas de colocacin para
este tipo de crdito, e incluso sugieren la eliminacin de controles a la tasa de inters,
como ocurre con la tasa de usura.
En relacin con este tema, el Informe de actualidad del sistema financiero colombiano
que public la SFC en su pgina web en diciembre de 2011, presenta una cronologa
de las metodologas utilizadas por el supervisor para determinar el inters bancario
corriente (IBC), el cual es referencia para la determinacin de la tasa de usura. En lnea
con esta publicacin, en septiembre de 2010 y a travs del Decreto 3590, se defini
un rgimen de transicin, vigente entre septiembre y junio de 2010. Este rgimen
permiti modificar la periodicidad con la que se certifica el IBC del microcrdito que
normalmente es anual por una certificacin trimestral durante cuatro perodos. El
objetivo fue lograr la convergencia gradual de la tasa de inters de esta modalidad a los
niveles del mercado, luego de 30 meses en que permaneci inalterada.
A travs de los incrementos graduales de la tasa de inters se busc estimular una
mayor colocacin, atendiendo a la lgica de que mayores tasas permiten llegar a seg
mentos tradicionalmente marginados, en virtud del mayor riesgo que los caracteriza
(bajos ingresos, informalidad e inestabilidad laboral y deficiencias de informacin) y
de los mayores costos que implica una gestin especializada.
Evolucin reciente del IBC y tasas de usura para las modalidades
de microcrdito; y consumo y ordinario
60%
Usura microcrdito
0,501750023
50%
40%
IBC microcrdito
Usura C&O
0,290850006
IBC Consumo
30%
20%
10%
0%
Dic. 2006E
Tasa de intervencin
Banrep
ne. 2008
Ene. 2009
Ene. 2010E
ne. 2011
Fuente: clculos SFC con base en Formato 88
La grfica anterior muestra, desde septiembre de 2010, la tendencia creciente del IBC
y de la usura del microcrdito. Es importante advertir que aunque el espacio para que
los intermediarios financieros fijen sus tasas de colocacin se ha ampliado, no todas
las entidades pegan sus tasas al lmite de usura. Generalmente, aquellas que emplean
tecnologa especializada tienden a fijar las tasas ms altas.
Al analizar la relacin entre las tasas de inters de colocacin del microcrdito y los
desembolsos, se evidencia una correlacin positiva entre estas dos variables. Esto
quiere decir que la liberacin de las tasas de inters contribuy en cierta medida
con el mayor dinamismo reciente de esta cartera. Tambin existen otros factores
que han incido en esta dinmica tales como: el buen desempeo econmico, la
conversin de antiguas ONG en bancos, el desarrollo de polticas pblicas y procesos
66
de downscaling por parte de entidades que, tradicionalmente, no se enfocan en este

nicho pero que han incursionado recientemente en l.
Monto desembolsado (millones de pesos)
Correlacin entre tasas de inters versus montos desembolsados de microcrdito

30
25
Tecnologa tradicional
Tecnologa microfinanciera
20
15
10
5
0
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Tasa de inters
35%
40%
45%
50%
3.000
33%
2.500
31%
29%
2.000
27%
25%
23%
Tasa de inters
(microcrdito)
1.500
1.000
21%
19%
dic-jueves
dic-mircoles
dic-martes
dic-lunes
dic-sbado
dic-viernes
dic-jueves
dic-mircoles
dic-domingo
15%
500
Desembolsos
microcrdito
17%
dic-lunes
Tasa de inters real (porcentaje)
35%
Desembolsos reales (en mm pesos de 2008)
Evolucin reciente de los montos desembolsados

de microcrdito y tasas de inters
Fuente: SFC (Formato 88)

Se consideraron como entidades con tecnologa microcrediticia aquellas que gestionan al menos el 30% de esta cartera empleando
tecnologa especializada. stas incluyen: Bancama, Banco WWB, CF Finamrica, Banco de Bogot, Banco BCSC y Bancolombia.
Teniendo en cuenta la diversidad de actores y la heterogeneidad de las metodologas

de gestin existentes en Colombia, en 2011 la SFC en cooperacin con la Corporacin
Andina de Fomento (CAF), adelant una investigacin tendiente a evaluar el marco
normativo y de supervisin vigente. Como resultado de este proyecto denominado
Asistencia de Apoyo en la Adecuacin del Marco Regulatorio y de Supervisin del
Microcrdito en Colombia, se gener un anlisis comparativo de mejores prcticas
y experiencia internacional32, con el fin de establecer una serie de recomendaciones
tendientes a fortalecer el marco regulatorio y de supervisin del esta cartera.
Dentro de los temas evaluados en este proyecto estn los siguientes: i) criterios
de licenciamiento, ii) definicin de la modalidad, iii) etapas del ciclo de vida del
crdito, iv) tipo de supervisin requerida, v) necesidades en materia de revelacin
de informacin, vi) garantas, vii) calificacin de la cartera y sistema de provisiones
(incluyendo el tema de los modelos internos y de referencia), y viii) determinacin
de tasas de inters, comisiones y el papel de los programas de poltica pblica.
Para estos efectos se estableci que los pases objeto de estudio tuvieran condiciones socioeconmicas similares a las de
Colombia (Bolivia, Ecuador, Per y Mxico).
32
67
Tarjetas de crdito33
Las tarjetas de crdito presentan una tendencia creciente tanto en el nmero como en el saldo de crdito asociado, comportamiento
que se aceler durante el ao 2011. De hecho, en el ltimo ao la tasa de crecimiento anual de este producto prcticamente se
duplic frente a lo observado un ao atrs34.
Vale la pena aclarar que en noviembre de 2010, se present un incremento inusual en la dinmica de las tarjetas de crdito,
el cual se origin en la compra de la cartera colocada por la Empresa de Energa Codensa por parte de una entidad bancaria,
pasando de ser crdito otorgado por una entidad comercial al otorgado por una entidad financiera. La mayor parte de esta compra
correspondi a tarjetas de crdito de baja cuanta, es decir tarjetas de crdito colocadas entre deudores con ingresos hasta 2 SMMLV.
Grfica 46: Tarjetas de crdito
Saldos, cupos e indicador de utilizacin de cupos de TC (*)
25,0
13,5
23,0
37%
11,0
36%
13,4
36%
7,0
35%
dic-11
9,0
Meses
Nmero de TC
37%
13,0
jul-11
dic-11
jul-11
abr-10
feb-11
7,5
sep-10
6,5
nov-09
8,5
jun-09
7,0
15,0
feb-11
9,5
36,9%
sep-10
7,5
38%
17,0
abr-10
10,5
38%
19,0
nov-09
11,5
39%
21,0
jun-09
13,4
8,0
39%
23,0
ene-09
12,5
8,5
Saldo y cupo en billones$
9,0
14,5
Saldos en TC en billones$
9,4
ene-09
Nmero total de TC en millones
9,5
Part % saldo /(saldo + cupo)
Nmero y saldo de tarjetas de crdito (TC)
Meses
Saldos en TC
Saldos en TC
Cupos no utilizados en TC
Part % saldo /(saldo + cupo)
Fuente: clculos SFC con base en el Formato 466. Incluye nicamente informacin de establecimientos de crdito (EC) vigilados por la SFC: bancos, CF y Cooperativas (incluyendo a Coopcentral).
Saldo
Nota: el indicador de utilizacin de cupos est calculado como =
(Saldo + cupo)
La tendencia creciente y acelerada que se observa en la colocacin de tarjetas de crdito se explica por diversas razones, como el
buen desempeo de los indicadores macroeconmicos y el desarrollo de estrategias novedosas para la colocacin de plsticos en
nuevos segmentos de la poblacin. Generalmente, estas estrategias se caracterizan por la realizacin de procesos de verificacin
de informacin y anlisis de capacidad de pago de los deudores de forma ms gil, y por la aprobacin de cupos de crdito en
promedio ms pequeos comparados con aquellos aprobados en segmentos de la poblacin que tradicionalmente acceden a
este producto de crdito.
La mayor parte de las tarjetas de crdito son colocadas al mercado a travs de entidades bancarias, las cuales explican alrededor del
85% y 91.5% del nmero y monto total, respectivamente. La importancia relativa de los bancos en la colocacin de este producto
se ha consolidado recientemente por diversas razones, dentro de las cuales se encuentra la conversin de entidades no bancarias
en bancos y el desarrollo de estrategias de colocacin de plsticos a travs de convenios entre establecimientos financieros y
comerciales. Las tarjetas emitidas a travs de estos convenios, as como aquellas colocadas por entidades de nicho se clasifican
como otras tarjetas o tarjetas de marca propia, a travs de los cuales se promueve el consumo de bienes y servicios que son
33
La informacin de tarjetas de crdito proviene del formato 466, que empez a ser reportado por las entidades vigiladas por la SFC a partir de enero de 2009.
Teniendo en cuenta que el nmero total de tarjetas de crdito a diciembre de 2011 alcanz los 9.4 millones, y una poblacin adulta existente de 30.4 millones de adultos, se estima que en Colombia cada
adulto cuenta en promedio con 3.2 tarjetas de crdito.
34
68
vendidos a travs de los establecimientos comerciales con los que se realiza el acuerdo o que pertenecen a la entidad financiera de
nicho, por ejemplo CF Falabella y CF La Polar35.
Otro aspecto que vale la pena resaltar, es la tendencia creciente que muestra el cupo no utilizado de las tarjetas de crdito, el cual
alcanz los $23b en diciembre de 2011. Esto quiere decir, que el saldo actual de la cartera en tarjetas, representa apenas el 37%
del saldo potencial que podran alcanzar las mismas, el cual ascendera a $36.4b si se suma el saldo actual ($13.4b) y el cupo no
utilizado ($22.9b).
Esta proporcin nos da una idea general acerca del nivel adicional de crecimiento del crdito a travs de tarjetas, considerando
exclusivamente los plsticos ya colocados en el mercado.
Se advierte adems que el indicador de utilizacin de cupos, presenta tambin una tendencia creciente desde mediados del ao
pasado, situacin que constituye un factor adicional de crecimiento del producto y una seal a monitorear en materia de riesgo.
Las dos franquicias ms representativas a nivel de tarjetas de crdito son Credibanco-Visa y Mastercard, las cuales en conjunto
constituyen el 57% del total de plsticos en circulacin y el 68% del saldo total de cartera en tarjetas.
Se destaca la importancia creciente que presentan las tarjetas de crdito clasificadas en la categora de otras tarjetas36.
Grfica 47: Tarjetas de crdito por franquicia
Tarjetas de crdito segn nmero de plsticos
Tarjetas de crdito segn saldos
20%
jul-11
feb-11
sep-10
abr-10
nov-09
jun-09
0%
Meses
dic-11
31,9%
10%
40%
30%
39,3%
20%
10%
0%
dic-11
30%
jul-11
40%
28,7%
50%
feb-11
25,6%
60%
sep-10
50%
abr-10
60%
6,6%
5,8%
70%
nov-09
5,4%
4,8%
19,7%
80%
jun-09
70%
90%
ene-09
32,3%
80%
% de participacin de saldos de tarjetas

de crdito por franquicia
100%
90%
ene-09
% de participacin de tarjetas de crdito

por franquicia
100%
Meses
Anlisis departamental
Una medicin interesante y til para corroborar el argumento segn el cual el microcrdito es la modalidad de cartera que exhibe
la menor concentracin no slo desde el punto de vista del tipo de entidades que participan en el mercado, sino tambin desde el
punto de vista de la cobertura geogrfica, la constituye el indicador de participacin acumulada del nmero de desembolsos por
departamento, que se presenta en la grfica 48.
Las tarjetas de crdito cerradas son aquellas emitidas directamente por el intermediario financiero y no por la franquicia. Su aceptacin a travs de las redes de datafonos est limitada al establecimiento
emisor y a los establecimientos de comercio con los que se tiene convenio, adems de que no son aceptadas para operaciones a travs de cajeros automticos. Sin embargo, algunas entidades emisoras recientemente transformadas en bancos, estn buscando emitir sus nuevas tarjetas de crdito a travs de las franquicias tradicionales, a fin de ampliar su aceptacin a cualquier establecimiento comercial sin
necesidad de convenio y su utilizacin en todas las redes de cajeros automticos.
35
36
Algunos ejemplos de sta incluyen: Tarjeta Falabella, Tarjera La Polar, Tarjeta xito, Tarjeta Olmpica, Tarjeta Carrefour y todas las tarjetas de crdito con marcas propias de establecimientos comerciales.
69
De acuerdo con este indicador, el 90% de las nuevas colocaciones de crdito
Las dos franquicias ms

representativas a nivel de tarjetas
de crdito son Credibanco-Visa y
realizadas durante 2011, se concentr en 10 departamentos en el caso del crdito

comercial, en 14 departamentos en crdito de vivienda, y en 17 departamentos
en crdito de consumo. Estos niveles de cobertura geogrfica de las colocaciones,
contrastan con los que presenta el microcrdito, modalidad que concentra el
Mastercard, las cuales en conjunto
90% de los nuevos desembolsos, en 21 de los 34 departamentos del pas. Los
constituyen el 57% del total de
anexos 4-7 presentan la distribucin geogrfica de los desembolsos de crdito
plsticos en circulacin.
por modalidad y por cada 10,000 adultos.
95%
85%
75%
65%
55%
45%
35%
25%
15%
5%
Bogot
Atlntico
Valle del Cauca
Antioquia
Bolvar
Magdalena
Santander
Quindo
Risaralda
Crdoba
Cesar
Sucre
Tolima
Huila
Caldas
San Andrs
C/marca
Nte. de Santander
Boyac
Meta
Nario
Casanare
Cauca
Caquet
Arauca
Quindio
La Guajira
Putumayo
Choc
Guaviare
Guaina
Amazonas
Vichada
Vaups
% de nmero de desembolsos por modalidad de cartera
Grfica 48: Participacin acumulada del nmero de desembolsos

por modalidad de cartera y por departamento
Municipios
Comercial
Consumo
Vivienda
Microcrdito
Fuente: clculos SFC con base en Formato 398 y BdO (con base en informacin de cooperativas SES y ONG)
Anlisis municipal
De la distribucin del saldo de la cartera por modalidad segn tamao po
blacional y segn clasificacin urbano / rural, se destaca que las distintas mo
dalidades de cartera, con excepcin del microcrdito, presentan elevados niveles
de concentracin en los grandes centros urbanos del pas en los cuales vive la
mayor parte de la poblacin.
Con corte a diciembre de 2011, cerca del 95% del saldo total de recursos de
crdito comercial, de consumo e hipotecario, se concentran en poblaciones
con ms de 100,000 habitantes. Dicha proporcin se mantiene para las reas
clasificadas como urbanas.
Esto quiere decir, que en materia de colocacin de cartera crdito, salvo para
el caso del microcrdito, la distribucin de las otras modalidades de crdito es
directamente proporcional a la distribucin de la poblacin.
70
El microcrdito por el contrario presenta una mayor distribucin segn tamao poblacional y entre reas rurales versus urbanas.
Este comportamiento es consistente con la caracterizacin realizada atrs sobre las entidades que participan de forma importante
en la colocacin de este tipo de crdito. Como ya se anot, en la colocacin de microcrdito juegan un papel importante entidades
como las ONG y las cooperativas, las cuales se caracterizan por tener una presencia importante en municipios pequeos ubicados
en zonas rurales.
Grfica 49: Distribucin del saldo de cartera por modalidad
Segn tamao poblacional
Segn tipo de municipio

100%
Ms de 100,000
habitantes
90%
80%
45,8%
70%
60%
96,7%
50%
94,0%
95,3%
50,001 - 100,000
habitantes
8,8%
40%
30%
33,2%
20%
10%
0%
12,2%
Comercial
Consumo
Vivienda
10,001 - 50,000
habitantes
0 - 10,000
habitantes
Microcrdito
Modalidad de cartera
% de participacin de saldo de
cartera por modalidad
% de participacin de saldo de
cartera por modalidad
100%
90%
80%
48,6%
70%
60%
50%
97,2%
95,1%
Urbano
96,3%
Rural
40%
30%
51,4%
20%
10%
0%
2,8%
Comercial
4,9%
Consumo
3,7%
Vivienda
Microcrdito
Modalidad de cartera
Fuente: clculos SFC y BdO con base en Formato 322

Incluye nicamente informacin de establecimientos de crdito (EC) vigilados por la SFC: bancos, CF y Cooperativas (incluyendo a Coopcentral).
3.4 Canales transaccionales

Para interpretar adecuadamente la informacin transaccional, es importante aclarar los siguientes aspectos:

Tanto la informacin del nmero de transacciones, como de monto transado, corresponden al acumulado del ao. Dado
que la informacin es reportada por las entidades vigiladas de forma semestral, la informacin anual incluida en el Reporte
corresponde al acumulado de los dos semestres.
En el nmero total de transacciones se incluyen tanto las monetarias (pagos, retiros, depsitos, transferencias y transacciones
internacionales), como las no monetarias (consultas de saldo).
La elevada estadstica que se presenta tanto en el nmero de transacciones como en montos transados al ao, se explica
porque una misma operacin puede ser contabilizada varias veces en un mismo perodo de tiempo. Por ejemplo, los mismos
recursos pueden tomar la forma de depsito (cuando el empleador paga el salario de sus empleados), de retiro (cuando los
dineros depositados son retirados por el titular de la cuenta) y como pagos (cuando el empleado compra bienes y servicios y
paga por los mismos).
El nmero total de transacciones al finalizar el ao 2011 ascendi a 2,656 millones de transacciones, la mayor parte de las cuales se
realiz a travs de internet, oficinas, cajeros y datfonos. Vale la pena aclarar que todos estos canales son muy distintos en trminos
de inclusin financiera y no todos estn disponibles para el ingreso de personas no bancarizadas (siendo las oficinas y CB los ms
completos).
En conjunto, estos cuatro canales transaccionales explican alrededor del 90% del total de las transacciones realizadas en el sistema.
No obstante, es destacable la prdida de importancia relativa de las oficinas y cajeros en favor del uso creciente de internet. Hay
que advertir que este ltimo canal es tpico de poblacin bancarizada a travs del cual las operaciones ms comunes incluyen
pagos, transferencias y consultas de saldo.
71
Por su parte, el monto total de recursos monetarios transados durante 2011 ascendi a $5,062.3b, y fueron canalizados especialmente
a travs de oficinas, internet y el canal ACH37. Los menores montos transados a travs de cajeros e internet podran estar explicados
por factores como restricciones en materia de topes o lmites, as como por factores asociados a la menor seguridad que tiende a
percibir el consumidor ofrecen estos canales.
Los dems canales transaccionales, tales como audiorespuesta, internet y telefona mvil, no se analizan en detalle en este primer
reporte porque el tipo de transacciones que actualmente desarrollan est limitado a pagos, transferencias y consultas de saldo y
porque la operatividad de estos canales por parte de la industria y su reglamentacin estn en pleno desarrollo.
Vale la pena advertir que la importancia de internet y de la telefona mvil es cada vez mayor, lo que en gran medida se debe a los
elevados niveles de cobertura de estos dos servicios. El nmero de usuarios de internet se estima en cerca de 11millones, y en el
nmero de lneas de telfonos celulares en 45 millones.
En este momento los nuevos desarrollos de servicios financieros a travs de la telefona celular (banca mvil), tales como los
monederos electrnicos y las cuentas de ahorro simplificadas estn en proceso de implementacin por parte de la industria38 y la
reglamentacin en materia de estndares de seguridad est siendo evaluada por las autoridades competentes.
Grfica 50: Canales transaccionales
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Segn montos transados

CB
22,2%
9,2%
26,1%
26,6%
30,1%
31,0%
Pagos automticos
ACH
Telefona mvil
9,7%
10,0%
24,8%
22,6%
10,7%
22,1%
Internet
Audiorespuesta
Datfonos (POS)
Cajeros (ATM)
30,8%
28,0%
26,7%
25,3%
2008
20092
010
2011
% de participacin de canales
transaccioanes (monto)
transaccioanes (# operaciones)
Segn nmero de operaciones

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
11,2%
14,6%
11,6%
12,2%
12,4%
20,9%
25,4%
26,7%
CB
Pagos automticos
ACH
Telefona mvil
Internet
Audiorespuesta
69,8%
2008
$3,837.9b
63,6%
2009
$4,304.9b
Ao
58,5%
56,5%
2010
$4,878.7b
2011
$5,062.3b
Datfonos (POS)
Cajeros (ATM)
Ao
Fuente: clculos SFC con base en Formatos 444 y 398

Nota: la informacin de cajeros y POS, consolida los canales propios y no propios.
A pesar de la existencia de diversas alternativas transaccionales, no todas presentan las mismas caractersticas ni el mismo nivel de
diversificacin, aunque pueden llegar a ser complementarias entre ellas. Las oficinas son un canal muy diversificado en trminos
del tipo de operaciones que realizan los usuarios. Segn el nmero de transacciones, las ms comunes son los pagos, depsitos y
retiros, que en conjunto explican el 93% del total. Segn monto transado, se eleva la importancia de otro tipo de transacciones,
adems de las ya mencionadas. Por ejemplo, se evidencia la importancia de operaciones como las transferencias y las transacciones
internacionales, al tiempo que se reduce la importancia de los pagos, la cual es la operacin predominante cuando de considera
nicamente el nmero de transacciones.
El canal ACH (Automated Clearing House) permite realizar transferencias electrnicas de dinero entre entidades financieras mediante una cmara establecida para liquidar y compensar este tipo de
movimientos.
37
El indicador de cobertura a travs de internet se calcula como el cociente entre el nmero de usuarios sobre la poblacin total. La fuente para la comparacin internacional de este indicador es Internet
World Stats.
38
72
Grfica 51: Evolucin de las transacciones a travs de oficinas

transaccioanes (# operaciones)
100%
90%
60%
30%
20%
10%
0%
80%
Tx internacionales
17,3%
17,6%
19,0%
17,8%
60%
39,4%
33,9%
28,6%
20082
009
20102
6,3%
14,0%
4,1%
13,7%
4,8%
13,6%
40,6%
35,8%
35,6%
36,3%
Depsitos
40%
30%
20%
Pagos
10%
0%
011
32,3%
32,7%
32,2%
8,1%
11,6%
13,9%
13,0%
2008 2
$2,678.8b
009
$2,737.5b
2010
$2,853.6b
2011
$2,862b
30,1%
Tx internacionales
Transferencias
50%
Depsitos
Retiros
41,2%
9,2%
12,1%
70%
Transferencias
50%
40%
34,7%
35,7%
39,2%
42,1%
90%
Consultas de saldo
80%
70%
100%
4,5%
5,1%
5,8%
8,6%
Ao
Retiros
Pagos
Ao

A diferencia de las oficinas, los cajeros automticos son canales ms especializados; la gran mayora de las transacciones
realizadas a travs de ellos corresponden a retiros y en menor proporcin a consultas de saldo. En conjunto, estas dos operaciones
constituyen el 96% del total de operaciones realizadas a travs de este canal. A nivel de montos transados, la mayora corresponde
a retiros de efectivo.
Grfica 52: Evolucin de las transacciones a travs de cajeros

90%
100%
15,6%
15,0%
15,1%
15,3%
80%
Tx internacionales
70%
60%
Transferencias
50%
40%
81,0%
81,5%
82,5%
82,2%
30%
Depsitos
Retiros
20%
Pagos
10%
0%
Consultas de saldo
2008 2
009 2
010
2011
% de participacin transaccioanes
a travs de cajeros (monto)
a travs de cajeros (# operaciones)
100%
90%
Tx internacionales
80%
Transferencias
70%
60%
50%
40%
92,3%
92,7%
91,4%
91,7%
Depsitos
Retiros
30%
20%
Pagos
10%
0%
2008
$96.6b$
2009
$102b
Ao
2010 2
114.8b
011
$125.7b
Ao

Finalmente, los CB se caracterizan por su importante diversificacin tanto desde el punto de vista del nmero de operaciones,
como desde el de los montos transados. A diferencia de los dems canales, en el caso de los CB es muy importante la operacin de
recaudos, a travs de la cual los usuarios de este canal realizan pagos de servicios pblicos, impuestos, entre otros. Adems de los
recaudos, tambin son muy representativas las transacciones de pagos, retiros y depsitos.
Cabe destacar el importante crecimiento en el volumen de transacciones realizadas a travs de los CB y los montos transados en los
ltimos cuatro aos; el crecimiento anual, tanto del nmero de transacciones como del monto transado, supera el 75%.
73
Grfica 53: Evolucin de las transacciones a travs de CB

El canal ms utilizado para
100%
a travs de CB (# operaciones)
hacer consultas de saldo es el

internet, y en menor proporcin
participan otros como los cajeros,
la audiorespuesta y las oficinas
90%
Otros (recaudos)
80%
70%
60%
65,7%
56,7%
64,9%
40%
20%
10%
0%
Transferencias
Depsitos
50%
30%
50,8%
11,9%
10,5%
13,2%
16,6%
16,5%
11,4%
9,1%
8,2%
10,7%
7,3%
19,3%
24,7%
2008
2009 2
010
2011
Retiros
Pagos
Ao

a travs de CB (monto)
100%
90%
80%
29,9%
25,0%
26,7%
23,2%
70%
60%
50%
35,6%
29,2%
35,6%
40%
25,4%
30%
20%
10%
0%
22,8%
26,2%
9,4%
8,4%
2008
$1.5b
2009 2
$3b
25,2%
Otros (recaudos)
Transferencias
Depsitos
25,5%
17,6%
23,2%
010
$5.4b
2011
$8.9b
Retiros
Pagos
Ao
Incluye nicamente informacin de establecimientos de crdito (EC) vigilados por la SFC: bancos, CF y Cooperativas
(incluyendo a Coopcentral).
El canal ms utilizado para hacer consultas de saldo es el internet, y en menor

proporcin participan otros como los cajeros, la audiorespuesta y las oficinas. En
el caso de internet, no slo llama la atencin la importancia del canal en este
tipo de operaciones, sino tambin la tendencia creciente en el uso que exhibe
en los ltimos aos; en 2008, el 59% del total de consultas de saldos se realizaba
a travs de internet, proporcin que ascendi a 74% en 2011. A pesar de esta
tendencia, tanto el internet la bancamvil an tienen un importante potencial
de desarrollo para su masificacin en la realizacin de todo tipo de operaciones.
La importancia creciente de internet como canal transaccional se ha visto favorecida por dos razones esenciales: i) las altas tasas de cobertura de este servicio
en Colombia, que de acuerdo con estadsticas de Internet World Stats ubican al
pas en el segundo lugar en Latinoamrica con mayor cobertura (con ms de 11
millones de usuarios que equivale a una cobertura del 54%39) y ii) los menores
costos transaccionales asociados, no slo en trminos econmicos, sino tambin
de menores desplazamientos y menor consumo de tiempo de los usuarios.
El indicador de cobertura a travs de internet se calcula como el cociente entre el nmero de usuarios sobre la poblacin total.
La fuente para la comparacin internacional de este indicador es Internet World Stats.
39
74
Dentro de las principales desventajas que presentan los canales de audiorespuesta,

el internet y la telefona mvil, est el limitado nmero de tipo de operaciones
que actualmente desarrollan pues se concentran fundamentalmente en pagos,
Cabe destacar el importante
transferencias y consultas de saldo.
crecimiento anual de nmero
En este momento los nuevos desarrollos de servicios financieros a travs de la
de transacciones como el monto
telefona mvil (conocidos como bancamvil), como los monederos electrnicos
transado a travs de CB
y las cuentas de ahorro simplificadas, estn en proceso de implementacin por

parte de la industria y la reglamentacin en materia de estndares de seguridad
el cual supera el 75%.
est siendo evaluada por las autoridades competentes. En un prximo reporte se

espera disponer de informacin adecuada sobre estos productos a fin de evaluar
su utilizacin y dinmica.
% de participacin de consultas de saldo
Grfica 54: Consultas de saldo por canal

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Telefona mvil
Internet
58,9%
68,3%
73,0%
73,9%
Audiorespuesta
Datfonos (POS)
16,7%
12,1%
13,3%
11,5%
5,0%
2009
8,6%
2008
9,5%
9,3%
10,1%
4,0%
2010
10,0%
3,4%
2011
Cajeros (ATM)
Ao
Fuente: clculos SFC con base en Formatos 444
100%
79%
56%
54%
52%
39%
40%
36%
28%
26%
Asia
61%
60%
Per
80%
20%
Mxico
Brasil
Argentina
Colombia
Chile
Europa
0%
Norte Amrica
% cobertura de penetracin de internet
Grfica 55: Comparacin internacional de cobertura del servicio de internet
Pas
Fuente: Internet World Stats
75
Uso transaccional de los CB

A lo largo del reporte se ha destacado la importancia de los Corresponasales Bancarios, tanto en grandes ciudades, como en
zonas rurales de menor tamao poblacional. En lnea con dicha caracterizacin, los CB se constituyen un canal transaccional
representativo en todo el territorio nacional.
En promedio, en los ltimos cuatro aos, el 35% de las operaciones y el 55% del monto transado a travs de CB, se concentra en
municipios con menos de 100,000 habitantes. De la misma manera, el 68% de las operaciones y el 47% de los montos transados a
travs de CB ocurren en reas rurales, presentando una tendencia al alza a travs de los aos.
Grfica 56: Transacciones a travs de CB
Montos transados segn tamao poblacional
45
9,0
40
8,0
Monto de transacciones
a travs de CB (billones$)
# de transacciones a travs de CB (millones)
Nmero de transacciones
segn tamao poblacional
35
30
25
20
15
10
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
5
-
Dic-08
Dic-09
Dic-10
0,0
Dic-11
Dic-08
Dic-09
Ao
Dic-10
Dic-11
Ao
50,001 - 100,000 habitantes
10,001 - 50,000 habitantes

Ms de 100,000 habitantes
segn el tipo de municipio
segn el tipo de municipio
40
Monto de transacciones a travs

de CB (billones$)
# de transacciones a travs
de CB (millones)
45
35
30
25
20
15
10
5
-
Dic-08
Dic-09
Dic-10
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
Dic-11
Ao
76
Dic-09
Dic-10
Ao
Urbano
Dic-08
Rural
Dic-11

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3.

En esta seccin se analizan algunos indicadores relacionados con el uso de

3.1 Indicador de bancarizacin

Poblacin adulta (eje derecho)

Fuente: Asobancaria y DANE.

En la grfica anterior se presenta la evolucin del indicador de bancarizacin

comportamiento creciente, es evidente que an existe un alto potencial de

Colombia a crecido significativamente

poblacin por bancarizar.

en los ltimos cinco aos, pasando de

51.1% en 2006 a 63,1% en 2011.

se destacan tanto factores de oferta como de demanda. Por el lado de la oferta,

Cuentas de Ahorro Electrnicas (CAE)

S UPE R INTE N DE N C I A F I NA N C I E RA DE C O LOMBI A

Las transacciones se podrn realizar a travs de tarjetas, celulares, cajeros

No podr exigirse un depsito mnimo inicial para su apertura, ni saldo mnimo

Los establecimientos de crdito y las cooperativas autorizadas no cobrarn a los

Adicionalmente, para incentivar la inclusin financiera a travs del pasivo fomentando

Cuentas electrnicas activas

Cuentas electrnicas inactivas

Nmero de Cuentas de Ahorro por saldos de rango

CtaAh Capt >5<10 SMMLV

CtaAh >10 SMMLV

Al analizar el comportamiento del saldo promedio de las CAE (alrededor de $20,000

Promedio Saldo Activas

El nmero de cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos en Colombia es superior

# de ctas de ahorro por cada 10,000 adultos

Grfica 21: Nmero de cuentas de ahorro por cada 10,000 adultos*

S UPE R INTE N DE N C I A F I NA N C I E RA DE C O LOMBI A

# de adultos con cta corriente (millones)

# de adultos con cta de ahorro (millones)

Tasas de inters ctas. de ahorro

Adicionalmente, al comparar la cuota de administracin mensual entre estos

Histricamente, las cuentas de

este producto cobran por la administracin de estos recursos. Otro ejemplo de

De hecho, apenas el 20% del total de establecimientos de crdito que ofrecen

Dic-2006 Dic-2007 Dic-2008 Dic-2009 Dic-2010 Dic-2011

Fuente: clculos SFC con base en el Formato 365.

En conclusin, las cuentas de ahorro han sido el producto financiero pasivo de

3.2 Productos financieros pasivos

S UPE R INTE N DE N C I A F I NA N C I E RA DE C O LOMBI A

# de ctas. de ahorro y ctas. corrientes

Grfica 25: Nmero de cuentas por cada 10,000 adultos

Total cuentas de ahorro

# de ctas. corrientes activas e

# de ctas. de ahorro activas e

Total cuentas corrientes

Fuente: clculos SFC con base en el Formato 398 (incluye CAE).

# de ctas. corrientes activas por

# de ctas. de ahorro activas por

Saldo en ctas. corrientes (billones $)

Saldo en ctas. de ahorro (billones $)

Fuente: clculos SFC con base en el Formato 39 (incluye CAE).

Distribucin de cuentas segn tipo de entidad

S UPE R INTE N DE N C I A F I NA N C I E RA DE C O LOMBI A

Cuadro 15: Nmero total de cuentas de ahorro por tipo de entidad

Compaas de Financiamiento Comercial (CFC)

Saldo total (millones)

Compaas de Financiamiento Comercial (CFC)

Distribucin de cuentas segn saldo

Grfica 29: Distribucin de cuentas segn saldo

% de ctas. de ahorro segn saldo

Fuente: clculos SFC con base en el Formato 398.