Introduo

Neste trabalho de investigao falarei dos Instrumentos Financeiros de Financiamento que

esto divididos em duas partes que so:
* Instrumentos Financeiros de Financiamento de Curto Prazo;
* Instrumentos Financeiros de Financiamento de Mdio e Longo Prazo.
Normalmente, quando se pensa em iniciar um projeto empresarial fazem-se contas aos
capitais prprios disponveis para o investimento inicial. No entanto, necessrio ter em
conta que o recurso a capitais alheios permite o aumento dos capitais prprios, isto ,
aumenta o seu risco e tambm o seu retorno potencial.

De modo a uma melhor percepo acerca do que est plasmado acima vejamos:

Instrumentos Financeiros de Financiamento

Existem diversas formas de financia, quer o investimento que vai ter que se realizar para
lanar a empresa quer o necessrio para financiar a actividade.
De acordo com as necessidades e os objectivos assim se recomendam diferentes formas de
financiamento, distinguindo-se assim os financiamentos de mdio/longo prazo que so
normalmente destinados aquisio de equipamentos, edifcios e instalaes e na aquisio
de bens duradouros e diferentes formas de financiamento de curto prazo, baseados em capital
alheio, designadamente de bancos, de clientes, de fornecedores e outros.

Instrumentos Financeiro de Financiamento de curto prazo

Crdito bancrio de curto prazo
O crdito bancrio uma operao atravs da qual uma instituio bancria coloca
disposio do seu cliente um determinado montante por ele solicitado comprometendo-se,
este ltimo, a liquid-lo em datas previamente fixadas e acrescido dos respectivos juros. O
crdito bancrio de curto prazo pode ter as seguintes formas:
* Desconto de letras e livranas - as letras e as livranas so geralmente utilizadas para
equilibrar a tesouraria e/ou a explorao da empresa. Uma operao de desconto de
uma letra ou livrana, corresponde a um adiantamento, feito pela instituio bancria
que realiza a operao, relativamente data do seu vencimento. Estas operaes tm
diversos tipos de custo, designadamente: juro, comisses, imposto de selo e portes (no
caso das letras). O valor dos encargos calculado taxa de juro praticada pela
instituio bancria que procede ao desconto, em funo do prazo que tiver sido
previamente acordado entre a data do desconto e a data de vencimento do ttulo.
* Emprstimos de curto prazo;
* Contas correntes caucionadas;
* Outras operaes de financiamento a curto prazo.

Emprstimos de curto prazo

So usados para financiar operaes de prazo reduzido, como sejam, por exemplo,
necessidade momentneas de tesouraria.
Neste tipo de operao a instituio bancria disponibiliza ao seu cliente um determinado
valor de capital comprometendo-se este a restitu-lo instituio, no final do prazo que tenha
sido acordado, acrescido dos respectivos juros taxa praticada, data, pela instituio
bancria que concede o crdito.

Contas correntes caucionadas

So operaes de crdito pelas quais a entidade financiadora coloca ao dispor do seu cliente
um determinado volume de crdito contratado, que este pode utilizar at ao seu limite,
podendo repor, quando entender, partes de capital por forma a reduzir o montante do seu
dbito. A taxa de juro deste tipo de operaes, pr-estabelecida, depende da avaliao do
risco que a entidade financiadora fizer ao seu cliente, consta do contrato a celebrar com esta
ltima, sendo os juros liquidados de acordo com o volume de crdito utilizado. Esta forma de
financiamento possui a vantagem de permitir a utilizao do crdito em funo das
necessidades da tesouraria da empresa.

Descobertos bancrios
Os descobertos bancrios constituem "plafonds" (valor limite) de crdito que as entidades
bancrias autorizam que as empresas movimentem, quase sempre por perodos muito curtos
de tempo, para suprir dificuldades momentneas de tesouraria. So normalmente concedidos
a empresas que oferecem garantias de um determinado nvel de saldos mdios e com carcter
transitrio e tm custos normalmente superiores aos praticados para as restantes operaes de
crdito.
Esta forma de crdito est directamente associada conta de depsitos ordem, sobre a qual
so feitos os movimentos de crdito. A conta fica autorizada a ter saldos negativos at ao
montante fixado ("plafond" de crdito). Os juros so contados diariamente sobre o valor do
saldo devedor.

Factoring
Consiste na tomada, pela empresa de factoring, para fins de administrao e cobrana, dos
crditos de curto prazo, titulados por facturas, que determinada empresa adquire sobre os seus
clientes pelo fornecimento de bens e servios. Na data de vencimento das facturas, os
devedores liquidaro, empresa de factoring, os valores em dvida.
O custo de um crdito atravs de uma operao de factoring normalmente inferior s
restantes operaes de crdito j referidas e constitudo por uma comisso fixa sobre o valor
dos crditos cedidos, devida pelo servio de cobrana e garantia do risco de crdito, a que se
acresce uma taxa de juro aplicvel ao montante adiantado empresa aderente.
Vantagens deste Instrumento
* Melhoria da liquidez da empresa aderente;
* Reduo do esforo de cobrana nas empresas aderentes;
* Disponibilidade do montante solicitado.

Dificuldades de acesso ao factoring

* Utilizao de critrios muito selectivos, por parte das empresas de factoring, na
seleco das empresas aderentes;
* Exigncia de valores mnimos de crdito cedido.

Crditos documentrios
Uma operao de crdito documentrio concedida empresa que o requer por um prazo
determinado. Este instrumento garante a liquidao imediata do montante do fornecimento
empresa fornecedora, permitindo empresa que solicitou a operao dispor, pouco tempo
depois da data de satisfao da encomenda, do montante correspondente ao valor do
fornecimento.

Crdito Directo ao Consumidor

uma fonte de financiamento de recursos para a empresa, visando financiar bens e servios,
contribuindo assim no aumento dos nveis de venda.

Crdito Mercantil
Trata-se do que se pode denominar de fonte espontnea de recursos financeiros. a
possibilidade que a empresa tem de adquirir o uso de factores de produo sem o pagamento
instantneo, isto , o uso de equipamentos, matria-prima, ou na compra de mercadoria para
revenda, bem como na contratao de mo-de-obra.

Instrumentos Financeiros de Financiamento de Mdio e Longo Prazo

Para financiar a aquisio de bens duradouros de equipamentos e imobilirios e quando o
recurso a capitais prprios no possvel ou no suficiente, as empresas recorrem a
diferentes formas de financiamento de mdio e longo prazo designadamente:
* Recurso a capitais prprios;
* Emprstimos bancrios;
* Leasing;
* Capital de risco.

Recurso a capitais prprios

Constitui a forma menos cara de uma empresa se financiar e, simultaneamente, uma forma de
garantir a manuteno da sua actividade e, deste modo, garantir o seu crescimento. Os
capitais prprios so os capitais da prpria empresa, tais como, o capital social, reservas,
resultados e/ou prestaes suplementares. Os resultados acumulados retidos na empresa so
tambm denominados de autofinanciamento.
Sendo este tipo de recursos normalmente escasso, pode contudo vir a ser utilizado caso os
scios ou accionistas tenham disponibilidade para aumentar o capital social da sociedade ou
realizar entradas em dinheiro ou espcie, em volume suficiente para sustentar as necessidades
de investimento requeridas, as quais podero, posteriormente, vir ou no a ser transformadas
em capital.

Emprstimos bancrios de mdio e longo prazo

Destinam-se a financiar investimentos em curso ou no seu incio. A empresa tem que
negociar as condies de concesso do empresrio com a entidade bancria a quem o solicita,
designadamente o prazo, o perodo de carncia de juros e/ou de amortizao de capital e a
taxa de juro.

Leasing ou locao financeira

Utiliza-se para financiar a aquisio de mobilirio de escritrio, equipamento informtico, de
produo de viaturas e tambm de instalaes para a utilizao na actividade empresarial.
A empresa de leasing - locadora - substitui-se empresa que contrata a operao - locatria na aquisio do bem passando este a constituir sua propriedade. A locadora coloca-o
disposio da empresa locatria a troco de um pagamento peridico - renda - o qual inclui no
valor da amortizao, o valor de aquisio acrescido de juro, comisses e impostos.
Rendas com Capacidade de Liquidao
* Rendas progressivas - so as mais reduzidas no perodo inicial do contrato e
aumentam progressivamente para o final do mesmo. Trata-se de uma modalidade
interessante para as empresas que no conseguem disponibilidades imediatas apesar
de resultar num encargo total superior;
* Rendas degressivas - tm um valor inicial superior e decrescem para o final do
contrato;

* Rendas sazonais - so particularmente atractivas para as empresas cuja actividade se

concentra em determinados perodos do ano.
Enquanto durar o contrato, o locatrio assume todos os riscos e encargos com o bem
adquirido durante o perodo em que durar o contrato. No final do contrato o locatrio tem a
opo de comprar o bem por um valor residual estabelecido na data de assinatura do contrato.
Vantagens da Locao Financeira
* Rapidez e simplicidade da operao;
* Financiamento global;
* Alvio da tesouraria da locatria;
* Competitivo, relativamente a outras formas de financiamento;
* No reduz o plafond de crdito da locatria.
As operaes de leasing imobilirio, quando solicitadas por uma empresa em incio de
actividade, so mais difceis de conseguir uma vez que a empresa de leasing no possui
quaisquer referncias ou garantias sobre o potencial da empresa locatria. Este tipo de
financiamento, financia at 100% do valor de aquisio, incluindo a sisa, as despesas de
escritura e as eventuais obras de adaptao.
Os contratos de leasing no so denunciveis antes do final dos prazos contratados a no ser
em condies muito especiais a negociar com as empresas locadoras assim como o bem,
adquirido atravs de uma operao de leasing, no constitui propriedade da locatria antes do
final do contrato.

Capital de risco
As Sociedades de Capital de Risco (SCR) tm um modelo que assenta na partilha do risco do
negcio com as empresas em incio de actividade ou aquelas que necessitam, em determinada
altura da sua vida, de injectar mais capital de modo a sustentar o seu crescimento ou a entrar
em novos negcios.
Tal partilha assenta na participao das SCR no capital das empresas que solicitam o seu
apoio atravs de um Contrato ou Acordo Parassocial que determina as formas de
relacionamento entre a SCR e a empresa participada e estipula igualmente o perodo, previsto
na lei, durante o qual aquela permanecer no capital bem como a mais-valia que deseja obter
quando da sua sada no final do perodo estabelecido no contrato.

Concluso
Depois de concludo o trabalho pude perceber que o importante tratar as necessidades
financeiras do negcio com prudncia, no se deixando iludir pela oferta fcil de crdito,
colocando em risco as garantias empenhadas.
Tambm pude perceber que bom lembrar que quanto maior for o risco do negcio, maiores
sero os juros cobrados e as garantias exigidas.

Bibliografia
www.credito.omelhortrato.com;
www.jusbrasil.com.br;
www.gigamedia.com.br;
www.infoescola.com;
Mdulo de Gesto Financeira de Curto prazo Fevereiro de 2010.