1.

DEPRECIACIONES
Concepto: La depreciacin se define como la prdida de valor que sufren los activos fijos, haciendo
que su vida til resulte limitada. La vida til se determina con base en la experiencia y es determinada
por expertos en el tema. Las causas de la depreciacin fundamentalmente son dos: fsicas y
funcionales. Las causas fsicas se refieren al desgaste producido por el uso o a la accin de los
elementos naturales. Por ejemplo, la maquinaria se desgasta por el uso, en cambio los edificios
sufren la accin de los elementos naturales al estar expuestos a la intemperie. Algunos activos se
desgastan por una combinacin de ambos, por ejemplo, los automviles. De acuerdo a las diferentes
situaciones se han desarrollado varios mtodos para estimar el gasto por depreciacin de los activos
fijos tangibles.
En la depreciacin se utilizar la siguiente notacin:
C = Costo original del activo
S = Valor de salvamento
n = Vida til en aos
B = C-S = Base de depreciacin por el ao
Dk = Cargo por depreciacin por el ao k(1<k<n)
Ak = Depreciacin acumulada al final de ao K
Vk = Valor en libros al final de ao
dk = Tasa de depreciacin por el ao
Los cuatro mtodos de depreciacin ms utilizados son:

1.1. Mtodo de lnea recta

Este mtodo de depreciacin es el ms sencillo de todos y el ms utilizado; adems, es el nico
aprobado por la Secretara de Hacienda para cumplir con las disposiciones fiscales sobre
depreciacin de activos fijos.
Este mtodo supone que la depreciacin anual del activo fijo es la misma durante cada ao de
su vida til. Designando por DT la depreciacin total sufrida por el activo a lo largo de su vida til
y por n la vida til del activo, en aos, entonces la depreciacin anual viene dada por:

D=

DT
n

DT =CS

Depreciacin total

D=

CS
n

Ejemplo:

C, es el costo inicial del activo

S, valor del salvamento

Se compra una mquina en $ 200,000.00 y se calcula que su vida til ser de 8 aos. Si
se calcula que tendr un valor de desecho de $ 12,000.00, encuentre la depreciacin
anual.
C = 200,000.00
S = 12,000.00
n=8
utilizando la ecuacin se tiene:

D=

200,00012,000
=23,500/ao
8

1.2. Mtodo de la suma de dgitos

Este mtodo, al igual que los otros dos que se estudiarn ms adelante, no estn autorizados por
la Secretara de Hacienda para efectos fiscales; sin embargo, son utilizados internamente por las
empresas para depreciar contablemente sus activos. El mtodo de la suma de dgitos es un
mtodo de depreciacin acelerado, en el cual la depreciacin es mayor en los primeros aos de
vida del activo fijo, disminuyendo en los aos subsecuentes. Si DT es la depreciacin total o base
a depreciar de un activo fijo, entonces la depreciacin anual viene dada por:

D=(DT )F

F: es una fraccin cuyo denominador es la suma de los aos de la vida

til del activo. Por ejemplo, si la vida til de un activo es 5 aos ser
1+2+3+4+5=15. Entonces el numerador para la primera fraccin ser n,
para el segundo ao n-1, para el tercero n-2 as sucesivamente.
Ejemplo:
Una maquinaria cuesta $15,000.00, y se estima un valor de desecho al cabo de 7 aos por valor
de $2,000.00. Se pide determinar las provisiones anuales de depreciacin utilizando el mtodo
de suma de dgitos.
Base de desprecio por ao:
B=CS
C: valor activo 15,000.00
S: valor de desecho 2,000.00

B = 15,000.00 2,000.00 = 13,000.00

La suma de los dgitos por ao fue 28 y se refleja en el denominador los
aos a despreciar.
Depreciacin por el primer ao
Aos de
vida a
Porcentaje
Suma a
depreciar
acumulado
depreciar 7/28 = a su Depreciacin Saldo por por
$ 14,000
fraccin
x ao
redimir
depreciacin
7/28 =
$10,500.
ao 1
0,2500
$3,500.00
00
25.00%
6/28 =
$7,500.0
ao 2
0,2143
$3,000.00
0
46.43%
5/28 =
$5,000.0
ao 3
0,1786
$2,500.00
0
64.29%
4/28 =
$3,000.0
ao 4
0,1429
$2,000.00
0
78.57%
3/28 =
$1,500.0
ao 5
0,1071
$1,500.00
0
89.29%
2/28 =
ao 6
0,0714
$1,000.00 $500.00
96.43%
1/28 =
ao 7
0,0357
$500.00
$0.00
100.00%
28/28 =
1,000
$14,000.00

1.3. Mtodo del porcentaje fijo

Con ste mtodo se aplica un porcentaje constante sobre el valor en libros o valor por depreciar
del activo. Dado que el valor en libros disminuye cada ao que transcurre la vida del bien, los
cargos por depreciacin son elevados al principio y posteriormente se van reduciendo.
Sea C el costo inicial de un bien; S, su valor de salvamento; n, el nmero de aos de vida til y d,
la tasa de depreciacin expresada en forma decimal. Al finalizar el primer ao, la depreciacin
sufrida por el activo es:
D = Cd
y su valor en libros ser:
V1= C-D = C-Cd = C(1-d)
Al trmino del segundo ao, el activo se deprecia en:
D = V1 d = C(1 - d) d

As, el valor en libros al finalizar el segundo ao ser: V2=V1-D=C(1-d)-C(1-d)d V2 = C(1- d) (1d) = C(1 - d)2
Continuando con el proceso se tiene que el valor en libros al final del n-simo ao viene dado
por:

1d n
V n=C
En el ltimo ao el valor en libros es exactamente igual al valor de desecho, por tanto:

1d n
S n=C
Ejemplo:
Una compaa de Telecomunicaciones acaba de comprar una camioneta para el reparto de sus
mercancas en la cantidad de $75,000.00. Se calcula que su vida til ser de 5 aos y que al final
de ella su valor de desecho ser de $10,000.00. Determnese la tasa de depreciacin que debe
aplicarse.
10,000.005 = 75,000.00 (1-d)5
0.333333333 = (1-d)5
d = 0.331675 = 33.1675%

1.4. Mtodo del fondo de amortizacin

La depreciacin anual recuperada por una empresa debe ser, en teora, depositada en un fondo de
reserva cuyo objetivo es lograr el reemplazo del activo. Ninguno de los mtodos de depreciacin
estudiados hasta este momento toma en cuenta los intereses ganados por los depsitos efectuados al
fondo de reserva. El mtodo del fondo de amortizacin es una variante del mtodo de lnea recta que s
toma en cuenta los intereses, de tal manera que la suma de los depsitos anuales ms sus intereses, sea
igual, al final de la vida til del activo, a la depreciacin total.
Si A es el valor del depsito anual que est siendo colocado en un fondo de depreciacin que paga una
tasa de inters i (expresada en forma decimal), entonces el monto obtenido al final de los n aos de vida
til del activo es igual a la depreciacin total. De lo anteriormente expuesto se deduce que el depsito
anual se obtiene a travs de esta ecuacin.

1+i n1

( DT )i
A=

Ejemplo:

Una mquina cuyo costo fue de $ 74,000.00 tiene una vida til de 5 aos al cabo de los cuales se podr
vender en $ 8,000.00. Si los cargos por depreciacin anual se invierten en un fondo de reserva que paga
un inters del 20% anual, determine:
La depreciacin total.
El valor del depsito anual.
DT = 74,000.00 8,000.00 = 66,000.00

1+0,20 5 1

(66,000.00)(0,20)
A=

Ser necesario depositar anualmente $ 8,869.06

2. VALOR ACTUAL NETO

El valor actual neto es uno de los criterios econmicos ms ampliamente utilizado en la evaluacin de
proyectos de inversin, que consiste en determinar la equivalencia en el tiempo cero de los flujos de
efectivo que genera un proyecto y comparar esa equivalencia con el desembolso inicial. Para su
clculo es preciso contar con una tasa de descuento o bien, con un factor de actualizacin al cual se
le descuente el valor del dinero en el futuro a su equivalente en el presente. Y una vez aplicado la
tasa de descuento, los flujos resultantes que se traen al tiempo cero (presente) se llaman flujos
descontados. De tal modo que, el valor actual neto es precisamente el valor monetario que resulta de
restar la suma de los flujos descontados a la inversin inicial, lo que significa comparar todas las
ganancias esperadas contra los desembolsos necesarios para producir esas ganancias en el tiempo
cero (presente) . Con este mtodo se define la aceptacin o rechazo de un proyecto de acuerdo con
los siguientes criterios de evaluacin:
Si el VAN es < 0, se rechaza el proyecto.
Si el VAN es = 0, el proyecto es indiferente.
Si el VAN es > 0, se acepta el proyecto.
Para el clculo del valor actual neto de este proyecto en particular, se toma como factor de actualizacin
el rendimiento que ofrecen los CETES a 28 das (Tasa lder), porcentaje considerado como tasa mnima
aceptable de rendimiento (TMAR); ya que tal porcentaje representa un costo de oportunidad para el
proyecto, es decir, un parmetro que facilita la decisin de elegir lo ms conveniente (llevar a cabo la
puesta en marcha del proyecto. Si el rendimiento de la inversin es mayor a la TMAR o bien, destinar el
monto de los recursos disponibles a otra alternativa de inversin en caso de no serlo).

Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja
futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar en el momento actual
(actualizar mediante una tasa) todos los cash-flows futuros del proyecto. A este valor se le resta la
inversin inicial de tal modo que el valor actual es el valor actual neto del proyecto. La frmula que nos
permite dicho Valor Neto es:

1+r n

Qn

VAN =I +
n=1

Qn: Los cash-flows o flujos de caja

I: Es el valor del desembolso inicial de la inversin
N: nmero de periodos considerados
r: es el tipo de inters

3. TASA INTERNA DE RETORNO

La evaluacin de proyectos de inversin busca averiguar la conveniencia de una inversin. Para
esto se utilizan diversos anlisis. Uno de ellos es el clculo de la tasa interna de retorno. La tasa
interna de retorno es la rentabilidad promedio (geomtrico) de una inversin.
Es el tipo de descuento que hace cero al VAN.
La tasa interna de retorno se compara con un rendimiento mnimo que se deseaba ganar, por
ejemplo, la rentabilidad de la mejor inversin alternativa con un nivel de riesgo similar o bien ajustada
por el riesgo. Esta ltima tasa se denomina tasa de corte.
El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es lo siguiente:
Si la TIR r: se aceptar el proyecto. La razn es que el proyecto da una mayor rentabilidad

que la rentabilidad mnima requerida (coste de oportunidad).

TIR < r: se rechazar el proyecto. La razn es que el proyecto da menor rentabilidad que la

rentabilidad mnima requerida.

r: coste de oportunidad
Es el tipo de descuento que hace cero al VAN.

1+r

Qn

VAN =I +
n=1

I + Qi
r=

i=1

iQi
i=1

Ejemplo:
Proyecto A: Tiene una inversin inicial de 200.000 que se debe renovar al tercer mes y se
espera un retorno mensual de 135.000.
Proyecto B: Considera una inversin inicial de 200.000 y se espera un retorno mensual de
90.000
Proyecto C: Tiene una inversin inicial de 200.000 que se debe renovar al segundo mes y
cuarto mes por 220.000 y se espera un retorno mensual de 175.000.
Dato: Tasa de Inters 15% y duracin de los proyectos 6 meses

Proyecto

Inversin
Inicial

Mes 1

Mes 2

Mes 3

Mes 4

Mes 5

Mes 6

135,000.0

135,000.0

135,000.0

90,000.00

90,000.00

90,000.00

175,000.0

175,000.0

200,000.0
A

200,000.0

135,000.0

135,000.0

0
135,000.0
0

200,000.0
0

90,000.00

90,000.00

90,000.00

220,000.0
C

200,000.0

175,000.0

0
175,000.0
0

Proyecto A

220,000.0
175,000.0
0

0
175,000.0
0

10,15

10,15 2

10,15 3

4
10,15

10,15 5

10,15 6

VAN =200,000+

135,000

VAN =179,401.92
1

1k

1k 2

3
1k

1k 4

1k 5

1k 6

TIR=200,000+

135,000

TIR=45.66
Proyecto B

10,15 1

10,15 2

10,15 3

10,15 4

10,15 5

10,15 6

VAN =200,000+

90,000

VAN =140,603.44
1k 1

1k 2

1k 3

1k 4

1k 5

1k 6

TIR=200,000+

90,000

TIR=38.67
Proyecto C

10,15

10,15 2

10,15 3

4
10,15

10,15 5

10,15 6

VAN =200,000+

175,000

VAN =170,147.15
1

1k

1k 2

3
1k

1k 4

1k 5

1k 6

TIR=200,000+

175,000

TIR=42.76
Decisin:
Al analizar los tres proyectos considerando una tasa de descuento de un 15%, y al tener
claros los conceptos de TIR y VAN, creemos que la mejor opcin es la siguiente:
Valor
VAN 179.401,92

Significado
La inversin producira mayores

Decisin a tomar
Este proyecto genera la mayor

VAN 140.603,44

ganancias
La
inversin

ganancia de las tres opciones

El proyecto puede aceptarse

ganancias menores

producira

VAN 170.147,15

La

inversin

producira

El proyecto puede aceptarse

ganancias
El Proyecto A, es el que genera una mayor ganancia de 179.401,92 con un TIR de 45,66%,
por lo cual, sera el ms rentable de los tres proyectos.

BIBLIOGRAFA:
http://www.elsalvador.law.pro/docs/adm_emp/Tasa_interna_de_retorno.pdf
http://www.saber.ula.ve/bitstream/123456789/17341/1/articulo1.pdf
http://www.zonaeconomica.com/tasa-interna-de-retorno
http://ual.dyndns.org/Biblioteca/Matematicas_Financieras/Pdf/Unidad_16.pdf
http://www.eumed.net/libros-gratis/2014/1406/depreciaciones.pdf
http://www.franciscojaviercruzariza.com/attachments/File/VPN_y_TIR.pdf