UNIVERSIDAD DE CARABOBO

DIRECCIN GENERAL DE POSTGRADO

MAESTRA EN ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
MENCIN FINANZAS

DIVIDENDOS DECRETADOS.
TIPOS, CLASIFICACIN Y POLTICAS DE DIVIDENDOS

Facilitador (a):
Lcda. Isavic Tovar

Ponentes:
Lcdo. Gabriel Cirimele
Lcda. Estefana Gracia

C.I V-19.863.000
C.I V-19.918.194

Lcda. Freismar Gmez C.I V-20.990.570

Lcdo. Gabriel Fernndez C.I V-23.798.711

La Morita, 09 de Julio del 2016.

NDICE GENERAL
Pg.

INTRODUCCION...
DIVIDENDOS.
.
POLITICAS DE DIVIDENDOS
FORMAS DE DIVIDENDOS.
DIVIDENDOS EN EFECTIVO.
DISTRIBUCION DE LOS
DIVIDENDOS.
DIVIDENDOS EN ACCIONES
PARTICIPACION Y POLITICAS EN LA REPARTICION DE LOS
DIVIDENDOS.
.
FACTORES QUE AFECTAN LA POLITICA
CONCLUSIONES...
BIBLIOGRAFIA.
ANEXOS.
..

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INTRODUCCIN

Toda organizacin tiene como objetivo primordial mantener la rentabilidad en el

tiempo e impulsar el desarrollo econmico y el bienestar social, para poder alcanzar sus
objetivos requiere de recursos econmicos o financieros, bien sea, para cubrir sus
obligaciones y funciones cotidianas o iniciar nuevos proyectos de inversin, todo esto es
conseguido mediante fuentes de financiamiento, la presente investigacin abordara el
financiamiento interno especficamente enfocado en los dividendos.
Dezulovie, R. (1998) describe los dividendos como la parte de los beneficios
generados por la sociedad o las reservas constituidas que se distribuyen entre los socios
como consecuencia de su participacin en el capital socialp.01.
Por otra parte, la investigacin abarcara las polticas de dividendos, ya que existen
normativas para la distribucin de los mismos, esto con el objetivo de garantizar un mayor
beneficio a los socios.
Continuando con la temtica, se explicaran los dividendos en acciones y en efectivo,
estos ltimos se cancelan con un abono en efectivo directamente a los accionistas, mientras
que los dividendos en acciones se cancelan mediante acciones adicionales del capital social.
Finalmente se describir toda la informacin inherente al pago de dividendos, al
momento de efectuarse dicho pago la junta directiva debe declararlo oficialmente, para ello
debe establecer la fecha en que se ejecutara. Es importante sealar que existen tres fechas
importantes con respecto a los dividendos,fecha de declaracin es el momento en que la
junta directiva declara el dividendo; fecha de registro, la cual establece el tiempo en que los
socios realizaran el reclamo de los dividendos yfecha de pago, que es el momento en que se
realiza el abono en efectivo a los socios o se reparten acciones adicionales dependiendo del
tipo de dividendo que se haya decretado.

DIVIDENDOS

Es as como Andbank (2012) seala que los dividendos son la parte de los beneficios
de la empresa que se entrega a sus accionistas en concepto de retribucin al inversor p.01.
Complementando lo citado anteriormente, los dividendos son los beneficios
generados en la empresa en un periodo, el cual se distribuye entre los accionistas
proporcionalmente a la participacin que tiene cada uno en el capital social, es decir, al
momento del decreto de los dividendos a cada socio le corresponder la porcin del
beneficio correspondiente en funcin a la cantidad de porcentaje que posea de acciones.
Las empresas al momento de obtener las utilidades producto de sus operaciones,
puede invertir internamente apuntando al crecimiento y consolidacin de la organizacin o
retribuirle la porcin que le corresponde a cada socio a travs de los dividendos.
En este orden de ideas, el blog Formacin IG (2016) resea que:
Algunas empresas invierten una parte de los beneficios
obtenidos y la otra la paga en forma de dividendos, los
accionistas pueden verse beneficiados de igual manera
independientemente de la decisin que se tome debido a que
si el beneficio es invertido en la organizacin permitir mayor
crecimiento econmico y el valor de la accin aumentara, y si
de lo contrario el dinero no es invertido sino distribuido entre
los accionistas la recompensa ser el pago de esos dividendos
que le corresponde.
Al respecto, Andbank (2012) expresa que existen dos tipos de dividendos, dividendos
ordinarios y extraordinarios.p.01
Por otra parte el mismo autor seala que:

Los dividendos ordinarios, son el reparto de dividendos

correspondiente al beneficio del ejercicio, mientras que los
extraordinarios no presentan relacin con las cuentas del
ejercicio, sino porque se ha producido algn acontecimiento
extraordinario,es decir, que los dividendos ordinarios son
aquellos beneficios obtenidos durante el desarrollo normal de
las actividades de la empresa, distinto a los dividendos
extraordinarios ya que son pagados por la empresa luego de
haber obtenido algn beneficio especial fuera de la actividad
regular de la organizacin, como pudiese ser el caso de la
venta de un activo.p.01.
En tal sentido Dezulovie, R. (1998) seala que existen cinco clases de dividendos:

Dividendos causados, es el momento a partir del cual los accionistas tienen

el derecho de percibir los dividendos, es decir, que la asamblea tiene la
obligacin de decretar y ordenar el pago correspondiente a cada beneficiario

de acuerdo a la proporcin que le corresponda.

Dividendos exigibles, son aquellos que pueden ser exigidos por los
accionistas en caso que la junta directiva no establezca o haya expirado el

plazo de pago.
Dividendos pendientes, son los dividendos causados pero que an no han
sido repartidos a los beneficiarios porque se encuentran en un plazo

suspensivo.
Dividendos preferenciales, son aquellos dividendos destinados solo a los

accionistas preferenciales.
Dividendos privilegiados, son aquellos destinados solo a los accionistas
privilegiados.

POLTICAS DE DIVIDENDOS
5

Las polticas constituyen las normativas que se deben acatar, estn relacionadas con
los procedimientos en el decreto, distribucin y pago de los dividendos; tienen el objetivo
de maximizar los beneficios de los socios y obtener financiamiento.
Es as como Dezulovie, R. (1998) en su trabajo de investigacin basado en
Dividendos, hace referencia a las siguientes polticas:

Se reparten todos los beneficios, esta poltica establece que los beneficios obtenidos
sern distribuidos en un cien por ciento (100%) entre los accionistas. No es aplicada
frecuentemente, debido a que las empresas requieren de los mismos para
invertirlosu obtener financiamiento.

No se reparten dividendos, es el caso contrario del reparto de todos los beneficios,

es decir, no existe reparto de dividendos a los accionistas o beneficiarios, esto
motivado por la rentabilidad y mejoras que puede tener la empresa al invertir en la
totalidad los beneficios percibidos.

Tanto fijo sobre los beneficios, esta poltica establece que del cien por ciento
(100%) de los beneficios percibidos anualmente se har la distribucin de un
porcentaje fijo de los mismos a los accionistas, aunque resulta ser un poco ms
razonable que las polticas anteriores no significa que sea la ms aplicada debido a
que los ingresos son variables durante cada periodo por lo que los dividendos
tambin lo sern.

Dividendo como residuo, establece que el beneficio percibido sea invertido para
maximizar las utilidades, y en el caso de tener exceso de liquidez, ese residuo sea
distribuido en los accionistas en forma de dividendos.

Dividendo anual constante ajustado, esta poltica est de acuerdo con el pago
constante de los dividendos en un periodo en que los beneficios futuros permitan
mantener ese pago, durante la aplicacin de esta poltica surgi la tasa de
crecimiento estable, la cual es tomada por la junta directiva para ajustar los
dividendos en base al crecimiento de los beneficios. Esta poltica se caracteriza por
permitir obtener estabilidad. Dicha poltica se ayuda de los dividendos
extraordinarios para ajustar la rigidez de decretar dividendos de forma constante.

Dividendo arbitrario o errtico, establece el reparto de un dividendo, que no va de la

mano con ninguna de las polticas anteriormente mencionadas. Esta poltica es
seguida por empresas que se encuentran a la deriva en el mercado y no han
conseguido estabilizarse en el mismo.

FORMAS DE DIVIDENDOS

Al respecto, Andbank (2012) seala que existen diversas formas de pago de

dividendos, entre ellos tenemos:

Dinero efectivo, de curso legal.

Bonos u otros valores de la misma compaa.

Acciones, bonos y otros valores de otras compaas.

Bienes inmuebles.

Acciones de la misma compaa, de una nueva en tesorera.

Acciones de la misma compaa, de una nueva emisin con ese fin.

Obligaciones negociables de la misma compaa, como: letras, pagares, entre otros.

DIVIDENDOS EN EFECTIVO

Dezulovie, R. (1998) en su trabajo de investigacin basado en Dividendos, describe

que:
Es un dividendo pagado por las compaas en forma
de abono en efectivo a cada accionista de una cantidad fija
por accin; as, cada accionista recibe una retribucin
monetaria basada en el nmero de acciones que posee. Estos
dividendos son diferentes a los dividendos en acciones, que se
pagan a los titulares de acciones ordinarias mediante acciones
adicionales del capital social de la compaa. En otras
palabras, nos referimos a la manera en que un accionista
recibe su participacin en los beneficios de una empresa. El
importe de dividendo en efectivoes calculado por accin, lo
que significa que cuantas ms acciones se posean, mayor ser
el pago del dividendop.10.
Algunas acciones pagan un dividendo en efectivo. Si, se es dueo de acciones de una
compaa que paga dividendos, se recibir un pago en efectivo por cada accin de las
acciones que posea. Los dividendos se pagan generalmente cada trimestre, sin embargo, es
la Junta Directiva quien decide el momento del decreto y el pago en el ejercicio econmico.
El pago de dividendos en efectivo es la forma de pago ms comn en la actualidad, es una
forma en que la empresa puede compartir sus ganancias con otros propietarios de la
empresa.
8

Si la accin paga un dividendo en efectivo, la empresa elaborar un cheque que

representa esa porcin de las ganancias. El importe del cheque que se recibir depender de
cuntas acciones posean el inversor y el tamao del dividendo por accin.
Ejemplo, somos los dueos de 1.000 acciones de FABEST C.A, y esta anuncia un
dividendo de Bs1 por accin. En la fecha en que se pague el dividendo, FABEST C.A, le
enviar un cheque por Bs 1.000.

DISTRIBUCION DE LOS DIVIDENDOS EN EFECTIVO

Por otra parte el mismo autor seala que:

Los dividendos en efectivo se pagan a los accionistas
en la fecha de distribucin, dicha fecha no suele ser la misma
de declaracin o de registro, pero es una fecha separada para
registrar una transaccin relacionada con el dividendo a
efectos contables. La fecha de distribucin tambin tiene un
efecto en la hoja de balance, ya que es la fecha en la que el
dinero pagado a los accionistas debe contabilizarse.p.11.

Reporte un dividendo en efectivo declarado pero no emitido en el balance general.

Los pagos en efectivo a los accionistas involucran varias fechas diferentes que se
registran por separado en los libros de la empresa; dos fechas relativas a la declaracin y
pago de dividendos afectan la hoja de balance. Los dividendos en efectivo declarados pero
no emitidos deben tenerse en cuenta en la hoja de balance de una manera especfica para
preparar los libros para el pago de dividendos actual; por otra parte, es importante conocer
como la utilidad de la empresa direcciona los dividendos, esto debido a que:

A mayor utilidad mayor posibilidad de dividendos.

9

Mayor cantidad de dividendos eleva el precio acciones.

Mayor precio de las acciones mayor valor de la empresa.

DIVIDENDOS EN ACCIONES
Los dividendos en acciones son derechos sobre la empresa o sociedad que las emiti.
Son derecho a recibir proporcionalmente las utilidades del negocio, sea semestral o anual
de acuerdo a lo pactado en las asambleas y reuniones formales de la empresa.
Tal como lo afirma Enciclopedia de Economa Libre (Ao 2011)
Los dividendos son: la parte del beneficio de una empresa que se reparte entre los
accionistas de una sociedad. El dividendo constituye la principal va de remuneracin de los
accionistas como propietarios de una sociedad. Su importe debe ser aprobado por la Junta
General de Accionistas de la sociedad, a propuesta del consejo de administracin.
En este mismo orden de ideas es importante sealar que la asamblea fija los periodos
que se deben pagar los dividendos pueden

ser mensuales, bimensuales, trimestrales,

anuales o no se decreta por motivos que la empresa quiera capitalizarlas utilidades o no hay
utilidades.
El decreto de dividendo realiza un incremento liberada, en la que asigna un derecho
por cada accin existente y se reparten entre los accionistas. Estos derechos cotizan en el
mercado como lo hace cualquier otra accin durante un periodo limitado de unos das.
Se debe sealar que existen posibles formas de actuar al momento de decretar
dividendos, segn el Blog de Invertir en Dividendos (2014)

Se pueden vender los derechos a la empresa a un precio prefijado:

Esta forma es la equivalente a un dividendo tradicional, donde el precio prefijado es el

dividendo repartido y el cobro se realiza con una retencin.
10

Para optar por esta opcin normalmente hay que comunicrselo al corredor y unos das
despus de finalizar la ampliacin se produce el cobro.

La principal diferencia con el dividendo tradicional es que la participacin del

accionista en la empresa se diluye en la proporcin de las nuevas acciones que se crean
en la ampliacin.
Para finalizar se puede hacer mencin que no siempre es bueno que las empresas
paguen dividendos, en el caso de una empresa joven que tenga utilidades es mejor
reinvertir para que la empresa se consolide, permitindole proyectase como empresas
rentable y sustentable en el tiempo. Debido a que de otro modo podra ser perjudicial al
momento de ocurrir una eventualidad no contar con suficiente capital para responder.
Caso contrario cuando la empresa ya est consolidada es ms atractivo para los
inversionista que la empresas entregue dividendos as es ms interesantes al momento
de vender acciones, porque adquieren mayor reputacin o valor en el mercado por los
beneficios que le genera a los accionistas de la misma.

PARTICIPACIN Y POLITICAS EN EL REPARTO DE DIVIDENDOS

Antes de desarrollar el presente tpico, es de vital importancia citar ciertas

terminologas que estn relacionadas con el tema a desarrollar. Es requisito obligatorio en
un trabajo de investigacin basarnos en la teora, en los autores, en las diferentes visiones y
enfoques que estos le dieron al presente tema, ya que en el mundo actual y la nueva era de
negocios es una constante actualizacin de conocimientos, mas sin embargo, las bases
inciales siempre han estado presente, renovadas o no, todo lo que se conoce actualmente
parti al inicio de una simple conceptualizacin.

11

Para referirnos a la participacin de los accionistas en la reparticin de dividendos

dentro de una organizacin empresarial, resaltamos los siguientes trminos que juntos,
conforman la pieza fundamental al momento de la empresa emitir dichos dividendos.
En tal sentido, Palomo, R. (2010) describe a los accionistas como: aquellos
individuos o compaas incluyendo las corporaciones que legalmente bajo registros
mercantiles, actas constitutivas y actas de asamblea son propietarios de una o ms acciones
dentro de una sociedad.p.13.
Estos, no son ms que las figuras presentes en una empresa los cuales tendrn la
responsabilidad de velar porque la misma sea productiva, por su inversin al momento de
colocar capital para la misma y de recibir todas aquellas ganancias que sean derivadas de
dichas inversiones.
A su vez, en su blog Belmartino & Bloch (2005), definen la participacin como los
esfuerzos organizados para aumentar el control sobre los recursos y las instituciones
reguladoras en las diferentes situaciones sociales de un grupo o entidad.
Quedando plasmado que la misma no es ms que la capacidad que tienen las personas
de opinar y de ejercer, as como, de plantear estrategias y soluciones frente a determinados
escenarios.
Tal como se menciona en diferentes bibliografas (textos, artculos y blogs)
relacionados al rea financiera de una entidad o empresa, se denomina dividendos a todas
aquellas regalas o proporciones vlidas para cada accin en propiedad de un accionista
tanto mayoritario como minoritario.
Dentro del rea de situacin financiera entran en juego las utilidades, las mismas, son
las ganancias causadas en el ejercicio econmico y van en relacin a la productividad de la
empresa.
Al respecto, Palomo, R. (2010) resea que:

12

Es poltica de cada empresa el manual de procedimientos a

seguir para el reparto de dicha cuota proporcional a las
utilidades a cada accionista de la empresa, esto ira de la mano
con la participacin que posee cada una, la cual deber estar
establecida en el registro y actas de constitucin de la
empresa.p.22.
A su vez, el blog Tips Empresariales (2013) public que la distribucin de
dividendos solo podr hacerse despus de que hubiesen sido debidamente aprobados por la
asamblea de socios o accionistas, los estados financieros que arrojen utilidades y siempre
que exista la liquidez suficiente para ellos.
Por lo antes mencionado, queda explicito la importancia de un adecuado control al
momento de separar porcentajes de participacin para que dicha reparticin sea lo ms
equitativa y justa posible, libre de malversaciones ni decisiones subjetivas.
Dentro de una organizacin, al momento de otorgar los dividendos a los accionistas
es importante manejar la poltica de dividendos, esto no es ms que el porcentaje del mismo
que se cancelara en efectivo a los accionistas. As mismo, es relevante aclarar que el pago
de dividendos reduce el monto de utilidades y afecta al importe total del financiamiento
interno. Cabe destacar, que hay muchos economistas que aconsejan a los socios de una
entidad evaluar el costo beneficio de decretar dividendos y de recibirlos en efectivos o en
acciones.
Para efectuar dicha poltica es importante mantener y perseguir los siguientes
objetivos:
1. Participacin baja Mercado joven:
Producto nuevo en mercado nuevo.
Gran potencial de crecimiento.
Crecimiento a futuro.
Recursos para la total operatividad.
Poltica de dividendos es retener mayor cantidad de utilidades.
2. Participacin Alta Mercado Joven:
13

 Producto con historia en el mercado.

Gran potencial de crecimiento.
Requerimiento de muchas inversiones y reinversiones de utilidades.
3. Participacin alta Mercado Maduro:
La empresa posee gran rentabilidad.
Mantiene una gran aceptacin en el mercado.
Parte de las utilidades deben ser reinvertidas.
Se reparte dividendos al % establecido previamente.
4. Participacin baja Mercado Maduro:
Participacin minoritaria en un mercado maduro.
No tiene sentido invertir en el mercado.
Aconsejable la liquidacin de la empresa.
La decisin de otorgar los beneficios que han sido recibidos debido a la productividad
de la empresa es muy relevante, ya que se debe hacer un trabajo de sinceracin y
verificacin de los accionistas actualmente activos y su clasificacin dentro del rengln de
mayoritarios y minoritarios, los cuales, son los nicos que tienen derecho a percibir ese
dividendo.
Por ello, la entidad al momento de anunciar el pago de dividendos suele anunciar dos
fechas, las cuales son, la fecha en que primero, se gravaran dichos pagos y la segunda, es la
fecha en la que se har efectivo el pago de los mismos. Los accionistas que tengan voz y
voto dentro de la organizacin debern velar que dicho cronograma de ejecucin se cumpla
a cabalidad, verificar que dichos dividendos en efecto corresponden o van de la mano del
porcentaje establecido en relacin a las utilidades, y que por la participacin de cada uno no
se excedan dichos dividendos cancelados a la totalidad de los accionistas.
Por otra parte, Higuerey, A. (2008) establece las siguientes fechas como relevantes
dentro de dicho procedimiento, estas fechas son:

Fecha de declaracin, fecha en la que se aprueba el pago de dividendos a todos los

accionistas bajo la participacin que posee cada uno en la entidad, el mismo se

encuentra registrado para una fecha determinada.

Fecha de registro, fecha en donde la organizacin elabora el listado de todos y cada
uno de los accionistas a la fecha establecida, es de suma relevancia ya que todos
14

aquellos accionistas que no hayan notificado su traspaso o compra antes de esta

fecha no sern incluidos en el listado.

Fecha sin dividendos, es el tiempo en que se venda antes de la fecha de registro que
no van a tener derecho a dividendos, este tiempo est establecido con cuatro (4) das
hbiles ante de la fecha del registro, es decir, que todas las acciones vendidas en este

periodo no tienen derecho a recibir dividendos declarados.

Fecha de pago, no es ms que, el da en que se entregaran los cheques a todos y
cada uno de los accionistas los cuales son los beneficiarios de los dividendos, es
decir, todos aquellos accionistas que estn debidamente verificados y registrados en
el listado que se realiza al inicio del proceso.
Cuando es declarado el pago de dividendos, el mismo pasa a ser un pasivo para la

organizacin, el cual es expresado:

Bolvares por accin.

Porcentaje del precio del mercado.
Porcentaje de utilidad por accin.

FACTORES QUE AFECTAN LA POLTICA Y REPARTICIN DE DIVIDENDOS

15

Higuerey, A. (2008) seala que existen muchos factores administrativos que van a
influir en la adecuada reparticin de dividendos y en las polticas de los mismos, entre los
cuales se tienen:

La normativa legal, que no es ms que lo que establece el cdigo de comercio, que

estas deben ser pagadas de las utilidades liquidas recaudadas as como tambin que

existen ciertas retenciones que hay que hacer por cada ejercicio.
En vista de, que las utilidades retenidas son invertidas en activos, la empresa debe
tener liquidez para poder cancelar el dividendo en caso de que sea decretado

dividendos en efectivos.
En caso de, que la organizacin bajo consensos tenga obligaciones a largo plazo,
existe la posibilidad de retirarla, para lo cual tiene que hacer apartados. As mismo,
estas obligaciones a veces se restringen y limitan la cancelacin de dividendos a los

accionistas.
Siendo la tasa de crecimiento de la empresa alta, debe considerarse que parte o si es

la totalidad de las utilidades retenidas sern utilidades para el financiamiento.

Dicho pago tambin estar influido por la estabilidad de las utilidades.
Los costos de lanzamiento de nuevas acciones, ya que al venderse acciones estos

deben deducrseles a las entradas provenientes de las ventas.

Los costos de la operacin de venta de acciones y la divisibilidad de los valores,
hacen que los accionistas prefieran el pago del dividendo a las ganancias de capital
debido a los honorarios que cobren los corredores.

CONCLUSIONES

Es en las juntas generales el momento en que se determina el dividendo, siendo este

la principal remuneracin de la que gozan los accionistas de una empresa. Como se ha
16

mencionado, estos pueden ser en efectivo o en acciones, y que existen otras

particularidades del abono. La poltica de dividendos se concreta en el establecimiento de la
parte de los beneficios a retener en forma de reservas, consecuente y complementariamente,
la parte a distribuir en forma de dividendos. Es un aspecto importante que influye sobre la
estructura financiera ptima, el valor de la empresa y el de las acciones; aunque no hay
acuerdo sobre esto ltimo. No necesariamente una empresa paga dividendos porque se ha
convertido en una empresa madura y, por ende, tiene que devolverle parte de la retribucin
al inversor a travs del pago de dividendos (aunque muchas veces es el caso), sin embargo,
tambin es el caso que muchas empresas que pagan buenos dividendos siguen creciendo en
forma sostenida. Las seales que brinda la poltica de dividendos de cualquier empresa son
muy importante para un inversor, ya que estos deberan ser una buena seal acerca de la
salud financiera de la empresa.
Toda organizacin que decrete dividendos si no lo reparta antes o si anuncia un
incremento del mismo si ya reparta, nace de un estudio hecho por la misma empresa para
que pueda ser llevadera en el tiempo y consistente en sus nmeros operativos, es decir, que
si da un paso hacia delante es porque su flujo de fondos libre (neto de sus inversiones de
capital) se lo permite. Adicional a esto, la empresa que anuncia una baja en el dividendo o
lo cancela es una seal muy mala para sus inversionistas.
Anteriormente la calidad de una inversin burstil se meda en funcin del dividendo
que proporcionaba una accin, esto porque el dividendo siempre se caracterizaba (aun es
as) por ser el reparto de beneficios de la compaa entre sus accionistas por lo que serva
para medir lo bien o no tan bien que iba la compaa. A mayor dividendo mejor compaa.
Los inversores de entonces entendan el dividendo como la verdadera remuneracin de su
inversin, y procedan a su reinversin en la misma compaa u otras con el objetivo de
diversificar e incrementar el dividendo percibido anualmente. Las acciones a su vez, se iban
revalorizando poco a poco al incrementar la empresa de tamao. Como inversores, la idea
siempre debe ser maximizar nuestro rendimiento, y los dividendos son un componente
importante, cuando lo hacemos a largo plazo.
17

La poltica de dividendos forma parte de las decisiones de financiacin de la empresa,

puesto que cualquier dinero pagado en concepto de dividendos deber ser financiado de
alguna forma, bien sea, con un nuevo endeudamiento o con una nueva intensificacin de
capital. El decreto y pago de dividendos forma parte de las grandes decisiones a tomar por
cualquier gerente, ya que por ser atractivo para los inversionistas, se debe tener en
consideracin cada elemento que interviene en ello.

18

BIBLIOGRAFA

Textos:

Dezulovie, R. (1998). Dividendos. Salamanca- Espaa.

Palomo, R. (2010). Enciclopedia de Economa, Finanza y Negocios. Primera

Edicin. Editorial Ciss. Madrid Espaa.

Morales-Arce R (2010). Finanzas Empresariales. Editorial UNED.

Publicaciones electrnicas:

Andbank (2012). Observatorio del Inversor. Artculo: Definicin y tipos de

dividendos. http://www.andbank.es/observatoriodelinversor/definicion-y-tipos-dedividendos/

Enciclopedia

de

Economa

(2016).

Artculo:

Dividendos

en

Efectivo.

http://www.economia48.com/spa/d/dividendo-en-efectivo/dividendo-enefectivo.htm

Formacin

IG

(2016).

Artculo:

Dividendos

Acciones.

http://www.ig.com/es/dividendos-acciones

Portal

de

Economa

(ao).

Artculo:

Dividendos

en

efectivo.http://www.economia48.com/spa/d/dividendo-en-efectivo/dividendo-enefectivo.htm

Banesco

Banco

Universal.

http:/www.banesco.com/somos-

banesco/accionistas/pago-de-dividendos.

BBVA Banco Provincial. http:/www.provincial.com

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ANEXOS

20

1- Ejemplificando los dividendos:

21

2- Ejemplificando el pago de dividendos en efectivo, podemos ilustrar lo

siguiente:
LA COMPAA FABEST C.A HA EMITIDO 100.000 ACCIONES AL MERCADO
Y EN SU ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS DEL 31 DE MARZO DEL AO
2015 DECLARO EL PAGO DE UN DIVIDENDO DE Bs 250 POR ACCION, QUE
SERAN PAGADOS EN EFECTIVO EN EL TERMINO DE UN MES.
Los registros contables sern de la siguiente forma:

Declaracin de dividendos:

FECHA

CODIGO

CUENTAS

DEBITO

MARZO,31

370501

UTILIDADES ACUMULADAS

25.000.000

236005

DIVIDENDOS POR PAGAR

CREDITO

25.000.000

Pago de dividendos:

FECHA

CODIGO

CUENTAS

DEBITO

CREDITO

22

ABRIL, 30

236005

DIVIDENDOS POR PAGAR

111005

BANCOS

25.000.000

25.000.000

3- Ejemplo de decreto de dividendos decretados en acciones:

23

4- Ejemplo de decreto de dividendos decretados cumpliendo los

procedimientos antes descritos:

24

25

26