UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL

"LISANDRO ALVARADO"
DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA
DEPARTAMENTO DE CONTABILIDAD

MDULO INSTRUCCIONAL

INVERSIONES EN TTULOS
VALORES
UNIDADES II Y VIII

DE LA ASIGNATURA DE
CONTABILIDAD II

Prof. Francy Andrade Vsquez

Febrero 2007

INDICE
Pg.
ndice 01
Introduccin 03
Gua para el estudio del mdulo instruccional................................... 05
Objetivos del mdulo instruccional..................................................... 05
Actividades generales del participante............................................... 06
Presentacin de las unidades II y VIII................................................ 07
1. Concepto de inversin.................................................................... 08
2. Objetivos de las inversiones........................................................... 11
3. Clasificacin de las inversiones..................................................... 12
4. Antecedentes de las inversiones en Venezuela............................... 17
5. Instrumentos de inversin.............................................................. 20
6. Tratamiento contable y reglas de valuacin de las inversiones,
22
tanto a corto como a largo plazo...................................................
Inversiones a corto plazo............................................................... 23
Inversiones en acciones a corto plazo............................................

26

Inversiones en bonos a corto y largo plazo....................................

37

Inversiones en acciones a largo plazo............................................

65

Inversiones en moneda extranjera.................................................

78

7. Normas de control interno .................

79

8. Reglas de presentacin .............................. 81

9. Principios contables.............................................

83

Bibliografa sugerida................................................................... 85
Ejercicios resueltos..
1

86

Preguntas de repaso........................................................................... 100

Evaluacin........................................................................................... 101
Glosario de trminos........................................................................... 105

INTRODUCCIN
La Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado tiene
como objetivo fundamental la formacin de recursos humanos
calificados, acordes con el desarrollo econmico y social del pas.
Para cumplir este objetivo, cuenta con un modelo curricular.
Dentro de este modelo curricular, las asignaturas del eje
contable, constituyen un elemento de vital importancia, un valioso
aporte que coadyuva a la formacin de los recursos humanos
propuestos, porque a travs de ella, el aspirante puede obtener los
conocimientos tericos, los cuales podr contrastar con la
realidad y a su vez lograr aquellas competencias incluidas el perfil
profesional.
En esa perspectiva, se presenta el mdulo instruccional
titulado Inversiones en Ttulos Valores, pertenecientes a los temas
II y VIII de la asignatura Contabilidad II, con el objetivo principal
de lograr que los participantes dispongan de un marco terico y
prctico, que les permitan adquirir las destrezas y competencias
necesarias para considerar, analizar, interpretar y ejecutar las
operaciones en esta materia en una organizacin, donde se vaya a
desempear como futuro profesional de la administracin
comercial o de la contadura pblica.
Asimismo, el mdulo instruccional est estructurado en
varias secciones como: identificacin, ndice, gua para el estudio,
los objetivos generales y especficos, se incluye adems, las
actividades generales con sugerencias presentadas a los
participantes, mediante una serie de acciones que deben seguir a
lo largo del estudio del presente mdulo. Finalmente, en esta etapa
inicial, la presentacin de las unidades II y VIII que brinda una
visin integral de la temtica de inversiones, desde el punto de
vista contable.
Seguidamente, se presentan los contenidos, en los cuales se
combinan los aspectos tericos y prcticos, exponiendo primero el
concepto, objetivos, clasificacin y antecedentes de las inversiones
en Venezuela, luego, los instrumentos utilizados actualmente y su
3

tratamiento contable. Asimismo se incluye las normas de control

interno, reglas de presentacin en los estados financieros y los
principios contables aplicados.
Con referencia a lo anterior, se incluyeron secciones
propias de los mdulos a distancia tituladas como: Detente un
momento, es un alto que sugiere al participante recapitule sobre
los aspectos estudiados. Detente importante, en donde se
resaltan los contenidos ms significativos.
Posteriormente, se incluyen ejercicios resueltos, seguido de
una seccin de valoraciones, por as llamarlo, que contiene
preguntas de repaso, y presenta una evaluacin con preguntas
tericas y prcticas, para el participante sea juez de propio nivel
de aprendizaje.
Para concluir, se encuentra la seccin de Bibliografa
sugerida, que les permitir a los participantes comparar los
contenidos del presente mdulo instruccional con otros materiales
referenciales.

GUA PARA EL ESTUDIO DEL MDULO

INSTRUCCIONAL
Este Mdulo Instruccional denominado Inversiones en Ttulos
Valores tiene como propsito orientar a los alumnos de las
carreras de Administracin Comercial y Contadura Pblica que
ofrece la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado
(UCLA); en el marco de adaptar su perfil profesional por
competencia, que le permita el desarrollo de capacidades,
destrezas y habilidades emprendedoras.
El Mdulo Instruccional presenta aspectos conceptuales de
las inversiones, los objetivos que persiguen las organizaciones, as
como los instrumentos existentes. Por otro lado, se toma en cuenta
las clasificaciones de acuerdo a algunos criterios. Referente al
tratamiento contable, se resalta los aspectos tericos y los
ejemplifica a travs de casos prcticos.
En este mismo orden, el mdulo contiene las normas de
control interno que deben ejecutar las organizaciones para
salvaguardar las inversiones realizadas y como deben presentarse
en los Estados Financieros.
A continuacin se presenta el objetivo terminal o general y los
objetivos especficos que persigue el Mdulo Instruccional.

ACTIVIDADES GENERALES DEL PARTICIPANTE

En esta seccin encontrars una guia para el estudio del Mdulo
Instruccional que te ayudar a obtener las competencias sobre el tema de
Inversiones.
Lee el contenido de cada aspecto tratado.
Prepara tu plan de estudio.
Subraya o extrae los conceptos bsicos.
Realiza las actividades que se proponen en la seccin denominada Detente
un momento.
Realiza las actividades en un cuaderno o block de nota.
Integra el contenido de cada aspecto tratado.
Complementa la informacin que ofrece este mdulo intstruccional, con la
bibliografa que se ofrece al final de cada unidad o cualquier otra que
disponga en tu entorno de estudio.
Visita instituciones bancarias y casas de bolsas, entre otras que ofrecen
productos de inversin.
Establece grupos de estudio para el intercambio y clarificacin de los
contenidos expuesto en este mdulo.
Acude a las asesoras propuesta por el facilitador.
Elabora la evaluacin, que presenta aspectos tericos y prcticos.

PRESENTACIN DE LAS UNIDADES II Y VIII

En esta unidad se desarrolla la preparacin y
presentacin de las inversiones a corto y largo plazo, de
conformidad a la Normas Internacionales de
Contabilidad vigente y se tomaron algunos conceptos de
la normativa emitida por la Federacin de Colegios de
Contadores
Pblicos
de
Venezuela
(1994),
especficamente la Declaraciones Pblicas de
Contadores 0, 7 y 15, aunque su aplicacin est haciendo
sustituida por la primera.
Las inversiones en activos son un hecho que
necesariamente forma parte de la vida de las empresas,
sean estas dedicadas a la produccin y venta de
mercanca o servicios. Las organizaciones suelen invertir
grandes sumas en existencias, as como en inversiones
inmobiliarias o propiedades y equipos que les ayuden a
optimizar sus procesos y producir rendimientos.
Pero tambin es muy frecuente que la mayora de las
empresas con grandes recursos lquidos excedentes,
generalmente los conservan en forma de valores
negociables, sean stas de fcil convertibilidad en dinero
(inversiones a corto plazo) o inversiones que no se
ajusten a estos criterios de convertibilidad (inversiones a
largo plazo).
Cual sea el tipo de inversin, sean stas a corto o
largo plazo que se hagan, es importante que se conozca
su contabilizacin, los mtodos empleados, presentacin
en los Estados Financieros y que normas de control
interno deben implementarse.
Cabe resaltar que las inversiones a corto plazo,
constituyen el tema nmero dos del programa de
Contabilidad II, pero, por su similitud y afinidad con las
inversiones a largo plazo, se decidi tratarlas dentro de
un solo mdulo, a fin de no fraccionar el conocimiento y
que el participante pueda ver, entender y asimilar en su
conjunto el tema de las inversiones.

CONCEPTO DE INVERSIONES.
Inversin, en su sentido ms amplio, puede significar
sacrificar efectivo actual por ms efectivo futuro, el sacrificio se
hace hoy y es cierto. La recompensa viene ms tarde y es incierta,
generalmente se presentan dos elementos como tiempo y riesgo. En
algunos instrumentos predomina el tiempo como es el caso de los
bonos y en otros el riesgo, como las acciones.
Con referencia a lo anterior, Meigs (2000) expresa que las
empresas con grandes excedentes de liquidez generalmente los
conservan en forma de valores negociables y no en efectivo, estos
principalmente consta en inversiones en bonos y en las acciones de
otras empresas, que se negocian diariamente en bolsas de valores.
Adems agrega:
Una caracterstica bsica de todos los valores
negociables es que son fcilmente negociables lo que
significa que se puede comprar y vender rpida y
fcilmente a los precios de mercado cotizado.
Las inversiones en valores negociables obtienen un
rendimiento para el inversionista en forma de intereses,
dividendos y si todo funciona bien un aumento en el
valor de mercado
Asimismo, las inversiones, segn el Banco Mercantil, es la
aplicacin de recursos econmicos al objetivo de obtener ganancias
en un determinado perodo o tambin se puede conceptuar como la
erogacin para adquirir bienes - muebles o inmuebles, tangibles o
intangibles - que produzcan ingresos o presten servicios.
www.bancomercantil.com.
Es importante que quede muy claro que significa el trmino
inversionista, pues es uno de los trminos ms utilizados al
hablar de inversiones en ttulos valores. Morales (2002) considera
inversionista a aquella persona, natural o jurdica, que destina parte
o la totalidad de sus recursos a la adquisicin de ttulos valores, con
el fin de obtener un ingreso regular o realizar una ganancia de
capital.

Ahora bien, se presentarn los conceptos de mercado de

valores y el papel de los intermediarios financieros segn Gordn
(2003), el primero rene a compradores y vendedores, permite el
intercambio financiero de los instrumentos de inversin existentes.
Con respecto al segundo, tambin conocidos como instituciones
financieras, venden instrumentos financieros a cambio de efectivo.
En referencia a los conceptos anteriores, en los siguientes
cuadros se muestran las instituciones bancarias, las bolsas de
valores y las casas de bolsas existentes, encargadas de manejar el
mercado de valores en Venezuela.

Bolsas de valores
Bolsa de Valores de Caracas
Caja Venezolana de Valores
Joyas de la bolsa

Casas de bolsa

Activalores Sociedad de Corretaje, S.A.

BBO Casa de Bolsa, C.A.
Bencorp Casa de Bolsa, C.A.
Cedel Casa de Bolsa, C.A.
CNI Mercado de Capitales, C.A.
Econoinvest Casa de Bolsa, C.A.
Fivenca Casa de Bolsa, C.A.
Humboldt Casa de Bolsa, C.A.
Interbursa Casa de Bolsa, C.A.
Intersec Casa de Bolsa, C.A.
Intervalores Casa de Bolsa, C.A.
Inverunin S.A., Casa de Bolsa
La Primera Casa de Bolsa, C.A.
Mercosur Casa de Bolsa, S.A.
Multiplicas Casa de Bolsa, C.A.
U21 Casa de Bolsa, C.A.
BolivaresxDolares.com

Bolsas y Casas de Bolsas, 2006

http://www.guia.com.ve/economa/

Fuente:

Bancos Universales

Entidades de
Ahorro y
Prstamo

Bancos Comerciales

Banco Canarias
Banco Caroni
Banco de Venezuela
Banco del Caribe
Banco del Tesoro
Banco Exterior
Banco Fondocomn
Banco Mercantil
Banco Nacional de
Crdito
Banco Occidental de
Descuento
Banco Provincial
Banco Sofitasa
Banco Venezolano de
Crdito
Banesco
Banfoandes
Baninvest Banco de
Inversin
Banpro
Bolvar Banco
Universal
Central Banco
Universal
Citibank
Corp Banca
Del Sur
Unibanca

ABN AMRO Bank Banplus

N.V.
Casa Propia
Banco Confederado Mi Casa
entidad de
Banco Federal
Ahorro y
Banco Guayana
Prstamo.
Banco Plaza
Bancoro
BaNorte
BanValor
Financorp
Helm Bank de
Venezuela
InverUnin
Scotiabank
Stanford Bank
TotalBank

Banco Hipotecarios

Banco de Desarrollo

BHA (Banco

Hipotecario Activo).
Inverbanco

Anfico
(Arrendadora
Financiera
Empresarial)
Banco de
Comercio
Exterior Banco
Industrial de
Venezuela
Banco
Nacional de la
Vivienda y
Habitad
(Banavih)
Banco
Soberano del
pueblo
Banmujer
Fivca (Banco
de Inversin
Industrial de
Venezuela)
Fondo de
Crdito
Industrial.
Fondo de
Desarrollo
Pesquero
Agropecuario
Instituto
Municipal del
Crdito
Popular

Banco de
Inversin

Bandes (Banco de
Desarrollo
econmico y social
de Venezuela)
Bangente (El Banco
de la Gente
Emprendedora)
BDM (Banco de
Desarrollo del
Microempresario).

Instituciones Financieras, 2007

http://www.guia.com.ve/economa/

Bancos con
Leyes
Especiales

Banco de
Inversin
Baninvest
Federal
Banco de
Inversin
Sofioccidente

Fuente:
http://www.cbn.org.ve

10

Para la toma de decisiones, toda organizacin con excedente

de efectivo, debe iniciar un proceso para escoger las inversiones
que se plantean ejecutar, los cuales se resumen en el siguiente
grafico:

Establecer una
poltica de inversin
Seleccionar los
instrumentos

Analizar los
instrumentos 2

Adquirir los
instrumentos

Evaluar el desempeo
de las inversiones

Proceso de inversin. Fuente: La autora

En el cuadro anterior se observa cinco pasos que le permite a

una empresa planificar, ejecutar, controlar y evaluar las inversiones
en su organizacin.

1. OBJETIVOS DE LAS INVERSIONES

La poltica de inversin de una organizacin, consiste en
determinar los objetivos del inversionista, la cantidad de recursos
financieros que se est dispuesto a invertir, instrumentos a
seleccionar y cundo debe realizarlas.
Los objetivos por los cuales un inversionista decide hacer una
inversin son mltiples y de diferente naturaleza. Algunas de estas
razones son:
Colocar el excedente de recursos financieros que el
inversionista no necesita temporalmente en las actividades
propias de la entidad, para la que la organizacin obtenga
ingresos adicionales.
Desarrollar su capacidad de produccin, mediante la
adquisicin de acciones en otras empresas, que le permita
aprovechar sus infraestructuras.

11

Generar recursos para crear fondos que le permitan en el

futuro comprar nuevos activos, ampliar la planta de
produccin, adquirir empresas filiales y controlar el
mercado, entre otras.
El control administrativo total o parcial o influencia
significativa de otras empresas de la competencia o filiales
de la misma.
Desarrollar, incrementar, ampliar o consolidar las relaciones
comerciales con otras empresas para control de produccin o
de ventas.
En muchos casos, se puede resumir que la intencin del
inversionista lo conduce a realizar estas formas de inversiones
Inversiones negociables o que sean disponibles para la venta.
Inversiones conservadas hasta su vencimiento o de carcter
permanentes.

Detente un momento:
Con la informacin que has ledo, elabora un concepto propio de inversiones.
Responde: Por qu se hace una inversin? A quien se le llama inversionista y que
caractersticas debe tener?

2. CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES

Las inversiones poseen diferentes clasificaciones, atendiendo
a las siguientes variables, entre ellas:
1. Si se toma como variable de clasificacin la produccin, las
inversiones se clasifican en:
Inversiones reales tangibles, implican un activo tangible
(fsico) como una fbrica, maquinaria o un terreno, las cuales
representan parte esencial de cualquier empresa.

12

Inversiones reales en capital humano, las cuales desarrolla las

capacidades intelectuales de los integrantes de la organizacin
en pro del desarrollo de la organizacin.
Inversiones financieras, implican contratos escritos en papel
como las acciones ordinarias y los bonos.
2. Segn la naturaleza de la inversin, las mismas se clasifican
en:
Acciones y participaciones de capital en otras empresas.
Obligaciones y otros ttulos de renta fija emitidos por otras
empresas.
Prstamos y crditos no comerciales que la empresa pueda
conceder.
Fianzas y depsitos constituidos.
3. De acuerdo al grado de vnculo que proporciona la inversin
con la organizacin que adquiere los instrumentos, las mismas
se clasifican en:
Cartera de control, constituida por las inversiones realizadas en
otras empresas sobre las que se ejerce cierta influencia, pues a
la entidad inversora le interesa mantener y conservar ese poder,
las suele mantener durante un lapso largo de tiempo. Aqu se
incluyen las acciones y los valores de renta fija de las empresas
del grupo, asociadas y multigrupos, crditos no comerciales
concedidos a alguna de estas entidades, etc.
Cartera de renta, compuesta por inversiones con las que se
pretende obtener rentas o especular.
4. En funcin del tiempo, las inversiones se clasifican en.
Inversiones a Corto Plazo, tambin denominadas Inversiones
Temporales, donde las compaas invierten los fondos
excesivos de efectivo en proyectos y programas ms rentables,
13

generalmente con un alto ndice de seguridad y convertibilidad

en efectivo en periodo menor o igual a un ao o de un ciclo de
operaciones, el que sea ms largo, porque se pueden vender con
facilidad o su vencimiento es a corto plazo.
Inversiones a Largo Plazo, tambin denominadas Inversiones
Permanentes, las cuales por su naturaleza e intencin se realizan
como requisito necesario o conveniente para mejorar, ampliar o
mantener la eficacia de las operaciones presentes y futuras del
ente inversor. Su caracterstica fundamental es que se hace por
perodos largos, superiores a un ao.
Las inversiones temporales, generalmente ocurren cuando la
empresa posee un exceso de efectivo que se encuentra sin
utilizacin, el cual es invertido para la obtencin de beneficios, ya
que de no hacerlo no tendran esa ganancia. Para ello recurre a
varias modalidades que le garanticen rpida convertibilidad en
dinero, buen margen de seguridad y gran estabilidad. Algunas de
esas modalidades de inversin son los depsitos a plazo fijo y la
compra de ttulos valores en el mercado burstil con la intencin de
venderlos a corto plazo, entre otros.
En cambio, las inversiones a largo plazo o permanentes se
hacen en ttulos valores como acciones y bonos u otros bienes
como terrenos, inmuebles o hipotecas. Estas inversiones se
clasifican como permanentes puesto que la intencin con que
fueron hechas por el inversor es el de mantenerlas por un largo
periodo de tiempo, ya que los objetivos de su adquisicin son de
diferente ndole, como el control de las empresas donde se invierte,
el control del mercado, el proveerse de materia prima y productos a
precios ms ventajosos, etc.
Entre las inversiones a corto plazo o temporales y las
inversiones a largo plazo o permanentes existen un conjunto de
diferencias muy notorias que valen la pena mencionar:
El tiempo de colocacin de ambas inversiones es diferente. Las
Temporales son inversiones con convertibilidad en dinero a
corto plazo, mientras que las Inversiones Permanentes son
colocaciones con un lapso de tiempo superior al ao.

14

Como consecuencia de lo anterior, las Inversiones Temporales

pueden convertirse en efectivo de manera rpida y efectiva,
mientras que las Inversiones Permanentes no tienen esa
disponibilidad inmediata, puesto que generalmente estas
inversiones estn compuestas de bienes.
Los documentos que representan a ambas inversiones pueden
ser diferentes. Las Inversiones Temporales son representativas
del corto plazo, mientras que las Inversiones Permanentes
consisten en valores de compaas como bonos de varios tipos,
acciones comunes y preferentes con intenciones de permanecer
con ellos.
Asimismo, la Declaracin Pblica de Contadores (DPC) 15
clasifican las inversiones en valores de la siguiente forma:
Deuda, son ttulos que representan una relacin entre un
acreedor y la entidad. Incluye las acciones preferentes que
deben ser redimidas por la entidad emisora o que pueden ser
redimidas a voluntad del inversionista. Ejemplo: ttulo de la
deuda pblica, bonos quirografarios, inversiones negociables,
acciones preferentes redimibles y otros instrumentos de deuda
respaldados por hipotecas, por activos y por otros bienes races.
Capital, son ttulos que representan propiedad de la entidad, ya
sean en acciones comunes, preferentes no redimibles o de algn
otro tipo, incluyendo el derecho de adquirir o vender una
participacin en la propiedad.
En funcin al Tipo de renta, las inversiones se clasifican en:
Inversiones en rentas fijas: son aquellas inversiones que se
adquieren a valor nominal y que con el paso del tiempo
producen intereses que son pagados peridicamente, ejemplo:
depsitos a plazos, los bonos, las obligaciones quirografarias
(sin garanta), hipotecarias, etc.
Inversiones de renta variable: representados por acciones de
sociedades cuyo precio en el mercado vara segn las leyes del
mercado (oferta y demanda); es decir, pueden aumentar o
disminuir su valor en el tiempo con relaciones al precio o costo

15

de adquisicin, produciendo ganancias o prdidas. El beneficio

puede recibirse en efectivo o en especie (acciones).
Los tipos de inversiones explicados anteriormente, se resumen
en el siguiente cuadro:

16

Reales
Produccin

Humanos

Financieros
Acciones
Naturaleza
Obligaciones

Tipos de
Inversiones

Control
Vinculo
Renta
A corto plazo
Tiempo
A largo plazo
Deuda
Valores
Capital
Fijas
Renta
Variables
Clasificacin de las Inversiones
Fuente: La Autora

17

Detente un momento:
Revisa la clasificacin de las inversiones y extrae de ella cuales son las
caractersticas de cada tipo.
Revisa y memoriza cuales son las inversiones que se consideran
Temporales y cuales Permanentes.
Establece la diferencia entre las inversiones de renta fijas y rentas
variables.

3. ANTECEDENTES DE LAS INVERSIONES EN

VENEZUELA
Con respecto a los principales instrumentos de inversin que
han existido en Venezuela, segn el banco Mercantil
http://www.bancomercantil.com, se pueden mencionar los
siguientes:

Bono Brady: (Bono de la Deuda Pblica Externa). Es un ttulo

emitido en moneda extranjera por un pas dentro de una emisin
destinada al refinanciamiento de su deuda pblica externa de
acuerdo al programa propuesto por el entonces Secretario del
Tesoro de los E.E.U.U., Nicholas Brady. Este plan de
refinanciamiento fue acogido por muchas economas emergentes a
nivel mundial a finales de los aos 80 y principios de los 90. Entre
los pases latinoamericanos que se acogieron a este plan se pueden
mencionar: Mxico, Venezuela, Argentina, Ecuador y Brasil, entre
otros. En el caso de Venezuela, los Bonos Bradys se emitieron
hasta por mil millones de dlares. Las modalidades de
refinanciamiento planteadas por Venezuela a sus acreedores
contemplaron la emisin de una serie de Bonos donde los ms
importantes son los Bonos Par y los Bonos de Conversin de
Deuda.

Bonos Cero Cupn: Son ttulos valores al portador, emitidos por

el Banco Central de Venezuela, con el objetivo de regular los
excedentes de liquidez en el mercado monetario. Estos bonos no
devengan intereses, obtenindose el rendimiento mediante la
adquisicin con descuento. Este instrumento de poltica monetaria
18

fue sustituido por los Ttulos de Estabilizacin Monetaria, los

cuales a su vez se emitieron entre junio de 1995 y octubre de 1999.

Bonos de Capital de Deuda Privada Externa: Son emitidos en

dlares estadounidenses por el Banco Central de Venezuela, para la
entrega de divisas correspondientes al capital de la deuda
reconocida al 18 de febrero de 1983. Tienen un plazo de
vencimiento a 20 aos y una tasa de inters del 4% anual. El
capital se amortiza anualmente.

Bonos de Deuda Agraria: Son emitidos por el Instituto Agrario

Nacional, al portador, destinados a cancelar obligaciones por
concepto de expropiacin de fundos. Tienen una duracin de 8 a 10
aos y los intereses son cancelados en forma trimestral, semestral o
anual, as como tambin al vencimiento.

Bonos de Exportacin: Son ttulos emitidos por la Nacin, a

travs del Ministerio de Finanzas. Estos ttulos son al portador y no
generan intereses. La duracin de dichos bonos es de 2 aos,
contados a partir de su fecha de emisin. Su objeto primordial es
estimular las exportaciones no tradicionales. Son utilizados para
cancelar Impuestos Nacionales. Se dividen en Bonos del Sector
Industrial-Agropecuario y del Sector Agrario, siendo eliminada la
emisin de los primeros, el 15 de junio de 1991.

Bonos de Expropiacin: Son obligaciones al portador emitidas

por el Gobierno Central, a travs del Ministerio de Finanzas. La
duracin es de 8 a 10 aos, y la tasa de inters es fija o ajustable.
Son exonerados del Impuesto sobre la Renta. Estos bonos estn
destinados a financiar la adquisicin, por va ordinaria o de
expropiacin, de bienes inmuebles, afectados por la ejecucin de
obras de inters pblico o social, a cargo del Ministerio de
Infraestructura
(MINFRA).

Bonos de Intereses de Deuda Privada Externa: Son emitidos en

US$ por el Banco Central de Venezuela, a fin de entregar divisas
correspondientes a los intereses de la deuda privada externa,
reconocida al 18/02/83. Tienen vencimiento a 8 aos, con
amortizaciones anuales e iguales. Dichos bonos no generan
intereses. No estn exonerados del Impuesto Sobre la Renta.

19

Bonos de la Deuda Pblica: Son emitidos al portador por

organismos descentralizados, a travs del Ministerio de Finanzas,
con el objeto de cancelar sus pasivos o financiar sus proyectos.
Tienen un vencimiento que va de 3 a 15 aos, siendo el plazo de 7
a 10 aos el ms comn. En general, los Bonos de Deuda Pblica
tienen un perodo de gracia de 2 a 5 aos. El capital tiene
amortizaciones trimestrales, semestrales o al vencimiento. El
rendimiento puede ser fijo o ajustable. Los intereses estn
exonerados del Impuesto sobre la Renta, y los mismos son pagados
en forma trimestral, semestral o al vencimiento. Existen tambin
los Bonos de la Deuda Pblica Nacional emitidos por la Nacin,
as como los Bonos de la Deuda Pblica Municipal y Estadal, los
cuales son emitidos por las Municipalidades y los Estados,
respectivamente, y los bonos emitidos por sociedades donde la
Repblica, tenga participacin igual o superior al 51% del capital
social

Letras del Tesoro: Es una obligacin al portador emitida por la

Repblica de Venezuela a corto plazo, destinada a mantener la
regularidad de los pagos de la Tesorera Nacional. Se emite en
forma masiva. La prctica ms comn es que estas obligaciones
sean utilizadas para la sustitucin de los fondos mantenidos en el
Banco Central de Venezuela por concepto de encajes de la Banca
Comercial. En caso que estas obligaciones generen intereses, stos
son libres de impuesto para los entes financieros.

Pagars de la Repblica: Son emitidos por la Repblica de

Venezuela generalmente a travs del Ministerio de Finanzas. Estas
obligaciones son emitidas para cumplir compromisos sin utilizar la
erogacin inmediata de caja. Son nominativos, transferibles por
endoso y tienen tasas de inters fija o variable. Los intereses
pueden ser pagados peridicamente o al vencimiento, siendo stos
libres de Impuesto Sobre la Renta para las Instituciones
Financieras.

Ttulos Hipotecarios: Son Ttulos que pueden emitir los Bancos

Hipotecarios, los Bancos de Inversin y las Entidades de Ahorro y
Prstamos, regulados por la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras y por la Ley del Sistema Nacional de
Ahorro y Prstamo. La emisin de ttulos hipotecarios slo podr
20

verificarse con el previo acuerdo de por lo menos de las dos

terceras partes (2/3) de los miembros de la Junta Administradora
del Banco Emisor. Copia del acuerdo y del prospecto de emisin
ser enviada a la Superintendencia con los documentos e informes
que
este
Organismo
solicite.
Lo antes expuesto significa que las empresas en Venezuela
han tenido diversos instrumentos, sobre todo aquellos donde el
emisor es el Estado venezolano. Para ello fue imprescindible hacer
que los altos ejecutivos hicieran ms eficiente sus polticas de
manejo del efectivo y as incrementar la rentabilidad.

Detente un momento:
Con la informacin que has ledo, menciona los instrumentos que han
existido en Venezuela.

5. INSTRUMENTOS DE INVERSIN
Existen un gran nmero de instrumentos en el mercado que se
ofrecen como alternativa para el inversionista. Entre los
instrumentos ms utilizados se encuentran:

Depsitos a Plazo Fijo: Instrumentos a travs de los cuales los

clientes realizan inversiones mediante la colocacin de dinero
en los ttulos negociables o no negociables nominativos a un
plazo, con monto y tasa de inters establecidos. Pueden ser
realizados por una o ms personas naturales o jurdicas las
cuales quedan identificadas en los ttulos que se entrega al
cliente.
Las inversiones pueden ser a plazo de 30, 60 o 120. El cliente
adquiere como constancia de su inversin un ttulo de valores,
denominados certificados de depsitos a plazo fijo el cual el
banco extiende a su nombre. El ttulo es entregado al cliente en
el mismo momento en que realiza la inversin. La base de
clculo para el pago de los intereses es sobre 360 das y el pago

21

se realiza directamente a la cuenta del cliente en algunas de la

siguiente forma: mensualmente o al descuento de la inversin.
Los intereses devengados de los certificados de depsitos a
plazo fijo pueden ser reinvertidos o abonados en una cuenta del
cliente. Los fondos no pueden ser retirados antes de la fecha de
vencimiento del certificado del depsito. En nuestro pas
constituye la alternativa ms empleada por los inversionistas.

Bonos de sociedades annimas: ttulos emitidos por estas

empresas en los que promete el pago de un importe dado en una
fecha futura especificada. Las sociedades que emitan estos
valores son autorizadas por el gobierno y los valores que
expiden producen intereses.

Bonos Deuda Pblica: ttulos semejantes a los de sociedades

annimas, que ponen en venta pblica los gobiernos locales o
municipales.

Acciones: Son ttulos de crdito que acreditan a su tenedor la

participacin que tienen en capital de una sociedad annima o
en una sociedad en comandita por acciones, que son las que
emiten este tipo de ttulos obtenindose beneficios denominados
dividendos, de acuerdo con las utilidades de la empresa
emisora.

Papeles Comerciales: Son ttulos valores emitidos por

sociedades annimas, hasta por el monto de su activo neto y
destinadas a la oferta pblica. Pueden ser adquiridos con prima,
a descuento o a valor par, garantizando a su tenedor
participacin de un crdito colectivo constituido a cargo de la
sociedad emisora, produce intereses cobrables mediante
cupones adheridos al titulo principal, la garanta radica en las
propias inversiones que tengan en la sociedad emisora, en la
suscripcin de documentos o las hipotecas sobre inmuebles que
stas tengan. Las fechas de vencimientos son a corto plazo, con
un mximo de 360 das.

Papeles Corporativos: Son ttulos de crdito emitidos y

aceptados por empresas corporativas, que se negocian a un

22

valor de descuento cuyo monto ser el producto de su inversin,

riesgo y rendimiento.
El invertir en valores va aparejado de gran riesgo, pero por
otra parte la inversin en instrumentos negociables ofrece
oportunidades especiales para ganar.
En Venezuela, el organismo pblico facultado por ley para la
regulacin, vigilancia, supervisin y promocin del mercado de
capitales venezolano se llama la Comisin Nacional de Valores
(CNV), la cual fue creada el 31 de enero de 1973. Adems, la Ley
que la regula fue promulgada el 22 de octubre de 1998, en la cual
se fortaleci las atribuciones y normativas de la Institucin, as
como su capacidad promotora y sancionadora, adaptndola a las
exigencias de la nueva economa, con plena autonoma financiera y
personalidad jurdica.
Entre los objetivos de la Comisin Nacional de Valores
(CNV) se encuentran: velar por la transparencia del mercado de
valores y la proteccin de los inversores, asegurando la mayor
difusin de informacin financiera y el cumplimiento, por parte de
los entes intermediarios y emisores del mercado, de estndares
internacionales de actuacin y conducta. Entre los entes regulados
se tienen:

Empresas emisoras.
Entidades de Inversin Colectiva de Capital Cerrado
(Tursticas) y Entidades de Inversin Colectiva de
Capital Abierto (Inmobiliaria) y sus sociedades
administradoras.
Casas de bolsa/ sociedades de corretaje, corredores
pblicos de ttulos valores, asesores de inversin,
contadores inscritos ante el Registro Nacional de
Valores.
Bolsas de valores, bolsas de productos agrcolas, cajas
de valores, calificadoras de riesgo, agentes de
traspaso, cmaras de compensacin de opciones y
futuros. www.cnv.gov.ve

En la actualidad, entre las principales atribuciones de CNV se

pueden mencionar:

23

Autorizar la oferta pblica de valores emitidos por empresas

constituidas en el pas.
Autorizar la oferta pblica, fuera del territorio nacional, de
valores emitidos por empresas constituidas en el pas.
Autorizar la publicidad y prospectos de emisiones de oferta
pblica.
Autorizar y supervisar la actuacin de bolsas de valores,
corredores pblicos de ttulos valores y dems entes
intermediarios.
Inscribir los valores objeto de oferta pblica.
Resguardar los intereses de los accionistas y, en especial, los
minoritarios. www.cnv.gov.ve

Detente un momento:
Investiga cules son los instrumentos de inversin ms comunes. Se
recomienda hacer entrevistas a agentes de bolsa y empleados bancarios.

Antalos y tenlos presentes, pues es parte de tu aprendizaje.

Establece las diferencias entre los papeles comerciales y los corporativos.
Cul es la funcin de la Comisin Nacional de Valores?

6. TRATAMIENTO CONTABLE Y REGLAS DE

VALUACIN DE LAS INVERSIONES
En este punto se tratarn en primer lugar las inversiones a
Corto Plazo o Temporales y en segundo lugar las inversiones a
Largo Plazo o Permanentes.

INVERSIONES A CORTO PLAZO

Dentro de las Inversiones denominadas Temporales se
encuentran: Depsitos a Plazo Fijo, Bonos y Acciones adquiridas
24

siempre con la intencin de venderse en el corto plazo en un

periodo menor o igual a un ao.
Las cuentas de las Inversiones a Corto Plazo o Temporales,
presentan el siguiente comportamiento que se visualizan en el
formato de la cuenta de mayor:

Debe

Haber

Se Carga:
Se Abona:
Por el importe que representa el valor Por el importe de las inversiones
nominal de las inversiones en valores que se han vendido o vencido,
negociables a su valor neto de realizacin, dependiendo si son temporales o
el cual representa el valor de cotizacin en
permanentes.
el mercado.
Por la diferencia entre el precio
de costo y el valor neto de
En el caso de otros instrumentos de
inversin, a su costo de adquisicin ms realizacin (Costo o valor de
rendimientos devengados o su valor mercado el ms bajo)
estimado de realizacin, el menor.
En el caso de inversiones en moneda
extranjera, al valor de cambio al momento
de la adquisicin.

Todas las inversiones a corto plazo pueden adoptar para su

tratamiento contable el siguiente mtodo o regla de valuacin.

Mtodo del Costo

Es usado generalmente para todas las inversiones a corto plazo
con excepcin de las inversiones en acciones a corto y a largo
plazo. Se presenta y registra en el Balance General al costo de
adquisicin hasta la fecha de la venta, se omiten los cambios en
el valor de mercado, por lo que no genera ningn registro
contable. Los ingresos provenientes de las inversiones, como
dividendo e intereses se registran como ingresos conformen se
devenguen. Por ejemplo, observe el siguiente caso:

25

Sep 12

La empresa Inversiones Santiago, coloca Bs. 50.000.000 en

un plazo fijo de 30 das en el Banco Provincial, a una tasa de
inters del 12% anual.

Oct 13

Es depositado en la cuenta del Banco Provincial mediante la

nota de crdito No. 265 de Bs. 500.000, los intereses.
Adems la gerencia decide no renovar la colocacin del plazo
fijo y recibe nota de crdito No.266.

Iniciemos la explicacin con el siguiente caso prctico que se

seal con anterioridad, empleando el mtodo de costos y los
diferentes momentos que se pueden presentar en las inversiones a
corto plazo, tal como lo expresa Catacora (1998). Los principales
son:
La compra de una inversin.
El cobro de los rendimientos producidos por una inversin.
La disposicin o venta de una inversin.
La compra de una inversin.
En el momento de la adquisicin de una inversin de carcter
temporal, sea cual fuere, se debe tomar todos los gastos que se
generen y registrarlo bajo la cuenta de activo denominada
Inversiones a corto plazo. A fin de ejemplificar resolveremos el
caso de la Inversiones Santiago expuesto anteriormente.
Fecha

Descripcin
Rf
Debe
Haber
-61Septiembre 12 Inversiones a corto plazo
67 50.000.000
Banco
10
50.000.000
Inversin a plazo fijo banco
Provincial
vencimiento
a
31das

Otra forma de registro es el cargo a la cuenta con el nombre

especfico de la inversin con abono a Banco o cualquier otra
forma de pago.
El cobro de los rendimientos producidos por una inversin.

26

Ahora bien, registremos el rendimiento de la empresa

Inversiones Santiago sobre los intereses ganados:

Fecha
Octubre 13

Descripcin
-72-

Rf

Debe

Banco
Ingresos por intereses
Ingresos del 1% por intereses NC
265 plazo fijo Banco Provincial

10
38

500.000

Haber
500.000

La disposicin o venta de una inversin.

En el momento en que dichas inversiones son vendidas o no
renovadas, como es el caso prctico que nos ocupa, colocacin a
plazo fijo, el asiento que se realiza es el siguiente:
Fecha

Descripcin
-73-

Octubre 13 Banco
Inversiones a corto plazo
Vencimiento de la Inversin
a plazo fijo banco Provincial
NC 266.

Detente
Importante

Rf

Debe

10
67

50.000.000

Haber
50.000.000

En el caso de que la venta se produzca por

un valor diferente al monto en bolvares de la
cuenta Inversiones a corto plazo; si es inferior
se produce una Prdida en venta de
Inversiones a corto plazo o en el caso
contrario, si es mayor genera Utilidad en venta
de inversiones a corto plazo.

Para ejemplificar lo contenido en la seccin Detente

importante, veamos los asientos contables que se originan.

27

Asiento en el libro Diario, en el caso de prdida en venta de

Inversiones a corto plazo:

Fecha

Enero 13

Descripcin
-93-

Rf

Debe

Haber

Banco
10 39.000.000
Prdida en venta inversiones a 89 1.000.000
corto plazo
Inversiones a corto plazo
67
40.000.000
Venta de Inversiones a corto
plazo

Asiento en el libro Diario, en el caso de ganancia en venta de

Inversiones a corto plazo:

Fecha

Descripcin
-97-

Rf

Debe

Haber

Enero 15 Banco
10 20.000.000
Ganancia en venta inversiones a 97
2.000.000
corto plazo
Inversiones a corto plazo
67
18.000.000
Venta de Inversiones a corto plazo

INVERSIONES EN ACCIONES A CORTO PLAZO

En el caso de las inversiones en acciones a corto plazo el
mtodo de valuacin que se emplea es el siguiente:

Mtodo del costo o mercado ms bajo

Este mtodo se aplica a las acciones, que son ttulos valores
que representan parte o porciones del capital de una Compaa,
donde los socios (inversionistas) adquieren dichos ttulos con el
propsito de recibir beneficios por dividendos, controlar parcial o
28

totalmente la empresa en la que invirtieron u obtener ganancias por

la venta futura de dichos ttulos (acciones).
Su funcionamiento se describe a continuacin:
Consiste en comparar
cartera y el valor total
plazo en acciones. La
separada de valuacin,
inversin a corto plazo.

el costo total de las inversiones en

de mercado de las inversiones a corto
diferencia se presenta en una cuenta
que compensa el costo original de la

Es comn el uso de ambos mtodos, de costos histricos y el de

costo o mercado ms bajo, el primero es empleado para todas
inversiones a corto plazo y el segundo trata las inversiones en
acciones a corto y largo plazo.
Si se parte de la base que el inversionista compra acciones de
una empresa con el propsito de que le produzca beneficios tanto
en el cobro de los dividendos, como en la venta futura de las
acciones. Esta inversin no est orientada hacia el control de la
empresa emisora, teniendo esto en cuenta, las operaciones con
acciones plantean cuatro (4) posibles situaciones en el registro
contable:
a.
b.
c.
d.

Registro del costo inicial

La renta que producen.
Los cambios en el valor de mercado.
La venta de las acciones.

a. Registro del costo inicial

Al momento de comprar las acciones, el inversionista debe
cancelar no slo es costo del ttulo, sino tambin la comisin del
agente de bolsa, los impuestos sobre transferencias, los honorarios
profesionales al abogado por la elaboracin de los documentos, el
registro de propiedad y cualquier otro desembolso adicional que se
le pueda agregar. Todos estos desembolsos formarn parte del
costo de la accin, por lo que el asiento se debe hacer por esta
cantidad.

29

Un ejemplo de la aplicacin del mtodo del costo o mercado

ms bajo es la empresa Galletas Puig, la cual adquiri los
siguientes ttulos valores el 1 de marzo.

30

Bolvares
200 acciones de la compaa la Electricidad de Caracas, en Bs. 480 96.000
Comisin del agente burstil acciones Electricidad de Caracas
4.000
Sub.
Total
acciones
Electricidad
de
Caracas
100.000
400 acciones de la compaa Sivensa, en 970 por accin
388.000
Comisin del agente burstil acciones Sivensa
12.000
Sub.
Total
acciones
Sivensa
400.000
300 acc. de la compaa Cemex Vzla 2, en Bs. 720 por accin
216.000
Comisin del agente burstil acciones Cemex
9.000
Sub.
total
acciones
Cemex
225.000
Total

adquisicin

725.000

El asiento en el libro Diario.

Fecha

Marzo
01

Descripcin
-68Inversiones a corto plazo en acciones

Rf

Debe

38

725.000

Banco
Compra de acciones de las empresas,
Electricidad de Caracas, Sivensa y
Cemex Vzla 2

10

Haber

725.000

b. La renta que producen.

Los dividendos constituyen el beneficio que la empresa
emisora de las acciones, bien sean stas comunes o preferentes,
cancelan a sus accionistas. Estos beneficios estn constituidos por
las ganancias totales o parciales que la empresa emisora decide
repartir entre los asociados.
El pago de dividendos puede hacerse en tres formas: En
efectivo, en especie o con la emisin de nuevas acciones. El reparto
de dividendos debe hacerse de acuerdo con los accionistas en
asamblea, por lo que primero se hace el decreto de los dividendos y
31

en fecha posterior se hace el pago. El inversionista debe registrar

tanto el decreto como el pago de dichos dividendos.
Continuando con el ejemplo anterior, por decisin y
publicacin de acta de la asamblea de accionista, se recibe decreto
de Bs. 45.000 en dividendo por las acciones de la empresa Sivensa.

Fecha

Descripcin
-62Enero 01 Dividendo por cobrar
Ingresos por dividendos en acciones
Registro dividendos recibidos en
Acciones de Sivensa

Rf

15
45

Debe

Haber

45.000
45.000

Luego, al momento del cobro, el inversionista har el

siguiente asiento:

Si es en efectivo
Fecha

Marzo
01

Descripcin
-73-

Rf

Banco

10

Dividendo por cobrar

Registro de cobro de dividendos
De las acciones de Sivensa

15

Detente
Importante

Debe

Haber

45.000
45.000

En el caso del cobro de dividendo

generalmente se recibe efectivo o acciones,
aunque rara vez es a travs de activos tales
como: terrenos, maquinarias, mobiliarios,
entre otros. Esto implica que en el asiento
anterior, la cuenta que se carga variar
dependiendo al activo que se recibe.

32

c. Los cambios en el valor de mercado

Las empresas que tienen inversiones en acciones conocen que
su precio puede variar en el tiempo, segn las condiciones del
mercado y es usual en la emisin de Estados Financieros
intermedios y al cierre del ejercicio econmico del ao, valorar
stas adquisiciones. Por ejemplo, continuando con la empresa
Galletas Puig se presenta la cartera de valores al cierre econmico
que se resumen en el siguiente cuadro:

Ttulo

Costo

200 acciones de la
Electricidad de Caracas

compaa

la

Mercado

100.000

96.000

400 acciones de la compaa Sivensa

400.000

392.000

300 acciones de la compaa Cemex Vzla 2

225.000

228.000

Total

725.000

716.000

El cuadro revela que el valor total del mercado es Bs. 9.000 menor,
el asiento para registrar la disminucin de las acciones frente al
mercado, es el siguiente:

Fecha

Diciembre 31

Descripcin
Rf
-103Prdida no realizada sobre
inversiones a corto plazo
87
Previsin para disminucin en el
Valor de las inversiones a corto 88
plazo
Registro de la disminucin en el
valor
de mercado de las inversiones

33

Debe

Haber

9.000
9.000

Esta disminucin en el valor de mercado de las acciones se

registra como gastos financieros en el Estado de Resultados, segn
lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad 1, debido
a que los gastos deben ser reconocidos en el ejercicio en cual se
genere. Por su parte, la previsin se presenta en el Balance
General, como sigue:
Empresa Galletas Puig
Balance General
Al 31-12-XXXX
Activo Corriente

Inversiones

corto

plazo

en

acciones

725.000
Previsin para disminucin en el valor de mercado
de
las
inversiones
a
corto
plazo

(Nota

X)

(9.000)
Inversiones

corto

plazo

al

ms

bajo

costo

mercado

716.000

Notas a los Estados Financieros

Balance General al 31-12-XXX
Nota X. Valores negociables

Las inversiones en acciones se registran por el mtodo del costo o mercado el

ms bajo, para esto se tom toda la cartera disponible, cuyos costos histricos
es de Bs.725.000 y el valor en el mercado de Bs. 716.000.

(Note en qu forma el Estado de Situacin revela ms informacin

con cuentas separadas).
En el ao siguiente se recibieron Bs. 48.000 por concepto de
dividendos de la empresa Cemex Vzla 2, originando el siguiente
asiento:

34

Fecha

Descripcin
-124-

Rf

Junio 30

Banco
Ingresos por dividendos en
acciones
Registro dividendos recibidos en
Acciones de Cemex Vzla 2

10
45

Debe

Haber

48.000
48.000

Ahora bien, es fecha de cierre y se procede a comparar

nuevamente el valor histrico y valor de mercado de las acciones,
que se muestran en el siguiente cuadro:

Ttulo
200 acciones de la compaa la
Electricidad de Caracas
400 acciones de la compaa Sivensa
300 acciones de la compaa Cemex
Vzla 2

Costo

Total

Mercado

100.000

98.000

400.000

396.000

225.000

228.000

725.000

722.000

El asiento para registrar la recuperacin de Bs. 6.000 en el valor de

mercado de la cartera de inversiones, que pasa de Bs. 716.000 (ver
el Estado de Situacin presentado anteriormente) del ao anterior a
Bs. 722.000 en el ao actual, es la siguiente:
Fecha

Descripcin
-155Diciembre 31 Previsin para disminucin en el
Valor de las inversiones a corto
plazo
Recuperacin en el valor de
inversiones a corto plazo
Registro de la recuperacin en el
valor
de mercado de las inversiones

Rf

88
99

Debe

Haber

6.000
6.000

Los acontecimientos precedentes se muestran en los Estados de

Situacin y Resultados comparativos de la empresa para ao
anterior y el actual que corresponde al anexo comparativo:
35

Ao
actual

Balance General
Activo Corriente
Inversiones temporales
Inversin a corto plazo en acciones
Previsin para disminucin en el valor de
mercado de las inversiones a corto plazo
Total

Ao
anterior

725.000

725.000

(3.000)
722.000

(9.000)
716.000

Vase la cuenta de mayor de Previsin para disminucin en el

valor de mercado de las inversiones a corto plazo, para observar los
movimientos

Previsin para disminucin en el valor de mercado

de las inversiones a corto plazo
Fecha
Diciembre
31/01
31/02

Descripcin

Rf

Creacin por disminucin

103

Disminucin por aumento

155

Debe

Haber

9.000
6.000

Ao
actual

Estado de Resultado
Otros ingresos
Ingresos por dividendos en acciones
Recuperacin en el valor de inversiones a
corto plazo
Otros gastos operacionales
Prdida no realizada sobre inversiones a
corto plazo

36

48.000

Saldo

9.000
3.000

Ao
anterior
45.000

6.000

9.000

Los
precios
de
las
acciones
fluctan
constantemente, esto surgen por la situacin
econmica, las expectativas de los inversionistas,
los informes de utilidades, entre otros. Estos
aparecen los peridicos locales, pginas en
Internet y programa radiales, entre otros.

d. La venta de las acciones

El inversionista puede vender las acciones en el momento que
lo considere oportuno. Al vender estos ttulos, el inversionista lo
puede hacer por el mismo valor por el que lo compr, por un valor
menor (prdida) o por un valor mayor (ganancia).

Detente
Importante

Es importante resaltar, que en la fecha de la

venta no se toma en cuenta las prdidas no
realizadas ni las recuperaciones, ni el saldo de
la cuenta previsin, porque este corresponde
al valor total de la cartera y no al valor
especifico de una accin.

Supongamos que en la ilustracin de la empresa Galletas Puig,

sta vende las 200 acciones de la compaa Electricidad de Caracas
a un valor total de Bs. 105.000,00 y paga al agente de la bolsa Bs.
5.000, veamos los clculos:

Valor de Venta
Precio de venta 200 acc. a Bs.525,00 c/u
Valor de adquisicin

= Bs. 105.000
= Bs. 100.000

Ganancia en venta de acciones

Comisin agente de bolsa

= Bs.
= (Bs.

Total Neto (sin ganancia ni prdida)

0

37

5.000
5.000)
=

Fecha

Descripcin
-186-

Rf

Diciembre 31 Banco
10
Comisin
intermediacin 110
acciones
Inversin a corto plazo en 67
acciones
Ganancia en venta de acciones 111
Registro de la venta de las
acciones
de la Electricidad de Caracas

Debe

Haber

100.000
5.000
100.000
5.000

En el registro anterior, la empresa no modific su patrimonio,

debido a que surgieron comisiones en la intermediacin que fueron
soportadas por la ganancia en venta de las acciones, por lo que no
obtuvo ganancia o prdida neta en la operacin.
Ahora veamos la venta de las 400 acciones de la empresa
Sivensa, que gener una comisin por el intermediario de la bolsa
del 5% sobre la operacin, que a continuacin se detalla:

Valor de Venta
Precio de venta 400 acc. a Bs.975 c/u
Valor de adquisicin

= Bs. 390.000
= Bs. 400.000

Prdida en venta de acciones

10.000)
Comisin agente de bolsa (Bs. 390.000 x 5%)

= (Bs.
= (Bs. 19.500)

Prdida neta de la Venta

Bs. 29.500

El registro contable es de la siguiente forma:

Fecha

Diciembre

Descripcin
-187-

Rf

Banco

Debe

10 370.500,00
38

Haber

31
Comisin
intermediacin 110
acciones
Prdida en venta de acciones
112
Inversin a corto plazo en 67
acciones
Registro de la venta de las
acciones
de Sivensa

19.500,00
10.000,00
400.000,00

En el caso de la venta de las acciones de Sivensa, el

patrimonio de la empresa se ve afectado por la prdida generada al
vender a un precio menor al valor segn libro.
Ahora, para ilustrar el caso contrario cuando se produzca
ganancias, suponga que se vende las 300 acciones de la empresa
Cemex Vzla. 2.

Valor de Venta
Precio de venta 300 acc. a Bs.800 c/u
Valor de adquisicin

= Bs. 240.000
= Bs. 225.000

Ganancia en venta de acciones

Comisin agente de bolsa (Bs. 240.000 x 3%)

= Bs. 15.000
= Bs. ( 7.200)

Ganancia en venta de acciones

Bs. 7.800

El registro contable quedara de la siguiente forma:

Fecha

Diciembre
31

Descripcin
-188-

Rf

Debe

10

232.800

Comisin
intermediacin 110
acciones
Inversin a corto plazo en 67
acciones
Ganancia en venta de acciones
111
Registro de la venta de las
acciones
de Cemex de Vzla. 2

7.200

Banco

39

Haber

225.000
15.000

En el caso de la venta de las acciones de Cemex de Vzla. 2 se

observa un incremento en la rentabilidad producido por el mayor
valor recibido por las acciones.
Finalmente, se presenta la cuenta de mayor de Inversin a
corto plazo en acciones, se puede observar que su saldo es cero,
producto de las ventas de todas las acciones:
Inversin a corto plazo en acciones
Fecha

Descripcin

Marzo 01/ao Adquisicin

01
acciones
Diciembre
31/02
Diciembre
31/02
Diciembre
31/02

Rf
de 68

Debe

Haber

725.000

Venta
acciones 186
Electricidad
Venta
acciones 187
Sivensa
Venta
acciones 188
Cemex Vzla.

Saldo
725.000

100.000 625.000
400.000 225.000
225.000

Con respecto a la previsin por cuentas incobrables, no se

considera en las ventas de las acciones, tal como mencion
anteriormente, porque la previsin es sobre la cartera y no sobre la
inversin individual; sin embargo, esta debe ajustar al confeccionar
los estados financieros al final de periodo contable o cuando lo
requieran. En el ejemplo de la empresa Galletas Puig, en la cual se
venden todas las acciones, la previsin por cuentas incobrables
debe cerrarse afectndose los resultados del periodo.
Veamos el asiento en el libro Diario:
Fecha

Diciembre
31

Descripcin
-189Previsin por cuentas incobrables

Rf

88

Debe

Haber

3.000

Recuperacin de la previsin
por
cuentas incobrables
112
Registro del cierre de la previsin
por la
venta de las acciones

40

3.000

Detente un momento:
Con el ejemplo explicado anteriormente le permitir elaborar los
ejercicios propuesto al final de este texto sobre las inversiones a corto
Plazo.

INVERSIONES EN BONOS A CORTO Y LARGO PLAZO

Adems de las acciones a corto plazo, otro de los medios
importantes de inversin son Los Bonos. Estos son documentos
impresos a manera de certificados que utiliza la entidad emisora
para obtener, en calidad de prstamo, grandes cantidades de dinero
generalmente por largos perodos de tiempo. Estos documentos son
de libre circulacin en el mercado y otorga a su tenedor beneficios
fijos a travs de intereses, los cuales pueden ser cobrados en lapsos
de tiempo establecidos en el documento.
Segn Solomn (1988), los bonos:
... permiten que el prestatario divida un prstamo de una
gran cuanta en numerosas unidades pequeas. Cada una
de stas, a la que se conoce como bono, es en esencial un
documento por pagar, es decir, una promesa escrita de
pago de una suma dada en una fecha especificada...
Si se establece una comparacin entre los bonos y las
acciones, se encuentran un conjunto de diferencias importantes a
tomar en consideracin por un inversor a la hora de invertir en
cualquiera de estos dos ttulos. El siguiente cuadro explica las
diferencias ms importantes.

41

Segn el derecho del propietario: las

acciones otorgan derecho sobre una parte
del patrimonio, los propietarios de los bonos
son simples acreedores

Segn su rendimiento: las acciones

en funcin de la utilidad de la
empresa emisora. El de los bonos es seguro e
independiente de los resultados de la empresa

Segn la garanta: Las acciones no dan seguridad

de su rentabilidad a los propietarios. Los bonos
generalmente garantizan las acreencias

Segn el derecho cobro: La empresa emisora no

esta obligada a pagar el valor nominal despus de
un tiempo. Los bonos se cobran
al valor nominal al vencimiento

Diferencia entre las Acciones y Bonos

Autora (2007)

Fuente: La

42

Tipos de Bonos
Los bonos pueden ser emitidos por compaas annimas y entes
gubernamentales. A continuacin se presenta la clasificacin, la
cual fue tomada de Solomn (1988):

Bonos garantizados y sin garanta hipotecaria

Los bonos garantizados tienen respaldo de una propiedad
inmobiliaria que les da seguridad a los poseedores, en caso que la
compaa emisora no cumpla con las obligaciones estipuladas en el
contrato de emisin. Ejemplo de activos pignorados, terrenos,
edificios y maquinarias, entre otros.
En lo que respecta a los bonos sin garanta hipotecaria, como
su nombre lo indica no esta respaldado por ningn activo e
implican muchos riesgos, por lo que pagan una alta tasa de inters.
La negociabilidad de este tipo de valores depende la reputacin de
la empresa, por lo general son empresas con sostenido margen de
rentabilidad.

Bonos registrados y de cupones

Los bonos denominados registrados es cuando la empresa
emisora lleva un registro del nombre y domicilio del adquiriente o
dueo. A la fecha de pago de intereses, la entidad enva cheques a
los propietarios. Por supuesto, se debe notificar a la empresa
emisora la venta de este tipo de bonos, de modo que el pago de los
intereses se pague a quien correspondan.
En relacin a los bonos cupones o al portador, presentan
pequeos cupones desprendibles que son pagaderos al pagador y
corresponde a cada pago de intereses, se puede transferir a otro
inversionista sin ms requisito legal. Cuando venza cualquiera, el
tenedor lo desprende y lo deposita en un banco para su cobro. La
empresa emisora delega la responsabilidad del cobro de los
intereses en el tenedor y el banco, por lo que no hay necesidad de
que lleve una lista actualizada de los propietarios del mencionado
instrumento.

43

Otros tipos de Bonos

Los bonos con vencimiento escalonados pagan a sus
poseedores en abonos, a lo largo de un nmero dado de aos. Sin
embargo, muchos bonos tienen una sola fecha de vencimiento para
toda la emisin.
Existen tambin los bonos denominados de fondo de
amortizacin, donde las empresas emisoras crean un fondo
especial de amortizacin para el pago de una emisin de bonos.
Hay bonos convertibles a acciones comunes, esta opcin
permite que el acreedor cambie un valor que paga intereses fijos
por otro cuyo valor de mercado ser de gran cuanta en caso de que
la compaa emisora sea muy rentable.
Asimismo, algunos bonos son amortizables anticipadamente
a opcin de la compaa emisora. Este tipo de bonos permite que la
emisora pague a los tenedores de bonos el importe de los mismos
antes de la fecha de vencimiento estipulada, pudiendo disponer as
de fondos a tasas de intereses ms bajas. La entidad emisora
recompensa al tenedor de bonos fijando un precio de redencin
normalmente superior al valor nominal del bono.
La contabilizacin de las inversiones en bonos constituye un
procedimiento un tanto diferente que el de las acciones a corto
plazo visto anteriormente, puesto que existen un conjunto de
variables que deben tomarse en consideracin a la hora de registrar
las inversiones que se hagan en bonos. Estas consideraciones van
desde la intencin con que se adquirieron esos bonos, hasta el
monto que se pag por ellos, pasando por la cantidad de
combinaciones que pueden surgir en las transacciones con bonos,
todas estas condiciones son imprescindibles de tomarlas en cuenta,
pues de ello depende el registro.
Al momento de registrar la adquisicin de los bonos, debe
tomarse en cuenta la intencin con que se adquirieron los mismos,
es decir si se adquirieron como inversin a corto o largo plazo,
porque dependiendo de ello deben realizarse algunos ajustes a lo
largo de la vida de la inversin.

44

Detente
Importante

A continuacin iniciaremos la contabilizacin

de los bonos, para esto es importante analizar
las diferentes operaciones que se pueden
presentar.

Las inversiones en bonos aplican el mtodo de costos para su

contabilizacin, para lo cual se plantean cuatro (4) posibles
situaciones:
1. La compra de los bonos.
2. Los intereses que producen.
3. El vencimiento de los bonos.
4. La venta de los bonos.
1. COMPRA DE LOS BONOS
Las inversiones en bonos se registran inicialmente en las
cuentas a su costo, incluye adems del precio, los honorarios del
corredor y dems erogaciones vinculadas con la compra, tal como
lo establece la NIC 39. Este valor no siempre coincide con el valor
nominal del ttulo (valga decir el valor por el que el ttulo fue
emitido), pues el inversor pudo haberlo adquirido por un valor
superior al nominal (prima) o un valor inferior al nominal
(descuento).
Con referencia a esto ltimo, qu significa adquirir bonos con
descuento?, representa un beneficio econmico para la
organizacin que los adquiere con un valor menor al nominal,
debido a que el vencimiento de estos instrumentos se recupera a
este ltimo valor. La ganancia por el descuento, en el caso de que
la intencin sea mantenerlos a largo plazo, se amortiza o distribuye
hasta su extincin.
Ahora bien, qu significa adquirir bonos con prima?, significa
lo contrario de los bonos con descuento, representa un gasto para la
organizacin que los adquiere a un valor superior al nominal, esta
diferencia se distribuye o amortiza hasta el vencimiento, en caso de
la inversin a largo plazo.
45

Para ilustrar estas formas de adquisicin, se har un

seguimiento a las compras de bonos por parte de la empresa La
Tienda del Pintor. Las transacciones que acompaa esta ilustracin
son las siguientes:
Enero 01
CASO 1

Marzo 01
CASO 2
Julio 01
CASO 3

Adquiere 40 bonos de Venz. Global 11 al 98% de su valor

nominal de Bs. 10.000,00 cada uno. Los intereses son del
24% anual pagadero semestralmente el 30-06 y el 31-12 de
cada ao. La comisin al corredor de la bolsa es Bs. 8.000.
La intencin es de venderlo a corto plazo.
Adquiere 20 bonos de Venz. Global 10 al 90% de su valor
nominal de Bs. 10.000,00 cada uno. Los intereses son de los
25% anuales pagaderos semestralmente al 30-06 y el 31-12
de cada ao. La comisin al corredor es de Bs. 14.100,00. La
intencin es de venderlos a corto plazo.
Adquiere 50 Vebonos 2007 al 110% sobre el valor nominal de
Bs. 20.000 cada una. Los intereses son del 30% anual
pagadero semestralmente al 30-06 y el 31-12 de cada ao. La
comisin al corredor es del 5% sobre la operacin. La
intencin es llegar al vencimiento de los bonos. La emisin de
los bonos fue 01 de enero de ese ao con vencimiento en 5
aos.

Los asientos en el Libro Diario se muestran en seguida:

CASO No. 1
Clculo del registro contable correspondiente al da enero 01.
40 bonos a Bs. 10.000 c/u = 400.000 x 98% = 392.000
Comisin corredor =
8.000
Total Inversin

Fecha

Descripcin
Rf
-67Enero 01 Inversiones en bonos a corto 45
plazo
Banco
15
Registro de la adquisicin de
bonos a
Corto plazo
46

400.000

Debe

Haber

400.000
400.000

CASO No. 2

Clculo del registro contable correspondiente al da Marzo 01.

20 bonos a Bs. 10.000 c/u = 200.000 x 90% = 180.000
Comisin corredor =
14.100
Total Inversin

194.100

Es comn que se denomine Descuento a la diferencia entre el

precio de adquisicin y el valor nominal, cuando el primero es
menor, como se observa:

Valor nominal de los bonos

Valor de adquisicin

Bs. 200.000
Bs. 194.100

Descuento

Bs.

5.900

Frecuentemente, las fechas de pago de intereses estn

vinculadas con una emisin de bonos impresa en la cartula del
certificado de los mismos. Sin embargo, se les puede vender en
cualquier fecha, y es por ello que tenga lugar entre fechas de pago
de intereses. Por lo que el adquiriente de los bonos paga los
intereses acumulados desde la ltima fecha de pago de intereses
hasta la adquisicin. La compaa emisora pagar despus los
intereses del perodo completo al tenedor de bonos, en la siguiente
fecha de pago de intereses.

47

Para ilustrar lo establecido en el prrafo anterior, veamos la

operacin de los bonos del da marzo 01, en la cual se compr en
fecha intermedia de intereses y estos fueron pagados adelantados:
Clculo de los intereses acumulados:
Intereses = Bs. 200.000 x 0,25 x 2 (meses: enero y febrero) = Bs.
8.333,33
12 meses
El asiento en libro diario para registrar la compra de los bonos e
intereses pagados por anticipado es el siguiente:

Fecha
01-1003

Descripcin
-72Inversiones en bonos a corto
plazo
Intereses por cobrar sobre
bonos
Banco
Registro de la inversiones en
Bonos

Rf

Debe

Haber

45 194.100,00
48
15

8.333,33
202.433,33

CASO No. 3
Clculo del registro contable correspondiente al da julio 01.
50 bonos a Bs. 20.000 c/u = Bs. 1.000.000 x 110%
1.100.000
Comisin corredor Bs. 1.100.000 x 5% =
55.000
Total Inversin
1.155.000

Bs.
Bs.

Bs.

Es comn que se denomine Prima a la diferencia entre el precio de

adquisicin y el valor nominal, cuando el primero es mayor, como
se observa:
48

Valor nominal de los bonos

Valor de adquisicin

Bs. 1.000.000
Bs. 1.155.000

Prima

Bs.

Fecha

Descripcin
Rf
-93Julio 01 Inversiones en bonos a largo 45
plazo
Banco
15
Registro de la adquisicin de
bonos a
largo plazo

Detente
Importante

155.000

Debe

Haber

1.155.000
1.155.000

Las empresas deben seguir algunos pasos

para emitir los bonos, como obtener permiso
de las autoridades competentes, imprimir los
certificados de bonos y dar publicidad a los
mismos.

2. LOS INTERESES EN LOS BONOS

El asiento para el registro de los intereses o rendimiento que
producen los bonos va a depender si la inversin fue hecha a corto
o largo plazo, puesto que si es la primera opcin slo se registran
los intereses cuando se devengan, mientras que si se plantea la
segunda opcin, adems de lo anterior se debe registrar la
amortizacin de la prima o el descuento que se pudo haber
originado en la compra de los bonos. Otro aspecto a tomar en
cuenta:

49

Detente
Importante

Los bonos pagan intereses sobre el valor

nominal, sin importar si el inversionista hizo
la inversin por un valor menor o mayor al
mismo.

Si los bonos fueron adquiridos al valor nominal o fueron

adquiridos como inversin a corto plazo, el registro en el libro
Diario de los intereses generados es el siguiente:

CASO No. 1: Inversin a corto plazo

Clculo de intereses
40 bonos a Bs. 10.000 c/u = Bs. 400.000 x 0,24 x 6 (meses) = Bs.
48.000,00
12 (meses)
Estos son los intereses desde la compra enero hasta la fecha de
tiempo de intereses julio.
Fecha

Descripcin
-94-

Rf

Junio 30 Banco
15
Ingresos por intereses sobre 68
bonos
Registro del cobro de intereses
bonos
Venz. Global 11

Debe

Haber

48.000
48.000

CASO No. 2. Inversin a corto plazo

El asiento en el libro en cuanto al cobro de intereses de la
operacin en marzo 01 que incluye intereses pagados en forma
anticipada es el siguiente:
Clculo de intereses
50

20 bonos a Bs. 10.000 c/u = Bs. 200.000 x 0,25 x 4 (meses) =Bs.

16.666,67
12 (meses)
Los intereses ganados desde la compra marzo hasta la fecha de
tiempo de intereses julio. Sin embargo el inversionista recibir los
seis (6) meses de intereses, debido a que lo compro a un
intermediario y no a la empresa emisora:
20 bonos a Bs. 10.000 c/u = Bs. 200.000 x 0,25 x 6 (meses) = Bs.
25.000,00
12 (meses)
Fecha

Descripcin
-124-

Rf

Junio 30 Banco
15
Ingresos por intereses sobre 55
bonos
Intereses por cobrar sobre 48
bonos
Registro del cobro de
intereses bonos
Venz. Global 10

Debe

Haber

25.000
16.666,67
8.333,33

Veamos el cobro de los intereses del segundo perodo

diciembre 31 de los casos 1 y 2:
CASO No. 1
Clculo de intereses
40 bonos a Bs. 10.000 c/u = Bs. 400.000 x 0,24 x 6 (meses) = Bs.
48.000,00
12 (meses)
Los intereses desde el mes julio hasta diciembre es de Bs.
48.000,00. El asiento en Libro Diario es el siguiente:

51

Fecha

Descripcin
-146-

Diciembre
31

Banco

Rf

Debe

15

48.000

Ingresos por intereses sobre 55

bonos
Registro del cobro de
intereses bonos
Venz. Global 11

Haber

48.000

CASO No. 2
Clculo de intereses
20 bonos a Bs. 10.000 c/u = Bs. 200.000 x 0,25 x 6 (meses) = Bs.
25.000,00
12 (meses)
Los intereses ganados desde el l de julio hasta la fecha de tiempo
de intereses mes de diciembre es de Bs. 25.000,00.
El asiento en el libro en cuanto al cobro de intereses de los
bonos de Venz. Global 10 es el siguiente:

Fecha

Dic. 31

Descripcin
-147-

Rf

Banco
Ingresos por intereses sobre
bonos
Registro del cobro de intereses
bonos
Venz. Global 10

15
55

Debe

Haber

25.000
25.000

CASO No. 3: Inversin a largo plazo con prima.

Con respecto a los intereses de la ltima adquisicin de julio
01 donde la intencin de inversionista es mantenerlos hasta el
vencimiento, fueron adquiridos con prima, para lo cual debe
realizar un cuadro de amortizacin, donde se divida la prima entre
52

el tiempo de vigencia de los ttulos para la organizacin. El

resultado ser la cantidad a amortizar por cada perodo.

Detente
Importante

Amortizar una prima o un descuento en bonos

significa llevar la cuenta Inversiones en bonos
de su valor de costo a su valor nominal,
contando desde la fecha de compra de los
bonos hasta la fecha de vencimiento de los
mismos.

El siguiente paso es realizar el cuadro de amortizacin de la

prima
Costo de la inversin
Valor nominal de
inversin
PRIMA
PAGADA

Bs. 1.155.000
la Bs. 1.000.000 (50 bonos x Bs.20.000
c/u)
Bs. 155.000

Para amortizar la prima se va a dividir la misma entre la

cantidad de meses que transcurrirn desde la fecha de la compra
(julio 01) hasta la fecha de vencimiento de los bonos. Observe que
los bonos tiene vencimiento a 5 aos y haba transcurrido 6 meses
(fecha de compra), lo que resulta una vida total de 54 meses
Amortizacin de la prima
Bs. 155.000 / 54 meses = Bs. 2.870,37 mensual
mensual

gasto

Bs. 2.870,37 x 6 meses = Bs. 17.222,22 semestral (b)

semestral

gasto

El asiento de amortizacin de la prima representa un gasto

para la empresa y se registra conjuntamente con el asiento del
cobro de los intereses. Observe a continuacin, el clculo de
intereses semestral

53

En cuanto al clculo de intereses semestrales:

Bs. 1.000.000 x 0,30 x 6 (meses) = Bs. 150.000 (a)
12 (meses)
Ahora bien, la empresa gana Bs. 150.000 por intereses, sin
embargo, presenta Bs. 17.222,22 de gasto en la amortizacin de
prima, que contablemente disminuye la cuenta en Inversiones en
bonos a largo plazo, por lo que la ganancia neta es de (a) (b) =Bs.
132.777,78.
El asiento de amortizacin de la prima se hace conjuntamente
con el asiento del cobro de los intereses, por eso se multiplica el
monto de amortizacin mensual por seis, ya que el lapso de cobro
de los intereses es semestral.
Observemos la tabla de amortizacin que a continuacin se
presenta, donde se muestra el inters y la amortizacin de la prima
calculada para el primer pago, as como su rendimiento hasta el
vencimiento:

54

TABLA DE AMORTIZACIN
Ente emisor:
Gobierno
Nacional
Vebonos
Perodo
de
amortizaci
n

Tipo de ttulos:
Bonos financieros

Meses

N
E
E
A

Amortizacin
con
Prima
Del
Perodo

01-07-2001
01-07-2001
al
31-12-2001
01-01-2002
al
30-06-2002

01-07-2002
al
31-12-2002

01-01-2003
al
30-06-2003

01-07-2003
al
31-12-2003
01-01-2004
al
30-06-2004
01-07-2004
al
31-12-2004
01-01-2005
al
30-06-2005
01-07-2005
al
31-12-2005

Cantidad: 50
Valor nominal:
20.000 c/u

Saldo

Intereses
devengados
Del
Perodo

Tasa: 30% anual

Vencimiento:31-122005
Intereses
Ganados
netos

Acum.

155.000
6

Inversin
Segn
Libros

1.155.000

(b)
17.222,22

137.777,78

(a)
150.000

150.000

(a) (b)
132.777,78

1.137.777,78

17.222,22

120.555,56

150.000

300.000

132.777,78

1.120.555,56

17.222,22

103.333,34

150.000

450.000

132.777,78

1.103.333,34

17.222,22

86.111,12

150.000

600.000

132.777,78

1.086.111,12

17.222,22

68.888,90

150.000

750.000

132.777,78

1.068.888,90

17.222,22

51.666,68

150.000

900.000

132.777,78

1.051.666,68

17.222,22

34.444,46

150.000

1.050.00

132.777,78

1.034.444,46

17.222,22

17.222,24

150.000

1.200.000

132.777,78

1.017.222,24

17.222,22

0,00

150.000

1.350.00

132.777,78

1.000.000

En la tabla anterior, se registra los intereses ganados e

ingresos netos, as como la amortizacin de la prima que permite al
cabo del vencimiento de los montos obtener el valor nominal de los
55

bonos adquiridos. Analicemos el primer semestre que va del 01-072001 hasta el 31-12-2001:
El inters ganado es de Bs. 150.000, sin embargo la prima
representa un gasto de Bs. 17.222,22, lo que origina una ganancia
neta de Bs. 132.777,78. A su vez la amortizacin de esta prima
permite ajustar la cuenta de inversiones en bonos a largo plazo.
El asiento contable para registrar tanto el cobro de los
intereses como la amortizacin durante los nueve (9) semestres es
el mismo, observe el ejemplo del registro en el libro diario:
Fecha

Dic. 31

Descripcin
-148-

Rf

Banco
Ingresos por intereses sobre
bonos
Inversiones en bonos a largo
plazo
Registro del cobro de intereses
y
Amortizacin de la prima:
Vebonos

15
55

Debe

Haber

150.000,00
132.777,78

45

17.222,22

BONOS CON DESCUENTOS

El caso de que los bonos fueran sido adquiridos con
descuento, aplica el mismo procedimiento que el ejecutado para la
compra con prima, la diferencia estriba en que el primero produce
un ingreso y el segundo un egreso que se amortiza durante el
tiempo de vigencia (largo plazo) para la organizacin. El asiento en
el libro diario sera de la siguiente forma:
Fecha

Descripcin
-X-

Rf

Dic. 31 Banco
XX
Inversiones en bonos a largo plazo
XX
Ingresos por intereses sobre bonos
Ingreso amortizacin descuento
bonos
Registro del cobro de intereses y
amortizacin del descuento sobre
bonos
56

Debe

Haber

XXX
XXX
XXX

3. VENCIMIENTO DE LOS BONOS

Al final de la vida del documento, el valor nominal de los
mismos es reintegrado por el ente emisor al inversor, lo que quiere
significar que el inversionista recibir el valor nominal de la
inversin realizada.

CASO No. 3: Inversin a largo plazo

Fecha

Dic. 31

Descripcin
-978-

Rf

Banco
15
Inversiones en bonos a largo 45
plazo
Registro del vencimiento de los
bonos
Vebonos y recepcin de los
mismos

Debe

Haber

1.000.000
1.000.000

Es importante resaltar que la inversin inicial de Vebonos es

de Bs. 1.155.000. Sin embargo, la cuenta ha recibido
amortizaciones semestrales y al vencimiento su saldo es de Bs.
1.000.000,00. Observe la cuenta de mayor del activo:
Inversin en bonos a largo plazo
Fecha

Descripcin

Rf

01-072001
31-122001
30-062002
31-122002
30-062003

Adquisicin
de 93
Vebonos
Amortizacin prima 148

Debe

Haber

1.155.000

1.155.000,00
17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

57

Saldo

1.137.777,78
1.120.555,56
1.103.333,34
1.086.111,12

31-122003
30-062004
31-122004
30-062005
31-122005
31-122005

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Amortizacin prima XXX

17.222,22

Vencimiento

978

1.068.888,90
1.051.666,68
1.034.444,46
1.017.222,24
1.000.000,00

1.000.000

0,00

Para ilustrar, observemos la presentacin en el Balance

General al 31-12-2001 de las inversiones a largo plazo.
La Tienda del Pintor, C.A.
Balance General al
(Expresado en miles de Bolvares)
Al 31/01/2001
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivos
Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos pagados por anticipados
Total Activos Corrientes

xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx

xxx
Activo No Corrientes
xxx
Cuentas por cobrar a largo plazo
Inversiones permanentes
1.137.777,78
Inversiones en bonos a largo plazo
1.137.777,78
Tota inversiones permanentes
xxx
Propiedades, plantas y equipos
xxx
Activos intangibles
xxx
Impuestos sobre la renta diferidos
xxx
Otros activos
Total No Corrientes
TOTAL ACTIVO
Nota: en el Balance General slo se destacan las inversiones a largo plazo

58

xxx
xxx

4. VENTA DE BONOS
Los bonos pueden ser vendidos por el propietario antes del
vencimiento, de acuerdo a sus polticas de crecimiento. El
inversionista al vender sus valores incurre en gastos como
honorarios, impuestos no reembolsables, entre otros, por lo que la
empresa slo recibe el neto de las ventas y gastos. Este valor se
compara con el valor segn libro, la diferencia, si la primera es
mayor que la segunda se obtuvo una ganancia; caso contrario, ser
prdida en venta de bonos.
El registro contable que se realiza para registrar la venta de
este documento, depender si el momento de la venta coincide o no
con la fecha del cobro de los intereses. En los prrafos sucesivos,
se mostrar un ejercicio con las diferentes combinaciones que se
pueden presentar en las transacciones con bonos, que permitir
explicar en detalle este tratamiento.
Las transacciones con bonos pueden agruparse,
fundamentalmente, en cinco (5) tipos o categoras, las cuales
agrupan la mayora de situaciones que puedan presentarse:
Primera Combinacin: Iniciemos con un caso que tenga los
siguientes elementos: Compra de bonos a su valor nominal,
en la fecha de pago de los intereses y se vende en fecha
posterior por su valor nominal, tambin coincidente con la
fecha de pago de los intereses, motivo por el cual no existen
intereses acumulados por cobrar y la transaccin se efecta
por su valor nominal o a la par, no originando ni ganancias
ni prdidas. Esta situacin origina los asientos contables que
ya se estudiaron en los puntos a, b y c del tratamiento
contable de los bonos.
Un ejemplo de esto se presenta a continuacin:
La empresa Ferretera La Criolla adquiere 40 Vebonos con
un valor nominal de Bs. 10.000,00 cada uno el 01-07-2003. Los
intereses son del 25% anual pagadero semestralmente el 30-06 y el

59

31-12 de cada ao. El 02-01-2004 se vende los bonos a su valor

nominal. La intencin es venderlos a corto plazo.
Registro de la adquisicin:
40 bonos x Bs.10.000,00 c/u = Bs. 400.000,00.
Fecha

Descripcin
-6501-07-03 Inversiones en bonos a corto
plazo
Banco
Registro de adquisicin de
inversiones en Bonos

Rf

Debe

28

Haber

400.000,00

400.000,00

Clculo del registro de los intereses

Bs. 400.000 x 25%

100.000 anual

Bs. 100.000 / 2 semestres =

Fecha

50.000 semestral

Descripcin
-72-

Rf

31-12-03 Banco
5
Ingresos por intereses sobre bonos 30
Registro del cobro de intereses
Vebonos

Debe

Haber

50.000
50.000

Registro de la venta de los bonos

Valor de Venta
Precio
de
venta
40
acc.
a
Bs.11.250
c/u
=
Bs. 450.000
Comisin agente de bolsa
=
Bs.( 50.000)
Ingreso
neto
de
la
Venta
Bs. 400.000
Valor de adquisicin 40 acc. a Bs. 10.000 c/u
=
Bs.400.000
60

Total (sin ganancia ni prdida)

Bs.

Fecha

Descripcin
-73-

Rf

02-01-04 Banco
5
Inversiones en bonos a corto 28
plazo
Registro de la venta de las
inversiones en Bonos

Debe

Haber

400.000,00
400.000,00

Segunda Combinacin: Compra de bonos por su valor

nominal, en fecha distinta al pago de intereses y venta en la
fecha del inters, pero por un valor distinto al nominal.
El hecho de que se adquiera la inversin en una fecha distinta
al pago del inters, origina para el inversionista unos intereses por
cobrar, puesto que el comprador de los bonos deber cancelarle al
vendedor los intereses acumulados hasta el momento de la
transaccin. Adems, la venta de los bonos por un valor distinto al
nominal, implica una ganancia o prdida que tiene que registrarse.
Continuemos con el ejemplo de la Ferretera La Criolla slo
que le agregaremos los elementos introducidos en la segunda
combinacin como la fecha de adquisicin que ser modificada
para el 01-10-2003 y la venta de los bonos el 02-01-2004 por Bs.
370.000,00.
Registro de la adquisicin:
40 bonos x Bs. 10.000,00 c/u = 400.000
Bs.400.000 x 25% = Bs. 100.000 inters anual/ 4 trimestres (julio a
Septiembre) = Bs. 25.000,00. En este caso el inversor debe
cancelar los intereses acumulados a la fecha de la compra, tal como
se refleja en el registro contable:
Fecha

Descripcin
-6501-10-03 Inversiones en bonos a corto plazo
61

Rf

Debe

28

400.000,00

Haber

Intereses acumulado por cobrar

Banco
Registro de adquisicin de
inversiones en Bonos

32
5

25.000,00
425.000,00

Clculo del registro de los intereses

Bs. 400.000 x 25%

Bs. 100.000 anual

Bs. 100.000 / 4 trimestres = Bs. 25.000 semestral. La empresa ha

ganado tres (3) meses de intereses (octubre a diciembre), aunque
recibir los intereses de los seis (6) meses.

Fecha

Descripcin
-72-

Rf

31-12-03 Banco
5
Ingresos por intereses sobre bonos 30
Intereses acumulado por cobrar
32
Registro del cobro de intereses
Vebonos

62

Debe

Haber

50.000
25.000
25.000

Registro de la venta de los bonos

Valor de Venta
Precio de venta 40 acc. a Bs. 9.250 c/u =
Bs. 370.000
Comisin agente de bolsa
=
Bs.( 50.000)
Ingreso
neto
de
la
Venta
Bs. 320.000
Valor de adquisicin 40 acc. a Bs. 10.000 c/u
=
Bs.400.000
=

Prdida en venta de bonos

Bs. 80.000

Fecha

Descripcin
-73-

Rf

02-01-04 Banco
5
Prdida en venta inversin 33
temporal
Inversiones en bonos a corto 28
plazo
Registro de la venta de las
inversiones en Bonos

Debe

Haber

320.000,00
80.000,00
400.000,00

Tercera Combinacin: Compra por un valor distinto al

nominal, en fecha distinta al pago de intereses y venta por un
valor distinto al nominal y en una fecha distinta al pago de los
intereses.
Este caso se plantea de forma un tanto diferente al caso
anterior, puesto que la compra se realiza por un valor distinto al
nominal (recuerda que el inversionista siempre registra al valor de
compra) y la venta de los bonos se realiza en una fecha diferente al
pago del inters, lo que genera el cobro por intereses acumulados y
una ganancia o prdida al venderse los ttulos por un valor
diferente al valor de la compra.

63

Siguiendo con la ilustracin anterior de la empresa Ferretera

La Criolla, modifiquemos el precio de la compra a Bs. 498.000 el
01-10-2003, gastos del corredor Bs. 15.000 y monto del precio de
la venta de bonos en Bs. 600.000.
Clculo del registro de la adquisicin:
Clculo de los intereses pagados por adelantados:
40 bonos x Bs. 10.000,00 c/u = Bs. 400.000,00
Bs. 400.000 x 25% = Bs. 100.000,00 inters anual. / 4 trimestres =
Bs. 25.000,00 (recordar que los intereses se computa sobre el valor
nominal)
Clculo del costo de los bonos:
40 bonos = Bs. 498.000,00 + Bs. 15.000 (comisin corredor de
bolsa) = Bs. 513.000. El registro contable es el siguiente:

Fecha

Descripcin
Rf
-6501-10-03 Inversiones en bonos a corto plazo 28
Intereses acumulado por cobrar
32
Banco
5
Registro de adquisicin de
inversiones en Bonos

Debe

Haber

513.000,00
25.000,00
538.000,00

Clculo del registro de los intereses

Bs. 400.000 x 25% =

Bs. 100.000 anual

Bs. 100.000 / 4 trimestres = Bs. 25.000 semestral. La empresa ha

ganado tres (3) meses de intereses (octubre a diciembre), aunque
recibir los intereses de los seis (6) meses.

Fecha

Descripcin
-72-

Rf

31-12-03 Banco
Ingresos por intereses sobre bonos
Intereses acumulado por cobrar
64

5
30
32

Debe

Haber

50.000
25.000
25.000

Registro del cobro de intereses

Vebonos

Registr de la venta de los bonos

Valor de Venta
Precio de venta 40 acc. a Bs.
Bs. 600.000
Comisin agente de bolsa
=
Bs. (50.000)
Ingreso
neto
de
Bs. 550.000
Valor de adquisicin 40 acc.
Bs.(513.000)
Ganancia
Bs. 37.000

Fecha

en

venta

Descripcin
-73-

de

Rf

02-01-04 Banco
5
Ganancia en venta inversin 35
temporal
Inversiones en bonos a corto 28
plazo
Registro de la venta de las
inversiones en Bonos

65

15.000

la

c/u

Venta
=
=

bonos

Debe

Haber

550.000
37.000
513.000,00

Cuarta Combinacin: Compra de bonos por un valor diferente

a su valor nominal, en fecha de pago de los intereses, con la
intencin de mantenerlos hasta el vencimiento de los bonos.
Con la intencin de tenerlo en la empresa hasta su vencimiento
(a largo plazo), pero se vende antes del vencimiento.
Observa bien el siguiente ejercicio prctico:
El 01-10-2004 la empresa Cemex de Venezuela adquiri en
Bs. 350.000,00 diez (10) Vebonos emitidos por el gobierno
nacional el 30-12-2003, ms el pago por comisin al agente de
bolsa de un 3% con vencimiento a 3 aos, con la intencin de
mantenerlos hasta el vencimiento. El valor nominal es de Bs.
40.000,00 por bono y la tasa de inters es del 25% anual pagadero
trimestralmente (marzo, junio, septiembre y diciembre). La
empresa inversora cierra su ejercicio econmico los 31-12 de cada
ao.

Registro de la adquisicin:
10 bonos = Bs. 350.000 + Bs. 10.500 (comisin agente Bs.
350.000 x 3%) =
Bs. 360.500. La inversin en bonos con descuento que representa
una ganancia para la organizacin porque al vencimiento
recuperar el valor nominal de Bs. 400.000.

Fecha

Descripcin
Rf
-9101-01-05 Inversiones en bonos a largo plazo 75
Banco
10
Registro de adquisicin de
inversiones en Bonos

Debe

360.500,00

Clculo de intereses y amortizacin del descuento

66

Haber

360.500,00

El siguiente paso es el de realizar el cuadro de amortizacin

del descuento:
Costo de la inversin
Valor nominal de la inversin
DESCUENTO

Bs. 360.500
Bs. 400.000 (10 Bonos x Bs.
40.000 c/u)
Bs. 39.500

Para amortizar el descuento se divide la diferencia -el valor

nominal y valor pagado- entre la cantidad de meses que
transcurrirn desde la fecha de la compra (01-01-2005) hasta la
fecha de vencimiento de los bonos (31-12-2006).
Amortizacin del descuento
Bs. 39.500 / 24 meses = Bs. 1.645,83 mensual
mensual

ganancia

Bs. 1.645,83 x 3 meses = Bs. 4.937,50 trimestral (a)

semestral

ganancia

Intereses sobre los bonos

Bs. 400.000 x 25% de inters = Bs. 100.000 anual / 12 meses = Bs.
8.333,33 mensual.
Este monto de Bs. 8.333,33 mensual x 3 meses (transcurrido) =
Bs. 25.000 (inters trimestral) (b)
El asiento de amortizacin del descuento se hace
conjuntamente con el asiento del cobro de los intereses, por eso se
multiplica el monto de amortizacin mensual por tres, ya que el
lapso de cobro de los intereses es trimestral.

67

Ente emisor
Gobierno
Nacional
Vebonos
Perodo
de
amortizacin

Cantidad:10
Tipo de ttulos: Bonos
Valor nominal:
financieros
40.000 c/u
Meses

Lnea

TABLA DE AMORTIZACIN

Amortizacin
con
Descuento
Del
Perodo

01-01-2005
01-01-2005
al
31-03-2005
01-04-2005
al
30-06-2005
01-07-2005
al
30-09-2005
01-10-2005
al
31-12-2005

Intereses
devengados

Saldo

Del
Perodo

Tasa: 25% anual

Vencimiento:31-122006

Intereses
Ganados
netos

Inversin
Segn
Libros

Acum.

39.500

360.500

4.937,5
(a)

34.562,5

25.000
(b)

25.000

29.937,5

365.437,5

4.937,5

29.625

25.000

50.000

29.937,5

370.375

4.937,5

24.687,5

25.000

75.000

29.937,5

375.312,5

4.937,5

19.750

25.000

100.000

29.937,5

380.250

01-01-2005
al
31-03-2006

4.937,5

14.812,5

25.000

125.000

29.937,5

385.187,5

01-04-2005
al
30-06-2005

4.937,5

9.875

25.000

150.000

29.937,5

390.125

01-07-2005
al
30-09-2005

4.937,5

4.937,5

25.000

175.000

29.937,5

395.062,5

01-10-2005
al
31-12-2005

4.937,5

0,00

25.000

200.000

29.937,5

400.000

68

Analicemos la tabla de amortizacin expuesta anteriormente,

veamos el perodo 01-01-2005 al 31-03-2005, en la cual se obtiene
ingresos por intereses de Bs. 25.000,00 y se observa la
amortizacin del descuento de Bs. 4.937,50 que aumenta los
beneficios econmicos para la empresa, originando una ganancia
neta de Bs. 29.937,50.
El asiento contable para registrar tanto el cobro de los
intereses como la amortizacin del descuento es el mismo durante
el vencimiento de los bonos. Ilustremos a travs del registro
contable:

Fecha

Descripcin
-112-

Rf

31-03-05 Banco
Inversiones en bonos a largo plazo
Ingresos por intereses sobre bonos
Ingresos amortizacin bonos
Registro del cobro de intereses
Vebonos
y amortizacin del descuento

10
75
80
81

Debe

Haber

25.000,00
4.937,50
25.000,00
4.937,50

El 01-11-2005 la empresa Cemex de Venezuela por problema

de liquidez decide vender los 10 vebonos al 65% de su valor
nominal e incurre en gastos por la intermediacin del 3%. Para esto
se debe actualizar la amortizacin y cobrar los intereses no
recibidos.
Observe que el ltimo inters y amortizacin registro
corresponde al 30-09-2006. Por lo que debe registrar el
correspondiente al mes de octubre 2005:
Clculos de intereses y amortizacin del descuento
Amortizacin del descuento
Bs. 39.500 / 24 meses = Bs. 1.645,33 amortizacin de la ganancia
mensual

69

Intereses sobre los bonos

Bs. 400.000 x 25% de inters = Bs. 100.000 anual / 12 meses = Bs.
8.333,33 mensual.

Fecha

Descripcin
-15301-11-05 Intereses acumulado por cobrar
Inversiones en bonos a largo plazo
Ingresos por intereses sobre bonos
Ingresos amortizacin bonos
Registro del cobro de intereses
Vebonos
y amortizacin del descuento

Rf

Debe

90
75
80
81

8.333,33
1.645,33

Haber

8.333,33
1.645,33

A fin de ejemplificar se presenta la cuenta de mayor de

Inversiones en bonos a largo plazo.
Inversin en bonos a largo plazo
Fecha
01-012005
31-032005
30-062005
30-092005
01-112005

Descripcin
Adquisicin
Vebonos
Amortizacin
descuento
Amortizacin
descuento
Amortizacin
descuento
Amortizacin
descuento

de

Rf
75

Debe
Haber
360.500,00

112

4.937,50

XXX

4.937,50

XXX

4.937,50

153

1.645,33

Saldo
360.500,00
365.437,50
370.375,00
375.312,50
376.957,83

Registro de la venta de los bonos

Valor de Venta
Precio de venta 10 bonos a Bs. 26.000 c/u (Bs.40.000 x 65%) =Bs.
260.000,00
Comisin agente de bolsa (Bs.260.000 x 3%)
=Bs.
7.800,00

70

Ingreso neto de la Venta

252.200,00

=Bs.

Valor segn libro

376.957,83

=Bs.

Prdida en venta de bonos

124.757,83

=Bs.

Fecha

Descripcin
-154-

Rf

02-11-05 Banco
Prdida en venta inversin a largo
plazo
Inversiones en bonos a largo
plazo
Intereses acumulados por cobrar
Registro de la venta de las
inversiones en Bonos

10
97

Debe

Haber

260.533,33
124.757,83

75

376.957,83

90

8.333,33

Detente un momento:
Con la informacin que has ledo, elabora un concepto propio de inversiones en
bonos.
Responde: Establece la diferencia entre Acciones y Bonos, Qu es adquirir bonos
con Primas o Descuento?
Visualiza los casos prcticos expuestos anteriormente y resuelve los ejercicios
propuestos al final de este texto.

INVERSIONES EN ACCIONES A LARGO PLAZO

Las inversiones en acciones se registran inicialmente al costo
de adquisicin, incluyen el precio de compra ms cualquier costo
vinculado con la adquisicin, como comisiones de corretaje e
impuestos no reembolsables, siempre y cuando no exceda al valor
de mercado, segn lo expuesto por Kieso (2005). En caso de que
el pago sea en efectivo o a crdito, se origina el registro bajo la
base de lo devengado. Si la adquisicin es bajo sta ltima
modalidad y genera intereses de financiamiento, se considera como
71

gastos y no forma parte del activo, en virtud a lo establecido en la

Norma Internacional de Contabilidad 23 todos los costes por
intereses se reconocen como gastos en el ejercicio en que se
incurren.
Cuando las inversiones en acciones son adquiridas en forma
distinta al efectivo, como propiedades y equipos e inversiones
inmobiliarias se valorar la compra al valor razonable de estos
bienes en el mercado o el precio justo de las acciones recibidas, se
tomar uno de estos dos (2) criterios, el que pueda determinarse
con mayor claridad. Si stas alternativas no permiten la valoracin
de la operacin podr solicitarse juicios de expertos o la estimacin
para establecer el costo.
La compra en canasta, significa adquirir varias inversiones en
acciones con un slo precio, por consiguiente se requiere la
divisin de los costos de cada tipo de inversin. Para esto Kieso
(2005), recomienda aplicar un procedimiento que se conoce como
valor relativo del mercado que consiste en determinar el precio en
el mercado por separado y establecer una relacin porcentual de
cada una de las acciones del total mercado y este porcentaje se
aplica al monto pagado, para as distribuir su costo. Si no se tiene
el precio de una accin en el mercado, la diferencia se le atribuye a
sta. Si no se conoce el precio de varias acciones debe esperar
hasta tener la valoracin de algunas para poder separar los costos.
Para ilustrar lo anterior, veamos la aplicacin del
procedimiento de valor relativo del mercado a travs de siguiente
cuadro:

Tipo de
acciones

Nmero de
acc.
adquiridas

100

100

200

Precio de
venta
mercado
por
acciones
1.000.000
(a)
600.000
(a)
900.000
(a)
2.500.000

Precio de
venta
relativo
=(a) / (b)

Precio de
adquisicin
en Canasta
(d)

1.000.000/
2.500.000
600.000/
1.000.000
2.500.000
900.000/
2.500.000

Precio
asignado
por acc.
x (d)
400.000
240.000
360.000
1.000.000

72

(b)

El registro de numerosas compras y ventas acciones en una

empresa puede dificultar su determinacin especifica, de no tener
esta valoracin Kieso (2005), recomienda usar el mtodo promedio
o peps cuando se trate de acciones mltiples en una organizacin.
El tratamiento contable subsiguiente del registro inicial
depende del grado de control e influencia significativa que se
ejerzan sobre la propiedad (nmero de acciones) de la empresa.
Antes de continuar, es importante entender cuando existe en
una organizacin influencia significativa, para esto la Norma
Internacional de Contabilidad (NIC) 28 establecen Existe la
presuncin rebatible de que existe influencia significativa si se
posee una participacin, directa o indirecta, de ms del 20% en la
asociada, esto implica, el poder del inversor para participar en las
decisiones sobre polticas financieras y operativas de la entidad
participada sin tener el control, por s slo o en conjuncin con
otros, de esas polticas.
Con referencia a lo anterior, se agrega que el hecho de que
exista algn inversor ms mayoritario que otros, no impide que
esos otros inversores puedan tener influencia significativa sobre
una entidad participada e incluye como evidencia de la existencia
de esa influencia, el cumplimiento de una o ms de las situaciones
siguientes:
a. Tener representacin en el consejo u rgano de
administracin de la entidad participada
b. Participar en la adopcin de las polticas de la participada,
incluyendo las decisiones sobre distribucin de dividendos y
otras distribuciones de fondos propios.
c. Existencia de transacciones relevantes entre el inversor y la
participada
d. Intercambio de personal directivo entre el inversor y la
participada
e. Suministro de informacin tcnica esencial para el negocio
de la participada.

73

En cuanto a la contabilizacin y presentacin de los estados

financieros segn Solomn (1988), se utilizan tres (3) mtodos que
a continuacin se sealan:
1. Costos o ms bajo de costo o mercado.
2. Participacin.
3. Estados Financieros consolidados.
El empleo de estos mtodos depender de la participacin en
acciones del inversionista en el total de acciones de la empresa
emisora. A continuacin se resumen el funcionamiento de los
mtodos, segn Solomn (1988):
% de adquisicin de
la empresa inversora

Grado de influencia
sobre la empresa
adquirida

Mtodo de
contabilizacin y
presentacin
Mtodo del costo y el
de Ms bajo de costo o
mercado

Menos del 20%

No hay influencia
significativa

Entre el 20% y 50%

Influencia significativa Participacin

Ms del 50%

Intereses de control

Mtodos
Fuente: Solomn

de

Estados Financieros
consolidados
Contabilizacin

A continuacin se explicar cada uno de estos mtodos, los

cuales sern aplicados por los inversionistas segn el porcentaje de
acciones adquiridas en la empresa emisora.

Mtodo del Costo: Nivel de propiedad menor al 20%

Se aplica como se mencion en el tratamiento contable de las
inversiones a corto plazo a todas las formas de inversin como:
depsitos a plazo, bonos a corto y largo plazo y a las inversiones en
acciones adquiridas a largo plazo, siempre que stas ltimas
pertenezcan a empresas restringidas y/o en el mercado no sean
identificable siempre su valor.

74

El registro inicial se hace al costo de adquisicin (Principio de

Valor Histrico Original) hasta su venta, pudiendo ser sta total o
parcial, o a menos que existan razones fundamentadas que no
permiten seguir valorndolas as.
Por su parte, los ingresos por dividendos se registrarn cuando
se devenguen, especficamente en el rubro de Otros Ingresos. Sin
embargo, Kieso (2005), explica:
...cuando los dividendos que reciba el inversionista en
perodos subsecuentes rebasan su participacin de las
ganancias de la compaa en tales perodos, se debern
contabilizar como reduccin del valor en libros de la
inversin (retorno de capital) y no como utilidad sobre la
inversin.
Para entender lo mencionado por Kieso (2005), utilicemos una
ilustracin que se presenta basado en el siguiente ejemplo:
La empresa Vencerca adquiere 50 acciones de la Electricidad
de Caracas a Bs. 150.000 c/u en enero 2005. Al cierre contable de
sta ltima (31-12-2005) no arroja rentabilidad pero declara
dividendo y paga a la empresa Bs. 1.000.000. El asiento contable
es el siguiente:
En la adquisicin
Fecha

Descripcin
Rf
-10101-01-05 Inversiones en acciones a largo 75
plazo
Banco
10
Registro de los dividendos sobre
las
inversiones en acciones

Debe

Haber

7.500.000
7.500.000

Al recibir los dividendos.

Fecha

Descripcin

Rf
75

Debe

Haber

-16131-12-05 Banco
10
Inversiones en acciones a largo 75
plazo
Registro de los dividendos sobre
las
inversiones en acciones

1.000.000
1.000.000

Esto se explica porque que en el ao en que la empresa

Vencerca adquiri las acciones, la empresa no obtuvo ganancia,
por lo que no recibi dividendo. Sin embargo, la Electricidad de
Caracas lo hizo producto de la rentabilidad acumulada de aos
anteriores, en la cual la empresa inversora objeto de estudio, no
tenia participacin.

Mtodo de ms bajo costo o mercado: Nivel de propiedad

menor al 20%
Este mtodo se emplea para contabilizar las adquisiciones de
acciones a largo plazo, carece de influencia significativa por parte
de los inversionistas, es decir, cuando sus compras son menores al
20% de total de acciones de la empresa emisora.
Las inversiones en acciones se registran inicialmente en el
libro diario a su costo. En cuanto, a los dividendos recibidos por
concepto de la inversin durante los ejercicios se registran como
ingreso. Asimismo, los cambios en el valor de las acciones se
realizan y registran en las cuentas con base en la comparacin del
valor agregado en el mercado y el costo de las inversiones.
Este mtodo se estudi en la seccin de inversiones a corto
plazo, sin embargo se presentar otro caso prctico:
Enero 01
Ao 1
Octub 31
Ao 2
Diciemb 31

La compaa Preca adquiri 25.000 acciones comunes de la

compaa Envases Venezolanos en Bs. 50 por accin. La
segunda de tales empresas tiene en circulacin 250.000
acciones comunes. La comisin del corredor es del 3%.
La compaa Envases Venezolanos present utilidades
netas de Bs. 29.000.000, en la cual decreta y paga
dividendos a la empresa Preca Bs. 1.250.000 con relacin
de este ao.
Al cierre del ejercicio contable de la compaa Preca, las

76

Ao 2

acciones comunes de la Compaa Envases Venezolanos

tenan un valor de mercado de Bs. 45 por accin.
La compaa Preca es propietaria del 10% de las acciones
de la compaa Envases Venezolanos (25.000 acc. /
250.000 acc.).

Nota

Clculo del registro contable correspondiente al da enero 01:

25.000 acciones a Bs. 50 c/u =
Comisin corredor (Bs. 1.250.000 x 3%)=
Total Inversin

Bs. 1.250.000
37.500
Bs. 1.287.500

Inversin por parte de la Compaa Preca

Fecha

Descripcin
Rf
-5401-01.01 Inversiones en Acciones
47
Banco (Efectivo)
20
Registro adquisicin de 25.000
acciones
en la empresa Envases venezolanos
a Bs. 50 cada accin

Debe

Haber

1.287.500
1.287.500

Decreto y pago de dividendos de la Compaa Preca

No requiere asiento contable

Recepcin del Decreto y pago de los dividendos en efectivo

Fecha

31-10-02

Descripcin
-65Banco (Efectivo)
Ingresos por dividendo
Registro de la recepcin de
dividendo
de la compaa Envases
Venezolano

77

Rf

47
57

Debe

Haber

1.250.000
1.250.000

Valuacin con el Mtodo de ms bajo costo o mercado al 31 de

diciembre
Los cambios en el valor de las acciones se realizan y registran
en las cuentas con base en la comparacin del valor agregado en el
mercado y el costo de las inversiones.

Ttulo
25.000 acciones de
Envases venezolanos

Costo
la

compaa

Total

Mercado

1.287.000

1.125.000

1.287.000

1.125.000

El cuadro revela que el valor total del mercado es Bs. 162.000

menor, el asiento para registrar la disminucin de las acciones
frente al mercado, es el siguiente:

Fecha

Descripcin
Rf
-73Diciembre 31 Prdida no realizada sobre
inversiones a largo plazo
63
Previsin para disminucin en el
Valor de las inversiones a largo 64
plazo
Registro de la disminucin en el
valor
de mercado de las inversiones

Debe

Haber

162.000
162.000

La presentacin en el Balance General quedara de la siguiente

forma:
Balance General
Al 31-12-02
(En Bolvares)
Activos No Corrientes
Inversiones Permanentes
Inversin a largo plazo en acciones
Previsin para la disminucin en el valor de mercado
78

1.287.000
(162.000)

de las inversiones a largo plazo (Nota X)

1.125.000
Nota X. Valores negociables

Las inversiones en acciones se registran por el mtodo del costo o mercado

ms bajo, para esto se tom toda la cartera disponible, cuyos costos histricos
fueron de Bs.1.250.000 y el valor en el mercado de Bs. 1.125.000.

Las disminuciones en el valor de las acciones en el mercado

se contabilizan como prdidas no realizadas, que se presentan en el
estado de resultado, bajo el rubro de Gastos Financieros. Con
respecto al activo, se crea la Previsin por disminuciones, que se
refleja en el Balance General como se observa el caso prctico
antes presentado, permitiendo valuar las inversiones al ms bajo
costo o precio de mercado.

Detente un momento:
A qu costo se debe registrar las Inversiones en acciones a largo
plazo?
Explique como se evidencia en una Organizacin la influencia
significativa.
Establezca las diferencias entre el mtodo del Costo y el de ms bajo
costo o mercado.

Mtodo de Participacin: Nivel de participacin entre 20% y

50%
Este mtodo se aplica a las inversiones en acciones a largo
plazo en las cuales se ejerce influencia significativa y el nmero de
acciones adquiridas es mayor al 20% del capital de la empresa
emisora. Aunque tambin puede aplicarse en empresas donde la
propiedad sea menor a 20%, pero debe existir influencia
significativa sobre las polticas operativas y financieras en la
organizacin receptora de la inversin.
Asimismo, Solomn (2005) expresa, qu las inversiones en
acciones a largo que se excluyen del mtodo de participacin.
79

a. Inversiones temporales.
b. Inversiones de ms de 20% del capital social pero
donde no existe la posibilidad de ejercer influencia
significativa.
c. Inversiones en filiales o afiliadas cuando existen
restricciones
de
cambio,
controles
gubernamentales y otras incertidumbres.
d. Inversiones en poder de compaas de inversin y
corredores de valores.
e. Inversiones en poder de entidades no comerciales,
como parte de sus carteras de inversiones:
i. Inmobiliarias, fideicomisos y personas
naturales, y
ii. Organizaciones sin fines de lucro.
El tratamiento contable segn la Norma Internacional de
Contabilidad 28 del mtodo de la participacin, consiste en
registrar la inversin al costo en el momento de la adquisicin,
pero despus sufren ajustes, de acuerdo a los cambios peridicos
de las ganancias o prdidas de la empresa en la cual se invierte,
aumentando o disminuyendo el valor segn libro de la inversin.
En cuanto a la recepcin de los dividendos disminuye el valor
de la inversin en acciones, tal como se ilustra en el siguiente caso
prctico:
Enero 15

La empresa Inversiones Gruber, compra 12.000 acciones de

la empresa CANTV, al 40% de su valor nominal. El patrimonio
de la empresa CANTV al 31-12-00 es el siguiente: Capital
Social 50.000.000,00 (50.000 acciones a Bs. 1.000,00 c/u).
Es importante acotar que se tiene participacin activa en la
fijacin de polticas y derecho al voto. La comisin del agente
de la bolsa es del 3%.

Nov. 30/
ao 1

Al cierre de la empresa CANTV obtiene una utilidad del

ejercicio de Bs. 4.000.000,00 y decreta un dividendo de Bs.
40,00 por accin, el cual es cancelado de inmediato.

Nov. 30/
ao 2

Al cierre de la empresa CANTV obtiene una prdida neta del

ejercicio econmico de Bs. 2.800.000,00.

80

Clculo del registro contable correspondiente al da enero 15:

12.000 acciones a Bs.400 c/u (Bs. 1.000 x 40%)=
4.800.000
Comisin corredor (Bs. 4.800.00 x 3%)=
144.000

Bs.
Bs.

Total inversin
4.944.000

Bs.

Inversin por parte de la Compaa Inversiones Gruber

Fecha

Descripcin
-49Enero 15 Inversiones en acciones a largo
plazo
Banco (Efectivo)
Registro adquisicin de 12.000
acciones
en la empresa CANTV a Bs. 400
cada
accin

Rf

50
20

Debe

Haber

4.944.000
4.944.000

Clculo del registro contable correspondiente al da noviembre 30

ao 1:
Calcule la participacin segn el nmero de acciones adquiridas:
50.000 acciones
- 100
12.000 acciones - X
X = 24% de participacin por el
nmero de acciones. En cuanto al aspecto cualitativo participa la
empresa Inversiones Gruber en la fijacin de polticas de la
empresa CANTV:

81

Decreto de las utilidades de la Compaa CANTV

Fecha
Ao 1
Nov. 30

Descripcin
-91Inversiones en acciones a largo
plazo
Ingresos en inversiones a largo
plazo
Registro adquisicin de 12.000
acciones
en la empresa CANTV a Bs. 400
cada
accin.

Rf

Debe

50

960.000

68

Haber

960.000

Clculo en la participacin de las utilidades:

Bs. 4.000.000 x 24% = Bs. 960.000
El decreto de dividendo a repartir es de
Bs. 40 x 12.000 acciones = Bs. 480.000

Recepcin de los dividendos en efectivo

Fecha
Ao 1
Nov. 30

Descripcin
-92-

Rf

Debe

Banco
Inversiones en acciones a largo
plazo
Registro de la recepcin de
dividendo
de la compaa CANTV

20
50

480.000

Haber

480.000

Clculo del registro contable correspondiente al da noviembre 30

ao 2:

82

Clculo en la participacin de la prdida reportada por la compaa

CANTV.
Bs. 2.800.000 x 24% (porcentaje de participacin) = Bs. 672.000
Decreto de las utilidades de la Compaa CANTV
Fecha
Descripcin
Rf
Ao 2
-192Noviemb 30 Prdida en inversiones a largo plazo 55
Inversiones en acciones a largo 50
plazo
Registro de la recepcin de
dividendo
de la compaa CANTV

Debe

Haber

672.000
672.000

Observemos la cuenta de mayor de la cuenta de inversiones en

acciones a largo plazo y veamos los cambios registrados:

Inversin en acciones a largo plazo

Fecha
Enero 01/
Ao 00
Nov.30/
Ao 01
Nov.30/
Ao 02
Nov.30/
Ao 02

Descripcin
Adquisicin
acciones
Participacin
utilidades

RF
de

Recepcin dividendo
Participacin
prdidas

en

Debe

Haber

Saldo

49 4.944.000

4.944.000

91

5.904.000

960.000

92

480.000 5.424.000

192

672.000 4.752.000

En este mtodo el inversionista puede estar seguro de que

todos los aumentos de los activos que resulten de la utilidad neta se
pagarn como dividendo si esa fuera su intencin.
Cuando la participacin de los inversionistas en las prdidas
sea superior al valor segn libro de las inversiones en acciones, por
lo general deber cambiar el mtodo.

83

Mtodo de Estados Financieros Consolidados: Nivel de

participacin ms del 50%
Este mtodo tambin denominado de Control y consiste segn
Kieso (2005) en que:
...una compaa adquiere ms del cincuenta por ciento de
las acciones con derecho a voto (control de la compaa),
el inversionista se llama casa matriz o controlador y la
otra compaa se llama subsidiaria. La Inversin en
acciones comunes de la subsidiaria se presenta como
inversin a largo plazo en los estados financieros
individuales de la casa matriz.
La matriz o contraladora y las subsidiaria o controladas
llevan procesos contables individuales porque son entidades
legales separadas e independiente, que se conforman en una sola
entidad econmica, para el logro de objetivos y rentabilidad
esperadas.
Las entidades consolidadas segn la Declaracin de Principios
de Contabilidad (DPC) 7 conforma una unidad econmica
constituida por dos o ms entidades jurdicas que posee derechos y
obligaciones para desarrollar sus actividades econmicas, sin
embargo la entidad consolidada carece de personalidad jurdica.
En la conformacin de los Estados Financieros se revelan en
forma individual y conjunta, los resultados de la matriz y sus
subsidiarias. En el caso de la empresa matriz utiliza una cuenta
denominada Inversiones en subsidiaria y emplea el mtodo de
participacin, explicado con anterioridad.
Los usuarios de los estados financieros de la dominante estn
usualmente interesados en el grupo de empresas y requieren, por lo
tanto, ser informados de la situacin financiera y los flujos de los
fondos de la entidad econmica consolidada.
En la Declaracin de Principios de Contabilidad (DPC) 7
establecen las polticas de consolidacin que se resumen a
continuacin:
84

1. La empresa matriz debe tener la posesin directa o

indirectamente de ms del 50% de las acciones con derecho a
voto.
2. Las filiales en condicin de quiebra o en reorganizacin legal
no debern consolidarse.
3. El objetivo que se persigue en la presentacin financiera
consolidada debe ser pertinente y oportuna para que brinde la
informacin apropiada a los usuarios internos y externos del
ente econmico.
4. La diferencia en fecha para los cierres econmicos entre la
matriz y subsidiaria; si sta ltima es menor de tres (3) meses se
podr incluir el perodo contable de la controladas, pero debe
revelarse en las notas explicativas.
5. Si la entidad econmica incluyen subsidiarias cuyas actividades
son muy diferentes a la de la casa matriz, podr presentarse la
inversin en la filial en forma separada aplicando el mtodo de
la participacin.
6. En caso de filiales extranjeras, donde existan controles de
cambio, inestabilidad monetaria, control para remisin de
utilidades, deber valuarse la conveniencia de incluirlas en la
consolidacin.
7. Tanto la empresa matriz como las subsidiarias debern cumplir
con los principios de contabilidad generalmente aceptados para
consolidar y presentar la entidad econmica.
8. La justificacin de estados financieros individuales de la casa
matriz slo seria necesario para cumplir disposiciones legales.
En cuanto a la presentacin en los estados financieros, segn
Norma Internacional de Contabilidad 1 revisada en el 2004. En el
Balance General debe detallarse el capital emitido y reservas
atribuibles a los tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la
empresa dominante.
Asimismo, en el Estado de Resultados, debe mostrase la
participacin en el resultado del ejercicio de las asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen segn el mtodo de la
participacin. En referencia a las notas a los estados financieros,
deber indicarse lo siguiente:

85

 Las acciones de la entidad que estn en su poder o bien en el de

sus dependientes o asociadas.
El importe de los dividendos propuestos o acordados antes de
que los estados financieros hayan sido formulados, que no
hayan sido reconocidos como distribucin a los tenedores de
instrumentos de patrimonio neto durante el ejercicio, as como
los importes correspondientes por accin.
Finalmente, este mtodo se profundizar en la asignatura

Contabilidad IV.

Transferencias a otras clasificaciones

Cuando existan transferencias de inversiones negociables
disponibles para la venta a Inversiones negociables conservadas
hasta su vencimiento, en otras palabras, de circulante a no
circulante o viceversa, se calcular al valor ms bajo entre el costo
y el de mercado. Si es ste ltimo el ms bajo, se convierte en la
nueva base del costo y la diferencia se contabiliza como prdida
realizada y afecta la utilidad neta.

Detente un momento:
Explique las diferencias entre el mtodo de Participacin y Consolidacin
Cmo se puede transferir una inversin de corto plazo a largo plazo o la inversa?
Visualiza los casos prcticos expuestos anteriormente y resuelve los ejercicios
propuestos al final de este texto.

INVERSIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las compaas que realizan negocios internacionales se
encuentran con mltiples monedas, por lo que es preciso convertir
una moneda en otra. En relacin a lo anterior, en la mayora de
pases los bancos participan en el cambio de las monedas, sin
embargo, en algunos esta funcin es regulada por el Estado a travs

86

del mecanismo denominado control de cambio, como el existente

actualmente en Venezuela.
De lo anterior se desprende que es necesario establecer una
tasa de cambio, que significa la cantidad que cuesta comprar una
unidad de moneda extranjera a moneda nacional.
De este modo, la Norma Internacional de Contabilidad 21,
establece el procedimiento para registrar operaciones realizadas
con una moneda distinta a la empleada en los registros contables,
como las siguientes:
Determinar la moneda funcional del entorno econmico de la
entidad informante.
Convertir todas las partidas en moneda extranjera en la moneda
funcional: En la fecha de la transaccin, registrar utilizando el
tipo de cambio vigente para su reconocimiento y valoracin
inicial.
- En fechas de balances posteriores: utilizar tipos de cambio
vigentes en la fecha de la transaccin.
- Las diferencias de cambio surgidas se incluyen en los
resultados netos.
Cuando se produzca un cambio de moneda funcional en la
entidad, sta aplicar los procedimientos de conversin que sean
aplicables a la nueva moneda funcional de forma prospectiva,
desde la fecha del cambio.
Normas especiales para convertir en una moneda de presentacin
los resultados y la situacin financiera de una entidad cuya moneda
funcional sea hiperinflacionaria.

7. NORMAS DE CONTROL INTERNO DE LAS

INVERSIONES
Las normas de control interno son una serie de mtodos y
medidas adoptadas en un negocio, con el fin de salvaguardar sus
87

activos, garantizar la exactitud y confiabilidad de los datos

contables, siempre con el objetivo de promover la eficiencia
operacional. En referencia a esto Romero (1997) establece lo
siguiente:
...comprende el plan de organizacin y todos los mtodos
y procedimientos en que en forma coordinada se adoptan
en un negocio para la proteccin de sus activos, la
obtencin de informacin correcta y segura, la
promocin de eficiencia de operacin y la adhesin a las
polticas prescritas por la direccin y aumentar la
adherencia a las polticas administrativas prescritas.
Con respecto a lo anterior, la gerencia de una organizacin
debe emplear un conjunto de normas internas para el manejo
eficiente de sus inversiones. Entre las medidas que se pueden tomar
a continuacin se mencionan:
Las adquisiciones de inversiones temporales, debern ser
autorizadas por el Consejo de administracin o por funcionarios
facultados o por la Directiva. Cuando menos dos funcionarios
de jerarqua y deben estar constantemente actualizados y
adecuadamente capacitados.
Los valores deben estar registrados a nombre de la empresa o
debidamente endosados a su favor.
Los valores deben ser mantenidos en cajas de seguridad,
preferiblemente bajo la custodia de una entidad bancaria.
Los registros relacionados con los valores deben tener los
suficientes detalles que permitan la comprobacin de sus datos
en cualquier momento, como los nmeros de serie de los
documentos, los nombres que aparecen en el registro y las
garantas colaterales si existen, adems deben ser llevadas por
personas que no tienen acceso a tales valores.
El personal que maneja estas inversiones deber estar
garantizado, lo cual permite mayor seguridad y confianza.

88

El personal que custodia los ttulos representativos de las

Inversiones, no podr intervenir en las decisiones de compra venta, ni los registros contables.
Se mantendr un registro auxiliar o mayor analtico actualizado,
mismo que ser comparado frecuentemente y por sorpresa
contra el mayor, para evitar la sustraccin de ttulos. En el
registro auxiliar se debern registrar oportunamente los ingresos
por intereses, tanto los devengados y pendientes de cobro, como
los cobrados, para evitar que los ingresos sean sustrados o
distrados temporalmente.
Aplicar el mtodo de contabilizacin que se le corresponda
segn el tipo de inversin que la organizacin adquiera.
Una poltica sana debe incluir arqueos sorpresivos de los
valores, para producir conciliaciones de los registros detallados
de las inversiones con los valores que se muestran en los
registros.
Se deben establecer mecanismos de controles especficos que
incluyan la comprobacin de la realidad de los valores
registrados, determinar la cobrabilidad de las cuentas de
inversiones, anlisis realizados a las inversiones y la obtencin
de informacin acerca de las transacciones de inversin ms
representativas con relacin a los procedimientos de inversin.

8. REGLAS DE PRESENTACIN DE LAS

INVERSIONES.
Las Inversiones a corto plazo pueden presentarse segn la
Norma Internacional de Contabilidad 1, en el Balance General en
la seccin de Activos Corrientes, en el Efectivo y sus equivalentes,
siempre que su convertibilidad sea menor o igual a noventas das.
En el caso, de que existan restricciones en cuanto a su
disponibilidad o que tengan fines especficos, deber presentarse
separadamente en el activo corriente (menor a un ao) o no
89

corriente (mayor a un ao), esto depender de la convertibilidad o

disponibilidad en efectivo.
Con referencia a lo anterior, la Norma Internacional de
Contabilidad 1 establece los criterios para considerarse una partida
como activo corriente, siempre y cuando satisfaga alguno de los
siguientes criterios:
(a) se espere realizar, o se pretenda vender o consumir, en el
transcurso del ciclo normal de la explotacin de la entidad;
(b) se mantenga fundamentalmente con fines de negociacin;
(c) se espere realizar dentro del periodo de los doce meses
posteriores a la fecha del balance; o
(d) se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo
(tal como se define en la NIC 7 Estado de flujos de efectivo), cuya
utilizacin no est restringida, para ser intercambiado o usado para
cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguientes a
la fecha del balance.
Las restricciones explicadas en el prrafo anterior, debe
revelarse en las notas explicativas a los Estados Financieros.
Igualmente debe incluirse las polticas contables aplicadas, los
mtodos de valuacin aplicados, la existencia de inversiones
extranjeras y los clculos de su conversin, entre otros aspectos.
El Estado de Resultados debe contener las utilidades en
inversiones provenientes:
1. Intereses, regalas, dividendos y rentas sobre las inversiones a
corto y largo plazo.
2. Utilidades y prdidas obtenidas en la venta de inversiones a
corto plazo y largo plazo.
3. Reducciones al valor de mercado y las recuperaciones que se
requieran para presentar las inversiones a corto y largo plazo,
cuando se contabilicen al valor ms bajo de costo o de mercado.

90

En cuanto a las inversiones permanentes o a largo plazo, su

ubicacin en el Balance General es en los Activos No Corrientes,
en la categora Inversiones Permanentes o bien parte del rubro de
los Otros Activos, este ltimo se usa cuando la cartera de valores
es poco significativa para la organizacin.
Veamos el siguiente Balance General, donde se exponen todo
lo explicado anteriormente:

Venecubrica, C.A.
Balance General al
(Expresado en miles de Bolvares)
Al 31/12/2006
ACTIVO
Activos Corrientes
Efectivo

Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos pagados por anticipados
Total Activo Corriente
Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a largo plazo

Inversiones permanentes
Propiedades, plantas y equipos
Activos intangibles
Impuestos sobre la rentas diferidos
Otros activos
Total No Corrientes
TOTAL ACTIVO

xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx

En cuanto al cambio de inversiones de largo plazo a corto

plazo Kieso (2005) presentan dos (2) alternativas:
1. Si en las inversiones a corto plazo emplean el mtodo al valor
ms bajo de costo o de mercado y si stas fueran previamente
revaluadas, cualquier remanente del supervit por reevaluacin
relativo debe reservarse al hacer la transferencia.
2. Si las inversiones a corto plazo utilizan el mtodo del valor de
mercado, los cambios en el valor contable se incluyen en
91

resultados, y
cualquier saldo relativo al supervit por
reevaluacin debe transferirse a resultados.
Si en cambios las inversiones a corto plazo son transferidas a
largo plazo se valuarn dependiendo del mtodo que ms se adapte
a la organizacin:
1. Al valor ms bajo de costo o de mercado.
2. Al valor de mercado si las inversiones fueron previamente
valuadas a ese valor.

Detente un momento:
Repasa las normas de control interno sobre las inversiones
En qu estado financieros se colocan las inversiones temporales y cul es su
ubicacin.

9. PRINCIPIOS CONTABLES PRESENTE EN LAS

INVERSIONES
Todos los Principios de Contabilidad de Aceptacin General
incluidos en la Declaracin de Principios de Contabilidad (DPC) 0
y en la Norma Internacional de Contabilidad 1, se encuentran
presentes en el tratamiento de las inversiones, puesto que toda la
informacin que se procesa debe cumplir con las caractersticas
bsicas de Utilidad y Confiabilidad, pero existen algunos que
sobresalen sobre los dems y se vislumbran como los ms
evidentes.

El Principio del Valor Histrico Original. Las inversiones

deben ser presentadas en los Estados Financieros al valor de
adquisicin, incluye adems del costo, los comisiones del
intermediario o agente de la bolsa, gastos bancarios, honorarios e
impuesto no reembolsable, entre otros.

Principio de Revelacin Suficiente. Es importante informar

como estn valuadas las inversiones (mtodo del costo o mtodo de
participacin), as como mostrar en los resultados la participacin
que corresponde al ejercicio. Se debe revelar a travs de Notas

92

Explicativas la diferencia entre el costo de adquisicin de las

acciones y su valor para la fecha de los Estados Financieros.

Principio de Unidad de Medida. Las inversiones en moneda

extranjera se deben convertir al tipo de cambio vigente al momento
de presentacin de los Estados Financieros. Esta valuacin no debe
ser mayor al valor neto estimado de realizacin.

Principios de Realizacin y Perodo Contable. Las

inversiones deben registrarse en el perodo econmico en que se
realizan y los beneficios que se adquieren de ellas deben registrarse
como parte de los ingresos realizados en el perodo.
Por su parte, en las inversiones tambin se aplican las
hiptesis fundamentales de la base de acumulacin (o devengo) y
negocio en marcha. En cuanto a las caractersticas de la
informacin contable que se aplican se tiene: la comprensibilidad,
relevancia, fiabilidad y comparabilidad.
En cuanto a las Normas Internacionales de Contabilidad, la
27 establece los requisitos para la preparacin y presentacin de los
estados financieros consolidados y contabilizacin de inversiones
en dependientes. Por su parte, la NIC 28 contiene especficamente
los procedimientos y mtodos de registro de las inversiones en
empresas asociadas en las que tenga una influencia significativa.
En relacin con esto ltimo, la NIC 32 denominada
Instrumentos financieros: Presentacin e informacin a revelar,
tiene como objetivo facilitar a los usuarios de los estados
financieros la comprensin de los instrumentos financieros, as
como sus efectos en la posicin financiera, resultados y flujo de
efectivo de la organizacin.
Finalmente, la Norma Internacional de Contabilidad 39
denominada Instrumentos financieros; reconocimiento y
valoracin, establece los criterios para el reconocimiento,
cancelacin y valoracin de las inversiones.

Detente un momento:
Revisa las Normas Internacionales de Contabilidad que tengan que ver con las
93

inversiones y responde las siguientes interrogantes:

1. Cmo define la NIC 27 la Consolidacin?
2. Qu expresa la NIC 27 sobre la elaboracin y presentacin de Estados
Financieros consolidados?
3. Qu establece la NIC 28 sobre los mtodos de valuacin de las acciones?
4. Qu seala la NIC 28 sobre el porcentaje de participacin para considerar un
inversor significativamente influyente?
Explica el tratamiento contable de las inversiones segn la Nic. 39.

BIBLIOGRAFA SUGERIDA

Catacora, F. (1998). Contabilidad, la base para las

decisiones gerenciales. Caracas. Editorial McGraw-Hill
Internacional de Venezuela C.A.
Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de
Venezuela. (1999). Declaracin de Principios de
Contabilidad 0, 7 y 15. Los Principios de Contabilidad
de Aceptacin General en Venezuela y otras
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Guajardo, G. (2000). Contabilidad. Mxico. Editorial

McGraw-Hill de Mxico C.A.

Horngren, Harrison y Robinsn (1997). Contabilidad.

Mxico. Prentice-Hall Hispanoamericana C.A. Tercera
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Meigs, Williams, Haka y Bettner (2000. Contabilidad la base

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decisiones gerenciales. Editorial McGraw-Hill
Interamericana.

Normas Internacionales de Contabilidad 1, 23, 27, 28, 31, 32

y 39.

Redondo, A. (1993). Curso prctico de Contabilidad

general y superior. Tomo I. Caracas. Corporacin Marca
S.A. Tercera Edicin.

94

Romero, J. (1997). Contabilidad Intermedia. McGraw-Hill

Interamericana Editores C.A.

Solomn, L. (1988). Principios de Contabilidad. Mxico.

Editorial Harla S.A.

95

EJERCICIOS RESUELTOS

Caso No. 1
La empresa Inversiones Lara C.A. decide realizar una inversin a
corto plazo, producto de que tiene un excedente de efectivo y por el
tal motivo el 30-06-2006 adquiere 2.800 acciones a Bs. 1.000,00
c/u de la Compaa Sudantex C.A., se cancelaron al corredor de la
Bolsa de Valores el 2% por concepto de comisiones.
Para el 31-12-2006 fecha de cierre del ejercicio econmico de la
empresa Inversiones Lara C.A., las acciones se cotizan en la Bolsa
de Valores a Bs. 670,00 c/u y la comisin que se paga al corredor
para efectuar la venta es del 1.5%
Se requiere:
1. Registrar el valor de la inversin efectuada al 30-062006.
2. Determinar el valor neto de realizacin al 31-12-2006.
3. Presentar en el Balance General la inversin temporal al
costo de mercado, el ms bajo.

Solucin
Clculo de la adquisicin el 30-06-2006
2.800 acciones adquiridas x Bs. 1.000,00 = Bs. 2.800.000,00
Comisin al corredor por 2%
= Bs. 56.000,00
Bs. 2.856.000,00
Total inversiones en acciones

El asiento en libro Diario

Fecha

15-01-2005

Descripcin
Rf
-61Inversiones en acciones a corto 57
plazo
Banco
25
Adquisicin de 12.000 acciones
a Bs.
400 c/u a la empresa Electric,
C.A.
96

Debe

Haber

2.856.000
2.856.000

Clculo a la fecha de cierre 31-12-2006

Precio de las acciones en el mercado= Bs. 670,00 x 2.800 acciones = Bs.
1.876.000,00
1.876.000,00
(28.140,00)
por la venta
1.847.860,00

Precio de las acciones en el mercado

Comisin al corredor de la bolsa (Bs. 1.876.000 x 1,5%)
Valor neto que recibir

Ttulo
2.800 acciones de la Compaa Sudantex
C.A

Total

Costo

Mercado

2.856.000

1.847.860

2.856.000

1.847.860

El cuadro revela que el valor total del mercado es Bs. 1.008.140,00

menor (diferencia entre el costo valor de mercado), el asiento
para registrar la disminucin de las acciones frente al mercado, es
el siguiente:

Fecha

31-12-2006

Descripcin
-93Prdida no realizada sobre
inversiones a corto plazo
Previsin para disminucin en el
Valor de las inversiones a corto plazo
Registro de la disminucin en el valor
de mercado de las inversiones

Rf

Debe

63 1.008.140,00
64

Con relacin a esto ltimo, se presentar el Balance general

al 31-12-2006, especficamente la seccin de inversiones
temporales.
Balance General
97

Haber

1.008.140,00

Al 31-12-2006
(En bolvares)

Activos Corrientes
Inversiones temporales
Inversin a corto plazo en acciones
Previsin para la disminucin en el valor de mercado
de las inversiones a corto plazo (Nota X)

2.856.000
(1.008.140)
1.847.860

Nota X. Valores negociables

Las inversiones en acciones se registran por el mtodo del costo o mercado

ms bajo, para esto se tom toda la cartera disponible, cuyos costos histricos
fueron de Bs. 2.856.000 y el valor en el mercado de Bs. 1.847.860.

Caso No. 2
El 15-01-2005 la empresa Inversiones El Sol, compra 12.000
acciones de la empresa Electric, C.A., al 40% de su valor nominal
con la emisin de cheque No 7574265 del Banco Provincial, con la
intencin de mantenerlas a largo plazo.
Posteriormente, el 30-11-2006 cierre de la empresa Electric, C.A.
obtiene una utilidad del ejercicio de Bs. 7.000.000,00 y decreta un
dividendo de Bs. 100,00 por accin, el cual es transferido de forma
inmediata a la cuenta bancaria.
Ahora bien, el patrimonio de la empresa Electric, C.A. es el
siguiente: Capital Social 50.000.000,00 (50.000 acciones a Bs.
1.000,00 c/u).
Se requiere:
1. Registrar las operaciones por el mtodo correspondiente.

Solucin
Clculo de la adquisicin el 15-01-2005
12.000 acciones x 400,00 Bs. (Bs. 1.000,00 valor nominal x 40%) c/u = Bs.
4.800.000,00
98

El asiento en libro Diario

Fecha

15-01-2005

Descripcin
Rf
-61Inversiones en acciones a largo 76
plazo
Banco
10
Adquisicin de 12.000 acciones
a Bs.
400 c/u a la empresa Electric,
C.A.

Debe

Haber

4.800.000
4.800.000

Clculo de la adquisicin el 30-11-2006

Iniciemos esta segunda operacin, determinando Cul mtodo
aplicaremos? El del costo?, El ms bajo del costo o mercado? o
Participacin?
Con referencia a las interrogantes anteriores, se plantea la siguiente
regla de tres:
50.000 acciones totales de la empresa Electric, C.A. ------------ 100%
12.000 acciones adquiridas por Inversiones El Sol ------------X
X= 24% representan las acciones compradas del total del capital de empresa
Electric, C.A.

En el caso de la empresa Inversiones El Sol ejerce una

influencia significativa, para la cual aplicar el mtodo de la
participacin en su contabilizacin.
Por otra parte, las utilidades de la empresa Electric, C.A. son
de Bs. 7.000.000,00 x 24% (Participacin) = Bs. 1.680.000,00
utilidad en inversiones.
El asiento en libro Diario

99

Fecha

30-11-2006

Descripcin
Rf
-165Inversiones en acciones a largo 76
plazo
Ingreso por inversiones en
acciones a
largo plazo
91
Registro en la participacin de
utilidades
de la empresa Electric, C.A.

Debe

Haber

1.680.000

1.680.0000

Clculo de la recepcin del dividendo al 30-11-2006 por parte de

la empresa Electric, C.A.
El decreto de dividendo es de Bs. 100 c/u x 12.000 acciones = Bs.
1.200.000
El asiento en libro Diario
Fecha

30-11-2006

Descripcin
-166-

Rf

Banco
95
Inversiones en acciones a largo 76
plazo
Recepcin de Bs. 100 por accin
en inversin en la empresa Electric,
C.A.

Debe

Haber

1.200.000
1.200.000

Con relacin a esto ltimo, se presentar el Balance general al

30-11-2006, especficamente la seccin de inversiones
permanentes.
Balance General
Al 30-11-2006
(En bolvares)

Activos No Corrientes
Inversiones Permanentes
Inversin en acciones a largo plazo (Nota X)

Nota X. Inversiones permanentes

100

5.280.000
5.280.000

Las inversiones en acciones adquiridas a la empresa Electric, C.A. se registran

por el mtodo de participacin.

Caso No. 3
El 16-04-2004 la Compaa General Electric C.A, adquiere Bonos
emitidos por la empresa Benedetti C.A (intermediario) los detalles
de la operacin son los siguientes:
1. Fecha de emisin de los Bonos: 01-01-2004.
2. Vencimiento: 06 Aos.
3. Tasa de Inters: 48%
4. Fecha de pago de intereses: 30-06 y 31-12.
5. Monto de adquisicin: Bs. 9.720.000,00.
6. Valor nominal de los bonos: Bs. 8.000.000,00.
7. En la transaccin se pago con cheque de gerencia.
8. La intencin de mantenerlos a largo plazo.
Informacin adicional:
 La Compaa General Electric C.A cierra su ejercicio
econmico el 30 de noviembre de cada ao.
 El monto de adquisicin comprende el valor de los bonos
y los Intereses acumulados.
Se requiere:
1. Registrar la operacin de adquisicin de Bonos.
2. Registrar los hechos contables ocurridos hasta el 30-062005.

Solucin
Clculo de la adquisicin de los bonos el 16-04-2004
Iniciemos calculando los intereses pagados en la fecha de la
adquisicin:

3,5 meses de intereses

101

01-01-2004 emisin

16-04-2004 fecha de adquisicin de los bonos

Los intereses se generan sobre el valor nominal de los bonos =

Bs. 8.000.000,00.
En relacin con esto ltimo, se tiene lo siguiente:
Bs. 8.000.000,00 x 0,48 x 3,5 (meses) = Bs. 1.120.000,00 los intereses
pagados
12 (meses)

Seguidamente,
separemos
del
monto
pagado
lo
correspondiente a los bonos adquiridos y a los intereses pagados.
Monto de adquisicin = Bs. 9.720.000 Bs. 1.120.000 (intereses pagados) =
Bs. 8.600.000
bonos adquiridos

El asiento en libro Diario

Fecha

16-042004

Descripcin
-42Inversiones en bonos a largo plazo

Rf

Debe

31

8.600.000

Intereses sobre bonos por cobrar

32
Banco
15
Adquisicin de bonos de la
empresa Benedetti y pago de intereses

1.120.000

Haber

9.720.000

Clculo del primer cobro de intereses al 30-06-2004

30-06-2004 fecha de cobro

de intereses

3,5 meses de intereses

2,5 meses

102

01-01-2004 emisin

16-04-2004 fecha de adquisicin

Como se aprecia en el grfico anterior, desde la fecha de la

adquisicin (16-04-2006) hasta el cobro de los intereses (30-062004) han transcurrido 2,5 meses, tiempo ganado en intereses para
la empresa aunque se cobren a los seis (6) meses.
Intereses ganados = Bs. 8.000.000,00 x 0,48
800.000,00
12 (meses)

2,5 (meses)

Bs.

En el cobro de los intereses, adems de cobrar los ganados de

Bs. 800.000,00, tambin se recibir los intereses pagados en forma
anticipada en la adquisicin de Bs. 1.120.000,00.
Ahora bien, determinemos la diferencia en la adquisicin de
los bonos:
Valor de adquisicin:
Valor Nominal:
Diferencia
la empresa

Bs. 8.600.000,00
Bs. 8.000.000,00
Bs. 600.000,00 Prima, representa un gasto para

Seguidamente, amorticemos la prima, para esto es necesario

calcular el tiempo de los bonos, que se inicia con la fecha de
compra hasta su vencimiento.
01 01 2010
16 04 2004

fecha de vencimiento
fecha de adquisicin

5 aos, 8 meses y 15 das, llevemos este tiempo a das = 2.055 das.

Amortizacin = Bs. 600.000,00 (prima) = Bs. 291,97 diaria- gasto diario.
2.055 das

Ahora, multipliquemos la amortizacin diaria por los das

transcurridos en el primer pago de intereses (2,5 meses = 75 das).
Bs. 291,97 (amortizacin diaria) x 75 das = Bs. 21.897,81 amortizacin de
la prima en el periodo

103

Es frecuente, como la prima representa un gasto para la

organizacin, se resta a lo ganado por intereses en la elaboracin
del asiento.
Bs. 800.000,00 (intereses ganados) - Bs. 21.897,81 (amortizacin de la prima:
gasto)
=
Bs. 778.102,19

El asiento en libro Diario

Fecha

30-062004

Descripcin
-52-

Rf

Debe

Haber

Banco

15

1.920.000,00

Inversiones en bonos a largo

plazo
Intereses sobre bonos por
cobrar
Ingresos por intereses en
bonos
Registro de cobro de intereses
y
amortizacin de los bonos de la
Empresa Benedetti, C.A.

31

21.897,81

32

1.120.000,00

40

778.102,19

Clculo del segundo cobro de intereses al 31-12-2004

En este caso los intereses ganados son los seis (6) meses:
Bs. 8.000.000 (valor nominal) x 0,48 (inters anual) x 6 (meses) = Bs.
1.920.000
12 (meses)

Con respecto a la amortizacin de la prima, tambin el tiempo

es igual al de los intereses:
Bs. 291,97 diaria x 180 das (6 meses) = Bs. 52.554,60 amortizacin de la
prima.

Es frecuente, como la prima representa un gasto para la

organizacin, se resta a lo ganado por intereses en la elaboracin
del asiento.

104

Bs. 1.920.000,00 (intereses ganados) - Bs. 52.554,60 (amortizacin de la

prima: gasto) =
Bs.
1.867.445,40

El asiento en libro Diario

Fecha

31-122004

Descripcin
-74-

Rf

Debe

Haber

Banco

15

1.920.000,00

Inversiones en bonos a largo

plazo
Ingresos por intereses en
bonos
Registro de cobro de intereses
y
amortizacin de los bonos de
la
Empresa Benedetti, C.A.

31

52,554,60

40

1.867.445,40

Clculo del tercer cobro de intereses al 30-06-2005

En esta operacin proceden los mismos clculos aplicados
para el cobro de intereses del 31-12-2004. Por consiguiente, el
asiento contable en el libro Diario es:
Fecha

30-062005

Descripcin
-97-

Rf

Debe

Banco

15

1.920.000,00

Inversiones en bonos a largo

plazo
Ingresos por intereses en
bonos
Registro de cobro de intereses
y
amortizacin de los bonos de la
Empresa Benedetti, C.A.

31

52,554,60

40

1.867.445,40

105

Haber

En la contabilizacin de los intereses y amortizaciones sobre

los bonos a largo plazo, el asiento contable ser el mismo, debido a
que los intereses son fijos.
Ahora bien, observe a continuacin la cuenta de mayor de
inversiones en bonos a largo plazo.
Inversin en bonos a largo plazo
Fecha

Descripcin

Rf

Debe

16-042004
30-062004
31-122004
30-062005

Adquisicin de
bonos
Amortizacin prima

42

8.600.000

Haber

52

21.897,81

Amortizacin prima

74

52.554,60

Amortizacin prima

97

52.554,60

Saldo
8.600.000,00
8.578.102,19
8.525.547,59
8.472.992,99

Con relacin a esto ltimo, se presentar el Balance general al

30-06-2005, especficamente la seccin de inversiones
permanentes.
Balance General
Al 30-06-2005
(En bolvares)

Activos No Corrientes
Inversiones Permanentes
Inversin en bonos a largo plazo (Nota X)

8.472.992,99
8.472.992,99

Nota X. Inversiones permanentes

Las inversiones en bonos fueron adquiridas a la empresa Benedetti, C.A. se

registran por el mtodo de costo, fecha de compra el 16-04-2006 con
vencimiento el 01-01.2010.

Caso No. 4
El 31-08-2005 la empresa Inversora Alfa, C.A adquiere 3.000
Bonos, como inversin a largo plazo, a la empresa PDVSA al 90%
106

de su valor nominal de Bs. 3.000,00 c/u, ms intereses acumulados

a la fecha. Estos bonos fueron emitidos el 01-01-2004 con
vencimiento a 5 aos y con un rendimiento del 25% anual,
pagaderos semestralmente.
La empresa cierra su ejercicio econmico el 30 de noviembre de
cada ao.
Se requiere:
1. Registrar las operaciones del ao 2005.

Solucin
Clculo de la adquisicin de los bonos el 31-08-2005
Iniciemos calculando los intereses pagados en la fecha de la
adquisicin.

2 meses de intereses
01-07-2005 inicio intereses

31-08-2005 fecha de adquisicin de los bonos

Los intereses se generan sobre el valor nominal de los bonos = Bs.

9.000.000,00
En relacin con esto ltimo, se tiene lo siguiente:
Bs. 9.000.000,00 x 0,25 x 2 (meses) = Bs. 375.000,00 los intereses pagados
12 (meses)

Seguidamente, se calcular el monto pagado por los bonos:

Inversiones en bonos = 3.000 bonos x 2.700,00 Bs. c/u (Bs. 3.000 x 90%) =
Bs. 8.100.000,00 adquisicin con descuento.

El asiento en libro Diario

Fecha

31-082005

Descripcin
-32Inversiones en bonos a largo plazo

Rf

Debe

27

8.100.000

Intereses en bonos por cobrar

28

375.000

107

Haber

Banco
Adquisicin de bonos de
empresa
PDVSA y pago de intereses

12

8.475.000

la

Ajuste de los ingresos por bonos devengados al cierre 31-10-2006

30-11-2005 fecha de cierre

ejercicio econmico

2 meses de intereses

01-07-2005 inicio intereses

3 meses

31-08-2005 fecha de adquisicin

Como se aprecia en el grfico anterior, desde la fecha de la

adquisicin (31-08-2005) hasta el cierre contable (30-11-2005) han
transcurrido 3 meses, tiempo ganado en intereses para la empresa
aunque estos se cobren el 31-12-2005 (intereses pagaderos
semestralmente).
Intereses ganados = Bs. 9.000.000,00 x 0,25 x 3 (meses) = Bs. 562.500,00
12 (meses)

Ahora bien, determinemos la diferencia en la adquisicin de

los bonos:
Valor de adquisicin:
Valor Nominal:
Diferencia
ganancia para la

Bs. 8.100.000,00
Bs. 9.000.000,00
Bs.

900.000,00 Descuento representa una

organizacin

que

distribuye

hasta el
vencimiento de los bonos.

Seguidamente, amorticemos el descuento, para esto es

necesario calcular el tiempo de los bonos, que se inicia con la fecha
de compra hasta su vencimiento

108

01 01 2009
31 08 2005

fecha de vencimiento
fecha de adquisicin

3 aos y 4 meses = 40 meses.

Amortizacin = Bs. 900.000,00 (descuento) = Bs. 22.500 ganancia mensual
40 meses

Ahora bien, multipliquemos la amortizacin mensual por los

meses transcurridos a la fecha del cierre econmico.
Bs. 22.500,00 (amortizacin mensual) x 3 meses = Bs. 67.500,00
amortizacin del descto.

Es importante mencionar, que el descuento representa un

ingreso para la empresa.
El asiento en libro Diario
Fecha

30-112005

Descripcin
-52Inversiones en bonos a
largo plazo
Intereses en bonos por
cobrar
Ingresos descuentos en
bonos
Ingresos por intereses en
bonos
Ajuste cierre econmico de
intereses y amortizacin de
descuento
en bonos de la empresa
PDVSA

Rf

Debe

27

67.500,00

28

562.500,00

31

67.500,00

40

562.500,00

Clculo del primer cobro de intereses al 31-12-2005

109

Haber

En este caso, los intereses ganados que no han sido registrados

es el mes de diciembre, para realizar el ajuste en el cierre
econmico.
Bs. 9.000.000 (valor nominal) x 0,25 (inters anual) x 1 (mes) = Bs.
187.500,00
12 (meses)

Con respecto a la amortizacin del descuento, tambin el

tiempo es igual al de los intereses:
Bs. 22.500,00 mensual x 1(mes) = Bs. 22.500,00 amortizacin del
descuento.

Sin embargo el efectivo que ingresar a la empresa sern los

seis (6) meses.
Bs. 9.000.000,00 x 0,25 x 6 (meses) = Bs. 1.125.000,00 los intereses que
recibir
12 (meses)

El asiento en libro Diario

Fecha

31-122005

Descripcin
-74-

Rf

Debe

Banco

12

1.125.000,00

Inversiones en bonos a
largo plazo
Inversiones en bonos por
cobrar
Ingresos descuentos en
bonos
Ingresos por intereses en
bonos
Registro de cobro de
intereses y
amortizacin de los bonos
de la
PDVSA

27

22.500,00

110

Haber

28

937.500,00

31

22.500,00

40

187.500,00

Ahora bien, observe a continuacin la cuenta de mayor de

inversiones en bonos a largo plazo y de intereses en bonos por
cobrar.

Inversin en bonos a largo plazo

Fecha
31-082005
30-112005
31-122005

Descripcin
Adquisicin de
bonos
Amortizacin
descuento
Amortizacin
descuento

Rf

Debe

32

8.100.000,00

52

67.500,00

74

22.500,00

Haber

Saldo
8.100.000,00
8.167.500,00
8.190.000,00

Inversin en bonos por cobrar

Fecha
31-082005
30-112005
31-122005

Rf

Debe

Adquisicin de
bonos
Intereses en bonos

Descripcin

32

375.000,00

52

562.500,00

Intereses en bonos

74

Haber

375.000,00
937.500,00
937.500,00

111

Saldo

0,00

PREGUNTAS DE REPASO
1. A qu se le llama inversiones temporales?
2. Qu caractersticas tienen las inversiones a corto plazo?
3. A qu se le llama inversiones permanentes?
4. Cules son las diferencias entre las inversiones a corto plazo y
largo plazo?
5. Por qu las empresas efectan inversiones al largo plazo?
6. Qu son acciones? Qu son bonos?
7. Cul es el costo de una inversin?
8. Cules son las principales reglas de valuacin de las
inversiones?
9. Cules son los mtodos contables aplicados a las inversiones a
corto plazo?
10. Explique brevemente los mtodos contables aplicadas a las
inversiones en acciones a largo plazo.
11. Seala las reglas de presentacin en el Balance General de las
inversiones.
12. Menciona las normas de control interno aplicadas a las
inversiones.

112

EVALUACION
Nombre:__________________________C.I.__________________
Firma:__________________________
Fecha de Evaluacin: _____/______/_____

A continuacin se te presenta un conjunto de interrogantes para

que las respondas de acuerdo con lo aprendido en el mdulo
instruccional:
1. Analiza brevemente los criterios que deben cumplirse para
que se clasifique una inversin a corto plazo.
2. Qu elementos forman parte del costo de una inversin?
3. Menciona y expliqua cuatro (4) diferencias entre los bonos y
las acciones.
4. Analice dos (2) diferencias entre los mtodos de costo o
mercado el menor y el de participacin.
5. Analice dos (2) semejanzas entre el mtodo de costo y el de
consolidacin de los Estados Financieros.
6. Cul es el proceso de amortizacin de las primas y los
descuentos sobre bonos cuando stos son adquiridos como
inversiones a corto plazo?
7. Por qu se dice que los bonos son una inversin de renta
fija y las acciones no?
8. Menciona cuatro (4) Normas de Control Interno referidas a
las inversiones.
113

9. Cules son las reglas de presentacin en el Balance General

y en el Estado de Resultados de las Inversiones Temporales
y Permanentes?
10. Explique cmo se relacionan los principios de contabilidad
con el registro de las inversiones.
11. Explique las reglas de valuacin y presentacin de las
Inversiones segn los Declaraciones Pblicas de Contadores
y las Normas Internacionales de Contabilidad.
12. Mencione y explique en cuales instrumentos invertira usted
como participante en la toma de decisiones de la
Organizacin.

Pon en prctica lo que has aprendido con los siguientes

ejercicios:
Caso No. 1
La empresa FRANMALI cumpliendo un mandato de la asamblea
de accionistas, adquiere 5.000 bonos de un valor nominal de Bs.
2.000 cada uno, en Bs. 10.270.000,00 ms intereses acumulados el
31-03-2003. Estos pagan un 24% anual y cancelan semestralmente
los intereses el 30-06 y 30-12 de cada ao.
Por otra parte, los bonos se emitieron el 01-01-2003 con
vencimiento a 4 aos y la intencin es mantenerlo hasta el final de
vencimiento.
Ahora bien, la empresa cierra su ejercicio econmico los 31-03 de
cada ao. La empresa vendi los bonos en el cierre del ejercicio
2004 por Bs. 2.000,00 cada uno.
Se Requiere:
1. Registros que requiere la compra y el cobro de intereses.
2. Registros de la amortizacin del descuento.
3. Registros de la venta de los bonos.

114

Caso No. 2
La empresa Electrnica C.A. realiza una inversin a largo plazo y
adquiere el 01-07-2005, 1.700 acciones (40% del total) de la
Compaa Inversiones Caribe, el monto cancelado es de Bs.
1.500,00 por accin, adicionalmente se cancelo el 2% por
concepto de honorarios al corredor de la bolsa y Bs. 100.000,00
por otros gastos incurridos en la inversin efectuada.
El 31-12-2005, la Compaa Inversiones Caribe cierra su ejercicio
econmico, habiendo obtenido utilidades de Bs. 2.800.000,00 y
decretando un dividendo de Bs. 120,00 por accin, el cual es
cancelado de inmediato.
Se requiere:
1. Registrar la inversin efectuada al 01-07-2005
2. Registrar la operacin del da 31-12-2005 por el mtodo de la
participacin en las utilidades de la empresa Inversiones
Caribe.
3. Registrar el cobro de dividendos.
4. Representar en el Balance General la inversin permanente por
el mtodo de participacin patrimonial al 31-12-2005.

Caso No. 3
El 31-07-2005 la empresa Mundo Informtico, C.A adquiere 5.000
Bonos, como inversin a largo plazo, a la empresa Popular al 85%
de su valor nominal de Bs. 2.000,00 c/u, ms intereses acumulados
a la fecha. Estos bonos fueron emitidos el 01-01-2002 con
vencimiento a 5 aos y con un rendimiento del 24% anual,
pagaderos semestralmente.

115

Con fecha 30-09-05 se adquieren adicionalmente 1.000 bonos de la

emisin anterior, al 95% de su valor nominal ms intereses
acumulados a la fecha.
La empresa cierra su ejercicio econmico el 31 de noviembre de
cada ao.
Se requiere:
Registrar las operaciones del ao 2003 y primer semestre
del ao 2004.

Caso No. 4
El 01-06-2005 la Compaa General Electric C.A adquiere bonos
emitidos por la empresa Benedetti C.A los detalles de la operacin
son los siguientes:
1. Fecha de emisin de los Bonos: 01-01-2005.
2. Vencimiento: 06 Aos.
3. Tasa de Inters: 35%
4. Fecha de pago de intereses: 30-06 y 31-12.
5. Monto de adquisicin: Bs. 3.197.500,00.
6. Valor nominal de los bonos: Bs. 3.000.000,00.
Nota: El monto de la adquisicin comprende el valor de los bonos
y los intereses acumulados.
Se requiere:
1. Registrar la operacin de adquisicin de bonos.
2. Registrar los hechos contables ocurridos el 30-06-2005 y
31-12-2005.
3. Registrar las operaciones al cierre del ejercicio.

Caso No. 5
La empresa Botija decide realizar una inversin a corto plazo dado
que tiene un excedente de efectivo y por el tal motivo el 30-04116

2006 adquiere 1.800 acciones a Bs. 1200,00 c/u de la Compaa

Triple Gordo. Se cancelan al corredor de la Bolsa de Valores una
comisin del 2% del monto de la operacin.
Para la 31-12-2006 fecha de cierre de la empresa La Botija las
acciones cotizaban en la Bolsa de Valores a Bs. 900,00 c/u y la
comisin que se le paga al corredor para efectuar la venta es del
2.5%.
El 31 marzo del 2007 ante el anuncio de una baja en las tasas de
inters, las acciones de la empresa Triple Gordo se cotizaban en
Bs. 1.000,00 c/u.
Se requiere:
1. Registrar la inversin al 30-04-2006.
2. Determinar el valor neto de realizacin al 31-12-2006 y
proponer el ajuste correspondiente.
3. Presentar en el Balance General la Inversin al 31-032007.

117

GLOSARIO DE TRMINOS
Acciones: Ttulo valor de carcter negociable, que representa una parte en que
se divide el capital de una Sociedad Annima o en Comandita por acciones y
que generan dividendos de acuerdo con las utilidades. Quien posee una accin
se convierte en propietario parcial de la empresa y le otorga los derechos de un
socio. Las acciones son emitidas por las empresas para obtener capital.

Acciones a la par: Accin emitida al valor nominal de la accin.

Acciones comunes u ordinarias: Forma bsica de propiedad de una sociedad
annima, la cual generalmente otorga un derecho a voto al accionista, derecho
al cobro de dividendos y, en caso de liquidacin de la empresa, el derecho
sobre el balance de los activos una vez canceladas las acreencias y pagado a
los accionistas preferentes. Es a su vez un ttulo representativo del aporte del
accionista al capital de la sociedad, poseen las mismas caractersticas y otorga
los mismos derechos a sus tenedores.

Acciones nominativas: Es emitida a nombre del propietario, la cual puede ser

transferible con la entrega de la accin al estar debidamente endosada por su
titular.

Acciones preferentes: Ttulo representativo del aporte del accionista al

capital de la sociedad, denominado acciones de tipo especial, entre los
diversos tipos destacan las que tienen un derecho preferente en los dividendos.
Se les garantiza el pago de dividendos a los dueos de los mismos antes de
efectuarse a los propietarios de las acciones comunes
Accionista: Titular de una o ms acciones y por tanto copropietario de una
sociedad annima o en comandita por acciones en funcin de su aporte a la
misma. Dicha titularidad le confiere al accionista la condicin de socio y le
atribuye derechos reconocidos por la Ley y por los Estatutos de la sociedad.

Amortizacin de primas o descuentos: Procedimiento para llevar las

inversiones en bonos de su valor de adquisicin a su valor nominal.

Beneficiario: Persona que recibe los beneficios unidos a un valor negociable o

ttulo.

Bolsa de valores: Centro de transacciones debidamente organizado donde los

corredores de bolsa negocian acciones y bonos para sus clientes. En las bolsas
de valores se transan ttulos valores de diversa ndole. Una bolsa de valores es
un mercado localizado fsicamente, a diferencia de otros mercados, donde, a
pesar de estar igualmente organizados, las negociaciones se realizan por va
telefnica o informtica sin la presencia del pblico. Este tiene acceso a la
Sala de Inversionistas de la Bolsa, desde donde, a travs de estaciones de
consulta se pueden observar las transacciones. Otros inversionistas conocen en
118

tiempo real cotizaciones y precios de las sesiones de mercado desde terminales

remotos ubicados en diferentes ciudades y pases, mientras que el mayor
volumen de personas e instituciones sabe de los resultados de la Bolsa a travs
de Internet y variados medios de comunicacin.

Bonos: Ttulos de crdito negociables que aseguran a su poseedor

participacin en un crdito colectivo de un ente emisor, puesto que la venta es
por bancos, empresas o el propio Estado para captar del mercado dinero. Para
el inversionista produce un rendimiento (intereses). Para el ente emisor, el
bono es un documento formal que representa un pasivo a largo plazo.

Bono convertible: Bono que puede ser canjeado por acciones comunes de una
compaa, de acuerdo a lo establecido al momento de la emisin. La
equivalencia puede establecerse en cantidad de acciones por cada bono o por
precio. Su tasa de inters por lo general suele ser ligeramente inferior
comparada con las de otros bonos.
Bono corporativo: Bono emitido por empresas privadas.
Bono redimible: Bono que posee una opcin de recompra por parte del
emisor.

Cartera de valores: Conjunto de ttulos valores en poder de una persona

natural o jurdica.

Casa de Bolsa: Sociedad o casa de corretaje autorizada por la Comisin

Nacional de Valores para realizar todas aquellas actividades de intermediacin
de ttulos valores y actividades conexas. Cuando una sociedad de corretaje es
admitida en una bolsa de valores puede emplear la denominacin casa de
bolsa. A la Bolsa de Valores de Caracas pertenecen 63 casas de bolsa, siendo
cada una propietaria de una accin y habiendo sido aprobado su ingreso como
miembro por la institucin.

Casa de corretaje de valores: Institucin financiera que acta en el mercado

de capitales, para la compra y venta de diversos tipos de instrumentos
financieros, bajo autorizacin de un ente regulador.
Certificado de depsito: Ttulo a la orden o al portador que recoge un
derecho de crdito contra la entidad de crdito emisora que se emite como
contrapartida al depsito de fondos recibido de su titular. La entrega del ttulo
es presupuesto de la restitucin del deposito.
Comisin Nacional de Valores: Organismo que tiene por objetivo la
promocin, regulacin, vigilancia y supervisin del mercado de valores, con el
fin de proteger los intereses de los inversionistas. Tiene personalidad jurdica,
y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional, est adscrita al
Ministerio de Finanzas, a los efectos de la tutela administrativa.

119

Corredor de ttulos valores. Persona natural o jurdica que tiene entre su

objeto principal realizar operaciones de corretaje con valores, previa
autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para actuar como tal provee
asesora y acta como intermediario en la compra de ttulos valores.

Cupn: Parte de un ttulo o valor que da derecho al cobro de los intereses o de

los dividendos, cuyo emisor tiene el compromiso de cancelar en fechas
determinadas, de acuerdo a lo establecido en la emisin.
Descuento: Inversiones compradas por debajo de su valor nominal. El total
del descuento en la inversin es amortizado durante el plazo de vencimiento
de la misma cada vez que el ingreso por intereses sea registrado.

Dividendo: Pago que efecta una compaa a sus accionistas como

participacin de las utilidades generadas por la misma en un determinado
perodo. El pago puede efectuarse en efectivo, acciones o en especie.

Empresa emisora: Organizacin que emite los ttulos valores (bonos o

acciones).

Fecha de pago: Fecha en la que el emisor est comprometido a pagar el

cupn de un bono. En el caso de acciones es la fecha en que se efecta el pago
de un dividendo.

Fecha de vencimiento: Fecha en la que el emisor de un bono est

comprometido a pagar el valor nominal de ste.
Fondo mutual: Patrimonio aportado por un grupo de personas (naturales o
jurdicas) para ser invertido en una cartera de ttulos diversificada,
administrado por un tercero (sociedad administradora), que realiza las
transacciones por cuenta y riesgo de los participantes o accionistas del fondo.
Los fondos mutuales de inversin podrn ser de capital abierto o de capital
cerrado. Los fondos mutuales de capital abierto son aquellos que son
susceptibles de aumento por el aporte de los socios o de los nuevos accionistas
o de disminucin total o parcial de los aportes, sin necesidad de convocar a
una asamblea de accionistas para estos efectos. Por su parte, los fondos
mutuales de capital cerrado son aquellos que pueden inscribir sus unidades de
inversin en una bolsa de valores del pas, siendo su caracterstica principal
que su capital no es susceptible de variacin sin la realizacin y convocatoria
de una asamblea de accionistas.

Gastos de custodia: Son los gastos ocasionados como consecuencia de la

conservacin de depsitos, ya sean de valores o de otras clases.
Gastos de emisin: Son los originados por la emisin de valores, tales como
comisiones de estructuracin, colocacin, de pago, representante comn,
calificacin de riesgo publicidad, folleto o prospecto informativo, contribucin
a la Comisin Nacional de Valores, etc.
120

Gestin de cartera: Actividad consistente en la administracin y gestin de

los activos financieros que componen la cartera de un cliente con el objeto de
obtener el mximo rendimiento posible.
Ingresos: son los incrementos en los beneficios econmicos, producidos a lo
largo del periodo contable, en forma de entradas o incrementos de valor de los
activos, o bien como decrementos de las obligaciones, que dan como resultado
aumentos del patrimonio neto, y no estn relacionados con las aportaciones de
los propietarios a este patrimonio.
Instrumentos (ttulos): Tambin denominados ttulos valores. Documentos
negociables en los cuales estn incorporados los derechos sobre una parte del
capital de una sociedad (accin) o derechos de crdito (obligacin, deuda
pblica, cheque, letra de cambio, etc.).

Inters: Retribucin que se paga o recibe por utilizar o prestar una cierta
cantidad de dinero por un perodo de tiempo determinado. Se calcula como un
porcentaje de la cantidad prestada, incluyendo as mismo el factor inflacin y
la rentabilidad esperada.
Inversin: Es la aplicacin de recursos econmicos al objetivo de obtener
ganancias en un determinado perodo o tambin se puede conceptuar como la
erogacin para adquirir bienes - muebles o inmuebles, tangibles o intangibles que produzcan ingresos o presten servicios.

Inversiones a corto plazo: Valores negociables o cualquier otro instrumento

de inversin convertibles en efectivo en un periodo menor o igual a un ao.
Estas inversiones son parte del Activo Corriente.

Inversiones a largo plazo: Tambin llamadas Permanentes, son inversiones

en valores burstiles y en otros bienes o derechos de propiedad en cartera, que
no estn destinadas a venderse o enajenarse a corto plazo, es decir, mayor a un
ao.

Inversionista: Persona natural o jurdica quien coloca su dinero en un ttulo

valor o alguna alternativa que le genere un rendimiento futuro, ya sea una
persona o una sociedad.

Mercado primario: Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos

valores, tambin conocido como colocacin primaria es decir, es aquel donde
se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten.
Mercado secundario: Es aquel donde los instrumentos financieros o ttulos
valores que se han colocado en el mercado primario, son objeto de
negociacin. El mercado secundario le da liquidez a los valores existentes.
Dichas negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores.

121

Mercados de capitales: Lugares donde ttulos de deuda o de capital se

transan. Los precios de estos valores los determinan la oferta o la demanda
altamente influenciadas por la percepcin de cada inversionista sobre el futuro
desempeo de los mismos.

Mtodo de participacin: Mtodo de registro de la inversin en acciones. En

este mtodo, el rendimiento de la inversin efectuada es un porcentaje de la
utilidad obtenida por la compaa en la cual fueron invertidos los fondos.
Dicho porcentaje representa la inversin que tiene la compaa con respecto a
la sociedad en que invirti.

Mtodo del costo o mercado el menor: Regla de valuacin que establece que
la inversin en acciones debe valuarse al costo o al valor de mercado,
escogiendo de stos aquel que sea menor.
Moneda extranjera: Es una moneda distinta a la nacional.
Obligacin: Ttulo que representa una deuda de la entidad emisora, con
garanta hipotecaria o quirografaria, negociable en el mercado financiero.
Obligaciones a la par: Son aquellas en que el desembolso para adquirir las
obligaciones coincide con el valor nominal de las mismas.

Obligaciones al portador: Son aquellas en las que no se expresa directamente

una persona como apoderado del ttulo valor, basta la mera tenencia para que
estn legitimados los derechos que se deriven del referido ttulo.

Obligaciones con descuento: Son aquellas obligaciones en las que el valor

nominal es superior al dinero realmente desembolsado para adquirirla.

Obligaciones con prima: Son aquellas en el que el precio a pagar por la

obligacin es superior al valor nominal de ellas.

Obligaciones hipotecarias: Son obligaciones que estn respaldadas por una

hipoteca de primer grado sobre un activo del ente emisor.
Obligaciones nominativas: En ellas se expresa directamente la persona
acreedora de los derechos que se deriven de la obligacin.
Obligaciones quirografarias: Son aquellas obligaciones que estn
respaldadas por todos los activos de la empresa y no por uno especfico de la
misma.

Operaciones burstiles: Se refiere a Inversiones que la empresa realiza en

valores negociables convertibles en efectivo a corto plazo y tiene por objeto
obtener un rendimiento hasta el momento que estos recursos son utilizados por
la empresa inversora. Los valores negociables son aquellos que se cotizan en
la bolsa de valores.
122

Papeles comerciales: Instrumento negociable de deuda a corto plazo, emitido

por empresas o bancos. Al ser un pagar no posee ninguna garanta, por lo
cual ofrece rendimientos mayores y menor liquidez. Los papeles comerciales
no incluyen pago de cupones (cero cupn) y son ofrecidos a descuento sobre
su valor nominal.

Participaciones: Es una cesin de derechos sobre ttulos valores e

instrumentos financieros a un participante por un plazo determinado. Generan
intereses pagaderos cada mes o al vencimiento, trmino en el cual se podr
renovar el capital y/o reinvertir los intereses.

Prima: Inversiones adquiridas por arriba de su valor nominal. El valor de la

prima en la inversin a largo plazo se amortiza durante el plazo de
vencimiento de las mismas cada vez que el ingreso por intereses sea
registrado.

Renta fija: Son instrumentos emitidos por entes privados o gubernamentales

en los cuales se comprometen a pagar el valor del ttulo en su totalidad cuando
se venza, mientras se obtiene peridicamente una cantidad de dinero fija que
variar de acuerdo a la calidad del bono, pero que ser mayor a las tasas de
inters ofrecidas por los bancos. El ejemplo ms caracterstico son las
obligaciones.

Renta variable: Son instrumentos emitidos por empresas estos instrumentos

otorgan una ganancia que depende de las ganancias de la compaa. Por lo
tanto existen dos formas de ganar dinero como accionistas de las empresas. La
primera es por los dividendos que otorgan y la segunda por el incremento del
precio de la accin en el mercado.

Renta: Ingreso para el propietario de una inversin.

Rentabilidad: Es la relacin entre la utilidad proporcionada por un ttulo y la
cantidad de dinero invertido en su adquisicin.
Riesgo: En inversiones, cuando hablamos de riesgo nos referimos a las
posibilidades que existen de no obtener el retorno esperado de una inversin,
siendo en este caso afectados por un evento fortuito que podra hacernos
perder parte o la totalidad de lo que hemos invertido. Hay riesgos de perder los
ahorros, tambin riesgo de retraso en los plazos previstos, etc. Sin embargo,
existen mtodos para disminuir el riesgo, y stos se basan en el conocimiento
del riesgo intrnseco que existe en cada inversin antes de llevarla a cabo. En
trminos generales se puede esperar que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad
en la inversin.
Tenedor: Poseedor y titular de valores mobiliarios.
Titular: Persona que tiene la propiedad de un ttulo, documento o derecho.
123

Ttulo negociable: Es aquel ttulo que es susceptible de transmisin y

negociacin por los medios admitidos en derecho mercantil.

Ttulos de renta fija: Se denominan as los que confieren un derecho a cobrar

unos intereses fijos en forma peridica aunque existen ttulos cuyos intereses
son variables en funcin de un tipo de referencia.
Ttulos de renta variable: Se denominan as en general a las acciones pues la
renta o dividendo que se reparte a los titulares es dependiente de los resultados
o circunstancias de la sociedad emisora y por tanto no puede determinarse
anticipadamente al cierre del ejercicio social.

Ttulos valores: Certificados de propiedad transferible. Expresin aplicada a

las acciones, bonos, documentos y otras evidencias formales de inversin.

Valor de la emisin: Monto total autorizado de los ttulos que sern ofrecidos
en el mercado Se multiplica el nmero de ttulos por el precio de suscripcin.
Valor de mercado o de cotizacin: Corresponde al precio que se paga por la
accin en la bolsa de valores. Este precio se modifica en funcin de la oferta y
la demanda del ttulo.

Valor de realizacin neto: es el valor de mercado de un activo financiero,

neto de los costos en que se incurri o se incurrir al realizarlos en efectivo.

Valor negociable: significa que existe un mercado activo en el cual puede

obtenerse un valor de mercado o algn indicador que permita calcular este
valor.
Valor nominal: Es la cantidad inscrita en el texto del ttulo. Representa una
fraccin del capital social de la empresa. Todas las acciones de una emisin
tienen igual valor nominal, y la suma de todas estas equivale al capital social
de la empresa
Valor par: es igual al valor nominal.
Valor razonable: es el importe por el que un activo puede intercambiarse
entre un comprador conocedor y dispuesto y un vendedor conocedor y
dispuesto, en una operacin normal de negocios.
Ventas: Importe de todas las comercializaciones que ha efectuado una
empresa en un perodo dado, ya sea que se hayan realizado de contado o a
crdito.

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