DEUDA PBLICA

Al cierre del ao 2015 la deuda pblica bruta se ubica en 23,1% del

PBI, en contraste con el promedio del resto de Latinoamrica que se
ubica en 55,6% del PBI.
Es importante destacar que en el periodo 2011-2015, Per solo
registrar un incremento de 1,0 p.p. del PBI, reflejando as la solidez y
la favorable posicin fiscal del pas.
En este periodo se priorizo reducciones en la exposicin de riesgo de
mercado y de refinanciamiento donde se ha priorizado una mayor
participacin de la deuda en moneda local (2015: 51% del total vs
2011: 47% del total) y un mayor endeudamiento a tasa fija (2015:
81% del total vs. 2011: 77% del total). Asimismo, se ha mantenido
una alta vida media que alcanza los 13,3 aos (2011: 12,7 aos).
Con el objetivo de promover el desarrollo del mercado de capitales,
para internacionalizar el mercado de valores peruano. As, se brinda
al sector financiero una referencia libre de riesgo para las emisiones
de deuda del sector privado, permitiendo una mayor eficiencia en la
asignacin de los recursos financieros en la economa.
Cabe sealar que en 2013 se implement la emisin de Letras del
Tesoro Pblico, que debido a su fcil acceso y bajo valor del principal
(S/ 100) constituyen una alternativa de inversin y ahorro para
pequeos inversionistas, tanto para personas como empresas.
Asimismo, la suscripcin del convenio con Euroclear 1 permitir
ampliar el portafolio de inversionistas extranjeros (alrededor de 2 000
instituciones financieras de ms de 90 pases), logrando as que los
bonos soberanos emitidos por el Per tengan una mayor presencia
internacional.
Respecto al 2013 en cuanto a las mejoras institucionales se inici la
publicacin de la estrategia de gestin global de activos y pasivos,
herramienta que contempla tcticas para manejo eficiente de los
activos y pasivos. En el ao 2014 se cre el comit de gestin de
activos y pasivos, como una instancia que define los lineamientos y
acciones de la gestin global de los activos y pasivos. Todo esto ha
permitido una mayor confianza para los agentes econmicos y los
participantes de mercado en relacin a las operaciones de
endeudamiento y tesorera.
La gestin prudente de las finanzas pblicas ha permitido acumular
importantes ahorros fiscales que contribuirn a financiar los
requerimientos de financiamiento de los siguientes aos y evitarn un
mayor crecimiento de la deuda pblica, en el marco de una gestin
eficiente de activos y pasivos, consistente con las medidas de poltica
fiscal.
A diciembre de 2015, los activos financieros del sector pblico
equivalen a 16,0% del PBI (S/ 97 561 millones), entre los que
destacan el Fondo de Estabilizacin Fiscal (FEF), que asciende a 4,0%
del PBI y la Reserva Secundaria de Liquidez (RSL), que asciende a

1 Euroclear: Es uno de los mayores sistemas de compensacin y

liquidacin de valores financieros del mundo.

0,4% del PBI. No obstante, es importante sealar que no todos los

activos financieros son de libre disponibilidad del Tesoro Pblico ya
que muchos de ellos constituyen recursos propios de los gobiernos
regionales y gobiernos locales, y otros tienen un uso pre establecido,
incluso, dentro de los presupuestos pblicos vigentes. Como parte de
la estrategia integral de financiamiento, el Directorio del Fondo de
Estabilizacin Fiscal (FEF), conformado por el Ministro de Economa y
Finanzas, el presidente del Banco Central de Reserva de Per y un
representante de la Presidencia del Consejo de Ministros, en el mbito
de sus competencias, autoriz el uso del FEF hasta por S/ 4 293
millones (0,7% del PBI). Con esta medida se permite financiar los
compromisos de gasto previstos en el Presupuesto Pblico del ao
fiscal 2015, evitando una posicin pro cclica del gasto pblico, lo que
podra haber perjudicado la recuperacin gradual de la economa, en
un contexto de menores ingresos pblicos.
las operaciones realizadas en marzo, agosto y octubre del 2015,
donde se obtuvieron las menores tasas cupn de la historia de la
Repblica y demandas de ms de 4 veces el monto ofertado,
demostrndose de esta manera la confianza de los inversionistas en
los fundamentos de la economa peruana.
Un manejo responsable de las finanzas pblicas junto a una gestin
integrada y eficiente de los activos y pasivos del sector pblico han
permitido que el pas mantenga bajos niveles de deuda pblica en
comparacin a sus pares de la regin y pases emergentes con similar
calificacin crediticia. As, al cierre del ao 2015 la deuda pblica
bruta se ubica en 23,1% del PBI, en contraste con el promedio del
resto de Latinoamrica que se ubica en 55,6% del PBI. Es importante
destacar que en el periodo 2011-2015, mientras que, en promedio,
Latinoamrica increment su deuda pblica en aproximadamente 7,6
puntos porcentuales (p.p.) del PBI, Per solo registrar un incremento
de 1,0 p.p. del PBI, reflejando as la solidez y la favorable posicin
fiscal del pas.