FINANZAS PARA MARKETING

ANLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA GLORIA S.A

SANDRA TURRIATE PLATA

20123167
Seccin 662

Contenido
1.

Resumen Ejecutivo..................................................................................... 3

2.

Datos de la empresa.................................................................................... 4

3.

2.1

Datos de identificacin...........................................................................4

2.2

Presentacin de la empresa...................................................................4

Anlisis de la informacin financiera..............................................................6

Anlisis Vertical.............................................................................................. 6
Anlisis Horizontal.......................................................................................... 9
Ratios Financieros........................................................................................ 11
Ratios de Liquidez..................................................................................... 11
Ratios de Solvencia................................................................................... 12
Ratios de Gestin...................................................................................... 12
Ratios de Rentabilidad............................................................................... 14

4. Conclusiones.............................................................................................. 15
Bibliografa................................................................................................... 16

1. Resumen Ejecutivo
En el presente informe se presenta un anlisis de los estados financieros
de Gloria S.A utilizando las razones financieras. Se ha interpretado la
estructura del Estado de Situacin Financiera y el Estado de Resultados.
El trabajo se divide en 4 partes; en la primera se da a conocer datos
generales de la empresa y un poco de su historia, en la segunda parte
se presenta el anlisis de la informacin financiera, primero de manera
vertical y horizontal, seguido por una evaluacin mediante el uso de
ratios de Liquidez, Actividad, Solvencia y Gestin; en la tercera parte se
ubican las conclusiones y recomendaciones despus del anlisis y, por
ltimo, en la cuarta parte, se adjuntan los anexos (Estados financieros
de Gloria S.A).

2. Datos de la empresa

2.1 Datos de identificacin

Denominacin Social: GLORIA S.A.

Direccin: Av. Republica De Panama N 2461 .Urb.Sta.Catalina

Pas: Peru

Departamento: Lima

Provincia: Lima

Distrito: La Victoria

Telfono: 470-7170

Fax: 4709837

Pgina Web: HTTP://www.grupogloria.com

2.2 Presentacin de la empresa

El Grupo Gloria es un conglomerado industrial de propiedad de inversionistas

peruanos, el cual se encuentra conformado por empresas de diversos sectores
dedicadas a la produccin de alimentos, cemento, papeles, cartones, empaques;
en el sector agroindustrial con el azcar y alcohol, as como tambin tienen
presencia en el sector servicios. La amplia variedad de productos permite a Gloria
tener una fuente de ingresos diversificada, mitigar la volatilidad de los costos y
minimizar las variaciones estacionales de flujo de caja.
Para este informe, se enfocar el sector de alimentos, especficamente la empresa
Gloria S.A constituida el 5 de febrero de 1941. De la cual, su principal accionista
es la empresa Gloria Foods JORB S.A.
La empresa se dedica a la preparacin, envasado, elaboracin y comercializacin
de lcteos, productos alimenticios provenientes de frutas, legumbres y hortalizas,
aceites, conservas y otros productos de consumo masivo.

Gloria S.A se preocupa por aplicar constantes innovaciones en tecnologa, lo cual

les ha permitido lograr grandes ventajas competitivas que los coloca en el primer
lugar de ventas.
A nivel nacional, quienes cuentan con mayor participacin dentro del mercado de
lcteos son Gloria (82%), Nestl (8%) y Laive (8%) y el restante 2% se encuentra
conformado por productores artesanos. En cuanto a nivel internacional, Gloria
tiene una fuerte participacin en pases como Bolivia, Colombia, Ecuador,
Argentina, Puerto Rico y Uruguay.
Las diversas inversiones realizadas en la planta de Huachipa, la colocan como la
productora de leche evaporada ms grande del mundo, con una produccin de
gran escala, que permite llegar con precios competitivos a cualquier mercado del
exterior.

3. Anlisis de la informacin financiera

Anlisis Vertical

Activos:

2012: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

Efectivo y equivalente de efectivo: representa el 2.49% de los activos. Es un

porcentaje un poco bajo, que nos indica que la empresa tiene muchas ventas al

crdito.
CXC comerciales, neto: representa el 6.32% de los activos. Aqu se confirma
que el porcentaje de su efectivo sea tan bajo, ya que las ventas al crdito

triplican las ventas al contado.

Inventario: representa el 23.29% de los activos.
Inversiones en subsidiarias, negocios: representa el 3.2% de los activos.
Podemos ver que Gloria invierte dinero en la compra de acciones de otras

empresas.
IME: representa el 47.84% de los activos. La empresa necesita de maquinaria
nueva para la elaboracin de sus productos.

2013: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

Efectivo y equivalente de efectivo: representa el 3.23% de los activos.

CXC comerciales, neto: representa el 7.32% de los activos.
Inventario: representa el 24% de los activos.
Inversiones en subsidiarias, negocios: representa el 3.43% de los activos.
IME: representa el 48.25% de los activos. Casi el 50% de los activos, est en
sus maquinarias.

2014: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

Efectivo y equivalente de efectivo: representa el 1.47% de los activos. Durante

este ao, se ve que la empresa tuvo una caja muy pequea a comparacin del

total de activos.
CXC comerciales, neto: representa el 7.69% de los activos.
Inventario: representa el 27.03% de los activos.
Inversiones en subsidiarias, negocios: representa el 4.72% de los activos.
IME: representa el 45.16% de los activos.

2015: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

Efectivo y equivalente de efectivo: representa el 1.77% de los activos.

CXC comerciales, neto: representa el 6.7% de los activos.

Inventario: representa el 25.43% de los activos.

Inversiones en subsidiarias, negocios: representa el 5.15% de los activos.
IME: representa el 46.41% de los activos.

Pasivos Y Patrimonio

2012: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

CXP comerciales: representa el 8.89% de los pasivos+patrimonio.

Capital emitido: representa el 15.7% de los pasivos+patrimonio.
Resultados acumulados: representa el 37.04% de los pasivos+patrimonio.

2013: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

CXP comerciales: representa el 11.51% de los pasivos+patrimonio.

Capital emitido: representa el 14.94% de los pasivos+patrimonio.
Resultados acumulados: representa el 37.24% de los pasivos+patrimonio.

2014: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

CXP comerciales: representa el 11.56% de los pasivos+patrimonio.

Capital emitido: representa el 13.42% de los pasivos+patrimonio.
Resultados acumulados: representa el 36.69% de los pasivos+patrimonio.

2015: Durante este ao, las cuentas ms importantes de Gloria S.A fueron:
-

CXP comerciales: representa el 14.13% de los pasivos+patrimonio.

Capital emitido: representa el 12.04% de los pasivos+patrimonio.
Resultados acumulados: representa el 34.71% de los pasivos+patrimonio.

Estado de resultados

2012:
-

Costo de ventas: representa el 75.23% de los ingresos. Es decir, no existe un

margen muy amplio entre el precio al que venden y lo que les cuesta producir.
Gasto de ventas: representa el 8.47% de los ingresos.
Utilidad neta: representa el 8.61% de los ingresos.

2013:
-

Costo de ventas: representa el 73.84% de los ingresos.

Gasto de ventas: representa el 8.15% de los ingresos.
Utilidad neta: representa el 8.26% de los ingresos.

2014:
-

Costo de ventas: representa el 77.04% de los ingresos.

Gasto de ventas: representa el 8.79% de los ingresos.
Utilidad neta: representa el 7.32% de los ingresos.

2015:
-

Costo de ventas: representa el 77.11% de los ingresos.

Gasto de ventas: representa el 9.12% de los ingresos.
Utilidad neta: representa el 6.08% de los ingresos.

Anlisis Horizontal

Activos

2012-2013: las variaciones ms significativas entre estos 2 periodos fueron:

-

Efectivo y equivalente de efectivo: hubo un incremento del 36.41% durante el

2013 con respecto al ao anterior.

CXC comerciales: hubo una cada de 15.83% de un periodo al otro. Esto
explicara en parte el aumento de caja.

2013-2014: las variaciones ms significativas entre estos 2 periodos fueron:

-

Efectivo y equivalente de efectivo: hubo una gran cada de 49.16% durante el

2014 con respecto al ao anterior, donde antes hubo un incremento.

CXC comerciales: hubo un aumento de 77.41% de un periodo al otro. Esto
explicara en la cada del efectivo, puesto que la mayor cantidad de ventas se
realiz al crdito.

2014-2015: las variaciones ms significativas entre estos 2 periodos fueron:

-

Efectivo y equivalente de efectivo: hubo un incremento del 33.66% durante el

2015 con respecto al ao anterior.

CXC comerciales: hubo una cada de 41.33% de un periodo al otro. Esto
explicara el aumento de caja.

Pasivos Y Patrimonio

2012-2013: las variaciones ms significativas entre estos 2 periodos fueron:

-

CXP comerciales: hubo un incremento del 36.01% durante el 2013 con

respecto al ao anterior. Lo cual se explica con el aumento de inventario de un

periodo al otro.
Resultados acumulados: hubo un incremento de 5.65% de un periodo al otro.

2013-2014: las variaciones ms significativas entre estos 2 periodos fueron:

-

CXP comerciales: hubo un incremento del 11.88% durante el 2014 con

respecto al ao anterior.
Resultados acumulados: hubo un incremento de 9.68% de un periodo al otro.
Este es el mayor aumento dentro de los aos en estudio.

2014-2015: las variaciones ms significativas entre estos 2 periodos fueron:

-

CXP comerciales: hubo un incremento del 36.25% durante el 2015 con

respecto al ao anterior.

Resultados acumulados: hubo un incremento de 5.46% de un periodo al otro.

Siendo este el menor aumento dentro de los aos en estudio.

Resultado del ejercicio

2012-2013:
-

Costo de ventas: el costo de ventas aument en un 6.20%, mientras que las

ventas tambin aumentaron en un 8.20%, lo cual indica que se redujo el costo

de los insumos (entre otros) para elaborar los productos.

Utilidad neta: aument en un 3.87%

2013-2014:
-

Costo de ventas: el costo de ventas aument en un 15.01%, mientras que las

ventas solo aumentaron en un 10.22%, lo cual indica que subi el costo de los

insumos (entre otros) para elaborar los productos.

Utilidad neta: se redujo en un 2.42%, lo cual se podra justificar con la
reduccin del margen bruto.

2014-2015:
-

Costo de ventas: el costo de ventas aument en un 5.23%, mientras que las

ventas tambin aumentaron en un 5.15%.

Utilidad neta: tuvo la mayor cada al reducirse en 12.61%

Ratios Financieros

Ratios de Liquidez

1. Liquidez general

2015
1.80

2014
1.88

2013
1.71

2012
1.66

Se observa que desde el 2012 hay un aumento de liquidez general, a excepcin del
ltimo ao donde hubo una ligera cada. Es decir, durante el ltimo ao, por cada sol
de deuda, Gloria S.A tiene 1.80 para cancelarla.
2. Capital de trabajo

2015
672,143

2014
660,605

2013
499,319

2012
419,442

Durante el ltimo ao, la empresa Gloria S.A despus de cancelar todas sus deudas
corrientes, cont con S/. 672,143 mil soles. Comparado con aos anteriores, su mejor
resultado fue durante este periodo.
3. Prueba cida

2015
0.84

2014
0.85

2013
0.84

2012
0.77

Se observa que la prueba cida del ltimo ao es menor que la del 2014 e igual a la
del 2013. Significa que, por cada nuevo sol de deuda, la empresa en el ltimo ao
cuenta con 0.84 soles para afrontar la deuda, sin tener que tocar el inventario. A pesar
de tener una buena capacidad de pago, esta aun no es tan cercana a uno, por lo que
no cubrira sus deudas sin tener que recurrir al inventario.

Ratios de Solvencia

1. Grado de endeudamiento
2015
0.50

2014
0.46

2013
0.43

2012
0.43

En el 2015, el 50% de los activos fueron financiados con deudas a terceros. En

comparacin con aos anteriores, se observa que el financiamiento externo fue mayor
durante el ltimo periodo.

2. Endeudamiento patrimonial
2015
0.98

2014
0.85

2013
0.77

2012
0.74

El ratio de endeudamiento patrimonial de la empresa ha aumentado en un 15% con

respecto al ao anterior. Ahora por cada sol invertido en patrimonio, la empresa debe
0.98 soles. Es decir, estn casi en una relacin de 1 a 1.

3. Cobertura de inters
2015
5.29

2014
9.53

2013
11.42

2012
13.66

Durante el ltimo ao, la empresa Gloria S.A pudo cubrir hasta 5.29 veces los
intereses. Siendo su peor ao a comparacin de los dems periodos.

Ratios de Gestin

1. Rotacin de CXC y CXP

Rot. CXC
2015
18.30

Rot. CXP

2014
17.40

2013
15.79

2012
14.59

2015
8.42

2014
8.00

2013
6.95

2012
6.55

Gloria S.A ha mantenido un buen manejo de cobro y pago, ya que paga pocas veces
al ao a sus proveedores a comparacin de las veces que cobra.
Los cobros se realizan cada vez ms seguidos, siendo el ltimo ao el periodo en el
que se realizaron ms cobros en promedio: 18.30.
Los pagos se realizan tambin cada vez ms seguidos, sin embargo, se realizan
menos de la mitad de veces que los cobros: 8.42 veces durante el ltimo ao.

2. Das promedio de cobro y pago

Dias de cobro
2015
2014
19.95
20.97
Dias de pago
2015
43.37

2014
45.64

2013
23.12

2012
25.01

2013
52.49

2012
55.75

La empresa cobr cada 20 dias durante el ltimo ao, y pag cada 43.

3. Periodo promedio de rotacin de inventarios

VECES:
2015
3.93

2014
3.74

2013
3.25

2012
3.06

Durante los ltimos aos, el inventario ha rotado cada vez ms. Esto es positivo para
la empresa ya que hay ms flujo de dinero, con lo que podra cubrir sus deudas.

DIAS:
2015
92.82

2014
97.67

2013
112.34

2012
119.30

Durante el ltimo ao, la empresa ha rotado inventarios cada 92.82 das.

Ratios de Rentabilidad

1. ROA
2015
0.07

2014
0.09

2013
0.10

2012
0.10

Desde el 2013, el ROA de la empresa ha ido disminuyendo, lo cual se puede explicar

con el aumento de los activos totales.
Durante el 2015, por cada sol invertido en el activo, la empresa ha obtenido S/.0.07,
cuando antes obtuvo S/.0.09.

ROE
2015
0.13

2014
0.16

2013
0.17

2012
0.17

Durante el ltimo ao, por cada sol invertido en Patrimonio, se obtuvo 0.13 soles de
utilidad. Por lo que se observa que cada ao la empresa ha ido reduciendo esta
relacin.

4. Conclusiones
Luego del anlisis hecho a los 4 periodos mencionados se concluye que la empresa
tiene un buen manejo de las finanzas, lo que se refleja en su liderazgo en el mercado.

Cada ao ha ido aumentando la entrada de efectivo, lo que le otorga mayor capital de

trabajo. Tiene la capacidad tambin de hacer frente a sus obligaciones de corto plazo
sin ningn inconveniente.

Es importante sealar tambin que tiene una excelente relacin entre sus das de
cobro y das de pago, ya que es una relacin de 2 a 1. Aqu tambin resalta su
capacidad de flujo de efectivo.

Sin embargo, hay una cada considerable en cuanto a la utilidad neta, ya que durante
el ltimo ao ha cado en un 12.61%. Esto se debe a que tuvieron fuertes gastos en el
rea de ventas y distribucin. A lo cual tambin podra atribuirse el rea de marketing.

Al aumentar la variedad de productos que ofrece, ha sido necesario el lanzamiento de

nuevas campaas, por lo que las mayores ganancias se vern en el siguiente periodo.
(valores, s.f.)

Bibliografa
valores, s. d. (s.f.). SMV. Obtenido de
http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?
data=202D3E90E2C3948EC3D46ADAF23CBD3FC34CEAAE9C