RELATRIO TRIMESTRAL - 1T16

28 DE ABRIL DE 2016

EBITDA AJUSTADO ATINGE R$ 512 MILHES NO 1T16, 11% ACIMA DO 1T15

E COMPLETA 19 TRIMESTRE DE CRESCIMENTO CONSECUTIVO.
PROJETO PUMA INICIA PRODUO
DESTAQUES 1T16

RECEITA LQUIDA

R$ 1.463 mi

Receita lquida de R$ 1.463 milhes, crescimento de 12%

em relao ao mesmo perodo de 2015, mesmo com a
deteriorao dos mercados no Brasil.

Vendas totais de 455 mil toneladas, aumento de 4% no

trimestre, com destaque para o crescimento de 13% nas
exportaes e para a estabilidade de vendas no Brasil
mesmo em um cenrio bastante desafiador, evidenciando
agilidade da Klabin em se posicionar em diferentes
configuraes de mercado.

No 19 trimestre de crescimento ininterrupto, o EBITDA

Ajustado foi de R$ 512 milhes no 1T16, aumento de 11%
na comparao com o mesmo perodo de 2015, ainda sem
contar com as vendas de celulose da Unidade Puma. A
margem EBITDA ajustado foi de 35%.

Os investimentos no 1T16 foram de R$ 853 milhes, sendo

R$ 734 milhes dos desembolsos direcionados nova
planta de celulose.

A nova planta de celulose na cidade de Ortigueira (PR),

Unidade Puma, iniciou suas operaes rigorosamente no
prazo e no oramento, e no dia 4 maro de 2016 produziu
os primeiros fardos de celulose branqueada, iniciando uma
nova etapa na histria da Companhia.

VOLUME DE VENDAS

Crescimento de 4%
EBITDA AJUSTADO

R$ 512 mi
INVESTIMENTOS

R$ 853 mi
PROJETO PUMA

Incio das operaes

31 de maro de 2016
Klabin
Valor de Mercado R$ 23 bilhes
KLBN11
Preo de fechamento R$ 19,37
Volume dirio 1T16 R$ 63 milhes
Teleconferncia
Portugus (com traduo simultnea)
Sexta-feira, 29/04/16, 11h00 (Braslia)
Tel: (11) 3193-1133 - Senha: Klabin
http://cast.comunique-se.com.br/Klabin/1T16

RI
Antonio Sergio Alfano
Tiago Rocha Brasil
Daniel Rosolen
Marcos Maciel
Lucia Reis
Natasha Utescher
Albert Shih Liu

www.klabin.com.br/ri
invest@klabin.com.br
+55 11 3046-8401

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DESTAQUES FINANCEIROS
R$ millhes

1T15 1T16/4T15 1T16/1T15

1T16

4T15

Volume de vendas (mil t)

455

499

437

% Mercado Interno

64%

62%

67%

Receita lquida

1.463

1.596

1.308

-9%

4%

2 p.p.

-3 p.p.

-8%

12%

% Mercado Interno

65%

62%

70%

3p.p.

-5 p.p.

EBITDA Ajustado

512

603

461

-15%

11%

Margem EBITDA ajustado

35%

37%

35%

-2 p.p.

0 p.p.

(729)

106%

n/a

-3%

61%

-37%

-15%

Lucro (prejuzo) lquido

1.074

521

Endividamento lquido

12.009

12.411

Endividamento lquido/EBITDA (UDM - R$)

5,9x

Investimentos

853

6,3x
1.364

7.440
4,2x
1.000

As demonstraes financeiras consolidadas da Klabin so apresentadas de acordo com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting
Standards - IFRS), conforme determinam as instrues CVM 457/07 e CVM 485/10. As informaes da Vale do Corisco no esto consolidadas nas Demonstraes
Financeiras, esto representadas apenas pelo mtodo da Equivalncia Patrimonial. EBITDA Ajustado conforme instruo CVM 527/12.
Notas:
Algumas cifras dos quadros e grficos apresentados podero no expressar um resultado preciso em razo de arredondamentos. A margem Ebitda calculada leva
em conta os efeitos da Vale do Corisco.
UDM - ltimos 12 meses

O INCIO DE UMA NOVA KLABIN

No dia 4 de maro, exatamente no prazo e no oramento definidos na aprovao do projeto em 2013, a Companhia
produziu os primeiros fardos de celulose na Unidade Puma, em Ortigueira (PR). Com a planta, a Klabin inicia uma
nova etapa em sua histria, avanando em diferentes mercados e se tornando a nica empresa brasileira a fornecer,
simultaneamente, celuloses branqueadas de fibra curta, de fibra longa e fluff produzidas em uma fbrica
inteiramente projetada para essa finalidade.
A Unidade Puma refora o compromisso da Klabin com as melhores prticas globais de sustentabilidade ao aliar alta
produtividade florestal, baixo custo de operao, logstica eficiente e tecnologia ambiental de ponta assegurando
produtos finais de alta competitividade. Somada vocao para fazer papis e embalagens, a nova fbrica viabiliza
um novo ciclo de crescimento e representa a capacidade da Klabin de sonhar e realizar.
valido lembrar que as primeiras vendas da nova capacidade ocorreram ao longo do ms de abril e mais detalhes
estaro em um captulo sobre Celulose no Relatrio Trimestral do segundo trimestre.

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SUMRIO
A forte deteriorao da atividade econmica
brasileira verificada ao longo do ltimo ano
prolongou-se para o incio de 2016. A economia,
espera de um desfecho da crise poltica que tem
gerado alta volatilidade nos mercados de aes e
cmbio, continuou sinalizando piora em seus ndices
com aumento do desemprego, reduo dos
investimentos e inflao ainda em patamares
elevados.

valorizao do real no ms de maro e a conjuntura

internacional bastante desafiadora. No mercado
interno, o volume total em relao ao mesmo perodo
do ano anterior ficou estvel comprovando a
competitividade da Companhia em um cenrio
adverso e a resilincia dos mercados atendidos pela
Klabin. Como resultado do aumento do volume de
vendas, do real mais desvalorizado em relao ao
1T15 e da competitividade da Klabin no mercado
domstico, a receita lquida no perodo atingiu
R$ 1.463 milhes, crescimento de 12% em relao ao
mesmo perodo do ano passado.

No cenrio externo, bancos centrais de grandes

economias mundiais mantiveram baixas as taxas de
juros, o que trouxe maior liquidez aos mercados
globais e a consequente depreciao do dlar,
especialmente no ms de maro. Nesta tentativa
conjunta de retomada do crescimento econmico, os
preos das principais commodities se estabilizaram no
incio deste ano aps a grande reduo verificada ao
longo de 2015.

Em relao aos custos neste primeiro trimestre de

2016, o aumento do custo caixa por tonelada ficou
em linha com a inflao verificada no mesmo perodo.
Os esforos da Companhia no controle de custos, a
diluio dos custos fixos pelo maior volume vendido e
a normalizao dos preos de energia eltrica
compensaram os impactos da inflao que ainda
persistem sobre alguns insumos e servios
contratados pela Klabin.

A deteriorao do nvel de atividade da economia

brasileira continuou impactando os mercados de
papis e embalagens no primeiro trimestre do ano. A
Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO)
indicou em seu relatrio prvio de maro queda de
5% na expedio de papelo ondulado no 1T16 em
relao ao mesmo perodo de 2015.

Vale ressaltar que neste primeiro trimestre de 2016 a

Klabin esteve focada no exitoso incio das operaes
de sua nova fbrica de celulose que quase dobrar a
capacidade produtiva da companhia. A produo de
celulose iniciou-se em maro, rigorosamente no prazo
e no oramento do projeto, com nveis de operao
indicando uma curva de aprendizagem bastante
promissora. Mesmo durante a execuo desta obra
de grande complexidade e da contnua piora dos
indicadores econmicos brasileiros no incio de 2016,
a Klabin comprovou mais uma vez sua capacidade de
execuo e consistncia de resultados. Por meio da
versatilidade de sua linha de produtos e atuao em
mercados resilientes, o EBITDA ajustado do trimestre
foi de R$ 512 milhes, crescimento de 11% sobre o
mesmo perodo do ano passado. Nos ltimos 12
meses, o EBITDA ajustado foi de R$ 2.026 milhes,
completando o 19 trimestre consecutivo de
crescimento, ainda sem o benefcio advindo das
vendas de celulose do Projeto Puma.

J nos mercados internacionais de papis para

embalagem, apesar da recente queda no preo lista
de kraftliner na Europa, o preo mdio de 571/t
(FOEX) verificado no 1T16 foi o mesmo do 1T15. Essa
estabilidade nos preos internacionais aliada taxa
de cmbio mdia mais elevada se comparada ao
mesmo perodo de 2015 garantiu boa rentabilidade
s vendas ao mercado externo.
No 1T16, o volume total de vendas atingiu 455 mil
toneladas, 4% maior em relao ao 1T15, proveniente
dos aumentos de capacidade de produo de papis
efetuados ao longo de 2015. Usando-se de sua
agilidade e flexibilidade da linha de produtos, a Klabin
destinou a maior parte desta produo adicional
exportao, aproveitando as condies ainda
favorveis nestes mercados mesmo com a recente

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CRESCIMENTO TRIMESTRAL

2,0

1,5

1,7

1,7

1.089

939

922

2,5900

1.027

3,0

1,7

1,7

1,7

1,7

1,7

1,7

1,7

1,8

1,7

1,8

1,8

1,8

1,8

1,8

1,8

1,8

1.976

1.881

1.812

1.755

1.652

1.627

1.602

1.562

1.504

1.452

1.351

1.180

3,5

1.286

4,0

1.424

5,0
1.400
4,5

1.718

1.900

2.026

2.400

1,8

1,9

1,0
0,5400
-

jun/11 set/11 dez/11mar/12jun/12 set/12 dez/12mar/13jun/13 set/13 dez/13mar/14jun/14 set/14 dez/14mar/15jun/15 set/15 dez/15mar/16
Volume de Vendas UDM
(excluindo madeira milhes t)

EBITDA Ajustado UDM

(R$ milhes)

Cmbio
O real manteve-se em patamar prximo a R$ 4,00/US$ nos dois primeiros meses do ano, ainda reflexo da crise
econmica e poltica do pas. Contudo, aps a forte valorizao do real ao longo do ms de maro ocasionada por
alteraes no cenrio poltico interno e manuteno das taxas de juros nos Estados Unidos, a taxa de cmbio ao final
do trimestre foi de R$ 3,56/US$, 9% abaixo da verificada ao final de 2015. Por sua vez, o cmbio mdio, ainda reflexo
do nvel elevado dos dois primeiros meses do ano, foi de R$ 3,90, 2% maior se comparado ao 4T15 e 36% maior se
comparado ao 1T15.

R$ / US$
Dlar mdio
Dlar final

1T16

4T15

3,90
3,56

3,84
3,90

1T15 1T16/4T15 1T16/1T15

2,87
3,21

2%
-9%

36%
11%

Fonte: Bacen

DESEMPENHO OPERACIONAL E ECONMICO-FINANCEIRO

Volume de vendas
Mesmo com o prolongamento da retrao da atividade nos mercados de embalagens no Brasil observada ao longo
de 2015, a Klabin registrou aumento no volume de vendas no incio de 2016. O volume total vendido pela
Companhia sem incluir madeira foi de 455 mil toneladas no trimestre, crescimento de 4% na comparao com o
mesmo perodo de 2015. vlido ressaltar que, mesmo com o incio da produo da Unidade Puma em maro,
nenhum volume de vendas de celulose foi incorporado aos resultados do 1T16. Em um cenrio de queda da

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economia domstica e turbulncia nos mercados internacionais, este aumento de vendas foi mais uma vez reflexo
da flexibilidade e da competitividade global da linha de produtos da Klabin. Essa flexibilidade aliada aos aumentos de
capacidade executados no ano passado, principalmente com a Mquina de Papeis Reciclados 24 em Goiana (PE),
permitiu Companhia ampliar seu posicionamento em mercados rentveis.
Assim como no final do ano passado, no primeiro trimestre de 2016 a maior taxa de cmbio mdia em relao ao
mesmo perodo do ano anterior e o desaquecimento da economia brasileira criaram um cenrio mais favorvel s
exportaes e a Klabin novamente aumentou suas vendas para mercados estrangeiros. Por outro lado, a forte
presena em segmentos mais resilientes no mercado interno possibilitou Companhia manter suas vendas estveis
no Brasil mesmo com expressivos sinais de piora em diversos setores da economia.
Nesse contexto, o volume de exportaes do 1T16 cresceu 13% em relao ao mesmo trimestre do ano anterior,
totalizando 164 mil toneladas no perodo. O volume de vendas no mercado domstico foi de 291 mil toneladas no
1T16, mesmo nvel do volume vendido no 1T15. A participao das exportaes foi de 36% no trimestre versus 33%
no mesmo perodo do ano passado ressaltando mais uma vez a agilidade da Companhia em se posicionar em
diferentes configuraes de mercado.

Volume de vendas por produto

1T16

Volume de vendas
(excluindo madeira mil t)
437
33%

67%

1T15

Mercado Interno

Outros
3%

455
36%

Kraftliner
24%

64%
Converso
36%

Cartes
37%

1T16

Mercado Externo

Receita Lquida
No primeiro trimestre, a receita lquida incluindo madeira, foi de R$ 1.463 milhes, com crescimento de 12% em
relao ao 1T15. Com o aumento da participao das exportaes no volume total, a receita lquida proveniente das
vendas ao mercado externo foi de R$ 517 milhes no 1T16, 32% acima do montante verificado no 1T15 e passou a
representar 35% da receita total, contra 30% observado no mesmo trimestre do ano anterior.
Apesar dos impactos do enfraquecimento econmico nos mercados de papis para embalagens no Brasil e da menor
receita de vendas de toras de madeira no trimestre com o incio do suprimento da nova planta de celulose, o
posicionamento da Klabin em segmentos mais resilientes elevou a receita tambm no mercado interno, que foi de
R$ 946 milhes no trimestre, 3% acima do mesmo perodo do ano anterior.

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Receita Lquida por produto

1T16

Receita Lquida por produto

(R$ milhes)

Outros
2%

1.463
1.308

Madeira
5%

35%

Kraftliner
17%

30%

70%

65%
Converso
38%

Cartes
38%

1T15

Mercado Interno

1T16

Mercado Externo

A receita lquida pr-forma, considerando a receita proporcional da Klabin na empresa Florestal Vale do Corisco S.A,
totalizou R$ 1.483 milhes no trimestre.

Custos e Despesas Operacionais

O custo caixa unitrio, que inclui os custos fixos e variveis e as despesas operacionais, foi de R$ 2.120/t no 1T16.
Excluindo-se os valores no recorrentes de outras receitas e despesas operacionais, o custo caixa unitrio do
trimestre foi de R$ 2.108/t, crescimento de 8,5% em relao ao mesmo perodo do ano anterior, abaixo do nvel de
inflao registrado no perodo. Excluindo os custos adicionais referentes s paradas para reviso do Turbo Gerador 8
da fbrica de Monte Alegre (PR) e para manuteno na fbrica de Otaclio Costa (SC) ocorridas exclusivamente no
primeiro trimestre do ano passado, a variao do custo caixa unitrio entre os dois perodos foi de 11,6%, em linha
com a inflao do perodo.
Composio do custo caixa
1T15
Energia
eltrica
10%

Composio do custo caixa

1T16
Energia
eltrica
9%

Outros
6%

Paradas /
Manuteno
9%

Pessoal
32%

Paradas /
Manuteno
10%

Outros
6%

Pessoal
34%

leo
combustvel
2%

leo
combustvel
3%

Fretes
11%
Qumicos
15%

Fretes
11%

Madeira /
Fibras
13%

Qumicos
14%

Madeira /
Fibras
15%

A maior utilizao de aparas pela Klabin aps o incio das operaes da nova mquina de reciclados de Goiana que
contaram com um expressivo aumento de preos nos ltimos doze meses, alm da presso inflacionria sobre a mo
de obra pressionaram os custos no 1T16. O maior volume de vendas na exportao, que elevou o custo de fretes, e
as novas contrataes para fazer frente ao crescimento das operaes da Companhia tambm impactaram a
variao entre os perodos de comparao. Por outro lado, os menores gastos com compra de energia, assim como a

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diluio dos custos fixos pelo aumento do volume de vendas, compensaram em parte o aumento do custo caixa por
tonelada na comparao entre os trimestres.
As despesas com vendas foram R$ 105 milhes no trimestre, 11% acima do 1T15, seguindo aumento verificado na
receita de vendas do perodo. Assim, as despesas comerciais do 1T16 representaram 7% da receita lquida, mesma
proporo verificada no 1T15, apesar do maior volume destinado ao mercado externo.
As despesas gerais e administrativas foram R$ 100 milhes no trimestre, 33% acima do 1T15 e 1% abaixo do ltimo
trimestre do ano passado. O novo patamar de despesas gerais e administrativas, j verificado no 4T15, se deve
principalmente extino pelo governo da desonerao da folha de pagamentos e ao reforo das estruturas
corporativas para fazer face expanso da Klabin com as novas operaes voltadas celulose.
Outras receitas / despesas operacionais resultaram em uma despesa de R$ 6 milhes no 1T16.

Efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos

Durante o 1T16, o efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos foi positivo em R$ 63 milhes, devido
principalmente ao crescimento das florestas que foram reconhecidas por seu valor justo. Por sua vez, o efeito da
exausto do valor justo dos ativos biolgicos no custo dos produtos vendidos foi de R$ 157 milhes no 1T16. Dessa
forma, o efeito no caixa do valor justo dos ativos biolgicos no resultado operacional (EBIT) do trimestre foi
negativo em R$ 101 milhes.

Gerao operacional de caixa (EBITDA)

R$ millhes
Resultado Lquido do perodo
(+) Imp. Renda e Contrib.Social
(+) Financeiras lquidas
(+) Depreciao, exausto e amortizao
Ajustes conf. IN CVM 527/12 art. 4
(-) Variao valor justo dos ativos biolgicos
(-) Equivalncia patrimonial
(+) Participao Vale do Corisco
EBITDA Ajustado
Margem EBITDA Ajustado

1T16

4T15

1T15

1T16/4T15 1T16/1T15

1.074
259
(1.013)
251

521
264
(232)
268

(729)
(390)
1.385
250

106%
-2%
336%
-6%

n/a
n/a
n/a
0%

(63)
(7)
12
512
35%

(227)
(7)
15
603
37%

(56)
(8)
8
461
35%

-72%
0%
-20%
-15%
-2 p.p.

14%
-7%
47%
11%
0 p.p.

n/a - No aplicvel
Nota: A margem EBITDA ajustado calculada sobre a receita lquida pr-forma, que inclui a receita da Vale do Corisco

O maior volume de papis disponvel para a venda aps os incrementos de capacidade ocorridos ao longo de 2015
permitiram Klabin aumentar sua participao no mercado externo em relao ao mesmo trimestre do ano
anterior. Mesmo com a forte desacelerao da economia domstica, a Klabin conseguiu manter o volume total de
vendas no Brasil se comparado ao volume verificado no 1T15, fazendo valer a competitividade de seus produtos e a
consistncia dos mercados em que atua.
Aliada disciplina na matriz de custos da companhia, a elevao da receita lquida advinda do maior volume de
vendas e da desvalorizao do real se refletiu em novo crescimento de resultados em relao ao mesmo trimestre
do ano anterior, e a gerao operacional de caixa (EBITDA ajustado) foi de R$ 512 milhes, com margem EBITDA de
35%.

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Este valor representa aumento de 11% sobre o mesmo trimestre do ano passado e inclui a participao da Klabin na
empresa Florestal Vale do Corisco S.A. de R$ 12 milhes.

Endividamento e aplicaes financeiras

O endividamento bruto em 31 de maro era de R$ 17.889 milhes, reduo de R$ 133 milhes se comparado ao
final de 2015 devido principalmente ao impacto positivo da variao cambial sobre a parcela da dvida em moeda
estrangeira. Da dvida total, R$ 12.508 milhes, ou 70% (US$ 3.515 milhes) so denominados em dlar,
substancialmente pr-pagamentos de exportao.
Mesmo com gastos de investimentos ainda referentes ao Projeto Puma, o caixa e as aplicaes financeiras da
Companhia encerraram o 1T16 em R$ 5.880 milhes, aumento de R$ 269 milhes em comparao ao 4T15, efeito da
gerao de caixa da Companhia e da captao de novas linhas de financiamento. Esse valor supera as amortizaes
de financiamentos a vencer nos prximos 30 meses.
O endividamento lquido consolidado em 31 de maro de 2016 totalizou R$ 12.009 milhes, reduo de R$ 402
milhes se comparado a R$ 12.411 milhes em 31 de dezembro de 2015. Esta reduo deve-se ao efeito sobre a
dvida em moeda estrangeira da menor taxa de cmbio verificada ao final do trimestre e gerao de caixa da
empresa, que mais do que compensaram os investimentos de R$ 853 milhes e o pagamento de R$ 120 milhes de
dividendos efetuados no trimestre. Desta forma, a relao dvida lquida / Ebitda ajustado que estava em 6,3 vezes
ao final de 2015 caiu para 5,9 vezes no trmino do 1T16, mesmo patamar da alavancagem em dlares. Vale lembrar
que a gerao de caixa com o incio das operaes da nova fbrica de celulose da Klabin (Projeto Puma) ocorrido no
ltimo ms de maro tende a acelerar o processo de desalavancagem da Companhia a partir dos prximos
trimestres.
O prazo mdio de vencimento dos financiamentos manteve-se estvel, e ao final do 1T16 era de 48 meses, sendo
40 meses para os financiamentos em moeda local e 51 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. A
dvida de curto prazo ao final do trimestre correspondia a 13% do total e o custo mdio dos financiamentos em
moeda local era de 11,6% a.a. e em moeda estrangeira de 4,6% a.a..

DVIDA LQUIDA E ALAVANCAGEM

17.000

6,2

15.000

Dvida Lquida/Ebitda (R$)

12.009

4.028
set-14

2.824
jun-14

3.985
dez-13

2.711

3.595
set-13

Dvida Lquida (R$ milhes)

mar-14

3.437

(1.000)

jun-13

1.000

mar-13

3.000

3.136

5.000

mar-16

2,3

12.411

1,8

dez-15

1,7

2,7

11.614

1,7

set-15

1,7
2,4

3,8

3,3

8.144

2,2

2,4

jun-15

2,2

7.000

2,3

3,0

2,6

7.440

9.000

2,4

mar-15

2,4

4,6

5.242

2,2

dez-14

11.000

5,9
5,4

4,5

4,2

13.000

6,3

Dvida Lquida / EBITDA (US$)

7,0
6,5
6,0 6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
-3,0
-3,5
-4,0

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DEDE
ABRIL
DE 2016 DE 2014

Endividamento (R$ milhes)

mar-16

dez-15

Curto prazo
Moeda Local
Moeda Estrangeira
Total curto prazo

984
1.383
2.367

5%
8%
13%

978
1.068
2.046

5%
6%
11%

Longo prazo
Moeda local
Moeda estrangeira
Total longo prazo

4.397
11.126
15.523

25%
62%
87%

4.701
11.275
15.976

26%
63%
89%

Total moeda local

Total moeda estrangeira
Endividamento bruto
(-) Disponibilidades
Endividamento lquido
Dvida Lquida / EBITDA (UDM)

5.381
12.508
17.889
5.880
12.009
5,9 x

30%
70%

5.679
12.343
18.022
5.611
12.411
6,3 x

32%
68%

Resultado Financeiro
Mesmo com o aumento do endividamento bruto da Companhia nos ltimos doze meses, decorrente da contratao
de linhas de financiamento vinculadas ao Projeto Puma, as despesas financeiras mantiveram-se estveis no primeiro
trimestre de 2016. A contratao de linhas de financiamento a custos atrativos manteve as despesas financeiras em
R$ 224 milhes no 1T16, comparadas a R$ 216 milhes no 1T15 e R$ 234 milhes no 4T15.
J as receitas financeiras atingiram R$ 157 milhes no trimestre, estveis em relao ao 4T15, porm 32% maiores
se comparadas aos R$ 119 milhes do 1T15. Este aumento explicado pelo crescimento das taxas de juros
brasileiras, alm do aumento da posio de caixa da Companhia.
Desta forma, o impacto positivo da maior receita financeira e a manuteno das despesas financeiras fizeram o
resultado financeiro, excludas as variaes cambiais, ficar negativo em R$ 67 milhes no primeiro trimestre de
2016, ganho de R$ 30 milhes se comparado ao resultado negativo de R$ 97 milhes do 1T15.
A taxa de cmbio encerrou o trimestre 9% abaixo do patamar observado ao final de 2015. Assim, pelo impacto na
dvida em moeda estrangeira, as variaes cambiais lquidas foram positivas em R$ 1.080 milhes no 1T16. valido
ressaltar que o efeito da variao cambial no balano patrimonial da Companhia puramente contbil, sem efeito
caixa significativo no curto prazo.

RELATRIO
- 4T13
12
FEVEREIRO
RELATRIO - 1T16
28
DEDE
ABRIL
DE 2016 DE 2014

EVOLUO DOS NEGCIOS

Informaes consolidadas por unidade no 1T16:

R$ milhes

Florestal Papis

Vendas Lquidas
Mercado Interno
Mercado Externo
Receita de terceiros
Receitas entre segmentos
Vendas Lquidas Totais
Variao valor justo ativos biolgicos
Custo dos Produtos Vendidos*
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
Resultado Oper. antes Desp. Fin.

79

Converso Eliminaes
371
452
823
286
1.109
(666)
443
(105)
338

497
65
562
3
565
(469)
96
(67)
29

1T15

1T16/4T15

79
222
301
63
(371)
(7)
(13)
(20)

(1)
(1)
(511)
(512)
502
(10)
(17)
(27)

Total
946
517
1.463
1.463
63
(1.004)
522
(202)
320

Nota: Nesta tabela, as vendas lquidas totais incluem a comercializao de outros produtos.
Nota: * O CPV da rea florestal contempla a exausto do valor justo dos ativos biolgicos do perodo.

UNIDADE DE NEGCIO FLORESTAL

mil ton

1T16

4T15

1T16/1T15

Madeira

490

865

749

-43%

-35%

Madeira

80

77

90

4%

-11%

R$ milhes

Durante o primeiro trimestre o volume de vendas de toras de madeira para terceiros da Companhia foi de 490 mil
toneladas, 35% abaixo do volume do 1T15. As fortes chuvas que atingiram as regies florestais do Paran e Santa
Catarina dificultaram a operacionalizao da colheita de madeira, impactando as vendas de toras no perodo. Alm
desse fator, o incio do suprimento de madeira para a nova operao de celulose tambm contribuiu para a menor
venda a terceiros.
Com a dificuldade na colheita e transporte de madeira ao longo do perodo, os preos de venda a terceiros foram
elevados e a receita nas vendas de toras foi de R$ 80 milhes, 11% abaixo na comparao com o 1T15.

UNIDADE DE NEGCIO PAPIS

mil ton
Kraftliner MI
Kraftliner ME
Kraftliner
Cartes Revestidos MI
Cartes Revestidos ME
Cartes Revestidos
Total Papis

1T16

4T15

1T15

1T16/4T15

1T16/1T15

29
81
110
93
73
166
276

23
95
119
109
84
194
312

33
63
96
89
74
163
259

26%
-15%
-7%
-15%
-13%
-14%
-12%

-12%
29%
15%
4%
-1%
2%
7%

244
555
799

261
637
898

182
474
655

-7%
-13%
-11%

35%
17%
22%

R$ milhes
Kraftliner
Cartes Revestidos
Total Papis

10

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FEVEREIRO
RELATRIO - 1T16
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ABRIL
DE 2016 DE 2014

Kraftliner
No 1T16, o volume de vendas de papeis para embalagem foi de 110 mil toneladas, com crescimento de 15% em
relao ao primeiro trimestre de 2015. Com a maior disponibilidade de papis reciclados da Klabin pelos recentes
aumentos de capacidade para a produo de caixas de papelo ondulado, o direcionamento de maiores vendas de
papeis de fibra virgem ao mercado externo iniciado no segundo semestre de 2015 continuou.
Desta forma, as exportaes de papeis para embalagem, impulsionadas pela alta taxa de cmbio mdia durante o
perodo cresceram 29% em volume e 48% em receita na comparao com o 1T15.
No mercado externo verificou-se que os preos de kraftliner no 1T16 divulgados pela FOEX mantiveram-se estveis
em relao ao mesmo perodo de 2015 em 571/t. No mercado interno, mesmo com o desaquecimento econmico,
a presso de custos na cadeia de produo, como pessoal e aparas, vem sustentando os preos de papis para
embalagens.

Cartes
O volume de vendas de cartes no primeiro trimestre de 2016 foi de 166 mil toneladas, aumento de 2% em relao
ao mesmo perodo do ano anterior. O mercado domstico obteve crescimento de 4% no volume em comparao ao
1T15, com destaque para os setores de alimentos e bebidas, comprovando a resilincia destes mercados mesmo em
cenrio de deteriorao da economia brasileira. No mercado externo, os volumes mantiveram-se estveis na mesma
comparao.
A receita lquida do perodo foi de R$ 555 milhes, aumento de 17% sobre a receita verificada no primeiro trimestre
de 2015, explicado pelo maior no volume de vendas e pela taxa de cmbio mais alta que beneficiou a parcela dos
cartes destinada ao mercado externo.

UNIDADE DE NEGCIO CONVERSO

Volume (1.000 ton)
Total converso

1T16

4T15

1T15

1T16/4T15

1T16/1T15

165

176

169

-6%

-2%

553

586

536

-6%

3%

R$ milhes
Total converso

O ano iniciou com uma maior retrao no setor de caixas de papelo ondulado que apresentou uma queda de 5,3%
em relao ao 1T15, conforme os dados divulgados pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO). Apesar
do cenrio desfavorvel, a Klabin intensificou sua ao comercial e por meio de melhorias em contratos j existentes
apresentou queda inferior ao setor no primeiro trimestre de 2016.
A deteriorao econmica no Brasil tambm vem impactando o setor de construo civil e dados divulgados pelo
Sindicato Nacional da Indstria de Cimento (SNIC) indicaram retrao de 15% no 1T16 em relao ao mesmo perodo
do ano anterior. No mercado de sacos industriais essa queda foi mitigada pela Klabin com maior volume de vendas
ao mercado externo alm da boa presena da Companhia no Nordeste onde a demanda tem sido melhor em
comparao s demais regies do pas. A Klabin j conta com volumes significativos em pases como Mxico e
Estados Unidos, e vem obtendo xito na diversificao da venda de sacos no apenas para mercados de construo
civil, mas tambm para o uso de fertilizantes, rao animal, caf entre outros.

11

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FEVEREIRO
RELATRIO - 1T16
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ABRIL
DE 2016 DE 2014

Neste contexto, apesar da forte retrao nos mercados de papelo ondulado e construo civil, a Klabin apresentou
queda de 2% do volume de vendas de converso no 1T16 em relao ao 1T15 demonstrando novamente sua
flexibilidade de atuao em diversos mercados. J a receita do trimestre cresceu 3% na mesma comparao pelo
repasse de aumentos de alguns insumos e servios que vem impactando o custo de produo da Klabin.

INVESTIMENTOS
R$ milhes
Florestal
Continuidade operacional
Projetos especiais e expanses
Projeto Puma
Total
milhes no Projeto Puma.

1T16

1T15

25
80
14
734
853

21
59
40
880
1.000

A Klabin investiu R$ 853 milhes no 1T16 com destaque

para os investimentos na nova planta de celulose em
Ortigueira (PR). Do total investido no trimestre, R$ 80
milhes foram destinados continuidade operacional das
fbricas, R$ 25 milhes tiveram como destino as
operaes florestais, R$ 14 milhes foram aplicados em
projetos especiais e expanses da capacidade e R$ 734

No 1T16 a Companhia iniciou as operaes da sua nova fbrica de celulose (Unidade Puma), localizada no
municpio de Ortigueira, no Paran, com o primeiro fardo de celulose produzido no dia 04 de maro j com a
certificao FSC - Forest Stewardship Council (FSC-C129105) na modalidade cadeia de custdia. As obras da nova
Unidade foram executadas em 24 meses, dentro do oramento previsto. O investimento total no projeto foi da
ordem de R$ 8,5 bilhes, incluindo infraestrutura, impostos e correes contratuais.
A Unidade Puma tem capacidade de produo de 1,5 milho de toneladas de celulose, dos quais 1,1 milho de
toneladas de celulose branqueada de fibra curta (eucalipto) e 400 mil toneladas de celulose branqueada de fibra
longa (pnus), parte convertida em celulose fluff, sendo a nica unidade industrial do mundo projetada para a
fabricao das trs fibras. A produo da Klabin contribui para a substituio das importaes de celulose fluff,
importante insumo utilizado em fraldas e absorventes, e representa uma consequente economia de divisas para o
pas.
Aps o incio das operaes o funcionamento da fbrica vem ocorrendo dentro da curva de aprendizado
estabelecida pela Klabin. Durante o ms de abril a produo de fibras tem crescido continuamente, j tendo atingido
nveis de produo diria equivalentes a 80% da capacidade nominal. Tambm no ms de abril foram efetuadas as
primeiras vendas de celulose.

MERCADO DE CAPITAIS
Renda Varivel
No primeiro trimestre de 2016, as Units da Klabin (KLBN11) apresentaram desvalorizao de 17%, contra uma
valorizao de 15% do IBOVESPA. As Units da Companhia foram negociadas em todos os preges da BM&FBovespa,
registrando 544 mil operaes que envolveram 184 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 63
milhes ao final do perodo. Nos ltimos doze meses, as aes da Klabin tiveram uma valorizao de 6% contra uma
desvalorizao de 2% do IBOVESPA.

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KLBN11 x Ibovespa

106
98

KLBN11

mar-16

fev-16

jan-16

dez-15

nov-15

out-15

set-15

ago-15

jul-15

jun-15

mai-15

abr-15

mar-15

100

ndice Ibovespa

O capital social da Klabin representado por 4.733 milhes de aes, das quais 1.849 milhes de aes ordinrias e
2.884 milhes de aes preferenciais. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano.
Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY.
A Klabin integra o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa. O ndice rene as aes das
companhias que se destacaram pelo alto grau de comprometimento com a sustentabilidade dos negcios e do pas.
As empresas integrantes so selecionadas anualmente, com base em critrios estabelecidos pelo Centro de Estudos
em Sustentabilidade, da Fundao Getlio Vargas (GVces). A Klabin faz parte da carteira vigente at janeiro de
2017.

Dividendos
A partir do dia 22 de fevereiro foi realizado o pagamento de dividendos aprovados em Reunio do Conselho de
Administrao realizada em 02 de fevereiro de 2016. O montante pago foi de R$ 26,21 por lote de mil aes e
R$ 131,07 por lote de mil Units totalizando R$ 120 milhes.

Renda Fixa
Os ttulos representativos de dvida (notes) da Klabin tem vencimento em julho de 2024, valor de emisso de
US$ 500 milhes e esto sendo negociados no mercado secundrio da Bolsa de Luxemburgo. Os ttulos foram
emitidos taxa de 5,25% a.a. e os pagamentos de juros so efetuados semestralmente nos meses de janeiro e julho.
A Klabin tem grau de investimento BBB- pelas agncias de classificao de risco Standard & Poors e Fitch Ratings.

Preo - Notes Klabin 2024

ltimos doze meses
103,00
101,00

US$/ttulo

99,00
97,00
95,00
93,00
91,00
89,00
87,00

13

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RELATRIO - 1T16
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DEDE
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DE 2016 DE 2014

TELECONFERNCIA
Portugus

English (simultaneous translation)

Sexta-feira, 29 de abril de 2016 11h00 (Braslia).

Friday, April 29th, 2016 10:00 a.m. (EDT).

Senha: Klabin

Password: Klabin

Telefone: (11) 3193-1133 ou (11) 2820-4133

Phone: U.S. participants: 1-888-700-0802

Replay: (11) 3193-1012 ou (11) 2820-4012

International participants: 1-786-924-6977

Senha: 1821238#

Brazilian participants: (55 11) 3193-1133 or (55 11) 2820-4133

Replay: (55 11) 3193-1012 or (55 11) 2820-4012

O udio da Teleconferncia tambm ser transmitido pela internet.

Password: 3474917#

Acesso: http://cast.comunique-se.com.br/Klabin/1T16
The conference call will also be broadcasted by internet.
Access: http://cast.comunique-se.com.br/Klabin/1Q16

Com uma receita bruta de R$ 6,7 bilhes em 2015, a Klabin a maior produtora integrada, exportadora e recicladora de papel
para embalagem do Brasil, com capacidade de produo de 2 milhes de toneladas anuais de produtos. A Companhia definiu
como enfoque estratgico a atuao nos seguintes negcios: papis e cartes revestidos para embalagens, caixas de papelo
ondulado, sacos industriais e madeira em toras. Lidera todos os mercados em que atua.
Declaraes contidas neste comunicado relativas perspectiva dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e,
ao potencial de crescimento da Companhia constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao
futuro da Companhia. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, no desempenho econmico geral do Brasil, na
indstria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas mudana.

14

RELATRIO - 1T16 28 DE ABRIL DE 2016

Anexo 1
Demonstrao do Resultado Consolidado (R$ mil)
(R$ mil)

1T16

4T15

1T16/4T15
1T16/1T15
1T15

Receita Bruta

1.715.342

1.877.204

1.555.081

-9%

10%

Receita Lquida

1.463.477

1.595.507

1.308.449

-8%

12%

63.447

226.614

55.538

-72%

14%

-6%

8%

-31%

20%

Variao valor justo dos ativos biolgicos

Custo dos Produtos Vendidos

(1.004.160)

(1.063.709)

(930.067)

522.764

758.412

433.920

Vendas

(105.264)

(121.389)

(94.461)

-13%

11%

Gerais & Administrativas

(100.037)

(101.326)

(74.964)

-1%

33%

10.369

(6.033)

N/A

-16%

-1%

20%

Lucro Bruto

Outras Rec. (Desp.) Oper.

Total Despesas Operacionais
Resultado Oper. antes Desp. Fin.
Equivalncia Patrimonial

(5.049)
(210.350)

(212.346)

(175.458)

312.414

546.066

258.462

-43%

21%

7.094

6.580

7.535

8%

-6%

Despesas Financeiras

(224.127)

(233.853)

(215.714)

-4%

4%

Receitas Financeiras

157.222

159.906

118.846

-2%

32%

1.079.535

306.158

(1.287.743)

253%

N/A

Financeiras Lquidas

1.012.630

232.211

(1.384.611)

336%

N/A

Lucro (prejuzo) antes I.R. Cont. Social

1.332.138

784.857

(1.118.614)

70%

N/A

-2%

N/A

106%

N/A

Variaes Cambiais Lquidas

Prov. IR e Contrib. Social

Lucro (prejuzo) Lquido

(258.626)
1.073.512

(264.251)
520.606

390.048
(728.566)
-

Depreciao/Amortizao/Exausto

250.779

268.446

250.316

-7%

0%

Variao valor justo dos ativos biolgicos

(63.447)

(226.614)

(55.538)

-72%

14%

12.403

15.074

8.167

-18%

52%

512.149

602.972

461.407

-15%

11%

Participao Vale do Corisco

EBITDA Ajustado

15

RELATRIO - 1T16 28 DE ABRIL DE 2016

Anexo 2
Balano Patrimonial Consolidado (R$ mil)
Ativo
Ativo Circulante
Caixa e bancos
Aplicaes financeiras
Ttulos e valores mobilirios
Clientes
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Outros

mar-16

dez- 15

8.616.633

8.675.744

22.454

56.511

5.282.396

4.997.212

575.070

557.143

1.318.434

1.501.099

834.676
486.419
97.184

701.126
736.501
126.152

18.317.442

17.592.436

1.297.729

1.159.638

79.411

77.391

227.427
518.710
12.659.276

12.009.146

3.522.068

3.606.389

Passivo e Patrimnio Lquido

mar-16

dez- 15

3.382.676

3.162.295

1.870.514

1.716.306

Debentures

490.522

329.810

Fornecedores

653.497

702.199

Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos

Impostos a recolher

42.514

45.400

151.146
0
63.015

195.349
0
61.772

111.468

111.459

17.269.891

17.753.545

14.626.801

14.834.935

Debentures

900.841

1.140.679

219.820

Imp Renda e C.social diferidos

927.575

954.269

507.275

Outras contas a pagar - Investidores SCPs

150.791

143.116

Adeso REFIS

356.552

361.240

Outros

307.331

319.306

6.281.508
2.384.474
1.301.916

5.352.340
2.383.104
1.293.962

Salrios e encargos sociais

Dividendos a pagar
Adeso REFIS
Outros

No Circulante
Realizvel a Longo Prazo
Impostos a compensar
Depsitos judiciais
Outros
Investimentos
Imobilizado
Ativos biolgicos
Intangvel

No Circulante

12.821

Emprstimos e Financiamentos

12.777
Patrim.Lquido - acionistas controladores
Capital Social Realizado
Reservas de Capital
Reservas de Reavaliao

Ativo Total

26.934.075

26.268.180

48.706

48.705

Reservas de Lucros

1.683.923

748.162

Ajustes de avaliao Patrimonial

1.044.309

1.064.181

Aes em Tesouraria

(181.820)

(185.774)

Passivo Total

16

26.934.075

26.268.180

RELATRIO - 1T16 28 DE ABRIL DE 2016

Anexo 3
Cronograma de Resgate dos Financiamentos 31/03/16
R$ milhes

2T16

3T16

4T16

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

104
52
249
404
514
29
18
12
573
977

74
10

90
42
31
163
106
8
2
115
278

268
104
279
651
677
45
18
76
816
1.468

476
23
358
858
1.241
178
126
1.545
2.402

476
181
116
773
1.267
202
252
1.722
2.495

415
119
62
596
1.225
211
252
1.687
2.283

301
285
484
1.070
1.232
201
246
1.678
2.748

250
191
62
502
872
185
244
1.300
1.803

245
104
31
380
678
176
204
1.059
1.439

234
89
323
59
167
164
390
713

BNDES
Outros
Debntures
Moeda Nacional
Pr Pagamento
Financ. de Ativo Fixo - BNDES
Bonds
ECA's
Moeda Estrang.
End. Bruto

84
57
9
62
129
212

2.402
1.545

2.495

1.722

2.748

Moeda Local

1.678

Moeda Estrangeira

2.283

2.321

1.687

2.094

Dvida Bruta

1.803
1.300

1.468
816

Moeda
Estrang.
12.508

1.439
1.059

Dvida
Bruta
17.889

977
1.070

573

2T16

188
39
227
157
1.774
164
2.094
2.321

1
0
1
18
198
216
218

Total
2.855
1.134
1.391
5.381
7.251
1.541
1.792
1.924
12.508
17.889

Custo Mdio Prazo Mdio

R$ milhes

404

2024 2025/26

858
212
129
84

278
115
163

3T16

4T16

651

2016

390

596

2017

713

773

2018

2019

Moeda Local: R$ 5,4 bilhes

Prazo mdio: 40 meses

502

2020

2021

380
2022

218
323
2023

227
2024

216
1

2025/26

Moeda estrangeira: R$ 12,5 billhes

Prazo mdio: 51 meses

17

Moeda
Local
5.381

11,6 % a.a.

40 meses

4,6 % a.a.

51 meses
48 meses

RELATRIO - 1T16 28 DE ABRIL DE 2016

Anexo 4
Demonstrao do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ mil)
1T16

1T15

Caixa lquido de atividades operacionais

171.857

430.622

Caixa gerado nas operaes

(94.638)

637.907

1.073.512

Lucro lquido do exerccio

(728.566)

77.405

75.166

Variao do valor justo dos ativos biolgicos

(63.447)

(55.538)

Exausto dos ativos biolgicos

173.374

175.150

Depreciao e amortizao

(9.503)

Imposto de renda e contribuio social diferidos

(1.055.124)

Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos

Pagamento de juros de emprstimos e financiamentos
Juros, variao monet e partic.de resultados de debntures
Amortizao ajuste a valor presente de debntures
Proviso de juros - REFIS
Resultado na alienao de ativos e controladas

(393.011)
1.563.114

(302.779)

(180.384)

26.600

188.783

7.254

10.223

12.210

14.997

444

505

(7.094)

(7.535)

Imposto de renda e contribuio social pagos

(11.730)

(14.815)

Outras

(15.760)

(10.182)

Variaes nos ativos e passivos

266.495

(207.285)

Resultado de equivalncia patrimonial

182.665

(125.007)

(133.550)

(36.085)

Tributos a recuperar

123.721

(332.270)

Ttulos e valores mobilirios

(17.927)

Contas a receber de clientes e partes relacionadas

Estoques

Despesas antecipadas

(3.011)

Outros ativos

15.640

Fornecedores

165.294

(8.330)
516
(9.876)
295.485

(2.886)

(16.807)

Obrigaes sociais e trabalhistas

(44.203)

(28.209)

Outros passivos

(19.248)

53.298

Caixa lquido atividades de investimento

(849.549)

(997.850)

Aquisio de bens do ativo imobilizado

(827.775)

(978.189)

(25.606)

(21.461)

3.832

1.800

Obrigaes fiscais

Custo plantio ativos biolgicos

Recebimento na alienao de ativos e controladas
Resultados recebidos de empresas controladas
Caixa lquido atividades de financiamento
Captao de emprstimos e financiamentos

928.819

390.545

1.581.733

755.744

Pagamento de juros das debntures

(130.718)

Amortizao de emprstimos e financiamentos

(408.396)

Dividendos pagos

(120.015)

Aquisio de aes para tesouraria

Alienao de aes mantidas em tesouraria
Entrada de investidores SCPs
Sada de investidores SCPs

Saldo final de caixa e equivalentes

(11.151)

6.215

5.262

251.127

Saldo inicial de caixa e equivalentes

18

Aumento (reduo) de caixa e equivalentes

(359.097)

(213)
(176.683)

5.053.723

5.245.833

5.304.850

5.069.150