EVALUACION DE

PROYECTOS

LA EVALUACION ES:
Una manera de
verificar la
racionalidad en
la accin para el
logro de
determinadas
metas y
objetivos

Una forma de
medir el
cumplimiento
de objetivos y
metas y de la
capacidad
para
alcanzarlos

EVALUACION
Herramienta para:

Fortalecer los
procesos de
planeacin
Hacer ms efectiva
la ejecucin de las
acciones planeadas
Producir un
adecuado sistema de
retroalimentacin

Evaluacin
EX-ANTE
Evaluacin de
SEGUIMIENTO
Evaluacin
EX-POST

RECURSOS
COMPROMETIDOS

BENEFICIOS GENERADOS:
PROBLEMA RESUELTO
NECESIDADES SATISAFECHAS

La evaluacin del proyecto

permite tomar una serie de
recursos escasos, entre ellos el
factor humano y el tiempo, y
con un proceso lgico lograr:
Identificar
recursos

Organizar
recursos

ASIGNARLOS EN FORMA
OPTIMA

EVALUACION

TOMA DE
DECISION

Legal
Tcnica
Econmica
Financiera
Institucional
Ambiental
Cultural
Otros

EVALUACION
FINANCIERA DE
PROYECTOS

Evaluacin
Financiera

Flujo de caja o de fondos

de cada alternativa

Indicadores de
Rentabilidad

COSTOS
Dos grandes categoras
Inversin

Operacin
Costos muertos
Costo de oportunidad

INVERSIN
Adquisicin activos fijos o nominales
y financiacin capital de trabajo
Fijas
Diferidas

Capital de trabajo
Reinversiones

COSTOS DE OPERACION
Desembolso por insumos y otros rubros
necesarios para ciclo productivo. Registro:
momento del desembolso

Costos de fabricacin
Gastos de administracin
Gastos de ventas

COSTO DE OPORTUNIDAD DE RECURSOS

UTILIZADOS POR EL PROYECTO
Todo recurso que tenga ms de un
uso tiene un costo de oportunidad
Es el VALOR del recurso
en su MEJOR uso
alternativo

Costo de
Oportunidad

Es el valor del beneficio del

que se PRESCINDE al elegir
una alternativa en lugar de
otra
Surge siempre que los factores
destinados a cualquier actividad
sean ESCASOS o susceptibles
de USOS ALTERNATIVOS

COSTO MUERTO
Costo ya causado que
resulta ineludible
independientemente de
la decisin que se tome:

COSTO
INEVITABLE

Se asocia con los activos adquiridos por el

proyecto.

Busca reconocer el valor que existe al finalizar

el perodo de evaluacin.
Se registra independientemente de que al final
del proyecto el activo se venda o no.
Si el Valor Comercial
(VC) es igual al Valor en
Libros (VL)
Si el Valor
Comercial (VC) Si VC
es diferente al
Valor en Libros Si VC
(VL)

>
< VL

VL

El Valor de Salvamento se
registra como INGRESO
NO GRAVABLE
La diferencia se registra
como INGRESO GRAVABLE

INGRESO NO GRAVABLE

Proyecto
PURO

Proyecto
FINANCIADO

Sin financiacin
externa

Parte de recursos
son propios

Recursos
provienen de
fuente propia,
entidad
ejecutora o
inversionista

Utiliza recursos
terceras personas
naturales o
jurdicas
Recursos externos
de financiamiento

La TIO depende de las

oportunidades de inversin
del individuo o entidad que
controla el dinero
TASA DE
INTERES
DE
OPORTUNIDAD

El concepto de inters aparece

relacionado con la preferencia
que expresan las personas por
recibir dinero ahora en lugar de
obtenerlo ms tarde

Para que un inversionista acepte recibir

una suma de dinero dentro de un
perodo , en lugar de recibir ahora, se le
deber entregar una suma superior a la
actual. La cantidad adicional es i

IDENTIFICACION DE LA
TASA DE INTERES DE
OPORTUNIDAD
1

Identificar rendimientos alternativos

Costos ponderados del capital

Incrementos por riesgo e iliquidez

INDICADORES DE EVALUACION
Una vez elaborado el flujo de caja, se
deben calcular uno o ms indicadores
que permitan medir la conveniencia del
proyecto

Rentabilidad
Costo Eficiencia
Costo Mnimo

INDICADORES DE RENTABILIDAD
O DE CONVENIENCIA
Seleccin proyecto bajo el criterio de
maximizacin de beneficios. Se
utilizan cuando los costos y beneficios
se pueden medir monetariamente, se
pueden valorar en $

Valor Presente Neto, VPN o VAN

Tasa Interna de Retorno, TIR
Relacin Beneficio Costo, RBC
Perodo de Repago o Recuperacin
de Capital, PR

INDICADORES DE COSTO
EFICIENCIA

Se utilizan cuando no es posible

valorar los beneficios, pero si
cuantificarlos
Costo por unidad de capacidad:
Costo/tonelada
Costo por unidad de beneficio:
Costo/persona transportada

INFLACION

Alza sostenida en el nivel

general de precios

TASA DE
INFLACION

Tasa de incremento de
precios entre perodos

MONEDA
CORRIENTE

Expresa el poder de compra de

cada ao. Debido a la inflacin
este poder adquisitivo
disminuye a medida que pasa
el tiempo

MONEDA
CONSTANTE

El precio constante o precio

real busca eliminar los efectos
de alzas inflacionarias en los
precios en la expresin de
valores

EVALUACION
ECONOMICA DE
PROYECTOS

OBJETIVO
Estudia y mide el aporte neto de
un programa o de un proyecto al
bienestar nacional teniendo en
cuenta el objetivo de eficiencia

Perspectiva: La economa como

un todo.
Compara los costos y beneficios
del proyecto desde el punto de
vista de la economa en su
conjunto.

Objetivo: medir la contribucin

del proyecto al cumplimiento de
los objetivos socioeconmicos y
por lo tanto mejorar el bienestar
de la sociedad.

La evaluacin socioeconmica de
proyectos se fundamenta en el
criterio de eficiencia econmica de
la teora del bienestar econmico
expuesta por Kaldor y Hicks,
basado en el criterio de Pareto
Cualquier cambio que no perjudique
alguien y que coloque a alguna(s)
persona(s) en mejor posicin (con su
propia estimacin) debe
considerarse como una mejora en
el bienestar para la economa.

Si los beneficiarios de un proyecto pueden

compensar a los perdedores del mismo y
todava gozar de un efecto positivo, el
proyecto puede considerarse como un aporte
al bienestar socioeconmico.

Es decir: si los impactos positivos (directos e

indirectos) sobre el consumo generan mayor
bienestar que la reduccin de bienestar
causada por los impactos negativos del
proyecto. Los que ganan podran compensar
a los que pierden y an estar mejor de lo que
habran estado sin el proyecto.

LOS IMPACTOS DE LOS PROYECTOS DE

INVERSION
INVERSION

ACCION

EFECTO

RESULTADO

IMPACTO

EL IMPACTO REFLEJA LOS OBJETIVOS A LOGRAR

Los impactos que interesan a la evaluacin

econmica sern los que determinan el aporte
del proyecto al bienestar socioeconmico.
En el proceso de identificacin de impactos se
busca identificar todos los cambios que el
proyecto genera sobre los elementos que crean
bienestar: el consumo actual y futuro de bienes,
servicios y bienes meritorios.

IMPACTOS POSITIVOS DE UN PROYECTO

DESDE LA EVALUACION ECONOMICA
(BENEFICIOS IDENTIFICADOS)

Aumento en el consumo de bienes, servicios

o bienes meritorios. Ej: produccin papa.
Liberacin (ahorro) de recursos productivos
(insumos, materias primas, factores de
produccin). Ej. construccin gasoducto.

Incremento en las exportaciones, incremento

divisas.
Reduccin de importaciones, ahorro divisas.

IMPACTOS NEGATIVOS DE UN PROYECTO

DESDE LA EVALUACION ECONOMICA
(COSTOS IDENTIFICADOS)

Disminucin del consumo de bienes, servicios

o bienes meritorios.
Utilizacin (o compromiso) de recursos
productivos. Ej. Terreno.
Reduccin de las exportaciones, sacrificio de
divisas.
Aumento en las importaciones, gasto de
divisas.

ANALISIS DE LA ASIGNACION
DE RECURSOS
Los precios como seales de asignacin
de recursos.

Los mercados generan seales y precios para

impulsar los intercambios de bienes y
servicios.
En condiciones de competencia perfecta sin
distorsiones y/o externalidades los precios
asignan eficientemente los recursos, en otras
condiciones se requiere ajustar esos precios
(precios cuenta o sombra o de eficiencia).

Muchos productos y muchos consumidores.

Individualmente no se puede influir en el
precio.

Los consumidores y productores tienen libre

acceso.
Los productores estn dispuestos a vender y
los consumidores a comprar al precio vigente
en el mercado.

Existe plena informacin en cuanto a

disponibilidad de insumos, productos,
precios y tecnologa.

El consumo y la produccin del bien o

servicio no genera ningn efecto positivo
o negativo (externalidad) sobre terceras
personas o sobre los bienes y servicios
No intervencin gubernamental: no hay
impuestos, subsidios, regulacin de
precios.

DISTORSIONES EN LOS MERCADOS

Impuestos
Subsidio
Monopolio
Control de precios
Arancel a un bien importado
Racionamiento
Externalidades en la produccin
Externalidades en el consumo
Bienes pblicos y de propiedad comn

LOS PRECIOS CUENTA

SOMBRA O DE EFICIENCIA
Reflejan la expresin de valor en
trminos del bienestar nacional.

Valor unitario que representa un

precio corregido en el cual se
limpian los efectos de
distorsiones y externalidades con
el fin de reflejar fielmente el valor
social, medido en trminos de
bienestar.

EVALUACION SOCIAL
DE PROYECTOS

OBJETIVO
Adems del anlisis de
eficiencia de los impactos de
una poltica, un programa o
un proyecto incorpora los
efectos sobre la distribucin
de ingresos y riqueza.

 Examina el proyecto desde el punto de

vista nacional.

Evala su contribucin al bienestar

econmico.

Evala los objetivos de la poltica

social de redistribucin de ingresos

y riquezas.

La evaluacin social es una extensin

de la evaluacin econmica.

Anlisis de eficiencia y equidad

Mide el impacto de un proyecto sobre todos
los elementos que pueden contribuir al
bienestar nacional, incluye la redistribucin
de ingresos y riquezas.
La evaluacin econmica no asigna valor a la
redistribucin (elementos que afectan la
equidad), supone el mismo valor al consumo
tanto por parte de los individuos privilegiados
como el de los pobres.
En cambio la evaluacin social reconoce un
valor al consumo de i, en el momento t, para
cada individuo o grupo socioeconmico.

PROYECTO EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA

A
Positiva
Positiva
Decisin
Inversionista privado y pblico interesados en
el proyecto.
NO se requiere intervencin del Estado.
Inversionista privado puede tomar la iniciativa
generando aporte positivo a su rentabilidad y
al bienestar de la nacin.
Estado puede asumir rol pasivo o un papel de
regulador a las iniciativas privadas.
Estado puede imponer niveles tributarios
bajos que no daen el incentivo al sector
privado.

PROYECTO EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA

B
Positiva
Negativa
Decisin
Inters para el sector privado, rendimiento
financiero atractivo.

Aporte neto al bienestar econmico es negativo.

Estado debe tomar medidas para impedir que
el proyecto se lleve a cabo.
Estado debe imponer impuestos, normas que
impidan la realizacin del proyecto o normas
que modifiquen el proyecto. Por ejemplo,
regulacin ambiental o de empleo.

PROYECTO EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA

Negativa
C
Positiva
Decisin
No es interesante para inversionistas privados.

Genera bienestar socioeconmico.

Estado puede proponer estrategia de subsidios
o de incentivos para hacerlo atractivo para el
sector privado.
Estado puede modificar precios, impuestos
para que el proyecto genere rendimiento
atractivo para el sector privado.
Ejecucin directa del proyecto por parte del
Estado.

PROYECTO EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA

D
Negativa
Negativa
Decisin
No es atractivo para inversionista privado.

El aporte al bienestar nacional es negativo.

Se descarta la bsqueda de los objetivos
planteados en el proyecto.
Encontrar otras estrategias para el logro de
estos objetivos.
Con base en la evaluacin financiera y
econmica el Estado puede disear polticas
para promover o frenar iniciativas que aporten
o perjudiquen el bienestar social