CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

El ciclo de conversin de efectivo es el plazo que transcurre desde que se paga la

compra de materia prima necesaria para manufacturar un producto hasta la cobranza de
la venta de dicho producto. Este ratio de medicin es tambin conocido como Ciclo de
Caja y se calcula empleando la siguiente frmula:
CCE= PCI + PCC PCP
En donde:
PCI
=
periodo
de
conversin
PCC
=
periodo
de
cobranza
de
las
PCP = periodo en que se difieren las cuentas por pagar.

de
cuentas

inventario.
por
cobrar.

El primer punto relacionado con el periodo de conversin de inventario, representa el

tiempo promedio que se requiere para convertir la materia prima en producto terminado
listo para su distribucin y posterior venta. Se calcula en base a la siguiente frmula:
PCI = Inventario / Costo de ventas diario.
El segundo componente de la frmula es el periodo de cobranza de las cuentas por
cobrar, que equivale al tiempo promedio que se requiere para convertir las cuentas por
cobrar producto de las actividades normales de operacin y que se relacionan
directamente con el giro del negocio en dinero efectivo. Este indicador es tambin
conocido como das de venta pendientes de cobro y se calcula en base a la siguiente
frmula:
PCC = Cuentas por cobrar / Venta diaria a crdito.
Por ltimo el periodo en que se difieren las cuentas por pagar, no es ms que el
tiempo promedio que transcurre entre la compra de la materia prima, contratacin de mano
de obra o adquisicin de bienes para la venta, y momento en que se ejecuta el pago
correspondiente.
PCP = Cuentas por Pagar / Compras diarias a crdito.
Tomaremos el ejemplo hipottico en que nuestra ya conocida compaa Subprime
desea calcular su ciclo de conversin en efectivo, para ello estima adquiere la materia
prima con crdito a 35 das; por otro lado exige a sus clientes el pago de las facturas 70
das despus de efectuada la venta como mximo. Los analistas de Subprime han

determinado adems que en promedio transcurren 85 das entre la compra de materia

prima y la venta del bien terminado.
Ahora para determinar el Ciclo de Caja de la empresa, procederemos a reemplazar los
valores en la frmula:
CCE= PCI + PCC PCP
CCE= 85 + 70 35
CCE= 120 das

Una aclaracin importante, el ciclo de conversin de efectivo es igual al plazo

promedio de tiempo durante el cual un dlar queda invertido en activos circulantes,
marcando la diferencia entre el periodo en que demoran en ingresar las entradas de
efectivo (PCI y PCC) y la demora en el pago (PCP); esto significa que este ciclo de
conversin no es ms que la demora neta representada en das.
La empresa por tanto, persigue como objetivo acortar lo ms posible su ciclo de
conversin de efectivo sin daar las operaciones normales. Si estos se logra de alguna
forma se mejorara la capacidad de obtener utilidades, debido a que se reduce tambin la
necesidad de requerir financiamiento externo, por lo que la compaa cuenta con dinero
lquido ms rpidamente; dinero que por cierto no representa para la empresa costos de
financiamiento ni gastos innecesarios.

Consideraciones para acortar el ciclo de conversin de efectivo.

La primera consideracin es, claro est, disminuir el periodo de conversin de
inventario. Esto se consigue analizando los procesos de produccin para determinar
aquellos innecesarios con el fin de fabricar los productos ms rpidamente. En caso la
empresa sea comercial se deber buscar reducir los tiempos de llegada de la nueva
mercadera, efectuando los pedidos antes de que se agote el stock de acuerdo a la
demanda del producto; otra forma es reducir el tiempo de almacenaje, y ello se consigue
vendiendo ms rpido.
Hay varias formas para vender ms rpido que se ajustan a las premisas anteriores y
que se aplican tanto a empresas industriales como comerciales. Una de ellas es la tcnica
de promociones y ofertas, otra manera es ofreciendo descuentos sean estos por pronto
pago (fuera de factura o en factura). Tambin podemos adoptar la estrategia de ofrecer
crdito con o sin restricciones, dependiendo del anlisis que hagamos del cliente.
Como vemos la idea es no quedarnos con el inventario ms del tiempo necesario,
hay que moverlo, ejecutarlo, venderlo, la empresa debe rotar el inventario lo ms posible y
buscar siempre reducir los tiempos de conversin.
La segunda forma es disminuir el periodo de cobranza de las cuentas por
cobrar. Aqu se contemplan dos cosas: la primera se relaciona con los clientes al contado,
en este caso debemos motivar a los equipos de cobranza y desarrollar una estrategia de
cobranza geogrfica y segmentada. La segunda situacin a tener en cuenta se relaciona
directamente con los clientes al crdito, en este caso hay que motivarlos a que paguen a
tiempo y una de las formas es brindarles descuentos, con el fin de que cancelen incluso
antes del vencimiento.
Por otro lado las buenas relaciones con los clientes son el eje fundamental de los
negocios y para disminuir el periodo de cobranza es indispensable mantenerlas. Ello
podemos conseguirlo entregando productos de calidad y en el plazo establecido como
tambin proporcionando un servicio post-venta adecuado y con canales accesibles.
La tercera forma es aumentar el periodo en que se difieren las cuentas por
pagar. Para ello debemos negociar ms das de crdito con proveedores, sin perjudicar la
propia imagen y reputacin de crdito de la empresa. Las operaciones de negociacin
deben ejecutarse de tal forma que se evite el incremento de costos o se limite la provisin
de materias primas o mercadera retrasando el proceso de venta.