Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
240-284
1/25
& Transcripcin del artculo originalmente aparecido en Politeia, corrigiendo errores tipogrficos.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
2/25
Figura 1
B
Conceder
Conceder
No Conceder
Compromiso
B se impone
A se impone
Falta de acuerdo
Enfrentamiento
A
No Conceder
Cuando el valor de estas ganancias para cada jugador se expresa en nmeros ordinales,
reflejando su orden de preferencia entre los resultados posibles, se pueden construir 78 matrices
de juego diferentes, 21 de las cuales son juegos de coordinacin, ya que los actores otorgan el
valor ms alto a la misma solucin (Rapoport, 1966; Brams, 1977). De los restantes 57 juegos,
cinco juegos simtricos y cinco juegos asimtricos (v. Anexo) han sido objeto de atencin
especial en el anlisis de las negociaciones y, en particular, de las negociaciones internacionales
(Snyder y Diesing, 1977; Liebrand, 1986; McGinnis, 1988). Por ejemplo, la Figura 2 es una
matriz ordinal del conocido Dilema del Prisionero, en la cual, para cada jugador, 4 representa el
mejor resultado; 3, el segundo; 2, el tercero, y 1 el peor resultado. El primer dgito expresa las
preferencias del Actor A, en tanto que el segundo corresponde al Actor B. Se podr notar que, en
Dilema del Prisionero, para cada jugador (pues se trata de un juego simtrico) el mejor resultado
es imponerse, y el peor es la victoria (la traicin unilateral, la falta de correspondencia, el
liderazgo, la imposicin del punto de vista, etc.) del otro. Ambos, adems, prefieren el
compromiso (las concesiones recprocas) a la falta de acuerdo (el enfrentamiento, la traicin
recproca). Gallina (Figura 3), en contraste, representa otra estructura de preferencias, en la cual
lo peor para cada parte es la falta de acuerdo.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
3/25
Figura 2
Actor B
C
3,3
1,4
4,1
2,2
Actor A
Figura 3
Actor B
C
3,3
2,4
4,2
1,1
Actor A
Los juegos asimtricos se presentan cuando los actores tienen estructuras asimtricas de
preferencias, es decir, cuando juegan a juegos diferentes. As, por ejemplo, en Bluff Descubierto,
el Actor A juega a Dilema del Prisionero, mientras que el Actor B est en la posicin de Gallina y
es, por tanto, vulnerable a las amenazas de A, para quien el enfrentamiento es menos peligroso
(Figura 4).
Aunque los modelos de juegos generaron muchos estudios en su forma pura, su utilidad en el
anlisis de negociaciones histrico-concretas aumenta cuando se relajan algunos de sus
supuestos restrictivos, tales como la informacin perfecta respecto de valores inmutables,la
simultaneidad de los movimientos, la unicidad (o el carcter no secuencial) del juego, la falta de
comunicacin entre las partes e, inclusive, el nmero de jugadores.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
4/25
Figura 4
Actor B
C
3,3
1,4
4,2
2,1
Actor A
5/25
segundo lugar, aun despus de que afloraran las diferencias entre las primeras partes, eran los
bancos los que deban aceptar o rechazar los trminos propuestos de acuerdo, por lo cual los
dems actores pueden ser conceptualizados como una influencia contextual sobre la negociacin.
En cuanto a las estrategias disponibles, si bien es cierto que las agendas a lo largo de los aos
han sido variadas, dos problemas - el alivio de la carga de la deuda y la condicionalidad del
FMI- han sido asuntos permanentes en las negociaciones que las partes deban aceptar o
rechazar.
Los supuestos simplificadores resultan mas difciles de sostener con respecto a las negociaciones
internas relacionadas con la deuda. Por otra parte, ha tenido que participar en ejercicios
simultneos de negociacin con diversos grupos sociopolticos en torno a muchos asuntos
diferentes. Sin embargo, comoquiera que el principio bsico de la reforma econmica ha sido la
austeridad golpean con cualquier dureza al sector laboral, considere de inters concentrarme, en
este articulo, en las negociaciones entre el gobierno y el movimiento sindical.
Para la versin preliminar, me he basado primordialmente en las entrevistas con voceros de las
instituciones estudiadas que han aparecido en revistas y peridicos, as como en artculos
analticos de especialistas venezolanos y forneos. Las principales fuentes para el anlisis de la
posicin venezolana, en esta fase de la investigacin, fueron Gerente, publicacin mensual
dirigida a la comunidad empresarial, y Zeta, revista semanal que simpatiza con el sector laboral
del partido gobernante, Accin Democrtica. Para la posicin de los acreedores, deb depender
de The Economist, por ser la publicacin semanal mas disponible que informa ms
sistemticamente sobre el problema de la deuda y asuntos relacionados con las misma, y
Economist Perspectives, publicacin trimestral de la USIS que regularmente reproduce
entrevistas y artculos de miembros de la comunidad financiera. Para la prxima fase de la
investigacin, se proyecta un anlisis mas exhaustivo y sistemtico de la prensa diaria, as como
los principales actores venezolanos.
EL MARCO EMPIRICO:
INTRODUCCION AL SISTEMA poltico VENEZOLANO
El sistema poltico venezolano puede ser sucintamente descrito con referencia a tres
caractersticas predominantes:
Consenso, negociacin y prevencin de conflicto.
Distribucin populista de los ingresos petroleros.
Intervencin del estado.
Como lo han mostrado numerosos estudios, la bsqueda de consenso entre las fuerzas polticas
comprometidas con la democracia data de la dcada de la dictadura que se instal en 1948, tras el
golpe de Estado que puso fin a tres aos de experimento democrtico. Los principales partidos
polticos, conscientes de que las rivalidades entre ellos, y la oposicin desleal que estas
generaron, haban contribuido a la cada del trienio, cooperaron para derrocar el rgimen
militar, antes de las elecciones de 1958, firmaron el Pacto de Punto Fijo, en el cual acordaron
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
6/25
7/25
EL MARCO EMPIRICO:
INTRODUCCION A LA DEUDA VENEZOLANA
El endeudamiento actual de Venezuela se remonta a mediados de los aos setenta, cuando los
enormes recursos disponibles gracias a la crisis petrolera generaron megaproyectos del estado
para construir la Gran Venezuela , as como megaconsumo entre la poblacin. Al mismo
tiempo, el gobierno desarrollo una poltica de emprstitos e inversiones en el continente. movido
tanto por el deseo de reducir el impacto de los ingresos inesperados en la economa nacional,
como por la intencin de promover la unidad del Tercer Mundo en el debate Norte-Sur. Caracas
se convirti en un polo de atraccin para numerosos gobernantes forneos en bsqueda de su
participacin de la bonanza venezolana, as como representantes de la banca comercial que
competan entre si para otorgar los prestamos que resultan cada vez mas necesarios para financiar
los diversos compromisos del pas. Aunque la economa experimento una recesin a partir de
1979, el alza de los precios del petrleo en 1979 duplico los ingresos venezolanos y dio lugar al
correspondiente incremento de gasto y endeudamiento. Debido a la sobrevaluacin de la moneda
nacional, los productos importados resultaban baratos y, por supuesto, los dlares tambin. A
medida que los precios del petrleo iniciaron su descenso en 1982 y la economa una vez mas
entro en un proceso de recesin, las compras y las transferencias de dlares se volvieron masivas
al punto que, en febrero de 1083, ante una drstica reduccin de las reservas, el gobierno
socialcristiano (COPEI) presidido por Luis Herrera Campins, se vio obligado a devaluar la
moneda por medio de un esquema de cambio diferencial.
Paralelamente, el asunto de la deuda externa inevitablemente surgi como punto de discusin. Si
bien, en comparacin con la mayora de los pases subdesarrollados, Venezuela no tena una
deuda desproporcionalmente grande, ni en trminos absolutos, ni en trminos relativos (deuda/
reservas, deuda PTB), muchos de los prestamos haban sido contrados a corto plazo y estaban a
punto de vencerse. Ante semejante coyuntura, no poda ignorarse la necesidad de reestructurar la
deuda externa.
No obstante, aunque el problema de la deuda no poda ser ignorado, su resolucin poda
posponerse, particularmente en un ao electoral. Seguramente, se habr pensado, algo surgira:
Quizs el Ayatollah o los iraques haran algo que disparara los precios del petrleo -un milagro
de rutina que, al igual que 1979, resolvera el problema. Y, en su defecto, de todos modos
pareciera preferible dejar cualquier decisin desagradable a la prxima administracin, ms an
cuando los acreedores repentinamente exigan condiciones draconianas para el refinanciamiento,
sobre todo en comparacin con los trminos blandos de la dcada anterior. De ah que, a pesar de
que se celebrraron conversaciones en torno a la deuda de 1983, no se haba alcanzado ningn
acuerdo para el momento en que Jaime Lusinchi asumi la presidencia en febrero de 1984
(Guern, 1984)
PRIMERA RONDA: VENEZUELA
Al igual que su predecesor, el nuevo gobierno socialdemcrata destac tres puntos al abordar la
reestructuracin de la deuda: 1) Venezuela es un miembro responsable de la comunidad
internacional y tiene la intencin de cumplir con sus compromisos: Pagaremos hasta el ltimo
cntimo que debemos, declar el Presidente Lusinchi; 2) a diferencia de muchos de los pases
deudores, Venezuela es un pas solvente que actualmente enfrenta un problema pasajero de
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
8/25
liquidez: 3) el gobierno est consciente de la necesidad de algunos ajustes para corregir los
desequilibrios macroeconmicos, pero los realizar en sus propios trminos y no a expensas del
crecimiento y bienestar social de la poblacin - ni tampoco a expensas de los principales pilares
del sistema poltico. El pas no desea ni necesita acudir al Fondo Monetario Internacional y no
subordinar su economa y sus polticas sociales a los dictmenes del Fondo.
Los acreedores, razonaba el gobierno, seguramente reconocern la especificidad del pas y
refinanciarn la deuda. Indudablemente, eso es preferible al incumplimiento, alternativa que no
deseaba ninguna de las partes, a pesar, de unos rumores de lo contrario. Venezuela ni necesita ni
tiene inters en incorporarse a un club de deudores, que la incluira en el mismo saco con pases
que tienen economas menos solidas y sistemas polticos menos estables y atractivos y que, por
ende, tienen menor capacidad negociadora. Un razonamiento anlogo por parte de la mayora de
los deudores constituye el dilema social que ha sido uno de los principales obstculos a las
iniciativas de cooperacin entre los pases endeudados.2 Al asegurar su capacidad crediticia,
Venezuela confiaba que contara con nuevos prstamos en un futuro cercano.
Consistente con estos postulados, el nuevo gobierno inmediatamente anunci medidas
voluntarias de ajuste que fueron avaladas posteriormente por el FMI. Las negociaciones con los
acreedores condujeron a un acuerdo preliminar, suscrito en septiembre, para reestructurar la
porcin refinanciable de la deuda venezolana.
ANTECEDENTES Y PRIMERA RONDA: ACREEDORES
El Estallido de la crisis de la deuda de 1982, cuando Mxico anuncio su incapacidad de pago,
sembr pnico en los bancos estadounidense en los pases subdesarrollados y, en especial, en
Amrica Latina3, el incumplimiento a gran escala se asombra repentinamente como una
posibilidad real que causara el colapso financiero de los Estados Unidos e incluso del mundo
entero.
Si apenas un tercio de los crditos de las naciones subdesarrolladas resultara incobrable,
muchos de los bancos principales en los Estados Unidos tendran que declararse insolventes
(Sachs, 1989: 89)
Para evitar el incumplimiento, los bancos tuvieron que aceptar la necesidad del refinanciamiento
y, para evitar la repeticin de semejante situacin, reclutaron al FMI para certificar las polticas
macroeconmicas de los pases deudores.
Para protegerse del riesgo que, segn algunos analistas, haban subestimado en la dcada
anterior,4 exigan condiciones sumamente duras en comparacin con las que haban concedido
para los prstamos vigentes: plazos cortos, comisiones altas y mrgenes grandes sobre Libor.
El proceso involucr amenazas y promesas de parte y parte.
Los acreedores sealaban las ventajas de la respetabilidad internacional y del acceso al crdito en
comparacin con los costos del incumplimiento, haciendo alusiones amenazantes a la situacin
2 Despus de haber presentado esta ponencia, tuve conocimiento del trabajo de ODonnell (1985), en el
cual se desarrolla esta idea, haciendo nfasis en los pagos colaterales (o soborno side payments) que
hacan los bancos. Mediante acuerdos de reestructuracin excepcionalmente favorables para algunos
deudores claves, a fin de entorpecer la formacin de un club de deudores.
3 Es decir, la deuda como porcentaje de su capital primario.
4 Guttentag y Herring (1985: 132-134) desarrollan el concepto de miopa respecto de desastres.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
9/25
poco envidiable de Cuba: Ningn pas que desea seguir siendo parte del sistema comercial y
financiero internacional considerara que esto sea una alternativa viable (Hller, 1987).
A fin de ablandar a los acreedores, los deudores, por su parte insinuaban amenazas de
incumplimiento con las grandes perdidas para los bancos y los consiguientes peligros para el
sistema que ello conllevara.
No obstante, pese al peligro real que enfrentaban los principales acreedores de los pases
subdesarrollados, la banca prefiri mantenerse firme, antes de acceder e las demandas de
concesiones que no deseaba hacer.
Algo podra surgir - un auge de crecimiento mundial, a la recuperacin de los precios de las
materias primas, la reduccin de las tasas de inters real- mientras que los deudores lograban
hacer aquellos cambios necesarios en sus polticas macroeconmicas (Fisher, 1987: 28).
Para hacer creble su compromiso con sus exigencias, pese al riesgo de una confrontacin
potencialmente catastrfica, los bancos grandes, habiendo involucrado al FMI en las
negociaciones, lograron aglutinar a los acreedores en una especie de cartel. Para constituir un
frente comn. De este modo, y gracias a las ms diversas tcticas, impidieron que los bancos
pequeos, corrieran los mayores riesgos, cedieran ante las presiones de los deudores.
Actuando en concertacin, entre 1982 y 1984 negociaron la reestructuracin de la deuda de doce
pases (que no incluan a Venezuela) en las condiciones exigidas por la banca: intereses de 2 o
ms por ciento sobre Libor, comisiones entre uno y 1,5 por ciento y plazos entre 5 y 8 aos.5 No
fue sino a mediados de 1984, ante la evidencia de que los deudores no lograban cumplir con los
compromisos adquiridos, que los bancos optaron por conceder condiciones menos onerosas, que
incluan a la reduccin tanto de los intereses como de las comisiones, y la ampliacin de los
plazos. Comenzando con un nuevo acuerdo de refinanciamiento de la deuda mexicana,
comnicaban a los deudores que los pases que cooperasen en materia de reforma de condiciones
mas blandas. Aunque se firmaron nuevos acuerdos con la mayora de los pases deudores, entre
los cuales se encontraba Venezuela, se avanzo poco en la solucin del problema de la deuda.
En vista del escaso progreso alcanzado durante los tres aos posteriores al surgimiento de la
crisis de la deuda, el gobierno de los Estados Unidos finalmente decidi intervenir abierta, si bien
tmidamente, con una propuesta del Secretario del Tesoro, James Baker, en 1985. El Plan Baker
exhortaba a los acreedores a refinanciar los prstamos, al FMI a asignar fondos para la
reestructuracin y a los pases deudores a reformar sus economas. A la vez que prometi
movilizar crditos privados y, en menor proporcin, pblicos, insisti que el problema de la
deuda debi ser resuelto entre los deudores y los acreedores.
ESTRUCTURA Y RESULTADOS DE LA NEGOCIACION
Resultaba evidente, desde los inicios de la presidencia Lusinchi, que iba a ser inevitable llegar a
un acuerdo para reestructuracin la deuda Venezolana. Los bancos necesitaban reasegurar a sus
clientes y gobierno que la deuda era pagable y que el sistema financiero no estaba al borde del
colapso. Venezuela necesitaba disminuir la presin de los prstamos que pronto se venceran y
no deseaba llegar a los extremos de la crisis mexicana. De hecho deseaba demostrarles a sus
5 Devlin (1989), cuyo libro tambin conoc despus de haber presentado esta ponencia, analiza dichos
acuerdos como pertenecientes a la primera y la segunda rondas de las negociaciones contemporneas.
Como quiera que yo me concentro en la deuda venezolana, seguir llamando Primera Ronda a las
negociaciones que culminaron en el acuerdo de 1984, fecha que corresponde a la tercera ronda de Devlin.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
10/25
3,3
1,4
4,2
2,1
Venezuela
Para bien o para mal, en 1984, Venezuela logr su objetivo bsico de reestructurar la deuda sin
aceptar las condiciones del FMI, siendo el nico de los grandes deudores de lograr semejante
concesin de los acreedores. Los trminos del acuerdo son comparables con los que lograron
otros pases latinoamericanos en las negociaciones efectuadas en el mismo lapso. El monto de la
deuda reestructurada, 21, mil millones de dlares, deban pagarse en 12 aos y medio a partir del
tercer trimestre de 1985, con margen por encima de Libor de 1 por ciento. No obstante,
Venezuela se comprometi a efectuar un pago inicial de $ 750 millones. Ya que no obtuvo un
perodo de gracia.
El acuerdo no inclua una clusula de contingencia, pero su cumplimiento estaba vinculado, de
modo laxo, a la posible baja en el precio del petrleo, que de hecho se presento en 1985. Fue por
ese motivo que el gobierno logro postergar la entrega de la cuota inicial, as como los pagos de
amortizacin correspondientes a ese ao, limitndose al pago regular de todos los intereses y de
cuotas de amortizacin de la deuda no reestructurada.
La banca, como era de esperar en un juego de Bluff, aguanto. Siempre y cuando Venezuela se
mantuviera al da en el pago de los intereses, preferira aceptar los argumentos, pronsticos y
promesas del gobierno antes de afrontar la necesidad de declarar la deuda impagable o siquiera
reconocer pblicamente que eso era una posibilidad.
Para el momento en que se firm el acuerdo, en febrero de 1986, los precios del petrleo estaban
bajando vertiginosamente. Los ingresos petroleros de Venezuela caeran de 14.800 dlares en
1984 a 7.200 dlares en 1986; en el ultimo ao, los pagos netos por concepto de del servicio de
la deuda externa alcanzaron el 51,1 por ciento de los ingresos por concepto de exportacin de
bienes y servicios, lo que equivala el 68,6 por ciento de los ingresos petroleros.
Por lo tanto, desde el momento de su firma, el acuerdo ya era obsoleto y era evidente que deba
renegociarse (Palma 1987; Petkoff, 1987). Ello era tanto mas cierto cuanto, para esa fecha, la
banca estaba otorgando condiciones mucho mas ventajosas a otros pases deudores.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
11/25
12/25
para el futuro. El FMI comenzaba a reconsiderar su posicin de apoyo a las demandas de los
banqueros.
Tales hechos apuntaban a una mayor posibilidad de concisiones y fortalecan los argumentos de
los deudores en su bsqueda de mejores trminos.
Sin embargo, el hecho de que el incumplimiento ya no significaba el colapso del sistema
financiero internacional, la amenaza de suspensin de pago tambin perdi buena parte de su
fuerza.
Algunos acreedores consideraban que el acuerdo mexicano sentaba un precedente lamentable
que no deba ser repetido:
muchos bancos sintieron que haban aceptado condiciones concesionarias debido a las
presiones del gobierno estadounidense algunos de los bancos mas grandes estn firmemente
opuestos a la extensin generalizada de estas condiciones a otros pases (Cline, 1987).
Desde el punto de vista de los banqueros, eso perjudicara no solo a los acreedores, sino tambin
a los deudores que estaban instrumentando medidas de ajuste con resultados aparentemente
buenos: No parece necesaria ni justificada la condonacin de la deuda de ninguno de los cuatro
deudores principales [en America Latina: Argentina, Brasil, Mexico y Venezuela]
Aunque la condonacin de la deuda segua siendo impensable, y pese a todas sus protestas, los
acreedores comenzaron a conceder condiciones mucho mas favorables a los deudores que en la
ronda anterior. La decisin de Brasil, en febrero de 1987, de suspender sus pagos, produjo un
sacudn en la comunidad financiera internacional y fue seguida casi inmediatamente por
acuerdos de reestructuracin de las deudas de Venezuela y Chile, que reflejaban la nueva
disposicin a otorgar concesiones. Al mismo tiempo, sin embrago, con la desaparicin del
fantasma del colapso financiero, la banca poda vivir con los riesgos de confrontacin y no
dudaba de exigir el mximo que consideraba posible o necesario.
ESTRUCTURA Y RESULTADOS
Para 1986, por ende, los acreedores ya no estaban jugando a Gallina con los deudores y menos
con Venezuela. La estructura se haba transformado en un Dilema del Prisionero simtrico, en el
cual ambas partes tienen amplias razones para la cooperacin, pero tambin buenos incentivos
para no cooperar e intentar imponerse (Figura6).
En este contexto, dada la capacidad de su pago de Venezuela, reiteradamente confirmada por sus
representantes, sus demandas comparativamente modestas encontraran mayor resistencia que las
de los pases con economas mas precarias. En el acuerdo firmado entre Venezuela y el Comit
de Bancos en febrero de 1987, Venezuela reprogram la porcin refinanciable de su deuda con
intereses por ciento sobre Libor (en comparacin con los 13/16 otorgados a Mexico y
Argentina) y se comprometi a pagarla en 14 aos (en contraste con los 20, 19 y 17 aos
negociados por Mexico, Argentina y Chile, respectivamente). No se le concedi el periodo de
gracia que haba pedido ni se acordaron nuevos prestamos, que por lo dems, el pas no haba
solicitado, Los bancos aseguraron que llegara dinero fresco si Venezuela cumpla con sus
obligaciones. Tampoco se le acepto incluir una clusula de contingencia , que hiciera
depender el cumplimiento del acuerdo del precio del petrleo que, en definitiva, determina la
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
13/25
capacidad de pago del pas. Los bancos aseguraron que se sobreentenda que, si el petrleo
bajaba y Venezuela no poda pagar, habra que renegociar el acuerdo. Pero Venezuela si logro
que se le eximiera del requisito de aceptar las condiciones del Fondo Monetario Internacional. Se
trata, pues, de una solucin aparentemente cooperativa, que fue alabada por el presidente
venezolano, al menos frente al publico venezolano, como la mejor renegociacin del mundo.
Figura 6
Acreedores
C
3,3
1,4
4,1
2,2
Venezuela
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
14/25
nuevos prestamos sin tener que acudir al Fondo, tanto a las exigencias de la campaa
presidencial. Una vez mas, un gobierno de turno prefiri dejar que el prximo asumiera las
decisiones desagradables. Mientras tanto, a nivel internacional, Venezuela argumentaba que la
deuda era un problema poltico y econmico, cuya solucin requera de criterios polticos
ademas de criterios econmicos y financieros.
TERCERA RONDA: ACREEDORES
La posicin de los acreedores no vario mucho durante los aos 1987 y 1988. Para los bancos, las
condiciones financieras cada vez peores de Venezuela constitua suficiente prueba de que no
tenia sentido y era mas bien arriesgado otorgar mas dinero a ese pas a menos que el gobierno
implementara un programa riguroso de reforma econmica. El argumento que Venezuela merecia
un mejor trato por ser el nico de los grandes deudores latinoamericanos que haba cumplido en
forma regular con sus acreedores no ofreca ninguna garanta de que el pas pudiera pagar una
deuda incluso mayor en el futuro. Si bien un aumento en los precios del petrleo podra traer un
alivio temporal, la nica forma de evitar la repeticin de la situacin actual era mediante la
reestructuracin drstica de la economa venezolana.
ESTRUCTURA Y RESULTADOS
Las relaciones de Venezuela con los bancos entre febrero de 1987 y diciembre de 1988 pueden
ser modeladas como juegos reiterados del Dilema del Prisionero en los cuales ambas partes
sistemticamente traicionaban o, en todo caso, se mantenan firmes. Una y otra vez, el
gobierno pareca pensar, y as lo anunciaba, que el anhelado dinero fresco estaba por llegar, pero
este nunca llego. Posteriormente, el ex presidente Lusinchi declarara que los bancos lo haban
engaado, pues haban prometido nuevos prestamos voluntarios como recompensa al buen
comportamiento y renegaron de su promesa cuando se presento la necesidad urgente de dinero
fresco. Los bancos, a su vez, podan alegar que Venezuela no haba puesto en marcha la
reduccin voluntaria del gasto fiscal, incluso estando al borde de la bancarrota.
Figura 7
Acreedores
C
2, 2
1,4
4,1
3,3
Venezuela
A medida que la situacin financiera se tornaba mas critica para Venezuela, las partes asumieron
posiciones mas duras: ambas prefirieron el no acuerdo e incluso la confrontacin antes de otorgar
algn tipo de concesin. De Dilema del Prisionero se haba pasado a Enfrentamiento (Figura 7) A
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
15/25
pesar de que se haba programado otra ronda de renegociacin para el 12 de enero de 1989. el
presidente Lusinchi anunci que el pas suspendera sus pagos de intereses y capital a partir del
17 de enero.
NEGOCIACIONES GOBIERNO-CTV: PRIMERA A CUARTA RONDA
Las relaciones entre el gobierno y los sindicatos son marcadamente asimtricas y clientelares. A
las razones expuestas en la seccin introductoria sobre el sistema poltico Venezolano, la
explicacin de tal relacin debe aadir el importante papel de los partidos y sindicatos hoy en
dia. El partido socialdemcrata, Accin Democrtica, nunca ha perdido su predominio en la
Confederacin de Trabajadores de Venezuela (CTV) y, durante los gobiernos de AD, la
subordinacin de los sindicatos tiende a ser incluso mas pronunciada. Las mas de las veces, esta
situacin puede ser modelada como un juego de Protector, en el cual el gobierno juega a
Enfrentamiento y el movimiento laboral a Lder (Figura 8)
Figura 8
CTV
C
2, 2
1,4
4,3
3,1
Gobierno
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
16/25
17/25
ESTRUCTURA Y RESULTADOS
Dada la posicin de la banca y la situacin de emergencia que perciba el nuevo gobierno, el
juego era Bravucn, al menos en cuanto a la austeridad financiera y reforma econmica se refiere
(Figura 9). Los acreedores, en Enfrentamiento, preferan la confrontacin a cualquier concesin
que solamente pospondra una vez mas la drstica reforma que desde su perspectiva era
imprescindible e inevitable. Para Venezuela, que se encontraba en una posicin de Gallina,
cualquier acuerdo era preferible a una confrontacin que le cerrara la posibilidad de obtener el
dinero fresco y necesario y de reestructurar sus obligaciones. Su mejor alternativa a un acuerdo
negociado con los acreedores era, por tanto, inaceptable. En cuanto a estos ltimos, aunque
vieron la decisin venezolana de interrumpir los pagos de capital como una sorpresa
desagradable, en ningn momento se sintieron intimidados. Al contrario, la suspensin mas bien
fortaleci su determinacin, como lo reflejaba con cierta irona The Economist:
Figura 9
Acreedores
C
3, 2
2,4
4,1
1,3
Venezuela
Pasadas las elecciones de diciembre, todo el mundo esta de acuerdo que en 1989 Venezuela
tendr que aguantar la mecha. La pregunta es si el seor Perez puede y quiere ejecutar una
poltica econmica severa y consistente, desconocida, hasta la fecha, en VENEZUELA.
Tendr que hacerlo se quiere hacerse acreedor de un prstamo del Banco Mundial, el primero
para Venezuela desde 1974, y quizs evitar ir al menos compasivo FMI. Algunos de sus
consejeros intentan persuadirlo de que debe emprender la difcil tarea nacional con celeridad.
Indudablemente, en la reunin del 12 de enero, los acreedores bancarios expresan la esperanza
que lo haga.
No obstante, vale la pena sealar que si se tomara en cuenta la agenda implcita ms amplia y a
mayor plazo, el juego implcito se podra caracterizar como Dilema de Prisionero. Para el
gobierno los pagos, el peor escenario a mediano plazo era la falta de reciprocidad la traicin
por parte de la comunidad financiera internacional. Por su parte, a mediano y largo plazo, los
acreedores realmente preferiran el compromiso al enfrentamiento, si este ultimo significaba el
incumplimiento publico por parte de Venezuela. En esta perspectiva, la posibilidad de
transformar el juego coyuntural de Bravucn en un DP constitua la recompensa que los bancos
podan ofrecer a Venezuela por aceptar asumir el destino de Gallina por esta vez.
Al mismo tiempo, el gobierno, convencido de que la CTV no tenia otra alternativa que apoyarlo,
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
18/25
asumi una posicin de enfrentamiento frente a la organizacin sindical. Para el gobierno era
preferible suministrar toda la amarga medicina del FMI al pas, antes de quedarse sin reservas.
La CTV quera evitar un conflicto con el nuevo gobierno que haba contado con su apoyo en la
reciente contienda electoral y que deba enfrentar una situacin financiera sumamente delicada.
Como Gallina, esperaba concesiones aunque hubiera preferido imponerse, por lo cual participaba
en un juego de Bravucn (Figura 10).
Figura 10
CTV
C
2, 3
1,4
4,2
3,1
Gobierno
De hecho, para algunos crticos, el liderazgo sindical prefera cooperar con el gobierno incluso a
expensas de la demanda del sector obrero. Ello definira un juego de confianza que, dada la
posicin gubernamental de Enfrentamiento, produce la estructura asimtrica en la Figura 11.7
Cualquiera que haya sido el caso, la imposicin de la tesis gubernamental era casi inevitable.
Figura 11
CTV
C
2, 4
1,3
4,2
3,1
Gobierno
7 De acuerdo con una interpretacin mas caritativa del comportamiento sindical, el gobierno tena inters
en una solucin negociada, y, por ende, estaba jugando al Dilema del Prisionero, lo cual producira la otra
matriz asimtrica menos angustiante.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
19/25
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
20/25
Aunque los bancos se mantenan inflexibles respecto de las condiciones del FMI, podan
observarse signos de cambio en la comunidad financiera internacional a comienzos de 1989. Por
una parte, se perciba la deuda cada vez mas como un cuchillo de doble filo que afectaba tanto a
deudores como un cuchillo de doble filo que afectaba tanto a deudores como a acreedores.
Si bien ya no exista el peligro de un colapso del sistema financiero internacional, la deuda y los
intentos de recuperarla estaban produciendo un impacto negativo en las economas de los pases
acreedores:
La depresin econmica en el Sur durante los ltimos siete aos (1982-1989) ha producido la
perdida de $24 mil millones (canadienses) en ingresos de exportacin y el desempleo de 130
mil canadienses. En los Estados Unidos, la reduccin de las exportaciones a America Latina
ha significado la perdida de 340 mil empleos (Head, 1989:80).
Muchos acreedores empezaron a darse cuenta que incluso aqullos deudores que haban asumido
medidas correctivas, con un alto costo para sus poblaciones, no se estaban recuperando como se
esperaba. A medida que aumentaba la sobrecarga de la deuda (debt overhang) y todos los
ingresos disponibles tienen que destinarse al servicio de la misma, parece existir poco incentivo
para la inversin y el crecimiento (The Economist, 20 de mayo de 1989: 77). Ademas, las
transferencias de capital y la reforma econmica producen resistencia poltica y pueden daar
seriamente la estabilidad de las democracias, generalmente frgiles, de los pases en vas de
desarrollo. Cuando los pagos internacionales alcanzan niveles polticamente inaceptables, los
gobiernos terminan por incumplir con los necesarios programas del FMI.
As, pues, tanto por razones econmicas como por razones polticas, los pases subdesarrollados
fuertemente endeudados probablemente nunca podrn cumplir a cabalidad sus obligaciones,
independientemente de cuales sean sus intenciones. Si ello es as, resulta insuficiente
reprogramar la deuda siguiendo los lineamientos del Plan Baker. Es necesaria reducirla (pero
nunca condonarla), lo cual beneficiara no solo a los deudores sino tambin a los acreedores: para
los primeros, los beneficios son evidentes; los segundos vern aumentar la probabilidad de
recobrar por lo menos una parte de lo que se les adeuda (Sachs, 1989; Frydl y Sobel, 1989).
La reaccin mundial ante los disturbios en Venezuela coincidi con este clima de opinin.
Incluso The Economist, que tradicionalmente haba presentado a los deudores como
desorganizados y despilfarradores, llego a afirmar que:
Los recientes desordenes apuntan al mayor de los fracasos del enfoque de Baker. Los pases
acreedores, actuando a travs del FMI y el Banco Mundial, han hecho demasiado poco para
recompensar a los deudores que aceptaron hacer reformas.Venezuela ha demostrado que el
dejar que se desarrolle una emergencia poltica constituye la mejor forma de obtener una
ayuda expedita. Se pueden obtener nuevos crditos bajo presin. Las cosas seran muy
diferentes si los pases que ejecutan reformas obtuvieran una promesa creble de mas capital
forneo a cambio de sus esfuerzos. A los gobiernos como el venezolano les sera ms fcil
justificar la austeridad ante sus electores (The Economist, 11 de marzo de 1989: 66).
Consideraciones de esta naturaleza condujeron a la formulacin del Plan Brady, que difiere de su
predecesor al enfatizar la reduccin voluntaria de la deuda por medio de un men de opciones,
ademas de solicitar mayor flexibilidad al Fondo Monetario Internacional. Si bien la iniciativa del
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
21/25
3,3
1,4
4,1
2,2
Venezuela
Estados Unidos y Espaa inmediatamente aprobaron crditos puente y, en las seis semanas
siguientes, Venezuela recibi ms de mil quinientos millones de dlares, mientras que esperaba
el dinero fresco que le haba prometido el FMI. haba, asimismo, promesas de nuevos prestamos
si segua cumpliendo su programa de reformas, a la vez que se perciban los primeros signos de
una mayor disposicin a una reduccin de la deuda por parte de la banca.
Figura 13
Gobierno
C
2,3
1,4
4,2
3,1
CTV
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
22/25
Si bien es cierto que los sucesos de febrero fortalecieron la posicin venezolana en sus
negociaciones con los acreedores, tambin parece ser cierto que debilitaron la posicin del
gobierno vis vis las demandas del movimiento laboral y de la poblacin en un general. Despus
de haber hecho el papel de Gallina en un juego de Bravucn con el gobierno, despus de haber
permanecido como un simple observador durante la mayor movilizacin social de los sectores
que supuestamente deba representar y dirigir, la CTV ahora jugaba al Enfrentamiento y el
gobierno a Gallina en una nueva versin de Bravucn.
Sin embargo, dado que el liderazgo dividido prefiri el compromiso al conflicto, la situacin
estructural probablemente se acercaba mas al Bluff (Figura 14).
Figura 14
Gobierno
C
3,3
1,4
4,2
2,1
CTV
Despus de haber acordado con anterioridad que el aumento de salario deba ser el resultado de
la negociacin entre los trabajadores y los empresarios, el ejecutivo, con el apoyo de la cpula
empresarial, promovi la aprobacin congresional de una ley de aumento de salarios. Decreto,
ademas, la estabilidad laboral por un periodo de tres meses, que despus prorrogara por tres
meses ms. Paralelamente, el gobierno comenz a poner nfasis en el diseo y la
instrumentacin de la parte social de lo que se redenomin el paquete econmico y social, tal
como, en efecto, haba sido su intencin original.
No obstante, a pesar de o quizs debido a las dudas nacionales e internacionales respecto de
la firmeza del compromiso de Prez con la reforma econmica y de su capacidad para resistir las
presiones populistas, el gobierno prefiri mantenerse firme y arriesgarse a una confrontacin con
el movimiento obrero antes de otorgar concesiones incompatibles con el programa que podran
poner en peligro la aprobacin de la comunidad financiera internacional. En otras palabras, el
gobierno volvi a su posicin de Enfrentamiento.
Despus de una demostracin de fuerza moderadamente exitosa frente al gobierno y frente a sus
seguidores, la CTV abandono su posicin agresiva. El presidente de la organizacin renuncio,
descontento por la determinacin del gobierno de mantenerse firme y bajo su sucesor, la CTV
generalmente prefiere seguir antes que liderizar, acumular los beneficios que pueda del paquete
economico y social antes que arriesgarse al conflicto. Por lo tanto, esta estructura asimtrica
puede nuevamente clasificada dentro de la teora de los juegos como Protector que, como ya se
sealo,caracteriza las relaciones tpicas entre el gobierno y los sindicatos.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
23/25
Aunque en los conflictos laborales que ulteriormente surgieron en el sector publico, los
trabajadores parecan pasarse al Dilema del Prisionero, el gobierno permaneca comprometido
con el Enfrentamiento.
La adherencia de Venezuela al programa de ajustes fue tan convincente que, Despus de la
recesin de 1989, hasta el FMI opino que se haba ido demasiado lejos. No obstante, paso un ao
antes de que el gobierno alcanzara un acuerdo de reestructuracin, reprogramacin y reduccin
de la deuda con el Comit de Bancos.
Aunque los acreedores ya haban aceptado el principio de algn tipo de reduccin, un juego de
Dilema Social entre los bancos basado en las esperanzas de los aprovechadores (free riders),
contribuyo a frenar su instrumentacin (Sachs, 1989). Si era verdad que la reduccin de la deuda
poda, en efecto mejorar el rendimiento econmico de un pas, entonces para cada uno de los
bancos constitua una ventaja esperar y dejar que los dems bancos hicieran el primer
movimiento. Y, por supuesto, si no fuese verdad, no tenia mucho sentido reducir la deuda.
Finalmente, despus de muchos meses de discusiones, en marzo de 1990, Venezuela llego a un
acuerdo con el Comit de Bancos sobre un men de cinco opciones, entre los cuales los bancos
deban escoger de acuerdo con sus intereses y posibilidades. Venezuela anticipaba reducciones de
20 al 25 por ciento de la deuda total y una reduccin sustancial de sobrecarga gracias al efecto
combinado de la reprogramacin y la reduccin de intereses y capital. El acuerdo, que se
compara favorablemente con el mexicano, puede ser visto como una solucin cooperativa al
Dilema del Prisionero. Sin embrago, como tal, presentaba dos fuentes de incertidumbre. Caba
duda acerca de cmo y cuando iban a decidir los mas de 400 bancos acreedores entre las diversas
opciones acordadas. Tambin caba duda respecto de la rigurosa y acertada instrumentacin del
programa por parte de Venezuela y, en especial, sobre el posible efecto inflacionario del
programa de inversiones que propona lanzar y sus implicaciones para las metas de desarrollo. Si
los bancos nuevamente comienzan a vacilar, Venezuela podra verse defraudada una vez mas. Y
si emplea mal el dinero fresco que ingresa al pas, Venezuela podra volver a vivir los
angustiantes momentos de 1989, pero esta vez con una deuda aun mayor.
BIBLIOGRAFA TERICA&&
Axelrod, Robert. 1984. The Evolution of Cooperation. New York: Basic Books.
Bacharach, Samuel B., and Edward J. Lawler. 1981. Bargaining, Power, Tactics, and Outcomes.
San Francisco: Jossey-Bass.
Benjamin, Charles, and Charles A. Powell. Negotiating the 1988 U.S.-U.S.S.R. Long Term
Agreement on Grain Purchases.
Ellsberg, Daniel. 1975. The Theory and Practice of Blackmail. In Bargaining: Formal
Theories of Negotiation, Urbana: University of Illinois Press, 34363.
Fisher, Roger, and William Ury. 1981. Getting to Yes: Negotiating Agreement without Giving in.
Boston: Houghton Mifflin.
&& Al transcribir se us el sistema de Bibliografa de la APSA. Si bien se respet el criterio para ordenar
las referencias, algunas aparecen en un nuevo lugar debido a errores en el orden original.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
24/25
Fraser, Niall M. et al. 1987. New Methods for Applying Game Theory to International
Conflict. International Studies Notes 13(1): 919.
Hipel, Keith W., and Niall M. Fraser. 1988. Using Game Theory to Model Political
Uncertainty. Peace & Change 13: 11831.
Howard, Nigel. 1971. Paradoxes of Rationality: Theory of Metagames and Political Behavior.
MIT Press.
. 1988. Game-Theoretic Analyses of Love and Hate. Peace & Change 13: 95117.
Lax, David A., and James K. Sebenius. 1985. Manager as Negotiator. New York: Free Press.
Liebrand, Wim B.G., and Godfried Van Run. 1985. The Effects of Social Motives on Behavior
in Social Dilemmas in Two Cultures. Journal of Experimental Social Psychology 21: 86102.
Liebrand, Wim B.G., Henk Wilke, Rob Vogel, and Fred Wolters. 1986. Value Orientation and
Conformity: A Study Using Three Types of Social Dilemma Games. The Journal of Conflict
Resolution 30(1): 7797.
Nicholson, Michael. 1988. Quick and Slow Deterrence Games: An Application to Technological
Arms Races. In Washington D.C.
Niou, Emerson, and Peter Ordeshook. 1986. A Theory of the Balance of Power in International
Systems. The Journal of Conflict Resolution 30(4): 685715.
Raiffa, Howard. 1982. The Art and Science of Negotiation. Cambridge: Harvard University
Press.
Rapoport, Anatol. 1967. Exploiter, Leader, Hero, and Martyr: The Four Archetypes of the 2 2
Game. Behavioral Science 12(2): 8184.
. 1988a. Debates. Peace & Change 13: 4462.
. 1988b. Fights. Peace & Change 13: 917.
. 1988c. Games. Peace & Change 13: 1843.
Rapoport, Anatol, and Chammah. 1965. Prisoners Dilemma. Ann Arbor: University of Michigan
Press.
Simon, Herbert A. 1985. Human Nature in Politics: The Dialogue of Psychology with Political
Science. The American Political Science Review 79(2): 293.
Snyder, Glenn Herald, and Paul Diesing. 1977. Conflict Among Nations. Princeton: Princeton
University Press.
Young, Oran R. 1975. Bargaining: Formal Theories of Negotiation. Urbana: University of
Illinois Press.
Zartman, I. William. 1974. The Political Analysis of Negotiation. World Politics 26(3): 385
99.
. 1976. The 50% Solution: How to Bargain Successfully with Hijackers, Strikers, Bosses,
Oil Magnates, Arabs, Russians, and Other Worthy Opponents in This Modern World. Garden
City, New York: Anchor Press.
Zartman, I. William, and Maureen Berman. 1982. The Practical Negotiator. New Haven: Yale
University Press.
BIBLIOGRAFA: VENEZUELA Y LA DEUDA
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela
25/25
Cline, William. 1985. Estrategia para la Deuda: Cmo mantener el rumbo. Perspectivas
Econmicas (59): 3541.
Conversaciones Con el Presidente del Banco Central de Venezuela. 1988. Gerente: 821.
Devlin, Robert. 1989. Debt and Crisis in Latin America: The Supply Side of the Story. Princeton:
Princeton University Press.
El Refinanciamiento (entrevista a Jorge Marcano). 1987. Gerente: 5261.
El Refinanciamiento (entrevista a Pedro Palma). 1987. Gerente: 2430.
Fisher, Stanley. 1987. Para compartir la carga de la crisis de la deuda? Perspectivas
Econmicas (60): 2831.
Fleszcynski, Tabeila. 1989. De Guarenas a Washington, o cmo los choferes inciden sobre la
deuda externa. Veneconoma Mensual 6 (6): 1617.
Fried, Edward R., and Philip H. Trezise. 1989. Third World Debt, the Next Phase: Report of a
Conference Held in Washington, D.C., on March 10, 1989. Brookings Inst Press.
Frydl, Edward, and Doroty Sobol. 1989. Reduccin contra la condonacin de la deuda: Un
anlisis. Perspectivas Econmicas (68): 1520.
Guttentag, Jack, and Richard Herring. 1985. Commercial Bank Lending to Developing
Countries: From Overlending to Underlending to Structural Reform. In International Debt and
the Developing Countries, eds. Gordon Smith and John Cuddington. Washington D.C.: World
Bank.
Head, Ivan. 1989. South-North Dangers. Foreign Affairs 68(3): 7186.
Heller, Robert. 1987. La deuda y el futuro de los prstamos bancarios. Perspectivas
Econmicas (60): 1821.
Josko de Gueron, Eva. 1978. El Congreso y la Poltica Exterior en Venezuela. Politeia 7: 329
441.
. 1984. La Poltica Exterior: continuidad y cambio, contradiccin y coherencia. In El
Caso Venezuela: una Ilusin de armona, eds. Moiss Naim and Ramn Piango. Caracas:
Ediciones IESA.
Makin, John. 1987. Progreso, pero ninguna solucin rpida. Perspectivas Econmicas (60).
Nam, Moiss, and Ramn Piango. 1984. El Caso Venezuela: una ilusin de armona. Ediciones
IESA.
Petkoff, Teodoro. 1986. Nuevos criterios para refinanciar la deuda externa. Poltica
Internacional (3): 16.
Rey, Juan Carlos. 1980. Ensayos de teora poltica. Caracas: Editorial Ateneo de Caracas.
Sachs, Jeffrey. 1989a. El Futuro de La Democracia En Venezuela. Caracas: IDEA.
. 1989b. Making the Brady Plan Work. Foreign Affairs 68(3): 87104.
De Vries, Rimmer. 1987. Alivio de la deuda o soluciones de mercado? Perspectivas
Econmicas (58): 5661.
Wong, Chein. 1989. El precio del incumplimiento. Perspectivas Econmicas 68: 3440.
Josko de Guern, Eva. Las estructuras de negociacin en la renegociacin de la deuda externa de Venezuela