Credito Publico Generalidades

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Crdito pblico, generalidades

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Introduccin
Origen del crdito
Clases de crdito
Concepto de crdito pblico
Etapas del proceso de crdito pblico
Instrumentos de crdito pblico
Caractersticas principales de los organismos internacionales de crdito
Operaciones de reestructuracin de la deuda pblica
Avales
Deuda pblica
Clasificacin de la deuda pblica
Procedimientos de registro de la deuda pblica
Sistema de gestin y anlisis de la deuda SIGADE
Disposiciones necesitaras para instalar y utilizar satisfactoriamente el SIGADE
Sistema de informacin del SIGADE
Ejemplo de aplicacin del SIGADE (Caso Argentina)
Procedimientos para el anlisis de la deuda
Propuestas de la AGN para mejorar el control
Conclusiones
Bibliografa
Introduccin
El crdito pblico es la capacidad que tiene el estado para obtener, otorgar o garantizar recursos
financieros a travs de operaciones de endeudamiento. El crdito pblico tiene como propsitos principales:
controlar selectivamente para objetivos prioritarios, administrar adecuadamente la deuda contratada, prever
la evolucin del endeudamiento, lineamientos de poltica de deuda. El sistema de Crdito Pblico
comprende el conjunto de principios, normas, organismos, recursos y procedimientos administrativos que
intervienen en las operaciones que realiza el Estado, con el objeto de captar medios de financiamiento que
implican endeudamiento o modificacin de la estructura de sus pasivos.
El creciente volumen y complejidad de las operaciones financieras en el marco de una economa
mundial globalizada, en la que el crdito pblico como fuente de financiamiento para las inversiones de los
Estados ocupa un lugar preponderante, exigen a stos contar con modernas tcnicas e instrumental para la
toma de decisiones, para lo cual debe ponerse nfasis en la estructuracin de un registro nico y confiable
de la deuda pblica. Este registro deber permitir la proyeccin de los servicios de la deuda, y el anlisis de
su impacto en la economa y en la evolucin de los indicadores macroeconmicos, como as tambin la
realizacin de un adecuado control de la gestin de los desembolsos y pagos realizados.
El Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda, SIGADE es un sistema computarizado que est
concebido para ser utilizado por los ministerios de hacienda, economa o finanzas y los bancos centrales en
la gestin de la deuda pblica, es un instrumento de apoyo a la gestin ejecutiva de la deuda, la cual puede
concebirse como el establecimiento, a los niveles ms elevados del gobierno, de las reglas del juego
respecto al endeudamiento pblico en el contexto macroeconmico de las finanzas pblicas.
Origen del crdito

El crdito naci a finales de la comunidad primitiva, cuando ya se produce cierto excedente. Los
productores de una misma comunidad, agricultores y ganaderos, tienen grados diferentes de produccin, de
tal manera que unos producen ms que otros, lo que les permite acumular excedentes; al mismo tiempo,
otros miembros de la comunidad producen menos de lo necesario. En ese periodo se combina el trabajo
privado con el trabajo cooperativo, ya que es una etapa de transicin de la comunidad primitiva al
esclavismo. De esta suerte, los productores ms eficientes ayudan a los miembros que producen con dficit.
El crdito surge como una ayuda de los que producen excedentes a los que producen con dficit.
Poco a poco el crdito se separa de la ayuda mutua entre miembros de la comunidad,
destinndose a actividades no ligadas directamente con la subsistencia, lo cual ocurre ya en el modo de
produccin esclavista. En el esclavismo empieza a desarrollarse la produccin simple de mercancas y una
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economa monetaria, surgiendo as las primeras instituciones ocasionales de crdito: los templos. Ejemplos
de ellos los tenemos en Mesopotamia en la poca de Hammurabi.
En el feudalismo (Edad Media europea) empiezan a surgir los bancos de depsito, que tambin
otorgan crditos, por lo que stos se incrementan. Por otro lado, desde el siglo IX vena desarrollndose el
crdito por medio de la letra de cambio. En el sistema capitalista, el crdito se generaliza, llegando a ser un
elemento fundamental en el desarrollo econmico. Se extiende de la esfera del comercio a la de la
produccin, incluyendo crditos al consumo.
Clases de crdito
1.- Segn el objetivo al cual se destine, el crdito puede ser:
Crdito al consumo. El prstamo concedido se utiliza para la compra de mercancas y servicios
Crdito a la produccin. La cantidad de dinero prestada se utiliza para la inversin productiva
comprando capital fijo y capital variable
2.- Segn los sectores sociales que intervengan, el crdito puede ser:
Crdito privado. Cuando el prestamista y el prestatario son particulares
Crdito pblico. Es aquel en el que interviene cualquier entidad del sector pblico, ya sea como
prestamista o prestatario
3.- Segn el tiempo que dure, el crdito puede ser:
Crdito a corto plazo. Tambin conocidos como crditos monetarios o de dinero. El que se realiza a
un plazo no mayor de un ao
Crdito a largo plazo. El que se otorga a un plazo mayor de un ao. Cuando el crdito es a menos
de 5 aos, tambin se llama a mediano plazo, y si es a ms de 5 aos es a largo plazo.
4.- Segn el lugar donde se realice, el crdito puede ser:
Crdito interno. Aquel que se realiza dentro del territorio nacional
Crdito externo. En l interviene un particular o institucin extranjera
5.- Segn la actividad a la que se aplique el crdito, puede ser: agrcola, comercial, hipotecario, de avo,
mobiliario, industrial, bancario y de habilitacin.
Concepto de crdito pblico

El crdito Pblico es el financiamiento que se otorga a personas o entidades consideradas como
sujetos de derecho pblico, como son la federacin, estados, municipios y organismos descentralizados, as
como particulares.
El Sistema de Crdito Pblico regula las operaciones relativas a la captacin y administracin de
recursos financieros, obtenidos por la va del endeudamiento pblico interno o externo, contemplados en el
Presupuesto General de la Nacin, y destinados al financiamiento de inversiones o de gastos en los que el
sector pblico es deficitario, a cubrir desequilibrios financieros temporales que presente el ejercicio fiscal o
atender casos de emergencia.
Los componentes del Sistema de Crdito Pblico son: la deuda pblica interna y la deuda pblica
externa, sean stas de corto o largo plazo.
OBJETIVOS DEL CRDITO PBLICO
Optimizar el aprovechamiento de los recursos disponibles en los mercados de capitales.
Mejorar la capacidad y el poder de negociacin del conjunto del sector pblico.
Lograr un manejo eficiente y sistemtico de los pasivos pblicos.
Registrar de manera sistemtica y confiable las operaciones de crdito pblico, en forma integrada
con el resto de los sistemas de la administracin financiera.
Atender en tiempo y forma los servicios de la deuda pblica.
Controlar y fiscalizar el correcto uso de los recursos provenientes de operaciones de crdito pblico.
Etapas del proceso de crdito pblico

El proceso de crdito pblico se instrumenta a travs de una serie de etapas que tienen
especificidad y caractersticas propias que son imprescindibles normar. Dichas etapas son las siguientes:
Autorizacin,
Negociacin o Emisin,
Contratacin o Colocacin,
Administracin y Control
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Autorizacin
La autorizacin implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y Legislativo en temas tales como
la fijacin de los lmites de endeudamiento y prioridad de las operaciones. Las normas legales vigentes en
cada pas definen el grado de participacin del Poder Legislativo en este tema.
La realizacin de operaciones de crdito pblico est limitada por las posibilidades que tenga el
Sector Pblico para atender el servicio del endeudamiento que las mismas originan y por la prioridad
estratgica que desde el punto de vista gubernamental tenga ese endeudamiento.
A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el ordenamiento legal vigente, las
autoridades con atribuciones para ello debern autorizar el inicio de las operaciones de crdito pblico.
Algunos pases han establecido en sus leyes de administracin financiera y control, que el Congreso
Nacional deber autorizar las operaciones de crdito pblico mediante la Ley de Presupuesto u otra
especfica. (Ejemplo: Argentina)
El reconocimiento de estas facultades al Congreso, a iniciativa del Poder Ejecutivo, significa una
participacin directa del poder legislativo en decisiones de gran importancia para el financiamiento de
programas y proyectos pblicos y, por lo tanto, en el desarrollo econmico de los pases.
Es necesario disear los mtodos o requisitos que determinen la informacin que acompaar cada
organismo al momento de presentar una solicitud de crdito o avales, que fundamenten la realizacin de un
programa o proyecto, la situacin econmico financiera y las principales caractersticas de la operacin.
Cada pas deber preparar las normas que establezcan las responsabilidades sobre todo en lo que
hace a:
Fijacin del lmite de endeudamiento
Prioridad de las operaciones
Autorizacin de la operacin especfica.
Negociacin
Para llevar a cabo el proceso de negociacin es necesario contar con un eficiente sistema de
informacin sobre el comportamiento y tendencias del mercado de capitales, tanto interno como externo.
Dicho sistema debe contener, como mnimo, las siguientes informaciones:
Polticas de crdito de las instituciones financieras internacionales de las que el pas forme parte;
Polticas del sector financiero privado externo e interno;
Fluctuaciones de las tasas de inters en los mercados de capitales interno y externo;
Movimientos de los tipos de cambio a que se cotizan las diferentes monedas y su tendencia en el
corto y mediano plazos;
Condiciones negociadas por otros pases en situaciones similares;
Ofertas de capital en los mercados de capitales internacionales y las lneas de crdito ofrecidas
para cada rama de la actividad econmica.
La oportuna disponibilidad y el adecuado uso de dicha informacin, brindan slidos elementos de
juicio para que se recomiende a los niveles polticos la adopcin de criterios sobre las modalidades ms
convenientes para la contratacin, parmetros mximos y mnimos de las tasas de inters a convenir,
plazos de vencimientos, etc.
Tambin se debe contar con informacin sobre la marcha de la economa, la que debe ser
transmitida peridicamente a los potenciales inversores, agencias calificadoras de riesgo y bancos, de forma
de contribuir a la evaluacin certera del riesgo pas por parte de los acreedores.
Contratacin
Una vez negociadas las operaciones comenzar el proceso de la contratacin formal, para lo cual
las normas que se dicten establecern quienes son los funcionarios legalmente autorizados para hacerlo.
Las contrataciones de prstamos o fijacin de las condiciones de emisin de ttulos, respondern a la
negociacin realizada y a las disposiciones legales propias de cada pas.
Administracin y Control
La etapa de administracin y control, que es la que operacionalmente se vincula con el funcionamiento
de los sistemas de administracin financiera, se ejecuta, en forma esquemtica, de la siguiente manera:
Registro y verificacin de la recepcin de los recursos.
Control de la aplicacin de los recursos a los destinos sealados en oportunidad de su autorizacin.
Tramitacin y pago de los servicios (pago de capital e intereses) de la deuda y del rescate de ttulos
y recupero de avales cuando corresponda.
Estudio de solicitudes y otorgamiento de avales.
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Instrumentos de crdito pblico

Una vez identificada una necesidad de financiamiento (inversiones, casos de necesidad nacional,
reestructuracin administrativa o refinanciacin de pasivos) o en respuesta a un momento de buena
liquidez o confianza en los mercados emergentes, se entablan negociaciones con la comunidad financiera y
a travs de distintos mecanismos de uso comn en el mercado, se reciben las correspondientes propuestas
de financiamiento.
Estas propuestas contendrn el monto y las condiciones financieras de la operacin, las que
consisten bsicamente en la tasa de inters, el calendario de amortizaciones y su perodo de gracia, la
moneda de la operacin, las garantas y condicionamientos exigidos por el acreedor.
Dichas condiciones financieras ofrecidas por el mercado, estarn determinadas en buena medida
por la percepcin del riesgo crediticio de la operacin, el que se traduce en uno de los principales
componentes del spread (diferencial entre la tasa a la cual se financia la operacin y una tasa de
referencia).
El riesgo crediticio es un indicador que el mercado o la institucin financiera le atribuye determinada
operacin financiera, y mide el grado de probabilidad del cumplimiento de las obligaciones contractuales
por parte del deudor. A travs del mismo, se evala el riesgo que asume el acreedor. Cuando menor es la
percepcin del riesgo, ms blandas resultarn las condiciones financieras. Los fondos y recursos que se
obtienen a travs de la gestin de financiamiento constituyen la Deuda Pblica, la misma que se clasifica y
define de acuerdo a diferentes puntos de vista.
Una vez negociadas las condiciones financieras, a las cuales el mercado est dispuesto a
satisfacer, los requerimientos del gobierno y stas resultan aceptables para el Estado, as se procede a la
instrumentacin del acuerdo financiero, el que puede adoptar los siguientes instrumentos de deuda pblica:
Ttulos Pblicos
Contratos de Prstamos
Acuerdos de renegociacin
Avales.
Ttulos Pblicos
Un ttulo de deuda pblica es un ttulo emitido por el Estado en virtud de las facultades que le confieren las
respectivas constituciones. La emisin se autoriza por medio de leyes y decretos que determinan las
condiciones de emisin, como el derecho que el ttulo otorga a su poseedor.
Existen en los mercados tres tipos de ttulos:
Amortizing, son bonos que pagan peridicamente servicios de renta y de capital.
Bullet, son ttulos que pagan intereses peridicamente, pero amortizan integralmente al
vencimiento.
Bono de cupn cero, es una de las principales innovaciones en los mercados mundiales de
capital. Se trata de obligaciones a largo plazo y con un elevado descuento que no devengan
inters y que amortizan integralmente a su vencimiento.
Los principales elementos que configuran un ttulo pblico son:
Fecha de emisin, es la fecha en la cual se emite el ttulo, indica el momento a partir del
cual tiene vigencia el instrumento de deuda.
Plazo, indica la duracin del ttulo que se emite y rige a partir de la fecha de emisin.
Moneda de emisin, corresponde a la moneda de denominacin del ttulo.
Valor nominal, es el valor por el cual fueron emitidos los ttulos.
Periodo de gracia, es el perodo en el cual el ttulo no amortiza capital.
Cupones, pueden ser de renta o amortizacin, los intereses representan la ganancia que
percibe el tenedor del bono, y se calculan sobre el saldo de la deuda, aplicando la tasa de
inters y el spread que se fije en el decreto de emisin.
Intereses corridos, son los intereses devengados entre la fecha de emisin o de inicio del
cupn corriente y la fecha de referencia.
Valor residual, es el valor que resulta de descontar a los valores nominales, las
amortizaciones que se van produciendo y en aquellos casos particulares en los que se
capitalizan intereses, se suman los intereses corridos a la fecha.
Valor tcnico, es el que resulta de adicionar al valor residual los intereses corridos a la
fecha.
Precio de mercado, es el precio de cotizacin del mercado o la bolsa, surge del libre juego
de la oferta y la demanda.
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Paridad, es el cociente entre el precio de mercado y el valor tcnico de un ttulo, se utiliza

para saber si el ttulo cotiza a la par, sobre la par o bajo la par.
Ttulos escritrales, son ttulos cuyas planchas no se imprimen, la titularidad de los mismos
est registradas en las Cajas de Valores, razn por la cual sus titulares acreditan su
tenencia mediante certificados de depsito emitidos por dichas instituciones oficiales
Monto autorizado a emitir, es el monto autorizado por Decreto o ley, hasta el cual se puede
emitir un ttulo.
Monto colocado, es el monto efectivamente colocado de un ttulo, puede ser igual o inferior
al monto autorizado a emitir pero nunca superior.
Circulacin, es el monto de ttulos pblicos en poder del sector privado, se calcula
basndose en el valor residual.
Cartera del sector pblico, es el monto de ttulos pblicos en poder de organismos del
sector pblico.
Cartera del gobierno, es el monto autorizado a emitir, menos la circulacin al pblico y la
cartera del sector pblico.
Rescate anticipado, el Tesoro Nacional tiene la facultad de retirar de circulacin un ttulo
antes de su fecha de vencimiento.
Contratos de Prstamos
Generalmente, los contratos de prstamos se realizan con organismos internacionales, que son
instituciones financieras que conceden prstamos a los pases miembros con el objetivo de fomentar su
desarrollo y para resolver problemas circunstanciales. Los prstamos pueden ser globales como los que
otorgan el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional o regionales como los que otorga el BID.
Los prstamos otorgados por los organismos internacionales de crdito son distintos a los
prstamos efectuados a los pases de Amrica Latina en los aos 70 y 80. Los bancos comerciales
estudiaban la situacin macroeconmica del pas deudor, mientras que estos organismos exigen que el
proyecto o programa que se financia sea de importancia vital para el desarrollo de dicho pas y que existan
garantas, que el mismo sea viable y pueda ser logrado totalmente.
Los crditos que estos organismos otorgan corresponden a proyectos especficos. Un contrato de
prstamo con el BID o BIRF empieza describiendo el objeto del prstamo y nombrando a la institucin
encargada de llevar a cabo su ejecucin, define los trminos a utilizarse, inters, amortizaciones, comisin,
tipo de moneda, lugar de pagos, tratamiento impositivo, condiciones de los desembolsos y sus
procedimientos, ejecucin y condiciones para las contrataciones a cargo del prstamo, obligaciones del
organismo ejecutor, procedimientos de registro, inspecciones e informes y comunicacin entre las partes.
Caractersticas principales de los organismos internacionales de crdito

Fondo Monetario Internacional
El Fondo Monetario Internacional naci despus de la segunda guerra mundial, con el fin de ser un soporte
para la reactivacin de la economa de post-guerra en los pases ms afectados; teniendo entre sus
objetivos el auxilio financiero para mantener el equilibrio en las desigualdades que pudieran producirse entre
los pases que lo conforman.
Con el tiempo su rol se fue modificando, convirtindose en un organismo fiscalizador y sensor de las
polticas de ajuste de los pases, en funcin de las exigencias para el cumplimiento de obligaciones
externas.
Los objetivos bsicos del Fondo Monetario Internacional son:
Restaurar el equilibrio de la balanza de pagos
Conservacin de recursos
Lograr la estabilidad en tasas de cambio
Fomentar el comercio multilateral
Fomentar la cooperacin internacional
Existen algunos conceptos bsicos y terminologa que es de uso comn al realizar la operatoria con
el Fondo, a continuacin presentamos algunos:
a) Acuerdos de crdito contingente (stand-by), son disposiciones adoptadas por los Directores Ejecutivos
que dan al pas miembro la seguridad de poder girar por las cantidades prescritas, durante un lapso
determinado, y que por lo general, se encuentran supeditadas a las garantas dadas por el pas de que
pondr en prctica ciertas polticas especificadas en la carta de intencin.
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b) Giro, es una transaccin de compra del Fondo que un pas miembro efecta de la moneda de otros
pases miembros cuando necesita realizar pagos internacionales. El pas miembro paga al Fondo, una
cantidad equivalente en su propia moneda.
c) Carta de intencin, cuando un pas miembro desea obtener un giro del Fondo o solicitar un acuerdo
contingente, se le suele instar a que especifique en una carta de intencin las medidas que est adoptando
con el fin de superar las dificultades que han dado origen a la necesidad de que se le otorgue el crdito.
d) Acuerdos de giro, en 1952, el Fondo estableci el sistema de acuerdos de giro, con el cual, un pas
miembro recibe de antemano la seguridad de que durante un perodo determinado (12 meses) recibir
ayuda financiera por una suma especificada para corregir el desequilibrio de sus cuentas internacionales
e) Sistema de financiamiento compensatorio, en 1963, el Fondo implant un sistema especial para ayudar a
los pases miembros que experimentaban dificultades de pagos debido a deficiencia temporal de sus
ingresos de exportacin, por este sistema se le permite obtener divisas del Fondo hasta una suma
equivalente al 50% de su cuota.
f) Derechos especiales de giro, en 1969, el Fondo cre una moneda escritural, llamada Derechos
Especiales de Giro (DEG), que consisten en transacciones contables basados en un cierto porcentaje de la
cuota que corresponde a cada pas participante, y su cotizacin es calculada a partir de una bolsa de cinco
monedas.
g) Tramo, la cantidad que un pas miembro puede obtener mediante un giro contra el Fondo guarda relacin
con el monto de su cuota, la facilidad con que puede girar determina el tramo (porcin), que normalmente
consiste en una cuarta parte del total de la cuota, en que est comprometido el giro que se va a hacer.
h) Cargos, este trmino se aplica a las cantidades que el Fondo percibe en relacin con los giros de la
moneda de un pas miembro en exceso de la cuota del mismo, los acuerdos de crdito contingente que
otorga y las compras o ventas del Fondo. Los cargos del Fondo son pagaderos en oro, en dlares de
Estados Unidos o derechos especiales de giro.
i) Asistencia Tcnica, la prestacin de asistencia tcnica corresponde una de las principales actividades del
Fondo, para ello enva a algunos de sus funcionarios a los pases miembros, a veces por largos perodos,
para que den asesoramiento en relacin con medidas generales de poltica econmica. El Fondo mismo
rene y publica un volumen considerable de estadsticas a partir de los datos que le facilitan los pases
miembros.
Banco Mundial
El Banco Mundial fue creado en junio de 1946 y puso nfasis en la reconstruccin de los pases destruidos
por la guerra, hoy en da sus objetivos principales son:
Fomentar la formacin de capitales en los pases menos desarrollados, garantizando y participando
en inversiones privadas o, en su ausencia, suministrando los fondos necesarios.
Fomentar la expansin del comercio mundial y el equilibrio en la balanza de pagos.
Proveer asistencia tcnica a los pases menos desarrollados especialmente en el rea de proyectos
de inversin
Para cumplir con dichos objetivos, el banco se compone de las siguientes instituciones:
a) Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento BIRF -, el objetivo principal del BIRF es otorgar
prstamos a pases en desarrollo con un ingreso relativamente alto.
El Banco obtiene la mayor parte de los fondos que presta de la venta de sus obligaciones en el mercado
de capitales del mundo, a inversionistas que exigen obtener de los fondos que prestan al Banco la misma
rentabilidad que en el caso de cualquier otro prestatario, para pagar los intereses a quienes adquieren las
obligaciones. El Banco debe a su vez cobrar los intereses a los que obtienen los prstamos.
Los criterios que aplica en sus operaciones crediticias comprenden un estudio de los siguientes aspectos:
La capacidad crediticia del prestatario;
La prioridad que reviste el proyecto para el que se solicita el prstamo con relacin a las
necesidades econmicas y generales del pas;
La viabilidad tcnica y financiera del proyecto;
La capacidad de los encargados de dirigir el proyecto para ejecutarlo satisfactoriamente y
administrarlo despus en forma eficiente.
b) Asociacin Internacional de Fomento - AIF -. La AIF es una institucin intergubernamental afiliada del
Banco Mundial, a travs de la cual se otorgan prstamos para proyectos de desarrollo econmico en
condiciones cesionarias a los pases menos prsperos, imponen al prestatario una carga relativamente
menos gravosa, porque se otorgan con un tipo de inters muy bajo o porque son reembolsables a muy
largo plazo, o por ambas razones.
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Su principal objetivo es asegurar que los reembolsos no tendrn efectos negativos en la balanza de
pagos del pas y el principal mecanismo usado es a travs del repago del prstamo en moneda nacional del
pas deudor.
Los fondos de la AIF se obtienen de cinco fuentes: las suscripciones iniciales de los pases miembros,
las reposiciones (fondos de los gobiernos) peridicas a las que contribuyen los miembros ms prsperos,
las aportaciones especiales de algunos pases miembros, las transferencias de parte de los ingresos del
Banco Mundial y los propios ingresos netos acumulados de la AIF provenientes del cargo por servicios que
se impone sobre el saldo desembolsado de los crditos y tambin de inversiones a corto plazo de fondos
lquidos.
Banco Interamericano De Desarrollo Bid
El propsito fundamental de este banco es contribuir en el proceso de desarrollo de los territorios
miembros, a travs de:
Promocin de inversiones;
Captacin de recursos y financiamiento;
Estmulo y complementacin de las inversiones privadas;
Cooperacin para orientar el desarrollo de los pases miembros;
Provisin de asistencia tcnica.
Los recursos del banco son utilizados exclusivamente para beneficiar a los pases miembros. Cada
pas miembro podr negociar con el banco slo a travs de su tesoro, Banco Central u otra agencia fiscal
similar. Los recursos del BID se clasifican en recursos propios y otros recursos:
a) Recursos Propios, se dividen en capital ordinario y fondo para operaciones especiales.
El capital ordinario consiste en el capital autorizado pagado, bonos y emprstitos con garanta exigible;
venta de participaciones en prstamos a instituciones financieras; reembolsos de sus prstamos, intereses y
comisiones de sus operaciones. Estos recursos son destinados a proyectos en el campo de la
infraestructura econmica (carreteras, puertos, etc.), tambin estimulan el desarrollo de los sectores
directamente productivos (agricultura, ganadera, pesca, etc.) y financian programas de exportaciones intraregionales de bienes de capital.
Los tipos de inters se determinan por el costo del dinero, los plazos de amortizacin son variables,
aunque no suelen exceder de 15 aos, se cobran comisiones de compromiso y los pagos deben realizarse
en las monedas prestadas o comprometidas.
El fondo para operaciones especiales es constituido por contribuciones de los pases miembros;
reembolso de prstamos del mismo Fondo; intereses y comisiones y otros recursos. Este fondo se utiliza
para el financiamiento de prstamos para circunstancias especiales, destinadas al desarrollo agrcola,
estudios de preinversin y preparacin de proyectos, desarrollo urbano, vivienda, educacin, salud pblica y
actividades diversas. Estos prstamos se conceden a tasas de inters ms bajas, plazos de amortizacin y
perodos de gracia ms amplios y con posibilidad de ser pagados totalmente en las mismas monedas
desembolsadas.
b) Otros recursos, en stos se encuentran el Fondo Fiduciario de Progreso Social, que se utiliza en
colonizacin y mejor uso de la tierra, facilidades comunales y sanitarias y de suministro de agua,
vivienda para los sectores de bajos ingresos y financiamiento complementario para la educacin y
adiestramiento avanzado y asistencia tcnica para lo anterior.
c) Prstamos, el Banco puede conceder prstamos a cualquier pas miembro y a cualquiera de las
subdivisiones polticas y rganos gubernamentales del mismo y a cualquier empresa privada o de
economa mixta constituida en su territorio con personalidad y capacidad jurdica para contratar
prstamos.
Operaciones de reestructuracin de la deuda pblica

La reestructuracin de la deuda puede efectuarse en forma directa o indirecta. La reestructuracin
directa es aquella que se realiza con los mismos acreedores y tiene como consecuencia una extincin de la
deuda preexistente en el mismo acto en que se contrae la nueva deuda.
La conversin de la deuda consiste en el cambio de uno o ms ttulos por otro u otros nuevos
representativos del mismo capital adeudado, con modificacin de plazos y dems condiciones financieras
de su servicio.
La consolidacin consiste en la transformacin de una o ms partes de la deuda pblica, en deuda
instrumentada a mayor plazo, con lo que se concilian los montos adeudados y se modifican las condiciones
de su servicio, generalmente a travs del canje de deuda por ttulos pblicos.
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La renegociacin de la deuda consiste en convenir con el acreedor la modificacin de los plazos,

intereses y otras condiciones originalmente pactadas, lo que generalmente se instrumenta mediante una
adenda al contrato original o mediante un nuevo convenio.
La reestructuracin indirecta es aquella que se realiza con acreedores diferentes a travs del
mercado y en momentos de tiempo distintos, emitiendo deuda nueva y comprando deuda preexistente.
Las operaciones de reestructuracin indirecta de la deuda pblica implican fundamentalmente el manejo
de pasivos del Gobierno, con los siguientes objetivos:
Administrar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de inters internacional y tipos cambio.
Arbitrar el rendimiento de los distintos instrumentos de deuda y
Reducir la volatilidad de los instrumentos financieros ms lquidos
Entre las mencionadas operaciones se encuentran transacciones tales como: compras en el
mercado, operaciones de cancelacin de deuda combinada, operaciones de pase de monedas o de tipo de
tasas de inters y otros instrumentos.
Entre los mtodos o acuerdos de conversin y reduccin de la deuda pblica, que realizaron los
pases miembros de los organismos internacionales de crdito indicados, mencionaremos los siguientes:
Plan Brady
El plan Brady fue anunciado el 10 de marzo de 1989 y su objetivo fue el de examinar caso por caso
las reducciones de deuda acompaada por apoyo financiero que es condicionante en las reformas
econmicas de un pas. El reconocimiento de la necesidad de reducir la deuda y de contar con el apoyo no
solo de las instituciones internacionales sino tambin de acreedores privados, marca un punto de partida
importante en relacin con las estrategias de deuda previas.
Es condicin del Plan Brady, que slo los pases deudores que tengan acuerdos con el Fondo
Monetario Internacional y programas con el Banco Mundial, podrn calificar para recibir apoyo oficial para la
reduccin de su deuda.
Este plan cubre nicamente la deuda que los pases tengan con los bancos comerciales. Mxico en
1990, fue el primer pas que complet negociaciones para reestructuracin de deuda bajo este plan, el
acuerdo cubri $ 49 billones de los bancos comerciales y unos $ 12 billones en alivio de deuda. Argentina
en 1992, suscribi los contratos de refinanciacin de su deuda de mediano y largo plazo con un comit de
bancos acreedores y en 1993 efectu el canje de la deuda por bonos con bancos comerciales del exterior.
Club de Pars
El Club de Pars y otros clubes de acreedores como el club de Londres y el Club de La Haya surgen
en la dcada del 50, como mecanismo multilateral de renegociacin de deuda externa oficial. A partir de
fines de dicha dcada el Club de Pars pasa a constituirse en el principal mbito para la renegociacin de
los servicios de prstamos otorgados o garantizados por los gobiernos o agencias oficiales de los pases
acreedores.
La accin del Club de Pars consiste en llegar a la minuta de acuerdo que sirve de marco a los
acuerdos bilaterales entre los pases acreedores y deudores, ejerce una influencia determinante en las
negociaciones que se realizan posteriormente cuando el acreedor discute el eventual reescalonamiento de
la deuda contrada con la posibilidad de una reduccin en el principal o en la renta de los prstamos en
casos extremos.
Para acceder al Club de Pars, el pas deudor debe cumplir dos condiciones:
1) Demostrar a los acreedores que la deuda no podr ser afrontada a menos que refinancie;
2) Implementar los pasos necesarios para eliminar las causas de las dificultades de pagos, con el objetivo
de mejorar su posicin.
El Club de Pars es el nombre de un grupo ad hoc de acreedores oficiales que se renen en Pars para
renegociar la deuda, oficial o garantizada oficialmente, de un pas deudor; no tiene miembros fijos ni una
estructura institucional, ms bien representa un conjunto de prcticas y procedimientos que se han ido
implementado desde la primera reunin celebrada en 1956. Las reuniones estn abiertas a todos los
acreedores oficiales que acepten estas prcticas y procedimientos, y se realizan en la Direccin del Tesoro
del Ministerio de Finanzas de Francia.
En concreto los trminos de los convenios de readecuacin son los siguientes:
Categoras de deuda a incluirse.
Porcentaje de pagos de servicio de la deuda en mora o que vencen en el perodo de
liquidacin.
Perodo de amortizacin y perodo de gracia.
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Los trminos de las renegociaciones en el Club de Pars haban sido las tradicionales hasta que en
la Cumbre de Toronto en Junio de 1988 se acordaron los que actualmente se conoce como "Trminos de
Toronto" que presenta a los pases deudores de bajos ingresos un abanico de tres opciones:
Opcin A (perdn de deuda parcial). Un tercio del servicio de la deuda es cancelado y el
resto reestructurado a tasas de mercado a travs de 14 aos con 8 aos de gracia.
Opcin B (Extensin de vencimientos). No hay otras concesiones que un perodo de
reintegro de 25 aos con 14 aos de gracia.
Opcin C (Tasas concesionales de inters). Los perodos de vencimiento y de gracia son
como los de la opcin A, pero inters moratorio est reducido por debajo de las tasas de
mercado en 3.5 puntos, o por un medio, cualquiera que sea menor.
En enero de 1992 surge una nueva iniciativa llamada "Trminos de Trinidad", sin cambios especficos en
el enfoque actual de elegibilidad segn los "Trminos de Toronto" y siempre tratando con los pases sobre
base de caso por caso. Los trminos de Toronto son variados con las siguientes modalidades.
El stock total de deuda elegible para el Club de Pars debera ser reestructurado de una sola vez.
El alivio de deuda otorgado debera duplicarse a dos tercios.
El inters debera ser capitalizado, sin que se requiera hacer pagos durante los primeros cinco
aos.
Los perodos de reintegro en dicho paquete deberan ser extendidos a veinticinco aos.
Sigue siendo esencial, que los pases elegibles hayan adoptado un programa de ajuste con el FMI,
y que hayan cumplido con sus obligaciones bajo anteriores convenios.
La minuta acordada deber incluir clusulas con relacin a:
a) El convenio marco y acuerdos bilaterales. El convenio marco que se acuerda con los acreedores se
formaliza en una minuta, pero para que entre en vigor debe ser incorporado en convenios bilaterales
separados negociados con cada acreedor principalmente en lo que se refiere a tasas de inters y
montos de deuda.
Aun en los casos en que se tenga un registro confiable de la deuda, la determinacin de la cantidad a
ser consolidada es difcil ya que existen crditos de los suplidores extranjeros a los residentes del pas
deudor que han sido garantizados por agencias de crditos de exportacin en los pases acreedores.
b) Categoras de deuda que se incluyen, son renegociadas en estas reuniones pueden ser muy amplias en
su cobertura. De parte del acreedor, la deuda puede incluir todos los crditos otorgados por gobiernos o
agencias gubernamentales (crditos de exportacin, asistencia oficial de desarrollo), as como
prstamos del sector privado (siempre y cuando, desde luego, esta deuda est cubierta por la garanta
del gobierno en el pas acreedor). La readecuacin de la deuda es muy frecuentemente restringida a
mediano y largo plazo.
Los porcentajes de la ayuda potencial, a la cual los acreedores estn preparados a convenir, tienden a
ser el mnimo calculado como necesario para llenar la brecha financiera identificada por el FMI.
c) Propsito de la readecuacin en el Club de Pars. La meta principal de la readecuacin es permitir al
pas deudor regresar a los arreglos normales de financiamiento internacional. Los acreedores
consideran este resultado como muy probable si el pas deudor tiene un programa apoyado por el FMI.
En consecuencia, estn primordialmente dispuestos a otorgar ayuda de deuda en los vencimientos
corrientes durante perodos de consolidacin no ms largos que el perodo cubierto por un convenio con
el Fondo en los tramos superiores del crdito.
Finalmente, deben firmarse los acuerdos bilaterales sobre la base de la minuta acordada, en los cuales
se reescalona la deuda y se establecen las tasas de inters, el intervalo entre las dos instancia suele ser de
siete meses.
Avales
El aval es una forma peculiar de garanta por la cual el Estado se obliga accesoriamente para el
cumplimiento de una obligacin crediticia contrada por una entidad pblica, privada o mixta.
La legislacin universal ha creado la figura del aval, con caractersticas y condiciones propias,
mayores seguridades y medios ms expeditivos que los ofrecidos por el contrato de fianza. Por medio de un
aval se garantiza a su vencimiento la obligacin de un tercero.
El contrato de una fianza y el aval garantizan una obligacin contrada por un tercero; en el aval la
obligacin es de carcter objetivo, pues, garantiza el pago de la deuda y no a la persona del deudor como
en el caso de la fianza.
Algunos autores consideran que el otorgamiento de avales no constituye un emprstito porque el
Estado slo otorga una garanta para el supuesto caso de que el sujeto avalado incumpla con su obligacin
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derivada del contrato de prstamo. Otros tampoco lo consideran un gasto, por cuanto, estara sujeto a una
eventualidad o contingencia sujeta al cumplimiento del avalado; por ello, el Estado cuando avala, toma
sobre s el riesgo de la deuda original.
A pesar de las muchas interpretaciones que sobre este punto han definido los pases es importante
que existan normas claras y procedimientos especficos para la autorizacin y otorgamiento de avales, el
seguimiento y registro tanto de los desembolsos como del servicio y el recupero en casos de incumplimiento
de los deudores directos.
Deuda pblica
La deuda pblica esta conformada por las obligaciones efectivamente contradas de conformidad a los
ordenamientos legales vigentes y generados por las siguientes operaciones de crdito pblico:
Emisin de Ttulos valor y otros documentos emergentes de emprstitos internos o externos, de
corto y largo plazo, negociables o no en el mercado.
Contratacin de prstamos de acreedores externos o internos.
Contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule realizar en el
transcurso de ms de un ejercicio financiero posterior al vigente, siempre y cuando los conceptos
que se financien hayan sido devengados.
Consolidacin, conversin, renegociacin, refinanciamiento, subrogacin y reconocimiento de otras
deudas.
ADMINISTRACIN DE LA DEUDA PBLICA
Uno de los propsitos bsicos del sistema de crdito pblico consiste en administrar
adecuadamente la deuda contrada, los desembolsos recibidos, la atencin en tiempo y forma de los
servicios de la misma y su interoperacin con el Sistema Integrado Modelo de Administracin Financiera
SIMAFAL II, del cual es uno de sus componentes.
La gestin y administracin del crdito pblico se sustenta en un adecuado registro de las
operaciones, cuyo contenido est caracterizado por los datos detallados sobre cada uno de los contratos
firmados y en negociacin, sus desembolsos y el servicio correspondiente.
Este sistema est concebido no slo a los efectos de registrar contablemente el pasivo del Estado
sino fundamentalmente se constituye en una poderosa herramienta de gestin de la deuda pblica, porque
se utiliza para:
La formulacin del presupuesto mediante la definicin de las proyecciones de vencimientos
y las necesidades financieras del servicio en el periodo que se formula.
La elaboracin de proyecciones de diversos escenarios macroeconmicos, segn las
necesidades y el tipo de anlisis a realizar
El registro de estas operaciones que se relaciona directamente con el Sistema Integrado
Modelo de Administracin Financiera SIMAFAL II en tres etapas:
o Cuando se contrata un prstamo o se emiten ttulos o se autorizan avales
o Cuando se producen los desembolsos de los prstamos contratados o la
colocacin de los ttulos
o Cuando se efecta el servicio de la deuda o el rescate de los ttulos.
Cada una de estas etapas ejecuta el presupuesto de recursos o de gastos, segn corresponda y
genera asientos de partida doble en la contabilidad general.
Dicha informacin se asemeja al mayor auxiliar de la cuenta deuda pblica del pasivo de la
contabilidad general, es el kardex o fichero de acreedores, ordenado cronolgicamente por tipo de deuda,
acreedor, tasa de inters, de corto, mediano o largo plazo, interna o externa, etc.
Clasificacin de la deuda pblica

La confiabilidad de la informacin que procese y remita el registro de la deuda pblica va a ser
funcin directa de los datos que se ingresen al sistema, con el propsito de garantizar informacin del
universo de las operaciones de crdito pblico es necesario clasificar la deuda pblica desde distintos
puntos de vista, como ser:
a) Por la procedencia de los recursos se clasifica en:
o Deuda interna, cuando los recursos provienen de acreedores domiciliados en el pas.
o Deuda externa, cuando los recursos provienen de acreedores no domiciliados en el pas.
b) Por el tipo de instrumento de deuda pblica se clasifica en:
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Deuda por prstamos, sobre la base de contratos legalmente autorizados entre uno o ms deudores
y acreedores debidamente identificados.
o Deuda por ttulos valor, sobre la base de ttulos valor, emitidos por el deudor. Los acreedores no
necesariamente son identificables en forma individual, porque generalmente estos ttulos se colocan
en el mercado secundario y pueden ser negociables.
c) Por el grado de obligacin con el acreedor:
o Deuda directa, cuando el Estado es el deudor directo.
o Deuda avalada, en la que si bien hay un deudor especfico que puede ser una entidad pblica o
privada o mixta, el Estado es garante y se convierte en deudor cuando se produce incumplimiento
del deudor directo.
o
Procedimientos de registro de la deuda pblica

Los procedimientos que se utilizarn para el registro de la deuda debern contemplar la asignacin
de funciones y niveles de responsabilidad perfectamente delimitadas entre las unidades de crdito pblico,
presupuestos, tesorera y contabilidad, ya que estos sistemas se interrelacionan con las operaciones de
deuda pblica. A continuacin se presentan algunos procedimientos tipo para su adecuacin a las
caractersticas propias de cada pas, tales como:
Procedimiento de registro de prstamos contratados o emisin de ttulos.
Las unidades de administracin y registro de la deuda pblica recibirn los contratos de prstamos
autorizados o las disposiciones legales relacionadas a la emisin de ttulos, debern registrar en el sistema
los siguientes datos:
Los convenios de prstamos o de donacin o los documentos legales de emisin de ttulos.
Las caractersticas de cada instrumento
Las informaciones singulares de los participantes de los contratos (prestamista, prestatario,
garante, beneficiario, etc.)
Transacciones corrientes e histricas
Las monedas de cada convenio
Las tasas de inters variable
Los tipos de cambio diarios
La estructura programtica del presupuesto
Informacin sobre los tramos de los convenios (cada tramo representa una unidad financiera de
base independiente y tiene su propia divisa, sus propios desembolsos futuros, intereses,
calendario de reembolso del principal)
Con estos datos el sistema, despus de validar su correccin, otorgar en forma automtica, un
cdigo nico identificatorio a cada prstamo o documento de emisin de ttulos.
Algunos pases registran en este momento la operacin con cuentas de orden en la Contabilidad
General, en ese caso, el sistema deber generar automticamente el asiento de partida doble que
corresponda.
Es necesario aclarar que la informacin relacionada a cada instrumento queda guardada en el
archivo de crdito pblico para uso de dicha oficina; en cambio, el asiento de partida doble pertenece a la
Contabilidad; por lo tanto, se guardar en el archivo o tabla informtica denominada Libro Diario y en el
Libro Mayor.
Cada uno de los prstamos o ttulo ser identificado con el cdigo nico que le haya otorgado el
Sistema de Administracin de la Deuda y el organismo responsable del uso de los fondos o de su registro
ser identificado mediante tablas que relacionen:
Cdigo del prstamo o ttulo
Programa, componente o categora de inversin
Tipo de Desembolso o colocacin
Organismo/unidad ejecutor
Imputacin de Recursos
Imputacin de Gastos
Moneda
Importe
Esta tabla se actualizar cada vez que se de el alta a un nuevo prstamo o ttulo, y se utilizar en
los casos que se reciba un desembolso o se coloque un ttulo.
Procedimiento de registro de desembolsos de prstamos o colocacin de ttulos.
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El presupuesto anual deber incluir en el clculo de recursos, los desembolsos de prstamos

contratados y la colocacin de ttulos que se espera realizar en el ao. Los desembolsos se realizan en
efectivo, en especie o mediante cargos directos. El procedimiento para los desembolsos en efectivo tendr
dos modalidades, dependiendo donde se inicia la operacin:
1. Cuando la informacin necesaria para el registro se origina en Crdito Pblico, se registrar
automtica y simultneamente en el Sistema de Administracin de la deuda y en el Sistema
Integrado de Administracin Financiera. En el Sistema de Administracin de la Deuda de acuerdo a
las caractersticas propias e individuales de cada tipo de deuda y en el Sistema Integrado de
Administracin Financiera presupuestaria y contablemente siguiendo los procedimientos propios del
registro de recursos y de gastos.
2. Cuando la informacin se origina en el Tesoro Nacional genera igualmente en forma automtica y
simultnea el registro que corresponda a recursos en el Sistema Integrado de Administracin
Financiera por el importe efectivamente recibido y, en el Sistema de Administracin de la Deuda por
el importe comunicado en la notificacin de pago del organismo acreedor, la diferencia entre los dos
importes corresponde a los gastos por comisiones bancarias, por dicho importe elaborar un
registro de regularizacin de de recursos y de gastos.
En ambas modalidades utilizar la tabla de relacin indicada en el punto anterior y registrar lo
siguiente:
En el Sistema de Administracin de la Deuda:
Cdigo del Prstamo o Ttulo
Notificacin de Pago
Tipo de desembolso
Tipo de colocacin
Moneda original
Tipo de cambio
Importe
En el Sistema Integrado de Administracin Financiera:
Ejecucin Presupuestaria de Recursos por el importe bruto del desembolso.
Ejecucin presupuestaria de gastos por el importe que corresponda a gastos y comisiones
bancarias.
Asientos de partida doble en la Contabilidad.
Si Ingresa por el Tesoro, genera un crdito en el Libro Banco de la cuenta bancaria donde
fue depositado el dinero.
El procedimiento para desembolsos en especie indica que el mismo se efectuar en bienes, para lo
cual seguir los mismos pasos como si se iniciara la operacin en la Oficina de Crdito Pblico, con la
diferencia de que adems del registro de recursos, generar simultneamente el registro de gastos por los
bienes recibidos simulando una compra. No existir movimiento de fondos real.
El procedimiento denominado cargos directos, significa que en lugar de transferirse los fondos a la
cuenta bancaria del Tesoro Nacional o de la Unidad Ejecutora, se enviar directamente a la cuenta de un
proveedor contratado por el proyecto para cumplir con determinadas actividades, ya sea de adquisicin de
bienes o prestacin de servicios. En estos casos, el procedimiento registra de manera similar al anterior los
recursos y genera el pago de las rdenes de pago existentes para ese proveedor y que estuvieran
informadas con ese objetivo.
Procedimiento de registro del servicio de la deuda o recate de ttulos.
El presupuesto anual deber incluir la asignacin del crdito presupuestario para cada imputacin
de gastos que corresponda al Servicio de la Deuda.
La Unidad de Administracin del Crdito Pblico solicitar a Presupuestos la asignacin de las
cuotas trimestrales de compromiso y, peridicamente, las cuotas mensuales de pago. Dicha solicitud se
fundamentar en las proyecciones que realicen del servicio de la deuda y del rescate de ttulos, tomando en
cuenta las variaciones de los tipos de cambio de las monedas originales de los instrumentos. Esta
informacin se obtendr directamente del Sistema de Administracin de la Deuda.
De igual manera, actualizar la tabla de beneficiarios y de cuentas corrientes bancarias del Sistema
Integrado de Administracin Financiera.
Al principio del ao, el Sistema de Administracin de la Deuda elaborar el registro del compromiso
por el total de los vencimientos del servicio de cada uno de los prstamos y del rescate de los ttulos, en
caso de sufrir modificaciones en el transcurso del ejercicio, realizar nuevos registros de compromiso o
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correcciones a los originales o desafectaciones. Este registro producir la ejecucin presupuestaria de

gastos en la etapa del compromiso en el Sistema Integrado de Administracin Financiera.
De acuerdo a los vencimientos, el Sistema de Administracin de la Deuda generar las respectivas
rdenes de pago, el beneficiario ser el organismo acreedor que deber contar con el alta correspondiente
en la Tabla de Beneficiarios. La confeccin de este registro deber estar sujeta a los instructivos o manuales
de ejecucin de gastos que emitan las respectivas Contaduras Generales en cada pas. Como norma
general, una orden de pago para su registro necesitar contar con el registro de compromiso previo y, por
consiguiente, con saldo disponible de crdito presupuestario en la imputacin de gasto que corresponda a
cada uno de los prstamos que se vence.
Adems, a cada orden de pago se adjuntar una Nota, que es el medio de pago que utilizar la
Tesorera Nacional para instruir al intermediario financiero o Banco Central, la transferencia de los fondos a
la cuenta del organismo acreedor.
La informacin indicada se genera en el Sistema de Administracin de la Deuda, pero se registra en
el Sistema Integrado de Administracin Financiera en el Sistema de Contabilidad; en este ltimo, la orden de
pago produce el registro de la ejecucin presupuestaria de gastos en la etapa del devengado, y genera el
asiento de partida doble que le corresponde en la contabilidad general.
La Tesorera Nacional elaborar su programa de pagos diario basndose en la fecha de vencimiento
de la deuda exigible registrada en el sistema. Para el caso del servicio de la deuda pblica considerar las
rdenes de pago con anticipacin a su vencimiento, debido a la necesidad de contar con el tiempo que
demande la compra de monedas y los procedimientos de transferencia de fondos.
Una vez seleccionadas estas ordenes de pago, el Sistema Integrado de Administracin Financiera,
en el sistema de Tesorera, solicitar completar datos en la Nota adjunta a la orden de pago; estos datos se
refieren a la cuenta corriente bancaria de donde se debitar el pago y las comisiones y gastos bancarios
que demande la operacin.
La emisin de la Nota genera el registro de la ejecucin presupuestaria en la etapa del pagado, los
asientos de partida doble en la contabilidad general, el dbito en el Libro Banco de la cuenta corriente
bancaria respectiva y la comunicacin o marca en el Sistema de Administracin de la Deuda de la operacin
efectuada.
El pago puede realizarse en forma total o parcial. Es total, si el importe de la Nota es igual al importe
total de la orden de pago. Es parcial, si el importe de la Nota es inferior al importe total de la orden de pago,
nunca ser superior. Una orden de pago podr relacionar una o varias notas para el mismo cdigo de
prstamo y beneficiario y la sumatoria de las notas ser igual al importe total de la orden de pago.
Cuando el Banco Central o el intermediario financiero responsable de la transferencia de fondos
efectiviza la operacin emite un documento conocido internacionalmente con el nombre de SWIFT, en el
cual se detallan los clculos y registros realizados para la conversin de monedas y la transferencia de
fondos.
La Oficina de Crdito Pblico recibir del Banco Central o del intermediario financiero el SWIFT.
Si el SWIFT es enviado electrnicamente, sin necesidad de cargar datos, el Sistema de
Administracin de la Deuda validara la informacin y comparar los importes totales debitados por el
Banco, estos importes pueden ser superiores o inferiores al importe de cada Nota; en ese caso, elaborar
los registros de regularizacin que correspondan para incrementar o disminuir el gasto; adems, generara
un nuevo registro por los gastos y comisiones bancarias de la operacin de transferencia.
Si el SWIFT es enviado en papel, ser necesario cargar manualmente los datos, el sistema
igualmente, operar de la forma descripta en el punto anterior.
Las diferencias de importes entre la Nota y el SWFIT se presentan porque, desde el momento que
se genera la orden de pago hasta que se instruye el pago, pasan algunos das y pueden variar los tipos de
cambio de las monedas en las cuales debe efectuarse la operacin. Adems, los gastos y comisiones
bancarias se conocen en el momento de realizarse la transferencia de fondos.
En el caso del rescate de ttulos el procedimiento presentar algunas variaciones; por ejemplo, el
beneficiario de la orden de pago no ser el tenedor del ttulo, sino que se efectuar la operacin mediante
intermediarios financieros como la Caja de Valores u otros.
Sistema de gestin y anlisis de la deuda
SIGADE
Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda SIGADE-, desarrollado por la UNCTAD, debido a que
muchos pases lo estn utilizando con buenos resultados, como es el caso Argentino que inclusive ha
desarrollado el mdulo de interoperacin con su Sistema Integrado de Informacin Financiera.
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El Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda (SIGADE), es un sistema computarizado que est

concebido para ser utilizado por los ministerios de hacienda, economa o finanzas y los bancos centrales en
la gestin de la deuda pblica.
Se trata de un instrumento destinado especficamente a apoyar las funciones relativas a la gestin
operacional de la deuda, es decir la administracin cotidiana, de conformidad con una direccin y
organizacin ejecutivas, de las funciones de gestin de la deuda propiamente dichas, El punto de partida lo
constituye el contrato de prstamo firmado entre el acreedor y un deudor que produce obligaciones directas
o indirectas para el gobierno.
El Sigade tambin es un instrumento de apoyo a la gestin ejecutiva de la deuda, la cual puede
concebirse como el establecimiento, a los niveles ms elevados del gobierno, de las reglas del juego
respecto al endeudamiento pblico en el contexto macroeconmico de las finanzas pblicas.
El Sigade permite la gestin de la deuda a corto plazo, mediano y largo plazo, que sea pblica,
garantizada por Estado, reasignada o privada. Todos los tipos de prstamos pueden registrarse en el
Sigade, inclusive los que pertenecen a sistemas de canastas de divisas o de unidades de cuenta, como los
del Banco Mundial, del Banco Asitico de Desarrollo, del Banco Africano de Desarrollo o del Banco
Interamericano de Desarrollo.
En la actualidad, este sistema, est funcionando en Rumania, Paraguay, Bolivia, Indonesia, Egipto,
Costa Rica, Filipinas, etc. en espaol, ingls y francs.
El Sigade permite registrar todos los datos bsicos relacionados con:
Los acuerdos de prstamos o donaciones
Los proyectos financiados por prstamos o donaciones
Los acuerdos generales (minutas del Club de Pars, etc.)
Las operaciones de reescalonamiento
Participantes a los diferentes acuerdos
Tasas de inters variable
Tipos de cambio diarios
Las lneas presupuestarias
Adems, el sistema permite registrar y controlar:
Las enmiendas a los contratos de prstamo,
Las participaciones de los acreedores en un prstamo sindicado.
El SIGADE cuenta con funciones que permiten el registro de los desembolsos y permitir tambin
generar automticamente formularios de solicitud de desembolsos para el Banco Mundial y otras principales
instituciones acreedoras.
Permite el clculo y la generacin automtica de las Tablas de Amortizacin, muestra para cada
tramo de los prstamos, la informacin relativa a los vencimientos, reembolsos, pagos, atrasos, quitas,
intereses en mora, controla la canasta de divisas, elabora ajustes de vencimientos debido a las variaciones
de los tipos de cambio. Basndose en dicha informacin registra el Servicio de la Deuda.
El SIGADE produce gran variedad de salidas de informacin, como ser:
SOBRE PRSTAMOS POR:
Tipo de Acreedor
Acreedor
Pas u Organismo Acreedor
Tipo de Deuda
Tipo de Moneda
Organismo Deudor
Proyecciones del Servicio
Vencimientos
SOBRE TTULOS POR:
Emitidos
Colocados
Tipo de Deuda
Tipo de Tasa
Proyecciones del Rescate
Vencimientos
SOBRE AVALES POR:
Otorgados
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Seguimiento
Disposiciones necesitaras para instalar y utilizar satisfactoriamente el
SIGADE
Los sistemas informatizados de gestin de la deuda (SIGD), tanto estndar (por ejemplo, el
SIGADE) como los sistemas adaptados a un pas determinado, existen desde hace casi dos decenios. A
partir de su experiencia adquirida mediante la instalacin del SIGADE en varios pases, la UNCTAD
proporciona servicios de asesoramiento relativos a los aspectos administrativos e institucionales a fin de
garantizar el xito de sus proyectos. Varios factores parecen ser particularmente importantes para que la
instalacin y utilizacin de sistemas de este tipo resulte satisfactoria.
Primeramente, tiene que haber disposiciones institucionales bien definidas. Entre stas cabe
mencionar un rgimen jurdico y un marco administrativo apropiados. Las funciones y responsabilidades
tienen que ser claramente determinadas y es fundamental otorgar a la unidad encargada de recoger los
datos la autoridad y responsabilidad necesarias.
Adems, el local de la unidad donde se ha instalado el SIGD necesita estar bien planeado para
asegurar la explotacin ptima del sistema. Generalmente, est localizado en una unidad del Ministerio de
Hacienda o del Banco Central.
Otro factor esencial, tanto durante la instalacin como despus de sta, es el firme apoyo de los
altos funcionarios as como una plantilla de personal estable, motivado y debidamente capacitado. Por
consiguiente, es necesario desarrollar una poltica para retener al personal.
El apoyo tcnico es otro factor importante. Se tiene que proveer mantenimiento del hardware. El
equipo tcnico del SIGADE provee soporte mediante una lnea de urgencia en Ginebra, por va de
telfono, fax y correo electrnico.
Un conocimiento amplio del SIGD es necesario y ste debe ser accesible en cualquier momento. Se
debe tener presente que una buena informacin no basta por s sola para establecer un sistema eficaz de
gestin de la deuda. La informacin debe complementarse con el anlisis y control y contribuir a la adopcin
de decisiones polticas.
Estado operacional del sigade
Actualmente 70 instituciones de 55 de los 58 pases utilizan la versin 5.0, 5.1 5.2 del SIGADE.
Tres pases todava utilizan la versin 4.1 Plus, pero se prev que en un futuro cercano adoptarn la versin
5.2. Cuarenta y cuatro pases utilizan la versin ms reciente del sistema, la 5.2.
En 2001 esta versin se instal en nueve pases y otros tres que estaban utilizando la antigua
versin 4.1 Plus tambin la adoptaron (Burundi, Egipto y Togo).
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En el cuadro se presenta una descripcin general del estado operacional del SIGADE en los pases
en cuestin. Al final de 2001 el sistema funcionaba en 50 pases. De los pases en que el sistema no est en
funcionamiento, dos han decidido elaborar y aplicar su propio sistema y seis tropiezan con dificultades
debido a problemas institucionales, tcnicos o de personal.
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Se han ultimado o se estn preparando proyectos de seguimiento para los pases que utilizan el
SIGADE a fin de que puedan emprender nuevas actividades relacionadas con la ejecucin del programa y el
fortalecimiento de la capacidad en materia de gestin de la deuda.
Alcance de los proyectos en los pases
Los proyectos en los pases abarcan una amplia gama de actividades adems de la instalacin del
software del SIGADE y la capacitacin en su uso. La mayora de los proyectos tambin prestan asistencia a
los gobiernos en la creacin del entorno jurdico, administrativo, tcnico y orgnico adecuado para el
funcionamiento del sistema. Otros temas podran incluir la creacin de una base de datos, la capacitacin y
retencin de personal, la definicin de estrategias para la obtencin de prstamos exteriores, la
comunicacin y los flujos de informacin, las tcnicas de financiacin y el anlisis de crditos, y la
renegociacin de la deuda. El programa tambin organiza talleres, viajes de estudios y la participacin en
seminarios regionales y de capacitacin.
En el marco de los proyectos nacionales, la instalacin y la ejecucin del SIGADE (por ejemplo, el
establecimiento de una base de datos sobre la deuda), as como la capacitacin en su uso, estn a cargo de
consultores y/o personal del equipo central durante las misiones (50 en 2001). En algunos proyectos los
asesores permanecen ms tiempo en el pas para proporcionar apoyo continuo sobre el Terreno.
Una actividad importante en la mayora de los pases de Amrica Latina es la integracin del
SIGADE en los sistemas nacionales de administracin financiera. Los pases usuarios del SIGADE que
estn estableciendo sistemas integrados son Argentina, Bolivia, Ecuador, El Salvador, Guatemala,
Honduras, Nicaragua, Panam, Paraguay y Venezuela. En esos pases el programa SIGADE se centra
principalmente en la prestacin de servicios de asesoramiento a los equipos nacionales en forma de talleres
o en la prestacin de asistencia tcnica para el establecimiento de la conexin pertinente. Esto ltimo
asegura la creacin y conservacin dentro del pas de la capacidad de mantenimiento y, de esa manera, se
garantiza el mantenimiento futuro.
Promocin de centros regionales de apoyo y colaboracin con ellos.
El programa SIGADE participa en proyectos regionales o subregionales y los promueve, y trata de
establecer acuerdos de colaboracin y asociacin con las organizaciones regionales que prestan ayuda a
sus pases miembros en la gestin de la deuda. Algunos ejemplos de organizaciones de ese tipo son el
Instituto de Gestin Macroeconmica y Financiera del frica Oriental y Meridional (MEFMI) y Ple Dette,
una iniciativa regional lanzada en frica occidental por el Banco de los Estados del frica Central (BEAC) y
Banco Central de los Estados del frica Occidental (BCEAO).
Cuatro de los nueve pases de la regin pertenecientes al MEFMI3 son usuarios del SIGADE
(Angola, Uganda, Zambia y Zimbabwe). En junio de 2001, a peticin del MEFMI, el SIGADE particip en la
organizacin y la celebracin de un seminario de un da sobre sistemas integrados de gestin financiera
para gobernadores de los bancos centrales de los pases miembros del MEFMI, en el
marco de la reunin anual del Banco de Pagos Internacionales (BPI) celebrada en Basilea. En septiembre
de 2001, el MEFMI fortaleci su cooperacin con las dos organizaciones al establecer un acuerdo
actualizado de cooperacin que deba firmarse a principios de 2002. Como parte del programa de trabajo
adjunto al acuerdo, la UNCTAD ha convenido en patrocinar a tres becarios del MEFMI que se especializarn
en gestin de la deuda en 2002. Adems, la UNCTAD envi a un representante al taller sobre la gestin de
los riesgos organizado conjuntamente por el MEFMI Banco Mundial en Mbabane (Swazilandia) en
noviembre de 2001.
Sistema de informacin del SIGADE

Formulacin Presupuestaria de Servicios de la Deuda Pblica
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El SIAF recopila la programacin y ejecucin presupuestaria anual y el SIGADE registra los desembolsos
de financiamientos internacionales, informacin que ser consultada por el sistema de informacin de
proyectos.
Registro de Pagos por Servicios de la Deuda Pblica
Registro de Desembolsos por Operaciones de Crdito Pblico
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Ejemplo de aplicacin del SIGADE (Caso Argentina)

En el presente ejemplo se esboza una perspectiva histrica de la rendicin de cuentas y se describe
el dbil papel que ha jugado el Congreso en dicho control. Los intentos para su mejoramiento, entre los
cuales se encuentra la Ley 24156 y en particular el rol que ejerce la Auditoria General de la Nacin
(AGN)como nuevo protagonista y como palanca tcnica del Congreso para su evaluacin.
Este trazado histrico y un panorama descriptivo del funcionamiento, va acompaado de algunas
propuestas concretas para mejorarlo y reforzar su impacto en la gestin estatal.
Antecedentes histricos
Durante el perodo indiano, para realizar el control de la hacienda real en los territorios coloniales, la
corona de Espaa se vali de instituciones muy conocidas como fueron los Juicios de Residencia, el
Rgimen de Visitas y la Rendicin de Cuentas.
Los Oficiales Reales, tenan a su cargo la recaudacin de los recursos de la corona y la rendicin de
cuentas de las cajas reales. Eran funcionarios designados directamente por el Rey, debiendo dedicarse
exclusivamente a la atencin de los asuntos de hacienda
Por Real Provisin del 4 de julio de 1543 los Oficiales estaban obligados a enviar a la Contadura
del Consejo de Indias un tiento de cuenta al fin de cada ao, es decir un resumen de lo recibido y lo gastado
y una cuenta completa cada tres aos.
En 1767, Carlos III cre la Contadura y Tribunal Mayor de Cuentas de Buenos Aires cuya
jurisdiccin inclua las provincias del Ro de la Plata, Paraguay y Tucumn y reorganiz el funcionamiento de
todas las subtesoreras existentes en las provincias, hasta ese entonces deficientemente controladas por el
Tribunal de Lima.
El proceso de independencia determin que la Corona fuese reemplazada por el pueblo como nico
titular depositario de la soberana. Desde entonces se han sancionado y establecido numerosas leyes y
decretos y se han creado diversos organismos relacionados con la administracin de los recursos pblicos y
su control.
En esa perspectiva, la Constitucin de 1853 que con reformas rige actualmente, recogi
experiencias que van desde la Primera Junta de Gobierno hasta la Reorganizacin Nacional. Sus
disposiciones en orden a la hacienda pblica fueron tomadas del proyecto de Alberdi y comprenden:
Institucin del Tesoro Nacional, como caja nica y descentralizada. Ingresos que lo constituyen.
Organizacin del Poder Legislativo como rgano volitivo mximo de la hacienda.
Institucin del Poder Legislativo como rgano de control externo de la hacienda en los aspectos
preventivo, concomitante y crtico o ulterior.
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Institucin del PEN como rgano directivo y ejecutor de la hacienda.

Desde entonces, los asuntos vinculados al control econmico financiero del Estado nacional se
sustentaron principalmente en las siguientes normas:
Ley 217 del 26/9/1859 Llamada Reglamento General de Pagos fue, en realidad, una verdadera Ley de
Contabilidad. Estableci la forma de presentacin de la Cuenta de Inversin. Estuvo vigente hasta el ao
1870, en que fue reemplazada por la 428.
Ley 428 del 26/9/1870 - Configur unautntico cdigo de contabilidad, pues previ casi todos los aspectos
del ordenamiento econmico-financiero del Estado.Estuvo vigente hasta 1947
Ley 12.961 del 20 de marzo de 1947. Reforma totalmente la Ley 428. La norma reglamenta los juicios de
cuentas y de responsabilidad. Introduce la mocin de censura respecto de los actos del poder administrador
en la gestin financiero-patrimonial del Estado.
Ley de Contabilidad (aprobada por decreto ley 23.354 del 31/12/1956). Los objetivos fundamentales
perseguidos con la reforma fueron sustituir la ley 12.961 al modificar el rgimen de control de la hacienda
pblica por ella establecido y suministrar procedimientos adecuados para determinar con exactitud los
resultados financieros patrimoniales delos ejercicios en que se divide la vida de la hacienda. Esta normativa
contaba al menos con los siguientes aciertos:
Adopcin del sistema de presupuesto de competencia en lo relativo a gastos.
Agilizacin de mecanismos administrativos de pago del gasto.
Modificacin de la estructura presupuestaria, mediante la adopcin de una clasificacin primaria ms
racional de los gastos pblicos
Modificacin de las fechas de iniciacin y finalizacin del ejercicio financiero.
La ley crea el Tribunal de Cuentas de la Nacin, integrado por cinco contadores pblicos, a cargo de
la jurisdiccin contable, instituto que tendr vigencia desde su integracin en 1957 hasta su disolucin en
1992. Dicho tribunal realizaba un control de legalidad y tcnico contable.
A modo de repaso histrico, veamos cul ha sido la suerte de las cuentas generales de ejercicio, a
partir de 1864:
fueron aprobadas las correspondientes a 1864 (L 214), 1866 (L 386), 1878 a 1884 (L 3939), 1885 a
1900 (L 5096), 1905 a 1911, 1913, 1915 a 1920, 1922 a 1924 (L 12689), 1944 (L 13635), 1945 y 1946 (L
14015), 1950 (L 14052), 1951 (L 14253), 1952 (L 14320), 1953 (L 14611), 1956 (L 15817), 1963 a 1965 (L
20653) y 1973 a 1975 (L 23334).
Han sido rechazadas las cuentas de inversin del ejercicio 1914 (L 10212) y de los ejercicios 1966 a
1972 (L 23345).
Las cuentas elevadas por el Poder Ejecutivo nacional y archivadas en la Contadura del Congreso
de la Nacin fueron, entre otras, las correspondientes a los ejercicios 1912, 1929, 1930, 1941, 1942 y 1943.
La Direccin de Informacin Parlamentaria del Congreso de la Nacin desconoce el paradero de las
cuentas correspondientes a los ejercicios 1960, 1961, 1962, 1966, 1967, 1968, 1969, 1970, 1971 y 1976 a
1981.
Existen cuentas no elevadas al Congreso, como son las del ao 1865, 1867 a 1877 y 1901 a 1904.
Tambin hay cuentas en poder de la Contadura general de la Nacin a disposicin del Congreso, como son
las de los aos 1921, 1925, 1926, 1927 y 1928.
Para conjurar este desastre, en la Repblica Argentina, en los ltimos tiempos, se han producido
cambios substanciales en los sistemas de control imperantes en la rbita pblica. Esto es as debido a dos
factores: uno normativo que surge con la sancin de la ley N 24.156 de Administracin Financiera y de los
Sistemas de Control del Sector Pblico Nacional y otro de ndole instrumental, resultante de una constante
innovacin tecnolgica y operativa, para satisfacer las necesidades de actualizacin de la Administracin
Pblica.
Sin embargo, hoy presenciamos el debate de aprobacin o rechazo de las cuentas de inversin de
los ejercicios 1994, 1995 y 1996, cuyos dictmenes de opinin fueron emitidos por la AGN, aprobados por
resoluciones 124-19997; 55-1998 y 45-1999 y motivo de adendas aclaratorias las cuentas 1995 por
resolucin 54-2000 y la de 1996 por resolucin 162-2000.
Ley de Administracin Financiera y de los Sistemas de Control del Sector Pblico Nacional
La Ley de Administracin Financiera y de los Sistemas de Control del Sector Pblico Nacional, que
rige desde 1993, establece que el Poder Ejecutivo Nacional fijar anualmente los lineamientos generales
para la formulacin del proyecto de ley de presupuesto.
El presupuesto es, desde un punto de vista tcnico, una estimacin de los ingresos y una
autorizacin para gastar conforme las asignaciones dispuestas. Pero enfocado polticamente, es un
verdadero programa de gobierno, propuesto a los representantes del pueblo, debatido por ellos en la
Cmara de Diputados y por los representantes de las provincias en el Senado de Nacin.
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Para la formulacin del presupuesto, es necesario contar con la Cuenta de Inversin del ltimo
ejercicio ejecutado y el presupuesto consolidado del ejercicio vigente.
La Oficina Nacional de Presupuesto confecciona el proyecto de ley de presupuesto general sobre la
base de los anteproyectos preparados por las jurisdicciones y organismos descentralizados, con los ajustes
que resulte necesario introducir.
De esta manera y de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 26 de la ley 24.156, el Poder Ejecutivo
presenta el proyecto de ley de presupuesto general en la Cmara de Diputados de la Nacin, antes del 15
de septiembre del ao anterior al que regir. El mismo est precedido de un mensaje que debe contener
una relacin con los objetivos que se propone alcanzar. Luego se lleva a cabo el debate de la ley que, una
vez sancionada por ambas cmaras, es promulgada por el Poder Ejecutivo.
El paso siguiente es la ejecucin del presupuesto anual, cuyas cuentas de recursos y gastos se
cierran el 31 de diciembre de cada ao. Ejecutar el gasto es, pues, ejecutar los programas que han sido
acordados en el Congreso, con asignaciones especficas que privilegian determinadas polticas pblicas.
La presentacin del Presupuesto es un momento de gran relevancia en la expresin de la voluntad
del legislador, pero hay otro que no ha sido debidamente jerarquizado y es la oportunidad de rendir cuentas,
es decir, verificar si el programa de gobierno se ha cumplido. Esa instancia es el tratamiento de la cuenta de
percepcin y de inversin.
La Cuenta de Inversin. Contenidos
El contenido de la Cuenta de Inversin no surge del texto dela Constitucin. Habitualmente ha sido
regulado por la ley de contabilidad pblica vigente en cada momento y, los cambios que ha incorporado a lo
largo del tiempo, obedecen a la complejidad administrativa que ha adquirido el Estado en su desarrollo.
Hasta el ao 1992 la informacin contenida en la Cuenta era de naturaleza netamente financiera y
conforme el art. 3 de la Ley de Contabilidad de 1956, estaba formada por los siguientes estados:
De la ejecucin del presupuesto general, que deber reflejar lo autorizado por cada crdito y lo
comprometido con cargo a los mismos.
De cada una de las cuentas de que trata el Art. 26: Cuentas del Tesoro, Cuentas de terceros, Cuentas
especiales, Cuentas de orden.
De lo calculado y lo efectivamente ingresado en el ejercicio por cada ramo de entradas.
De lo recaudado y pagado, en cuanto a tales ingresos y pagos se relacionen con el presupuesto general del
ejercicio.
De los residuos pasivos a que se refiere el artculo 35
De la evolucin de los residuos pasivos correspondientes a aos anteriores.
Del movimiento de fondos, ttulos y valores operado durante el ejercicio.
Del activo y pasivo del tesoro al cierre del ejercicio.
De la situacin financiera al cierre del ejercicio.
De la cuenta patrimonial, que deber reflejar las existencias al iniciarse el ejercicio, las variaciones
producidas durante el mismo como resultado de la ejecucin del presupuesto general o por otras causas y
la situacin al cierre.
De la deuda pblica al comienzo y al final del ejercicio. (Decreto Ley 23354/56 art. 37.)
Con el programa de reformas de la administracin financiera plasmado en la ley 24.156, la Cuenta
de Inversin incorpora por primera vez comentarios acerca de los resultados de la gestin; su nuevo
contenido est definido en el artculo 95 de la ley 24.156:
a) Los estados de ejecucin del presupuesto de la Administracin Nacional a la fecha de cierre del
ejercicio.
b) Los estados que muestren los movimientos y situacin del Tesoro de la Administracin Central.
c) El estado actualizado de la deuda pblica interna, externa directa e indirecta.
d) Los estados contable-financieros de la Administracin Central.
e) Un informe que presente la gestin financiera consolidada del sector pblico durante el ejercicio y
muestre los respectivos resultados operativos econmicos y financieros.
La cuenta de inversin contendra adems comentarios sobre:
a) el grado del cumplimiento de los objetivos y metas previstos en el presupuesto.
b) el comportamiento de los costos y de los indicadores de eficiencia de la produccin pblica y sobre la
gestin financiera del sector pblico nacional.
c) la gestin financiera del sector pblico nacional.
Como se ve, las modificaciones sustanciales producidas por las nuevas legislaciones reflejadas en
la incorporacin de los tres ltimos puntos, obligan al Poder Ejecutivo a exponer los resultados de la gestin
en trminos de eficacia, eficiencia y economa.
Proceso de preparacin y aprobacin de la Cuenta de Inversin. Plazos.
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Como se ha dicho, la responsabilidad de la preparacin de la Cuenta de Inversin le cabe a la

Contadura General de la Nacin. (art. 91, inciso h de la Ley de Administracin Financiera). El Jefe de
Gabinete la presenta al Congreso de la Nacin, con posterioridad la Comisin Parlamentaria Mixta Revisora
de Cuentas de la Administracin (CPMRCA) remite la Cuenta a la AGN en virtud del artculo 85 de la
Constitucin Nacional- para que sta la analice y emita opinin. Slo despus de haber recibido el informe
de la AGN, la CPMRCA produce el dictamen, que es elevado a ambas cmaras para la aprobacin o
rechazo de la Cuenta.
Segn lo indicado por el art. 95 de la ley 24.156, debe ser presentada anualmente por el Ejecutivo al
Congreso Nacional antes del 30 de junio del ao siguiente al que ella corresponda.
A su vez el art. 5 de la Ley 23.847 establece que la CPMRCA: ... deber presentar a ambas
Cmaras, antes del1de mayo de cada ao, un dictamen del estudio realizado sobre la cuenta general
presentada por el Poder Ejecutivo, correspondiente al penltimo ejercicio. En su defecto, informar dentro
de igual plazo, las razones que le hayan impedido cumplir ese objetivo.
Como se ha mencionado, la relacin entre Cuenta de Inversin y presupuesto es muy estrecha.
Para iniciar la formulacin y posterior tratamiento parlamentario de los presupuestos, considera bsica la
Cuenta de Inversin del ltimo ejercicio ejecutado.(Ley 25152 art. 7 inc. a).
Ese mismo artculo establece que Una vez remitida al Honorable Congreso de la Nacin la Cuenta
de Inversin del Ejercicio anterior y en forma previa al envo del Proyecto de Ley de Presupuesto para el
siguiente Ejercicio Fiscal, el Jefe de Gabinete de Ministros y el Ministro de Economa y Obras y Servicios
Pblicos concurrirn a una sesin conjunta de las comisiones de Presupuesto y Hacienda de las
Honorables Cmaras de Diputados y Senadores, para presentar un informe global. As pues se incorpora
un nuevo hito a la lnea temporal establecida en el art. 26 de la ley 24.156, que dice: ...El Poder Ejecutivo
Nacional presentar el proyecto de ley de presupuesto general a la Cmara de Diputados de la Nacin,
antes del 15 de septiembre del ao anterior para el que regir....
Segn esos plazos legales, en el periodo que abarca desde el 30 de junio hasta el 1 de mayo del
ao siguiente ,en slo diez meses, la AGN debe analizar y emitir opinin sobre la Cuenta, y la CPMRCA
debe producir y elevar su dictamen a ambas cmaras.
En el sistema anterior, donde rega la vieja ley de contabilidad, el Tribunal de Cuentas de la Nacin
dispona de un plazo aproximado de 19 meses (contados desde el inicio de cada ejercicio fiscal hasta el 31
de julio del ao siguiente) para realizar su anlisis, ya que cumpla una funcin de contralor previo y
concomitante, es decir permanente. Por ejemplo, para analizar la Cuenta de Inversin de 1990, el Tribunal
dispona de todo el ao 1990 hasta el 31 de julio de 1991, fecha lmite de elevacin en que el Poder
Ejecutivo debe enviarla al Congreso. En cambio, la AGN analiza la Cuenta de Inversin con posterioridad a
la finalizacin del ejercicio.
La extemporaneidad que existe actualmente en el tratamiento de las cuentas tiene diversas causas.
Muchas veces desde el inicio los plazos no son cumplidos, ya que el Poder Ejecutivo no enva la cuenta
antes del 30 de junio del ao siguiente. Agrava la situacin el desfase que puede darse entre la recepcin
de la cuenta por parte del Congreso y su envo a la AGN, la cual, como ya se dijo, cuenta con un tiempo
considerablemente menor que el que posea el Tribunal de Cuentas de la Nacin para la realizacin del
informe
A fin de clarificar la situacin actual, en la pgina siguiente se representa en una lnea de tiempo los plazos
que establecen las normas tanto en lo que respecta a la Cuenta de Inversin como al presupuesto.
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Aprobacin o Rechazo. El silencio del Parlamento y el veto del Ejecutivo

En el sistema anterior a 1993 se consideraban aprobadas las cuentas sobre las cuales el Congreso
Nacional no se hubiera pronunciado transcurridos cinco (5) perodos de sesiones ordinarias desde su
presentacin. Inversamente, el sistema actual no prev ningn mecanismo de aprobacin tcita o ficta. Se
ha estimado que el Poder Legislativo no puede renunciar a la obligacin impuesta por la Constitucin
Nacional en cuanto expresamente le encomienda aprobar o desechar la Cuenta de Inversin. Para muchos
constitucionalistas, la convalidacin automtica por el slo transcurso del tiempo importara una renuncia del
Congreso a una competencia atribuida por la Constitucin Nacional.
En la prctica parlamentaria el procedimiento seguido para la aprobacin de la Cuenta de Inversin
es el mismo que establece la Constitucin Nacional para la elaboracin y sancin de las leyes (arts. 77 y
sigs). Sin embargo, el acto de control, aprobacin o rechazo es formalmente una ley, aunque materialmente
se trate de un acto administrativo, pues el Congreso ejerce actividad administrativa cuando controla al
sector pblico.
Pero, si se planteara una situacin de rechazo total, cabe preguntarse si el Poder Ejecutivo podra
hacer uso de su facultad de veto, observando, por ejemplo, el proyecto de ley que desecha la Cuenta de
Inversin.
El acto por el cual el Congreso Nacional rechaza la Cuenta de Inversin no es susceptible de veto
por cuanto no se trata de una ley en sentido material, sino de un acto administrativo de control, con forma de
ley. Por esta razn muchos entienden que, tcnicamente, la decisin de ambas cmaras debera adoptar la
forma jurdica de una resolucin, bajo el rgimen de los actos administrativos.
El rol de la Auditoria General de la Nacin
El artculo 85 de la Constitucin Nacional -producto de la reforma de 1994-, adems de conferir
rango constitucional a la AGN, establece en forma inequvoca su intervencin en el trmite de aprobacin o
rechazo de la Cuenta. Si no se cumpliera esta obligacin, el acto seria incompleto y podra dar lugar a su
nulidad por incumplimiento de un requisito constitucional.
Al mismo tiempo, el informe de la AGN constituye el antecedente necesario de los dictmenes de la
CPMRCA. De esta manera, dichos dictmenes preceden al debate que culmina con la emisin del acto que
expresa la voluntad legislativa.
Se presenta a continuacin un cuadro que detalla el proceso de aprobacin de las cuentas de
inversin desde la creacin de la AGN:
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En el curso del ao 2004, la Auditoria elabor el informe de la cuenta correspondiente al ejercicio

2001 y audit la del ejercicio 2002. En tanto, la cuenta del ejercicio 2003 ha ingresado en el mes de agosto
de 2004. La demora que puede apreciarse en el anlisis de las cuentas de los aos 2001 y 2002 es
consecuencia de la recepcin tarda de los documentos definitivos.
As, por ejemplo, la Cuenta de Inversin de 2002, en vez de entregarse a la AGN al poco tiempo de
recibida por la CPMRCA, ingres formalmente el 27 de febrero de 2004, vale decir, con siete meses y medio
de retraso y dos meses antes que la CPMRCA debiera elevar su dictamen para el tratamiento en el
Congreso.
En efecto, a la luz de lo examinado resulta evidente que este crnico retraso no slo viola el
principio de oportunidad sino que tambin impide que el control cumpla con su funcin esencial y, al mismo
tiempo, sirva al proceso de retroalimentacin que requiere la elaboracin del nuevo presupuesto.
El proceso que se sigue desde la formulacin de la Cuenta, su auditoria y su aprobacin o rechazo,
objetivamente demanda ser realizado a su debido tiempo, esto es, con puntualidad y actualidad. Para que
ello sea posible, al auditar ingresos y gastos sera necesario introducir procedimientos que disminuyeran las
tardanzas sealadas. El concepto de inmediatez, el ahora incorporado a los tiempos del control, debera
ser un propsito de todos cuantos intervienen en este proceso.
En ese sentido, un esfuerzo conjunto del Ejecutivo, el Congreso y la AGN podra evitar que los
trabajos de rendicin, control, y aprobacin de la cuenta sean percibidos por la sociedad como
desactualizados o propios de un libro de historia.
Cabe sealar que en estos aos hubo avances en lossistemasde presupuesto y de contabilidad que
han permitido, a su vez, mejorar el trabajo de control. Es un largo y complejo camino, en el cual el piso de la
eficacia de la AGN est dado no slo por la oportunidad sino tambin por la calidad del trabajo en la emisin
de la cuenta.
Los procedimientos ms relevantes que aplica la AGN para la revisin de la Cuenta implican:
Realizar pruebas globales sobre resultados de la ejecucin presupuestaria.
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Evaluar si existen diferencias entre el mensaje de elevacin del presupuesto, con el crdito inicial, el
crdito vigente y la ejecucin del gasto
Determinar las principales razones de las diferencias, en caso de existir.
Determinar el producto bruto y el nivel general de precios durante el perodo, identificando los desvos
entre la previsin presupuestaria de los gastos y el clculo de los recursos.
Evaluar el comportamiento de las variables de ingresos, incluyendo, para cada perodo, el anlisis de los
desvos respecto del clculo original versus la ejecucin, en los siguientes rubros:
Recaudacin.
Contribuciones.
Rentas de la propiedad.
Otros ingresos.
Determinar el comportamiento de los gastos, analizando los desvos de presupuestacin en los
siguientes rubros:
Gastos Corrientes.
Gastos de capital.
Principales rubros afectados.
Para analizar las principales modificaciones realizadas al presupuesto, se efectan comparaciones
entre el mensaje del Poder Ejecutivo, el crdito inicial y el crdito vigente. As tambin se compara el nivel
de la ejecucin, su legalidad y el crdito vigente. Tambin se efecta un anlisis comparativo entre la
ejecucin presupuestaria de los ltimos ejercicios fiscales.
Objetivos, metas e indicadores
Segn el art. 95 de la Ley 24.156, la Cuenta de Inversin debe incluir comentarios sobre el grado de
cumplimiento de los objetivos y metas previstos en el presupuesto, el comportamiento de los costos y de los
indicadores de eficiencia de la produccin pblica y la gestin financiera del Sector Pblico Nacional.
En ese sentido, el sistema presupuestario actual opera con un enfoque amplio que supone la
responsabilidad de ser ordenador del marco financiero, asegurando, al mismo tiempo, la programacin y el
seguimiento de los objetivos y metas de los servicios a cargo de la Administracin Nacional.
El diseo y el clculo de indicadores constituyen tareas de significativa relevancia, no solamente por
su utilidad en la formulacin de los anteproyectos de presupuesto, sino tambin para las etapas de
programacin y ejecucin.
Los indicadores de la gestin presupuestaria son expresiones cuantitativas que reflejan distintos
tipos de relaciones: entre productos y objetivos de las polticas pblicas, entre productos, entre productos y
recursos, entre recursos, as como entre los elementos mencionados y cualquier otro aspecto cuantificable
de los procesos productivos con capacidad explicativa de una gestin o un resultado.
Los indicadores pueden ser clasificados en dos grandes grupos, de acuerdo a los objetivos
centrales a que responden: a) de eficiencia y b) de eficacia.
Cuando se obtiene una produccin con el menor costo posible en trminos de los recursos
utilizados para una cantidad dada, se dice que ese nivel de produccin es eficiente. En el mismo sentido, si
el costo de la produccin ya est definido, la produccin ser eficiente si la cantidad obtenida es la mxima
posible. Por su parte, el concepto de eficacia est directamente relacionado con la obtencin de un producto
con cuya oferta puede cubrirse la satisfaccin de una necesidad o demanda social insatisfecha. En otras
palabras, establece en qu medida con ese producto se logra alcanzar los objetivos para los cual es
producido, respondiendo a la razn de ser de la institucin que lo ejecuta.
En sntesis, el juicio de valor est referido a la concepcin de las tres e -economa, eficacia y
eficiencia- tambin denominada auditoria de valor por dinero o auditoria de resultados, concepto
vinculado con el nuevo enfoque de gestin por resultados, superadora de la tradicional auditoria de
procedimientos o auditoria de cumplimiento, que posee una dimensin ms clsica.
Metodologa
La metodologa desarrollada para la evaluacin de las actividades de control de la Cuenta de
Inversin incluye identificar las transacciones importantes; esto tiene por objeto la programacin del trabajo
y la deteccin de los sistemas donde se profundizar el estudio y evaluacin de las actividades de control.
Por ello, las transacciones son agrupadas en sistemas o subsistemas, como por ejemplo:
Ingresos.
Recursos Tributarios.
Recursos no Tributarios.
Contribuciones de la Seguridad Social.
Gastos.
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Determinacin de sus tres momentos (compromiso, devengado, pagado).

El anlisis de la documentacin analizada deber contener:
Flujo de las operaciones de cada sistema, procedimientos de las transacciones y reas
intervinientes.
Actividades de control para prevenir, detectar y corregir errores.
Fuentes en que se sustentan las transacciones, es decir, su documentacin respaldatoria.
Otro objetivo metodolgico es la evaluacin del control interno, que consiste en determinar la
naturaleza, el alcance y la oportunidad de los procedimientos de auditoria necesarios para emitir el informe
del auditor. Esta evaluacin es un medio para graduar la extensin de las pruebas de auditoria y una
herramienta para inferir opiniones globales sobre la base de pruebas selectivas.
Se evala anualmente el grado de confiabilidad (alta, moderada o baja) de los controles existentes
basndose en la capacidad de las actividades de control para prevenir, detectar y corregir errores.
Funcionamiento interno de la AGN para el anlisis de la Cuenta de Inversin
La magnitud del universo a auditar -que contiene a todo el Sector Pblico Nacional- y la estructura
de asignacin de responsabilidades -segn la cual la ejecucin presupuestaria y la documentacin
respaldatoria de las transacciones es competencia exclusiva de los organismos, jurisdicciones o entidades
involucradas-, hicieron necesario concebir para la auditoria un esquema de desarrollo descentralizado. Esta
descentralizacin se formul teniendo en cuenta las misiones previstas para las distintas gerencias
sustantivas de control de la Auditoria General de la Nacin, como forma de obtener un mejor resultado final,
aprovechando la especializacin y experiencia de cada una de ellas.
Las tareas de auditoria se desarrollan en los siguientes mbitos:
-La Secretara de Hacienda, que es el rgano coordinador de los sistemas: presupuestario, de
crdito pblico, de tesorera y de contabilidad, que estn a cargo de la Oficina Nacional de Presupuesto, la
Oficina Nacional de Crdito Pblico, la Tesorera General de la Nacin y la Contadura General de la Nacin,
respectivamente.
-Las jurisdicciones y entidades cuya actuacin es coordinada por los rganos rectores de los
sistemas mencionados y que estn organizadas en servicios administrativos de acuerdo con lo establecido
en el art. 6 del Decreto 2666/92.
Para determinar que organismos se auditarn, se selecciona una muestra especfica
representativa- en funcin del crdito presupuestario asignado. De esta forma, algunos organismos -por su
significacin en trminos presupuestarios o recaudatorios- son objeto de anlisis ao tras ao (este es el
caso de AFIP, ANSES, etc.).
Al estructurar una eficiente planificacin plurianual, resulta prioritario rankear a los distintos
organismos que componen la administracin central, como as tambin a los organismos descentralizados
que integran el Sector Pblico Nacional. El ranking se establece a partir de la importancia relativa que
revisten los distintos organismos de la administracin central y descentralizada. La relacin entre el crdito
vigente y los errores e inconsistencias es uno de los elementos que permiten determinar el riesgo de
auditoria.
La revisin de los estados contables de los organismos es asignada a las correspondientes
gerencias de la A.G.N.
Ms all de las labores de auditoria vinculadas a la Cuenta de Inversin que realizan las gerencias
de sector pblico financiero, sector pblico no financiero, entes de regulacin, de deuda, etctera, existe una
gerencia especfica, la de Deuda Pblica, a cargo de la concentracin de la documentacin y las actividades
generales de revisin de la Cuenta.
En la AGN, esta tarea la realiza desde hace aos un experimentado equipo conformado por
profesionales de alta especializacin. Se trata de una labor minuciosa que constituye el nervio central del
plan de accin anual. Es una declaracin de fiabilidad que, de suyo, implica mantener su jerarqua con la
excelencia del conocimiento y el ms alto nivel de independencia de criterio. Este grupo constituye un
ejemplo en cuanto a la importancia de un servicio civil con permanencia, aspecto no menor en la
reconstruccin de la calidad institucional a recuperar en nuestro pas.
La Cuenta y la Deuda Pblica
La resea de las actividades que realiza la Gerencia de Deuda con relacin a la Cuenta de
Inversin, ejemplifica tambin el intenso trabajo que desarrolla la AGN en esta materia.
En efecto, la auditoria del stock de la deuda y su gestin han constituido temas significativos en los
informes de la AGN. Ms an, la relacin entre la Cuenta de Inversin, el impacto de la deuda y la situacin
de default que enfrentaba el pas, define que sea objeto de una atencin especial.
El artculo 118, inciso e) de la ley 24156, asigna a la AGN las siguientes funciones:
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Controlar la aplicacin de los recursos provenientes de las operaciones de crdito pblico y efectuar
los exmenes especiales que sean necesarios para formarse opinin sobre la situacin de este
endeudamiento. (...)
Esto explica que sea una gerencia especfica, la de Deuda Pblica, la que participe en los informes
de auditoria de la Cuenta de Inversin de la Administracin Nacional, auditando el estado actualizado de la
deuda pblica, interna, externa, directa e indirecta, que se expone en ella.
El control de la deuda pblica tiene por objeto:
Verificar el cumplimiento de la normativa vigente relativa al endeudamiento pblico, interno y
externo, de las operaciones presupuestadas y ejecutadas por la Jurisdiccin 90, esto es el Servicio de la
Deuda Pblica.
Emitir opinin respecto de la razn habilidad de los saldos que presentan las cuentas del sistema de
crdito pblico incluidos en los Estados Contables identificados como: a) Balance General (Deuda Pblica
Nota a los Estados Contables) y b) Cuadro de Estado de Situacin de la Deuda Pblica de la Administracin
Central y del Resto del Sector Pblico.
La magnitud de este objeto de auditoria implica analizar un monto que al 31 de diciembre de 2003
ascenda a alrededor de $493.000 millones entre deuda directa e indirecta, interna y externa, distribuido en
alrededor de 1.500 instrumentos financieros diferentes: prstamos multilaterales, ttulos de deuda en
moneda local y moneda extranjera, prstamos garantizados, bonos de consolidacin, financiamiento
bilateral, prstamos de la banca comercial, de proveedores, adelantos transitorios del Banco Central, letras
de corto plazo, deuda contingente, etc. El monto a auditar equivale al 131% del PIB (Producto Interno Bruto)
generado por la Argentina durante el mismo ao.
Las tareas de campo se desarrollan en el Ministerio de Economa y Produccin, fundamentalmente
en la Direccin de Administracin de la Deuda Pblica, dependiente de la Oficina Nacional de Crdito
Pblico. Esta rea tiene a su cargo la gestin administrativa de la deuda pblica, las obligaciones
contractuales y las transacciones vinculadas con operaciones de crdito pblico.
No obstante, y puesto que la preparacin de la Cuenta de Inversin del ejercicio es responsabilidad
de la Contadura General de la Nacin, mientras se realizan las tareas de verificacin se mantienen
permanentes consultas con este organismo, como as tambin con la Oficina Nacional de Presupuesto, con
la Tesorera General de la Nacin, con los Servicios Administrativos Financieros de las diferentes
jurisdicciones, y con otros organismos que hayan estado involucrados en mayor o menor grado en la
temtica del endeudamiento pblico.
La ejecucin de las tareas de auditoria de la deuda pblica requiere la participacin de profesionales
con dominio de los sistemas informticos que utiliza la Direccin de Administracin de la Deuda Pblica, a
saber:
El Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda (SIGADE) base de datos desarrollada por la
UNCTAD: Registra las transacciones de desembolsos y pagos, y provee las salidas de informacin
mediante las cuales se examina el endeudamiento por instrumento, por moneda, el estado de situacin de
la deuda, sus saldos, pagos de intereses y comisiones, entre otras variables.
El Sistema Integrado de Informacin Financiera (SIDIF): Es el sistema contable y presupuestario
que registra todas las transacciones del Sector Pblico.
Existe una conexin operativa entre ambos sistemas, de modo que una vez efectuado el registro de
la operacin en el SIGADE, la informacin contenida en este ltimo es recogida automticamente por el
SIDIF, generando los formularios de Gastos y de Recursos para su reflejo en la Contabilidad Central.
Asimismo, los profesionales actuantes estn altamente capacitados en las caractersticas de los
instrumentos de endeudamiento por tipo de operacin, mercados de emisin, mbitos para la resolucin de
controversias, distintas monedas, plazos, normativa vigente respecto de las emisiones, perodos de
amortizacin, cancelacin de los servicios, etc. El conocimiento de estos temas es muy importante, puesto
que la planificacin de la auditoria incluye tareas como:
a) Determinar la importancia relativa de los montos a verificar, para seleccionar la muestra de auditoria.
b) Evaluar los riesgos inherentes de la operatoria a ser examinada a los fines de determinar el alcance de
los procedimientos de auditoria a aplicar.
c) Identificar los principales hechos econmicos que hubiesen impactado sobre el objeto de auditoria, ya
que su peso podra llegar a modificar el enfoque de las tareas a realizar.
Actualmente, la AGN est trabajando en el examen de la Deuda Pblica del ejercicio 2002 y
recientemente inici el del ejercicio 2003. Se estudian, entre otros aspectos: la conversin de valores de la
deuda, su pesificacin, la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER), el diferimiento
de pago de una proporcin importante de la deuda pblica y lo relativo a su renegociacin, el impacto de los
reclamos contra el Gobierno nacional en sede judicial, y los nuevos endeudamientos.
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Las verificaciones se desarrollan en tres planos: el contable, el presupuestario y el normativo, para

lo cual se seleccionan operaciones que por su magnitud y concepto resulten de inters desde el punto de
vista de la auditoria.
Procedimientos para el anlisis de la deuda
En el plano contable:
-Verificacin, en primer trmino, de los saldos del Balance General con la informacin suministrada por el
SIDIF y por el SIGADE.
Luego, a partir de la muestra seleccionada para verificar la evolucin de la deuda durante el ejercicio en
anlisis, se realizan pruebas de auditoria con el fin de validar las operaciones.
- Anlisis de la informacin expuesta en las Notas a los Estados Contables relacionadas con la deuda
pblica y su concordancia con los registros contables; evaluacin de la razn habilidad de las variaciones
con respecto al ejercicio anterior.
- Se verifica si se han aplicado los principios de contabilidad generalmente aceptados para el sistema de
contabilidad gubernamental y las normas generales de contabilidad, los que definen los criterios de
exposicin y valuacin especficos para los distintos rubros del Balance.
- Pruebas de validacin y consistencia necesarias para evaluar la razn habilidad de los saldos expuestos, y
anlisis de la conciliacin de la informacin registrada en los sistemas mencionados.
En el plano presupuestario:
- Control de legalidad respecto de los valores iniciales, sus modificaciones y valores vigentes de los crditos
presupuestarios asignados a los recursos y erogaciones vinculados con la deuda pblica.
- Se constata la observancia de los cupos presupuestarios autorizados en la Ley de Presupuesto para las
emisiones de deuda de corto, mediano y largo plazo, como as tambin los crditos presupuestarios
asignados a los servicios de la deuda pblica, los que incluyen las amortizaciones de capital y la
cancelacin de intereses y comisiones.
- Controles de circulacin del valor nominal de instrumentos de corto plazo.
En el plano normativo:
- Se verifican las excepciones a la normativa vigente incluidas en la ley de presupuesto, como en el caso de
los gastos operativos que se financian con deuda distinta de la multilateral.
- Anlisis de la normativa vinculada con la Ley de Presupuesto y con su ejecucin.
- Anlisis de la tcnica legislativa aplicada al momento de la sancin de la Ley de Presupuesto, a fin de
evaluar el grado de complejidad que presente, para llevar a cabo los procedimientos de auditoria y sus
riesgos.
Verificaciones presupuestarias contables:
Una vez completadas las verificaciones en los tres planos descriptos, se procede al anlisis cruzado
entre la ejecucin presupuestaria y la registracin contable a fin de detectar incompatibilidades en la
interpretacin de la naturaleza de determinados hechos econmicos, segn se los analice desde el ngulo
presupuestario o desde el aspecto contable.
A continuacin, se elabora una sntesis de las observaciones, cuando las hubiere, por cada
instrumento de deuda que intervino en la muestra, y se le solicita al auditado informacin respaldatoria
adicional de los instrumentos observados. Se coteja la normativa vinculada con ellos, y se reconstruye
analticamente cada una de las operaciones para contrastar los resultados de la verificacin con la
documentacin respaldatoria.
Tambin, cuando la oportunidad lo requiere, se realizan estudios especficos sobre temas
vinculados con la deuda pblica, que permitan evaluar y analizar con mayor detalle y precisin la naturaleza
de un determinado hecho econmico, su tratamiento contable-presupuestario, su instrumentacin jurdica y
su impacto en los valores totales de la deuda a examinar. En este sentido, cabe mencionar los informes de
auditoria sobre Deuda Contingente por Avales y sobre Endeudamiento y Dficit, que permitieron llamar la
atencin respecto de determinadas exposiciones contables en el primer caso, y sobre la valuacin del
resultado financiero del ejercicio fiscal en el segundo caso.
Propuestas de la AGN para mejorar el control
Los mecanismos existentes ponen en evidencia claras dificultades de funcionamiento. Para un control ms
eficaz y oportuno, la AGN propone analizar la implementacin de las siguientes medidas:
a) Que la Contadura General de la Nacin (CGN) realice cierres semestrales de la Cuenta de Inversin.
Esto le permitira a la CGN acortar los tiempos de elaboracin de la Cuenta de Inversin final y, de esta
manera, el proceso de aprobacin se dara en un tiempo ms cercano.
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b) Que la AGN comience las tareas de auditoria de la cuenta durante el curso del ejercicio anual
correspondiente, aprovechando las cuentas de inversin semestrales elaboradas por la CGN.
c) Que la AGN, con procedimientos de auditoria realizados al cierre del ejercicio, emita al poco tiempo de
finalizado el ao un informe preliminar de consistencia de la cuenta, el que se habr de remitir al Congreso
simultneamente con el envo de la Cuenta de Inversin anual y definitiva que realiza la Contadura General
de la Nacin.
d) Que la Contadura General de la Nacin enve simultneamente la Cuenta de Inversin al Congreso y a
la AGN.
En la actualidad, el envo se realiza directamente al Congreso y a travs de ste llega a la AGN, lo cual
como ya hemos sealado, imprime una gran lentitud al proceso.
d) Que se distinga, al leer el informe de la AGN sobre la Cuenta de Inversin, la opinin del auditor sobre
los estados patrimoniales de los entes, de la opinin sobre la Cuenta de Inversin. Los resultados sobre
los primeros sern expresados segn definen las normas generalmente aceptadas por los distintos tipos
de opinin (con salvedades, sin salvedades, abstencin de opinin). En el segundo caso, la opinin se
compondr de las observaciones concretas sobre los actos administrativos realizados por el PE en
virtud de ejecutar la autorizacin legislativa y servirn al objetivo de fundamentar el dictamen de la
CPMRCA y, en consecuencia, la opinin de los legisladores. Ello, independientemente del tipo de
opinin sobre los estados contables.
Cuenta de Inversin y sociedad civil
En un contexto que satisfaga los requerimientos actuales de la sociedad civil, en su accionar, las EFS
deberan elaborar el marco normativo para promover la participacin ciudadana de manera que les permita:
Tramitar las denuncias o tenerlas como antecedentes para sus labores de control.
Velar porque los organismos estatales brinden adecuada informacin a los ciudadanos y stos
tengan fcil acceso a las fuentes de informacin y documentacin.
Dar a publicidad en tiempo oportuno los resultados de su labor de control.
Participar en el proceso de sensibilizacin de la ciudadana mediante aportes a su educacin y
capacitacin.
Estos temas son de gran importancia y fueron debatidos por representantes de las EFS de la regin en
la XIV Asamblea General de la Organizacin Latinoamericana y del Caribe de Entidades Fiscalizadoras
Superiores (OLACEFS), que se realiz en Buenos Aires entre los das 14 y 19 de Noviembre de 2004.
En este marco que estamos proponiendo, rendir cuentas es responder clara y oportunamente cundo,
cunto, por qu y cmo se aplicaron los recursos pblicos y, en su caso, cuntos quedaron de remanente.
Tambin es muy importante determinar cunto se recaud, es decir como se cumpli la estimacin de
ingresos, percepcin que se realiza sobre un conjunto de impuestos legalmente definidos. Esto se funda en
la aplicacin del viejo principio que establece que no hay impuesto sin ley.
En este sentido, la rendicin de cuentas encuadra dentro de lo que hoy se denomina accountability, es
decir, la obligacin de responder por las responsabilidades asumidas.
En efecto, un principio esencial del presupuesto es que la ciudadana debe saber cunto y cmo se ha
gastado. Si se trata de una propuesta de Gobierno, es decisivo que el Presupuesto sea accesible,
comprensible. Como tambin es decisivo saber si se cumpli la norma presupuestaria y en que medida.
La importancia de la cuenta de inversin crece por las facultades conferidas al Poder Ejecutivo Nacional
en forma reiterada, en materia de reasignacin de las partidas presupuestarias en el mbito de la Jefatura
de Gabinete de Ministros. Estas facultades constituyen un creciente debilitamiento de una de las funciones
bsicas del Congreso; adems, delegada tal posibilidad, slo podra evaluarse fehacientemente su ejercicio
y su impacto en el mandato presupuestario con posterioridad, cuando se proceda al anlisis de la Cuenta de
Inversin que, como ya sealamos, se realiza con un considerable retraso. As, por ejemplo, la AGN ya est
terminando el examen de la Cuenta de 2002 pero an el Congreso no ha aprobado las del ao 1994 y
subsiguientes.
En realidad de lo que se trata es no slo de contar con una autorizacin para gastar - lo que configura
un plan de gobierno- sino esencialmente de evaluar su grado de realizacin. Lo que est en juego en la
rendicin de cuentas es el derecho fundamental de saber cundo, cunto y cmo se gast. Si esto es as, la
Cuenta de Inversin no puede ser solamente un tema de especialistas, en tanto hace al inters del conjunto
de la sociedad. Con conciencia de la importancia que conlleva este hecho, la AGN ha propiciado la
participacin ciudadana a travs de las ONGs y dems asociaciones tanto en la elaboracin de su
planificacin anual, como en el seguimiento de sus recomendaciones.
Sin embargo, la eficiencia de la participacin ciudadana est condicionada directamente por la
informacin con que cuenta y sa es la parte esencial de nuestra tarea, dar informacin a los representantes
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del pueblo y a la sociedad civil, tomar las inquietudes de sus integrantes y retroalimentar nuestra gestin de
control.
El informe sobre la Cuenta de Inversin y los informes especficos no terminan con la remisin al
Congreso y la publicidad en Internet, su vida recin comienza, desde diferentes ngulos reciben miradas
que los enriquecen. Estamos comenzando un nuevo dilogo. En ese dilogo, es importante el tiempo.
Podemos hablar de la historia o podemos hablar del presente, acercando el auditor a la gente, acercando el
informe a los hechos, ese dilogo debe transformarse en un crculo virtuoso, que conteste la pregunta que
muchos se habrn hecho: para qu sirve el Control?
La AGN ha realizado informes peridicos sobre relevamiento y anlisis de la deuda publica, flujo de
fondos de ttulos pblicos, anlisis de los indicadores de riesgo e informes especficos (por ejemplo, el
informe sobre la evaluacin del riesgo soberano a marzo de 1999 y documentos tcnicos, cuya lectura
permita formarse opinin sobre el riesgo de ruptura del modelo de la convertibilidad).
Conclusiones
1. El proceso de crdito pblico se instrumenta a travs de una serie de etapas que tienen
especificidad y caractersticas propias que son imprescindibles normar. Dichas etapas son las
siguientes: Autorizacin, Negociacin o Emisin, Contratacin o Colocacin, Administracin y
Control.
2. La instrumentacin del acuerdo financiero, puede adoptar los siguientes instrumentos de deuda
pblica: Ttulos Pblicos, Contratos de Prstamos, Acuerdos de renegociacin, Avales.
3. Un sistema de crdito pblico tiene entre sus propsitos bsicos administrar adecuadamente la
deuda contrada, los desembolsos recibidos, la atencin en tiempo y forma de los servicios de la
misma y su nteroperacin con el Sistema Integrado Modelo de Administracin Financiera
SIMAFAL II, del cual es uno de sus componentes.
4. El Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda (SIGADE) base de datos desarrollada por la
UNCTAD: Registra las transacciones de desembolsos y pagos, y provee las salidas de informacin
mediante las cuales se examina el endeudamiento por instrumento, por moneda, el estado de
situacin de la deuda, sus saldos, pagos de intereses y comisiones, entre otras variables.
5. Con la aplicacin de un sistema integrado no es necesaria ninguna conciliacin de datos entre los
sistemas, porque no es posible tener diferencias como ocurra en el pasado. Por ejemplo: en la
colocacin de ttulos, la Tesorera Nacional registraba por el valor efectivo y Crdito Pblico por el
valor nominal, hoy se registra el valor nominal, el valor efectivo, las diferencias de cotizacin o de
cambio y las comisiones bancarias o de intermediarios financieros que producen este tipo de
operaciones.
6. El Sistema de Administracin de la Deuda mostrar la informacin detallada por cada cdigo nico
de prstamo o ttulo y el Sistema Integrado de Administracin Financiera en forma agregada por
cuenta o subcuenta contable o recurso o egreso presupuestario y las sumatorias finales sern
siempre las mismas.
Bibliografa
1. http://images.google.co.ve/imgres?
imgurl=http://www.agn.gov.ar/imgs/escudo2.gif&imgrefurl=http://www.agn.gov.ar/body-opcontrolcuenta.htm&h=88&w=294&sz=7&hl=es&start=11&sig2=2FuQlRDE8xL_xytjRm0YTg&tbnid=
DKLdfnIS-1ZbmM:&tbnh=34&tbnw=115&ei=AsGaRoDgEI6Qea-jjZEK&prev=/images%3Fq
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DECREDITOPUBLICO.pdf 5. http://www.posgrado.unam.mx/derecho/centro/plan_estidios/tomo1/aspectos_mercantiles_d
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Autores:
30
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Cequea, Edglenis
Carazas, Percy
Souza, Kelly
Pereira, Karen
Marchn, Sahara
Fajardo, Luis
Quintana, Juan
Guevara, Rosa
Gmez, Luz Andrea
Enviado por:
Profesor:
MSc. Ing. Ivn Turmero
iturmero@yahoo.com
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA
ANTONIO JOS DE SUCRE
VICE-RECTORADO DE PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL
CTEDRA: SISTEMAS DE INFORMACIN
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