ANLISIS FINANCIERO MAPFRE-ATLAS

1. Descripcin de la compaa
Mapfre-Atlas surge como una compaa aseguradora ecuatoriana una
vez que la empresa Mapfre, de origen espaol y con un capital muy extenso,
compra gran parte de las acciones de la compaa Atlas.
Mapfre nace como empresa en 1933 en Espaa, y durante 50 aos
crece y se desarrolla hasta convertirse en lder asegurador de su pas. Un
ao despus, es decir 1984, inici su expansin internacional hacia diversos
pases. Para 2014, Mapfre es reconocida como una aseguradora global con
presencia en 18 pases latinoamericanos y ms de 40 pases a nivel
mundial. En el ao 2009, la revista Newsweek la nombr en su ranking de las
50 mejores empresas del mundo, siendo la nica entidad del sector
asegurador.
Atlas Compaa de Seguros S.A. fue fundada en 1984 por un grupo de
empresarios que buscaban incorporarse al mercado asegurador del Ecuador
y se destacaba por su pronta y sobresaliente atencin de todas sus
obligaciones con clientes y la sociedad.
La misin de Mapfre-Atlas es la siguiente:
Somos un equipo multinacional que trabaja para avanzar constantemente
en el servicio y desarrollar la mejor relacin con nuestros clientes,
distribuidores, proveedores, accionistas y la sociedad.
La visin de la compaa dice:
Mapfre quiere ser la aseguradora global de confianza.
Entre sus principales valores est la transparencia, integridad, trabajo
en equipo, compromiso con el cliente, innovacin constante y vocacin en el
servicio ofrecido.
Los ramos aprobados por Mapfre-Atlas vienen a ser seguros generales
(incendio, robo y asalto, transporte, lucro cesante, etc.), seguros tcnicos
(riesgo de construccin, equipo electrnico), seguros de vehculos y seguros
de personas (accidentes personales y seguros de vida individual).
Actualmente, Mapfre-Atlas es una compaa fuertemente consolidada y
se encuentra en varias provincias del pas. Su oficina matriz est ubicada en
Guayaquil pero sus servicios se ofrecen en ciudades como: Quito, Santo
Domingo, Ibarra, Ambato, Cuenca, Manta y Portoviejo. Su horario de atencin
es de lunes a viernes desde las 8:30am hasta las 5:30pm.

2. Cuentas del Balance General

a. Activos

ACTIVOS
$2,500,000,000
$2,017,221,086
$1,853,282,156
$1,644,984,910

$2,000,000,000

MAPFRE $1,355,506,107
$1,119,163,343

$1,500,000,000

SISTEMA

$1,000,000,000
$500,000,000
$30,200,232

$43,422,952

$60,931,830

$58,204,102

$55,061,380

$2011

MAPFR
E
SISTE
MA

2012

2013

ACTIVOS
2013

2011

2012

$30,200,232

$43,422,952

$1,119,163,3
43

$1,355,506,1
07

2014

2015

2014

2015

$58,204,102

$55,061,380

$1,644,984,9 $1,853,282,1
10
56

$2,017,221,0
86

$60,931,830

En general, la compaa ha mostrado un crecimiento de activos

durante el perodo 2011-2015. El mayor aumento se dio entre 2011 y 2013,
donde estos se duplicaron superando los $60 millones. Sin embargo, se ha
visto una tendencia a la baja durante los ltimos dos aos, donde se
evidencia una reduccin de casi $6 millones de activos. En 2015 se
registraron $55 millones. Esta ocurrencia es un tanto inusual debido a que el
sistema asegurador ha seguido creciendo sin mostrar una reduccin en los
activos totales. Entre los aos 2011 y 2015, los activos del mercado se
incrementaron de $1119.163.343 hasta $2017.221.086. Esto muestra una
clara fortaleza en el sistema asegurador ecuatoriano.

b. Pasivos

PASIVOS
$1,448,342,487
$1,371,751,533

$1,600,000,000
$1,400,000,000

$1,223,452,551

$1,200,000,000
$1,000,000,000

$913,061,509
MAPFRE

$970,325,977
SISTEMA

$800,000,000
$600,000,000
$400,000,000
$200,000,000 $19,829,592

$30,444,279

$47,121,937

$44,433,206

$41,365,222

$2011

2012

2013

2014

2015

PASIVOS
MAPFR
E
SISTE
MA

2011

2012

2013

2014

2015

$19,829,592

$30,444,279

$47,121,937

$44,433,206

$41,365,222

$1,371,751,5
33

$1,448,342,4
87

$913,061,509

$1,223,452,
$970,325,977 551

En lo que respecta a pasivos, vemos que existe un comportamiento

muy similar al de los activos. Primero se da un crecimiento significante en los
aos 2011 y 2013, pero en 2014 y 2015 se dan disminuciones de cerca de $3
millones por ao. Durante el perodo 2011- 2015, se observa un aumento de
pasivos de ms de $20 millones, siendo una crecida muy importante para
Mapfre-Atlas. Por otra parte, el sistema asegurador muestra una tendencia
creciente puesto que en cada uno de estos aos los pasivos aumentaron. En

estos 5 aos los pasivos del mercado subieron de $913.061.509 hasta

$1448.342.487.

c. Patrimonio

PATRIMONIO
$568,878,599

$600,000,000
$481,530,625

$500,000,000
$385,180,130

$400,000,000

$421,532,358

$328,758,354
MAPFRE

SISTEMA

$300,000,000
$200,000,000
$100,000,000

$10,370,641 $12,978,673 $13,809,893 $13,770,896 $13,696,158

$-

2011

2012

2013

PATRIMONIO
2013

2011

2012

MAPFR
E

$10,370,641

$12,978,673

SISTE
MA

$328,758,354

$385,180,13
0

2014

2015

2014

2015

$13,809,893

$13,770,896

$13,696,158

$421,532,35
8

$481,530,625

$568,878,59
9

El patrimonio de Mapfre-Atlas ha mostrado un crecimiento mnimo

durante los ltimos 5 aos. En 2011, el capital de la compaa llegaba a ser
de aproximadamente $10 millones. Para 2015, este aument hasta los $13.7
millones, es decir ha variado en un 32%. La mayor expansin se dio entre
2011 y 2012, donde hubo un incremento de ms de $2.5 millones. Al igual

que los activos y pasivos, entre 2014 y 2015, el patrimonio se redujo poco,
pero presenta la misma tendencia decreciente que las otras dos cuentas del
Balance General. El patrimonio del sistema asegurador presenta un
panorama totalmente diferente al de Mapfre-Atlas. Tenemos un
comportamiento creciente durante los ltimos aos y se evidencian cambios
significativos. Entre 2011 y 2015 hubo un crecimiento de $240 millones (de
$328.758.354 a $568878.599).

3. Cuentas del Estado de Prdidas y Ganancias

a. Prima Pagada

PRIMA PAGADA
$2,350,143,234
$2,316,343,763
$2,136,251,579

$2,500,000,000

$1,815,758,160

$2,000,000,000

$1,522,727,195
$1,500,000,000
$1,000,000,000
$500,000,000

$50,642,252 $67,415,801 $85,356,193 $90,065,322 $76,350,736

$-

2011

2012
MAPFRE

2011
MAPFR
E
SISTE
MA

2013

2014

2015

SISTEMA

PRIMA PAGADA
2012
2013

2014

2015

$50,642,252

$67,415,801

$85,356,193

$90,065,322

$76,350,736

$1,522,727,1
95

$1,815,758,1
60

$2,136,251,
579

$2,350,143,2
34

$2,316,343,7
63

En lo que respecta a prima pagada, Mapfre-Atlas presenta un

crecimiento significativo entre los aos 2011-2014 (de $50642.252 hasta
$90065.322). El ao 2015 se presenta como un caso diferente porque existe
una disminucin de casi $15 millones en primas emitidas. Esto es un sntoma
negativo ya que la compaa no recibe primas y, por tanto, sus ingresos no
aumentan de manera esperada. Este ltimo ao no solamente ha sido
perjudicial para Mapfre-Atlas, sino tambin para el sistema asegurador
ecuatoriano debido a que se present una disminucin de $33.8 millones, es
decir ms de un 2%. Nuevamente vemos que el mercado creci
exponencialmente entre 2011 y 2014, pero 2015 fue un escenario negativo
como se explic anteriormente.

b. Siniestro Pagados

SINIESTROS PAGADOS
$807,661,672

$900,000,000
$800,000,000
$700,000,000

$573,705,635

$630,292,407 $665,201,536

$706,003,714

$600,000,000
$500,000,000
$400,000,000
$300,000,000
$200,000,000
$100,000,000 $12,629,285
$-

2011

$13,729,131

$23,019,080

2012

2013

MAPFRE

2011
MAPFR
E
SISTE
MA

$12,629,285
$573,705,63
5

$630,292,40
7

2014

$23,570,884
2015

SISTEMA

SINIESTROS PAGADOS
2012
2013
$13,729,131

$36,127,997

2014

2015

$23,019,080

$36,127,997

$23,570,884

$665,201,53
6

$706,003,71
4

$807,661,67
2

Similar a la cuenta de primas pagadas, siniestros pagados muestra una

clara tendencia creciente en el perodo 2011-2014. En 2014, Mapfre-Atlas
lleg a pagar $36127.997, el triple de lo que tuvo que pagar en 2011
($12629.285 de dlares). Esto poda compensarse con las primas emitidas
durante aquellos aos, ya que esta cuenta tambin iba en ascenso y se
mantena en niveles altos. En 2015, el escenario fue diferente porque los
siniestros pagados fueron de $23.5 millones, es decir hubo una reduccin de
$12.5 millones respecto a 2014. A diferencia de Mapfre-Atlas, el sistema
asegurador mostr una tendencia creciente durante los ltimos 5 aos. La
variacin entre 2011 y 2015 fue de $234 millones (en 2011 fue
$573705.635 y en 2015 lleg a $807661.672).

c. Utilidades

UTILIDAD
$76,859,763
$80,000,000

$65,509,018

$70,000,000

$62,315,638

$66,358,768
$59,104,657

$60,000,000
$50,000,000
$40,000,000
$30,000,000
$20,000,000
$10,000,000

$1,372,807

$-

2011

$1,759,866

$1,956,951

2012

2013

MAPFRE

2011
MAPFR
E

$1,372,807

2012
$1,759,866

$566,534

$-

2014

2015

SISTEMA

UTILIDAD
2013
$1,956,951

2014
$566,534

2015
$-

SISTE
MA

$65,509,018

$62,315,638

$59,104,657

$76,859,763

$66,358,768

La cuenta de utilidad presenta fluctuaciones importantes no solo para

la empresa Mapfre-Atlas, sino tambin para el mercado de seguros. Si bien la
compaa mantuvo utilidades por 4 aos, en 2015 no se registr utilidad
alguna. Es entendible este dato puesto que hemos visto que la mayora de
cuentas se han reducido mostrando el difcil momento por el que atraviesa la
compaa. Por el otro lado, en 2015 el mercado asegurador obtuvo utilidades
de $66358.768 de dlares. Durante los ltimos 5 aos, el sistema
asegurador si ha registrado utilidades, siendo 2014 el ao con ms utilidad
($76859.763) y 2013 con menos ganancias obtenidas ($59104.657).

4. Recomendaciones
En 2015, Mapfre-Atlas present el peor escenario financiero de sus
ltimos aos. Se puede explicar estas ocurrencias con la situacin econmica
bajo la que vive el pas, donde la inversin se ha estancado y muchos
mercados se han visto a la baja. Los activos, pasivos y patrimonio
disminuyeron y, adems, la compaa recibi menos ingresos debido a que
las primas pagadas decrecieron sustancialmente. Si bien esto se puede
compensar con el hecho que los siniestros pagados tambin disminuyeron,
por tanto los gastos son menores, la situacin bajo la que vive la empresa no
es la ideal. Estas cuentas financieras indican que mientras ciertas
aseguradoras aumentaron o mantuvieron un nivel econmico estable
durante 2015, Mapfre-Atlas no tuvo un rendimiento adecuado. Incluso, la
utilidad registrada lleg a ser de nula, mientras que el sistema total registr
una utilidad de $66.3 millones de dlares. Al no tener utilidades, se entiende
que la compaa no pasa por su mejor momento y diversos factores pueden
influenciar en este hecho.
Mapfre-Atlas debera incursionar en nuevas polticas econmicas que
permitan su expansin en el mercado ecuatoriano. Al ser una empresa que
cubre diferentes ramos del seguro, se debe buscar la insercin de ms
capital para as poder enfrentar esta situacin desfavorable que vive la
empresa. Adems, como se analiz anteriormente, el patrimonio de la
compaa no muestra sntomas de crecimiento durante los ltimos 3 aos, lo
que es un tanto preocupante. El mantener niveles altos de capital o
patrimonio incluso genera mayor confianza en los asegurados y, adems,
brinda estabilidad al mercado como tal. Alianzas comerciales o facilidades de
financiamiento pueden ser ideas necesarias para que Mapfre-Atlas pueda
innovar, resurgir y reubicarse en el sistema asegurador del Ecuador.

Bibliografa
Mapfre-Atlas. (2016). Informacin financiera. Recuperado el 25 de agosto de
2016,

desde

pgina

web:

<http://www.mapfreatlas.com.ec/site/financiero.php>.
Mapfre Espaa. Recuperado el 25 de agosto de 2016, desde pgina web:
<https://www.mapfre.es/seguros/mapfre-espana/>.
Superintendencia de Compaas, Valores y Seguros. Recuperado el 25 de
agosto

de

2016,

desde

pgina

<http://appscvs.supercias.gob.ec/portalInformacion/seguros.zul>.

web: