MESA DE DINERO

Lic. Paola Angus

Temario

El BANCO CENTRAL Y EL SISTEMA FINANCIERO

LA BANCA
LA MESA DE DINERO
PRODUCTOS DE MESA DE DINERO
OPERACIONES FRECUENTES
EJERCICIOS PRACTICOS

Banco Central y el Sistema Financiero

Autoridad Monetaria
Encargada de la emisin del dinero legal y en general
de disear y ejecutar la poltica monetaria del pas al
que pertenece.
En muchos pases se afirma que son entidades
autnomas e independientes del Gobierno del pas.

Funciones del Banco Central

La primera funcin es preservar el valor de la moneda y mantener la estabilidad de
precios, y para ello su principal herramienta es el manejo de las tasas de inters.
Mantiene la estabilidad del Sistema Financiero
Custodios y administradores de las reservas de oro y divisas;
Proveedores de dinero de curso legal;
Ejecutores de polticas cambiarias
Responsables de las polticas monetarias y la estabilidad de precios;
Prestadores de los servicios de Tesorera y agentes financieros de la Deuda Pblica de
los gobiernos nacionales;
Asesores del Gobierno, en los informes o estudios que resulten procedentes.
Auditores, encargados de realizar y publicar las estadsticas relacionadas con sus
funciones;
Prestamistas de ltima instancia (bancos de bancos);
Promotores del correcto funcionamiento y de la estabilidad del sistema financiero, as
como de los sistemas de pagos;
Supervisores de la solvencia y del cumplimiento de la normativa vigente, respecto de
las entidades de crdito, u otras entidades o mercados financieros cuya supervisin
est bajo su tutela.

La Banca

Capta recursos en forma de depsitos Operaciones

Pasivas ( Encaje Bancario)
Coloca recursos en prestamos Operaciones Activas
Servicios Financieros

Estructura de Finanzas

FINANZAS

TESORERIA

INVERSIONES

MESA DE
DINERO

Mercados Financieros
Los mercados financieros estn
compuestos por 3 mercados
fundamentales:
1. Los Mercados de Deuda donde se negocian bonos, pagars, etc.
2. Los Mercados de Acciones, en los cuales se negocian acciones
Comunes y preferenciales.
3. Los Mercados de Derivados en donde la rentabilidad de los ttulos
negociados se "deriva" de otros activos como son materias primas,
valores de renta fija o variable, o de ndices compuestos por algunos
de estos valores o productos

TesoreraAgencia de
Bolsa

Mesa de
Dinero

Mesa de Dinero

Centro de contacto y cierre rpido de transacciones

(a travs del telfono, fax, y correo electrnico),
que utilizan las instituciones financieras en el
mercado del dinero y en el mercado secundario de
ttulos y valores.

Que productos se negocian en una Mesa

de Dinero?

Mercado de Divisas
Forwards
Otras Monedas
Transferencias AL/ DEL EXT
Negociacin de CEDIMS- Nota de Crdito

Mercado de Divisas
Compra/ Venta de Dlares
Posicin Bancaria del Banco, sobre compra,
sobre venta
Mercado Spot a la vista T=0
Mercado Next Day T+1
Bolsn del Banco Central 15:00- Fija el tipo de
cambio para el da siguiente.

Forwards
Es un instrumento financiero derivado, es un contrato a largo
plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a
precio fijado y en una fecha determinada.
Los forwards ms comunes negociados en las tesoreras son
sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija.
Existen dos formas de resolver los contratos de forward de
moneda extranjera:
Por compensacin (non delivery forward): al vencimiento del
contrato se compara el tipo de cambio spot contra el tipo de
cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la
parte correspondiente.
Por entrega fsica (delivery forward): al vencimiento el
comprador y el vendedor intercambian las monedas segn el
tipo de cambio pactado

Forward beneficios
Mecanismo de cobertura mediante el cual el cliente obtiene
una tasa de cambio fija a futuro.
El cliente queda inmune ante movimientos adversos en el
tipo de cambio.
No requiere de liquidez para realizar la cobertura.
Permite planear los flujos de caja futuros en la medida que se
conoce en forma cierta la cantidad de soles a recibir o a
pagar.
Flexibilidad al cumplimiento, ya que el cliente, con previo
acuerdo con el Banco, puede escoger El Forward Delivery o
Non-Delivery.

Clculo de Forward

El precio Forward se calcula de dos maneras:

Por diferencial de tasas
De acuerdo con expectativas de devaluacin.
Por diferencial de tasas, el costo de un forward es el resultado del
diferencial de las tasas de inters domstica (BS) y la tasa de inters de la divisa
(US$):
Diferencial =
(1+Tasa M/N)
-1
(1+ Tasa M/E)

Calculo de forward
El clculo del Tipo de Cambio del Forward se realiza a
travs de la siguiente frmula:
Tipo de cambio al que se pacta
Se pacta

Plazo en das

TC Forward = TC Spot x 1 + Diferencial^( N / 360)

Tipo de Cambio de la
fecha en que se contrata
el forward

Otras Monedas
Compra / Venta de EUROS, LIBRAS, YENES.
Generalmente se realizan los negocios por sistema
electrnico (Bloomberg), plataformas bancarias. Se
pueden realizar operaciones con otros pases, si las
condiciones de mercado lo permiten. Generalmente son
mercados que tienen horarios acorde con los mercados
internacionales.
T+1 , T+2, T+3
Controlar la liquidez de monedas.
Generar ingresos en el movimiento de Posiciones
cambiarias.

Operaciones en Euros

Anlisis Tcnico del Euro.

Anlisis Fundamental del Euro.
Conclusin.

Anlisis Tcnico

Analisis Fundamental
Ha disminuido la propensin por el riesgo durante la sesin
asitica , lo que sugiere un comportamiento de cambio a
corto plazo.
Potencialmente, la venta masiva en activos de riesgo
podra haber sido provocada por la noticia de que Donald
Trump va a ser el candidato presidencial republicano
despus de la concluyente victoria en las primarias de
Indiana y el abandono de la campaa de Ted Cruz.
La perspectiva de Trump como presidente de EEUU hace
sentir a todos, incluyendo los profesionales financieros
ms duros, muy preocupados.

Analisis Fundamental
El petrleo ha cado por debajo de los 44 dlares ya que las reservas estadounidenses han
mostrado un incremento. Las noticias sobre las reservas se han aadido a las preocupaciones
causadas por la debilidad de los datos del PMI de China y de la confianza manufacturera, las cuales
han obligado a los inversores en materias primas a reconsiderar el asunto sobre la recuperacin
asitica.
El dlar estadounidense se ha fortalecido de forma generalizada frente a las monedas asociadas a
las materias primas y a las de los mercados emergentes, despus de la fuerte venta masiva
reciente, aunque el volumen en la demanda sigue siendo escaso. El par EUR/USD ha retrocedido
desde los mximos de 1,1616 de ayer hasta 1,1494. De forma similar, se ha visto al par USD/JPY
como el que ms se ha corregido pasando del mnimo de 105,55 hasta 107,46.
Lockhart, de la Fed de EEUU, ha sido ambiguo sobre si van a subir los tipos de inters en junio ya
que ha sealado que podran persistir las preocupaciones que existen sobre el flojo dato del
crecimiento del primer trimestre.
Lockhart declar que el consumo se encuentra fuerte y que la economa est creciendo a un ritmo
moderado, aunque existen decepcin por la demanda interna.
Nos reservamos nuestras previsiones de una subida de 25 puntos bsicos en 2016, ms
probablemente en diciembre, ya que es probable que el aspecto cclico de los datos
estadounidenses cambien a la baja as como la formacin de eventos que generen volatilidad,
haciendo que la subida de tipos pase por momentos complicados. Sin el asunto sobre la
divergencia poltica monetaria y el apoyo por el incremento de tipos, no vemos razones
fundamentales para comprar dlares estadounidenses.

Analisis Fundamental
En la agenda de hoy tenemos la publicacin del dato final de los PMI compuestos y de
servicios de la eurozona de abril, siendo la opinin generalizada que se queden en
plano con cifras de 53 y 53,2. Estos datos van a seguir a una serie de cifras del PMI de
todo Europa como las ventas minoristas, lo cual va a proporcionar a los inversores una
clara visin del estado econmico de Europa.
Sin embargo, despus de la revisin al alza del PMI manufacturero de abril en la
eurozona, hay cierto optimismo sobre las cifras de hoy. En Reino Unido, el PMI de la
construccin se espera que alcance los 54,0 desde los 54,2 de la cifra anterior.

Las noticias estadounidenses van a proporcionar bastante volatilidad impulsadas por

los datos econmicos que incluyen el ADP, la balanza comercial, el ISM no
manufacturero, el PMI de servicios y compuesto, los pedidos de fbrica y los pedidos
de bienes duraderos.
CONCLUSIONES
Prevemos ms evidencias de que la debilidad del dlar estadounidense no ha servido
de ayuda al pas considerando la floja actividad internacional. Seguimos teniendo una
opinin bajista sobre el dlar estadounidense ya que se ha visto que el rebote de la
recuperacin ha sido una oportunidad para vender.

Como se negocia Euros

El Banco debe tener cuenta en el exterior en Euros
Debe contar con varios Bancos Corresponsales para
negociar
Se necesita una plataforma de negociacin de
Moneda/ Bloomberg- Banco del exterior.
Se debe conocer el tipo de cambio de marcacin del
euro, tipo de cambio contable del da.
Se puede negociar con cliente
Se puede negociar para posicin Propia

Negociacin Euros

Tipo de cambio Contable TC Contable= 1.14

Compra de euros EUR 100,000
Tipo de cambio de Compra TC Compra = 1.135

Ganancia o Prdida = Eur * (TC Contable - TC Compra)

Ganancia o Prdida = Eur 100,000 ( 1.14-1.135)
Ganancia = US$ 500

Plataformas de Inversin

Mercado Forex
Las operaciones con divisas estn presentes todos los mercados: bolsa de
valores, renta fija, mercados de futuros y opciones, importaciones,
exportaciones, etc.
El Mercado Forex es de lejos el Mercado ms grande del mundo. De hecho, es
aproximadamente 32,5 veces ms grande que todas las bolsas de valores del
mundo juntas.
Orgenes de las divisas y del Mercado Forex
Para entender mejor el funcionamiento y las dimensiones del Mercado Forex, es
bueno conocer sus orgenes y la creacin de las divisas.
En los comienzos, en los primeros mercados, el sistema de canje o trueque.
Sobre finales de la Edad Media se dio una nueva evolucin, la aparicin y
circulacin del papel moneda.

Mercado Forex
Los Gobiernos respaldaban el valor de estos billetes con sus reservas en oro. A
este sistema se lo conoci como el Patrn Oro. En julio de 1944 el Acuerdo de
Bretn Woods marc el fin del patrn oro, fijando al dlar como la nueva
moneda de referencia a nivel mundial y se estableci que su precio deba ser 35
USD por onza de oro.
De esta forma los dems pases fijaban el precio de sus monedas con relacin
al dlar.
En 1971 el entonces presidente de Estados Unidos, Richard Nixon, termin la
convertibilidad del dlar en oro y lo dej flotar libremente contra otras
divisas como el marco alemn, la libra esterlina o el yen.
Desde entonces, el mercado de compra y venta de divisas se ha desarrollado
de tal manera que hoy en da es el Mercado ms grande del mundo, moviendo
diariamente ms de 3.2 trillones de dlares. Siendo tradicionalmente un
mercado puramente interbancario.

Participantes del Mercado Forex

A diferencia de los mercados financieros tradicionales, que renen a compradores y
vendedores bajo un mismo "techo" (los llamados "trading floors"), las transacciones en el
Mercado de Divisas no se realizan en una ubicacin centralizada, sino a travs de internet,
plataformas de inversin, terminales informticas y telfono.
Geogrficamente, los centros de operaciones ms importantes del mundo se localizan
en Londres, Nueva York, Ginebra/Zurich, Tokio, Singapur, Frankfurt, Paris y Hong Kong.
Hasta hace poco, el Mercado FX era exclusivamente operado por los grandes bancos e
instituciones financieras. A un inversor individual le resultaba casi imposible entrar en este
Mercado a causa de la magnitud de los capitales que se requeran para participar en l.
Hoy en da, un inversor que desee rentabilizar un capital tan pequeo como 5.000 dlares,
puede acceder rpidamente a este enorme Mercado. Gracias al apalancamiento, los
inversores operan sumas de 100.000 dlares con slo 1.000 dlares de capital propio.
Internet, las tecnologas de la comunicacin y el apalancamiento, han vuelto a este
Mercado accesible para todos los inversores. Bienvenidos al Mercado Financiero ms
grande y lucrativo del mundo.

Trasferencias al Exterior

Banco Central

Cliente en Bolivia

Banco del Exterior

Banco de Bolivia

Swift

Trasferencias del Exterior

Cliente en Bolivia

Banco de Bolivia

Banco del Exterior

Cedeims y Notas de Crdito Fiscal

Los Cedeims son certificados de devolucin impositiva
Son otorgados por el gobierno a los exportadores.
Se negocian con una tasa de descuento.
Ejemplo:
El Banco compra un Cedeim de BS 1,000,000 a la tasa de descuento
de 0.70% es decir paga Bs. 993,035
Bs. 1,000,000 * 0.70% = 6,965
Importe a pagar 1,000,000-6,965= 993,035
El Banco vende un Cedeim de Bs 1,000,000 a la tasa de descuento de
0.40% es decir le pagan Bs. 996,000
Bs. 1,000,000* 0.40% =4,000
Importe que recibe 1,000,000-4,000 =996,000

Muchas Gracias!
Lic. Paola Angus