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2014
Resumen
En el presente trabajo abordaremos la importancia que presenta el precio de los
hidrocarburos y sus derivados sobre la estructura de costos de las empresas en
Honduras desde el enfoque de la teora de la inflacin de costos. Algunos autores
consideran que existen varios factores que influyen en la dinmica de precios as
como factores que nos llevan a un anlisis institucional del problema lo cual
engloba abordar el impacto que ha tenido el precio de los hidrocarburos y sus
derivados sobre los precios de los bienes finales. El propsito de este trabajo es
explicar dado el comportamiento del petrleo y sus derivados en los ltimos 14
aos porque el efecto de disminucin de precios de dicho insumo no se manifiesta
dentro de la estructura de costos y este a su vez sobre el precio de los bienes
finales. As mismo se desarrollar un modelo economtrico apoyado en la
evidencia emprica para predecir los efectos de las variaciones del precio del
petrleo y sus derivados sobre el rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y
Otros combustibles, componentes importantes de la estructura de costos de las
empresas en Honduras.
Palabras clave: Petrleo, Teora de la inflacin de costos, estructura de costo,
marco institucional
Abstract
In this paper we will address the importance that has the price of oil and its
derivatives on the cost structure of companies in Honduras from the perspective of
the theory of cost inflation. Some authors believe that there are several factors that
influence price dynamics and factors that lead to an institutional problem analysis
which includes addressing the impact that has had the price of oil and its
derivatives on prices of final goods. The purpose of this paper is to explain given
the behaviour of oil and its derivatives in the last 14 years because the effect of
lower prices of that input is not manifested in the cost structure and this in turn on
the price of goods end. Also an econometric model based on empirical evidence to
predict the effects of changes in the price of oil and its derivatives on the field
Housing, water, electricity, gas and other fuels, important components of the cost
structure of the companies will develop in Honduras.
Contenid
Resumen............................................................................................................. 2
Abstract................................................................................................................ 2
Introduccin........................................................................................................ 4
1. Captulo I: Planteamiento del Problema de Investigacin...............................5
1.1 Enunciado del Problema................................................................................ 5
1.2 Objetivos de Investigacin............................................................................ 6
1.3 Preguntas de Investigacin...........................................................................6
1.4 Justificacin de la investigacin....................................................................7
2. Captulo II: Marco Terico................................................................................ 8
2.1 Antecedentes................................................................................................ 8
2.2 Marco de Teoras........................................................................................... 9
2.4 Marco Legal................................................................................................. 10
2.4 Hiptesis de Investigacin..........................................................................12
2.5 Operacionalizacin de Variables.................................................................13
4.1
Anlisis descriptivo.................................................................................. 16
4.2
4.3
Captulo V: Conclusiones................................................................................... 28
Bibliografa.......................................................................................................... 28
Introduccin
El presente trabajo pretende explicar los factores que influyen en la dinmica de
precios de los costos de produccin de las empresas, siendo estas determinadas
en gran medida por el precio internacional de las materias primas utilizadas como
insumo en el proceso de produccin. En el primer captulo se abordan los
antecedentes histricos sobre el problema, su definicin e implicaciones. Cul es
la importancia del petrleo y sus derivados y como este influye en los costos de
las empresas y por ende en los bienes finales. La evidencia emprica demuestra
que debe existir una relacin positiva entre estas variables, pero en los ltimos
meses se ha observado que la cada en los precios del petrleo y sus derivados
no se manifiesta efectivamente en los costos internos de las empresas es decir en
el rubro Alojamiento, Electricidad, Agua, Gas y otros combustibles. Se resaltan los
objetivos del presente estudio, su importancia y la delimitacin del mismo.
El captulo II se mostrara las distintas teoras y enfoques de distintos autores que
tratan de explicar el efecto del incremento general de los precios. Desde su
aparicin en la poca del mercantilismo europeo hasta la poca contempornea
que involucra como causa principal las variaciones de la oferta monetaria as
como el enfoque de la inflacin de costos CostPushInflation. Se analizar cmo
actan las polticas pblicas, normativas y regulaciones del mercado dentro del
funcionamiento de un marco legal e institucional y su relacin con el problema a
1. Estimar mediante un modelo economtrico la relacin causal que hay entre las
variaciones del precio del petrleo y derivados sobre el IPC del rubro Alojamiento,
Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles en Honduras para el periodo 19982014.
2. Identificar los factores internos que influyen en las variaciones del precio de los
derivados del petrleo en Honduras.
los factores que tienen influencia en dichas variables y como estas intervienen en
la dinmica de precios del pas.
Hiptesis
Ho: Los
factores
internos
como el
marco
institucion
al y el
marco
legal
provoca
un efecto
negativo
en los
precios del
petrleo y
derivados.
Definicin
Variables
Operacional
Independient Dependiente
es
s
Precio del
petrleo y
derivados
Fuentes
de
Informaci
n
BCH
OLADE
CAP
Tipo de
Variable
tems
Cules
son los
factores
internos
que
afectan el
precio del
petrleo y
derivados
?
Variacin de
las
importacione
s de
combustible
Marco
institucional
y Marco
legal
Ho: Un
aumento
en los
precios del
petrleo y
derivados
afecta
negativam
ente al
precio del
rubro
Alojamient
o, Agua,
Electricida
d, Gas y
Otros
Precio del
combustibl petrleo y
es
derivados
Cardinal
Variacin
porcentual
del precio
internacional
del petrleo
y derivados
Rubro
Alojamiento,
electricidad,
agua, gas y
otros
combustibles
.
Variacin del
IPC rubro
Alojamiento,
electricidad,
agua, gas y
otros
combustibles
Cardinal
. Cul es
la relacin
causal que
hay entre
las
variacione
s del
precio del
petrleo y
derivados
sobre el
IPC del
rubro
Alojamient
o, Agua,
Electricida
d, Gas y
Otros
combustibl
es en
Honduras
para el
periodo
20002014?
IPC
Mankiw (2007) defini el IPC La medida ms difundida de la inflacin es el ndice
de precios al consumidor, el cual mide los cambios de los precios promedio de los
bienes y servicios para el consumidor, solo incluye los bienes y servicios para el
consumidor para determinar cmo afecta el alza de precios al ingreso de los
consumidores.
No considera los artculos que compran las empresas y el gobierno. Generalmente
la composicin de la canasta bsica permanece constante de un periodo a otro
por ello es un ndice de precios con ponderacin fija.
Impuestos
Segn el Centro de Estudios Econmicos Tomillo en el ao 2008, definen los
impuestos son el componente final del precio de venta al pblico y depende de
cada regin, constituye un proceso sistema de recaudacin final utilizado en casi
todos los pases del mundo, son utilizados como instrumento de planificacin
energtica al permitir incentivar el consumo de unos productos en lugar deotros.
Anlisis descriptivo
ANLISIS ESTADSTICO DE VARIABLES
Grafica 1.
Precio en ???
120.00
WTI
100.00
Gasolina
80.00
Kerosene
60.00
Diesel
40.00
Bunker
20.00
Gas LPG
0.00
Ao
Tomando en cuenta las variables WTI y sus derivados durante el periodo 20002014, se observa que dichas variables tienen un comportamiento muy similar, es
decir que llevan la misma tendencia a lo largo del periodo en estudio; si se
considera el WTI como referencia las, sus derivados siguen su trayectoria aunque
en diferente magnitud, cuando el precio del WTI sube; el precio de los derivados
tambin sube, de igual manera cuando el precio del WTI baja; el precio de los
derivados tambin baja y as sucesivamente.
Grafica 2.
40
Variacion Porcentual
% Gasolina
20
% Kerosene
% Diesel
% Bunker
-20
% LPG
-40
-60
Ao
Analizando las tasas de crecimiento del WTI y las tasasde crecimiento de sus
derivados en el espacio temporal 2000-2014, se observa que sucede lo mismo con
los precios; incluso las variaciones porcentuales de cada variable se asemejan
todava ms.
Grafica 3.
WTI
Promedio Derivados
IPC
Ao
Considerando para el estudio las variables IPC del rubro Alojamiento, Agua,
Electricidad, Gas y Otros combustibles; el WTI y el precio promedio de sus
derivados durante 2000-2014, es observable que el comportamiento de la variable
IPC del rubro sealado es un poco diferente al comportamiento de los otros dos
parmetros, como es notable el IPC de este rubro siempre va en ascenso
constante, mientras que en las variables WTI y Precio Promedio de sus derivados
es algo diferente, estas han ido en ascenso pero con altibajos.
Grafica 4.
% WTI
20
% Promedio Derivados
% IPC
-20
-40
-60
Ao
Estudiando las variaciones porcentuales del las variables WTI, Precio Promedio de
sus Derivados e IPC del rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros
combustibles; es muy notorio que las tasa de crecimiento del IPC mencionado, es
diferente a las tasa de crecimiento de WTI y sus Derivados; del lo que el
comportamiento de estas ltimas dos si es bastante parecido donde si se toma
como referencia el WTI si esta variable crece o decrece el comportamiento del
precio promedio es muy similar en direccin y en magnitud. Otra situacin
diferente sucede con la variacin porcentual del IPC de dicho rubro, donde a lo
largo del periodo ha mostrado un crecimiento constante siempre positivo es decir,
que no decrece.
Grafica 5.
Import_comb
500.00
0.00
Ao
% WTI
Variacion Porcentual
% Import
0
-20
-40
-60
Ao
IPC
500.00
0.00
Ao
Grafica 8.
% Import
% IPC
-20
-40
-60
Ao
Al analizar las variaciones porcentuales del Valor de las Importaciones y del IPC
del rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles sobresale que
las tasas de crecimiento de estas dos variables son diferentes, el valor de las
importaciones ha crecido y decrecido en varios momentos a lo largo del periodo;
mientras que el IPC del rubro en anlisis siempre ha sido creciente aunque al
parecer ltimamente en menor proporcin que aos atrs.
Grfica 9.
Tasa de crecimiento de impuestos a los combustibles y precio promedio de los derivados del petrleo
70
60
50
40
Var impuestos
30
20
10
0
-10
-20
-30
Tomando en cuenta que los impuestos a los combustibles son ingresos por aporte
vial y social se puede analizar el comportamiento de dicha variable en el periodo
2000-2014 la cual ha ido creciendo y decreciendo ao con ao en trminos
relativos, en valores absolutos estos impuestos han ido creciendo, mientras el
precio promedio de los derivados del petrleo han tenido un comportamiento muy
voltil dejando un alto impacto en el rubro de alojamiento, agua, gas y otros
combustibles.
Tabla 1 Correlaciones Cruzadas WTI y Derivados del Petrleo.
WTI
DIESEL
WTI
1
DIESEL
0.982592784
912082
1
GAS_LPG
0.949446538
8668638
0.953519461
005755
1
GASOLINA
0.977210479
1207224
0.988955203
8913238
0.940285338
2584454
1
KEROSENE
0.983867728
4748532
0.997477542
058607
0.951291643
3187422
0.990127527
9505064
1
0.982592784
912082
GAS_LPG
0.949446538 0.953519461
8668638
005755
GASOLINA
0.977210479 0.988955203 0.940285338
1207224
8913238
2584454
KEROSENE
0.983867728 0.997477542 0.951291643 0.990127527
4748532
058607
3187422
9505064
Fuente: Elaboracin propia con datos de la Comisin administradora del petrleo Honduras y BCH.
4.2
(0.1)
Variables utilizadas
IPC= ndice de precio al consumidor del rubro alojamiento, agua, electricidad, gas
y otros combustibles
WTI=Precio del barril de petrleo
TC = Tipo de cambio
Mcomb = Importaciones de combustibles
Tx= Impuestos a los combustibles
Corto Plazo
Dependent Variable: D(IPC)-(+3.66418528667*INTER2004Q2
-3.19805607782*INTER2004Q3+4.80868376998*INTER2008Q3)
Method: LeastSquares
Date: 12/09/15 Time: 11:23
Sample (adjusted): 1998Q1 2014Q4
Includedobservations: 64 afteradjustments
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
E(-1)
D(TX)
D(WTI)
D(MCOMB)
D(TX(-2))
@SEAS(1)
D(WTI(-1))
D(TX(-4))
D(WTI(-3))
TC
-0.351182
0.006804
-0.088346
0.011651
0.006550
2.588621
0.107503
0.003952
-0.071762
0.026489
0.081912
0.001290
0.030646
0.005634
0.001505
0.522645
0.023610
0.001451
0.027027
0.012767
-4.287319
5.274402
-2.882789
2.067758
4.353398
4.952927
4.553302
2.723901
-2.655186
-2.074767
0.0001
0.0000
0.0061
0.0446
0.0001
0.0000
0.0000
0.0092
0.0110
0.0439
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squaredresid
Log likelihood
Durbin-Watson stat
0.742931
0.690349
1.351490
80.36715
-87.35846
2.203672
Mean dependentvar
S.D. dependentvar
Akaikeinfocriterion
Schwarzcriterion
Hannan-Quinncriter.
0.665239
2.428716
-3.605869
-3.974199
-3.747920
variables que explican el IPC del rubro. Todas las variables utilizadas en el corto
plazo resultaron significativas y con el signo esperado de acuerdo a la teora.
Relacin de las variables:
Los cambios producidos en el ndice de precio al consumidor del rubro
alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (IPC) en el corto plazo,
se deben en un 74.30% a los cambios en Precio del barril de petrleo (WTI), Tipo
de cambio (TC), Importaciones de combustibles (Mcomb) e Impuestos a los
combustibles (Tx).
Tx: la relacin entre los impuestos a los combustibles y el IPC es directa, es decir
que un aumento en los impuestos a los combustibles ara que el IPC del rubro
aumente.
WTI: La relacin entre el precio del barril de petrleo y el IPC es inversa, de tal
manera ante un cambio en el WTI, el IPC no reaccionara en la misma direccin del
WTI
Mcomb: La relacin existente en las variables importaciones a los combustibles y
el IPC es directa o positiva, es decir ante un aumento de las importaciones de los
combustibles el IPC del rubro en estudio. Esto en concordancia a que Honduras
es un pas importador y el precio de las importaciones recae sobre los precios
internos del pas.
TC: Existe una relacin directa entre el tipo de cambio y el IPC que se est
analizando, esto indica que ante un aumento del tipo de cambio el IPC de este
rubro aumentara ya que al haber una depreciacin de la moneda nacional con
respecto al dlar traer con ello presiones inflacionarias.
Significancia Individual (t):
Todas la variable utilizadas presentan un valor t-statistic mayor que el valor
sugerido por la tabla estadistica por lo tanto estos parmetros presenta
significancia estadstica, adems si se analiza la probabilidad se concluye tambin
que la probabilidad de estas variables son menores que cualquier alpha (nivel de
error), es decir P < lo que indica que estos parmetros son significativo al
momento de explicar el comportamiento del IPC.
Largo plazo
Resultados de la Estimacin a Largo Plazo
IPC= 0 1 WTI + 2 Mcomb+ 3 Tx + 4 Tc+ 5 WTI t 1
Para realizar la estimacin del modelo en el Largo Plazo se utiliz el IPC del rubro
antes definido como variable dependiente y las variables WTI, TX, TC y Mcomb
como las variables que explican el IPC del rubro. Todas las variables utilizadas
resultaron significativas tanto individualmente como en su conjunto y con el signo
esperado de acuerdo a la teora.
Tomando en cuenta el signo de los coeficientes de cada parmetro y adems que
todas las variables planteadas son significativas tanto individual como global por
tal razn estas conllevan a un similar resultado y anlisis que en el corto plazo.
Relacin de las variables:
Los cambios producidos en el ndice de precio al consumidor del rubro
alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (IPC) en el largo plazo,
se deben en un 96.77% a los cambios en Precio del barril de petrleo (WTI), Tipo
de cambio (TC), Importaciones de combustibles (Mcomb) e Impuestos a los
combustibles (Tx).
Tx: la relacin entre los impuestos a los combustibles y el IPC es directa, es decir
que un aumento en los impuestos a los combustibles ara que el IPC del rubro
aumente.
WTI: La relacin entre el precio del barril de petrleo y el IPC es inversa, de tal
manera
ante
un
cambio en el WTI, el
IPC no reaccionara
en
la
misma
direccin del WTI
Mcomb: La relacin
existente
en
las
variables
importaciones a los
combustibles y el
IPC es directa o
La
regresin
anterior
muestra las elasticidades
de
las
variables
independientes respecto a
la variable IPC del rubro
Alojamiento, Agua, Gas, y
otros combustibles. Cabe
sealar que los impuestos
muestran una elasticidad
menor a 1, lo cual indica
que el IPC del rubro es
poco
sensible
a
los
cambios en la estructura
Tabla 2. Elaboracin propia con datos de la Comisin
regulatoria. Los impuestos
Administradora del Petrleo y Banco Central de
se consideran una variable
Honduras
que mide la influencia del sector pblico en la economa. Las importaciones tienen
una mayor influencia en la determinacin de los cambios en el IPC del rubro pero
es el tipo de cambio que muestra una elasticidad positiva, los cambios en el IPC
del rubro son muy sensible a las variaciones del tipo de cambio debido a que los
precios del WTI afectan a los precios de los derivados del petrleo y por ende
afectan el IPC del rubro.
Este comportamiento puede ser explicado por la rigidez que mantiene el IPC del
rubro Alojamiento, Agua, Gas y otros combustibles respecto a la variable
impuestos al combustible. De acuerdo a la teora los pases catalogados como
importadores netos necesitan de energa en base a fuentes no renovables como el
petrleo para el crecimiento de sus economas. Honduras que dado el
comportamiento de la balanza comercial se cataloga como uno de estos pases, y
por tanto en precio aceptantes en tanto a la compra de combustible. Esto est
demostrado en la elasticidad del IPC respecto al impuesto al combustible,
independientemente de la variacin en la tasa impositiva, el consumidor seguir
demandando la misma cantidad de bienes que utilicen petrleo y derivados en su
produccin
Los factores que ms influyen en los cambios en el IPC del rubro son el tipo de
cambio y el volumen de importaciones de hidrocarburos, es coherente con la
evidencia emprica dado que el combustible es parte importante en la estructura
de costos de las empresas afecta el nivel de oferta agregada, provocando
distorsiones en el nivel de precios de la economa
Captulo V: Conclusiones
La economa hondurea est inmersa dentro de la evolucin del proceso
conocido como globalizacin, la integracin de las economas hacia economas
globales. Honduras se caracteriza por ser una economa abierta al comercio
exterior, medido a travs del ndice de apertura comercial. Dentro del anlisis
realizado para determinar el impacto de las variaciones del petrleo en el ndice de
precios al consumo del sector Alojamiento, Agua, Gas y otros combustibles se
demostr que existe una dicotoma en el comportamiento de esta variable
respecto al precio internacional del petrleo. Lo anterior hace referencia a un
comportamiento directo entre los derivados del petrleo: disel, gas LPG, gasolina
y kerosene respecto al precio del barril de petrleo, variables muy relacionadas
segn su coeficiente de correlacin cruzada (ver Tabla 1 Correlaciones Cruzadas
WTI y Derivados del Petrleo.) No obstante el comportamiento en el largo plazo
del ndice de precios al consumo del rubro antes mencionado tiene una rigidez
respecto a los cambios hacia la baja del precio internacional del barril del petrleo.
Los shocks de este insumo han sido estudiados por diversos investigadores para
pases de Amrica Latina donde por la misma categorizacin de Honduras de ser
pases importadores netos de petrleo, sus economas estn predispuestas a
cambios abruptos en dicho insumo, utilizado dentro del proceso de produccin, la
cual guarda una estrecha relacin con la oferta agregada y que puede tener
influencia ltima en el nivel de precios de toda una economa.
Segn otros autores las causas de esta rigidez estara explicada por la influencia
del marco regulatorio e institucional, la influencia del sector pblico en la
economa, provoca cambios exgenos y efectos adversos en el nivel de precios.
El presente estudio concluye luego de examinar la elasticidad de los impuestos al
combustible que sus efectos en el largo plazo son muy ligeros, debido a la rigidez
de del IPC que responde en mayor medida a los cambios en el tipo de cambio y el
volumen de las importaciones de hidrocarburos.Por tanto el nivel de precios de la
economa de Honduras a nivel global, tiene un componente de inflacin
subyacente proveniente de los cambios en el precio internacional del petrleo
examinando el ndice de precios al consumo por rubros. Las poltica econmica
implementa la autoridad monetaria deben ser aplicada acorde al comportamiento
de las variables, para evitar posibles shocks externos a la economa nacional.
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