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Revolues tecnolgicas, finanas

internacionais e estratgias de
desenvolvimento: um approach
neo-schumpeteriano*
Marcelo Arend

Resumo

Doutor em Economia pela Universidade


Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS),
Professor Adjunto do Departamento de
Economia e Relaes Internacionais da
Universidade Federal de Santa Catarina
(UFSC), Professor do Programa de Ps-Graduao em Economia da UFSC

A abordagem neo-schumpeteriana enfatiza que a existncia de paradigmas


tecnoeconmicos sucessivos e distintos na histria do capitalismo se deve
ocorrncia de revolues tecnolgicas, pois essas trazem consigo
reorganizao produtiva e mudanas institucionais nas economias
capitalistas. As revolues tecnolgicas tambm afetam a dinmica das
finanas internacionais, por produzirem movimentos de manias, pnicos e
crashes. Dessa forma, as revolues tecnolgicas originam distintos
modos de crescimento ao longo dos tempos, tornando necessrio o
estabelecimento de originais estratgias nacionais de desenvolvimento para
o engajamento a novos paradigmas. Neste artigo, enfatizado que
trajetrias de desenvolvimento sustentado so, frequentemente, alcanadas
a partir de ingressos de pases nas fases iniciais de novos paradigmas
tecnoeconmicos, atravs de empresas capitaneadas pelo capital privado
nacional e pelo Estado. Estratgias de superao do atraso aliceradas e
fortemente atreladas s finanas internacionais tendem a exacerbar a
dependncia tecnolgica e a vulnerabilidade externa, restringindo o
crescimento no longo prazo.

Artigo recebido em jan. 2010 e aceito para publicao em jun. 2012.


Revisora de Lngua Portuguesa: Valesca Casa Nova Nonnig.

**

E-mail: marceloarend@yahoo.com.br
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

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Marcelo Arend

Palavras-chave
Estratgias de catching up; transformao tecnolgica; crises
financeiras.

Abstract
The neo-schumpeterian approach claims that the existence of subsequent
and distinct technoeconomic paradigms throughout the history of capitalism
can be traced back to technical revolutions, since they bring about both the
re-organization of production and institutional changes in capitalist
economies. Technological revolutions also affect the dynamics of the
international finances, once they cause movements such as manias, panic
and crashes to arise. Thence, technological revolutions give rise to distinct
growth patterns over time, thereby making necessary to establish national
original development strategies to catch up on new paradigms. In this article,
it is argued that sustained development paths are often achieved provided
that countries follow the new technoeconomic paradigms right from the start,
by fostering firms powered by both private national and state-owned capital.
Catching-up strategies, studded by and strongly attached to the international
finance, tend to exaggerate technological dependence and external
vulnerability, whereupon shrinking the long-run growth rate.

Key words
Catching up strategies; technological change; financial crises.

Classificao JEL: O14, O33.

1 Introduo
Desde Karl Marx, ficou explcito o entendimento de que o sistema
capitalista requer o contnuo revolucionar de suas foras produtivas. Joseph
Schumpeter (1961) entende o desenvolvimento econmico como um
processo evolucionrio e de destruio criadora, no qual a criao de novas
estruturas d-se em um sistema sujeito a rupturas e descontinuidades.
Neste artigo, destacada a necessidade de tratar o capitalismo como um
processo evolutivo e de incessante mudana tcnica, no s incremental
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como tambm revolucionria, capaz de estabelecer modos de crescimento


diferenciados no transcurso do tempo.
A percepo da ocorrncia de modos de crescimento distintos baseia-se no entendimento de que, a cada revoluo tecnolgica, emerge um
novo paradigma tecnoeconmico, que promove um salto quntico de
produtividade e novas possibilidades para trajetrias econmicas nacionais.
Cada revoluo tecnolgica traz consigo no somente a reorganizao da
estrutura produtiva, mas tambm uma transformao profunda das instituies governamentais, da sociedade e, inclusive, da ideologia, podendo-se
falar da construo de paradigmas tecnoeconmicos sucessivos e distintos
na histria do capitalismo. Se isso de fato ocorre, lgico pensar que as
estratgias nacionais de desenvolvimento tambm devam sofrer mudanas
ao longo do tempo.
A teoria econmica assentada em modelos de equilbrio relevante
para anlises de curto prazo, mas, como Schumpeter corretamente definiu-os, so incapazes de lidar com a inovao e com a mudana econmica
causada por rpidas e contnuas inovaes [...]. (NELSON, 2006, p. 163). A
viso tradicional de progresso como um desenvolvimento linear e
cumulativo to inadequada quanto a ideia de que a mudana tecnolgica
contnua e aleatria. Ambas transmitem a noo de crescimento
constante, quando se observa o longo prazo, ignorando grandes ou
pequenas variaes. Para alguns propsitos, isso pode ser adequado.
Entretanto, uma vez que se reconhece o impacto de sucessivas revolues
tecnolgicas e se move o foco em direo ao complexo conjunto de
mudanas inter-relacionadas implicado por elas, emerge uma compreenso
diferente. O desenvolvimento econmico passa a ser entendido como um
processo escalonado de enormes ondas, levando a profundas mudanas
estruturais e produtivas dentro da economia e em quase toda a sociedade
(PEREZ, 2004, p. 46).
O objetivo principal deste artigo mostrar como mudanas
tecnolgicas que implicam descontinuidades e rupturas radicais acabam por
caracterizar distintos modos de crescimento ao longo dos tempos, afetando
a dinmica de desenvolvimento de pases desenvolvidos e dos que buscam
a superao do atraso. Alm disso, mostrar-se- que a abordagem neo-schumpeteriana atenta para os efeitos que as revolues tecnolgicas
exercem sobre a dinmica das finanas internacionais, mais especificamente, para o surgimento de bolhas, pnicos e crises financeiras. Sobre
estratgias de desenvolvimento, o modelo histrico/analtico de Perez
(2004) indica que, a cada revoluo tecnolgica, um novo modo de
crescimento de longo prazo definido e que esse abre novas oportunidades
para alguns pases tomarem a liderana do desenvolvimento (forging
ahead) e para outros se emparelharem (catching up) a pases mais
desenvolvidos. Entretanto alguns pases tambm podem no se engajar na
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nova dinmica, ficando para trs na trajetria de desenvolvimento (falling


behind).
O artigo est estruturado da forma que segue. Na seo 2, discutem-se
as ondas longas de desenvolvimento a partir dos conceitos de revolues
tecnolgicas e paradigmas tecnoeconmicos. Na seo 3, busca-se apresentar a relao entre o capital financeiro e o capital produtivo ao longo das
fases de um paradigma tecnoeconmico. Sugere-se que, na primeira
metade de uma onda longa de desenvolvimento, as ideias econmicas,
historicamente, pendem para o liberalismo e que esse perodo
caracterizado pela dominncia financeira. Tambm se mostra que, nesse
perodo, a revoluo tecnolgica tende a gerar uma bolha tecnolgica-financeira, seguida de colapso financeiro. Aps o colapso, vem um
momento de rearranjo institucional, definidor do estilo de crescimento da
segunda metade da onda longa, geralmente caracterizado pelo domnio do
capital produtivo e do iderio intervencionista do Estado. Na seo 4,
aborda-se a discusso sobre a existncia de janelas de oportunidade para
o ingresso em paradigmas tecnoeconmicos. Na seo 5, discutem-se as
estratgias de ingresso em paradigmas tecnolgicos. Mostra-se, de forma
estilizada, uma discusso sobre a definio de duas estratgias de
desenvolvimento para a promoo de um processo de catching up
nacional autnoma e dependente e o potencial de cada uma. A
inteno demonstrar que uma estratgia de desenvolvimento ancorada no
ingresso de investimentos estrangeiros (dependente), apesar de, em
determinado perodo histrico, ser capaz de promover o catching up
nacional, traz consigo elementos debilitantes para o crescimento futuro do
pas perifrico, caso ocorra uma nova mudana paradigmtica. Ressalta-se
tambm que o no ingresso na fase inicial de um novo paradigma
tecnoeconmico tende a acarretar restries ao crescimento econmico do
pas, principalmente pelo aumento de sua vulnerabilidade externa. Por fim,
o artigo encerra com as principais concluses.

2 Revolues tecnolgicas, paradigmas


tecnoeconmicos e ondas longas de
desenvolvimento
Atualmente, na Escola Neo-Schumpeteriana, amplamente aceito o
juzo segundo o qual a histria do capitalismo evoluiu sob o mando de cinco
revolues tecnolgicas. Essa dinmica leva modernizao e
regenerao do sistema produtivo em seu conjunto, de maneira que a
mdia geral de eficincia econmica-produtiva se eleva a novos nveis, a
cada meio sculo aproximadamente.
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Os conceitos-chave neo-schumpeterianos a reter so: revolues


tecnolgicas, paradigmas tecnoeconmicos e ondas longas de desenvolvimento. Uma revoluo tecnolgica combina produtos, processos e
indstrias verdadeiramente novas com outras preexistentes, redefinidas.
Quando esses so articulados por saltos tecnolgicos crticos em um
conjunto de oportunidades de negcios interativos, coerentes e capazes de
influir em toda a economia, seu impacto agregado pode fazer-se
verdadeiramente ubquo, ou seja, pode estar em toda parte.
O Quadro 1 mostra que o crescimento econmico, desde fins do sculo
XVIII, atravessou cinco etapas distintas, associadas a cinco revolues
tecnolgicas sucessivas. Segundo Perez (2004), isso tem sido captado pela
imaginao popular, a qual designa os perodos relevantes segundo as
tecnologias mais notveis de sua poca: era da Revoluo Industrial; era do
vapor e das ferrovias; era do ao e da eletricidade; era do automvel e da
produo em massa; era da informtica e da sociedade do conhecimento.
Nota-se, pelo Quadro 1, que cada uma dessas revolues brotou em
um pas particular, o qual atuou como lder econmico mundial durante essa
etapa. Tambm, em cada revoluo tecnolgica, as redes de infraestrutura
existentes passam a estender seu alcance e, com isso, tendem a definir
diferenas qualitativas importantes para o desenvolvimento futuro em relao trajetria anterior. Alm de novos setores, as novas tecnologias proporcionam rejuvenescimento de indstrias preexistentes, mudana significativa na conduta social e nos padres de investimento e necessidade de
profundas mudanas institucionais. Por isso, trata-se de um processo de
destruio criadora.
A irrupo de um conjunto de novas indstrias dinmicas,
acompanhada pela nova infraestrutura, obviamente proporciona enormes
efeitos na estrutura industrial e nas direes preferenciais do investimento.
As novas possibilidades de investimentos e seus requerimentos provocam
uma profunda transformao no modo de fazer as coisas, em toda a
economia. Portanto, cada revoluo tecnolgica induz a uma mudana de
paradigma. Um paradigma tecnoeconmico , ento, um modelo de prtica
tima constitudo por um conjunto de princpios tecnolgicos e organizacionais, genricos e ubquos, que indica a forma mais efetiva de empregar a
revoluo tecnolgica em marcha e de us-la para modernizar e rejuvenescer o resto da economia. Quando a adoo dos novos princpios tecnolgicos e organizacionais se generaliza, esses se convertem em senso
comum para a organizao de qualquer atividade e para a reestruturao
de qualquer instituio (PEREZ, 2004, p. 41).

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Quadro 1
Cinco revolues tecnolgicas sucessivas
REVOLUO
TECNOLGICA

NOME
POPULAR
DA POCA

INOVAES
PAS-NINICIADORAS
CLEO
DA REVOLUO
(Difuso)
(Big-bang)

Primeira
(1771)

Revoluo
Industrial

Inglaterra

Segunda
(1829)

Era do vapor e das


ferrovias

Inglaterra
(Europa e
EUA)

Terceira
(1875)

Era do ao,
da eletricidade e da
engenharia
pesada

EUA e
Alemanha,
ultrapassando Inglaterra

Quarta
(1908)

Era do petrleo, do auto- EUA e


mvel e da
Alemanha
produo em (Europa)
massa

Abertura da fbrica de algodo de Arkwight


em Cromford
Prova do motor
a vapor Rocket
para a ferrovia
Liverpool-Manchester

INFRAESTRUTURAS NOVAS
OU REDEFINIDAS

Canais e vias fluviais; energia


hidrulica
Ferrovias; telgrafo; grandes
portos, grandes depsitos e
grandes barcos de navegao
mundial; gs urbano

Inaugurao da
fbrica de ao
Bessemer de
Carnegie, na
Pensilvnia

Navegao mundial em velozes


barcos de ao (uso do Canal de
Suez); redes transnacionais de
ferrovias (uso do ao barato);
grandes pontes e tneis;
telefone; redes eltricas (para
iluminao e uso industrial)

Sada do
primeiro
modelo-T da
planta de Ford
em Detroit, Michigan

Autopistas, portos e aeroportos;


redes de oleodutos; eletricidade
de plena cobertura (inclusive
domstica); telecomunicao
analgica mundial

Comunicao digital mundial


(cabos de fibra tica, rdio e
EUA
satlite); Internet e outros
Quinta
(Europa e
servios eletrnicos; redes
(1971)
eltricas de fontes mltiplas e
sia)
uso flexvel; transporte fsico de
alta velocidade.
FONTE DOS DADOS BRUTOS: PEREZ, C. Revoluciones tecnolgicas y capital financiero:
la dinmica de las grandes burbujas financieras y las pocas
de bonanza. Mxico: Siglo XXI, 2004. p. 35-39.
Era da informtica e das
telecomunicaes

Anncio do
microprocessador Intel, em
Santa Clara,
Califrnia

O paradigma serve como impulsor da difuso tecnolgica, porque


proporciona um modelo que pode ser seguido por todos. Sua configurao
1
leva tempo, em torno de uma dcada ou mais, depois do big-bang (Quadro
1). Uma vez que se conhecem as trajetrias vlidas para os novos produtos
e processos, assim como para suas melhorias, pode-se gerar muitas
1

Determinar uma data precisa para o big-bang de cada revoluo tecnolgica um artifcio
para facilitar a compreenso da cadeia de processos posteriores. O evento em questo,
ainda que pequeno em aparncia e relativamente isolado, experimentado, pelos pioneiros
de seu tempo, como o descobrimento de um novo territrio, como um poderoso anncio do
que essas tecnologias podem oferecer no futuro e como um chamado para os
empreendedores em ao (PEREZ, 2004, p. 37).

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inovaes sucessivas e incrementais. Assim, quando uma inovao est


dentro de uma trajetria natural (NELSON; WINTER, 1982) do paradigma
prevalecente, todos engenheiros, Estado, investidores e consumidores
entendem para que serve o produto e at podem sugerir melhoras.
Entretanto as trajetrias no so eternas, pois o potencial de um paradigma,
independentemente de seu poder revolucionrio, se esgota. As revolues
tecnolgicas e os paradigmas tm um ciclo de vida de meio sculo
aproximadamente e seguem, mais ou menos, o tipo de curva epidmica
2
caracterstica de qualquer inovao (PEREZ, 2004).
A tecnologia evolui por revolues, porque a prevalncia de um
paradigma especfico, com suas amplas oportunidades inter-relacionadas,
induz a uma profunda adaptao social as suas caractersticas. Isso cria um
poderoso mecanismo de incluso-excluso, que evita divergncias radicais
no paradigma prevalecente, at que o imenso potencial dessa revoluo se
tenha consumido e se aproxime de seu esgotamento. O novo paradigma
chega a se converter em senso comum geral, terminando por se enraizar na
prtica social, na legislao, e em outros componentes do marco institucional, facilitando as inovaes compatveis e obstaculizando as incompatveis.
Nos estgios iniciais de uma inovao tcnica radical, h grande
predominncia de incerteza, porque a novidade e a insegurana no meio
empresarial no se fazem acompanhar de garantias necessrias ao retorno.
medida que o mercado reage e a excitao gerada pela perspectiva de
lucro aumenta, cresce a confiana e sucedem-se ondas de imitao, o que
permite uma melhora da estrutura social e institucional e da infraestrutura a
favor do novo tipo de desenvolvimento. Da a vinculao entre inovao
tecnolgica e suporte institucional e social (CONCEIO, 2002). Assim,
mudanas no padro tecnolgico influem no comportamento, a longo prazo,
do sistema econmico, desde que acompanhadas de adequadas mudanas
institucionais.
A relao entre uma revoluo tecnolgica e a instalao de um
paradigma tecnoeconmico, ou a dinmica entre inovao tecnolgica e
mudana institucional, no deve ser percebida a partir de uma perspectiva
unidirecional, na qual o progresso tecnolgico determinaria a mudana
institucional. Nesse caso, incorrer-se-ia no reducionismo do determinismo
tecnolgico. Algumas crticas abordagem neo-schumpeteriana dizem res-

O conceito de paradigma tecnoeconmico equivalente para o mbito da tecnologia e dos


negcios, ao que Thomas Kuhn definiu como cincia normal. Como no modelo da cincia
revolucionaria de Kuhn, a ruptura com as tendncias tradicionais e a busca de novas
direes so amparadas e facilitadas pelos limites e crises do paradigma estabelecido.
um paradigma no sentido kuhniano, porque define o modelo e o terreno das prticas
inovadoras normais, prometendo xito a quem siga os princpios encarnados nas
indstrias-ncleo da revoluo (PEREZ, 2004, p. 33).
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peito exatamente a esse aspecto. No cabe aqui uma defesa incondicional


da escola evolucionria, mas apenas ressaltar que desenvolvimentos
tericos recentes de autores consagrados se do exatamente nessa
direo. o caso de Nelson e Sampat (2001), que desenvolvem o conceito
de tecnologia social. Para eles, a tecnologia tem uma outra dimenso,
uma grandeza social, alm daquilo que se poderia apreender como sendo
sua dimenso fsica. Nessa perspectiva, a tecnologia relacionada a formas
de coordenao que surgem da interao entre os atores sociais para
definir os parmetros para a utilizao fsica da tecnologia. A dimenso
fsica da tecnologia corresponde aos insumos e aos procedimentos
empregados na produo de um determinado bem, e a dimenso social
corresponde forma como o trabalho dividido e coordenado entre os
atores. As duas dimenses da tecnologia, conjuntamente, determinariam a
3
produtividade de qualquer atividade produtiva.
Dessa forma, para Nelson e Sampat (2001), h uma maneira direta de
incorporar as instituies em uma teoria do crescimento econmico, atravs
do conceito de tecnologias sociais. Os autores associam o termo instituies
com tecnologias sociais, que o grupo social relevante considera padro em
um contexto particular. Para os autores, o conceito de tecnologia social
corresponde aos hbitos de ao generalizados, de Veblen, e maneira
de jogar o jogo, de Schotter. Tambm compatvel com a ideia de que as
4
instituies so as regras do jogo, de North (1995).
Segundo Conceio (2008, p. 102), sob a perspectiva evolucionria, o
crescimento econmico deve ser compreendido como resultado da
progressiva introduo de novas tecnologias, associadas a nveis
crescentemente mais elevados da produtividade do trabalho, habilidade
em se produzir novos e melhores bens e servios, que so progressi5
vamente capital-intensivo. Nessa formulao, as novas instituies e
3

O ponto a ser ressaltado por Nelson e Sampat (2001) que toda tecnologia pode ser
considerada social, assim como os elementos de natureza social guardam tambm uma
dimenso tcnica fundamental. Assim, pode-se afirmar, a partir do conceito de tecnologia
social de Nelson e Sampat (2001), que todas as tecnologias guardam uma importante
dimenso social, mais sutil que sua forma fsica e que, por esse motivo, , frequentemente,
ignorada por aqueles que se propem a estud-la.

Como exemplo de tecnologia social, Nelson e Sampat (2001) citam a forma multidivisional
(M), a exemplo de outras formas organizacionais, j que so incorporadas tanto pelo
ambiente interno quanto pelo externo empresa; trata-se de um processo que transcende
a esfera das empresas, em virtude de que afeta todo um sistema econmico.

Essa definio de crescimento econmico desenvolvida por Nelson e Sampat (2001).


Segundo os autores, em uma primeira aproximao, a teoria do crescimento econmico
uma teoria dinmica da produo. uma teoria dos fatores que impulsionam as mudanas
na produtividade do trabalho e no nvel de vida ao longo do tempo, e as causas imediatas
dos grandes crescimentos cumulativos da produtividade do trabalho e dos padres de vida
de muitas economias so o progresso tcnico, a inverso em capital fsico e o crescimento
do capital humano. Segundo os autores: Sem a generalizao de uma nova tecnologia

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tecnologias sociais aparecem como mudanas nos modos de interao


(novos modos de organizao do trabalho, novos tipos de mercados, novas
leis, novas formas de ao coletiva), que so chamadas, como as novas
tecnologias, a trazer novos usos econmicos. Ressalta-se que essa
conceituao de crescimento econmico extremamente adequada ao
tratamento das ondas longas de desenvolvimento de Carlota Perez, pois,
para essa autora, a cada revoluo tecnolgica, emerge um novo paradigma tecnoeconmico, que promove um salto quntico de produtividade e
novas possibilidades para trajetrias econmicas nacionais.
Pode-se sugerir uma aproximao do conceito de paradigma tecnoeconmico com o de tecnologias sociais. Segundo Perez (1992, 2001, 2004),
um novo paradigma serve como impulsor da difuso tecnolgica, porque
proporciona um modelo de prtica tima que pode ser seguido por todos.
Da mesma forma, para Nelson e Sampat (2001), uma vez que novas
tecnologias sociais
[...] se institucionalizam, se convertem em mtodos atrativos de
fazer as coisas [...]. As tecnologias sociais definem maneiras de
fazer as coisas com baixos custos de transao, que envolvem
interaes humanas [...]. As instituies so restries, pois
definem maneiras particulares de como se devem fazer as
coisas (NELSON; SAMPAT, 2001, p. 32).

Dessa forma, tanto a ideia de paradigma como as de tecnologias


fsicas e sociais predominantes so convergentes, pois limitam as escolhas
de como fazer as coisas.
Deve-se destacar que possvel que as instituies predominantes
no funcionem bem com as novas tecnologias fsicas, principalmente
durante o perodo de instalao de uma nova revoluo tecnolgica. Esse
aspecto ser ressaltado nas sees seguintes, bem como a problemtica
dos processos de catching up. Importa reter, nesse momento, que a
inovao institucional incerta e que as novas tecnologias sociais se
institucionalizam atravs de diversos mecanismos. As novas instituies ou
novas tecnologias sociais habituais entram na anlise como mudanas no
modo de interao humana exigidas pela mudana das circunstncias e, em
particular, como novas tecnologias que adquirem uso econmico. Assim
como o uso de novas tecnologias fsicas pode requerer nova maquinaria e
novos insumos, as novas instituies, ou a institucionalizao dessas novas
tecnologias sociais, podem requerer novas leis, novas formas organizacionais e novos conjuntos de expectativas. Assim, as novas tecnologias

_______________________
no se pode obter grandes aumentos de produtividade mediante simples incrementos em
capital fsico e humano, ao menos nos pases que usam tecnologias de fronteira [...]. Em
termos mais positivos, argumentamos que o crescimento econmico que experimentamos
se deve entender como resultado da introduo progressiva de novas tecnologias que
deram lugar a nveis cada vez mais altos de produtividade do trabalho e de capacidade
para produzir novos ou melhores bens e servios (NELSON; SAMPAT, 2001, p. 41).
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sociais e suas estruturas de suporte a um novo paradigma tecnoeconmico


surgem, antes de tudo, porque so necessrias e teis, porque tornam
possvel pr em prtica o desenvolvimento das tecnologias fsicas. Segundo
Nelson e Sampat (2001), a mudana institucional , em grande medida,
induzida por mudanas nas tecnologias fsicas utilizadas, mas as tecnologias sociais vigentes exercem forte influncia na forma como evoluem as
tecnologias fsicas. Portanto, til pensar que as tecnologias sociais e
fsicas coevoluem durante o processo de desenvolvimento de uma
6
revoluo tecnolgica.
Por fim, cabe ressaltar que podem ocorrer obstrues institucionais
para o desenvolvimento de um determinado paradigma tecnoeconmico em
determinada realidade socioeconmica, ou em determinado pas. A
perspectiva institucional de Douglass North importante para reter esse
aspecto. Segundo North (1995, p. 124), as economias so caracterizadas
por serem formadas por mercados imperfeitos, dadas as dificuldades de se
compreender um ambiente complexo, e por serem dinmicas. Tambm, as
instituies caracterizam-se por apresentar retornos crescentes. Isso
significa que, uma vez escolhido um caminho, h a atuao dos mecanismos autorreforantes, que fazem com que a matriz institucional fique locked
in e seja path dependence. Assim, mesmo que as instituies existentes
no sejam as mais eficientes para gerar desenvolvimento econmico, como
h retornos institucionais crescentes, a tendncia que elas persistam.
Haver mudanas institucionais, mas, indiscutivelmente, a partir dos
arranjos j constitudos. Uma vez criadas as instituies, os mecanismos
autorreforantes fazem com que as economias fiquem locked in em
determinadas estruturas institucionais, mesmo que essas reforcem
atividades improdutivas, impedindo o desenvolvimento de atividades
produtivas que melhorem o seu desempenho. A ligao do passado com o
presente e o futuro dada pela histria e significa que as instituies
apresentam caractersticas de path dependence.
Nessa perspectiva, se instituies importam para a promoo do
desempenho econmico e, por conseguinte, para o ingresso de determinado pas em um paradigma tecnoeconmico, por que no se copiam ou se
adotam as melhores instituies de economias que j aprenderam a
6

A ideia de coevoluo entre a empresa e o contexto no qual ela est inserida est presente
em Nelson (1994). De acordo com a noo de coevoluo, elementos do ambiente
econmico e/ou institucional gerariam nas empresas nele inseridas mecanismos de
adaptao e evoluo anlogos aos que coloca a Biologia em relao aos seres vivos. O
mecanismo fundamental que as empresas recorreriam seria a inovao. O ambiente
externo empresa seria composto, por exemplo, por universidades e institutos de
pesquisa, pelo Estado, por outras empresas concorrentes, por aspectos ligados
legislao e infraestrutura fsica, etc. A empresa responderia aos estmulos desse
ambiente (evoluindo), ao mesmo tempo em que estimularia os elementos do ambiente
externo a ela (desencadeando o processo de coevoluo).

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promover o desenvolvimento econmico? A questo-chave que o tipo de


aprendizado que os indivduos em uma sociedade adquiriram ao longo do
tempo condiciona o desenvolvimento. E, como a natureza do processo de
aprendizagem local, o desenvolvimento econmico particular e diferenciado entre pases. O tempo, nesse contexto, implica no somente experincias e aprendizado atual, mas tambm a experincia acumulada de gera7
es passadas que est enraizada (embedded) na cultura.
Os aspectos relativos s mudanas tcnica e institucional, portanto,
so fundamentais para a compreenso dos processos de desenvolvimento
desigual entre pases, ao longo do tempo. Como destacado anteriormente,
cada novo paradigma tecnoeconmico traz novas combinaes de vantagens polticas, sociais, econmicas e tcnicas, tornando-se o estilo dominante durante uma longa fase de crescimento e desenvolvimento econmico. Para os pases que conseguem ingressar em um novo paradigma,
[...] o resultado um rejuvenescimento gradual de toda a
estrutura produtiva, de modo que as indstrias maduras podem
voltar a comportarem-se como indstrias novas, quanto ao
dinamismo, produtividade e rentabilidade (PEREZ, 2001, p.
123).

Uma onda de desenvolvimento define-se como o processo mediante o


qual uma revoluo tecnolgica e seu paradigma propagam-se por toda a
economia, trazendo consigo mudanas estruturais na produo, na distribuio, na comunicao e no consumo, assim como mudanas qualitativas
profundas na sociedade. O processo de difuso tanto da revoluo tecnolgica como de seu paradigma por toda a economia constitui uma grande
onda de desenvolvimento. O processo evolui desde pequenos brotes, em
setores e regies geogrficas restringidas, at acabar por abarcar a maior
parte das atividades do pas-ncleo, difundindo-se at periferias cada vez
mais distantes, segundo a capacidade institucional e de infraestrutura de
transporte e comunicaes. Assim, cada onda representa um novo estgio
no aprofundamento do capitalismo, com durao de, aproximadamente,
meio sculo (PEREZ, 2004, p. 46).

A histria da evoluo das instituies servir para o autor responder s seguintes


perguntas: Como explicamos a sobrevivncia de economias com desempenho persistentemente baixo durante longos lapsos de tempo? [...] O que explica a sobrevivncia de
sociedades e economias caracterizadas por um mau desempenho persistente? [...]. Por
que persistem as economias relativamente ineficientes? (NORTH, 1995, p. 121-122).
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3 As quatro fases de uma onda longa de


desenvolvimento e a dinmica entre o
capital produtivo e o capital financeiro nas
revolues tecnolgicas
Nesta seo, apresenta-se o modelo histrico-analtico desenvolvido
por Perez (2004), sintetizado na Figura 1. O modelo vantajoso para a
compreenso do carter mutante e progressista do capitalismo, cuja
evoluo tem revelado ocorrer atravs de ondas longas de desenvolvimento, seguidas de crises econmico-financeiras e reestruturao institucional.
Figura 1
Sequncia recorrente na relao entre o capital financeiro e o capital produtivo em uma onda
longa de desenvolvimento
Grau de
difuso da
revoluo
tecnolgica

Perodo de instalao

Intervalo de
reacomodao

Perodo de desprendimento

MATURIDADE

Onda
anterior
SINERGIA
Difuso forada e liderada
pelo capital financeiro

Oportunidades de investimento
decrescentes
Dinheiro ocioso movendo-se para
outras reas, setores e regies

Crescimento coerente

FRENESI
Bolha tecnolgica

Dominncia do capital produtivo

Inflao no valor dos ativos

Plena expanso do potencial


inovativo e do mercado

Dominncia financeira
Intenso crescimento dos setores-ncleo
da revoluo e da infra-estrutura

IRRUPO

POCA DE BONANZA

Revoluo tecnolgica
Financiamento intensivo de novas tecnologias

Prxima
onda

Desprezo por ativos tradicionais


Capital financeiro casado com a revoluo

Big-bang

colapso Recomposio
institucional

TEMPO
Prximo big-bang

FONTE DOS DADOS BRUTOS: PEREZ, C. Revoluciones tecnolgicas y capital financiero:


la dinmica de las grandes burbujas financieras y las pocas
de bonanza. Mxico: Siglo XXI, 2004. p. 109.

A Figura 1 ilustra os principais elementos tericos do modelo histrico-analtico proposto por Perez (2004). As revolues tecnolgicas e seus
respectivos paradigmas apresentam dois perodos distintos em sua
evoluo. O primeiro perodo, denominado de instalao, corresponde aos
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

375

primeiros 20-30 anos iniciais do paradigma tecnoeconmico. As duas ou


trs dcadas seguintes correspondem ao perodo chamado de desprendimento (ou difuso), caracterizado pela disseminao completa da
revoluo tecnolgica. Todavia cada um desses perodos subdividido em
duas fases. A primeira fase do perodo de instalao denominada de
irrupo; e a segunda, frenesi. As fases do perodo de difuso so,
respectivamente, nominadas de sinergia e maturidade. Fundamental
tambm perceber que, ao redor da metade de uma revoluo tecnolgica,
depois do perodo instalao e antes do perodo de difuso, h um
momento denominado pela autora de intervalo de reacomodao, cuja
periodicidade varia em cada revoluo, podendo ser de poucos anos at
uma dcada ou mais.
No primeiro perodo (instalao), a fase caracterizada pela irrupo de
novas tecnologias, revolucionrias, anuncia o salto quntico de
produtividade potencial. interessante notar que, nessa fase, h uma
sobreposio entre as revolues: da antiga revoluo, j em maturidade,
com a que est surgindo e que prenuncia a chegada de uma nova
economia. medida que comeam a diminuir as oportunidades de
investimentos de baixo risco (da revoluo tecnolgica em vigor) e os
mercados se encontram saturados, uma massa crescente de capital
ocioso busca usos alternativos, capazes de proporcionar maiores lucros, e
dispe-se a se aventurar em direes novas.
em razo da queda de produtividade das tcnicas j estabelecidas
que h dinheiro ocioso em busca de usos mais rentveis. Portanto, o
esgotamento de uma revoluo tecnolgica traz consigo tanto a
necessidade de empreendimentos em inovaes radicais como o capital
ocioso, capaz de assumir grandes riscos em novos setores e/ou
tecnologias. Essa a contribuio mais original do modelo histrico-analtico de Perez (2004), pois permite examinar a interao entre o capital
financeiro e as ondas de novas tecnologias, baseando-se na ideia de que
possvel encontrar regularidades dinmicas e sequncias de mudanas
8
recorrentes no funcionamento do capitalismo.

A relao entre ondas longas e finanas (capital financeiro), ou crises financeiras, no tem
sido enfatizada por muitos analistas econmicos e/ou historiadores. Schumpeter, em sua
obra Business Cycles (1964), insiste que as grandes ondas de crescimento econmico,
proporcionadas por constelaes de inovaes radicais, guardam estreita relao com o
capital financeiro, dependendo tambm do seu comportamento. Todavia a literatura neo-schumpeteriana descuidou desse aspecto de sua obra. Segundo Perez (2004), apesar de
Schumpeter ter enfatizado a estreiteza fundamental da relao da funo empresarial com
o banqueiro no processo de inovao, seus seguidores no se tm ocupado dos aspectos
financeiros do processo econmico. Para a autora, existe um padro recorrente nas crises
e nos pnicos financeiros atrelados dinmica das revolues tecnolgicas (PEREZ, 2004,
p. 20-21).
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

376

Marcelo Arend

Diante de um cenrio de saturao dos mercados e de queda da


lucratividade, o capital financeiro utiliza seu poder para apoiar novos
empreendedores tecnolgicos, acabando por obrigar mudana toda a
economia, que passa a enfrentar obstculos, resistncia e inrcia. O paradigma tecnoeconmico em maturidade, com suas prticas timas
adotadas pela generalidade dos agentes econmicos (instituies, pessoas,
empresas estabelecidas, etc.), passa a ser um fator de resistncia para a
mudana em direo a novas prticas. A ruptura com antigas prticas e
tecnologias somente desfeita pelo capital financeiro. Assim, na fase de
maturidade, o capital financeiro est em busca de novas oportunidades para
aumentar sua rentabilidade, pois a revoluo em marcha, cada vez mais,
revela uma produtividade menor.
Desse modo, a exploso tecnolgica (big-bang) , em grande medida,
potencializada pelo capital financeiro. Seu papel romper com as trajetrias
rotineiras e facilitar mudanas radicais. nesse perodo que a separao
entre o capital financeiro e o capital produtivo rende seus melhores frutos.
Na fase de irrupo, o capital financeiro realiza seu casamento com um
novo capital produtivo, emergente, pois as novas tcnicas superam o
potencial de gerao de riqueza de qualquer capital at ento estabelecido.
O capital financeiro busca apoiar os novos empreendedores, apesar do alto
risco, e isso ser tanto mais provvel quanto mais esgotadas estiverem as
possibilidades de lucratividade nas tecnologias j maduras. A demanda por
novas trajetrias inovadoras e lucrativas faz com que o capital ocioso seja
o fertilizante da economia, multiplicando o nmero de empresrios
inovadores. Como consequncia, os xitos destes ltimos atraem novo
9
capital financeiro e mais empresrios e, assim, sucessivamente.

O termo capital usado para englobar os motivos e os critrios que levam algumas
pessoas a executar uma funo particular no processo de criao de riqueza, dentro do
sistema capitalista. Trata dos agentes e de seus propsitos. O capital financeiro
representa os critrios e o comportamento dos agentes que possuem riqueza sob a forma
de dinheiro ou outros valores de papel, lquidos ou quase lquidos. Nessa condio, os
agentes detentores dessa forma de riqueza executam aes que tendem a increment-la.
O termo capital produtivo engloba as motivaes e o comportamento dos agentes que
geram riqueza nova, produzindo bens ou servios. Seu propsito, como capital produtivo,
produzir para ser capaz de produzir mais. O objetivo acumular cada vez uma maior
capacidade de gerao de lucros, mediante o crescimento obtido por meio de
investimentos em inovaes e expanso. O capital financeiro possui mobilidade por
natureza, enquanto o capital produtivo est fundamentalmente atrelado a produtos
concretos. Tanto o capital financeiro quanto o produtivo enfrentam riscos variveis,
segundo as circunstncias. No entanto, enquanto os agentes do capital financeiro podem
escolher amplamente como investir seu dinheiro, evitando riscos ou retirando-se, quando
os consideram altos para o retorno que oferecem, a maioria dos agentes do capital
produtivo est em situaes definidas pela trajetria prvia e deve encontrar, dentro de um
raio limitado de opes, alternativas atrativas para o capital financeiro ou enfrentar o
fracasso (PEREZ, 2004, cap. 7).

Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

377

A segunda fase do perodo de instalao marca o comportamento


frentico do capital financeiro. Seu interesse por lucros associados nova
revoluo tecnolgica termina por provocar uma bolha tecnolgico-financeira, aparente nas altas generalizadas dos preos dos ativos
financeiros. Em geral, nessa fase, o capital direciona-se para a esfera
financeira, o que acaba levando a uma tenso estrutural, manifestada pela
oposio entre a riqueza virtual (financeira) e a riqueza real (produtiva). O
descolamento do capital da esfera produtiva para a financeira acaba por
gerar uma bolha tecnolgica, que, geralmente, leva a um colapso financeiro.
Para Perez (2004), so nas fases denominadas de frenesi que as
ideias econmicas pendem para o liberalismo, quando se acredita que o
laissez-faire capaz de comandar os acontecimentos rumo a uma nova
economia. Geralmente, nas duas ou trs primeiras dcadas de uma onda
longa, o capital financeiro impera, e percebe-se, cada vez mais, uma
economia de cassino. Assim, os colapsos financeiros histricos verdadeiramente grandes ocorrem duas ou trs dcadas aps o incio de cada
revoluo industrial. Conforme o Quadro 2, parte da relativa regularidade
temporal, interessante notar que essas bolhas tecnolgico-financeiras
tendem a levar o nome da infraestrutura da revoluo correspondente.
Uma dcada depois que a Primeira Revoluo Industrial inaugurou o
mundo da mecanizao na Inglaterra e conduziu a uma rpida extenso a
rede de caminhos, pontes, portos e canais, para dar suporte ao fluxo
comercial crescente, produziu-se a mania dos canais, seguida por pnico.
Aproximadamente 15 anos depois que a via frrea de Liverpool a
Manchester inaugurou a era da mquina a vapor e das ferrovias, ocorreu
um assombroso auge no investimento em aes de companhias construtoras de ferrovias, uma verdadeira mania que terminou em pnico, em 1847.
De modo similar, depois que a Siderrgica Bessemer, de Andrew Carnegie,
assinalou, em 1875, o salto tecnolgico para a era do ao e da engenharia
pesada, uma enorme transformao comeou mudar a economia do mundo
inteiro, com as viagens e o comrcio transcontinental por trens e barcos a
vapor, acompanhados pela eletricidade e pelo telgrafo internacional. O
crescimento no mercado de capitais, no perodo 1880-90, ocorreu no
somente em ferrovias, mas tambm no setor industrial, no apenas
nacional, mas tambm internacional. Os colapsos nas bolsas de valores
ocorreram de diferentes formas nos EUA, na Argentina, na Itlia, na Frana
e em outras partes do mundo. Na dcada de 20 do sculo passado,
percebia-se o mercado de capitais de Nova Iorque como o motor que
dinamizava a economia dos EUA e at do mundo. Como depois, nas
dcadas de 80 e 90, os investimentos na bolsa de valores e/ou em imveis
pareciam ter garantido um crescimento cada vez maior em um mercado de
interminvel tendncia altista. O colapso foi inesperado, seguido de
recesso e depresso.
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

378
Quadro 2

Cinco ondas sucessivas, perodos recorrentes, paralelos e principais crises financeiras


INSTALAO
REVOLUO
TECNOLGICA
(ONDA
LONGA)

1 (1771)
Revoluo
Industrial
2 (1829)
Era do vapor e
das ferrovias

3 (1875)
Era do ao, da
eletricidade e da
engenharia
pesada

INTERVALO
DE REACOMODAO

DESDOBRAMENTO
(DISPERSO)

(Bolha
financeira)

(COLAPSO
FINANCEIRO,
RECESSO E
RECOMPOSIO INSTITUCIONAL)

Anos 70 e
incio dos 80

Mania dos
canais
(1793)

1797 (pnico
financeiro)

1798-1812
Grande
avano
ingls

1813-29
Crises
financeiras
(1819 e 1825)

Anos 30

Mania das
ferrovias
(1836)

1847 (pnico
financeiro)
1848-50
(revolues
sociais)

1850-57
Boom
victoriano

1857-73
Crises
financeiras
(1866 e 1873)

1893-95
1903 (pnico
dos ricos)

1895-1907
Belle
poque

1908-18
Crises
financeiras
(1920)

Pnico
financeiro
1929-33
(Europa)
1929-43
(EUA)

1943-59
poca de
ouro do
Ps-Guerra

1960-74
Crise do
petrleo
(1974)

2001- ??
(Nasdaq;
subprime)

20??

20??

Irrompimento
(Big-bang)

1875-84

4 (1908)
Era do petrleo,
do automvel e
da produo em
massa

1908-20

5 (1971)
Era da informtica e das telecomunicaes

1971-87

Frenesi

Auge de pases do
Hemisfrio
Sul
Argentina
(1890)
EUA (1893)
Os loucos
anos 20
(automveis,
rdio, eletricidade, imveis, etc.)
Mania da
Internet
1987-2001
sia (1997)

Sinergia
Maturidade
(Boom)

FONTE DOS DADOS BRUTOS: PEREZ, C. Revoluciones tecnolgicas y capital financiero:


la dinmica de las grandes burbujas financieras y las pocas
de bonanza. Mxico: Siglo XXI, 2004. p. 35-39. Cap. 7.
NOTA: As datas das crises e dos pnicos financeiros foram organizadas por Perez a partir de:
KINDLEBERGER, C. P. Manias, pnicos e craches: um histrico das crises financeiras. Porto
Alegre: Ortiz, 1992.

As presses mais efetivas para a mudana institucional e,


especialmente, para a interveno do Estado na economia surgem aps o
colapso financeiro seguido de recesso (depresso). Como o colapso
financeiro acaba por afetar a economia real, gera-se um perodo marcado
por demandas para uma recomposio institucional, que tender a
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

379

condicionar o desempenho econmico da segunda metade da revoluo


tecnolgica. O sistema institucional estabelecido desmorona e perde
legitimidade, logo que o capital financeiro escapa do controle dos governos.
Isso significa, essencialmente, que se requer uma regulao adequada do
capital financeiro, assim como o estabelecimento de um marco institucional
que favorea a economia real. A onda longa de desenvolvimento entra no
intervalo de reacomodao. Assim, os colapsos financeiros podem ser
entendidos como acontecimentos necessrios. Aps sua ocorrncia, as
ideologias poltico-econmicas, historicamente, pendem para o intervencionismo do Estado, e o crescimento econmico passa a ser regido por critrios de longo prazo do capital produtivo, em detrimento dos critrios finan10
ceiros de curto prazo para o investimento.
Historicamente, o Estado assume um papel destacado na segunda
fase da onda longa, proporcionando o estabelecimento de um novo clima
socioeconmico: da primazia financeira produtiva, do laissez-faire
interveno do Estado, do individualismo responsabilidade coletiva, da
concentrao de renda maior distribuio, dentre outras mudanas. Os
colapsos caractersticos de finais de perodos de frenesi criam condies
para que o Estado estabelea regulaes a favor do capital produtivo,
conduzindo a um perodo de crescimento mais harmonioso. A recesso (ou
depresso) , certamente, um preo alto a pagar, mas isso tpico da
natureza contraditria do capitalismo. Dessa forma, aps o rearranjo
institucional, a economia , geralmente, muito diferente da prevalecente
durante a economia de cassino, porque o crescimento real da produo se
converte na fonte fundamental de riqueza. No entanto, o conjunto de
regulaes e instituies arquitetado durante o intervalo de reacomodao
de cada onda longa nico, porque tem que se adequar s caractersticas
especficas do paradigma que est sendo facilitado. Em regra, a segunda
metade de uma revoluo tecnolgica caracterizada por um perodo de
bonana e por expresses como: o grande avano ingls, o boom
victoriano, a belle poque e os anos dourados do Ps-Guerra.

10

O colapso financeiro da quinta revoluo tecnolgica, manifestado pela bolha das


empresas ponto com nos anos 90, foi em 2000-01. Todavia tudo indica que a demora em
se entrar no intervalo de reacomodao ocorreu pela injeo de liquidez do Governo norte-americano, que promoveu, a partir desse evento, sucessivas quedas na taxa bsica de
juros dos ttulos do Tesouro dos EUA. Dessa forma, possvel entender o atual colapso
financeiro mundial (crise do subprime) como decorrncia desses eventos, j que a bolha
tecnolgico-financeira se transformou em bolha imobiliria. Aps o pnico da Nasdaq, no
houve um realinhamento institucional capaz de domar o capital financeiro, e este continuou
em seu movimento de inovao para capturar ganhos pecunirios. No por acaso que,
atualmente, em meio ao colapso financeiro do sistema bancrio internacional, a maioria
dos analistas econmicos prev uma reconfigurao do sistema financeiro internacional,
com novas formas de regulao para o capital financeiro.
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

380

Marcelo Arend

O auge victoriano de meados do sculo XIX materializou-se duas


dcadas depois que a mquina a vapor Rocket mostrou seu potencial para
mover a locomotiva ferroviria de Liverpool a Manchester e logo que a
mania das ferrovias, culminada em um pnico financeiro, propiciou a
instalao de uma rede bsica de linhas frreas. Essa prosperidade se
baseou em uma srie de instituies que ordenou os mercados nacionais e
regulou os bancos e as finanas do pas. Tudo isso facilitou a expanso
contnua do sistema ferrovirio e da rede de fbricas movidas por mquinas
a vapor nas crescentes cidades industriais. Duas dcadas depois do big-bang da era do ao, novamente foram necessrias mudanas institucionais
profundas. A belle poque, baseada na disseminao do pleno potencial do
terceiro paradigma, com mercados verdadeiramente internacionais,
requereu regulaes de carter universal (desde a adoo geral do padro-ouro com base na Inglaterra at acordos mundiais sobre medidas, patentes, seguros, transporte, comunicaes e prticas navais), enquanto as
mudanas estruturais na produo, incluindo o crescimento de importantes
indstrias de base cientfica, tiveram que ser facilitadas por reformas educacionais profundas e por legislao social. O desencadeamento dos anos
dourados do Ps-Guerra, baseado nas tecnologias da produo em massa,
especficas do quarto paradigma e difundidas a partir das primeiras dcadas
do sculo XX, requereu instituies que facilitassem o consumo massivo da
populao em geral e dos governos. Somente nesse contexto, seria possivel alcanar seu verdadeiro florescimento. Nessa poca, foram estabelecidos o fascismo, o socialismo e as democracias keynesianas, como
modelos sociopolticos distintos, todos impulsionando processos de
crescimento organizados com base na produo e no consumo massivos.
Tambm a segunda metade dessa revoluo tecnolgica, no Ps-Guerra,
ficou marcada pelo realinhamento institucional, como o New Deal, o consenso keynesiano e as regras internacionais de Bretton Woods, que proporcionaram um perodo de crescimento econmico (sinergia) a partir de
regulaes ao capital financeiro. (PEREZ, 2004, p. 50-51).
Uma revoluo tecnolgica, ao manifestar seu enorme potencial de
gerao de riqueza, traz efeitos sociais caticos e contraditrios, terminando
por exigir uma significativa recomposio institucional. Essa recomposio
institucional passar por mudanas no marco regulatrio capazes de afetar
todos os mercados e as atividades econmicas pelo redesenho de uma
variedade de instituies, comeando pelo governo, incluindo a regulao
financeira, e chegando at a educao e as modificaes nos comportamentos sociais e nas ideias. O intervalo de reacomodao um tempo de
indefinio, em que se definir o modo de crescimento particular que
moldar as economias avanadas nas seguintes duas ou trs dcadas.
graas a essa reestruturao do contexto para se adequar ao potencial da
revoluo que possvel alcanar-se a poca de bonana (PEREZ, 2004,
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

381

p. 50). Haver, ento, um processo de destruio criadora institucional, o


qual levar, simultaneamente, ao desmantelamento da velha matriz e
instalao gradual da nova (PEREZ, 2004, p. 206).
Portanto, cada revoluo tecnolgica traz consigo no somente a
reorganizao da estrutura produtiva, mas tambm uma transformao to
profunda das instituies governamentais, da sociedade e, inclusive, da
ideologia e da cultura, que se pode falar da construo de modos de
crescimento sucessivos e distintos na histria do capitalismo. Esse
conceito no se assemelha ao de modo de produo proposto por Marx e
Engels para se referirem s grandes mudanas histricas de longo prazo. O
conceito de modo de crescimento tem um sentido muito mais restringido e
refere-se s mudanas institucionais de carter sistmico dentro do
capitalismo (PEREZ, 2004, p. 51).

4 Paradigmas tecnoeconmicos e janelas


de oportunidade
Nas sees anteriores, demonstrou-se que a fronteira tecnolgica
internacional se encontra em permanente movimento, porm de forma no
linear. Revolues tecnolgicas promovem descontinuidades na trajetria
do progresso tcnico, ou mudana de paradigmas. Os pases responsveis
pelas inovaes revolucionrias tendem a se distanciar dos demais nas
primeiras dcadas de um novo paradigma tecnoeconmico. Entretanto h
momentos em que o diferencial de produtividade entre o centro desenvolvido e a periferia em desenvolvimento pode tornar-se bastante reduzido.
Esse fato se d em situaes de baixo ritmo de progresso tcnico, em
decorrncia de elevada maturidade do paradigma tecnoeconmico, ou seja,
em sua fase final.
Esse entendimento retoma a discusso sobre as vantagens do atraso
(GERSCHENKRON, 1962), pois a existncia de um hiato e de uma fronteira
tecnolgica em permanente mudana abre a possibilidade para avanos
significativos nas trajetrias de desenvolvimento. O arranque, a partir de um
estgio tecnolgico mais avanado, pressupe a no necessidade de
reproduo do caminho dos pioneiros (salto de etapas do desenvolvimento).
Segundo Perez (2004), uma mudana de paradigma tecnoeconmico abre
as janelas de oportunidade necessrias para o adiantamento (forging
ahead) e o emparelhamento (catching up) de pases na trajetria do
desenvolvimento. Tambm o excesso de inrcia pode ter como consequn11
cia o retrocesso e/ou o atraso (falling behind).
11

Abramovitz (1986) introduz os conceitos de catching-up, forging ahead e falling behind,


sugerindo que, em determinados perodos histricos, alguns pases cresceriam mais e
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

382

Pases que tendem a ser lderes nas diferentes ondas longas, ou


mesmo pases que ingressam em um processo de crescimento e catching-up, so os que buscam construir um conjunto de instituies apropriado
para dar suporte s tecnologias de cada onda longa, pois o rpido
crescimento dos pases est associado s tecnologias dominantes de cada
paradigma. A histria econmica apresenta vrios exemplos de experincias bem-sucedidas de superao do atraso. As primeiras duas revolues
tecnolgicas foram lideradas pela Inglaterra, a quarta e a quinta pelos EUA.
Blgica, Frana e EUA realizaram processos de catching up na segunda
revoluo tecnolgica. No caso da terceira revoluo, no estava nada
evidente, na dcada de 1870-79, que a Inglaterra ficaria para trs (falling
behind) e que seriam os EUA e a Alemanha que explorariam o potencial de
gerao de riqueza dessa revoluo, que lhes permitiu no somente o
emparelhamento, mas tambm a tomada da dianteira do desenvolvimento
(forging ahead). Assim, a terceira revoluo caracterizou-se por um complexo ncleo-triplo, formado pelo velho gigante ingls e pelos dinmicos
12
retardatrios, EUA e Alemanha. Alguns pases latino-americanos, como o
Brasil, conseguiram realizar relativo catching up ao paradigma da quarta
revoluo. O potencial tecnolgico da quinta revoluo tambm possibilitou
ao Japo equiparar-se s grandes potncias mundiais e Coreia do Sul
13
maior dinamismo.
De acordo com o enfoque neo-schumpeteriano, justamente com o
surgimento de novos paradigmas que se abrem janelas de oportunidade.

_______________________
outros menos, uns avanariam (ingressando em um processo de catching-up ou tomando
a liderana (forging ahead)), e outros ficariam para trs, processo denominado de falling
behind.
12

Durante a terceira onda longa, a Inglaterra explorou seu controle, pelo padro-ouro, das
finanas mundiais e das rotas comerciais transcontinentais, mas no considerou os
investimentos nas novas tecnologias do ao, da eletricidade e da qumica como prioritrios
para a gerao de riqueza. Dessa forma, a Inglaterra era a rainha dos mares, e Londres, o
centro financeiro mundial. O capital financeiro ingls instalou infraestruturas
transcontinentais ferrovias, vapores e telgrafos e apoiou o desenvolvimento da
minerao e da agricultura pelo mundo, enquanto se descuidava do estabelecimento das
indstrias-chave da nova revoluo tecnolgica. Entretanto EUA e Alemanha ambos
recm-unificados se fortaleciam econmica e tecnologicamente e avanavam
decididamente para a dianteira do desenvolvimento. Ao final do sculo XIX, tanto os EUA
quanto a Alemanha j haviam ultrapassado a Inglaterra na produo de ao e, claramente,
avanavam na indstria eltrica. No incio do sculo seguinte, Wall Street estava em
condio de tirar da Lombart Street a posio de centro financeiro mundial, e a Alemanha
sentia-se suficientemente forte para desafiar a liderana naval britnica. Portanto, em toda
a terceira onda, teve a Inglaterra traos de uma fase de maturidade, enquanto, nos EUA e
na Alemanha, traos de um perodo de instalao foram mais fortes (PEREZ, 2004, p. 91).

13

Foram os japoneses que, no marco das velhas tecnologias da produo em massa,


desenvolveram os principais conceitos organizacionais, tais como redes, enriquecimento
de tarefas, flexibilidade, adaptabilidade, etc., que fazem parte do paradigma atualmente em
difuso, juntamente com a tecnologia da informtica.

Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

383

A questo central do modelo de catching up proposto por Perez (2004)


reside no fato de os pases atrasados possurem nveis iniciais de
produtividade do trabalho menores do que os pases lderes, mas poderem
absorver novas tecnologias com menor custo relativo nos perodos iniciais
de mudana, no paradigma tecnolgico. Pases atrasados enfrentam em
menor grau a inrcia da mudana, j que os aprendizados tcnico e
organizacional e as instituies facilitadoras do paradigma anterior so
menos desenvolvidos. Portanto, pases em desenvolvimento podem
apresentar taxas de crescimento superiores s dos pases lderes, se
ingressarem de forma dinmica na nova revoluo tecnolgica.
O conjunto de inovaes que permitir consolidar um paradigma
tecnoeconmico comea a aparecer anos ou dcadas antes, e seu
processo de propagao passa por quatro perodos distintos: difuso inicial,
rpido crescimento inicial, rpido crescimento tardio e maturidade
(equivalentes s quatro fases apresentadas anteriormente: irrupo, frenesi,
sinergia e maturidade). Durante a transio entre paradigmas, abrem-se,
simultaneamente, duas janelas de oportunidade: na fase um, no incio do
paradigma, quando ainda se esto difundindo as novas tecnologias, e na
fase de maturao, quando a tecnologia j acessvel e facilmente
adaptada. Na fase inicial do novo paradigma, as fontes de conhecimento
tornam-se acessveis, e pode-se obter, durante um tempo limitado, acesso
direto ao saber cientfico e experincia gerencial, que, normalmente, se
constituem em barreiras de entrada para os pases retardatrios. Quando
as trajetrias tecnolgicas ainda no esto plenamente definidas, a
apropriabilidade da inovao fica reduzida: os princpios tcnicos e
cientficos esto disponveis em universidades e institutos por exemplo
(PEREZ, 1992). J o que dificulta a entrada de maneira inovadora nas fases
de crescimento do paradigma o carter cada vez mais privado da
acumulao de experincia e know-how de tipo tcito especializado, assim
como o crescente desenvolvimento dentro de empresas de conhecimentos
patenteados ou mantidos em segredo. As fases de crescimento do
paradigma, portanto, impedem, com crescente fora, a entrada de novos
participantes no mercado. Assim, o ingresso determinante do desenvolvimento deve-se dar no momento inicial de difuso do paradigma tecno14
lgico.
Caso o processo de catching up ocorra sob uma fase de um paradigma
no qual as tecnologias encontram-se maduras e a industrializao de um
14

Percebe-se que as barreiras entrada de pases e empresas nas indstrias tpicas do


paradigma so, comparativamente, menores em dois momentos: durante a fase inicial da
indstria e em sua etapa de maturidade. Nos dois perodos intermedirios, o processo de
acumulao e internalizao da experincia tecnolgica e de mercado pelas firmas lderes
constitui barreira particularmente elevada para o ingresso das firmas e dos pases
atrasados.
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

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pas parta da adaptao das mesmas, pode-se afirmar que o emparelhamento tecnolgico ser relativamente mais fcil (PEREZ, 2001, p. 118).
Entretanto produtos e processos baseados em padres tecnoprodutivos
maduros podem determinar o crescimento durante certo tempo, mas no
so capazes de promover um processo de desenvolvimento acelerado mais
a longo prazo, porque seu potencial de inovao est, em boa medida,
esgotado. Ao chegar a fase de maturidade de um paradigma, as tarefas j
esto to rotineiras que no se necessita de um conhecimento prvio, nem
de muita experincia, e os processos produtivos podem empregar at
mesmo mo de obra no qualificada em algumas indstrias-ncleo. Assim,
medida que a tecnologia e os mercados alcanam a maturidade, a
15
vantagem determinante o perfil dos custos comparativos.

5 Estratgia de desenvolvimento via


internacionalizao produtiva e restrio
externa ao crescimento
O marco evolucionrio indica que existem maiores possibilidades de
catching up em perodos de transio de paradigmas. Tambm, nesses
momentos, se abrem duas janelas de oportunidade: um pas pode optar,
em sua estratgia de desenvolvimento, por realizar o catching up no paradigma j em maturidade ou por inserir-se em um novo paradigma. Em
termos comparativos, pode-se alegar que uma estratgia de industrializao
baseada em tecnologias maduras mais fcil, porque ela pode beneficiar-se de investimentos estrangeiros, que tendem a ser abundantes na fase de
maturidade de um paradigma. Essa estratgia tende a ser caracterizada
pela internalizao de empresas estrangeiras nos mercados internos de
economias perifricas. Procura-se mostrar, nesta seo, que, apesar de
essa estratgia lograr um catching up mais rpido, ela tende a debilitar o
desenvolvimento de capacitaes tecnolgicas nacionais nos pases que a
adotam e a restringir as taxas de crescimento no longo prazo.

15

Para Kuznets (1959 apud ROSEMBERG, 2006), um crescimento econmico sustentado


reflexo de uma contnua mudana no conjunto formado pelos ramos industriais e seus
produtos. Todos os ramos industriais que crescem rapidamente experimentam, em algum
momento, uma desacelerao em seu crescimento, medida que diminui o impacto da
reduo de custos da inovao tcnica. Alm disso, por a elasticidade-renda e a
elasticidade-preo de longo prazo da demanda serem normalmente baixas para bens de
consumo antigos, as futuras inovaes redutoras de custos tero um impacto agregativo
relativamente pequeno nessas indstrias. Portanto, o crescimento rpido continuado
requer o desenvolvimento de novos produtos e de novos ramos industriais (ROSEMBERG,
2006 p. 381).

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Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

385

Discutem-se, nesta seo, de forma estilizada, duas estratgias de


ingresso em paradigmas tecnolgicos: estratgia de ingresso autnoma e
estratgia dependente. A estratgia autnoma caracteriza-se pelo ingresso
do pas no paradigma pela construo de esforos domsticos, sobretudo a
partir de empresas nacionais. A estratgia dependente caracteriza-se,
principalmente, pela busca do ingresso do pas perifrico no paradigma em
vigor pela via de investimentos estrangeiros; ou seja, pela internacionalizao da produo via empresas multinacionais caractersticas da revo16
luo tecnolgica em vigor.
A possibilidade de ingresso em um novo paradigma, em suas fases
iniciais, ampla para uma estratgia autnoma e difcil no caso de uma
estratgia de desenvolvimento dependente. Possibilidades amplas no
querem dizer que seja mais fcil a escolha pela estratgia autnoma. Muito
pelo contrrio, ela pressupe conhecimentos e capacitaes sociais, nos
termos de Abramovitz (1986), e um significativo esforo de construo de
instituies (GERSCHENKRON, 1962). Isso importante reter, porque, ao
longo da histria, o contedo dos paradigmas tecnolgicos que se
sucederam alterou-se, e uma mudana importante derivada do papel da
atividade cientfica na definio dos novos paradigmas: o contedo cientfico
das tecnologias predominantes em cada paradigma tem-se ampliado. A
tendncia dos paradigmas a de aplicar cada vez mais a cincia
17
produo (ALBUQUERQUE, 1997, p. 220).
Para Albuquerque (1997, p. 229), pases caracterizados pela
dependncia tecnolgica so os que no apresentam uma participao
relativa destacada em sua matriz industrial nacional de firmas domsticas
baseadas na cincia e fornecedoras especializadas aos setores-chave do
paradigma. Nesse sentido, em certos setores, a nica possibilidade para o
ingresso nas tecnologias paradigmticas pode ser a atrao de empresas

16

O esquema estilizado no representa todos os casos, nem propsito deste artigo


examinar todas as variaes e sutilezas de estratgias de desenvolvimento. H padres de
mudana em cada paradigma, que caracterizam modos de crescimento de pases distintos
ao longo de cada revoluo tecnolgica, sendo cada paradigma, em essncia, nico e
devendo ser analisado em suas caractersticas singulares.

17

Assim, apesar de a possibilidade ser ampla de ingresso pela via autnoma no incio de um
novo paradigma, as dificuldades para iniciar uma dinmica positiva de acumulao
tecnolgica so enormes. Segundo Albuquerque (1997, p. 226), Gerschenkron (1962) j
apontava a necessidade de mobilizar montantes maiores de capitais, para que os
retardatrios pudessem tirar vantagem do atraso. Nessa mesma linha, lembrando
Chandler, ao longo do sculo XX, a acumulao de capital das grandes empresas dos
pases centrais ampliou em muito a necessidade de aglutinao de recursos, para que as
firmas nacionais pudessem viabilizar sua entrada em novas reas. Considerando isso, a
defasagem da acumulao interna de capital das empresas de tal dimenso que pode
ser impossvel para as firmas de pases atrasados conseguirem entrar em certas
tecnologias, impondo s suas polticas industriais limites claros.
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386

Marcelo Arend

multinacionais, ou seja, somente pela adoo de uma estratgia


dependente.
A estratgia de ingresso na fase inicial do paradigma pela via da
dependncia difcil de ocorrer. Enquanto o paradigma ainda est
configurando-se, nem todas as tecnologias esto abertas negociao,
principalmente as emblemticas da revoluo tecnolgica. Nas primeiras
fases de um paradigma, as empresas emblemticas da revoluo tecnolgica tm suficientes possibilidades de rentabilidade em seus mercados
domsticos, alm de enfrentarem uma forte concorrncia com outras
empresas schumpeterianas e buscarem determinar as trajetrias tecnolgicas. Assim, durante os primeiros 20-30 anos, o investimento nas
indstrias-ncleo do paradigma, em geral, concentra-se nos pases centrais.
Esse, comumente, um tempo de exportaes agressivas desses pases, e
o crescimento nas periferias distantes, geralmente, est atrelado produo
de insumos requeridos pelo paradigma (algodo, metais, alimentos,
petrleo, etc.).
Por meio da estratgia dependente, as oportunidades de ingresso no
paradigma ampliam-se somente na segunda metade da onda longa de
desenvolvimento dos pases desenvolvidos. Pases perifricos podem
beneficiar-se do transbordamento das indstrias que se encontram j com
mercados estancados e com reduzidos ganhos de produtividade nos pases
centrais. Nas ltimas duas ou trs dcadas de um paradigma, quando,
gradualmente, as tecnologias vo perdendo dinamismo e os mercados
comeam a se estancar, a onda de crescimento e desenvolvimento difunde-se para a periferia, que, at ento, havia tido poucas oportunidades de se
industrializar. Trata-se agora de um jogo de soma positiva, j que muitas
economias perifricas podem conseguir dar um salto no desenvolvimento,
via internacionalizao de seu mercado interno. Para as empresas dos
pases desenvolvidos, o transbordamento tecnolgico, aliado aos estmulos
institucionais proporcionados pela economia perifrica, serve como uma
forma de alargar o ciclo de vida das trajetrias tecnolgicas e de aumentar a
lucratividade, j em queda nas economias centrais.
Porm, ao mesmo tempo em que a estratgia dependente promove a
internalizao de setores dinmicos do paradigma j em maturidade, ela
tambm potencializa elementos definidores do grau de defasagem da
economia perifrica vis--vis fronteira tecnolgica internacional em
momentos posteriores, de transio e no incio de novos paradigmas. Como
visto anteriormente, as possibilidades de ingresso com a estratgia
dependente nas fases iniciais de novos paradigmas so difceis, tendendo a
manifestar-se uma crescente divergncia entre economias perifricas e
centrais. Possivelmente, no incio de um novo paradigma, a economia
perifrica novamente necessitar de uma energia externa (investimentos
estrangeiros, empresas multinacionais) para promover seu upgrading
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

387

tecnolgico. No entanto, a probabilidade de que as empresas estrangeiras


transfiram tecnologias, na fase inicial de um paradigma, para uma economia
perifrica remota.
Uma estratgia de superao do atraso tecnolgico que busque
aproveitar o potencial de desenvolvimento de uma onda longa deve
privilegiar, portanto, a construo de capacitaes dinmicas locais, atravs
do fortalecimento de empresas privadas nacionais nos setores-ncleo da
revoluo tecnolgica anunciada. s multinacionais no deve ser conferido
um papel protagonista na dinmica e na poltica industrial [...]. (BAPTISTA,
1997, p. 121). Entretanto conferir s empresas estrangeiras os setores-chave da dinmica econmica interna exatamente a meta buscada pela
estratgia dependente de ingresso em paradigmas tecnoeconmicos. Em
decorrncia disso, a economia perifrica pode ingressar em uma trajetria
de crescente atraso tecnolgico, exatamente por estar aprisionada (locked-in) a um padro de catching up dependente. Considerando a importncia
da histria, a sada de uma situao de crescente atraso tecnolgico no
simples para uma economia que ingressou na fase final de um paradigma
tecnoeconmico pela internalizao de empresas estrangeiras, no
fortalecendo as capacitaes inovativas e competitivas de suas empresas
18
nacionais.
Chang (2009, p. 88) alerta para que um impacto crtico das empresas
multinacionais, mas frequentemente ignorado na teoria do desenvolvimento,
ocorre sobre os concorrentes internos (atuais e futuros). A entrada de uma
empresa multinacional no mercado interno de um pas retardatrio, por meio
do investimento estrangeiro direto, pode acabar com as empresas nacionais
existentes, que poderiam crescer em operaes bem-sucedidas, sem a
exposio prematura concorrncia, ou interromper o surgimento de
concorrentes domsticos. Isso, geralmente, ocorre, porque habilidades
produtivas so obtidas, no curto prazo, com o investimento estrangeiro
direto, uma vez que a substituio (atual e no futuro) das empresas
nacionais pela subsidiria da empresa multinacional, normalmente, traz
resultados mais produtivos que os das empresas nacionais anteriormente
estabelecidas. Mas, como resultado, o nvel de capacidade produtiva que o
pas pode obter no longo prazo torna-se menor. Na mesma linha que
Amsden (2001), para Chang (2009), isso ocorre porque, em geral, as

18

Para Amsden (2001), a estratgia de superao do atraso tecnolgico a partir do ingresso


de empresas multinacionais no garante a internacionalizao tecnolgica no pas receptor
de investimentos estrangeiros diretos. Usualmente, a internacionalizao tecnolgica em
pases perifricos restrita a processos pouco inovadores. Para essa autora, as empresas
multinacionais, na periferia, investem em aprendizado local to somente visando
adaptao de produtos s preferncias dos consumidores locais, e o desenvolvimento de
produtos e processos prximos fronteira tecnolgica mundial praticamente nulo.
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

388

empresas multinacionais no transferem as atividades mais valiosas para


fora de seu pas de origem.
A citao abaixo busca aclarar o impacto do investimento estrangeiro
direto sobre o desenvolvimento econmico de um pas perifrico que adota
uma estratgia de atrao de empresas multinacionais para a superao de
seu atraso tcnico-produtivo:
[...] um pas em desenvolvimento pode racionalmente decidir
desprezar os benefcios de curto prazo dos investimentos
estrangeiros diretos para aumentar a chance de suas empresas
domsticas assimilarem atividades de nvel mais elevado no
longo prazo, banindo os investimentos estrangeiros diretos em
certos setores ou regulamentando-os. Essa a mesma lgica
de proteo da indstria nascente [...] um pas despreza os
benefcios de curto prazo ou o livre-comrcio para gerar
capacidade produtiva mais alta no longo prazo. Isso explica por
que, historicamente, a maioria das histrias de sucesso das
economias resultou da regulamentao dos investimentos
estrangeiros diretos, normalmente de forma draconiana
(CHANG, 2009, p .89).
Como os investimentos estrangeiros diretos no so a Madre
Tereza, eles normalmente trazem benefcios para o pas
receptor no curto prazo. Mas o longo prazo que conta
quando se trata do desenvolvimento econmico. Aceitar
incondicionalmente os investimentos estrangeiros diretos pode,
de fato, tornar o desenvolvimento econmico no longo prazo
mais difcil (CHANG, 2009, p. 97, grifos do autor).
Portanto, os investimentos estrangeiros diretos podem ser uma
barganha de Fausto. No curto prazo, eles podem trazer
benefcios, mas, no longo prazo, podem ser de fato ruins para
o desenvolvimento econmico (CHANG, 2009, p. 98).

Baptista (1997) alerta para a importncia das dimenses setorial e


patrimonial da estrutura industrial herdada. A autora discute como o ponto
de partida de um processo de internacionalizao do mercado interno pode
reservar considerveis efeitos debilitantes sobre as capacitaes tecnolgicas de economias perifricas. Em linhas gerais, a autora mostra que a
presena de empresas multinacionais na estrutura industrial de uma
economia perifrica tende a interferir no padro de sinais de mercado das
firmas domsticas, condicionando, enquanto elementos de seleo ex-ante,
a orientao dos processos de busca das firmas locais. Isto porque a
presena de empresas estrangeiras tende a fortalecer as barreiras
entrada impostas a firmas nacionais, particularmente, se so essas
empresas que detm o controle dos setores industriais que ditam a
dinmica industrial do pas em anlise. Aps a internacionalizao do
mercado interno perifrico, definido um padro de rentabilidades relativas
(setoriais) distinto daquele observado na ausncia de empresas estrangeiras. Dito isso, a tendncia, aps o incio do processo de internacioEnsaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

389

nalizao, a de que as empresas nacionais direcionem esforos para se


19
consolidarem em setores de baixo contedo tecnolgico.
Processos de internacionalizao da produo em economias perifricas, atravs dos investimentos multinacionais, podem ser entendidos justamente como tentativas de dissociar possveis vantagens especficas a
pases retardatrios no que se refere convergncia tecnolgica atravs de
processos relativamente autnomos de superao do atraso. De um ponto
de vista esttico, os investimentos internacionais, sem dvida, afetam o
padro dos fluxos do comrcio internacional, acarretando um efeito de
substituio de importaes no pas retardatrio. Mas, de um ponto de vista
dinmico, os investimentos internacionais e os oligoplios internacionais
contribuem para moldar a dinmica das vantagens especficas a pases, na
medida em que afetam a difuso internacional da tecnologia e a distribuio
internacional das aptides inovadoras. Segundo Dosi (2006, p. 336):
A questo da fora do impulso difusivo, originrio de
investimentos multinacionais, relativamente complexa. , sem
dvida, verdade que sempre existe algum efeito de difuso. Por
outro lado, se as circularidades dinmicas virtuosas entre as
vantagens especficas a empresas e especficas a pases
forem basicamente desfrutadas pelo pas-sede (o pas de
origem da empresa), tender a subsistir uma assimetria de
longo prazo entre pases, principalmente no que diz respeito s
vantagens associadas tecnologia. Em outras palavras,
podemos sugerir a hiptese de que os investimentos
multinacionais por uma empresa local, pertencente a
determinado pas lder em tecnologia, , do ponto de vista
desse pas, uma maneira de trocar grandes vantagens
(temporrias) no comrcio internacional por vantagens
menores (mas mais estveis atravs do tempo), tanto em
termos de comrcio internacional, como de liderana
tecnolgica.

Portanto, deve-se qualificar melhor o papel do investimento estrangeiro


direto na difuso de tecnologias e na promoo do desenvolvimento. No
curto prazo, o pas receptor beneficia-se do investimento, porque se eleva a
taxa com que a nova tecnologia incorporada. No entanto, medida que as
19

Para Baptista (1997, p. 104), a questo relevante que as empresas estrangeiras so


microinstituies que se distinguem, em sua essncia, das firmas locais e que configuram
ambientes de seleo substancialmente distintos daqueles que se observariam na sua
ausncia. O carter distinto e profundamente desequilibrador das empresas estrangeiras
frente s firmas nacionais no processo de concorrncia associa-se simultaneidade de
duas de suas propriedades bsicas: ao mesmo tempo em que, no pas hospedeiro de seus
investimentos diretos, internalizada apenas uma parcela de seus ativos e capacitaes, o
seu poder de concorrncia lhe conferido pelo conjunto de ativos e capacitaes
disponveis globalmente. Seu horizonte de diversificao e domnio de aprendizado
definido no mbito global e no a partir dos limites de sua atuao no pas hospedeiro de
seus investimentos diretos externos. Nesse sentido, firmas locais e empresas
multinacionais so agentes econmicos essencialmente distintos.
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

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empresas estrangeiras retardam ou inibem o desenvolvimento de empresas


locais na indstria e, ao mesmo tempo, mantm seus esforos principais em
Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) no pas de origem, o retardo tecnolgico do pas hospedeiro tende a se reproduzir no tempo. Assim, no marco
evolucionrio, ressalta-se a improbabilidade de que os investimentos
internacionais, por si s, revertam, no longo prazo, o padro das vantagens
tecnolgicas relativas a pases sem esforos locais por autonomia
tecnolgica. Ao se considerar a possibilidade de mudana tcnica, no s
incremental como tambm revolucionria, os investimentos estrangeiros
diretos geram um efeito de substituio das importaes somente de
curto prazo.
Considerando a emergncia de uma nova revoluo tecnolgica, o que
implica a no internalizao dos novos setores paradigmticos e o
distanciamento da fronteira tecnolgica internacional na dinmica de
crescimento de longo prazo de uma economia perifrica? Pode-se presumir
que, alm de a economia no possuir os novos setores dinmicos do
crescimento, o atraso da matriz industrial tende a amplificar o problema da
restrio externa ao crescimento, ao repor a dependncia tecnolgica. Com
a ocorrncia de uma nova revoluo tecnolgica nos pases centrais, a
elasticidade-renda das importaes dos pases perifricos modifica-se
substancialmente. Assim, as revolues tecnolgicas reproduzem, dinamicamente, a dependncia tecnolgica dos pases perifricos engajados em
estratgias de ingresso em paradigmas via internacionalizao do seu
mercado interno, mesmo que essa estratgia tenha promovido avanos
significativos no processo de industrializao, em momentos anteriores.
Como a estratgia de ingresso de forma dependente ao paradigma
maduro no objetiva a internalizao de um ncleo endgeno de inovao,
pois seu alvo a internacionalizao da produo por meio de empresas
multinacionais, enquanto as novas tecnologias no atingirem sua fase de
maturidade, o pas em desenvolvimento ter menores dinamismo e
crescimento econmico. Isso se deve a no internalizao, no pas perifrico, das empresas e setores-chave da nova revoluo tecnolgica, que
restringir o crescimento, em razo de que elevaes do consumo e do
20
investimento provocaro um fluxo de renda ao exterior. Assim, enquanto o
rejuvenescimento do aparato produtivo no se der pelo novo ingresso de
20

Segundo Celso Furtado (1975), o subdesenvolvimento deriva, em ltima instncia, de uma


situao de dependncia cultural, na qual a elite dos pases pobres procura reproduzir o
padro de consumo das economias desenvolvidas (mimetismo cultural) atravs de
sucessivos processos de modernizao. Nesse sentido, mesmo que uma revoluo
tecnolgica acabe por tornar obsoletos setores industriais e a oferta de bens de consumo
durveis em uma economia perifrica, a populao mais abastada dos pases perifricos
possui condies para continuar emulando o padro de consumo das economias centrais
atravs de importaes. Uma tentativa de reler a obra de Celso Furtado atravs da
abordagem neo-schumpeteriana pode ser encontrada em Arend (2008).

Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

391

investimentos estrangeiros, o pas ver-se- sujeito permanente restrio


de balano de pagamentos, que, de fato, passa a ter carter estrutural.
importante perceber que, apesar de o problema se manifestar no setor
externo da economia (balano de pagamentos), a restrio ao crescimento
deve ser entendida como originada por fatores internos, j que as
elasticidades-renda das importaes e exportaes decorrem do padro de
especializao da estrutura produtiva nacional. Assim, o engajamento
permanente a novos paradigmas vital para perodos de prolongado
21
crescimento e desenvolvimento econmicos.
Como visto, por um lado, a debilidade de um ingresso nas fases iniciais
de um paradigma tecnoeconmico acaba por restringir as taxas de
crescimento no longo prazo. Essa caracterstica das economias perifricas,
por outro lado, minimizada em momentos de maturidade tecnolgica. Nos
perodos de maturidade da revoluo tecnolgica, quando o capital
produtivo busca novos mercados e formas de aumentar a produtividade,
difundindo-se para a periferia, a internalizao dos setores industriais
dinmicos diminui a necessidade de importao tecnolgica.
Tambm, como analisado na seo 3, na fase de maturidade de um
paradigma tecnoeconmico, h dinheiro ocioso nas economias centrais,
pois as oportunidades de investimentos comeam a diminuir com a
saturao dos mercados e o esgotamento das trajetrias tecnolgicas, o
que faz com que diminua a demanda de emprstimos por parte das
empresas e/ou indstrias-ncleo do paradigma. Assim, a elevao da
liquidez financeira internacional permite o financiamento de sucessivos
dficits nas transaes correntes de pases perifricos, relaxando a restrio
externa e estimulando o investimento; o capital financeiro internacional faz-se menos exigente, e os emprstimos so outorgados a devedores cada
vez mais dbeis. Em particular, comum, nas fases de maturidade de um
paradigma, o capital financeiro conceder crdito a governos, observando a
acumulao de grandes volumes de dvida soberana nos pases perifricos.
Para Perez (2004), o caso dos pases latino-americanos proporciona
uma boa ilustrao do ciclo recorrente de emprstimos nos finais de um
paradigma, em sua fase de maturidade, e das crises da dvida nos perodos
21

Tambm, de acordo com a Lei de Thirlwall, a taxa de crescimento de longo prazo com
equilbrio no balano de pagamentos depende da taxa de crescimento das exportaes e
da elasticidade-renda das importaes. Na presena de perversidade nas elasticidades-renda das importaes e exportaes, que fruto da estrutura de produo defasada do
pas, parcela do aumento da demanda interna flui para o exterior via importao. Com isso,
a estrutura produtiva pode gerar um desequilbrio estrutural no balano de pagamentos,
que limita fortemente a capacidade de crescimento dos pases perifricos. Resumindo, se
a elasticidade-preo das exportaes for inferior das importaes, na ausncia de
entrada de capitais para equilibrar o balano de pagamentos, o pas ser obrigado a
reduzir a demanda interna, para corrigir o desequilbrio no balano de pagamentos,
restringindo seu crescimento econmico (PORCILE et al., 2006).
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

392

de transio e incio de novos paradigmas. Os emprstimos chegam com


regularidade Amrica Latina durante a fase de maturidade de cada onda
longa, conforme mostra a Figura 2.
Figura 2
Recorrncia das ondas de emprstimos e as crises da dvida:
o caso da Amrica Latina
Intervalo

PERODO DE INSTALAO
Revoluo
Tecnolgica

PERODO DE DESPRENDIMENTO

de

Dvidas impagveis e moratria

Reacomodao

1820-1825
1771

Emprstimos da Independncia

1826-1828
2

Dinheiro ocioso e emprstimos na fase de


maturidade

1829

1860-1873 Refinanciamento das dvidas velhas,


Emprstimos para obras pblicas e militares

Moratria da Dvida

1875

1874-1880

1890

1904-1914

Moratria

Argentina

Emprstimos para investimentos

1925-1928
4

1908

1971

Emprstimos para o desenvolvimento

Depresso

Dcadas de 1960 e 1970

Crise da
Dvida

Emprstimos para o desenvolvimento

Anos 1980

Big bang

Crise da dvida

Colapso

Recomposio
Institucional
(nos pases-ncleo)

FONTE: PEREZ, C. Revoluciones tecnolgicas y capital financiero: la dinmica de las


grandes burbujas financieras y las pocas de bonanza. Mxico: Siglo XXI, 2004.
p. 124.

Segundo a anlise paradigmtica de Perez (2004), as fases de queda


da liquidez internacional tendem a ocorrer nas fases de irrupo e sinergia
de uma onda longa, quando o capital financeiro demandado em grandes
propores pelo capital produtivo nas economias desenvolvidas. Nas fases
de frenesi e maturidade, caracterizadas, respectivamente, por bolhas financeiras e esgotamento das possibilidades de investimento, h uma elevao
da liquidez financeira internacional e, em consequncia, relaxamento da
restrio externa estrutural de economias perifricas.
No entanto, vale novamente ressaltar que, apesar da elevao da
liquidez nas fases de frenesi e de maturidade, os fluxos de capital so
qualitativamente diferentes nesses dois momentos. Na maturidade,
conforme enfatizado anteriormente, o capital financeiro tende a estar mais
vinculado produo, busca de novos mercados e expanso do
paradigma maduro. Durante a euforia (frenesi), os fluxos de capital so
muito mais especulativos e estritamente financeiros. Por isso, a vulnerabilidade externa de uma economia perifrica tende a ser reduzida somente
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Revolues tecnolgicas, finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento:...

393

nas fases de maturidade de um paradigma tecnoeconmico, quando tanto o


capital financeiro quanto o capital produtivo dos pases centrais buscam
mercados distantes para exatamente alargar o ciclo de vida da revoluo
tecnolgica. Essa dinmica do perodo de maturidade pode fazer com que a
restrio externa de um pas perifrico seja substancialmente reduzida, pois
diminui seu coeficiente de importao em razo da internacionalizao do
mercado interno, e o capital financeiro est mais disposto a financiar projetos para o desenvolvimento. Na fase de frenesi, a economia perifrica
tende a ver-se em debilidade, em funo da elevao do seu coeficiente de
importaes que a revoluo tecnolgica, em marcha nos pases avanados, acarretou. Todavia, por mais que se eleve a liquidez internacional
nesse perodo, os fluxos de capital so caracterizados por um comportamento curto-prazista, o que acaba por exacerbar ainda mais a
vulnerabilidade do pas perifrico.

6 Concluso
O artigo procurou expor a relevncia da abordagem neo-schumpeteriana no que diz respeito relao entre mudana tecnolgica,
finanas internacionais e estratgias de desenvolvimento. Processos
dinmicos de convergncia e divergncia tecnolgica internacional foram
destacados por meio da evidncia da ocorrncia de recorrentes e
sucessivas revolues tecnolgicas. A histria tem mostrado que episdios
de sucesso da superao de situaes de atraso econmico e tecnolgico
tm-se dado atravs do engajamento de pases, principalmente, desde as
fases iniciais de uma onda longa. Todavia o aproveitamento do potencial de
crescimento e de mudana estrutural de uma revoluo tecnolgica
pressupe estratgias de desenvolvimento relativamente autnomas, no
dependentes das intempries das finanas internacionais. A dinmica
histrica dos fluxos de capitais internacionais tem revelado comportamentos
distintos, ora sinrgicos ora eufricos, dependendo da fase evolutiva em
que se encontra o paradigma tecnoeconmico. O atrelamento exacerbado
de economias perifricas s finanas internacionais, no anseio do
recebimento de ingressos de investimentos estrangeiros para reestrutur-las
e financiar o crescimento, nas fases iniciais de uma revoluo tecnolgica,
pode acabar por aumentar a dependncia tecnolgica e a vulnerabilidade
externa.
A trajetria da economia brasileira no ltimo meio sculo, por exemplo,
pode ser entendida pela abordagem neo-schumpeteriana apresentada
neste artigo. Durante a segunda metade da quarta revoluo tecnolgica,
exatamente quando a literatura informa que tende a haver dinheiro ocioso
nas economias centrais e a se intensificarem os fluxos de investimentos
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 33, n. 2, p. 363-396, nov. 2012

Marcelo Arend

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externos diretos, o Brasil, do Plano de Metas do Governo JK at o II Plano


Nacional de Desenvolvimento, intensificou seu processo de industrializao,
internacionalizando seu mercado interno atravs de empresas multinacionais emblemticas do paradigma fordista da produo em massa e ao
recorrer crescente dvida externa. Entretanto, desde a dcada de 80 at o
inicio do sculo XXI, perodo da primeira metade da quinta revoluo
tecnolgica, caracterizado por reduzida difuso tecnolgica e pelo comportamento frentico do capital financeiro internacional, o Brasil deparou-se
com relativa estagnao econmica, atraso tecnolgico e vulnerabilidade
externa. O surgimento de inmeras crticas por parte de pesquisadores
renomados estratgia brasileira de crescimento com poupana externa,
22
em vigor a partir da dcada de 90, do atrelamento exacerbado da
23
economia nacional s finanas internacionais e da necessidade de uma
24
nova estratgia de desenvolvimento mais autnoma evidncia de que o
approach neo-schumpeteriano discutido neste artigo tambm tem algo a
dizer dentre a literatura heterodoxa.

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