INDICE

I.

ANALISIS DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)................................................2

1.1.

Producto Bruto Interno Nominal.................................................................................2

1.2.

Producto Bruto Interno Real........................................................................................3

1.3.

PBI Nominal y PBI real...............................................................................................4

II.

ANALISIS DE LA INFLACION....................................................................................6
2.1.

ndice de precios al consumidor..................................................................................6

2.2.

ndice de precios al consumidor subyacente...............................................................7

2.3.

ndice de precios al consumidor no subyacente..........................................................8

2.4.

ndice de precios al consumidor importado.................................................................8

I.

ANALISIS DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

I.1. Producto Bruto Interno Nominal
Qu es el Producto Bruto Interno?
Es un indicador de produccin de toda una economa, es decir el total de bienes y

servicios producidos por todos los agentes econmicos que se encuentran dentro de un
mbito geogrfico denominado Pas. En palabras del Economista Carlos Prodi Trece, el PBI
tiene la siguiente definicin.
Mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos dentro de los lmites
geogrficos de una economa, en un periodo de tiempo determinado (Trece, 2012, pg. 48).
Ahora la pregunta es Por qu Bruto? y Por qu Interno?, la respuesta es que se denomina
bruto porque se contabiliza la produccin sin considerar la depreciacin, y es interno porque
toda la produccin es por agentes econmicos que se encuentras dentro de un pas.
Adems, es importante precisar que existe PBI nominal y PBI real, de las que se puede decir
que miden lo mismo, pero con diferentes precios.
El PBI en el Per durante los meses de enero a junio del ao 2015 se muestra en las
barras azules del grafico 01, la misma que tiene un comportamiento un tanto indirecto con el
PBI del ao 2016 para esos mismos meses, mientras en febrero del 2015 el PBI tuvo un
crecimiento de 1.5% en ese mismo mes de este ao el crecimiento fue de 6.23%, as mismo
se puede ver que en el mes de abril de este ao el crecimiento fue de 2.7%, mientras que en el
ao 2015 fue de 4.23%.

7
6.23

6
5
4
3
2
1

4.83
3.72

3.54

2.83
1.5

0
Ene

4.23
2.7
1.32

1.16
Feb

4.03
3.63

Mar

PBI Nominal 2015

Abr

May

Jun

PBI Nominal 2016

Grafico 01. Producto Bruto Interno Nominal Ene Jun (Var. %)

Fuente: BCRP/ Series Estadsticas
Cabe resaltar que en el grafico 01 se muestra la tasa de crecimiento del PBI nominal,
es decir, el indicador ha sido calculado con precios del mismo ao, a diferencia del PBI real
que se muestra en el siguiente grfico, as mismo tambin se puede apreciar que la tendencia
de crecimiento econmico es a la baja, los factores determinantes probablemente sean la
disminucin de los precios internacionales, la misma que ha tenido efectos negativos sobre
las exportaciones y la inversin extranjera directa. A continuacin, se presenta el grafico del
PBI real.
I.2. Producto Bruto Interno Real
Aqu se puede apreciar que la tasa de crecimiento es menor que del PBI nominal, esto
se debe al incremento de los precios desde el ao base hasta la actualidad, as mismo se puede
observar que hay un mayor crecimiento en el ao 2016 que en el ao 2015.

1.6
1.53

1.5
1.45
1.4

1.58

1.56

1.55

1.46

1.52

1.5

1.48

1.56
1.51

1.43
1.38

1.37

1.35
1.3
1.25
Ene

Feb

Mar
PBI Real 2015

Abr

May

Jun

PBI Real 2016

Grafico 02. Producto Bruto Interno Real Ene Jun (Var. %)

Fuente: BCRP/ Series Estadsticas
I.3. PBI Nominal y PBI real
Cul es la diferencia entre PBI nominal y PBI real?
El PBI nominal mide el nivel de produccin a precios actuales, es decir est
influenciado por el nivel de inflacin que pueda darse durante ese periodo. A diferencia del
PBI real que considera los precios de un ao base, en el caso peruano se consideran los
precios del ao 2007.
4.5

4.23

4.03

3.5
3

2.83

2.5
2

1.5

1.37

1.38
1

1.16

1.5

1.48

1.52

1.5
1.32

1.51

0.5
0
Ene

Feb

Mar
PBI Real 2015

Abr

May

Jun

PBI Nominal 2015

Grafico 03. Producto Bruto Interno Real y Nominal Ene Jun 2015 (Var. %)
Fuente: BCRP/ Series Estadsticas

En el Grafico 03 se puede observar una comparacin del PBI nominal con el PBI real
del ao 2015, donde se puede apreciar claramente que la tasa de crecimiento nominal tiene
mayor volatilidad que la real, aqu un punto muy importante es el tema de la inflacin que se
muestra mas adelante.
7
6.23

6
5
4

4.83
3.72

3.54

3.63
2.7

2
1
1.43

1.46

1.53

1.56

1.58

1.56

0
Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

PBI Real 2016

PBI Nominal 2016

Grafico 04. Producto Bruto Interno Real y Nominal Ene Jun 2016 (Var. %)
Fuente: BCRP/ Series Estadsticas
En el grafico 04 se hace una comparacin entre los indicadores real y nominal del ao
2016, en la que se aprecia un crecimiento casi constante del PBI real, mientras que en el
crecimiento del PBI nominal se refleja gran volatilidad, en el mes de enero creci en 3.54%,
posterior mente en el mes de febrero el crecimiento dio un salto, a 6.23%, esta tasa de
crecimiento es probable que haya estado influenciado por un ligero incremento de las
exportaciones. En el mes de marzo y abril la tasa de crecimiento del PBI nominal retrocedi
en gran medida a tal punto que se acentu en 2.7%, posterior a ellos tuvimos una tasa de
crecimiento del 4.83% y 3.63% respectivamente para los meses de mayo y junio.
A continuacin, se ver el anlisis de la tasa de crecimiento de la inflacin, y sus diferentes
formas en cmo se presenta.

II.

ANALISIS DE LA INFLACION
Qu es la inflacin?
Segn El Economista Carlos Parodi Trece (2012), define a la inflacin de la siguiente

manera: Es la tasa de aumento en el nivel de precios, no es igual a precios altos, sino a la

variacin de las mismas.
En el Per la entidad encargada de mantener una inflacin baja es el Banco Central de
Reservas del Per (BCRP), as mismo, as mismo vale mencionar que existen varios tipos de
inflacin y es medido por el ndice de precios al consumidor (IPC), entre ellos la inflacin
subyacente, no subyacente y la inflacin importada. Estos tipos de inflacin son las que
analizaremos ms adelante.
II.1.

ndice de precios al consumidor

La inflacin se presenta con tasas que superan el 4% para los meses de enero febrero y

marzo del 2016 mientras que, para los mismos meses, pero del ao 2015 las tasa son menores
que van desde 3.07% a 3.02%.
5
4.5

4.61

4.47

4.3

3.91
3.54
3.37

3.5
3 3.07

3.02

3.54
3.34

3.02

2.77
2.5
Ene

Feb

Mar
IPC 2015

Abr
IPC 2016

Grafico 05. Inflacin Ene Jun (Var. %)

Fuente: BCRP/ Series Estadsticas

May

Jun

En el grafico 04 se puede apreciar que para el presente ao 2016 en el mes de febrero,

el crecimiento nominal fue de 6.23%, mientras que el crecimiento real fue de 1.46, en este
caso se puede deducir que los altos precios de ese mismo mes fueron los que influenciaron
para que el crecimiento nominal se diera en tal magnitud.
En el grafico 6 y 7 se muestra la inflacin subyacente y no subyacente; como se
explic en la parte de conceptos bsicos la diferencia entre estas dos est en que la primera no
considera los precios de los productos energticos y los productos de consumo no producidos,
dado que estas tienen gran volatilidad en sus precios y distorsionan en gran medida los
indicadores reales, as mismo se puede apreciar que la inflacin subyacente es ms voltil que
la no subyacente.
II.2.

ndice de precios al consumidor subyacente

Qu es inflacin Subyacente?
Es la inflacin reflejada por el ndice de precios al consumo (IPC), cuando este no

toma en cuenta ni los productos energticos ni los alimenticios sin elaborar, por ser los
ltimos productos cuyos precios sufren grandes fluctuaciones debido a conflictos
internacionales, malas cosechas, etc.
4.6
4.4
4.2
4

4.38
4.19

4.09

4.12
4

3.8
3.65

3.6
3.4

3.32

3.39

3.72

4.09
3.8

3.49

3.2
3
Ene

Feb

Mar

IPC Subyacente 2015

Abr

May

IPC Subyacente 2016

Jun

Grafico 06. Inflacin Subyacente Ene Jun (Var. %)

Fuente: BCRP/ Series Estadsticas
II.3.

ndice de precios al consumidor no subyacente

6

5.6

4.65

4.51

4
3

3.72
2.7
2.43

2.6
2.12

1.59

3.06
1.92

1.82

1
0
Ene

Feb

Mar

IPC No Subyacente 2015

Abr

May

Jun

IPC No Subyacente 2016

Grafico 07. Inflacin no Subyacente Ene Jun (Var. %)

Fuente: BCRP/ Series Estadsticas
Por ultimo tenemos la inflacin importada, la misma que tiene una tasa de crecimiento
negativo en el ao 2015 y tasas de crecimiento positivo en los mismos meses del ao 2016
pero con una tendencia a la baja pasando de 3.15% en enero a 0.68 en junio.
II.4.

ndice de precios al consumidor importado

Qu es inflacin Importada?
Es la variacin de precios a causa de factores externos, es decir, el precio de los bienes

importados varia y afecta a los consumidores finales que se encuentran dentro de un pas, por
lo general esto se presenta cuando al tipo de cambio varia, ya que esta a su vez tiene efectos
directos con los precios de los bienes importados.

4
3 3.15

3.31

1.93
1.28

1
0
Ene
-1
-2
-3

Feb

Mar

Abr

1.34

May
-1.54

-2.27
-3.02

-2.7

-2.41

-4
IPC Importado 2015

IPC Importado 2016

Grafico 08. Inflacin Importada Ene Jun (Var. %)

Fuente: BCRP/ Series Estadsticas

0.68
-0.08
Jun