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UNIVERSIDAD JOSE CARLOS

MARIATEGUI
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS
ADMINISTRATIVAS Y MARKETING
ESTRATEGICO

ALUMNA:
MIRELLY Y. MANCHEGO SALAZAR
CICLO:
VII
MODALIDAD:
PRESENCIAL
DOCENTE:
CPCC. ISABEL SARCO HANCO
CURSO:
ADMINISTRACION FINANCIERA II
2016

EL FIDEICOMISO

El fideicomiso es un acto jurdico, de confianza, en el que una persona entrega


a otra la titularidad de unos activos para que sta los administre en beneficio de
un tercero. A continuacin una breve introduccin a este amplsimo tema.
VENTAJAS Y DEVENTAJAS DEL FIDEICOMISO

VENTAJAS

Segn el tipo de fideicomiso y las clusulas pactadas se obtienen ciertas


ventajas, a continuacin algunas que suelen aplicar a todos o a la mayora de
los contratos de fideicomiso:

Los bienes administrados son inembargables.

Contabilidad y auditoras independientes.

Beneficios tributarios.

Puede emplearse para la realizacin de fines ilimitados, en tanto stos


sean lcitos.

De acuerdo con Escoto, existen cuatro factores que explican el desarrollo del
fideicomiso:
1. Enfoque comercial de la figura: Una figura que en sus fundamentos
conceptuales se presenta como un contrato de naturaleza jurdica,
trasciende esta disciplina para convertirse en un negocio comercial y
especialmente un negocio bancario en razn de la importancia que los
bancos le han otorgado al mismo como fuente generadora de negocios.
Lo anterior significa que se ha puesto el Fideicomiso al servicio de los
clientes de los bancos para que stos puedan realizar nuevos negocios
valindose de las ventajas y versatilidad que ofrece.
2. Finalidad por cumplir: El segundo factor es que todo fideicomiso tiene
implcita necesariamente una finalidad, esto es, que todo fideicomiso se
realiza por algo y para algo. En un mundo donde tantas cosas se inician
y no todas llegan a su trmino, creer que un negocio que se ha
propuesto se lleve a cabo de la manera ms fiel como se le ha encarga
do a un fiduciario, es una garanta que en vez de limitar las posibilidades
de su desarrollo, lo estimula y le da un impulso renovador.
3. Patrimonio autnomo: La conformacin de un patrimonio autnomo o
de afectacin constituye uno de los elementos ms sobresalientes del
fideicomiso, que permite que los recursos puestos en fideicomiso no se
confundan contable ni jurdicamente con los del propio fiduciario, ni an
con otros recursos fideicometidos que ste pudiera tener bajo su
administracin. El establecimiento de tantos patrimonios autnomos
como fideicomisos administrados por un fiduciario, rompe con el
principio clsico del derecho civil referente a una persona, un

patrimonio y da la posibilidad de a que con stos se puedan llevar a


cabo mltiples negocios.
4. Elasticidad de la figura: Finalmente, la enorme flexibilidad que
presenta la figura del fideicomiso permite que se puedan llevar a cabo
mltiples negocios de acuerdo con las necesidades de los clientes.
Afirma adems que un fideicomiso se asemeja a un recipiente al cual se le
agrega un contenido que es puesto por el cliente, quien define sus
necesidades; se asemeja tambin a un traje a la medida, a sus gustos y
preferencias, encargndole al fiduciario efectuar una labor de gestor profesional
en la administracin del fideicomiso.

DESVENTAJAS

Aunque las ventajas de un fideicomiso de vivos revocable reciben la mayor


parte de la atencin del pblico, tambin deben ser consideradas las
desventajas. Debido a que un fideicomiso de vivos revocable es un documento
legal ms complejo, con frecuencia es ms costoso establecerlo. Tambin, las
escrituras y otros documentos de traspaso deben ser preparados para
transmitir los activos de un otorgante a un fideicomiso, un proceso que puede
requerir una inversin sustancial de tiempo por parte del otorgante. El uso de
un fideicomiso de vivos revocable requiere un mayor monitoreo para asegurar
que los activos permanecen en el fideicomiso y que los nuevos activos
recientemente adquiridos estn titulados en el fideicomiso. Por ejemplo, un
otorgante que traspasa fondos a una segunda institucin financiera (quiz para
obtener una mejor tasa de inters) debe recordar la conveniencia de aconsejar
a la nueva institucin para que titule la nueva cuenta en el fideicomiso.
Despus de la muerte del otorgante, algunas de las reglas aplicables al
impuesto sobre el ingreso no son tan liberales como la del patrimonio sujeto a
comprobacin. Por ejemplo, un patrimonio sujeto a comprobacin puede elegir
usar un ao fiscal como el ao de sus impuestos, mientras que un fideicomiso
est restringido al ao de calendario. Los fideicomisos deben efectuar pagos
estimados del impuesto al ingreso mientras que el patrimonio sujeto a
comprobacin se encuentra exento de este requisito durante los dos primeros
aos. Los fideicomisos tambin estn sujetos a otras reglas fiscales que no se
aplican a los patrimonios sujetos a comprobacin.
TIPOS DE FIDEICOMISO (EJEMPLO)
FIDEICOMISO TESTAMENTARIO
El fideicomiso testamentario tiene como finalidad la administracin y
disposicin de los bienes del fideicomitente con un determinado fin. Esta
modalidad de fideicomiso busca independencia respecto a los herederos
contestatarios designados, al haber una institucin que maneje el proceso
sucesorio en funcin a las instrucciones que hubiese dado el fideicomitente
en el testamento.Cabe preguntarse cmo sera el tratamiento sobre los
herederos si stos son forzosos, como por ejemplo los hijos, o si se trata
simplemente de un heredero (no forzoso) o legatario.

En el Per, son herederos forzosos los hijos y los dems descendientes, los
padres y los dems ascendientes, y el cnyuge. La misma norma indica que
el testador no puede privar de la legitima a sus herederos forzosos, sino en
los casos expresamente determinados por la ley, ni imponer sobre aquella
gravamen, modalidad, ni sustitucin alguna, por lo que no estara permitido
obligar a un heredero forzoso a recibir una propiedad fiduciaria. Si existen
herederos forzosos el fideicomiso solo podr ser constituido sobre la parte
de libre disposicin, porque de lo contrario se violara el cdigo civil. En el
Per, dicha norma estipula que la persona que tiene hijos u otros
descendientes, o cnyuge, puede disponer libremente hasta del tercio de
sus bienes, y el que tiene slo padres u otros ascendientes, puede disponer
libremente hasta de la mitad de sus bienes, y finalmente el que no tiene
cnyuge ni parientes ascendientes ni descendientes, tiene la libre
disposicin de la totalidad de sus bienes.

Fideicomiso
empresas.

de

saneamiento

liquidacin

de

A travs de esta modalidad de fideicomiso se puede encargar a


determinada sociedad fiduciaria la realizacin de las operaciones y dems
actos vinculados con el proceso de saneamiento y reestructuracin de
empresas que hubiesen sido declaradas insolventes.
o El fiduciario tendra la responsabilidad de proceder con la
recuperacin, custodia y realizacin de los activos de la sociedad
declarada en liquidacin, con la finalidad de pagar los pasivos de
sta.
En estos casos, la junta de acreedores de la sociedad, al momento de
pronunciarse sobre el destino de la sociedad y la determinacin del rgimen de
administracin de la misma, podra decidir que se encarga a una sociedad
fiduciaria la ejecucin y desarrollo de las gestiones de saneamiento y
reestructuracin de la sociedad.
o Si el objetivo del fideicomiso es la liquidacin de la sociedad, se
liquidara los activos de la empresa con la finalidad de cancelar
sus pasivos, de acuerdo al orden de preferencia establecido por
la ley de reestructuracin patrimonial o cualquier otra norma que
pudiese resultar aplicable al proceso de liquidacin.

Fideicomiso de Administracin
El fideicomitente transfiere determinados bienes al fiduciario para que
realice todos los actos inherentes a su administracin, como son
recaudacin de rentas, pago de tributos, reevaluacin, mejoras, y
destinar las ventas o recursos obtenidos a una determinada finalidad
establecida con exclusividad.
A diferencia del fideicomiso en garanta, el fideicomiso de administracin
no tiene como objetivo garantizar el pago de obligaciones sino

simplemente el de administrar activos y/o dinero con flujos en favor de


determinados fideicomisarios.
Diferentes casos se encuentran comprendidos dentro de esta
modalidad.
o El fideicomiso de administracin de emisiones de obligaciones,
bonos o papeles comerciales es un ejemplo de ello, en donde los
fideicomitentes transfieren activos o derecho a favor de la
sociedad fiduciaria con la finalidad de que proceda a su
colocacin de dichos valores. El fideicomiso de administracin
tiene por objetivo en este caso obtener los fondos necesarios
para poder pagar a los beneficiarios.
o El fideicomiso de recaudacin y pagos que se refiere a los
servicios prestados por diversas sociedades fiduciarias a favor de
entidades en relacin a la recaudacin y pago de obligaciones de
cualquier ndole;
o El fideicomiso de administracin destinado a la transferencia de
valores mobiliarios ha sido uno de los tipos de fideicomiso
utilizados por el Per en la poca de privatizaciones iniciado por
el Estado Peruano.
Fideicomiso de Garanta
El fideicomiso en garanta tiene el objetivo de respaldar una financiacin
que desee efectuar el fideicomitente.
o Para ello, el fideicomitente transmite un bien (un activo inmueble
o mueble) en propiedad fiduciaria, garantizando una obligacin
que mantiene a favor de un tercero, con instrucciones de que, no
pagada la misma a su vencimiento, el fiduciario proceder a
disponer del activo y con el dinero de la venta o con los flujos que
generen dichos activos se saldar la obligacin pendiente que se
mantiene con el fideicomisario.
o De esta manera, este tipo de fideicomiso puede convertirse en
una herramienta que pueda facilitar el proceso de
reestructuracin empresarial, ya que otorga a los bancos la
seguridad de que las garantas que respaldan al crdito han sido
aisladas del resto de activos de la empresa, y por tanto del resto
de acreedores.
Fideicomiso Pblico
Fideicomiso de ayuda a los estudiantes, que tiene como propsito dar sustento
a los jvenes que, debido a sus condiciones econmicas, abandonan sus
estudios o a quienes por esfuerzos en sus estudios se destaquen de entre sus
compaeros, otorgndoles becas a lo largo y ancho del estado.
Fideicomiso para promover las exportaciones. Es un fideicomiso para dar
crdito a empresas exportadoras con el propsito de cubrir los aranceles de las
empresas que exporten a Estados Unidos, hasta el 1 de julio de 2008, a travs
del Banco de Desarrollo Productivo . (Decreto Supremo 29153 de Bolivia)

Fideicomiso Pblico para enseanza vivencial e indagatoria (Mxico), que tiene


como objetivo la creacin de programas para la investigacin y capacitacin en
ciencias destinados a los alumnos, docentes, supervisores escolares.
Fideicomiso para preservar el medio ambiente. En Ecuador, se ha creado un
fideicomiso para reunir los fondos internacionales para dejar en tierra su mayor
reserva de petrleo y evitar el dao ecolgico que supondra la extraccin de
dicho mineral en la Amazona .
Fideicomiso para la compensacin por el alza de combustibles (Per), cuyo
objetivo es estabilizar el precio del petrleo ante los fuertes movimientos y
volatilidades a partir del ao 2005.

Qu es un patrimonio fideicometido ?
El Patrimonio Fideicomitido son los bienes y derechos que integran el
fideicomiso, constituyen un patrimonio autnomo e independiente, separado de
los bienes personales del o de los fideicomitentes, del o de los fiduciarios y, del
o de los fideicomisarios, as como de otros fideicomisos que mantenga el
fiduciario
En Per el patrimonio fideicometido es un patrimonio autnomo. Los bienes
que conforman el patrimonio fideicometido no generan cargos al patrimonio de
la fiduciaria; dicho patrimonio tampoco responde por las obligaciones del
fiduciario o del fideicomitente ni de sus causahabientes y, tratndose de las
obligaciones de los fideicomisarios, tal responsabilidad slo es exigible sobre
los frutos o prestaciones que se encuentran a disposicin de ellos, de ser el
caso.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS FONDOS MUTUOS


Los fondos mutuos son un conjunto de inversiones formado por acciones,
instrumentos de deuda (bonos, pagares, depsitos a plazo, etc., llamados
comnmente instrumentos de renta fija) o combinaciones de ambos (acciones
+ renta fija), los que son administrados por una empresa regulada por la
Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) llamada Administradora.
Las ventajas de Invertir en Fondos Mutuos
a) Son administrados por profesionales expertos en inversiones
Puedes preguntarte: tengo el tiempo suficiente o los conocimientos
necesarios para administrar mi propio portafolio o cartera de inversiones? Para
un inversionista con escaso tiempo o falta de experiencia en el mundo de las
inversiones, los fondos mutuos son una alternativa eficiente de contar con un
experto que ejecute, administre y controle sus inversiones.
b) Permiten diversificar tus ahorros

La idea detrs del concepto de diversificacin (no poner todos los huevos en la
misma canasta) es que al invertir en un gran nmero de instrumentos, ya sea
que fueran de distinto tipo (acciones, bonos, depsitos a plazo, etc.) o del
mismo tipo pero de distintos emisores (acciones de distintas empresas) la
prdida en uno particular de aquellos ser minimizada por la ganancia en los
otros.
En otras palabras: mientras mayor sea la cantidad de diferentes instrumentos y
acciones distintas tengas, menor ser el impacto negativo que te pueda causar
una inversin individual en particular (piensa en La Polar). Los fondos mutuos
tienen por lo general muchos instrumentos de distinto tipo y de diferentes
emisores. Sera casi imposible para un inversionista individual no sofisticado
construir un portafolio o cartera de este tipo con una pequea cantidad de
dinero.
c) Otorgan economas de escala
Al invertir en conjunto con otros inversionistas obtienes las ventajas de los
inversionistas de grandes montos, a pesar de que tu inversin particular pueda
ser de un monto relativamente pequeo. Esto es particularmente cierto en el
caso de acciones ya que el valor de una de ellas puede ser superior al monto
total que tu dispones para invertir. En el caso de otros instrumentos, por
ejemplo bonos de empresas internacionales, el monto mnimo exigido puede
ser tambin superior al monto de tu inversin.
d) Simplicidad
Es fcil invertir en ellos. Lo puedes hacer directamente en las Administradoras
o por intermedio de agentes colocadores como lo es www.fol.cl
e) Puedes invertir desde montos muy bajos
f) Liquidez y flexibilidad
Puedes rescatar tu inversin cuando lo desees sin estar preocupado de fechas
de vencimiento especficas, como es el caso de los depsitos a plazo. Al igual
que una accin, que la puedes vender cuando lo necesites, las cuotas de los
fondos mutuos las puedes rescatar cuando lo desees. Solo tienes que
solicitarlo a la Administradora o al agente colocador, quien lo har por ti.
g) Variedad
Existen muchos tipos y categoras de fondos mutuos que los puedes combinar
para lograr una cartera o portafolio diversificado de inversiones acorde con tus
necesidades, tus objetivos y tu perfil de inversionista.
Se clasifican por el tipo de inversiones que realiza, la estrategia de inversin, la
regin geogrfica donde invierten, etc. Esto significa que puedes lograr
una diversificacin mayor: por el hecho de invertir en un fondo mutuo ya ests
diversificando y, al hacerlo en varios fondos (cartera), diversificars an ms.
h) Ventajas tributarias
Puedes obtener ventajas tributarias destinadas a incentivar el ahorro.

Desventajas de los Fondos Mutuos


a) Costos de los Fondos Mutuos
Debes considerar los costos que cobran las Administradoras por la
administracin de los diferentes fondos. Casi todos los fondos cobran
diferentes tipos de costos y varan dependiendo del tipo de fondo y del perodo
de permanencia de tu inversin. Debes recordar que por cada peso de tu
inversin destinado a pagar costos y comisiones disminuir tu rentabilidad.
Una administradora que cobra mayores comisiones por la administracin de
sus fondos, no asegura que har mejor su trabajo que otra que cobra
comisiones menores, a pesar de que parte importante de dichas comisiones
sea para pagar los sueldos de los expertos en inversiones que trabajan en ella.
b) La rentabilidad no est garantizada
La rentabilidad de tu inversin en fondos mutuos no est garantizada. An en
los fondos de renta fija el resultado que obtengas al rescatar tu inversin ser
desconocido en el momento en que la hagas. Tampoco la rentabilidad que haya
obtenido algn fondo en el pasado te asegura que ella se repetir en el futuro.
c) Hasta los expertos se equivocan
Las personas que administran las inversiones del fondo no son infalibles,
cometen errores como cualquiera de nosotros. La discusin podra centrarse si
ellos son mejores que cualquier persona al momento de escoger la oportunidad
de invertir en cada tipo de inversin.
d) Exceso de oferta
Para algunas personas, la gran variedad de tipos y categoras de fondos
mutuos puede confundirla.
e) Publicidad engaosa
Muchas veces la publicidad es confusa y poco clara, adems los ejecutivos de
inversin a cargo de la venta de fondos suelen hablar en un lenguaje muy
sofisticado y tcnico que es difcil de comprender.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS FONDOS DE INVERSION

Como casi todas las cosas en la vida, los Fondos de Inversin tienen sus
ventajas y desventajas. Por un lado, los Fondos de Inversin pueden
diversificarse en muchas ramas y de esta forma ser ms seguros ante
cualquier cambio de la economa, otro punto a su favor es que estn
manejados por profesionales que estn al tanto de todos los indicios que
pueden llevar su dinero a ser una inversin rentable. Por el otro lado, los
Fondos de Inversin cobran comisiones, costos administrativos, impuestos y
obligaciones que no tendra que pagar si usted mismo manejara ese dinero.
VENTAJAS
Diversidad
Los mejores Fondos de Inversin amplan sus objetivos de inversin de manera
de captar la mayor ganancia posible de cada dlar que hacen trabajar. Esto es
as porque cada rama de la economa reacciona de forma diferente ante cada
contexto mundial, sea econmico, social o poltico. De esta forma, por ejemplo
en el caso en que las tasas de inters suban, algunas inversiones bajarn de
valor pero otras comenzarn a cotizar ms caras durante el mismo perodo de
tiempo y bajo las mismas condiciones. Los Fondos de Inversin ms exitosos
son aquellos que pueden lograr un buen equilibrio entre todas estas variantes,
de forma que aunque a veces se pierda en algunos sectores la tendencia
general sea un aumento, aunque no muy significativo s sostenido, del valor
total de las inversiones.
Profesionalismo
La mayora de los Fondos de Inversin buscan a los mejores profesionales
para que formen sus filas. Ellos son quienes decidirn en qu sector y qu
empresa se debe invertir y cundo deben vender las acciones para sacar el
mejor provecho de ellas.
Regulacin
Los Fondos de Inversin estn regulados por ley para evitar los fraudes hacia
los inversores. De esta forma su dinero estar resguardado por la ley.
Liquidez
Al ser un Fondo de Inversin donde existen muchos inversores y mucho dinero
circulando, hace que al momento en que usted quiera recuperar su dinero el
fondo acte como un banco. Usted hace in cheque, llama a su agente y tiene el
dinero.
Accesibilidad
Los Fondos de Inversin tienen por lo general servicios con los que
contactarlos por correo electrnico, telfono o Internet.

Bajos costos
Los Fondos de Inversin no suelen exigir ms que el 1,5% de la inversin que
haga. Existen Fondos de Inversin indexados que incluso tienen una tasa
menor. Los Fondos de Inversin indexados se diferencian en que no existe una
manipulacin constante de dinero sino que se compra o venden acciones de
empresas determinadas en cierto perodo de tiempo. Es decir, se decide de
antemano lo que se har con las acciones sin tener profesionales a cargo. Esto
hace que su costo se reduzca aunque al mismo tiempo esto reduce la
rentabilidad.

DESVENTAJAS
Sin garantas
No existen inversiones garantizadas. Si toda la bolsa de valores cae tambin
caer el valor de las acciones que tenga el Fondo de Inversin, sin importar
qu tan bien balanceado est. De todas formas, los riesgos son menores en los
Fondos de Inversin que al encargarse uno mismo de comprar y vender
acciones. Esto se debe a la diversidad, algo imposible de tener sin una gran
cantidad de dinero. Pero cualquiera que invierta en acciones, sea particular o
un Fondo de Inversin, estar corriendo un riesgo de perder dinero.
Tasas y comisiones
Todos los fondos cobran cargos administrativos que son los que cubren los
gastos del da a da. Muchos fondos tambin cobran comisiones de compra
venta que sern los que paguen la carga de tener profesionales como
corredores, consultores, planificadores a su disposicin. An sin tener un
consejero profesional es posible que deba pagar una comisin mnima.
Impuestos
En un ao normal, los Fondos de Inversin activos venden entre el 20% y el
70% de sus acciones. Si su fondo logra una ganancia en estas ventas, usted
deber pagar un impuesto sobre las ganancias obtenidas, an si usted decide
reinvertir ese dinero.
Riesgo
Cuando se invierte en un Fondo de Inversin, se est dependiendo en que los
profesionales a cargo tomen las decisiones correctas. Si ste no es el caso
usted no estar ganando tanto dinero como haba calculado e incluso puede
llegar a perder un poco. Pero recuerde que esto es la bolsa de acciones,
siempre existe ese riesgo y esa es una de las razones por las cuales tambin
existe la posibilidad de una gran ganancia.
A modo de conclusin podemos decir que los fondos de inversin son una

buena opcin para aquellos inversores que tengan un dinero ahorrado y no


tengan necesidades econmicas inmediatas. Adems, no se exige un
conocimiento importante en el mundo de las inversiones, ya que no somos
nosotros quienes tomaremos las decisiones importantes a la hora de invertir,
sino un conjunto de profesionales con experiencia en el manejo de fondos de
inversin, que se movern de la mejor forma para lograr la mayor rentabilidad y
rendimientos interesantes. Debemos tener presente que los fondos se
diversifican en distintas inversiones, por lo tanto correremos menos riesgos que
cuando se invierte en una sola accin, pero a su vez es menos probable que
la rentabilidad
de
la
inversin sea
muy
alta.
En definitiva, invertir en fondos de inversin es recomendado para quienes
disponen de una cierta cantidad de dinero, poco tiempo para trabajarlo y
pensar en distintas opciones, y a su vez no se siente capacitado de la misma
forma que quien posee conocimientos plenos en el mundo de la bolsa.