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A CRTICA LIBERAL E
CONSERVADORA AO
KEYNESIANISMO

Ricardo Vlez Rodrguez

Coordenador do Centro de Pesquisas Estratgicas Paulino Soares de Sousa,
da UFJF.
Rive2001@gmail.com

Em 1999 publiquei, pela editora Massao Ohno, em So Paulo, com apoio do

Instituto Tancredo Neves, o meu livrinho intitulado: Keynes, doutrina e crtica, do qual
extraio alguns apartes que me parecem importantes. Isso com a finalidade de mostrar, de
um lado, a atualidade do economista britnico e, de outro, a sua insero no contexto do
pensamento liberal, embora, como mostro nas pginas que seguem, a sua proposta de
revigoramento do Capitalismo mediante uma interveno moderada do Estado tenha sido
submetida crtica liberal e conservadora, nas dcadas subseqentes. Seria uma bobagem
monumental inserir Keynes na famlia dos socialistas. Era um liberal, da tendncia do
liberalismo social. Um liberal-social que, na Amrica Latina, foi retomado pela CEPAL
num contexto mais estatizante do que aquele que vingou nos Estados Unidos ou na Europa,
no segundo ps-guerra.

I - IDIA SUMRIA DA DOUTRINA KEINESIANA

1) Aspectos bio-bibliogrficos1
John Maynard Keynes nasceu em Cambridge (Inglaterra) em 1883 e faleceu em
Sussex, em 1946. Caracterizou-se por um excepcional desempenho em vrios terrenos:
negcios, administrao de companhias de seguros e investimento, servio pblico,
mecenato, produo teatral, editorao, jornalismo, docncia universitria. Mas a atividade
em que mais sobressaiu foi a de terico da economia. Keynes recebeu uma refinada
educao, no ambiente destinado s elites na Inglaterra vitoriana. Estudou em Cambridge,
cidade na qual sua me, Florence, foi Prefeita e onde seu pai, John Neville, obteve renome
como professor universitrio e administrador.
Ao longo da sua educao Keynes estudou matemtica, filosofia e humanidades.
Participava de muitas atividades de debates, notadamente no seio da sociedade secreta
denominada "Os Apstolos", (que tinha sido fundada em 1820), e da qual participavam, na
poca de Keynes, figuras que iriam ter destaque posteriormente na vida pblica inglesa, tais
como Bertrand Russell, Desmond MacCarthy, Lytton Strachey, Leonard Woolf, Clive Bell,
etc. Estimulado por essas amizades intelectuais, o nosso autor desenvolveu ampla atividade
de crtica cultural. Fruto dessa atividade foi a criao do denominado "Bloomsbury Group"
(integrado por Keynes junto com Lytton Strachey, Leonard Woolf, Clive Bell, Duncan
Grant Thoby Stephen, Vanessa Bell e Virgnia Woolf). O grupo caracterizava-se porque
reunia intelectuais de sucesso, libertrios, debochados, feministas e crticos dos valores
herdados da sociedade vitoriana. A. Moura da Silva2 destaca o carter multifacetado e
polmico da personalidade intelectual de Keynes, com as seguintes palavras: "Por conta
dessa multifacetada experincia, Keynes era um homem polmico, e, para no poucos,
arrogante. A sua atuao pblica, no entanto, viveu dividida entre o apego e a crtica
herana cultural vitoriana. No convcio exigido pelas suas funes de influente membro do
governo, no ficou imune aos valores da classe dirigente inglesa: colonialista e angustiado
com a contnua perda de prestgio econmico e poltico da Inglaterra, que se seguiu
Primeira Guerra Mundial. De outro lado, a solidariedade que dedicou ao longo de sua vida
aos amigos de adolescncia possibilitou-lhe cultivar e aprender a conviver com o novo,
representado pelo comportamento socialmente agressivo de seus amigos, vanguarda
intelectual e liberal da cosmopolita Londres de ento".

Cf. Silva, Adroaldo Moura da. "Apresentao: Keynes e a Teoria Geral", in: Keynes, Teoria Geral do
Emprego, do Juro e do Dinheiro - Inflao e Deflao. (Traduo a cargo de Mrio R. da Cruz e Rudolf
Kunz; reviso tcnica de Cludio Roberto Contador; apresentao de Adroaldo Moura da Silva). So Paulo:
Abril Cultural, 1983, coleo "Os Economistas". Pgs. VII-XXV. Temos consultado tambm Paim, Antnio.
"Emergncia da questo social e posio anterior a Keynes. O Keinesianismo", in: A. Paim (organizador).
Evoluo histrica do Liberalismo. Belo Horizonte: Itatiaia, 1987, pgs. 69-77. Drucker, Peter F. "Keynes: a
economia como sistema mgico", in: Os novos mercados. (Traduo de Wamberto H. Ferreira). Rio de
Janeiro: Expresso e Culturam, 1973, pgs. 243-260.
2
Silva, Adroaldo Moura da. "Apresentao: Keynes e a Teoria Geral", in: Keynes, Teoria Geral do Emprego,
do Juro e do Dinheiro. Ob. cit., pg.IX.

Keynes ingressou no funcionalismo pblico britnico, como tcnico do Tesouro, em

1906. Mas no o satisfaz a imobilidade burocrtica. Por isso, paralelamente trabalha na
elaborao de uma dissertao, com a finalidade de voltar vida acadmica. O tema das
suas pesquisas era o relacionado com os fundamentos filosficos da probabilidade. Em
1908 apresenta uma primeira verso da dissertao Universidade de Cambridge, mas o
trabalho no aceito. Dedica-se ento ao estudo da Economia. Convidado por Marshal e
Pigou, passa a lecionar esta disciplina (sem vnculo formal com a Universidade). Junto com
as suas aulas, o nosso autor dedica tempo ao desenvolvimento da sua dissertao sobre
Teoria da Probabilidade. O trabalho por fim aceito, assumindo, de maneira formal, as
suas funes docentes na Universidade. Entre 1908 e 1915, Keynes familiariza-se sobre
tudo com os tericos da ortodoxia econmica (Pigou, Marshall, Stuart Mill, David Ricardo
e Adam Smith). O jovem professor entende a Economia fundamentalmente como cincia
moral, "valorizando a intuio em contraste razo na escolha dos modelos relevantes e
cultivando o esprito de controvrsia, umbilicalmente associado poltica econmica"3.
Desse perodo data a sua obra intitulada Indian Currency and Finance (1913).
No perodo compreendido entre 1915 e 1919 Keynes volta a trabalhar no Tesouro.
Participa, em Paris, da Conferncia da Paz, na qualidade de representante do Tesouro
britnico. Critica, de forma corajosa, a atitude dos lderes aliados, notadamente
Clemenceau, Wilson e Lloyd George. O nosso autor deixou sintetizadas as suas idias deste
perodo na obra intitulada The Economic Consequences of the Peace (1919). Graas a ela e
ao fato de se tornar conhecido pela sua participao na Conferncia de Paz, Keynes ganha
enorme notoriedade aps o conflito mundial, e passa a dedicar o seu tempo de estudo
fundamentalmente discusso acerca da poltica econmica, tendo limitado a sua
vinculao Universidade de Cambridge s orientaes de pesquisa que imparte, para
alguns alunos, no "Clube de Economia Poltica", por ele fundado.
Com a publicao, em 1923, da obra Tract on Monetary Reform e, em 1931, de
Essays on Persuasion, comea o perodo que os bigrafos denominam de Keynes, homem
de negcios, jornalista e autor de sucesso pblico4. Nesta obra o nosso autor no antecipa
nada da sua posterior Teoria Geral. Limita-se a seguir o ponto de vista ortodoxo (de
Marschal e Pigou), em relao s questes da estabilidade de preos, poltica cambial e
moeda. A problemtica do desemprego tratada de maneira marginal e aparece num
panfleto de 1929, publicado juntamente com Hubert Honderson sob o ttulo de Can Lloyd
George it?. Nele, os autores analisavam a questo de um ponto de vista ortodoxo, como
faziam Marschall, Pigou ou Viner, tratando a com os meios tradicionais de gerao de
programas de obras pblicas.
A partir de 1925 tem incio o perodo de transio que culminar com a Teoria
Geral do Emprego, do Juro e do Dinheiro. Dois eventos so apontados pelos seus
bigrafos como marcantes neste perodo. Em primeiro lugar, Keynes passa a ter uma vida
pessoal mais organizada, em decorrncia do seu casamento com Lydia, com quem j vivia
3

Silva, Adroaldo Moura da. "Apresentao: Keynes e a Teoria Geral". In: Keynes, Teoria Geral do Emprego,
do Juro e do Dinheiro. Ob. cit., p. IX.
4
Cf. Silva, Adroaldo Moura da. "Apresentao: Keynes e a Teoria Geral". In: Keynes, Teoria Geral do
Emprego, do Juro e do Dinheiro. Ob. cit., p. X.

algum tempo atrs; esse fato levou o nosso autor a um relativo distanciamento do
"Bloomsbury Group". Em segundo lugar, no plano acadmico, o intercmbio de idias com
Denis Robertson, que preparava o livro intitulado Policy and The Price Level (1926). Esta
obra importante pois tinha em germe a idia da separao dos atos de poupar e investir e a
sua inter-relao com a teoria monetria, na tentativa de explicar as flutuaes econmicas.
Ao ensejo da leitura do trabalho de Robertson, Keynes comea a redigir o seu livro
intitulado A Treatise on Money (1930). Sintetizando a crtica economia ortodoxa que
Keynes empreende neste perodo, escreve A. Moura da Silva: "Da crtica Lei de Say
Keynes caminha em busca de uma explicao analtica para o desemprego e tenta dar
fundamento terico s sugestes de interveno estatal como geradora de demanda para
ganrantir nveis elevados do emprego. importante notar que inmeros economistas de
orientao ortodoxa tambm advogaram gastos pblicos para combater o desemprego, a
exemplo de Pigou e Robertson. A crtica de Keynes se concentra na inconsistncia entre os
fundamentos tericos desses autores, de um lado, e suas recomendaes prticas, de
outro"5.
As avaliaes crticas acerca da sua obra A Treatise on Money, desenvolvidas por
importantes autores como Hayek e Robertson, e inclusive por parte dos discpulos de
Keynes em Cambridge (Joan e Austin Robinson, Richard Kahn, James Mead, Piero Sraffa e
outros), levaram o nosso autor a buscar uma nova explicao para as chamadas flutuaes
econmicas. Das pesquisas desenvolvidas com esse objetivo entre 1930 e 1935, resultou a
publicao da sua magna obra Teoria Geral do Emprego, do Juro e do Dinheiro, em 1936.
A obra, como no podia deixar de ser com uma nova teoria econmica, ensejou ampla
controvrsia entre os discpulos de Keynes, de um lado, e os tradicionais autores da
ortodoxia econmica, como Pigou, Hayek, Robertson, Hawtrey, etc., de outro. O livro
tambm provocou acirrados debates entre os economistas norte-americanos.

II - A CRTICA AO KEINESIANISMO
1) O sentido das crticas ao keinesianismo
O pensamento econmico de Keynes sofreu, a partir da Segunda Guerra Mundial,
vrias crticas. Elas se estendem dos aspectos pessoais ao conjunto da sua obra.. O sobrinho
do grande economista britnico, Milo Keynes,6 referiu-se crtica de arrogncia que a elite
de Cambridge costumava enderear-lhe, mitigando-a com a equilibrada observao de
Harold Nicolson, que o considerava "impaciente, iconoclasta, rude. Contudo, essa
crueldade incisiva era posta a servio do desprezo pelas pessoas importantes, nunca pelos
humildes ou jovens".
As crticas doutrina keinesiana percorrem todo o diapaso conceitual a que pode
ser submetida uma teoria: vo desde a defesa incondicional (como a efetivada por John
5

Silva, Adroaldo Moura da. "Apresentao: Keynes e a Teoria Geral", in: Keynes,Teoria Geral do Emprego,
do Juro e do Dinheiro, ob. cit., p. XI.
6
"Maynard e Lydia Keynes", in: Milo Keynes (coordenador). Ensaios sobre John Maynard Keynes.
(Traduo de Jos Fernandes Dias). Rio de Janeiro: Paz e Terra, 1977, pgs. 15-23.

Kenneth Gallbraith) at a crtica total, que nada perdoa e nada aceita (como a formulada
pelo economista austraco Ludwig von Mises). Entre um extremo e outro situam-se
posies mais moderadas, que ora salientam favoravelmente, ora criticam um ou outro
aspecto do pensamento de Keynes. Entre as vrias posies estudadas, destacamos uma
como a mais completa: a identificada por Henri Lepage na nova gerao de economistas
norte-americanos, que tm sabido reconhecer a indiscutvel contribuio de Keynes ao
pensamento econmico, sem deixar de refletir sobre as limitaes do autor da Teoria
Geral. Se, como frisa Karl Popper,7 o valor de uma hiptese cientfica decorre da sua
aptido para sobrevivier s crticas que lhe so endereadas, no h dvida de que a
doutrina keinesiana possui a tmpera das grandes obras do pensamento humano.
Dificilmente encontraremos uma teoria econmica to combatida e que ao mesmo tempo
tenha contribudo de forma to decisiva evoluo da economia mundial.

2) Joan Robinson: Keynes e os keinesianos bastardos

J no relacionado s crticas que visam a obra de Keynes, so mltiplas as
apreciaes, ora globais, ora parciais sobre ela. Joan Robinson8 considera que, embora a
teoria keinesiana tivesse sido formulada de maneira a incorporar a incerteza face ao futuro,
bem como renovar a teoria econmica clssica que tinha-se esclerosado ao fazer abstrao
da histria, no entanto terminou sendo simplificada de forma bastante grosseira e
dogmtica pelos "keinesianos bastardos". A respeito, frisa a citada autora: "(...) os
keinesianos de estilo prprio nos Estados Unidos vangloriam-se de haver superado a regra
das finanas sadias. A conseqncia tem sido observada na facilidade conferida aos gastos
de dficit em armamentos; isso nos permitiu manter a guerra fria e promover guerras
incendirias em todos os pontos do planeta. Parece que a era dos keinesianos bastardos se
aproxima do fim em meio a desiluses gerais (...). A revoluo keinesiana necessita ainda
ser levada a cabo, tanto no ensino da teoria econmica qunto na formao da poltica
econmica"9. Em sntese, a teoria proposta por Keynes tinha elementos valiosos que
renovariam a cincia econmica, mas a prtica do keinesianismo acabou por invalidar o seu
lan renovador.
3) Ludwig von Mises: Keynes e o iluminismo burocrtico
A doutrina keinesiana foi severamente criticada por Ludwig von Mises, qem na sua
obra As seis lies10 considera ser Keynes mais um incentivador dos processos
inflacionrios, ao retomar o pernicioso caminho do intervencionismo do Estado, que tem
7

Cf. Popper, Karl. "Verdade, probabilidade, corroborao", in: Autobiografia intelectual. (Traduo de L.
Hegenberg e O. S. da Mota). So Paulo: Cultrix-Edusp; Braslia: Universidade de Braslia, 1977, pgs. 111112.
8
"O que aconteceu revoluo keinesiana". In: Milo Keynes (coordenador), Ensaios sobre John Maynard
Keynes. Ob. cit., pgs. 101-110.
9
Robinson, Joan. "O que aconteceu revoluo keinesiana", in: Milo Keynes (coordenador). Ensaios sobre
John Maynard Keynes. Ob. cit., pg. 110.
10
(Traduo de Maria Luisa X. de A. Borges). Rio de Janeiro: Jos Olympio-Instituto Liberal, 1985.

conduzido invariavelmente instaurao do socialismo, contrrio livre iniciativa. Para

Mises no h dvida de que "nos ltimos anos, na maioria dos pases, procedeu-se
estatizao de um nmero crescente de instituies e empresas, a tal ponto que os dficits
cresceram muito alm do montante possvel de ser arrecadado dos cidados atravs de
impostos. (...) A conseqncia a inflao (...)11.
O economista austraco acha que o intervencionismo do Estado na economia
procura harmonizar o mercado, interferindo indevidamente nos preos, nos padres
salariais, nas taxas de juros e de lucro. No entanto, tal tipo de poltica, longe de harmonizar
o mercado, o tumultua. Mises parte da hiptese de que o equilbrio do mercado
encontrado atravs do livre exerccio dos agentes econmicos. Interferir o Estado nele,
eqivale a paralis-lo. O autor no duvida em frisar, alto e bom som, que "(...) sempre que
se interfere no mercado, o governo progressivamente impelido ao socialismo"12. Nem
haveria lugar para o que Keynes identifica como uma interveno indireta do Estado na
economia. A esse respeito, responde Mises: "A idia de que existe, entre o socialismo e o
capitalismo, um terceiro sistema -- como o chamam os seus defensores --, o qual, sendo
eqidistante do socialismo e do capitalismo, conservaria as vantagens e evitaria as
desvantagens de um e de outro, puro contra-senso. Os que acreditam na existncia
possvel desse sistema mtico podem chegar realmente a ser lricos quando tecem loas ao
intervencionismo. S o que se pode dizer que esto equivocados. A interferncia
governamental que exaltam d lugar a situaes que desagradariam a eles mesmos"13.
A crtica de Mises a Keynes custica, ao ponto de filiar a tendncia
intervencionista deste doutrina da superioridade "de um governo paternal e dos poderes
sobre-humanos dos reis hereditrios", paradoxalmente ressuscitada no sculo XX por
Werner Sombart, para quem "o Fhrer recebe instrues diretamente de Deus, o Fhrer do
Universo". Sombart, ao contrrio de Keynes, era modesto, frisa Mises. Ao passo que o
mestre alemo confessava: "No sabemos como Deus se comunica com o Fhrer. Mas o
fato no pode ser negado", o economista ingls atribua ao Estado autoritrio uma sabedoria
absoluta, capaz de se sobrepor aos cidados. Depois de Sombart, frisa ironicamente von
Mises, "(...) j no nos espantar que mesmo um pequeno burocrata venha, um dia, a se
considerar mais sbio e melhor que os demais cidados, e deseje interferir em tudo, ainda
que ele no passe de um reles burocratazinho, em nada comparvel ao famoso professor
Werner Sombart, membro honorrio de tudo quanto entidade"14.
4) Harry G. Johnson: a no-revoluo keinesiana
Este autor considera, por sua vez, que analisadas as coisas de um ponto de vista no
britnico, a teoria keinesiana no era necessria, stricto sensu, para solucionar os graves
problemas enfrentados apela economia mundial a partir da grande depresso de 192915.
Esse fenmeno poderia ter sido muito bem contornado com os instrumentos das chamadas
11

Ob. cit., pg. 37.

Ob. cit., pg. 48
13
Ob. cit., ibid.
14
Ob. cit., pg. 50.
15
Johnson, Harry G. "Keynes e a economia inglesa", in: Milo Keynes (coordenador), Ensaios sobre John
Maynard Keynes, ob. cit., pgs. 83-99.
12

teorias ortodoxas. "Nenhuma revoluo keinesiana se fazia realmente necessria -- frisa

Johnson16-- (o que se fazia necessrio, isso sim, era a aplicao, pelos economistas, da
economia que j possuam). As demais referncias se mostram relevantes na medida em
que ajudam a explicar a razo pela qual jamais ocorreu qualquer revoluo keinesiana (e
que, no obstante, poderia ter sido necessria, dada a inabilidade ou recusa dos economistas
em aplicar os instrumentos de que dispunham ao mais premente dos problemas sociais e
econmicos de seu tempo)".
No sentir de Harry Johnson, o desemprego em massa era o fato essencial com que
se defrontava a economia inglesa ao longo da dcada de vinte. Esse fato era efeito de duas
foras: de um lado, a perda gradual, por parte da Inglaterra, da supremacia industrial de que
tinha desfrutado no sculo anterior. De outro, a deciso poltica do retorno do padro ouro
paridade gozada pela libra na poca anterior guerra, medida que fez com que os bens
ingleses se tornassem no-competitivos em termos monetrios, o que exigia, por sua vez,
uma poltica monetria restritiva, que possibilitasse o capital e a confiana estrangeiros para
a libra. Essa situao gerava desemprego em massa e o agravamento da obsolescncia
industrial.
Ora, frisa Johnson, medidas econmicas ortodoxas teriam permitido superar o
problema do desemprego em massa, tanto na Inglaterra quanto nos outros pases
industrializados. a Teoria Geral de Keynes s se tornou alternativa praticvel no terreno da
poltica econmica internacional, em decorrncia de dois fatores: primeiro, a incapacidade
da Reserva Federal dos Estados Unidos para prevenir um colapso no fornecimento de
dinheiro norte-americano. O segundo fator seria o genial oportunismo de Keynes, que era
um brilhante terico aplicado, capaz de pr em prtica uma teoria -- a do pleno emprego --,
apresentando-a como contraposta a uma ortodoxia econmica (em que ele, alis tinha se
formado, sob a inspirao do seu ilustre mestre Alfred Marshall e que era apontada como a
causa de todos os males).
Johnson critica o keinesianismo pela ingenuidade do conceito de pleno emprego,
"intimamente relacionado concepo vitoriana (e essencialmente aristocrtica) de Keynes
em torno das exigncia econmicas de uma sociedade feliz"17. A poltica de pleno emprego
apregoada por Keynes no levava em considerao, segundo Johnson, o fenmeno do
desemprego voluntrio propiciado pelo welfare state. Concluindo a sua apreciao sobre o
keinesianismo, frisa o citado autor: "Keynes constituiu um luxo demasiadamente caro para
um pas em processo inexorvel de declnio de sua importncia econmica e social, forado
a fazer face a grandes dificuldades para ser capaz de manter uma sobrevivncia digna"18.
5) John Kenneth Galbraith: as razes da revoluo keinesiana
Embora Henri Lepage19 considere que John Kenneth Galbraith pertena ao grupo
dos que, como Rocard, Attali, Gallus, Meister, etc., elaboraram uma explicao no
16

"Keynes e a economia inglesa", ob. cit., pgs. 84-85.

"Keynes e a economia inglesa", ob. cit., pg. 89.
18
"Keynes e a economia inglesa", ob. cit., pg. 89.
19
Cf. Lepage, Henri. Demain le Libralisme. Paris: Pluriel, 1980, pg. 89.
17

econmica (apenas sociolgica) para o fenmeno da inflao causado pelas prticas

keinesianas, conv, destacar a sua avaliao positiva do pensamento de Keynes,
notadamente porque assinala os pontos em que falham os crticos radicais do
keinesianismo.
Galbraith sintetizou nos seguintes termos o cerne do pensamento de Keynes na sua
Teoria Geral: "(...) A economia poderia encontrar seu equilbrio no ao nvel do pleno
emprego mas, sim, com uma quantidade de desemprego no especificada. Desse
diagnstico veio o remdio: dever-se-ia levar a demanda agregada at o nvel onde todos os
trabalhadores que o desejassem pudessem obter empregos, e isso poderia ser concretizado
suplementando-se o gasto privado com o dispndio pblico. Esta deveria ser a poltica onde
quer que a inteno de poupar superasse a de investir. Levando-se em conta que os gastos
pblicos no desempenhariam esse papel na presena de taxao compensatria (que no
passa de uma modalidade de poupana), os mesmos deveriam ser financiados atravs de
importncias tomadas de emprstimo, incorrendo-se num dficit (...)"20.
No sentir de Galbraith, a revoluo keinesiana no constituiu uma imposio da
fora sobre a teoria, mas um progressivo trabalho de divulgao e de convico do meio
acadmico sobre o poltico. O mediador para o ingresso de Keynes no meio norteamericano (e no canadense, tambm), foram as Universidades, entre as quais se destacam
as de Harvard, Cambridge (Massachussetts) e Yale. J o prprio Keynes tinha divulgado o
seu pensamento atravs da tradicional Universidade de Cambridge (Inglaterra). Nesse
processo foi importante a figura do professor Alvin H. Hansen, quem se encarregou de
divulgar as idias keinesianas na sua ctedra de Harvard. A revoluo keinesiana foi,
destarte, segundo Galbraith, mais um fenmeno de convico. "(...) Todos os que dela
participaram possuam um profundo sentimento de responsabilidade pessoal pelas idias;
sentiam a premncia de persuadir os demais, mas nenhum dos membros jamais respondeu a
quaisquer planos, ordens, instrues ou quaisquer outras foras que no suas prprias
convices. Esse foi, possivelmente, o trao mais interessante da revoluo keinesiana"21.
As principais crticas levantadas contra o pensamento de Keynes foram, no sentir de
Galbraith, as decorrentes de alguns grupos de inspirao ultra-conservadora, nos Estados
Unidos, tais como a Veritas Foundation, a John Birch Foundation ou a Comisso de
Estudos chefiada por Clarence Randall. Essas crticas coincidiram em identificar o
keinesianismo como o promeiro passo para o socialismo estatizante e o comunismo. No
entanto, frisa Galbraith, nenhum desses crticos fez uma leitura direta da obra de Keynes.
Talvez porsisso, "a universidade no se abalou e o grande nmero permaneceu indiferente"
s crticas feitas.
A avaliao que Galbraith faz do keinesianismo francamente positiva. Tanto
Keynes como os seus seguidores norte-americanos (notadamente Hansen), so os
20

Galbraith, John Kenneth. "A chegada de Keynes America", in: Milo Keynes (coordenador). Ensaios sobre
John Maynard Keynes, ob. cit., pg 114. Cf. de John Kenneth Galbraith, Moeda: de onde veio, para onde foi.
2a. edio, (traduo de A. Zoratto Sanvicente), So Paulo: Pioneira, 1983, captulo 16, "O advento de J. M.
Keynes", pgs. 227-246.
21
Galbraith, John Kenneth. "A chegada de Keynes Amrica", ob. cit., pg. 118.

responsveis pela "do que at mesmo os conservadores denominam de capitalismo"22. Em

que pese o fato de o keinesianismo ter ignorado o problema da "desumana alocao de
recursos entre necessidades privadas e pblicas", para Galbraith no h dvida quanto ao
fato de que essa doutrina constitui hoje a nova ortodoxia, "e em todos os lugares os
economistas desfrutam de seu novo e prazeroso papel sem que sofram qualquer
controvrsia"23. O aspecto negativo da posio de Galbraith face ao keinesianismo est
justamente a: em no identificar as crticas srias a essa doutrina, fixando a ateno
unicamente na alternativa mais fcil de refutar: a ultra-conservadora.
6) Friedrich A. Hayek: os preconceitos cientificistas do keinesianismo
Friedrich A. Hayek criticou a doutrina keinesiana basicamente por dois motivos: em
primeiro lugar, porque os processos econmicos no so possveis de serem esgotados nas
categorias macroeconmicas, ao contrrio do que pressupunha Keynes. Em segundo lugar,
porque essa doutrina falsa tout court, na medida em que se fecha dogmaticamente na
aceitao de certos princpios, poupando-os de um confronto global e sistemtico com os
dados empricos.
O professor Gerald P. O'Driscoll Jr.,24 da New York University, sintetizou da
seguinte forma o primeiro motivo: "Hayek, o primeiro e o mais efetivo crtico de Keynes,
discordou acerca da sua formulao do problema das flutuaes econmicas, traduzidas nos
termos dos conceitos agregados prprios da emergente macroeconomia. Hayek argiu
vigorosamente que esses conceitos seriam apenas construes mentais, mas de forma
alguma constituiriam significativas categorias empricas. Ele frisou que a teoria econmica
geral demonstrou amplamente a impossibilidade de relaes funcionais estveis no seio de
macrovariveis tais como consumo e investimento, ou pleno emprego e investimento. No
processo de um ciclo de produo devem mudar no somente a magnitude dos coeficientes,
mas tambm os seus signos algebraicos".
Em relao ao segundo motivo atrs mencionado, o prprio Hayek argumentou da
seguinte forma, para demonstrar a falsidade que afeta teoria keinesiana: ela teria sido
aceita num contexto histrico determinado (a crise da economia inglesa no primeiro psguerra), graas idia fatalista de Keynes de que "(...) o desemprego decorre
principalmente da insuficincia da demanda agregada quando comparada com o total dos
salrios que deveriam ser pagos, se todos os trabalhadores estivessem empregados nas taxas
correntes. Esta frmula do emprego como uma funo direta da demanda total revelou-se
vlida, s de forma extraordinria, porque pareceu ser confirmada em algum grau pelos
resultados dos dados empricos quantitativos. Pelo contrrio, as explicaes alternativas,
que eu considerava corretas, no tiveram um debate semelhante. Os perigosos efeitos que
esse preconceito cientfico acarretou para esse diagnstico, foi o tema do meu discurso de
Prmio Nobel em Estocolmo. Em sntese, deparamo-nos com a curiosa situao de que a
teoria keinesiana, que confirmada pelas estatsticas unicamente porque se deixa acontecer
22

Galbraith, "A chegada de Keynes Amrica", ob. cit., pg. 122.

Galbraith, "A chegada de Keynes Amrica", ob. cit., pg. 121.
24
Apresentao obra de Friedrich A. Hayek, Unemployment and monetary policy, St. Francisco-Califrnia:
Cato Institute, 1979, pg. X.
23

10

o que vai ser testado quantitativamente, contudo falsa. Todavia, isso amplamente aceito,
s porque a explicao anterior considerada como verdadeira, e o que eu aceito
pacificamente como verdadeiro, graas sua natureza de verdadeiro, no pode ser testado
pelas estatsticas"25.

7) Milton Friedman: intervencionismo X liberdade

Friedman considera que razes polticas e no estritamente econmicas conduziram
a economia mundial grande crise de 1929: "(...) A Grande Depresso, -- frisa o Prmio
Nobel de 1976 -- de modo semelhante a outros perodos de grande desemprego, foi
causada pela incompetncia do governo, e no pela instabilidade inerente economia
privada (...)26. Porisso, o verdadeiro remdio para o revigoramento do capitalismo no se
situa no intervencionismo apregoado pela teoria keinesiana, mas na volta aos princpios da
economia clssica.
O intervencionsimo keinesiano, travestido nas polticas de bem-estar social e pleno
emprego, revela-se inaceitvel de todo ponto de vista. Ele irmanado por Friedman s
piores formas de intervencionismo coletivista. "A justificao paternalista para a atividade
governamental -- frisa Friedman 27 -- a mais incmoda para um liberal; ela envolve a
aceitao de um princpio -- o de que alguns podem decidir por todos -- que considera
questionvel em inmeros casos e que lhe parece, muito justamente, o ponto caraterstico
de seus principais inimigos intelectuais, os proponentes do coletivismo em qualquer uma de
suas formas, quer se trate de comunismo, de socialismo ou de estado de bem-estar social
(...)".
O que esperar, ento, do governo? Certamente, algo muito diferente do que
pretendia a Teoria Geral de Keynes. A respeito, frisa Friedman: "Um governo que
mantenha a lei e a ordem; defina os direitos de propriedades; sirva de meio para a
modificao dos direitos de propriedade e de outras regras do jogo econmico; julgue
disputas sobre a interpretao das regras; reforce contratos; promova a competio; fornea
uma estrutura monetria; envolva-se em atividades para evitar monoplio tcnico e evite os
efeitos laterais considerados como suficientemente importantes para justificar a interveno
do governo; suplemente a caridade privada e a famlia na proteo do irresponsvel, quer se
trate de um insano ou de uma criana; um tal governo teria, evidentemente, importantes
funes a desempenhar. O liberal consistente no um anarquista. Entretanto, fica tambm
bvio que tal governo teria funes claramente limitadas e no se envolveria numa srie de
atividades, agora desenvolvidas pelos Governos Federal e Estadual nos Estados Unidos e
pelos rgos equivalentes em outros pases do hemisfrio ocidental (...)"28.

25

Hayek, Friedrich A. Unemployment and monetary policy, ob. cit., pg. 7. Cf. do mesmo autor, O caminho da
servido, (Traduo de A. M. Capovilla, J. I. Stelle e L. M. Ribeiro), Rio de Janeiro: Instituto Liberal, 1984,
(captulo 13: "Os totalitrios em nosso meio", pg. 169 a 184).
26
Friedman, Milton. Capitalismo e liberdade. (Colaborao de Rose D. Friedman; traduo de Luciana Carli;
apresentao de Miguel Colassuono). 2a. edio, So Paulo: Nova Cultural, 1985, pg. 43.
27
Friedman, Milton, ob. cit., pg. 38.
28
Friedman, Milton, ob. cit., pg. 39.

11

Em termos econmicos, o monetarismo apregoado por Milton Friedman e pela

Escola de Chicago nele inspirada, adota uma verso moderna da teoria quantitativa da
moeda e luta em prol da volta do conceito clssico de liberdade de mercado, se opondo, ao
mesmo tempo, ao que era fundamental para a teoria keinesiana: a utilizao de medidas
monetaristas e fiscais, de ntida inspirao intervencionista, para a superao das crises
cclicas do capitalismo"29.

8) Henri Lepage: a crtica liberal ao keinesianismo

A mais completa sistematizao das crticas feitas do ponto de vista liberal teoria e
prtica do keinesianismo, foi realizada por Henri Lepage na segunda parte da obra
intitulada Demain le libralisme30. Ao tentar responder pergunta: "Por que Keynes no
funciona?", o mencionado autor sintetiza a nova aproximao liberal do tema da poltica
econmica.
Longe de desconhecer ao keinesianismo validade terica e prtica (afinal foi essa
doutrina que permitiu assegurar um amplo ciclo de crescimento ininterrupto s economias
desenvolvidas, ao longo deste sculo), Henri Lepage considera que aconteceu com o
keinesianismo o que se passa no circo quando o pblico identifica o truque do mgico: os
trunfos da surpresa deixam de ter valor porque os espectadores mataram a charada. Coisa
semelhante teria acontecido com os mecanismos de previso e de interveno indireta do
Estado na economia: os atores econmicos, setores empresariais e trabalhadores
organizados nos grandes sindicatos, assimilaram o fator surpresa que permitia aos
planejadores governamentais efetivar polticas novas, que permitissem garantir o pleno
emprego e a inverso pblica.
Lepage identifica, nestes termos, os principais paradoxos com que se defronta o
keinesianismo nos dias que correm: "Dez anos atrs, os economistas e os homens de
governo compartilhavam uma iluso comum. Acreditavam que graas aos progressos
obtidos na tcnica de formular modelos economtricos, se iniciava uma nova era que daria
aos poderes pblicos os meios para pilotar a economia como se dirige um carro de passeio,
especialmente pelo fato de lhes garantir os instrumentos para escolher vontade a taxa de
inflao e de desemprego desejada. Mas as desiluses chegaram bem cedo. Desde o fim dos
anos 60, e especialmente depois do incio dos anos 70, ficou claro que a mquina
econmica no obedece to bem como se pensava aos novos comandos. De entrada, se
acentua a pendente em direo inflao; logo vem o que conceitualmente no se chegava
a imaginar: a coexistncia de uma inflao crescente e de um desemprego tambm
crescente. Mesmo as fantsticas capacidades da informtica no impedem que as prevoses
dos modelos economtricos se situem, cada vez mais freqentemente, mais e mais longe da
meta"31

29

Cf. a apresentao de Miguel Colassuono obra, j citada, de Milton Friedman, pg. XX.
Paris: Pluriel (Livre de Poche), 1980, pgs. 87 a 122. Cf do mesmo autor, Amanh, o capitalismo (traduo
de Adelino dos Santos Rodrigues), Lisboa: Europa-Amrica, s. d.
31
Lepage, Henri. Ob. cit., p. 89.
30

12

Sem procurar explicaes fora do campo da anlise econmica (como as de tipo

sociolgico elaboradas por Galbraith, Rocard, Attali, Gallus, Meister, etc.), Lepage
considera que possvel se fazer sob esse ngulo um estudo das razes que tornaram
invivel o modelo keinesiano, nos dias que correm. Esse estudo mostra que a "revoluo
keinesiana" j cumpriu com a sua funo e que entrou em declnio, no por causa de que a
anlise econmica se tenha convertido num instrumento cientfico ultrapassado, mas pela
razo particular de que o marco terico de Keynes no se adapta mais ao universo
econmico e institucional hodierno.
Duas sries de razes arrola Lepage para explicar o declnio do keinesianismo: de
um lado, a teoria das "antecipaes racionais"; de outro, as teses do "freio fiscal". O autor
assinala, em terceiro lugar, o papel que corresponde ao Estado numa economia pskeinesiana. Analisemos esses itens.
8.1 - A teoria das "antecipaes racionais"
Esta teoria foi formulada, ao longo da dcada de 70, por uma pliade de ento
jovens economistas norte-americanos, entre os que se contavam Robert Barro, Thomas
Sargent, Robert Lucas, Nichel Boskin, Jack Gould, Michael Durby, etc. O cerne dela
consiste na tese de que depois de vinte anos de polticas macroeconmicas, os agentes
acumularam uma experincia suficiente para desarticular em boa medida a capacidade
operacional do Estado intervencionista.
Para o economista francs Christian Saint Etienne32, o precursor da teoria das
"antecipaes racionais" foi o norte-americano John Muth, que levantou em 1961 a
hiptese de que grande parte do funcionamento dos mercados condicionada pela
influncia determinante de agentes motores (tais como poderes pblicos, sindicatos,
grandes empresas, bancos e servios financeiros, etc.), para os quais "as antecipaes,
enquanto previses projetadas de eventos futuros, so essencialmente as mesmas previses
da teria econmica correspondente aos fenmenos estudados". Em outros termos, boa
parcela do funcionamento da economia se pauta pelas antecipaes de agentes capazes de
tirar lies relativamente complexas, a partir da manipulao das informaes de que
dispem sobre a conjuntura econmica e as polticas praticadas. Na medida em que esses
conhecimentos sofisticados se expandem na sociedade, deixando de ser propriedade
exclusiva dos agentes governamentais, o seu efeito surpresa se torna previsvel, perdendo
dessa forma a sua eficcia.
As concluses a que chega a nova gerao de tericos das "antecipaes racionais"
chamam a ateno, segundo Lepage, para os seguintes pontos: "em primeiro lugar,
salientada a existncia de "comportamentos de aprendizagem cuja efetivao permite
explicar fenmenos econmicos, que desnorteiam quando se trata de analis-los com os
instrumentos tericos tradicionais"33. Em segundo lugar, chama-se a ateno para o fato de
que os modelos de previso macroeconmica, por no levarem em considerao esses
32

Cf. "Les antecipations rationnellles: signification et importance dans l'analyse conomique", Vie et sciences
conomiques, outubro 1979, apud Lepage, ob. cit., pg. 92-93.
33
Lepage, Henri. Demain le libralisme. Ob. cit., p. 93.

13

fenmenos de aprendizagem, conduzem a que "as intervenes conjunturais produzam

hoje, sobre as economias ocidentais, efeitos mais desestabilizadores que estabilizantes"34.
Acompanhemos os aspectos fundamentais do pensamento de Lepage, a respeito das
concluses anotadas.
A fim de ilustrar como funcionam os comportamentos da aprendizagem (que
explicam fenmenos inexplicveis do ponto de vista dos instrumentos tericos
tradicionais), Lepage coloca um exemplo tpico do intervencionismo keinesiano.
Imaginemos uma economia que funciona regularmente, com um ndice de inflao
desprezvel e com uma certa taxa de desemprego. As autoridades responsveis querem
reduzir essa taxa e partem para efetivar algumas medidas que afetam a estabilidade dos
preos, mediante a emisso de moeda pelo Banco Central. Essa sbita monetarizao da
economia no gera de per se mais riqueza, mas enseja um sentimento de euforia, que leva
as empresas a investirem mais. Paralelamente, os consumidores aumentam o seu poder de
compra. As atividades econmicas recebem uma chicotada. Observemos mais de perto o
que se passa na cabea dos investidores: cada um deles, no sendo um Ph. D. em economia,
no consegue distinguir se a euforia pelo consumo corresponde a um sucesso real dos
produtos fabricados pela sua empresa, ou se se trata, melhor, de um surto monetarista. A
sua reao natural considerar
que a melhora dos negcios decorre, ao menos em
parte, do aumento da demanda dos produtos por ele fabricados. Cada empresrio,
conseqentemente, decide produzir mais.
Infelizmente, o que cada empresrio no sabe que todos esto fazendo o mesmo
raciocnio. Cada um acredita que a melhora nos negcios corresponde a uma demanda do
seu produto. E para lucrar com a situao, cada um decide elevar seus preos. Enquanto o
influxo do poder de compra inflacionrio no se expande por toda a indstria, os preos
ficam mais elevados; mas como a estrutura relativa do consumo no aumentou realmente,
mediante um verdadeiro acrscimo da riqueza de empresrios e consumidores, acontece
que as antecipaes que cada um acalentava quanto ao real aumento das vendas no se
realizam. sofreguido consumista inicial, seguem-se os efeitos desagradveis que todos
conhecemos: reduo do ritmo da produo, freada dos investimentos, cortes do pessoal
contratado na euforia dos primeiros dias, busca de novas formas de economia para
compensar os aumentos salariais imprudentemente acelerados. Cada um acreditava que
levava vantagem sobre os outros; mas, no fundo, todos se equivocavam.
Tal experincia, frisa Lepage, pode-se repetir uma, duas, trs vezes, mas no de
forma indefinida. "Enquanto os poderes pblicos utilizam mais a arma monetria, os
agentes econmicos acumulam uma experincia que lhes ensina a no cair nos mesmos
erros"35. Todo mundo se torna mais desconfiado. As maiores empresas contratam
especialistas. Surgem empresas de servios, que vendem informaes s firmas menos
poderosas. Sintetizando o efeito que advm dessa reao, afirma o autor: "(...) a vida
econmica se transforma numa verdadeira corrida de velocidade entre os poderes pblicos
que buscam cada vez mais desesperadamente reduzir o desemprego, aceitando sempre a
priori a inflao, e os agentes econmicos que reagem cada vez manos espontaneamente
34
35

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 96.

Ob. cit., p. 95.

14

aos estmulos monetrios que lhes so aplicados (e que, conseqentemente, geram menos
empregos que os pretendidos pelos tcnicos)"36.
Referindo-se segunda concluso atrs apontada (os modelos de previso
macroeconmica, por no levarem em considerao os fenmenos de aprendizagem,
conduzem a que as intervenes conjunturais produzam hoje, sobre as economias
ocidentais, efeitos mais desestabilizadores que estabilizantes), Lepage lembra como
funciona a efetivao de uma poltica econmica. O ponto de partida constitudo pela
construo de modelos economtricos cuja funo quantificar as relaes existentes entre
as variveis macroeconmicas, das quais depende a realizao dos grandes equilbrios
(consumo, investimento, comrcio exterior, emprego, taxas de juros, etc.). Esse processo de
quantificao se efetiva com a ajuda de regresses estatsticas, na observao de
comportamentos passados. A partir da, os modelos economtricos permitem calcular qual
ser , por exemplo, bem a incidncia sobre a produo ou o emprego de um determinado
dficit pblico suplementar, bem as conseqncias da queda de um ponto nas taxas de juros
sobre os investimentos, bem a forma em que o aumento do preo do petrleo afeta a
balana comercial. Em seguida, essas relaes macroeconmicas so projetadas para o
futuro, a partir das grandes hipteses de base, que servem para a elaborao anual dos
oramentos econmicos e que permitem definir, ento, a direo da interveno conjuntural
que deve ser deflagrada, bem como o tipo de instrumentos a serem utilizados ou a
amplitude mesma da ao intervencionista dos poderes pblicos.
Todos esses mecanismos de previso macroeconmica, segundo os economistas
crticos do keinesianismo, possuem eficcia duvidosa, na medida em que os agentes
econmicos possuem uma experincia crescente "da vida numa sociedade regulada pela
interveno dos poderes pblicos", e incorporam essa varivel nas suas projees. Na
medida em que o Estado intervm, esse fato gera um elemento de incerteza suplementar na
gesto da empresa; o bom empresrio dever averiguar, de um lado, quais so as condies
gerais do mercado e, de outro, quais as distores que ocorrero por fora da ao
intervencionista dos poderes pblicos. "O resultado -- frisa Lepage -- que depois de uma
gerao de prticas keinesianas, o mundo em que vivemos no tem muita coisa a ver com
aquele para o qual foram concebidos os instrumentos de ao conjuntural"37.
A conseqncia dessa situao a seguinte: na medida em que a concorrncia leva
um nmero cada vez maior de agentes econmicos a aperfeioarem os seus instrumentos de
informao, e na medida em que os modelos economtricos que aliceram a tomada de
decises das autoridades governamentais no levam em considerao esses novos
comportamentos, passam a ser tomadas cada vez mais decises que visam a corrigir os
desequilbrios previstos e que, por sua vez, so neutralizadas pelas projees dos agentes
econmicos, cada vez mais desconfiados face ao poder intervencionista do governo. Assim,
como salienta Lepage, "(...) tudo aquilo que concebido com o propsito de ajudar
estabilizao dos ritmos da vida econmica contribui, de fato, para agravar a instabilidade
das nossas modernas economias, mais do que a reduz-la"38.
36

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 95-96.

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 97.
38
Lepage, Henri. Ob. cit., p. 99.
37

15

8.2 - As teses do "Freio Fiscal

"Dois professores norte-americanos, Arthur Laffer e Martin Feldstein, chamaram a
ateno para o fato de que a presso fiscal do Estado, tpica do keinesianismo, longe de
estimular a atividaade industrial e, consequentemente, o pleno emprego, cria hoje srios
obstculos produo e acarreta a depresso econmica.
Henri Lepage sintetizou da seguinte forma a tese central dos mencionados
economistas: "(...) eles mostram como, ao fazer do aumento da despesa pblica o elemento
dominante das nossas polticas conjunturais, as doutrinas keinesianas tm levado a
ultrapassar certos limites, para alm dos quais o desenvolvimento da interveno do Estado
torna-se um obstculo retomada do controle eficaz do crescimento e do emprego (...)"39.
A idia consiste em lembrar que as polticas de interveno econmica aliceram-se na
teoria da demanda global, que negligencia o papel das motivaes individuais na
determinao dos nveis de produo e de emprego, e em salientar as trs conseqncias
que decorrem dessa lacuna, e que seriam as seguintes:
a) Os instrumentos keinesianos de controle econmico tendem, cada vez mais, a
sobrestimar as necessidades reais de estmulo atividade produtiva, em virtude do fato de o
emprego continuar a ser explicado num arcabouo conceitual que se adapta, sem dvida,
situao prevalecente no tempo de Keynes, mas que no correesponde mais hodierna
realidade econmica.
Esta observao vale, certo, para os pases industrializados, em que se consolidou
a poltica do welfare state (que garante ao trabalhador o salrio-desemprego) e onde o
Estado cobre as necessidades bsicas de sade e previdncia de todos os cidados. Nesse
contexto, frisa Lepage, o desempregado deixou de ser a figura carente e frgil que
pressupe a teoria keinesiana, e se converteu num indivduo capaz de programar o seu
estado de desemprego, enquanto no aparecer a atividade econmica mais consentnea com
as suas expectativas salariais e profissionais.
Consequentemente, anota Lepage, "(...) vivemos numa sociedade na qual aqueles
que possuem o encargo de zelar pelo pleno emprego, confiam em indicadores que lhes
revelam permanentemente uma necessidade de manuteno da atividade e do mercado de
emprego superior ao que realmente necessrio para responder a uma demanda de
trabalho, cuja medida no se identifica com o simples recenseamento do nmero de
pessoas, que se declaram em busca de um emprego. Assim, as nossas chamadas polticas de
pleno emprego perseguem objetivos que contribuem a aumentar a inflao, com o resultado
ulterior do aumento ainda maior da taxa de desemprego, que se busca precisamente
reduzir"40. Dessa forma,as prticas keinesianas se revelam, nos pases desenvolvidos, mais
desestabilizadoras do que estabilizantes.

39
40

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 101.

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 104.

16

b) Os modelos econmicos contemporneos sobrestimam o impacto multiplicador

do gasto pblico, na medida em que no levam em considerao os efeitos das polticas
fiscais sobre as motivaes individuais, face ao trabalho e poupana.
Henri Lepage anota que nas sociedades hodiernas cada dia mais claro o princpio
de que "o imposto, quando aumenta, consegue destruir o imposto". Isso significa que as
crescentes e pesadas cargas tributrias impostas pelas prticas keinesianas, para dotar os
Estados dos meios necessrios manuteno do pleno emprego, produzem hoje um efeito
exatamente contrrio ao pretendido. Um exemplo ilustra o princpio anteriormente
formulado: um marceneiro que ganha 100 francos por dia, paga um imposto de 15% sobre
essa importncia. Restam-lhe, portanto, lquidos, 85 francos. Suponhamos que ele precise
fazer alguns consertos na sua casa. O marceneiro pode escolher entre fazer ele mesmo o
servio, ou contratar um trabalhador que lhe cobrar 80 francos. Nessas condies,
compensar para ele mandar fazer o servio, pois lhe custar menos do que vale a sua
jornada de trabalho. Imaginemos que a taxa de imposto elevada para 25%. Assim, o
provento lquido do marceneiro ser de 75 francos por dia. Nessas condies, compensa ele
prprio fazer o conserto em casa, pois o custo da jornada inferior ao preo cobrado pelo
trabalhador contratado. Vejamos agora o balano do ponto de vista da tributao. Com uma
taxa de apenas 15%, o fisco cobra dois impostos: o do marceneiro e o do trabalhador por
ele contratado. No entanto, se o imposto passar para 25%, o fisco perde de vez o imposto
do marceneiro (que deixa de trabalhar no seu emprego um dia para fazer o servio em casa)
e o que pagaria o trabalhador de fora (que deixou de ser contratado pelo marceneiro).
Ao contrrio do que tradicionalmente se pensava, no sentido de que os altos
impostos somente afetam os ingressos mais altos, a realidade econmica atual revela que
todo mundo sofre com isso. Lepage considera que "(...) com um nvel de impostos
obrigatrios que ultrapassa hodiernamente, tudo includo, o 50% da produo interna bruta,
temos sem dvida atingido o limite a partir do qual a manuteno de uma despesa pblica
to importante, e portanto de uma tributao to penosa, no somente freia o crescimento
econmico, mas torna cada vez mais ineficientes todos os esforos tradicionais de estmulo;
somos projetados num crculo vicioso, em que a baixa dos rendimentos da tributao
conduz a aumentar sempre mais os impostos dos que continuam trabalhando, para
compensar a perda resultante dos menores esforos dos que julgam que com tais impostos
no vale a pena continuar trabalhando tanto"41.
c) Os modelos econmicos de inspirao keinesiana ao negligenciar os efeitos
negativos da tributao crescente sobre as motivaes individuais para o trabalho e a
poupana, levam os poderes pblicos a menosprezar um instrumento muito valioso para
efetivar o equilbrio da economia: a reduo do imposto.
Experincias recentes no seio da economia americana revelam que o mecanismo da
reduo de impostos , hodiernamente, um poderoso estmulo produo e ao crescimento
econmico. Lepage lembra duas experincias marcantes: a primeira delas foi protagonizada
pelo Estado da Califrnia, onde foi votada em 1978 a famosa Proposition 13, que efetivou
uma sensvel reduo do imposto predial pago pelos proprietrios. A medida levou, em
41

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 108-109.

17

primeira instncia, supresso de 100 mil empregos burocrticos no Estado. Mas logo se
sentiu o benefcio para a economia como um todo: o setor privado criou 550 mil novos
empregos.
A segunda experincia americana foi a de Porto Rico, onde o governador eleito em
1977 suprimiu uma srie de sobretaxas e taxas indiretas, ensejando a partir da a criao de
107 mil novos empregos, no incio dos anos oitenta, tendo equilibrado o oramento da ilha,
que era tradicionalmente deficitrio.
8.3 - Uma nova concepo do papel do Estado
A crise do keinesianismo significa que deva desaparecer, nas hodiernas sociedades,
a funo reguladora do Estado? De forma alguma. Essa crise significa que deve se cogitar
uma forma diferente de intervencionismo. "A interveno do Estado -- frisa Lepage --, tal
como hodiernamente concebida, e mesmo contando com instrumentos aperfeioados, s
pode levar a flutuaes mais e mais acentuadas dos preos, da produo e do emprego. Em
outros termos, em lugar de reduzir as flutuaes naturais da economia de mercado, a nossa
experincia das polticas conjunturais conduz ao renascimento dos ciclos, que se acreditava
ter eliminado definitivamente, e ao seu alargamento"42.
O novo modelo de intervencionismo apregoado pelos new economists crticos do
keinesianismo, consiste em fixar regras de gesto estveis, definidas para perodos mais
longos, por exemplo, adotando mecanismos constitucionais que obriguem a que o
oramento do Estado se equilibre globalmente durante o perodo de uma legislatura
completa, de forma a impedir ao governo a efetivao de mudanas abruptas nas polticas
tributrias, que fixem limites ao crescimento das despesas pblicas (por exemplo,
atrelando-as aos ndices de crescimento da economia), etc.
Como se v, no se trata de negar valor ao keinesianismo. "O problema -- frisa
Lepage --no consiste em duvidar de que as frmulas keinesianas possam ser, em certas
circunstncias, particularmente eficazes, mas em esclarecer que o emprego e o
desenvolvimento das tcnicas keinesianas, tm modificado progressivamente o universo
econmico em relao ao qual elas tinham sido concebidas, ao ponto que o que antes era
caz, hoje fator gerador de efeitos perversos cada vez mais acentuados, e dos quais s
podemos nos libertar mediante uma substituio completa de instrumentos"43.

42
43

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 114.

Lepage, Henri. Ob. cit., p. 115.