UNIVERSIDAD CATLICA LOS NGELES DE

CHIMBOTE
FACULTAD DERECHO Y CIENCIAS POLTICAS
ESCUELA

DERECHO

TEMA
CURSO

:
:

WARRANT
DERECHO COMERCIAL II

DOCENTE

UNIDAD

CICLO

INTEGRANTES

JUAN DE DIOS HUANES TOVAR

II
IX - B
:
LARA QUEZADA, EDITH LETICIA
(Coordinadora)
HERRERA INGA, MERCEDES DINO

CHIMBOTE PERU
2016

DEDICATORIA

Agradecer a Dios por permitir que este en este universo.

A mis padres por su apoyo incondicional en cada etapa de mi vida.
Que a pesar de las circunstancia de la vida que se me hace difcil a
seguir estudiando por las diversas dificultades que se me presentan
La sigo luchando da a da.
Darle gracias a usted Dr. Huanes por su paciencia y comprensin en
todo el tiempo que nos viene enseando

INDICE
CARTULA

DEDICATORIA

INDICE

INTRODUCCIN

I.

PROBLEMA DEL TEMA O INVESTIGACIN

II.

OBJETIVOS

II.1.

Objetivo general

II.2.

Objetivos especficos

III.

MARCO TERICO

III.1.

WARRANT

III.1.1. Definicin de Warrant

III.1.2. Beneficios de Warrant

III.1.3. Operacin de Warrant

III.1.4. Elementos que intervienen en la operacin

III.1.5. Tipos de warrant

8-9

III.1.6. Ventajas

EL CERTIFICADO DE DEPSITO

10

III.2.1. Definicin de depsito

10

III.2.2. Clasificacin de los certificados de depsito

10

III.2.3. Caractersticas del certificado de depsito

10

III.2.

IV.

CONCLUSIONES

11

IV.1.

12

4.1. Conclusiones

REFERENCIAS DE BIBLIOGRFICAS

13

INTRODUCCIN
El warrant, si bien es cierto no constituye el documento principal de los que se
generan dentro del rgimen de los almacenes generales de depsito, por cuanto este
tiene la calidad de accesorio por generar con su endoso un derecho real de garanta
que es en s un derecho accesorio, en realidad las personas o entidades que
recurren a los almacenes generales de depsito para solicitar sus servicios de
guarda y conservacin de mercadera, lo hacen mayoritariamente no en razn de
requerir un espacio seguro donde almacenar la misma, sino que ms bien por cuanto
que aspiran a poder utilizar esos bienes como una fuente de financiamiento propio en
tanto y cuanto los mismos no sean objeto an de transferencia a terceros.
El Warrant, como ttulo valor que por su simple endoso perfecciona prenda sobre los
bienes que representa, constituye sin lugar a dudas un muy importante instrumento
de orden financiero, que da agilidad y a la vez seguridad a operaciones tanto
bancarias como comerciales y que por tanto tiene un carcter no de documento
principal pero s de documento importante en la relacin contractual que se establece
entre el depositario y el depositante y posteriormente entre este y un tercero.
Por ello el presente trabajo denominado Warrant pretende darnos a conocer
e informarnos un poco ms sobre lo que es, el cual se encuentra tipificado en la
Ley N 27287 Ley de Ttulos y Valores.

I.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA O ESTUDIO

La

emisin

del

warrant

sin

certificado

de

depsito

genera

confusiones

disconformidad y retardo. La aplicacin de los warrants como mecanismos de

inversin y financiacin. En el mercado peruano es necesario identificar otros
recursos que permitan a las compaas a obtener la liquidez para el desarrollo de
sus objetivos. Ya que actualmente el crdito financiero es el mecanismo ms comn
por las empresas peruanas para obtener liquidez, pero es fundamental el estudio de
otra alternativa que ofrezca a las reas financieras de las empresas realizar un
paralelo de ventajas y desventajas en trminos administrativos y econmicos.
Para entender mejor las necesidades que componen la estructura de
financiamiento as como las restricciones financieras a las que se enfrentan, es
necesario identificar las alternativas a las cuales recurren las empresas peruanas
bajo el entorno macro y micro econmico.
La Empresa como ncleo esencial en el desarrollo familiar, comercial, industrial,
multinacional, transnacional y universal, adopta una organizacin y forma jurdica que
le permita materializar sus ideas, voluntades, relaciones y finalidades. Asimismo,
busca crear y consolidar un tipo de organizacin que le permita realizar determinadas
actividades en el mercado por medio de sus representantes.
Para finalizar, la contribucin de la Empresa a la humanidad debera ser el
Bienestar Global, por medio de propuestas, acciones y programas que brinden
solucin a los problemas que daan a una sociedad hoy globalizada, con la ayuda
conjunta de otras Instituciones Pblicas, Privadas, Nacionales o Internacionales.

II OBJETIVOS

Ante la necesidad de contar con un instrumento que rena una doble condicin por
una parte que sirva como certificado de propiedad de bienes y por otra que fuera
posible de ser entregado a manera de garanta de una operatoria de crdito se
desarrolla este sistema.
Esta modalidad de avalar una operacin tiene como caracterstica respecto a los
bienes que garantizan el crdito que ellos no quedan en poder del deudor sino que
son depositados en un lugar habilitado al efecto.
El warrant es un instrumento de crdito que debidamente endosado a favor de
un tercero avala una operatoria de crdito con un derecho real, independientemente
de la forma en que sea instrumentado ( mutuo, prstamo liquidado en cuenta
corriente, etc.).
2.1.

OBJETIVO GENERAL
Que los ttulos warrant puedan ser utilizados por las empresas cuando estas

tienen un sobrante de capital y desean invertir en ttulos o cuando espera que sus
rendimientos futuros esperados basados en los activos obtengan un flujo final
positivo frente a la negociacin warrant.
2.2.

OBJETIVO ESPECIFICOS
Conocer los tipos de warrant.
Identificar los requisitos formales del endoso de warrant
Conocer los tipos de Warrant.

III.
III.1.

WARRANT

MARCO TERICO

III.1.1. Definicin del warrant

El titulo valor relacionado con las operaciones de guarda y
conservacin de mercaderas que se practican dentro del rgimen
correspondiente a los almacenes generales de depsito
Segn Villanueva (2009) El Warrant es el ttulo valor que

otorga un derecho prendario mientras que el certificado de

depsito otorga un poder jurdico sobre el bien, la propiedad. El
Warrant tiende a ser accesorio, ya que no se puede prendar algo
que no es de uno. Primero tengo la propiedad, luego tengo
derecho reales de garanta, por lo tanto sino acredito la propiedad
no podr prendar.
III.1.2. Beneficios de warrant
Facilita la comercializacin de los bienes depositados ya
que permite el acceso al crdito el acreedor cuenta con
una garanta real que no se encuentra alcanzada por

situaciones personales o patrimoniales del deudor.

Permite el acceso al crdito ya que el acreedor cuenta con

una garanta real.

III.1.3. Operacin de warrant
El Warrant es un tipo de financiamiento que la empresa toma para
contar con recursos financieros frescos para poder invertir y hacer
frente a sus obligaciones sin mayores problemas, para obtener dicho
financiamiento entrega bienes en garanta los que previamente deben
estar depositados en los almacenes de una sociedad annima
autorizada a emitir el documento llamado Warrant.

III.1.4. ELEMENTOS EN LA OPERACIN

A) El propietario de los bines entregados annimas facultadas a la emisin del
warrant a solicitud del propietario de los bienes almacenados

B) Institucin financiera es la empresa financiera que acepta el warrant a

solicitud del propietario de los bienes almacenados.
C) Almacenes generales sociedades annimas facultadas a la emisin del
warrant a solicitud del propietario de los bienes almacenados.
III.1.5. TIPOS DE WARRANT
Segn la nueva legislacin, existen 3 tipos de warrant:

Insumo producto.- El warrant insumo producto (WIP) se da desde el

almacenamiento del insumo y su paso a un proceso de produccin, hasta que
se alcanza un producto terminado en un almacn cerrado, pues esto servir
como un warrant con una garanta de mayor valor.

Endosado para embarque.- Warrant endosado para embarque (WEPE) se

aplica a productos que van a ser exportados y su vigencia se extiende hasta
que dejan el puerto. Este warrant se libera una vez que se entrega al
endosatario de los documentos de embarque.

Virtual.- Una de las modalidades que introdujo el artculo 2 de la Ley de

Ttulos Valores y la posterior Resolucin 935-2005 de la SBS fue la posibilidad
de expedir y registrar un warrant virtual (WV), con el cual un cliente expresa su
voluntad de endoso a la compaa almacenera, a travs de Internet, para que
registre la informacin y su anotacin en cuenta a travs de Cavali, entidad
encargada del registro, custodia, compensacin, liquidacin y transferencia de
valores en el mercado local.
El warrant virtual posee una serie de ventajas como: procesos ms rpidos,
una mayor seguridad (ya que el ttulo no perder valor al estar registrado en
una cuenta de Cavali), reduccin de los costos transaccionales, facilidad de
poder cambiarlo por un warrant fsico, evitar protestos, entre otros.

Hay dos tipos warrants en funcin de la forma en la que sea su ejercicio:

Americano: Se puede ejercitar en cualquier momento hasta la fecha de

vencimiento. Normalmente son de tipo americano, lo que ofrece una garanta
adicional al tenedor de poder ejercitarlos en cualquier momento durante la
vida del warrant.

Europeo: Slo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

Los warrants segn su estilo:

Compra (call).- Es una opcin que otorga al inversor el derecho a comprar el

activo subyacente en unas condiciones preestablecidas (Precio de Ejercicio o
Strike).
De venta (put).- Otorgar al tenedor del mismo el derecho a vender el
subyacente en unas condiciones

preestablecidas, y ya conocidas por el inversor de antemano.

Activo Subyacente: Activo al que est referenciado el warrant: Acciones,

cestas de acciones, ndices burstiles, divisas o tipos de inters.

Precio de Ejercicio o Strike en una fecha fijada de antemano (Vencimiento)
3.1.6 VENTAJAS:

Permiten retener el producto y venderlo a futuro en mejores condiciones.

Rpido acceso a los crditos, por el hecho de que la entidad financiera cuenta
con una garanta.
Permite la utilizacin de los bienes depositados en los casos que se tenga que
hacer un proceso productivo.
Es una garanta segura para las instituciones financieras, debido a que asegura el
recupero del prstamo otorgado.
Rpida ejecucin de los bienes entregados en Warrant, en caso de que el deudor
no cumpla con pagar la deuda a la institucin financiera.

3.2

EL CERTIFICADO DE DEPSITO

3.2.1. DEFINICIN EL CERTIFICADO DE DEPSITO

Es un ttulo valor que otorga un poder jurdico sobre los bienes que se
encuentran en custodia de los Almacenes Generales temporalmente.

3.2.2. CLASIFICACIN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPSITO

Simples: cuando se entrega u ordena el depsito de mercadera sea por

el titular de estas o por un tercero ( juez, arbitro o acreedor )

Financiera: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el

depsito de mercadera sea en garanta, embargo o secuestro.

Aduanas: cuando el almacn general de aduanas conserva, retiene, revisa

y reconoce la mercadera mientras se pagan los tributos aduaneros
(derechos

arancelarios,

Antidumping,

Compensatorios

etc.)

se

nacionaliza la mercadera.

3.2.3.1 Caractersticas del Certificado de Depsito

Acredita la propiedad de la mercadera o bienes almacenados.

Se complementa con el Warrant.

Es expreso, cierto y exigible.

Es un ttulo valor a la orden y excepcionalmente nominativo.

Circula mediante la figura jurdica del Endoso y Cesin de Derechos.

La firma autgrafa es esencial, pudiendo usarse adems otros medios

seguridad mecnicos o electrnicos.

Tiene un plazo de vencimiento.

Puede ser negociable en la bolsa de productos y no negociable.

de

Debe tener los requisitos formales esenciales prescritos en la ley.

Pueden ser colocados por oferta pblica o privada para venta o remate.

Su emisin, aceptacin, garanta, endoso, deterioro, extravi o sustraccin

genera responsabilidades personales, reales, solidarias, cambiarias y
contractuales.

La emisin, transferencia, aceptacin, perdida, deterioro, sustraccin

genera obligaciones civiles, tributarias, contables, y registrables.

Posee mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones: causal y cambiaria.

El Certificado de Depsito y Warrant

Tanto el certificado de depsito como el warrant son ttulos negociables mediante endoso
extendido al dorso del documento respectivo. Pueden endosarse ambos documentos al
mismo endosatario o a endosatarios distintos. Uno ser el adquirente de los bienes o
productos depositados, el otro ser el acreedor otorgante del crdito. El primer endoso
debe necesariamente registrase en la empresa depositaria, los endosos subsiguientes no
requieren de registracin. Todos los firmantes del certificado de depsito o del warrant son
solidariamente responsables ante el ltimo tenedor legtimo.

CONCLUSIONES

El Certificado de Depsito es un ttulo valor representativo de mercadera.

El Certificado de Depsito se complementa con el Warrant.

Es un ttulo valor a la orden se transmite mediante el endoso.

Existe una triple accin: Almacn, Depositante y Beneficiario. Debe

desaparecer la figura, Warrant sin Certificado de Depsito. Ya que es
necesaria la preexistencia y acreditacin de la propiedad a prendar. Figura
muy criticada por los Almacenes Generales de Depsito.

Existe confusin entre las operaciones bancarias y comerciales en relacin al

certificado de depsito, la distincin se encuentra en que una sea en dinero
(operacin bancaria) y la otra en mercancas (operacin comercial)

Es responsable el Almacn por los daos sufridos por las mercaderas desde
su recepcin hasta su devolucin, es por eso que existe un contrato de
seguro para el aseguramiento de las mercancas.

El certificado de depsito y el warrant constituyen ttulos valores con

caractersticas formales o literales similares pero con efectos jurdicos
diferentes,

La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a

favor del tenedor de dicho ttulo valor, mientras que la propiedad de las
mercaderas corresponde al tenedor del certificado de depsito.

REFERENCIA BIBLIOGRAFICAS:

Veiga, T. J. C. (2006). El warrant como instrumento de financiacin. Madrid, ES: Universidad

Complutense de Madrid. Retrieved from http://www.ebrary.com

Tartara, J. C. V., & Hermida, A. J. T. (2000). El warrant como instrumento de financiacin.

Universidad Complutense de Madrid.

Frvega, F. R., & Piendibene, L. E. (1996). El warrant: rgimen jurdico de garanta al

crdito mobiliario. Editorial Abaco de Rodolfo Depalma.

Villanueva, H. B. (2009). La problemtica del certificado de depsito en el Per. Crdoba,

AR: El Cid Editor | apuntes. Retrieved from http://www.ebrary.com

Lamothe, F. P., & Somalo, P. M. (2009). Opciones financieras: productos estructurados (3a.
ed.). Madrid, ES: McGraw-Hill Espaa. Retrieved from http://www.ebrary.com