Anlisis de las razones financieras calculadas del ao 2006 y presentada de los

aos 2005vy 2004, tomando en cuenta los resultados de la otra empresa del
sector retail.

Razones Financieras Falabella

3.00
2.50
2.00
1.50

razon circulante (corriente)

rotacion activo fijo

razon deuda/activo

razon leverage

rentabilidad sobre las

ventas

rentabilidad sobre el activo

rentabilidad sobre el
patrimonio

1.00
0.50
0.00

2004

2005

2006

Razones Financieras
Razn Circulante (Corriente)
Rotacin Activo Fijo
Razn Deuda/Activo
Razn Leverage
Rentabilidad Sobre Las Ventas
Rentabilidad Sobre El Activo
Rentabilidad Sobre El Patrimonio

2004
1,69
2,70
0,41
0,74
0,42
0,38
0,67

2005
1,50
2,53
0,50
1,03
0,37
0,32
0,66

2006
1,43
2,60
0,51
0,61
0,40
0,33
0,39

Razn corriente:
La razn corriente es uno de los indicadores financieros que nos permite
determinar el ndice de liquidez de una empresa.
La razn corriente indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con
sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.
Este dato es muy sugestivo para determinar la capacidad de pago que se tiene.
Entre mayor sea la razn resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se
tiene, lo cual es una garanta tanto para la empresa de que no tendr

problemas para pagar sus deudas, como para sus acreedores, puesto estos que
tendrn certeza de que su inversin no se perder, que est garantizada.
Como se puede apreciar en la tabla anterior este ndice ha ido disminuyendo a
travs del tiempo, siendo el ao 2004 el ms alto con un ndice de 1.69, en
2005 un 1.50 y en 2006 un 1.43. si bien este ndice ha ido disminuyendo con el
paso de los aos, esto puede generar un mal pronstico a futuro, aun as, la
empresa en capaz de cumplir con sus obligaciones.
En comparacin con otra empresa del retail, en este caso Zofri s.a., se puede
apreciar que durante los dos periodos comerciales mencionados la empresa no
es capaz de cumplir con sus deudas de corto plazo, por lo que financieramente
no es viable y no genera estabilidad para sus acreedores.
Rotacin activo fijo:
Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria
invertida en activos inmovilizados. Seala tambin una eventual insuficiencia
en ventas; por ello, las ventas deben estar en proporcin de lo invertido en la
planta y en el equipo. De lo contrario, las utilidades se reducirn pues se veran
afectadas por la depreciacin de un equipo excedente o demasiado caro; los
intereses de prstamos contrados y los gastos de mantenimiento.
Como se puede apreciar en el recuadro de clculos financieros, este ndice se
ha mantenidos relativamente estable a lo largo de los tres aos, con pequeas
variaciones que demuestran un crecimiento sostenido, generando un buen
ndice de retorno.
Razn deuda/activo:
Esta razn tiene como objetivo medir el nivel del activo total de la empresa
financiado con recursos aportados a corto y largo plazo por los acreedores.
Solo el 51% del activo total es financiado por el pasivo total de la empresa, el
resto se realiza por intermedio del patrimonio de la empresa. En el marco del
financiamiento moderno debera trasladarse el mayor riesgo a los acreedores
especialmente con la obtencin de financiamiento de largo plazo.

Razn Leverage:
Mide hasta qu punto est comprometido el patrimonio de los propietarios de
la empresa con respecto a sus acreedores. Tambin se les denomina razones
de apalancamiento, pues comparan la financiacin proveniente de terceros con
los recursos aportados por los accionistas o dueos de la empresa, para
identificar sobre quien recae el mayor riesgo.
Segn lo planteado el recuadro anterior es posible dilucidar que la empresa
Falabella en el periodo del ao 2006 obtuvo la cifra ms baja del total de los
periodos durante tres aos consecutivos, lo que nos deja ver que Falabella
tiene comprometido su patrimonio muy por bajo el porcentaje

Rentabilidad sobre las ventas:

El ratio de rentabilidad de las ventas, mide la eficiencia que alcanza una
empresa durante sus operaciones y ayuda a tomar decisiones para mejorarla.
El margen de utilidad es uno de los ratios financieras que ms interesa al
emprendedor. Cunto gano o puedo ganar con este negocio? La respuesta no
es tan sencilla, ya que hay muchas formas de medir este concepto, pero uno
de los fundamentales y ms fciles de calcular es el que habitualmente se
denomina margen de utilidad o margen bruto (Mb).
Este indicador, conocido tambin como el ratio de rentabilidad de las ventas,
mide la eficiencia de la elaboracin y distribucin que alcanza una empresa
durante sus operaciones. Se calcula dividiendo el resultado o utilidad bruta del
negocio por el monto total de ventas (tambin puede multiplicarse por 100
para obtener el ratio expresado en porcentaje).
Como se puede apreciar en la tabla de razones financieras el ao 2006 la
empresa posee un ndice de 0.4, es decir, posee un 40% estn disponibles para
cubrir los costos generales y aportar ganancias para la empresa, aumentando
un 3% en comparacin al ao anterior.
Rentabilidad sobre el activo:
La rentabilidad sobre activos o ROA expresa la rentabilidad econmica o del
negocio, en definitiva, es un indicador de cmo las empresas manejan los
activos existentes mientras generan ganancias. Si la Rentabilidad Sobre Activos
es baja, la gerencia quizs sea deficiente mientras que si es alta demuestra
que la empresa est funcionando eficientemente.
Este ratio puede oscilar notablemente en funcin de la orientacin de las
actividades de la entidad. Tngase en cuenta que son numerosas las variables
que originan que dos balances bancarios tengan una estructura lo
suficientemente diferenciada como para que los resultados en trminos de
ratio queden desvirtuados en su valor comparativo. Incluso de un ao a otro,
una misma entidad puede variar la tendencia de su actividad de forma que el
ratio ROA comparado con el del ejercicio precedente pierda significacin. En los
ltimos aos, la proporcin de resultados no directamente relacionados con los
activos son cada vez mayores.
Al calcular este indicador se puede apreciar su variacin siendo el ao 2006 de
un 33%, aumentando en un 1% en comparacin al ao anterior, mostrando el
retorno operativo por cada dlar de capital invertido en la empresa.
Rentabilidad sobre el patrimonio:
El retorno sobre el patrimonio neto (ROE, por sus siglas en ingls) es uno de los
dos factores bsicos en determinar la tasa de crecimiento de las ganancias de
una empresa. El segundo es la reinversin de las utilidades. En un mundo en el

que las compaas primero se valan en funcin de los beneficios futuros

esperados, su anlisis es importante.
Maximizar este ratio es el principal objetivo de cualquier empresa ya que
expresa el porcentaje de remuneracin que puede ofrecerse a los capitales
propios (representados por el patrimonio neto), mostrando el lucro que los
accionistas estn obteniendo por su inversin.
Esta razn financiera ha disminuido tajantemente con el paso de los aos con
un 67% el ao 2004, un 66% el ao 2005 y un 39%el ao 2006. Con estos
clculos se puede apreciar claramente la disminucin de las ganancias de la
empresa decayendo un 27%.