Mayo 2016

(1)

Hechos relevantes del mes

Mercado Internacional
La volatilidad en los mercados financieros continu a
lo largo de mayo. El ndice S&P 500 de EE.UU. subi
1.5% este mes acumulando una ganancia de 2.6% en
lo que va del ao. Por otro lado, el ndice DAX alemn
gan 2.2%; a pesar de esto, va arrastrando una cada
de 4.4% YTD. En Japn, el ndice Nikkei, subi en 3.4%
este ltimo mes, pese a lo cual acumula una cada de
9.5% desde inicios del 2016.
El 18 de mayo se divulgaron las minutas de la ltima
reunin de la Reserva federal (FED). En ellas, sus
miembros sealaron que i) las cifras econmicas han
fortalecido su confianza en una aceleracin de la
inflacin hacia su objetivo de 2% y ii) estn menos
preocupados por la ralentizacin econmica mundial.
Lo anterior fue interpretado por los inversionistas
como la posibilidad un alza de la tasa de referencia
antes de lo anticipado. As, las probabilidades para un
alza de tasas de 25pbs. en su reunin del 15 de junio
pasaron de 19% a 34% despus de publicarse las
minutas.
Por el lado de las monedas, el euro se depreci 2.8%
al cierre de mayo, terminando a 1.11 dlares,
mostrando una cada desde su pico de 1.16 a inicios
de abril. Cabe anotar que el 23 de junio es el
referndum en el Reino Unido para ver si se mantiene
dentro de la Unin Europea (Brexit), lo que podra
generar volatilidad en el euro y la libra esterlina. Por
su parte, el ndice del dlar se fortaleci 3% en mayo

en sintona con la posibilidad de un alza de tasas de la

FED. Por ltimo, la tasa de rendimiento de los Bonos
del Tesoro de EE.UU. cerr mayo cotizando en 1.84%,
42pbs por debajo del cierre del 2015.
En mayo, la cotizacin del petrleo WTI cerr en US$
49 por barril, siguiendo con la recuperacin desde sus
mnimos de US$26 registrados a mediados de
febrero y acumulando as un alza de 33% en lo que va
del ao, a pesar de seguir siendo un mercado con
exceso de oferta. El alza estara explicada por la
apuesta de los agentes a que se anuncien medidas de
recorte de la oferta en la reunin de la OPEP del
prximo 2 de junio.
Por su parte, el mercado de metales registr una
correccin generalizada. Los metales industriales
como el cobre y el plomo retrocedieron 7.2% y 6.1%
respectivamente. En cuanto al oro, cerr mayo a un
precio de US$ 1,215 por onza, lo que signific una
cada de 6% respecto a abril, afectado por la
fortaleza del dlar y las mayores probabilidades de
un alza de tasas de la FED.

Las cuentas externas mostraron una relativa

estabilidad durante el 1T16, lo que se reflej en que las
Reservas Internacionales Netas (RIN) se situaron en
US$61,288 millones, nivel similar al cierre del 2015. A
nivel desagregado, se observ una mejora en la
Balanza Comercial, sustentada en un mayor volumen
exportado de cobre y en una cada en la importacin de
bienes de capital.
La inflacin minorista en Lima aument 0.21% en mayo,
acumulando un alza de 3.54% en los ltimos doce
meses, segn cifras del INEI. La inflacin anual se
mantuvo encima del rango meta fijado por el BCR
(1%-3%) aunque fue menor a la acumulada a abril

En Scotia Fondos, estamos comprometidos en

brindarte un servicio ptimo que, respaldado por una
completa gama de productos, te transmitirn la
confianza y tranquilidad que t te mereces. Debido
a ello, ponemos a tu disposicin el Asesor de
Inversiones, herramienta que busca identificar tu
perfil de inversionista a partir de tus objetivos,
tolerancia al riesgo y horizonte de inversin.
A continuacin, te presentamos los 5 perfiles:

- Muy conservador: Para ti que eres precavido y no

toleras volatilidades o tienes necesidades de
liquidez inmediata.
- Conservador: Si buscas mayor rendimiento que en
una cuenta de ahorro pero, con bajas volatilidades
y puedes mantener tu inversin por plazos mayores
a 6 meses.
- Moderado: Si prepondera un mayor rendimiento
pero, con ligeras altas y bajas manteniendo tu
inversin por ms de 2 aos.
- Proactivo: T que ests dispuesto a aceptar una
volatilidad mayor por un mejor rendimiento en el
largo plazo.
- Sofisticado: Si te consideras arriesgado y prefieres
un mayor rendimiento en el largo plazo, asumiendo
altas volatilidades.

Mercado Local
La economa peruana creci 4.4% durante el primer
trimestre (1T16), liderada por la recuperacin de la
inversin pblica (+32.4%), por la aceleracin del
consumo privado (+3.6%) y por la expansin del
volumen exportado (+7.8%), lo que fue parcialmente
contrarrestado por el retroceso de la inversin privada
(-4.7%), la cual acumul nueve trimestres consecutivos
de cada. A nivel sectorial destac la evolucin positiva
del sector Minera e Hidrocarburos (+15.7%), gracias al
significativo aumento de la produccin de cobre
(+54.2%), en especial de Cerro Verde, Las Bambas y
Antamina. Asimismo resalt la expansin de Servicios
Financieros (+9.1%) y Telecomunicaciones (+7.7%).

Estimado Cliente:

(3.91%). El resultado de mayo se ubic casi en lnea con

el 0.19% esperado por los analistas y estuvo liderado
por los rubros de Transportes y Comunicaciones
(+0.72%), Cuidado de la Salud (+0.41%) y Alquiler de
Vivienda, Combustibles y Electricidad (+0.35%).
El Directorio del Banco Central de Reserva (BCR) en su
reunin de mayo mantuvo, por tercer mes consecutivo,
su tasa de inters de referencia en 4.25%. Esta decisin
se sustent en: i) se viene revirtiendo el aumento en los
precios de algunos alimentos y servicios pblicos ii) el
alza del tipo de cambio se ha moderado, iii) las
expectativas de inflacin continan revirtindose y, iv)
la actividad econmica local se viene recuperando.
El crdito del sistema financiero al sector privado
aument 8.3% en abril respecto a igual mes del 2015,
segn cifras del BCR. Por tipo de moneda, el crdito en
soles aument 20.7% mientras que el crditos en
dlares disminuy 15.4%. Por tipo de cliente, el crdito
a personas creci en 10.3% mientras que el crdito a
empresas se increment 7.3%. Finalmente, cabe
destacar que el ratio de dolarizacin del crdito cay a
28.6% en abril.

Si todava no conoces tu perfil de inversionista, no

dudes en acercarte donde tu funcionario o a la
agencia ms cercana y solicitar el Asesor de
Inversiones.

Cordialmente,
Scotia Fondos

Nuestros Fondos Mutuos

Mayo fue un buen mes para los fondos mutuos en general. La
estabilidad en el mercado de bonos permiti que los fondos mutuos
de deuda tuvieran un rendimiento similar a pesar de sus diferentes
duraciones. Los fondos con acciones locales y regionales, sin embargo,
se vieron perjudicados por la cada en las bolsas regionales a
consecuencia del retroceso en el precio de los metales. Por otro lado,
el fondo de acciones globales, mantuvo un desempeo positivo y
estable a lo largo del mes.

Muy Conservador
Scotia Fondo Depsito Disponible S/.
Si deseas invertir a corto plazo en Soles, disfrutando de la
disponibilidad de tu dinero, cuentas con un perfil de riesgo Muy
Conservador y buscas acceder a rendimientos con muy bajas
volatilidades, este es el fondo para ti. Te recomendamos invertir parte
del dinero que destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja con la
flexibilidad de que, ante cualquier necesidad de liquidez, puedas
disponer parcial o totalmente de tu dinero. Entre los principales
emisores en los que invierten tenemos: Banco GNB Per, Mibanco,
Crediscotia Financiera, Banco RIPLEY S.A., INTERBANK.

Rentabilidad
Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011

Principales Inversiones
por Instrumento
1.66%
3.42%
3.08%
2.78%
3.14%
1.24%

96.90% Depsitos a Plazo

0.50% Depsitos de Ahorro
2.59% Otros

Scotia Fondo Depsito Disponible $

Si deseas invertir a corto plazo en Dlares, disfrutando de la
disponibilidad de tu dinero, cuentas con un perfil de riesgo Muy
Conservador y buscas acceder a rendimientos con muy bajas
volatilidades, este es el fondo para ti. Te recomendamos invertir
parte del dinero que destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja
con la flexibilidad de que, ante cualquier necesidad de liquidez,
puedas disponer parcial o totalmente de tu dinero. Entre los
principales emisores en los que invierten tenemos: Banco
Continental BBVA, Scotiabank Per S.A.A, ITAU Unibanco S.A, Banco
de Bogot, Interbank.

Rentabilidad
Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011

0.27%
0.57%
0.17%
0.73%
1.14%
0.35%

Principales Inversiones
por Instrumento
92.45% Depsitos a Plazo
5.82% Depsitos de Ahorro
1.74% Otros

Conservador
Rentabilidad

Scotia Fondo Cash S/.

Si deseas invertir a corto plazo en Soles, por plazos mayores de 180
das, cuentas con un perfil de riesgo Conservador y buscas acceder
a rendimientos con bajas volatilidades, este es el fondo para ti. Te
recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus ahorros
y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que, ante cualquier
necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente de tu
dinero. Entre los principales emisores en los que invierten tenemos:
Mibanco, Banco Continental BBVA, Crediscotia Financiera S.A,
Compartamos Financiera, Interbank.

Scotia Fondo Cash $

REGLA DE ORO
Mayor
Riesgo

Menor
Rendimiento

IMPLICA

1.95%
3.56%
3.53%
2.31%
4.56%
3.57%
1.42%
6.40%
4.15%

59.95%
22.15%
8.66%
9.24%

Depsitos a Plazo
Bonos
Certificados de Depsito
Otros

Rentabilidad

Si deseas invertir a corto plazo en Dlares, por plazos mayores de

180 das, cuentas con un perfil de riesgo Conservador y buscas
acceder a rendimientos con bajas volatilidades, este es el fondo para
ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus
ahorros y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que, ante
cualquier necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente
de tu dinero. Entre los principales emisores en los que invierten
tenemos: Banitismo, Banco Continental BBVA, Scotiabank Per S.A.A,
Banco Votorantim, Bancolombia Panam.

Mayor
Plazo

Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008

Principales Inversiones
por Instrumento

IMPLICA

Menor
Riesgo

Mayor
Rendimiento

Menor
Plazo

Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008

0.40%
0.49%
0.27%
-0.47%
2.47%
1.22%
2.17%
2.96%
4.79%

Principales Inversiones
por Instrumento
78.04%
5.22%
4.81%
3.80%
8.12%

Depsitos a Plazo
Depsitos de Ahorro
Bonos
Papeles Comerciales
Otros

La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado, no

garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no
incluye el efecto de las comisiones de suscripcin, rescate, ni
el impuesto a la renta. Los valores de las cuotas de los
Fondos Mutuos son variables. Infrmate de las
caractersticas esenciales de la inversin en los fondos
mutuos administrados por Scotia Fondos, las que se
encuentran contenidas en los prospectos simplificados y en
el Reglamento de Participacin.

Moderado
Scotia Fondo Premium S/.
Si deseas invertir a mediano plazo en Soles, por plazos mayores a
dos aos, cuentas con un perfil de riesgo Moderado y buscas
acceder a rendimientos con mayores volatilidades, este es el
fondo para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que
destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja para lograr
rendimientos competitivos, en funcin a una adecuada asignacin
de rentabilidad y riesgo. Entre los principales emisores en los que
invierten tenemos: Repblica del Per, Banco Continental BBVA,
Mibanco, Compartamos Financiera S.A., Interbank.

Scotia Fondo Premium $

Si deseas invertir a mediano plazo en Dlares, por plazos
mayores a dos aos, cuentas con un perfil de riesgo Moderado y
buscas acceder a rendimientos con mayores volatilidades, este es
el fondo para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que
destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja para lograr
rendimientos competitivos, en funcin a una adecuada asignacin
de rentabilidad y riesgo. Entre los principales emisores en los que
invierten tenemos: Banco Cotinental BBVA, Banco Santander Per
S.A., Scotiabank Per S.A.A, Banco do Brasil, Bancolombia Puerto
Rico.

Rentabilidad
Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008

Principales Inversiones
por Instrumento
1.47%
2.69%
4.45%
-0.73%
8.38%
5.24%
1.46%
9.11%
0.23%

56.94%
18.12%
9.98%
14.95%

Bonos
Depsitos a Plazo
Certificados de Depsito
Otros

Rentabilidad
Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008

0.61%
-0.67%
1.17%
-2.78%
6.40%
4.44%
2.77%
4.73%
2.95%

Principales Inversiones
por Instrumento
54.70%
20.33%
6.79%
6.10%
12.09%

Depsitos a Plazo
Bonos
Certificados de Depsito
Depsitos de Ahorro
Otros

Proactivo
Scotia Fondo Mixto Balanceado
Si deseas invertir a largo plazo en Dlares, por plazos mayores de
4 aos, cuentas con un perfil de riesgo Proactivo, buscas mayor
rendimiento que invirtiendo en otras alternativas tradicionales y
ests dispuesto a asumir una moderada exposicin a las
fluctuaciones del mercado accionario, este es el fondo para ti. Entre
los principales emisores en los que invierten tenemos: Consorcio
Inmobiliario Los Portales S.A., Andino Investmente Holding S.A.,
Leasing Total S.A., Scotiabank Per S.A.A., Banco Continental BBVA.

Rentabilidad
Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008

Principales Inversiones
por Instrumento
18.09%
-23.55%
-6.77%
-14.83%
10.35%
-8.45%
26.90%
42.19%
-28.60%

45.33%
21.58%
14.52%
7.17%
6.94%
1.42%
0.75%

Acciones
Papeles Comerciales
Cuotas Fondos Inversin F
Bonos
Depsitos a Plazo
Depsitos de Ahorro
Certificados de Depsito

Sofisticado
Rentabilidad

Scotia Fondo Acciones

Si deseas invertir a largo plazo en Soles, por plazos mayores de 5
aos, cuentas con un perfil de riesgo Sofisticado y buscas
mantener un portafolio de instrumentos principalmente en
acciones junto con una participacin pequea en renta fija,
aceptando un nivel alto de fluctuaciones en el mercado accionario
nacional y extranjero, este es el fondo para ti. Entre los principales
emisores en los que invierten tenemos: Scotiabank Per S.A.A.,
Cementos Lima S.A., Credicorp S.A., Interbank, Edelnor S.A.

Ao Vigente
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008

35.60%
-35.18%
-7.35%
-12.72%
8.95%
-21.42%
45.69%
49.63%
-33.53%

Principales Inversiones
por Instrumento
85.88%
7.22%
4.58%
2.32%

Acciones
ETFS RV
Cuotas Fondos Inversin F
Depsitos de Ahorro

(2)

CONSEJOS PARA INVERTIR EN FONDOS MUTUOS :

Porque te asesoramos sobre tu inversin
te recomendamos los siguientes tips para invertir:
1. Invertir lo antes posible, te ayuda a tomar ventaja del inters compuesto, esto significa que puedes generar un crecimiento de tus inversiones no solo por la inversin inicial,
sino tambin por las ganancias, en el transcurso del tiempo.
2. Ahorrar e invertir lo ms pronto, te ayuda a conseguir tus objetivos ms rpido. Piensa que si esperas un ao para empezar a ahorrar e invertir, tendras que abonar un importe
mayor para conseguir tu objetivo en el mismo tiempo.
3. Es importante conocer tu perfil de inversionista porque queremos asegurarnos de que nuestra recomendacin de inversiones realmente responda a tus necesidades
financieras. Es decir, tu plan de inversionista estar hecho a tu medida con posibilidades de rendimiento adecuadas a un nivel de riesgo apropiado para ti.
Plazo
Mnimo de
Permanencia

Suscripcin
Inicial

Suscripcin
Mnima
Adicional

Comisin
por Rescate
Anticipado

Comisin
Unificada
Anual

Muy Conservador

3 das

S/. 500.00

S/. 100.00

0.10% + IGV
del Rescate

1.05% + IGV

Instrumento de Deuda
Corto Plazo

Muy Conservador

3 das

$ 500.00

$ 40.00

0.10% + IGV
del Rescate

0.45% + IGV

Scotia Fondo
Cash S/.

Instrumento de Deuda
Corto Plazo

Conservador

Superior a 180 das

3 das

S/. 500.00

S/. 100.00

0.15% + IGV
del Rescate

1.05% + IGV

Scotia Fondo
Cash $

Instrumento de Deuda
Corto Plazo

Conservador

Superior a 180 das

3 das

$ 500.00

$ 40.00

0.15% + IGV
del Rescate

0.75% + IGV

Scotia Fondo
Premium S/.

Fondo Flexible

Moderado

Superior a 2 aos

14 das

S/. 500.00

S/. 100.00

0.25% + IGV
del Rescate

1.35% + IGV

Scotia Fondo
Premium $

Fondo Flexible

Moderado

Superior a 2 aos

14 das

$ 500.00

$ 40.00

0.25% + IGV
del Rescate

0.85% + IGV

Scotia Fondo
Mixto Balanceado $

Mixto Balanceado
RF 50% a 75%
RV 25% a 50%

Proactivo

Superior a 4 aos

29 das

$ 500.00

$ 40.00

0.50% + IGV
del Rescate

2.25% + IGV

Scotia Fondo De Fondos

Acciones Global FMIV

Fondo de Fondos de Renta

Variable e Internacional
RF 0% a 25% RV 75% a 100%
Renta Variable Local
e Internacional RF 0%
a 25% RV 75% a 100%

Proactivo

Superior a 4 aos

44 das

$ 500.00

$ 100.00

1.00% + IGV
del Rescate

Sofisticado

Superior a 5 aos

44 das

$ 500.00

$ 40.00

0.5% + IGV
del Rescate

Sofisticado

Superior a 5 aos

44 das

S/. 500.00

S/. 100.00

1.00% + IGV
del Rescate

Productos

Tipos de Fondos

Perfil de Inversin

Scotia Fondo
Depsito Disponible S/.

Instrumento de Deuda
Corto Plazo

Scotia Fondo
Depsito Disponible $

Scotia Fondo Acciones

Latam FMIV
Scotia Fondo
Acciones

Renta Variable
RF 0% a 25%
RV 75% a 100%

Plazo
Recomendado
de Inversin

2.00% + IGV y
dems tributos
aplicables
2.00% + IGV y
dems tributos
aplicables
3.00% + IGV

(1) Informacin obtenida del INEI, Reuters, Bloomberg y BCR.

(2) Informacin obtenida de la pgina web de la SMV al da 31 de mayo de 2016. Cuadros elaborados por Scotia Fondos SAF. Para los fondos SFDD S/., SFDD $, SFA S/. : La rentabilidad correspondiente al ao de
inicio de la etapa operativa (2011, 2011, 2012, 2008) es de naturaleza nominal. Las dems rentabilidades se adecan a lo establecido en el tem siguiente. Para todos los fondos: Las rentabilidades mostradas
corresponden a rentabilidades anualizadas, exceptuando la rentabilidad correspondiente al ao vigente, cuya naturaleza es nominal. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el
futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripcin, rescate, ni el impuesto a la renta. La supervisin de la SMV no implica que esta recomiende o garantice la inversin efectuada en un Fondo
Mutuo. Infrmate de las caractersticas esenciales de la inversin en los fondos mutuos administrados por Scotia Fondos, las que se encuentran contenidas en los prospectos simplificados y Reglamento de Participacin.
La colocacin de cuotas se realiza a travs de promotores directos contratados por la sociedad administradora, o a travs de promotores indirectos, quienes laboran para los agentes colocadores. Los agentes
colocadores debern haber suscrito un contrato con la sociedad administradora que los autorice para dicho efecto. Los promotores, as como cualquier persona que preste directa o indirectamente servicios a la
sociedad administradora, estn prohibidos de recibir el importe correspondiente a la suscripcin, sea cual sea la modalidad en que se realiza el aporte correspondiente. Igualmente, aquellas personas estn prohibidas
de efectuar los pagos por concepto de rescates a los partcipes.

Si deseas mayor informacin al respecto, no dudes en buscar asesora. Visita

nuestra web: http://www.scotiabank.com.pe/inversiones/fondos