ANLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes)

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS

Dpto. de Anlisis y Derivados

mircoles, 14 de septiembre de 2016

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575)

37336 Huerta (Salamanca)

Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151

Relevancia del Anlisis

Nm. 158/2016

Departamento de Operaciones Comerciales

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Protenas y subproductos:

Las superficies de maz y soja sembradas en EEUU podran

ser mayores de las declaradas en el informe del lunes!

Siguieron bajando ayer los precios por el efecto del informe del
USDA del pasado lunes. La mayor cada fue para el maz de CBOT,
debido a las declaraciones de superficies de los agricultores del
programa de subsidio en EEUU, que apuntan a unas superficies
mayores de maz (tambin de soja) que las declaradas por el USDA
en el informe del lunes. (Ver apartado del maz para entender esta
noticia).
Los expertos opinan que los descensos deberan frenarse, tanto
en CBOT como en Matif, puesto que los productores son reacios a
vender en estos niveles tan bajos de precios.

Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)

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Cereales:
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Precios para vcto. ms

cercano de los futuros
EURUSD
CBOT
Maz / DEC-16
Trigo / DEC-16
Soja / NOV-16
Harina de Soja / OCT-16
Aceite de Soja / OCT-16
EURONEXT Paris
Maz / NOV-16
Trigo / DEC-16
Colza / NOV-16
PETRLEO
Brent / NOV-16
West Texas / OCT-16

Cotizaciones al cierre del 13/09/2016

Cierre
Variacin
Valor
1.1217
-0.0015
-0.13%
/Tm.
330.00
401.00
944.00
307.30
31.60

-9.5
-8.25
-20.25
-6.20
-0.78

-2.80%
-2.02%
-2.10%
-1.98%
-2.41%

115.82
131.36
309.23
330.03
621.07

160.00
-0.75
-0.47% 160.00
Por otro lado, el nuevo contrato de trigo europeo lanzado por la
158.75
0.5
0.32%
158.75
Bolsa de Chicago el pasado lunes y que pretende competir con el
371.50
-3.75
-1.00% 371.50
contrato de trigo de Matif, ha empezado de forma satisfactoria.
Hay casi 800 contratos de inters abierto en todos los
47.10
-1.22
-2.52%
41.99
vencimientos, que es poco an pero no est nada mal si lo
44.90
-1.39
-3.00%
40.03
comparamos con los contratos de futuros del trigo de Mar Negro,
sacado por el CBOT y el futuro de trigo de mayor calidad sacado por Matif, que resultaron ser un fracaso desde los
primeros momentos de cotizacin. Por el momento este contrato promete ganar adeptos y habr que seguirlo de cerca.

Trigo
Se estima que la cosecha de trigo en Argentina aumentar desde los 11,3 MMT de la anterior campaa hasta los 15
MMT en el 2016/17, gracias a la eliminacin de las tasas a la exportacin de trigo adoptadas por el Gobierno de
Mauricio Macri. Argentina debera aumentar su presencia internacional en las exportaciones de trigo.
Aumentan las tensiones entre Rusia y Egipto por los problemas generados tras la imposicin de la tolerancia cero de
cornezuelo en las importaciones egipcias de trigo. Rusia export 6 MMT de trigo a Egipto en la pasada campaa, lo que
representa el 25% del total de sus exportaciones. Pero las exportaciones se han frenado puesto que Egipto no ha dado
el visto bueno a las exportaciones de trigo ruso, tras endurecer hace unos diez das las normas de calidad. Rusia necesita
exportar trigo en un ao en el que cosechar un volumen record de este cereal y amenaza con prohibir las
importaciones de ctricos de Egipto si no se resuelve este problema.

Maz
Para calcular las superficies sembradas en EEUU, el USDA utiliza tambin los datos procedentes de las declaraciones
realizadas por los agricultores que participan en el programa estatal de subsidio. (Los agricultores que participan en
dicho programa tienen la obligacin de declarar qu superficies reales han sembrado de sus cultivos). Y los datos de las
declaraciones realizadas al 1 de septiembre y publicadas el lunes pasado, apuntan a un aumento de las superficies
respecto al 1 de agosto tanto para el maz como para la soja. Esto significa que las superficies sembradas de ambas
materias primas pueden ser mayores de la cifra publicada en el ltimo informe mensual del USDA y es probable que en
el prximo informe la tengan que aumentar en por lo menos 200.000 acres para el maz y 100.000 acres para la soja.

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:

derivados@bernabecampal.es

Advertimos que toda informacin incluida en nuestros anlisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
recomendacin de compra o de venta. Cualquier accin tomada en base a dichas opiniones ser responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmacin.

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Soja y oleaginosas

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Nm. 158/2016

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Debido a problemas presupuestarios, el Gobierno Argentino declar ayer que retrasar la reduccin de las tasas a la
exportacin de soja. Al llegar al Gobierno, Mauricio Macri redujo dicha tasa desde el 35% al 30% y prometi realizar
rebajas graduales del 5% cada ao. Pero debido a que la recesin econmica que afecta a Latinoamrica ha reducido los
ingresos fiscales en Argentina, el Gobierno retrasar la rebaja de la tasa prevista para el 2017. Ser interesante analizar
si dicho retraso tendr un impacto negativo sobre las superficies de soja que comenzarn a sembrarse en noviembre en
Argentina.

Posicin de los Fondos de Inversin

Los fondos se inclinaron ayer claramente por las ventas
en las tres principales materias primas agrcolas, al
ajustar sus posiciones con los nuevos datos del USDA
publicados el lunes.

Informacin de otros mercados

COMMITMENT OF TRADERS
ltimo COT
Variacin semanal
Anterior COT
Contratacin ltimo Dia
Contratacin media 200dias
Prximo COT (Estimacin)
Variacin Prev. Prox. COT
Posicin Media de 3 aos
Posicin Media de 5 aos

Fecha
06/09/2016
30/08/2016
13/09/2016
13/09/2016

Trigo
-147,734
-8,854
-138,880
-3,000
3,867
-143,234
4,500
-74,659
-66,126

Maz
-197,372
-27,614
-169,758
-9,500
8,003
-189,372
8,000
-21,544
19,119

Soja
58,935
-16,953
75,888
-11,000
7,143
44,935
-14,000
24,079
54,247

La EIA (Energy Information Administration) declar ayer

que las existencias de crudo seguirn creciendo en 2017 debido al descenso de la demanda de esta materia prima en
China y la India, lo que provoc un descenso de los precios del petrleo. Esta noticia provoc tambin el descenso de las
principales Bolsas de valores.

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