Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educacin Superior

Facultad de Ciencias Econmicas y Sociales
Universidad del Zulia
Escuela de Economa
Ctedra: Mercado E Instituciones Financieras
Profesor: Bladimir Labrador
Seccin 002

Fondos Soberanos

Integrantes:
Hernndez, Sergio CI:
Toro, Manuel CI: 23.887.161.

Maracaibo, Octubre de 2016

INDICE

1.

Qu son los fondos soberanos?

2.

Qu volmenes gestionan?

3.

Cmo han alcanzado este nivel de activos?

4.

En qu activos invierten?

5.

Qu caracteriza a los fondos soberanos frente a otro tipo de

inversores?

6.

Cules son los diez principales fondos?

7.

Cul es su relevancia para Amrica Latina y el Caribe?

Introduccin

1. Qu son los fondos soberanos?

Los fondos soberanos, o Sovereign Wealth Funds, como se conocen en
ingls, son vehculos de inversin de propiedad estatal que controlan una
cartera de activos financieros nacionales e internacionales. El capital con el
que cuentan estas instituciones es clave para las economas dado que
permite mitigar los shocks econmicos; salvaguardar la riqueza de las
generaciones futuras; desarrollar inversiones clave para el desarrollo del
pas; pagar las pensiones; o maximizar la rentabilidad de una parte de las
reservas internacionales, en concreto la de aquellas que exceden el nivel
considerado ptimo y cuya gestin suele estar ms orientada a la
preservacin del capital.
2. Qu volmenes gestionan?
Actualmente, se estima que los fondos soberanos tienen unos activos
cercanos a los 7 billones de dlares, duplicando los activos que tenan en el
ao 2007. A modo de referencia, el volumen de reservas total que gestionan
los bancos centrales asciende aproximadamente a 13 billones de dlares.
3. Cmo han alcanzado este nivel de activos?
Los grandes fondos soberanos del mundo han acumulado sus ingentes
reservas por dos vas fundamentalmente. Por una parte, como el resultado
de elevados supervits comerciales, y por la otra, debido a exportaciones
de materias primas, principalmente petrleo. En el primer grupo se
encuentran los fondos soberanos y autoridades monetarias de pases
asiticos como China, Singapur, Corea y Malasia, mientras que el segundo
grupo lo conforman, entre otros, los fondos soberanos de los pases de la
Pennsula Arbica, Noruega y Rusia.
4. En qu activos invierten?
Las inversiones de los fondos soberanos se pueden clasificar en dos
grandes grupos. Por una parte, invierten directamente en los mercados de
capitales en

instrumentos

cotizados

tanto

de

bonos

(soberanos,

corporativos y financieros) como acciones. Este tipo de inversin pasa

prcticamente desapercibida para el pblico pero representa, en realidad, la
mayor parte de las inversiones de los fondos soberanos. En concreto, se
estima que el 35% de los activos bajo gestin est invertido en bonos y otro

35% en acciones. Algunas de estas inversiones siguen ndices burstiles y

por tanto, les permite tener una exposicin muy diversificada entre sectores
y pases.
Como ejemplo, el mayor fondo soberano del mundo, el fondo soberano
de Noruega (Government Pension Fund Global o GPFG) tiene una
importante cartera de inversin en deuda y acciones en Espaa que, a
cierre de 2015, sumaba unos 15.800 millones de euros con alrededor de
120 valores diferentes.
El otro gran grupo de inversiones son las inversiones directas en
empresas y activos (inmobiliario, private equity, adquisicin de empresas)
que representan prcticamente el 30% de los activos bajo gestin aunque
con una tendencia creciente desde apenas el 15% que representaban en
2007. Estas inversiones s tienen mayor cobertura en los medios de
comunicacin.
5. Qu caracteriza a los fondos soberanos frente a otro tipo de
inversores?
Los fondos soberanos son inversores de largo plazo, es decir pueden
tomar decisiones de inversin sobre horizontes temporales de muchos aos
(excediendo el ciclo econmico), lo que les permite asumir posiciones
contra-cclicas.
Los fondos soberanos son conocidos como inversores de real money
ya que sus fondos no provienen de endeudamiento (fondos sin
apalancamiento) ni tienen pasivos frente a terceros (a diferencia de los
fondos de pensiones que tiene pasivos pensinales).
Los fondos soberanos pueden invertir adems en activos poco lquidos,
ya que no tiene que hacer frente a obligaciones financieras.

6. Cules son los diez principales fondos?

Acrnimo

Noruega

GPF

Government Pension Fund of

Norway

803 90023

1990

Petrleo

Emiratos rabes
Unidos (Abu Dabi)

ADIA

Abu Dhabi Investment

Authority

627 0003

1976

Petrleo

Arabia Saudita

SAMA

SAMA Foreign Holdings

n/a

No materias
primas

China

CIC

China Investment Corporation

482 00024

2007

No materias
primas

Kuwait

KIA

Kuwait Investment Authority

342 00025

1953

Petrleo.

China

SAFE

State Administration of
Foreign Exchange

311 600

n/a

No materias
primas

Singapur

GIC

Government of Singapore
Investment Corporation

247 5003

1981

No materias
primas

Hong Kong

HKMA

Hong Kong Monetary

Authority

173 000

1993

Temasek Holdings

159 2003

1974

Investment Corporation of
Dubai

82 00027

2006

Singapur
Emiratos rabes
Unidos (Dubi)

ICD

Fondo

Activos en millones de
dlares
estadounidenses ($)

Pas

532 800

Inicio

Origen

No materias
primas
No materias
primas
Petrleo

7. Cul es su relevancia para Amrica Latina y el Caribe?

Los Fondos del estado Chino, el gubernamental de Noruega, Abu Dhabi
de Qatar, Sama de Arabia, entre otros, se han convertido en grandes
inversionistas, siendo catalizadores de la profunda crisis econmica del
capitalismo global, y comienzan a cambiar el mapa financiero por el fuerte
reimpulso en el financiamiento del desarrollo de la economa mundial.
Los fondos de reservas internacionales, los fondos soberanos y de
pensiones, son mecanismo estratgicos no convencionales frente al FMI y
BM, ellos han logrado polticas de estabilidad en monedas locales y
crecimiento econmico, evitando que la crisis econmica global llegue a la
depresin y estanflacin como la de los aos 1929, los fondos asumirn un
papel preponderante en la configuracin de la nueva arquitectura
econmica mundial.

Conclusin.