POLITICA DE INVESTIMENTOS Plano de Gestao Administrativa (PGA) 2015-2019 Fundo de Previdéncia Complementar da Assembleia Legislativa do Estado de Pernambuco - ALEPEPREVAlepePrev Sumario 1, Introduséo..... 2. Objetivo... 3. Abrangéncia 5. Investimentos....... 5.1. Alocagdo Estratégica 5.2, Novos Investimentos 5.3, Monitoramento dos investimentos.... 54. Restricdes.. 5.5. Operagdes com Derivativos.... 5.6. Aprecamento dos Ativo: 6. Avali Jo e Controle de Riscos..... 6.1. Risco de Mercado 62. Risco de Crédito.. 6.3. Risco de Liquidez. 6A, Risco Legal nn 6.5. _Risco Operacional... 66. _Risco de Gestdo 67. Risco Sistémico... 68. Contratacao de Agentes Fiduciarios... 69. Desenquadramentos.1. Introducao O ALEPEPREV - Fundo de Previdéncia Complementar da Assembleia Legislativa do Estado de Pernambuco foi instituido pela Assembleia Legislativa do Estado de Pernambuco - ALEPE, com o propésito de oferecer aos seus empregados e agentes politicos um plano de previdéncia complementar. O ALEPEPREV pauta sua atuacao pelo objetivo Unico e exclusivo de cumprir sua funcdo social junto a seus participantes, de forma que os investimentos, antes mesmo de qualquer legislagéo ou mandato, devam ser s levando-se em consideracdo principios éticos e de boa-fé. ‘Alem disso, © ALEPEPREV busca adotar os mais elevados padres de governanca e gestao para assegurar a rentabilidade, 2 seguranca ¢ a liquidez, itens necessérios ao atendimento dos compromissos estabelecidos no Regulamento do PGA. Os parametros definidos no presente Documento estdo embasados na Resolucdo CMN n° 3.792, de 24 de setembro de 2009, legislacdo que estabelece as diretrizes de aplicagao dos recursos garantidores das Entidades Fechadas de Previdéncia Complementar, e em suas alteragées subsequentes (mais recentemente, a Resolucio n° 4.275, de 31 de outubro de 2013). Adicionalmente, as estruturas de gestéo e regras de controle ora estabelecidas, esto em conformidade com 0 Guia PREVIC - Melhores Praticas nos Funds de Pensao, da Superintendéncia Nacional de Previdéncia Complementar. 2. Objetivo objetivo da Politica de Investimentos do ALEPEPREV é estabelecer as diretrizes e as condicées gerais do processo de gestdo dos recursos do Plano de Gestéo Administrativa - PGA, definindo os parametros para a avaliacdo de oportunidades e de risco, com 0 propésito primordial de otimizar resultados e reservar equilibrio atuarial. 3. Abrangéncia Os limites, controles e procedimentos apresentados ao longo desse Documento se aplicam ao seguinte PGA: Pony Plano de Gestao Administrativa ALEPEPREV ier INPC +45% a0 ano 48 AETQ Sra. Flvia Zirpoli Sobral, certiticado 101922 (26/09/2012) 3AlepePrev ** Administrador Estautério Tecnicamente Qualificado: conforme estipulado pelo artigo 7° da Resolucdo CMN n3.78212009, © AETA, responderd por todos os segmentos referdos nesta Poltica. Em atendimento a0 inciso | do pardgrafo 2° do artigo 8° da ctada Resolugto, o AETO atende &s suas exigénclas, tendo sido cericada sob n* E101922 em 26/08/12 (emitida pelo tess) Cabe destacar que 0 AETQ, de acordo com os preceitos da Resolugdo CMN 4275, de 31 de outubro de 2013, & responsdvel pela: (i) gestéo; (i) alocagéo; (ii) supervisac (iv) controle de isco e (v) acompanhamento dos recursos garantidores de seus planos e (vi) pela prestacdo de informacdes relativas & aplicacao desses recursos. Cabe ressaltar que, ainda que ndo expressamente mencionadas, as exigéncias legais determinadas pela legislagdo vigente devem ser integralmente cumpridas. A supressdo de tais exigéncias nesse Documento tem como tinico intuito facilitar a leitura e manter a Politica de Investimentos concisa e direta. Essa Politica de Investimentos vigera entre 01 de janeiro de 2015 ¢ 31 de dezembro de 2019, tendo sido submetida pela Diretoria Executiva a0 Conselho Deliberativo do ALEPEPREV, que a analisou e aprovou em 11 de dezembro de 2014, conforme preceitua o artigo 16 da Resolugéo CMN n° 3,792/2009. 4 inis i icionais No més de janeiro/2014, conforme estabelecido no Plano de Acompanhamento do Custeio ‘Administrativo, aprovado pelo Conselho Deliberativo do ALEPEPREV e encaminhado PREVIC em 06/02/2012, a Entidade reduziu a receita administrativa (contribuigaio Administrativa) de 12% (doze por cento) para 9% (nove por cento). Em 08/08/2014, através do Encaminhamento Padrao de n° 06/2014, o ‘ALEPEPREV apresentou a PREVIC, propostas de novas agées, conforme a seguir: a) A PREVIC rever a atual metodologia de célculo para apuraco das Taxas de Administragdo e Taxa de Carregamento, de forma a permitir que as receitas administrativas diretas (doacées), contabilizadas no balancete do PGA através da Conta Contabil 4.1.4.0.00.00.00.000 - DIRETAS, sejam deduzidas na verificac3o dos limites. Esta aco permitird de imediato 0 enquadramento da Entidade ao limite legal estabelecido na Resoluco CGPC n*29/2009; b) Alteracdo no Artigo 84 do Regulamento do Plano de Beneficios, onde ird prevé também, a criagéo de um fundo previdencial, em conformidade com 0 estabelecido no Artigo 5° da Resolucéo CGPC N° 26, de 29/09/2008 e mediante aprovagdo do Conselho Deliberative da “ Ae%5. ‘imentos Esse capitulo aborda as questdes referentes aos investimentos dos recursos do PGA do ALEPEPREV. ‘A fim de organizar a abordagem aos limites restrig6es aplicaveis, este capitulo est dividido nas seguintes partes: + Alocacao Estratégi ‘+ Novos Investimentos; ‘* Monitoramento dos Investimentos; © Restrigoes; © Operagées com Derivativos; + Aprecamento dos controle de riscos aplicavel aos investimentos aqui descritos esta detalhado no capitulo a seguir. A estrutura organizacional do ALEPEPREV para a tomada de decisées de investimentos esté descrita no Estatuto do ALEPEPREV. 6: Alocacdo Estratégica A tabela a seguir apresenta a alocacio estratégica do Plano de Gesto Administrativa do ALEPEPREV, os limites de alocagdo e os parametros de rentabilidade. Com base na Resolugéo CMN n° 3.792/09, apresentam-se 0s parametros por segmento de aplicagdo. As modalidades de investimentos so definidas pelo proprio ALEPEPREV, e detalhadas mais adiante. Leeroy Pee ooo cons eo cay Objetivo | Minimo | Maximo (Cee Gog eietrtes Renee Fc 400.00 100,00 10000 INPC + 45% 20 ype « 45% a0 ano Renda Fixa CDI (Tradicional) AGNOO 10000 | (7100001 NPG eA Siena eno) col ‘Segmento de Renda Varisvel com oe) ep NA NA Segmento de inv. Estruturados 0.00 © 0,00 0,00, NA NA ‘Segmento de Inv.no Exterior «000,00 00 NA NA agemamatiician 0.00 0,00 0,00 NA antdtp AlepePrev Segmento de Op. Participantes 9.00 0,00 0,00 NA NA NA: No Aplcave Entende-se como indice de referéncia, ou benchmark, para determinado segmento de aplicacdo 0 indice que melhor reflete a rentabilidade esperada para o curto prazo, isto é, para horizontes mensais ou anuais, conforme as caracteristicas do investimento. Esse indice est, evidentemente, sujeito as variacdes momenténeas do mercado. Por outro lado, a meta de retorno refiete a expectativa de rentabilidade de longo prazo dos investimentos realizados em cada um dos segmentos listados a seguir — rentabilidade esta que, normalmente, apresenta menor volatilidade e maior aderéncia aos abjetivos do PGA. A estratégia de alocagéo dos recursos garantidores do PGA foi definida a partir da andlise das modalidades de investimentos listadas a seguir Reinvestimento: a tendéncia & DI/SEUIC ue esse retorno néo se sustente {Titlos pablicose ules de pa eee ae insttuigBes fnanceiras com rating De crédito: o rsco de default dos igual ou superior a Nota "A-" ou : sila eae titulos emitidos pelas instituicdes lassiicaglo de rsco de crédito) financeiras A partir de 3 meses Entre 25% @ 45% a0 ano Além dos objetivos e limites de alocacao acima definidos, a Resolucdo 3.792 estabelece outras restricées por modalidade de investimento e a concentragdo de alocacdo em titulos de um mesmo emissor. Os quadros a seguir mostram os limites que serao adotados pelo plano. oer eae eee ee ry or fe Tesouro Nacional 00% 10.00% 100.0% Instituigéo Financeira 0.00% 200% 200% Tesouro Estadual ou Municipal 000% 5,009 (no caso de fundos 100% abertos) 0% (no caso de carteira propria € veiculos exclusives) ‘Companhia Aberta com Registro na CVM 0.00% 10.00% 30.00% Organismo Multilateral 0.00% 5.00% 10.00% cana cas oon sc0% MM rn00%AlepePrev Patrocinador do Plano ‘0.00% 0.00% 1000% IDC / FIC FIC 0.00% 5.00% 10.00% Fundos de indice Referenciado em Cesta de Agdes de cia 0.00% 0.00% 1000% ‘Aberta Sociedade de Propésito Especifico (SPE) 0.00% 0.00% 10.00% FVFICI Classificados no Segmento de Investimentos 0.00% 0.00% 1000% Estruturados © quadro a seguir apresenta os limites para alocagao em um me CConcentracio de recursos em um mesmo emissor Minimo Limite Legal ‘% do Capital Votante de uma mesma Cia Aberta ‘0.00% 25,00% 25,00% °% do Capital Total de uma mesma Cia Aberta ou de uma SPE* 00% 25,00% 25.00%" % do PL de uma mesma InstituigSo Financeira 0.00% 25,00% 25,00% % do PL de Fundo de indice Referenciado em Cesta de AgSes de Cia 0.00% 0.00% 25,00% Aberta % do PL de Fundo de Investimento Classificade no Segmento de 0.00% 0.00% 25,00% Investimentos Estruturados: % do PL de Fundo de Investimentos Clasificados no Segmento de 0.00% 0.00% 25,00% Investimentos no Exterior % do PL de Fundos de indice no Exterior Negociados em Bolsa de 0.00% 0.00% 25,00% Valores no Brasil 1% do Patriménio Separado de Certficados de Recebiveis com Regime 000% 25,00% 25,00% Fiduelério De acordo com a Resolucio n° 4: de uma SPE pode ser elevado para 30% caso a SPE seja constituida exclusivamente pare atuar como concessionéis, permissionéia, arrendatiria ou corzatria, 5, de 31 de outubro de 2013, 0 limite de 25% de participacso no cap O quadro ra¢o por modalidade seguir mostra os limites de conc eer ere ey Porererey Cory Maximo roe) ‘% de uma Série de Titulos ou Valores Mobilisrios 0.00% 25.00% 25,00% % de uma mesma Classe ou Série de cotas de FIDC 0.00% 25,00% 25,00% eum mesmo EnpreendimentsImobitio 00% cox a 7 (oAlepePrev 5.2. Novos Investimentos Conforme preconiza 0 GUIA PREVIC - Melhores Praticas em Investimentos, sempre que houver a necessidade de investimento em classes de ativos ou mesmo em segmentos que ainda nao tenham sido explorados, sero observados alguns pontos adicionais: ‘+ Na avaliagéo do investimento em questo, deve-se ponderar © motivo pelo qual a classe esta sendo avaliada; ‘+ 0s riscos relacionados ao investimento devem ser especialmente explorados, para que todos os envolvidos tenham ciéncia das caracteristicas especificas desse investimento; € + A alocacao inicial seré reduzida, de forma a causar pouco impacto no plano, e podera ser aumentada & medida que o grau de conhecimento do investimento aumente. 5.3. Monitoramento dos investimentos Os investimentos ja realizados devem ser objeto de monitoramento continuo, com o objetivo de avaliar seu desempenho, Para tanto, os seuintes itens devem ser avaliados: + Desempenho em relagao ao benchmark, considerando-se o horizonte de investimento; + Existéncia de desenquadramentos; * Grau de utilizacao dos limites de risco pré-estabelecidos; * Alteracées na estrutura de gestao. £ importante ressaltar que essa avaliagdo pode variar de mandato para mandato, em funcdo dos diferentes horizontes de investimento que cada um dos mandatos possui. 5.4. Restricées AA seguir, apresentam-se as restricdes impostas por essa Politica de Investimentos quanto a alocacéo dos recursos do PGA do ALEPEPREV: * E vedada a realizacao de operacdes de day-trade nas carteiras e fundos exclusivos investidos pelo PG) + £ vedada operacdes de iméveis e empréstimos a participantes, bem como a concesséo de financiamentos imobiliarios, previstos no Segmento de Operacées com Participantes, durante a vigéncia desta Politica de Investimentos; ow $ ar)dtp AlepePrev +E vedada a realizacao de investimentos em Parcerias Piiblico-Privadas (PPPs); + £ vedada a realizagéo de investimento em titulos de emissio de governos estaduais ou municipais, em fundos exclusivos e carteira propria; * £ vedada a realizacdo de investimentos em papéis securitizados pelo Tesouro Nacional, em fundos exclusivos e carteira propria; +E vedada a realizacao de investimentos em TDAs e Moedas de Privatizacdo, em fundos exclusivos e carteira propria; + £ vedada aquisic6es de titulos classificados como grau especulativo em fundos exclusives carteira propria, respeitando-se a Politica de Risco de Crédito deste Documento; +E vedada investimentos em agdes e em fundos de investimentos de renda variavel, bem como investimentos no segmento de estruturados; E vedada a realizacdo de investimentos em ativos classificados como “Investimento no Exterior” 5.5. rivativos ‘As operacdes com derivativos sao permitidas em todos os fundos de investimento investidos pelo PGA do ALEPEPREV. Além de estarem sujeitas ao regulamento de cada um desses veiculos, tais operagées devem estar em conformidade com a legislac&o aplicavel as EFPCs. Particularmente, a Resolugdo CMN n° 3792/09 estabelece que os derivativos somente podem ser utilizados na modalidade com garantia, e devem obedecer, adicionalmente, as seguintes restricées: + Depésito de margem limitado a 15% da posicéo em titulos publicos, titulos privados de emisséo de instituigées financeiras acdes, desde que pertencentes ao indice Bovespa; * Valor total dos prémios de opcées pagos limitado a 5% da posigéo em titulos publicos, titulos privados de emissdo de instituigdes financeiras e acGes, desde que pertencentes ao Indice Bovespa, 5.6. Aprecamento dos Ativos A marcacao dos ativos integrantes das carteiras e fundos de investimento do PGA seré realizada pelo custodiante contratado, que deve utilizar métodos alinhados aos critérios As pela Comissdo «5AlepePrev de Valores Mobilidrios (CVM). Da mesma forma, poderdo ser utilizados como fontes de referéncia os dados divulgados por instituicbes reconhecidas por sua atuagao no mercado de capitais brasileiro, como a Associagdo Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais (ANBIMA) e a BM&F Bovespa, 6. Avaliagéo e Controle de Riscos A Resolucéo CMN n° 3792/09 estabelece, em seu capitulo Ill, “Dos Controles Internos e de Avaliacao de Risco", a necessidade de identificagao e de controle dos riscos incorridos pelas EFPCs. Em conformidade com tal necessidade, esse capitulo estabelece os procedimentos a serem seguidos ao longo da vigéncia desta Politica de Investimentos quanto a esse quesito, E importante ressaltar que, no caso dos recursos administrados por terceiros, o gestor é responsavel pelo controle dos riscos das operacdes, a todo o momento. Dever ser monitorados, no minimo, os riscos aqui estabelecidos. Na eventualidade de os limites serem desrespeitados, 0 ALEPEPREV deve ser comunicado formalmente e imediatamente. Além desse controle, os limites de risco aqui estabelecidos serao monitorados pelo proprio ALEPEPREV, conjuntamente com a Consultoria ADITUS, que zelaré pelo cumprimento dos mesmos e tomaré as medidas adequadas caso sejam verificadas extrapolag6es aos limites estabelecidos. 6.1. Risco de Mercado De acordo com o Art. 13 da Resolugéo CMN n° 3792/09, as EFPCs devem acompanhar e gerenciar 0 risco € © retorno esperado dos investimentos diretos e indiretos com 0 uso de modelo que limite a probabilidade de perdas maximas toleradas para os investimentos. ‘Com 0 objetivo de monitorar as probabilidades de perda, e também de estimar as possiveis diferencas entre 0 retorno de seus investimentos e 0 retorno previsto para os mesmos, sera utilizada a metodologia abaixo: ‘+ VaR (Value-at-Risk): modelo que estima, com base em um intervalo de confianga, qual a perda maxima esperada para uma carteira, nas condi¢des atuais de mercado. + Stress Test: avalia, considerando um cenario em que ha forte depreciagio dos ativos e valores mobilidrios (sendo respeitadas as correlagGes entre os ativos), qual seria a extensdo das perdas na hipotese de ocorréncia desse cenario, a / fb ae 10faR (Benchm: seu benchmark, para um dado horizonte de tempo, com um nivel de confianca pré-estabelecido. VaR): estabelece 0 descolamento maximo entre 0 retorno do mandato e de 0s limites foram estabelecidos por Mandato (Modalidade de Investimento), ¢ s6 sero aplicaveis caso 0 ALEPEPREV tenha algum investimento nos Mandatos abaixo. A tabela seguinte apresenta os limites estabelecidos: feces Tn z Limite bo tempo Coote) eae Corer) ‘Apesar de essa modelagem ter sido estabelecida com o rigor técnico necessério, é preciso considerar fey | que modelos estatisticos carregam consigo as possiveis imprecis6es e limitagées tedricas, motivo pelo qual os resultados devem ser analisados com diligéncia, por especialistas. 0 risco da exposigao em derivatives pode ser considerado como parte integrante do risco de mercado, € serd avaliado e controlado através da metodologia de VaR. Como a legislacdo exige que os derivatives sejam negociados somente na modalidade com garantia, 0 risco de crédito que esses instrumentos envolvem é mitigado. Além disso, serao respeitados os limites de margem de garantia e de prémio de opcdes estabelecidos pela legislacao em vigor. 6.2. Risco de Crédito Entende-se por risco de crédito aquele risco que esta diretamente relacionado @ capacidade de uma determinada contraparte de honrar com seus compromissos. Esse risco pode impactar a carteira de duas formas: + Diminuigao do valor de determinado titulo, em fungo da piora da percepgio sobre o risco de a contraparte emissora realizar o pagamento; ‘= Perda do valor investido e dos juros incorridos e ainda nao pagos. ALEPEPREV utilizaré para a avaliagao do risco de crédito, os ratings atribuidos por agéncias classificadoras de risco de crédito atuantes no Brasil: Standard & Poors, Moody's e Fitch Ratings. & aA gestao do risco de crédito serd realizada considerando principalmente os ratings dos titulos de divida bancéria ou corporativa, ou das operagbes de crédito estruturadas, sem prejuizo as anélises realizadas antes da aquisico dos ativos. Com base no rating, 0s ativos serao classificados como: ‘© Grau de Investimento; + Grau Especulativo. Grau de Investimento + Grau Especulativo 50% Grau Especulativo 10% O limite estabelecido para alocacao em titulos enquadrados como grau especulativo tem como principal objetivo permitir que sejam mantidos na carteira ativos que sofreram rebaixamento de rating, mas que no apresentam risco iminente de default. N&o so permitidas aquisicées de titulos clasificados como grau especulativo em fundos exclusivos. © enquadramento dos titulos de crédito privado como Grau de Investimento ou Grau Especulativo leva em consideracao as caracteristicas do emissor e 0 instrumento de crédito. No caso de titulos emitidos por instituigées financeiras, como CDBs, RDBs ¢ Letras Financeiras, sera considerado o rating atribuido a instituigéo. No caso especifico dos DPGEs (Depésitos a Prazo com Garantia Especial), as aplicacSes, independentemente do rating atribuido a instituigdo emissora, seréo consideradas como grau de investimento. Para os titulos de crédito privado emitidos por instituig6es nao financeiras, sera considerado o rating ting da companhia. Dessa forma, para fins de enquadramento, sera da emissio, e néo o considerada a iltima avaliacao de rating atribuida emissdo, independentemente do prazo para vencimento. Com base nessas regras, sero enquadrados como Grau de Investimento os titulos de crédito privado que tiverem, no minimo, os ratings apresentados na tabela a seguir. yCurt prazo Longo prazo Curto prazo ‘As agéncias de classificagao de risco utilizadas na avaliagio dos ativos de crédito privado devem estar registradas na Comisséo de Valores Mobiliérios (CVM), no caso de agéncias domiciliadas no pais, ou reconhecidas pela CVM, no caso de agéncias domiciliadas no exterior. Nos casos em que nao howver rating valido atribuido ao titulo em andlise, este sera automaticamente ‘enquadrado como Grau Especulativo. ‘Além disso, o ALEPEPREV estabelece que, quando duas ou mais agéncias elegiveis atribuirem rating para um mesmo titulo, sera considerada a pior nota. Além de acompanhar a classificago dos titulos e os limites em cada classe de risco de crédito, o ALEPEPREV acompanharé, periodicamente, a alocagéo por contraparte em seu portfilio, evitando concentragdes excessivas em uma Unica contraparte e garantindo, assim, a diversificagao de seu risco de crédito. 6.3. Risco de Liquidez Para controle de risco de liquidez, sero consideradas as diversas possibilidades de interferéncia da liquidez dos ativos nos compromissos assumidos pelo ALEPEPREV, a saber: ‘+ Prazo de resgate dos recursos investidos em fundos de investimentos; + Liquidez em mercado dos demais ativos integrantes da carteira de investimentos do ALEPEPREV; © Recursos de liquidez imediata e fluxo de recebimentos para fazer frente as obrigacdes assumidas pelo ALEPEPREV. A partir dessas definicées, sero adotados os seguintes controles: ae cree) eeAlepePrev + Observagdo das rearas para solctacao de resgates; + Observancia, quando do investimento, da cotizacso e do pagamento dos resgates: * Observagdo do prazo do fundo, quando do investimento em fundos iiquidos; Resgate em fundos de investimentos no exclusives * No caso de ativos em carteira, observago do prazo de liquidacao dos Uiquidez de ativos ativos em mercado secundario. 64, Risco Legal Alguns trabalhos acerca do risco legal definem que ele pode ser subdividido em pelo menos quatro dimensées: ‘+ Perdas decorrentes da violagdo de regras e da legislacao aplicével; + Perdas decorrentes de falta de clareza, impreciso ou insuficiéncia de informacdes nos contratos; + Perdas decorrentes de erros na aplicacao da lei; * Perdas decorrentes da criagéo de novos tributos. Para mitigar esses riscos, o ALEPEPREV adotard as seguintes medidas de controle. 1as de controle adotadas ‘© Elaboragdo de relatérios de enquadramento dos investimentos em relacdo & legislacdo aplicavel, © Elaboragao de relatérios de enquadramento dos investimentos em Violacao da legislagao aplicavel. relacdo a Politica de Investimentos do ALEPEPREV; ‘© Observacdo das regras e restrcbes estabelecidas nos regulamentos dos fundos de investimentos dos quais 0 ALEPEPREV compra cotas. Falta de clareza, impreciso ou insuficiéncia de informagSes nos contratos. * Os contratos firmados com gestores e prestadores de servicos serdo ppreviamente analisados pela assessoriajuridica do ALEPEPREV. ‘© Sempre que necessério, 0 ALEPEPREV recorreré a. profissionais erenaencarte dete capacitados para defender seus interesses na esfera legal. ‘* Esse € um risco que ndo se aplica a0s fundos de pensio, que, por lei, s80 isentos de tributos como 0 imposto de renda. Qualquer outro tipo de tributo deveré ser analisado pela assessoria juridica ALEPEPREV. ze C 14 Criagdo de novos tributosdtp AlepePrev 65. Risco Operacional Para gestao do risco operacional, foram estabelecidos procedimentos que visam mapear as rotinas de trabalho e promover a adocao das melhores praticas de governanga, em linha com o que estabelece o Guia PREVIC - Melhores Praticas nos Fundos de Pensdo. Esses procedimentos so constantemente avaliados e buscam mitigar os riscos decorrentes de controles inadequados, de falhas de gerenciamento e de erros humanos. Dentre os esforcos para reduzir os riscos operacionais decorrentes de erros humanos, cabe destacar 0 plano de certificagao dos profissionais envolvidos no processo decisério dos investimentos, onde o ALEPEPREV, visando 0 cumprimento ao estabelecido no Artigo 8° da Resolugao CMN 3.792/2009, vem adotando como estratégias, a certificaco por experiéncia e por provas. Para atender a esta segunda estratégia, a Entidade promoveu no més de novembro/12, um treinamento institucional, ministrado pela FIPECAFI para fins de Certificago CPA 20- ANBIMA. Vale ressaltar que desde o més de marco/2013, por recomendacao do Conselho Fiscal e mediante erativo, através das Atas da 3° e 5* Reuniao Extraordindria, datadas de 08 e aprovagao do Conselho De 09 de agosto/2012, o ALEPEPREV utiliza um Sistema de Monitoramento de Riscos e Controles Internos, visando a elaboracao das matrizes de riscos e controles, bem como, o devido monitoramento dos riscos, em cumprimento & Resolugao CGPC 13/2004, 66. Risco de Gestao © ALEPEPREV considera que a terceirizacdo da gestdo de recursos traz consigo a responsabilidade de monitorar os seus prestadores de servico que se encarregam dessa tarefa. Para mitigar esse risco, os processos de selecdo de gestores sdo conduzidos por consultoria especializada, que deve obrigatoriamente prover andlises quantitativas e qualitativas acerca dos gestores avaliados. Além disso, 0 ALEPEPREV acompanha, por meio de sua area técnica e de consultoria especializada, os seguintes pontos: © Alteragdes profundas na estrutura da instituicdo; Mudangas na equipe principal; + Mudanga de perfil de risco dos investimentos; eAlepePrev * Eventuais desenquadramentos. So feitas reunides periddicas de gestao em que os resultados dos investimentos sao discutidos. Essas reunides so também o forum em que as discusses acerca de mandatos e de perspectivas futuras sao enderecadas. Dessa forma, o ALEPEPREV entende que o risco de gesto e, consequentemente, o risco de terceirizagao é minimizado. 67. Risco Sistémico 0 isco sistémico pode ser entendido como a possibilidade da quebra em cadeia das instituig6es que compéem o sistema financeiro, de forma a concretizar um cenério catastrOfico. Como esse risco decorrente da interligacdo e interdependéncia entre os agentes do mercado de capitais, as estratégias de controle de riscos mais usuais se mostra pouco eficientes contra esse tipo de risco, Ainda assim, com 0 objetivo de reduzir a exposicao ao risco sistémico, o PGA do ALEPEPREV manteré grande parte dos recursos em titulos soberanos e buscaré priorizar o investimento em titulos e valores mobiliérios que disponham de garantias. 68. Contratacdo de Agentes Fiduciarios A contratagao de agentes fiduciarios, tal como gestores, custodiantes, administradores e consultores, deve ser precedida de anélise da capacidade técnica desses prestadores de servicos, a partir de métricas adequadas a cada uma de suas fungdes. Somente poderdo ser contratados aqueles prestadores que cumpram as exigéncias minimas previstas pela Resolucéo CMN n® 3.792 quanto a seus cadastros e certificagdes junto aos érgéos competentes. Adicionalmente, serio observadas as quest6es de conflitos de interesse, sempre visando a inexisténcia de tais situacdes, sobretudo nas questdes relacionadas a gestéo de recursos, avaliacdo de riscos e enquadramento. 69. Desenquadramentos No caso de serem observados desenquadramentos em relacao aos limites estabelecidos, o ALEPEPREV deve adotar procedimentos de acordo com a severidade e com a frequéncia do desenquadramento = BXAlepePrev Os seguintes procedimentos minimos devem ser observados: * 0 desenquadramento ocasionado por erros ou falhas internas deve gerar procedimento de revisio de processos, e adequacéo formal dos mesmos; * O desenquadramento gerado por descumprimento da legislacéo, do mandato ou dessa Politica de Investimentos, no que conceme aos recursos investidos, deve gerar sangées ao gestor de recursos, que podem ir desde sua adverténcia formal até 0 resgate da totalidade dos recursos investidos, sem prejuizo de sua responsabilidade administrativa, civel e penal; + De modo geral, os desenquadramentos observados devem ser objeto de estudo e reflexdo, para que as préticas do ALEPEPREV venham a se adequar as exigéncias de seus érgdos reguladores. 7. Principios S6cio-Ambientais Os principios sécio-ambientais podem ser entendidos como um conjunto de regras que visam a favorecer 0 investimento em companhias que adotam, em suas atividades ou através de projetos, politicas de responsabilidade sécio-ambiental ‘Amaneira mais comum de adocao desse conjunto de regras ocorre por meio da adesdo a protocolos ou iniciativas lideradas por érgaos da sociedade civil e organismos internacionais, como a Organizacao das Nages Unidas (ONU). A observancia dos principios sécio-ambientais na gestdo dos recursos depende, portanto, da adequacao do processo de tomada de decisdes, de forma que os administradores da entidade tenham condigdes de cumprir as regras de investimento responsavel Como 0 ALEPEPREV possui uma estrutura enxuta e focada no controle de riscos, decidiu-se que, a0 longo da vigéncia desta politica, os principios s6cio-ambientais serao observados sempre que possivel, sem adesdo a protocolos e regras. 8. Comentarios Finais A Direcdo Executiva do ALEPEPREV, ao seu critério promoverd a divulgacdo, a qualquer tempo, de fatos relevantes no que tange as diretrizes e as condigées gerais do processo de gesto dos recursos 7 garantidores do seu PGA. Be yo Me G oo u 7Recife, 11 dezembro de 2014. de Zul WL pbb Banden’ ‘via Zirpoli Sobral Joao Borges croc tie \ Diretora Administrativo Financeira Bieter de Seguridade i \ ADITUS CONSULTORIA FINANCEIRA LTDA. CNPJ: 13.484.369/0001-69 | ce. MALE Mauricyo Garcia Sforcin Guitheyfne Rafael Antonelli Molina Benites CPF 106.672.998-07 CPF 294.269.348-71 18