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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN DE AREQUIPA

FACULTAD DE PSICOLOGIA, RELACIONES INDUSTRIALES


Y CIENCIAS DE LA COMUNICACIN
ESCUELA PROFESIONAL DE RELACIONES INDUSTRIALES

TEMA:
MERCADOS FINANCIEROS
PROFESOR:
Dr. ANGEL ANCORI VILLEGAS

EQUIPO INTEGRADO POR:

ALMIRON OVIEDO, IDALIA


CONDORI LLACHO, JENNY
SALGADO SARAYA, LUCERO
SARMIENTO MAMANI, DANIEL ALONSO
SALAZAR DE LA CRUZ, HENRY

4TO A

AREQUIPA- 2016

INDICE

RESUMEN EJECUTIVO

INTRODUCCION

Econmicamente hablando, palabras como dinero y bonos se hacen Comunes en


el lenguaje financiero y son precisamente estos quienes son de Vital importancia
dentro del ambiente financiero; sin embargo y para hacer ms fcil su
administracin, se necesitan de los expertos y de aquellos organismos
especializados para hacer ms eficiente su intervencin dentro de Los
MERCADOS FINANCIEROS.
Los MERCADOS FINANCIEROS tienen una gran participacin dentro de Nuestro
SISTEMA

FINANCIERO,

as

como

las

negociaciones

con

mercados

Internacionales. Para efecto de hacer ms comprensible la tarea que realizan Los


MERCADOS FINANCIEROS mencionaremos que tienen la misma misin que
Cualquier tipo de mercado, la cual consiste en la compra - venta de bienes; la
nica diferencia consiste en que lo que se comercia en l son acciones, bonos,
Dinero, etc. Existen diversos tipos de mercados cada uno con diversas funciones
Que facilitan su operacin en el ambiente financiero, entre ellos se encuentran El
mercado de dinero, el mercado de capital, el mercado de metales preciosos.
Es bien sabido que factores tanto polticos como sociales quebrantan la
Estabilidad financiera de cualquier pas y como es lgico nuestro pas no Poda
ser la excepcin, las crisis provocadas por desestabilizacin financiera Son ms
difciles de resolver cuando no se cuenta con la experiencia y el Conocimiento
necesario, por tal motivo se recurren a las autoridades Superiores como el Fondo
Monetario Internacional.
El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y
venden cualquier activo financiero.
Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto fsico, a travs de
telfono, fax, ordenador. Tambin hay mercados financieros que si tienen contacto
fsico, como los corros de la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes
de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.

Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados
financieros son la bsqueda rpida del activo financiero que se adecue a nuestra
voluntad de invertir, y adems, esa inversin tiene un precio justo lo cual impide
que nos puedan timar.
El precio se determina del precio de oferta y demanda.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin sea el
menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el
precio justo del activo financiero, ello depender de las caractersticas del
mercado financiero.

MERCADO FINANCIERO

En economa, un mercado financiero o mercado de capitales es unos espacios


(fsicos o virtuales o ambos) en el que se realiza los intercambios de instrumentos
financieros y se definen sus precios. En general, cualquier mercado de materias
primas podra ser considerado como un mercado financiero si el propsito del
comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo
en el tiempo. Los mercados financieros estn afectados por las fuerzas
de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo
lugar, haciendo as ms fcil encontrar posibles compradores. A la economa que
confa ante todo en la interaccin entre compradores y vendedores para destinar
los recursos se le llama economa de mercado, en contraste con la economa
planificada.
Los mercados financieros son un mecanismo para canalizar el ahorro de las
familias y empresas a la inversin, de tal manera que las personas que ahorran
tengan una buena remuneracin por prestar ese dinero y las empresas puedan
disponer ahora de ese dinero para realizar inversiones. Los mercados financieros
se basan en la ley de la oferta y la demanda, es decir, cuando alguien quiere algo
a un precio determinado, solo lo podr comprar a ese precio si hay otra persona
dispuesta a venderle ese algo a dicho precio.
El Sistema Financiero es el marco institucional donde se renen ofertantes y
demandantes de fondos para llevar a cabo una transaccin? Est formado por el
conjunto de mercados financieros, activos financieros, intermediarios financieros,
cuya finalidad principal es la de transmitir el ahorro que poseen las unidades con
supervit hacia las unidades con dficit.
Es

el

conjunto

de Instituciones de crdito que

cumplen funciones de

intermediacin entre ofertantes y demandantes de capitales a corto, mediano y


largo plazo dando vida al mercado financiero; de instituciones que centralizan
la oferta y la demanda de valores mobiliarios dando vida al mercado de valores, y
de instituciones que tienen carcter de Inversionistas Institucionales.

Los

mercados

financieros

son

el

mecanismo

travs

del

cual

se

intercambian activos financieros (como acciones, bonos y futuros) entre agentes


econmicos y el lugar donde se determinan sus precios (no tiene porqu ser un
sitio fsico). Su funcin es la de intermediacin entre la gente que ahorra y la gente
que

necesita

financiacin,

es

decir,

entre

compradores

vendedores.

A esta definicin podramos aadir que los mercados financieros tambin estn
formados por las personas que intercambian esos activos, ya que cuando
pensamos en un mercado a nadie le viene a la cabeza un lugar vaco. Entonces
tambin podramos decir que los mercados financieros estn formados por
todos los inversores que compran y venden esos activos financieros.
Y, Quines son esos inversores? Casi todo el mundo. Cuando tus padres
ahorran dinero y lo meten en un plan de pensiones estn formando parte de los
mercados

financieros,

cuando

alguien

se

compra

una

casa

pide

una hipoteca tambin est formando parte de los mercados, cuando alguien
compra

acciones, letras

del

tesoro,

cuando

el

Gobierno

una empresa emite deuda, etc. Incluso los mercados de materias primas pueden
considerarse parte de los mercados financieros siempre y cuando el cliente no sea
el consumidor final.
Hay agentes econmicos que tienen ms poder que otros en los mercados. Una
persona que invierte 1.000 millones de euros tendr ms poder de influencia que
una persona que invierte 1.000 euros. Si una persona vende enormes cantidades
de acciones de un banco, las acciones de este banco probablemente bajarn. Sin
embargo, estos movimientos solamente van a tener efectos en el corto plazo.
Dado que comparado con la gran amplitud del mercado, la operacin de
ese inversor se

disolver

har

que

el

mercado

refleje

un precio eficiente. Existen 6 lecciones sobre la eficiencia del mercado.


Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

de

nuevo

El aumento del capital (en los mercados de capitales).

La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).

El comercio internacional (en los mercados de divisas).

Son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros con
aquellos que los tienen.
Los mercados financieros se componen de un mercado burstil o mercado de
capitales a largo plazo (las Bolsas de cada pas), de un mercado monetario y de
un mercado de cambios o mercado de capitales a corto y medio plazo, de un
mercado de tasas de inters, de un mercado de materias primas y de un mercado
de productos derivados.1
1. FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Establecer los mecanismos que

posibiliten

el contacto entre los

participantes en la negociacin.

Fijar los precios de los productos financieros en funcin de su oferta y su


demanda.

Reducir los costes de intermediacin, lo que permite una mayor circulacin


de los productos.

Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otro.


La localizacin ptima de los recursos, los mercados deben colocar los
recursos financieros disponibles en aquellos destinos que sean los ms
eficientes. Para ello deben facilitar y establecer los cauces necesarios para que
los agentes que intervienen en el mercado se pongan en contacto.

1 Arnaud ZACHARIE En colaboracin con Jean Pierre AVERMAETE Traduccin:


Maite Onco Barella, mercados financieros, pag 5,2012.

Fijan adecuadamente el precio de los activos financieros. Esta funcin est


muy relacionada con la anterior, pues para conseguir esa localizacin
ptima, implica que los mercados fijen correctamente los precios de los
activos con los que operan, tomando en cuenta el riesgo y la liquidez de los

mismos, para que la eleccin por parte de los agentes sea adecuada.
Proporcionan liquidez adecuada a los activos previamente emitidos.
Disciplinan los comportamientos de los agentes sometindolos

procedimientos y exigencias concretas.


Articulan procedimientos de arbitraje que

posibilitan

la

unificacin

e igualacin de los precios de los activos, cuando estn enfrentados a

desviaciones coyunturales en los mismos


Reducen los plazos y los costes de intermediacin al ser el cauce adecuado
para el rpido contacto entre los agentes que participan en los mercados.

1.1.

BOLSAS DE VALORES
Una bolsa de valores es una organizacin que establece "sistemas de
negociacin" para que los inversores puedan comprar y vender acciones,
derivados y otros valores. Las bolsas de valores tambin proporcionan
las instalaciones para la emisin y amortizacin de valores, as como
otros instrumentos financieros y los rendimientos de capital incluyendo el
pago de dividendos.

MERCADOS DE RENTA FIJA

El mercado de bonos (tambin conocido como de deuda, de crdito, o


mercado de renta fija) es un mercado financiero, donde los
participantes compran y venden ttulos de deuda, normalmente en
forma de bonos. Los mercados de renta fija, en la mayora de los
pases siguen siendo descentralizados, al contrario del mercado de

acciones, futuros y del mercado de factores. Esto ha ocurrido, en


parte, porque no hay dos emisiones de bonos exactamente iguales, lo
que hace que el nmero de ttulos en el mercado sea inmenso.

MERCADOS DE DIVISAS
El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y
otras instituciones fcilmente compren y vendan divisas. El propsito
del mercado de divisas es facilitar el comercio internacional y la
inversin. El mercado de divisas ayuda a las empresas a convertir una
moneda en otra.

MERCADOS DE FACTORES
El comercio de materias primas consiste en el comercio fsico directo y
a travs de derivados financieros para la compra/venta a plazo
permitiendo asegurar un precio de venta o compra en el futuro a
productores y/o clientes.

2. COMPONENTES DEL SISTEMA FINANCIERO


Este sistema esta compuesto por el Mercado Monetario y el mercado de
capitales.
2.1.

El mercado monetario.
El mercado monetario es aquel en el que se realiza la compra venta de
los activos a corto plazo, incluyendo el mercado de divisas y el mercado
de oro. La oferta la constituyen los bancos, el ente emisor los ahorristas,
las empresas, y el capital exterior. La demanda proviene de las
empresas, los especuladores de la bolsa, el pblico, y el Estado.

2.2.

El mercado de capitales.
El mercado de capitales es aquel en el cual las operaciones se realizan
a travs de ttulos valores. En este mercado intervienen en renta
variable, y los ltimos son aquellos que intervienen en renta fija. En el
mercado monetario las empresas acuden a el para financiar

operaciones del ciclo comercial de las mismas, estas son

el

financiamiento de materia prima, inventario, nomina, etc. En el mercado


de capitales el recurso obtenido a mediano plazo es usado en activos
relacionados con los bienes de capitales, maquinarias terrenas,
edificaciones, de all el plazo para su cancelacin.
A continuacin se presenta una serie de razones por lo cual el mercado
de capitales puede resultar ventajoso tanto para el emisor como para el
inversionista.
Al emisor:
Porque permite obtener dinero o los recursos financieros que
necesita directamente del publico, con la emisin de ttulos valores
cuyas condiciones las establece el dentro de las condiciones

establecidas por la ley.


Puede abrir su empresa al publico en general, sin que ello signifique

la perdida del control de la misma.


Brindar transparencia y credibilidad a las gestiones de su empresa
Proyecta una imagen corporativa de su entidad.

Al inversionista
Por regla general todos los ttulos valores son de fcil liquidez, es

decir, son fcilmente vendibles.


los ttulos valores, pueden ofrecer mayores beneficios que los que

ofrece el sistema tradicional.


Ofrece la posibilidad de obtener ganancias con las utilidades de
grandes empresas y en algunos casos, segn el tipo de acciones
que hayan sido emitidas por la empresa, puedan llegar a participar
en la gestin o administracin de la misma.

En el mercado de capitales se hablan de ttulos valores los cuales


se clasifican en instrumentos de rente afija e instrumentos de renta
variable.
Ttulos de renta fija. Conocidas tambin como obligaciones,
permiten a quienes adquieren convertirse en acreedores de las
instituciones publicas y privadas, al facilitarles el financiamiento a

travs de la compra de sus ttulos valores. El emisor adquiere una


obligacin y un compromiso en el pago peridico de intereses los
inversionistas reciben estos intereses durante la vida del titulo ya
sean estos mensuales, trimestrales o semestrales.
El capital se puede amortizar en diferentes periodos o hasta el
vencimiento de la emisin. Estos ttulos valores pueden ser de
corto, medianos o largo plazo. Pueden tener garanta hipotecaria,
prendaria o quirografa, es decir, que se encuentren respaldados
por el patrimonio de la empresa emisora, aunque no es un
requisito establecido. Ejemplo de estos ttulos es: bonos u
obligaciones y los papeles comerciales.
Ttulos de renta variable. Estn constituidos por las acciones,
garantas y participaciones de una empresa, que representa un
pedacito del total del capital de la empresa, confieren a su
tenedor, rendimiento a travs de las ganancias de la empresa (si
las hay), es decir pueden generar en un momento determinado
ganancias o prdidas.
Segn las operaciones que se realizan en el mercado de
capitales se puede clasificar en dos tipos.
a) Mercado Primario. Es aquel que se relaciona con la
colocacin inicial de ttulos. Es aquel en que los
compradores y el emisor participan directamente o a travs
de intermediarios, en la compraventa de valores de renta
fija o variable y determinacin de los precios ofrecidos al
pblico por primera vez, se produce as la canalizacin
directa del ahorro a la inversin productiva, caracterstica
fundamental

de

todo

mercado

financiero.

Empresa

emisora, agente de colocacin, inversionista.


b) Mercado Secundario. el mercado secundario opera
exclusivamente entre tenedores de ttulos, los cuales se

venden o compran los ttulos que han adquirido, con


anterioridad, es pues una re venta de los ttulos valores
adquiridos previamente con el fin de rescatar los recursos
financieros, retirar utilidades, diversificar su cartera o
buscar mejores oportunidades de rentabilidad,

riesgo o

liquidez. En este mercado el pblico adecua el plazo de


inversin a sus deseos y necesidades, pues puede vender
sus ttulos en la bolsa de valores en cualquier momento.
La funcin principal de este mercado es la de proporcionar
liquidez a los ttulos valores emitidos en el mercado
primerio y de facilitar su suscripcin por parte del publico
inversionista, al hacer mas atractiva la inversin.
Difcilmente podra existir el mercado primario si no se
encontrara con el respaldo del mercado secundario, este
mercado proporciona adems de informacin sobre precio
de los valores, lo cual permite el inversionista tomar
decisiones que considere adecuadas.
El ente emisor: es toda persona natural o jurdica
que pretende emitir ttulos valores cuyo proceso de
oferta publica este regido por la ley de mercado de

capitales.
El inversionista: el pblico en general o aquellos
sectores o grupos determinados a los cuales se
ofrezcan ttulos valores

Agentes de colocacin primaria: aquella persona


facultada para actuar como intermediario entre en
ente emisor y el inversionista a objeto de realizar la
colocacin primaria de una emisin de ttulos

valores.
Contrato de colocacin: celebrado entre el emisor
y el agente de colocacin, con el fin de lograr la
compra por parte de inversionista los ttulos valores.

La colocacin primaria de una inversin de ttulos


valores podr ser realizada directamente por el ente
emisor o indirectamente mediante agentes de
colocacin los cuales podrn actuar en firme,
garantizados, en base a los mayores esfuerzos,

segn lo estipulado en el contrato de colocacin.


En firme: el agente de la colocacin primaria
suscribe la totalidad o parte de la emisin ttulos
valores,

obligndose

ofrecer

al

pblico

inversionista los ttulos al plazo determinado el cual


es de tres meses. Este tipo de colocacin se
considera mas segura que por el agente tiene
suficiente confianza en el que el papel interesara a
los inversionistas que lo adquieren previamente
para luego mandarlos. Es decir, la casa bolsa

compra el total de la emisin al emisor.


Garantizada: el agente de colocacin garantiza la
colocacin de los mismos o de un determinado lote
de ellos con el compromiso de adquirir el remanente
que no logre colocar en dicho plazo. Es decir,
vendidos o no la emisin la cas de bolsa cancela el

total de la emisin.
A mayores esfuerzos: El agente se compromete
con el oferente de ttulos valores a presentarle su
mediacin para procurar la colocacin total o parcial
de los mismos, pero no garantiza su colocacin. La
casa de bolsa, venda o no venda devuelve los

ttulos a la casa emisora.


3. PROPOSITO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS:
Los activos financieros existen en una economa debido a que los ahorros
de las diversas personas, empresas y gobiernos, durante un periodo
difieren de su inversion en activos fijos nos referimos a casas, edificios,

equipos, invenntarios y bienes duraderos. Si los ahorros fueran iguales a la


inversin en activos fijos para todas las unidades econmicas en una
economa durante todos los periodos del tiempo, no habra financiamiento
externo, no habra activos financieros, ni mercados de dinero y capital, cada
unidad econmica ser autosuficiente; los gastos corrientes y la inversin
en activos fijos se pagara de la utilidad corriente. El activo financiero se
crea solo cuando la inversin de una unidad economa en activos reales
excede sus ahorros y financia este exceso tomando prstamos o emitiendo
valores de capital. Por supuesto que otra unidad econmica tiene que estar
dispuesta a prestar. Esta interaccin de los prestatarios con los
prestamistas determina las tasas de intereses. En la economia, en forma
global, las unidades econmicas con sobrantes de ahorros (aquellas cuyo
ahorro excede su inversin de activos fijos) brindan fondos a las unidades
con dficit ahorrar (aquellas cuya inversin en activos reales excede sus
ahorros). Este intercambio de fondos queda evidenciado mediante
documentos que representan un activo financiero para el emisor.
El propsito de los mercados financieros en una economa es asignar los
ahorros en forma eficiente para los usuarios finales. Si aquellas unidades
econmicas que ahorraron fueran las mismas que las dedicadas a la
promocin de capital, la economa podra prosperar sin los mercados
financieros. Sin embargo, en las economas modernas las unidades
econmicas ms responsables de la formacin de capital (empresas no
financieras) usan ms que sus ahorros totales para invertir en activos fijos.
Por otra parte, los hogares tienen un ahorro total que excede la inversin
total. La eficiencia ocasiona el que el inversionista final en activos y al
ahorrador final se junte con el menor costo y molestia.
4. CLASIFICACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
A nivel internacional
1.- Directos e Indirectos:

a.- directos: las familias van directamente a las empresas y les ofrecen
sus recursos.
b. indirectos: cuando en el mercado aparece algn intermediario
(agentes financieros, intermediarios financieros)
2.- Libres y Regulados
a. Libres: no existe ninguna restriccin (ni en la entrada ni en la salida
del mercado, ni en la variacin de los precios).
b. Regulados.- Existen ciertas regulaciones o restricciones, para
favorecer el buen funcionamiento del mercado financiero.
3.- Organizados y No inscritos:
a.- organizados. - cuenta con algn tipo de reglamentacin
b.- No inscritos.- no cuenta con una reglamentacin
4.-Primarios y Secundarios:
a.-

Primarios.-

las

empresas

organismos

pblicos

obtienes

los

recursos financieros
b.- Secundarios.- juego que se realiza con las acciones entre los

propietarios

de los activos financieros (revender o recomprar activos financieros)


5.- Centralizados y Descentralizados:
a.- centralizados: existe un precio nico y bsicamente un

lugar nico de

negociacin (mercado continuo)


b.- Descentralizados.- existen varios precios para el mismo activo
bolsas de valores)
6.-dirigidos por rdenes o por precios:

financiero (las

a.- Dirigidos por rdenes.- mercado de valores, tanto continuo como

las bolsas.

(Eje te ordeno que compres esas acciones cuando bajen a 3000 dlares por
accin)
b.- dirigidos por Precios.- es importante la figura del creador del mercado, que se
dedican a dar precios de compra y de venta, entonces uno compra o vende segn
le parezca pero al precios lanzado al mercado ejm. el creador compra a 190 y
vende a 200.
7.- monetarios y de capital.a.- Monetarios.- mercados al por mayor donde se negocian ttulos a c.p y los
volmenes de negociacin son muy elevados (mercado de la deuda publica
anotada.
b.- De capital.- se negocian ttulos a ms de un dlar
5. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
En una economa se puede distinguir dos tipos de agentes: los que tienen dficit
de financiacin, llamados inversores o consumidores y aquellos que gozan de
supervit de financiacin, los ahorradores. A medida que el sistema econmico se
desarrolla se hace necesaria la aparicin de instituciones que miden entre dichos
agentes para canalizar el ahorro de unos a otros a unos costos inferiores.
Los Intermediarios Financieros: son el conjunto de instituciones cuya funcin
consiste en facilitar la trasferencia de recursos de las unidades con exceso de
liquidez a las unidades con necesidad de liquidez, a travs de la compraventa de
activos financieros.
El transido de fondo de ahorradores a inversores se puede efectuar por dos vas
distintas:
Va directa: las unidades con dficit emiten activos financieros primarios, que son
canjeados por el dinero de las unidades con supervit. En esta relacin intervienen

las instituciones financieras de carcter mediador, cuya misin es poner en


contacto ambas partes.
Se da cuando el agente superavitario asume directamente el riesgo que implica
otorgar sus recursos al agente deficitario
En este sistema se negocian ttulos valores (bsicamente bonos que son de renta
fija y acciones que son de renta variable) y se pueden diferenciar dos tipos de
mercado: el mercado primario y el mercado secundario.
Mercado Primario: Es el mercado donde se colocan por primera vez Los valores
emitidos y pueden ser colocados por oferta pblica o privada.
Mercado Secundario: Es el mercado donde se revenden los valores adquiridos en
el mercado primario la existencia de este mercado le permite dar liquidez a los
valores adquiridos.
El medio de contacto en el sistema de intermediacin directa se da a travs de: los
bancos de inversin (mercado primario) y las sociedades agentes de bolsa que
son los operadores de la bolsa de valores (mercado. Secundario).
En

el

Per

la

intermediacin

financiera

directa

est

regulada

por

la

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).


Ventajas del Sistema de Intermediacin Directa

Los costos de operacin e intermediacin financiera son menores para

ambos agentes.

Permiten al agente deficitario acceder a grandes sumas de dinero por lo

general sin prendar sus activos.

Mayor variedad de instrumentos financieros que dan al agente deficitario

una amplia gama de alternativas para acceder a los fondos.

Permite a los inversionistas elegir una mayor rentabilidad pero sujeto al

riesgo.

Permite una mayor eficiencia al mercado de capitales.

Tipos de Instrumentos Financieros


Instrumentos de renta Fija

son ttulos de deuda que representan una obligacin contrada por el emisor

la cual genera el pago fijo de intereses peridicos y la devolucin del capital.

Pueden clasificarse segn su vencimiento en instrumentos de corto y largo

plazo. Asimismo pueden ser emisiones nacionales o internacionales.

Los instrumentos de largo plazo son los bonos corporativos y las letras

hipotecarias. Los instrumentos de corto plazo son; los pagars, letras de cambio,
aceptaciones bancarias, certificados de depsito del BCR y operaciones de
reporte.
Instrumentos de Renta Variable

Son ttulos que dan al inversionista derecho al patrimonio de la empresa

emisora.

Generan una retribucin variable de acuerdo al comportamiento y

rentabilidad de la accin. Por lo general generan dividendos en base a los


resultados de la empresa emisora y ganancias de capital, producto de su
revaluacin en el mercado burstil.

Los tipos de acciones pueden ser: Acciones comunes, de trabajo, sin

derecho a voto.
Va intermediada: en este caso aparecen las instituciones financieras puras, cuya
funcin es emitir activos financieros intermediarios que permitan adaptar las
distintas necesidades de financiacin de los agentes econmicos. En este sentido,
las unidades con supervit depositan sus fondos en dichos intermediarios,
mientras que estos ceden los recursos a las unidades con dficit a travs de
crditos.

La intermediacin financiera indirecta se da cuando existe un intermediario entre


los agentes superavitarios y deficitarios. Los intermediarios financieros son
principalmente los bancos quienes captan los recursos de los agentes
superavitarios, bajo su entera responsabilidad y luego los colocan entre sus
clientes bajo su riesgo.
El banco paga por los recursos captados (depsitos) la tasa de inters pasiva, y
cobra por los recursos que presta la tasa de inters activa; la tasa de inters activa
es mayor a la tasa de inters pasiva, la diferencia entre dichas tasas es el margen
del banco o lo que gana por la intermediacin, se conoce tambin como el spread
financiero.
Empresas que participan en la intermediacin Indirecta:
Las empresas que conforman el sistema de intermediacin financiera indirecta
son:

El Banco Central de Reserva (BCR).

Superintendencia de banca y seguro (SBS)

El Banco de la Nacin (BN).

Las financieras.

Los bancos comerciales.

El sistema no bancario conformado por la Confederacin Financiera de Desarrollo


(COFIDE) , cooperativas de ahorro y crdito, compaas de seguro, empresas de
arrendamiento financiero, (Leasing), cajas municipales de ahorro y crdito, cajas
rurales, empresas de crdito de consumo, entidades de desarrollo a la pequea y
microempresa, empresas de facturan, etc..
Caractersticas de la Intermediacin Indirecta

Se trata de un mercado que orienta sus esfuerzos a la venta de productos

financieros emitidos por el intermediario.

El anlisis de riesgo lo efecta el intermediario que determina si el agente

deficitario se le puede otorgar o negarle el crdito.

Los instrumentos o productos financieros para la captacin son:

Deposito a la vista o cuenta corriente, Es un contrato suscrito entre el depositante


(cliente) y el banco (depositario) por el cual se le faculta al cliente efectuar retiros
de dinero con rdenes de pago denominados cheques.
Depsito a plazo, denominado tambin depsitos a trmino porque no pueden ser
retirados hasta que haya vencido el plazo o de lo contrario no se le paga la tasa de
inters a plazo que es una tasa elevada.
Depsitos de ahorro, denominados tambin como depsitos a la vista. Tienen una
tasa de inters muy baja porque el depositante puede retirarlos en cualquier
momento.
Instrumentos o productos Financieros para el Crdito son:

Crdito en cuenta corriente; este prstamo lo realiza el banco abonando

una cantidad de dinero en la cuenta corriente del cliente es denominado sobre giro
bancario y el monto depender del tipo de cliente.

Pagare bancario; es un ttulo valor por el cual el banco presta una cantidad

de dinero a una tasa de inters y un plazo determinado de tiempo.

Descuento Bancario; el banco otorga un crdito y cobra intereses por

adelantado contra el giro o endoso a favor de un ttulo valor, los ms usados son:
El pagare, la letra y el warrant.

Tarjeta de Crdito; el contrato que se establece entre el emisor de la tarjeta

y el usuario, es una apertura de crdito por el cual el banco se compromete a


pagar a terceros (establecimientos, comerciales, etc.). Hasta un monto mximo de
la lnea aprobada.

Leasing o arrendamiento Financiero; es un contrato mercantil en virtud del

cual un banco compra determinados bienes muebles o inmuebles con


instrucciones expresas del cliente para alquilarlos. Esto lo utilizara en un
determinado periodo a cuyo trmino el cliente tiene la opcin de compra a precio
residual previamente convenido.

Operaciones Contingentes; en esta operacin el banco se compromete a

travs de un documento formal a cumplir un contrato u obligacin ante un tercero


si su cliente no lo hiciera. Las principales operaciones son: fianza bancaria o carta
fianza, crdito documentario, aval, letra hipotecaria.
Tipos de Instituciones Financieras:
a.

instituciones financieras mediadoras: pueden ser brker, cuya funcin es

nicamente poner en contacto demandantes y oferentes de fondos cobrando una


comisin por ello, dealers, que adems de esta puesta en contacto , toman
posiciones por cuenta propia.
b. instituciones financieras intermediadoras: su funcin bsica es tomar fondos
prestados y ofrecerlos a inversores, se clasifican en:
Tipos de Intermediaros Financieros
a. Intermediarios Financieros Bancarios: Constituidos por el Banco Central y las
entidades bancarias. Se caracterizan por su capacidad de crear nuevos activos
financieros a partir del dinero depositado por los ahorradores. As, no se limitan a
una funcin nicamente mediadora. El Banco Central se encarga de ejecutar (y
definir, en los casos que se goce de independencia) la poltica monetaria nacional,
mientras que las entidades bancarias operan directamente con particulares,
empresas y otras instituciones. La relacin entre ambos tipos de instituciones se
establece a travs del mercado interbancario.
b. Intermediarios Financieros No Bancarios: A diferencia de los anteriores sus
pasivos no son monetarios, existen varios tipos: intermediarios cuyos pasivos, aun
no siendo dinero tienen valor monetario fijo y pueden ser convertidos en dinero

con facilidad, instituciones cuyos pasivos tienen un valor monetario que puede
variar con frecuencia (fondos y sociedades de inversin bsicamente) y, por
ltimo, instituciones aseguradoras.
Las ventajas que conlleva la existencia de intermediarios financieros para el
conjunto de la economa pueden resumirse en tres puntos:
a. Reduccin del riesgo de los diferentes activos mediante la diversificacin de
la cartera y obtencin de un rendimiento superior al conseguido por cualquier
agente individual. La razn de ello es el aprovechamiento de economas de
escalas.

Posibilidad de adquirir activos de cualquier valor nominal, dado el elevado


volumen de recursos. Ello permite una mayor diversificacin.

Facilidad de acceso a informacin a mayor eficiencia en su gestin por la


dedicacin de un mayor de volumen de recursos financieros y personales.

Reduccin de los costes de transaccin al trabajar con volmenes mayores,


lo que implica una mayor rentabilidad.

b. Adecuacin de las necesidades entre prestamistas y prestatarios y


prestatarios, los intermediarios financieros permiten transformar los plazos de
las operaciones, captando recursos a corto plazo y cedindolos a plazos
mayores. Ellos evita que prestamistas y prestatarios deban ponerse de
acuerdo previamente sobre el plazo de la operacin concertada.
c. Gestin del mecanismo de pago. Los intermediarios financieros se ocupan
de realizar en abono o cargo de los talones acreditativos, utilizados como
medios de pago de forma habitual.
La funcin de mediacin financiera resulta ventajosa para el conjunto de la
economa por varias razones:

1. Posibilidad por parte de los prestatarios de obtener financiacin a unos a


los que se incurrira en caso de acudir directamente al mercado, tanto a
nivel econmico como a nivel de costes de oportunidad.
2. Reduccin de los costes de informacin por parte de los pequeos
ahorradores e incremento de la transparencia del mercado.
3. Reduccin de los tipos de inters demandados a los prestatarios por parte
de los prestamistas al tener avalados sus depsitos.
4. Incremento de la movilidad del dinero mediante la transformacin de activos
de unos agentes en pasivos a otros.
5. Todo ello implica establecer un sistema financiero mucho ms eficiente.
6. MERCADOS FINANCIEROS PERFECTOS:
Un mercado cuanto ms se acerque a esas caractersticas, ms se acerca al ideal
de mercados financieros perfectos.
No existe ningn mercado financiero que sea perfecto. Nunca vamos a seguros de
que el precio de mercado refleja su valor justo. El concepto de mercado financiero
perfecto aparece como unidad de medida, para comparar los distintos mercados
financieros.
El Mercado Financiero Perfecto consistira en trasladar a los mercados financieros
el concepto de competencia perfecta (hay libertad de entrada y salida, el precio
viene fijado desde fuera, etc.). En ese Mercado Financiero Perfecto se dan en su
grado mximo cinco caractersticas: amplitud, profundidad, transparencia, libertad
y flexibilidad.

Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de activos


financieros negociados en un mercado. Un mercado financiero es tanto ms
amplio cuanto mayor es el volumen de activos financieros negociados o
intercambiados en l. Un mercado amplio permite la satisfaccin de los deseos de

los oferentes y demandantes potenciales, al proporcionar una gama de activos


variada y acorde con las necesidades de los mismos.

Profundidad: Hace referencia al nmero de rdenes de compra y de venta


existentes para cada tipo de activo financiero. Un mercado es tanto ms profundo
cuanto mayor sea el nmero de rdenes de compra y venta que existen para cada
tipo de activo financiero.

Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los inversores


pueden acceder a informacin relevante para la toma de decisiones. Un mercado
es tanto ms transparente cuanto mejor y ms barata de obtener resulta la
informacin para la toma de decisiones que pueden lograr los agentes econmicos
que participan en l.

Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad significa que


no existe ningn tipo de intervencin por parte de las autoridades monetarias o
econmicas que pudiera influir sobre el proceso de formacin de precios. Los
precios de los activos financieros se determinan por la libre concurrencia de la
oferta y de la demanda, es decir, existe libertad en el proceso de formacin de los
precios.

Flexibilidad: La flexibilidad hace referencia a la rapidez con la que los


agentes econmicos (compradores y vendedores de ttulos) reaccionan ante
cambios en las condiciones del mercado. Un mercado es tanto ms flexible cuanto
ms facilidad exista para la rpida reaccin de los agentes ante variaciones en los
precios de los activos u otras circunstancias significativas del mercado.
Para lograr el funcionamiento ms eficiente de los mercados se deberan cumplir
en su grado mximo estas cinco caractersticas. En la prctica, el mercado que
ms se aproxima a un Mercado Financiero Perfecto sera el mercado de divisas
aunque, eso s, con unas ciertas matizaciones. En resumen, cuando un mercado
es ms amplio, ms profundo y ms flexible suele ocurrir que esto sucede porque

es un mercado bastante libre y transparente. La libertad y la transparencia, ceteris


paribus, potencian considerablemente las otras tres caractersticas.

CONCLUSIONES
1.-Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y
venden cualquier activo financiero.
2.-La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y
demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos
financieros.
3.-Las caractersticas del mercado financiero son: Amplitud, Profundidad, libertad,
Flexibilidad y Transparencia.
4.-El dinero es para la economa como la sangre es para el cuerpo humano,
simplemente vital. A su vez as como es importante la sangre, tambin lo es quien
se " encarga " de distribuirla, con el fin de generar un sistema financiero eficiente y
estable.
5.- El buen funcionamiento del sistema financiero es fundamental para el
crecimiento de la economa de un pas, ya que es medio que permite la asignacin
eficiente de capital, al poner en contacto el ahorro y la inversin.

CASO PRCTICO
CIRIS DE EEUU EN EL 2008
En su forma ms bsica, un bono es algo muy sencillo. El inversionista presta algo
de dinero a una empresa, por ejemplo, 1 000 dlares. La compaa le paga
intereses regularmente y reintegra el monto original del prstamo de 1 000 dlares
en algn momento futuro. Sin embargo, los bonos tambin pueden tener
caractersticas complejas y, en 2008, un tipo de bono conocido como obligacin
con garanta hipotecaria, o MBS (siglas de mortage-backed security), caus
estragos en el sistema financiero global.
Una MBS, como su nombre lo indica, es un bono respaldado por un grupo de
hipotecas de vivienda. Los tenedores de los bonos reciben pagos derivados de los
pagos sobre las hipotecas subyacentes, y estos pagos se dividen de varias formas
para crear diferentes clases de bonos. El incumplimiento de pago de las hipotecas
subyacentes causa prdidas a los tenedores de los bonos
MBS, en particular los que pertenecen a las clases de mayor riesgo, y cuando la
crisis de vivienda golpe a Estados Unidos en 2007 y 2008, las suspensiones de
pagos aumentaron de manera exorbitante.
Las prdidas de los inversionistas seguan acumulndose a mediados de 2008,
por lo que los daos totales no se conocan, aunque se estimaba que fluctuaban
entre 250 000 millones y
500 000 millones de dlares o ms, sumas colosales por dondequiera que se
vean.

GLOSARIO
Glosarios
A la par Un bono cotiza a la par cuando su precio es igual a su valor, segn
condiciones de emisin. La TIR es igual a la tasa de cupn.
Accin Ttulo valor que representa una fraccin igual en que se divide el capital
social de una empresa. Acredita y transmite los derechos del socio sobre la
empresa.
Accionista Es el propietario temporal o permanente de la(s) accin(es) de una
Sociedad Annima. Esta situacin los acredita como socios de la empresa,
hacindolos acreedores de los derechos y obligaciones que otorgan esas
acciones.
Acciones cclicas Acciones que tienden a subir rpido de precio cuando la
economa mejora, o que tienden a bajar rpidamente cuando las condiciones
generales empeoran. Tpicamente se ubican en esta categora las acciones de
empresas papeleras, automotrices, etc.
Accin con liquidez Accin que tiene una buena aceptacin en el mercado de
valores y que resulta fcil de vender o comprar.
Accin de tesorera Accin sobre la cual no se ha realizado ninguna exhibicin,
es decir est emitida pero no pagada.
Accin preferente Accin que tiene un derecho preferente sobre las obligaciones
de la empresa (ejemplo, pago de dividendo haya o no utilidades en la empresa, o
suscripcin de acciones).
Accin voltil Accin cuyo precio sufre mayor variacin que las dems o que el
ndice de valores en el que cotiza.
Agregados monetarios Suma de instrumentos utilizados y aceptados como
medios de cambio o unidad de valor de un pas
Ahorro Parte del ingreso que no se consume.
Ahorro financiero Ahorro colocado en intermediarios o instrumentos financieros.
Volumen se incrementa cuando los precios suben y disminuye cuando los precios
caen. Por contra, en un mercado a la baja, se incrementa si los precios declinan y
tiende a disminuir si los precios se recuperan.

Bolsa de valores Sitio donde se realizan operaciones de compra-venta de


valores, principalmente acciones.
Bono Instrumento de deuda que representa el compromiso del emisor de devolver
el capital originalmente captado entre los inversores, pagando, normalmente, un
inters peridico.
Bono cupn cero Bono emitido sin cupn de renta. Se negocia con descuento.
La TIR surge del diferencial entre el valor nominal y el precio.
Brker Agente autorizado para intermediar en la compra/venta de activos
financieros, por lo que cobran una comisin explcita.
Bursatilidad Caracterstica de un valor, que deriva la facilidad con que puede
comprase o venderse, basndose en el principio comparativo del nmero total de
ttulos operados en un tiempo determinado. La BMV clasifica a las emisoras
cotizantes en cuatro grupos, segn su bursatilidad: 1) Alta, si se opera en la
emisin ms de $530 millones de pesos en un semestre; 2) Media, menos de
$530 millones y ms de $56 millones; 3) Baja, menos de $56 millones y no menos
de $2 millones 300 mil, y 4) Mnima, menos de $2 millones 300 mil hasta cero.
Bursatilizacin Se refiere a la posibilidad de que un conjunto de crditos
especficos sean utilizados como respaldo de ciertos ttulos de deuda.
Call Opcin de compra.
Cmara de compensacin Lugar donde las Casas de Bolsa se renen para
liquidar sus operaciones, ya sea la entrega o recepcin de ttulos o la entrega o
recepcin de efectivo (ver INDEVAL).
Canje Se refiere a la sustitucin de uno o varios ttulos por otros de naturaleza
similar.
Capital fijo Capital productivo representado por edificios, instalaciones,
maquinaria, herramientas y aparatos.
Capital variable Capital productivo cuyo monto se modifica segn el volumen de
produccin. Consiste en mano de obra, materias primas, partes y dems
componentes.
Capitalizacin de mercado Es el valor de una empresa en el mercado de
valores, considerando la totalidad de sus acciones, al precio de mercado al que
cotiza.

Casa de Bolsa Persona moral autorizada para llevar a cabo operaciones en la


BMV, con caractersticas especficas descritas en la Ley del Mercado de Valores
(artculos 17-28).
Colocacin Se refiere a la realizacin de diferentes tipos de ventas de acciones
de empresas (primarias, secundarias, privadas o pblicas, entre otras).
Colocacin primaria Se refiere aquella colocacin de acciones que representan
la ampliacin del capital de una empresa, mediante la suscripcin de nuevas
acciones. La colocacin primaria de las acciones de la empresa se realiza cuando
sta acude a una casa de bolsa, que los ofrece al pblico inversionista; de ese
modo, las empresas que emitieron las acciones reciben los recursos
correspondientes, a los valores adquiridos por los inversionistas.
Colocacin secundaria Es la venta de acciones que pertenecen a los actuales
accionistas de la empresa en el mercado de valores. El capital de la empresa no
se ver ampliado, ya que el dinero producto de la venta no ingresa a la misma,
sino que se entrega a los accionistas vendedores. Otra forma de verlo es que ya
colocadas las acciones entre el pblico inversionista en el mercado, stas pueden
ser compradas y vendidas (mercado secundario) en la BMV, a travs de una casa
de bolsa.
Colocador Es el agente de valores que lleva a cabo una colocacin de valores de
una empresa; es el encargado de realizar las gestiones y negociaciones ante las
autoridades, otros intermediarios burstiles, el pblico
Consumo Parte del ingreso personal que se destina a la compra directa y final de
bienes y servicios para la satisfaccin de necesidades.
Corro Se refiere a las posturas en firme de compra o de venta formadas en el
SENTRA Capitales, segn el criterio de primero en tiempo primero en derecho,
con un folio asignado.
Costo de oportunidad Tasa de inters o retorno esperado ms alto alternativo al
del activo en cuestin.
Derivado Producto financiero elaborado sobre la base de un activo subyacente. El
rendimiento de estos productos se deriva de la evolucin del subyacente.
Deuda externa Obligaciones contradas con una entidad del extranjero por
prstamos o crditos a entidades pblicas o privadas de un pas.
Deuda interna Obligaciones contradas por prstamos o crditos concedidos por
entidades del pas a entidades privadas o pblicas del propio pas.

Deuda pblica Obligaciones contradas por el sector pblico de un pas mediante


la emisin de ttulos de crdito.
Dilucin Reduccin en el porcentaje de la propiedad de una empresa. Ocurre
cuando una empresa propone una suscripcin o aumento de capital de la emisora
y cierto accionista decide no participar; su porcentaje de participacin en la misma
se ver reducido de manera proporcional. Tambin habr dilucin cuando se
participa de manera parcial en la suscripcin o aumento de capital.
Dinero Cualquier cosa de aceptacin general que se utiliza en el intercambio de
bienes y servicios o en cualquier transaccin financiera. Equivale a un
denominador comn con tres funciones: 1) medida de valor; 2) instrumento de
cambio, y 3) medio de atesoramiento y acumulacin (ver moneda).
Dividendo Representa parte de las utilidades de la empresa que sern
distribuidas entre los accionistas de la misma. Existen dos tipos: 1) en acciones,
es cuando la empresa decreta otorgar a los tenedores un porcentaje extra de
acciones; 2) en efectivo, es cuando la empresa decreta otorgar dinero en efectivo
a los tenedores.
Dividendo en acciones Se da cuando la empresa decide capitalizar sus
utilidades y a cambio entrega a los socios acciones de la emisora, en lugar de
dinero en efectivo. El precio de las acciones se modifica despus de un dividendo
en acciones. Divisas Moneda aceptada o conjunto de crditos externos recibidos
por un pas en forma de cheques, valores
Emisin Accin de emitir valores de una empresa. Se refiere a ttulos de deuda
y/o de capital, y puede ser pblica o privada, primaria o secundaria.
Emisora Empresa que emite ttulos accionarios, es decir que pone sus valores a
la venta, a travs de la Bolsa.
En firme Ofrecimiento hecho por un operador de piso, a un precio determinado y
con un volumen determinado de cierta emisora con serie definida.
Especulacin Ocurre cuando se aprovechan las fluctuaciones en los precios de
las acciones, para obtener utilidades en un perodo cort.
FE (flujo de efectivo) Utilidad neta +/- Prdida o Ganancia Cambiaria +/Resultado por Posicin Monetaria +/- Depreciacin.
Fecha de liquidacin Se dice de la fecha en que debe llevarse a cabo la entrega
de efectivo o de valores relativos a una operacin. En el caso de mercado de
capitales es de 48 horas.

Financiamiento bancario Son los crditos, emprstitos y otras obligaciones,


derivados de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro
documento pagadero a plazo, otorgados por la banca comercial.
Fluctuacin de precios Variaciones excesivas o anormales en los precios, debido
a noticias relevantes.
Fondo de inversin Es el patrimonio integrado por activos financieros
pertenecientes a diversos inversores a los cuales se les reconocen derechos de
copropiedad representados por cuota partes.
Gasto pblico Recursos que el sector gubernamental destina a la compra de
bienes y servicios para mantenimiento y funcionamiento de la administracin
pblica, as como la inversin que canaliza a activos fijos.
Globalizacin Es un concepto que alude a la internacionalizacin de las
relaciones econmicas.
Hecho Sinnimo de transaccin, referente al cierre de una operacin, es decir, la
existencia de una orden de compra o De venta en un momento determinado, con
las mismas caractersticas en precio, volumen y emisin durante el Horario de
remate.
Hade Operacin que pretende minimizar el riesgo de prdidas financieras de una
inversin mediante la utilizacin de Futuros.
Horario burstil Una sesin de remates del mercado de capitales se lleva a cabo
de 8:30 a 15:00 de lunes a viernes.
Importaciones Bienes y servicios que un pas adquiere del exterior.
Impuestos Contribuciones, en dinero o especie, que el gobierno de un pas cobra
a sus habitantes con objeto de sostener Su gasto y los servicios que les
proporciona.
Indicador Burstil Conjunto de indicadores que nos permiten valorar el
desempeo de una accin o valor que cotiza en el Mercado de valores.
ndice Nmero con base a una funcin estadstica, que sirve para llevar a cabo
comparaciones, con otros ndices.
ndice de precios Medida simplificada del nivel de precios de un conjunto
representativo de bienes y servicios (denominado "canasta") de un pas, regin o
localidad con referencia a un ao, al que se le da el valor 100. Las variaciones

Entre ndices se expresan en porcentaje. ndice de precios y cotizaciones de la


BMV
.Inflacin Fenmeno que consiste en un desequilibrio crnico entre la oferta y la
demanda de una economa, que se manifiesta en un persistente aumento de nivel
general de precios. El desequilibrio puede derivar del ascenso de la demanda, de
la elevacin de costos o de una combinacin de ambos. El incremento general y
sostenido en el ndice general de precios a travs del tiempo.
Informacin Burstil Informacin referente a una empresa que cotiza en el
mercado de valores. Se refiere a la informacin financiera de una empresa, as
como a los indicadores de operacin de la misma en el mercado de valores.
Informacin privilegiada Informacin an no divulgada entre el pblico
inversionista y cuyo conocimiento puede influir en los precios de cotizacin de las
acciones de la compaa.
Informe trimestral Se refiere a la informacin financiera de una empresa que
cotiza en el mercado de valores, que por obligacin en dicho mercado, deben
revelar de forma trimestral. El plazo mximo para la entrega de dicha informacin
vara de acuerdo al trimestre que se trate y deber hacerse del conocimiento del
pblico inversionista de forma ordenada y al mismo tiempo para todos los
participantes.
Instrumento de deuda Se refieren a instrumentos que tienen un rendimiento y
condiciones de pago conocidas.
Insumo Alude a los factores productivos que intervienen en el proceso de
produccin. Equivale al flujo de entrada de factores al aparato productivo, cuyo
flujo de salida es el producto.
Inversin Proceso que consiste en la formacin de capital fijo. La compra de
activos financieros o de bienes de consumo no constituye propiamente inversin.
La inversin pblica es la realizada por el gobierno y la privada es efectuada por
particulares.
Liquidez Disponibilidad de activos de fcil conversin en efectivo. El juego entre la
oferta y la demanda de liquidez determina las tasas de inters. La oferta depende
del rendimiento y la seguridad. La demanda, del deseo del pblico de realizar
transacciones, de especular o de prevenir gastos futuros.
Mercado Lugar fsico donde se renen oferentes y demandantes para llevar a
cabo negociaciones. Existen distintos tipos: a) mercado de capitales, donde se
operan acciones y algunas obligaciones; b) mercado de dinero, donde se operan

ttulos de deuda; c) mercado de divisas, constituidos por la libre convertibilidad de


monedas, donde se operan monedas internacionales a cambio y d) mercado de
futuros, constituidos por instrumentos con fecha de liquidacin determinada,
utilizados para coberturas.
Mercado burstil Mercado en el cual se cotizan las acciones de la empresa
emisora.
Mercado cambiario Conjunto de instituciones dedicadas a la compra-venta de
instrumentos monetarios de otros pases.
Mercado de capitales Conjunto de instituciones financieras que realizan compra,
venta y transferencia de instrumentos financieros de largo plazo, sean stos para
inversin (acciones) o para financiamiento (obligaciones).
Mercado de dinero Conjunto de instituciones financieras que efectan compra,
venta y transferencias de instrumentos financieros a corto plazo (cetes, papel
bancario, etc.).
Mercado primario Mercado en el que colocan, o venden por primera vez, los
activos financieros. Una vez colocados primariamente, se pueden transar en el
mercado secundario.
Mercado secundario Mercado donde se transan activos financieros ya emitidos.
Cada transaccin implica una compra/venta entre inversores.
Mesa de capitales Lugar especfico de una casa de bolsa donde se lleva la
operacin del SENTRA Capitales y se toman decisiones referentes a las diferentes
inversiones.
Minusvala Decremento en el valor de un instrumento, prdida virtual. No es real
hasta tomar la prdida vendiendo los valores o comprndolos, segn el caso.
Moneda es sinnimo de dinero. Su concepcin original era la emisin primaria de
billetes y monedas fraccionarias, a la que se abrevia como M. Dada la evolucin
del sistema financiero, su significado se ha ido ampliando, agregndosele
conceptos que dan lugar a varias definiciones (ver agregados monetarios).
Monopolio Mercado donde hay un solo vendedor frente a un vasto nmero de
compradores.
Monopsonio Mercado donde existe un solo comprador frente a un amplio nmero
de vendedores.

Obligacin Es un ttulo de crdito que representa la participacin individual de los


tenedores en un crdito colectivo a cargo de una sociedad annima.
Oferta Lista de las cantidades de un bien o servicio que los vendedores estn
dispuestos a vender a cada precio posible.
Offshore Instrumento financiero emitido segn las leyes de un pas distinto al de
residencia del inversor.
Onshore Instrumento financiero emitido segn las leyes del pas de residencia del
inversor.
Oligopolio Mercado controlado por un grupo reducido de empresas.
Plusvala Incremento en el valor de un instrumento, por el alza en los precios de
la misma, utilidad virtual. Aunque solo es un comparativo, ya que la utilidad no es
real hasta vender el instrumento o comprarlo segn sea el caso.
Poblacin econmicamente activa Comprende a todas las personas de 12 aos
y ms que realizan algn tipo de actividad econmica (poblacin ocupada) o que
buscan activamente hacerlo (poblacin desocupada abierta).
Portafolio Conjunto de activos que conforman las inversiones de un inversor.
Posicin Es el saldo a favor o en contra en un tiempo determinado, en
instrumentos o efectivo.
Postura Ofrecimiento de un inversionista para comprar o vender una emisin a un
precio determinado y a un volumen determinado.
Precio Valor de los bienes y servicios expresado en dinero, determinado por las
fuerzas de la demanda y la oferta.
Prima Sobreprecio que se paga por un ttulo, accin o valor que cotiza en el
mercado de valores. Sobreprecio que se paga en la compra de un ttulo, sobre su
valor nominal.
Produccin Proceso por medio del cual se crean los bienes econmicos,
hacindolos susceptibles de satisfacer necesidades humanas, o sea
incorporndoles utilidad.
Productividad Es la razn entre el monto obtenido de un producto y los factores
empleados para ello. Por ejemplo, tiempo de trabajo entre produccin total.
Producto Interno bruto Es la suma monetaria de todos los bienes y servicios de
demanda final producidos internamente en un pas en un ao. Para efecto de

comparacin, se le deduce la tasa de inflacin para estimar la variacin real del


volumen del producto total de un pas.
Producto nacional bruto Valor de los bienes y servicios de demanda final
producidos por un pas en un ao, considerando lo aportado por los nacionales
fuera del territorio.
Rendimiento Utilidad que produce una inversin.
Rendimiento acumulado Utilidad que produce una inversin en un perodo
determinado.
Rendimiento por devengar Se refiere al diferencial entre el precio objetivo
establecido a un cierto plazo y el precio actual de cotizacin de una accin.
Renta variable Rubro que agrupa a los instrumentos cuyo rendimiento (renta) se
desconoce o incluso podra ser prdida.
Tasa de descuento Tasa de inters utilizada para calcular el valor presente de un
importe futuro.
Tasa de desempleo abierto Es el porcentaje de la poblacin econmicamente
activa (PEA) que se encuentra desempleada.
Tasa de inters Precio que se paga por el uso del dinero durante determinado
perodo. Es el porcentaje de rendimiento o costo, respecto al capital comprometido
por un instrumento de deuda.
Tasa LIBOR La tasa LIBOR (London Intervino Ofreced Rate) es una tasa
interbancaria y de prstamos que utilizan las actividades bancarias off-shore o
externas. En general, los bancos off-shore aplican la tasa LIBOR para realizar
prstamos a grandes organizaciones, tales como empresas multinacionales,
gobiernos y organizaciones internacionales.
TIR Tasa de inters a la cual el precio de un bono iguala a la suma del valor
presente de sus cupones. Es una medida de la rentabilidad del ttulo. Es
consistente al relacionarla con la duracin.
Toma de utilidades Se refiere a una baja generalizada en la cotizacin de un
conjunto de acciones en el mercado de valores, despus de haberse observado
una alza previa significativa; un grupo de inversionistas decide vender acciones de
una o varias emisoras a fin de ejercer la utilidad en el precio de dichas acciones.

Transferencias Pagos hechos por un gobierno, empresa o persona a un


individuo, por el cual ste no entrega un bien o servicio en contraprestacin, por
ejemplo, subsidios y jubilaciones.
ltimo hecho Se refiere a la ltima operacin en un momento determinado
durante el remate.
Warrants Ttulos opcionales de compra o de venta emitidos por casas de bolsa o
empresas. A cambio del pago de una prima, el tenedor adquiere el derecho pero
no la obligacin de comprar o vender al emisor un determinado nmero de ttulos
a los que se encuentran referidos, a un precio de ejercicio y dentro de un plazo
estipulado en el documento.
BONO. Certificado emitido por un gobierno o una corporacin, pblica o privada,
con promesa de devolver a quien lo adquiere el dinero tomado a prstamo. La
palabra se utiliza en la prctica, ms especficamente, para designar a los ttulos
de la deuda pblica de un pas emitidos por la tesorera del Estado. Los bonos,
generalmente, devengan un inters fijo y son emitidos a largo plazo, aunque existe
una gran cantidad de variantes al respecto.
Los bonos usualmente tienen una fecha de vencimiento o de maduracin, a la
llegada de la cual se paga al poseedor su valor nominal; entretanto ste recibe los
intereses que se han estipulado previamente. Los bonos se negocian
normalmente en la bolsa de valores, conformando un mercado de bonos que a
veces posee gran dinamismo
DIVISAS. Denominase as, en general, a las monedas de otros pases. Las divisas
pueden ser convertibles o no convertibles, segn sean o no aceptadas en las
transacciones internacionales.
LIQUIDEZ: (Deben ser capaces de convertir depsitos en dinero)
En general, liquidez es la facilidad con que un activo puede convertirse en dinero.
Los activos comprenden el efectivo, que es perfectamente lquido, y otros que
resultan gradualmente menos lquidos: divisas, valores, depsitos a corto y largo
plazo, cuentas de resultado acreedor, bienes de consumo duraderos, bienes de

capital, metales preciosos, obras de arte, etc. El grado de liquidez de cada uno de
estos activos se mide por la facilidad de convertirlo en dinero efectivo.
El trmino liquidez tambin se usa corrientemente en macroeconoma para hacer
referencia a la cantidad de dinero en poder del pblico. Se habla asimismo de
liquidez monetaria, M2, que incluye el circulante -formado por los billetes y
monedas ms los depsitos a la vista- ms los depsitos de ahorro y a plazo fijo.
Cuando se incluyen otro tipo de depsitos, a muy largo plazo, se habla entonces
de liquidez ampliada, M3. (V. CIRCULANTE; DINERO; OFERTA MONETARIA).
RENTABILIDAD: (exigida por los propietarios accionistas)
SOLVENCIA: (bienes y derechos>deudas)
es un indicador que se practica sobre los estados contables, es una relacin entre
el total de activos de una entidad (persona fsica o jurdica) y el total de pasivos.
Dicha relacin es un cociente que indica cuntos recursos se tienen en activo en
comparacin con el pasivo.
Este indicador es utilizado por los analistas financieros, generalmente contadores
pblicos, y se acompaa con otras relaciones que se practican sobre las cuentas y
rubros de los estados contables.

BIBLIOGRAFIA
LAWRENCE J, Gitman. Fundamentos de administracin financiera Editorial Mc
Graw Hill. 7ma edicion 1994. 1077 Pgs.
VAN HORNE, James C. Fundamentos de administracion Financiera. Editorial
Prentice Hill. 8va Edicin. 1994. 837 Pgs.
BREALEY, RICHARD A. y MYERS, STEWART C. Principios de
finanzas Corporativas. Editorial Mc Graw Hill. 5ta Edicin
Gestin financiera Dr. Edgar Angel Ancori Villegas

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