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Tema 01
O Papel do Gestor Financeiro, Conceitos e Aplicaes

Tema 01
O Papel do Gestor Financeiro, Conceitos e Aplicaes
Autoria: Antonio Fernando Coelho

Como citar esse documento:


COELHO, Antonio Fernando. rgos de Financiamento e Plano Financeiro: O Papel do Gestor Financeiro, Conceitos e Aplicaes. Caderno de Atividades. Anhanguera Publicaes: Valinhos, 2014.

ndice

CONVITELEITURA
Pg. 3

ACOMPANHENAWEB

PORDENTRODOTEMA
Pg. 4

Pg. 7

Pg. 8

Pg. 14

Pg. 14

Pg. 15

Pg. 16

2014 Anhanguera Educacional. Proibida a reproduo final ou parcial por qualquer meio de impresso, em forma idntica, resumida ou modificada em lngua
portuguesa ou qualquer outro idioma.

CONVITELEITURA
Este Caderno de Atividades foi elaborado com base no livro Finanas Corporativas: Financiamento e Gesto de
Risco, dos autores Richard A. Brealey e Stewart C. Myers, Editora Bookman, 2005.
Contedo
Nesta aula voc estudar:
As principais atribuies do gestor financeiro.
Mercados financeiros e quais os tipos de financiamento contratados pelas empresas.
Aspectos gerais sobre aes.
Habilidades
Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes:
Quais tarefas desenvolve um gestor financeiro?
Quais mercados financeiros so mais procurados pelas empresas?
Fundos internos ou externos, qual mais oneroso?
Quais so os tipos e classes de aes e quais ttulos so conversveis?

PORDENTRODOTEMA
O Papel do Gestor Financeiro, Conceitos e Aplicaes
Segundo Lemes Junior, Rigo e Cherobim (2005, p. 4), administrao financeira a arte de administrar recursos
financeiros para maximizar a riqueza dos acionistas. Com essa afirmativa, iniciamos a abordagem desta leitura,
concordando com eles em gnero, nmero e grau. Independentemente da fonte de onde os recursos financeiros sero
providos, o objetivo fazer com que esses recursos sejam empregados em algo que proporcione o aumento monetrio
desses mesmos montantes. O gestor financeiro, pelo posto que ocupa na organizao, o mentor dessa estratgia e
gerencia recursos e equipe para a busca dessa progresso geomtrica financeira.
Em linhas gerais, o caixa de uma organizao gerado pela utilizao/explorao de seus ativos. Suponha a compra
de uma mquina para fabricao de parafusos. Se ficar parada, a mquina no produz parafusos e a empresa no
vende; no vendendo, esta no recebe dinheiro de seus clientes. Se essa dinmica se estende a outros ativos, como
veculos e estoques, o caixa diminui ao longo do tempo e a empresa no aumenta sua riqueza e seus valores no
mercado. Nos dias atuais, um dos ativos mais importantes para que essa riqueza aumente significativamente o capital
intelectual, ou seja, as mentes brilhantes dos gestores e colaboradores em geral que empregam seu intelecto na
criao de produtos, tecnologia e processos, fazendo a empresa crescer e contabilizar maiores lucros. Aqui, atribumos
ao gestor financeiro papel fundamental: rastrear o fluxo de caixa dos investidores, trazer esse capital para dentro da
empresa e depois devolv-lo a esses investidores, com lucros (BREALEY; MYERS, 2005 p. 15). Sua principal funo
decidir com propriedade onde captar o recurso mais econmico seja dos acionistas, seja de bancos e investir em
ativos cujo retorno financeiro seja o mais alto.
Na maioria das grandes empresas, o gestor financeiro um profissional que no faz parte do grupo de acionistas, e
essa escolha faz muito sentido. Aos acionistas atribuda uma funo especial: emprestar seu dinheiro para a empresa
e receber dividendos em troca. semelhante ao que receberiam se suas economias estivessem guardadas num banco
e remuneradas por alguma taxa de juros. Se, alm de empresar seu dinheiro para a empresa, o acionista o gerenciasse,
visando aumentar seu valor, o conflito de interesses poderia interferir na rentabilidade dos negcios e gerar desunio
com os outros scios. Por isso as corporaes no confundem a funo do acionista, o proprietrio do dinheiro, com
a funo de quem administra esses recursos, que fica ento a cargo do gestor financeiro. A cobrana por resultados
muito maior, e os resultados tambm.

PORDENTRODOTEMA
E j que se est falando de dinheiro, pergunta-se: onde este est? As empresas precisam constantemente de dinheiro
para movimentar seus negcios, seja para pagar compras de insumos e despesas, seja para investir em novas
mquinas e novos negcios. Os recursos so gerados por basicamente trs fontes: pelos prprios recursos, ou
seja, pelo ganho (lucro) gerado pelas operaes da empresa; pelos acionistas, quando do lanamento de novas
aes no mercado de capitais (negociao pelas Bolsas de Valores), e pelas instituies de crdito os bancos
principalmente. No primeiro caso, o gestor financeiro, em conjunto com os acionistas, decide se os lucros sero
reinvestidos na empresa ou se sero devolvidos aos scios na forma de dividendos. A captao atravs dos bancos
relativamente simples; requer condies de crdito e capacidade de pagamento que aferida pelos analistas das
instituies financeiras. A captao atravs de oferta de aes no mercado da Bolsa de Valores mais complexa,
requer procedimentos burocrticos e cadastros em diversos rgos que protegem os investidores.
Nesse sentido, pede passagem brilhante colocao de Brealey e Myers (2005, p. 25) quando afirmam que h um
descompasso entre o caixa que as empresas precisam e o caixa que elas geram internamente. Essa lacuna chamada
de dficit financeiro. verdade. Pesquisas amplamente divulgadas nos meios de comunicao relatam inmeros casos de
empresas que fecham suas portas at segundo ano de vida, devido a diversos fatores: alta carga tributria, concorrncia
desleal, escolha errada pelo tipo de negcio, inexperincia gerencial, despreocupao com aperfeioamento profissional
e retiradas de dinheiro acima das possibilidades financeiras da organizao. Estas ltimas, portanto, exemplificam a
afirmao dos autores.
Se a empresa no possui caixa suficiente para suportar seus custos, suas despesas, seus investimentos e sua
distribuio de dividendos, necessrio recorrer as outras duas fontes de recursos: mercado de capitais ou emprstimos
e financiamentos bancrios. No existem propores ideais entre o dinheiro dos acionistas e o dinheiro das instituies
de crdito, bem como no fato concreto que o custo financeiro menor ou maior em uma ou outra fonte de recursos.
A bem da verdade, possvel barganhar menores taxas de juros nos bancos em funo da cotao ou da comparao
entre essas instituies. O prazo de pagamento dos contratos e os bens oferecidos em garantia tambm influenciam
neste custo financeiro. Quando a empresa decide captar recursos dentro de casa, conta com a determinao da taxa
de atratividade que o acionista pretende cobrar em razo de poder escolher entre investir nesta ou naquela empresa,
neste ou naquele tipo de aplicao. As taxas mnimas de atratividade so subjetivas, dependem de fatores como o
tipo do negcio, a disponibilidade financeira do investidor, o risco envolvido, entre outras condies. Considerando
esses fatores, captar recursos no mercado de aes pode ser moroso e influenciar diretamente na sade financeira da
corporao.

PORDENTRODOTEMA
Se mesmo assim o investidor decidir pelo investimento numa empresa, ele pode optar pelo tipo de ao ofertada
pela companhia. Na maioria das vezes as aes ordinrias, aquelas pelas quais o detentor tem direito a votar nas
deliberaes sociais da empresa, ficam em poder dos fundadores, de grupos mais restritos e com larga experincia
empresarial, ou de pessoas ligadas famlia. Esse tipo de ao at ofertada ao pblico, mas em pequena quantidade
e geralmente no primeiro ou segundo lanamento de aes como forma de atrair investidores. As aes preferenciais
no do direito ao proprietrio de opinar nas decises estratgicas e operacionais da empresa, mas oferecem o privilgio
de receber os lucros os dividendos antes que os acionistas ordinrios o faam.
Uma alternativa muito usada por empresas de capital aberto a debnture. um ttulo de crdito emitido pelas
companhias para captar dinheiro no mercado, mas, por no ser uma ao (uma parcela do capital social), evita que os
compradores sejam scios da empresa. As debntures remuneram o capital investido com taxas de juros mais atrativas
do que os papis emitidos pelos bancos ou pelos fundos de investimento, mas carregam maior risco. A gesto desse
capital fica sob a guarida do gestor financeiro, que eventualmente pode decidir de modo errneo sobre onde investir e
depois no conseguir remunerar o capital adequadamente. O risco existe inclusive na perda de todo capital investido
pelo comprador da debnture. Rosseti et al (2008, p. 446) refora essa tese quando cita que as taxas de juros das
debntures so maiores inclusive em funo do risco de inadimplncia do emissor. As remuneraes que os bancos
oferecem, ou at os ttulos pblicos emitidos pelo Governo Federal, so menores porque o risco de perda praticamente
inexiste. So menores tambm porque boa parte dos recursos dos bancos fica sob a guarda do Banco Central, na forma
de depsitos compulsrios.
Percebe-se, portanto, a diversidade das fontes monetrias de que uma empresa dispe para financiar suas atividades.
Umas menos outras mais arriscadas; umas mais caras, outras de menor custo. Depende do objetivo do investimento e
do prazo do retorno financeiro. A escolha pelo tipo da dvida cabe ao gestor financeiro, que objetiva maximizar a relao
financiamento versus investimento, fazendo com que exista maior sobra possvel entre essas duas grandezas.

ACOMPANHENAWEB
O novo papel do gestor financeiro nas empresas
Leia o artigo escrito por Clayton Nogueira intitulado O novo papel do gestor financeiro nas
empresas de xerife a treinador fora de srie. O texto defende a ideia do gestor financeiro como
um grande lder e treinador de sua equipe.
Link para acesso: <http://www.fiap.com.br/2012/01/10/ideias-fiap/artigos/o-novo-papel-do-gestor-financeiro-nas-empresas/>. Acesso em: 2 jun 2014.

Fontes de financiamento de empresa e uso de capital de terceiros


Leia o material escrito por Jos Alves de Oliveira Jr, denominado Fontes de financiamento de
empresa e uso de capital de terceiros. Significativo material que esclarece conceitos introdutrios
sobre o tema e ainda traz detalhes sobre as fontes de financiamento de curto e de longo prazos.
Link para acesso: <http://www.coladaweb.com/administracao/fontes-de-financiamento-de-empresa-e-uso-de-capital-de-terceiros>. Acesso em: 2 Jun 2014.

O dilema entre capital prprio e capital de terceiros


Assista a apresentao O dilema entre capital prprio e capital de terceiros. Em poucas
palavras os autores explicam as principais diferenas entre usar fontes internas de recursos ou
tom-las emprestado de terceiros.
Link para acesso: <https://docs.google.com/file/d/0B9r14r4nyLDpdEZRcElwc3dsSDg/edit?usp=sharing>. Acesso em: 2 Jun 2014.

ACOMPANHENAWEB
Tipos de debntures
Acesse o contedo Tipos de debntures. Alm da leitura geral sobre o assunto, clique nas
abas oferecidas para conhecer melhor os tipos de debntures.
Link para acesso: <http://www.comoinvestir.com.br/debentures/guia-de-debentures/tipos-de-debentures/paginas/default.aspx>. Acesso em: 2 Jun 2014.

Dinheiro como dvida I


Assista ao vdeo Dinheiro como dvida I. Em forma de caricaturas, o filme constri a trajetria
do dinheiro desde seu uso primitivo at os dias atuais.
Link: <https://www.youtube.com/watch?v=700yJblX3jw>. Acesso em: 2 Jun 2014.

O que so aes
Assista ao vdeo O que so aes. Entenda melhor quais tipos de aes existem no mercado
de capitais.
Link: <https://docs.google.com/file/d/0B56km33lylCUQWtzLVYzdzhjTFk/edit?usp=sharing>. Acesso em: 2 Jun
2014.
Tempo: 2:21

AGORAASUAVEZ
Instrues:
Agora, chegou a sua vez de exercitar seu aprendizado. A seguir, voc encontrar algumas questes de mltipla
escolha e dissertativas. Leia cuidadosamente os enunciados e atente-se para o que est sendo pedido.

ACOMPANHENAWEB
Questo 1
Leia o trecho da entrevista seguinte:
Empreender News: Quais so as vantagens e desvantagens de usar capital prprio ou capital de terceiros?
Andr Saito: Primeiro precisamos esclarecer o que queremos dizer com capital de terceiros. A rigor, o termo capital de terceiros
refere-se apenas a recursos externos empresa, como por exemplo emprstimos ou financiamentos. Os recursos de investidores
que compram uma participao na empresa (tornando-se scios e, portanto, tambm donos) fazem parte do chamado capital
prprio, o que contraria o senso comum.
De qualquer forma, que vantagens e desvantagens tem um empreendedor em buscar novos recursos, seja via emprstimos e/ou
financiamentos, ou com investidores capitalistas? A principal vantagem que com esses recursos ele pode ampliar suas atividades, executando projetos ou expandindo sua operao alm daquilo que os prprios recursos permitiriam. Se tudo correr bem, os
lucros sero tambm maiores do que ele obteria sozinho. A desvantagem, no caso de emprstimos, que ele se v obrigado a
gerar lucro suficiente para pagar a dvida, e no caso de um investidor, ele perde um pouco de autonomia na tomada de decises.
Empreender News: E o que significa capital prprio?
De novo, precisamos esclarecer o que significa capital prprio. Tecnicamente, o termo inclui tanto os recursos do fundador ou
dono da empresa quanto os dos investidores que aportam capital posteriormente em troca de participao. Mas supondo que
voc se refira aos recursos do scio inicial, o dono: a principal vantagem que ele tem controle total do negcio, tem autonomia
para tomar decises. Pode decidir como e quando crescer, quem contratar, onde investir, como gastar, etc. A desvantagem que
as perspectivas de expanso ficam limitadas ao que o seu capital permite. O crescimento, nesse caso, mais orgnico, baseado
apenas no reinvestimento de parte do lucro.
[Trechos da entrevista de Andr Saito, vice-coordenador acadmico do GVcepe (Centro de Estudos em Private Equity e Venture Capital) da Fundao Getlio Vargas-EAESP, Empreender News. Disponvel em: <http://arquivos.insper.edu.br/Hotsite/
cempnews/edicao_07/destaque_a.htm>. Acesso em: 02 jun. 2014
Com base nas declaraes de Andr Saito, responda:
Se voc fosse empreendedor de um negcio e tivesse que optar pela escolha entre capital prprio (seu como fundador) ou capital
de terceiros (investidores ou bancos), para investir na empresa e crescer, qual escolha faria? Justifique sua resposta.

AGORAASUAVEZ
Questo 2
Assinale a alternativa correta, com base nas afirmativas abaixo (Livro-Texto, p. 14):
I. As empresas de aes so criadas no formato fechadas e depois abrem seu capital para captar recursos financeiros.
II. As corporaes geralmente atraem uma grande quantidade de investidores.
III. As corporaes tem responsabilidade limitada, ou seja, os scios perdem at o limite da quantia que investiu na empresa.
IV. Administrar uma corporao dispendioso financeiramente e toma muito tempo.
a) I, II e IV esto corretas.
b) I, III e IV esto corretas.
c) I, II e III esto corretas.
d) II, III e IV esto corretas.
e) Todas as afirmativas so corretas

Questo 3
O gestor financeiro deve estar apto a responder duas questes bsicas: em quais ativos a empresa deve investir? E como o caixa para o investimento deve ser angariado? A resposta para a primeira pergunta est relacionada deciso de investimento, ou
oramento de capital. A segunda pergunta ser respondida decidindo-se pela fonte e modalidade de financiamento (Livro-Texto,
p. 16).
Agora responda: quais fatores voc levaria em considerao na hora de investir o dinheiro da empresa? E quais ponderaes
faria no momento de decidir sobre captar recursos de um banco?

10

AGORAASUAVEZ
Questo 4
As principais funes do gestor financeiro so: administrao do caixa, levantamento de capital, preparao de relatrios, suporte
a contabilidade, conhecimento em tributos em geral (Livro-Texto, p. 16). Justifique quais outras habilidades voc considera imprescindvel num gestor de finanas?

Questo 5
Relacione a coluna da direita com a coluna da esquerda (Livro-Texto, p. 17):
Tarefas
(1) Planejamento financeiro
(2) Relacionamento com bancos
(3) Contabilidade e impostos
(4) Deciso de investimento
(5) Projeto para novos ativos

Cargo
( ) Gerente de controladoria
( ) Diretor financeiro
( ) Tesoureiro
( ) Gerente de engenharia
( ) Gerente de marketing

a) 1, 5, 4, 2, 3.
b) 2, 3, 5, 1, 2.
c) 3, 1, 2, 5, 4.
d) 5, 4, 1, 3, 2.
e) 3, 2, 4, 1, 5.

Questo 6
Os bancos comerciais so instituies que juntam as economias das pessoas e as reinvestem nos mercados financeiros. Os
clientes depositam seu dinheiro nos bancos e esses emprestam esses recursos a outros clientes; dos clientes aos quais emprestou dinheiro o banco cobra juros, e parte desses juros so repassados aos clientes que depositaram suas economias no banco
(Livro-Texto, p. 20). Cite abaixo quais outros tipos de instituies financeiras que voc conhece e sua finalidade.

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AGORAASUAVEZ
Questo 7
Escolha a alternativa que indique a correta sequncia de palavras que completam as lacunas do pargrafo seguinte:
Com o passar do tempo, h um descompasso entre o ___________ gerado internamente e o _____________efetivamente necessrio para as operaes de uma empresa. Para suprir esse _________, as empresas precisam lanar __________ no mercado ou contrair emprstimos em bancos. Se distribussem menos ___________, no precisariam contrair emprstimos bancrios.
a) dinheiro, caixa, problema, dividendos, lucros.
b) caixa, dinheiro, dficit, aes, dividendos.
c) capital de giro, investimento, desequilbrio, lucros, dinheiro.
d) dinheiro, lucro, problema, aes, derivativos.
e) caixa, investimento, dficit, dividendos, debntures.

Questo 8
Os acionistas ordinrios so os proprietrios da empresa, ou seja, os donos do negcio, tendo o direito de controlar e decidir
sobre os assuntos ligados a companhia. Cada ao possuda por um scio lhe d um voto nas assemblias gerais e extraordinrias, que so reunies para decidir sobre assuntos estratgicos da empresa (Livro-Texto, p. 31). Com base nessa afirmativa
e em outros materiais que deseja consultar, justifique abaixo quais outras vantagens possui o acionista ordinrio em relao ao
acionista preferencial?

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AGORAASUAVEZ
Questo 9
Analise as sentenas abaixo e assinale a alternativa correta:
I. As necessidades de caixa de uma companhia so, em pequena proporo, captadas atravs da venda de aes preferenciais.
II. Isso porque as aes desta natureza so ttulos patrimoniais, ou seja, recebem dividendos fixos e, portanto, so ttulos de
dvida.
III. E em razo de serem ttulos de dvida, recebem seus dividendos antes dos acionistas ordinrios.
a) I e II so verdadeiras e III falsa.
b) I verdadeira e II e III so falsas.
c) I e III so verdadeiras e II complementa a primeira.
d) Todas so verdadeiras, mas II no complementa a primeira.
e) Todas as sentenas so verdadeiras

Questo 10
Eventualmente as empresas vendem ttulos que podem, no futuro, serem convertidos em aes, valorizando a qualidade do ttulo
vendido. Um warrant, por exemplo, d direito ao possuidor de comprar aes da empresa a um preo antes da data da opo,
oferecendo segurana volatilidade da ao no mercado de capitais. Outro tipo de ttulo que oferece essa converso a debnture (Livro-Texto, p. 39). Pesquise na internet e relate um exemplo de sucesso na venda de debnture, cujos rendimentos foram
satisfatrios e sua converso, bem-sucedida.

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FINALIZANDO
Neste tema, voc estudou as principais funes do gestor financeiro e como as decises tomadas por ele afetam a
administrao dos recursos financeiros de uma organizao. Tambm aprimorou seus conhecimentos sobre propriedade
(os acionistas) e administrao (os gestores) e sobre qual interao existe entre ambos; tambm fortaleceu o aprendizado
a respeito de quais fontes de financiamento a empresa dispe e quais as caractersticas de cada uma, considerando
pontos positivos e os riscos envolvidos.

REFERNCIAS
BREALEY, Richard A.; MYERS, Stewart C. Finanas Corporativas: Financiamento e Gesto de Risco. Porto Alegre, Bookman,
2005.
LEMES Jr, Antonio Barbosa; RIGO, Cludio Miessa; CHEROBIM, Ana Paula Mussi Szabo. Administrao Financeira: princpios,
fundamentos e prticas trabalhistas. 2 ed. Rio de Janeiro, Elsevier, 2005.
ROSSETI, Jos Paschoal et al. Finanas Corporativas. Rio de Janeiro: Elsevier, 2008.
SAITO, Andr. Capital prprio ou de terceiros: vantagens e desvantagens de cada deciso. Edio 7. Disponvel em <http://
arquivos.insper.edu.br/Hotsite/cempnews/edicao_07/destaque_a.htm>. Acesso em: 2 junho 2014.

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GLOSSRIO
Barganhar: no sentido do texto, o componente psicolgico em que atravs de presso emocional consegue-se que
uma determinada atitude seja tomada ou uma vantagem seja conseguida. Capacidade de flexibilizar as decises at que
estas sejam consideradas aprazveis; dentre elas cabem os ramos da poltica, direito, psicologia, ad infinitum.
Mercado de capitais: um sistema de distribuio de valores mobilirios que proporciona liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabiliza o processo de capitalizao. constitudo pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e
outras instituies financeiras autorizadas. Os principais ttulos negociados (ttulo mobilirio) representam o capital social das empresas, tangibilizado em suas aes ou ainda emprstimos tomados pelas empresas, no mercado, representado por debntures que so conversveis em aes, bnus de subscrio e outros papis comerciais. Esta constituio
permite a circulao de capital e custeia o desenvolvimento econmico.
Progresso geomtrica: uma sequncia numrica em que cada termo, a partir do segundo, igual ao produto do
termo anterior por uma constante, chamada de razo da progresso geomtrica. A razo indicada geralmente pela
letra q (inicial da palavra quociente). Um exemplo de progresso geomtrica : (1, 2, 4, 8, 16, 32, 64, 128, 256, 512,
1024, 2048,...) em que q = 2.
Retorno financeiro: o ganho ou perda que se obtm como resultado da compra de um ativo qualquer medido em um
determinado perodo de tempo. Formado basicamente por dois componentes: o ativo comprado pode render algum tipo
de rendimento como juros ou dividendos, e o valor do ativo pode sofrer variao, provocando um ganho ou perda de
capital no investimento.
Ttulo de crdito: papis representativos de uma obrigao e emitidos em conformidade com a legislao especfica
de cada tipo ou espcie. um documento necessrio para o exerccio do direito, literal e autnomo, nele mencionado.
Todos os elementos fundamentais para se configurar o crdito decorrem da noo de confiana e tempo. A confiana
necessria, pois o crdito se assegura numa promessa de pagamento, e o tempo tambm, pois o sentido do crdito ,
justamente, o pagamento futuro combinado.

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GABARITO
Questo 1
Resposta: uma escolha muito pessoal, e no h vantagens e desvantagens que condenem nem uma nem outra
opo. Investir e perder o capital prprio num negcio no coloca o empreendedor numa situao de fraude, apenas
pode atrapalhar novas atividades mercantis se houver alguma restrio de crdito. Usando capital de terceiros, como
por exemplo investidores, voc pode dividir os riscos do negcio e contar com outras pessoas para decidir questes
estratgicas. Talvez a sugesto mais adequada seja comear o negcio com capital prprio e depois de alguns anos,
detectando a maturidade do negcio e a constncia nos lucros, chamar investidores para a decolagem.
Questo 2
Resposta: Alternativa E.
Questo 3
Resposta: O dinheiro deve ser investido no ativo que mais gerar retorno financeiro, isto , independentemente de ser
tangvel ou intangvel, naquele ativo que, em funcionamento ou em atividade, representa maior margem de lucro (diferena
entre o custo de sua produo e o preo de venda). E a fonte de recurso para colocar esse ativo em funcionamento se
for um banco deve representar o menor custo financeiro possvel.
Questo 4
Resposta: Conhecimento avanado sobre economia, poltica econmica, matemtica financeira, gesto de pessoas
e comunicao eficiente. Essas habilidades, nem todas especificamente tcnicas, elevam o grau de eficincia do
profissional e proporciona uma viso mais ampla da organizao.
Questo 5
Resposta: Alternativa C.

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Questo 6
Resposta: Bancos de Investimento (BNDES, por exemplo), que fomenta o investimento e o crescimento das empresas.
Existem financeiras que atuam especificamente no emprstimo pessoal para aquisio de bens de pequeno valor e crdito
direto ao consumidor. H tambm empresas do segmento securitrio seguradoras, fundos de penso, previdncia
privada.
Questo 7
Resposta: Alternativa B.
Questo 8
Resposta: Os acionistas ordinrios, alm da propriedade efetiva da companhia, so os responsveis pelas decises.
So aqueles que, em conjunto com os diretores e o conselho de administrao, decidiro os rumos do negcio. A
principal vantagem em relao aos acionistas preferenciais essa.
Questo 9
Resposta: Alternativa D.
Questo 10
Resposta: As notcias envolvendo debntures que indicam os ttulos mais valorizados so as emitidas pelos principais
bancos brasileiros, como Bradesco, Ita Unibanco, Banco do Brasil e Santander.

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