Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
REFERAT
DISCIPLINA: Analiza si diagnostic financiar
TEMA: Analiza si diagnosticul financiar al S.N.P. PETROM S.A
Membru Grup OMV
CUPRINS...............................................................................................................................2
CAPITOLUL I ........................................................................................................................3
SEDIUL SOCIETĂŢII::..........................................................................................................3
CONCLUZII..........................................................................................................................31
2
Capitolul I
S.N.P. PETROM S.A.
Tipul de societate şi modul de constituire
3
Capitolul. II.
Analia şi diagnosticul financiar al
S.N.P PETROM S.A.
4
- venituri 71.819 38.962 276.852
Ajustarea valorii activelor 305.102 398.763 +30.7 -454.404 - 213,9
circulante
Alte chelt. de exploatare -3.298247 3.430.007 - 203,9 3.285.564 -4,2
- ch. prestatii externe 1.199.456 1.688.598 +40,8 2.389.946 +41,5
- chelt. alte impozite taxe 423.849 461.995 +9,0 566.629 +22,6
-ch. cu despagubiri, donatii -4.921.553 1.279.414 - 125,9 328.989 - 74,3
si active cedate
Chelt. Exploatare -total 7.039.209 9.720.395 +38,1 9.088.984 - 6,5
Rezultatul brut din expl. 457.867 -581.150 - 26,9 1.884.199 +324
Venituri financiare 105.144 393.201 +273,9 569.200 +44,8
Cheltuieli financiare 243.185 636.050 +161,5 769.976 +21,1
Rezultatul financiar -138.041 -242.849 +75,9 -200.776 17,3
Venituri extraordinare - - -
Cheltuieli extraordinare - - -
Rezultat extrordinar - - -
Profit brut 319.826 -823.999 - 357,6 1.683.423 +204,3
Impozitul pe profit 175.777 149.678 - 14,8 267.001 +78.4
Rezultatul net 144.049 -973.677 -775,9 1.416.422 +145,5
• modificarea profitului:
în anul 2007,
2007 profitul înregistrază o creştere de 2.507.422 lei, din care:
- modificarea rezultatului financiar: -200.776 lei – (- 242.849) = 42.073
lei
5
pentru anul 2006 : - 581.150 – 457.867 = -1.039.017 lei, din care:
- influenţa veniturilor:
Ch 0 Ch 0 7.039 .209 7.039 .209
V1 1 − − V0 1 − = 9.139 .245 (1 − ) − 7.497 .076 (1 − ) = 100 .172
V0 V0 7.497 .076 7.497 .076
- influenţa veniturilor:
Ch 0 Ch 0 9.720 .395 9.720 .395
V1 1 − − V0 1 − = 10 .973 .183 (1 − ) − 9.139 .245 (1 − ) = 733 .575
V0 V0 9.139 .245 9.139 .245
Situaţiile finaniare ale Petrom-ului la sfârşitul anului 2006 prezintă o pierdere din
exploatare de 581.150 lei , pierdere înainte de taxare de aproximativ 824.000 lei, în timp ce
pierderea netă din activitatea desfăşurată se ridică la 973.677 lei .Aceasta se datorează pe de
o parte achitării taxelor şi datoriilor de mediu, în cadrul cărora provizioanele deţin
ponderea principală, cât şi datorită lipsei de stocuri păstrate la terţi, inclisiv acciza şi TVA.
Cifra de afaceri şi alte venituri din exploatare au crescut în anul 2005 cu circa 22% faţă
de 2004, în principal datorită creşterii vânzărilor segmentului de rafinărie şi petrochimie.
Cheltuielile totale au crescut şi ele cu 42%, în principal datorită cheltuilelilor de exploatare
care au reprezentat 94% din total. Restul de 6% fiind reprezentat de cheltuielile financiare.
Diminuarea profitului aferent exploatarii s-a datorat totodată, şi creşterii cheltuielilor
la un leu venituri, ca urmare a scaderii eficientei economice în activitatea de exploatare.
În ceea ce privesc rezultatele obţinute în anul 2006, societatea a înregistrat un profit
semnificativ, acesta crescând de la - 581 mii lei la +1.884 mii lei. Rezultatele au fost
infuenţate datorită scăderii faţă de 2005, cu 6,5% a cheltuielilor operaţionale şi creşterii cu
20% a veniturilor din exploatare.
Rezultatul financiar s-a înbunătăţit cu 17% ca urmare a câştigurilor generate de
veniturile din dobânzi şi a reducerii semnificative a cheltuielilor cu dobânzile ca urmare a
plăţii integrale a împrumuturilor în 2006. Datorită disponibilităţilor băneşti semnificativ
obţinute de companie din procesul de privatizare, în urma aprecierii mondei naţionale faţă
de Euro a rezultat o pierdere de curs valutar nerealizată.
6
2.1.2 Analiza factorială a profitului brut
- mii lei-
7
- financiare 72.474 4,2 110.699 5,0
8
MC 2006 –MC 2005 = 1.033.315 lei
• Rata marjei comerciale = marjă comercială/cifra de afaceri x100
355 .781
Rmc 2004 = x 100 = 4,99%
7.134 .593
2.404 .401
Rmc 2005 = x 100 = 27,67%
8.687 .897
3.437 .716
Rmc 2006 = x 100 = 31,95%
10 .760 .228
9
EBE 2006 = 9.869.884 – 2.387.493 – 1.537.409 = 5.944.982 lei
EBE 2005 – EBE 2004 = 507.996 lei
EBE 2006 – EBE 2005 = 2.151.292 lei
Rezultatul exploatării ( RE )
Rezultatul exploatării expimă mărimea absolută a rentabilităţii activităţii de exploatare,
obşinută prin deducerea tuturor cheltuielilor (plătibile şi calculate) din veniturile exploatării
(ăncasate şi calculate)
RE= excedentul brut al exploatării + venituri din provizioane pentru exploatare + alte
venituri din exploatare – cheltuieli cu amortizările şi provizioanele pentru exploatare – alte
cheltuieli pentru exploatare.
RE 2004 = 3.285.694 + 71.819 +183.691 – 725.930 – (- 3.298.247) = 457.867
RE 2005= 3.793.690 + 38.962 + 199.399 – 1.183.194 – 3.430.007 = -581.150
RE 2006= 5.944.982 + 276.852 + 63.873 – 1.115.944 – 3.285.564 = 1.884.199
RE 2005-RE 2004 = -1.039.017 lei
RE 2006-RE 2005 = 2.465.338 lei
Rezultatul curent (RC)
Rezultatul curent permite analiza dinamicii resurselor curente ale ăntreprinderii pe mai
multe exerciţii succesive.
RC = rezultatul exploatării + venituri financiare + venituri financiare din provizioane –
cheltuieli financiare – cheltuieli financiare privind amortizările şi provizioanele.
RC 2004 = 457.867 + 105.144 – 243.185 = 319.826 lei
RC 2005 = -581.150 + 393.201 – 636.050 = -823.999 lei
RC 2006 = 1.884.199 +569.200 – 769.976 = 1.683.423lei
10
RC 2005 – RC 2004 = - 1.143.825 lei
RC 2006 – RC 2005 = 2.507.422 lei
Indicatori financiari
2007 2006 2005
Profitabilitate
Indatorare
11
În anul 2005, societatea şi-a putut permite luxul, de a aplica un adaos comercial
foarte mare, datorită reducerii cu 87,1% a costului de mărfuri, fapt ce a determinat creşterea
marjei comerciale cu 575,8%
Preţul produselor a variat semnificativ în 2006 datorită calamităţilor naturale care a
afectat capacitatea de rafinare a Statelor Unite, generând o cerere ridicată pentru
combustibil, înregistrând astfel o creştere a veniturilor din vânzarea mărfurilor de 40,6%.
Productia exercitiului înregistrază o creştere de 29,8% în anul 2005, şi o descreştere
de 14,2% în 2006, ca urmare a creşterii stocurilor cu 31%, în principal datorată nivelurilor
mai ridicate ale preţurilor.
Aportul specific al întreprinderii la realizarea producţiei sale a înregistrat în anul
2005 o creştere de 74,8%, datorată în special creşterii stocurilor de produse finite fabricate
la costuri foarte mari.
În 2006 valoarea adăugată înregistrază o plusvaloare de 22,9% , totuşi în scădere cu
51,9% faţă de anul 2005, datorată reducerii numărului de angajaţi cu 13% sub nivelul din
2005, creşterea producţiei vândute,etc.
Atat în anul 2005 cât şi în anul 2006, marja brută asupra cifrei de afaceri şi marja
industriala au avut valori mai mari decat cele medii din sectorul industrial iar creşterea EBE
în anul 2006 cu 2.151.292 lei faţă de anul 2005 influentează pozitiv capacitatea de
autofinanţare a întreprinderii.
După ce a înregistrat o valoare pozitivă în 2004 (457.867 mii lei), rezultatul
exploatării a devenit negativ în anul 2005 ( 581.150) , în special datorită reducerii EBIT-ului
generat de segmentul de exploatare şi producţie. Cheltuielile de exploatare au crescut cu
172%, în special datorită creşterii cheltuielilor cu serviciile prestate de terţi (43%)
combinată cu nivelul mai ridicat al cotei geologice (120%) datorită utilizării integrale.
Creşterea cotei geologice se datorează cantităţilor mari de ţiţei transferate către sucursalele
Petrom, deteminînd venituri mai mari. Astfel prin constituirea unor provizioane la sfîrşitul
anului 2005, societatea înregistrează la sârţitul anului 2006 un rezultat pozitiv, ridicându-se
la 1.884.199 lei ( + 324%).
Descreşterea, respectiv creşterea profitului curent în perioada analizată, influenţează
în aceeaşi măsură rezultatul net al societăţii, reuşind în cele din urmă să-şi încheie cu succes
primul an după finalizarea proceslui de privatizare.
Metoda deductive:
12
Capacitatea de autofinanţare = EBE + Alte venituri din exploatare1 – Alte cheltuieli din
exploatare2 + Venituri financiare3– Cheltuieli financiare 4– Impozit pe profit , unde:
Metoda adiţională:
Capacitatea de autofinanţare = RNE + Amortizări şi provizioane (de exploatare, financiare,
excepţionale) calculate – Cote părţi din subvenţii pentru investiţii virate asupra rezultatului
exerciţiului – Reluări asupra amortismentelor şi provizioanelor – Venituri din cesiunea
elementelor de activ + Valoarea net contabilă a elementelor de activ cedate.
13
1.683 .423
RE 2006 = x 100 = 10,80 %
15 .582 .611
15
10
5 Rata rentabilităţii economice
0 Rata rentabilităţii financiare
-5 Rata rentabilităţii capitalului avansat
-10
Anul 2003 Anul 2004 Anul 2005
14
2.2. Analiza şi diagnosticul poziţiei financiare pe baza bilanţului contabil
Analiza structurii financiare îşi propune comparaţia între resursele financiare şi modul de
utilizare a acestora, în scopul depistării eventualelor mutaţii ce s-au produs în structura
financiară a întreprinderii de la o perioadă la alta.
Reflectă, faptul că societatea va putea face faţă unei crize economice, însă există riscul
netransformării rapide a acestora în lichidităţi.
16
- procente-
Nr. Indicatori Anul Anul Anul
crt 2003 2004 2005
RATE DE STRUCTURĂ ALE
ACTIVELOR
1. Rata activelor imobilizate (Ri) 65,8 61,4 59,8
2. Rata activelor curente (Rc) 34,2 38,9 40,2
2.1 Rata stocurilor (Rs) 37,1 18,7 20,8
2.2 Rata creanţelor (Rcr) 51,4 12,9 16,1
2.3 Rata inv. fin. pe termen scurt şi 11,5 68,3 63,1
disponibilităţilor băneşti (Rd)
80
Rata activelor curente
60
40 Rata stocurilor
20 Rata creantelor
0
ANUL 2003 Anul 2004 Anul 2005 Rata investitiilor pe terme
scurt si a disponibilitatilor
Reliefează ponderea în care activele reale nete sunt finanţate din resursele reale de
care beneficiază întreprinderea. Analiza se realizează prin intermediul ratelor de structură
ale pasivului bilanţier, astfel:
17
Rsf 2005 = 9.922.490 x 100 = 63,6%
15.610.920
- procente-
Nr. Indicatori Anul Anul Anul
crt 2004 2005 2006
RATE DE STUCTURĂ ALE DATORIILOR
1. Rata stabilităţii financiare (Rsf) 73,5 63,6 60,6
2. Rata datoriilor curente (Rdc) 22,3 8,1 12,56
3. Ponderea res. curente în resurse stabile (Pr) 30,4 12,7 20,7
4. Rata autonomiei financiare (Raf) 67,1 60,2 60,4
5 Rata autonomiei financier la termen (Raft) 91,3 94,7 99,7
19
6 Rata capitalurilor proprii (Rcp) 233,5 525,4 473,4
6. Rata îndatorării (Rî) 28,7 11,5 12,8
Ponderea datoriilor totale în capitalul propriu (Rdc) 42,8 19,0 21,1
2.2.2.1. Lichiditatea
2.2.2.2. Solvabilitatea
21
2.2.2.3. Indicatorii de profitabilitate
• Rata rentabilităţii capitalului social: Rcs = (Profit brut / Capital social) x 100
• Rata rentabilităţii capitalului propriu: Rcp = (Profit brut / Capital propriu) x 100
• Rata rentabilităţii capitalului angajat: Rca = (Profit brut / Capital angajat) x 100
• Marja brută din vânzări: Mb = (Profit brut din vânzări / Cifra de afaceri) x 100
22
Indicatorii de profitabilitate
• Viteza de rotaţie a debitelor – clienţi: Vrc = (Sold mediu clienţi /Cifra de afaceri) x
365
24
2.2.2.5. Gradul de îndatorare
În anul 2004 socitatea nu avea posibilitatea să facă faţă datoriilor scadente decât într-
o proporţie relativ scăzută.
Indicatorii de lichiditate au înregistrat valori ridicate în anul 2005, faţă de anul 2004,
datorită unui numerar foarte mare rezultat din creşterea de capital determinat de procesul de
privatizare. La sfârşitul anului 2006, cele două rate de lichiditate (curentă şi rapidă) au
scăzut faţă de 2005 cu aproximativ 1,59 şi respectiv 1,36. Totuşi se observă că rata
lichidităţii curente înregistrează valori mai mari decât lichidităţii imediate, datorită
sensibilătăţii încasărilor. Menţinerea capacităţii de plată este rezultatul activităţii economice
complexe desfăşurate de societate în sectoarele de aprovizionare, producţie, comercializare
şi impune luarea unor măsuri tehnice, economice şi financiare care să asigure un circuit
normal al capitalurilor.
Solvabilitatea înregistrată în anul 2004 poate fi apreciată corespunzător,
întreprinderea având posibilitatea să-şi finanţeze în proporţie de 67,1% obligaţii de plată
din resurse proprii. Se obsevă totuşi o evoluţie necorespunzătoare în anul 2005 şi 2006
diminuîndu –se cu 7% ponderea capitalului propriu în total resurse.
Toate ratele de profitabilitate au înregistrat valori negative în anul 2005, ca urmare a
unui profit net negativ, rezultat în urma evaluării şi înregistrării corespunzătoare a
provizioanelor. În anul 2006, întreprinderea se îndreaptă către o poziţie favorabilă, aportul
resurselor permanente la obţinerea profitului creşte cu 24 procente faţă de anul 2005, iar
eficienţa cu care întreprinderea utilizează capitalul propriu creşte şi acesta cu 24,5 procente.
Viteza de rotaţie a stocurilor este scăzută atât în anul 2004 cât şi în anul 2005 şi
2006, înregistrândus-se în descreştere un număr redus de rotaţii, în condiţiile creşterii
numărului de zile de stocare de la 254 în anul 2004 la 1.497 în anul 2005 şi 1.642 în anul
2006.
Viteza de rotaţie a debitelor-clienti este acceptabilă, întreprinderea reuşind să reducă
încasările de la clienţi de la 150 zile (în anul 2004) la 39 zile (în anul 2006). În ceea ce
priveşte plata căre furnizori, aceasta se poate face în medie, în 17 zile, comparativ cu anul
2004, când plata se achita în 36 de zile.
Viteza de rotaţie a activelor este relativă de la un an la altul ( în scădere în 2005 şi în
creştere în 2006) fiind considerată normală pentru o astfel de societate acest profil de
activitate.
Grad de îndatorare înregistrat este scăzut în anii 2004 şi 2005 şi aproape infirmă în
anul 2006, datorită încheierii cu succes a primului an după finalizarea procesului de
privatizare.
26
Pornind de la un anumit echilibru între resurse şi utilizări, bilanţul financiar pune în
evidenţă două principii ale finanţării: utilizările permanente să fie acoperite din resurse
permanente iar utilizările temporare să fie finanţate din resurse temporare. Nerespectarea
acestor două reguli de finanţare va determina o situaţie de dezechilibru financiar.
100%
80%
60% Trezoreria netă
0%
ANUL 2003 ANUL 2004 ANUL 2005
27
Fondul de rulment a crescut foarte mult în anul 2005 ( cu 3.329.798 lei), înregistrând
astfel o rată de finanţare a capitalului circulant de 66,8% ce indică o alocare optimă a
resurselor pe termen lung în activitatea curentă. În 2006 fondul de rulmenta crescut de
asemenea, faţă de anul anterior, asta în ciuda faptului că datoruiile pe termen lung au scozut
foarte mult, evoluţie compensată însă de creşterea profitului dar şi de creşterea considerabilă
a provizioanelor.
Necesarul fondului de rulment este în descreştere, cu totuşi că a avut loc o creştere a
datoriilor comerciale şi fiscale, reuşindu-se astfel o finanţare mai bună a activităţii curente
prin aceste datorii.
Se constată că în cei trei ani supusi analizei, raportul creanţe-obligaţii este subunitar,
cea ce semnifică că societatea nu a avut posibilitatea să îşi acopere în întregime datoriile din
creanţele pe care le avea de încasat numai în proporţie de 40% în anul 2004, 61,7% în anul
2005 şi 51,4 în anul 2006.
28
În cea ce priveşte perioada de recuperare a creanţelor, aceasta scade cu 72 de zile în
anul 2005 şi creşte cu 6 zile în anul 2006, în timp ce perioada de folosire a resurselor
atrase, scade în medie de 81 zile.
Se constată că în anul 2003 societatea prezintă o stare incertă, dar care în următorii
ani aceasta înregistrează o situaţie financiară bună, devenind solvabilă.
Concluzii
În linii mari, la nivel bilanţier Petrom stă foarte bine, cu o situaţie echilibrată, având
în vedere că la sfârşitul anului 2005 societatea a înregistrat o pierdere (aproximativ 973 mii
lei), ca urmare a evaluării corecte şi a înregistrării datoriilor de mediu şi a celor cu litigii
(368 mii lei), a provizioanelor pentru activele curente (355 mii lei), a lipsei de stocuri
păstrate la terţi, inclusiv acciza şi TVA (121 mii lei). În ciuda unui profit negativ, Petrom, s-
a găsit în poziţia de a plăti taxele datorate cheltuielilor nedeductibile, în cadrul cărora
provizioanele deţin ponderea principală. În ceea ce priveşte anul 2006, acesta a înregistrat
rezultate pozitive, profitul net crescând semnificativ la 1.416 mii lei, încheând cu succes
primul an de după finalizarea procesului de privatizare.
Cifra de afaceri şi alte venituri din exploatare au crescut în 2005 cu cca 22% faţă de
2004, în special datorită creşterii vânzărilor segmentului de rafinare şi petrochimie, şi cu
24% în 2006 în principal ca urmare unui mediu favorabil al preţurilor.
Activele totale au crescut cu 33% în 2005 (ca urmare a creşterii activelor financiare
şi a unei creşteri semnificative a numerarului , influenţat de creşterea de capital realizată de
OMV. noul acţionar majoritar al Petrom-ului) şi cu 14% în 2006.
31
De asemenea datoriile totale au crescut şi ele cu 60% faţă de anul 2004 şi cu 13%
faţă de 2005. Datoriile curente au scăzut în anul 2005 ca urmare a unei reduceri
semnificative a altor datorii, inclusiv a datoriilor fiscale şi asigurărilor sociale, conturilor de
furnizori etc, şi au crescut semnificativ (77%) datorită reclasificării datoriei privind
obligaţiunile ca datorie curentă şi a impozitului pe profit de plată. În anul 2005, datoriile ce
trebuie plătite pe o perioadă de un an, a înregistrat o scădere de 30% faţă de valoarea anului
2004 şi cu 3 % în anul 2006. Cauzele principale ale acestei scăderi au fost: conversia
împrumutului BERD în acţiuni, aprecierea leului faţă de dolar şi euro, precum şi plata în
avans a împrumutului BERD.
32